Sprawozdanie z działalności Spółki
TERMO-REX SA za okres
od 01.01.2025r do 31.12.2025 rok
2026-04-21
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
1
INFORMACJE PODSTAWOWE O EMITENCIE ................................................................................................................. 4
INFORMACJA O WYROBACH, TOWARACH I USŁUGACH ................................................................................................................... 4
INFORMACJA O RYNKACH ZBYTU I ŹRÓDŁACH ZAOPATRZENIA .......................................................................................................... 4
STRUKTURA WŁASNOŚCIOWA ..................................................................................................................................... 5
ZESTAWIENIE STANU POSIADANIA AKCJI EMITENTA PRZEZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE .......................................................... 6
WSKAZANIE POSIADACZY SPECJALNYCH UPRAWNIEŃ KONTROLNYCH W STOSUNKU DO SPÓŁKI. .............................................................. 6
INFORMACJA O UMOWACH DOTYCZĄCYCH ZMIANY W PROPORCJI POSIADANYCH AKCJI ........................................................................ 6
ORGANIZACJA I ZARZĄDZANIE ..................................................................................................................................... 7
ZARZĄD .............................................................................................................................................................................. 7
RADA NADZORCZA ................................................................................................................................................................ 7
WALNE ZGROMADZENIA ........................................................................................................................................................ 8
ZATRUDNIENIE ............................................................................................................................................................ 8
STRUKTURA ZATRUDNIENIA W SPÓŁCE....................................................................................................................................... 8
STRUKTURA WYNAGRODZEŃ Z NARZUTAMI W SPÓŁCE ................................................................................................................. 9
POLITYKA WYNAGRODZEŃ ...................................................................................................................................................... 9
WYNAGRODZENIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH...................................................................................................... 10
UMOWY ZAWARTE MIĘDZY EMITENTEM A OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI........................................................................................... 12
RYZYKA FINANSOWE I SPOSOBY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM ........................................................................................ 12
RYZYKO UTRATY PŁYNNOŚCI .................................................................................................................................................. 12
RYZYKO KREDYTOWE............................................................................................................................................................ 13
RYZYKO ZMIANY STÓP PROCENTOWYCH ................................................................................................................................... 14
RYZYKO WALUTOWE ............................................................................................................................................................ 14
RYZYKO KONCENTRACJI OBROTÓW .......................................................................................................................................... 15
ZARZĄDZANIE RYZYKIEM KAPITAŁOWYM .................................................................................................................................. 15
RYZYKO ZWIĄZANE Z ŁAŃCUCHEM DOSTAW .............................................................................................................................. 15
RYZYKA ZWIĄZANE Z ZATRUDNIENIEM I KOSZTAMI WYNAGRODZEŃ ............................................................................................... 16
RYZYKO KONKURENCJI CENOWEJ ............................................................................................................................................ 16
RYZYKA OPÓŹNIAJĄCE ROZWÓJ BRANŻ ..................................................................................................................................... 16
RYZYKO INFLACYJNE ............................................................................................................................................................. 17
RYZYKA ZWIĄZANE ZE ZMIANĄ PRZEPISÓW PRAWA ..................................................................................................................... 17
SYTUACJA ZWIĄZANA Z WOJNĄ W UKRAINIE ............................................................................................................................. 17
SKUTKI ZWIĄZANE Z SYTUACJĄ POLITYCZNO-GOSPODARCZĄ W REJONIE BLISKIEGO WSCHODU ............................................................ 17
CZYNNIKI ISTOTNE DLA ROZWOJU PRZEDSIEBIORSTWA, PERSPEKTYWY ROZWOJU ................................................... 18
AKTUALNA I PRZEWIDYWANA SYTUACJA FINANSOWA .............................................................................................. 19
AKTYWA SPÓŁKI ................................................................................................................................................................. 19
PASYWA SPÓŁKI .................................................................................................................................................................. 20
INFORMACJA O KREDYTACH, UMOWACH POŻYCZEK, PORĘCZENIACH I GWARANCJACH .......................................... 21
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
2
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE ....................................................................................................................................... 21
KRÓTKOTERMINOWE ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU KREDYTÓW I POŻYCZEK ......................................................................................... 21
POŻYCZKI OTRZYMANE I UDZIELONE ........................................................................................................................................ 22
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE ......................................................................................................................................................... 22
WYBRANE DANE FINANSOWE ................................................................................................................................................ 22
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY ........................................................................................................................................ 23
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY W UJĘCIU KWARTALNYM. ................................................................................................................ 23
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY ZA 2025 ROK ORAZ ZA OKRESY PORÓWNYWANE. ............................................................................... 24
KOSZTY DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ ......................................................................................................................... 26
POZOSTAŁE PRZYCHODY I KOSZTY OPERACYJNE ......................................................................................................... 27
PRZYCHODY OPERACYJNE ...................................................................................................................................................... 27
POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE ........................................................................................................................................... 28
PRZYCHODY FINANSOWE ...................................................................................................................................................... 28
KOSZTY FINANSOWE ............................................................................................................................................................ 29
DZIAŁALNOŚĆ INWESTYCYJNA .................................................................................................................................... 29
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE ............................................................................................................................................ 29
INWESTYCJE POZOSTAŁE ....................................................................................................................................................... 30
WYNIK BIEŻĄCEGO OKRESU ........................................................................................................................................ 31
WYNIK ROCZNE SPÓŁKI TERMO-REX SA. ................................................................................................................................ 31
WYNIK BIEŻĄCEGO OKRESU W UJĘCIU KWARTALNYM. ................................................................................................................. 32
WYNIKI BIEŻĄCEGO OKRESU WG. SEGMENTÓW BRANŻOWYCH...................................................................................................... 33
INFORMACJA O UDZIELONYCH I OTRZYMANYCH PORĘCZENIACH I GWARANCJACH ................................................... 36
ZARZĄDZANIE ZASOBAMI FINANSOWYMI .................................................................................................................. 36
WSKAŹNIKI ZADŁUŻENIA ORAZ FINANSOWANIA SPÓŁKI ............................................................................................................... 37
WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI ......................................................................................................................................................... 37
WSKAŹNIKI RENTOWNOŚCI ................................................................................................................................................... 37
POZOSTAŁE INFORMACJE ........................................................................................................................................... 37
REALIZACJA ZAMIERZEŃ INWESTYCYJNYCH ................................................................................................................................ 37
INFORMACJA DOTYCZĄCA UMOWY Z FIRMĄ AUDYTORSKĄ ............................................................................................................ 38
WSKAZANIE POSTEPOWAŃ PRZED SĄDEM, ORGANAMI ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ .......................................................................... 38
RÓŻNICE POMIĘDZY WYNIKAMI FINANSOWYMI A PUBLIKOWANYMI PROGNOZAMI WYNIKÓW. ............................................................. 38
INFORMACJA O ZAWARTYCH UMOWACH ZNACZĄCYCH ................................................................................................................ 38
OPIS WYKORZYSTANIA PRZEZ EMITENTA WPŁYWÓW Z EMISJI ........................................................................................................ 39
ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA PRZEDSIĘBIORSTWEM .................................................................................. 39
INFORMACJE O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH ..................................................................................... 39
POLITYKA SPONSORINGOWA .................................................................................................................................................. 39
ZDARZENIA ISTOTNE PO DACIE BILANSU ................................................................................................................................... 40
DODATKOWE INFORMACJE ZWIĄZANE Z WYBUCHEM KONFLIKTU ZBROJNEGO W UKRAINIE. ................................................................ 40
SKUTKI ZWIĄZANE Z SYTUACJĄ POLITYCZNO-GOSPODARCZĄ W REJONIE BLISKIEGO WSCHODU. ........................................................... 40
WPŁYW ZMIAN KLIMATYCZNYCH NA DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI ........................................................................................................... 40
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
3
TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI ............................................................................................................ 41
INFORMACJA O POWIĄZANIACH ORGANIZACYJNYCH LUB KAPITAŁOWYCH ........................................................................................ 41
SYSTEM KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W ODNIESIENIU DO PROCESU SPORZĄDZANIA
SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH ................................................................................................................................... 42
ŁAD KORPORACYJNY................................................................................................................................................... 44
STOSOWANIE ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO ........................................................................................................................... 44
1. POLITYKA INFORMACYJNA I KOMUNIKACJA Z INWESTORAMI ........................................................................... 44
2. ZARZĄD I RADA NADZORCZA .............................................................................................................................. 46
3. SYSTEMY I FUNKCJE WEWNĘTRZNE ................................................................................................................... 48
4. WALNE ZGROMADZENIE I RELACJE Z AKCJONARIUSZAMI .................................................................................. 50
5. KONFLIKT INTERESÓW I TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI ............................................................. 52
6. WYNAGRODZENIA .............................................................................................................................................. 53
ZASADY DOTYCZĄCE POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH ORAZ ICH
UPRAWNIEŃ ............................................................................................................................................................... 54
ZASADY DOTYCZĄCE POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA CZŁONKÓW ZARZĄDU ................................................................................... 54
KOMPETENCJE ZARZĄDU ....................................................................................................................................................... 54
ZASADY DOTYCZĄCE POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA CZŁONKÓW RADY NADZORCZEJ ..................................................................... 55
KOMPETENCJE RADY NADZORCZEJ ......................................................................................................................................... 55
OPIS ZASAD ZMIAN STATUTU SPÓŁKI ....................................................................................................................................... 56
SPOSÓB DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA I JEGO UPRAWNIENIA, PRAWA AKCJONARIUSZY ............................ 56
SPOSÓB DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA ........................................................................................................................ 56
KOMPETENCJE WALNEGO ZGROMADZENIA .............................................................................................................................. 56
PRAWA AKCJONARIUSZY ....................................................................................................................................................... 57
POSIADACZE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH DAJĄCYCH SPECJALNE UPRAWNIENIA KONTROLNE ............................................................. 58
WSKAZANIE POSIADACZY SPECJALNYCH UPRAWNIEŃ KONTROLNYCH W STOSUNKU DO SPÓŁKI. ............................................................ 58
OGRANICZENIA DOTYCZĄCE WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU ......................................................................................................... 58
OGRANICZENIA DOTYCZĄCE PRZENOSZENIA PRAWA WŁASNOŚCI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH ............................................................ 58
OPIS DZIAŁANIA ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH, NADZORUJĄCYCH LUB ADMINISTRUJĄCYCH EMITENTA .................. 58
ZARZĄD ............................................................................................................................................................................ 58
RADA NADZORCZA .............................................................................................................................................................. 59
POLITYKA I PROCEDURA WYBORU FIRMY AUDYTORSKIEJ .............................................................................................................. 61
REKOMENDACJE ZARZĄDU DOTYCZACE WYNIKU ZA ROK 2025 ................................................................................. 62
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
4
INFORMACJE PODSTAWOWE O EMITENCIE
NAZWA
TERMO – REX S.A.
Siedziba
Jaworzno
Adres
ul. Wojska Polskiego 2i 43-600 Jaworzno
Oznaczenie sądu
Sąd Rejonowy Katowice – Wschód w Katowicach Wydział VIII Gospodarczy
Krajowego Rejestru Sądowego
Numer KRS
KRS 0000400094
Kapitał zakładowy
11 350 000, 00 PLN wniesiony w całości
Regon
242619597
NIP
6322006690
Telefon
32 6140056
Fax
32 6150330
Strona www
www. termo-rex.pl
Informacja o wyrobach, towarach i usługach
Przedmiot działalności Spółki obejmuje: usługi budownictwa przemysłowego dla przemysłu energetycznego,
petrochemicznego i stoczniowego. Spółka Termo-Rex specjalizuje się w obróbce cieplnej elementów stalowych. Na
potrzeby klientów wykonywane są usługi zabiegów cieplnych w dowolnych lokalizacjach, wynajem maszyn do oporowej
i indukcyjnej obróbki cieplnej wraz z osprzętem, dostawa urządzeń, osprzętu i izolacji do obróbki cieplnej, serwis
urządzeń do obróbki cieplnej. Termo-Rex SA jest także dostawcą termoelementów, izolacji termicznych, ceramiki
technicznej, artykułów elektroinstalacyjnych, przewodów i kabli. W ramach dywersyfikacji źródeł przychodów Spółka
stała się producentem:
− wiązek elektrycznych do systemów sterujących i systemów transmisji danych,
− elementów konstrukcyjnych z tworzyw poliuretanowych.
Informacja o rynkach zbytu i źródłach zaopatrzenia
W 2025 roku rynkiem zbytu dla produktów, usług i towarów oferowanych przez Termo-Rex SA był w całości rynek
krajowy. Oferowany przez Spółkę asortyment adresowany jest przede wszystkim do przedsiębiorstw realizujących
zlecenia w ramach branży technologicznej, energetycznej, petrochemicznej i elektrycznej. Towary i materiały zakupione
na rynku krajowym stanowiły w 2025 roku jedynie 16,6% ogólnej wartości zakupów. W roku 2025 wskaźnik udziału
importu i dostaw w ramach nabycia wewnątrzwspólnotowego w ogólnej wartości zakupów towarów i materiałów
wynosił 83,4%, co stanowi spadek w odniesieniu do danych za 2024 rok o 1,7%. Wartość dostaw towarów i materiałów
z rynków pozaunijnych wynosiła 3 278 tys. zł., a rynków europejskich 4 498 tys. zł. Głównymi dostawcami
zagranicznymi są producenci ceramiki technicznej, przewodów elektrycznych, prętów aluminiowych, izolacji
termicznych. Komponenty do produkcji wiązek elektrycznych pochodzą z Polski, Wielkiej Brytanii. Izraela, USA, Chin.
W 2025 roku rynkiem zbytu dla produktów, usług i towarów oferowanych przez Spółkę był w 100 % rynek krajowy.
Przychód o wartości 4 404 tys. zł. stanowiący 22,8% ogólne wartości przychodów Spółki za 2025 rok zrealizowano
w ramach umowy na prace remontowo-serwisowe na rzecz krajowych producentów energii elektrycznej. Przychody ze
sprzedaży towarów wyniosły w 2025 roku 6 680 tys. zł.( 34,6% ogólnej wartości przychodów ze sprzedaży), a
produktów 8 217 tys. zł.(42,6% ogólnej wartości przychodów ze sprzedaży).
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
5
STRUKTURA WŁASNOŚCIOWA
Na dzień 31.12.2025 roku zarejestrowany kapitał akcyjny Termo-Rex S.A. wynosi 11 350 tys. zł.
Akcjonariusz
Liczba
akcji (w szt.)
Rodzaj
akcji
Liczba głosów
na WZ
(w szt.)
Udział
w kapitale
Udział
w głosach
na WZ
JAWEL-CENTRUM
sp. z o.o.
43.834.000 (seria
B1)
na okaziciela
43.834.000
38,62%
26,81%
50.000.000 (seria
B2)
imienne
uprzywilejowane
100.000.000
44,05%
61,16%
93.834.000
143.834.000
82,67%
87,97%
Pozostali akcjonariusze
19.666.000
(seria A, B1,D,E)
na okaziciela
19.666.000
17,33%
12,03%
Razem
113.500.000
163.500.000
100,00%
100,00%
Powyższa informacja o stanie posiadania akcji Spółki przez akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów na Walnym
Zgromadzeniu Spółki sporządzona została na podstawie aktualnych ujawnień zawartych w Księdze Akcji Imiennych prowadzonej w Spółce (w zakresie
posiadanych akcji imiennych), a także informacji uzyskanych od akcjonariuszy w drodze realizacji przez nich obowiązków nałożonych na akcjonariuszy
spółek publicznych.
Struktura akcji na dzień 31.12.2025r.
Seria
Liczba
akcji (w szt.)
Liczba głosów
na WZ
(w szt.)
Udział
w kapitale
Udział
w głosach
na WZ
A
1 000 000
1 000 000
0,88%
0,61%
B
62.000.000 (seria B1)
62.000.000
54,63%
37,92%
50.000.000 (seria B2)
100.000.000
44,05%
61,16%
D
275 000
275 000
0,24%
0,17%
E
225 000
225 000
0,20%
0,14%
Razem
113 500 000
163 500 000
100%
100%
Z informacji posiadanych przez Zarząd Spółki wynika, że nie zaszły zmiany w strukturze własności znaczących pakietów
akcji Emitenta w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego do dnia sporządzenia niniejszego
sprawozdania.
Spółka nie posiada szczegółowego zestawienia struktury akcjonariatu ujętego w grupie „pozostali akcjonariusze” na
dzień kończący okres sprawozdawczy oraz na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania, ani na dzień przekazania
niniejszego sprawozdania. W ostatnim roku obrotowym Spółka nie otrzymała informacji o przekroczeniu progów
procentowych ogólnej liczby głosów określonych w art. 69 ust. 1 Ustawy o ofercie publicznej i warunkach
wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.
Jedynym akcjonariuszem Termo-Rex SA posiadającym zarówno na dzień 31 grudnia 2025 roku, jak i na dzień
sporządzenia i publikacji niniejszego sprawozdania liczbę akcji stanowiącą co najmniej 5% kapitału zakładowego tj.
93 834 akcji i jednocześnie 143 834 tys. głosów na Walnym Zgromadzeniu jest Jawel-Centrum sp. z o.o.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
6
Zestawienie stanu posiadania akcji Emitenta przez osoby zarządzające i nadzorujące
Zestawienie stanu posiadania akcji Emitenta lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące Emitenta na
dzień sporządzenia sprawozdania:
Zarząd
Ilość akcji
posiadanych
bezpośrednio
Uwagi
Jacek
Jussak
650 231
Posiada pośrednio:
93.834.000 sztuk akcji Spółki posiada JAWEL-CENTRUM sp. z o.o. (Pan Jacek
Jussak posiada w JAWELCENTRUM- sp. z o.o. 99,77% w kapitale zakładowym),
6.974.569 sztuki akcji Spółki ,posiada Everest Energy Limited z Nikozji na Cyprze
(Pan Jacek Jussak posiada 100% w kapitale zakładowym). W okresie od publikacji
poprzedniego raportu nie nastąpiła zmiana stanu posiadania.
.
Barbara
Krakowska
141 475
W okresie od publikacji poprzedniego raportu nie nastąpiła zmiana stanu
posiadania akcji.
Rada
Nadzorcza
Ilość akcji
posiadanych
bezpośrednio
Uwagi
Tomasz
Obarski
-----------
Posiada pośrednio 270 500 sztuk akcji Spółki posiada żona Pana Tomasza
Obarskiego. W okresie od publikacji poprzedniego raportu nie nastąpiły zmiany
w stanie posiadania akcji Emitenta
Janusz
Antonik
---------
-----------------------------------------------------------------------------------------------------
Marek
Tatar
---------
-----------------------------------------------------------------------------------------------------
Anna
Antonik
--------
-----------------------------------------------------------------------------------------------------
Marlena
Miąsko
--------
-----------------------------------------------------------------------------------------------------
Wskazanie posiadaczy specjalnych uprawnień kontrolnych w stosunku do Spółki.
Według posiadanych przez Zarząd Emitenta informacji, jednostka dominująca w stosunku do Termo-Rex S.A. tj. Jawel-
Centrum Spółka z ograniczona odpowiedzialnością z siedzibą w Jaworznie posiada pakiet 93 834 000 sztuk akcji
Emitenta, w tym 50 000 000 akcji imiennych serii B2 - dwukrotnie uprzywilejowanych co do głosu, który wraz
z 43 834 000 akcji serii B1 na okaziciela daje temu podmiotowi 87,97% głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta.
Informacja o umowach dotyczących zmiany w proporcji posiadanych akcji
Według stanu na dzień przekazania sprawozdania Zarząd Emitenta nie jest w posiadaniu informacji o umowach,
w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych jej
akcjonariuszy.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
7
ORGANIZACJA i ZARZĄDZANIE
Zarząd
Skład Zarządu na 31.12.2025r.:
Prezes Zarządu – Jacek Jussak
Wiceprezes Zarządu – Barbara Krakowska
W trakcie 2025 roku nie następowały zmiany w składzie Zarządu Spółki. W 2025 roku Zarząd w trybie bieżącym
podejmował decyzje dotyczące funkcjonowania Spółki. W 2025 roku odbyło się 12 posiedzeń Zarządu, na których
podejmowano decyzje istotne dla bieżącego funkcjonowania Spółki.
Rada Nadzorcza
Skład Rady Nadzorczej na 31.12.2025 r.:
Marek Tatar – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
Tomasz Obarski – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
Marlena Miąsko – Członek Rady Nadzorczej,
Janusz Antonik – Członek Rady Nadzorczej,
Anna Antonik – Członek Rady Nadzorczej.
W dniu 9 października 2025 r Pan Tomasz Kamiński zawiadomił Spółkę o rezygnacji z pełnienia funkcji członka Rady
Nadzorczej Termo-Rex SA w związku z przyjęciem na siebie obowiązków publicznych, których pełnienie podlega
ograniczeniom wynikającym z Ustawy z dnia 21 sierpnia 1997 r o ograniczeniu prowadzenia działalności gospodarczej
przez osoby pełniące funkcje publiczne.
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 22 grudnia 2025 roku dokonało uzupełnienia składu Rady
Nadzorczej powołując uchwałą numer 3, Panią Marlenę Miąsko na członka Rady Nadzorczej Termo-Rex SA bieżącej
kadencji.
W okresie sprawozdawczym Rada Nadzorcza Spółki odbyła 6 posiedzeń poświęconych monitorowaniu procesu
sprawozdawczości finansowej, monitorowaniu skuteczności systemów kontroli wewnętrznej oraz zarzadzania ryzykiem,
analizowaniu relacji Spółki z podmiotami powiązanymi, podjęciu uchwał w sprawach wynikających z KSH. Uchwały
podjęte przez Radę Nadzorcza dotyczyły:
− oceny sprawozdania Zarządu z działalności Spółki w roku 2024,
− oceny wniosku Zarządu odnośnie sposobu podziału zysku Spółki za rok obrotowy 2024,
− oceny sprawozdań z działalności oraz sprawozdań finansowych grupy kapitałowej Spółki
W całym 2025 r. przy Radzie Nadzorczej pracował Komitet Audytu.
Do podstawowych obowiązków Komitetu Audytu należy w szczególności wspieranie Rady Nadzorczej w wykonywaniu
jej statutowych obowiązków kontrolnych i nadzorczych, w szczególności w zakresie:
a) właściwego wdrażania i kontroli procesów sprawozdawczości finansowej w Spółce i jej grupie kapitałowej,
b) skuteczności funkcjonowania kontroli wewnętrznej w Spółce,
c) właściwego funkcjonowania systemów identyfikacji i zarządzania ryzykiem,
d) zapewnienia niezależności wewnętrznych i zewnętrznych audytorów,
e) monitorowania relacji Spółki z podmiotami powiązanymi
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
8
Walne Zgromadzenia
W 2025 roku miały miejsce 2 posiedzenia Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 10 czerwca 2025 roku podjęło uchwały:
− w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego za rok 2024,
− zatwierdzenia sprawozdania Zarządu z działalności Spółki za rok 2024,
− podziału zysku netto Spółki i wypłacie dywidendy za 2024 rok,
− udzielenia absolutorium z wykonania obowiązków członkom Zarządu i Rady Nadzorczej pełniącym obowiązki
w okresie od 01.01.2024r do 31.12.2024r.
− zatwierdzenie sprawozdania z realizacji polityki wynagrodzeń za 2024 rok.
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 22 grudnia 2025 roku podjęło uchwały:
w sprawie zmiany statutu Spółki obejmującej klasyfikację PKD,
w sprawie uzupełnienia składu Rady Nadzorczej bieżącej kadencji.
Zmiany w składzie Rady Nadzorczej Spółki oraz zmiany w zakresie aktualizacji przedmiotu działalności Spółki w, tym
aktualizacji dostosowującej przedmiot działalności do PKD 2025, zarejestrowane zostały przez Sad Rejonowy Katowice
Wschód VIII Wydział Gospodarczy w dniu 4 lutego 2026 roku.
ZATRUDNIENIE
Struktura zatrudnienia w Spółce
Na dzień 31.12.2025 roku zatrudnienie na podstawie umów o pracę wynosi w Spółce 28 etatów. W porównaniu do
stanu zatrudnienia na koniec 2024 roku wzrosło ono o 1 etat. Poniższe tabele przedstawiają istotne informacje
dotyczące struktury zatrudnienia. W trakcie całego 2025 roku zatrudnienie w Spółce wahało się w przedziale od 25 do
29 etatów. W 2025 roku Spółka zawarła 18 umów cywilnoprawnych – umowy zlecenia.
Struktura wykształcenia
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2023
31.12.2022
Wyższe magisterskie
8
9
5
7
Licencjat
0
0
0
1
Średnie
9
6
8
15
Zawodowe
11
12
12
21
Razem
28
27
25
44
Struktura wiekowa zatrudnienia
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2023
31.12.2022
do 25 lat
0
0
0
2
26 – 35 lat
3
2
4
9
36 – 45 lat
10
7
7
8
powyżej 45 lat
15
18
14
25
Razem
28
27
25
44
Struktura zawartych umów
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2023
31.12.2022
na czas określony
3
3
1
15
na czas nieokreślony
24
24
24
29
umowa zlecenia
18
18
15
12
Razem
45
45
40
56
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
9
Struktura zatrudnienia wg. działów
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2023
31.12.2022
Produkcja i usługi
16
15
15
35
Handel hurtowy i detaliczny
5
5
5
5
Administracja
7
7
5
4
Razem
28
27
25
44
Już w 2024 roku Spółka skupiła zakres terytorialny swojej aktywności gospodarczej jedynie do terenu Polski. Ze względu
na trudności w pozyskaniu na rynku pracy specjalistów z zakresu spawania, montażu konstrukcji stalowych, obróbki
cieplnej oraz niską marżowość i ograniczone zapotrzebowanie rynku krajowego na usługi tego typu, Spółka ograniczyła
swoje zaangażowanie kontraktowe w tym zakresie. Obecnie Termo-Rex SA koncentruje się na rozwoju zespołów
pracowników związanych z produkcją wiązek elektrycznych do systemów sterujących oraz elementów konstrukcji
platform latających z tworzyw poliuretanowych. W rozszerzeniu profilu działalności upatruje możliwości dalszego
rozwoju. Już w 2024 roku dokonano zakupu pierwszego z urządzeń - tj. bramowego plotera przemysłowego,
wykorzystywany do wykrawania elementów konstrukcyjnych dla platform latających. W celu zwiększenia zdolności
produkcyjnych w 2025 roku zakupiono kolejne urządzenie tego typu. W związku z koniecznością optymalizacji kosztów
produkcji wiązek elektrycznych, podjęto decyzję o rozpoczęciu produkcji na potrzeby własne złącz elektrycznych.
Dlatego też w 2025 roku dokonano zakupu tokarki CNC. W konsekwencji podjętych działań utworzono 1 nowe w pełni
zautomatyzowane stanowisko pracy, przeprowadzając również szkolenia dla dotychczasowych pracowników Spółki
dostosowując ich umiejętności do nowego profilu działalności Spółki. W 2022 roku Spółka realizowała jeszcze prace
spawalniczo-montażowe na terenie Belgii, co znajduje odzwierciedlenie w poziomie zatrudnienia prezentowanym
w tabelach za ten rok.
Struktura wynagrodzeń z narzutami w Spółce
Wynagrodzenia brutto z narzutami
wg działów
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2023
31.12.2022
Produkcja i usługi
3 005
2 450
3 094
4 538
Handel hurtowy
689
563
299
216
Zarząd i Administracja
1 416
1 467
1 095
1 343
Razem
5 110
4 480
4 488
6 097
Koszt wynagrodzeń w Spółce w 2025 roku w wartościach bezwzględnych w odniesieniu do lat poprzednich wzrosły
o 630 tys. zł. w odniesieniu do 2024 roku, a w porównaniu do 2023 roku o 622 tys. zł. Średnie wynagrodzenie roczne
w Spółce w ostatnich trzech latach wynosiło odpowiednio: za 2025 rok 182,5 tys. zł. (+10,0%), za 2024 rok 165,9 tys. zł,
(+2,8%) za 2023 rok 161,4 tys. zł. (+16,4%), za 2022 rok 138,6 tys. zł. Rezerwy na świadczenia emerytalne i rentowe na
dzień 31.12.2025 roku wynoszą: długoterminowa 51 tys. zł., krótkoterminowa 0 tys. zł., krótkoterminowa rezerwa na
zobowiązania z tytułu niewykorzystanych urlopów pracowniczych na dzień 31.12.2025 roku ustalono na poziomie 164
tys. zł., a rezerwa na premie roczne za 2025 roku ustalona została na poziomie 200 tys. zł.
Polityka wynagrodzeń
Przedmiotem Polityki Wynagrodzeń w Termo-Rex SA jest kształtowanie zasadniczych regulacji dotyczących
wynagradzania członków organów statutowych Spółki i innych osób wskazanych w Polityce, jak również zapewnienie
Spółce odpowiednich standardów realizacji kluczowych funkcji zarządczych i nadzorczych, z uwzględnieniem potrzeb
kształtowania należytych relacji korporacyjnych i finansowych z piastunami takich funkcji oraz zarządzania kosztami
działalności Spółki z uwzględnieniem jej interesu. Polityka jest elementem ładu korporacyjnego oraz środowiska
regulacyjnego Spółki. Polityka wynagrodzeń Spółki zatwierdzona została przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie
Akcjonariuszy zatwierdzające sprawozdanie finansowe Spółki za rok obrachunkowy kończący się 31.12.2020 roku
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
10
w dniu 06.08.2021 r, a zmieniona została uchwałą Zwyczajnego Walnego Zgromadzenie Akcjonariuszy z dniu 25 lipca
2024 roku. Zwyczajne Walne zgromadzenia Akcjonariuszy:
− w dniu 8 września 2022 roku zatwierdziło sprawozdanie Rady Nadzorczej Termo-Rex SA z realizacji polityki
wynagrodzeń za 2021 rok,
− w dniu 22 września 2023 roku zatwierdziło sprawozdanie Rady Nadzorczej Termo-Rex SA z realizacji polityki
wynagrodzeń za 2022 rok,
− w dniu 25 lipca 2024 roku zatwierdziło sprawozdanie Rady Nadzorczej z realizacji polityki wynagrodzeń za
2023 rok,
− w dniu 10 czerwca 2025 roku zatwierdziło sprawozdanie Rady Nadzorczej z realizacji polityki wynagrodzeń za
2024 rok.
Celem wprowadzenia Polityki jest utrzymywanie stabilnych relacji z członkami Organów, przy uwzględnieniu motywacji
Członków Organów do realizacji strategii biznesowej Spółki, osobistej identyfikacji członków Organów z
długoterminowym interesem i stabilnością Spółki; Spółka wypłaca wynagrodzenie członkom Zarządu i Rady Nadzorczej
wyłącznie zgodnie z Polityką.
Wynagrodzenie członków Rady Nadzorczej
Członkowie Rady Nadzorczej, w tym Przewodniczący, otrzymują wynagrodzenie z tytułu sprawowania mandatu,
w stałej wysokości, jako kwoty należne za kolejne miesiące sprawowania mandatu. Wynagrodzenie jest określane przez
Walne Zgromadzenie. Wynagrodzenie członków Rady Nadzorczej nie zawiera: elementów zmiennych, premii, świadczeń
niepieniężnych w tym w formie instrumentów finansowych lub praw do ich nabycia, programów emerytalno-rentowych,
programów wcześniejszych emerytur.
Wynagrodzenie członka Rady Nadzorczej może być różnicowane w zależności od funkcji w Radzie Nadzorczej
(Przewodniczący, Zastępca Przewodniczącego, Sekretarz itp.).
Spółka ubezpiecza członków Rady Nadzorczej w zakresie odpowiedzialności cywilnej członków organów spółek
kapitałowych. Członkom rady nadzorczej przysługuje zwrot kosztów związanych z udziałem w pracach rady.
Wynagrodzenie członków Zarządu
Członkowie Zarządu na mocy uchwały Rady Nadzorczej mogą otrzymywać wynagrodzenie z tytułu umowy o pracę
lub/oraz z tytułu powołania do pełnienia funkcji w Zarządzie Spółki.
Członkowie Zarządu, w tym Prezes otrzymujący wynagrodzenie z tytułu powołania: wysokość wynagrodzenia każdego
członka Zarządu jest określane w uchwale Rady Nadzorczej i jest różnicowane m.in. w oparciu o wagę obowiązków
wykonywanych dla Spółki.
Wynagrodzenie członków Zarządu z tytułu powołania nie zawiera: elementów zmiennych, premii, świadczeń
niepieniężnych w formie instrumentów finansowych lub praw do ich nabycia, programów emerytalno-rentowych,
programów wcześniejszych emerytur.
Wynagrodzenie członków Zarządu z tytułu umowy o pracę może zawierać: element premii okresowej w wysokości
łącznej dla wszystkich członków Zarządu nie wyższej niż 10% wypracowanego w roku obrotowym zysku netto.
Spółka ubezpiecza członków Zarządu w zakresie odpowiedzialności cywilnej członków organów spółek kapitałowych.
Wynagrodzenia osób zarządzających i nadzorujących
Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych
opartych na kapitale Spółki, w tym programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, obligacjach
zamiennych, warrantach subskrypcyjnych (w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie), wypłaconych, należnych
lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających i nadzorujących w Spółce, bez względu na to, czy
odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy też wynikały z podziału zysku:
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
11
Zarząd
2025
w tym umowa
o pracę
w tym
premia
w tym z tytułu
powołania
Jacek Jussak
271,5
191,9
0,0
72,0
Barbara Krakowska
216,0
156,0
0,0
60,0
Razem Zarząd Termo-Rex S.A.
487,5
347,9
0,0
132,0
Zarząd
2024
w tym umowa
o pracę
w tym
premia
w tym z tytułu
powołania
Jacek Jussak
380,5
176,0
121,0
83,5
Barbara Krakowska
328,9
155,2
110,2
63,5
Razem Zarząd Termo-Rex S.A.
709,4
331,2
231,2
147,0
Zarząd
2023
w tym umowa
o pracę
w tym
premia
w tym z tytułu
powołania
Jacek Jussak
210,0
0
0
210,0
Barbara Krakowska
102,0
0
0
102,0
Jarosław Żemła
76,5
0
0
76,5
Razem Zarząd Termo-Rex S.A.
388,5
0
0
388,5
Zarząd
2022
w tym umowa
o pracę
w tym
premia
w tym z tytułu
powołania
Jacek Jussak
215,5
0
0
215,5
Barbara Krakowska
107,5
0
0
107,5
Jarosław Żemła
107,5
0
0
107,5
Razem Zarząd Termo-Rex S.A.
430,5
0
0
430,5
Zarząd
2021
w tym umowa
o pracę
w tym
premia
w tym z tytułu
powołania
Jacek Jussak
227
0
0
227
Barbara Krakowska
110
0
0
110
Jarosław Żemła
110
0
0
110
Razem Zarząd Termo-Rex S.A.
447
0
0
447
Całość w/w wynagrodzeń została wypłacona w danym roku kalendarzowym.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
12
Rada Nadzorcza
2025
(z tytułu
powołania)
2024
(z tytułu
powołania)
2023
(z tytułu
powołania)
2022
(z tytułu
powołania)
2021
(z tytułu
powołania)
Tomasz Obarski
24,0
21,6
21,6
21,6
18,4
Tomasz Kamiński
21,8
21,6
21,6
21,6
18,4
Mariola Mendakiewicz
0
0
16,5
22,0
18,7
Anna Antonik
24,0
21,6
21,6
21,6
18,4
Janusz Antonik
24,0
21,6
7,2
0,0
0,0
Marek Tatar
24,0
21,6
21,6
21,6
18,4
Marlena Miąsko
0,0
------
------
------
------
Razem Rada Nadzorcza
Termo-Rex SA
117,8
108,0
110,1
108,4
92,3
Całość ww. wynagrodzeń została wypłacona w danym roku kalendarzowym.
Informacja o zobowiązaniach z tyt. emerytur i świadczeń o podobnym charakterze wobec osób zarządzających lub
nadzorujących
informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób
zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych
w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli odpowiednie
informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym.
W Spółce zobowiązania o podobnym charakterze nie występują.
Umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi
Emitent nie zawierał umów z osobami zarządzającymi, które przewidywałyby rekompensatę w przypadku ich rezygnacji
lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdyby ich odwołanie lub zwolnienie nastąpiło
z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie.
RYZYKA FINANSOWE I SPOSOBY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM
Ryzyko utraty płynności
Zarządzanie ryzykiem utraty płynności zakłada utrzymywanie odpowiedniego poziomu środków pieniężnych oraz
dostępność finansowania działalności Spółki poprzez kredyt w rachunku bieżącym. W czerwcu 2025 roku Spółka
przedłużyła na okres kolejnych 12 miesięcy umowę kredytu obrotowego w rachunku bieżącym zawartą z MBank SA
utrzymując wartość limitu kredytowego na poziomie 800 tys. zł. Na dzień 31.12.2025 roku kredyt w rachunku bieżącym
wykorzystano na poziomie 0 tys. zł. Zabezpieczeniem w/w kredytu na rzecz MBanku SA jest gwarancja de minimis
udzielona przez BGK SA.W dniu 3 stycznia 2024 r. Emitent zawarł umowę, na mocy której, jako pożyczkodawca, udzieli
na okres 2 lat pożyczki w wysokości 3 mln zł. spółce dominującej Jawel-Centrum sp. z o.o. Termin spłaty pożyczki
przypadał do dnia 3 styczna 2026 r., a oprocentowanie ustalono w oparciu o Wibor 3M + marża w wysokości 2%.
Zabezpieczenie roszczeń wynikających z Umowy pożyczki stanowi weksel in blanco z wystawienia Pożyczkobiorcy wraz z
deklaracją wekslową oraz zastaw na akcjach TERMO-REX S.A. stanowiących własność Pożyczkobiorcy. Zgoda na
zawarcie niniejszej umowy została wyrażona uchwałą Rady Nadzorczej Spółki Termo-Rex SA numer 2/12/2023 z dnia
29 grudnia 2023r. Pożyczka wraz z należnymi odsetkami w kwocie 467 tys. zł. została spłacona w całości w dniu 2
stycznia 2026 roku.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
13
Poniższa tabela zawiera analizę zobowiązań Spółki w przedziałach wiekowych pozostałych do terminów zapadalności.
31.12.2025
Poniżej jednego roku
Od 1 do 2 lat
Od 2 do 5 lat
Ponad 5 lat
Zobowiązanie z tyt. kredytów
0
0
0
0
Zobowiązania z tytułu pożyczek
0
0
0
0
Zobowiązania z tyt. leasingu finansowego
0
38
16
412
Zobowiązania handlowe
632
0
0
0
Pozostałe zobowiązania
1 131
0
0
0
Razem
1 763
38
16
412
31.12.2024
Poniżej jednego roku
Od 1 do 2 lat
Od 2 do 5 lat
Ponad 5 lat
Zobowiązanie z tyt. kredytów
0
0
0
0
Zobowiązania z tytułu pożyczek
0
0
0
0
Zobowiązania z tyt. leasingu finansowego
23
38
16
412
Zobowiązania handlowe
627
0
0
0
Pozostałe zobowiązania
1 211
0
0
0
Razem
1 861
38
16
412
31.12.2023
Poniżej jednego roku
Od 1 do 2 lat
Od 2 do 5 lat
Ponad 5 lat
Zobowiązanie z tyt. kredytów
970
0
0
0
Zobowiązania z tytułu pożyczek
99
0
0
0
Zobowiązania z tyt. leasingu finansowego
42
38
16
434
Zobowiązania handlowe
809
0
0
0
Pozostałe zobowiązania
1 298
0
0
0
Razem
3 270
38
16
434
Wskaźnik bieżącej płynności w 2025 roku utrzymywał się na poziomie 5,9 a wskaźnik płynności szybkiej wynosił 3,8
a wskaźnik płynności gotówkowej 0,7. W analogicznym okresie roku ubiegłego kształtowały się one odpowiednio:
wskaźnik płynności finansowej bieżącej 6,7 wskaźnik płynności szybkiej 4,5, wskaźnik płynności gotówkowej 2,2.
Na koniec okresu objętego raportem wskaźnik płynności bieżącej oraz wskaźnik płynności szybkiej utrzymują się na
poziomie bezpiecznym, potwierdzającym stabilne źródła finansowania działalności operacyjnej Spółki. W trakcie
poszczególnych miesięcy podlegają one wahaniom wynikającym z cykli realizacji, rozliczania i fakturowania w ramach
podpisanych kontraktów. W ocenie Zarządu sytuacja finansowa jest stabilna, a ryzyko utraty płynności jest oceniane
jako znikome.
Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe powstaje w odniesieniu do Spółek jak i jej klientów. Spółka realizuje sprzedaż do stałych odbiorców,
których wiarygodność opiera się na doświadczeniach współpracy z przeszłości. Sytuacja płatnicza tych odbiorców jest
na bieżąco weryfikowana. Restrykcyjne podejście instytucji finansowych i nadal wysokie oprocentowanie kredytów
powodują że perspektywy kolejnych miesięcy 2026 roku są w dalszym ciągu niepewne. Spółka na dzień 31.12.2025 roku
nie posiada zadłużenia w ramach krótko i długoterminowych kredytów bankowych. Zarząd ocenia, że ryzyko związane
z pozyskaniem finansowania zewnętrznego jest znikome. W chwili obecnej Spółka nie identyfikuje potrzeby w zakresie
zwiększenia zaangażowania kredytowego. O ile ryzyko kredytowe nie uwidoczni się w zakresie pozyskiwania środków
kredytowych przez Spółkę, to w odniesieniu do kontrahentów może wpłynąć na zmniejszenie składanych zamówień,
a w sytuacjach skrajnych także ich wycofanie.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
14
Ryzyko zmiany stóp procentowych
W przypadku Spółki ryzyko rosnących stóp procentowych związane jest z długoterminowymi oraz krótkoterminowymi
kredytami. Zmienne oprocentowanie oparte o model stawka WIBOR plus marża banku narażają Spółkę na ryzyko
zmiany przepływów pieniężnych w wyniku zmian stóp procentowych. Spółka korzysta z finansowania zewnętrznego
wyrażonego w złotych polskich. Ścieżka obniżek stóp procentowych realizowana przez Radę Polityki Pieniężnej jeszcze
do lutego 2025 roku potwierdzała stanowisko, iż w perspektywie kilku kolejnych kwartałów ryzyko rosnących stóp
procentowych jest niewielkie. Kwota odsetek od kredytów, pożyczek leasingów naliczonych i zapłaconych przez Spółkę
na koniec 2025 roku wyniosła 30 tys. zł. i jest porównywalna do analogicznego okresu roku ubiegłego. Ryzyko związane
z istniejącym zadłużeniem zostało uznane za nie istotne z punktu widzenia wpływu na wyniki, co nie zwalnia jednak
Spółki od bieżącego monitorowanie sytuacji rynkowej oraz utrzymania polityki kontroli stanu zadłużenia.
2025
Wartość bilansowa
Zwiększenie
/zmniejszenie o
punkty procentowe
Wpływ na wynik
brutto
Należności z tytułu udzielonych pożyczek
3 467
0,25%
8,6
Środki pieniężne
1 211
0,25%
3,0
Należności handlowe
2 705
0,50%
13,5
Aktywa finansowe
7 383
25,1
Zobowiązania handlowe
632
0,50%
3,2
Kredyty bankowe i pożyczki
0
0,25%
0
Zobowiązania finansowe z tyt. leasingu
466
0,25%
1,2
Zobowiązania finansowe
1 098
4,4
Ryzyko walutowe
W ostatnim okresie czynniki globalne coraz mocniej wpływają na wysoką zmienność wartości waluty polskiej
w odniesieniu do dolara amerykańskiego oraz euro. Przyczyn tego stanu należy upatrywać w trwających konfliktach
zbrojnych na terenie Ukrainy oraz w rejonie Bliskiego Wschodu, a także napięciom handlowo-celnym pomiędzy
Stanami Zjednoczonymi i resztą świata. Spółka w chwili obecnej generuje swoje przychody w walucie krajowej, ale
dostawy towarów i materiałów w ponad 80 % pochodzą z importu oraz dostaw wewnątrzwspólnotowych. Zmienne
kursy walut mają znaczenie w przypadku cen zakupu przewodów elektrycznych, płyt poliuretanowych, izolacji
termicznych, ceramiki technicznej importowanych z Wielkiej Brytanii, Stanów Zjednoczonych oraz Chin. W okresie
objętym raportem ryzyko walutowe wzrosło ze względu na rozchwianie międzynarodowego rynku walutowego. Skutki
wzrostu kursów walut i osłabienia waluty krajowej szczególnie w odniesieniu do takich walut GBP, USD oraz EURO
ujawnią się w perspektywie kolejnych okresów i niewątpliwie będą miały wpływ na wzrosty cen. Spółka nie korzysta z
instrumentów pochodnych. Ekspozycja na ryzyko walutowe w 2025 roku jest duża, dlatego Zarząd na bieżąco analizuje
jego rozmiar i wdraża rozwiązania umożliwiające ograniczenie jego skutków. W tym celu Spółka zawarła umowę o
współpracy w zakresie wymiany walutowej i płatności zagranicznych z Ebury Partners.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
15
2025
Łączna
wartość
bilansowa
PLN
Wartość
bilansowa
PLN
Euro po
przeliczenie
na pln po
kursie z dnia
bilansowego
USD po
przeliczeniu
na pln po
kursie z dnia
bilansowego
Zwiększenie
/zmniejszenie
o punkty
procentowe
Wpływ na
wynik
brutto
Należności z tytułu
udzielonych pożyczek
3 467
3 467
0
0
10,0%
0,0
Środki pieniężne
1 211
1 069
83
59
10,0%
14,2
Należności handlowe
2 705
2 705
0
0
10,0%
0,0
Aktywa finansowe
7 383
7 241
83
59
43,0
Zobowiązania handlowe
632
301
326
5
10,0%
33,1
Zobowiązania finansowe z
tyt. leasingu
466
466
0
0
10,0%
0
Zobowiązania finansowe
1 116
767
326
5
-----
33,1
Ryzyko koncentracji obrotów
Spółka od 2025 roku narażona jest na ryzyko koncentracji obrotów u niezbyt licznej grupy odbiorców. Ryzyko to odnosi
się głównie do odbiorców wiązek elektrycznych do systemów sterujących oraz elementów konstrukcyjnych z tworzyw
poliuretanowych dla firm technologicznych. Przychody ze sprzedaży tego asortymentu realizowane były w 2025 roku na
rzecz 2 podmiotów. Ich wartość w 2025 roku wyniosła 8 216 tys. zł. i stanowiła 42,6% ogólnej wartości przychodów
generowanych przez Spółkę. Koncentracja ta jest elementem istotnego ryzyka szczególnie w sytuacji podjęcia przez
odbiorcę decyzji o zmianie dostawcy, a to mogłoby mieć negatywny wpływ na działalność Spółki, jej sytuacje finansową,
wyniki działalności i perspektywy rozwoju.
Zarządzanie ryzykiem kapitałowym
Celem w zarządzaniu ryzykiem kapitałowym/finansowym jest ochrona zdolności Spółki do kontynuowania działalności
tj. zapewnienie finansowania bieżącej działalności operacyjnej oraz możliwość prowadzenia działalności inwestycyjnej.
Celem jest także utrzymanie odpowiedniej struktury kapitału w celu obniżenia jego kosztu. Na koniec 2025 roku stan
zadłużenia kapitału własnego Spółki wynosił 13,9% i w porównaniu do stanu na koniec analogicznego okresu roku
2024 uległ poprawie o 1,6 pp. Wskaźnik zadłużenia aktywów wg. stanu na 31.12.2025r. wynoszący 12,2 % uległ
wzrostowi o 1,9 p.p w odniesieniu do jego stanu na 31.12.2024 roku. W dalszym ciągu jednak są to jednak poziomy
gwarantujące dużą samodzielność finansową Spółki oraz wysoka wiarygodność kredytową.
Ryzyko związane z łańcuchem dostaw
Sytuacja geopolityczna na świecie od kilku lat jest niestabilna. Ostatnie wydarzenia związane ze zmianą polityki
gospodarczej i handlowej Stanów Zjednoczonych oraz wybuchem kolejnego konfliktu zbrojnego w rejonie Bliskiego
Wschodu, nie pozostaną bez wpływu na światową gospodarkę. Mają one i będą miały w najbliższej przyszłości
destrukcyjny wpływ na wypracowane przez Spółkę łańcuchy dostaw oraz ceny zakupu towarów i materiałów.
Ujawniające się powoli braki oraz opóźnienia w dostawach materiałów, podzespołów niezbędnych do realizacji zleceń,
niosą za sobą ryzyko opóźnień w realizacji zamówień na rzecz odbiorców. Zachowanie ich ciągłości jest w dobie
rozchwianej sytuacji gospodarczej szczególnie istotne ze względu na konieczność generowania przychodów
umożliwiających finansowania bieżącej działalności operacyjnej. Nie bez znaczenia w tym kontekście pozostaje także
rozpoczęty właśnie proces zmian światowych taryf celnych. W skali 2025 roku ryzyka te znacząco wzrosły i trudno na
ten moment oszacować ich wpływ na sytuację gospodarczą tym bardziej że dostawy zagraniczne stanowią w ponad
80 % źródła zaopatrzenia dla Spółki.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
16
Ryzyka związane z zatrudnieniem i kosztami wynagrodzeń
Już od kilku lat Spółka dostrzega zagrożenia związane z utrzymaniem i pozyskiwaniem wysoko wykwalifikowanej kadry
specjalistów. Stosowany system zarządzania zespołami ma za zadanie zabezpieczyć przed ryzykiem utraty
najcenniejszych pracowników. Podejmowane są działania na wielu płaszczyznach, w tym w zakresie: podnoszenia przez
kadrę menadżerską umiejętności zarządzania zespołami ludzkimi, identyfikacji grup pracowników szczególnie istotnych
dla Spółki, podnoszenia jakości interakcji i budowy pozytywnych relacji wpływających na przywiązanie
współpracowników do aktualnego miejsca pracy i postrzeganie go nie tylko przez pryzmat wynagrodzenia
zasadniczego. Dodatkowym elementem, który ma istotne znaczenie w 2025 roku i w perspektywie lat następnych są
kurczące się zasoby rąk do pracy oraz stała presją na podwyżki wynagrodzeń. Na ostatni dzień 2025 roku zatrudnienie
w Spółce wynosi: 28 osób zatrudnionych na podstawie umowy o pracę oraz 17 osób z którymi zawarto umowę zlecenia.
Rotacja zatrudnienia w Spółce jest niska. Wskaźnik wzrostu kosztów wynagrodzeń na koniec czwartego kwartału 2025
rok wyniósł + 8,8%. Rotacja zatrudnienia w Spółce ma niewielki poziom.
Ryzyko konkurencji cenowej
Nasilenie działań konkurencyjnych może oddziaływać na Spółkę i doprowadzić do pogorszenia wyników finansowych
w wyniku presji na obniżkę marż handlowych oraz zwiększenia trudności w pozyskiwaniu nowych i utrzymaniu
istniejących kontraktów. Spółka dąży do zapobiegania powyższym zagrożeniom poprzez stałe monitorowanie
i optymalizowanie kosztów realizacji zleceń, rozwijanie wzajemnej korzystnej współpracy z odbiorcami, analizę ich
oczekiwań i wymagań. W ostatnich latach znacząco wzrósł udział dostaw zagranicznych w ogólnej wartości zakupów
towarów i materiałów. Rynek krajowy w ograniczonym stopniu zaspokaja potrzeby Spółki w zakresie pożądanego
asortymentu materiałów i towarów proponując dodatkowo wysokie ceny ich zakupu. Wyzwaniem kolejnych miesięcy
będzie stałe monitorowanie rynku krajowego i zagranicznego w zakresie warunków dostaw oraz cen towarów
i materiałów wykorzystywanych przez Spółkę w ramach prowadzonej działalności gospodarczej. Dostępność
materiałów oraz ich poziom cenowy jest istotnym elementem wpływającym na wysokość generowanych w Spółce
przychodów oraz wypracowaną marżę. Niski poziom inwestycji w branży petrochemicznej, energetycznej
spowodowane brakiem ich źródeł finansowania nasila ryzyko nieracjonalnej konkurencji cenowej opartej o zasadę
przetrwania. W okresie ostatnich dwóch lat Spółka istotnie zwiększyła zakres współpracy (dostawy towarów
i produktów) z podmiotami z branży technologicznej. W obecnych warunkach geopolitycznych mają znaczący potencjał
rozwoju, uzależniony jednak od decyzji i finansowania płynącego z Państwa.
Ryzyka opóźniające rozwój branż
Spółka podjęła działania w zakresie poszerzenia swojej oferty branżowej ponieważ ryzyka związane ze
wstrzymywaniem projektów inwestycyjnych, braku pełnej realizacji założeń inwestycyjnych, rezygnacja z realizacji lub
zmiany programów inwestycyjnych, uzależnienie finansowania przedsięwzięć inwestycyjnych w kraju od oceny
perspektyw ryzyka gospodarczego kraju w perspektywie 2026 roku są bardzo istotne. Kolejny rok obarczony
problemami gospodarczymi spowodowanymi ogniskami konfliktów zbrojnych i konfliktów ekonomicznych na bazie
stawek celnych stosowanych w wymianie handlowej ze Stanami Zjednoczonymi. Istniej potencjalne ryzyko powrotu
wysokich ceny surowców oraz destabilizacji łańcuchów dostaw. Te i wiele innych czynników makroekonomicznych,
które ujawniły się po agresji Rosji na Ukrainę wzmagają wzmożonej dywersyfikacji źródeł przychodów i dostaw.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
17
Ryzyko inflacyjne
Bolesne restrykcje covidowe, sytuacja związana z wojną na Ukrainie i w rejonie Bliskiego Wschodu, narastający konflikt
handlowo-celny mają silny wpływ na globalne powiązania gospodarcze. Część decyzji gospodarczych ma charakter
polityczny i długoterminowy. Wpływ tych zdarzeń na ceny obserwujemy już dziś, nie ma on charakteru przejściowego, a
dalekosiężne skutki trudne do oszacowania. Połączenie tych dwóch elementów buduje niepewność gospodarczą
spotęgowaną jeszcze nieprzewidywalnością działań poszczególnych państw. Kumulacja tych zdarzeń prowadzi do
spadku wartości pieniądza, podnosi ryzyko inwestycyjne i niesie ze sobą brak stabilności gospodarczej. Taki scenariusz
musi być w perspektywie najbliższych miesięcy brany pod uwagę przy podejmowaniu decyzji gospodarczych w Spółce.
Ryzyka związane ze zmianą przepisów prawa
Spółka prowadzi działalność w Polsce. Prawne otoczenie regulacyjne może ulegać znaczącym zmianom, a obowiązujące
w Polsce przepisy prawa mogą być przedmiotem odmiennych urzędowych interpretacji. Wydłużeniu ulega czas
oczekiwania na uzyskanie wiążących rozstrzygnięć sądowych. Przepisy prawa podatkowego oraz ich interpretacja
podlegają częstym zmianom, które mogą polegać nie tylko na podwyższeniu stawek podatkowych, ale także
wprowadzeniu nowych szczegółowych instrumentów prawnych, rozszerzeniu zakresu opodatkowania, wprowadzeniu
nowych obciążeń podatkowych. Dodatkowo brak spójności krajowych i unijnych przepisów podatkowych, rozbieżności
interpretacyjne w zakresie stosowania przepisów podatkowych przez organy podatkowe mogą okazać się niekorzystne
dla Spółki, co w konsekwencji może negatywnie wpłynąć na działalność i sytuacje finansową Spółki.
Sytuacja związana z wojną w Ukrainie
Na wybuch konfliktu zbrojnego w Ukrainie społeczność międzynarodowa zareagowała wprowadzeniem sankcji
przeciwko Rosji. W związku z wpływem tego konfliktu na sytuację polityczną i gospodarczą w Europie i na świecie
Spółka uwzględniła zalecenia KNF dla emitentów papierów wartościowych i przeprowadziła analizę potencjalnych ryzyk
wynikających z konfliktu, które mogą mieć wpływ na działalność, przeprowadziła analizę potencjalnego wpływu
konfliktu na sprawozdanie finansowe za 2025 r. w kontekście oceny zdolności do kontynuacji działalności.
Spółka nie prowadzi działalności w Ukrainie lub Rosji, nie posiada istotnych aktywów w walucie obcej powiązanej
z obszarami wojny, w związku z czym nie przewiduje się, żeby wahania kursów walutowych miały istotny wpływ na
sytuację finansową Spółki. Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka posiadała 1 211 tys. zł. zł środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów. Są to zasoby finansowe eliminujące ryzyko utraty płynności przez Spółkę w krótkim i średnim okresie.
Na podstawie aktualnie dostępnych informacji oraz przeprowadzonych analiz na dzień 31 grudnia 2025 r. nie
zidentyfikowano istotnych niepewności dotyczących zdarzeń lub okoliczności, które mogłyby nasuwać poważne
wątpliwości, co do jej zdolności do kontynuowania działalności. Spółka śledzi i monitoruje rozwój sytuacji związany z
konfliktem zbrojnym w Ukrainie, a także analizuje potencjalne negatywne konsekwencje konfliktu na działalność Spółki
w celu podjęcia niezbędnych działań łagodzących potencjalny wpływ. Biorąc pod uwagę istotną niepewność wynikającą
z dalszego rozwoju konfliktu, na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego, długoterminowe skutki konfliktu są
niemożliwe do określenia.
Skutki związane z sytuacją polityczno-gospodarczą w rejonie Bliskiego Wschodu
W związku z wpływem tego konfliktu na sytuację polityczną i gospodarczą w Europie i na świecie Spółka uwzględniła
zalecenia KNF dla emitentów papierów wartościowych i przeprowadziła analizę potencjalnych ryzyk wynikających
z konfliktu, które mogą mieć wpływ na działalność, przeprowadziła analizę potencjalnego wpływu konfliktu na
sprawozdanie finansowe za 2025 r. w kontekście oceny zdolności do kontynuacji działalności.
Spółka nie prowadzi działalności w rejonach objętych konfliktem. nie posiada istotnych aktywów w walucie obcej
powiązanej z obszarami wojny, w związku z czym nie przewiduje się, żeby wahania kursów walutowych miały istotny
wpływ na sytuację finansową Spółki. Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka posiadała 1 211 tys. zł. zł środków pieniężnych
i ich ekwiwalentów, natomiast na dzień sporządzenia niniejszego raportu zasoby finansowe Spółki wynoszą ponad 4
mln. zł. To w znaczącym stopniu eliminuje ryzyko utraty płynności przez Spółkę w krótkim i średnim okresie. Na
podstawie aktualnie dostępnych informacji oraz przeprowadzonych analiz na dzień sporządzenia niniejszego raportu
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
18
nie zidentyfikowano istotnych niepewności dotyczących zdarzeń lub okoliczności, które mogłyby nasuwać poważne
wątpliwości, co do zdolności do kontynuowania działalności. Spółka śledzi i monitoruje rozwój sytuacji związany z tym
konfliktem, a także analizuje potencjalne negatywne konsekwencje dla działalności Spółki takie jak np. zagrożenia dla
transportu morskiego i lotniczego, wysokie ceny paliw. Ich długofalowe działanie może negatywnie wpłynąć na
gospodarkę światowej w tym poziom dochodów podmiotów gospodarczych. Biorąc pod uwagę istotną niepewność
wynikającą z dalszego rozwoju konfliktu, na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego, długoterminowe skutki
konfliktu są niemożliwe do określenia.
CZYNNIKI ISTOTNE DLA ROZWOJU PRZEDSIEBIORSTWA, PERSPEKTYWY ROZWOJU
Zarząd Spółki na bieżąco dokonuje analizy sytuacji finansowej i gospodarczej. Aktywność gospodarcza skupiała się
dotychczas na branży petrochemicznej i energetycznej, niestety poziom kontraktów realizowanych w zakresie usług
budownictwa przemysłowego uległ zmniejszeniu na skutek niskiego poziomu ich zyskowności oraz trudności związanych
z pozyskaniem kadr do realizacji zleceń. Udział tej branży w przychodach Spółki ogółem znacząco spadł. W pierwszym
półroczu 2025 roku wynosił 20,9% a rok wcześniej 10,1%. Na koniec czwartego kwartału 2025 roku wyniósł on 22,8%.
Oferta Spółki w zakresie produkcji wiązek elektrycznych do systemów sterujących i systemów elektrycznych i
elektronicznych oraz konstrukcji z tworzyw poliuretanowych wygenerowała w pierwszym półroczu 2025 roku 46,1%
ogólnej wartości przychodów ze sprzedaży. W analogicznym okresie roku ubiegłego ich udział wynosił 34,4%. Na koniec
grudnia 2025 roku przychody ze sprzedaży produkcji wynosiły 42,6% ogólnej wartości przychodów ze sprzedaży. Rynek
krajowy jest w 2025 roku głównym rynkiem zbytu dla towarów, usług i produktów oferowanych przez Spółkę. Strategia
rozwoju Spółki w perspektywie najbliższych lat bierze pod uwagę kluczowe problemy związane z jego rozwojem przy
uwzględnieniu oddziaływania otoczenia gospodarczego obciążonego obecnie wieloma problemami o globalnym
charakterze politycznym i ekonomicznym. Dążenie Spółki do poszerzania oferty produktowej ma na celu dążenie do
stwarzania możliwości działania w nowych innowacyjnych segmentach rynku (produkcja wiązek elektrycznych do
systemów transmisyjnych, konstrukcje z tworzyw poliuretanowych). Strategia ta ma na celu zmniejszenie zależności
przychodów Spółki od rynku petrochemicznego i energetycznego. Szczególna uwagę Spółka zwraca na zadania w
zakresie rekrutacji i doboru pracowników, przygotowanie ich do pracy, a także zapewnienie warunków do osiągania
celów firmy i powiązanych z nimi celów rozwoju zawodowego pracowników.
Zewnętrznymi czynnikami istotnymi dla rozwoju Spółki w przyszłości będą: napływ funduszy unijnych na rozwój
infrastruktury, konkurencja na rynku usług, poprawa relacji pomiędzy zamawiającymi, a generalnymi wykonawcami,
wdrożenie do realizacji programów inwestycyjnych w branży energetycznej, petrochemicznej, technologicznej. Czynniki
te są uznawane zawsze jako istotne w wszystkich kolejnych latach prowadzenia działalności gospodarczej. Nowym
elementem, który wzmógł ryzyka związane z prowadzoną działalnością jest nieprzewidywalność działań administracji
amerykańskiej w zakresie jej polityki celnej, która w sposób istotny może oddziaływać na ceny światowe surowców
i materiałów. Ustabilizowanie się międzynarodowej sytuacji politycznej i gospodarczej już znacząco zaognionej na
skutek agresji Rosji na Ukrainę, konfliktu bliskowschodniego ma niezwykle istotne znaczenie.
Wewnętrzne czynniki istotne dla kontynuowania działalności i dalszego rozwoju Spółki to portfel kontraktów
zapewniający przychody w 2026 r. i latach następnych na odpowiednim poziomi, sprawne zarządzanie i doświadczona
kadra pracowników, pozyskiwanie rentownych projektów, utrzymanie dobrej sytuacji płynnościowej. Rynek krajowy
w dalszym ciągu będzie głównym rynkiem zbytu dla usług i produktów oferowanych przez Spółkę, oraz kontynuacja
trendu zwiększania portfela zamówień z branż technologicznych. W tym celu w trzecim kwartale 2025 roku, Spółka
zakupiła obrabiarkę przemysłową SMEC NS2100AY dedykowaną do produkcji złączy aluminiowych wykorzystywanych
przy produkcji wiązek elektrycznych i sterujących. Planowane na czwarty kwartał bieżącego roku uruchomienie
produkcji złączy aluminiowych uniezależni częściowo Spółkę od ryzyk związanych z dostawami tych elementów
z zagranicy, zwiększając tym samym zdolności produkcyjne oraz otwierając dostęp do nowych kręgów odbiorców.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
19
AKTUALNA I PRZEWIDYWANA SYTUACJA FINANSOWA
Aktywa Spółki
Składniki aktywów
31.12.2025
31.12.2024
Kwota tys. zł
Struktura
%
Kwota tys. zł
Struktura
%
Aktywa trwałe
21 091
62,5
22 533
63,7
Aktywa z ty. prawa do użytkowania
1 896
5,6
1 924
5,4
Rzeczowe aktywa trwałe
12 135
36,0
8 048
22,7
Udziały i akcje w jednostkach zależnych
0
0
0
0
Nieruchomości inwestycyjne
6 122
18,1
8 416
23,9
Pożyczki długoterminowe
0
0
3 233
9,2
Inwestycje pozostałe
548
1,6
548
1,5
Aktywa z tyt. odroczonego pod. dochodowego
390
1,2
364
1,0
Aktywa obrotowe
12 667
37,5
12 625
36,3
Zapas
4 458
13,2
3 790
10,7
Należności handlowe i pozostałe należności
3 476
10,3
4 396
12,6
Aktywa finansowe
3 467
10,3
0
0
Należności z tyt. bieżącego podatku dochodowego
55
0,1
0
0
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1 211
3,6
4 439
12,5
Aktywa razem
33 758
100,0
35 158
100,0
Aktywa Spółki wg stanu 31.12.2025r., w porównaniu do stanu na koniec roku 2024 zmniejszyły się o 4,0%,
tj. wartościowo o kwotę 1 400 tys. zł. Na koniec 2025 roku nastąpiło przesunięcie w strukturze aktywów Spółki na rzecz
zwiększenia udziału aktywów obrotowych (+1,2%) w aktywach razem. W 2025 roku udział aktywów trwałych w ogólnej
wartości aktywów Spółki zmniejszył się w porównaniu do 2024 roku o 1,2%. Zmiana łącznej wartości aktywów trwałych
rok do roku wyniosła 1 442 tys. zł. Przy czym spadek wartości aktywów skumulował się głównie w wartości
nieruchomości inwestycyjnych, co wynika ze zmiany przeznaczenia jednej z dotychczasowych nieruchomości
inwestycyjnych – hala produkcyjna na potrzeby działalności operacyjnej. Natomiast wartość rzeczowych aktywów
trwałych w konsekwencji dokonania w 2025 roku zakupów inwestycyjnych o łącznej wartości 1 733 tys. zł. oraz zmiany
przeznaczenia hali produkcyjnej na koniec 2025 roku była wyższa o 4 087 tys. zł.
W sprawozdaniu finansowym na koniec 2024 roku występują pożyczki długoterminowe (3 233 tys. zł.), które ze względu
na termin spłaty przypadający na dzień 03.01.2026 roku w sprawozdaniu finansowym na dzień 31.12.2025 roku ujęto
jako krótkoterminowe aktywa finansowe o wartości 3 467 tys. zł. Spółka Termo-Rex SA w 2024 roku zbyła wszystkie
akcje jednostki zależnej (- 3 263 tys. zł.). Wzrost wartości aktywów obrotowych razem w porównaniu do analogicznych
danych na koniec 2024 roku wyniósł 42 tys. zł. Wartości zapasów towarów, materiałów i wyrobów gotowych wzrosła o
kwotę 668 tys. zł. Na koniec 2025 spadła wartość należności handlowych i pozostałych należności (-920 tys. zł.), co
stanowi zmniejszenie ich udziału o 2,3 p.p. Spadek wartości środków pieniężnych i ich ekwiwalentów będących w
dyspozycji Spółki na koniec 2025 roku wyniósł 3 228 tys. zł. W 2025 roku Spółka przeznaczyła kwotę 4 540 tys. zł na
wypłatę dywidendy za 2024 rok.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
20
W stosunku do roku poprzedniego kapitał własny Spółki zmniejszył się o 1 738 tys. zł,. Zysk netto za 2025 rok wyniósł
2 797 tys. zł., inne całkowite dochody 5 tys. zł. a kwota wypłaconej w 2025 roku dywidendy 4 540 tys. zł. Wskaźniki
pokrycia kapitałem własnym wynoszą:
Wyszczególnienie
2025
2024
2023
2022
Aktywów trwałych
140,5%
139,2%
100,5%
93,6%
Aktywów ogółem
87,8%
89,2%
81,7%
76,6%
Pasywa Spółki
Składniki pasywów
31.12.2025
31.12.2024
Kwota
tys. zł.
Struktura
%
Kwota
tys. zł.
Struktura
%
Kapitał własny
29 632
87,8
31 370
89,3
Kapitał akcyjny
11 350
33,6
11 350
32,3
Nadwyżka ze sprzedaży akcji
powyżej ich wartości nominalnej
3 950
11,7
3 950
11,2
Kapitał na odkup akcji
4 000
11,8
4 000
11,4
Zyski zatrzymane
10 513
31,2
12 256
34,9
Zyski (straty) aktuarialne
5
0,0
---
---
Akcje własne
(186)
-0,5
(186)
-0,5
Zobowiązania długoterminowe
1 968
5,8
1 774
5,0
Zobowiązania krótkoterminowe
2 158
6,4
2 014
5,7
Pasywa razem
33 758
100,00
35 158
100,0
Pasywa Spółki wg stanu 31.12.2025 r., w porównaniu do stanu na koniec roku 2024 zmniejszyły się analogicznie jak
aktywa spółki o 4,0% tj. wartościowo o kwotę 1 400 tys. zł. Kapitał własny Spółki o okresie objętym raportem zmniejszył
się o 1 738 tys. zł., natomiast jego udział w strukturze pasywów spadł o 1,5%. Spadek wartości kapitału własnego
Spółki na koniec 2025 roku skumulowany został w pozycji zysków zatrzymanych i stanowi różnicę pomiędzy kwotą
wypłaconej w 2025 roku dywidendy oraz wartością całkowitych dochodów wypracowanych w okresie od 01.01.2025 do
31.12.2025r. Kwota zobowiązań długoterminowych Spółki wzrosła o 194 tys. zł., natomiast zobowiązań
krótkoterminowych o 144 tys. zł. Na koniec 2025 roku udział zobowiązań krótko i długoterminowych w pasywach Spółki
wzrósł z poziomu 10,7% do 12,2%.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
21
INFORMACJA O KREDYTACH, UMOWACH POŻYCZEK, PORĘCZENIACH I GWARANCJACH
Zobowiązania długoterminowe
2025
2024
2023
Długoterminowe kredyty
0
0
0
Inne długoterminowe zobowiązania finansowe (leasing)
466
466
488
Długoterminowa rezerwa z tyt. świadczeń pracowniczych
51
48
23
Rezerwa z tyt. odroczonego podatku dochodowego
1 451
1 260
1 041
Zobowiązania długoterminowe razem
1 968
1 774
1 552
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
2025
2024
2023
Krótkoterminowe kredyty
0
0
970
Krótkoterminowa pożyczka
0
0
99
Zobowiązania z tytułu leasingu
0
23
42
Zobowiązania handlowe
632
627
809
Krótkoterminowa rezerwa z tyt. świadczeń pracowniczych
364
71
52
Zobowiązania pozostałe
1 131
1 211
1 298
Rezerwy pozostałe
31
0
0
Zobowiązania z tyt. bieżącego podatku dochodowego
0
82
0
Zobowiązania krótkoterminowe razem
2 158
2 014
3 270
2025
2024
a)nazwa(firma) jednostki, ze
wskazaniem formy prawnej
MBank SA
MBank SA
b)siedziba
Katowice
Katowice
c) kwota kredytu według
umowy w tys. zł
800
800
d) kwota kredytu pozostała do
spłaty w PLN
0
0
e) warunki oprocentowania
Wg. zmiennej stopy procentowej
ustalonej w oparciu o stawkę WIBOR ON
powiększonej o marżę w wysokości
1,8 p.p.
Wg. zmiennej stopy procentowej
ustalonej w oparciu o stawkę WIBOR
jednomiesięcznych depozytów
międzybankowych powiększonej o marżę
w wysokości 1,8 p.p.
f) termin spłaty
04.06.2026
04.06.2025
g) zabezpieczenia
Gwarancje BGK SA
Gwarancja BGK SA
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
22
Pożyczki otrzymane i udzielone
W dniu 3 stycznia 2024 r. Emitent umowę, na mocy której, jako pożyczkodawca, udzieli na okres 2 lat pożyczki
w wysokości 3 mln zł. spółce dominującej Jawel-Centrum sp. z o.o. Termin spłaty pożyczki przypada do dnia 3 styczna
2026 r., a oprocentowanie ustalono w oparciu o Wibor 3M + marża w wysokości 2%. Zabezpieczenie roszczeń
wynikających z Umowy pożyczki stanowi weksel in blanco z wystawienia Pożyczkobiorcy wraz z deklaracją wekslową
oraz zastaw na akcjach TERMO-REX S.A. stanowiących własność Pożyczkobiorcy. Zgoda na zawarcie niniejszej umowy
została wyrażona uchwałą Rady Nadzorczej Spółki Termo-Rex SA numer 2/12/2023 z dnia 29 grudnia 2023r. Kwota
odsetek naliczonych z tytułu udzielonej pożyczki na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosi 467 tys. zł. Pożyczka wraz z
należnymi odsetkami została spłacona w całości w dniu 2 stycznia 2026 roku.
Przepływy pieniężne
W 2025 roku Spółka odnotowała dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej o wartości 2 087 tys. zł.
W analogicznym okresie roku poprzedniego wynosiły one – 2 322 tys. zł. Dodatnie przepływy finansowe z działalności
operacyjnej w głównej mierze skumulowały się wynikają we wzroście rezerw oraz zmniejszeniu stanu należności
handlowych i pozostałych należności.
Ujemne przepływy z działalności inwestycyjnej w 2025 roku wyniosły 722 tys. zł. W 2025 roku wpływy z działalności
inwestycyjnej wyniosły 1 017 tys. zł. ( w tym: czynsze 979 tys. zł.), a wydatki 1 739 tys. zł (w tym: nabycie rzeczowych
aktywów trwałych 1 737 tys. zł.
W okresie objętym raportem przepływy pieniężne z działalności finansowej zamknęły się ujemną wartością wynoszącą
4 593 tys. zł., a główna pozycja związana z wypływem środków finansowych to wypłacona w lipcu 2025 dywidenda za
2024 rok. Na koniec 2025 roku Emitent zwiększył zaangażowanie kapitału obcego w finansowanie bieżącej
operacyjnej z 3 788 tys. zł (stan zaangażowania kapitału obcego na 31.12.2024r.) do 4 126 tys. zł.(stan zaangażowania
kapitału obcego na 31.12.2025).
Wybrane dane finansowe
2025
2024
2023
2022
Przychody ze sprzedaży
19 301
19 481
6 874
8 295
Zysk (strata) netto ze sprzedaży
702
1 958
(235)
(2 694)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
3 130
12 237
1 545
(1 498)
Zysk (strata) netto
2 797
9 957
1 422
(1 132)
Amortyzacja
601
393
480
520
Przepływy netto:
(3 228)
4 369
26
(24)
- z działalności operacyjnej
2 087
(2 322)
(479)
(444)
- z działalności inwestycyjnej
(722)
8 010
955
1 252
- z działalności finansowej
(4 593)
(1 319)
(451)
(832)
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
23
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
Przychody ze sprzedaży w ujęciu kwartalnym.
Poniższe tabele przedstawiają branżową strukturę przychodów z okresu ostatnich trzech lat w ujęciu kwartalnym.
2025
01.10.2025
31.12.2025
01.07.2025
30.09.2025
01.04.2025
30.06.2025
01.01.2025
31.03.2025
Usługi przemysłowe
101
2 725
953
625
Handel art. elektroinstalacyjne
2 085
2 111
977
1 507
Produkcja przewodów
2 889
1 858
1 247
2 223
Razem przychody ze sprzedaży
5 075
6 694
3 177
4 355
2024
01.10.2024
31.12.2024
01.07.2024
30.09.2024
01.04.2024
30.06.2024
01.01.2024
31.03.2024
Usługi przemysłowe
946
830
354
394
Handel art.. elektroinstalacyjne
3 553
2 279
1 313
2 815
Produkcja przewodów
2 734
1 705
724
1 834
Razem przychody ze sprzedaży
7 233
4 814
2 391
5 043
2023
01.10.2023
31.12.2023
01.07.2023
30.09.2023
01.04.2023
30.06.2023
01.01.2023
31.03.2023
Produkcja i usługi przemysłowe
1 933
1 193
1 052
2 696
Handel art. elektroinstalacyjne
510
553
358
372
Razem przychody ze sprzedaży
2 443
1 746
1 410
3 068
Tabele przedstawiają strukturę przychodów Spółki wypracowaną w poszczególnych kwartałach kolejnych trzech
okresów porównawczych.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
24
Poniższy wykres obrazuje wartość przychodów Spółki wypracowanych w poszczególnych kwartałach 2025 roku w układzie branżowym.
Przychody ze sprzedaży za 2025 rok oraz za okresy porównywane.
Struktura przychodów ze sprzedaży
2025
2024
2023
2025/2024
%
2025/2023
%
Usługi przemysłowe
4 404
2 524
6 874
174,5
64,1
Produkcja
8 217
6 997
0
117,4
----
Hurtownia
6 680
9 960
1 793
67,1
372,5
Razem przychody ze sprzedaży
19 301
19 481
8 667
99,1
222,7
Tabela przedstawia strukturę przychodów wypracowywanych przez Spółkę w trzech kolejnych latach. Łączna wartość
przychodów ze sprzedaży za 2025 rok w porównaniu do danych za 2024 rok jest niższa o 0,9%, a w odniesieniu do 2023
roku wyższa o 122,7%. W 2025 roku znacząco wzrósł w strukturze przychodów ze sprzedaży udział przychodów ze
sprzedaży produktów.
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
I kwartał II kwartał III kwartał IV kwartał
Handel Usługi przemysłowe Produkcja
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
25
Poniższy wykres obrazuje wartość przychodów Spółki wypracowanych w trzech kolejnych latach wg struktury branżowej.
Wartości przychodów ze sprzedaży wyrobów gotowych, usług i towarów na przestrzeni dwóch ostatnich lat oscylowała
na poziomie 19 000 tys. zł. Od 2024 roku zmianie ulega struktura źródeł przychodów. O ile w 2023 roku oparta była
głównie o przychody z usług budownictwa przemysłowego (usługi spawalniczo-montażowe, usługi obróbki cieplnej), to
w 2024 roku ich udział spadł do poziomu 12,9% ogólnej wartości przychodów a w 2025 roku do 22,8%. W 2024 roku
główne źródło przychodów stanowiła sprzedaż towarów, natomiast w 2025 roku ich udział o ogólnej wartości sprzedaży
stanowił 34,6%. W 2025 roku Spółka zwiększyła zdolności produkcyjne, a w konsekwencji udział przychodów ze
sprzedaży wyrobów gotowych (wiązki elektryczne do systemów sterujących, komponenty konstrukcyjne z poliuretanu)
wzrosła w ujęciu rok do roku o 17,4%.
Przychody netto ze sprzedaży (struktura terytorialna)
2025
2024
2023
Kraj
19 301
19 481
6 702
w tym: od jednostek powiązanych
0
0
750
Eksport
0
0
1 965
w tym: od jednostek powiązanych
0
0
0
Przychody ze sprzedaży, razem
19 301
19 481
8 667
w tym: od jednostek powiązanych
0
0
750
W latach 2025, 2024 w ujęciu terytorialnym rynki zbytu dla produktów, towarów i usług dostarczanych przez Spółkę
obejmowały wyłącznie rynek krajowy. W 2023 roku rynek krajowy stanowił 77,4%, a sprzedaż usług przemysłowych
na terenie Belgii stanowiła 22,6% ogólnej wartości przychodów.
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
2025 2024 2023
Usługi przemysłowe Handel Produkcja
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
26
KOSZTY DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Koszty wg rodzaju
2025
2024
2023
2025/2024
%
2025/2023
%
a) amortyzacja
601
393
480
152,9
125,2
b) zużycie materiałów i energii
3 768
2 747
909
137,2
414,5
c) usługi obce
2 333
1 733
960
134,6
243,0
d) podatki i opłaty
227
201
192
112,9
118,2
e) wynagrodzenia
4 451
3 883
3 898
114,6
114,2
f) ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia
765
684
645
111,8
118,6
g) pozostałe koszty rodzajowe
272
248
502
109,7
54,2
KOSZTY WEDŁUG RODZAJU, RAZEM
12 417
9 889
7 586
125,6
163,7
Zmiana stanu zapasów, produktów i rozliczeń
międzyokresowych
(160)
0
0
Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby
jednostki (wielkość ujemna)
(18)
0
0
Koszty sprzedaży (wielkość ujemna)
(1 105)
(897)
(378)
Koszty ogólnego zarządu (wielkość ujemna)
(3 285)
(2 876)
(2 216)
Koszt wytworzenia sprzedanych produktów
7 849
6 116
4 992
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
6 360
7 634
1 316
Koszt sprzedanych produktów, towarów
14 209
13 750
6 308
Koszty działalności operacyjnej za okres od 01.01.2025 roku do 31.12.2025 roku w porównaniu do analogicznego
okresu roku ubiegłego wzrosły o 25,6% a w odniesieniu do 2023 roku są wyższe o 63,7%. Struktura kosztów
w poszczególnych grupach rodzajowych kosztów odzwierciedla zmiany, które zachodzą od 2024 roku w strukturze
źródeł przychodów Spółki. W latach 2025 i 2024 roku istotny wzrost kosztów działalności operacyjnej nastąpił
w zakresie zużycia materiałów i energii, co wynika bezpośrednio z prowadzoną przez Spółkę od 2024 roku w pełnym
wymiarze produkcją wiązek elektrycznych do systemów sterujących i systemów transmisji danych oraz elementów
konstrukcji platform latających z tworzyw poliuretanowych. Z tych samych przyczyn nastąpił wzrost wartości kosztów
usług obcych wynoszący odpowiednio w odniesieniu do 2024 roku 34,6% a 2023 roku 143,0%. W 2025 roku poniesiono
koszty wynagrodzeń oraz ubezpieczeń społecznych o wartości łącznej 5 216 tys. zł. W analogicznym okresie roku 2024
wyniosły one 4 567 tys. zł. W 2025 roku średnioroczne zatrudnienie wynosiło 28 etatów natomiast na koniec 2024 roku
wynosiło 27 etatów.
W 2025 roku koszty sprzedaży wyniosły 1 105 tys. zł, a ich wartość w porównaniu do 2024 roku wzrosła o 23,2%.
Koszty ogólnego zarządu wyniosły za okres 2025 roku 3 285 tys. zł. Ich wartość w porównaniu do 2024 roku była
wyższa o 14,2%.
W strukturze kosztów działalności operacyjnej w 2025 roku istotnie wzrósł udział kosztów zużycia materiałów i energii
(+37,2% w porównaniu do 2024r) oraz koszty usług obcych (+34,6%)
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
27
Struktura kosztów rodzajowych w ogólnej wartości kosztów działalności operacyjnej przedstawia się następująco:
Koszty wg rodzaju
2025
2024
2023
2025
%
2024
(%)
2023
(%)
a) amortyzacja
601
393
480
4,8
4,0
6,3
b) zużycie materiałów i energii
3 768
2 747
909
30,3
27,8
12,0
c) usługi obce
2 333
1 733
960
18,8
17,5
12,6
d) podatki i opłaty
227
201
192
1,8
2,0
2,5
e) wynagrodzenia
4 451
3 883
3 898
35,9
39,3
51,5
f) ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia
765
684
645
6,2
6,9
8,5
g) pozostałe koszty rodzajowe
272
248
502
2,2
2,5
6,6
KOSZTY WEDŁUG RODZAJU, RAZEM
12 417
9 889
7 586
100,0
100,0
100,0
POZOSTAŁE PRZYCHODY I KOSZTY OPERACYJNE
Przychody operacyjne
2025
2024
2023
Zysk ze zbycie niefinansowych aktywów trwałych
0
0
6
Odszkodowania z tyt. ubezpieczeń oraz zatrzymany zadatek
7
0
122
Usługi księgowo-kadrowe
0
0
42
Reklasyfikacja odsetek
37
65
141
Różnice inwentaryzacyjne
16
0
3
Inne przychody operacyjne
33
5
47
Spłata przez dłużnika należności objętych postępowaniem
restrukturyzacyjnym
9
10
0
Rozwiązanie odpisu aktualizującego wartość sprzedanych
zapasów
1 181
0
0
Rozwiązanie odpisu aktualizującego wartość nieruchomości
inwestycyjnej przekwalifikowanej do działalności operacyjnej
794
0
0
Rozliczenie przedawnionych zobowiązań
3
Pozostałe przychody operacyjne, razem
2 080
80
358
Szczegółową strukturę tytułów w zakresie przychodów i kosztów finansowych przedstawiają powyższe tabele.
W 2025 roku Spółka rozwiązała odpis aktualizujący z tytułu trwałej utraty wartości zapasów (towary handlowe)
w kwocie 1 181 tys. zł. w związku ze zbyciem nierotujących towarów – art. medyczne objętych w/w odpisem
aktualizującym.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
28
Pozostałe Koszty operacyjne
2025
2024
2023
Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych
27
65
0
Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych
263
846
0
Koszty zbycia nieruchomości
0
0
41
Różnice inwentaryzacyjne
20
13
5
Wynik na różnicach kursowych
108
61
1
Koszty likwidacji odszkodowania
0
0
21
Reklasyfikacja odsetek
52
76
126
Koszty postępowań sądowych i kar
0
1
28
Inne koszty operacyjne
52
44
25
Likwidacja środków trwałych w budowie
112
7
7
Koszt częściowego uznania roszczenia w postepowaniu sądowym
145
0
0
Pozostałe koszty operacyjne, razem
779
1 113
254
W 2025 roku w Spółce Termo-Rex SA w związku z trwałym obniżeniem wartości rynkowej towarów handlowych
z grupy art. bhp dokonała odpisu aktualizujący wartości aktywów finansowych w kwocie 230 tys. zł.
Poniższe tabele przedstawiają szczegółowo strukturę przychodów i kosztów finansowych.
Przychody finansowe
2025
2024
2023
Odsetki od pożyczek
236
239
0
Dywidenda
11
0
981
Zysk z działalności inwestycyjnej
916
10 869
859
Przychody finansowe , razem
1 163
11 108
1 840
Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej
2025
2024
2023
Aktualizacja akcji
0
9
20
Sprzedaż akcji JWW SA
0
(7)
(11)
Sprzedaż udziałów Spółki zależnej CKTIS SA
0
9 357
0
Przychody z najmu nieruchomości inwestycyjnych
916
927
850
Aktualizacja wartości nieruchomości inwestycyjnych
0
822
0
Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej, razem
916
11 108
859
Wartość przychodów ze sprzedaży udziałów jednostki zależnej (CKTIS SA) w 2024 roku wyniosła 12 620 tys. zł, a koszt
zbycia 3 263 tys. zł. Zwyczajne Walne zgromadzenie akcjonariuszy Spółki zależnej CKTiS SA w Płocku w dniu 31.05.2023
roku podjęło uchwałę o przekazaniu części zysku za 2022 rok ( 1 166,8 tys. zł.) na wypłatę dywidendy na rzecz
akcjonariuszy. Kwota dywidendy przynależna Spółce dominującej Termo-Rex SA (981 tys. zł.) została wypłacona w
czerwcu 2023 roku
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
29
Koszty finansowe
2025
2024
2023
2023/2022
(%)
2023/2021
(%)
Odsetki od kredytów i pożyczek
31
26
140
224,0
215,4
Usługi bankowe
3
8
24
79,6
169,6
Aktualizacja wartości przychodów finansowych
2
0
0
------
-------
Koszy finansowe z tytułu odsetek, razem
36
34
164
166,9
204,9
DZIAŁALNOŚĆ INWESTYCYJNA
Nieruchomości inwestycyjne
2025
2024
2023
2022
Stacja paliw
6 122
6 122
4 506
4 506
Hala produkcyjna
0
2 294
3 088
3 088
Nieruchomości inwestycyjne razem
6 122
8 416
7 594
7 594
Wartość godziwa nieruchomości inwestycyjnych Spółki (stacja paliw oraz hala produkcyjna) oszacowana została w
oparciu o operaty szacunkowe rzeczoznawcy majątkowego Wojciecha Pastwy, numer państwowych uprawnień
zawodowych 4564, repertorium nr 4/III/2025/4564 oraz repertorium nr 5/III/2025/4564 Biegły rzeczoznawca
majątkowy dokonał wyboru podejścia, metody i techniki szacowania opierając wycenę na podejściu dochodowym,
metodą inwestycyjną, techniką kapitalizacji prostej. W ramach oszacowania dokonano analiza strumienia dochodów
określając potencjalny i efektywny dochód brutto z nieruchomości, zastosowano stopy dyskontowe na poziomie
rentowności długoterminowych lokat na rynku kapitałowym. Wartość godziwa stacji paliw określona została na kwotę
6 122 tys. zł., a hali produkcyjnej na 2 294 tys. zł. Aktualizacja oszacowanej wartości godziwej nieruchomości
inwestycyjnych Spółki w 2024 roku wyniosła zatem 822 tys. zł. i odpowiada wartości godziwej nieruchomości
inwestycyjnej na dzień 31.12.2025 roku.
W 2025 roku dokonano zmiany przeznaczenia obiektu hali produkcyjnej, będącej własnością Spółki. Umowa najmu
nieruchomości została wypowiedziana z zachowaniem stosownego okresu wypowiedzenia, a Spółka rozpoczęła na
terenie hali produkcję elementów konstrukcji z tworzyw poliuretanowych dla platform latających przy wykorzystaniu
2 ploterów bramowych. Skutkiem podjętej decyzji wartość nieruchomości inwestycyjnych prezentowana w
sprawozdaniu z sytuacji finansowej uległa zmniejszeniu o kwotę 2 294 tys. zł. Natomiast w/w nieruchomość została
przekwalifikowana do środków trwałych, a jego wartość początkową stanowi wartość księgowa brutto pomniejszona o
odpisy umorzeniowe ponieważ ten składnik majątku Spółki był w okresach wcześniejszych ujęty jako środek trwały.
Wartość księgowa netto hali produkcyjnej na dzień 1 stycznia 2025 roku wyniosła 3 088 tys. zł. Spółka w wyniku zmiany
przeznaczenie w/w nieruchomości rozpoznała w rachunku zysków i strat pozostałe przychody operacyjne w kwocie 794
tys. zł. stanowiące różnicę pomiędzy wartością godziwą a wartością księgową netto nieruchomości.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
30
Inwestycje pozostałe
Spółka posiada 5 samochodów osobowych Mercedes (różne modele) wyprodukowanych w latach 1952-1960,
Samochody posiadają zaświadczenie Śląskiego Wojewódzkiego Konserwatora Zabytków o spełnianiu kryteriów
stawianych pojazdom kolekcjonerskim co do ukompletowania jak i oryginalności konstrukcyjnej stylistycznej
i estetycznej. W/W pojazdy z racji czasu powstania, rozwiązań konstrukcyjnych oraz ograniczonej liczby zachowanych
w kraju egzemplarzy zaliczane są przez organizacje międzynarodowe do pojazdów kolekcjonerskich, klasa E wg. definicji
FIVA. Samochody uznane są za obiekty o wartości kolekcjonerskiej wymagające renowacji. Zakup zabytkowych
samochodów stanowi inwestycję kapitałową, potencjał wzrostu ich wartości jest znaczny. W 2025 roku Spółka nie
ponosiła nakładów na ich renowację.
2025
2024
2023
2022
Samochody zabytkowe
548
548
548
548
Inwestycje pozostałe razem
548
548
548
548
Aktualna wartość rynkowa samochodów zabytkowych stanowiących własność Spółki, zależnie od rocznika, modelu
samochodu standardu wyposażenia określona została na podstawie wyceny rzeczoznawcy majątkowego, nr
certyfikatu 716/23 wydanego przez Centrum Certyfikacji Stowarzyszenia Rzeczoznawców TS i RD w Warszawie –
uprawniony rzeczoznawca Stowarzyszenia POLEKSMOT w Katowicach ekspert ds. pojazdów zabytkowych i historii
motoryzacji. Poniższa tabela zawiera zestawienie informacji na temat wyceny poszczególnych samochodów
zabytkowych opartej o dane katalogu Marktspiegel 2024/25 (wg. Classic Data):
Model samochodu
Rok produkcji
Wartość rynkowa
netto wg. wyceny
rzeczoznawcy (tys. zł.)
Umer
wyceny
Data wyceny
Klasa stanu
samochodu
Mercedes 230SL
1965
245
8772/26
09.04.2026
IV
Mercedes 250SL
1967
229
8773/26
09.04.2026
IV-V
Mercedes Adenauer
1957
48
8774/26
08.04.2026
V
Mercedes Adenauer
1952
41
8775/26
08.04.2026
V
Mercedes Adenauer
1953
65
8776/26
08.04.2026
IV-V
Razem
628
Ze względu specyfikę rynków zbytu dla samochodów o walorach kolekcjonerskich, rygorystycznymi procedurami
konserwatorskim będącymi utrudnieniem dla ich płynności, Spółka uznała iż wyceny dokonane przez biegłego
rzeczoznawcę potwierdzają realną wartość rynkową tych inwestycji prezentowaną w sprawozdaniu z sytuacji
finansowej na poziomie 548 tys. zł.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
31
WYNIK BIEŻĄCEGO OKRESU
Wynik roczne Spółki Termo-Rex SA.
2025
2024
2023
2025/2024
(%)
2025/2023
(%)
I.
Przychody netto ze sprzedaży
produktów, towarów i materiałów
19 301
19 481
8 667
99,1
222,7
II.
Koszty sprzedanych produktów,
towarów i materiałów
14 209
13 750
6 308
103,3
225,2
III.
Zysk (strata) brutto na sprzedaży
5 092
5 731
2 359
88,8
215,8
IV.
Koszty sprzedaży
1 105
897
378
123,2
292,3
V.
Koszty ogólnego zarządu
3 285
2 876
2 216
114,2
148,2
VI.
Zysk (strata) netto na sprzedaży
702
1 958
(235)
35,8
398,7
VII.
Pozostałe przychody operacyjne
2 080
80
358
2600,0
581,0
VIII.
Pozostałe koszty operacyjne
779
1 113
254
70,0
306,7
IX.
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
2 003
925
(131)
216,5
1 629,0
X.
Przychody finansowe
1 163
11 346
1 840
10,2
63,2
XI.
Koszty finansowe
36
34
164
105,9
21,9
XII.
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
3 130
12 237
1 545
25,6
202,6
XII.
Podatek dochodowy
333
2 280
123
14,6
-----
XIII.
Zysk (strata)netto
2 797
9 957
1 422
28,1
196,7
XIV.
Inne całkowite dochody
5
0
0
-----
----
XV.
Łączne całkowite dochody
2 802
9 957
1 422
24,1
197,0
W okresie dwóch ostatnich lat wartości przychodów Spółki ze sprzedaży produktów, towarów i usług osiąga wartość
około 19 000 tys. zł. Równocześnie zmianie uległa także struktura źródeł przychodów. O ile jeszcze w 2023 roku
przychody ze sprzedaży w głównej mierze generowane były w ramach usług budownictwa przemysłowego (usługi
spawalniczo-montażowe, usługi obróbki cieplnej), to w 2024 roku ich udział spadł do poziomu 12,9% ogólnej wartości
przychodów, a w 2025 roku wyniósł 22,8% . W 2025 roku wiodącym źródłem przychodów stała się działalność
produkcyjna 42,6%, natomiast przychody ze sprzedaży towarów stanowiły 34,6% ogólnej wartości sprzedaży Spółki.
Koszty działalności operacyjnej za okres od 01.01.2025 roku do 31.12.2025 roku w porównaniu do analogicznego
okresu roku ubiegłego wzrosły o 25,6% a w odniesieniu do 2023 roku są wyższe o 63,7%. Struktura kosztów
w poszczególnych grupach rodzajowych kosztów odzwierciedla zmiany, które zachodzą w strukturze źródeł przychodów
Spółki. W latach 2025 i 2024 roku istotny wzrost kosztów działalności operacyjnej nastąpił w zakresie zużycia
materiałów i energii, co wynika bezpośrednio z prowadzoną przez Spółkę od 2024 roku w pełnym wymiarze produkcją
wiązek elektrycznych do systemów sterujących i systemów transmisji danych oraz elementów konstrukcji platform
latających z tworzyw poliuretanowych. Wzrost wartości kosztów usług obcych wynoszący odpowiednio w odniesieniu
do 2024 roku 34,6% a 2023 roku 143,0% także jest tego konsekwencją. W 2025 roku koszty wynagrodzeń oraz
ubezpieczeń społecznych wyniosły 5 216 tys. zł. W analogicznym okresie roku 2024 była to wartość 4 567 tys. zł. W
2025 roku średnioroczne zatrudnienie kształtowało się na poziomie 28 etatów, natomiast na koniec 2024 roku wynosiło
27 etatów. Kwota wypracowanego w 2025 roku zysku brutto ze sprzedaży wyniosła 5 092 tys. zł. i była niższa od jego
wartości za 2024 rok o 11,2%. Natomiast zysk z działalności operacyjnej wynoszący na koniec 2025 roku 2 003 tys. zł. w
porównaniu do danych na 31.12.2024 roku był wyższy o 116,5%. Istotną pozycją wpływająca w 2025 roku na poziom
zysku z działalności operacyjnej było rozwiązanie odpisów aktualizujących wartość zapasów oraz wartość
nieruchomości inwestycyjnej w związku z jej wykorzystywaniem w ramach działalności operacyjnej. W 2025 roku koszty
sprzedaży wyniosły 1 105 tys. zł, a ich wartość w porównaniu do 2024 roku wzrosła o 23,2%.Koszty ogólnego zarządu
wyniosły za okres 2025 roku 3 285 tys. zł. Ich wartość w porównaniu do 2024 roku była wyższa o 14,2%.
W strukturze kosztów działalności operacyjnej w 2025 roku istotnie wzrósł udział kosztów zużycia materiałów i energii
(+37,2% w porównaniu do 2024r) oraz koszty usług obcych (+34,6%)
Od wielu lat znaczącym źródłem przychodu i dochodu są czynsze z tytułu najmu nieruchomości inwestycyjnych tj.
nieruchomości i ruchomości w ramach stacji paliw.. W 2025 roku Spółka pozyskała z tego tytułu przychody o wartości
916 tys. zł. Zysk brutto za 2025 rok wyniósł 3 130 tys. zł., i był niższy od danych za 2024 rok o 74,4%. W 2024 roku w
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
32
łącznym zysku brutto wynoszącym 12 237 tys. zł. kwota 9 359 tys. zł. pochodziła z transakcji kapitałowych. Zapłacony za
2025 podatek dochodowy od dochodów osób prawnych wyniósł 170 tys. zł. o odroczony podatek dochodowy ustalono
w kwocie 163 tys. zł.
Wynik bieżącego okresu w ujęciu kwartalnym.
Powyższe tabele prezentują kwartalne wyniki finansowe Spółki za 2025, 2024 i 2023 roku.
Spółka Termo-Rex SA
01.10.2025
31.12.2025
01.07.2025
30.09.2025
01.04.2025
30.06.2025
01.01.2025
31.03.2025
I.
Przychody netto ze sprzedaży
5 075
6 694
3 177
4 355
II.
Koszty sprzedanych produktów, towarów
i materiałów
4 123
4 616
2 329
3 141
III.
Zysk (strata) brutto na sprzedaży
952
2 078
848
1 214
IV.
Koszty sprzedaży
325
309
291
180
V.
Koszty ogólnego zarządu
1 046
735
804
700
VI.
Pozostałe przychody operacyjne
1 018
241
760
87
VII.
Pozostałe koszty operacyjne
480
21
115
192
VIII.
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
119
1 254
398
229
IX.
Przychody finansowe
446
128
354
235
X.
Koszty finansowe
8
9
16
3
XI.
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
557
1 373
736
461
XII.
Podatek dochodowy
(34)
184
172
11
XIII.
Zysk (strata)netto
591
1 189
564
450
Powyższa tabela prezentuje wyniki Spółki w ujęciu czterech kolejnych kwartałów 2025 roku. We wszystkich czterech
kwartałach 2025 roku Spółka zanotowała dodatni wynik finansowy i to zarówno na poziomie działalności operacyjnej
jak i globalnie. Kwartalne wyniki finansowe wynoszące na poziomie działalności operacyjnej od 119 tys. zł. do 1 254 tys.
zł. kwartalnie, a na poziomie łącznego wyniku kwartalnego od 564 tys. zł. do 1 189 tys. zł. Odchylenia pomiędzy
wynikami poszczególnych kwartałów uzależnione są od ilości zamówień na dostawy towarów i wyrobów gotowych
wpływających do Spółki,
Spółka Termo-Rex SA
01.10.2024
31.12.2024
01.07.2024
30.09.2024
01.04.2024
30.06.2024
01.01.2024
31.03.2024
I.
Przychody netto ze sprzedaży
7 233
4 814
2 391
5 043
II.
Koszty sprzedanych produktów, towarów
i materiałów
5 090
2 878
2088
3 784
III.
Zysk (strata) brutto na sprzedaży
2 143
1 936
393
1 259
IV.
Koszty sprzedaży
307
228
223
139
V.
Koszty ogólnego zarządu
642
903
707
624
VI.
Pozostałe przychody operacyjne
3
5
42
30
VII.
Pozostałe koszty operacyjne
853
181
67
12
VIII.
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
248
629
(466)
514
IX.
Przychody finansowe
1 178
232
346
9 590
X.
Koszty finansowe
7
8
11
8
XI.
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
1 515
853
(227)
10 096
XII.
Podatek dochodowy
466
9
34
1 771
XIII.
Zysk (strata)netto
1 049
844
(262)
8 326
Powyższa tabela prezentuje wyniki Spółki w ujęciu czterech kolejnych kwartałów 2024 roku. Jedynie w drugim kwartale
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
33
2024 roku Spółka zanotowała stratę i to zarówno na poziomie działalności operacyjnej jak i globalnie. Pozostałe trzy
kwartały generowały dodatnie kwartalne wyniki finansowe wynoszące na poziomie działalności operacyjnej od 248 tys.
zł. do 629 tys. zł. kwartalnie, a na poziomie łącznego wyniku kwartalnego z działalności od 844 tys. zł. do 1 049 tys. zł.
Wyniki finansowe za 2023 roku w ujęciu kwartalnym
Spółka Termo-Rex SA
01.10.2023
31.12.20223
01.07.2023
30.09.2023
01.04.2023
30.06.2023
01.01.2023
31.03.2023
I.
Przychody netto ze sprzedaży
2 443
1 746
1 410
3 068
II.
Koszty sprzedanych produktów, towarów
i materiałów
1 434
1 093
1 327
2 454
III.
Zysk (strata) brutto na sprzedaży
1 009
653
83
614
IV.
Koszty sprzedaży
120
87
84
87
V.
Koszty ogólnego zarządu
501
578
553
584
VI.
Pozostałe przychody operacyjne
280
2
16
60
VII.
Pozostałe koszty operacyjne
128
50
39
37
VIII.
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
540
(60)
(577)
(34)
IX.
Przychody finansowe
216
216
1 200
208
X.
Koszty finansowe
50
33
42
39
XI.
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
706
123
581
135
XII.
Podatek dochodowy
14
8
24
77
XIII.
Zysk (strata)netto
692
115
557
58
Wyniki bieżącego okresu wg. segmentów branżowych
Wyszczególnienie 2025
Usługi
przemysłowe
Hurtownia
Produkcja
Ogółem
Przychody segmentu
4 404
6 680
8 217
19 301
Koszty segmentu
2 016
6 360
5 833
14 209
Wynik segmentu
2 388
320
2 384
5 092
Koszty sprzedaży przypisane
3
1 068
34
1 105
Koszty ogólnego zarządu
731
612
1 942
3 285
Zysk/strata ze sprzedaży
1 621
(1 361)
365
702
Pozostałe przychody operacyjne i finansowe
3 243
Pozostałe koszty operacyjne i finansowe
815
Pod. dochodowy
333
Zysk(strata) netto
2 79
Amortyzacja przypisana
107
28
183
318
Amortyzacja nie przypisana
283
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
34
Wyszczególnienie 2024
Usługi
przemysłowe
Hurtownia
Produkcja
Ogółem
Przychody segmentu
2 524
9 960
6 997
19 481
Koszty segmentu
1 724
7 634
4 392
13 750
Wynik segmentu
800
2 326
2 605
5 731
Koszty sprzedaży przypisane
2
889
6
897
Koszty ogólnego zarządu
937
537
1 402
2 876
Zysk/strata ze sprzedaży
(139)
900
1 197
1 958
Pozostałe przychody operacyjne i finansowe
11 426
Pozostałe koszty operacyjne i finansowe
1 147
Pod. dochodowy
2 280
Zysk(strata) netto
9 957
Amortyzacja przypisana
115
11
33
159
Amortyzacja nie przypisana
234
Wyszczególnienie 2023
Budownictwo
przemysłowe
Hurtownia
elektroinstalacyjna
Ogółem
Przychody segmentu
6 874
1 793
8 667
Koszty segmentu
4 992
1 316
6 308
Wynik segmentu
1 882
477
2 359
Koszty sprzedaży przypisane do segmentu
378
378
Koszty ogólnego zarządu
2 021
195
2 216
Zysk (strata) ze sprzedaży
(139)
(96)
(235)
Poz. przychody operacyjne i finansowe
2 198
Poz. koszty operacyjne i finansowe
418
Pod. dochodowy
123
Zysk (strata) netto
1 422
Amortyzacja przypisana
173
2
175
Amortyzacja nie przypisana
307
Hurtownia Elektroinstalacyjna – sprzedaż izolacji termicznych, ceramiki technicznej, art. elektroinstalacyjnych.
Usługi Przemysłowe – usługi spawalniczo-montażowe oraz usługi obróbki cieplnej realizowane dla przemysłu
energetycznego, petrochemicznego i stoczniowego.
Produkcja wiązek elektrycznych i elementów z poliuretanów – produkcja wiązek elektrycznych i sterujących do
systemów przesyłania danych oraz drobnych elementów konstrukcyjnych z tworzyw poliuretanowych.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
35
Zestawienie wypracowanych wyników
Pozycja
2025
2024
2023
Zysk brutto ze sprzedaży
5 092
5 731
2 359
Zysk netto ze sprzedaży
702
1 958
(235)
Zysk z działalności operacyjnej
2 003
925
(131)
Zysk (strata) brutto
3 130
12 237
1 545
Zysk (strata) netto
2 797
9 957
1 422
EBIT
3 160
12 270
1 664
EBITDA
3 761
12 663
2 144
Zrealizowana marża
Pozycja
2025
2024
2023
Marża brutto ze sprzedaży usług (tys. zł)
2 388
800
1 882
Marża brutto ze sprzedaży usług (%)
118,4%
46,4%
37,7%
Marża brutto ze sprzedaży towarów (tys. zł)
320
2 326
477
Marża brutto ze sprzedaży towarów (%)
5,0%
30,4%
36,2%
Marża brutto ze sprzedaży produktów (tys. zł)
2 384
2 605
--
Marżą brutto ze sprzedaży produktów (%)
40,9%
59,3%
--
Łączna marża brutto (tys. zł.)
5 092
5 731
2 359
Marża brutto ze sprzedaży (%)
34,6%
41,7%
37,4%
❖ marża brutto ze sprzedaży: zysk brutto ze sprzedażyx100/koszty sprzedanych usług i towarów
❖ marża brutto ze sprzedaży usług: zysk brutto ze sprzedaży usług x100/koszty sprzedanych usług
❖ marża brutto ze sprzedaży towarów: zysk brutto ze sprzedaży towarów x100/koszty sprzedanych towarów
Wypracowane w 2025 roku wskaźniki marży brutto na sprzedaży (34,6%), marży brutto na sprzedaży usług (118,4%),
marży brutto na sprzedaży towarów (5,0%), marży brutto na sprzedaży produktów (40,9%) prezentują zadowalające
poziomy. W 2025 roku nastąpiła stabilizacja cen rynkowych towarów i produktów oferowanych do sprzedaży przez
Spółkę. Poziom marży brutto ze sprzedaży towarów jest znacząco niższy od danych zanotowanych na koniec 2024 roku
na skutek przeprowadzonej w 2025 roku wyprzedaży towarów (głównie art. bhp) zalegających w magazynach Spółki.
Niższy poziom marży brutto na sprzedaży produktów jest odzwierciedleniem wzrostu kosztów produkcji w tym kosztów
wynagrodzeń, usług obróbki obcej oraz zużytych do produkcji materiałów.
W 2025 roku wartość marży ze sprzedaży usług szczególnie usług montersko-spawalniczych i obróbki cieplnej uległ
znacznemu wzrostowi. Spółka w 2025 roku realizuje w tym obszarze strategię realizacji zleceń ograniczonych
terytorialnie do terenu Polski, o niskim poziomie ryzyka kontraktowego, krótkich okresach realizacji prac oraz
ograniczonych poziomach zaangażowania zasobów ludzkich i finansowych. Oferując w zamian mobilność i krótkie
terminy realizacji prac.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
36
INFORMACJA O UDZIELONYCH I OTRZYMANYCH PORĘCZENIACH I GWARANCJACH
Informacja o udzieleniu przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji – łącznie jednemu
podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość co najmniej
10% kapitałów własnych Emitenta.
Spółka na dzień 31.12.2025 r. nie jest obciążona kontraktowymi zobowiązaniami gwarancyjnymi, nie posiada
depozytów zabezpieczających i transakcji forward. Spółka nie poręczała ani nie gwarantowała spłaty zadłużenia
innego podmiotu, w następstwie czego w Spółce nie występują zadłużenia pośrednie.
ZARZĄDZANIE ZASOBAMI FINANSOWYMI
Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi ze szczególnym uwzględnieniem zdolności wywiązywania się
z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie emitent podjął lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym
zagrożeniom.
Lp
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2023
31.12.2022
1
2
Wskaźniki zadłużenia
Wskaźnik zadłużenia aktywów
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego
12,2%
13,9%
10,3%
15,5%
18,2%
22,3%
23,4%
30,5%
3
4
5
Wskaźniki płynności
Wskaźnik bieżącej płynności finansowej
Wskaźnik szybkiej płynności finansowej
Wskaźnik płynności gotówkowej
5,9
3,8
0,7
6,7
4,5
2,2
1,5
0,5
0,02
1,0
0,5
0,01
6
7
8
Wskaźniki rentowności
Wskaźnik rentowności sprzedaży
Wskaźnik rentowności majątku
Wskaźnik rentowności kapitału
14,5%
9,4%
24,7%
51,1%
31,6%
87,8%
16,6%
6,7%
12,7%
-13,6%
-5,6%
-10,0%
9
EBIT
3 160
12 270
1 664
(1 337)
10
EBITDA
3 761
12 667
2 144
(817)
1. Wskaźnik zadłużenia aktywów= zobowiązania razem/aktywa razem
2. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego= zobowiązania razem/kapitał własny
3. Wskaźnik bieżącej płynności finansowej= aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe
4. Wskaźnik szybkiej płynności finansowej= aktywa obrotowe – zapas – RMK czynne/zobowiązania krótkoterminowe
5. Wskaźnik gotówkowej płynności finansowej= środki finansowe/ zobowiązania krótkoterminowe
6. Wskaźnik rentowności sprzedaży= zysk netto /przychody ze sprzedaży
7. Wskaźnik rentowności majątku= zysk netto / kapitał własny
8. Wskaźnik rentowności kapitału = zysk netto /kapitał akcyjny
9. EBIT= zysk przed opodatkowaniem+ odsetki od kredytów i zobowiązań finansowych
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
37
10. EBITDA= EBIT + amortyzacja
Wskaźniki zadłużenia oraz finansowania Spółki
W okresie objętym sprawozdaniem zadłużenie Spółki nie stanowiło zagrożenia dla jej działalności. Wskaźnik poziomu
zadłużenia aktywów w 2025 roku kształtował się na poziomie 12,2% i był wyższy o 1,9% od poziomu z 2024 roku kiedy
wynosił 10,3%. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego na koniec 2025 roku kształtował się na poziomie 13,9%, a w
porównywanym 2024 roku wynosił 15,5%.
W 2025 roku w porównaniu do roku poprzedniego Spółka zwiększyła o 338 tys. zł zaangażowanie kapitału obcego
w finansowanie bieżącej działalności gospodarczej. Krótko i długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu rok do roku
spadły o 23 tys. zł. Spółka na koniec w 2025 i 2024 roku nie posiadała zaangażowania z tytułu kredytów krótko
i długoterminowych. Wg. stanu na koniec 2025 roku wartość długoterminowej rezerwy z tytułu odroczonego podatku
dochodowego wzrosła o 191 tys. zł.
Wskaźniki płynności
Wskaźnik bieżącej płynności w 2025 roku utrzymywał się na poziomie 5,9, a wskaźnik płynności szybkiej wynosił 3,8
a wskaźnik płynności gotówkowej 0,7. W analogicznym okresie roku ubiegłego kształtowały się one odpowiednio:
wskaźnik płynności finansowej bieżącej 6,7, wskaźnik płynności szybkiej 4,5, wskaźnik płynności gotówkowej 2,2.
Zarówno w 2025 jak i 2024 roku wartości wskaźników płynnościowych w porównaniu do 2023 roku uległy bardzo
znaczącej poprawie i od tej pory utrzymują się w optymalnych przedziałach ich wartości.
Wskaźniki rentowności
W 2025 roku wynik finansowy Spółki zakończył się zyskiem netto w kwocie 2 797 tys. zł. W roku poprzednim był to zysk
netto o wartości 9 957 tys. zł. Wartość wszystkich wskaźników rentowności za 2025 rok jest dodatnia oraz znacząco
wyższa od wypracowanych za rok 2023. Porównanie bieżących wskaźników rentowności z danymi za 2024 rok jest
niemiarodajne ze względu na fakt, iż w 2024 roku Spółka zrealizowała transakcję kapitałową (sprzedaż udziałów Spółki
zależnej), która miała istotny wpływ na wynik finansowy tamtego okresu. W 2025 roku wskaźnik rentowności majątku
wyniósł 9,4%, wskaźnik rentowności kapitału 24,7%, a wskaźnik rentowności sprzedaży 14,5%.
POZOSTAŁE INFORMACJE
Realizacja zamierzeń inwestycyjnych
Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych środków,
z uwzględnieniem możliwości zmian w strukturze finansowania tej działalności.
W 2025 rok Spółka poniosła nakłady inwestycyjne o łącznej wartości: 1 733 tys. zł. Istotne nakłady inwestycyjne
dotyczyły zakupu:
- bramowego plotera przemysłowego BPFM 1631, wartość netto zakupionego urządzenia wyniosła 522 tys. zł.,
- tokarki CNC NS2100AY FOIT+, wartość netto zakupionego urządzenia wyniosła 519 tys. zł,
- wózka widłowego, wartość netto zakupu 73 tys. zł.,
- regałów magazynowych, wartość netto zakupu 74 tys. zł.,
- 3 samochodów osobowych marki Hyundai o łącznej wartość zakupu netto 307 tys. zł.,
Pozostałe nakłady na zakup środków trwałych dotyczyły zakupu sprzętu komputerowego (116 tys. zł.), narzędzi,
wyposażenia stanowisk produkcyjnych (80 tys. zł.)
Zakupy w całości sfinansowane zostały ze środków własnych Spółki Termo-Rex SA.
W 2026 roku Spółka Termo-Rex SA planuje modernizację infrastruktury informatycznej. Szacowana wartość
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
38
planowanych nakładów inwestycyjnych wynosi około 250 tys. zł
Informacja dotycząca umowy z firmą audytorską
Rada Nadzorcza Spółki zgodnie z kompetencjami wynikającymi ze statutu Spółki dokonała wyboru firmy audytorskiej
do przeglądu śródrocznego sprawozdania finansowego Spółki oraz do zbadania sprawozdań finansowych Spółki
Termo-Rex SA za 2025 i 2026 rok. Wybrano firmę Grupa Gumułka -Audyt Sp. z o.o. Sp. k z siedzibą w Katowicach,
wpisaną na listę firm audytorskich pod numerem 3975. W dniu 16.06.2025 roku Zarząd na podstawie upoważnienia
Rady Nadzorczej podpisał umowę dotyczącą dokonania badania jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki
Termo-Rex SA za lata 2025 i 2026. Łączna wartość wynagrodzenia należnego w/w podmiotowi za przegląd oraz
badanie i ocenę sprawozdań finansowych Termo-Rex SA za 2025 rok wynosi 71 tys. zł. netto.
Badanie sprawozdań finansowych Spółki Termo-Rex SA oraz Grupy Termo-Rex za 2023 i 2024 rok realizowane było
przez firmę ECDP Audyt Spółka z ograniczona odpowiedzialnością z siedzibą w Katowicach, wpisaną na listę firm
audytorskich pod numerem 3769. W dniu 30.08.2023 roku Zarząd na podstawie upoważnienia Rady Nadzorczej
podpisał umowę z ECDP Audyt Spółka z ograniczona odpowiedzialnością z siedzibą w Katowicach dotyczącą dokonania
badania jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki Termo-Rex SA oraz skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy Termo-Rex za lata 2023 i 2024. Łączna wartość wynagrodzenia należnego w/w podmiotowi za
przegląd oraz badanie i ocenę sprawozdań finansowych Termo-Rex SA za 2024 rok wyniosła 60 tys. zł. netto.
Rekomendacja Rady Nadzorczej dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania sprawozdań Grupy
za lata 2025 oraz 2024, spełniała obowiązujące warunki i kryteria. Wybór firmy audytorskiej został dokonany
w następstwie zorganizowanej przez emitenta procedury wyboru spełniającej obowiązujące kryteria.
Wskazanie postepowań przed sądem, organami administracji publicznej
Wskazanie postepowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organami administracji publicznej
z uwzględnieniem informacji w zakresie postepowania dotyczącego zobowiązań albo wierzytelności Emitenta, których wartość stanowi co najmniej
10% kapitałów własnych.
Na dzień bilansowy i na dzień sporządzenia niniejszego raportu nie toczą się przed Sądem lub organami administracji
publicznej w stosunku do emitenta postępowania o wartości przedmiotu sporu przekraczającej 10% kapitałów
własnych.
Różnice pomiędzy wynikami finansowymi a publikowanymi prognozami wyników.
Zarząd Termo-Rex S.A. nie publikował prognoz wyników finansowych na 2025 rok.
Informacja o zawartych umowach znaczących
Informacja o zawartych umowach znaczących dla działalności emitenta, w tym znanych emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami
(wspólnikami), ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji.
2025
2024
2023
2022
2021
Wynagrodzenie
71
60
90
50,0
50,0
- za przegląd jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego
27
20
25
10
10
- za badanie jednostkowego sprawozdania finansowego
44
40
40
31,0
31,0
- za badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego
0
0
25
9,0
9,0
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
39
Umowy ubezpieczeń majątkowych
Nazwa firmy
ubezpieczeniowej
Numer
polisy
Przedmiot ubezpieczenia
Okres
obowiązywania
ubezpieczenia
Suma
ubezpieczenia (w
tys. zł.)
Warta
913600111558
Budynki i budowle
Budynki
Środki obrotowe
Maszyny, urządzenia
i wyposażenie (w tym
metalowy namiot)
Obiekty inżynierii lądowej
Gotówka
01.04.2026
31.03.2027
5 735
3 981
2 000
6 052
737
10
Warta
913600111562
Ubezpieczenie ładunków w
transporcie (cargo)
01.04.2026
31.03.2027
200
Warta
913600111561
Sprzęt elektroniczny
Sprzęt elektroniczny przenośny
Oprogramowanie
01.04.2026
31.03.2027
404
27
10
Warta
913600111563
Ubezpieczenie
odpowiedzialności cywilnej z
tytułu prowadzenia
działalności lub posiadania
mienia
01.04.2026
31.03.2027
7 000
Opis wykorzystania przez emitenta wpływów z emisji
W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem – opis wykorzystania przez emitenta wpływów z emisji.
W okresie objętym raportem nie wystąpiły.
Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem
W 2025 roku nie wprowadzano zmian w zasadach zarządzania przedsiębiorstwem.
Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
Nie dotyczy.
Polityka sponsoringowa
Przez sponsoring rozumiemy działalność podmiotu sponsorowanego, dokonywaną w zamian za wykonywanie czynności
polegających na kreowaniu pozytywnego wizerunku i zwiększaniu prestiżu podmiotu sponsorującego. Działalność
sponsoringową realizujemy w dwóch głównych obszarach: sponsoringu społecznego oraz sponsoringu sportowego.
Sponsorowany otrzymuje wsparcie finansowe przeznaczone na pokrycie wydatków związanych z organizacją i realizacją
sponsorowanego projektu. Współpraca z podmiotem sponsorowanym jest oparta każdorazowo na umowie, która
precyzuje zakres współdziałania oraz wszystkie prawa i obowiązki stron. Podstawowym kryterium zaangażowania jest
społeczny wymiar projektów oraz ich ranga dla promocji regionu w którym Spółka funkcjonuje. Termo-Rex SA wspiera
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
40
polski sport szczególnie kluby i wydarzenia sportowe. Firma stawia w tym zakresie przede wszystkim na dyscypliny
sportowe, rozwijane w lokalnych klubach sportowych. W ramach sponsoringu społecznego w 2016 i 2017 roku Termo-
Rex SA jako Inwestor społeczny wraz z Miejskim Ośrodkiem Pomocy Społecznej w Jaworznie organizował „Wigilię na
rynku”. Wsparcie przeznaczone było dla osób korzystających ze świadczeń z pomocy społecznej. W 2024 roku Emitent
nie desygnował środków na rzecz podmiotów sponsorowanych.
Zdarzenia istotne po dacie bilansu
Nie wystąpiły.
Dodatkowe informacje związane z wybuchem konfliktu zbrojnego w Ukrainie.
Na wybuch konfliktu zbrojnego w Ukrainie społeczność międzynarodowa zareagowała wprowadzeniem sankcji
przeciwko Rosji. W związku z wpływem tego konfliktu na sytuację polityczną i gospodarczą w Europie i na świecie
Spółka uwzględniła zalecenia KNF dla emitentów papierów wartościowych i przeprowadziła analizę potencjalnych ryzyk
wynikających z konfliktu, które mogą mieć wpływ na działalność, przeprowadziła analizę potencjalnego wpływu
konfliktu na sprawozdanie finansowe za 2025 r. w kontekście oceny zdolności do kontynuacji działalności.
Spółka nie prowadzi działalności w Ukrainie lub Rosji, nie posiada istotnych aktywów w walucie obcej powiązanej
z obszarami wojny, w związku z czym nie przewiduje się, żeby wahania kursów walutowych miały istotny wpływ na
sytuację finansową Spółki. Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka posiadała 1 211 tys. zł. zł środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów. Są to zasoby finansowe eliminujące ryzyko utraty płynności przez Spółkę w krótkim i średnim okresie.
Na podstawie aktualnie dostępnych informacji oraz przeprowadzonych analiz na dzień 31 grudnia 2025 r. nie
zidentyfikowano istotnych niepewności dotyczących zdarzeń lub okoliczności, które mogłyby nasuwać poważne
wątpliwości, co do jej zdolności do kontynuowania działalności. Spółka śledzi i monitoruje rozwój sytuacji związany z
konfliktem zbrojnym w Ukrainie, a także analizuje potencjalne negatywne konsekwencje konfliktu na działalność Spółki
w celu podjęcia niezbędnych działań łagodzących potencjalny wpływ. Biorąc pod uwagę istotną niepewność wynikającą
z dalszego rozwoju konfliktu, na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego, długoterminowe skutki konfliktu są
niemożliwe do określenia.
Skutki związane z sytuacją polityczno-gospodarczą w rejonie Bliskiego Wschodu.
W związku z wpływem tego konfliktu na sytuację polityczną i gospodarczą w Europie i na świecie Spółka uwzględniła
zalecenia KNF dla emitentów papierów wartościowych i przeprowadziła analizę potencjalnych ryzyk wynikających
z konfliktu, które mogą mieć wpływ na działalność, przeprowadziła analizę potencjalnego wpływu konfliktu na
sprawozdanie finansowe za 2025 r. w kontekście oceny zdolności do kontynuacji działalności.
Spółka nie prowadzi działalności w rejonach objętych konfliktem. nie posiada istotnych aktywów w walucie obcej
powiązanej z obszarami wojny, w związku z czym nie przewiduje się, żeby wahania kursów walutowych miały istotny
wpływ na sytuację finansową Spółki. Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka posiadała 1 211 tys. zł. zł środków pieniężnych
i ich ekwiwalentów, natomiast na dzień sporządzenia niniejszego raportu zasoby finansowe Spółki wynoszą ponad 4
mln. zł. To w znaczącym stopniu eliminuje ryzyko utraty płynności przez Spółkę w krótkim i średnim okresie. Na
podstawie aktualnie dostępnych informacji oraz przeprowadzonych analiz na dzień sporządzenia niniejszego raportu
nie zidentyfikowano istotnych niepewności dotyczących zdarzeń lub okoliczności, które mogłyby nasuwać poważne
wątpliwości, co do zdolności do kontynuowania działalności. Spółka śledzi i monitoruje rozwój sytuacji związany z tym
konfliktem, a także analizuje potencjalne negatywne konsekwencje dla działalności Spółki takie jak np. zagrożenia dla
transportu morskiego i lotniczego, wysokie ceny paliw. Ich długofalowe działanie może negatywnie wpłynąć na
gospodarkę światowej w tym poziom dochodów podmiotów gospodarczych. Biorąc pod uwagę istotną niepewność
wynikającą z dalszego rozwoju konfliktu, na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego, długoterminowe skutki
konfliktu są niemożliwe do określenia.
Wpływ zmian klimatycznych na działalność Spółki
Spółka dokonała analizy wpływu zmian klimatu na Jednostkowe Sprawozdanie Finansowe i stwierdziła, że zmiany
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
41
klimatyczne nie mają wpływu na wartość bilansową prezentowanych aktywów i pasywów na dzień 31 grudnia 2025
roku. W szczególności rozważono wpływ zmian klimatu na dokonane szacunki i osądy, w tym na ocenę utraty wartości
ośrodków wypracowujących środki pieniężne. W wyniku dokonanej analizy nie stwierdzono konieczności wprowadzenia
aktualizacji dla okresów użytkowania rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych.
TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI
Informacja o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych
Informacja o zawarciu przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli
pojedynczo lub łącznie są one istotne i zostały zawarte na innych warunkach niż warunki rynkowe z wyjątkiem transakcji
zawieranych przez Emitenta będącego funduszem z podmiotami powiązanymi, wraz ze wskazaniem ich łącznej wartości.
Spółka w okresie sprawozdawczym nie zawierała żadnych transakcji z podmiotami zależnymi lub powiązanymi na
warunkach innych niż rynkowe.
Informacja o udzieleniu przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji –
łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji
stanowi równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta.
Nie wystąpiły.
Na dzień 31.12.2025 roku Spółka nie posiada akcji i udziałów w jednostkach zależnych. W dniu 20 grudnia 2023 roku
Emitent zawarł umowę na mocy której z dniem 1 stycznia 2024 roku zbył wszystkie posiadane akcje spółki zależnej
CKTIS SA z siedzibą w Starej Białej na rzecz Erbud Industry Centrum Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi. Od dnia 1 stycznia 2024
roku Termo-Rex SA nie posiada już akcji Spółki CKTIS SA, nie posiada też żadnych innych jednostek zależnych.
Lp.
Podmioty powiązane kapitałowo
Opis powiązania
1
Jawel-Centrum Sp. z o.o. Jaworzno
Podmiot dominujący Emitenta
Lp.
Podmioty powiązane osobowo
Opis powiązania
1.
Jacek Jussak
Prezes Zarządu Emitenta
2.
Barbara Krakowska
Wiceprezes Zarządu Emitenta
3.
Tomasz Obarski
Przewodniczący Rady Nadzorczej Emitenta
4.
Marek Tatar
Członek Rady Nadzorczej Emitenta
5.
Anna Antonik
Członek Rady Nadzorczej Emitenta
6.
Janusz Antonik
Członek Rady Nadzorczej Emitenta
7.
Marlena Miąsko
Członek Rady Nadzorczej Emitenta
8.
Everest Energy Limited Nikozja,
Cypr
Podmiot, którego udziałowcem jest Jacek Jussak - Prezes Zarządu Emitenta.
9.
LAB Sp. z o.o.
Podmiot, którego udziałowcem oraz Prezesem Zarządu jest Pani Dagmara
Pluta-Obarska, małżonek członka Rady Nadzorczej Emitenta
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
42
Dane liczbowe dotyczące transakcji z podmiotami powiązanymi w okresie 01.01.2025r. do 31.12.2025r.
Transakcje TERMO-REX SA z podmiotem dominującym Jawel-Centrum Sp. z o.o.
Obroty netto
01.01.2025
31.12.2025
Pożyczki udzielone przez Termo-Rex SA Jawel-Centrum Sp. z o.o.
3 000
Należności
31.12.2025
Należności od Jawel-Centrum Sp. z o.o. z tytułu pożyczki
3 467
W dniu 3 stycznia 2024 r. Emitent umowę, na mocy której, jako pożyczkodawca, udzieli na okres 2 lat pożyczki
w wysokości 3 mln zł. spółce dominującej Jawel-Centrum sp. z o.o. Termin spłaty pożyczki przypada do dnia 3 styczna
2026 r., a oprocentowanie ustalono w oparciu o Wibor 3M + marża w wysokości 2%. Zabezpieczenie roszczeń
wynikających z Umowy pożyczki stanowi weksel in blanco z wystawienia Pożyczkobiorcy wraz z deklaracją wekslową
oraz zastaw na akcjach TERMO-REX S.A. stanowiących własność Pożyczkobiorcy. Zgoda na zawarcie niniejszej umowy
została wyrażona uchwałą Rady Nadzorczej Spółki Termo-Rex SA numer 2/12/2023 z dnia 29 grudnia 2023r. Kwota
odsetek naliczonych z tytułu udzielonej pożyczki na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosi 467 tys. zł. Pożyczka wraz z
należnymi odsetkami została spłacona w dniu 2 stycznia 2026r. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania
wartość należności z tytułu udzielonej pożyczki wynosi 0 zł.
SYSTEM KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W ODNIESIENIU DO PROCESU SPORZĄDZANIA
SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH
Proces sporządzania sprawozdań finansowych regulowany jest przez:
1. Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej
2. Politykę rachunkowości
3. Wewnętrzne unormowania w obszarze ewidencji księgowej, w tym zakresy obowiązków służb księgowych
System kontroli wewnętrznej Spółki jest procesem realizowanym w celu zapewnienia realizacji zadań w sposób
efektywny, bezpieczny i zgodny z regulacjami. Oparty jest o autokontrolę realizowaną przez wszystkich pracowników
w zakresie powierzonych im obowiązków. Kontrola funkcjonalna realizowana jest w ramach obowiązków nadzoru przez
Kierownika Działu Finansowo-Księgowego oraz innych kierowników w zakresie podległych im pracowników. Kontrola
instytucjonalna prowadzona jest także w ramach Zintegrowanego Systemu Zarządzania ISO 9001:2015 oraz ISO
27001:2017. Dodatkowy nadzór nad procesem sprawozdawczości finansowej oraz skutecznością systemów kontroli
wewnętrznej, audytu wewnętrznego oraz zarządzania ryzykiem pełni zgodnie z zakresem swoich kompetencji Komitet
Audytu funkcjonujący w ramach Rady Nadzorczej.
W zakresie zarządzania ryzykiem sporządzania sprawozdań finansowych, Emitent na bieżąco monitoruje zmiany
w przepisach i regulacjach zewnętrznych, poprzez zapewnienie służbom finansowo-księgowym stałego dostępu do
branżowych serwisów informacyjnych oraz wsparcia kancelarii prawnej. W przypadku pojawienia się zmian, Spółka
przygotowuje się do ich wprowadzenia poprzez wewnętrzne i zewnętrzne szkolenia. Na bieżąco aktualizowane są
również regulacje wewnętrzne Spółki celem dostosowania ich do zmieniających się przepisów.
Proces sporządzania sprawozdań finansowych realizowany jest w ramach służb finansowo-księgowych. Zespół
specjalistów odpowiedzialny jest za przygotowanie sprawozdania finansowego, a merytoryczny nadzór
i koordynacja procesu należą do Kierownika Działu Finansowo-Księgowego. Księgi rachunkowe prowadzone są technika
komputerową przy wykorzystaniu oprogramowania Comarch-Optima składającego się z modułów zapewniających
kompleksową obsługę wszystkich procesów gospodarczych prowadzonych w Spółce. Wdrożone w Spółce procedury
w zakresie bezpieczeństwa informacji związane z ISO 2701, w tym Polityka bezpieczeństwa informacji, zapewniają
ochronę danych zagregowanych w systemach komputerowych przed zniszczeniem, modyfikacją lub ukryciem zapisów.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
43
Niezależny stały nadzór nad powyższym procesem sprawuje Komitet Audytu przy Radzie Nadzorczej, który dodatkowo
czuwa nad wyborem biegłego rewidenta dokonującego przeglądu i badania sprawozdań finansowych w Grupie.
Audytor jest kolejnym niezależnym podmiotem, który weryfikuje prawidłowość sporządzenia sprawozdań finansowych.
Zarząd Jednostki dominującej jest odpowiedzialny za skuteczność w procesie sporządzania sprawozdań finansowych
i raportów okresowych przygotowywanych i publikowanych zgodnie z zasadami Rozporządzenia.
W Grupie funkcjonuje szereg procedur oraz wewnętrznych regulaminów, których celem jest zapewnienie skutecznej
i efektywnej kontroli oraz identyfikacji i eliminowania potencjalnych ryzyk. System ten realizowany jest głównie
w oparciu o:
• Statut Termo-Rex,
• Dokumentację przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
• Instrukcję obiegu dokumentów,
• Zakresy obowiązków i uprawnień pracowników,
• Procedurę podatkową.
Proces ten realizowany jest również poprzez stosowanie przez spółki Grupy Kapitałowej jednolitych wzorców
sprawozdań finansowych, badanie i przegląd sprawozdań finansowych kluczowych spółek Grupy przez tę samą firmę
audytorską oraz proces autoryzacji i opiniowania sprawozdań finansowych przed ich publikacją.
Nadzór nad przygotowaniem sprawozdań finansowych pełni Wiceprezes Zarządu ds. Ekonomicznych. Za sporządzenie
jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego odpowiedzialny jest Kierownik Działu Finansowo-
Księgowego jednostki dominującej, zaś za przygotowanie pakietów sprawozdawczych do skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy odpowiedzialność ponoszą Zarządy spółek objętych konsolidacją.
W celu zapewnienia stosowania jednolitych zasad rachunkowości przyjęta została przez Termo-Rex dokumentacja
przyjętych zasad (polityki) rachunkowości oparta na MSSF, która obowiązuje Termo-Rex i podmioty Grupy (głównie
w zakresie przygotowywania pakietów konsolidacyjnych, na potrzeby sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania
finansowego). Na bieżąco prowadzony jest monitoring zmian MSSF celem aktualizacji Dokumentacji przyjętych zasad
(polityki) rachunkowości oraz zakresu ujawnień zawartych w sprawozdaniach finansowych.
Jednostka dominująca stosuje w sposób ciągły spójne zasady księgowe zgodne z MSSF do prezentacji danych
finansowych w sprawozdaniach finansowych, raportach okresowych i innych raportach przekazywanych
akcjonariuszom. Takie same zasady obowiązują w spółkach tworzących Grupę Kapitałową, dla których Termo-Rex jest
Jednostką dominującą.
Dane ujawniane w sprawozdaniach finansowych wynikają z ewidencji księgowej Termo-Rex oraz dodatkowych
informacji przekazywanych przez poszczególne komórki organizacyjne Termo-Rex. Natomiast spółki Grupy Kapitałowej
przekazują wymagane dane w formie pakietów sprawozdawczych, w celu sporządzenia skonsolidowanego
sprawozdania finansowego.
Rada Nadzorcza dokonuje oceny jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz powołała Komitet
Audytu będący organem doradczym i opiniotwórczym. Głównym celem działania Komitetu Audytu jest
wspomaganie Rady Nadzorczej w sprawowaniu nadzoru finansowego oraz dostarczanie Radzie Nadzorczej
miarodajnych informacji i opinii pozwalających sprawnie podjąć właściwe decyzje w zakresie sprawozdawczości
finansowej, kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem, a także monitorowanie niezależności podmiotu uprawnionego
do badania sprawozdań finansowych. Zgodnie z obowiązującymi przepisami Termo-Rex poddaje swoje sprawozdania
finansowe badaniu (sprawozdania roczne) oraz przeglądowi (sprawozdania półroczne) przez niezależnego biegłego
rewidenta. Wyboru biegłego rewidenta dokonuje Rada Nadzorcza Termo-Rex spośród firm audytorskich, w oparciu
o rekomendacje Komitetu Audytu. W ramach prac audytowych biegły rewident dokonuje niezależnej oceny rzetelności
i prawidłowości jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych oraz potwierdzenia skuteczności systemu
kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
44
ŁAD KORPORACYJNY
Stosowanie zasad ładu korporacyjnego
Informacja na temat stosowania przez Termo-Rex Spółkę Akcyjną w roku obrotowym 2024, zasad ładu korporacyjnego,
o których mowa w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW ” stanowi załącznik do sprawozdania.
Według aktualnego stanu stosowania Dobrych Praktyk Spółka nie stosuje 18 zasad: 1.3.1., 1.3.2.,
1.4., 1.4.1., 1.4.2., 1.5., 1.6., 2.1., 2.2., 2.11.6., 3.2., 3.3., 3.5., 3.6., 3.7., 4.1., 6.2., 6.3.
1. POLITYKA INFORMACYJNA I KOMUNIKACJA Z INWESTORAMI
W interesie wszystkich uczestników rynku i swoim własnym spółka giełdowa dba o należytą komunikację
z interesariuszami, prowadząc przejrzystą i rzetelną politykę informacyjną.
1.1.
Spółka prowadzi sprawną komunikację z uczestnikami rynku kapitałowego, rzetelnie informując o sprawach
jej dotyczących. W tym celu spółka wykorzystuje różnorodne narzędzia i formy porozumiewania się, w tym
przede wszystkim korporacyjną stronę internetową, na której zamieszcza wszelkie informacje istotne dla
inwestorów. Zasada jest stosowana.
1.2.
Spółka umożliwia zapoznanie się z osiągniętymi przez nią wynikami finansowymi zawartymi w raporcie
okresowym w możliwie najkrótszym czasie po zakończeniu okresu sprawozdawczego, a jeżeli z
uzasadnionych powodów nie jest to możliwe, jak najszybciej publikuje co najmniej wstępne szacunkowe
wyniki finansowe.
Zasada jest stosowana.
1.3.
W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
1.3.1.
zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i
zagadnienia zrównoważonego rozwoju;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółka nie przyjęła aktualnej sformalizowanej strategii biznesowej.
Działalność Spółki w niewielkim stopniu jest powiązana z miernikami i ryzykami związanymi ze
zmianą klimatu, a także nie jest w szerszym zakresie powiązana z zagadnieniami
zrównoważonego rozwoju.
1.3.2.
sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających
na celu zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw
pracowników, dialogu ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółka w toku działalności respektuje zasady zapewnienia
równouprawnienia płci, zapewnienia należytych warunków pracy, poszanowania praw
pracowników, dialogu ze społecznościami lokalnymi oraz utrzymywania lojalnych relacji
z klientami. Respektując powyższe zasady równocześnie Spółka nie widzi potrzeby
uwzględniania ich w strategii biznesowej Spółki.
1.4.
W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
45
biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń
posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych
działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i
niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółka nie przyjęła sformalizowanej strategii biznesowej. W związku z powyższym
bezprzedmiotowe jest utrzymywanie komunikacji z interesariuszami w powyższym zakresie.
1.4.1.
objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są
kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółka nie przyjęła aktualnej sformalizowanej strategii biznesowej. W
związku z powyższym bezprzedmiotowe jest utrzymywanie komunikacji z interesariuszami w
powyższym zakresie.
1.4.2.
przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego
jako procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem
premii, nagród i innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać
informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz
z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest
doprowadzenie do równości.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółka w toku działalności respektuje zasady zapewnienia równości
w stosunkach pracy, w tym zmniejszania (likwidacji) różnicowania wynagrodzenia pomiędzy
płciami oraz racjonalizacji różnicowania wynagrodzeń. Respektując powyższe zasady
równocześnie Spółka nie widzi potrzeby uwzględniania ich w strategii biznesowej Spółki.
1.5.
Co najmniej raz w roku spółka ujawnia wydatki ponoszone przez nią i jej grupę na wspieranie kultury,
sportu, instytucji charytatywnych, mediów, organizacji społecznych, związków zawodowych itp. Jeżeli w
roku objętym sprawozdaniem spółka lub jej grupa ponosiły wydatki na tego rodzaju cele, informacja zawiera
zestawienie tych wydatków.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółka ponosi wydatki na wspieranie kultury, sportu, instytucji charytatywnych,
mediów, organizacji społecznych, związków zawodowych itp. w minimalnym, nieistotnym dla
interesariuszy wymiarze. W związku z powyższym bezprzedmiotowe jest utrzymywanie komunikacji
z interesariuszami w powyższym zakresie.
1.6.
W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku
pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie
w szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas
spotkania zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej
grupy, a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane wyniki
i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi
i wyjaśnień na zadawane pytania.
Zasada nie jest stosowana.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
46
Komentarz spółki :
Spółka nie należy do powyższych indeksów, w związku z powyższym stosowanie
zasady jest bezprzedmiotowe. W przypadku pojawienia się potrzeby wdrożenia takiej dodatkowej
komunikacji zostanie ona wprowadzona.
1.7.
W przypadku zgłoszenia przez inwestora żądania udzielenia informacji na temat spółki, spółka udziela
odpowiedzi niezwłocznie, lecz nie później niż w terminie 14 dni.
Zasada jest stosowana.
Komentarz spółki :
Zasada jest stosowana w reżimie zgodności z przepisami prawa.
2. ZARZĄD I RADA NADZORCZA
W celu osiągnięcia najwyższych standardów w zakresie wykonywania przez zarząd i radę nadzorczą spółki swoich
obowiązków i wywiązywania się z nich w sposób efektywny, w skład zarządu i rady nadzorczej powoływane są
wyłącznie osoby posiadające odpowiednie kompetencje, umiejętności i doświadczenie.
Członkowie zarządu działają w interesie spółki i ponoszą odpowiedzialność za jej działalność. Do zarządu należy
w szczególności przywództwo w spółce, zaangażowanie w wyznaczanie jej celów strategicznych i ich realizacja oraz
zapewnienie spółce efektywności i bezpieczeństwa.
Członkowie rady nadzorczej w zakresie sprawowanej funkcji i wykonywanych obowiązków w radzie nadzorczej
kierują się w swoim postępowaniu, w tym w podejmowaniu decyzji, niezależnością własnych opinii i osądów,
działając
w interesie spółki.
Rada nadzorcza pracuje w kulturze debaty, analizując sytuację spółki na tle branży i rynku na podstawie materiałów
przekazywanych jej przez zarząd spółki oraz systemy i funkcje wewnętrzne spółki, a także pozyskiwanych spoza niej,
wykorzystując wyniki prac swoich komitetów. Rada nadzorcza w szczególności opiniuje strategię spółki i weryfikuje
pracę zarządu w zakresie osiągania ustalonych celów strategicznych oraz monitoruje wyniki osiągane przez spółkę.
2.1.
Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio
przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności
m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie
zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów.
W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest
udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółka nie posiada sformalizowanej polityki różnorodności. W zakresie kompozycji
składu organów Spółki decydujące pozostają kryteria kompetencji oraz zaangażowania w zapewnienie
Spółce bezpieczeństwa działalności i wzrostu jej wartości. Równocześnie w perspektywie co najmniej
ostatnich lat różnorodność zostaje zachowana. Kobiety wchodzą w skład Zarządu w 1/3, zaś w skład
Rady Nadzorczej w 2/5.
2.2.
Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny
zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność,
umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na
poziomie nie niższym niż 30%,zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której
mowa w zasadzie 2.1.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
47
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółka nie posiada sformalizowanej polityki różnorodności. W zakresie kompozycji
składu organów Spółki decydujące pozostają kryteria kompetencji oraz zaangażowania w zapewnienie
Spółce bezpieczeństwa działalności i wzrostu jej wartości. Równocześnie w perspektywie co najmniej
ostatnich lat różnorodność zostaje zachowana. Kobiety wchodzą w skład Zarządu w 1/3, zaś w skład
Rady Nadzorczej w 2/5.
2.3.
Przynajmniej dwóch członków rady nadzorczej spełnia kryteria niezależności wymienione w ustawie z dnia
11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, a także nie ma
rzeczywistych i istotnych powiązań z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów
w spółce.
Zasada jest stosowana.
2.4.
Głosowania rady nadzorczej i zarządu są jawne, chyba że co innego wynika z przepisów prawa.
Zasada jest stosowana.
2.5.
Członkowie rady nadzorczej i zarządu głosujący przeciw uchwale mogą zgłosić do protokołu zdanie odrębne.
Zasada jest stosowana.
2.6.
Pełnienie funkcji w zarządzie spółki stanowi główny obszar aktywności zawodowej członka zarządu. Członek
zarządu nie powinien podejmować dodatkowej aktywności zawodowej, jeżeli czas poświęcony na taką
aktywność uniemożliwia mu rzetelne wykonywanie obowiązków w spółce.
Zasada jest stosowana.
2.7.
Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody
rady nadzorczej.
Zasada jest stosowana.
2.8.
Członkowie rady nadzorczej powinni być w stanie poświęcić niezbędną ilość czasu na wykonywanie
swoich obowiązków.
Zasada jest stosowana.
2.9.
Przewodniczący rady nadzorczej nie powinien łączyć swojej funkcji z kierowaniem pracami komitetu
audytu działającego w ramach rady.
Zasada jest stosowana.
2.10.
Spółka, adekwatnie do jej wielkości i sytuacji finansowej, deleguje środki administracyjne i finansowe
konieczne do zapewnienia sprawnego funkcjonowania rady nadzorczej.
Zasada jest stosowana.
2.11.
Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza sporządza i przedstawia
zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia roczne sprawozdanie. Sprawozdanie, o którym
mowa powyżej, zawiera co najmniej:
2.11.1.
Informacje na temat składu rady i jej komitetów ze wskazaniem, którzy z członków rady spełniają kryteria
niezależności określone w ustawie z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz
nadzorze publicznym, a także którzy spośród nich nie mają rzeczywistych i istotnych powiązań z
akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w spółce, jak również informacje na
temat składu rady nadzorczej w kontekście jej różnorodności;
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
48
Zasada jest stosowana.
2.11.2.
Podsumowanie działalności rady i jej komitetów;
Zasada jest stosowana.
2.11.3.
Ocenę sytuacji spółki w ujęciu skonsolidowanym, z uwzględnieniem oceny systemów kontroli
wewnętrznej, zarządzania ryzykiem, compliance oraz funkcji audytu wewnętrznego, wraz z informacją na
temat działań, jakie rada nadzorcza podejmowała w celu dokonania tej oceny; ocena ta obejmuje wszystkie
istotne mechanizmy kontrolne, w tym zwłaszcza dotyczące raportowania i działalności operacyjnej;
Zasada jest stosowana.
2.11.4.
Ocenę stosowania przez spółkę zasad ładu korporacyjnego oraz sposobu wypełniania obowiązków
informacyjnych dotyczących ich stosowania określonych w Regulaminie Giełdy i przepisach dotyczących
informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych, wraz
z informacją na temat działań, jakie rada nadzorcza podejmowała w celu dokonania tej oceny;
Zasada jest stosowana.
2.11.5.
Ocenę zasadności wydatków, o których mowa w zasadzie 1.5;
Zasada jest stosowana.
2.11.6.
Informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej,
w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółka nie posiada sformalizowanej polityki różnorodności. W zakresie kompozycji składu
organów Spółki decydujące pozostają kryteria kompetencji oraz zaangażowania w zapewnienie Spółce
bezpieczeństwa działalności i wzrostu jej wartości. Równocześnie w perspektywie co najmniej ostatnich lat
różnorodność zostaje zachowana. Kobiety wchodzą w skład Zarządu w 1/3, zaś w skład Rady Nadzorczej w 2/5.
3. SYSTEMY I FUNKCJE WEWNĘTRZNE
Sprawnie działające systemy i funkcje wewnętrzne są nieodzownym narzędziem sprawowania nadzoru nad spółką.
Systemy obejmują spółkę i wszystkie obszary działania jej grupy, które mają istotny wpływ na sytuację spółki.
3.1.
Spółka giełdowa utrzymuje skuteczne systemy: kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz nadzoru
zgodności działalności z prawem (compliance), a także skuteczną funkcję audytu wewnętrznego,
odpowiednie do wielkości spółki i rodzaju oraz skali prowadzonej działalności, za działanie których
odpowiada zarząd.
Zasada jest stosowana.
3.2.
Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki odpowiedzialne za zadania poszczególnych systemów
lub funkcji, chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar spółki lub rodzaj jej działalności.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Z uwagi na rozmiar i rodzaj działalności Spółki utrzymywanie odrębnych
jednostek realizujących procesy jest nieracjonalne, ponieważ osiągane potencjalne korzyści poprawy
realizacji ww. procesów nie byłyby współmierne do koniecznych do ponoszenia kosztów i obciążenia
organizacyjnego.
3.3.
Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 powołuje audytora wewnętrznego kierującego
funkcją audytu wewnętrznego, działającego zgodnie z powszechnie uznanymi międzynarodowymi
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
49
standardami praktyki zawodowej audytu wewnętrznego. W pozostałych spółkach, w których nie
powołano audytora wewnętrznego spełniającego ww. wymogi, komitet audytu (lub rada nadzorcza,
jeżeli pełni funkcje komitetu audytu) co roku dokonuje oceny, czy istnieje potrzeba powołania takiej
osoby.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Zasada nie jest stosowana w zakresie powołania audytora wewnętrznego. Zasad
jest stosowana w zakresie oceny Komitetu Audytu w zakresie potrzeby powołania audytora
wewnętrznego.
3.4.
Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego
audytem wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych zadań, a nie od
krótkoterminowych wyników spółki.
Zasada jest stosowana.
Komentarz spółki :
Wynagrodzenie osób realizujących powyższe funkcje ( z wyłączeniem funkcji
audytu wewnętrznego, która nie jest realizowana) nie jest uzależnione od krótkoterminowych
wyników spółki.
3.5.
Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi lub
innemu członkowi zarządu.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Z uwagi na rozmiar i rodzaj działalności Spółki utrzymywanie odrębnych jednostek
realizujących procesy jest nieracjonalne, ponieważ osiągane potencjalne korzyści poprawy realizacji ww.
procesów nie byłyby współmierne do koniecznych do ponoszenia kosztów i obciążenia organizacyjnego.
3.6.
Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie
przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję
komitetu audytu.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółka nie realizuje funkcji audytu wewnętrznego i nie zatrudnia osoby kierującej
audytem wewnętrznym.
3.7.
Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym znaczeniu dla
jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania tych zadań.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółka nie realizuje funkcji audytu wewnętrznego i nie zatrudnia osoby kierującej
audytem wewnętrznym.
3.8.
Co najmniej raz w roku osoba odpowiedzialna za audyt wewnętrzny, a w przypadku braku wyodrębnienia
w spółce takiej funkcji zarząd spółki, przedstawia radzie nadzorczej ocenę skuteczności funkcjonowania
systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie 3.1, wraz z odpowiednim sprawozdaniem.
Zasada jest stosowana.
3.9.
Rada nadzorcza monitoruje skuteczność systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie 3.1, w oparciu
między innymi o sprawozdania okresowo dostarczane jej bezpośrednio przez osoby odpowiedzialne za te
funkcje oraz zarząd spółki, jak również dokonuje rocznej oceny skuteczności funkcjonowania tych systemów
i funkcji, zgodnie z zasadą
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
50
2.11.3. W przypadku gdy w spółce działa komitet audytu, monitoruje on skuteczność systemów i funkcji,
o których mowa w zasadzie 3.1, jednakże nie zwalnia to rady nadzorczej z dokonania rocznej oceny
skuteczności funkcjonowania tych systemów i funkcji.
Zasada jest stosowana.
3.10.
Co najmniej raz na pięć lat w spółce należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 dokonywany jest,
przez niezależnego audytora wybranego przy udziale komitetu audytu, przegląd funkcji audytu
wewnętrznego.
Zasada nie dotyczy spółki.
Komentarz spółki :
Spółka nie należy do powyższych indeksów, w związku z powyższym stosowanie
zasady jest bezprzedmiotowe.
4. WALNE ZGROMADZENIE I RELACJE Z AKCJONARIUSZAMI
Zarząd spółki giełdowej i jej rada nadzorcza powinny zachęcać akcjonariuszy do zaangażowania się w sprawy spółki,
wyrażającego się przede wszystkim aktywnym, osobistym lub przez pełnomocnika, udziałem w walnym zgromadzeniu.
Walne zgromadzenie powinno obradować z poszanowaniem praw wszystkich akcjonariuszy i dążyć do tego, by
podejmowane uchwały nie naruszały uzasadnionych interesów poszczególnych grup akcjonariuszy.
Akcjonariusze biorący udział w walnym zgromadzeniu wykonują swoje uprawnienia w sposób nienaruszający
dobrych obyczajów. Uczestnicy walnego zgromadzenia powinni przybywać na walne zgromadzenie przygotowani.
4.1.
Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania
akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego
walnego zgromadzenia.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółce nie były dotąd zgłaszane oczekiwania w tym zakresie. Spółka nie posiada
stosownej infrastruktury.
4.2.
Spółka ustala miejsce i termin, a także formę walnego zgromadzenia w sposób umożliwiający udział w
obradach jak największej liczbie akcjonariuszy. W tym celu spółka dokłada również starań, aby odwołanie
walnego zgromadzenia, zmiana terminu lub zarządzenie przerwy w obradach następowały wyłącznie w
uzasadnionych przypadkach oraz by nie uniemożliwiały lub nie ograniczały akcjonariuszom wykonywania
prawa do uczestnictwa w walnym zgromadzeniu.
Zasada jest stosowana.
4.3.
Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Zasada jest stosowana.
4.4.
Przedstawicielom mediów umożliwia się obecność na walnych zgromadzeniach.
Zasada jest stosowana.
4.5.
W przypadku otrzymania przez zarząd informacji o zwołaniu walnego zgromadzenia na podstawie art. 399 § 2
- 4 Kodeksu spółek handlowych, zarząd niezwłocznie dokonuje czynności, do których jest zobowiązany
w związku z organizacją i przeprowadzeniem walnego zgromadzenia. Zasada ma zastosowanie również
w przypadku zwołania walnego zgromadzenia na podstawie upoważnienia wydanego przez sąd rejestrowy
zgodnie z art. 400 § 3 Kodeksu spółek handlowych.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
51
Zasada jest stosowana.
4.6.
W celu ułatwienia akcjonariuszom biorącym udział w walnym zgromadzeniu głosowania nad uchwałami
z należytym rozeznaniem, projekty uchwał walnego zgromadzenia dotyczących spraw i rozstrzygnięć innych
niż o charakterze porządkowym powinny zawierać uzasadnienie, chyba że wynika ono z dokumentacji
przedstawianej walnemu zgromadzeniu. W przypadku gdy umieszczenie danej sprawy w porządku obrad
walnego zgromadzenia następuje na żądanie akcjonariusza lub akcjonariuszy, zarząd zwraca się
o przedstawienie uzasadnienia proponowanej uchwały, o ile nie zostało ono uprzednio przedstawione przez
akcjonariusza lub akcjonariuszy.
Zasada jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółka stoi na stanowisku, iż uchwały podejmowane w toku zwyczajnych walnych
zgromadzeń zgodnie z art.395§2 Ksh nie wymaga odrębnego uzasadnienia.
4.7.
Rada nadzorcza opiniuje projekty uchwał wnoszone przez zarząd do porządku obrad walnego zgromadzenia.
Zasada jest stosowana.
4.8.
Projekty uchwał walnego zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego
zgromadzenia powinny zostać zgłoszone przez akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed walnym
zgromadzeniem.
Zasada jest stosowana.
4.9.
W przypadku gdy przedmiotem obrad walnego zgromadzenia ma być powołanie do rady nadzorczej lub
powołanie rady nadzorczej nowej kadencji:
4.9.1.
Kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie przez
akcjonariuszy obecnych na walnym zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na
3 dni przed walnym zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich dotyczących,
powinny zostać niezwłocznie opublikowane na stronie internetowej spółki;
Zasada jest stosowana.
4.9.2.
Kandydat na członka rady nadzorczej składa oświadczenia w zakresie spełniania wymogów dla członków
komitetu audytu określone w ustawie z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich
oraz nadzorze publicznym, a także w zakresie istnienia rzeczywistych i istotnych powiązań kandydata
z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w spółce.
Zasada jest stosowana.
4.10.
Realizacja uprawnień akcjonariuszy oraz sposób wykonywania przez nich posiadanych uprawnień nie
mogą prowadzić do utrudniania prawidłowego działania organów spółki.
Zasada jest stosowana.
4.11.
Członkowie zarządu i rady nadzorczej biorą udział w obradach walnego zgromadzenia, w miejscu obrad lub
za pośrednictwem środków dwustronnej komunikacji elektronicznej w czasie rzeczywistym, w składzie
umożliwiającym wypowiedzenie się na temat spraw będących przedmiotem obrad walnego
zgromadzenia oraz udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego
zgromadzenia. Zarząd prezentuje uczestnikom zwyczajnego walnego zgromadzenia wyniki finansowe spółki
oraz inne istotne informacje, w tym niefinansowe, zawarte w sprawozdaniu finansowym podlegającym
zatwierdzeniu przez walne zgromadzenie. Zarząd omawia istotne zdarzenia dotyczące minionego roku
obrotowego, porównuje prezentowane dane z latami wcześniejszymi i wskazuje stopień realizacji planów
minionego roku.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
52
Zasada jest stosowana.
4.12.
Uchwała walnego zgromadzenia w sprawie emisji akcji z prawem poboru powinna precyzować cenę emisyjną
albo mechanizm jej ustalenia, bądź zobowiązywać organ do tego upoważniony do ustalenia jej przed dniem
prawa poboru, w terminie umożliwiającym podjęcie decyzji inwestycyjnej.
Zasada jest stosowana.
4.13.
Uchwała o nowej emisji akcji z wyłączeniem prawa poboru, która jednocześnie przyznaje prawo
pierwszeństwa objęcia akcji nowej emisji wybranym akcjonariuszom lub innym podmiotom, może być
podjęta, jeżeli spełnione są co najmniej poniższe przesłanki:
a) spółka ma racjonalną, uzasadnioną gospodarczo potrzebę pilnego pozyskania kapitału lub emisja akcji
związana jest z racjonalnymi, uzasadnionymi gospodarczo transakcjami, m.in. takimi jak łączenie się z inną
spółką lub jej przejęciem, lub też akcje mają zostać objęte w ramach przyjętego przez spółkę programu
motywacyjnego;
b) osoby, którym przysługiwać będzie prawo pierwszeństwa, zostaną wskazane według obiektywnych
kryteriów ogólnych;
c) cena objęcia akcji będzie pozostawać w racjonalnej relacji do bieżących notowań akcji tej spółki lub
zostanie ustalona w wyniku rynkowego procesu budowania księgi popytu.
Zasada jest stosowana.
4.14.
Spółka powinna dążyć do podziału zysku poprzez wypłatę dywidendy. Pozostawienie całości zysku w spółce
jest możliwe, jeżeli zachodzi którakolwiek z poniższych przyczyn:
a) wysokość tego zysku jest minimalna, a w konsekwencji dywidenda byłaby nieistotna w relacji do wartości
akcji;
b) spółka wykazuje niepokryte straty z lat ubiegłych, a zysk przeznaczony jest na ich zmniejszenie;
c) spółka uzasadni, że przeznaczenie zysku na inwestycje przyniesie akcjonariuszom wymierne korzyści;
d) spółka nie wygenerowała środków pieniężnych umożliwiających wypłatę dywidendy;
e) wypłata dywidendy istotnie zwiększyłaby ryzyko naruszenia kowenantów wynikających z wiążących spółkę
umów kredytowych lub warunków emisji obligacji;
f) pozostawienie zysku w spółce jest zgodne z rekomendacją instytucji sprawującej nadzór nad spółką z
racji prowadzenia przez nią określonego rodzaju działalności.
Zasada jest stosowana.
5. KONFLIKT INTERESÓW I TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI
Na potrzeby niniejszego rozdziału podmiotem powiązanym jest podmiot powiązany w rozumieniu międzynarodowych
standardów rachunkowości przyjętych na podstawie rozporządzenia (WE) nr 1606/2002 Parlamentu Europejskiego
i Rady z dnia 19 lipca 2002 r. w sprawie stosowania międzynarodowych standardów rachunkowości.
Spółka i jej grupa powinny posiadać przejrzyste procedury zarządzania konfliktami interesów i zawierania transakcji
z podmiotami powiązanymi w warunkach możliwości wystąpienia konfliktu interesów. Procedury powinny
przewidywać sposoby identyfikacji takich sytuacji, ich ujawniania oraz sposoby postępowania w przypadku ich
wystąpienia.
Członek zarządu lub rady nadzorczej powinien unikać podejmowania aktywności zawodowej lub pozazawodowej,
która mogłaby prowadzić do powstawania konfliktu interesów lub wpływać negatywnie na jego reputację jako
członka organu spółki, a w przypadku powstania konfliktu interesów powinien niezwłocznie go ujawnić.
5.1.
Członek zarządu lub rady nadzorczej informuje odpowiednio zarząd lub radę nadzorczą o zaistniałym
konflikcie interesów lub możliwości jego powstania oraz nie bierze udziału w rozpatrywaniu sprawy, w której
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
53
w stosunku do jego osoby może wystąpić konflikt interesów.
Zasada jest stosowana.
5.2.
W przypadku uznania przez członka zarządu lub rady nadzorczej, że decyzja, odpowiednio zarządu lub
rady nadzorczej, stoi w sprzeczności z interesem spółki, powinien zażądać zamieszczenia w protokole
posiedzenia zarządu lub rady nadzorczej jego zdania odrębnego w tej sprawie.
Zasada jest stosowana.
5.3.
Żaden akcjonariusz nie powinien być uprzywilejowany w stosunku do pozostałych akcjonariuszy w
zakresie transakcji z podmiotami powiązanymi. Dotyczy to także transakcji akcjonariuszy spółki zawieranych
z podmiotami należącymi do jej grupy.
Zasada jest stosowana.
5.4.
Spółka może nabywać akcje własne (buy-back) wyłącznie w takim trybie, w którym poszanowane są
prawa wszystkich akcjonariuszy.
Zasada jest stosowana.
5.5.
W przypadku gdy transakcja spółki z podmiotem powiązanym wymaga zgody rady nadzorczej, przed
podjęciem uchwały w sprawie wyrażenia zgody rada ocenia, czy istnieje konieczność uprzedniego
zasięgnięcia opinii podmiotu zewnętrznego, który przeprowadzi wycenę transakcji oraz analizę jej skutków
ekonomicznych.
Zasada jest stosowana.
5.6.
Jeżeli zawarcie transakcji z podmiotem powiązanym wymaga zgody walnego zgromadzenia, rada
nadzorcza sporządza opinię na temat zasadności zawarcia takiej transakcji. W takim przypadku rada ocenia
konieczność uprzedniego zasięgnięcia opinii podmiotu zewnętrznego, o której mowa w zasadzie 5.5.
Zasada jest stosowana.
5.7.
W przypadku gdy decyzję w sprawie zawarcia przez spółkę istotnej transakcji z podmiotem powiązanym
podejmuje walne zgromadzenie, przed podjęciem takiej decyzji spółka zapewnia wszystkim akcjonariuszom
dostęp do informacji niezbędnych do dokonania oceny wpływu tej transakcji na interes spółki, w tym
przedstawia opinię rady nadzorczej, o której mowa w zasadzie 5.6.
Zasada jest stosowana.
6. WYNAGRODZENIA
Spółka i jej grupa dbają o stabilność kadry zarządzającej, między innymi poprzez przejrzyste, sprawiedliwe, spójne
i niedyskryminujące zasady jej wynagradzania, przejawiające się m.in. równością płac kobiet i mężczyzn.
Przyjęta w spółce polityka wynagrodzeń członków organów spółki i jej kluczowych menedżerów określa
w szczególności formę, strukturę, sposób ustalania i wypłaty wynagrodzeń.
6.1.
Wynagrodzenie członków zarządu i rady nadzorczej oraz kluczowych menedżerów powinno być wystarczające
dla pozyskania, utrzymania i motywacji osób o kompetencjach niezbędnych dla właściwego kierowania
spółką i sprawowania nad nią nadzoru. Wysokość wynagrodzenia powinna być adekwatna do zadań
i obowiązków wykonywanych przez poszczególne osoby i związanej z tym odpowiedzialności.
Zasada jest stosowana.
6.2.
Programy motywacyjne powinny być tak skonstruowane, by między innymi uzależniały poziom
wynagrodzenia członków zarządu spółki i jej kluczowych menedżerów od rzeczywistej, długoterminowej
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
54
sytuacji spółki w zakresie wyników finansowych i niefinansowych oraz długoterminowego wzrostu
wartości dla akcjonariuszy i zrównoważonego rozwoju, a także stabilności funkcjonowania spółki.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółka nie przyjęła programów motywacyjnych.
6.3.
Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich, wówczas
realizacja programu opcji winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co najmniej
3 lat, z góry wyznaczonych, realnych i odpowiednich dla spółki celów finansowych i niefinansowych oraz
zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może
odbiegać od wartości akcji z okresu uchwalania programu.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki :
Spółka nie przyjęła programów motywacyjnych.
6.4.
Rada nadzorcza realizuje swoje zadania w sposób ciągły, dlatego wynagrodzenie członków rady nie może
być uzależnione od liczby odbytych posiedzeń. Wynagrodzenie członków komitetów, w szczególności
komitetu audytu, powinno uwzględniać dodatkowe nakłady pracy związane z pracą w tych komitetach.
Zasada jest stosowana.
6.5.
Wysokość wynagrodzenia członków rady nadzorczej nie powinna być uzależniona od krótkoterminowych
wyników spółki.
Zasada jest stosowana.
ZASADY DOTYCZĄCE POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH ORAZ ICH
UPRAWNIEŃ
Zasady dotyczące powoływania i odwoływania członków zarządu
Zarząd składa się od jednego do pięciu Członków. Członkowie Zarządu powoływani są na wspólną pięcioletnią kadencję.
Mandat Członka Zarządu powołanego przed upływem kadencji Zarządu wygasa równocześnie z wygaśnięciem
mandatów pozostałych Członków Zarządu. Członkowie Zarządu powoływani są i odwoływani przez Radę Nadzorczą
Kompetencje zarządu
Zarząd działa w oparciu o przepisy prawa, Statut i Regulamin Zarządu, który jest uchwalany przez Zarząd
i zatwierdzany uchwałą Rady Nadzorczej. Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje ją w sądzie i poza sądem,
a także wytycza kierunki strategiczne, określa cele i zadania oraz podejmuje decyzje we wszystkich sprawach nie
zastrzeżonych dla innych organów Spółki. Zarząd zarządza Spółką bezpośrednio poprzez podejmowane uchwały, inne
formy podejmowanych decyzji.
Członkowie Zarządu wykonują swoje obowiązki, zgodnie z funkcją określoną przez Radę Nadzorczą, w Uchwale
o powołaniu do składu Zarządu. Prezes Zarządu nadzoruje całokształt działalności Spółki, kieruje pracą Zarządu. Prezes
Zarządu zwołuje posiedzenia Zarządu i im przewodniczy. Do zakresu działania Prezesa Zarządu należy sprawowanie
bezpośredniego nadzoru nad pracą podległych komórek organizacyjnych należących do Pionu Prezesa Zarządu, zgodnie
z obowiązującym schematem organizacyjnym. Wiceprezesi Zarządu nadzorują całokształt działalności Spółki,
a w szczególności nadzorują pracę komórek organizacyjnych należących do podległego im pionu.
Uchwały Zarządu zapadają bezwzględną większością głosów, przy obecności co najmniej dwóch Członków Zarządu
i mogą być powzięte jeżeli wszyscy Członkowie Zarządu zostali prawidłowo zawiadomieni o posiedzeniu Zarządu.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
55
Dopuszcza się możliwość uczestnictwa Członków Zarządu w posiedzeniu w formie telekonferencji lub wideokonferencji.
Uchwały Zarządu są protokołowane.
Zasady dotyczące powoływania i odwoływania członków Rady Nadzorczej
Zgodnie ze Statutem Termo-Rex w skład Rady Nadzorczej wchodzi 5 osób. Członkowie Rady Nadzorczej wykonują swoje
prawa i obowiązki osobiście. Powoływani są na okres pięcioletniej wspólnej kadencji.
Członków Rady Nadzorczej powołuje i odwołuje Walne Zgromadzenie. Członek Rady Nadzorczej składa rezygnację na
piśmie Zarządowi na adres siedziby Spółki.
W Radzie Nadzorczej - co najmniej dwóch Członków Rady Nadzorczej, powinno spełniać wymogi przewidziane dla
niezależnego Członka Rady Nadzorczej w rozumieniu Zalecenia Komisji z dnia 15 lutego 2005 roku dotyczącego roli
dyrektorów niewykonawczych lub będących Członkami Rady Nadzorczej spółek giełdowych i komisji rady (nadzorczej)
(2005/162/WE), z uwzględnieniem dodatkowych wymogów wynikających z Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na
GPW. Kandydat na niezależnego Członka Rady Nadzorczej składa Spółce, przed jego powołaniem do składu Rady
Nadzorczej, pisemne oświadczenie o spełnieniu przesłanek niezależności. W przypadku zaistnienia sytuacji powodującej
niespełnienie przesłanek niezależności, Członek Rady Nadzorczej zobowiązany jest niezwłocznie poinformować o tym
fakcie Spółkę. Członek Rady Nadzorczej nie może wykonywać zajęć, które pozostawałyby w sprzeczności z jego
obowiązkami albo mogłyby wywołać podejrzenie o stronniczość lub interesowność.
Kompetencje Rady Nadzorczej
Rada Nadzorcza działa w oparciu o przepisy prawa, Statut, Kodeks Spółek Handlowych i Regulamin Rady Nadzorczej,
który jest przez nią uchwalany. Kompetencje Rady Nadzorczej zostały określone w Statucie Spółki.
Do uprawnień Rady Nadzorczej należy w szczególności:
1. zatwierdzanie Regulaminu Zarządu Spółki i opiniowanie regulaminu organizacyjnego określającego
organizację przedsiębiorstwa Spółki.
2. powoływanie i odwoływanie Członków Zarządu Spółki,
3. zawieszanie w czynnościach z ważnych powodów Członka Zarządu lub całego Zarządu,
4. delegowanie Członka lub Członków Rady Nadzorczej do czasowego wykonywania czynności Członków Zarządu
nie mogących sprawować swoich czynności,
5. zawieranie, rozwiązywanie i zmiana umów z Członkami Zarządu oraz ustalanie zasad zatrudnienia
i wynagradzania oraz wynagrodzeń dla Członków Zarządu z zastrzeżeniem kompetencji Walnego
Zgromadzenia Spółki wynikających z bezwzględnie wiążących przepisów,
6. wybór podmiotu uprawnionego do badania sprawozdania finansowego, któremu zostanie powierzone badanie
sprawozdań finansowych Spółki,
7. ocena sprawozdania finansowego zarówno co do zgodności z księgami i dokumentami, jak i ze stanem
faktycznym,
8. ocena sprawozdania z działalności Spółki oraz wniosków Zarządu co do podziału zysków lub pokrycia strat,
9. składanie Walnemu Zgromadzeniu pisemnego sprawozdania z wyników czynności, o których mowa w pkt 7 i 8
powyżej,
10. opiniowanie spraw wnoszonych pod obrady Walnego Zgromadzenia,
11. podejmowanie uchwał w sprawie nabyci i zbycia nieruchomości, prawa użytkowania wieczystego lub udziału
w nieruchomości lub użytkowaniu wieczystym,
12. podejmowanie uchwał w sprawie zbycia i wydzierżawienia przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części
oraz ustanowienie na nich ograniczonego prawa rzeczowego,
Na wniosek Zarządu Rada Nadzorcza udziela Członkowi Zarządu zezwolenia na zajmowanie stanowisk we władzach
spółek, w których Termo-Rex posiada udziały lub akcje oraz na pobieranie z tego tytułu wynagrodzenia.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
56
Opis zasad zmian statutu spółki
Zmiana Statutu Spółki następuje w drodze uchwały Walnego Zgromadzenia, a następnie wymaga wydania przez
właściwy sąd postanowienia o wpisie zmiany do Krajowego Rejestru Sądowego. Zmiana Statutu polegająca na istotnej
zmianie przedmiotu działalności Spółki (art. 416 §1 K.s.h.) nie wymaga wykupu akcji akcjonariuszy niezgadzających się
na zmianę, jeżeli uchwała Walnego Zgromadzenia będzie powzięta większością dwóch trzecich głosów w obecności
akcjonariuszy reprezentujących co najmniej połowę kapitału zakładowego.
SPOSÓB DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA I JEGO UPRAWNIENIA, PRAWA AKCJONARIUSZY
Sposób działania Walnego Zgromadzenia
Sposób funkcjonowania Walnego Zgromadzenia Termo-Rex oraz jego uprawnienia zawarte są w Statucie oraz
Regulaminie Walnego Zgromadzenia Termo-Rex.
Zgromadzenie zwołuje się w trybie i na zasadach określonych w przepisach prawa. Walne Zgromadzenie odbywa się
w Siemianowicach Śląskich, w Katowicach, w Warszawie lub w siedzibie Termo-Rex .
Walne Zgromadzenie zwołuje się przez ogłoszenie dokonywane na stronie internetowej Termo-Rex oraz w formie
raportu bieżącego. Zamieszczenie ogłoszenia na stronie internetowej Termo-Rex oraz przesłanie raportu bieżącego,
dokonywane są, co najmniej na 26 dni przed terminem Walnego Zgromadzenia. Osoby lub organ inny niż Zarząd,
zwołujące samodzielnie Walne Zgromadzenie, niezwłocznie powiadamiają Zarząd Termo-Rex, przedkładając na piśmie
lub w postaci elektronicznej stosowną uchwałę lub oświadczenie o zwołaniu Walnego Zgromadzenia, porządek obrad,
projekty uchwał oraz uzasadnienia. Jeśli zwołującymi są Akcjonariusze - dostarczają również dokumenty potwierdzające
legitymację do zwołania Walnego Zgromadzenia. Zarząd dokonuje wszelkich czynności określonych prawem w celu
skutecznego odbycia Walnego Zgromadzenia.
Walne Zgromadzenie otwiera Przewodniczący Rady Nadzorczej, a w razie jego nieobecności do otwarcia Walnego
Zgromadzenia upoważnieni są w kolejności: osoba wskazana przez Przewodniczącego Rady Nadzorczej, Zastępca
Przewodniczącego Rady Nadzorczej, Prezes Zarządu, osoba wyznaczona przez Zarząd albo akcjonariusz, który
zarejestrował na Walnym Zgromadzeniu akcje uprawniające do wykonywania największej liczby głosów. Następnie
spośród osób uprawnionych do uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu wybiera się Przewodniczącego Zgromadzenia.
Uchwały Walnego Zgromadzenia podejmowane są bezwzględną większością głosów, o ile Statut lub Kodeks spółek
handlowych nie ustanawiają innych warunków dla podjęcia danej uchwały. Przebieg Walnego Zgromadzenia
rejestrowany jest w systemie audio-video i transmitowany on-line, a jego elektroniczny zapis publikowany jest na
stronie internetowej Termo-Rex.
Kompetencje Walnego Zgromadzenia
Uchwały Walnego Zgromadzenia wymagają w szczególności:
1. Rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki i sprawozdania finansowego za
ubiegły rok obrotowy oraz udzielenie absolutorium Członkom organów Spółki z wykonania przez nich
obowiązków,
2. Podział zysków lub pokrycie strat,
3. Zmiana przedmiotu działalności Spółki,
4. Zmiana Statutu Spółki,
5. Podwyższenie lub obniżenie kapitału zakładowego,
6. Upoważnienie Zarządu do nabycia akcji własnych Spółki w celu umorzenia oraz określenie sposobu
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
57
i warunków umorzenia akcji,
7. Połączenie, podział i przekształcenie Spółki,
8. Rozwiązanie i likwidacja Spółki,
9. Powoływanie i odwoływanie Członków Rady Nadzorczej,
10. Ustalanie wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej,
11. Emisja obligacji,
Prawa akcjonariuszy
Prawa akcjonariuszy Termo-Rex zawarte są w Statucie oraz Regulaminie Walnego Zgromadzenia. Akcjonariusze
reprezentujący co najmniej połowę kapitału zakładowego lub co najmniej połowę ogółu głosów w Termo-Rex mają m.
in. prawo żądania zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia. Zarząd zwołuje Walne Zgromadzenie również na
wniosek Akcjonariuszy reprezentujących co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego.
Żądania zwołania Walnego Zgromadzenia, umieszczenia sprawy w porządku obrad Walnego Zgromadzenia, projekty
uchwał w sprawach objętych porządkiem obrad najbliższego Walnego Zgromadzenia lub w sprawach, które mają być
wprowadzone do porządku obrad, należy składać Zarządowi na piśmie lub w postaci elektronicznej. Do żądania należy
dołączyć dokumenty potwierdzające legitymację osób do działania.
Akcjonariusz lub Akcjonariusze reprezentujący, co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą żądać
umieszczenia określonych spraw w porządku obrad najbliższego Walnego Zgromadzenia. Żądanie powinno zostać
zgłoszone Zarządowi nie później niż na dwadzieścia jeden dni przed wyznaczonym terminem Walnego Zgromadzenia.
Żądanie powinno zawierać uzasadnienie lub projekt uchwały dotyczącej proponowanego punktu porządku obrad.
Zarząd jest obowiązany niezwłocznie, jednak nie później niż na osiemnaście dni przed wyznaczonym terminem Walnego
Zgromadzenia, ogłosić zmiany w porządku obrad, wprowadzone na żądanie Akcjonariuszy. Ogłoszenie następuje
w sposób właściwy dla zwołania Walnego Zgromadzenia.
Akcjonariusz lub Akcjonariusze reprezentujący, co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed
terminem Walnego Zgromadzenia, zgłaszać Termo-Rex projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku
obrad Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają być wprowadzone do porządku obrad. Termo-Rex niezwłocznie
ogłasza projekty uchwał na stronie internetowej.
Każdy Akcjonariusz może podczas Walnego Zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych
do porządku obrad. Projekty uchwał oraz wnioski składane w trakcie Walnego Zgromadzenia powinny być
sformułowane na piśmie.
Akcjonariusz ma prawo żądać wydania odpisu wniosków w sprawach objętych porządkiem obrad w terminie tygodnia
przed Walnym Zgromadzeniem.
Prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu mają osoby będące Akcjonariuszami Spółki na szesnaście dni przed
datą Walnego Zgromadzenia (dzień rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu – „record date”), które:
−
−
w przypadku uprawnionych ze zdematerializowanych akcji na okaziciela – zgłosiły podmiotowi prowadzącemu
rachunek papierów wartościowych, nie wcześniej niż po ogłoszeniu o zwołaniu Walnego Zgromadzenia i nie
później niż w pierwszym dniu powszednim po dniu „record date” żądanie wystawienia imiennego
zaświadczenia o prawie uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu,
−
−
w przypadku uprawnionych z akcji na okaziciela mających postać dokumentu – złożyły dokumenty akcji w
Spółce nie później niż w dniu „record date” i nie odebrały ich przed zakończeniem tego dnia. Zamiast akcji
może być złożone zaświadczenie wydane na dowód złożenia akcji u notariusza, w banku lub firmie
inwestycyjnej mających siedzibę lub oddział na terytorium Unii Europejskiej lub państwa będącego stroną
umowy na Europejskim Obszarze Gospodarczym, wskazanych w ogłoszeniu o zwołaniu Walnego
Zgromadzenia. W zaświadczeniu wskazuje się numery dokumentów akcji i stwierdza, że dokumenty akcji nie
będą wydane przed upływem dnia „record date”,
−
−
w przypadku uprawnionych z akcji imiennych i świadectw tymczasowych oraz zastawników
i użytkowników, którym przysługuje prawo głosu – wpisane są do księgi akcyjnej w dniu „record date”.
Akcjonariusze mogą zapoznać się z listą uprawnionych do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu, która zostanie
wyłożona w lokalu Zarządu przez trzy dni powszednie poprzedzające dzień Walnego Zgromadzenia oraz mogą żądać
odpisu listy za zwrotem kosztów jego sporządzenia. Ponadto, każdy Akcjonariusz może żądać przesłania mu listy
uprawnionych, nieodpłatnie pocztą elektroniczną, podając adres, na który lista powinna być wysłana.
Walne Zgromadzenie może dokonać wyboru Komisji Skrutacyjnej, w składzie nieprzekraczającym trzech osób.
Na wniosek Akcjonariuszy posiadających jedną dziesiątą kapitału zakładowego reprezentowanego na Walnym
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
58
Zgromadzeniu, Lista Obecności powinna być sprawdzona przez wybraną w tym celu komisję, złożoną z co najmniej
trzech osób. Wnioskodawcy mają prawo wyboru jednego Członka tej komisji.
Każdy uczestnik Walnego Zgromadzenia może zgłosić jedną kandydaturę na Przewodniczącego Walnego
Zgromadzenia. Wybór dokonywany jest wśród kandydatów, którzy wyrazili zgodę na kandydowanie.
Akcjonariusz może głosować odmiennie z każdej z posiadanych akcji. Głosowania są jawne. Głosowanie tajne zarządza
się przy wyborach, w sprawach osobowych, nad wnioskami pociągnięcia do odpowiedzialności Członków organów lub
likwidatorów. Głosowanie tajne należy także zarządzić na żądanie choćby jednego obecnego Akcjonariusza.
Posiadacze papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne
Termo-Rex nie emitowała papierów wartościowych, które dawałyby szczególne uprawnienia kontrolne wobec Spółki.
Wskazanie posiadaczy specjalnych uprawnień kontrolnych w stosunku do Spółki.
Według posiadanych przez Zarząd Emitenta informacji, jednostka dominująca w stosunku do Termo-Rex S.A. tj. Jawel-
Centrum Spółka z ograniczona odpowiedzialnością z siedzibą w Jaworznie posiada pakiet 93 834 000 sztuk akcji
Emitenta, w tym 50 000 000 akcji imiennych serii B2 - dwukrotnie uprzywilejowanych co do głosu, który wraz
z 43 834 000 akcji serii B1 na okaziciela daje temu podmiotowi 87,97% głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta.
Ograniczenia dotyczące wykonywania prawa głosu
Nie istnieją żadne ograniczenia dotyczące wykonywania prawa głosu takie jak ograniczenia prawa głosu poprzez
posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy,
zgodnie z którymi, przy współpracy spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od
posiadania papierów wartościowych.
Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
Nie istnieją żadene ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych.
OPIS DZIAŁANIA ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH, NADZORUJĄCYCH LUB ADMINISTRUJĄCYCH EMITENTA
Zarząd
Zarząd Spółki działa na podstawie Kodeksu spółek handlowych i innych powszechnie obowiązujących przepisów prawa,
postanowień Statutu oraz postanowień Regulaminu Zarządu. Przy wykonywaniu swoich obowiązków Członkowie
Zarządu kierują się zasadami zawartymi w Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na Giełdzie Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A., Regulaminie Zarządu i Statucie Spółki.
Uchwały Zarządu wymagają sprawy przekraczające zwykły zarząd, w szczególności: ustalenie regulaminu
organizacyjnego określającego organizację Spółki, ustanawianie prokury, zbywanie i nabywanie nieruchomości, sprawy
w których Zarząd zwraca się do Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej, wystawianie weksli, ustalanie Regulaminu
funkcjonowania systemu kontroli wewnętrznej.
Prezes Zarządu zwołuje posiedzenia Zarządu z własnej inicjatywy, lub na wniosek jednego z Członków Zarządu
w każdym czasie, a także na wniosek Przewodniczącego Rady Nadzorczej. Do składania oświadczeń woli
i podpisywania w imieniu Termo-Rex wymagane jest współdziałanie dwóch Członków Zarządu albo jednego Członka
Zarządu łącznie z prokurentem. W umowie między Termo-Rex a Członkiem Zarządu, jak również w sporze z nim, Spółkę
reprezentuje Rada Nadzorcza.
Skład osobowy Zarządu Termo-Rex SA na dzień 31.12.2025 r.
Prezes Zarządu – Jacek Jussak
Wiceprezes Zarządu – Barbara Krakowska
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
59
W trakcie roku nie następowały zmiany w składzie Zarządu Spółki.
Rada Nadzorcza
Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki, wykonuje swoje obowiązki kolegialnie, może jednak
delegować swoich Członków do samodzielnego pełnienia określonych czynności nadzorczych i kontrolnych. Członkowie
Rady Nadzorczej wykonują swoje prawa i obowiązki osobiście.
Posiedzenia Rady Nadzorczej zwołuje i przewodniczy im Przewodniczący Rady, a w przypadku niemożności zwołania
posiedzenia przez Przewodniczącego – jego Zastępca lub osoba wskazana przez Przewodniczącego. Pierwsze
posiedzenie nowo wybranej Rady zwołuje i otwiera Prezes Zarządu. Przewodniczący Rady Nadzorczej ma obowiązek
zwołać posiedzenie Rady na pisemny wniosek Członka Rady Nadzorczej lub Zarządu Spółki. Posiedzenie powinno odbyć
się w ciągu dwóch tygodni od chwili złożenia wniosku. Rada Nadzorcza podejmuje uchwały bezwzględną większością
głosów obecnych przy obecności co najmniej połowy składu Rady Nadzorczej i zaproszeniu wszystkich jej Członków.
Bezwzględna większość głosów oznacza więcej niż połowę głosów oddanych. W przypadku równości głosów rozstrzyga
głos Przewodniczącego Rady. Członkowie Rady Nadzorczej mogą podejmować uchwały w trybie pisemnym lub przy
wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość. Uchwała jest ważna, gdy wszyscy
Członkowie Rady zostali powiadomieni o treści projektu uchwały a żaden z Członków Rady nie złożył wniosku o podjęcie
uchwały na najbliższym posiedzeniu Rady Nadzorczej. Dopuszcza się również możliwość uczestnictwa Członków Rady
Nadzorczej w posiedzeniu w formie telekonferencji lub wideokonferencji, na zasadach określonych w Regulaminie Rady
Nadzorczej.Uchwały Rady Nadzorczej podejmowane są w głosowaniu jawnym. Tajne głosowanie zarządza się w
sprawach personalnych lub na wniosek choćby jednej z osób uprawnionych do głosowania. Uchwały Rady Nadzorczej są
protokołowane. Zgodnie z § 27 Statutu Spółki ustalanie wynagrodzenia Rady Nadzorczej wymaga uchwały Walnego
Zgromadzenia.
Skład osobowy Rady Nadzorczej Termo-Rex SA na dzień 31.12.2025 r.
Marek Tatar – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
Tomasz Obarski – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
Marlena Miąsko – Członek Rady Nadzorczej,
Janusz Antonik – Członek Rady Nadzorczej,
Anna Antonik – Członek Rady Nadzorczej.
W dniu 9 października 2025 r Pan Tomasz Kamiński zawiadomił Spółkę o rezygnacji z pełnienia funkcji członka Rady
Nadzorczej Termo-Rex SA w związku z przyjęciem na siebie obowiązków publicznych, których pełnienie podlega
ograniczeniom wynikającym z Ustawy z dnia 21 sierpnia 1997 r o ograniczeniu prowadzenia działalności gospodarczej
przez osoby pełniące funkcje publiczne. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 22 grudnia 2025 roku
dokonało uzupełnienia składu Rady Nadzorczej powołując uchwałą numer 3, Panią Marlenę Miąsko na członka Rady
Nadzorczej Termo-Rex SA bieżącej kadencji.
Komitety Rady Nadzorczej
Rada Nadzorcza wybiera spośród swoich Członków Komitet Audytu i może wybierać inne komitety. Członek Rady może
uczestniczyć w więcej niż jednym komitecie. W skład komitetów wchodzi co najmniej trzech Członków, przy czym
w Komitecie Audytu co najmniej jeden z nich musi posiadać kwalifikacje w dziedzinie rachunkowości lub rewizji
finansowej oraz być osobą, która:
−
−
nie posiada akcji ani innych tytułów własności w Spółce lub w jednostce z nią powiązanej,
−
−
w ostatnich 3 latach nie uczestniczyła w prowadzeniu ksiąg rachunkowych lub sporządzaniu sprawozdania
finansowego Spółki wykonując w Spółce czynności rewizji finansowej
−
−
nie jest małżonkiem, krewnym ani powinowatym w linii prostej do drugiego stopnia, ani nie jest związana
z tytułu opieki, przysposobienia lub kurateli z osobą będącą Członkiem Rady Nadzorczej albo Zarządu, ani
osobą wykonującą w Spółce czynności rewizji finansowej, ani nie zatrudniała do wykonywania czynności
rewizji finansowej takich osób.
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
60
Komitet Audytu
Powołany jest w celu wspomagania Rady Nadzorczej w sprawowaniu nadzoru finansowego oraz dostarczania Radzie
miarodajnych informacji i opinii pozwalających sprawnie podjąć właściwe decyzje w zakresie sprawozdawczości
finansowej, kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem. Ma charakter doradczy i opiniodawczy. W skład Komitetu
wchodzi przynajmniej trzech Członków, posiadających wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa
Termo-Rex. Przynajmniej jeden Członek Komitetu Audytu posiada wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub
badania sprawozdań finansowych. Większość Członków Komitetu Audytu, w tym jego przewodniczący, jest niezależna
od Termo-Rex.
Do podstawowych zadań Komitetu Audytu należy w szczególności:
−
−
monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej,
−
−
monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrzne i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu
wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej,
−
−
wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez firmę audytorską badania,
z uwzględnieniem wszelkich wniosków i ustaleń Komisji Nadzoru Audytowego wynikających z kontroli
przeprowadzonej w firmie audytorskiej,
−
−
kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej, w szczególności
w przypadku, gdy na rzecz Termo-Rex świadczone są przez firmę audytorską inne usługi niż badanie
−
−
informowanie Rady Nadzorczej lub innego organu nadzorczego lub kontrolnego Termo-Rex o wynikach
badania oraz wyjaśnianie, w jaki sposób badanie to przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości
finansowej w Spółce, a także jaka była rola komitetu audytu w procesie badania,
−
−
dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na świadczenie przez niego
dozwolonych usług niebędących badaniem (na uzasadniony wniosek Termo-Rex),
−
−
opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania,
−
−
opracowywanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty
powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących
badaniem,
−
−
określanie procedury wyboru firmy audytorskiej przez Termo-Rex,
−
−
przedstawianie Radzie Nadzorczej lub innemu organowi nadzorczemu lub kontrolnemu, lub organowi,
o którym mowa w art. 66 ust. 4 ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości, rekomendacji
dotyczących powołania biegłych rewidentów lub firm audytorskich, zgodnie z ww. politykami,
−
−
przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej
w Termo-Rex.
Komitet przedkłada wnioski, stanowiska i rekomendacje wypracowane w związku z wykonywaniem funkcji Komitetu,
w terminie umożliwiającym niezwłoczne podjęcie przez Radę Nadzorczą odpowiednich działań. Komitet składa Radzie
Nadzorczej roczne pisemne sprawozdanie ze swojej działalności.
Skład Komitetu Audytu Rady Nadzorczej
Skład Komitetu Audytu:
Anna Antonik – Przewodnicząca Komitetu Audytu
Marlena Miąsko – Członek Komitetu Audytu
Marek Tatar – Członek Komitetu Audytu.
Członkiem Komitetu Audyty Rady Nadzorczej Termo-Rex posiadającym wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości
lub badania sprawozdań finansowych są:
Pani Anna Antonik – Przewodnicząca Komitetu Audytu, osoba spełniająca ustawowe kryteria niezależności, biegły
rewident, posiada wykształcenie wyższe, techniczne (Politechnika Śląska). Od 2005 roku pełni funkcję Prezesa Zarządu
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
61
w Kancelarii Audytorskiej 2A sp. z o.o. z siedzibą w Gliwicach.
Członkiem Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Termo-Rex posiadającym wiedzę i umiejętności z zakresu branży jest
Pan Marek Tatar – Członek Komitetu Audytu, osoba spełniająca ustawowe kryteria niezależności, radca prawny,
absolwent oraz doktorant Wydziału Prawa i Administracji Uniwersytetu Jagiellońskiego. Posiada 19 letnie
doświadczenie zawodowe w ramach doradztwa w zakresie rynku kapitałowego, prawa instytucji i usług finansowych.
Doradza spółkom publicznym w pełnej sferze ich działalności, szczególnie w aspektach związanych z udziałem na
rynkach kapitałowych. Świadczy również usługi podstawowego (ogólnego) doradztwa na rzecz przedsiębiorców.
W 2025 roku Komitet Audytu Rady Nadzorczej Termo-Rex odbył sześć posiedzeń, które poświęcił wykonywaniu
obowiązków Komitetu.
Polityka i procedura wyboru firmy audytorskiej
W Termo-Rex funkcjonuje „Polityka i procedura wyboru firmy audytorskiej oraz polityka świadczenia dozwolonych usług
niebędących badaniem przez firmę audytorską, podmioty powiązane z firmą audytorską oraz członka jego sieci”
(„Polityka”), która została ustanowiona przez Komitet Audytu dla Termo-Rex zgodnie z ww. polityką:
1. Rada Nadzorcza jest uprawniona do wyboru firmy audytorskiej do badania sprawozdania finansowego Spółki,
po uzyskaniu rekomendacji Komitetu Audytu.
2. Rada Nadzorcza dokonuje wyboru firmy audytorskiej z uwzględnieniem zasad bezstronności
i niezależności biegłych rewidentów.
3. Rada Nadzorcza dokonując wyboru firmy audytorskiej, a Komitet Audytu na etapie przygotowywania
wymagań ofertowych, a następnie rekomendacji, kierują się następującymi kryteriami:
−
−
niezbędny nakład pracy biegłego rewidenta,
−
−
znajomość branży i dotychczasowe doświadczenie firmy audytorskiej w badaniu sprawozdań finansowych
spółek o podobnym profilu działalności,
−
−
kwalifikacje zawodowe i doświadczenie indywidualne osób bezpośrednio zaangażowanych
w prowadzone badanie,
−
−
reputacja firmy audytorskiej na rynkach finansowych
−
−
cena zaproponowana przez firmę audytorską,
−
−
potwierdzenie niezależności firmy audytorskiej,
4. Postępowanie w sprawie wyboru firmy audytorskiej powinno być rozpoczęte i przeprowadzone
w terminie umożliwiającym firmie audytorskiej udział w inwentaryzacji znaczących składników majątkowych
Termo-Rex (wskazany jest wybór firmy audytorskiej oraz zawarcie z nią umowy o badanie sprawozdania
finansowego do końca II kwartału roku obrotowego podlegającego badaniu).
5. Koszty przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego ponosi badana jednostka.
6. Rada Nadzorcza rekomenduje dążenie do zapewnienia, aby sprawozdanie finansowe Jednostki dominującej
oraz wybranych kluczowych spółek w Grupie Kapitałowej było badane przez tą samą firmę audytorską.
7. W przypadku wyboru jednej firmy audytorskiej do badania sprawozdań finansowych kilku spółek
w Grupie Kapitałowej, Rada Nadzorcza powinna rekomendować Zarządowi podjęcie negocjacji, w celu
optymalizacji kosztów badania sprawozdania finansowego Spółki.
8. Wybór firmy audytorskiej jest dokonywany w następstwie określonej procedury wyboru, opisanej
w przyjętej Polityce.
9. Spółka (niezwłocznie) informuje KNF o fakcie wyboru firmy audytorskiej.
10. Okresy współpracy (rotacja) z firmą audytorską w przypadku badania ustawowego, pierwsza umowa
o badanie sprawozdania finansowego jest zawierana z firmą audytorską na okres nie krótszy niż dwa lata,
z możliwością przedłużenia na kolejne co najmniej dwuletnie okresy,
−
−
maksymalny czas nieprzerwanego trwania zleceń badań ustawowych przeprowadzanych przez jedną firmę
audytorską nie może przekraczać 5 lat,
−
−
kluczowy biegły rewident nie może przeprowadzać badania ustawowego w Termo-Rex w okresie dłuższym niż
5 lat. Może on ponownie przeprowadzać badanie ustawowe po upływie 3 lat od zakończenia ostatniego
badania ustawowego.
W analizowanym okresie sprawozdawczym były świadczone przez firmę audytorską badającą sprawozdania finansowe
Termo-Rex dozwolone usługi niebędące badaniem. Obejmowały one ocenę sprawozdania z wynagrodzeń członków
Zarządu i Rady Nadzorczej obejmującego lata 2019-2024. W ramach procedury wyboru ATAC Audytorzy i Partnerzy
spółka z o.o. do dokonania oceny w/w sprawozdania, dokonano oceny niezależności firmy audytorskiej oraz wyrażano
Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex S.A. za okres od 01.01.2025r do 31.12.2025r. Jaworzno, 21.04.2026r
.
62
zgodę na świadczenie tych usług.
Rada Nadzorcza Spółki zgodnie z kompetencjami wynikającymi ze statutu Spółki dokonała wyboru firmy audytorskiej
do przeglądu śródrocznego sprawozdania finansowego Spółki oraz do zbadania sprawozdań finansowych Spółki
Termo-Rex SA za 2025 i 2026 rok. Wybrano firmę Grupa Gumułka -Audyt Sp. z o.o. Sp. k z siedzibą w Katowicach,
wpisaną na listę firm audytorskich pod numerem 3975. W dniu 16.06.2025 roku Zarząd na podstawie upoważnienia
Rady Nadzorczej podpisał umowę dotyczącą dokonania badania jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki
Termo-Rex SA za lata 2025 i 2026.
Rada Nadzorcza Spółki zgodnie z kompetencjami wynikającymi ze statutu Spółki w 2021 roku oraz w 2023 roku
dokonała wyboru firmy audytorskiej do przeglądu śródrocznego sprawozdania finansowego Spółki oraz do zbadania
sprawozdań finansowych Spółki Termo-Rex SA oraz Grupy Termo-Rex za lata 2021- 2022 oraz lata 2023-2024. Wybrano
firmę ECDP Audyt Spółka z ograniczona odpowiedzialnością z siedzibą w Katowicach, wpisaną na listę podmiotów
uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 3769. W dniu 30.08.2023 roku Zarząd na podstawie
upoważnienia Rady Nadzorczej podpisał umowę z ECDP Audyt Spółka z ograniczona odpowiedzialnością z siedzibą w
Katowicach dotyczącą dokonania badania jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki Termo-Rex SA za lata
2023-2024 oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Termo-Rex za rok 2023 .
REKOMENDACJE ZARZĄDU DOTYCZACE WYNIKU ZA ROK 2025
Zarząd Termo-Rex S.A. rekomenduje Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy następujący podział zysku netto za 2025
rok ustalonego w kwocie 2 797 tys. zł: kwotę 527 tys. zł. przekazać na kapitał zapasowy Spółki, kwotę 2 270 tys. zł.
przekazać na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy.
Zarząd pozytywnie ocenia działalność Spółki w roku obrotowym 2025 i wnosi do Rady Nadzorczej Spółki oraz
Zwyczajnego Zgromadzenia Akcjonariuszy o:
1. Przyjęcie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
2. Przyjęcia sprawozdania finansowego Spółki za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r.
3. Udzielenia absolutorium Członkom Zarządu Spółki z wykonania obowiązków za okres od 01.01.2025 r.
do 31.12.2025 r.
Jacek Jussak Barbara Krakowska
Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu
