Sprawozdanie niezale??nego bieg??ego rewidenta

z badania rocznego sprawozdania finansowego

Tarczy??ski S.A.

z siedzib?? w Uje??d??cu Ma??ym

za rok obrotowy od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 31 grudnia 2025 r.

PKF Consult Sp????ka z ograniczon?? odpowiedzialno??ci?? Sp. k. wchodzi w sk??ad Grupy PKF Polska, do kt??rej nale???? r??wnie?? PKF BPO Sadowska-Malczewska Sp. k., PKF Tax&Legal Chamera

Orczykowski Sp. k., PKF Advisory Sp. z o.o. oraz Consult Sp. z o.o.

PKF Consult Sp????ka z ograniczon?? odpowiedzialno??ci?? Sp. k. jest cz??onkiem PKF Global, sieci firm cz??onkowskich PKF International Limited, z kt??rych ka??da jest odr??bnym i niezale??nym podmiotem

prawnym i nie przyjmuje ??adnej odpowiedzialno??ci ani zobowi??za?? za dzia??ania lub zaniechanie dzia??a?? przez jak??kolwiek firm?? cz??onkowsk?? i/lub korespondencyjn?? b??d?? firmy cz??onkowskie i/lub

korespondencyjne.

PKF Consult Sp????ka z ograniczon?? odpowiedzialno??ci?? Sp. k.

ul. Orzycka 6 lok. 1B ??? 02-695 Warszawa ??? Polska

S??d Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XIII Wydzia?? Gospodarczy KRS 579479

NIP 521-052-77-10 ??? REGON 010143080 ??? NR na li??cie firm audytorskich PANA: 477

www.pkfpolska.pl

Sprawozdanie z badania rocznego sprawozdania finansowego

Dla Walnego Zgromadzenia Tarczy??ski S.A.

Opinia o sprawozdaniu finansowym

Przeprowadzili??my badanie za????czonego rocznego sprawozdania

finansowego Tarczy??ski S.A. z siedzib?? w Uje??d??cu Ma??ym 80, dalej

???Sp????ka???, za rok obrotowy od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025

r., na kt??re sk??ada si?? wprowadzenie do sprawozdania finansowego,

bilans sporz??dzony na dzie?? 31 grudnia 2025 r., rachunek zysk??w i

strat, zestawienie zmian w kapitale w??asnym oraz rachunek

przep??yw??w pieni????nych za rok obrotowy ko??cz??cy si?? tego dnia oraz

dodatkowe informacje i obja??nienia, dalej ???sprawozdanie

finansowe???.

Sprawozdanie finansowe zosta??o sporz??dzone w postaci pliku

elektronicznego o nazwie ???Tarczynski-2025-12-31-1-pl.xhtml???,

opatrzonego podpisami elektronicznymi Zarz??du Sp????ki w dniu 29

kwietnia 2026 r.

Sprawozdanie finansowe zosta??o sporz??dzone przy zastosowaniu

zasad rachunkowo??ci i sprawozdawczo??ci finansowej okre??lonych

w ustawie z dnia 29 wrze??nia 1994 r. o rachunkowo??ci maj??cych

zastosowanie do bada?? sprawozda?? finansowych sporz??dzonych za

okresy ko??cz??ce si?? 31 grudnia 2025 r., dalej ???ustawa

o rachunkowo??ci???.

Naszym zdaniem, za????czone sprawozdanie finansowe Tarczy??ski S.A.:

??? przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji maj??tkowej

i finansowej Sp????ki na dzie?? 31 grudnia 2025 r., wyniku

finansowego oraz przep??yw??w pieni????nych za rok obrotowy

ko??cz??cy si?? tego dnia zgodnie z ustaw?? o rachunkowo??ci

i przyj??tymi zasadami (polityk??) rachunkowo??ci,

??? jest zgodne, co do formy i tre??ci z obowi??zuj??cymi Sp????k??

przepisami prawa a tak??e z wp??ywaj??cymi na jego tre????

postanowieniami statutu Sp????ki,

??? zosta??o sporz??dzone, na podstawie prawid??owo prowadzonych

ksi??g rachunkowych zgodnie z przepisami rozdzia??u 2 ustawy o

rachunkowo??ci maj??cej zastosowanie do bada?? sprawozda??

finansowych sporz??dzonych za okresy ko??cz??ce si?? 31 grudnia

2025 r.

Nasza opinia o sprawozdaniu finansowym jest sp??jna ze

sprawozdaniem dodatkowym dla Komitetu Audytu, kt??re wydali??my

dnia 29 kwietnia 2026 r.

Podstawa opinii

Badanie sprawozdania finansowego przeprowadzili??my zgodnie

z Krajowymi Standardami Badania, w brzmieniu Mi??dzynarodowych

Standard??w Badania, przyj??tymi przez Krajow?? Rad?? Bieg??ych

Rewident??w, Krajowym Standardem Badania 220 (Z) przyj??tym przez

Polsk?? Agencj?? Nadzoru Audytowego, dalej ???Krajowe Standardy

Badania???, ustaw?? z dnia 11 maja 2017 r. o bieg??ych rewidentach,

firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, dalej ???ustawa

o bieg??ych rewidentach???, maj??cymi zastosowanie do bada??

sprawozda?? finansowych sporz??dzonych za okresy ko??cz??ce si?? 31

grudnia 2025 r., oraz rozporz??dzeniem Parlamentu Europejskiego

i Rady (UE) nr 537/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie

szczeg????owych wymog??w dotycz??cych ustawowych bada??

sprawozda?? finansowych jednostek interesu publicznego,

uchylaj??cym decyzj?? Komisji 2005/909/WE (Dz. Urz. UE L 158

z 27.05.2014, str. 77 oraz Dz. Urz. UE L 170 z 11.06.2014, str. 66), dalej

???Rozporz??dzenie 537/2014???.

Nasza odpowiedzialno???? zgodnie z tymi standardami zosta??a opisana

w sekcji ???Odpowiedzialno???? bieg??ego rewidenta za badanie

sprawozdania finansowego???.

Jeste??my niezale??ni od Sp????ki zgodnie z Podr??cznikiem

Mi??dzynarodowego kodeksu etyki zawodowych ksi??gowych (w tym

Mi??dzynarodowymi standardami niezale??no??ci), dalej ???Kodeks

IESBA???, przyj??tym przez Krajow?? Rad?? Bieg??ych Rewident??w oraz

z wymogami niezale??no??ci okre??lonymi w ustawie o bieg??ych

rewidentach i w Rozporz??dzeniu 537/2014. Wype??nili??my tak??e nasze

inne obowi??zki etyczne okre??lone w ustawie o bieg??ych rewidentach

i Kodeksie IESBA. W trakcie przeprowadzania badania kluczowy bieg??y

rewident oraz firma audytorska pozostali niezale??ni od Sp????ki zgodnie

z wymogami niezale??no??ci okre??lonymi w ustawie o bieg??ych

rewidentach i w Rozporz??dzeniu 537/2014.

Wyra??amy przekonanie, ??e uzyskane przez nas dowody badania

stanowi?? wystarczaj??c?? i odpowiedni?? podstaw?? do wyra??enia przez

nas opinii z badania.

Kluczowe sprawy (kwestie) badania

Kluczowe sprawy badania s?? to sprawy, kt??re wed??ug naszego

zawodowego os??du by??y najbardziej znacz??ce podczas badania

sprawozdania finansowego za bie????cy okres sprawozdawczy.

Obejmuj?? one najbardziej znacz??ce ocenione rodzaje ryzyka

istotnego zniekszta??cenia, w tym ocenione rodzaje ryzyka istotnego

zniekszta??cenia spowodowanego oszustwem.

Do spraw tych odnie??li??my si?? w kontek??cie naszego badania

sprawozdania finansowego jako ca??o??ci oraz przy formu??owaniu

naszej opinii oraz podsumowali??my nasz?? reakcj?? na te rodzaje

ryzyka, a w przypadkach, w kt??rych uznali??my za stosowne

PKF Consult Sp????ka z ograniczon?? odpowiedzialno??ci?? Sp. k. wchodzi w sk??ad Grupy PKF Polska, do kt??rej nale???? r??wnie?? PKF BPO Sadowska-Malczewska Sp. k., PKF Tax&Legal Chamera

Orczykowski Sp. k., PKF Advisory Sp. z o.o. oraz Consult Sp. z o.o.

korespondencyjne.

PKF Consult Sp????ka z ograniczon?? odpowiedzialno??ci?? Sp. k.

ul. Orzycka 6 lok. 1B ??? 02-695 Warszawa ??? Polska

S??d Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XIII Wydzia?? Gospodarczy KRS 579479

NIP 521-052-77-10 ??? REGON 010143080 ??? NR na li??cie firm audytorskich PANA: 477

www.pkfpolska.pl

przedstawili??my najwa??niejsze spostrze??enia zwi??zane z tymi

rodzajami ryzyka.

Jednocze??nie Rozporz??dzenie 537/2014 nak??ada na nas obowi??zek

przedstawienia w sprawozdaniu z badania wszystkich najbardziej

znacz??cych ryzyk istotnego zniekszta??cenia, w tym te?? i tych, kt??re nie

stanowi??y dla nas kluczowej sprawy badania. Znacz??ce ryzyka

istotnego zniekszta??cenia to zidentyfikowane przez nas ryzyka

istotnego zniekszta??cenia, kt??re wed??ug naszego os??du wymagaj??

szczeg??lnego rozwa??enia podczas badania.

Przedstawione poni??ej kluczowe sprawy badania obejmuj?? wszystkie

najbardziej znacz??ce ryzyka istotnego zniekszta??cenia, o kt??rych

mowa w Rozporz??dzeniu 537/2014 oraz inne kwestie, kt??re

uznali??my za kluczowe sprawy badania.

Nie wyra??amy osobnej opinii na temat tych spraw.

Kluczowa sprawa: Rozpoznanie i moment uj??cia przychod??w ze sprzeda??y

Czy kluczowa sprawa stanowi??a znacz??ce ryzyko: TAK

Opis kluczowej sprawy Jak odniesiono si?? do tej sprawy w czasie badania

Wykazana w rachunku zysk??w i strat za okres od 1 stycznia 202

do 31 grudnia 2025 r. warto???? przychod??w ze sprzeda??y

i zr??wnanych z nimi wynosi 2.252.478 tys. z??.

Zgodnie z polityk?? rachunkowo??ci opisan?? w punkcie 4.3

Wprowadzenia do sprawozdania finansowego "Przychody

uznawane s?? w takiej wysoko??ci, w jakiej jest prawdopodobne, ??e

Sp????ka uzyska korzy??ci ekonomiczne, kt??re mo??na wiarygodnie

wyceni??.

Przychody s?? ujmowane w momencie, gdy znacz??ce

ryzyko i korzy??ci wynikaj??ce z prawa w??asno??ci towar??w b??d??

produkt??w zosta??y przekazane nabywcy. Przychody obejmuj??

nale??ne lub uzyskane kwoty ze sprzeda??y, pomniejszone o podatek

od towar??w i us??ug (VAT)".

Ze wzgl??du na znacz??c?? warto???? pozycji oraz jej podatno???? na

ryzyko zniekszta??cenia, w tym wynikaj??ce z przyj??tego przez

Krajowe Standardy Badania za??o??enia dotycz??ce ryzyka oszustwa w

zakresie ujmowania przychod??w, zosta??a ona zidentyfikowana jako

kluczowa sprawa badania.

Szczeg????owe dane liczbowe dotycz??ce przychod??w zosta??y uj??te

w nocie nr 21 "Przychody netto ze sprzeda??y produkt??w i

towar??w".

Zapoznali??my si?? z przyj??tymi przez Sp????k?? zasadami rachunkowo??ci

dotycz??cymi ujmowania i wyceny przychod??w oraz potwierdzili??my ci??g??o????

ich stosowania.

Ocenili??my, czy przyj??te zasady (polityka) rachunkowo??ci s?? zgodne

z obowi??zuj??cymi ramowymi zasadami sprawozdawczo??ci finansowej.

Uzyskali??my zrozumienie kontroli wewn??trznej funkcjonuj??cej w Sp????ce

w ramach procesu sprzeda??y. Da??o nam to wiedz?? na temat sposobu

ustalenia momentu sprzeda??y oraz rejestrowania przychod??w w ksi??gach

rachunkowych, szczeg??lnie w zakresie sprzeda??y wyrob??w gotowych oraz

towar??w.

Przeprowadzili??my testy efektywno??ci kontroli dotycz??ce proces??w kontroli

w zakresie systemowego ksi??gowania sprzeda??y w momencie wydania

dokumentu wydania zewn??trznego.

Dokonali??my miesi??cznej analizy mar?? realizowanych w 2025 r.

w poszczeg??lnych typach sprzeda??y w celu identyfikacji nietypowych

transakcji.

Dla wybranej pr??by przychod??w ze sprzeda??y potwierdzili??my zgodno????

faktur sprzeda??y z p??atno??ciami dokonanymi przez klient??w.

Przeprowadzili??my testy szczeg????owe, w celu ustalenia, czy transakcje

Sprzeda??y z prze??omu roku oraz korekty sprzeda??y wystawione po dniu

bilansowym zosta??y rozliczone kompletnie i prawid??owo uj??te

w odpowiednim okresie.

Uzyskali??my zrozumienie procesu rabatowania w Sp????ce. Przeprowadzili??my

procedury dla kontroli automatycznych zaimplementowanych w systemie

finansowo ??? ksi??gowym wykorzystywanych przy tworzeniu rezerw na

rabaty. Sprawdzili??my dla wybranej pr??by rozliczenie rezerwy na rabaty po

dniu bilansowym z dokumentem ??r??d??owym.

Zapoznali??my si?? z ujawnieniami dotycz??cymi przychod??w ze sprzeda??y oraz

ocenili??my, czy s?? one odpowiednie w ??wietle wymog??w ustawy

o rachunkowo??ci.

Na podstawie przeprowadzonych przez nas procedur uzyskali??my

wystarczaj??ce i odpowiednie dowody badania, kt??re potwierdzaj??, ??e

przychody s?? rozpoznawane zgodnie z obowi??zuj??cymi zasadami

rachunkowo??ci i s?? odpowiednio ujawnione w sprawozdaniu finansowym.

PKF Consult Sp????ka z ograniczon?? odpowiedzialno??ci?? Sp. k. wchodzi w sk??ad Grupy PKF Polska, do kt??rej nale???? r??wnie?? PKF BPO Sadowska-Malczewska Sp. k., PKF Tax&Legal Chamera

Orczykowski Sp. k., PKF Advisory Sp. z o.o. oraz Consult Sp. z o.o.

korespondencyjne.

PKF Consult Sp????ka z ograniczon?? odpowiedzialno??ci?? Sp. k.

ul. Orzycka 6 lok. 1B ??? 02-695 Warszawa ??? Polska

S??d Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XIII Wydzia?? Gospodarczy KRS 579479

NIP 521-052-77-10 ??? REGON 010143080 ??? NR na li??cie firm audytorskich PANA: 477

www.pkfpolska.pl

Odpowiedzialno???? Zarz??du oraz Rady Nadzorczej za sprawozdanie finansowe

Zarz??d Sp????ki jest odpowiedzialny za sporz??dzenie, na podstawie

prawid??owo prowadzonych ksi??g rachunkowych, sprawozdania

finansowego, kt??re przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji

maj??tkowej i finansowej oraz wyniku finansowego Sp????ki, zgodnie

z przepisami ustawy o rachunkowo??ci, przyj??tymi zasadami (polityk??)

rachunkowo??ci oraz obowi??zuj??cymi Sp????k?? przepisami prawa

i statutem Sp????ki.

Zarz??d Sp????ki jest odpowiedzialny r??wnie?? za kontrol?? wewn??trzn??,

kt??r?? uznaje za niezb??dn?? dla sporz??dzenia sprawozdania

finansowego niezawieraj??cego istotnego zniekszta??cenia

spowodowanego oszustwem lub b????dem.

Sporz??dzaj??c sprawozdanie finansowe Zarz??d Sp????ki jest

odpowiedzialny za ocen?? zdolno??ci Sp????ki do kontynuowania

dzia??alno??ci, ujawnienie, je??eli ma to zastosowanie, spraw zwi??zanych

z kontynuacj?? dzia??alno??ci oraz za przyj??cie zasady kontynuacji

dzia??alno??ci jako podstawy rachunkowo??ci, z wyj??tkiem sytuacji,

kiedy Zarz??d albo zamierza dokona?? likwidacji Sp????ki, albo zaniecha??

prowadzenia dzia??alno??ci, albo nie ma ??adnej realnej alternatywy dla

likwidacji lub zaniechania dzia??alno??ci.

Zarz??d Sp????ki oraz cz??onkowie Rady Nadzorczej s?? zobowi??zani do

zapewnienia, aby sprawozdanie finansowe spe??nia??o wymagania

przewidziane w ustawie o rachunkowo??ci. Cz??onkowie Rady

Nadzorczej s?? odpowiedzialni za nadzorowanie procesu

sprawozdawczo??ci finansowej Sp????ki.

Odpowiedzialno???? Bieg??ego Rewidenta za badanie sprawozdania finansowego

Naszym celem jest uzyskanie racjonalnej pewno??ci czy sprawozdanie

finansowe jako ca??o???? nie zawiera istotnego zniekszta??cenia

spowodowanego oszustwem lub b????dem, oraz wydanie

sprawozdania z badania zawieraj??cego nasz?? opini??. Racjonalna

pewno???? jest wysokim poziomem pewno??ci, ale nie gwarantuje, ??e

badanie przeprowadzone zgodnie z powy??ej wskazanymi

standardami zawsze wykryje istniej??ce istotne zniekszta??cenie.

Zniekszta??cenia mog?? powstawa?? na skutek oszustwa lub b????du i s??

uwa??ane za istotne, je??eli mo??na racjonalnie oczekiwa??, ??e

pojedynczo lub ????cznie mog??yby wp??yn???? na decyzje gospodarcze

u??ytkownik??w podj??te na podstawie tego sprawozdania

finansowego.

Zakres badania nie obejmuje zapewnienia co do przysz??ej

rentowno??ci Sp????ki ani efektywno??ci lub skuteczno??ci prowadzenia jej

spraw przez Zarz??d Sp????ki obecnie lub w przysz??o??ci.

Podczas badania zgodnego z Krajowymi Standardami Badania

stosujemy zawodowy os??d i zachowujemy zawodowy sceptycyzm,

a tak??e

??? identyfikujemy i oceniamy ryzyka istotnego

zniekszta??cenia sprawozdania finansowego

spowodowanego oszustwem lub b????dem, projektujemy i

przeprowadzamy procedury badania odpowiadaj??ce tym

ryzykom i uzyskujemy dowody badania, kt??re s??

wystarczaj??ce i odpowiednie, aby stanowi?? podstaw?? dla

naszej opinii. Ryzyko niewykrycia istotnego

zniekszta??cenia wynikaj??cego z oszustwa jest wi??ksze ni??

tego wynikaj??cego z b????du, poniewa?? oszustwo mo??e

dotyczy?? zmowy, fa??szerstwa, celowych pomini????,

wprowadzenia w b????d lub obej??cia kontroli wewn??trznej;

??? uzyskujemy zrozumienie kontroli wewn??trznej stosownej

dla badania w celu zaprojektowania procedur badania,

kt??re s?? odpowiednie w danych okoliczno??ciach, ale nie w

celu wyra??enia opinii na temat skuteczno??ci kontroli

wewn??trznej Sp????ki;

??? oceniamy odpowiednio???? zastosowanych zasad (polityki)

rachunkowo??ci, zasadno???? szacunk??w ksi??gowych oraz

powi??zanych ujawnie?? dokonanych przez Zarz??d Sp????ki;

??? wyci??gamy wniosek na temat odpowiednio??ci

zastosowania przez Zarz??d Sp????ki zasady kontynuacji

dzia??alno??ci jako podstawy rachunkowo??ci oraz, na

podstawie uzyskanych dowod??w badania, czy istnieje

istotna niepewno???? zwi??zana ze zdarzeniami lub

warunkami, kt??ra mo??e poddawa?? w znacz??c?? w??tpliwo????

zdolno???? Sp????ki do kontynuacji dzia??alno??ci. Je??eli

dochodzimy do wniosku, ??e istnieje istotna niepewno????,

wymagane jest od nas zwr??cenie uwagi w naszym

sprawozdaniu bieg??ego rewidenta na powi??zane

ujawnienia w sprawozdaniu finansowym lub, je??eli takie

ujawnienia s?? nieadekwatne, modyfikujemy nasz?? opini??.

Nasze wnioski s?? oparte na dowodach badania uzyskanych

do dnia sporz??dzenia naszego sprawozdania bieg??ego

rewidenta, jednak??e przysz??e zdarzenia lub warunki mog??

spowodowa??, ??e Sp????ka zaprzestanie kontynuacji

dzia??alno??ci;

??? oceniamy og??ln?? prezentacj??, struktur?? i zawarto????

sprawozdania finansowego, w tym ujawnienia, oraz czy

sprawozdanie finansowe przedstawia b??d??ce ich

podstaw?? transakcje i zdarzenia w spos??b zapewniaj??cy

rzeteln?? prezentacj??.

Komunikujemy Radzie Nadzorczej oraz Komitetowi Audytu

informacje zwi??zane z badaniem, w szczeg??lno??ci o planowanym

zakresie i czasie przeprowadzenia badania oraz znacz??cych

ustaleniach badania, w tym wszelkich znacz??cych s??abo??ciach kontroli

wewn??trznej, kt??re zidentyfikowali??my podczas badania.

Z??o??yli??my Komitetowi Audytu o??wiadczenie, ??e przestrzegamy

stosownych wymog??w etycznych dotycz??cych niezale??no??ci oraz, ??e

b??dziemy informowa?? Komitet o wszystkich powi??zaniach i innych

sprawach, kt??re mog??yby by?? racjonalnie uznane za stanowi??ce

zagro??enie dla naszej niezale??no??ci, a tam gdzie ma to zastosowanie,

informujemy o zastosowanych zabezpieczeniach.

Spo??r??d spraw przekazywanych Radzie Nadzorczej ustalili??my te

sprawy, kt??re by??y najbardziej znacz??ce podczas badania

sprawozdania finansowego za bie????cy okres sprawozdawczy i dlatego

uznali??my je za kluczowe sprawy badania. Opisujemy te sprawy w

naszym sprawozdaniu z badania w sekcji ???Kluczowe sprawy (kwestie)

PKF Consult Sp????ka z ograniczon?? odpowiedzialno??ci?? Sp. k. wchodzi w sk??ad Grupy PKF Polska, do kt??rej nale???? r??wnie?? PKF BPO Sadowska-Malczewska Sp. k., PKF Tax&Legal Chamera

Orczykowski Sp. k., PKF Advisory Sp. z o.o. oraz Consult Sp. z o.o.

korespondencyjne.

PKF Consult Sp????ka z ograniczon?? odpowiedzialno??ci?? Sp. k.

ul. Orzycka 6 lok. 1B ??? 02-695 Warszawa ??? Polska

S??d Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XIII Wydzia?? Gospodarczy KRS 579479

NIP 521-052-77-10 ??? REGON 010143080 ??? NR na li??cie firm audytorskich PANA: 477

www.pkfpolska.pl

badania", z wyj??tkiem spraw co do kt??rych przepisy prawa lub

regulacje zabraniaj?? publicznego ich ujawnienia lub gdy, w

wyj??tkowych okoliczno??ciach, ustalimy, ??e kwestia nie powinna by??

przedstawiona w naszym sprawozdaniu, poniewa?? mo??na by??oby

racjonalnie oczekiwa??, ??e negatywne konsekwencje przewa??y??yby

korzy??ci takiej informacji dla interesu publicznego.

Zgodnie z ustaw?? o bieg??ych rewidentach jeste??my tak??e zobowi??zani

zawrze?? w sprawozdaniu z badania opini?? o tym, czy sprawozdanie

finansowe jest zgodne co do formy i tre??ci z obowi??zuj??cymi Sp????k??

przepisami prawa i statutem Sp????ki oraz opini??, czy zosta??o ono

sporz??dzone na podstawie prawid??owo prowadzonych ksi??g

rachunkowych. Opini?? w tym zakresie sformu??owali??my w oparciu o

prace wykonane w trakcie badania.

Inne informacje, w tym sprawozdanie z dzia??alno??ci

Inne informacje to informacje finansowe i niefinansowe

zamieszczone w raporcie rocznym, inne ni?? sprawozdanie finansowe

oraz sprawozdanie z badania. Inne informacje obejmuj??

sprawozdanie z dzia??alno??ci Sp????ki za rok zako??czony 31 grudnia 2025

r. wraz z o??wiadczeniem o stosowaniu ??adu korporacyjnego, o kt??rym

mowa w art. 49 ust 2a ustawy o rachunkowo??ci, kt??re s??

wyodr??bnionymi cz????ciami tego sprawozdania z dzia??alno??ci oraz

Raport roczny za rok obrotowy zako??czony tego dnia, dalej ???Raport

roczny???, dalej ???Inne informacje???.

Odpowiedzialno???? Zarz??du i Rady Nadzorczej

Zarz??d Sp????ki jest odpowiedzialny za sporz??dzenie Innych informacji

zgodnie z przepisami prawa.

Zarz??d Sp????ki oraz cz??onkowie Rady Nadzorczej s?? zobowi??zani do

zapewnienia, aby sprawozdanie z dzia??alno??ci Sp????ki wraz

z wyodr??bnionymi cz????ciami spe??nia??o wymagania przewidziane

w ustawie o rachunkowo??ci oraz Rozporz??dzenia Ministra Finans??w

z dnia z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bie????cych i

okresowych przekazywanych przez emitent??w papier??w

warto??ciowych oraz warunk??w uznawania za r??wnowa??ne informacji

wymaganych przepisami prawa pa??stwa nieb??d??cego pa??stwem

cz??onkowskim, dalej ???Rozporz??dzenie o informacjach bie????cych

i okresowych???.

Odpowiedzialno???? Bieg??ego Rewidenta

Nasza opinia z badania sprawozdania finansowego nie obejmuje

Innych informacji. W zwi??zku z badaniem sprawozdania finansowego

naszym obowi??zkiem jest zapoznanie si?? z Innymi informacjami,

i czyni??c to, rozpatrzenie, czy Inne informacje nie s?? istotnie

niesp??jne ze sprawozdaniem finansowym lub nasz?? wiedz?? uzyskan??

podczas badania, lub w inny spos??b wydaj?? si?? istotnie

zniekszta??cone. Je??li na podstawie wykonanej pracy stwierdzimy

istotne zniekszta??cenia w Innych informacjach, jeste??my zobowi??zani

poinformowa?? o tym w naszym sprawozdaniu z badania.

Z wyj??tkiem spraw om??wionych w sekcjach: "Opinia na temat

sprawozdania z dzia??alno??ci" oraz "Opinia na temat o??wiadczenia

o stosowaniu ??adu korporacyjnego", nie mamy nic do przekazania

odno??nie Innych informacji.

Naszym obowi??zkiem zgodnie z wymogami ustawy o bieg??ych

rewidentach jest r??wnie?? wydanie opinii, czy sprawozdanie

z dzia??alno??ci, w zakresie niedotycz??cym sprawozdawczo??ci

zr??wnowa??onego rozwoju zosta??o sporz??dzone zgodnie z przepisami

oraz, czy jest zgodne z informacjami zawartymi w sprawozdaniu

finansowym.

Ponadto jeste??my zobowi??zani do wydania opinii czy Sp????ka

w o??wiadczeniu o stosowaniu ??adu korporacyjnego zawar??a

wymagane informacje.

Sprawozdanie z dzia??alno??ci Sp????ki uzyskali??my przed dat?? niniejszego

sprawozdania z badania, a Raport Roczny b??dzie dost??pny po tej

dacie. W przypadku, kiedy stwierdzimy istotne zniekszta??cenie w

Raporcie Rocznym, jeste??my zobowi??zani poinformowa?? o tym Rad??

Nadzorcz?? Sp????ki.

Sprawozdanie z dzia??alno??ci

Sprawozdanie z dzia??alno??ci zosta??o sporz??dzone w postaci pliku

elektronicznego o nazwie ???TSA_SZD-2025-12-31-1-pl.xhtml???,

opatrzonego podpisami elektronicznym Zarz??du Sp????ki w dniu 29

kwietnia 2026 r.

Opinia na temat sprawozdania z dzia??alno??ci

Naszym zdaniem, w oparciu o prace wykonane w zwi??zku z badaniem

sprawozdania finansowego, za????czone sprawozdanie z dzia??alno??ci

w zakresie niedotycz??cym sprawozdawczo??ci zr??wnowa??onego

rozwoju Tarczy??ski S.A. za rok obrotowy zako??czony 31 grudnia 2025

r.:

??? zosta??o sporz??dzone zgodnie z art. 49 ustawy

o rachunkowo??ci oraz paragrafem 72 Rozporz??dzenia

o informacjach bie????cych i okresowych,

PKF Consult Sp????ka z ograniczon?? odpowiedzialno??ci?? Sp. k. wchodzi w sk??ad Grupy PKF Polska, do kt??rej nale???? r??wnie?? PKF BPO Sadowska-Malczewska Sp. k., PKF Tax&Legal Chamera

Orczykowski Sp. k., PKF Advisory Sp. z o.o. oraz Consult Sp. z o.o.

korespondencyjne.

PKF Consult Sp????ka z ograniczon?? odpowiedzialno??ci?? Sp. k.

ul. Orzycka 6 lok. 1B ??? 02-695 Warszawa ??? Polska

S??d Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XIII Wydzia?? Gospodarczy KRS 579479

NIP 521-052-77-10 ??? REGON 010143080 ??? NR na li??cie firm audytorskich PANA: 477

www.pkfpolska.pl

??? informacje prezentowane w tym sprawozdaniu s?? zgodne

z informacjami zawartymi w zbadanym sprawozdaniu

finansowym.

W ??wietle wiedzy o Sp????ce i jej otoczeniu uzyskanej podczas badania

o??wiadczamy, ??e nie stwierdzili??my w sprawozdaniu z dzia??alno??ci

Sp????ki istotnych zniekszta??ce??.

Opinia na temat o??wiadczenia o stosowaniu ??adu korporacyjnego

Naszym zdaniem, w oparciu o prace wykonane w zwi??zku

z badaniem sprawozdania finansowego:

??? o??wiadczenie o stosowaniu ??adu korporacyjnego zawiera

informacje okre??lone w paragrafie 72 ust. 7 punkt 5

Rozporz??dzenia o informacjach bie????cych i okresowych,

??? informacje wskazane w paragrafie 72 ust. 7 punkt 5 lit. c)-f), h)

oraz i) tego Rozporz??dzenia zawarte w tym o??wiadczeniu s??

zgodne z maj??cymi zastosowanie przepisami oraz informacjami

zawartymi w zbadanym sprawozdaniu finansowym.

Inne informacje i stwierdzenia wymagane przez Rozporz??dzenie 537/2014

Wyb??r firmy audytorskiej oraz ca??kowity nieprzerwany okres trwania zlecenia

Zostali??my wybrani do badania sprawozdania finansowego Sp????ki

uchwa???? nr 418/07/2024 Rady Nadzorczej Tarczy??ski S.A. z dnia

5 lipca 2024 r.

Sprawozdania finansowe Sp????ki jako jednostki zainteresowania

publicznego badamy nieprzerwanie przez 2 lata.

Us??ugi nieb??d??ce badaniem ustawowym

Zgodnie z nasz?? najlepsz?? wiedz?? i przekonaniem o??wiadczamy, ??e

us??ugi nieb??d??ce badaniem sprawozda?? finansowych, kt??re

??wiadczyli??my na rzecz Sp????ki i jej sp????ek zale??nych s?? zgodne z

prawem i przepisami obowi??zuj??cymi w Polsce oraz ??e nie

??wiadczyli??my us??ug nieb??d??cych badaniem, kt??re s?? zabronione

przepisami art. 5 ust. 1 Rozporz??dzenia 537/2014 oraz art. 136

ustawy o bieg??ych rewidentach.

Us??ugi nieb??d??ce badaniem sprawozda?? finansowych, kt??re

??wiadczyli??my na rzecz Sp????ki i jej sp????ek zale??nych w badanym

okresie dotycz??:

??? atestacji sprawozdania zr??wnowa??onego rozwoju

??? oceny sprawozdania o wynagrodzeniach Cz??onk??w

Zarz??du i Rady Nadzorczej

i zosta??y one wymienione w rozdziale II punkcie 16 sprawozdania

Zarz??du z dzia??alno??ci Sp????ki.

Jolanta S??kowska

Bieg??y rewident nr 12749

kluczowy bieg??y rewident przeprowadzaj??cy badanie

w imieniu PKF Consult Sp????ka z ograniczon?? odpowiedzialno??ci?? Sp. k.

firmy audytorskiej nr 477

ul. Orzycka 6 lok. 1B

02-695 Warszawa

Oddzia?? we Wroc??awiu

Wroc??aw, dnia 29 kwietnia 2026 r.