WARSZAWA 16 CZERWCA 2026 ROKU
GRUPA KAPITAŁOWA
TOWER INVESTMENTS SPÓŁKA AKCYJNA
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ZA OKRES
OD 1 STYCZNIA DO 31 GRUDNIA 2025 ROKU
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
2
1. INFORMACJE O GRUPIE
Dane podstawowe
Firma:
Tower Investments S.A.
Siedziba:
Al. Jana Pawła II 27, 00-867 Warszawa
Numer telefonu:
+48 22 299 73 34
Adres strony internetowej:
www.towerinvestments.pl
Adres poczty elektronicznej:
info@towerinvestments.pl
Numer KRS:
0000602813
REGON:
302560840
NIP:
7822564985
Posiadane oddziały
Emitent nie posiada oddziałów.
Informacje na temat kapitału zakładowego
Kapitał zakładowy spółki Tower Investments S.A. ("Spółka") na 31 grudnia 2025 roku dzielił się na:
514.857
akcji imiennych serii A
295.643
akcji na okaziciela serii A
250.250
akcji na okaziciela serii B
500.000
akcji na okaziciela serii C
2. AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY CO NAJMNIEJ 5% LICZBY GŁOSÓW NA WALNYM
ZGROMADZENIU
Kapitał zakładowy Tower Investments S.A. wynosi 1.560.750 PLN i dzieli się na 1.560.750 akcji o wartości
nominalnej 1 PLN każda.
Struktura akcjonariatu uaktualniana jest na podstawie formalnych zawiadomień
od akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.
Strukturę własności na dzień 30 czerwca 2025 roku przedstawia poniższa tabela:
Liczba akcji
Liczba głosów
Wartość
nominalna akcji
Udział w
kapitale
Stan na 31.12.2025 roku
Floryda 1 Sp. z o.o. S.K.A.
266 553
266 553
266 553
17,08%
PZW FIZ
139 952
139 952
139 952
8,97%
Pozostali akcjonariusze
1 154 245
1 154 245
1 154 245
73,95%
Razem
1 560 750
1 560 750
1 560 750
100%
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
3
3. AKCJE SPÓŁKI W POSIADANIU CZŁONKÓW ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ
Na dzień publikacji pan Bartosz Kazimierczuk był posiadaczem 6.294 akcji spółki Tower Investments S.A. Wartość
nominalna akcji wynosi 6.294 PLN.
4. UMOWY, W WYNIKU KTÓRYCH MOGĄ W PRZYSZŁOŚCI NASTĄPIĆ ZMIANY
W PROPORCJACH AKCJI POSIADANYCH PRZEZ AKCJONARIUSZY I OBLIGATARIUSZY
Brak jest takowych umów.
5. INFORMACJE O NABYCIU AKCJI WŁASNYCH
W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku nie dokonywano nabycia ani zbycia akcji własnych na rynku
regulowanym.
6. OPIS WYKORZYSTANIA WPŁYWÓW Z EMISJI
W 2025 roku nie dokonano emisji akcji oraz papierów dłużnych.
7. RADA NADZORCZA, ZARZĄD I KOMITET AUDYTU
W skład Zarządu Spółki na dzień zatwierdzenia sprawozdania finansowego do publikacji wchodzili:
➢ Bartosz Kazimierczuk
W okresie objętym sprawozdaniem nie nastąpiły zmiany w strukturze Zarządu.
Rada Nadzorcza Spółki Dominującej została powołana w wyniku uchwały przekształcającej podjętej w dniu 14
grudnia 2015 roku.
W skład Rady Nadzorczej na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania wchodzili:
➢ Damian Olech - Przewodniczący Rady Nadzorczej
➢ Piotr Pawłowski – Członek Rady Nadzorczej
➢ Mariusz Trojak – Członek Rady Nadzorczej
➢ Jiangang Chen- Członek Rady Nadzorczej
➢ Jan Ziemecki- Członek Rady Nadzorczej
W dniu 29 lutego 2024 roku Spółka otrzymała od pani Magdaleny Gronowskiej rezygnację z pełnienia funkcji
członka Rady Nadzorczej ze skutkiem na dzień 29 lutego 2024. W dniu 11 kwietnia 2024 roku, w drodze
doręczenia Spółce pisemnego oświadczenia członków Rady Nadzorczej, dokonano kooptacji pana Damiana
Olecha na członka Rady Nadzorczej.
W dniu 20 maja 2024 roku pan Michał Wnorowski złożył rezygnację z pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej
ze skutkiem na dzień 13 czerwca 2024.
W dniu 31 sierpnia 2024 roku Spółka otrzymała od pana Damiana Jasicy oraz pana Tomasza Muchalskiego
rezygnacje z pełnienia funkcji członków Rady Nadzorczej ze skutkiem na ten sam dzień.
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
4
W dniu 12 grudnia 2025 roku Rada Nadzorcza dokonała kooptacji panów: Piotra Pawłowskiego, Jiangang Chena
i Jana Ziemeckiego w skład Rady Nadzorczej Spółki.
Komitet Audytu
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania w skład Komitetu Audytu wchodzą:
➢ Mariusz Trojak – Przewodniczący Komitetu Audytu
➢ Damian Olech- członek Komitetu Audytu
➢ Piotr Pawłowski- członek Komitetu Audytu
8. OPIS GRUPY KAPITAŁOWEJ WRAZ ZE ZMIANAMI
Na dzień bilansowy niniejszego sprawozdania Zarządu z działalności, w skład Grupy Kapitałowej Tower
Investments S.A. wchodziły Spółka Dominująca i następujące spółki zależne:
W skład Grupy Kapitałowej Tower Investments S.A. na dzień zatwierdzenia niniejszego Sprawozdania, oprócz
Spółki Dominującej wchodzą:
1) Tower Jasło sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, w której Spółka Dominująca posiada 100% udziałów. Tower
Jasło sp. z o.o. prowadziła inwestycje budowlane Grupy Kapitałowej. Spółka złożyła wniosek o upadłość.
2) Tower Investments sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, w której Spółka Dominująca posiada 100 % udziałów.
Działalność Tower Investments sp. z o.o. jest analogiczna do działalności Spółki;
3) Tower Project sp. z o.o., w której 70% udziału w kapitale i w głosach na zgromadzeniu wspólników posiada
Tower Investments S.A. a 30% Tower Investments Sp. z o.o. Tower Project Sp. z o.o. jest spółką celową, realizującą
inwestycje grupy kapitałowej Tower Investments S.A. z sieciami handlowymi i usługowymi.
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
5
4) Shopin 2 sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, w której 84,5% udziału w kapitale i w głosach na zgromadzeniu
wspólników posiada Tower Investments S.A. a 15% Tower Investments Sp. z o.o.
5) Gatid Investments sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, w której Tower Investments sp. z o.o. posiada udziały
stanowiące 100% kapitału i uprawniają do 100% głosów na zgromadzeniu wspólników. Spółka została utworzona
na potrzeby realizacji projektu Konstruktorska w Warszawie. Po zakończeniu tej inwestycji spółka prowadzi inne
projekty inwestycyjne Grupy Kapitałowej.
6) Tower Mehoffera sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, w której Tower Investments S.A. posiada 100% udziałów
uprawniających do 100% głosów na zgromadzeniu wspólników. Spółka Tower Mehoffera sp. z o.o. prowadzi
inwestycję zlokalizowane w Warszawie na Białołęce.
7) Prystora 1 sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, w której spółka Gatid Investments sp. z o.o. posiada 99% udziałów
a spółka Tower Investments S.A. 1% udziałów, które łącznie dają 100% praw głosów na zgromadzeniu
wspólników. Spółka została powołana w celu realizacji inwestycji zlokalizowanej w Warszawie w Alejach
Jerozolimskich.
8) Tower Development P.S.A z siedzibą w Warszawie, w której Spółka Dominująca posiada 55,42% akcji, a spółka
Tower Project sp. z .o. o.- 14,58% akcji. Spółka została powołana w celu realizacji inwestycji deweloperskich.
9) P.A. Nova Invest 11 sp. z o.o., w której Tower Development P.S.A. posiada 80% udziałów. Spółka realizuje
projekt deweloperski na warszawskiej Białołęce.
W dniu 1 lutego 2024 roku spółka Tower Development P.S.A. zakupiła 80% udziałów w spółce P.A. Nova Invest
11 Sp. z o. o. Wszystkie udziały zostały sprzedane w lutym 2025 roku.
Wszystkie spółki zależne podlegają konsolidacji metodą pełną.
9. OPIS DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ, PRODUKTY, TOWARY, RYNKI ZBYTU
Głównym przedmiotem działalności spółki Tower Investments S.A. i spółek zależnych jest świadczenie usług
deweloperskich dla polskich i zagranicznych podmiotów z różnych branż, ze szczególnym uwzględnieniem sieci
handlowo-usługowych. Emitent i spółki zależne specjalizują się w pozyskiwaniu nieruchomości. Oferta obejmuje
kompleksową obsługę procesu inwestycyjnego- od znalezienia atrakcyjnej lokalizacji, na której może zostać
wybudowany lokal handlowy lub usługowy, aż do uzyskania decyzji o warunkach zabudowy i kreowania
miejscowych planów zagospodarowania przestrzennego, zgodnie z wymaganiami inwestorów. Doświadczenie w
nadzorowaniu procesów administracyjnych pozwala na optymalny przebieg etapu planowania i pozyskania
pozwoleń na budowę.
W związku z zawartym w dniu 16 czerwca 2025 roku listem intencyjnym z chińskim producentem modułów
prefabrykowanych Broad Box Technology Ltd., a w konsekwencji powołaniem spółki joint venture Broad Tower
spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, Grupa Tower Investments zamierza rozszerzyć swoją działalność o
wprowadzenie na rynek polski oraz rozpoczęcie produkcji modułów Broad Box.
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
6
10. OPIS ISTOTNYCH POZYCJI POZABILANSOWYCH W UJĘCIU PODMIOTOWYM,
PRZEDMIOTOWYM I WARTOŚCIOWYM.
Brak jest istotnych pozycji pozabilansowych.
11. INFORMACJE O ZAWARTYCH UMOWACH ZNACZĄCYCH DLA DZIAŁALNOŚCI EMITENTA,
W TYM ZNANYCH EMITENTOWI UMOWACH ZAWARTYCH POMIĘDZY AKCJONARIUSZAMI,
UMOWACH UBEZPIECZENIA, WSPÓŁPRACY LUB KOOPERACJI
Poza wydarzeniami i transakcjami opisanym w niniejszym sprawozdaniu (zdarzenia, które wystąpiły w roku
obrotowym) oraz w sprawozdaniach rocznych skonsolidowanym i jednostkowym, w okresie sprawozdawczym
Emitent nie zawarł innych umów o istotnym znaczeniu dla prowadzonej działalności gospodarczej, których
realizacja mogłaby w sposób znaczący wpłynąć na sytuację majątkową, finansową lub wyniki działalności
Emitenta. Emitentowi nie są również znane umowy zawarte pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), które
mogłyby mieć wpływ na działalność lub strukturę właścicielską Spółki.
W okresie objętym sprawozdaniem Emitent korzystał ze standardowych umów ubezpieczenia związanych z
prowadzoną działalnością, które nie odbiegały od warunków powszechnie stosowanych na rynku.
W 2025 roku Grupa Tower Investments rozpoczęła współpracę z chińskim przedsiębiorstwem Broad Box,
będącym jednym z liderów branży nowoczesnych technologii budowlanych. W następstwie zawartego
porozumienia powołana została spółka joint venture Broad Tower Sp. z o.o., której celem jest rozwój działalności
związanej z wdrożeniem na rynku polskim innowacyjnych rozwiązań budowlanych oferowanych przez partnera
technologicznego.
Przedmiotem współpracy jest wprowadzenie do Polski technologii prefabrykowanych modułów budowlanych,
opartych na gotowych elementach wykonanych z mieszanki cementu, zbrojenia rozproszonego oraz materiału
XPS. Rozwiązanie to charakteryzuje się wysokim poziomem prefabrykacji oraz parametrami użytkowymi
umożliwiającymi rezygnację z dodatkowej izolacji termicznej i prac tynkarskich, przy jednoczesnym zachowaniu
konkurencyjności kosztowej względem tradycyjnych metod budowy.
Zarząd ocenia zawartą umowę o współpracy oraz utworzenie spółki Broad Tower Sp. z o.o. jako przedsięwzięcie
o strategicznym znaczeniu dla dalszego rozwoju Grupy. Wdrożenie innowacyjnej technologii budowlanej stwarza
możliwość rozszerzenia oferty produktowej, zwiększenia skali działalności oraz budowania przewag
konkurencyjnych na rynku nieruchomości i budownictwa. W ocenie Zarządu współpraca ta może w perspektywie
kolejnych lat istotnie wpłynąć na potencjał wzrostu przychodów i wyników finansowych Grupy.
12. WSZELKIE UMOWY ZAWARTE MIĘDZY EMITENTEM A OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI,
PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATĘ W PRZYPADKU ICH REZYGNACJI LUB ZWOLNIENIA Z
ZAJMOWANEGO STANOWISKA BEZ WAŻNEJ PRZYCZYNY LUB GDY ICH ODWOŁANIE LUB
ZWOLNIENIE NASTĘPUJE Z POWODU POŁĄCZENIA EMITENTA PRZEZ PRZEJĘCIE.
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
7
Brak takowych umów.
13. CHARAKTERYSTYKA ISTOTNYCH ZDARZEŃ, DOKONAŃ I NIEPOWODZEŃ WPŁYWAJĄCYCH
NA GRUPĘ KAPITAŁOWĄ TOWER INVESTMENTS S.A. W OKRESIE OD 1 STYCZNIA 2025 ROKU
DO DNIA PUBLIKACJI
W ciągu okresu sprawozdawczego oraz po jego zakończeniu, do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania,
miały miejsce następujące istotne zdarzenia wpływające na działalność Grupy Kapitałowej:
➢ Zarząd Tower Investments S.A. podjął w dniu 21 stycznia 2025 uchwały Zarządu w sprawie zaniechania
realizacji uchwały nr 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 15 lipca 2024 roku
dotyczącej podwyższenia kapitału w drodze emisji akcji do 12.000.000 akcji serii D i E z wyłączeniem prawa
poboru. W związku z upływem okresu dłuższego niż prawnie dopuszczalny na zgłoszenie do sądu
rejestrowego Uchwały, Zarząd Spółki podjął uchwałę o rezygnacji z realizacji Uchwały, to jest wszelkich
czynności mogących prowadzić do wykonania, wdrożenia czy utrzymania w mocy Uchwały oraz rejestracji
podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w kształcie objętym Uchwałą.
➢ W dniu 24 stycznia 2025 roku Zarząd Tower Investments S.A. podjął uchwałę na podstawie której
postanowił o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z porządkiem obrad obejmującym
podjęcie przez NWZ uchwały w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki poprzez emisję w trybie
oferty publicznej, w drodze subskrypcji zamkniętej (z zachowaniem prawa poboru dotychczasowych
akcjonariuszy), nowych akcji zwykłych na okaziciela serii D, ustalenia dnia 14 marca 2025 r. jako dnia prawa
poboru akcji serii D, zmiany Statutu Spółki, dematerializacji akcji serii D oraz ubiegania się o dopuszczenie
i wprowadzenie akcji serii D do obrotu na rynku regulowanym ("Uchwała Emisyjna") oraz zarekomendował
NWZ podjęcie ww. uchwały. Projekt Uchwały Emisyjnej przewidywał upoważnienie Zarządu do określania
ostatecznej ceny emisyjnej Akcji, z zastrzeżeniem, że cena emisyjna Akcji miała nie przekroczyć ceny
maksymalnej w kwocie 3 zł (trzech złotych) za jedną Akcję. Przy założeniu objęcia maksymalnej liczby
emitowanych Akcji po maksymalnej cenie emisyjnej, środki pieniężne uzyskane przez Spółkę z Oferty
Publicznej wyniosłyby 4.682.250 zł (cztery miliony sześćset osiemdziesiąt dwa tysiące dwieście pięćdziesiąt
złotych). Zakładanym na dzień podjęcia Uchwały Zarządu celem emisji było pozyskanie środków na
finansowanie projektów inwestycyjnych Spółki. W dniu 21 lutego 2025 roku Nadzwyczajne Walne
Zgromadzenie Spółki podjęło ww. uchwałę. W dniu 16 lipca 2025 roku podjął Uchwałę o odwołaniu emisji
akcji serii D, uchwalonej przez Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 21 lutego 2025 roku. Zarząd Spółki podjął
decyzję o odstąpieniu od przeprowadzenia emisji akcji serii D po dokładnej analizie czynników prawnych,
rynkowych oraz uwzględniając plany operacyjne i finansowe Spółki na najbliższe miesiące.
➢ W dniu 1 lutego 2025 roku Zarząd Spółki podjął uchwałę o zmianie z dniem 1 lutego 2025 roku adresu
siedziby Spółki z dotychczasowego (Pl. Małachowskiego 2, 00-066 Warszawa) na nowy: Al. Jana Pawła II
27, 00-867 Warszawa. Nie ulega zmianie siedziba Spółki, którą pozostaje Warszawa.
➢ Dopuszczenie i warunkowe wprowadzenie do obrotu na rynku równoległym prowadzonym przez GPW
akcji serii A Spółki. W związku z konwersją z akcji imiennych na okazicielskie, do obrotu giełdowego na
rynku równoległym zostało dopuszczonych w dniu 3 lutego 2025 roku 209.177 akcji zwykłych na okaziciela
serii A Spółki. Asymilacja akcji nastąpiła w dniu 10 lutego 2025 r.
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
8
➢ Otrzymanie w dniu 5 lutego 2025 roku od Floryda 1 spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka
komandytowo- akcyjna oraz od pana Bartosza Kazimierczuka, zawiadomień o zmianie stanu posiadania
akcji Spółki.
➢ Otrzymanie w dniu 14 lutego 2025 roku od Floryda 1 spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka
komandytowo- akcyjna oraz od pana Bartosza Kazimierczuka, zawiadomień o zmianie stanu posiadania
akcji Spółki.
➢ Dopuszczenie i warunkowe wprowadzenie do obrotu na rynku równoległym prowadzonym przez GPW
akcji serii A Spółki. W związku z konwersją z akcji imiennych na okazicielskie, do obrotu giełdowego na
rynku równoległym zostało dopuszczonych w dniu 21 marca 2025 roku 100.000 akcji zwykłych na okaziciela
serii A Spółki. Asymilacja akcji nastąpiła w dniu 28 marca 2025 r.
➢ Otrzymanie w dniu 1 kwietnia 2025 roku od spółki Floryda 1 spółka z ograniczoną odpowiedzialnością
spółka komandytowo- akcyjna oraz od Pana Bartosza Kazimierczuka, zawiadomień o zmianie stanu
posiadania akcji Spółki.
➢ W dniu 13 maja 2025 Zarząd powziął informację o podjęciu w dniu 5 maja 2025 roku przez Zarząd Giełdy
Papierów Wartościowych S.A. uchwały o zawieszeniu obrotu akcjami Spółki, podjętej na wniosek Komisji
Nadzoru Finansowego.
➢ W dniu 16 czerwca 2025 roku Zarząd poinformował, iż Emitent powziął informację o podpisaniu przez
drugą stronę Listu Intencyjnego, zawartego między Emitentem a Broad Box Technology Co Ltd z siedzibą
w Xiangtan (Chińska Republika Ludowa).
Przedmiotem Listu Intencyjnego jest realizacja przedsięwzięcia polegającego na stworzeniu spółki joint
venture, której przedmiotem działalności będzie:
- wprowadzenie na rynek Rzeczpospolitej Polskiej ("RP") produktów budownictwa modułowego
opartego na technologii Broad Box,
- uzyskanie wszelkich certyfikatów i pozwoleń wymaganych prawem polskim w celu oferowania
produktów w technologii Broad Box na rynku RP,
- podjęcie wszelkich działań zmierzających do rozpoczęcia produkcji elementów modułowych
technologii Broad Box na terenie RP.
Broad Box to przedsiębiorstwo w chińskim przemyśle budownictwa montażowego, które w pełni zastosowało
system cyfrowej informacji dla całego procesu i posiada system technologii łańcucha przemysłowego z
wyłącznymi prawami własności intelektualnej. Po prawie 30 latach rozwoju, jako pionier i lider w chińskiej
industrializacji budownictwa, Broad Homes ma system produktów ośmiu generacji uprzemysłowionych
budynków, wiodący system informacyjny w kraju, zgromadzone doświadczenie w praktyce ponad 200 milionów
metrów kwadratowych projektów industrializacji budownictwa i skalę układu prawie 100 fabryk w całym kraju.
Jednocześnie Zarząd zakończył przegląd opcji strategicznych, w trakcie którego analizowane były różne kierunki
dalszego rozwoju Grupy Kapitałowej Tower Investments. W efekcie Zarząd Emitenta podjął decyzję o rozpoczęciu
współpracy z chińskim liderem rynku budowlanego - Broad Box Technology Co Ltd. oraz kontynuację
dotychczasowej działalności deweloperskiej jako uzupełniającej i komplementarnej w ramach tworzenia silnej
grupy oferującej innowacyjne rozwiązania na rynku budowlanym i deweloperskim.
➢ W dniu 25 września 2025 Zarząd poinformował o wejściu w życie Ramowej Umowy o Współpracy z Broad
Box Technology Ltd z siedzibą w Changsha (Chińska Republika Ludowa). Umowa przewiduje powołanie
spółki joint venture, w której podmioty z grupy Broad Box i Tower Investments obejmą udziały, wystąpienie
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
9
do stosownych organów o certyfikację produktów Broad Box, wprowadzenie na rynek polski modułów do
realizacji budynków prefabrykowanych oraz uruchomienie produkcji ww. wyrobów na terenie Polski.
➢ W dniu 26 września 2025 roku Zarząd podjął uchwałę, na podstawie której postanowił o zwołaniu
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z porządkiem obrad obejmującym podjęcie przez NWZ
uchwały w sprawie w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji akcji na
okaziciela serii D w trybie oferty publicznej w drodze subskrypcji otwartej, pozbawienia dotychczasowych
akcjonariuszy w całości prawa poboru wszystkich akcji serii D oraz zmiany statutu Spółki.
Intencją Zarządu, wyrażoną w projekcie Uchwały Emisyjnej było podwyższenie kapitału zakładowego Spółki
w drodze emisji nie mniej niż 1 (jednej) oraz nie więcej niż 1.500.000 (jeden milion pięćset tysięcy) akcji
zwykłych na okaziciela serii D Spółki ("Akcje"). Zakładanym na dzień podjęcia Uchwały Zarządu celem emisji
było pozyskanie środków finansowych, które zostaną przeznaczone na realizację kluczowych projektów
inwestycyjnych i rozwojowych i planów rozwoju Spółki i Grupy Kapitałowej, w szczególności związanych z
realizacją umowy zawartej w dniu 25 września 2025 roku z Broad Box Technology z siedzibą w Chinach.
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło niniejszą uchwałę w dniu 23 października 2025 roku.
Emisja została przeprowadzona w części, objęto 1.100.000 akcji.
➢ W dniu 10 grudnia 2025 została powołana spółka joint venture pod firmą Broad Tower spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością, w której udziały objęte zostały między innymi przez Hunan Yuanda Mofang Keji
Youxian Gongsi Ltd z siedzibą w Xiangtan (Chińska Republika Ludowa) oraz Tower Investments spółka
akcyjna. Celem jest stworzenie podmiotu, który wykorzystując technologię Broad Box uzyska niezbędne
certyfikaty zezwalające na produkcję i sprzedaż na terenie RP prefabrykowanych modułów budowlanych,
a następnie rozpocznie działalność produkcyjną. Spółka została zarejestrowana w Krajowym Rejestrze
Sądowym w dniu 25 lutego 2026 roku.
➢ W dniu 12 grudnia 2025 roku Rada Nadzorcza Spółki dokonała kooptacji nowych członków, w drodze
doręczenia Spółce pisemnego oświadczenia członków Rady Nadzorczej o powołaniu Panów:
- Jiangang Chen, - Jan Ziemecki, - Piotr Pawłowski Jako członków Rady Nadzorczej Spółki.
➢ W dniu 2 stycznia 2026 roku powziął informację o podpisaniu przez drugą stronę umowy z biegłym
rewidentem w zakresie badania i przeglądu sprawozdań finansowych Spółki i Grupy Kapitałowej Tower
Investments za lata 2024-2026 ("Umowa"). Umowa została zawarta z firmą audytorską Strategia Audit
spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowa.
➢ W dniu 03.01.2026 Zarząd zwołał Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki, którego przedmiotem było
zatwierdzenie kooptacji członków Rady Nadzorczej Spółki oraz zmiana Polityki Wynagrodzeń.
➢ W dniu 27 lutego 2026 roku Zarząd powziął informację o zarejestrowaniu w dniu 26 lutego 2026 roku
przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, zmiany Statutu Spółki tj. zmiany § 5 Statutu Spółki.
Zarejestrowana przez Sąd zmiana §5 Statutu Spółki dotyczy podwyższenia kapitału zakładowego Spółki
dokonanego na podstawie uchwały nr 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 23
października 2025 roku w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego z wyłączeniem prawa poboru
dotychczasowych akcjonariuszy, zmiany Statutu Spółki oraz ubiegania się o dopuszczenie i wprowadzenie
do obrotu na rynku regulowanym akcji Spółki. Kapitał zakładowy Spółki został podwyższony z kwoty
1.560.750 (jeden milion pięćset sześćdziesiąt tysięcy siedemset pięćdziesiąt) złotych do kwoty 2.660.750
(dwa miliony sześćset sześćdziesiąt tysięcy siedemset pięćdziesiąt) złotych, w drodze emisji 1.100.000
(jeden milion sto tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii D, o wartości nominalnej 1 zł (jeden złoty)
każda. Kapitał zakładowy Spółki dzieli się obecnie na 2.660.750 akcji.
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
10
14. WAŻNIEJSZE OSIĄGNIĘCIA W DZIEDZINIE BADAŃ I ROZWOJU.
Brak.
15. CZYNNIKI I ZDARZENIA O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, MAJĄCE ISTOTNY WPŁYW NA
SPRAWOZDANIE FINANSOWE
W 2025 roku, poza wydarzeniami opisanymi powyżej, nie wystąpiły nietypowe czynniki lub zdarzenia mające
wpływ na sprawozdanie.
16. ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA GRUPĄ KAPITAŁOWĄ
W okresie sprawozdawczym nie nastąpiły inne zmiany w zasadach zarządzania grupą kapitałową.
17. INFORMACJE NA TEMAT ISTOTNYCH POSTĘPOWAŃ PRZED ORGANAMI ADMINISTRACJI
PUBLICZNEJ, POSTĘPOWAŃ SĄDOWYCH LUB ARBITRAŻOWYCH
1) Postępowanie z powództwa Dariusza Turek i Marka Tchórzewskiego przeciwko Tower Project sp. z o.o.
o zapłatę 27.000,00 zł przed Sądem Rejonowym dla Warszawy-Śródmieścia w Warszawie (sygn. akt VI
C 2242/20). Brak wyznaczonego terminu rozprawy
2) Postępowanie z powództwa Tower Project sp. z o.o. przeciwko Andrzejowi Lipniackiemu, Elżbiecie
Lipniackiej i Małgorzacie Lipniackiej o zawarcie umowy przyrzeczonej przed Sądem Okręgowym
Warszawa-Praga w Warszawie (sygn. akt II C 1516/24 ). Rozprawa zamknięta otworzona na nowo, brak
kolejnego terminu rozprawy.
3) Postępowanie przed Naczelnym Sądem Administracyjnym w Warszawie (sygn. akt: III OSK 6868/21) ze
skargi kasacyjnej od wyroku Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Łodzi, dotycząca decyzji
administracyjnych w zakresie uiszczenia przez Tower Project sp. z o.o. opłaty w wysokości 54.830,48 zł.
Brak wyznaczonego terminu rozprawy. Wyrokiem z dnia 8 kwietnia 2025 roku Naczelny Sąd
Administracyjny oddalił skargę kasacyjną.
4) Postępowanie z powództwa Przemysława Zimowskiego o zapłatę 507.375,00 zł przed Sądem
Okręgowym w Warszawie (sygn. akt: XXVI GC 936/23) z tytułu wynagrodzenia w ramach umowy o
współpracę. Wyrokiem z dnia 7 listopada 2025 roku oddalono powództwo w całości. Na skutek apelacji
powoda sprawa w toku postępowania przed Sądem II instancji, to jest Sądem Apelacyjnym w
Warszawie pod sygnaturą akt VII AGa 487/26. Brak wyznaczonego terminu rozprawy.
5) Postępowanie z powództwa PZW Fundusz Inwestycyjny Zamknięty o stwierdzenie nieważności,
ewentualnie uchylenie uchwał w przedmiocie zatwierdzenia sprawozdania finansowego i udzielenia
absolutorium przed Sądem Okręgowym w Warszawie sygnatura akt XX GC 734/24. Termin rozprawy
wyznaczony na dzień 16 maja 2025 r.
6) Postępowanie z powództwa PZW Fundusz Inwestycyjny Zamknięty o stwierdzenie nieważności,
ewentualnie uchylenie uchwały w przedmiocie podwyższenia kapitału zakładowego przed Sądem
Okręgowym w Warszawie sygnatura akt XX GC 932/24. Na wniosek powoda udzielono zabezpieczenia
roszczenia, brak wyznaczonego terminu rozprawy.
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
11
7) Postępowanie z wniosku PZW Fundusz Inwestycyjny Zamknięty przed Sądem Rejonowym dla m. st.
Warszawy sygnatura akt WA.XII Ns-Rej. KRS 37828/24/190 o udzielenie informacji. Postanowieniem z
dnia 20 listopada 2024 roku sąd postanowił zobowiązać uczestnika do udzielenia informacji.
8) Postępowanie z wniosku Cezarego Grzegorczuka przed Sądem Rejonowym dla m. st. Warszawy
sygnatura akt XII Ns-Rej. KRS 68204/24/430 o udzielenie informacji. Postanowieniem z dnia 20 listopada
2024 roku sąd postanowił zobowiązać uczestnika do udzielenia informacji.
9) Postępowanie z wniosku YIT Development sp. z o.o. przed Sądem Rejonowym dla m.st. Warszawy w
Warszawie XVIII Wydział Gospodarczy (sygn. akt WA1M/GU/276/2024) o ogłoszenie upadłości Tower
Mehoffera sp. z o.o. Udzielono zabezpieczenia poprzez ustanowienie tymczasowego nadzorcy
sądowego. Postanowieniem z dnia 11 lutego 2025 roku wniosek został oddalony. Postanowienie jest
prawomocne, wskutek czego nastąpił upadek zabezpieczenia.
10) Postępowanie z wniosku YIT Development sp. z o.o. przed Sądem Rejonowym dla m.st. Warszawy w
Warszawie XVIII Wydział Gospodarczy (sygn. akt WA1M/GU/284/2024) o ogłoszenie upadłości Tower
Investments sp. z o.o. Udzielono zabezpieczenia poprzez ustanowienie tymczasowego nadzorcy
sądowego. Postanowieniem z dnia 11 lutego 2025 roku wniosek został oddalony. Postanowienie jest
prawomocne, wskutek czego nastąpił upadek zabezpieczenia.
18. INFORMACJE O TRANSAKCJACH ZAWARTYCH PRZEZ EMITENTA LUB JEDNOSTKĘ OD
NIEGO ZALEŻNĄ Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI NA INNYCH WARUNKACH NIŻ RYNKOWE
Transakcje zawarte przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami powiązanymi przeprowadzane
były na warunkach rynkowych. Szczegóły transakcji znajdują się w dodatkowych informacjach w nocie 42.2
skonsolidowanego sprawozdania finansowego roku Grupy Kapitałowej Tower Investments S.A. za okres od 1
stycznia do 31 grudnia 2025 roku.
19. INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ SPÓŁKĘ LUB JEDNOSTKĘ OD NIEJ ZALEŻNĄ PORĘCZEŃ
KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB UDZIELENIU GWARANCJI
Emitent nie udzielił poręczenia kredytu lub pożyczki ani nie udzielił gwarancji.
Zaciągnięte przez Grupę Kapitałową zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, innych instrumentów dłużnych
oraz z tytułu leasingu finansowego objęte są następującymi zabezpieczeniami spłaty (według stanu na dzień
bilansowy):
Zobowiązanie spółki Tower Investments sp. z o.o. z tytułu zakupu gruntu położonego w Warszawie przy ul.
Nowodworskiej
* Hipoteka łączna do kwoty 2.000.000,00 PLN ustanowiona na rzecz Waldemara Komorowskiego tytułem
zabezpieczenia wierzytelności o zapłatę pozostałej części łącznej ceny określonej w umowie sprzedaży
nieruchomości.
Leasing
Umowami leasingu objęte są samochody. Umowy użytkowania wieczystego, zgodnie z zapisami MSSF 16,
stanowią aktywa i zobowiązania z tytułu praw do użytkowania. Raty leasingów samochodów oprocentowane są
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
12
zmienną stopą procentową kalkulowaną w oparciu o WIBOR. Umowy leasingu samochodów nie nakładają na
Grupę dodatkowych wymogów. Zobowiązania z tytułu leasingu samochodów zabezpieczone zostały wekslami.
W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym nie ujęto żadnych kosztów z tytułu warunkowych
opłat leasingowych oraz nie występują żadne istotne opłaty subleasingowe.
Pożyczka od osoby fizycznej udzielona spółce Tower Investments S.A.
Udzielenie poręczenia przez spółkę zależną na kwotę 4.500.000,00 złotych w celu zabezpieczenia zobowiązania
wynikającego z udzielonej pożyczki spółce Tower Investments S.A.
20. INFORMACJE O ZACIĄGNIĘTYCH I WYPOWIEDZIANYCH UMOWACH POŻYCZEK
I KREDYTÓW
W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku nie zostały podpisane nowe umowy pożyczek. Poniżej
przedstawione zostały umowy zawarte na dzień 31 grudnia 2025 roku, łącznie z umowami podlegającymi
wyłączeniom konsolidacyjnym.
Waluta
Wartość w PLN
Oprocentowanie
Termin spłaty
Stan na 31.12.2025 roku
Tower Project Sp zo.o.
PLN
251 342
6,00%
2024*
Tower Project Sp zo.o.
PLN
1 785 687
0,00%
2025
Tower Investments sp z o.o.
PLN
1 932 958
6,00%
2024
Tower Investments sp z o.o.
PLN
24 584 278
6,00%
2024
Tower Mehoffera sp z o.o.
PLN
887 169
zm WIBOR3M+6,6
2024
Tower Mehoffera sp z o.o.
PLN
46 236
0,00%
2025
Tower Mehoffera sp z o.o.
PLN
7 924 327
zm WIBOR3M+6,6
2024
Razem
37 411 997
Odpisane pożyczki
Tower Investments sp z o.o.
PLN
(1 932 958)
Tower Investments sp z o.o.
PLN
(12 200 354)
Tower Mehoffera sp z o.o.
PLN
(887 169)
Tower Mehoffera sp z o.o.
PLN
(46 236)
Tower Mehoffera sp z o.o.
PLN
(7 924 327)
Saldo na 31.12.2025
14 420 954
Waluta
Wartość w PLN
Oprocentowanie
Termin spłaty
Stan na 31.12.2024 roku
Tower Project Sp zo.o.
PLN
1 917 091
6,00%
2024
Tower Project Sp zo.o.
PLN
23 407
6,00%
2025
Tower Investments sp z o.o.
PLN
1 930 558
0,00%
2024
Tower Investments sp z o.o.
PLN
23 594 392
6,00%
2024
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
13
Tower Mehoffera sp z o.o.
PLN
848 098
zm WIBOR3M+6,6
2024
Tower Mehoffera sp z o.o.
PLN
7 401 065
zm WIBOR3M+6,6
2025
Tower Mehoffera sp z o.o.
PLN
46 236
0,00%
2024
Razem
35 760 846
Odpisane pożyczki
Tower Project Sp zo.o.
PLN
(1 917 091)
Tower Project Sp zo.o.
PLN
(23 407)
Tower Investments sp z o.o.
PLN
(1 930 558)
Tower Investments sp z o.o.
PLN
(23 594 392)
Tower Mehoffera sp z o.o.
PLN
(848 098)
Tower Mehoffera sp z o.o.
PLN
(7 401 065)
Tower Mehoffera sp z o.o.
PLN
(46 236)
Saldo na 31.12.2024
0
W dniu 3 czerwca 2024 Spółka otrzymała wypowiedzenie umowy pożyczki oraz wezwanie do zapłaty kwoty
20.546.278,01 złotych oraz odsetek liczonych do dnia zapłaty, w ciągu 7 dni od daty otrzymania wezwania.
Wypowiedzenie zostało dokonane z uwagi na zaległości w płatnościach rat odsetek wynikających z umowy
pożyczki. W dniu 11 czerwca 2024 roku Spółka zawarła porozumienie dotyczące spłaty pożyczki, które zakładało
sprzedaż na rzecz pożyczkodawcy części nieruchomości będących w aktywach Spółki oraz spółek zależnych,
stanowiących zabezpieczenie umowy pożyczki, a cena uzyskana z ich sprzedaży pokryła saldo zobowiązań z tytułu
umowy pożyczki. Spółka oraz spółki zależne od Spółki: Tower Project Sp. z o.o. i Shopin 2 Sp. z o.o. zawarły umowę
przeniesienia własności nieruchomości będących w aktywach Grupy Kapitałowej, stanowiących zabezpieczenie
umowy pożyczki udzielonej w dniu 30.11.2023 roku, położonych w Zaskoczu, Tychach, Łodzi, za łączną cenę
20.632.511,41 złotych, w ramach umowy „datio in solutum” (w zamian za zwolnienie z długu).
21. INNE INFORMACJE, KTÓRE ZDANIEM SPÓŁKI SĄ ISTOTNE DLA OCENY JEJ SYTUACJI
KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO I ICH ZMIAN, ORAZ
INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ
GRUPĘ.
Głównymi instrumentami finansowymi, z których korzysta Grupa są pożyczki. Głównym celem tych instrumentów
finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność. Grupa posiada również inne instrumenty
finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają w wyniku prowadzonej
działalności.
Aktywa oraz zobowiązania finansowe Grupy w podziale na kategorie zaprezentowano w nocie 26. Grupa, w
związku z prowadzonym rodzajem działalności i ogólnoświatową sytuacją gospodarczą, narażona jest na
następujące rodzaje ryzyka:
• ryzyko stopy procentowej,
• ryzyko kredytowe,
• ryzyko płynności,
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
14
• ryzyko związane z decyzjami administracyjnymi,
• ryzyko związane ze zmianami klimatycznymi,
• ryzyko związane z ogólną sytuacją makroekonomiczną.
W procesie zarządzania ryzykiem najważniejszą wagę mają następujące cele:
• zabezpieczenie krótkoterminowych oraz średnioterminowych przepływów pieniężnych,
• stabilizacja wahań wyniku finansowego Grupy,
• wykonanie zakładanych prognoz finansowych poprzez spełnienie założeń budżetowych,
• osiągnięcie stopy zwrotu z długoterminowych inwestycji wraz z pozyskaniem optymalnych źródeł
finansowania działań inwestycyjnych.
Grupa nie zawiera transakcji na rynkach finansowych w celach spekulacyjnych. Od strony ekonomicznej
przeprowadzane transakcje mają charakter zabezpieczający przed określonym ryzykiem.
Ryzyko stopy procentowej
Grupa posiada zobowiązania z tytułu pożyczek, dla których odsetki liczone są na bazie stałej stopy procentowej,
w związku z czym nie występuje ryzyko wzrostu tych stóp w stosunku do momentu zawarcia umowy. Grupa nie
stosuje zabezpieczeń stóp procentowych, ale monitoruje stopień narażenia na ryzyko stopy procentowej oraz
prognozy stóp procentowych i nie wyklucza podjęcia działań zabezpieczających w przyszłości. W
skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym została przedstawiona wrażliwość wyniku finansowego brutto na
racjonalne możliwe zmiany stóp procentowych przy założeniu niezmienności innych czynników.
Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe oznacza ryzyko, w którym kontrahent nie dopełni zobowiązań, co narazi Grupę na straty
finansowe. Ryzyko kredytowe ograniczane jest przez Grupę poprzez zawieranie transakcji wyłącznie z
podmiotami o dobrej zdolności kredytowej, z którymi współpraca poprzedzona jest wstępną weryfikacją. W
latach ubiegłych i roku sprawozdawczym ryzyko kredytowe związane z zagrożeniem nieściągalności wzrosło w
wyniku trudności w gospodarce krajowej będących konsekwencją pandemii koronawirusa Covid-19 i wojny na
Ukrainie. Podjęta została decyzja o dokonaniu odpisów aktualizujących i spisania należności uznanych za
nieściągalne.
Maksymalna ekspozycja Grupy na ryzyko kredytowe określana jest poprzez wartość bilansową następujących
aktywów finansowych:
31.12.2025
31.12.2024
Pożyczki
14 420 954
11 802 161
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności finansowe
3 350 955
3 556 097
Środki pieniężne
111 352
103 700
Ekspozycja na ryzyko kredytowe razem
17 883 261
15 461 957
Grupa w sposób ciągły monitoruje zaległości klientów oraz wierzycieli w regulowaniu płatności, analizując ryzyko
kredytowe indywidualnie lub w ramach poszczególnych klas aktywów określonych ze względu na ryzyko
kredytowe (wynikające np. z branży, regionu lub struktury odbiorców). Ponadto w ramach zarządzania ryzykiem
kredytowym Grupa dokonuje transakcji z kontrahentami o potwierdzonej wiarygodności. W ocenie Zarządu
Spółki Dominującej powyższe aktywa finansowe, które nie są zaległe oraz objęte odpisem z tytułu utraty wartości
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
15
na poszczególne dni bilansowe, uznać można za aktywa o dobrej jakości kredytowej. Z tego też względu Grupa
nie ustanawiała zabezpieczeń oraz innych dodatkowych elementów poprawiających warunki kredytowania.
W odniesieniu do aktywów finansowych Grupy, w tym środków pieniężnych, lokat oraz inwestycji w aktywa
dostępne do sprzedaży, ryzyko Grupy wiąże się bezpośrednio z niemożnością dokonania zapłaty przez drugą
stronę umowy, a maksymalna ekspozycja tego ryzyka równa jest wartości bilansowej danego instrumentu.
Analiza poszczególnych grup aktywów finansowych objętych ryzykiem kredytowym, pod kątem wyceny wartości
oczekiwanej straty kredytowej znajduje się w nocie 26 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za
rok 2024.
Ryzyko płynności
Grupa monitoruje ryzyko braku funduszy przy pomocy okresowego planowania płynności. Metoda to uwzględnia
terminy wymagalności/zapadalności inwestycji oraz prognozowane przepływy pieniężne z działalności
operacyjnej.
Celem Grupy jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie
z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak środki własne, obligacje, kredyty bankowe oraz umowy leasingu.
Stan pandemii wpłynął na zachowanie aktywnych pożyczkodawców na rynku finansowym. Uzyskanie
dodatkowych, zewnętrznych źródeł finansowania może stać się bardziej czasochłonne. W badanym okresie
Grupa nie korzystała z innych niż pożyczka źródeł finansowania działalności inwestycyjnej.
Ryzyko związane z decyzjami administracyjnymi
Podstawą działalności deweloperskiej są decyzje administracyjne wymagane w związku z obecnie prowadzonymi
lub przyszłymi projektami. Nieuzyskanie zezwoleń, zgód lub pozwoleń lub też nieuzyskanie ich w terminie może
negatywnie wpływać na zdolność rozpoczęcia lub zakończenia obecnych oraz nowych projektów. Wszystkie te
czynniki mogą tym samym mieć wpływ na przepływy finansowe i całą prowadzoną działalność.
Ryzyko związane ze zmianami klimatycznymi
Grupa Kapitałowa w swojej działalności prowadzi projekty deweloperskie z uwzględnieniem wytycznych
określonych przez sieci handlowe, które z kolei w opracowanych standardach wykonawczych projektów
uwzględniają ryzyko związane ze zmianami klimatycznymi i oddziaływanie na środowisko. Rodzaj prowadzonej
działalności przez Spółkę nie jest bezpośrednio obciążony ryzykiem związanym ze zmianami klimatycznymi.
Głównym rodzajem prowadzonej działalności są poszukiwanie i pozyskiwanie nieruchomości dla swoich
kontrahentów. Zasadniczo prace Grupy kończą się na etapie uzyskania odpowiednich zezwoleń budowlanych. W
nielicznych przypadkach, Grupa, poprzez podwykonawców, wykonuje prace budowlane na rzecz odbiorcy.
Zmiany w technologiach produkcji materiałów mogą być wymuszone przez przepisy prawne mające na celu
ograniczenia ingerencji człowieka w zmiany klimatyczne. W następstwie tych zmian Grupa może być narażona na
wyższe koszty zakupów materiałów.
Ryzyko związane z ogólną sytuacją makroekonomiczną
Agresja Rosji na Ukrainę w 2022 roku spowodowała zmiany w działalności gospodarczej na rynku krajowym i
międzynarodowym. Działalność zmierzająca do pozyskania nowych lokalizacji jest nadal utrudniona ze względu
na powstrzymywanie się wielu potencjalnych sprzedających od transakcji z uwagi na realne obawy o możliwe
rozszerzenie konfliktu zbrojnego. Z powodu wprowadzonych międzynarodowych sankcji gospodarczych wobec
Federacji Rosyjskiej i wraz z nimi sankcji odwetowych oraz zaangażowaniu obywateli Ukrainy w konflikt
zbrojny, ograniczona została dostępność niektórych materiałów budowlanych, nastąpiło wydłużenie
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
16
terminów dostaw oraz zaobserwowano deficyt kadry pracowniczej u podmiotów z branży budowlanej.
Na obecną chwilę trudno ocenić jakie mogą być dalsze konsekwencje gospodarcze konfliktu i w jakim
stopniu mogą wpłynąć na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej.
22. OPIS SYTUACJI MAJĄTKOWEJ I FINANSOWEJ ORAZ WYNIKÓW SPÓŁKI TOWER
INVESTMENTS S.A. I GRUPY KAPITAŁOWEJ TOWER INVESTMENTS ZA OKRES
OD 1 STYCZNIA DO 31 GRUDNIA 2025 ROKU
21.1. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej Tower Investments
Wybrane dane finansowe w przeliczeniu na EUR
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
PLN
PLN
EUR
EUR
Sprawozdanie z wyniku
Przychody ze sprzedaży
1 102 640
6 458 642
260 228
1 500 544
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
3 220 172
(27 685 353)
759 976
(6 432 171)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
2 288 702
(32 973 768)
540 145
(7 660 835)
Zysk (strata) netto
2 288 702
(30 652 204)
540 145
(7 121 464)
Zysk na akcję (PLN)
1,47
(19,79)
0,35
(4,60)
Rozwodniony zysk na akcję (PLN)
1,47
(19,79)
0,35
(4,60)
Średni kurs PLN / EUR w okresie
X
X
4,2372
4,3042
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej
(102 332)
(1 903 052)
(24 151)
(442 138)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
4 000
44 300
944
10 292
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
(133 163)
(154 955)
(31 427)
(36 001)
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
(231 494)
(2 013 707)
(54 634)
(467 847)
Średni kurs PLN / EUR w okresie
X
X
4,2372
4,3042
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
Sprawozdanie z sytuacji finansowej
Aktywa
20 973 717
16 276 534
4 962 197
3 809 159
Zobowiązania długoterminowe
8 687 754
8 370 672
2 055 446
1 958 968
Zobowiązania krótkoterminowe
14 083 558
11 993 825
3 332 046
2 806 886
Kapitał własny
(1 797 594)
(4 087 963)
(425 295)
(956 696)
Kurs PLN / EUR na koniec okresu
X
X
4,2267
4,2730
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
17
ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM
31.12.2025
31.12.2024
Źródła finansowania ogółem:
Kapitał własny
(1 797 594)
(4 087 963)
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne
(582 054)
(584 021)
Leasing
615 120
628 845
Inne zobowiązania finansowe
0
0
Źródła finansowania ogółem
(1 764 528)
(4 043 139)
Wskaźnik kapitału do źródeł finansowania ogółem
1,02
1,01
Zobowiązania długoterminowe
8 687 754
8 370 672
Zobowiązania krótkoterminowe
14 083 558
11 993 825
Zobowiązania razem
22 771 311
20 364 497
Aktywa trwałe
2 554 541
2 555 880
Aktywa obrotowe
18 419 177
13 720 654
Aktywa razem
20 973 717
16 276 534
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
1,09
1,25
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego
(4,83)
(2,05)
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego
(12,67)
(4,98)
Wskaźnik długu do aktywów operacyjnych
0,00
0,00
Grupa Kapitałowa nie wyodrębnia segmentów operacyjnych.
21.2. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w jednostkowym
sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej Tower Investments
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
PLN
PLN
EUR
EUR
Sprawozdanie z wyniku
Przychody ze sprzedaży
1 285 200
460 000
303 314
106 872
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
(677 565)
(8 171 230)
(159 909)
(1 898 432)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
(1 029 985)
(29 895 510)
(243 082)
(6 945 660)
Zysk (strata) netto
(1 029 985)
(27 483 704)
(243 082)
(6 385 322)
Zysk na akcję (PLN)
(0,66)
(17,74)
(0,16)
(4,12)
Rozwodniony zysk na akcję (PLN)
(0,66)
(17,74)
(0,16)
(4,12)
Średni kurs PLN / EUR w okresie
X
X
4,2372
4,3042
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej
7 652
562 187
1 806
130 614
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
0
(352 671)
0
(81 937)
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
18
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
0
(240 000)
0
(55 759)
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów
7 652
(30 484)
1 806
(7 082)
Średni kurs PLN / EUR w okresie
X
X
4,2372
4,3042
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
Sprawozdanie z sytuacji finansowej
Aktywa
21 254 604
18 984 836
5 028 652
4 442 976
Zobowiązania długoterminowe
13 765 280
13 441 280
3 256 744
3 145 631
Zobowiązania krótkoterminowe
16 037 197
13 061 444
3 794 260
3 056 739
Kapitał własny
(8 547 873)
(7 517 888)
(2 022 351)
(1 759 393)
Kurs PLN / EUR na koniec okresu
X
X
4,2267
4,2730
31.12.2025
31.12.2024
Źródła finansowania ogółem:
Kapitał własny
(8 547 873)
(7 517 888)
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne
5 658 881
2 988 820
Leasing
380 900
326 985
Źródła finansowania ogółem
(2 508 092)
(4 202 083)
Wskaźnik kapitału do źródeł finansowania ogółem
3,41
1,79
Zobowiązania długoterminowe
13 765 280
13 441 280
Zobowiązania krótkoterminowe
16 037 197
13 061 444
Zobowiązania razem
29 802 477
26 502 724
Aktywa trwałe
954 222
1 105 357
Aktywa obrotowe
20 300 382
17 879 479
Aktywa razem
21 254 604
18 984 836
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
1,40
1,40
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego
(1,61)
(1,79)
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego
(3,49)
(3,53)
Wskaźnik długu do aktywów operacyjnych
0,30
0,19
23. WYNIK FINANSOWY A WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANE PROGNOZY WYNIKU
Grupa Kapitałowa Tower Investments S.A. nie publikowała wcześniejszych prognoz wyników.
24. PRZEWIDYWANA SYTUACJA FINANSOWA
Fundamentem, na którym Zarząd Jednostki opiera założenie, że Spółka będzie kontynuować działalność w
przewidywalnej przyszłości, są cztery czynniki:
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
19
Po pierwsze: Aktywa w postaci nieruchomości znajdujących się w Grupie Kapitałowej wykazują duży potencjał
deweloperski. Gdy tylko ustabilizowana zostanie sytuacja płynnościowa i spółki z Grupy wrócą do możliwości
finansowania zewnętrznego projektów deweloperskich, możliwe będzie pełne wykorzystanie potencjału
terenów znajdujących się w aktywach Grupy. Zbycie gotowych produktów deweloperskich na działkach
znajdujących się w aktywach Grupy pozwoliłoby na uzyskanie przychodów, które nie tylko zniwelują ujemne
kapitały Grupy ale przyniosą atrakcyjne wyniki.
Po drugie: dwóch głównych wierzycieli Tower Investments SA, tj Circolo i Mirosław Kuś widząc potencjał Grupy,
nie tylko wydłużyli terminy spłaty zobowiązań do roku 2027 i 2028, ale aktywnie uczestniczyli w ostatniej emisji
akcji serii D (w przypadku Circolo przez podmiot powiązany - Floryda 1 sp z oo SKA) obejmując 1,1 mln akcji nowej
emisji. Oba podmioty deklarują również gotowość dalszego wspierania finansowania Tower Investments.
Po trzecie: rozpoczęcie w 2025 roku współpracy z chińskim gigantem przemysłu budowlanego Broad Box, a w
następstwie powołanie spółki joint venture Broad Tower spółka z o.o. otwiera zupełnie nowe możliwości rozwoju
przed Grupą Tower Investments. Wprowadzenie do Polski innowacyjnych rozwiązań budowlanych w postaci
prefabrykowanych modułów wg technologii nie stosowanej dotychczas w Europie, polegającej na gotowych
modułach z mieszanki cementu, zbrojenia rozproszonego i XPS, nie wymagających dodatkowej izolacji cieplnej
ani otynkowania przy jednoczesnej znacznej konkurencyjności cenowej, dają ogromny potencjał wzrostowy dla
wyników Grupy.
Po czwarte: Zarząd Tower Investments prowadzi intensywne rozmowy w celu rozszerzenia współpracy na terenie
RP również z innymi podmiotami z rynku chińskiego z szeroko pojętej branży budowlanej, co może zaowocować
kolejnymi kontraktami JV. Spółka będzie informować w raportach bieżących o konkretnych działaniach w tym
zakresie.
Nie zmienia to faktu, że spółki z Grupy Kapitałowej Tower Investments wciąż mają problemy płynnościowe,
szereg przeterminowanych zobowiązań i niezbędne będzie dalsze pozyskanie kapitału, aby zrealizować wyżej
opisane plany rozwoju.
W tym celu Zarząd Tower Investments S.A. planuje w trzecim lub czwartym kwartale 2026 roku zwołanie
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki („NWZ”) z porządkiem obrad obejmującym podjęcie przez NWZ
uchwały w sprawie w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji akcji. Celem będzie
dalsza stabilizacja finansowa oraz realizacja bieżących projektów inwestycyjnych
Projekty uchwał zwoływanego NWZ, w tym projekt Uchwały Emisyjnej zostaną opublikowane odrębnym
raportem bieżącym Spółki oraz w trybie właściwym dla przekazywania informacji o zwoływaniu Walnych
Zgromadzeń Spółki.
Z uwagi na liczne przypadki nieterminowego regulowania zobowiązań istnieje niepewność co do możliwości
kontynuowania działalności. W sprawozdaniu zawarte są opisy przeterminowanych zobowiązań, informacje o
zajęciach rachunków bankowych. Środki zaradcze wprowadzane przez Zarząd polegają na proponowanym
podwyższeniu kapitału przez emisję akcji, przeznaczeniu aktywów do zbycia i istotnym ograniczeniu kosztów
bieżących prowadzenia działalności spółki.
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
20
25. CZYNNIKI MAJĄCE I MOGĄCE MIEĆ WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI EMITENTA W
PERSPEKTYWIE CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU
Inwestorzy powinni być świadomi, że różnego rodzaju istotne czynniki i ryzyka mogą powodować, że rzeczywiste
wyniki Grupy Kapitałowej będą istotnie różnić się od planów, celów, oczekiwań i zamiarów wyrażonych w
stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Inwestorzy, opierając się na stwierdzeniach dotyczących przyszłości,
powinni z należytą starannością wziąć pod uwagę wskazane wyżej czynniki oraz inne zdarzenia przyszłe
i niepewne, zwłaszcza w kontekście otoczenia ekonomicznego, społecznego i regulacyjnego, w którym Grupa
Kapitałowa działa. Wszelkie stwierdzenia dotyczące przyszłości, odzwierciedlają obecne przekonania Grupy
odnośnie do przyszłych wydarzeń i podlegają określonym powyżej oraz innym czynnikom ryzyka, elementom
niepewności i założeniom dotyczącym działalności Grupy Kapitałowej, jej wyników, strategii i płynności.
Grupa nie oświadcza, nie daje żadnej gwarancji i nie zapewnia, że czynniki opisane w stwierdzeniach dotyczących
przyszłości faktycznie wystąpią, a każde takie stwierdzenie stanowi tylko jedną z możliwych opcji, która nie
powinna być uważana za opcję najbardziej prawdopodobną lub typową. Grupa Kapitałowa koncentruje się na
realizacji najbardziej perspektywicznych projektów, które zapewnią maksymalizację stopy zwrotu. Strategia
rozwoju zakłada jednak wzrost skali działalności i liczby realizowanych projektów. Pomimo tego, że Grupa
Kapitałowa stara się, aby środki finansowe były zamrożone w nieruchomościach przez możliwie krótki czas,
konieczne jest posiadanie zasobów finansowych m.in. na wpłatę zaliczek albo zadatków, zapłatę ceny
nieruchomości, czy też sfinansowanie wkładu własnego przy inwestycjach finansowanych z kredytu. Brak
dostępu do kapitału może uniemożliwić zakładane zwiększenie liczby projektów realizowanych równocześnie
przez Grupę Kapitałową, albo przesunąć ten proces w czasie. Do elementów polityki rządowej, gospodarczej,
fiskalnej lub monetarnej, które miały lub mogłyby mieć istotny wpływ na działalności operacyjną Grupy
Kapitałowej można zaliczyć:
• regulacje prawne dotyczące działalności handlowej i usługowej, w szczególności w zakresie dni wolnych od
handlu, czy też dodatkowych obciążeń nakładanych na sieci handlowe, a także dotyczące obrotu
nieruchomościami i budowy obiektów handlowych lub usługowych;
• regulacje prawne dotyczące przeznaczenia nieruchomości;
• przedłużające się procesy wydawania pozwoleń na budowę - powodują przesunięcie w terminach realizacji
inwestycji a w skrajnych przypadkach rezygnacje klientów z powodu niezachowania terminów z umów
przedwstępnych;
• zwiększone zapotrzebowanie na usługi podwykonawców – od kilku lat na rynku budowlanym widoczne jest
znaczące zapotrzebowanie na pracowników, co ma wpływ na jakość i terminowość wykonywanych prac.
Zapotrzebowanie to znacznie wzrosło w 2020 z powodu zachorowań na koronawirusa SARS-CoV-2.
26. OPIS ISTOTNYCH CZYNNIKÓW RYZYKA I ZAGROŻEŃ, NA KTÓRE NARAŻONA JEST GRUPA
KAPITAŁOWA
Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną
Całość przychodów Grupy Kapitałowej jest związana z działalnością na rynku krajowym i z tego też względu jest
ona uzależniona pośrednio od czynników związanych z ogólną sytuacją makroekonomiczną Polski. Sytuacja ta
wpływa bowiem na szybkość i kierunki rozwoju sieci handlowych w naszym kraju. Szczególnie istotne znaczenie
mają takie czynniki jak poziom bezrobocia, tempo wzrostu gospodarczego, poziom inflacji, siła nabywcza
konsumentów (średnie wynagrodzenie), czy tempo wzrostu popytu konsumpcyjnego. Pandemia koronawirusa
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
21
spowodowała trwające do dzisiaj zmiany w działalności gospodarczej na rynku krajowym. Branża, w której działa
Grupa, a w szczególności operatorzy marketów spożywczych, łagodniej niż inne branże przeszła okres
spowolnienia, a częściowo nawet odnotowała wzrost przychodów. Mamy obecnie do czynienia z ograniczoną
dostępnością niektórych materiałów budowlanych, wydłużeniem terminów dostaw poszczególnych elementów
realizacji oraz deficyt kadry pracowniczej u podmiotów z branży budowlanej. Projekty oczekujące na zezwolenia
administracyjne mogą ulec opóźnieniom z uwagi na przeszłe przestoje w pracy urzędów państwowych. Wpływ
na sytuację makroekonomiczną mają konflikty zbrojne i polityczne pomiędzy poszczególnymi krajami.
Wprowadzanie sankcji gospodarczych i na kraj agresora i sankcji odwetowych z jego strony ogranicza dostępność
do określonych materiałów i surowców, wydłuża termin i poziom jakości dostaw oraz spowodować ryzyko
deficytu kadry pracowniczej.
Ryzyko zmian w prawie ograniczających budowę obiektów usługowo–handlowych
Działalność spółek z Grupy Kapitałowej polega przede wszystkim na wyszukiwaniu atrakcyjnych gruntów, a
następnie ich sprzedaży, najczęściej połączonej z budową na nich obiektów usługowo-handlowych na zlecenie.
Wprowadzenie zmian przepisów prawa, które wprowadziłyby ograniczenia możliwości budowy takich obiektów
mogłoby mieć istotny negatywny wpływ na działalność i wyniki Grupy Kapitałowej Emitenta.
Ryzyko wprowadzenia ograniczeń w obrocie nieruchomościami
Prawie każdy projekt realizowany przez spółki z Grupy Kapitałowej rozpoczyna się od nabycia gruntu, na którym
ma być budowany obiekt. Następnie dokonywana jest sprzedaż gruntu albo w niektórych przypadkach
wybudowanego już obiektu, zazwyczaj polskiej spółce należącej do międzynarodowej sieci handlowej lub
usługowej. W związku z powyższym, jakiekolwiek ograniczenia w możliwości nabywania lub sprzedaży gruntów
lub posadowionych na nich budynków i budowli mogłoby mieć istotny negatywny wpływ na działalność i wyniki
Grupy Kapitałowej Spółki. Przykładem takich ograniczeń mogą być wprowadzone przepisy dotyczące obrotu
nieruchomościami rolnymi. Zgodnie z ustawą z dnia 14 kwietnia 2016 r. o wstrzymaniu sprzedaży nieruchomości
Zasobu Własności Rolnej Skarbu Państwa oraz o zmianie niektórych ustaw (Dz. U. 2016, poz. 585) począwszy od
1 maja 2016 r. wstrzymana została na okres 5 lat sprzedaż nieruchomości rolnych (lub ich części), wchodzących
w skład Zasobu Własności Rolnej Skarbu Państwa. Przedmiotowe ograniczenie nie dotyczy:
a) nieruchomości i ich części przeznaczonych w:
* miejscowym planie zagospodarowania przestrzennego lub
* studium uwarunkowań i kierunków zagospodarowania przestrzennego gminy lub
* ostatecznej decyzji o warunkach zabudowy i zagospodarowania terenu na cele inne niż rolne, w
szczególności na parki technologiczne, parki przemysłowe, centra biznesowo-logistyczne, składy magazynowe,
inwestycje transportowe, budownictwo mieszkaniowe, obiekty sportowo-rekreacyjne, lub
b) nieruchomości położonych w granicach specjalnych stref ekonomicznych lub
c) domów, lokali mieszkalnych, budynków gospodarczych i garaży wraz z niezbędnymi gruntami oraz
ogródków przydomowych lub
d) nieruchomości rolnych o powierzchni do 2 ha.
Minister właściwy do spraw rozwoju wsi, na wniosek Prezesa Agencji Nieruchomości Rolnych, może wyrazić
zgodę na sprzedaż nieruchomości lub ich części innych niż wymienione w podpunkcie a), jeżeli jest to uzasadnione
względami społeczno-gospodarczymi.
Z kolei zgodnie z ustawą z dnia 11 kwietnia 2003 r. o kształtowaniu ustroju rolnego (t.j. Dz. U. 2012, poz. 803, z
poźn. zm.) nabywcą nieruchomości rolnej może być wyłącznie rolnik indywidualny, chyba że ustawa stanowi
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
22
inaczej. Ww. ograniczenia nie dotyczą nieruchomości o powierzchni mniejszej niż 0,3 ha oraz przeznaczonych w
planach zagospodarowania przestrzennego na cele inne niż rolne.
Ryzyko związane ze zmianą innych przepisów prawa
Zagrożenie dla działalności Spółki i jej Grupy Kapitałowej mogą stanowić także zmiany innych przepisów prawa
lub różne jego interpretacje. Ponadto konieczność dostosowywania polskiego prawa do wymogów Unii
Europejskiej może niekorzystnie wpływać na otoczenie prawne Spółki. Niespójność, brak jednolitej interpretacji
przepisów prawa oraz częste jego nowelizacje pociągają za sobą ryzyko dla prowadzenia działalności
gospodarczej podmiotów w Polsce. Potencjalne zmiany przepisów prawnych, w szczególności prawa
podatkowego czy handlowego (w tym prawa spółek i prawa regulującego zasady funkcjonowania rynku
kapitałowego), mogą negatywnie wpływać na wyniki osiągane przez Grupę Kapitałową.
Ponadto istnieje ryzyko, że nowe regulacje w systemie podatkowym spowodują spadek skłonności sieci
handlowych do inwestycji w Polsce. Przykładem takich zmian może być wprowadzenie podatku od handlu
detalicznego.
Również duża niestabilność charakteryzująca polski system podatkowy może prowadzić do nieoczekiwanych i
niekorzystnych z punktu widzenia Emitenta i jego Grupy Kapitałowej zmian podatkowych, mogących istotnie
wpływać na osiągane wyniki.
Ryzyko związane z konkurencją
Na polskim rynku budowlanym panuje duża konkurencja. W związku z tym istnieje ryzyko, że Grupa nie będzie w
stanie pozyskiwać nowych klientów na obsługę realizacji inwestycji lub spadną osiągane marże, co miałoby
istotny negatywny wpływ na działalność i wyniki Grupy Kapitałowej. Należy jednak podkreślić, że Grupa działa w
specyficznym segmencie rynku budowlanego, w którym kluczowe znaczenie ma pozyskanie lokalizacji, jak i
kompleksowa obsługa całego procesu inwestycyjnego, znajomość procedur administracyjnych i zasad
funkcjonowania oraz rozwoju sieci handlowych, a także doświadczenie. Kluczowa jest marża osiągana na
sprzedaży gruntu, marża z tytułu realizacji gotowego obiektu ma w tym wypadku znaczenie drugorzędne, a Grupa
stara się w ogóle zrezygnować z obsługi realizacji inwestycji. W ocenie Grupy Kapitałowej, na rynku funkcjonuje
bardzo niewiele podmiotów z taką wiedzą i doświadczeniem, co powoduje, że w segmencie podmiotów
dostarczających grunty sieciom handlowym i usługowym nie występuje istotna walka konkurencyjna.
Istotniejszym ryzykiem dla Grupy jest zmniejszająca się liczba atrakcyjnych dla sieci handlowych lokalizacji. W
związku z tym wzrasta konkurencja w obszarze zakupu gruntu. Brak możliwości nabywania kolejnych gruntów,
albo znaczący wzrost ich cen wpłynęłyby niekorzystnie na liczbę realizowanych projektów i ich rentowność, co
miałoby istotny negatywny wpływ na działalność i wyniki osiągane przez Grupę Kapitałową.
Ryzyko związane z niewypłacalnością klienta
Na bieżącą płynność finansową spółek z Grupy Kapitałowej i ich wyniki niekorzystny wpływ wywrzeć może
opóźnienie w płatnościach albo całkowita niewypłacalność klientów, którym Spółka Grupa sprzedaje
zrealizowaną inwestycję lub wynajmuje lokale w parkach handlowych. Aby ograniczyć to ryzyko Grupa
współpracuje z renomowanymi, dużymi sieciami, a ponadto realizując inwestycje zazwyczaj rozlicza poszczególne
etapy inwestycji. Znaczące pogorszenie się sytuacji gospodarczej w Polsce może mieć w przyszłości wpływ na
kondycję finansową kontrahentów Grupy. Dlatego Grupa dokładnie monitoruje informacje dotyczące jej
istniejących i przyszłych kontrahentów.
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
23
Ryzyko wad prawnych nieruchomości lub niekorzystnych warunków gruntowych
Nabywając grunt na potrzeby realizacji inwestycji, Grupa dokonuje m.in. jego analizy technicznej. Nie można
jednak wykluczyć sytuacji, że w czasie realizacji inwestycji ujawnią się nieprzewidziane czynniki takie tak wody
gruntowe, niestabilność dolnych warstw gruntu i związaną z tym koniecznością jego wymiany, znaleziska
archeologiczne, które mogą spowodować opóźnienie lub zwiększenie kosztów przygotowania gruntu pod
budowę, a nawet uniemożliwić realizację inwestycji w planowanym kształcie. Sytuacja taka może mieć istotny
negatywny wpływ na działalność i wyniki finansowe Grupy Kapitałowej. Ryzyko to jest jednak ograniczone
ponieważ w zdecydowanej większości przypadków niezwłocznie po zakupie gruntu jest on sprzedawany
finalnemu inwestorowi, a każdy grunt podlega szczegółowemu badaniu.
Ryzyko związane z decyzjami administracyjnymi
Podstawą działalności deweloperskiej są decyzje administracyjne wymagane w związku z obecnie prowadzonymi
lub przyszłymi projektami. Nieuzyskanie zezwoleń, zgód lub pozwoleń lub też nieuzyskanie ich w terminie może
negatywnie wpływać na zdolność rozpoczęcia lub zakończenia obecnych oraz nowych projektów. Wszystkie te
czynniki mogą tym samym mieć wpływ na przepływy finansowe i całą prowadzoną działalność.
Zawierając ostateczną umowę nabycia gruntu Grupa posiada już wymagane prawem pozwolenia, zezwolenia lub
zgody na realizację planowanej inwestycji. Nie można jednak wykluczyć sytuacji, że takie pozwolenia, zezwolenia
lub zgody zostaną wzruszone, co może negatywnie wpłynąć na zdolność prowadzenia lub zakończenia inwestycji.
To z kolei mogłoby mieć istotny negatywny wpływ na działalność i wyniki Grupy Kapitałowej.
Ryzyko związane z odpowiedzialnością z tytułu ochrony środowiska
Zgodnie z prawem polskim, podmioty użytkujące grunty, na których znajdują się substancje niebezpieczne lub
inne zanieczyszczenia, mogą zostać zobowiązane do oczyszczenia gruntów lub zapłaty kar z tytułu ich
zanieczyszczenia lub w inny sposób zostać pociągnięte do odpowiedzialności. Przed nabyciem gruntu Grupa
szczegółowo analizuje ryzyko powstania roszczeń odszkodowawczych, obowiązku ponoszenia kosztów
rekultywacji lub zapłaty kar administracyjnych z tytułu zanieczyszczenia środowiska. Nie można jednak że
wykluczyć, że analiza taka będzie nieprawidłowa i na etapie realizacji inwestycji ujawnią się zanieczyszczenia, w
związku z czym Grupa będzie zobowiązana do zapłaty odszkodowań, kar administracyjnych czy ponoszenia
kosztów rekultywacji wynikających z zanieczyszczenia środowiska na posiadanych przez Grupę gruntach, co z
kolei może mieć istotny negatywny wpływ na działalność i wyniki Grupy Kapitałowej. Ryzyko to jest ograniczone,
ponieważ w zdecydowanej większości przypadków niezwłocznie po zakupie gruntu jest on sprzedawany
finalnemu inwestorowi.
27. ŁAD KORPORACYJNY I JEGO STOSOWANIE W GRUPIE KAPITAŁOWEJ TOWER
INVESTMENTS
Celem ładu korporacyjnego jest tworzenie narzędzi wspierających efektywne zarządzanie, skuteczny nadzór,
poszanowanie praw akcjonariuszy oraz przejrzystą komunikację spółki z rynkiem. Dobre Praktyki Spółek
Notowanych na GPW, jako zbiór zasad ładu korporacyjnego oraz reguł postępowania mających wpływ na
kształtowanie relacji spółek giełdowych z ich otoczeniem rynkowym, są ważnym elementem budowania pozycji
konkurencyjnej tych spółek i w istotny sposób przyczyniają się do umacniania atrakcyjności polskiego rynku
kapitałowego. Zasadom Dobrych Praktyk i regulacjom z nimi związanym podlegają emitenci akcji dopuszczonych
do obrotu na rynku regulowanym GPW.
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
24
Zbiór Dobrych Praktyk jest wynikiem pracy ekspertów wchodzących w skład Komitetu Konsultacyjnego GPW ds.
Ładu Korporacyjnego, reprezentujących interesy różnych grup uczestników rynku kapitałowego.
Rada Giełdy Uchwałą Nr 13/1834/2021 z dnia 29 marca 2021 r. przyjęła nowe zasady ładu korporacyjnego dla
spółek notowanych na Głównym Rynku GPW – „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021” (Dobre
Praktyki 2021, DPSN2021). Jest to kolejna wersja zbioru zasad ładu korporacyjnego, którym od 2002 roku
podlegają spółki notowane na Głównym Rynku GPW.
Dobre Praktyki 2021 weszły w życie 1 lipca 2021 r. Stosowanie przez spółki zasad ładu korporacyjnego, zawartych
w Dobrych Praktykach, jest dobrowolne, jednak informowanie o ich stosowaniu należy do obowiązków każdej
spółki giełdowej, zapisanym w Regulaminie GPW. Pierwsze raporty w sprawie. stosowania DPSN2021 musiały
zostać opublikowane przez spółki do końca lipca 2021 roku, co też uczyniła spółka Tower Investments S.A.-
raportem EBI nr 1/2021.
Nowe Dobre Praktyki odzwierciedlają aktualne trendy i podążają za europejskimi regulacjami
w obszarze corporate governance. Dokonane zmiany uwzględniają aktualny stan prawny
i najnowsze trendy z obszaru corporate governance, a także stanowią odpowiedź na postulaty uczestników rynku
zainteresowanych coraz lepszym ładem korporacyjnym w spółkach giełdowych.
W porównaniu do poprzedniej wersji Dobrych Praktyk zmieniono strukturę dokumentu. Zrezygnowano z
dotychczasowego podziału na rekomendacje i zasady. Każdy z rozdziałów składa się z zasad ogólnych,
wskazujących cele, do których powinna dążyć spółka w danym obszarze, a także z zasad szczegółowych
podlegających obowiązkowi raportowania.
Zgodnie z oczekiwaniami uczestników rynku w nowych Dobrych Praktykach znalazły się zagadnienia z obszaru
ESG, m. in. kwestie ochrony klimatu, zrównoważonego rozwoju, różnorodności w składzie organów spółek
i równości wynagrodzeń. Na dobry ład korporacyjny duży wpływ ma sposób traktowania akcjonariuszy, stąd też
nowe zasady odnoszące się do sposobu podziału zysku, emisji akcji z wyłączeniem prawa poboru, czy też skupu
akcji własnych. Dużą uwagę poświęcono jak najlepszemu przygotowaniu walnego zgromadzenia, wskazując
termin na przesyłanie przez akcjonariuszy projektów uchwał, a także procesowi zgłaszania kandydatur na
członków rad nadzorczych i powoływania ich do składu rady, zgodnie z wymaganiami określonymi przez przepisy
prawa w stosunku do członków komitetu audytu, jak i polityką różnorodności przyjętą w wyniku stosowania
odpowiedniej zasady Dobrych Praktyk.
Spółka podjęła niezbędne działania w celu najpełniejszego przestrzegania zasad zawartych w Dobrych Praktykach
Spółek Notowanych na GPW. Spółka dąży do zapewnienia jak największej transparentności swoich działań,
należytej jakości komunikacji z inwestorami oraz ochrony praw akcjonariuszy, także w zakresie nie regulowanym
przez prawo.
Od chwili dopuszczenia akcji do obrotu na rynku regulowanym GPW, Zarząd stosuje wszystkie zasady ładu
korporacyjnego zgodnie z dokumentem Dobre Praktyki Spółek Notowanych, z zastrzeżeniem następujących:
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
25
POLITYKA INFORMACYJNA I KOMUNIKACJA Z INWESTORAMI
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia
zrównoważonego rozwoju;
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka nie wdrożyła dotychczas strategii ESG.
1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu
zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu ze
społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Ww. zagadnienia nie są elementem strategii biznesowej jako skupiającej się na aspektach wymiernie związanych
działalnością spółki. Niemniej jednak spółka kładzie duży nacisk na kwestie społeczne i pracownicze. Działania
spółki w tym zakresie są szeroko omawiane na cyklicznych spotkaniach Zarządu z Dyrektorem Administracji.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka
zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów,
w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za
pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Nie dotyczy, z uwagi na brak wdrożenia u Emitenta Strategii ESG.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są
kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Nie dotyczy, z uwagi na brak wdrożenia u Emitenta Strategii ESG.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako
procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych
dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu
likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem
czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Nie dotyczy, z uwagi na brak wdrożenia u Emitenta Strategii ESG.
1.5. Co najmniej raz w roku spółka ujawnia wydatki ponoszone przez nią i jej grupę na wspieranie kultury, sportu,
instytucji charytatywnych, mediów, organizacji społecznych, związków zawodowych itp. Jeżeli w roku objętym
sprawozdaniem spółka lub jej grupa ponosiły wydatki na tego rodzaju cele, informacja zawiera zestawienie tych
wydatków.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka nie ujawnia wydatków ponoszonych przez nią na wspieranie kultury, sportu, instytucji charytatywnych,
mediów, organizacji społecznych, związków zawodowych itp., bowiem wydatkowanie przez Spółkę kwot na te
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
26
cele ma charakter incydentalny, a ich wielkość (w ujęciu jednostkowym i łącznym) nie jest znaczna z punktu
widzenia sytuacji finansowej Spółki oraz w stosunku do pozostałych kosztów ponoszonych przez Spółkę.
ZARZĄD I RADA NADZORCZA
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio
przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in.
w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe,
a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem
płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie
nie niższym niż 30%.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka nie posiada polityki różnorodności, co nie przeszkadza w uzyskaniu wymaganego 30% parytetu mniejszości
w zarządzie czy na poziomie kierownictwa zespołów. Rada Nadzorcza jest zróżnicowana kompetencyjnie i pod
względem kwalifikacji.
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny
zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność,
umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie
nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie
2.1.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
W spółce głównymi kryteriami wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej są wykształcenie, wiedza i
doświadczenie, kompetencje oraz wszechstronność kandydata do sprawowania danej funkcji. Spółka dobierając
osoby mające pełnić funkcje w Zarządzie, Radzie Nadzorczej oraz kluczowych menedżerów, przede wszystkimi
kieruje się powyższymi kryteriami. Powyższe ma na celu jak najlepsze dopasowanie kadry menedżerskiej do
potrzeb Spółki oraz najbardziej efektywne spełnianie zadań przed nimi stawianych. Spółka zapewnia, że w
procesie doboru członków jej organów nie kieruje się kryteriami niedozwolonymi.
2.4. Głosowania rady nadzorczej i zarządu są jawne, chyba że co innego wynika z przepisów prawa.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Zasada nie jest stosowana, ale Rada Nadzorcza i Zarząd dokonają odpowiednich zmian w regulaminach.
2.11.2. podsumowanie działalności rady i jej komitetów;
Zasada jest stosowana.
Komentarz spółki dotyczący sposobu stosowania powyższej zasady.
Rada Nadzorcza będzie oceniać, czy istnieje konieczność powoływania dodatkowych komitetów w radzie, poza
Komitetem Audytu.
2.11.5. ocenę zasadności wydatków, o których mowa w zasadzie 1.5;
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
27
Spółka nie stosuje powyższej zasady z uwagi na niestosowanie zasady 1.5.
2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej,
w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka nie stosuje powyższej zasady z uwagi na niestosowanie zasady 2.1.
SYSTEMY I FUNKCJE WEWNĘTRZNE
3.4. Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego audytem
wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych zadań, a nie od krótkoterminowych wyników
spółki.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Ze względu na rozmiar oraz rodzaj prowadzonej działalności, Spółka nie wyodrębnia w swojej strukturze osób
odpowiedzialnych za wskazane obszary. Odpowiedzialność za obszar zarządzania ryzykiem oraz kontroli
wewnętrznej spoczywa na Zarządzie Spółki, za zadania z obszaru compliance odpowiedzialny jest Compliance
Officer podlegający bezpośrednio Zarządowi Spółki.
3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie
przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu
audytu.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Ze względu na rozmiar oraz rodzaj prowadzonej działalności, Spółka nie wyodrębnia w swojej strukturze jednostek
odpowiedzialnych za wskazane obszary, jednak zleca przeprowadzanie audytu zewnętrznym podmiotom.
3.7. Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym znaczeniu dla
jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania tych zadań.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Zasada nie jest stosowana z uwagi na niestosowanie zasad 3.4 i 3.6.
WALNE ZGROMADZENIE I RELACJE Z AKCJONARIUSZAMI
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania
akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego
walnego zgromadzenia.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Zgodnie z wcześniejszymi deklaracjami (DPSN2016) Spółka Dominująca nie przewidywała przeprowadzania
Walnego Zgromadzenia przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej poprzez transmisję obrad
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
28
Walnego Zgromadzenia w czasie rzeczywistym, ani poprzez dwustronną komunikację w czasie rzeczywistym, ani
w formie umożliwiającej wykonywanie prawa głosu w toku Walnego Zgromadzenia. Doświadczenia Spółki
odnośnie organizacji i przebiegu walnych zgromadzeń nie wskazywały na potrzebę udostępnienia takich
rozwiązań. Rozwiązanie to nie było również powszechne stosowane przez spółki publiczne na rynku polskim. W
opinii Zarządu niestosowanie powyższej rekomendacji nie miało negatywnego wpływu na możliwość udziału
akcjonariuszy w obradach Walnego Zgromadzenia Spółki.
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Podobnie jak w zasadzie 4.1 Spółka nie przewidywała transmitowania obrad Walnego Zgromadzenia, z uwagi na
związane z tym koszty, jak również ze względu na dotychczasowe doświadczenia odnośnie organizacji i przebiegu
Walnych Zgromadzeń, które nie wskazywały na potrzebę zapewniania transmisji.
4.4. Przedstawicielom mediów umożliwia się obecność na walnych zgromadzeniach.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka nie przewiduje stosowania tej zasady. W ocenie Spółki obowiązujące przepisy prawa w wystarczający
sposób regulują wykonywanie nałożonych na spółki publiczne obowiązków informacyjnych w zakresie jawności i
transparentności spraw będących przedmiotem obrad Walnego Zgromadzenia. Ponadto brak obecności
przedstawicieli mediów zabezpiecza Spółkę przed ewentualnymi roszczeniami akcjonariuszy, którzy mogliby nie
życzyć sobie upubliczniania swojego wizerunku oraz wypowiedzi.
WYNAGRODZENIA
6.2. Programy motywacyjne powinny być tak skonstruowane, by między innymi uzależniały poziom
wynagrodzenia członków zarządu spółki i jej kluczowych menedżerów od rzeczywistej, długoterminowej sytuacji
spółki w zakresie wyników finansowych i niefinansowych oraz długoterminowego wzrostu wartości dla
akcjonariuszy i zrównoważonego rozwoju, a także stabilności funkcjonowania spółki.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Zasada nie ma zastosowania. W Spółce dotychczas nie były wprowadzone i realizowany programy motywacyjne,
jak również nie ma planów wprowadzenia takiego programu w przyszłości.
6.3. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich, wówczas realizacja
programu opcji winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co najmniej 3 lat, z góry
wyznaczonych, realnych i odpowiednich dla spółki celów finansowych i niefinansowych oraz zrównoważonego
rozwoju, a ustalona cena nabycia przez uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości
akcji z okresu uchwalania programu.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
29
Zasada nie ma zastosowania. W Spółce dotychczas nie był realizowany program opcji menedżerskich, jak również
nie ma planów wprowadzenia takiego programu w przyszłości.
Spółka dąży do zapewnienia jak największej transparentności swoich działań, należytej jakości komunikacji z
inwestorami oraz ochrony praw akcjonariuszy, także w zakresie nie regulowanym przez prawo.
Od chwili dopuszczenia akcji do obrotu na rynku regulowanym GPW, Zarząd stosuje zasady ładu korporacyjnego
zgodnie z dokumentem Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW, z kilkoma zastrzeżeniami, których lista
zastrzeżeń jest szczegółowo w sprawozdaniu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 roku.
27.1. Akcjonariusze posiadający znaczne pakiety akcji
Liczba akcji
Liczba głosów
Wartość
nominalna akcji
Udział w
kapitale
Stan na 31.12.2025 roku
Floryda 1 Sp. z o.o. S.K.A.
266 553
266 553
266 553
17,08%
PZW FIZ
139 952
139 952
139 952
8,97%
Pozostali akcjonariusze
1 154 245
1 154 245
1 154 245
73,95%
Razem
1 560 750
1 560 750
1 560 750
100%
Liczba akcji
Liczba głosów
Wartość
nominalna akcji
Udział w
kapitale
Stan na 30.06.2025 roku
Floryda 1 Sp. z o.o. S.K.A.
256 553
256 553
256 553
16,44%
PZW FIZ
139 952
139 952
139 952
8,97%
Pozostali akcjonariusze
1 164 245
1 164 245
1 164 245
74,60%
Razem
1 560 750
1 560 750
1 560 750
100%
Liczba akcji
Liczba głosów
Wartość
nominalna akcji
Udział w
kapitale
Stan na 31.12.2024 roku
Floryda 1 Sp. z o.o. S.K.A.
528 857
528 857
528 857
33,88%
PZW FIZ
139 952
139 952
139 952
8,97%
Pozostali akcjonariusze
891 941
891 941
891 941
57,15%
Razem
1 560 750
1 560 750
1 560 750
100%
27.2. Wskazanie posiadaczy papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne wobec Spółki
W 2025 roku nie występowali posiadacze papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne
wobec Spółki.
27.3. Ograniczenia odnośnie wykonywania prawa głosu
Według posiadanych przez Spółkę informacji w roku 2025 nie występowały i nie występują żadne ograniczenia
odnośnie wykonywania prawa głosu, w tym takie jak ograniczenie wykonywania prawa głosu przez posiadaczy
określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy,
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
30
zgodnie z którymi, przy współpracy Spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone
od posiadania papierów wartościowych.
27.4. Ograniczenia w przenoszeniu praw własności papierów wartościowych
Akcje Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku nie podlegają ograniczeniom w przenoszeniu praw własności.
27.5. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w
szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Osoby zarządzające – Członkowie Zarządu powoływani są i odwoływani przez Radę Nadzorczą Spółki. Członek
Zarządu może być odwołany także przez Walne Zgromadzenie Spółki. Członkowie Zarządu nie zostali upoważnieni
przez Statut do podwyższenia kapitału zakładowego i emisji akcji. Czynności w tym zakresie wymagają uchwały
Walnego Zgromadzenia Spółki.
27.6. Opis zasad zmiany statutu lub umowy Spółki
Zmiana Statutu Emitenta dokonywana jest w trybie określonym w Kodeksie Spółek Handlowych, przez Walne
Zgromadzenie. Statut nie wprowadza w tym zakresie żadnych zasad odmiennych od uregulowań ustawowych.
27.7. Sposób działania Walnego Zgromadzenia, jego zasadnicze uprawnienia oraz prawa akcjonariuszy i
sposób ich wykonywania
Sposób działania Walnego Zgromadzenia Tower Investments Spółka Akcyjna i jego zasadnicze uprawnienia oraz
prawa akcjonariuszy i sposób ich wykonywania określają przepisy ustawowe oraz akty korporacyjne Spółki
(Statut, Regulamin Walnego Zgromadzenia).
27.8. Skład osobowy organów zarządzających i nadzorczych Tower Investments S.A. oraz ich komitetów i opis
ich działania
Skład osobowy organów zarządzających i nadzorczych Tower Investments S.A. opisany został w nocie nr 6
niniejszego Sprawozdania Zarządu z działalności. Zasady działania organów zarządzających i nadzorczych Spółki
określają przepisy ustawowe oraz akty korporacyjne Spółki (Statut, Regulamin Zarządu, Regulamin Rady
Nadzorczej, Regulamin Komitetu Audytu).
W skład Rady Nadzorczej na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania wchodzili:
➢ Damian Olech- Przewodniczący Rady Nadzorczej
➢ Piotr Pawłowski- – Członek Rady Nadzorczej
➢ Mariusz Trojak – Członek Rady Nadzorczej
➢ Jiangang Chen- Członek Rady Nadzorczej
➢ Jan Ziemecki- Członek Rady Nadzorczej
Damian Olech - Członek Rady Nadzorczej- posiada wykształcenie wyższe ekonomiczne w dziedzinie finansów i
bankowości. Posiada doświadczenie w zakresie zarządzania finansami oraz kontrolowania i przekształcania
przedsiębiorstw. Obecnie dyrektor zarządzający Dwór Many Sp. z o.o. oraz założyciel Capital Many, partner Lendi.
W latach 2019 do 2021 prowadził projekty deweloperskie dla spółki Wickapogue Capital Management na
Florydzie, USA. W latach 2010 do 2018 zaangażowany w działalność w sektorze spożywczym, członek zarządu
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
31
oraz dyrektor finansowy w Konspol Holding (obecnie Cargill); udziałowiec, prezes spółki LibruSea. W latach od
1997 do 2009 związany z sektorem bankowym, w tym Banku BPH SA, wcześniej pracował w Raiffeisen Centro
Bank oraz Rabobank Polska.
Piotr Pawłowski- Członek Rady Nadzorczej, Członek Komitetu Audytu- Posiadając tytuł magistra prawa oraz
ponad 30 lat międzynarodowego doświadczenia, jest doświadczonym menedżerem wyższego szczebla i liderem,
cenionym za skuteczne prowadzenie wielkoskalowych projektów deweloperskich i ekspansyjnych w sektorze
nieruchomości w Polsce, Ukrainie i na Litwie. Jego kompetencje obejmują rozwój projektów komercyjnych,
mieszkaniowych, handlowych, biurowych, typu mixed-use oraz sieci QSR, z konsekwentnym dostarczaniem
projektów dla wiodących międzynarodowych korporacji. W Polsce kierował procesami planowania
urbanistycznego, pozyskiwania gruntów, projektowania i realizacji projektów o różnej skali — od sieci restauracji
szybkiej obsługi, przez handel spożywczy, po jedne z największych kompleksów handlowych w kraju. Prowadził
działy deweloperskie od podstaw, wdrażając standardy, procedury oraz sieci partnerów dla takich firm jak
Quinlan Private Golub, TK Development, Jeronimo Martins oraz Max Premium Burgers. Na Ukrainie, jako lider
wykonawczy, przeprowadził restrukturyzację i wzmocnienie dużej spółki deweloperskiej, właściciela portfela
wartościowych aktywów nieruchomości komercyjnych oraz projektów w fazie rozwoju, wprowadzając
międzynarodowe standardy i ramy ładu korporacyjnego w celu przygotowania spółki do potencjalnego IPO na
London Stock Exchange. Podczas 11 lat pracy w Unibail-Rodamco-Westfield oraz ECE Projektmanagement —
dwóch największych deweloperach w Europie — zdobył unikalne doświadczenie w zakresie nowoczesnych
kompleksów handlowych oraz zbudował długofalowe relacje z czołowymi inwestorami, deweloperami i
operatorami handlowymi w Europie Środkowo-Wschodniej.
Jiangang Chen- Członek Rady Nadzorczej- jest założycielem Sinoman Business Services (UK) Ltd, rezydent
Wielkiej Brytanii od 1989 roku. Ukończył Shanghai Foreign Languages University, a następnie zdobył
wykształcenie MBA na Uniwersytecie Strathclyde w Glasgow (Szkocja, Wielka Brytania) w 1992 roku. Przez 10 lat
pełnił funkcję menedżera ds. sprzedaży zagranicznej w Shanghai Hudong Shipyard, zanim na stałe osiedlił
się w Wielkiej Brytanii. Kolejne 10 lat pracował w Wielkiej Brytanii dla Simon Engineering Contracting Group jako
zastępca dyrektora projektu przy projektach bezpieczeństwa zbożowego finansowanych przez Bank Światowy w
Chinach, w tym przy projektach terminali zbożowych o łącznej wartości kontraktów 72 milionów.
W 2004 roku założył Sinoman Consultancy Services (UK), świadcząc usługi doradcze dla projektów energii
odnawialnej w Chinach oraz na rynkach zagranicznych, w tym m.in.:
• projekt elektrowni słonecznej o mocy 300 MW w Argentynie,
• instalację przetwarzania 380 000 ton odpadów komunalnych rocznie na potrzeby elektrowni w Wielkiej
Brytanii.
Członek London Chamber of Commerce and Industry.
Jan Ziemecki_ Członek Rady Nadzorczej- Jan rozpoczął swoją karierę jako trader towarowy (Commodities Trader)
w firmie Nichimen America w Nowym Jorku. Następnie przeszedł do sektora finansowego, pracując jako makler
papierów wartościowych z licencją NASDAQ Series 7 w firmie Wheat First Butcher & Singer w Filadelfii.
Wraz z rozpoczęciem transformacji gospodarek Europy Środkowo-Wschodniej w kierunku gospodarki rynkowej,
bostońska grupa Pioneer Group zrekrutowała Jana do uruchomienia instytucjonalnego działu akcji w ramach
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
32
działalności maklerskiej w Warszawie (Pioneer PDM). Jan zajmował się sprzedażą akcji notowanych na Giełdzie
Papierów Wartościowych w Warszawie, nadzorował realizację transakcji oraz analizy akcyjne dla największych
banków inwestycyjnych i funduszy emerytalnych w branży, takich jak: Morgan Stanley, Credit Suisse First Boston,
Merrill Lynch, Bankers Trust, Oppenheimer Funds, DuPont Pension Funds, American Funds oraz Vontobel. Został
następnie powołany do Zarządu Pioneer Brokerage, funkcję tę pełnił do momentu przejścia do Bank Austria CA-
IB Investment Fund Co w Warszawie.
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych było startupem w chwili, gdy Jan dołączył do niego jako wiceprezes
dwuosobowego zarządu. Odpowiadał za tworzenie nowych funduszy, bezpośrednią sprzedaż korporacyjną i
instytucjonalną, dystrybucję poprzez platformy wielu banków, marketing oraz nadzór nad komitetami
inwestycyjnymi akcji i długu. W momencie odejścia fundusz był klasyfikowany w pierwszej czwórce.
Następnie Jan dołączył do Merrill Lynch Bank Suisse w Genewie i Luksemburgu jako wiceprezes globalnego działu
obsługi klientów prywatnych (Global Private Client). Wprowadzał ofertę bankowości prywatnej Merrill Lynch
Bank Suisse, bankowości inwestycyjnej Merrill Lynch oraz produkty handlu CO₂ i energią Merrill Lynch
Commodities do spółek publicznych i prywatnych oraz rodzinnych holdingów z listy Forbes 100 w regionie Europy
Środkowo-Wschodniej. Później przeniósł się do Merrill Lynch w Boca Raton na Florydzie.
Zasiadał w radach nadzorczych kilku spółek notowanych w Polsce, w tym dwóch Narodowych Funduszy
Inwestycyjnych (NFI) notowanych na GPW, a także spółek: Ropczyce SA, IQ Partners SA, Punk Pirates SA oraz ECB
SA.
W Stanach Zjednoczonych pełnił funkcję członka rady nadzorczej Partii Republikańskiej hrabstwa Palm Beach, a
w Polsce był prezesem Polsko-Rumuńskiej Izby Handlowej.
Mariusz Trojak – Przewodniczący Komitetu Audytu, Członek Rady Nadzorczej - posiada wykształcenie wyższe z
zakresu finansów, uzyskał stopień doktora nauk ekonomicznych. Od 1997 lat prowadzi zajęcia dydaktyczne
z zakresu finansów przedsiębiorstw, analizy ekonomicznej i zarządzania ryzykiem. Doświadczenie nabywał
pełniąc funkcje w organach zarządczych i kontrolnych spółek kapitałowych oraz prowadząc wieloletnią
działalności doradczą w zakresie finansów i optymalizacji struktury finansowej przedsiębiorstw. Od 1997 r.
pracuje jako adiunkt na Uniwersytecie Jagiellońskim. W trakcie swojej kariery akademickiej prowadził zajęcia
dydaktyczne i badawcze w różnych ośrodkach akademickich w Europie (Holandia, Włochy, Łotwa). W 2017 r.
zatrudniony na stanowisko “visiting profesor” Uniwersytetu w Pizie. Posiada doświadczenie w zakresie
zarządzania finansami przedsiębiorstw oraz zarządzania ryzykiem, jest autorem kilkunastu publikacji na ten
temat. W latach 2013 – 2014 był prezesem Zarządu spółek Vanta Oilfield sp. z o.o. oraz Vanta Venture sp. z o.o.
Od 2016 r. pełni funkcję Prezesa Zarządu w Quantum Development sp. z o.o. Od 2017 r. zasiada w Radzie
Nadzorczej spółki BCM Logic Solution sp. z o.o. Od 2024 r. Dyrektor finansowy Arsanit spółka zoo.
Opis działania Komitetu Audytu.
Członkowie Komitetu Audytu:
➢ Mariusz Trojak spełnia ustawowe kryteria niezależności
➢ Piotr Pawłowski spełnia ustawowe kryteria niezależności
➢ Damian Olech spełnia ustawowe kryteria niezależności
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
33
W okresie od 1 stycznia do 12 grudnia 2025 roku Komitet Audytu nie działał w spółce ze względu na niekompletny
skład Rady Nadzorczej. 12 grudnia 2025 r. doszło do kooptacji członków Rady Nadzorczej, co pozwoliło na
wznowienie prac Komitetu Audytu. Niezwłocznie po kooptacji członkowie Komitetu Audytu rozpoczęli prace nad
wyborem Audytora spółki. W wyniku tych działań Zarząd Spółki zawarł umowę z Biegłym Rewidentem. Komitet
Audytu pozostaje w stałym kontakcie z Biegłym Rewidentem i Zarządem spółki, celem poprawy jakości
sprawozdawczości finansowej. Od reaktywacji działalności Komitet Audytu w szczególności zajmował się:
* monitorowaniem procesu sprawozdawczości finansowej,
* monitorowaniem przestrzegania procedur audytu wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości
finansowej,
* badaniem niezależności audytora spółki i monitorowanie procesu badania sprawozdań finansowych przez
audytora;
* wyrażeniem zgody na świadczenie przez Audytora usług dodatkowych.
Opis działania Rady Nadzorczej
Rada Nadzorcza w badanym okresie nie prowadziła swojej działalności, gdyż z powodu rezygnacji trzech członków
Rady w 2024 roku i niepowołaniem aż do dnia 12 grudnia 2025 roku nowych członków, nie funkcjonowała.
Kooptacja nowych członków Rady Nadzorczej pozwoliła na wznowienie prac Rady Nadzorczej.
28. OPIS GŁÓWNYCH CECH STOSOWANYCH W GRUPIE SYSTEMÓW KONTROLI
WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W ODNIESIENIU DO PROCESU SPORZĄDZANIA
JEDNOSTKOWYCH I SKONSOLIDOWANYCH SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH
Z uwagi na rozmiar i charakter działalności, jak również strukturę organizacyjną, w Grupie nie są wyodrębnione
osobne jednostki kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem, w odniesieniu do procesu sporządzania
sprawozdań finansowych.
Spółka wytworzyła mechanizmy kontrolne w zakresie funkcjonujących tych systemów, są one częściowo
sformalizowane i posiadają charakter procedur w odniesieniu do istotnych procesów. Za zapewnienie
funkcjonowania tych systemów odpowiedzialny jest Zarząd Spółki. Uczestniczy on aktywnie w procesie
kontrolnym poprzez zatwierdzanie dowodów księgowych, analizę wydatków od strony ich zasadności oraz
analizę ryzyk - między innymi poprzez monitorowanie czynności operacyjnych prowadzonych przez pracowników
Spółki. Za prowadzenie ksiąg rachunkowych, poprawność dowodów księgowych oraz ich zgodność dekretacji od
strony księgowej i podatkowej z obowiązującymi przepisami, standardami księgowymi i przyjętą polityką
rachunkowości w Grupie Kapitałowej, odpowiedzialny jest dział księgowy, który w całości prowadzony jest przez
zewnętrzne profesjonalne biuro księgowe. Dzięki takiemu rozwiązaniu dochodzi do rozdzielenia części czynności
w ramach koncepcji „Separation of Duties” oraz do krzyżowej kontroli wynikającej z odmiennie ukształtowanych
procesów kontrolnych po stronie Grupy Kapitałowej i zewnętrznego biura księgowego. Bezpośredni nadzór nad
prawidłowym prowadzeniem ksiąg rachunkowych, sprawozdawczością finansową, kompletnością i zakresem
przedstawienia danych zapewnia Zarząd Spółki Emitenta działając samodzielnie lub za pośrednictwem Dyrektor
Administracji Spółki Dominującej.
Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
(wszystkie kwoty ujęte w sprawozdaniu wyrażone w złotych polskich, w zaokrągleniu do pełnego złotego, o ile nie podano inaczej)
34
W ramach weryfikacji poprawności funkcjonowania systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem
funkcjonuje w Spółce Komitet Audytu Rady Nadzorczej. W zakresie prowadzonych działań kontrolnych, Komitet
Audytu weryfikuje przyjęte przez Zarząd założenia i udziela rekomendacji co do poprawy jakości
sprawozdawczości między innymi wskazując obszary, które wymagają ponownej analizy na etapie sporządzania
sprawozdań finansowych. Ponadto od momentu reaktywowania pracy i zawarcia umowy z Audytorem, Komitet
Audytu jest w stałym kontakcie z biegłym rewidentem. Biegły rewident w trakcie prowadzonych badań
przedstawia korekty, z którymi zapoznaje się Zarząd i Komitet Audytu. Dzięki temu sprzężeniu zwrotnemu
możliwe jest dokonanie finalnych modyfikacji, w ramach weryfikacji danych zamieszczanych w sprawozdaniach
finansowych w rozumieniu systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem.
29. PODMIOT UPRAWNIONY DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH
Podmiotem uprawnionym do badania jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy
Kapitałowej Tower Investments S.A. jest W związku z wypowiedzeniem umowy biegłemu rewidentowi i
niemożności zawarcia nowej umowy z innym podmiotem oraz problemami płynnościowymi, Spółka nie zawierała
umowy z nowym podmiotem przeprowadzającym badanie sprawozdań finansowych za rok 2024 aż do dnia 29
grudnia 2025 roku, w którym zawarta została umowa ze spółką Strategia Audit Spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością spółka komandytowa, podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych
(numer ewidencyjny PANA 4036). Łączne wynagrodzenie biegłego rewidenta za lata 2024-2026 (w tym badanie
rocznych sprawozdań finansowych, przegląd śródrocznych sprawozdań finansowych, ocenę sprawozdań o
wynagrodzeniach) wynosi 570.000 złotych netto.
30. OŚWIADCZENIE
Zarząd Spółki oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy, roczne sprawozdanie finansowe Spółki oraz roczne
skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Tower Investments S.A. za okres od 1 stycznia do
31 grudnia 2025 roku i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z Międzynarodowymi Standardami
Rachunkowości i Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej i odzwierciedlają w sposób
prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Grupy Kapitałowej i Spółki oraz ich wynik finansowy.
Zarząd Spółki oświadcza, że sprawozdanie z działalności zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz
sytuacji Spółki, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyk.
Bartosz Kazimierczuk
Prezes Zarządu
