SZANOWNI AKCJONARIUSZE

Rok 2025 był dla PCF Group S.A. jednym z najtrudniejszych w naszej ponad 20-letniej

historii. Kryzysowa sytuacja rynkowa, niekorzystne okoliczności biznesowe, ale również

błędy, które po drodze popełniliśmy sprawiły, że mimo pełnego zaangażowania, nie

udało nam się zatrzymać niektórych negatywnych trendów z roku 2024. To zaś zmusiło

nas do podjęcia bardzo bolesnych decyzji i przeprowadzenia głębokich zmian w Spółce.

publishing), a skończywszy na przeprowadzeniu zwolnień w działach związanych ze

wsparciem biznesu i produkcji (w tym wstrzymanie prac nad dalszym rozwojem PCF

Framework). W bardzo krótkim czasie, „zawaliło się” to, nad czym pracowaliśmy przez

lata, musieliśmy pożegnać wielu świetnych ludzi, PCF znacznie się „skurczył”, a wartość

PCF na giełdzie istotnie ucierpiała. To są oczywiście, nie tylko biznesowo, ale także

emocjonalnie, bardzo ciężkie momenty. Musieliśmy jednak działać szybko, z chłodną

głową i dość radykalnie, żeby ratować Spółkę.

W żaden sposób nie bagatelizujemy tego, co się wydarzyło , przeciwnie – konsekwencje

tego odczuwamy do dziś – choćby w postaci utraconego zaufania, ale kiedy

zastanawiałem się co powinno znaleźć się w liście do Państwa w tym roku, to

Przetrwaliśmy. Mimo dużych trudności i tego, że rok 2025 był rokiem kontynuacji

korekty na rynku gamingowym, PCF stanął na nogi. Stopniowa odbudowa segmentu

work-for-hire, rygorystyczne ograniczenie kosztów, urealnienie ambicji wydawniczych

oraz ponowne wsparcie inwestorów w ramach przeprowadzonego w sierpniu 2025 SPO,

pozwoliły Spółce odzyskać równowagę. Jesteśmy nadal blisko 400-osobową strukturą, o

wyjątkowej kulturze organizacyjnej, działającą prężnie na dwóch kontynentach.

Marka People Can Fly. Nasze interakcje z największymi firmami na rynku gier AAA,

potwierdzają, że People Can Fly, nadal postrzegane jest jako wyjątkowy i niezwykle

doświadczony partner. Projekty, które realizujemy dla Microsoft („Gears of War: E-

DAY”) i Sony wymagają „dowożenia” najwyższych standardów i niewiele jest na świecie

bestsellerów na Steam. Współpracę z Krafton kontynuujemy. Do People Can Fly się

wraca, bo oferujemy unikalne połączenie doświadczenia, pasji i profesjonalizmu –

dobrym przykładem jest ogłoszone kilka dni temu partnerstwo z 2K Games. Mimo, że

realizowanego przez nas wspólnie w przeszłości projektu Dagger nie można uznać za

udany, to w branży, w której wielu projektom nie jest dane "dotrwać" do premiery, liczą

się przede wszystkim doświadczenia ze współpracy, kreatywność i kompetencje –

niezwykle się cieszę na ten nowy rozdział współpracy przy projekcie Florence. To, co

możemy oferować naszym partnerom, to kapitał naprawdę trudny do przecenienia.

People, czyli ludzie. Mimo dotkliwych „strat”, które ponieśliśmy w tym obszarze w roku

2025, PCF to nadal wyjątkowy, międzynarodowy zespół specjalistów, którzy znają rynek

końca, bo wiemy, że to oni stanowią o sile People Can Fly. Dużo uwagi poświęcamy

temu, aby najlepsi ludzie zostawali z nami jak najdłużej, mogli rozwijać swoją karierę w

PCF w ramach różnych projektów, a potem rozwijać umiejętności innych – ta ciągłość

także stanowi o sile PCF. Od końca 2025 roku znów zwiększamy zatrudnienie – rośniemy.

Group S.A. w niedalekiej przyszłości. Wzmacnianie naszych kluczowych kompetencji,

zespołów oraz projektów work-for-hire, to oczywiście dominujący w ostatnim czasie

kierunek, ale ambicje Grupy są w tym zakresie bardziej złożone. Po pierwsze –

rozbudowa działań związanych z pozyskiwaniem nowego biznesu, bo dziś "wygrywanie"

zarówno do tworzenia czegoś „własnego” jak Outriders, jak i współpracy z innymi

wydawcami oraz ich studiami nad największymi tytułami, czego świetnym przykładem

jest seria „Gears of War” i nasza współpraca z The Coalition czy wspomniana już

współpraca z marką PUBG. Zamierzamy dalej bardzo aktywnie pozyskiwać nowe

projekty i poszerzać grono naszych partnerów. Tylko budowa zdywersyfikowanego

portfolio produkcyjnego pozwoli nam minimalizować ryzyka, które zmaterializowały się

w naszej współpracy ze Square Enix nad projektem Gemini.

Wydawnictwo. Plan tworzenia, produkowania i wydawania gier własnych był podstawą

naszej drogi na warszawską Giełdę Papierów Wartościowych. Byłoby, w mojej opinii,

niedojrzałym powiedzieć, że nasze porażki w tym zakresie, są wystarczającym powodem,

kamieni milowych, zebranych w PDF (Product Development Framework). Greenlight to

to be or not to be dla każdego projektu, ale to też nasza odpowiedzialność za kapitał,

którym zarządzamy oraz w stosunku do osób dołączających do projektów, które

wchodzą w kolejne etapy produkcji. Po drugie, profesjonalny dział wydawniczy, czyli

taki, który pozostaje w kontakcie z rynkiem, z oczekiwaniami graczy, z trendami. Zespół,

który rutynowo wydaje gry i który dowozi rezultaty. Tego zabrakło nam w tej pierwszej

innych deweloperów. Nasze ambicje w tym obszarze dostosowujemy do możliwości PCF,

a środki przeznaczone na ten obszar nie mogą naruszać ostrożnościowego podejścia do

zarządzania płynnością PCF. Docelowo chcemy być studiem, które jest w stanie

utrzymywać się ze sprzedaży własnych gier i w ten sposób, dodatkowo, budować wyższą

wartość i bardziej atrakcyjny model działania dla naszych Akcjonariuszy. Projekty self-

publishing są też naturalnym ujściem energii kreatywnej i ambicji osób, które tworzą

takie miejsca jak People Can Fly. Są to też projekty, w których nie boimy się

eksperymentować z AI, który jest przyszłością dla tworzenia elementów gier wideo –

dlatego prowadzimy prace rozwojowe nad własnymi grami i dlatego nie zamierzamy z

tych planów rezygnować, ale musimy znaleźć dla nich mądry ciąg dalszy, który pozwoli

Zespoły wsparcia. Od wielu miesięcy przebudowujemy nasz back-office wdrażając

automatyzacje i rozwiązania oparte o sztuczną inteligencję. Budujemy ekosystem

wspierający zespoły produkcyjne, który pozwoli PCF Group działać bardziej efektywnie,

niezależnie od skali działalności. Chcemy uzyskiwać lepsze rezultaty bez potrzeby

wprowadzania „korporacyjnych” modeli zarządczych, zachować płaską strukturę. Nie

należącą do głównego nurtu działalności PCF. Będziemy szukać sposobów na

wygenerowanie z tych inwestycji jak najwyższej wartości dla Spółki jako akcjonariusza.

problemy i szukanie dróg wyjścia z nich. Wiemy, że spodziewają się Państwo od nas w

jesteśmy przy tym – komunikacyjnie – całkowicie zależni od tego co i w którym

momencie wydawca chce o grze powiedzieć. Zdaję sobie sprawę, że to może być

frustrujące dla Akcjonariuszy czekających na wieści z PCF, ale taka jest natura tego

biznesu i musimy szanować jego reguły.

Cała naprzód. Rok 2026 musi być dla PCF rokiem wyjścia z „trybu przetrwania”.

Rozpoczęliśmy go mocno, od podpisania umowy z 2K. Liczymy na więcej. Uważam, że

branża dotarła do końca korekty. Nie oznacza to początku euforycznych zmian,

naszych planów na ten rok. Chcemy być wyjątkowym miejscem pracy, dla ludzi którzy

kochają gry, unikalnym partnerem dla największych studiów i wydawców na świecie oraz

autorem własnych projektów z pieczątką jakości People Can Fly.

Wreszcie chcemy być znowu atrakcyjnym podmiotem dla Państwa, dla inwestorów,

którzy uwierzyli w nas w ostatnich latach i którzy – mam nadzieję – zdecydują się na nas

postawić w przyszłości. Zdajemy sobie sprawę, że w ostatnim czasie rozczarowaliśmy

rynek, dlatego tym bardziej dziękujemy za Państwa zaufanie oraz cierpliwość, i tym

mocniej jesteśmy zmotywowani do ciężkiej pracy i udowodnienia, że te ostatnie lata to

była "tylko" korekta na trasie długiego lotu. Ja bardzo wierzę w nasz potencjał i w

przyszłość People Can Fly.

Pozdrawiam,

Sebastian Wojciechowski