Sprawozdanie Zarządu z działalności
spółki Makarony Polskie SA oraz Grupy
Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Rzeszów, 27 kwietnia 2026 roku
Str. 02
Spis treści
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Spis treści
List Prezesa Zarządu .......................................................................................... 4
Charakterystyka Grupy Makarony Polskie ......................................................... 6
Organizacja Grupy .................................................................................................. 6
Wybrane dane rynkowe .......................................................................................... 8
Makarony Polskie SA na rynku kapitałowym ............................................................ 12
Działalność Grupy Makarony Polskie ............................................................... 15
Główne produkty i usługi ....................................................................................... 15
Otoczenie rynkowe ................................................................................................ 19
Znaczące umowy ................................................................................................... 22
Czynniki istotne dla rozwoju Grupy ......................................................................... 24
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie .................................................. 37
Omówienie wyników .............................................................................................. 37
Segmenty operacyjne ............................................................................................ 39
Czynniki i zdarzenia, w tym nietypowe, mające wpływ na wyniki 2025 roku .............. 40
Struktura aktywów i pasywów ................................................................................ 43
Analiza wskaźnikowa ............................................................................................. 46
Pozostałe informacje finansowe .............................................................................. 49
Skrócone informacje o spółce Makarony Polskie SA ....................................... 56
Omówienie wyników .............................................................................................. 56
Otoczenie rynkowe ................................................................................................ 57
Segmenty operacyjne ............................................................................................ 59
Struktura aktywów i pasywów ................................................................................ 61
Analiza wskaźnikowa ............................................................................................. 63
Pozycje pozabilansowe ........................................................................................... 66
Ład Korporacyjny ............................................................................................. 67
Str. 03
Spis treści
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego ........................................... 67
System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania
sprawozdań finansowych ....................................................................................... 70
Kapitał akcyjny ...................................................................................................... 73
Prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji ............................................... 76
Zasady zmiany Statutu Makarony Polskie SA ........................................................... 78
Walne Zgromadzenie ............................................................................................. 79
Rada Nadzorcza..................................................................................................... 81
Zarząd .................................................................................................................. 92
Informacje pozostałe ....................................................................................... 96
Informacja dot. współpracy z biegłym rewidentem .................................................. 96
Społeczna odpowiedzialność biznesu .............................................................. 97
Pracownicy ............................................................................................................ 98
Środowisko naturalne .......................................................................................... 103
Rynek ................................................................................................................. 104
Społeczeństwo .................................................................................................... 105
Oświadczenia zarządu .................................................................................... 109
Oświadczenie w sprawie rzetelności sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania
finansowego ........................................................................................................ 109
Oświadczenie w sprawie rzetelności sporządzenia jednostkowego sprawozdania
finansowego ........................................................................................................ 109
Oświadczenie w sprawie rzetelności sporządzenia sprawozdania z działalności Spółki i
Grupy Makarony Polskie ....................................................................................... 109
Oświadczenie dotyczące wyboru i procedury wyboru firmy audytorskiej .................. 110
Zatwierdzenie sprawozdania finansowego ............................................................. 110
Informacje o firmie ........................................................................................ 111
Niniejsze „Sprawozdanie Zarządu z działalności spółki Makarony Polskie SA oraz Grupy Makarony Polskie
w roku obrotowym 2025” zostało sporządzone w oparciu o §73 ust.6 Rozporządzenia Ministra Finansów
w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych
oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa
niebędącego państwem członkowskim z dnia 6 czerwca 2025 roku
Str. 04
List Prezesa Zarządu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
List Prezesa Zarządu
Szanowni Państwo,
Drodzy Akcjonariusze,
Z satysfakcją przekazuję Państwu raport roczny Grupy Makarony
Polskie za rok obrotowy 2025, który podsumowuje kolejny okres
naszej pracy dla Klientów i Akcjonariuszy.
W 2025 roku Grupa Makarony Polskie kontynuowała stabilny rozwój organiczny. Grupa
rozwijała się ilościowo i jakościowo. Całkowite skonsolidowane przychody ze sprzedaży
wyniosły ok. 293,7 mln zł, EBITDA osiągnęła poziom ok. 41,7 mln zł, a zysk netto
ok. 21,5 mln zł. Osiągnięte wyniki potwierdzają odporność naszego modelu biznesowego
na turbulencje otoczenia rynkowego oraz umożliwiają dalsze inwestycje rozwojowe.
Pozycja jednego z czołowych producentów makaronów i dań gotowych w Polsce jest dla
nas jednocześnie powodem do dumy i zobowiązaniem. W sposób systematyczny
analizujemy zmieniające się trendy konsumenckie, uwarunkowania demograficzne oraz
oczekiwania w zakresie jakości, wartości odżywczych i wpływu produktów na zdrowie
człowieka czy środowisko. Pozwala nam to rozwijać ofertę w sposób odpowiadający
realnym potrzebom rynku.
Ważnym elementem tej strategii jest działalność Centrum R&D w Rzeszowie, w którym
rozwijane są produkty odpowiadające na potrzeby segmentów prozdrowotnych
i funkcjonalnych, w tym makarony wysokobiałkowe oraz produkty z roślin strączkowych.
Równolegle spółka Stoczek Natura Sp. z o.o. rozwija ofertę dań gotowych wpisujących się
w formułę produktów „convenience” z tzw. „czystą etykietą”, wykorzystując technologię
konserwowania temperaturą oraz opakowania dopasowane do różnych grup
konsumentów, w tym singli i seniorów.
Rok 2025 był istotny również z punktu widzenia uporządkowania i wzmocnienia podejścia
Grupy do zrównoważonego rozwoju. Przyjęcie Strategii ESG Grupy Makarony Polskie na
lata 2026–2031 stworzyło ramy dla systemowego zarządzania kwestiami środowiskowymi,
społecznymi oraz ładu korporacyjnego. Strategia określa mierzalne cele oraz wskaźniki
KPI, umożliwiając systemowe i skuteczniejsze zarządzanie aspektami zrównoważonego
rozwoju w Grupie Makarony Polskie w każdym z obszarów ESG.
Długoterminowy rozwój Grupy Makarony Polskie opiera się przede wszystkim na rozwoju
organicznym. W latach 2024–2026 planowane nakłady inwestycyjne przekroczą 50 mln zł
i obejmą m.in. rozbudowę zakładu w Korpelach w ramach Polskiej Strefy Inwestycji,
Ubiegły rok był dobry
dla naszej Grupy,
osiągnęła ona
całkowite
skonsolidowane
przychody ze
sprzedaży na poziomie
293,7 mln zł,
zysk netto wyniósł
ok. 21,5 mln zł,
a EBITDA
ukształtowała się
na poziomie
ok. 41,7 mln zł
Str. 05
List Prezesa Zarządu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
automatyzację procesów pakowania w Rzeszowie i Stoczku Łukowskim oraz budowę
magazynów. Inwestycje te mają na celu zwiększenie mocy produkcyjnych, wdrożenie do
oferty nowych produktów oraz utrzymanie wysokiego standardu jakości obsługi klientów.
Jednocześnie spółka Makarony Polskie SA aktywnie poszukuje na rynku interesujących
celów akwizycyjnych i prowadzi aktywną selekcję firm o zbliżonym portfolio produktów
będących w dobrej kondycji biznesowej. Należy jednak podkreślić, że nie jesteśmy
zakładnikiem tej ścieżki rozwoju. Traktujemy ją jako szansę, a nie alternatywę dla rozwoju
organicznego. Każda taka decyzja będzie podejmowana z zachowaniem dyscypliny
finansowej oraz długoterminowego interesu Grupy.
Osiągnięte w 2025 roku wyniki są satysfakcjonujące zarówno od strony ilościowej, jak też
jakościowej i jako takie stanowią solidny fundament do dalszego rozwoju Grupy Makarony
Polskie.
Dziękuję Akcjonariuszom za okazane zaufanie, a całemu zespołowi za profesjonalizm,
kreatywność i zaangażowanie, które pozwalają Zarządowi z przekonaniem patrzeć
w przyszłość.
Z wyrazami szacunku,
Zenon Daniłowski
Prezes Zarządu
Str. 06
Charakterystyka Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Charakterystyka Grupy Makarony Polskie
Organizacja Grupy
Grupa Makarony Polskie („Grupa”) na dzień 31 grudnia 2025 roku składała się z trzech
spółek:
− Makarony Polskie SA („Spółka”, „spółka dominująca”)
− Stoczek Natura Sp. z o.o.
− MP Trade Sp. z o.o.
Makarony Polskie SA jest producentem szerokiej gamy
makaronów, wytwarzanych w technologii tłoczonej
i walcowanej. Spółka oferuje makarony w wielu
różnorodnych formach, wytwarzane na bazie mąki durum i mąki z pszenicy zwyczajnej.
W swoim portfolio Spółka posiada również produkty odpowiadające na trendy żywności
prozdrowotnej np. makarony z mąki: orkiszowej, gryczanej, żytniej. Ofertę produktów
urozmaicają duże formy makaronu przeznaczone do nadziewania oraz makarony
warzywne produkowane z roślin strączkowych takich jak: ciecierzyca, czerwona soczewica
i zielony groszek. Spółka ma duże możliwości powiększania asortymentu makaronów z
mąk rzadkich jak np. z roślin strączkowych i w tym kierunku będzie rozwijane portfolio.
Podstawowe oferowane marki makaronów to Makarony Polskie, Sorenti i Abak (bibrand
z Makarony Polskie).
Stoczek Natura Sp. z o.o. jest producentem przetworów mięsno-
warzywnych (dania gotowe, pasztety, smalce, konserwy),
owocowych (dżemy, powidła) oferowanych pod markami Stoczek,
Męska Rzecz, a także dań gotowych na tackach i w miseczkach oferowanych pod marką
SoFood.
Makarony Polskie SA
100%
udziałów
Stoczek Natura Sp. z o.o.
100%
udziałów
MP Trade Sp. z o.o.
Na dzień 31 grudnia
2025 roku Grupa
Makarony Polskie
składała się z trzech
spółek: dwóch
produkcyjnych i jednej
handlowej.
Str. 07
Charakterystyka Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
MP Trade Sp. z o.o. rozwija handel na własny rachunek towarami
obcymi polskich i zagranicznych producentów. Spółka rozwija się
w dwóch obszarach. Pierwszy obszar działalności spółki to sprzedaż
pod marką własną Novelle produktów kupowanych od zewnętrznych dostawców oraz
na udzielaniu licencji na markę Novelle spółce Makrony Polskie SA w zakresie produkcji
makaronu warzywnego oraz innych towarów produkowanych w ramach Grupy Makarony
Polskie. Spółka prowadzi także import surowców, które są wykorzystywane na potrzeby
Grupy. Przyjęty przez spółkę model biznesowy kreuje jej wartość poprzez wzrost wartości
marki z jednej strony, a z drugiej strony rozwija możliwości w zakresie importu surowców
(produkcja jest kontraktowana na zewnątrz).
Zmiany w organizacji Grupy Makarony Polskie w okresie 2025 roku
W trakcie 2025 roku w Grupie Makarony Polskie nie zaszły zmiany, które istotnie
wpływałyby na strukturę lub organizację Grupy.
W ramach Grupy Makarony Polskie poszczególne spółki zawierają pomiędzy sobą
transakcje kupna i sprzedaży produktów, towarów i usług. Wszystkie transakcje
przeprowadzane są na zasadach i warunkach rynkowych.
Str. 08
Charakterystyka Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Wybrane dane rynkowe
Rynek makaronów
Rynek makaronów w Polsce jest stabilny, niemniej wpływ na jego rozwój mają zdarzenia
jednorazowe, nieprzewidywalne jak np. wojna na Ukrainie. Zjawisko małej dynamiki
wzrostu gospodarczego na terenie rynku UE, zjawisko „tezauryzacji” (oszczędzania zamiast
konsumowania) powodują wzrost presji kosztowej na europejskim rynku. Da się
zaobserwować konsolidację w przemyśle spożywczym, co stanowi odpowiedź rynkową na
słabnącą marżę. Rok 2025 charakteryzowała presja zarówno sieci handlowych jak
i konsumenta, który ograniczał swoje zakupy. Dla producentów okres ten, podobnie jak
rok 2024, był dużym wyzwaniem ze względu na presję na obniżki cen ze strony sieci
handlowych, jak i oczekiwanie przez konsumentów promocji cenowych.
Trendy, które najsilniej oddziałują na rynek makaronów to:
− sytuacja makroekonomiczna związana z cenami żywności – europejscy konsumenci
ograniczają zakupy do koszyka podstawowych potrzeb i produktów z długim terminem
przydatności. Konsumenci dbają o swoje ograniczone budżety, dlatego coraz
większego znaczenia przy podejmowaniu decyzji zakupowych nabiera cena produktu.
Obniżająca się marża skłania do konsolidacji oraz zmusza do poszukiwania nowych
rynków zbytu – co wzmaga konkurencję;
− czysta etykieta, walory zdrowotne posiłków – konsumenci poszukują produktów
z naturalnych składników, bez chemicznych dodatków. Istotnym czynnikiem
decydującym o zakupie produktu są także dodatkowe wartości odżywcze, pozytywnie
wpływające na zdrowie organizmu np. wspomagające walkę z chorobami
cywilizacyjnymi. Utrzymuje się również tendencja do poszukiwania produktów
wysokobiałkowych – High protein;
− roślinne produkty – silnym trendem na rynku spożywczym jest moda na zdrowe
odżywianie i różnego rodzaju diety, takie jak bezglutenowa, nisko węglowodanowa
czy wegańska. Ma to swoje bezpośrednie przełożenie na ofertę produktową – licznie
pojawiają się produkty typu BFY (Better-For-You), bazujące na pełnych ziarnach,
zbożach alternatywnych, roślinach strączkowych czy bezglutenowych składnikach
oraz warzywach, aczkolwiek rozwój tego typu produktów został spowolniony
w ostatnim czasie z uwagi na ograniczenia portfelowe konsumentów;
− patriotyzm produktowy – coraz większe znaczenie konsumenci przywiązują do kraju
pochodzenia produktu. Istotnym czynnikiem wpływającym na zakup jest kraj
pochodzenia produktu oraz jego składników. Produkty lokalne cieszą się
popularnością ze względu na swoje walory smakowe, wrażenie mniejszego stopnia
przetworzenia (mniej konserwantów), angażowanie mniejszej ilości zasobów
Str. 09
Charakterystyka Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
naturalnych (krótszy transport – mniej energii i paliwa zużytego przez logistykę), jak
również chęć wsparcia miejscowych producentów;
− zaangażowanie w ochronę środowiska – omawiając aktualne trendy rynkowe nie
sposób nie wspomnieć o trendzie „zero waste” polegającym na niemarnowaniu
jedzenia. Obserwowany jest on nie tylko w zakresie dywersyfikacji opakowań przez
producentów: standardowe, familijne lub typu „porcja na raz”, ale także jako
społeczny trend promujący odpowiedzialne zakupy (kupuj tyle, ile zjesz)
oraz edukujący kulinarnie w zakresie pełnego wykorzystania produktów spożywczych.
Coraz większego znaczenia przy podejmowaniu decyzji zakupowych
przez konsumentów nabiera również polityka odpowiedzialności społecznej
i klimatycznej biznesu oraz dążenie firm do zeroemisyjności;
− convenience – wygoda w przygotowywaniu posiłków – konsumenci chcą móc szybko
i łatwo przygotować smaczny posiłek. Coraz chętniej sięgają po dania gotowe,
które są tak przygotowane by wystarczyły na pełnowartościową porcję dla jednej
osoby np. dania gotowe na tackach. Nie marnuje się w ten sposób jedzenia.
Oszczędza się również energię, wodę, gaz co sprzyja środowisku, ale i domowemu
budżetowi. Dodatkowo nie kupuje się coraz droższych produktów, do przyrządzania
posiłku. Trend covenience cały czas wzmacnia się i wydaje się, że zjawisko dalszego
wzrostu będzie się utrzymywało. Młodsze pokolenia nie posiadają umiejętności
samodzielnego przyrządzania posiłków, później zakładają rodzinę (dłużej żyją
samotnie), częściej nie decydują się na stałe związki co wpływa na ich preferencje
żywieniowe i wzmacnia potrzebę wygody, małych porcji, gotowych posiłków.
Rynek dań gotowych
Rynek dań gotowych rozwija się stopniowo i wciąż jest we względnie wczesnej fazie
rozwoju. Zgodnie z raportami posiadanymi przez Grupę wartość tego rynku w Polsce
w 2024 roku wyniosła ok. 3,5 mld zł, przy wzroście nominalnym ok. 5% (r/r). W horyzoncie
prognozy, tj. latach 2025-2029 segment ten będzie rosnąć średniorocznie (CAGR) o 5%.
Realnie tempo wzrostu w tym okresie będzie wynosić około 2%.
Długofalowo, pozytywnie na rozwój segmentu wpływać będzie rosnąca wygoda
konsumentów, szybki tryb życia, wzrost liczby gospodarstw jednoosobowych oraz rozwój
oferty w segmencie dań gotowych przez poszerzanie liczby indeksów w różnych kanałach
dystrybucji. W kolejnych latach należy spodziewać się dalszego rozwoju oferty rynkowej
w kierunku zwiększenia wygodny konsumenta (trend convenience) i prozdrowotnej
(z czystą etykietą, opcjami całkowicie roślinnymi, zwiększoną ilością białka,
czy umiarkowaną ilością soli lub cukru).
Trendy, które najsilniej oddziałują na rynek posiłków gotowych to:
− trend prozdrowotności i naturalności – potrzeba jedzenia „wolnego od…” wzrasta
wraz z poziomem wiedzy konsumentów i ich obawami przed alergiami
Str. 10
Charakterystyka Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
i konserwantami. Klienci coraz częściej wymagają „czystej etykiety” (składy
pozbawione sztucznych dodatków, wzmacniaczy smaku i konserwantów),
a producenci podkreślają prostotę i prozdrowotność swoich receptur. Trend
covenience cały czas wzmacnia się i wydaje się, że zjawisko dalszego wzrostu
będzie się utrzymywało. Młodsze pokolenia nie posiadają umiejętności
samodzielnego przyrządzania posiłków, później zakładają rodzinę (dłużej żyją
samotnie), częściej nie decydują się na stałe związki co wpływa na ich preferencje
żywieniowe i wzmacnia potrzebę wygody, małych porcji, gotowych posiłków;
− „przejrzystość” produktów – pożądane jest, aby produkty z gotową żywnością,
poza czystą etykietą i krótkim składem produktu, miały również opakowanie
pozwalające konsumentom zobaczyć posiłek przed podjęciem decyzji zakupowej,
np. folię transparentną, claimy marketingowe;
− convenience – wygoda, łatwość użycia – producenci poszukują coraz to nowych
rozwiązań, mających ułatwić konsumentowi podgrzanie i spożycie dania. Wygodę
i szybkość podkreślają coraz częściej pojawiające się propozycje dań
inspirowanych jedzeniem na wynos. Kategoria odnotowuje wzrost popularności
tzw. meal kits (zestawów umożliwiających samodzielne dokończenie lub
skomponowanie dania), który bierze się z potrzeby kompromisu pomiędzy
masowymi daniami gotowymi, pozbawionymi choćby cienia indywidualności, a
długim i często wymagającym gotowaniem od zera. Częściowe przygotowanie
produktu daje konsumentowi poczucie większej kontroli nad jego jakością i
składem. Opakowania zawierają określoną ilość sugerowanych porcji i
przypisanych do niej wartości odżywczych;
− na rynkach europejskich od wielu lat obserwowany jest trend polegający na
rozwoju segmentu dań gotowych na tackach i w kubkach kosztem
systematycznego kurczenia się półki produktów w słoikach. W Polsce tzw. półka
sucha (shelf-stable) wciąż posiada największy udział rynkowy, ale również tutaj
coraz wyraźniejszy jest odwrót konsumentów ku półce chłodzonej, która w ich
odbiorze stanowi zdrowszą wersję dań gotowych. Dla coraz większej liczby
konsumentów dania gotowe stanowią wygodną i tańszą alternatywę diety
pudełkowej, nie zmuszają konsumenta do zakupu miesięcznego/tygodniowego
abonamentu (jednorazowy duży wydatek);
− termin przydatności do spożycia – konsumenci poszukują produktów z długim
terminem przydatności do spożycia w celu przygotowania zapasów żywieniowych,
zabezpieczenia swojego gospodarstwa domowego w czasie braku stabilności
ekonomicznej. Cyklicznie władze, również w Polsce, przypominają o konieczności
posiadania zapasów pozwalających gospodarstwu domowemu na zapewnienie
żywności na co najmniej 72 godziny. Ostatnie „blackout’y” w Hiszpani czy we
Francji wzmocniły świadomość takiej konieczności;
Str. 11
Charakterystyka Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
− opakowania wygodne, bezpieczne i trwałe - ciągle trwająca wojna w Ukrainie,
niestabilna sytuacja polityczna na świecie, niepokoje społeczne związane z
migracją, wzmacniają dotychczas marginalny trend „Militaruystów”. Wzrost
popularności kursów przetrwania, kursów strzeleckich, potwierdzony ciągłym
wzrostem ilości osób posiadających pozwolenia na broń, powoduje stopniowe
wzmacnianie się popularności produktów dedykowanych dla tej grupy osób. Do tej
grupy można również zaliczyć osoby spędzające wolny czas na świeżym powietrzu:
pikniki, campingi, caravaning (od kilku lat istotny wzrost rejestracji przyczep
campingowych i kamperów);
− produkty funkcjonalne, prozdrowotne – Rozwój cywilizacyjny powoduje, że coraz
więcej osób cierpi na choroby cywilizacyjne - otyłość, cukrzyca, celiakia, choroby
układu krążenia. Wzmacnia to potrzebę dbania o siebie i o swoje zdrowie.
Konsumenci poszukują prozdrowotnych produktów dla siebie i swoich bliskich
(Low IG, bezglutenowe, funkcjonalne). Wielu stara się być bardziej aktywnymi
fizycznie, co dodatkowo wzmacnia potrzebę odżywiania się produktami
o określonej ilości kalorii, zwiększonej zwartości białka;
− wzrost dbałości o środowisko - konsument oczekuje od producenta
zrównoważonej polityki produkcyjnej i minimalizacji szkodliwego wpływu
na środowisko (mniej plastiku, materiały podlegające recyclingowi). Opakowanie
powinno być przyjazne dla środowiska, wyprodukowane z materiałów
podlegających recyclingowi. Od opakowań oczekuje się dodatkowo
funkcjonalności, wzmacniając bardziej oczekiwania osobiste obok
środowiskowych.
Str. 12
Charakterystyka Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Makarony Polskie SA na rynku kapitałowym
Notowania i główne wskaźniki
Akcje spółki Makarony Polskie SA notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych
w Warszawie od kwietnia 2007 roku.
30.12.
2015
29.12.
2017
30.12.
2019
30.12.
2021
29.12.
2023
30.12.
2025
Zmiana od
30.12.2015
Makarony Polskie
5,66
4,92
4,80
6,82
21,60
22,5
+297%
WIG20
1 892
2 479
2 151
2 263
2 357
3184
+68%
WIG-Spożywczy
3 411
3 635
3 194
4 468
2 203
2936
-14%
Polityka dywidendy w Makarony Polskie SA
W 2025 roku Zarząd Spółki zarekomendował Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu,
aby zysk netto za okres od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku, w wysokości
26 149 740,37 zł podzielić w następujący sposób:
− wypłacić akcjonariuszom dywidendę w wysokości 0,75 zł brutto na jedną akcję,
− pozostałą część zysku przeznaczyć na kapitał zapasowy Spółki.
Zgodnie z art. 382 §3 Kodeksu spółek handlowych niniejsza rekomendacja została
przedstawiona przez Zarząd do wiadomości Radzie Nadzorczej i uzyskała pozytywną opinię
Rady Nadzorczej.
W dniu 26 czerwca 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Makarony Polskie SA
podjęło uchwały o zatwierdzeniu sprawozdań finansowych za rok obrotowy 2024 i podziale
zysku netto. Decyzją Walnego Zgromadzenia zysk netto za okres od 1 stycznia 2024 roku
Str. 13
Charakterystyka Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
do 31 grudnia 2024 roku podzielony został zgodnie z rekomendacją Zarządu,
tj. w następujący sposób:
− na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy przeznaczono kwotę 0,75 zł brutto
na jedną akcję,
− pozostałą część zysku przeznaczono na kapitał zapasowy Spółki.
Dzień dywidendy ustalony został na 7 lipca 2025 roku. Dywidenda została wypłacona
w dniu 17 lipca 2025 roku. Do dywidendy uprawnionych było 10 900 499 akcji Spółki.
Z dywidendy wyłączone zostało 139 572 akcje, które Spółka nabyła w ramach Programu
Skupu Akcji Własnych prowadzonego przez Makarony Polskie SA w granicach
i na podstawie upoważnienia udzielonego Zarządowi przez Zwyczajne Walne
Zgromadzenie uchwałą nr 26 z dnia 24 czerwca 2024 roku w sprawie upoważnienia
Zarządu Spółki do nabywania akcji własnych, które nie zostały przez Spółkę zbyte do dnia
dywidendy.
Zarząd Makarony Polskie SA postanowił, że w kolejnych latach obrotowych również będzie
starał się rekomendować Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu wypłatę dywidendy
dla akcjonariuszy, choć każdorazowo możliwość wypłaty dywidendy uzależniana będzie
od wysokości osiągniętego zysku, bieżących celów inwestycyjnych i sytuacji.
Wykorzystanie wpływów z emisji
W okresie 2025 roku i do dnia przekazania niniejszego sprawozdania Spółka
nie przeprowadzała emisji akcji.
Dialog z akcjonariuszami i inwestorami
Obecność na rynku kapitałowym traktowana jest przez Spółkę jako element
długoterminowej strategii rozwoju. Spółka podejmuje działania mające na celu budowanie
trwałych i profesjonalnych relacji z wszystkimi uczestnikami rynku kapitałowego
oraz zapewnienie równego dostępu do informacji wszystkim grupom interesariuszy.
Istotną formą komunikacji Spółki z akcjonariuszami i inwestorami jest strona internetowa
Spółki www.makarony.pl. W sekcji Strefa Inwestora Spółka na bieżąco zamieszcza
informacje istotne z punktu widzenia akcjonariuszy i inwestorów, np. aktualności,
kalendarium wydarzeń, aktualne wyniki finansowe.
Spółka uruchomiła skrzynkę e-mailową relacje@makarony.pl, na którą wszyscy
zainteresowani akcjonariusze, inwestorzy i analitycy mogą przesyłać pytania dotyczące
Str. 14
Charakterystyka Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
szeroko rozumianych kwestii IR. Odpowiedzi i wyjaśnienia dotyczące podnoszonych przez
interesariuszy tematów, są udzielane przez Spółkę z uwzględnieniem zakazów
wynikających z obowiązujących przepisów prawa.
Spółka stara się uczestniczyć również w wydarzeniach i kongresach skierowanych
do inwestorów, w tym indywidualnych. W roku 2025 Spółka brała udział m.in.
w Konferencji WallStreet 29 w Karpaczu organizowanej przez Stowarzyszenie Inwestorów
Indywidualnych.
Na dwa tygodnie przed publikacją okresowych raportów finansowych Spółka nie organizuje
i nie uczestniczy w spotkaniach inwestorskich.
Str. 15
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Działalność Grupy Makarony Polskie
Główne produkty i usługi
Asortyment produktów markowych
MAKARONY
MAKARONY POLSKIE – marka posiadająca wyraźną osobowość, wpisującą się w popularny
i stabilny trend rynkowy promocji żywności rodzimej i lokalnej; dedykowana konsumentom
ceniącym dobrą, polską jakość w rozsądnej cenie.
Portfolio marki obejmuje zarówno tradycyjne makarony jajeczne
(walcowane, oferowane jako b-brand
z marką Abak), jak i makarony tłoczone,
produkowane z mąki z pszenicy zwyczajnej
i mąki z pszenicy twardej (durum). Oferta obejmuje siedem
najpopularniejszych form mających szerokie zastosowanie
w kuchni.
W grupie makaronów bezjajecznych oferowana jest linia produktów premium Kuchnie
Świata. Są to produkty wytwarzane z najlepszej jakości
mąk z pszenicy durum. Produkowane są na matrycach
z brązu dzięki czemu mają porowatą i chropowatą
powierzchnię gwarantującą lepsze utrzymanie się sosu.
W ofercie znajdują się typowo włoskie kształty, idealne
do zapiekania i nadziewania: Duże Muszle, Duże Świdry,
Paccheri, Bucatini, Radiatori, Casarecce i Tagliatelle.
W 2025 roku linia Kuchnie Świata została poszerzona o kolejne formy,
tj. Cannelloni i Lasagne.
Portfolio Grupy jest
stale dostosowywane
do trendów rynkowych
i potrzeb odbiorców –
w ostatnim czasie
wzbogaciły go
produkty
funkcjonalne:
dietetyczne
i prozdrowotne.
Str. 16
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
ABAK – marka oferująca makarony skierowane do
konsumentów szukających produktów ekonomicznych,
w dobrej cenie. Obejmuje linię makaronów jajecznych
w gramaturze 200g oraz w opakowaniach XXL (600g).
Produkty te odnoszą się do tradycyjnej receptury i domowej
kuchni. W portfolio marki znajdują się makarony z dodatkiem
jaj kurzych i przepiórczych w dwóch najbardziej popularnych
formach, tj. krajaneczka i wstążki.
Ambicją Grupy jest, aby brandy Makarony Polskie i Abak, stały się narzędziem
do uporządkowania rozdrobnionej obecnie półki średniej, umiejscowionej tuż poniżej lidera
i przejęcia udziałów, które obecnie posiadają bardzo liczni drobni producenci.
SORENTI – to marka stworzona z myślą o smakoszach włoskiej kuchni, posiadająca
w ofercie najpopularniejsze formy makaronów
produkowanych w 100% z mąki pochodzącej z przemiału
najwyższej jakości twardoziarnistej pszenicy durum.
Na rynku krajowym marka Sorenti funkcjonuje głównie
w kanale nowoczesnym oraz HoReCa. Przewagą tej marki
w intensyfikującym swoje działania konkurencyjnym
otoczeniu jest przystępna cena produktów. Marka Sorenti stanowi także bardzo atrakcyjny
towar eksportowy z dużym potencjałem rozwoju i dalszej internacjonalizacji.
NOVELLE – marka Novelle, jest znakiem towarowym zarejestrowanym
w polskim Urzędzie Patentowym przez spółkę MP Trade Sp. z o.o.
Novelle to brand aspiracyjny, skierowany do konsumentów skłonnych
do kulinarnych eksperymentów, dedykowany innowacyjnej linii
produktów odpowiadających na trendy żywieniowe mocno osadzone w kuchni roślinnej.
Ambicją Grupy jest, aby była to marka kreująca trendy w kategorii produktów
innowacyjnych, alternatywnych w stosunku do produktów opartych o tradycyjne
receptury.
Str. 17
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Pod marką Novelle oferowane są makarony z mąk pozyskanych z roślin strączkowych,
tortellini w różnych smakach, makaron wysokobiałkowy oraz makarony funkcjonalne
o charakterze dietetycznym i prozdrowotnym.
Linia makaronów strączkowych to idealna alternatywa dla
tych konsumentów, którzy chcą dodać warzywa do swojej
diety. To produkty 100% vege (potwierdza to certyfikacja
znakiem V-Label Vegan), wysokobiałkowe, bezglutenowe.
Są mniej kaloryczne od tradycyjnych, pszennych
makaronów dzięki wysokiej zawartości protein i błonnika
oraz niskiej zawartości węglowodanów. Są bardzo wygodne w użyciu, ponieważ
przygotowuje się je znacznie szybciej i łatwiej niż warzywa, z których pochodzą.
Linia makaronów tortellini, czyli małych włoskich pierożków wykonanych z mąki z pszenicy
durum z dodatkiem jaj, wypełnionych różnorodnym farszem,
doskonale sprawdzi się jako dodatek do zup i sałatek, lub jako
danie główne. Tortellini Novelle są specjalnie produkowane
we Włoszech, aby oddać ich unikalny smak i jakość.
Przygotowane są bez dodatku
konserwantów i oleju palmowego.
Marka Novelle systematycznie poszerzana jest o makarony
o charakterze dietetycznym i prozdrowotnym. W ofercie znajdują
się makarony produkowane ze 100% mąki orkiszowej, 100%
mąki żytniej oraz 100% mąki pełnoziarnistej (makarony razowe).
Portfolio brandu Novelle uzupełnia linia makaronów funkcjonalnych z dodatkiem mikro
i makro elementów. Receptury tych makaronów zostały wypracowane przez specjalistów
z Centrum B&R Spółki we współpracy z jednostkami naukowymi: Uniwersytetem
Rzeszowskim i Uniwersytetem Przyrodniczym Poznaniu. Ich rolą jest nie tylko
zaspokajanie głodu, ale również wsparcie organizmu ludzkiego w profilaktyce zdrowia
i walce z chorobami cywilizacyjnymi, co potwierdziły przeprowadzone badania kliniczne.
Obecnie linię makaronów funkcjonalnych tworzą
trzy makarony: Diabetic wspierający profilaktykę
cukrzycy typu 2, Cardio pomagający zapobiegać
chorobom układu krążenia, w tym miażdżycy oraz
Fit polecany osobom dbającym o szczupłą sylwetkę.
Str. 18
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
PRZETWORY MIĘSNO-WARZYWNE
Asortyment markowy przetworów mięsno-warzywnych obejmował dania gotowe pod
markami Stoczek i Męska Rzecz oraz smalce pod marką Stoczek.
W ramach linii przetworów mięsno-warzywnych oferowane są
m.in. dania gotowe w innowacyjnych opakowaniach typu
doypack. To alternatywa dla osób, które chcą cieszyć się
różnorodnością smaków, bez robienia zbędnych, dużych
zakupów. Dania należy skomponować z ulubionym,
dowolnym dodatkiem, np. ryżem lub makaronem. Dania
występują w gramaturze 400g i porcja ta jest
rekomendowana dla dwóch osób.
Asortyment produktów private label
Grupa Makarony Polskie SA posiada różnorodny, profesjonalny i nowoczesny park
maszynowy w każdym ze swoich zakładów produkcyjnych. W połączeniu z ekspercką
wiedzą zatrudnionych specjalistów oraz centrami R&D, daje to znaczące możliwości
produkcyjne i umożliwia oferowanie szerokiego i różnorodnego asortymentu w segmentach
rynku, w których operuje. Grupa nieprzerwanie stawia na rozwój i konkurencyjność
również poprzez wiedzę i jakość – np. podejmując współpracę z jednostkami naukowymi.
Dzięki temu oferta Grupy jest atrakcyjna dla wielu detalistów, zarówno w kraju, jak
i zagranicą.
Rozwijając asortyment pod potrzeby marek własnych sieci Grupa Makarony Polskie bazuje
na globalnych trendach obowiązujących na rynku dóbr szybko zbywalnych,
w szczególności:
− zdrowie, dobre samopoczucie i lifestyle (wzbogacanie produktów dodatkami
funkcjonalnymi),
− maksymalizacja wartości przy wysokich kosztach życia i ograniczonym budżecie,
− convenience,
− zrównoważony rozwój, np. ograniczenie plastiku, ograniczanie marnotrawstwa
żywności (odpowiedzialna produkcja i sprzedaż), lokalne pochodzenie,
optymalizacja logistyki,
− minimalizacja spożycia białka zwierzęcego i zastępowanie go w diecie
alternatywnym białkiem roślinnym (np. na bazie roślin strączkowych).
Str. 19
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
W 2025 roku Grupa wzorem lat poprzednich dywersyfikowała swoje portfolio produktów
private label w obszarach produktów:
− personalizowanych – dedykowanych określonej grupie konsumentów,
spełniających ich indywidualne potrzeby (produkty wysokobiałkowe dla mężczyzn
dbających o tężyznę fizyczną, dla kobiet dbających o urodę - produkty z
minerałami wspomagającymi zwalczanie stresu oksydacyjnego, dla dzieci –
makarony z dodatkiem mąk strączkowych bogatych w białko, warzywa i minerały,
w dziecięcych kształtach)
− lokalnych – wytwarzanych w danym regionie, na bazie surowców pochodzących
od lokalnych producentów,
− nowych kształtów i składów recepturowych makaronów oraz nowych smaków dań
gotowych,
− premium o wysokiej jakości, w limitowanych edycjach.
Otoczenie rynkowe
Rynki zbytu Grupy Makarony Polskie można podzielić na rynek krajowy (obejmujący private
label, handel tradycyjny, handel nowoczesny oraz B2B i instytucje) oraz eksport (w tym
sprzedaż przez pośredników krajowych).
W 2025 roku wartość sprzedaży wyniosła 293,7 mln zł, w tym 272 mln zł na rynku
krajowym i 21,7 mln zł w eksporcie. W analogicznym okresie 2024 roku wielkości
te wyniosły odpowiednio 303,3 mln zł, 282,5 mln zł i 20,8 mln zł.
(w tys. zł)
Za okres
od 01.01 do 31.12.2025
Za okres
od 01.01 do 31.12.2024
Kraj
272 015
282 471
Eksport, w tym:
21 672
20 800
- kraje Unii Europejskiej
8 439
12 027
- pozostałe kraje, w tym:
13 233
8 773
- Ukraina
12 752
8 122
Razem
293 687
303 271
W 2025 roku tylko dwóch klientów przekroczyło próg 10% udziału w skonsolidowanych
przychodach ze sprzedaży (łącznie produktów brandowych i private label). Są to Jeronimo
Dystrybucja Polska z udziałem ok. 34% oraz Grupa Lidl z udziałem ok. 13,8%. Spółki Grupy
nie są w żaden formalny sposób powiązane z operatorami tych sieci, a współpraca odbywa
się na zasadach partnerskich i jest korzystna dla Grupy Makarony Polskie.
Rynki zbytu Grupy
Makarony Polskie
można podzielić na
rynek krajowy
(obejmujący private
label, handel
tradycyjny, handel
nowoczesny oraz B2B i
instytucje) oraz
eksport (w tym
sprzedaż przez
pośredników
krajowych).
Str. 20
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Strukturę sprzedaży produktów i towarów z podziałem na kanały dystrybucji, obrazuje
poniższy wykres:
Private label
Największy udział w przychodach Grupy (ok. 64,8%) miał kanał private label (PL) oferujący
produkty pod markami własnymi sieci krajowych.
PL (w tys. zł)
2025
2024
r/r
Przychody ze sprzedaży
190 218
208 817
- 8,9%
Spadek segmentu private label w 2025 roku wynika głównie ze spadku ogólnego poziomu
cen produktów spożywczych na rynku oraz zmianą sposobu przypisywania przychodów
do poszczególnych zespołów handlowych w Grupie.
Handel nowoczesny, handel tradycyjny i Horeca
Kolejnym znaczącym dla Grupy przychodem na poziomie ok. 18,8% ogólnej sprzedaży,
osiągniętym na rynku krajowym jest sprzedaż brandów Grupy (marki: Makarony Polskie,
So Food, Novelle, Męska Rzecz, Stoczek Natura) w kanałach handlu nowoczesnego (HN),
handlu tradycyjnego (HT) oraz HoReCa:
HN, HT i Horeca (w tys. zł)
2025
2024
r/r
Przychody ze sprzedaży
55 314
64 335
-14,0%
Poziom sprzedaży produktów brandowych w 2025 roku wyniósł ok. 55,3 mln zł co stanowi
ok. 14,0% spadku w stosunku do roku 2024.
Str. 21
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
W 2025 roku Grupa planuje rozwój współpracy i pozyskanie nowych, dotychczas
nieobsługiwanych sieci lokalnych oraz zwiększenie sprzedaży do klientów operujących
w segmencie e-commerce. Dodatkowo Grupa stawia sobie za cel poprawę obsługi wśród
obecnych klientów oraz numeryki poprzez pozyskanie nowych odbiorców.
B2B i Instytucje
B2B i Instytucje stanowiły ok. 9,0%, w całości przychodów Grupy:
B2B i Instytucje (w tys. zł)
2025
2024
r/r
Przychody ze sprzedaży
26 483
9 319
+184,2%
Sprzedaż w kanale dystrybucji B2B i Instytucje w 2025 roku wyniosła ok. 26,5 mln zł i była
znacząco wyższa od wartości z 2024 roku. Wynika to z realizacji kontraktów
instytucjonalnych oraz ze zmiany sposobu przypisywania przychodów do poszczególnych
zespołów handlowych w Grupie.
Eksport
Eksport w całości przychodów Grupy stanowił ok. 7,4%:
Eksport (w tys. zł)
2025
2024
r/r
Przychody ze sprzedaży
21 672
20 800
+ 4,2%
W 2025 roku eksport w Grupie wzrósł o 4,2%. Wiązało się to ze względną stabilizacją
rynku przy niesprzyjających warunkach rynkowych jakimi były: spadek poziomu cen
produktów spożywczych na świecie, zwiększona konkurencja oraz rosnąca siła polskiej
waluty, która zmniejszała atrakcyjność cenową polskich produktów dla klientów
z zagranicy.
W skali całego roku 2025 sprzedaż eksportowa rozwijana była głównie w krajach Unii
Europejskiej. Nowe pozycje produktowe wprowadzane były zarówno do obecnych,
jak i nowych klientów i partnerów handlowych.
Str. 22
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Znaczące umowy
Umowa Stoczek Natura Sp. z o.o. z Krajowym Ośrodkiem Wsparcia Rolnictwa
W dniu 31 stycznia 2025 roku spółka zależna Stoczek Natura sp. z o.o. zawarła umowę
na dostawę fasolki po bretońsku w ramach postępowania o udzielenie zamówienia
publicznego pn. Dostawy artykułów spożywczych w ramach Programu Fundusze
Europejskie na Pomoc Żywnościową 2021-2027 Podprogram 2024 – zadanie częściowe 19,
organizowanego przez Krajowy Ośrodek Wsparcia Rolnictwa („KOWR”).
Na mocy zawartej umowy spółka zależna w okresie do 31 sierpnia 2025 roku realizowała
dostawy fasolki po bretoński o wymaganiach jakościowych określonych w umowie, na
rzecz organizacji partnerskich: Federacji Polskich Banków Żywności, Caritas Polska,
Polskiego Komitetu Pomocy Społecznej, Polskiego Czerwonego Krzyża, Kościoła
Starokatolickiego w RP.
Wartość dostaw objętych treścią umowy wyniosła ok. 18,5 mln zł brutto, a zapłata
za dostarczony artykuł była dokonywana przez KOWR w cyklach miesięcznych.
Zabezpieczenie Umowy stanowiła gwarancja należytego wykonania umowy w wysokości
10% wartości kontraktu brutto, tj. ok. 1,9 mln zł, obowiązująca do dnia 30 listopada 2025
roku, udzielona spółce Stoczek Natura Sp. z o.o. przez bank BNP Paribas Bank Polska SA.
Realizacja umowy przebiegła zgodnie z założeniami operacyjnymi oraz przyjętym
harmonogramem, a wszystkie zobowiązania kontraktowe zostały wykonane w pełnym
zakresie. Kontrakt został całkowicie rozliczony, bez stwierdzonych nieprawidłowości
lub zaległości. Gwarancja zabezpieczająca umowę wygasła w okresie sprawozdawczym
w związku z jej zwolnieniem przez jej beneficjenta oraz zwrotem oryginału dokumentu
Zawarcie aneksu i umowy produktów bankowych z Bankiem BNP Paribas Bank
Polska SA
W październiku 2025 roku spółki Grupy zawarły z BNP Paribas Bank Polska SA (dalej:
„Bank”) aneksy do umów produktów bankowych oraz umowy o nowe produkty, które
łącznie spełniały kryteria umowy znaczącej.
Umową o najwyższej istotności była aneksowana przez spółkę Stoczek Natura Sp. z. o.o.
umowa wielocelowej linii kredytowej z dnia 26 października 2023 roku obejmująca kredyt
w rachunku bieżącym oraz linie gwarancji/akredytyw. Zawarty aneks wydłużył okres
obowiązywania umowy na kolejne 24 miesiące, tj. do dnia 5 listopada 2027 roku
oraz ustalił nową kwotę linii głównej na 9,2 mln zł (dotychczas 7,2 mln zł). W ramach limitu
Str. 23
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
głównego umowy ustalono: podlimit kredytu w rachunku bieżącym do 9,2 mln zł
(dotychczas 4,0 mln zł), podlimit linii gwarancji do 7,2 mln zł (dotychczas 5,2 mln zł) oraz
podlimit akredytyw do 3,0 mln zł (bez zmian). Wobec zwiększenia limitu linii głównej aneks
zmienił również dotychczasowe zabezpieczenia: podniesiona została wartość hipoteki
umownej ustanowionej na nieruchomości położonej w miejscowości Stoczek Łukowski
(księga wieczysta nr LU1U/00022979/2) z kwoty 10,8 mln zł do kwoty 13,8 mln zł.
Ponadto Spółka Makarony Polskie SA przedłużyła z Bankiem umowę kredytu w rachunku
bieżącym z dnia 19 listopada 2021 roku o kolejne 24 miesiące, tj. do dnia 3 listopada 2027
roku oraz zawarła umowę linii gwarancji z limitem do 2,0 mln zł. Wobec dołączenia do
obecnych produktów bankowych nowej umowy, podniesiona została wartość
zabezpieczenia ustanowionego przez Spółkę na rzecz Banku, tj. hipoteki umownej
na nieruchomości położonej w Częstochowie (księga wieczysta nr CZ1C/00111425/8)
z kwoty 10,5 mln zł do kwoty 13,5 mln zł.
Zapisy ww. umów nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych przez Bank
dla tego typu produktów. Umowy zostały szczegółowo opisane w punkcie „Informacje
o zaciągniętych i wypowiedzianych umowach kredytowych i faktoringowych”.
Umowy z Jeronimo Martins Polska SA i siecią Lidl
W ramach współpracy pomiędzy spółkami Grupy Makarony Polskie oraz sieciami Biedronka
(Jeronimo Martins Polska SA) i Lidl w sklepach tych sieci oferowane są różnego rodzaju
produkty wyprodukowane przez Grupę.
W trakcie 2025 roku oraz w okresie do dnia publikacji niniejszego raportu spółki Grupy
nie zawierały innych umów, które spełniałyby kryteria umowy znaczącej.
Str. 24
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Czynniki istotne dla rozwoju Grupy
Czynniki mające wpływ na przyszłe wyniki Spółki i Grupy
Budowanie przewagi konkurencyjnej poprzez inwestycje w R&D, innowacje produktowe,
procesowe i organizacyjne
− realizacja istotnej inwestycji rozwojowej w zakładzie produkcyjnym Makarony
Polskie SA w Korpelach, która będzie mieć wpływ na dywersyfikację portfela
produktowego, perspektywy rozwoju Spółki w przyszłości oraz jej sytuację finansową,
− inwestycje w kolejne linie do produkcji oraz centrum badawczo-rozwojowe pozwolą
Grupie na rozszerzenie asortymentu i zaistnienie w nowych segmentach rynku,
zarówno w kraju, jak i zagranicą,
− działania mające na celu optymalizację kosztową i procesową, np. oprogramowanie
WMS w obrębie magazynów usprawniło zarówno gospodarkę magazynową
we wszystkich lokalizacjach Grupy, jak również system wiekowania zapasu i kontroli
przepływu produktów; wdrożenie i doskonalenie oprogramowania MES w obrębie
zakładów produkcyjnych pozwala na lepszą kontrolę kosztów i pracochłonności
produktów oraz usprawnienie rozliczania produkcji, a oprogramowanie CMMS
umożliwia doskonalenie zarządzania parkiem maszynowym i awaryjnością maszyn,
− przeprowadzenie głębokiej automatyzacji i robotyzacji procesów pakowania
produktów makaronowych zwiększające zdolności przetwórcze i zmniejszające
kosztochłonność produkcji,
− w spółce Makarony Polskie SA funkcjonuje Centrum Badawczo Rozwojowe Przemysłu
Makaronowego, które przy współpracy z instytucjami naukowymi pracuje nad
opracowaniem i wdrażaniem innowacyjnych technologii wytwarzania nowych
produktów: żywności funkcjonalnej, prozdrowotnej, niskoprzetworzonej, łatwej
w przyrządzeniu, odpowiadającej na trendy rynkowe i żywieniowe,
− dalszy systematyczny rozwój oferty marki SoFood, obejmującej dania gotowe
na tackach i w miseczkach oraz w nowych formatach opakowań miękkich typu
doypack, w ścisłym powiązaniu z trendami rynkowymi oraz wzrostową tendencją tego
segmentu, jest dobrym prognostykiem dla wzrostu sprzedaży w przyszłych okresach,
− inwestycje w „zieloną energię” z instalacji fotowoltaicznych, realizowane we
wszystkich zakładach Grupy, pozwolą z jednej strony zadbać o środowisko i obniżyć
ślad węglowy Grupy, a z drugiej ograniczyć kosztochłonność produkcji wynikającą ze
wzrostów cen prądu (procesy produkcji makaronu i dań gotowych cechują się dużą
energochłonnością).
Czynniki istotne dla
rozwoju Grupy to:
−
budowanie przewagi
konkurencyjnej
poprzez inwestycje
w R&D, innowacje
produktowe,
procesowe i
organizacyjne
−
rozwój działalności
w segmencie
private label
−
rozwój kanałów
sprzedaży B2B i
instytucje
−
zwiększenie
udziałów i poziomu
dystrybucji na rynku
krajowym
−
rozwój eksportu
Str. 25
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Rozwój działalności w segmencie private label
− dywersyfikacja i wzbogacenie oferty kierowanej do nowych i obecnych klientów
o produkty prozdrowotne i funkcjonalne, kolejne produkty z nowej linii walcowanej,
jak również produkty spółki Stoczek Natura Sp. z o.o. (w tym dania gotowe na tackach,
w miseczkach i opakowaniach typu doypack),
− akcje specjalne, listingi sezonowe produktów brandowych w dyskontach,
− działalność zmierzająca do poprawy rentowności kanału sprzedaży, w tym działania
optymalizacyjne w obszarze opakowań z uwzględnieniem zasad zrównoważonego
rozwoju oraz optymalizacje logistyki,
− rozwój relacji z kluczowymi klientami w tym segmencie poprzez kierowane wspólne
projekty badawcze w obszarze rozwoju nowych produktów.
Rozwój kanałów sprzedaży B2B i Instytucje
− rozwój kategorii makaronów, przetworów mięsno-warzywnych dostosowanych
do oczekiwań klientów tego kanału,
− nawiązanie relacji kooperacyjnych z innymi producentami makaronów oraz
producentami dóbr komplementarnych, w celu uzupełnienia oferty dla finalnego
odbiorcy,
− indywidualizowanie oferty i poprzez to zwiększenie konkurencyjności.
Zwiększenie udziałów i wzrost poziomu dystrybucji na rynku krajowym
− intensyfikacja działań trade-marketingowych nakierowanych na zwiększenie obecności
na rynku brandów Makarony Polskie, SoFood i Novelle,
− umocnienie i rozwój portfolio produktowego zgodnie z trendami rynkowymi,
− opracowanie i wdrożenie mechanizmów współpracy z klientem hurtowym,
detalicznymi sieciami lokalnymi oraz handlem sieciowym, zwłaszcza w obszarze
międzynarodowych sieci w formacie średnim i małym oraz sieci convenience –
jako strategia dystrybucji selektywnej, uwzględniającej specyfikę kategorii, w których
Grupa funkcjonuje,
− skupienie na szybkiej i efektywnej budowie dostępności asortymentów markowych
w kanale nowoczesnym oraz wdrożenie skutecznej polityki dystrybucyjnej w kanale
tradycyjnym,
− intensyfikacja działań trade marketingowych, wspierających sprzedaż i odsprzedaż
produktów oraz budujących trwałe relacje z klientami.
Str. 26
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Rozwój eksportu
− systematyczny wzrost liczby klientów na rynkach zagranicznych – koncentracja
na rynkach europejskich, gdzie Grupa systematycznie rozwija swoją współpracę
z sieciami i dystrybutorami,
− intensyfikacja komunikacji z obecnymi i potencjalnymi odbiorcami poprzez udział
m.in. w targach branżowych oraz organizację spotkań B2B na rynkach docelowych,
− rozwój oferty produktowej poprzez oferowanie na rynkach zagranicznych makaronów,
w tym funkcjonalnych (np.: Fit, Cardio, Diabetic, warzywne z roślin strączkowych)
oraz dań gotowych na tackach,
− pozyskiwanie i realizacja projektów dotyczących dostaw pod marką własną odbiorcy,
− współpraca partnerska z innymi podmiotami, które posiadają ofertę komplementarną
do oferty Grupy w celu zwiększenia możliwości sprzedaży i uatrakcyjnienia oferty.
W ocenie Zarządu Makarony Polskie SA obecna sytuacja finansowa Spółki i Grupy pozwala
na realizację przedstawionych powyżej kierunków rozwoju.
Ryzyka i zagrożenia istotne dla rozwoju Grupy
Obecna sytuacja finansowa Grupy, jej potencjał produkcyjny oraz pozycja rynkowa
stwarzają szanse dla dalszego rozwoju, istnieje jednak wiele czynników, szczególnie
o charakterze zewnętrznym, które bezpośrednio bądź pośrednio mogą mieć wpływ
na wyniki finansowe osiągane w kolejnych latach.
Ryzyko zmian tendencji rynkowych
Ryzykiem mogą być ewentualne zmiany nawyków zakupowych i żywieniowych
konsumentów, spowodowane np. sytuacją makroekonomiczną (inflacja) lub geopolityczną
(wojna na Ukrainie, konflikt na Bliskim Wschodzie, inne konflikty powodujące zaburzenia
na rynku surowcowym). Przykładowo zubożenie społeczeństwa w wyniku stałego wzrostu
cen i kosztów codziennego funkcjonowania może skutkować zwiększeniem
zapotrzebowania na produkty tańsze i nisko marżowe, zmuszając producentów
i dostawców do agresywnej konkurencji cenowej, natomiast wzrost zamożności
społeczeństwa może przekierować decyzje zakupowe w kierunku produktów droższych
i wysoko marżowych.
Po okresie dynamicznych wzrostów inflacyjnych i zmniejszeniu realnej siły nabywczej
konsumentów, obecnie sytuacja inflacyjna wyhamowała. Obserwowany jest trend
stabilizacji, a nawet spadku cen wielu produktów spożywczych, w tym makaronów.
Str. 27
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Trendy rynkowe są monitorowane na bieżąco. Spółki Grupy szybko i elastycznie
dopasowują do nich swoją ofertę, zarówno pod kątem samych produktów, jak i technologii
ich wytworzenia. Aktualna oferta produktowa Grupy jest modyfikowana zgodnie
z tendencjami rynkowymi.
Ryzyko związane z konkurencją
Wszystkie obszary działalności Grupy Makarony Polskie należą do segmentów silnie
konkurencyjnych. Istnieje ryzyko, iż nasilone działania konkurentów, przejawiające się
głównie w pogarszaniu warunków handlowych wpłyną na rentowność i przychody Grupy,
mogą wpłynąć na realizację celów zakładanych przez Grupę. Wszystkie działania otoczenia
konkurencyjnego są na bieżąco monitorowane i analizowane, co pozwala na szybkie
reagowanie w zakresie ewentualnych zagrożeń. Rok 2025, podobnie jak rok 2024, to okres
stagnacji i zmniejszenia konsumpcji w niektórych segmentach rynku spożywczego, w tym
na rynku makaronowym. Ryzykiem handlowym jest rosnąca presja producentów na
zbilansowanie swoich możliwości podażowych z popytem. Skutkuje to agresywną polityką
cenową, nieskorelowaną z poziomem kosztów i dynamicznie zmieniającym się
środowiskiem rynkowym, szczególnie w grupie tzw. „produktów standardowych”. Zjawisko
to utrzymuje na rynku od kilku lat i w 2025 roku miało negatywne przełożenie na poziom
sprzedaży Grupy z uwagi na konieczność wycofania się z realizacji części kontraktów o
nieakceptowalnym poziomie rentowności. Dodatkowym czynnikiem potęgującym ryzyka
handlowe jest zwiększenie aktywności konkurentów zagranicznych, nie tylko z krajów
ościennych ale również z krajów takich jak Włochy, Turcja czy Grecja. Grupa minimalizuje
to ryzyko poprzez dywersyfikację swojej działalności oraz rozwój produktów
innowacyjnych, m.in. w ramach prowadzonych projektów R&D. Taka strategia stwarza
większe możliwości realizacji celów wolumenowych lub reagowania na niekorzystne trendy
rynkowe.
Ryzyko kontraktowe z odbiorcami
Większość przychodów Grupa realizuje poprzez współpracę ze zorganizowanymi
i scentralizowanymi decyzyjnie sieciami handlowymi. Ewentualny brak ciągłości
współpracy z odbiorcami może wpłynąć na wysokość przychodów. Niektóre z umów
handlowych nie zawierają ściśle określonej wielkości estymowanych zakupów jakich
odbiorca dokona w czasie obowiązywania kontraktu, co było dotąd dość powszechną
praktyką rynkową. Istnieje ryzyko, że odbiorcy złożą zamówienia odbiegające ilościowo od
przyjętych przez Grupę planów miesięcznych. Może to spowodować brak możliwości
zaspokojenia popytu lub niepełne wykorzystanie mocy produkcyjnych, co będzie miało
swoje przełożenie na realizowane wyniki. Dążąc do minimalizacji takiego zagrożenia Grupa
rozwija własne narzędzia analityczne oraz uczestniczy w projektach, wspólnych
Str. 28
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
z odbiorcami czy dostawcami, mających na celu systematyczne doskonalenie całego
łańcucha dostaw.
W zakresie kontraktowania rynek nie wrócił do okresów rocznych m.in. z uwagi na
dynamikę zmian kosztów, obecne okresy ustalania cen to cykle od trzymiesięcznego
do półrocznego.
Stagnacja na rynku zmusza sklepy i sieci handlowe do podejmowania agresywnych działań
w celu pobudzenia konsumpcji i pozyskania klientów poprzez promocje, obniżki cen
półkowych, często wbrew poziomowi inflacji producenckiej. Rozdźwięk pomiędzy
oczekiwaniami rynku, a oczekiwaniami producentów powoduje zmiany w wykorzystaniu
potencjałów wytwórczych oraz przepływy wolumenów produkcji i sprzedaży w okresach
krótkoterminowych.
W ocenie Grupy ryzyko uzależnienia od odbiorców nie jest znaczące, ponieważ spółki Grupy
prowadzą systematyczne działania w kierunku dywersyfikacji odbiorców i zwiększania
liczby tzw. średnich klientów.
Ryzyko związane ze zmianami cen surowców i materiałów
Grupa Makarony Polskie konsekwentnie stara się realizować swoją strategię w zakresie
zabezpieczania cen surowca długoterminowymi kontraktami zakupowymi, w okresach
rocznych i półrocznych, co pozwala zapobiegać znaczącym spadkom rentowności
produkowanego makaronu. Niestety dynamiczne zmiany cen jakie występują obecnie
na światowych rynkach powodują, że dostawcy bardzo ostrożnie i niechętnie podchodzą
do zawierania tego typu umów. W trakcie 2025 roku kontrakty zawierane były,
w zależności od surowca, na okresy kwartalne i półroczne.
Sytuacja na rynku pszenicy po I kwartale 2025 roku była dość niestabilna. Czynnikiem
destabilizującym równowagę podaż-popyt na rynku polskim w I półroczu 2025 roku był
duży import żywności, w tym pszenicy zwyczajnej i durum, z Rosji przez niektóre kraje
unijne, co wpłynęło na niezdrową konkurencję i okresowe destabilizacje na rynku, w tym
na rynku producentów makaronów.
Zbiory pszenicy w sezonie 2025/2026 były bardzo udane zarówno od strony ilościowej, jak
i jakościowej. Dostępny na rynku wolumen pszenicy konsumpcyjnej, spełniającej
odpowiednie i kluczowe dla prawidłowego procesu produkcji makaronu parametry
jakościowe, był dużo lepszy niż w poprzednich kwartałach. To spowodowało korekty
cenowe pszenicy i mąki i doprowadziło do ustabilizowania się cen pszenicy i mąki miękkiej
na średnim poziomie.
Str. 29
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Dobra jakość pszenicy i duża jej ilość spowodowały, że polska pszenica stała się bardzo
konkurencyjna, a import pszenicy z krajów ościennych został mocno ograniczony.
Nie zmienia to jednak faktu, że branża makaronowa musi nadal skrupulatnie
selekcjonować dostawców zapewniających dobrą jakość produktu końcowego.
Czynnikami wpływającymi na zmiany cen w kolejnych okresach będą w szczególności ceny
energii elektrycznej oraz ceny paliwa.
Poniższy wykres przedstawia kształtowanie się cen zbóż miękkich w Polsce w ostatnich
latach:
Źródło: Tygodniowy raport nt. rynku zbóż, oleistych i surowców paszowych – Rynek zbóż tydzień 01/2026,
Sparks Polska
Ceny na rynku pszenicy durum w I półroczu 2025 roku utrzymywały się na dość stabilnym,
choć wysokim poziomie z końca 2024 roku. Mimo, iż dane wskazywały na duże zapasy
surowca w magazynach, urodzajne żniwa w Kanadzie i Stanach Zjednoczonych, rynek
zachowywał daleko idącą powściągliwość co do prognoz długoterminowych. Jednocześnie
nastąpił wzrost zapotrzebowania na rynku europejskim na pszenicę durum i mąki
produkowane z tej pszenicy. Żniwa w sezonie 2025/2026 okazały się bardzo urodzajne,
zarówno ilościowo jak i jakościowo, nastąpiły korekty cenowe pszenicy durum i semoliny,
które utrzymały się w okresie do końca 2025 roku. Nie zmienia to jednak faktu, że branża
makaronowa w odniesieniu do semoliny, podobnie jak w przypadku mąk miękkich, musi
nadal skrupulatnie selekcjonować dostawców zapewniających dobrą jakość produktu
końcowego.
Str. 30
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Rynek jaj i masy jajowej na przełomie 2024 i 2025 roku kształtował się na poziomie z roku
2023, kiedy to ceny sprzedaży osiągały swoje historyczne, niespotykane wcześniej,
maxima w handlu tymi surowcami. Wzrosty cen były kontynuowane również w kolejnych
kwartałach 2025 roku z uwagi na pojawiające się ogniska ptasiej grypy (zarówno w Polsce,
jak i w Europie Zachodniej), które powodowały wybijanie stad i zmniejszenie ilości jaj na
rynku. Dopiero IV kw. 2025 roku przyniósł stabilizację cen jednak ograniczona ilość kur
sprawiła, że ta ceny ustabilizowały się na bardzo wysokim poziomie. Na sytuację
w kolejnych okresach wpływ będą miały m.in. takie czynniki jak dynamika
rozprzestrzeniania się ognisk ptasiej grypy, ilość kolejnych nasadzeń kur, zwiększone
zapotrzebowanie na jaja polskie w krajach Europy Zachodniej, cen paliwa oraz polityka UE
dot. importu z Ukrainy.
Na rynku opakowań foliowych i kartonowych rok 2025 rozpoczął się wzrostami cen
względem roku 2024 wynikającymi z wzrostu kosztów produkcji (wynagrodzenia, paliwo,
itd.). W końcówce I kwartału 2025 roku sytuacja uspokoiła się i ten poziom cen utrzymał
się do końca 2025 roku.
Grupa Makarony Polskie w sposób ciągły monitoruje sytuację rynkową surowców
i materiałów do produkcji, poszerza grono dostawców zarówno z uwagi na dywersyfikację
potencjalnych ryzyk, jak również zwiększenie bezpieczeństwa materiałowego zakładów
produkcyjnych i dla zapewnienia szerokiego i miarodajnego rozeznania rynku.
Stoczek Natura Sp. z o.o. jest producentem przetworów owocowo-warzywnych oraz dań
gotowych, działającym w oparciu o szeroką sieć dostawców krajowych i zagranicznych.
Spółka posiada rozwiniętą infrastrukturę magazynową, w tym własne magazyny oraz
mroźnie, co pozwala na efektywne zarządzanie cyklem zakupowym i ograniczanie
ekspozycji na krótkoterminowe wahania cen. Pozwala to na pozyskiwanie surowców
wysokiej jakości w konkurencyjnych cenach, przy jednoczesnym ograniczaniu ryzyk
wynikających z wahań podaży na poszczególnych rynkach.
Surowce roślinne - ceny owoców i warzyw pozostają w dużej mierze uzależnione od
czynników pogodowych. W 2025 roku sprzyjające warunki rynkowe umożliwiły Spółce
aktywne zarządzanie zakupami poprzez budowę zapasów w okresach sezonowych
minimów cenowych.
Surowce zwierzęce - mięso pozostaje jednym z kluczowych czynników kosztowych
w produkcji spółki Stoczek. Spółka zależna stosuje strategię zabezpieczania zapasów
z wyprzedzeniem, korzystając z przejściowych spadków cen, co pozwala łagodzić wpływ
wzrostu kosztów i daje czas na renegocjacje warunków handlowych z sieciami
Str. 31
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
detalicznymi. Pomimo względnej stabilizacji cen w 2025 roku, spółka zależna identyfikuje
czynniki ryzyka wynikające z podwyższonego poziomu cen drobiu związanego z ogniskami
chorób w hodowlach oraz potencjalne wzrosty cen wieprzowiny w kolejnych okresach.
W odpowiedzi na powyższe, Spółka rozwija współpracę z szeroką bazą krajowych
dostawców z różnych regionów, co umożliwia elastyczne zarządzanie łańcuchem dostaw
oraz optymalizację kosztów zakupu w zależności od sytuacji rynkowej.
Opakowania - jeśli chodzi o opakowania dostawcy spółki zależnej coraz częściej rezygnują
z kontraktów długoterminowych na rzecz krótszych okresów rozliczeniowych. Pomimo
obserwowanej stabilizacji cen, model ten zwiększa niepewność operacyjną i ogranicza
możliwość długoterminowego planowania kosztów. Spółka aktywnie monitoruje rynek
opakowań oraz prowadzi bieżące analizy kosztowe, co pozwala na szybkie reagowanie na
zmiany warunków handlowych i utrzymanie kontroli nad marżowością produktów.
Pomimo stabilizacji cen mediów takich jak gaz czy energia elektryczna Grupa prowadzi
systematyczne analizy rynkowe dotyczące cen mediów i cały czas monitoruje prognozy cen
kluczowych surowców i opakowań. Choć część kosztów osiągnęła poziom względnej
równowagi, otoczenie makroekonomiczne pozostaje zmienne, dlatego kluczowe znaczenie
ma należyta dbałość o optymalizację operacyjną, systematyczne monitorowanie
efektywności procesów i poziomu kosztów, a także szybkie dostosowywanie cen sprzedaży
produktów do rosnących kosztów ich wytworzenia. Wpływa to radykalnie na zmianę relacji
biznesowych pomiędzy partnerami biznesowymi, np. niechęć dostawców do ustalania
stałych warunków handlowych na dłuższe okresy kontraktowe (np. roczne) przekłada
na odbiorców ryzyko działania w krótkiej perspektywie czasu i „niepewności jutra”.
Ryzyko zmiennego otoczenia prawnego i podatkowego
Polski system prawny i podatkowy charakteryzuje się częstymi zmianami, przepisy prawa
są istotnie zmieniane, często z bardzo krótkimi okresami vacatio legis, co powoduje,
że działalność firm, w tym również spółek Grupy Makarony Polskie, obciążona jest bardzo
dużą niepewnością. Jest to czynnikiem niekorzystnym dla działalności gospodarczej i
niosącym za sobą duże ryzyko.
Czynnikami prawnymi mającymi wpływ na działalność Grupy i całej branży spożywczej są
zarówno zmiany prawa krajowego, jak również zmiany prawna wynikające z przepisów
wdrażanych na poziomie Unii Europejskiej, np. zmiany na poziomie przepisów szeroko
rozumianego ESG.
Nad zabezpieczeniem interesów Grupy w zakresie zmian prawnych czuwają zespoły
prawne, które w odpowiednim czasie podejmują stosowne działania, mające na celu
minimalizację ewentualnych skutków tych zmian. Zespoły ds. jakości na bieżąco śledzą
Str. 32
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
wszystkie regulacje prawne dotyczące produktów i opakowań, a wymagane prawem
zmiany są wdrażane bez zbędnej zwłoki.
Ryzyko presji płacowej
Systematyczne wzrosty poziomu płacy minimalnej oraz minimalnej stawki godzinowej
na umowach cywilno-prawnych, powodują że wśród pracowników i potencjalnych
kandydatów do pracy narasta presja płacowa. Zjawisko to potęgowane jest przez fakt,
że w ostatnim czasie rynek pracy coraz mocniej staje się rynkiem pracownika. Pracodawcy,
w tym również spółki Grupy, coraz częściej mają trudności ze znalezieniem odpowiednich
kandydatów na wakujące stanowiska, zarówno wśród specjalistów i kadry menedżerskiej,
jak również wśród osób niewykwalifikowanych.
Dążąc do minimalizacji rotacji kadrowej, szczególnie wśród kluczowych pracowników
i specjalistów, Grupa stara się systematycznie wdrażać motywacyjne systemy
wynagradzania (połączone m.in. z wydajnościami produkcyjnymi i sprzedażowymi),
które poprzez ścisłe powiązanie wyników pracy poszczególnych zespołów/osób
z efektywnością realizacji celów Grupy stawianych przed tymi zespołami/pracownikami,
pozwalają połączyć poziom płac satysfakcjonujący pracowników z rentownością
funkcjonowania firmy. Celem zwiększenia motywacji i zbudowania lojalności pracowników
wobec pracodawcy, spółki Grupy systematycznie dywersyfikują również pakiet benefitów
pozapłacowych, takich jak karty sportowe, ubezpieczenia grupowe, karty świąteczne,
czy prywatna opieka medyczna, celem jak najlepszego dopasowania go do potrzeb
i oczekiwań pracowników.
Dynamika wzrostu płac przekłada się również na wzrost cen usług zabezpieczających
funkcjonowanie produkcji i technologii. Następuje wzrost kosztów usług serwisowych,
które z tytułu konieczność utrzymania maszyn i linii technologicznych w prawidłowej
kondycji muszą być wykonywane na wysokim poziomie. Na chwilę obecną nie są to koszty,
które w dużym stopniu przekładają się na cenę produktów oferowanych przez Grupę,
niemniej spółki Grupy prognozują takie wydatki w swoich budżetach oraz starają się
alternatywnie wybierać narzędzia i elementy współpracy, które łączą korelację jakości
usług oraz optymalnej ceny z tym związanej.
Ryzyko związane ze zmianami kursów walut
Grupa Makarony Polskie jest importerem semoliny i eksporterem wyrobów gotowych. Ceny
sprzedaży produktów Grupy są każdorazowo ustalane i uwzględniają aktualną wysokość
kursów walutowych tak, aby zapewnić satysfakcjonującą rentowność sprzedaży.
Osłabienie się złotego może mieć negatywny wpływ na poziom rentowności działalności
prowadzonej przez Grupę jako importera. Celem minimalizacji ryzyka zmian kursów
Str. 33
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
walutowych środki uzyskiwane przez Grupę ze sprzedaży eksportowej są wykorzystywane
na zakup surowców poza granicami Polski.
Tabela przedstawia strukturę walutową dla danych klas instrumentów finansowych
na dzień 31 grudnia 2025 roku:
Grupy/kategorie instrumentów
finansowych
Wartość
bilansowa na
dzień 31.12.2025
tys. zł
Ekspozycja
walutowa na
dzień 31.12.2025
tys. zł
EUR
tys. zł
USD
tys. zł
Aktywa finansowe
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
33 520
2 441
2 333
108
Należności z tytułu dostaw i usług
29 747
4 506
3 553
953
Zobowiązania finansowe
Zobowiązania z tytułu dostaw
i usług (w tym zaliczki)
26 422
6 901
6 900
1
Tabela przedstawia strukturę walutową dla danych klas instrumentów finansowych
na dzień 31 grudnia 2024 roku:
Grupy/kategorie instrumentów
finansowych
Wartość bilansowa
na dzień
31.12.2024
tys. zł
Ekspozycja
walutowa na
dzień 31.12.2024
tys. zł
EUR
tys. zł
USD
tys. zł
Aktywa finansowe
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
53 099
1 364
1 364
0
Należności z tytułu dostaw i usług
33 288
1 597
1 597
0
Zobowiązania finansowe
Zobowiązania z tytułu dostaw
i usług (w tym zaliczki)
28 565
7 531
7 531
0
Tabela przedstawia analizę wrażliwości wyniku finansowego na zmiany kursów walutowych
na dzień 31 grudnia 2025 roku:
Grupy/kategorie instrumentów finansowych
EUR
USD
5%
-5%
5%
-5%
Wpływ na wynik
finansowy
tys. zł
Wpływ na wynik
finansowy
tys. zł
Aktywa finansowe
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
116,6
-116,6
5,4
-5,4
Należności z tytułu dostaw i usług (brutto)
177,6
-177,6
47,7
-47,7
Zobowiązania finansowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
-345,0
345,0
-0,1
0,1
Str. 34
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Tabela przedstawia analizę wrażliwości wyniku finansowego na zmiany kursów walutowych
na dzień 31 grudnia 2024 roku:
Grupy/kategorie instrumentów finansowych
EUR
USD
5%
-5%
5%
-5%
Wpływ na wynik
finansowy
tys. zł
Wpływ na wynik
finansowy
tys. zł
Aktywa finansowe
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
68,2
-68,2
0
0
Należności z tytułu dostaw i usług (brutto)
79,9
-79,9
0
0
Zobowiązania finansowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
-376,6
376,6
0
0
Ryzyko stopy procentowej
Ryzyko stopy procentowej jest to ryzyko poniesienia strat w wyniku zmian poziomów
rynkowych stóp procentowych oraz zmian w wysokości odsetek ustawowych. Zarówno
wysokość przychodów, jak i kosztów Grupy jest wrażliwa na zmiany poziomu rynkowych
stóp procentowych.
W 2025 roku Grupa korzystała z zewnętrznych źródeł finansowania w formie kredytów
bankowych: obrotowych, w rachunku bieżącym i inwestycyjnych.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa posiadała zobowiązanie z tytułu zaciągniętych
kredytów w wysokości 5 580 tys. zł:
Waluta
Oprocentowanie
Saldo kredytów
Z tego kredyty
Krótkoterminowe
Długoterminowe
zł
WIBOR + marża
banku
5 580
1 740
3 840
Na dzień 31 grudnia 2024 roku Grupa posiadała zobowiązanie z tytułu zaciągniętych
kredytów w wysokości 8 696 tys. zł:
Waluta
Oprocentowanie
Saldo kredytów
Z tego kredyty
krótkoterminowe
długoterminowe
zł
WIBOR + marża
banku
8 696
3 021
5 675
Grupa posiada zobowiązania z tytułu kredytów, dla których odsetki liczone są na bazie
zmiennej stopy procentowej, w związku z czym występuje ryzyko wzrostu tych stóp
w stosunku do momentu zawarcia umowy, natomiast obecny pozom inflacji sugeruje,
że w kolejnych okresach poziomy stóp procentowych powinny mieć tendencję malejącą.
Str. 35
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Struktura instrumentów finansowych narażonych na ryzyko zmiany stóp procentowych
na dzień 31 grudnia 2025 roku została przedstawiona w tabeli poniżej:
Grupy/kategorie instrumentów
finansowych
Wartość
bilansowa
na dzień
31.12.2025
Wartość
narażona na
ryzyko dzień
31.12.2025
WIBOR
Aktywa finansowe
Środki pieniężne w kasie i na rachunkach
33 520
-
-
Zobowiązania finansowe
Kredyty bankowe
5 580
5 580
5 580
Pozostałe zobowiązania finansowe
1 024
1 024
1 024
Struktura instrumentów finansowych narażonych na ryzyko zmiany stóp procentowych
na dzień 31 grudnia 2024 roku została przedstawiona w tabeli poniżej:
Grupy/kategorie instrumentów
finansowych
Wartość
bilansowa
na dzień
31.12.2024
Wartość
narażona na
ryzyko dzień
31.12.2024
WIBOR
Aktywa finansowe
Środki pieniężne w kasie i na rachunkach
53 099
-
-
Zobowiązania finansowe
Kredyty bankowe
8 696
8 696
8 696
Pozostałe zobowiązania finansowe
1 978
1 978
1 978
W poniższej tabeli została zaprezentowana analiza wrażliwości wyniku finansowego
na zmiany stóp procentowych na dzień 31 grudnia 2025 roku:
Stopa
procentowa
Założenia odchylenia
Wartość
narażona na
ryzyko dzień
31.12.2025
tys. zł
Wpływ na wynik
finansowy
(w punktach procentowych)
31.12.2025
31.12.2025
tys. zł
tys. zł
WIBOR
1%
-1%
5 580
-55,8
55,8
W poniższej tabeli została zaprezentowana analiza wrażliwości wyniku finansowego
na zmiany stóp procentowych na dzień 31 grudnia 2024roku:
Stopa
procentowa
Założenia odchylenia
Wartość
narażona na
ryzyko dzień
31.12.2024
tys. zł
Wpływ na wynik
finansowy
(w punktach procentowych)
31.12.2024
31.12.2024
tys. zł
tys. zł
WIBOR
1%
-1%
8 696
-87,0
87,0
Str. 36
Działalność Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Ryzyko niewypłacalności
Ryzyko niewypłacalności oznacza ryzyko nie wywiązania się kontrahentów Grupy
ze zobowiązań. Grupa stosuje zasadę dokonywania transakcji z kontrahentami
o sprawdzonej wiarygodności kredytowej; w razie potrzeby uzyskując stosowne
zabezpieczenie jako narzędzie redukcji ryzyka strat finansowych z tytułu niedotrzymania
warunków umowy. Grupa korzysta z informacji finansowych dostępnych publicznie oraz
z własnych danych o transakcjach, dokonując oceny kondycji finansowej swoich głównych
klientów.
Narażenie Grupy na ryzyko wiarygodności kredytowej kontrahentów jest stale
monitorowane; kontrolę ryzyka niewypłacalności umożliwiają limity weryfikowane
i zatwierdzane na bieżąco w ramach struktur kontrolujących w Grupie. Dodatkowo Grupa
objęła wybranych kontrahentów ubezpieczeniem należności handlowych udzielonym przez
jednego z większych ubezpieczycieli działających w tym zakresie na rynku polskim.
Grupa nie jest narażona na istotne ryzyko niewypłacalności wobec pojedynczego
kontrahenta, ani grupy kontrahentów.
Str. 37
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Sytuacja finansowa Grupy Makarony
Polskie
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzono w oparciu o Międzynarodowe
Standardy Sprawozdawczości Finansowej przy założeniu kontynuowania działalności
gospodarczej spółek Grupy, w dającej się przewidzieć przyszłości i w niezmniejszonym
istotnie zakresie. Grupa nie prowadziła działalności, która została zaniechana w okresie
roku obrotowego 2025.
Sprawozdania finansowe wszystkich jednostek sporządzone zostały za ten sam okres
sprawozdawczy, przy zastosowaniu spójnych zasad rachunkowości. Rokiem obrotowym
spółek Grupy jest rok kalendarzowy.
Jednostki podlegające konsolidacji:
wg stanu
na 31 grudnia 2025 roku
Stoczek Natura Sp. z o.o.
MP Trade Sp. z o. o.
Charakter powiązania
spółka zależna bezpośrednio
spółka zależna bezpośrednio
Metoda konsolidacji
pełna
pełna
Data objęcia kontroli
1 czerwca 2007
28 września 2015
% posiadanego kapitału
100%
100%
Omówienie wyników
Wybrane dane finansowe Grupy Makarony Polskie na dzień 31 grudnia 2025 roku,
wyrażone w tysiącach złotych, przedstawiają się następująco:
(w tys. zł)
01.01.2025-
31.12.2025
01.01.2024-
31.12.2024
Przychody netto ze sprzedaży
293 687
303 271
Przychody netto ze sprzedaży produktów i usług
286 858
297 997
Przychody netto ze sprzedaży towarów
i materiałów
6 829
5 274
Koszt własny
222 818
216 111
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i
usług
218 704
212 005
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
4 114
4 106
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży
70 869
87 160
Koszty sprzedaży
36 858
34 095
Koszty ogólnego zarządu
12 258
11 646
Str. 38
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Pozostałe przychody
6 206
4 563
Pozostałe koszty
1 985
4 577
Zysk (strata) operacyjny
25 974
41 405
Przychody finansowe
1 861
1 496
Koszty finansowe
1 182
1 377
Zysk brutto
26 653
41 524
Podatek dochodowy
5 157
7 858
Zysk (strata) netto
21 496
33 666
EBITDA (EBIT + amortyzacja)
41 690
56 519
Liczba akcji (w sztukach)*
10 900 499
10 987 402
Średnia ważona liczba akcji (w sztukach)
w okresie danego roku obrotowego *
10 918 422
11 033 043
Zysk/strata na jedną akcję zwykłą (w zł) **
1,97
3,05
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł) ***
17,00
15,80
* Liczba akcji pomniejszona o ilość akcji własnych skupionych i posiadanych przez Spółkę
** Zysk/strata netto na jedną akcję zwykłą = wynik netto/średnia ważona liczba akcji w okresie
*** Wartość księgowa na jedną akcję zwykłą = kapitały własne/liczba akcji na dany moment bilansowy
Przychody ze sprzedaży Grupy Makarony Polskie w 2025 roku wyniosły ok. 293,7 mln zł
i były o ok. 9,6 mln zł niższe w stosunku do wartości z 2024 roku. Wynika to głównie
z następujących czynników:
− otoczenie rynkowe stało się bardzo konkurencyjne – agresywna polityka handlowa
oraz presja cenowa wywierana przez sieci handlowe wpływała na działalność
Grupy,
− przyjęta przez Grupę strategia sprzedaży zakłada generowanie dodatnich marż
na wszystkich grupach produktowych - spadek sprzedaży wynikał z obniżek cen
na sprzedawane produkty, które były związane z niższymi cenami kupowanych
surowców, szczególnie mąki,
− Grupa cały czas utrzymuje ponoszone koszty finansowe na bezpiecznym poziomie,
− realizowane są inicjatywy optymalizujące koszty we wszystkich obszarach
funkcjonowania Grupy.
Zgodnie z przyjętą strategią, Grupa będzie kontynuować przyjęty model operacyjny
oraz wewnętrzne działania zwiększające efektywność kosztową, niemniej czynnikiem
mogącym mieć negatywny wpływ na wyniki prowadzonej działalności w kolejnych
miesiącach jest narastająca presja cenowa i tzw. wojna handlowa pomiędzy największymi
sieciami na marże, co może przełożyć się na sytuację producentów.
Str. 39
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Osiągnięte wyniki vs. prognozy
Grupa Makarony Polskie nie publikowała prognoz finansowych na rok obrotowy 2025.
Segmenty operacyjne
Dla celów zarządczych Grupa podzielona jest na jednostki biznesowe w oparciu
o oferowane produkty i usługi.
Za okres
od 01.01 do 31.12.2025
Za okres
od 01.01 do 31.12.2024
Przychody ze sprzedaży produktów
279 559
292 330
Przychody ze sprzedaży usług w tym:
7 299
5 667
- z tyt. najmu i składowania
5 815
4 258
- produkcja usługowa
1 305
1 167
- usługi transportowe
0
0
- usługi dystrybucyjne
49
135
- pozostałe usługi
130
107
Przychody ze sprzedaży materiałów
57
296
Przychody ze sprzedaży towarów
6 772
4 978
Razem
293 687
303 271
Grupa Makarony Polskie wyróżnia grupy produktowe wykazane w tabeli poniżej
(w tys. zł)
Za okres
od 01.01 o 31.12.2025
Za okres
od 01.01 o 31.12.2024
Makarony
219 586
240 392
Przetwory mięsno-warzywne
60 485
51 665
Przetwory warzywne i owocowe
5 648
6 117
Pozostałe
7 968
5 097
Razem
293 687
303 271
Wartość sprzedaży w kategorii makaronów spadła o ok. 20,8 mln zł do kwoty
ok. 219,6 mln zł w 2025 roku. Spadek w wysokości ok. 8,7% w porównaniu
do roku 2024 roku wynikał głównie z rynkowego spadku poziomu cen makaronów.
Sprzedaż przetworów mięsno-warzywnych wzrosła w analizowanym okresie
o ok. 8,8 mln zł do kwoty ok. 60,5 mln zł. Wzrost w wysokości ok. 17,1% (2025 rok vs.
2024 rok). W analizowanym okresie dynamicznie rozwijała się sprzedaż nowej linii dań
gotowych na tackach, w miseczkach i opakowaniach typu doypack pod marką SoFood,
Str. 40
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
wprowadzonej na rynek w 2020 roku. Produkty te zostały bardzo dobrze przyjęte przez
klientów i utrzymują mocną pozycję sprzedaży w swojej kategorii.
W segmencie przetworów warzywnych i owocowych Grupa notuje spadki na poziomie
7,7% rok do roku, dlatego też analizowane są opcje dalszych perspektyw obecności w tym
segmencie.
Czynniki i zdarzenia, w tym nietypowe, mające wpływ
na wyniki 2025 roku
Wpływ sytuacji polityczno-gospodarczej w regionie Bliskiego Wschodu na działalność
Makarony Polskie SA
Trwające działania wojenne oraz sytuacja w regionie Bliskiego Wschodu nie miały
istotnego wpływu na działalność spółki Makarony Polskie SA i jej grupy kapitałowej
na moment publikacji tego raportu.
Zarząd Makarony Polskie SA uważnie monitoruje sytuację związaną z wojną w regionie
Bliskiego Wschodu celem podejmowania działań mających na celu zminimalizowanie
negatywnego wpływu sytuacji geopolitycznej na funkcjonowanie Grupy w obszarze
bezpieczeństwa, płynności finansowej oraz osiąganych wyników. W ocenie Zarządu obecna
sytuacja finansowa Grupy nie zagraża kontynuacji działalności Grupy w kolejnych
okresach.
Sytuacja w regionie Bliskiego Wschodu nie wpływa dotychczas istotnie na działalność
Grupy. W ocenie Zarządu w Grupie nie występują zagrożenia, które uniemożliwiłyby
regulowanie zaciągniętych zobowiązań. Grupa nie odnotowuje problemów ze spłatą
należności przez swoich kontrahentów (nie zidentyfikowano zmian w zakresie ściągalności
należności). Grupa nie zidentyfikowała wzrostu ryzyk w zakresie wyceny i zalegania
zapasów. Na dzień publikacji sprawozdania Grupa nie identyfikuje istotnych ryzyk braku
wywiązania się z kowenantów finansowych w umowach kredytowych w związku z wojną.
Na ten moment, mimo trwającej wojny, trudno jest przewidzieć dalszą sytuację w regionie
Bliskiego Wschodu i jej wpływ na sytuację Grupy Makarony Polskie, ale należy stwierdzić,
że na dzień dzisiejszy wpływ, zarówno w obszarze sprzedaży eksportowej, jak również
zakupu surowców, nie jest istotny. Grupa obserwuje istotny wzrost cen nośników energii
które w parze wewnętrznych czynników krajowych, mają o wiele większe oddziaływanie
na sytuację biznesu spożywczego w Polsce. Inne, wewnętrzne czynniki krajowe, mają
o wiele większe oddziaływanie na sytuację biznesu spożywczego w Polsce.
Str. 41
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Wpływ sytuacji polityczno-gospodarczej na Ukrainie na działalność Makarony Polskie SA
Trwające działania wojenne oraz sytuacja na granicy polsko-ukraińskiej wpłynęły
na spadek handlu z klientami z Ukrainy co miało przełożenie na spadek eksportu na ten
rynek, aczkolwiek w trakcie 2025 roku nastąpił stopniowy wzrost zamówień od klientów
z Ukrainy, szczególnie w IV kwartale ten wzrost był zauważalny.
Niezwłocznie po wybuchu wojny w Ukrainie w Grupie Makarony Polskie wdrożono
dodatkowe procedury mające zabezpieczyć ciągłość produkcji i ograniczyć ryzyko braku
surowca, opakowań i niedoborów kadrowych wśród załogi. Procedury te poddawane są
systematycznej walidacji oraz modyfikowane w zależności od potrzeb i rozwoju sytuacji w
Ukrainie.
Zarząd Makarony Polskie SA uważnie monitoruje sytuację związaną z wojną w Ukrainie
celem podejmowania działań mających na celu zminimalizowanie negatywnego wpływu
sytuacji geopolitycznej na funkcjonowanie Grupy w obszarze bezpieczeństwa, płynności
finansowej oraz osiąganych wyników. W ocenie Zarządu obecna sytuacja finansowa Grupy
nie zagraża kontynuacji działalności Grupy w kolejnych okresach.
Sytuacja na Ukrainie nie wpływa dotychczas istotnie na działalność Grupy. W ocenie
Zarządu w Grupie nie występują zagrożenia, które uniemożliwiłyby regulowanie
zaciągniętych zobowiązań. Grupa nie odnotowuje problemów ze spłatą należności przez
swoich kontrahentów (nie zidentyfikowano zmian w zakresie ściągalności należności).
Grupa nie zidentyfikowała wzrostu ryzyk w zakresie wyceny i zalegania zapasów. Na dzień
publikacji sprawozdania Grupa nie identyfikuje istotnych ryzyk braku wywiązania się
z kowenantów finansowych w umowach kredytowych w związku z wojną w Ukrainie.
Na ten moment, mimo trwającej wojny, trudno jest przewidzieć dalszą sytuację na Ukrainie
i jej wpływ na sytuację Grupy Makarony Polskie, ale należy stwierdzić, że na dzień
dzisiejszy wpływ, zarówno w obszarze sprzedaży eksportowej, jak również zakupu
surowców, nie jest istotny. Inne, wewnętrzne czynniki krajowe, mają o wiele większe
oddziaływanie na sytuację biznesu spożywczego w Polsce.
Wpływ inflacji na zachowania konsumentów i rynek produktów żywnościowych
Sytuacja makroekonomiczna związana z inflacją wpływa na zmianę zachowań
konsumentów, którzy dbając o swoje ograniczone budżety, często ograniczają zakupy
do koszyka podstawowych potrzeb i produktów. W roku 2025 na rynku spożywczym można
było zaobserwować deflację cen na pólkach sklepowych. Zjawisko to nie było jednak
skorelowane z kosztami produkcji, które stale rosną. Jest napędzane „wojną cenową”
największych sieci handlowych, co wymusza na całym rynku podejmowanie agresywnych
działań promocyjnych w celu pozyskania klientów i pobudzenia konsumpcji.
Działania te mają bezpośredni wpływ na spadek marż w sieciach handlowych, które w celu
utrzymania poziomu swoich zysków, zwiększają presję na dostawców. Coraz częściej
Str. 42
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
obserwowane jest zastępowanie wytwórców krajowych „tańszą” konkurencją zagraniczną,
która nie jest zobowiązana do przestrzegania surowych norm prawnych i jakościowych
panujących na rynku polskim.
Po dniu bilansowym nie nastąpiły inne zdarzenia mogące znacząco wpłynąć na wyniki
finansowe.
Str. 43
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Struktura aktywów i pasywów
Suma bilansowa Grupy wyniosła 250,5 mln zł na dzień 31 grudnia 2025 roku w stosunku
do kwoty 253,8 mln zł na dzień 31 grudnia 2024.
Struktura aktywów i pasywów Grupy
AKTYWA
01.01.2025-
31.12.2025
01.01.2024-
31.12.2024
AKTYWA TRWAŁE
129 144
128 412
Rzeczowe aktywa trwałe
116 789
119 940
Aktywa trwałe z tytułu prawa do użytkowania
(MSSF-16)
5 435
5 644
Nieruchomości inwestycyjne
0
0
Wartość firmy
188
188
Inne wartości niematerialne
1 872
2 126
Należności długoterminowe
4 428
0
Aktywa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
398
492
Pozostałe aktywa- długoterminowe
34
22
AKTYWA OBROTOWE
121 315
125 427
Zapasy
31 383
28 216
Należności krótkoterminowe
41 842
38 844
Należności z tyt. podatku dochodowego
2 711
0
Udzielone pożyczki
0
0
Krótkoterminowe aktywa finansowe
11 398
0
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
33 520
53 099
Pozostałe aktywa- krótkoterminowe
461
384
Aktywa trwałe przeznaczone do zbycia
0
4 884
SUMA AKTYWÓW
250 459
253 839
Str. 44
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
PASYWA
01.01.2025-
31.12.2025
01.01.2024-
31.12.2024
KAPITAŁ WŁASNY
185 265
173 642
Kapitał podstawowy
33 120
33 120
Kapitał zapasowy
111 611
88 271
Kapitał rezerwowy
25 000
25 000
Akcje własne
-2 717
-1 020
Zyski/straty zatrzymane
18 251
28 271
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE
22 359
28 429
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
2 217
2 960
Długoterminowe kredyty bankowe i pożyczki
3 840
5 675
Pozostałe długoterminowe zobowiązanie
finansowe
0
0
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne
(długoterminowe)
1 132
1 013
Przychody przyszłych okresów- długoterminowe
10 848
13 301
Długoterminowe zobowiązania finansowe- leasing
4 322
5 480
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE
42 835
51 768
Krótkoterminowe kredyty bankowe i pożyczki
1 740
3 021
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązanie
finansowe
0
0
Krótkoterminowe zobowiązania finansowe- leasing
2 291
2 276
Krótkoterminowe zobowiązania związane z
aktywami trwałymi przeznaczonymi do sprzedaży
0
229
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe
29 129
33 351
Zobowiązania z tyt. podatku dochodowego
2 697
5 177
Przychody przyszłych okresów- krótkoterminowe
2 914
3 511
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne
(krótkoterminowe)
3 398
3 353
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe
666
850
ZOBOWIĄZANIA OGÓŁEM
65 194
80 197
SUMA PASYWÓW
250 459
253 839
Informacje na temat kluczowych zasobów niematerialnych
Grupa Makarony Polskie nie posiada kluczowych zasobów niematerialnych, tj. zasobów
niemających postaci fizycznej, od których zależy jej model biznesowy i które stanowią
źródło tworzenia wartości.
Str. 45
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Płynność i zarządzanie zasobami finansowymi oraz ryzykiem finansowym Grupy
Grupa Makarony Polskie zarządza zasobami ekonomicznymi w taki sposób, aby zapewnić
finansowanie bieżącej działalności oraz prowadzonych inwestycji przy wykorzystaniu
środków własnych, kredytów bankowych, faktoringu i leasingu.
Potwierdzaniem pełnej zdolności do regulowania zobowiązań w 2025 roku jest:
− generowanie dodatnich przepływów pieniężnych na działalności operacyjnej w kwocie
ok. 21,6 mln zł w 2025 roku,
− wypracowanie EBITDA na poziomie ok. 41,7 mln zł w 2025 roku,
− realizowanie przez Grupę części zakupów bez wykorzystania kredytu kupieckiego,
które uwarunkowane są uzyskaniem korzyści finansowych,
− realizacja inwestycji oraz wypłata dywidendy w 2025 roku w kwocie ok. 8,2 mln zł,
− na koniec 2025 roku wskaźnik saldo kredytów bankowych do EBITDA utrzymuje się
na bardzo bezpiecznym poziomie:
Wzrost poziomu zadłużenia netto do EBITDA do poziomu -0,65 wynikał głównie
ze zmniejszenia się wysokości EBITDA, ponieważ realne zadłużenie uległo zmniejszeniu.
Spółka systematycznie spłaca zadłużenie i realizuje konserwatywną politykę kredytową.
W ocenie Zarządu nie występują zagrożenia, które uniemożliwiłby regulowanie
zaciągniętych zobowiązań.
Lokaty i inwestycje kapitałowe
W trakcie okresu sprawozdawczego spółka Makarony Polskie SA nabyła 10 tys. szt.
obligacji serii I25, o łącznej wartości nominalnej wynoszącej 10 mln zł, wyemitowanych
przez Santander Factoring Sp. z o.o. Obligacje zostały oprocentowane według zmiennej
(1,00)
(0,50)
-
0,50
1,00
1,50
Zadłużenie netto/EBITDA
2020 2021 2022 2023 2024 2025
Str. 46
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
stopy procentowej WIBOR 1M (na warunkach rynkowych). Termin wykupu został
wyznaczony na dzień 23 czerwca 2026 roku. Spółka zamierza utrzymywać posiadane
obligacje do terminu ich wykupu.
W trakcie 2025 roku Spółka utrzymywała nadwyżki środków pieniężnych na lokatach
krótkoterminowych. Wartość środków z lokat na koniec okresu sprawozdawczego wynosiła
20 mln zł. Oprocentowanie lokat nie odbiegało od standardów rynkowych.
Spółki zależne Stoczek Natura Sp. z o.o. i MP Trade Sp. z o.o nie posiadały środków
na lokatach bankowych na dzień 31 grudnia 2025 roku.
Analiza wskaźnikowa
Analiza wskaźnikowa w zakresie oceny rentowności, płynności oraz zadłużenia wskazuje
na stabilną sytuację finansową Grupy Makarony Polskie w 2025 roku w stosunku
do okresów wcześniejszych w zakresie zyskowności, zdolności do regulowania zobowiązań
oraz bezpieczeństwa finansowania działalności bieżącej i inwestycyjnej.
Poziom zyskowności i przepływów gotówkowych generowanych w Grupie pozwolił
m.in. na: wypłacenie w 2024 roku dywidendy dla akcjonariuszy w kwocie ok. 8,2 mln zł
(0,75 zł na 1 akcję), przeprowadzenie szeregu inwestycji, zakup części surowca
w atrakcyjnej cenie bez kredytu kupieckiego oraz utrzymanie bezpiecznego poziomu
zadłużenia.
Wskaźniki zadłużenia oraz finansowania
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Wskaźnik pokrycia aktywów
trwałych kapitałem własnym
(Kapitały własne/Aktywa trwałe)
0,64
0,77
0,85
1,1
1,35
1,43
Wskaźnik pokrycia aktywów
trwałych kapitałem stałym
((Kapitały własne + Zobowiązania
długoterminowe) /Aktywa trwałe)
0,96
1,14
1,14
1,36
1,57
1,61
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
(Zobowiązania ogółem/Suma aktywów)
0,53
0,50
0,49
0,37
0,32
0,26
Analiza wskaźnikowa
wskazuje na dobrą
sytuację finansową
Grupy Makarony
Polskie w 2025 roku
w zakresie
zyskowności, zdolności
do regulowania
zobowiązań oraz
bezpieczeństwa
finansowania
działalności bieżącej
i inwestycyjnej.
Str. 47
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Wskaźniki płynności
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Wskaźnik bieżącej płynności
(Aktywa obrotowe/ Zobowiązania
krótkoterminowe)
0,90
1,34
1,27
1,92
2,42
2,83
Wskaźnik szybkiej płynności
((Aktywa obrotowe – Zapasy –
Krótkoterminowe rozliczenia
międzyokresowe)/Zobowiązania
krótkoterminowe)
0,44
0,94
0,67
1,37
1,87
2,09
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
1,80
Wskaźnik pokrycia aktywów
trwałych kapitałem własnym
Wskaźnik pokrycia aktywów
trwałych kapitałem stałym
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
Wskaźniki zadłużenia i finansowania
2020 2021 2022 2023 2024 2025
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
Wskaźnik bieżącej płynności Wskaźnik szybkiej płynności
Wskaźniki płynności finansowej
2020 2021 2022 2023 2024 2025
Str. 48
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Wskaźniki rentowności
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Rentowność sprzedaży
(Zysk (strata) brutto ze sprzedaży/Przychody
netto ze sprzedaży)
20,2%
18,4%
22,3%
27,6%
28,7%
24,1%
Rentowność działalności operacyjnej
(Zysk (strata) z działalności kontynuowanej
/Przychody netto ze sprzedaży)
6,0%
5,1%
10,1%
12,3%
13,7%
8,8%
Rentowność działalności gospodarczej
(Zysk (strata) brutto /Przychody netto ze
sprzedaży)
5,1%
4,5%
9,2%
11,9%
13,7%
9,1%
Rentowność netto
(Zysk (strata) netto/Przychody netto ze
sprzedaży)
4,0%
3,7%
7,4%
9,3%
11,1%
7,3%
Rentowność aktywów ogółem (ROA)
(Zysk (strata) netto/Suma aktywów)
4,2%
3,1%
10,2%
13,8%
13,3%
8,6%
Rentowność kapitału własnego (ROE)
(Zysk (strata) netto/Kapitały własne)
8,8%
6,2%
19,9%
22,0%
19,4%
11,6%
Rentowność EBITDA
(EBITDA/Przychody netto ze sprzedaży)
10,1%
9,8%
12,9%
16,3%
18,6%
14,2%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
Rentowność netto Rentowność aktywów
ogółem (ROA)
Rentowność kapitału
własnego (ROE)
Wskaźniki rentowności
2020 2021 2022 2023 2024 2025
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
18,0%
20,0%
Wskaźnik rentowności EBITDA
2020 2021 2022 2023 2024 2025
Str. 49
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Pozostałe informacje finansowe
Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych umowach kredytowych i faktoringowych
Długo- i krótkoterminowe kredyty i pożyczki
31.12.2025
31.12.2024
- część długoterminowa
3 840
5 675
- część krótkoterminowa
1 740
3 021
Razem
5 580
8 696
Stan umów kredytowych i faktoringowych obowiązujących na dzień 31 grudnia 2025 roku,
dla których stroną umów była spółka Makarony Polskie SA przedstawiono w poniższych
tabelach:
− Kredyt w rachunku bieżącym w Santander Bank Polska SA
Warunki
kredytowania
31 grudnia 2025 roku
Wartość umowna kredytu
5 000 tys. zł
Okres kredytowania
18.10.2013 – 02.06.2027
Stopa procentowa
WIBOR 1M + marża banku nie odbiegająca od standardów
stosowanych przez bank
Saldo kredytu
0 tys. zł
Harmonogram spłat
jednorazowo w dacie wymagalności zobowiązania
Zabezpieczenie kredytu
− hipoteka łączna do kwoty 7 500 tys. zł na nieruchomościach
oznaczonych KW nr RZ1Z/00076860/5 wraz z cesją praw z polisy
ubezpieczenia nieruchomości;
− oświadczenie o poddaniu się egzekucji złożone w trybie art. 777
k.p.c. w formie aktu notarialnego.
W trakcie okresu sprawozdawczego spółka Makarony Polskie SA zawarła z Santander Bank
Polska SA aneks do umowy kredytu otwartego w rachunku bieżącym, który przedłuża
termin spłaty zobowiązania z dnia 2 czerwca 2025 roku do dnia 2 czerwca 2027 roku,
dostosowuje poziom marży do aktualnie panujących warunków rynkowych oraz znosi część
zabezpieczeń kredytu.
Po zakończeniu okresu sprawozdawczego spółka Makarony Polskie SA zawarła z Santander
Bank Polska SA aneks do umowy kredytu otwartego w rachunku bieżącym, który zmienia
wysokość zabezpieczenia w postaci hipoteki umownej do kwoty 12 000 tys. zł wraz z cesją
praw z polisy ubezpieczenia nieruchomości, przy czym jest to zabezpieczenie wspólne
z zawartą umową linii gwarancji z limitem 3 000 tys. zł.
Str. 50
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
− Kredyt inwestycyjny w Santander Bank Polska SA
Warunki
kredytowania
31 grudnia 2025 roku
Wartość umowna kredytu
12 000 tys. zł
Okres kredytowania
07.12.2021 – 31.03.2029
Stopa procentowa
WIBOR 1M + marża banku nie odbiegająca od standardów
stosowanych przez bank
Saldo kredytu
5 568 tys. zł
Harmonogram spłat
Spłata kredytu nastąpi w 82 ratach miesięcznych, w następujących
wysokościach: 81 rat po 144 tys. zł każda i ostatnia 82 rata
wyrównująca w kwocie 96 tys. zł
Zabezpieczenie kredytu
− hipoteka umowna łączna do kwoty 18 000 tys. zł na
nieruchomościach w Korpelach oznaczonych KW nr
OL1S/00032815/5, KW nr OL1S/00039349/6, KW nr
OL1S/00044965/8 wraz z cesją praw z polisy ubezpieczenia
nieruchomości;
− oświadczenie Spółki o poddaniu się egzekucji złożone w trybie
art. 777 k.p.c. w formie aktu notarialnego.
Po zakończeniu okresu sprawozdawczego spółka Makarony Polskie SA zawarła
z Santander Bank Polska SA aneks do umowy kredytu inwestycyjnego, który ujednolica
zapisy umów kredytowych.
− Kredyt w rachunku bieżącym w BNP Paribas Bank Polska SA
Warunki
kredytowania
31 grudnia 2025 roku
Wartość umowna kredytu
7 000 tys. zł
Okres kredytowania
19.11.2021 - 03.11.2027
Stopa procentowa
WIBOR 1M + marża banku nie odbiegająca od standardów
stosowanych przez bank
Saldo kredytu
0 tys. zł
Harmonogram spłat
jednorazowo w dacie wymagalności zobowiązania
Zabezpieczenie kredytu
− hipoteka umowna do kwoty 13 500 tys. zł na nieruchomościach
w Częstochowie oznaczonych KW nr CZ1C/00111425/8 wraz z
cesją praw z polisy ubezpieczenia nieruchomości,
− weksel in blanco z wystawienia Spółki wraz z deklaracją
wekslową,
− oświadczenie o poddaniu się egzekucji złożone w trybie art. 777
k.p.c. w formie aktu notarialnego.
W trakcie okresu sprawozdawczego spółka Makarony Polskie SA zawarła z BNP Paribas
Bank Polska SA aneks do umowy kredytu otwartego w rachunku bieżącym, który przedłuża
termin spłaty zobowiązania z dnia 3 listopada 2025 roku do dnia 3 listopada 2027 roku,
dostosowuje poziom marży do aktualnie panujących warunków rynkowych oraz zmienia
Str. 51
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
wysokość zabezpieczenia w postaci hipoteki umownej do kwoty 13 500 tys. zł, przy czym
jest to zabezpieczenie wspólne z zawartą umową linii gwarancji z limitem 2 000 tys. zł.
− Kredyt inwestycyjny w Santander Bank Polska SA
W trakcie okresu sprawozdawczego spółka Makarony Polskie SA korzystała z kredytu
inwestycyjnego o wartości 4 400 tys. zł. Kredyt został spłacony w kwocie całkowitej,
w związku z czym wygasły wszystkie zobowiązania wynikające z umowy pomiędzy Spółką
a Bankiem.
− Umowa faktoringu (pełny) w Santander Factoring Sp. z o.o.
Warunki umowy
31 grudnia 2025 roku
Wartość umowna
7 500 tys. zł
Okres obowiązywania
Umowa zawarta na czas nieokreślony
Stopa procentowa
WIBOR 1M + marża banku nie odbiegająca od standardów
stosowanych przez bank
Saldo faktoringu
0 tys. zł
Zabezpieczenie umowy
− nieodwołalne pełnomocnictwo do rachunku,
− weksel własny in blanco wraz z deklaracją wekslową.
Po zakończeniu okresu sprawozdawczego spółka Makarony Polskie SA zawarła
z Santander Factoring Sp. z o.o. aneks, który wydłuża okres obowiązywania limitu
faktoranta z dnia 31 stycznia 2026 roku do dnia 31 stycznia 2027 roku oraz dostosowuje
wysokość marży do aktualnie panujących warunków rynkowych.
Stan umów kredytowych obowiązujących na dzień 31 grudnia 2025 roku, dla których
stroną umów była spółka Stoczek Natura Sp. z o.o. przedstawiono w poniższych tabelach:
− Kredyt wielocelowej linii kredytowej w BNP Paribas Bank Polska SA z wyodrębnionym
podlimitem dla kredytu w rachunku bieżącym
Warunki
kredytowania
31 grudnia 2025 roku
Wartość umowna
kredytu
9 200 tys. zł
Okres kredytowania*
26.10.2023 - 05.11.2027
Stopa procentowa
WIBOR 1M + marża banku nie odbiegająca od standardów
stosowanych przez bank
Saldo kredytu
0 tys. zł
Harmonogram spłat
jednorazowo w dacie wymagalności zobowiązania
Zabezpieczenie kredytu
− hipoteka umowna do kwoty 13 800 tys. zł na nieruchomości
oznaczonej KW nr LU1U/00022979/2 wraz z cesją praw z polisy
ubezpieczenia nieruchomości,
− weksel in blanco z wystawienia Spółki wraz z deklaracją wekslową,
− oświadczenie o poddaniu się egzekucji złożone w trybie art. 777
k.p.c. w formie aktu notarialnego.
Str. 52
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
W trakcie okresu sprawozdawczego spółka Stoczek Natura Sp. z o.o. zawarła z BNP Paribas
Bank Polska SA aneks do umowy kredytu wielocelowej linii kredytowej, który: przedłuża
termin spłaty zobowiązania z dnia 26 października 2025 roku do dnia 5 listopada 2027
roku, podnosi kwotę kredytu do 9 200 tys. zł, dostosowuje poziom marży do aktualnie
panujących warunków rynkowych oraz zmienia wysokość zabezpieczenia w postaci
hipoteki umownej do kwoty 13 800 tys. zł.
Informacje o udzielonych pożyczkach
W trakcie 2025 roku spółki Grupy Makarony Polskie nie udzielały i nie korzystały
z pożyczek.
Informacje o udzielonych i otrzymanych gwarancjach
W trakcie 2024 roku spółki Grupy Makarony Polskie nie udzielały gwarancji. Z gwarancji
otrzymanych korzystały spółki Makarony Polskie SA oraz Stoczek Natura Sp. z o.o.
Zestawienie gwarancji obowiązujących w spółce Makarony Polskie SA na dzień 31 grudnia
2025 roku obrazuje poniższa tabela:
Gwarant
Kwota
gwarancji
w tys. zł
Termin
ważności
gwarancji
Przedmiot
zabezpieczenia
gwarancją
Zabezpieczenie
Santander
Bank
Polska SA
457
do
31.03.2027
gwarancja
zabezpieczająca
zobowiązania
umowne Spółki
wynikające z
zawartego
kontraktu
instytucjonalnego
− hipoteka łączna do kwoty 686
tys. zł na nieruchomościach
Spółki w Rzeszowie (KW nr
RZ1Z/00076860/5) wraz z cesją
praw z polisy ubezpieczenia
nieruchomości;
− weksel własny in blanco wraz z
deklaracją wekslową;
− oświadczenie spółki o poddaniu
się egzekucji złożone w trybie art.
777 k.p.c. w formie aktu
notarialnego
Santander
Bank
Polska SA
312
do
20.03.2028
gwarancja
zabezpieczająca
zobowiązania
umowne Spółki
wynikające z
zawartego
kontraktu
instytucjonalnego
− oświadczenie spółki o poddaniu
się egzekucji złożone w trybie art.
777 k.p.c. w formie aktu
notarialnego
Santander
Bank
Polska SA
1 390
do
31.01.2026
gwarancja wadialna
zabezpieczająca
wadium w
przetargu kontraktu
instytucjonalnego
− weksel własny in blanco wraz z
deklaracją wekslową;
Str. 53
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
BNP
Paribas
Bank
Polska SA
86
do
31.03.2029
gwarancja
zabezpieczająca
zobowiązania
umowne Spółki
wynikające z
zawartego
kontraktu
instytucjonalnego
− hipoteka umowna do kwoty
13 500 tys. zł na
nieruchomościach w
Częstochowie oznaczonych KW
nr CZ1C/00111425/8 wraz z
cesją praw z polisy
ubezpieczenia nieruchomości,
− weksel in blanco z wystawienia
Spółki wraz z deklaracją
wekslową,
Zestawienie gwarancji obowiązujących w spółce Stoczek Natura Sp. z o.o. na dzień
31 grudnia 2025 roku obrazuje poniższa tabela:
Gwarant
Kwota
gwarancji
w tys. zł
Termin
ważności
gwarancji
Przedmiot
zabezpieczenia
gwarancją
Zabezpieczenie
BNP Paribas
Bank Polska SA
559
do
31.03.2026
gwarancja
zabezpieczająca
zobowiązania umowne
Spółki wynikające z
zawartego kontraktu
instytucjonalnego
− hipoteka umowna do
kwoty 10 800 tys. zł na
nieruchomości
oznaczonej w KW nr
LU1U/00022979/2 w
Stoczku Łukowskim wraz
z cesją polisy
ubezpieczenia
nieruchomości,
− weksel in blanco z
wystawienia spółki wraz
z deklaracją wekslową,
− oświadczenie o
poddaniu się egzekucji
złożone w trybie art. 777
k.p.c. w formie aktu
notarialnego złożone
przez spółkę
BNP Paribas
Bank Polska SA
604
do
29.02.2028
gwarancja
zabezpieczająca
zobowiązania umowne
Spółki wynikające z
zawartego kontraktu
instytucjonalnego
BNP Paribas
Bank Polska SA
1 222
do
31.08.2027
gwarancja
zabezpieczająca
zobowiązania umowne
Spółki wynikające z
zawartego kontraktu
instytucjonalnego
BNP Paribas
Bank Polska SA
98
do
29.01.2030
gwarancja
zabezpieczająca
zobowiązania umowne
Spółki wynikające z
zawartego kontraktu
instytucjonalnego
W trakcie 2025 roku spółka Stoczek Natura Sp. z o.o. korzystała z gwarancji w wysokości
1 852 tys. zł udzielonej przez BNP Paribas Bank Polska SA, zabezpieczającej zobowiązania
umowne spółki zależnej, wynikające z zawartego przez nią kontraktu instytucjonalnego.
Gwarancja wygasła w okresie sprawozdawczym w związku ze zwolnieniem gwarancji przez
jej beneficjenta oraz zwrotem oryginału dokumentu.
Str. 54
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Informacje o udzielonych i otrzymanych poręczeniach
W trakcie 2025 roku spółki Grupy Makarony Polskie nie udzielały i nie korzystały
z otrzymanych poręczeń.
Istotne transakcje zawarte przez Spółkę i jednostki zależne z podmiotami powiązanymi
na warunkach innych niż rynkowe
W okresie 2025 roku spółki Grupy Makarony Polskie nie zawierały między sobą istotnych
transakcji na warunkach innych niż rynkowe.
W ramach Grupy Makarony Polskie poszczególne spółki zawierają pomiędzy sobą
transakcje kupna i sprzedaży produktów, towarów i usług. Pomiędzy spółkami funkcjonują
umowy określające warunki współpracy, dostosowane do struktury organizacyjnej Grupy.
Wszystkie transakcje przeprowadzane się na zasadach i warunkach rynkowych.
Pozycje pozabilansowe
Grupa Makarony Polskie (w tys. zł)
31 grudnia 2025 roku
31 grudnia 2024 roku
1. Aktywa warunkowe
5 111
3 698
- otrzymanych gwarancji i poręczeń
4 728
3 550
- zabezpieczenia na majątku
0
- weksli
383
148
2. Zobowiązania warunkowe
60 218
59 818
- z tytułu udzielonych gwarancji i poręczeń
0
0
- zabezpieczeń na majątku
53 486
52 486
- zobowiązań wekslowych
6 593
7 332
- innych zobowiązań warunkowych (akredytywa)
139
0
Pozycje pozabilansowe razem
-55 107
-56 120
Wartości otrzymanych gwarancji, zabezpieczeń, zobowiązań wekslowych, hipotek i innych
zobowiązań pozabilansowych w powyższej tabeli zostały zaprezentowane w maksymalnych
wartościach.
Str. 55
Sytuacja finansowa Grupy Makarony Polskie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Istotne postępowania toczące się przed sądem, w postępowaniu arbitrażowym
lub przed organem administracji publicznej
W prezentowanym okresie sprawozdawczym przed sądem, organem właściwym
dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej nie toczyły się
istotne postępowania dotyczące zobowiązań i wierzytelności Spółki lub jednostki zależnej.
Zdarzenia po dniu bilansowym mogące znacząco wpłynąć na wyniki finansowe
Po dniu bilansowym nie nastąpiły zdarzenia mogące znacząco wpłynąć na wyniki
finansowe.
Str. 56
Skrócone informacje o spółce Makarony
Polskie SA
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Skrócone informacje o spółce Makarony
Polskie SA
Omówienie wyników
Sprawozdanie finansowe spółki Makarony Polskie SA sporządzono w oparciu
o Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej, przy założeniu
kontynuowania działalności gospodarczej Spółki, w dającej się przewidzieć przyszłości
i w niezmniejszonym istotnie zakresie. Spółka nie prowadziła działalności, która została
zaniechana w okresie roku obrotowego 2025.
Wybrane dane finansowe spółki Makarony Polskie SA na dzień 31 grudnia 2025 roku,
wyrażone w tysiącach złotych, przedstawiają się następująco:
(w tys. zł)
01.01.2025-
31.12.2025
01.01.2024-
31.12.2024
Przychody netto ze sprzedaży
260 323
289 954
Przychody netto ze sprzedaży produktów i usług
217 623
238 075
Przychody netto ze sprzedaży towarów
i materiałów
42 700
51 879
Koszt własny
200 799
213 616
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i
usług
161 578
164 933
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
39 221
48 683
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży
59 524
76 338
Koszty sprzedaży
34 657
34 304
Koszty ogólnego zarządu
10 085
9 631
Pozostałe przychody
4 626
3 492
Pozostałe koszty
1 182
3 574
Zysk (strata) operacyjny
18 226
32 321
Przychody finansowe
3 898
1 433
Koszty finansowe
1 063
1 350
Zysk brutto
21 061
32 404
Podatek dochodowy
3 645
6 254
Zysk (strata) netto
17 416
26 150
EBITDA (EBIT + amortyzacja)
31 577
45 105
Liczba akcji (w sztukach)*
10 900 499
10 987 402
Średnia ważona liczba akcji (w sztukach)
w okresie danego roku obrotowego *
10 918 422
11 033 043
Zyska/strata na jedną akcję zwykłą (w zł) **
1,60
2,37
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł) ***
15,27
14,46
* Liczba akcji pomniejszona o ilość akcji własnych skupionych i posiadanych przez Spółkę
** Zysk/strata netto na jedną akcję zwykłą = wynik netto/średnia ważona liczba akcji w okresie
*** Wartość księgowa na jedną akcję zwykłą = kapitały własne/liczba akcji na dany moment bilansowy
Str. 57
Skrócone informacje o spółce Makarony
Polskie SA
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Wartość przychodów w 2025 roku wyniosła ok. 260,3 mln zł i była niższa o ok. 10,2%
w stosunku do 2024 roku co było spowodowane głównie spadkiem poziomu cen produktów
spożywczych na rynku.
Koszt sprzedanych produktów, usług, towarów i materiałów w 2025 roku wyniósł
ok. 200,8 mln zł (spadek o ok. 6,0%).
Spółka Makarony Polskie SA zamknęła 2025 rok zyskiem brutto ze sprzedaży na poziomie
ok. 59,5 mln zł (spadek o ok. 16,8 mln zł w stosunku do 2024 roku), z rentownością brutto
ze sprzedaży na poziomie ok. 22,9% (vs. ok. 26,3% w 2024 roku).
Wynik na działalności operacyjnej (EBIT) w 2025 roku wyniósł ok. 18,2 mln zł
w porównaniu do ok. 32,3 mln zł w 2024 roku, co dało spadek o ok. 43,6%. Rentowność
na poziomie EBIT wyniosła ok. 7% (vs. ok. 11,1% w 2024 roku).
Zysk netto w 2025 roku wyniósł ok. 17,4 mln zł i jest niższy od wyniku 2024 roku
o ok. 8,7 mln zł (ok. -33,4%). Rentowność sprzedaży liczona na poziomie zysku netto
wyniosła ok. 6,7% (vs. ok. 9% w 2024 roku).
W 2025 roku spółka zanotowała EBITDA na poziomie ok. 31,6 mln zł, w porównaniu
do wyniku ok. 45,1 mln zł w 2024 roku co daje spadek o 13,5 mln zł r/r tj. ok. 30%.
Rentowność EBITDA w 2025 roku wyniosła ok. 12,1% vs. ok. 15,5% w 2024 roku.
Otoczenie rynkowe
Rynki zbytu spółki Makarony Polskie SA można podzielić na rynek krajowy (obejmujący
private label, handel tradycyjny, handel nowoczesny, Horeca oraz B2B i instytucje) oraz
eksport (w tym sprzedaż przez pośredników krajowych). Spółka osiągnęła w 2025 roku
następujące przychody ze sprzedaży:
w tys. zł
2025
2024
r/r
Przychody ze sprzedaży
260 323
289 954
-10,2%
W 2025 roku tylko dwóch klientów przekroczyło próg 10% udziału w jednostkowych
przychodach ze sprzedaży (łącznie produktów brandowych i private label). Są to Jeronimo
Dystrybucja Polska z udziałem ok. 38,1% oraz Grupa Lidl z udziałem ok. 16,8%. Spółka
nie jest w żaden formalny sposób powiązana z operatorami tych sieci, a współpraca
odbywa się na zasadach partnerskich i jest korzystna dla Makarony Polskie SA.
Str. 58
Skrócone informacje o spółce Makarony
Polskie SA
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Private label
Największy udział w przychodach spółki (ok. 73,0%) miał kanał private label (PL) oferujący
produkty pod markami własnymi sieci krajowych i zagranicznych.
PL (w tys. zł)
2025
2024
r/r
Przychody ze sprzedaży
189 932
205 823
-7,7%
W 2025 roku spadek sprzedaży makaronów w segmencie private label był głównie
związany z spadkiem poziomu cen rynkowych oraz zmianą sposobu przypisywania
przychodów do poszczególnych zespołów handlowych w Spółce.
Handel nowoczesny, handel tradycyjny i Horeca
Kolejnym znaczącym dla Spółki przychodem na poziomie ok. 17%, osiągniętym na rynku
krajowym jest sprzedaż produktów w kanałach handlu nowoczesnego (HN), handlu
tradycyjnego (HT) i Horeca:
HN i HT (w tys. zł)
2025
2024
r/r
Przychody ze sprzedaży
45 498
59 160
-23,1%
Spadek sprzedaży w tym kanale o 23,1% rok do roku jest składową kilku czynników:
spadku poziomu cen, sprzedaż części asortymentu spółki zależnej bezpośrednio
do klientów z pominięciem spółki Makarony Polskie SA oraz zmiany sposobu przypisywania
przychodów do poszczególnych zespołów handlowych w Spółce.
W 2025 roku Spółka stawiała sobie za cel dalszy rozwój współpracy z obecnymi klientami,
a także poprawę numeryki sprzedaży poprzez pozyskanie dodatkowych wolumenów
sprzedaży.
B2B i Instytucje
B2B i Instytucje stanowiły ok. 1,3%, w całości przychodów Spółki:
B2B i Instytucje (w tys. zł)
2025
2024
r/r
Przychody ze sprzedaży
3 344
4 171
-19,8%
Sprzedaż w kanale dystrybucji B2B i Instytucje w 2025 roku wyniosła ok. 3,3 mln zł i była
znacząco niższa od wartości z 2024 roku. Wynika to z zakończenia realizacji kontraktów
Rynki zbytu spółki
Makarony Polskie SA
można podzielić na
rynek krajowy
(obejmujący private
label, handel
tradycyjny, handel
nowoczesny, Horeca
oraz B2B i instytucje)
oraz eksport (w tym
sprzedaż przez
pośredników
krajowych).
Str. 59
Skrócone informacje o spółce Makarony
Polskie SA
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
instytucjonalnych, przesunięcia realizacji nowych przetargów instytucjonalnych na rok
2026, oraz zmiany sposobu przypisywania przychodów do poszczególnych zespołów
handlowych w Spółce.
Eksport
Eksport w całości przychodów Spółki stanowił ok. 8%:
Eksport (w tys. zł)
2025
2024
r/r
Przychody ze sprzedaży
21 549
20 800
+3,6%
Strategia eksportowa firmy koncentruje się na nawiązywaniu współpracy z największymi
sieciami handlowymi – bezpośrednio, a także za pośrednictwem dystrybutorów oraz
oficjalnych importerów.
Wzrost eksportu w 2025 roku o ok. 3,6% rok do roku związany był ze wzrostem sprzedaży
produktów premium do klientów zagranicznych. Wzrost nastąpił mimo niesprzyjających
warunków rynkowych jakimi były: ogólny spadek poziomu cen produktów spożywczych
na świecie, zwiększona konkurencja jak i rosnąca siła polskiej waluty, która zmniejszała
atrakcyjność cenową polskich produktów dla klientów z zagranicy.
W skali całego roku 2025 sprzedaż eksportowa rozwijana była głównie w krajach Unii
Europejskiej. Nowe pozycje produktowe wprowadzane były zarówno do obecnych,
jak i nowych klientów i partnerów handlowych.
Segmenty operacyjne
Struktura sprzedaży po kanałach dystrybucji w spółce Makrony Polskie SA
Przychody ze sprzedaży spółki Makarony Polskie SA w 2025 wyniosły ok. 260,3 mln. zł
i były o ok. 10% (ok. 30 mln zł) niższe w stosunku do analogicznego okresu 2024 roku.
Wynika to z ogólnego spadku poziomu cen produktów spożywczych zarówno na rynku
polskim, jak i europejskim.
Str. 60
Skrócone informacje o spółce Makarony
Polskie SA
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Strukturę sprzedaży produktów i towarów z podziałem na kanały dystrybucji, obrazuje
poniższy wykres:
Przychody ze sprzedaży z podziałem na segmenty operacyjne
(w tys. zł)
Za okres
od 01.01 o 31.12.2025
Za okres
od 01.01 o 31.12.2024
Makarony
219 782
240 637
Przetwory mięsno-warzywne
30 783
40 579
Przetwory warzywne i owocowe
5 632
6 096
Pozostałe
4 126
2 642
Razem
260 323
289 954
Wartość sprzedaży w kategorii makaronów spadła o ok. 20,9 mln zł do kwoty
ok. 219,8 mln zł w 2025 roku. Spadek w wysokości ok. 8,7% w porównaniu do 2024 roku
był wynikiem głównie spadku poziomu cen sprzedaży.
Sprzedaż przetworów mięsno-warzywnych spadła w analizowanym okresie o ok. 9,8 mln zł
do kwoty ok. 30,8 mln zł. Spadek w wysokości ok. 24,1% (2025 rok vs. 2024 rok) był
wynikiem spadku poziomu cen sprzedaży produktów spożywczych, zmiany struktury
sprzedawanego przez spółkę asortymentu, jak i realizacji sprzedaży bezpośredni przez
spółkę zależną bez pośredniczenia spółki Makarony Polskie SA. W analizowanym okresie
dynamicznie rozwijała się sprzedaż linii dań gotowych na tackach i w miseczkach pod
marką So Food. Produkty te kolejny rok z rzędu utrzymują silną pozycję sprzedaży w swojej
kategorii.
Segmentem, w którym zanotowano ujemną dynamikę zmian jest segment przetworów
warzywnych i owocowych. W tym segmencie Spółka nie notuje wzrostów kolejny rok
z rzędu, dlatego też analizowane są opcje dalszych perspektyw obecności w tym
segmencie.
0
40000
80000
120000
160000
200000
240000
280000
320000
2025 2024
w tys. zł
Struktura sprzedaży Spółki wg kanałów dystrybucji
Private label Handel nowoczesny i handel tradycyjny B2B, Instytucje i pozostała Eksport
Str. 61
Skrócone informacje o spółce Makarony
Polskie SA
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Struktura aktywów i pasywów
Suma bilansowa spółki Makarony Polskie SA wyniosła ok. 227,1 mln zł na dzień 31 grudnia
2025 roku w stosunku do kwoty ok. 232,8 mln zł na dzień 31 grudnia 2024 roku.
Struktura aktywów i pasywów
AKTYWA
01.01.2025-
31.12.2025
01.01.2024-
31.12.2024
AKTYWA TRWAŁE
123 880
123 777
Rzeczowe aktywa trwałe
82 145
86 048
Aktywa trwałe – MSSF-16
5 435
5 643
Nieruchomości inwestycyjne
0
0
Wartość firmy
0
0
Inne wartości niematerialne
1 758
1 984
Długoterminowe aktywa finansowe w tym:
30 080
30 080
- udziały
30 080
30 080
- udzielone pożyczki
0
0
Należności długoterminowe
4 428
0
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
0
0
Pozostałe aktywa- długoterminowe
34
22
AKTYWA OBROTOWE
103 242
109 044
Zapasy
21 041
16 834
Należności krótkoterminowe
38 751
36 077
Należności z tytułu podatku dochodowego
2 711
0
Udzielone pożyczki
0
0
Krótkoterminowe aktywa finansowe
11 398
0
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
28 952
50 929
Pozostałe aktywa- krótkoterminowe
389
320
Aktywa trwałe przeznaczone do zbycia
0
4 884
SUMA AKTYWÓW
227 122
232 821
Str. 62
Skrócone informacje o spółce Makarony
Polskie SA
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
PASYWA
01.01.2025-
31.12.2025
01.01.2024-
31.12.2024
KAPITAŁ WŁASNY
166 431
158 888
Kapitał podstawowy
33 120
33 120
Kapitał zapasowy
93 612
75 638
Kapitał rezerwowy
25 000
25 000
Akcje własne
- 2 717
- 1 020
Zyski/straty zatrzymane (zysk/strata z lat ubiegłych)
17 416
26 150
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE
19 411
25 052
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
2 293
2 974
Długoterminowe kredyty bankowe i pożyczki
3 840
5 675
Pozostałe długoterminowe zobowiązanie finansowe
0
0
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne
(długoterminowe)
1 050
941
Przychody przyszłych okresów (długoterminowe)
7 906
9 983
Długoterminowe zobowiązania finansowe- leasing
4 322
5 479
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE
41 280
48 881
Krótkoterminowe kredyty bankowe i pożyczki
1 740
3 021
Krótkoterminowe zobowiązania finansowe - leasing
2 291
2 276
Krótkoterminowe zobowiązania związane z
aktywami trwałymi przeznaczonymi do sprzedaży
0
229
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązanie finansowe
0
0
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe
31 985
33 599
Zobowiązania z tyt. podatku dochodowego
0
4 251
Przychody przyszłych okresów (krótkoterminowe)
2 078
2 207
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne
(krótkoterminowe)
2 554
2 606
Pozostałe rezerwy (krótkoterminowe)
632
692
ZOBOWIĄZANIA OGÓŁEM
60 691
73 933
SUMA PASYWÓW
227 122
232 821
Str. 63
Skrócone informacje o spółce Makarony
Polskie SA
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość aktywów trwałych wynosiła ok. 123,9 mln zł
(ok. 54,5% aktywów ogółem) w porównaniu do stanu ok. 123,8 mln zł na koniec 2024
roku.
Aktywa obrotowe wynosiły na dzień 31 grudnia 2025 roku ok. 103,2 mln zł i spadły
o ok. 5,3% w porównaniu do końca 2024 roku (ok. 5,8 mln zł). Spadek ten wynikał głównie
ze spadku środków pieniężnych o ok. 22,0 mln zł.
Kapitał własny na dzień bilansowy wynosił ok. 166,4 mln zł, stanowiąc ok. 73,3% wartości
pasywów i zwiększył się o ok. 4,5% w porównaniu do wartości ok. 158,9 mln zł na koniec
2024 roku.
Zobowiązania długoterminowe wynosiły ok. 19,4 mln zł i spadły o ok. 22,5% w porównaniu
do stanu na koniec 2024 roku (ok. 25,1 mln zł).
Zobowiązania krótkoterminowe na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosiły ok. 41,3 mln zł
i obniżyły się w porównaniu do stanu na koniec 2024 roku wynoszącego ok. 48,9 mln zł.
Informacje na temat kluczowych zasobów niematerialnych
Spółka Makarony Polskie SA nie posiada kluczowych zasobów niematerialnych,
tj. zasobów niemających postaci fizycznej, od których zależy jej model biznesowy i które
stanowią źródło tworzenia wartości.
Analiza wskaźnikowa
Analiza wskaźnikowa w zakresie oceny rentowności, płynności oraz zadłużenia wskazuje
na stabilną sytuację finansową spółki Makarony Polskie w 2025 roku w zakresie
zyskowności, zdolności do regulowania zobowiązań oraz bezpieczeństwa finansowania
działalności bieżącej i inwestycyjnej.
Poziom zyskowności i przepływów gotówkowych generowanych przez spółkę pozwolił
m.in. na: wypłacenie w 2025 roku dywidendy dla akcjonariuszy w kwocie ok. 8,2 mln zł,
przeprowadzenie szeregu inwestycji, zakup części surowca w atrakcyjnej cenie bez kredytu
kupieckiego oraz utrzymanie bezpiecznego poziomu zadłużenia.
Analiza wskaźnikowa
wskazuje na dobrą
sytuację finansową
spółki Makarony
Polskie w 2025 roku
w zakresie
zyskowności, zdolności
do regulowania
zobowiązań oraz
bezpieczeństwa
finansowania
działalności bieżącej
i inwestycyjnej
.
Str. 64
Skrócone informacje o spółce Makarony
Polskie SA
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Wskaźniki zadłużenia oraz finansowania
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Wskaźnik pokrycia aktywów
trwałych kapitałem własnym
(Kapitały własne/Aktywa trwałe)
0,70
0,81
0,78
1,08
1,28
1,34
Wskaźnik pokrycia aktywów
trwałych kapitałem stałym
((Kapitały własne + Zobowiązania
długoterminowe)/Aktywa trwałe)
0,98
1,17
1,03
1,32
1,49
1,50
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
(Zobowiązania ogółem/Suma aktywów)
0,48
0,42
0,47
0,36
0,32
0,27
Wskaźniki płynności
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Wskaźnik bieżącej płynności
(Aktywa obrotowe/Zobowiązania
krótkoterminowe)
0,94
1,46
1,07
1,89
2,23
2,50
Wskaźnik szybkiej płynności
((Aktywa obrotowe – Zapasy – Krótkoterminowe
rozliczenia międzyokresowe)/Zobowiązania
krótkoterminowe)
0,58
1,15
0,56
1,47
1,88
1,98
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
0,80
0,90
1,00
1,10
1,20
1,30
1,40
1,50
Wskaźnik pokrycia aktywów
trwałych kapitałem własnym
Wskaźnik pokrycia aktywów
trwałych kapitałem stałym
Wskaźnik ogólnego
zadłużenia
Wskaźniki zadłużenia i finansowania
2020 2021 2022 2023 2024 2025
Str. 65
Skrócone informacje o spółce Makarony
Polskie SA
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Wskaźniki rentowności
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Rentowność sprzedaży
(Zysk (strata) brutto ze sprzedaży/Przychody
netto ze sprzedaży)
19,60%
17,40%
19,80%
25,50%
26,30%
22,90%
Rentowność działalności operacyjnej
(Zysk (strata) z działalności kontynuowanej
/Przychody netto ze sprzedaży)
5,80%
3,90%
6,30%
10,80%
11,10%
7,00%
Rentowność działalności gospodarczej
(Zysk (strata) brutto /Przychody netto ze
sprzedaży)
5,00%
3,80%
5,50%
10,40%
11,20%
8,10%
Rentowność netto
(Zysk (strata) netto/Przychody netto ze
sprzedaży)
3,9%
3,1%
4,5%
8,2%
9,0%
6,7%
Rentowność aktywów ogółem (ROA)
(Zysk (strata) netto/Suma aktywów)
4,3%
2,4%
5,4%
11,2%
11,2%
7,7%
Rentowność kapitału własnego (ROE)
(Zysk (strata) netto/Kapitały własne)
8,3%
5,1%
10,1%
17,5%
16,5%
10,5%
Rentowność EBITDA
(EBITDA/Przychody netto ze sprzedaży)
9,2%
7,8%
8,9%
14,3%
15,6%
12,1%
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
Wskaźnik bieżącej płynności Wskaźnik szybkiej płynności
Wskaźniki płynności finansowej
2020 2021 2022 2023 2024 2025
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
Wskaźnik rentowności EBITDA
2020 2021 2022 2023 2024 2025
Str. 66
Skrócone informacje o spółce Makarony
Polskie SA
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Pozycje pozabilansowe
Makarony Polskie SA (w tys. zł)
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
1. Aktywa warunkowe
2 628
1 313
- otrzymanych gwarancji i poręczeń
2 245
1 165
- zabezpieczenia na majątku
0
0
- weksli
383
148
2. Zobowiązania warunkowe
43 796
46 633
- z tytułu udzielonych gwarancji i poręczeń
0
0
- zabezpieczeń na majątku
39 686
41 686
- zobowiązań wekslowych
4 110
4 947
Pozycje pozabilansowe razem
-41 168
-45 320
Wartości otrzymanych gwarancji, zabezpieczeń, zobowiązań wekslowych, hipotek i innych
zobowiązań pozabilansowych w powyższej tabeli zostały zaprezentowane w maksymalnych
wartościach.
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
18,0%
Rentowność netto Rentowność aktywów
ogółem (ROA)
Rentowność kapitału
własnego (ROE)
Wskaźniki rentowności
2020 2021 2022 2023 2024 2025
Str. 67
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Ład Korporacyjny
Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego
Spółka Makarony Polskie SA stosuje zasady ładu korporacyjnego zawarte w dokumencie
„Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021” („DPSN”) przyjęte uchwałą Rady Giełdy
nr 13/1834/2021 z dnia 29 marca 2021 roku. Dokument zawierający zbiór zasad jest
dostępny na stronie internetowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA
http://corp-gov.gpw.pl.
Zgodnie z DPSN 2021, 20 kwietnia 2026 roku Makarony Polskie SA opublikowała
„Informację na temat stanu stosowania przez spółkę zasad zawartych w Zbiorze Dobre
Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”. Makarony Polskie SA poinformowała o
niestosowaniu 11 zasad: 1.4., 1.4.1., 1.4.2., 2.1., 2.2., 2.11.6., 4.1., 4.3., 4.4., 4.9.1, 6.2.
Zgodnie z formułą comply or explain Spółka opublikowała wyjaśnienia niestosowania
wskazanych zasad.
Wyjaśnienia Spółki dotyczące sposobu stosowania zasad szczegółowych zawartych
w zbiorze "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021", w odniesieniu do roku 2025:
− 1.4.
W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej
strategii biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje
na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów
długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych
za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii
w obszarze ESG powinny m.in.:
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Zasada jest częściowo stosowana przez Spółkę. Spółka zawiera
informację nt. przyjętych kierunków i celów swojego długoterminowego rozwoju
w raportach okresowych i bieżących. Raporty te publikowane są m.in. na stronie
internetowej Spółki, jednak na chwilę obecną zarówno strategia rozwoju Grupy
Makarony Polskie, jak również serwis internetowy nie zawierają wszystkich informacji
wymaganych niniejszą zasadą.
− 1.4.1.
objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej
grupy uwzględniane są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające
z tego ryzyka;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki : Spółka w procesach decyzyjnych dąży do respektowania wymagań
i przepisów prawnych odnoszących się do kwestii klimatycznych, obszar ten nie został
W 2025 roku Spółka
stosowała zbiór zasad
ładu korporacyjnego
„Dobre Praktyki
Spółek Notowanych na
GPW 2021”.
Str. 68
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
jednak zakomunikowany na stronie internetowej w zakresie wymaganym niniejszą
zasadą.
− 1.4.2.
przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej
pracownikom, obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym
wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet
i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych
w celu likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk
z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest
doprowadzenie do równości.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka prowadzi niezbędne analizy i dokłada starań, aby nie
dopuścić do powstania luki płacowej, jednak na stronie internetowej nie są
publikowane informacje w zakresie wymaganym niniejszą zasadą.
− 2.1.
Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady
nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie.
Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach
jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie
zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów.
W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności
organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym
niż 30%.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka nie opracowała sformalizowanej polityki różnorodności
w odniesieniu do władz Spółki. W odniesieniu do członków władz Spółki, wyboru osób
pełniących funkcje Członków Rady Nadzorczej i Zarządu dokonują odpowiednio
akcjonariusze oraz Rada Nadzorcza, kierując się decyzjami właścicielskimi,
korporacyjnymi oraz zasadami fachowości. Zgodnie z przyjętą w Spółce praktyką
kluczowym kryterium wyboru są kompetencje danej osoby potrzebne do pełnienia
danej funkcji. Kryterium zapewnienia różnorodności organów Spółki jest stosowane
pomocniczo.
− 2.2.
Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady
nadzorczej spółki powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór
do ich składu osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie
docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie
niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności,
o której mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Str. 69
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Komentarz spółki: Zasada jest częściowo stosowana przez Spółkę. W odniesieniu
do członków władz Spółki, wyboru osób pełniących funkcje Członków Rady
Nadzorczej i Zarządu dokonują odpowiednio akcjonariusze oraz Rada Nadzorcza,
kierując się decyzjami właścicielskimi, korporacyjnymi oraz zasadami fachowości.
Zgodnie z przyjętą w Spółce praktyką kluczowym kryterium wyboru są kompetencje
danej osoby.
− 2.11.
Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza
sporządza i przedstawia zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia
roczne sprawozdanie. Sprawozdanie, o którym mowa powyżej, zawiera co najmniej:
2.11.6.
informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu
do zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka nie opracowała sformalizowanej polityki różnorodności
w odniesieniu do władz Spółki oraz jej kluczowych menedżerów.
− 4.1.
Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy
wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to
uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest
w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego
walnego zgromadzenia.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: W ocenie Zarządu ponoszenie tego typu kosztów nie znajduje
uzasadnienia w strukturze akcjonariatu Spółki.
− 4.3.
Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia
w czasie rzeczywistym.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: W ocenie Zarządu ponoszenie tego typu kosztów nie znajduje
uzasadnienia w strukturze akcjonariatu Spółki.
− 4.4.
Przedstawicielom mediów umożliwia się obecność na walnych zgromadzeniach.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: W ocenie Zarządu, na chwilę obecną, obecność przedstawicieli
mediów na walnych zgromadzeniach nie znajduje uzasadnienia w strukturze
akcjonariatu Spółki.
− 4.9
W przypadku gdy przedmiotem obrad walnego zgromadzenia ma być powołanie
do rady nadzorczej lub powołanie rady nadzorczej nowej kadencji:
4.9.1
kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie
umożliwiającym podjęcie przez akcjonariuszy obecnych na walnym zgromadzeniu
decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na 3 dni przed walnym
Str. 70
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich dotyczących,
powinny zostać niezwłocznie opublikowane na stronie internetowej spółki;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka nie publikuje na swojej stronie internetowej dokumentów,
o których mowa w niniejszej zasadzie.
− 6.2.
Programy motywacyjne powinny być tak skonstruowane, by między innymi
uzależniały poziom wynagrodzenia członków zarządu spółki i jej kluczowych
menedżerów od rzeczywistej, długoterminowej sytuacji spółki w zakresie wyników
finansowych i niefinansowych oraz długoterminowego wzrostu wartości dla
akcjonariuszy i zrównoważonego rozwoju, a także stabilności funkcjonowania spółki.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Zasada jest częściowo stosowana. Organy Spółki dokładają starań,
aby programy motywacyjne były tak skonstruowane, by m.in. uzależniać poziom
wynagrodzenia członków zarządu i kluczowych menedżerów Spółki od rzeczywistej,
długoterminowej sytuacji w zakresie wyników finansowych oraz długoterminowego
wzrostu wartości dla akcjonariuszy, a także stabilności funkcjonowania spółki.
Na chwilę obecną w stopniu ograniczonym funkcjonuje jednak powiązanie systemów
motywacyjnych wynikami niefinansowymi, a także elementami zrównoważonego
rozwoju.
System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem
w procesie sporządzania sprawozdań finansowych
Spółka Makarony Polskie SA jako jednostka dominująca sporządza jednostkowe
i skonsolidowane sprawozdania finansowe w oparciu o powszechnie obowiązujące przepisy
prawa oraz regulacje wewnętrzne. Księgi rachunkowe prowadzone są w oparciu o zasady
przyjęte i zatwierdzone do stosowania przez Zarząd Spółki tj. Polityka rachunkowości i Plan
kont zgodny z MSSF, które są aktualizowane w miarę potrzeb. Spółki zależne są
zobligowane do wdrożenia i stosowania dokumentów wewnętrznych spójnych
z dokumentami spółki dominującej. Księgi rachunkowe spółek Grupy prowadzone są
w systemie klasy ERP, a dostęp do zasobów informatycznych ograniczony jest
uprawnieniami dla określonej grupy pracowników.
Spółka stale monitoruje istotne czynniki ryzyka prawnego, podatkowego, gospodarczego,
operacyjnego, itp., które wyznaczają ogólne kierunki działalności Grupy Makarony Polskie.
Str. 71
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Za system kontroli wewnętrznej w Spółce i jego skuteczność w procesie sporządzania
sprawozdań finansowych i raportów okresowych przygotowywanych zgodnie z przepisami
prawa i publikowanych zgodnie z zasadami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia
6 czerwca 2025 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez
emitentów papierów wartościowych (…) odpowiedzialny jest Zarząd Spółki.
Podstawowym założeniem opracowanego systemu kontroli wewnętrznej Spółki
w sprawozdawczości finansowej jest zapewnienie adekwatności i poprawności informacji
finansowych zawartych w sprawozdaniach finansowych i raportach okresowych.
Za przygotowywanie sprawozdań finansowych i okresowej sprawozdawczości finansowej
odpowiedzialny jest Zespół Księgowości, za bieżącą sprawozdawczość zarządczą Spółki
i Grupy odpowiada Zespół Finansowy. Prezentując dane finansowe w sprawozdaniach
finansowych, okresowych raportach finansowych i innych raportach prezentowanych
inwestorom Spółka stosuje spójne zasady księgowe.
Dane finansowe będące podstawą sprawozdań finansowych i raportów okresowych
pochodzą ze stosowanej przez Spółkę miesięcznej sprawozdawczości finansowej
i operacyjnej. Po zamknięciu księgowym każdego miesiąca kalendarzowego Zespół
Finansowy wraz z Zarządem analizuje wyniki finansowe Spółki w porównaniu do założeń
i z uwzględnieniem segmentów biznesowych. Zidentyfikowane błędy korygowane
są na bieżąco w księgach Spółki zgodnie z przyjętą polityką rachunkowości.
Przygotowywanie sprawozdań finansowych i raportów okresowych rozpoczyna się
po weryfikacji i akceptacji przez Zarząd wyników zakończonego miesiąca/okresu. Raporty
okresowe Spółki przygotowywane są przez służby finansowo-księgowe pod nadzorem
Głównego Księgowego (na podstawie danych finansowych zawartych w okresowej
sprawozdawczości finansowej) oraz pracowników Zespołu Finansowego i podlegają
weryfikacji przez Zarząd Spółki, Kierownika Zespołu Finansowego, Dyrektora ds. Sprzedaży
i Rozwoju oraz Dyrektora Spółki.
Roczne jednostkowe i skonsolidowane sprawozdania finansowe spółek Grupy podlegają
badaniu przez niezależnego biegłego rewidenta. Półroczne jednostkowe i skonsolidowane
sprawozdania finansowe spółek Grupy podlegają przeglądowi przez niezależnego biegłego
rewidenta.
W ramach Rady Nadzorczej Makarony Polskie SA funkcjonuje Komitet Audytu, powołany
spośród członków Rady. Komitet Audytu monitoruje procesy sprawozdawczości finansowej
w Spółce, skuteczność systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem
oraz audytu wewnętrznego (w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej)
oraz wykonywanie czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzanie przez
firmę audytorską badania sprawozdań finansowych Spółki, z uwzględnieniem wszelkich
wniosków i ustaleń Komisji Nadzoru Audytowego wynikających z kontroli przeprowadzonej
w danej firmie audytorskiej.
Str. 72
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Członkowie Komitetu Audytu pozostają w bezpośrednim kontakcie z biegłym rewidentem
przeprowadzającym badanie sprawozdań finansowych Makarony Polskie SA, informują
Radę Nadzorczą o wynikach badania sprawozdań finansowych Spółki oraz przekazują
wyjaśnienia w jaki sposób to badanie przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości
finansowej w Spółce, a także jaka była rola Komitetu Audytu w procesie badania.
W końcowym etapie ostatecznej oceny sprawozdań finansowych dokonuje również Rada
Nadzorcza Makarony Polskie SA.
Informacja o zasadach zmieniania podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań
finansowych
Zgodnie z treścią §19 lit. c) Statutu Makarony Polskie SA wybór biegłego rewidenta
do badania sprawozdania finansowego Spółki należy do kompetencji Rady Nadzorczej.
Wybór dokonywany jest na podstawie rekomendacji Komitetu Audytu.
Reguły dotyczące zmiany podmiotu uprawnionego do badania sprawozdania finansowego
zostały określone w treści §4 Regulaminu Rady Nadzorczej Spółki. W Spółce funkcjonuje
Polityka wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej badania sprawozdań finansowych
oraz Procedura wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej badania sprawozdań
finansowych, które opracował Komitet Audytu Rady Nadzorczej.
Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest z uwzględnieniem zasady rotacji firmy
audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta w taki sposób, aby maksymalny czas
nieprzerwanego trwania zleceń badań ustawowych przeprowadzanych przez tę samą firmę
audytorską lub firmę audytorską powiązaną z tą firmą audytorską lub jakiegokolwiek
członka sieci działającej w państwach Unii Europejskiej, do której należą te firmy
audytorskie, nie przekraczał dziesięciu lat, zaś kluczowy biegły rewident nie przeprowadzał
badania ustawowego w Spółce przez okres dłuższy niż pięć lat
Pierwsza umowa o badanie sprawozdania finansowego jest zawierana z firmą audytorską
na okres nie krótszy niż dwa lata z możliwością przedłużenia na kolejne co najmniej
dwuletnie okresy, z uwzględnieniem wynikających z przepisów prawa zasad rotacji firmy
audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta. Kluczowy biegły rewident, po upływie
maksymalnego okresu, może ponownie przeprowadzać badanie ustawowe w Spółce po
upływie co najmniej 3 lat od zakończenia ostatniego badania ustawowego. Firma
audytorska może ponownie przyjąć zlecenie badań ustawowych w Spółce po upływie co
najmniej 4 lat od upływu maksymalnego okresu trwania zlecenia.
Str. 73
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Kapitał akcyjny
Kapitał zakładowy Makarony Polskie SA:
− wysokość kapitału zakładowego 33 120 213 zł,
− łączna liczba akcji 11 040 071 akcji,
− ogólna liczba głosów na Walnym Zgromadzeniu 11 040 071 głosów.
Struktura kapitału zakładowego Spółki:
− 3 013 250 akcji zwykłych na okaziciela serii A,
− 1 169 750 akcji zwykłych na okaziciela serii B,
− 3 000 000 akcji zwykłych na okaziciela serii C,
− 1 735 821 akcji zwykłych na okaziciela serii D,
− 331 250 akcji zwykłych na okaziciela serii E,
− 1 790 000 akcji zwykłych na okaziciela serii F.
Akcje Spółki są akcjami zwykłymi, na okaziciela notowanymi na rynku regulowanym
prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie SA. Spółka
nie wyemitowała papierów wartościowych, które przyznają specjalne uprawnienia
kontrolne któremukolwiek z jej akcjonariuszy.
W Spółce nie istnieją ograniczenia odnośnie wykonywania prawa głosu. Nie funkcjonują
również ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności papierów wartościowych
wyemitowanych przez Spółkę.
27,3%
10,6%
27,2%
15,7%
3,0%
16,2%
Struktura kapitału zakładowego
Makarony Polskie SA
na dzień 31 grudnia 2025 roku
Seria A Seria B Seria C Seria D Seria E Seria F
Str. 74
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Akcje w posiadaniu głównych akcjonariuszy (powyżej 5% kapitału)
Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne,
co najmniej 5% głosów w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki na dzień
sporządzenia sprawozdania (zgodnie z posiadanymi informacjami):
Akcjonariusz
Akcje
w kapitale zakładowym
Głosy
na Walnym Zgromadzeniu
liczba
udział%
liczba
udział%
Pan Zenon Daniłowski
i podmioty z Grupy PGS, w
tym:
3 641 594
32,99%
3 641 594
32,99%
Praska Giełda Spożywcza SA
(dawniej: Agro-Technika SA)
3 380 000
30,62%
3 380 000
30,62%
Zenon Daniłowski
140 000
1,27%
140 000
1,27%
Polskie Smaki Sp. z o.o.
121 594
1,10%
121 594
1,10%
Raya Holding for Technology &
Communications S.A.E., w
tym:
3 254 706
29,48%
3 254 706
29,48%
Madova Sp. z o.o.
3 254 706
29,48%
3 254 706
29,48%
Fundacja Rodzinna
Słomkowscy w organizacji
1 169 750
10,60%
1 169 750
10,60%
Akcje własne nabyte
i zatrzymane przez Spółkę
139 572
1,26%
139 572
1,26%
Pozostali akcjonariusze
2 834 449
25,67%
2 834 449
25,67%
RAZEM
11 040 071
100,00%
11 040 071
100,00%
Spółka nie posiada informacji, które wskazywałyby na zmiany w liczbie akcji, posiadanych
przez znaczących akcjonariuszy (posiadających pakiety akcji powyżej 5%) w trakcie okresu
sprawozdawczego oraz w okresie do dnia publikacji niniejszego sprawozdania.
Spółka nie posiada wiedzy nt. innych umów (w tym również zawartych po dniu
bilansowym) w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach akcji
posiadanych przez dotychczasowych akcjonariuszy.
Akcje w posiadaniu Członków Zarządu
Liczba i wartość nominalna akcji Spółki będąca w posiadaniu Członków Zarządu na dzień
sporządzenia sprawozdania:
Członek Zarządu
rok 2025
rok 2024
liczba akcji
wartość
nominalna
liczba akcji
wartość
nominalna
Zenon Daniłowski*
140 000
420 000
140 000
420 000
Str. 75
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
* Prezes Zarządu Zenon Daniłowski jest powiązany ze spółkami: Praska Giełda Spożywcza SA
i Polskie Smaki Sp. z o.o., które również posiadają akcje Spółki; łączny stan posiadania na dzień
publikacji niniejszego raportu wynosi 3 641 594 akcje o wartości 10 924 782 zł i nie zmienił się
w stosunku do stanu posiadania wykazanego na dzień publikacji raportu okresowego za rok
obrotowy 2024.
Zgodnie z posiadanymi przez Spółkę informacjami, w trakcie okresu sprawozdawczego
i w okresie do dnia publikacji niniejszego sprawozdania nie zaszły zmiany w stanie
posiadania akcji bezpośrednio i pośrednio przez Prezesa Zarządu.
Akcje w posiadaniu Członków Rady Nadzorczej
Liczba i wartość nominalna akcji Spółki będąca w posiadaniu Członków Rady Nadzorczej
na dzień sporządzenia sprawozdania:
Członek
Rady Nadzorczej
rok 2025
rok 2024
liczba akcji
wartość
nominalna
liczba akcji
wartość
nominalna
Ahmed Khalil
0
0
0
0
Dorota Podedworna-Tarnowska
0
0
0
0
Marek Rocki
0
0
0
0
Michał Słomkowski
0
0
0
0
Roman Sobiecki
0
0
0
0
Wiesław Wasilewski
29 012
87 036
26 782
80 346
Zgodnie z posiadanymi przez Spółkę informacjami, w trakcie okresu sprawozdawczego
i w okresie do dnia publikacji niniejszego sprawozdania nie zaszły inne zmiany w stanie
posiadania akcji przez Członków Rady Nadzorczej.
Udziały w jednostkach zależnych
Osoby zarządzające oraz nadzorujące Makarony Polskie SA nie posiadają udziałów
w jednostkach zależnych Grupy Makarony Polskie.
Str. 76
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Zgodnie z §9 Statutu Spółki kapitał zakładowy może być podwyższany i obniżany
na zasadach i w trybie określonym w kodeksie spółek handlowych, jak również w drodze
oferty publicznej na warunkach określonych ustawą z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie
publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego
systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, wraz z późn. zmianami.
Upoważnienie dla Zarządu do nabycia akcji własnych Makarony Polskie SA
W dniu 24 czerwca 2024 roku Walne Zgromadzenie Spółki, w odpowiedzi na wniosek
zgłoszony Zarząd Spółki, uchwałą nr 26, podjęło decyzję o upoważnieniu Zarządu Spółki
do nabywania akcji zwykłych na okaziciela Makarony Polskie SA, o wartości nominalnej
3,00 zł każda, notowanych na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie SA, tj. rynku oficjalnych notowań giełdowych.
Zgodnie z decyzją Walnego Zgromadzenia Spółka uprawniona jest do nabycia Akcji
własnych, w pełni pokrytych, przy czym maksymalna liczba akcji własnych, które Spółka
może nabyć wynosi 1 000 000 akcji, z zastrzeżeniem, iż łączna wartość nominalna
nabywanych akcji, wraz z wartością nominalną pozostałych akcji, które nie zostały przez
Spółkę zbyte, nie może przekroczyć 20% kapitału zakładowego Spółki. Akcje będą
nabywane w szczególności w celu: umorzenia, dalszej odsprzedaży lub zamiany.
Udzielone upoważnienie obejmuje okres 5 lat od dnia podjęcia Uchwały Walnego
Zgromadzenia, nie dłużej jednak niż do chwili wykorzystania kapitału rezerwowego
utworzonego w celu nabywania akcji własnych
Zgodnie z uchwałą Walnego Zgromadzenia cena zapłaty za jedną akcję wynosić będzie od
6,00 zł do 25,00 zł, a łączna maksymalna wysokość zapłaty za nabywane akcje będzie nie
większa niż wysokość kapitału rezerwowego utworzonego w tym celu.
Termin rozpoczęcia i zakończenia nabywania akcji własnych, a także zasady i warunki
nabywania akcji własnych nieokreślone w Uchwale Walnego Zgromadzenia, Zarząd
każdorazowo zobowiązany jest przekazać do publicznej wiadomości, zgodnie z art. 56
Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej (…) oraz zgodnie z Rozporządzeniem
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 roku w sprawie
nadużyć na rynku (…).
Walne Zgromadzenie upoważniło Zarząd do podjęcia wszelkich czynności faktycznych
i prawnych, niezbędnych do nabycia akcji własnych zgodnie z podjętą Uchwałą oraz
Str. 77
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
określenia pozostałych zasad i warunków nabycia Akcji własnych, w zakresie
nieuregulowanym Uchwałą.
Na potrzeby przeprowadzenia nabycia akcji własnych przez Spółkę, na podstawie
i w graniach upoważnienia udzielonego Zarządowi, utworzony został kapitał rezerwowy
w wysokości 25,0 mln zł. Utworzenie kapitału rezerwowego nastąpiło poprzez
przeniesienie kwoty 25,0 mln zł z kapitału zapasowego Spółki.
Zgodnie z uchwałą Walnego Zgromadzenia, Zarząd, kierując się interesem Spółki, może
po zasięgnięciu opinii Rady Nadzorczej zakończyć nabywanie akcji własnych przed końcem
trwania upoważnienia, a także za zgodą Walnego Zgromadzenia, zrezygnować z nabycia
akcji własnych w części lub w całości, z zastrzeżeniem że informację o tych decyzjach
Zarząd zobowiązany jest podać do publicznej wiadomości w sposób określony w Ustawie
o ofercie oraz w Rozporządzeniu.
Skup akcji własnych przez Spółkę
W dniu 9 września 2024 roku Zarząd Spółki, działając w granicach i na podstawie
upoważnienia udzielonego przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie uchwałą nr 26 z dnia
24 czerwca 2024 roku w sprawie upoważnienia Zarządu Spółki do nabywania akcji
własnych przyjął Regulamin Programu Skupu Akcji Własnych Makarony Polskie SA.
Przyjęty Regulamin określa szczegółowe warunki nabywania przez Spółkę akcji własnych,
a jego treść została przekazana do publicznej wiadomości raportem bieżącym nr 14/2024
z dnia 9 września 2024 roku. Zgodnie Regulaminem Spółka może nabywać akcje własne
w celu ich umorzenia, dalszej odsprzedaży, zamiany, a także w innym celu zgodnym
z Uchwałą nr 26 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 24 czerwca 2024 roku
oraz art. 362 § 8 Kodeksu spółek handlowych.
W dniu 9 września 2024 roku Zarząd Spółki zawarł z firmą inwestycyjną Trigon
Dom Maklerski SA ramową Umowę skupu akcji własnych Makarony Polskie SA
(PLMKRNP00015) w ilości 1 000 000 sztuk przez okres do dnia 30 czerwca 2026 roku
po cenie nie niższej niż 6,00 zł oraz nie wyższej niż 20,00 zł za jedną akcję, na rynku
oficjalnych notowań giełdowych prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych
w Warszawie SA, w wyniku składania zleceń maklerskich.
Jednocześnie Zarząd Spółki postanowił rozpocząć nabywanie Akcji Własnych. Zarząd złożył
w Domu Maklerskim Trigon SA trzy zlecenia maklerskie:
− pierwsze zlecenie z dnia 9 września 2024 roku skupu akcji własnych w ilości
do 1 000 000 sztuk, przez okres do dnia 8 grudnia 2024 roku;
− drugie zlecenie z dnia 9 grudnia 2024 roku skupu akcji własnych w ilości
do 963 734 sztuk, przez okres do dnia 9 marca 2025 roku;
Str. 78
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
− trzecie zlecenie z dnia 10 marca 2025 roku skupu akcji własnych w ilości
do 907 349 sztuk, przez okres do dnia 8 czerwca 2025 roku.
W trakcie okresu sprawozdawczego tj. od dnia 1 stycznia 2025 roku do 8 czerwca 2025
roku Spółka nabyła i posiada łącznie 86 903 akcje własne Makarony Polskie SA,
stanowiące ok. 0,79% kapitału akcyjnego Spółki oraz ok. 0,79% w ogólnej liczbie głosów
na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy. Akcje nabyte w ramach skupu prowadzonego
w okresie sprawozdawczym kosztowały 1,7 mln zł, średnia cena (arytmetyczna)
to 19,49 zł za 1 akcję własną nabytą w ramach skupu.
W okresie od dnia 9 września 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku na rachunek Spółki
nabyte zostało łącznie 52 669 akcji własnych Makarony Polskie SA o wartości nominalnej
3 zł każda, za średnią jednostkową cenę akcji wynoszącą 19,32 zł.
Łączna liczba akcji własnych nabytych i zatrzymanych przez Spółkę do dnia publikacji
niniejszego raportu wynosi 139 572 akcje, co stanowi ok. 1,26% kapitału akcyjnego i taki
sam udział % w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy. Akcje
nabyte w ramach skupu kosztowały 2,7 mln zł, średnia cena (arytmetyczna) to 19,42 zł
za 1 akcję własną nabytą w ramach skupu.
Zasady zmiany Statutu Makarony Polskie SA
Statut Makarony Polskie SA w brzmieniu obowiązującym obecnie nie posiada zapisów
dotyczących zmiany Statutu odmiennych od przepisów Kodeksu spółek handlowych.
Zgodnie z art. 430 Kodeksu spółek handlowych zmiana Statutu wymaga uchwały Walnego
Zgromadzenia oraz wpisu do rejestru. Uchwała Walnego Zgromadzenia w przedmiocie
zmian Statutu wymaga większości ¾ głosów oddanych ‐ art. 415 Kodeksu spółek
handlowych.
Statut Makarony Polskie SA jest dostępny na stronie internetowej Spółki
www.makarony.pl.
Str. 79
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Walne Zgromadzenie
Zasadnicze uprawnienia Walnego Zgromadzenia
Do kompetencji Walnego Zgromadzenia należy podejmowanie decyzji w sprawach
dotyczących organizacji i funkcjonowania Spółki, z zastrzeżeniem przypadków określonych
w kodeksie spółek handlowych i Statucie Spółki.
Sposób działania Walnego Zgromadzenia
Walne Zgromadzenie działa zgodnie z kodeksem spółek handlowych, Statutem Spółki oraz
Regulaminem Walnego Zgromadzenia Makarony Polskie SA przyjętym uchwałą nr 24
Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Makarony Polskie SA z dnia 28 czerwca 2016 roku.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie jest zwoływane corocznie przez Zarząd i odbywa się
w ciągu sześciu miesięcy po upływie każdego roku obrotowego Nadzwyczajne Walne
Zgromadzenie zwoływane jest przez Zarząd z własnej inicjatywy, przez Radę Nadzorczą
jeżeli uzna ona zwołanie Walnego Zgromadzenia za wskazane lub przez akcjonariuszy
reprezentujących co najmniej połowę kapitału zakładowego lub co najmniej połowę ogółu
głosów w Spółce.
Walne Zgromadzenie odbywa się w siedzibie Spółki lub w innym miejscu na terenie
Rzeczpospolitej Polskiej. Miejsce i termin odbycia Walnego Zgromadzenia jest dobierany
tak, by umożliwić uczestnictwo jak najszerszemu kręgowi akcjonariuszy.
Walne Zgromadzenia zwoływane są w sposób określony dla przekazywania informacji
bieżących przez spółki publiczne wraz z ogłoszeniem na stronie internetowej Spółki
www.makarony.pl.
Walne Zgromadzenie jest zdolne do podejmowania uchwał bez względu na ilość
reprezentowanych na nim akcji, chyba że przepisy kodeksu spółek handlowych stanowią
inaczej. Z zastrzeżeniem postanowień art. 404 Kodeksu spółek handlowych, Walne
Zgromadzenie może podejmować uchwały jedynie w sprawach przewidzianych w kodeksie
spółek handlowych oraz w Statucie i objętych porządkiem obrad danego Zgromadzenia.
Uchwały Walnego Zgromadzenia zapadają bezwzględną większością głosów oddanych,
o ile bezwzględnie obowiązujące przepisy prawa lub postanowienia Statutu nie stanowią
inaczej.
Głosowanie odbywa się jawnie. Tajne głosowanie Przewodniczący Walnego Zgromadzenia
zarządza w sprawach osobowych i na wniosek akcjonariusza. Prawo żądania tajnego
Str. 80
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
głosowania nie służy przy podejmowaniu uchwał w sprawach porządkowych.
Zgromadzenie może uchylić tajność głosowania w sprawach dotyczących wyboru
powoływanych przez nie komisji.
Prawa akcjonariuszy
Prawa akcjonariuszy i sposób ich wykonywania na Walnym Zgromadzeniu określone
są w kodeksie spółek handlowych, Statucie oraz w Regulaminie Walnego Zgromadzenia.
Akcjonariusze reprezentujący co najmniej połowę kapitału zakładowego Spółki lub
co najmniej połowę głosów w Spółce mają prawo zwołania Nadzwyczajnego Walnego
Zgromadzenia.
Prawo uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu mają tylko osoby będące akcjonariuszami
Spółki na 16 dni przed datą Walnego Zgromadzenia (record date). Akcjonariusze mają
prawo uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu osobiście lub przez pełnomocnika. Każdy
akcjonariusz ma prawo wypowiedzieć się w sprawach objętych porządkiem obrad.
Opis procedur dotyczących uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu i wykonywania prawa
głosu każdorazowo zamieszczany jest w ogłoszeniu o Walnym Zgromadzeniu.
Walne zgromadzenie w 2025 roku
W roku obrotowym 2025 Zwyczajne Walne Zgromadzenie Makarony Polskie SA odbyło się
w dniu 26 czerwca. Przedmiotem obrad Zgromadzenia były następujące sprawy:
− rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania finansowego Makarony Polskie SA za rok
obrotowy 2024,
− rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki i Grupy
Makarony Polskie w roku obrotowym 2024,
− rozpatrzenie i zatwierdzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy
Makarony Polskie za rok obrotowy 2024,
− podział zysku netto za rok obrotowy 2024,
− rozpatrzenie sprawozdania Rady Nadzorczej Makarony Polskie SA za rok obrotowy
2024,
− udzielenie absolutorium członkom Zarządu Spółki z wykonania przez nich obowiązków
w roku obrotowym 2024,
− udzielenie absolutorium członkom Rady Nadzorczej Spółki z wykonania przez nich
obowiązków w roku obrotowym 2024,
Str. 81
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
− podjęcie uchwały w sprawie wyrażenia opinii w przedmiocie Sprawozdania Rady
Nadzorczej o wynagrodzeniach Członków Zarządu i Rady Nadzorczej Makarony Polskie
SA za rok obrotowy 2024,
− podjęcie uchwały w sprawie przekazania Radzie Nadzorczej kompetencji w zakresie
wyboru biegłego rewidenta do atestacji i weryfikacji sprawozdania zrównoważonego
rozwoju oraz zmiany Statutu Spółki,
− podjęcie uchwały w sprawie aktualizacji PKD przedmiotu działalności Spółki do
klasyfikacji PKD 2025 oraz zmiany Statutu Spółki
− wysłuchanie informacji Zarządu na temat przebiegu skupu akcji własnych
prowadzonego przez Spółkę.
Treść uchwał Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia została opublikowana raportem
bieżącym nr 35/2025 z dnia 26 czerwca 2025 roku i jest dostępna na stronie internetowej
spółki www.makarony.pl.
Członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej uczestniczyli w Walnym Zgromadzeniu w składzie
umożliwiającym udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania akcjonariuszy zadawane
w trakcie tego Zgromadzenia.
W trakcie 2025 roku Zarząd Spółki nie zwoływał Nadzwyczajnych Walnych Zgromadzeń.
Akcjonariusze Spółki i Członkowie Rady Nadzorczej również nie występowali z wnioskami
o zwołanie Walnego Zgromadzenia.
Rada Nadzorcza
Rada Nadzorcza Makarony Polskie SA działa na podstawie kodeksu spółek handlowych,
Statutu Spółki oraz Regulaminu Rady Nadzorczej przyjętego uchwałą nr 25 Zwyczajnego
Walnego Zgromadzenia Makarony Polskie SA z dnia 28 czerwca 2016 roku.
Zasady powoływania i odwoływania Członków Rady Nadzorczej
Rada Nadzorcza Spółki składa się z od 5 do 7 członków, powoływanych i odwoływanych
przez Walne Zgromadzenie.
Kadencja Rady Nadzorczej trwa dwa lata. Mandaty członków Rady Nadzorczej wygasają
z dniem odbycia Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie
Str. 82
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
finansowe Spółki za ostatni pełny rok obrotowy ich urzędowania. Jeżeli w trakcie trwania
kadencji Rady Nadzorczej Spółki dokonano wyboru uzupełniającego lub rozszerzającego,
mandat nowopowołanego członka Rady Nadzorczej wygasa równocześnie z mandatami
pozostałych członków Rady Nadzorczej Spółki.
Kandydatury zgłaszane na członków Rady Nadzorczej są uzasadniane, aby umożliwić
Walnemu Zgromadzeniu dokonanie świadomego wyboru. Członkowie Rady Nadzorczej
dobierani są w taki sposób, aby posiadali należyte wykształcenie i doświadczenie życiowe
umożliwiające im właściwą ocenę funkcjonowania Spółki oraz właściwe wykonywanie
funkcji w Radzie Nadzorczej i Komitecie Audytu, oraz w taki sposób aby przynajmniej
dwóch członków Rady Nadzorczej stanowiły osoby wolne od powiązań ze Spółką
i akcjonariuszami lub pracownikami Spółki.
Członkom Rady przysługuje wynagrodzenie według zasad ustalonych przez Walne
Zgromadzenie.
Rada Nadzorcza wybiera ze swego grona Przewodniczącego, który kieruje pracami Rady.
Rada Nadzorcza może także powoływać Wiceprzewodniczących oraz Sekretarza.
Kompetencje Rady Nadzorczej
Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach
jej przedsiębiorstwa. Do kompetencji Rady Nadzorczej należy między innymi:
− ocena sprawozdania finansowego i sprawozdania Zarządu, w zakresie ich zgodności
z księgami i dokumentami, jak i ze stanem faktycznym oraz wniosków Zarządu
co do podziału zysków i pokrycia strat, a także składanie Walnemu Zgromadzeniu
corocznego pisemnego sprawozdania z wyników tej oceny,
− zatwierdzanie rocznych planów finansowych dla Spółki oraz kontrola ich wykonania,
− wybór biegłego rewidenta do badania sprawozdania finansowego Spółki oraz atestacji
i weryfikacji sprawozdania zrównoważonego rozwoju,
− udzielanie zgody na nabycie lub zbycie nieruchomości, użytkowania wieczystego
lub udziałów w nieruchomości o wartości powyżej 10% kapitałów własnych Spółki
obliczonych według ostatniego bilansu Spółki zatwierdzonego przez Walne
Zgromadzenie, chyba że zostały one przewidziane w rocznym planie finansowym
Spółki, zatwierdzonym przez Radę Nadzorczą,
− udzielanie zgody na zbycie aktywów Spółki, których wartość przekracza 10% (słownie:
dziesięć procent) łącznej wartości kapitałów własnych Spółki obliczonych według
ostatniego bilansu Spółki zatwierdzonego przez Walne Zgromadzenie, chyba że zostały
Str. 83
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
one przewidziane w rocznym planie finansowym Spółki, zatwierdzonym przez Radę
Nadzorczą,
− udzielanie zgody na zaciągnięcie zobowiązania lub dokonanie rozporządzenia, które na
podstawie jednej lub kilku powiązanych czynności prawnych - przekracza kwotę 10%
kapitałów własnych Spółki obliczonych według ostatniego bilansu Spółki
zatwierdzonego przez Walne Zgromadzenie, chyba że zostały one przewidziane
w rocznym planie finansowym Spółki, zatwierdzonym przez Radę Nadzorczą,
− udzielanie zgody na wypłatę Akcjonariuszom zaliczek na poczet przewidywanej
dywidendy,
− powoływanie i odwoływanie Zarządu Spółki lub poszczególnych jego członków,
− ustalanie zasad i warunków wynagradzania Zarządu Spółki, a także wysokości
wynagrodzenia poszczególnych jego członków,
− reprezentowanie Spółki w umowach pomiędzy nią, a Członkiem Zarządu, jak również
w sporze Spółki z taką osobą.
Rada Nadzorcza ma prawo badać wszystkie czynności Spółki, żądać od Zarządu
i pracowników sprawozdań, wyjaśnień i informacji, sprawdzać księgi i dokumenty (w tym
finansowe), żądać dostępu do wszystkich pomieszczeń Spółki (§10 Regulaminu Rady
Nadzorczej), a Członkowie Rady Nadzorczej w swoich działaniach zobowiązani są kierować
się dobrem i interesem Spółki (§6 ust.1 Regulaminu Rady Nadzorczej).
Formami pracy Rady są posiedzenia, czynności kontrolne oraz udział w pracach
we władzach Spółki.
Skład osobowy Rady Nadzorczej
W okresie od 1 stycznia 2025 roku do dnia publikacji niniejszego sprawozdania Rada
Nadzorcza działa w składzie:
− Roman Sobiecki – Przewodniczący Rady Nadzorczej (członek zależny),
− Ahmed Khalil – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej (członek zależny),
− Dorota Podedworna-Tarnowska – Członek Rady Nadzorczej (członek niezależny),
− Marek Rocki – Członek Rady Nadzorczej (członek zależny),
− Michał Słomkowski – Członek Rady Nadzorczej (członek niezależny),
− Wiesław Wasilewski – Członek Rady Nadzorczej (członek zależny).
Str. 84
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Komitety Rady Nadzorczej
W ramach Rady Nadzorczej spółki Makarony Polskie SA, zgodnie z przepisami prawa,
funkcjonuje Komitet Audytu.
Na chwilę obecną w Spółce nie jest planowane powoływanie innych komitetów Rady
Nadzorczej niż te, które są wymagane przepisami prawa. Przemawiają za tym: status
Spółki, skład akcjonariatu, a także względy organizacyjne i ekonomiczne, w tym
konieczność zapewnienia dodatkowej obsługi administracyjnej i prawnej takich komitetów.
KOMITET AUDYTU
Komitet Audytu Makarony Polskie SA działa na podstawie obowiązujących przepisów prawa
oraz Regulaminu Komitetu Audytu przyjętego uchwałą nr 3 Rady Nadzorczej Makarony
Polskie SA z dnia 18 listopada 2026 roku (wcześniej obowiązywał Regulaminu Komitetu
Audytu przyjęty uchwałą nr 5 Rady Nadzorczej z dnia 18 października 2017 roku).
Liczebność Komitetu Audytu ustala Rada Nadzorcza, która powołuje również Członków
Komitetu Audytu oraz wyznacza jego Przewodniczącego. Minimalna liczebność Komitetu
Audytu to 3 osoby.
Członkowie Komitetu Audytu powoływani są spośród Członków Rady Nadzorczej w taki
sposób, aby:
− większość członków Komitetu Audytu, w tym jego Przewodniczący, była członkami
niezależnymi,
− w skład Komitetu Audytu wchodził co najmniej jeden Członek posiadający wiedzę
i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych
oraz co najmniej jeden Członek posiadający wiedzę i umiejętności z zakresu
branży, w której działa Spółka.
Mandat Członka Komitetu Audytu wygasa z dniem wygaśnięcia mandatu w Radzie
Nadzorczej. Każdy z Członków Komitetu Audytu może być także w każdym czasie odwołany
przez Radę Nadzorczą.
W przypadku wygaśnięcia mandatu Członka Rady Nadzorczej wybranego do Komitetu
Audytu przed upływem kadencji całej Rady Nadzorczej, bądź złożenia przez niego
rezygnacji z pełnienia funkcji w Komitecie Audytu, Rada Nadzorcza uzupełnia skład
Komitetu przez dokonanie wyboru nowego członka Komitetu Audytu na okres do upływu
kadencji Rady Nadzorczej.
Str. 85
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Do zadań Komitetu Audytu należą w szczególności:
− monitorowanie:
− procesów sprawozdawczości finansowej w Spółce,
− procesów sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju,
− skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem
oraz audytu wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej oraz
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju,
− wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania
przez firmę audytorską badania sprawozdań finansowych lub atestacji
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju, z uwzględnieniem wszelkich
wniosków i ustaleń Komisji Nadzoru Audytowego wynikających z kontroli
przeprowadzonej w danej firmie audytorskiej;
− kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej
przeprowadzającej badanie sprawozdań finansowych Spółki (w szczególności
w przypadku, gdy na rzecz Spółki świadczone są przez tę firmę audytorską także inne
usługi niż badanie lub atestacja sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju);
− informowanie Rady Nadzorczej o wynikach badania lub atestacji sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju oraz wyjaśnianie w jaki sposób to badanie przyczyniło się
do rzetelności sprawozdawczości finansowej w Spółce, a także jaka była rola Komitetu
w procesie badania;
− dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej
przeprowadzających badanie sprawozdań finansowych Spółki oraz wyrażanie zgody
na świadczenie przez nich na rzecz Spółki dozwolonych usług niebędących badaniem
sprawozdania finansowego Spółki;
− opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie
sprawozdań finansowych lub atestację sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju;
− opracowywanie polityki świadczenia na rzecz Spółki przez firmę audytorską
przeprowadzającą badanie sprawozdań finansowych lub atestację sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju, podmioty powiązane z tą firmą oraz przez członka sieci
firmy audytorskiej (w rozumieniu przepisów powszechnie obowiązujących)
dozwolonych usług niebędących badaniem sprawozdania finansowego Spółki;
− określanie procedury wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie
sprawozdań finansowych lub atestację sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju;
− przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji dotyczących wyboru biegłego
rewidenta lub firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie sprawozdań finansowych
lub atestację sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju. Rekomendacja powinna
spełniać wymogi wskazane w Rozporządzeniu nr 537/2014 oraz Ustawie o biegłych
rewidentach;
Str. 86
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
− przedkładanie Radzie Nadzorczej oraz Zarządowi zaleceń mających na celu
zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej oraz procesu
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju.
W toku swoich prac Komitet Audytu może:
− bez pośrednictwa Rady Nadzorczej żądać udzielenia informacji, wyjaśnień
i przekazania dokumentów niezbędnych do wykonywania zadań,
− żądać omówienia przez kluczowego biegłego rewidenta z Komitetem Audytu
lub Zarządem kluczowych kwestii wynikających z badania, które zostały
wymienione w sprawozdaniu dodatkowym, o którym mowa w art. 11
Rozporządzenia nr 537/2014.
Skład Komitetu Audytu
W okresie od 1 stycznia 2025 roku do dnia publikacji niniejszego sprawozdania Komitet
Audytu Rady Nadzorczej działał w składzie:
− Dorota Podedworna-Tarnowska – Przewodnicząca Komitetu Audytu (członek
niezależny),
− Michał Słomkowski – Członek Komitetu Audytu (członek niezależny),
− Wiesław Wasilewski – Członek Komitetu Audytu (członek zależny).
Zgodnie z wymogami prawa członkowie Komitetu Audytu posiadają wiedzę i umiejętności
w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych oraz wiedzę i umiejętności
z zakresu branży, w której działa Spółka.
Pani Dorota Podedworna-Tarnowska – doktor nauk ekonomicznych (stopień uzyskany
z wyróżnieniem). Adiunkt Zakładu Aksjologii i Pomiaru Wartości w Instytucie Zarządzania
Wartością w Kolegium Nauk o Przedsiębiorstwie w Szkole Głównej Handlowej
w Warszawie. Członkini Senatu SGH. Autorka i współautorka licznych publikacji w zakresie
finansów korporacyjnych i rynku kapitałowego. Zdobywczyni nagród i wyróżnień Rektora
SGH za działalność naukową i organizacyjną. W latach 2013-2015 pełniła funkcję
podsekretarza stanu - wiceministra w Ministerstwie Finansów, sprawując nadzór między
innymi nad zarządzaniem długiem publicznym, regulacjami rynku finansowego,
rachunkowości i audytu oraz Komitetem Standardów Rachunkowości. W tym samym czasie
pełniła funkcję przewodniczącej Komisji Nadzoru Audytowego w Polsce oraz
Przewodniczącej Komitetu Polityki Ubezpieczeń Eksportowych.
Pani Dorota Podedworna-Tarnowska jest absolwentką kierunku finanse i bankowość w
SGH. Jest również absolwentką Podyplomowych Studiów Podatków i Prawa Podatkowego
na Uniwersytecie Warszawskim, programu International Faculty Program w IESE Business
Str. 87
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
School w Barcelonie. Ukończyła szereg kursów z zakresu audytu, rachunkowości oraz
inwestowania. W 2012 odbyła staż naukowy w departamencie finansów w New York
University Stern School of Business.
Pan Michał Słomkowski - posiada wykształcenie wyższe. Ukończył studia licencjackie na
kierunku BBA Finance and Accounting oraz studia magisterskie na kierunku Finanse
i Rachunkowość, specjalność Finanse Przedsiębiorstw, Akademii Leona Koźmińskiego.
Ukończył również studia podyplomowe Instytutu Gospodarki Przestrzennej
i Mieszkalnictwa oraz Akademii Leona Koźmińskiego - Zarządzanie Nieruchomościami.
Posiada bogate doświadczenie w zakresie kontrolingu, zarządzania efektywnością
i kosztami pracy.
Pan Wiesław Wasilewski – ukończył Wyższą Szkołę Inżynierską w Radomiu na Wydziale
Ekonomiki i Organizacji oraz studia podyplomowe na Uniwersytecie Warmińsko-Mazurskim
na wydziale Nauk Ekonomicznych, kierunek Zarządzanie Funduszami Unijnymi. Od roku
2002 jest właścicielem firmy doradczej Big-Pol Fundusze Pomocowe specjalizującej się
w dużych projektach inwestycyjnych głównie w branży mleczarskiej, owocowo-warzywnej,
mięsnej, przetwórstwa i przemiału zbóż, wytwarzania pasz dla zwierząt gospodarskich
i domowych, spirytusowej i olejarskiej. Główne obszary działalności to budowa
i modernizacja powierzchni produkcyjnych i magazynowych, modernizacja i zakup maszyn
i urządzeń, informatyzacja i robotyzacja procesów produkcji i magazynowania, laboratoria
i analizatory. Specjalizuje się w nadzorze nad planowaniem inwestycji, uzyskaniem pełnego
finansowania (w tym dotacji unijnych), rozliczenia pozyskanych środków i monitorowania
efektów inwestycji, doradztwie finansowym, księgowym i podatkowym, wdrażaniu
innowacji produktowych, procesowych, technologicznych i organizacyjnych. Autor
publikacji w prasie branżowej i spożywczej, m.in. Przegląd Mleczarski, Gospodarka mięsna,
Przemysł owocowo-warzywny i fermentacyjny, Agrotrendy, Poradnik rolniczy, Czysta
Energia. Prelegent wielu konferencji i seminariów, m.in. w trakcie Polagry, Food Practic,
Euromlecz, Bio Expo.
Prace Komitetu Audytu w roku obrotowym 2025 i w odniesieniu do 2025 roku
W roku obrotowym 2025 Komitet Audytu odbył 3 posiedzenia, zwołane przez
Przewodniczącą Komitetu Audytu, poświęcone wykonywaniu obowiązków komitetu audytu
(dodatkowo jedną uchwałę podjęto w trybie pisemnym), których przedmiotem były
w szczególności:
− przyjęcie sprawozdania rocznego z działalności Komitetu Audytu w roku 2024,
− współpraca z biegłym rewidentem w toku badania sprawozdań finansowych za rok
obrotowy 2024, a także kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego
Str. 88
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
rewidenta i firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie sprawozdań
finansowych Spółki,
− monitorowanie procesów sprawozdawczości finansowej w Spółce, skuteczności
systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu
wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej,
− informowanie Rady Nadzorczej o wynikach badania sprawozdań finansowych
Spółki oraz wyjaśnianie w jaki sposób to badanie przyczyniło się do rzetelności
sprawozdawczości finansowej w Spółce, a także jaka była rola Komitetu w procesie
badania,
− dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej
przeprowadzających badanie sprawozdań finansowych Spółki,
− przedstawienie Radzie Nadzorczej rekomendacji dotyczącej wyboru firmy
audytorskiej do badania Sprawozdania o wynagrodzeniach Członków Zarządu
i Rady Nadzorczej Makarony Polskie SA za rok obrotowy 2024,
− przedstawienie Radzie Nadzorczej rekomendacji dotyczącej wyboru firmy
audytorskiej do badania ustawowego sprawozdań finansowych Makarony
Polskie SA i Grupy Kapitałowej Makarony Polskie w latach obrotowych 2025-2027
oraz w sprawie wyrażenia zgody na świadczenie przez wybraną firmę audytorską
innych usług niebędących badaniem,
− przedstawienie Radzie Nadzorczej rekomendacji dokonania zmian w Regulaminie
Komitetu Audytu oraz wniosku o ich przyjęcie przez Radę Nadzorczą.
Po zakończeniu roku obrotowego 2025 roku Komitet Audytu odbył 2 posiedzenia, zwołane
przez Przewodniczącą Komitetu Audytu, których przedmiotem były w szczególności:
− współpraca z biegłym rewidentem w toku badania sprawozdań finansowych za rok
obrotowy 2025,
− opracowanie Informacji dla Rady Nadzorczej o wynikach badania sprawozdania
finansowego Spółki i Grupy Makarony Polskie wraz z wyjaśnieniem w jaki sposób
to badanie przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości finansowej, a także
jaka była rola Komitetu Audytu w trakcie badania,
− przyjęcie sprawozdania rocznego z działalności Komitetu Audytu w roku 2025,
− przedstawienie Radzie Nadzorczej rekomendacji dotyczącej wyboru firmy
audytorskiej do badania Sprawozdania o wynagrodzeniach Członków Zarządu
i Rady Nadzorczej Makarony Polskie SA za rok obrotowy 2025.
Przedmiotem stałych działań Komitetu Audytu jest monitorowanie prac związanych
z procesem sporządzania oraz rewizją sprawozdań finansowych Spółki. Komitet Audytu
monitorował prawidłowość sporządzania przez Spółkę sprawozdań finansowych za rok
obrotowy 2025 współpracując w tym zakresie z Zarządem Spółki oraz pozostając
Str. 89
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
w kontakcie z biegłym rewidentem badającym sprawozdania tj. z BDO Spółka
z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k. z siedzibą w Warszawie.
Polityki dot. wyboru i współpracy z biegłym rewidentem opracowane przez Komitet Audytu
Komitet Audytu przyjął:
− „Politykę wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania ustawowego
sprawozdań finansowych Makarony Polskie SA z siedzibą w Rzeszowie i Grupy
Kapitałowej Makarony Polskie” z dnia 27 kwietnia 2023 roku, zgodnie z którą wybór
firmy audytorskiej dokonywany jest zgodnie z poniższymi zasadami:
− przez Radę Nadzorczą Spółki po zapoznaniu się z rekomendacją Komitetu Audytu,
− z odpowiednim wyprzedzeniem, aby umowa o badanie sprawozdania finansowego
mogła zostać podpisana w terminie umożliwiającym firmie audytorskiej udział
w inwentaryzacji znaczących składników majątkowych,
− ze zwróceniem szczególnej uwagi na konieczność zachowania niezależności firmy
audytorskiej i biegłego rewidenta, w szczególności Komitet Audytu, przedstawiając
rekomendację Radzie Nadzorczej Spółki, uwzględnia zakres usług wykonywanych
przez firmę audytorską i biegłego rewidenta w okresie ostatnich pięciu lat
poprzedzających wybór firmy audytorskiej,
− kontrola i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej
przez Komitet Audytu są dokonywane na każdym etapie procedury wyboru firmy
audytorskiej do badania i przeglądu wskazanych powyżej sprawozdań
finansowych,
− wybór firmy audytorskiej dokonywany jest z uwzględnieniem doświadczenia firmy
audytorskiej w zakresie ustawowego badania sprawozdań finansowych jednostek
zainteresowania publicznego, w tym spółek notowanych na Giełdzie Papierów
Wartościowych w Warszawie SA,
− wybór firmy audytorskiej dokonywany jest z uwzględnieniem zasady rotacji firmy
audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta w taki sposób, aby maksymalny czas
nieprzerwanego trwania zleceń badań ustawowych przeprowadzanych przez tę
samą firmę audytorską lub firmę audytorską powiązaną z tą firmą audytorską
lub jakiegokolwiek członka sieci działającej w państwach Unii Europejskiej,
do której należą te firmy audytorskie, nie przekraczał dziesięciu lat, zaś kluczowy
biegły rewident nie przeprowadzał badania ustawowego w Spółce przez okres
dłuższy niż pięć lat,
− kluczowy biegły rewident, po upływie maksymalnego okresu ustawowego badania
sprawozdań, może ponownie przeprowadzać badanie ustawowe w Spółce
po upływie co najmniej 3 lat od zakończenia ostatniego badania ustawowego,
− firma audytorska może ponownie przyjąć zlecenie badań ustawowych w Spółce
Str. 90
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
po upływie co najmniej 4 lat od upływu maksymalnego okresu trwania zlecenia,
− pierwsza umowa o badanie sprawozdania finansowego jest zawierana z firmą
audytorską na okres nie krótszy niż dwa lata z możliwością przedłużenia na kolejne
co najmniej dwuletnie okresy, z uwzględnieniem wynikających z przepisów prawa
zasad rotacji firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta.
− „Politykę w zakresie świadczenia dozwolonych usług niebędących badaniem, przez
firmę audytorską przeprowadzającą badanie sprawozdań finansowych Makarony
Polskie SA z siedzibą w Rzeszowie i Grupy Kapitałowej Makarony Polskie, przez
podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej”
z dnia 18 października 2017 roku, która zakłada, że:
− biegły rewident lub firma audytorska - przeprowadzający ustawowe badania Spółki
lub podmiot powiązany z firmą audytorską ani żaden z członków sieci, do której
należy biegły rewident lub firma audytorska - nie świadczą bezpośrednio ani
pośrednio na rzecz Spółki ani jednostek powiązanych żadnych zabronionych usług
niebędących badaniem sprawozdań finansowych ani czynnościami rewizji
finansowej,
− usługami zabronionymi nie są usługi wskazane w art. 136 ust. 2 ustawy z dnia
11 maja 2017 r. (z późn.zm.) o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz
nadzorze publicznym,
− świadczenie usług dozwolonych możliwe jest jedynie w zakresie niezwiązanym
z polityką podatkową Spółki, po przeprowadzeniu przez Komitet Audytu oceny
zagrożeń i zabezpieczeń niezależności i wyrażeniu zgody przez Komitet Audytu,
− w stosownych przypadkach Komitet Audytu wydaje wytyczne dotyczące tego typu
usług.
Zgoda Komitetu Audytu na świadczenie przez biegłego rewidenta usług dodatkowych
W roku obrotowym 2025 i w okresie do dnia publikacji niniejszego sprawozdania firma
audytorska badająca sprawozdanie finansowe Makarony Polskie SA nie świadczyła
na rzecz spółek Grupy Makarony Polskie dozwolonych usług niebędących badaniem.
Rekomendacja Komitetu Audytu dot. wyboru firmy audytorskiej
W trakcie roku obrotowego 2025 Komitet Audytu przedstawił Radzie Nadzorczej
rekomendację dot. kontynuacji współpracy z firmą audytorską BDO Sp. z o.o. Sp.k.
z siedzibą w Warszawie, wpisaną na listę firm audytorskich prowadzoną przez Polską
Agencję Nadzoru Audytowego pod numerem 3355, KRS: 0000729684, w zakresie
przeglądu i ustawowego badania sprawozdań finansowych w latach obrotowych 2025-
2027.
Str. 91
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Działania Komitetu Audytu w tym zakresie prowadzone były w oparciu o §7 Regulaminu
Komitetu Audytu oraz zgodnie z „Polityką wyboru firmy audytorskiej do badania
ustawowego sprawozdań finansowych Makarony Polskie SA z siedzibą w Rzeszowie i Grupy
Kapitałowej Makarony Polskie” i „Procedurą wyboru firmy audytorskiej do badania
ustawowego sprawozdań finansowych Makarony Polskie SA z siedzibą w Rzeszowie i Grupy
Kapitałowej Makarony Polskie”.
Przedstawiając swoją rekomendację Komitet Audytu stwierdził, że w jego opinii
rekomendowana firma audytorska zapewnia doświadczony zespół osób
przeprowadzających audyt, nowoczesne kanały i formy przekazu informacji, kilkudniowe
sesje na przeprowadzanie przeglądu sprawozdań w siedzibach spółek, spotkania
z Komitetem Audytu i Radą Nadzorczą oraz udział w Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu.
Jednocześnie Komitet Audytu stwierdził, że na bieżącym etapie nie ma przesłanek, aby
stwierdzić, że istnieją jakiekolwiek zagrożenia dla zachowania niezależności przez firmę
audytorską. Komitet Audytu wyraził również zgodę na świadczenie przez rekomendowaną
firmę audytorską innych usług dozwolonych, niebędących badaniem sprawozdań
finansowych, pod warunkiem uprzedniego wyrażenia zgody przez Radę Nadzorczą
na zawarcie umowy o przeprowadzenie badania sprawozdań finansowych z tą firmą.
W trakcie roku obrotowego 2025 Komitet Audytu przedstawił Radzie Nadzorczej także
rekomendację dot. kontynuacji współpracy z firmą audytorską Revision-Rzeszów Józef Król
Sp. z o.o. z siedzibą w Rzeszowie, wpisaną na listę firm audytorskich prowadzoną przez
Polską Agencję Nadzoru Audytowego pod numerem 3510, KRS: 0000362455, w zakresie
badania Sprawozdania o wynagrodzeniach Członków Zarządu i Rady Nadzorczej Makarony
Polskie SA za rok obrotowy 2024, zgodnie z art. 90g ust. 10 ustawy o ofercie publicznej
i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu
obrotu oraz o spółkach publicznych. Komitet Audytu stwierdził, że w jego opinii na etapie
przedstawiania rekomendacji, nie ma przesłanek, aby stwierdzić, że istnieją jakiekolwiek
zagrożenia dla zachowania niezależności przez rekomendowaną firmę audytorską.
Komitet Audytu oświadczył, że przedstawione Radzie Nadzorczej rekomendacje
dot. wyboru firmy audytorskiej wolne są od wpływów stron trzecich.
Polityka Wynagrodzeń dla Członków Rady Nadzorczej
Wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej określane jest przez Walne Zgromadzenie,
zgodnie ze Statutem Spółki i Polityką Wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej
w Makarony Polskie SA przyjętą przez Walne Zgromadzenie w dniu 24 czerwca 2024 roku.
W 2025 roku Członkowie Rady Nadzorczej otrzymywali wynagrodzenie w stałej wysokości
miesięcznej, zgodnie z systemem wynagrodzeń Rady Nadzorczej Makarony Polskie SA
Str. 92
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
przyjętym uchwałą nr 25 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 24 czerwca 2024
roku.
Informacja dotycząca wynagrodzeń wypłaconych Członkom Rady Nadzorczej Spółki została
zaprezentowana w poniższej tabeli i zamieszczona w skonsolidowanym sprawozdaniu
finansowym w nocie nr 37 oraz w jednostkowym sprawozdaniu finansowym w nocie nr 37.
Imię i nazwisko
Funkcja
Za okres
od 01.01 do
31.12.2025
Za okres
od 01.01 do
31.12.2024
Roman Sobiecki
Przewodniczący Rady
Nadzorczej
42
39
Ahmed Khalil
Wiceprzewodniczący Rady
Nadzorczej
36
36
Wiesław Wasilewski
Członek Rady Nadzorczej
38
34
Dorota Podedworna -
Tarnowska
Członek Rady Nadzorczej
42
22
Marek Rocki
Członek Rady Nadzorczej
30
30
Michał Słomkowski
Członek Rady Nadzorczej
39
34
Razem
227
195
W spółce nie występują zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym
charakterze dla byłych osób nadzorujących, ani zobowiązania zaciągnięte w związku z tymi
emeryturami.
Rady Nadzorcze spółek zależnych
W spółkach zależnych Grupy nie funkcjonują Rady Nadzorcze. Władzami w spółkach
zależnych Stoczek Natura Sp. z o.o. i MP Trade Sp. z o.o. są Zgromadzenie Wspólników
i Zarząd.
Zarząd
Zasady powoływania i odwoływania Członków Zarządu
Zgodnie z zapisami Statutu Makarony Polskie SA, Zarząd Spółki składa się z jednego
do trzech członków, w tym Prezesa i Wiceprezesa, których powołuje i odwołuje Rada
Nadzorcza.
Str. 93
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Kadencja członków Zarządu trwa dwa lata. Członkowie Zarządu mogą być powoływani
na kolejne dwuletnie kadencje. Mandaty członków Zarządu wygasają zgodnie z art. 369 §4
kodeksu spółek handlowych. Jeżeli w trakcie trwania kadencji Zarządu Spółki dokonano
wyboru uzupełniającego lub rozszerzającego, mandat nowopowołanego członka Zarządu
wygasa równocześnie z mandatami pozostałych członków Zarządu Spółki.
Kompetencje Zarządu
Zarząd reprezentuje Spółkę na zewnątrz oraz podejmuje decyzje we wszystkich sprawach,
które zgodnie ze Statutem Spółki oraz bezwzględnie obowiązującymi przepisami prawnymi
nie zostały zastrzeżone do kompetencji pozostałych organów Spółki.
Oświadczenia woli w imieniu Zarządu składają:
− w przypadku Zarządu jednoosobowego – jedna osoba,
− w przypadku Zarządu wieloosobowego – dwóch Członków Zarządu łącznie lub Członek
Zarządu łącznie z Prokurentem.
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania funkcję prokurentów w Spółce pełnią:
− Grażyna Kozielec – od dnia 31 maja 2012 roku
− Beata Majewska – od dnia 31 maja 2012 roku
− Marcin Zieliński – od dnia 19 listopada 2019 roku
− Artur Woźniak – od dnia 15 września 2021 roku.
Udzielone prokury mają charakter łączny – prokurent może reprezentować Spółkę
tylko współdziałając łącznie z innym prokurentem lub członkiem Zarządu.
W okresie od 1 stycznia 2025 roku do 23 kwietnia 2026 roku, funkcję prokurenta w Spółce
pełnił pan Witold Żarek, a udzielona prokura miała charakter łączny.
Skład osobowy Zarządu
W okresie od 1 stycznia 2025 roku do dnia publikacji niniejszego sprawozdania Zarząd
Spółki działa w składzie jednoosobowym. Funkcję Prezesa Zarządu pełni Zenon Daniłowski.
W trakcie okresu sprawozdawczego, w dniu 26 maja 2025 roku, w związku z końcem
XI kadencji Zarządu Spółki, Rada Nadzorcza Makarony Polskie SA postanowiła, że Zarząd
XII kadencji będzie jednoosobowy, a funkcję Prezesa Zarządu powierzyła ponownie Panu
Zenonowi Daniłowskiemu. Uchwała Rady Nadzorczej weszła w życie z dniem odbycia
Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe Spółki
za rok obrotowy 2024, tj. z dniem 26 czerwca 2025 roku.
Str. 94
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Podział obowiązków pomiędzy Członków Zarządu
Zarząd Spółki jest jednoosobowy.
Polityka Wynagrodzeń dla Członków Zarządu
Zgodnie ze Statutem Spółki Członkowie Zarządu otrzymują wynagrodzenie, którego
wysokość określa Rada Nadzorcza działając w ramach Polityki Wynagrodzeń Członków
Zarządu i Rady Nadzorczej w Makarony Polskie SA przyjętej przez Walne Zgromadzenie
w dniu 24 czerwca 2024 roku.
System wynagrodzeń Prezesa Zarządu oparty jest o część stałą (wynagrodzenie zasadnicze
z umowy o pracę) oraz motywacyjną część zmienną.
W trakcie 2025 roku zmienna część wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji wyliczana była
w oparciu o wynik EBITDA /zysk operacyjny+amortyzacja/ wygenerowany przez Grupę
Makarony Polskie w kwartale, którego dotyczyło wynagrodzenie, ujawniony
w opublikowanych raportach okresowych obejmujących dany kwartał, zgodnie z:
− uchwałą nr 13 Rady Nadzorczej z dnia 19 maja 2023 roku – w okresie od 1 stycznia
2025 roku do 26 czerwca 2025 roku,
− uchwałą nr 14 Rady Nadzorczej z dnia 26 maja 2025 roku – w okresie od 1 lipca 2025
roku do 31 grudnia 2025 roku.
W trakcie okresu sprawozdawczego Prezes Zarządu otrzymał również wynagrodzenie
dodatkowe za czynności podejmowane na rzecz Spółki podczas pełnienia funkcji Prezesa
Zarządu w roku obrotowym 2024, przyznane uchwałą nr 4 Rady Nadzorczej z dnia 26 maja
2025 roku.
W okresie, którego dotyczy niniejsze sprawozdanie finansowe spółki Grupy nie zawierały
z osobami zarządzającymi żadnych umów przewidujących rekompensatę w przypadku
ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny
lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie nastąpiłoby z powodu połączenia spółki przez
przejęcie.
W roku obrotowym 2025, jak również w okresie do dnia publikacji niniejszego
sprawozdania spółka Makarony Polskie SA nie prowadziła programów akcji pracowniczych.
Str. 95
Ład Korporacyjny
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Informacja dotycząca wynagrodzeń wypłaconych Członkom Zarządu Spółki została
zaprezentowana w poniższej tabeli i zamieszczona w skonsolidowanym sprawozdaniu
finansowym w nocie nr 37 oraz w jednostkowym sprawozdaniu finansowym w nocie nr 37.
Imię i nazwisko
Funkcja
Za okres od 01.01 do
31.12.2025
Za okres od 01.01 do
31.12.2024
stałe
zmienne
stałe
zmienne
Zenon Daniłowski
Prezes
Zarządu
781
1 240
720
1 289
Razem
2 021
2 009
W spółce nie występują zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym
charakterze dla byłych osób zarządzających bądź byłych członków organów
administrujących, ani też zobowiązania zaciągnięte w związku z tymi emeryturami.
Zarządy spółek zależnych
Stoczek Natura Sp. z o.o.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku i dzień publikacji niniejszego sprawozdania zarząd spółki
zależnej Stoczek Natura Sp. z o.o. funkcjonował w składzie:
− Adam Ławnik – Prezes Zarządu,
− Jerzy Krzyżowski – Wiceprezes Zarządu (w okresie od 30 czerwca 2025 roku,
wcześniej Członek Zarządu).
Na dzień 31 grudnia 2025 roku i dzień publikacji niniejszego sprawozdania funkcję
prokurenta w spółce Stoczek Natura Sp. z o.o. pełni pani Marzena Stachura (od 5 listopada
2025 roku). Udzielona prokura ma charakter łączny – prokurent może reprezentować
Spółkę tylko współdziałając łącznie z innym prokurentem lub członkiem Zarządu.
W okresie od 1 stycznia do 5 listopada 2025 roku, funkcję prokurenta w spółce Stoczek
Natura Sp. z o.o. pełniła pani Alicja Hinz, a udzielona prokura miała charakter łączny.
MP Trade Sp. z o.o.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku i dzień publikacji niniejszego sprawozdania zarząd spółki
zależnej MP Trade Sp. z o.o. funkcjonował w składzie:
− Marcin Zieliński – Prezes Zarządu.
W spółce MP Trade Sp. z o.o. na dzień 31 grudnia 2025 oraz na dzień publikacji niniejszego
sprawozdania nie było powołanych prokurentów.
Str. 96
Informacje pozostałe
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Informacje pozostałe
Informacja dot. współpracy z biegłym rewidentem
Rada Nadzorcza Makarony Polskie SA wybrała firmę BDO Spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością sp.k. z siedzibą w Warszawie jako biegłego rewidenta do przeglądu
i ustawowego badania sprawozdań finansowych spółek Grupy Makarony Polskie w latach
obrotowych 2025-2027.
Firma BDO Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest wpisana na listę firm
audytorskich prowadzoną przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego pod numerem 3355
oraz wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sadowego pod numerem
KRS 0000729684.
Spółki Grupy Makarony Polskie korzystały wcześniej z usług BDO Spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością sp.k. w zakresie badania sprawozdań rocznych w latach obrotowych
2018-2024.
Spółka Makarony Polskie SA w dniu 6 czerwca 2025 roku zawarła z ww. audytorem umowę
na usługi audytorskie dotyczącą przeglądu skróconych sprawozdań finansowych za I
półrocze roku obrotowego oraz badania sprawozdań finansowych Spółki i Grupy za rok
obrotowy w latach 2025-2027.
Wynagrodzenie należne BDO Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. z tytułu
audytu sprawozdań finansowych za rok obrotowy 2025 w spółce Makarony Polskie SA
wynosi łącznie 200,3 tys. zł (66,3 tys. zł za przegląd jednostkowego oraz skonsolidowanego
sprawozdania półrocznego, 134,0 tys. zł za badanie sprawozdań finansowych spółki
Makarony Polskie SA i Grupy Makarony Polskie za 2025 rok).
Wynagrodzenie należne BDO Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. z tytułu
audytu sprawozdań finansowych za rok obrotowy 2024 w spółce Makarony Polskie SA
wyniosło łącznie 189,6 tys. zł (62,6 tys. zł za przegląd jednostkowego oraz
skonsolidowanego sprawozdania półrocznego, 127,0 tys. zł za badanie sprawozdań
finansowych spółki Makarony Polskie SA i Grupy Makarony Polskie za 2024 rok).
Str. 97
Społeczna odpowiedzialność biznesu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Społeczna odpowiedzialność biznesu
Społeczna odpowiedzialność biznesu i zrównoważony rozwój to odpowiedzialny sposób
funkcjonowania firmy w przestrzeni społecznej,
ekonomicznej oraz przyrodniczej. Grupa Makarony
Polskie tworząc strategię rozwoju oraz realizując cele
biznesowe dokłada starań, aby jej działalność
operacyjna prowadzona była przy uwzględnieniu
potrzeb i wymagań szeroko pojętych interesów
społecznych, środowiskowych i ładu korporacyjnego.
Działania w tym zakresie koncentrują się głównie na:
− budowaniu stabilnych i długotrwałych relacji z wszystkimi interesariuszami,
− prowadzeniu społecznie odpowiedzialnej polityki wyrażającej się we wspieraniu inicjatyw
lokalnych i charytatywnych, mecenacie sportowym i kulturalnym,
− tworzeniu wyjątkowego zespołu i przyjaznego środowiska pracy,
− ograniczeniu wpływu firmy na środowisko.
W dniu 4 grudnia 2025 roku Zarząd spółki Makarony Polskie SA przyjął Strategię ESG Grupy
Makarony Polskie na lata 2026–2031.
Strategia zrównoważonego rozwoju Grupy Makarony Polskie została opracowana
na podstawie przeprowadzonej przez Grupę analizy podwójnej istotności, benchmarku
rynkowego i analizy luk ESG, a także analizy potrzeb i konsultacji z interesariuszami
zewnętrznymi i wewnętrznymi Grupy. W trakcie procesu Grupa obliczyła również ślad
węglowy organizacji w zakresie 1 i 2. Wszystkie działania prowadzone były przy wsparciu
profesjonalnego doradcy zewnętrznego firmy KPMG Advisor Sp. z o.o. sp.k.
Strategia ESG Grupy Makarony Polskie na lata 2026–2031 oparta jest o 4 filary obejmujące
wszystkie kluczowe aspekty ESG (środowiskowe, społeczne i ładu korporacyjnego):
− zielona transformacja,
− równość bezpieczeństwo, rozwój,
− jakość, innowacje, zdrowie,
− etyka i partnerstwo.
Dla każdego z ww. obszarów zostały wyznaczone kluczowe cele strategiczne, a także
opracowany został system wskaźników KPI umożliwiających monitorowanie postępów
i skuteczności działań.
Przyjęcie Strategii umożliwia Spółce systemowe i skuteczniejsze zarządzanie aspektami
zrównoważonego rozwoju w Grupie Makarony Polskie w każdym z obszarów ESG.
Grupa dokłada
starań, aby
prowadząc biznes
działać w sposób
zrównoważony
i odpowiedzialny.
Str. 98
Społeczna odpowiedzialność biznesu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Pracownicy
Grupa Makarony Polskie konsekwentnie realizuje program optymalizacji zatrudnienia
wdrożony w 2013 roku. Program ten zakłada stabilizację zatrudnienia na stałych etatach
na poziomie niezbędnego minimum oraz uelastycznienie zatrudnienia w zakładach
produkcyjnych poprzez uzależnienie jego poziomu od zmian wielkości produkcji. Podstawą
takiego rozwiązania jest ciągła dbałość o właściwą organizację pracy (m.in. wdrożenie Lean
Manufacturing) oraz efektywność wykorzystania zasobów ludzkich.
Grupa Makarony Polskie zgodnie z przyjętą polityką utrzymuje łączne zatrudnienie na poziomie
niezbędnego minimum. Stan zatrudnienia w Grupie na dzień 31 grudnia 2025 roku wyniósł
411 osób (vs. 398 osób na koniec 2024 roku i 404 osób na koniec 2023 roku).
Polityka różnorodności
Polityka personalna Grupy Makarony Polskie ukierunkowana jest na utrzymanie wysokiej klasy
specjalistów i menadżerów, którzy dzięki swojej wiedzy, doświadczeniu i zaangażowaniu
zapewniają najwyższy poziom realizacji postawionych przed nimi celów biznesowych Grupy,
gwarantując tym samym stałe doskonalenie organizacji oraz podnoszenie jakości oferowanych
produktów i świadczonych usług. Spółka Makarony Polskie SA nie opracowała sformalizowanej
polityki różnorodności w odniesieniu do władz Spółki oraz jej kluczowych menedżerów.
Z obecnego statusu Spółki nie wynika obowiązek raportowania tego elementu.
361
23
27
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2025
Struktura zatrudnien ia w Grupie
wg stanu na dzień 31 grudnia 20 25 roku
administracja
sprzedaż
produkcja
Str. 99
Społeczna odpowiedzialność biznesu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Planowanie zasobów ludzkich i rekrutacja pracowników
Obecny rynek pracy wymaga od pracodawców coraz większego nacisku na optymalizację
procesów, efektywnego wykorzystywania zasobów ludzkich oraz szybkiego reagowania
na zmiany. Celem zapewnienia wysokiego poziomu realizacji zadań i celów w dynamicznym
świecie VUCA, Grupa Makarony Polskie podejmuje kroki w kierunku efektywnego planowania
zasobów ludzkich, jeszcze przed wystąpieniem rzeczywistego zapotrzebowania w tym
zakresie. Grupa wdrożyła i prowadzi, przy ścisłym współudziale szefów poszczególnych
jednostek organizacyjnych, systematyczną identyfikację przyszłych potrzeb kadrowych.
Przy rekrutacji i selekcji kandydatów Grupa dokłada wszelkiej staranności, aby proces
rekrutacyjny był przejrzysty i przyjazny dla pracowników oraz skuteczny dla firmy. Podejmując
decyzje o nawiązaniu współpracy z kandydatami, spółki Grupy starają się działać w sposób
przejrzysty kierując się doświadczeniem zawodowym, stażem pracy w zawodzie, posiadanym
wykształceniem stosownie do zakresu powierzanych zadań. Grupa zatrudnia zarówno kobiety,
jak i mężczyzn w różnym przedziale wiekowym, biorąc pod uwagę ocenę spełnienia przez
kandydatów kryteriów merytorycznych oraz stara się zapobiegać jakimkolwiek formom
dyskryminacji.
wg kryterium wieku i płci
Struktura zatrudnienia pracowników Grupy
na dzień 31 grudnia 2025 roku
kobiety
mężczyźni
razem
18-29
11
30
41
30-49
124
104
228
50+
84
58
142
Rekrutując członków swojego zespołu Grupa Makarony Polskie stawia na kandydatów
podchodzących z pasją do swojej pracy. Poszukuje osób nie bojących się nowych wyzwań,
gotowych stale rozwijać swoje umiejętności i chętnie dzielących się wiedzą. Na stanowiskach
specjalistycznych i kierowniczych preferowane są osoby reprezentujące wysoki poziom
profesjonalizmu zawodowego, przedsiębiorcze, zaangażowane, nastawione na rozwój
zawodowy, czerpiące satysfakcję ze swej pracy i potrafiące współpracować z innymi ludźmi.
W trosce o rozwój kadr Grupa Makarony Polskie w pierwszej kolejności stara się prowadzić
rekrutację wewnętrzną, z uwagi na fakt, że awanse wewnętrzne (poziome i pionowe)
pozwalają na zatrzymanie w organizacji osób zaangażowanych, o dużym doświadczeniu
i pożądanych kwalifikacjach. W przypadku braku odpowiednich kandydatów wewnętrznych
Grupa prowadzi procesy rekrutacyjne skierowane do kandydatów zewnętrznych,
przy wykorzystaniu źródeł rekrutacji adekwatnych do profilu wakującego stanowiska,
m.in. poprzez firmy headhunterskie, biura karier, staże i praktyki studenckie oraz uczniowskie,
publikacje na firmowej stronie internetowej, w portalach internetowych, mediach
Str. 100
Społeczna odpowiedzialność biznesu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
społecznościowych, udział w Targach Pracy jako wystawca oraz przez Powiatowe Urzędy Pracy
(w tym organizowane przez te urzędy Giełdy Pracy).
Procesy rekrutacyjne prowadzone są w sposób transparentny i poufny, zgodnie z procedurami
wewnętrznymi Grupy oraz obowiązującymi przepisami prawa w zakresie prawa pracy,
równego traktowania i ochrony danych osobowych, z poszanowaniem zasad etyki
i niedyskryminacji kandydatów.
Staże i praktyki
Grupa Makarony Polskie ceni wartość i kompetencje ludzi młodych, ich entuzjazm
i kreatywność, dlatego też stara się umożliwiać osobom wchodzącym na rynek pracy zdobycie
praktycznych umiejętności w toku bieżącej działalności firmy. Chętnie bierze udział w różnego
rodzaju programach stażowych skierowanych do studentów i absolwentów. Umożliwia
odbywanie praktyk zawodowych uczniom szkół średnich i studentom szkół wyższych.
Współpracuje również z Powiatowymi Urzędami Pracy w zakresie organizacji staży dla osób
bezrobotnych. Stażyści mają możliwość zapoznania się z organizacją firmy i funkcjonowaniem
jej jednostek organizacyjnych. Najlepszym stażystom proponowane jest zatrudnienie
długoterminowe.
W 2025 roku w Grupie Makarony Polskie 1 osoba skorzystała z programowej studenckiej
praktyki zawodowej zorganizowanej w Zakładzie Produkcyjnym w Rzeszowie, trwającej
ok. 1 miesiąca. Współpracowano w tym zakresie z Uniwersytetem Rzeszowskim.
W ramach współpracy z jednostkami edukacyjnymi organizowane są również m.in. wizyty
studentów i uczniów w Zakładach Grupy w ramach których osoby stojące u progu swojej
kariery zawodowej, mają możliwość zapoznania się np. ze specyfiką przebiegu procesów
produkcyjnych w zakładzie przetwórstwa spożywczego oraz rozmowy z firmowymi ekspertami
z różnych obszarów.
Szkolenia
Grupa Makarony Polskie dużą wagę przykłada do efektywnego wykorzystania zasobów
ludzkich. Istotnym elementem tego procesu jest zapewnienie rozwoju zawodowego
pracowników oraz ciągłe podnoszenie ich kwalifikacji zawodowych poprzez szkolenia
specjalistyczne oraz programy podnoszenia kompetencji. Realizując działania w tym zakresie
Grupa stawia głównie na zewnętrzne szkolenia specjalistyczne oraz specjalnie przygotowane,
zamknięte programy rozwoju kompetencji, które w ocenie Grupy są najlepszą inwestycją
w pracowników.
Grupa Makarony Polskie systematycznie organizuje szkolenia mające na celu rozwój tzw.
kompetencji „miękkich” pracowników w zakresie radzenia sobie ze stresem, poprawy
Str. 101
Społeczna odpowiedzialność biznesu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
komunikacji, kierowania zespołem czy zarządzania zmianą. Pracownicy Grupy korzystają także
ze szkoleń mających na celu aktualizację i poszerzanie tzw. „twardej” wiedzy w zakresie
potrzebnym do efektywnego wykonywania obowiązków stanowiskowych w zmieniającym się
otoczeniu technicznym, technologicznym, jakościowym i prawnym, organizowanych zarówno
w formule wewnętrznej, jak również z zewnętrznych szkoleń otwartych.
Grupa Makarony Polskie wspiera również samokształcenie się pracowników i podnoszenie
przez nich kwalifikacji zawodowych, szczególnie w zakresach, które są zgodnie z zakresem
wykonywanych lub planowanych do wykonywania zadań stanowiskowych, a przez to są
istotne także z punktu widzenia Grupy, nie tylko poprzez oferowanie możliwości
dofinansowania nauki, ale również np. poprzez umożliwienie dostępu do platform branżowych
i szkoleniowych, na których pracownicy mogą poszerzać swoje kompetencje i umiejętności
w intersujących ich obszarach.
Ważna jest implementacja zdobytych umiejętności na stanowisku pracy, a także dzielenie się
wiedzą w poszczególnych zespołach pracowniczych i pomiędzy nimi. Biorąc powyższe pod
uwagę Grupa projektując różne formy szkoleniowe wykorzystuje również podejście, zgodnie
z którym na okresowo organizowanych konferencjach wewnętrznych, pracownicy Grupy stają
się trenerami lub współprowadzącymi szkolenia - rozwijając w ten sposób kompetencje własne
oraz dzieląc się posiadaną wiedzą z innymi.
System wynagrodzeń
Przyjęty w Grupie motywacyjny system wynagrodzeń zakłada, że pracownicy otrzymują
wynagrodzenie składające się z części stałej (wynagrodzenie zasadnicze) oraz części zmiennej
(obejmującej premie i nagrody) przyznawanej w zależności od wkładu pracy, zaangażowania
oraz poziomu realizacji celów/zadań stawianych przed pracownikami przez ich przełożonych.
Wynagrodzenie zasadnicze jest wypadkową rangi zajmowanego stanowiska, wkładu pracy,
zakresu odpowiedzialności, kwalifikacji i doświadczenia. Grupa dokonuje wyceny
poszczególnych stanowisk, dbając o utrzymanie konkurencyjnego poziomu wynagrodzeń,
pozwalającego na rekrutację osób o pożądanych kwalifikacjach i doświadczeniu, w oparciu
o najlepsze praktyki rynkowe.
Wynagrodzenie zmienne uzależnione jest od poziomu realizacji celów/zadań indywidualnych
stawianych przez przełożonych, zaangażowania poszczególnych pracowników,
ich sumienności i staranności w wykonywaniu pracy, podnoszenia wydajności i jakości pracy
oraz szczególnych osiągnięć w realizacji zadań stawianych przez przełożonych. Jego celem
jest motywowanie pracowników do osiągnięcia wysokich wyników pracy, zgodnych
z interesem biznesowym Grupy.
System wynagradzania wdrożony w Grupie zapewnia efektywne wsparcie działań biznesowych
i realizację strategii rozwoju. Część zmienna systemu wynagradzania zapewnia jego
Str. 102
Społeczna odpowiedzialność biznesu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
elastyczność, możliwość dostosowania do potrzeb organizacji. Taki system wynagradzania
umożliwia efektywne przełożenie celów Grupy na kadrę menadżerską, a następnie
kaskadowanie celów dalej na pracowników.
W 2025 roku nie wystąpiły istotne zmiany w systemie wynagrodzeń przyjętym w Grupie.
BHP
Grupa Makarony Polskie jako odpowiedzialny pracodawca dba również o zagwarantowanie
pracownikom bezpiecznych warunków pracy. Poszczególne spółki Grupy mają wdrożone
własne Polityki BHP. Zgodnie z obowiązującymi w tym zakresie przepisami, w celu ochrony
zdrowia i życia pracowników, spółki Grupy przeprowadzają szkolenia z zakresu BHP,
zapewniają wstępne i okresowe badania lekarskie, zatrudniają pracowników o wymaganych
kwalifikacjach oraz wyposażają te osoby we właściwe środki ochrony indywidualnej.
W 2025 roku w Grupie zgłoszonych zostało pięć lekkich wypadków przy pracy. W odniesieniu
do każdego wypadku przeprowadzana jest dokładna analiza jego przyczyn celem wdrożenia
odpowiednich działań korygujących i/lub naprawczych minimalizujących prawdopodobieństwo
i ryzyko wystąpienia podobnych sytuacji potencjalnie niebezpiecznych w przyszłości. Jest to
kluczowe w zapewnieniu bezpieczeństwa pracowników i prawidłowego funkcjonowania firmy.
Systematyczne doskonalenie procedur oraz wdrażanie działań prewencyjnych w obszarze
bezpieczeństwa i higieny pracy przełożyło się na zmniejszenie liczby wypadków przy pracy.
Grupa konsekwentnie rozwija kulturę bezpieczeństwa, traktując ochronę zdrowia
pracowników jako jeden z kluczowych priorytetów operacyjnych.
W dobie ciągłej niepewności związanej z sytuacją makroekonomiczną i geopolityczną Grupa
Makarony Polskie stara się dać swoim pracownikom poczucie bezpieczeństwa i dostosować
warunki pracy do zmieniającego się otoczenia:
− wdrożono rozwiązana formalne i praktyczne umożliwiające realizację obowiązków
w formule pracy zdalnej, w tych jednostkach organizacyjnych, w których charakter pracy
na to pozwala, co umożliwia zapewnienie ciągłości realizacji zadań w sytuacjach gdy
z jakichś powodów praca nie może być świadczona w standardowym miejscu pracy
pracownika,
− zapewniono pracownikom dostęp do pakietów prywatnej opieki medycznej oferowanych
przez podmiot współpracujący z Grupą, a także możliwość korzystania z dofinansowanych
kart sportowych, wspierających profilaktykę zdrowotną oraz aktywność fizyczną.
Str. 103
Społeczna odpowiedzialność biznesu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Środowisko naturalne
Grupa konsekwentnie pracuje nad minimalizacją wpływu na środowisko naturalne w każdym
obszarze swojej działalności.
Działania Grupy koncentrują się m.in. wokół
racjonalnego wykorzystywania wody i energii, dbania
o ograniczenie emisji dwutlenku węgla, minimalizowania
ilości powstających ścieków i odpadów poprzez
nieustanne udoskonalanie procesów produkcyjnych,
stosowanie nowoczesnych, energooszczędnych
i wydajnych linii technologicznych, dbałości o należyty stan maszyn i urządzeń, a także
tworzeniu nowych produktów i opakowań z uwzględnieniem zasad eco-design’u. Spółki
należące do Grupy dokładają należytej staranności przy segregacji odpadów z podziałem
na odpowiednie frakcje. Grupa prowadzi działania edukacyjne i informacyjne, które mają
na celu zwiększenie świadomości proekologicznej personelu i społeczności lokalnych.
Działania informacyjne prowadzone są również w stosunku do klientów np. na opakowaniach
produktów umieszczane są infografiki ułatwiające poprawą segregację i recykling poprzez
wskazanie rodzaju frakcji opakowaniowej.
Grupa Makarony Polskie stara się systematycznie prowadzić i rozwijać w ramach swojej
działalności operacyjnej działania z zakresu gospodarki obiegu zamkniętego (GOZ) np.
poprzez zagospodarowywanie nie tylko surowców produkcyjnych, ale także produktów
niepełnowartościowych i odpadów.
Wyrazem osiągnięć Grupy w tym zakresie jest m.in. wyróżnienie jakie
spółka Makarony Polskie SA otrzymała w 4 edycji konkursu Innowator
ESG 2025 organizowanego przez Polskie Stowarzyszenie ESG , w kategorii
BIZNES PRZYSZŁOŚCI - Re:generacja, za projekt „Zero Odpadu”
funkcjonujący w zakładach produkcyjnych Spółki. Celem projektu jest
ograniczenie ilości odpadów produkcyjnych i poprodukcyjnych
trafiających do utylizacji, maksymalne wykorzystanie surowców
i ograniczenie marnotrawstwa, a w konsekwencji – zmniejszenie kosztów operacyjnych.
Odpady użyteczne są zwracane w procesie technologicznym,
np. tzw. kruszka makaronowa (makaron zdeformowany), która jest mielona
i ponownie zagospodarowywana w procesie produkcyjnym jako dodatek
do makaronu. Odpady nieużyteczne zagospodarowane są poza organizacją,
np. makaron niepełnowartościowy sprzedawany jest jako makaron paszowy hodowcom
zwierząt, natomiast ciasto odpadowe będące mieszanką mąki z wodą o wilgotności ok. 30%
Str. 104
Społeczna odpowiedzialność biznesu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
trafia do destylarni, gdzie wykorzystywane jest w procesie odzysku R3 (odzysk odpadów
organicznych) i stanowi surowiec wsadowy do produkcji alkoholu etylowego odwodnionego.
Rynek
Zaufanie konsumentów zobowiązuje, dlatego Grupa Makarony Polskie nieustannie
modernizuje swoje zakłady, posiada nowoczesne linie produkcyjne oraz rozbudowany system
kontroli procesu produkcji, a także stale inwestuje w pozyskiwanie oraz wdrażanie
nowoczesnych technologii.
W spółce Makarony Polskie SA funkcjonuje Centrum Badawczo-Rozwojowe Przemysłu
Makaronowego, w którym pracownicy Grupy, w oparciu o własną wiedzę ekspercką oraz
we współpracy z instytucjami naukowymi, pracują nad opracowaniem innowacyjnych
technologii wytwarzania nowych produktów: żywności funkcjonalnej, prozdrowotnej,
niskoprzetworzonej, łatwej w przyrządzeniu. Przykładem innowacji produktowych
wdrożonych przez Centrum B&R jest m.in. linia makaronów funkcjonalnych wspierających
organizm człowieka w walce z chorobami cywilizacyjnymi, czy makaron High Protein będący
cennym źródłem białka
Głównym celem projektów realizowanych przez spółkę Stoczek Natura Sp. z o.o. jest
podniesienie konkurencyjności i innowacyjności spółki na rynku krajowym i zagranicznym
poprzez wprowadzenie innowacji technologicznych i produktowych (w tym produktów
o wartościach prozdrowotnych).
Każdy proces produkcyjny odbywający się w zakładach Grupy Makarony Polskie, jest ściśle
nadzorowany przez zakładowe Zespoły Kontroli Jakości, które dbają o zgodność produktów
z wymaganiami norm żywnościowych i wysokimi standardami jakościowymi firmy. Zarówno
surowce, jak również produkty gotowe, są szczegółowo badane w zakładowych laboratoriach,
a okresowo poddawane są również badaniom w niezależnych akredytowanych laboratoriach
zewnętrznych.
Spółki Grupy Makarony Polskie w celu spełnienia wymogów prawnych
w zakresie bezpieczeństwa środków spożywczych, wdrożyły
i certyfikowały systemy jakości spełniające wymagania
międzynarodowych norm IFS (International Food Standard). Systemy
jakości obejmują cały proces produkcji od przyjęcia surowców
do wydania wyrobów gotowych.
Str. 105
Społeczna odpowiedzialność biznesu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Systematycznie prowadzona jest współpraca z instytucjami naukowymi, laboratoriami
badawczymi, dostawcami surowców, maszyn i opakowań celem udoskonalania swoich
produktów i procesów produkcyjnych.
Społeczeństwo
Grupa Makarony Polskie angażuje się w życie lokalnych społeczności w miejscowościach,
w których zlokalizowane są jej zakłady produkcyjne i biura sprzedaży. Aktywnie wspiera
działania i inicjatywy na rzecz rozwoju kultury, edukacji oraz sportu. Angażuje się w akcje
charytatywne i społeczne. Udziela wsparcia organizacjom pożytku publicznego
oraz fundacjom.
W 2025 roku spółka Makarony Polskie SA kontynuowała udział w akcji promocyjnej „Made
in Rzeszów”, zorganizowanej przez Miasto Rzeszów. Inicjatywie, której celem jest promocja
miasta, lokalnych przedsiębiorstw i potencjału gospodarczego regionu, a także przyciągnięcie
uwagi potencjalnych inwestorów. Paczki z lokalnymi produktami
wręczane są przez włodarzy miasta podczas oficjalnych spotkań:
zarówno gościom odwiedzającym Rzeszów, jak również podczas wizyt
rzeszowskich samorządowców w Polsce i za granicą. Spółka przekazała
produkty, które znalazły się w zestawie promocyjnym „Made in
Rzeszów”.
Przekazała również środki finansowe Stowarzyszeniu Na Rzecz Rozwoju Społeczności Lokalnej
Miasta Łańcuta na realizację celów statutowych, wśród których są m.in. upowszechnianie
kultury fizycznej i sportu, czy działalność wspierającą rozwój wspólnot i społeczności
lokalnych.
W kwietniu 2025 roku spółki Grupy Makarony Polskie objęły
sponsoringiem etap rejonowy „Ogólnopolskich Mistrzostw
Pierwszej Pomocy PCK” dla uczniów szkół średnich, organizowany
w Rzeszowie. Grupa ufundowała nagrody dla uczestników
i wolontariuszy biorących udział w Mistrzostwach. W ramach
uznania stałej współpracy z PCK w 2025 roku spółka Makarony Polskie SA otrzymała ODZNAKĘ
HONOROWĄ PCK IV stopnia.
Str. 106
Społeczna odpowiedzialność biznesu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Współpraca ze szkołami i uczelniami wyższymi
Spółki Grupy utrzymują długofalowe relacje ze środowiskiem akademickim, czego przykładem
jest np. współpraca spółki Makarony Polskie SA z Uniwersytetem Rzeszowskim oraz
z Uniwersytetem Przyrodniczym w Poznaniu w zakresie działań B&R, czy Szkołą Główną
Handlową w Warszawie i Wyższą Szkołą Informatyki i Zarządzania w Rzeszowie, a także
współpraca spółki Stoczek Natura Sp. z o.o. z Uniwersytetem Przyrodniczym w Lublinie.
Dobrze zaplanowana współpraca przyczynia się do budowania silnych relacji między edukacją
a biznesem, co daje perspektywiczne korzyści dla obydwu stron.
Działalność charytatywna
Grupa od wielu lat prowadzi różnego rodzaju działania charytatywne na szczeblu lokalnym
i krajowym udzielając wsparcia zarówno bezpośrednio potrzebującym dzieciom, jak
i instytucjom typu hospicja, ośrodki pomocy społecznej, domy dziecka, stowarzyszenia
działające na rzecz osób starszych i chorych, warsztaty terapii dla osób niepełnosprawnych,
fundacje, związki harcerstwa, szkoły.
W 2025 roku spółka Makarony Polskie SA nawiązała współpracę z Fundacją PRO-FIL
w Rzeszowie, przekazując grant finansowy
na utworzenie i funkcjonowanie Centrum Pomocy
Dzieciom. Placówka stanowi bezpieczne miejsce
dla dzieci pokrzywdzonych przestępstwem oraz
znajdujących się w sytuacjach kryzysowych.
Centrum oferuje bezpłatną, kompleksową pomoc
psychologiczną, terapeutyczną, prawna i medyczną (w tym wsparcie pediatry i psychiatry
dziecięcego), zapewniając dostęp do wszystkich usług w jednym miejscu, zarówno dla dzieci,
jak i ich rodzin.
Makarony Polskie SA wsparła działalność Fundacji ISKIERKA
działającej na rzecz dzieci z chorobą nowotworową. Spółka
zaangażowała się w organizację Pikniku z okazji 10-lecia
Kliniki Onkohematologii Dziecięcej w Rzeszowie, w którym
udział wzięli m.in. podopieczni oddziału (zarówno obecni pacjenci, jak również ci, którzy już
wrócili do zdrowia i pełni sił), ich rodziny oraz personel medyczny.
Str. 107
Społeczna odpowiedzialność biznesu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
W 2025 roku Grupa, wzorem lat poprzednich, aktywnie
włączała się w pomoc produktową dla osób potrzebujących.
Spółka Makarony Polskie SA wspierała funkcjonowanie
organizacji i instytucji charytatywnych, w tym Rzeszowskiego Stowarzyszenia Pomocy im. św.
Brata Alberta, Towarzystwa Pomocy im. św. Brata Alberta Koło
Krośnieńskie oraz Koła Stalowowolskiego Towarzystwa Pomocy
im. św. Brata Alberta, akcji humanitarnej „Życie” - oddział w Rzeszowie,
a także Mazurskiego Banku Żywności Fundacji IC oraz Gminnego
Ośrodka Pomocy Społecznej w Barcianach. Spółka przekazała również
produkty żywnościowe dla kilkudziesięciu rodzin z Ząbek koło Warszawy, które ucierpiały
w wyniku pożaru bloku mieszkalnego.
Mecenat i sponsoring kultury i sportu
Grupa Makarony Polskie obejmuje swym mecenatem przedsięwzięcia kulturalne
oraz sportowe, zarówno o charakterze ogólnopolskim, jak i lokalnym.
Międzynarodowy Festiwal Piosenki „Carpathia
Festival” w Rzeszowie to wydarzenie o światowym
zasięgu, w którego sponsoring spółka Makarony Polskie SA włącza się regularnie. W 2025 roku
Spółka została Mecenatem Głównym XXI edycji tego wydarzenia.
Festiwal organizowany jest przez Urząd Miasta Rzeszowa, Centrum Sztuki Wokalnej
w Rzeszowie oraz Estradę Rzeszowską. Na przestrzeni lat wypromował wiele z obecnych
gwiazd sceny wokalnej i cieszy się niesłabnącą popularnością. Główną nagrodą dla zwycięzcy
jest dofinansowanie wydania płyty lub kosztów organizacji trasy koncertowej, zaproszenie
do koncertu w kolejnej edycji Festiwalu oraz pamiątkowa statuetka.
W 2025 roku spółka Makarony Polskie SA objęła sponsoringiem
64. edycję Muzycznego Festiwalu w Łańcucie. Wydarzenia
promującego muzykę klasyczną, należącego do najważniejszych
i najbardziej prestiżowych festiwali muzycznych w Polsce (jego
historia sięga 1961 roku). W formule Festiwalu mieszczą się recitale
wybitnych śpiewaków i instrumentalistów oraz gwiazd estrady,
koncerty renomowanych orkiestr i zespołów kameralnych, a także
sesje naukowe i warsztaty muzyczne.
Str. 108
Społeczna odpowiedzialność biznesu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Spółki Makarony Polskie SA i Stoczek Natura Sp. z o.o. po raz
kolejny włączyły się w sponsoring Rzeszowskich Juwenaliów
organizowanych przez Politechnikę Rzeszowską i Wyższą Szkołę Prawa i Administracji.
Spółki Grupy wsparły też Rzeszowskie KultURalia Studenckie
organizowane przez Uniwersytet Rzeszowski i Wyższą Szkołę
Informatyki i Zarządzania.
Spółka Makarony Polskie SA włączyła się ponadto w organizację innych wydarzeń studenckich
w miejscowościach w okolicach których zlokalizowane są jej zakłady produkcyjne: Juwenaliów
Częstochowskich organizowanych przez Politechnikę Częstochowską i Uniwersytet Jana
Długosza w Częstochowie oraz olsztyńskiej Kortowiady organizowanej przez studentów
Uniwersytetu Warmińsko-Mazurskiego w Olsztynie.
W 2025 roku spółka Makarony Polskie SA została sponsorem strategicznym Finału Krajowego
42. Olimpiady Młodych Producentów Rolnych, który odbył się
w trakcie Targów Techniki Rolniczej AgroTech w Kielcach.
Organizatorem Olimpiady był Związek Młodzieży Wiejskiej Wici.
Spółka Makarony Polskie SA obejmuje stałym sponsoringiem drużynę siatkówki plażowej
Jaroszczak-Lech Beach Volleyball Team. Drużyny, która w 2025 roku
zakończyła sezon na 5. miejscu w krajowym rankingu Mistrzostw Polski,
regularnie startując w turniejach cyklu Plaża Open oraz w zawodach
międzynarodowych w wielu turniejach docierając do faz pucharowych.
W trakcie 2025 spółka Makarony Polskie SA kolejny rok z rzędu współpracowała
z Klubem Biegacza Jurund Szczytno wspierając finansowo i produktowo lokalne
inicjatywy sportowe VIII Mazurski Bieg na Kulce oraz 34. Maraton Juranda.
Spółka Stoczek Natura Sp. z o.o. w trakcie 2025 roku aktywnie angażowała się we wsparcie
społeczności lokalnej. Kontynuowała współpracę z klubem sportowym LKS Dwernicki w
Stoczku Łukowskim, przekazując środki na organizację XXV Ogólnopolskiego Biegu „Grzmią
pod Stoczkiem Armaty”. Przekazała wsparcie finansowe dla LKS Grodzisk Krzymosze
na funkcjonowanie klubu. Wsparła finansowo Zespół Szkół Centrum
Kształcenia Zawodowego im. Wincentego Witosa
w Bujnach w wydaniu pamiątkowego albumu
wspomnień pt. „Korzenie i Skrzydła – 80 lat
edukacji z pasją i misją”. Została też jednym
ze sponsorów biesiady „Stoczkowskie wesele pod chmurką”
organizowanej przez Miejski Ośrodek Kultury w Stoczku Łukowskim.
Str. 109
Oświadczenia zarządu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Oświadczenia zarządu
Oświadczenie w sprawie rzetelności sporządzenia
skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Zarząd Makarony Polskie SA oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy, roczne
skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Makarony Polskie za rok obrotowy
zakończony 31 grudnia 2025 roku i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie
z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy,
rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Grupy Makarony Polskie oraz jej wynik
finansowy.
Oświadczenie w sprawie rzetelności sporządzenia
jednostkowego sprawozdania finansowego
Zarząd Makarony Polskie SA z siedzibą w Rzeszowie oświadcza, że wedle jego najlepszej
wiedzy, roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe spółki Makarony Polskie SA za rok
obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku i dane porównywalne sporządzone zostały
zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób
prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową spółki Makarony Polskie SA
oraz jej wynik finansowy.
Oświadczenie w sprawie rzetelności sporządzenia
sprawozdania z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie
Zarząd Makarony Polskie SA oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy, sprawozdanie
Zarządu z działalności spółki Makarony Polskie SA oraz Grupy Makarony Polskie w roku
obrotowym 2025, zakończonym 31 grudnia 2025 roku, zawiera prawdziwy obraz rozwoju
i osiągnięć oraz sytuacji Spółki i Grupy, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyka, oraz
sporządzone zostało zgodnie z wymogami ustawy o rachunkowości.
Str. 110
Oświadczenia zarządu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Oświadczenie dotyczące wyboru i procedury wyboru firmy
audytorskiej
Zarząd Makarony Polskie SA, na podstawie oświadczenia Rady Nadzorczej Makarony
Polskie SA, o dokonaniu wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie rocznego
jednostkowego sprawozdania finansowego Makarony Polskie SA oraz skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy Makarony Polskie za rok obrotowy 2025 zakończony
31 grudnia 2025 roku, informuje że:
1. firma audytorska BDO Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. z siedzibą
w Warszawie została wybrana do badania rocznego sprawozdania finansowego Makarony
Polskie SA oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Makarony Polskie,
zgodnie z przepisami, w tym dotyczącymi wyboru i procedury wyboru firmy audytorskiej,
2. wybrana firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali
warunki do sporządzenia bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego
sprawozdania finansowego zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami
wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej,
3. w spółce Makarony Polskie SA są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją
firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami
karencji,
4. spółka Makarony Polskie SA posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz
politykę w zakresie świadczenia na rzecz Makarony Polskie SA przez firmę audytorską,
podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci, dozwolonych usług
niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez
firmę audytorską.
Zatwierdzenie sprawozdania finansowego
Niniejsze Sprawozdanie Zarządu z działalności spółki Makarony Polskie SA oraz Grupy
Makarony Polskie w roku obrotowym 2025 zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd
jednostki dominującej w dniu 27 kwietnia 2026 roku.
Zenon Daniłowski
Prezes Zarządu
Str. 111
Informacje o firmie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Makarony Polskie w roku obrotowym 2025
Informacje o firmie
Makarony Polskie SA
z siedzibą w Rzeszowie
ul. Podkarpacka 15A; 35-082 Rzeszów
www.makarony.pl
Zarejestrowana w Sądzie Rejonowym w Rzeszowie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego
Rejestru Sądowego w dniu 5 lipca 2004 roku pod nr 0000212001.
Kapitał akcyjny: 33 120 213 zł (opłacony w całości)
Zapraszamy do kontaktu pod adresem e-mail:
relacje@makarony.pl
Źródłem danych w niniejszym sprawozdaniu, o ile nie wskazano inaczej,
jest Grupa Makarony Polskie.
