Kraków, 29 maja 2026 r.
Jednostkowe sprawozdanie
finansowe Columbus
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
Columbus Energy S.A. za rok 2025
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
2
1. Informacje ogólne ............................................................................................................................................................................................. 10
1.1. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego ................................................................................................................................. 12
1.2. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości ........................................................................................................................................... 15
1.3. Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie ........................................................ 16
2. Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości ..............................................................................................................................17
2.1. Rzeczowe aktywa trwałe ............................................................................................................................................................................17
2.2. Koszty finansowania zewnętrznego .........................................................................................................................................................17
2.3. Wartości niematerialne ............................................................................................................................................................................. 18
2.4. Utrata wartości aktywów niefinansowych ............................................................................................................................................. 19
2.5. Inwestycje w jednostki zależne, stowarzyszone oraz wspólne przedsięwzięcia ............................................................................. 19
2.6. Inwestycje i inne aktywa finansowe ........................................................................................................................................................ 19
2.7. Zapasy ........................................................................................................................................................................................................... 21
2.8. Należności handlowe oraz pozostałe należności .................................................................................................................................. 21
2.9. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ......................................................................................................................................................... 23
2.10. Kapitał własny............................................................................................................................................................................................. 23
2.11. Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania ...................................................................................................................... 23
2.12. Kredyty i pożyczki oraz dłużne papiery wartościowe .......................................................................................................................... 24
2.13. Rezerwy ....................................................................................................................................................................................................... 24
2.14. Świadczenia pracownicze ......................................................................................................................................................................... 24
2.15. Leasing ......................................................................................................................................................................................................... 25
2.16. Aktywa trwałe (lub grupa do zbycia) przeznaczone do sprzedaży i działalność zaniechana ........................................................ 26
2.17. Dywidenda ................................................................................................................................................................................................... 27
2.18. Ujmowanie przychodów ............................................................................................................................................................................ 27
2.19. Ujmowanie kosztów .................................................................................................................................................................................. 29
2.20. Podatek dochodowy .................................................................................................................................................................................. 29
2.21. Wycena pozycji wyrażonych w walutach obcych ................................................................................................................................. 30
2.22. Zysk przypadający na jedną akcję ........................................................................................................................................................... 30
3. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach ........................................................................................................... 31
3.1. Profesjonalny osąd ..................................................................................................................................................................................... 31
3.2. Niepewność szacunków i założeń ........................................................................................................................................................... 33
4. Noty objaśniające do sprawozdania z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów ........................................................... 35
4.1. Przychody ze sprzedaży ............................................................................................................................................................................ 35
4.2. Zużycie materiałów i energii .....................................................................................................................................................................37
4.3. Usługi obce ...................................................................................................................................................................................................37
4.4. Świadczenia na rzecz pracowników........................................................................................................................................................ 38
4.5. Pozostałe przychody.................................................................................................................................................................................. 38
4.6. Pozostałe koszty ......................................................................................................................................................................................... 39
4.7. Przychody finansowe ................................................................................................................................................................................ 39
4.8. Koszty finansowe ....................................................................................................................................................................................... 40
4.9. Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami ............................................................................... 40
4.10. Podatek dochodowy ................................................................................................................................................................................... 41
4.11. Zysk/(strata) na akcję ................................................................................................................................................................................ 42
4.12. Zbycie udziałów .......................................................................................................................................................................................... 43
5. Noty objaśniające do sprawozdania z sytuacji finansowej ....................................................................................................................... 45
5.1. Rzeczowe aktywa trwałe .......................................................................................................................................................................... 45
5.2. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania ................................................................................................................................................. 46
5.3. Wartości niematerialne ............................................................................................................................................................................ 47
5.4. Jednostki zależne, współzależne oraz stowarzyszone ......................................................................................................................... 49
5.5. Działalność zaniechana Spółki .................................................................................................................................................................. 57
5.6. Skorygowana EBITDA ................................................................................................................................................................................ 63
5.7. Pozostałe aktywa finansowe i udzielone pożyczki ............................................................................................................................... 65
5.8. Zapasy .......................................................................................................................................................................................................... 70
5.9. Należności ................................................................................................................................................................................................... 70
5.10. Aktywa z tytułu kontraktów budowlanych ............................................................................................................................................ 72
5.11. Środki pieniężne ..........................................................................................................................................................................................73
5.12. Kapitał własny..............................................................................................................................................................................................73
5.13. Kredyty i pożyczki ....................................................................................................................................................................................... 75
5.14. Zobowiązania z tytułu leasingu ............................................................................................................................................................... 80
5.15. Odroczony podatek dochodowy ............................................................................................................................................................. 80
5.16. Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych ................................................................................................................................. 81
5.17. Zobowiązania handlowe i pozostałe zobowiązania ............................................................................................................................. 82
5.18. Rezerwy ....................................................................................................................................................................................................... 83
5.19. Objaśnienia do rachunku przepływów pieniężnych ............................................................................................................................ 84
5.20. Aktywa zakwalifikowane jako przeznaczone do sprzedaży ................................................................................................................ 85
6. Noty objaśniające do instrumentów finansowych ..................................................................................................................................... 86
7. Pozostałe noty objaśniające ........................................................................................................................................................................... 88
7.1. Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń ........................................................................................................................................................... 88
7.2. Pozycje warunkowe ................................................................................................................................................................................... 98
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
3
7.3. Transakcje z podmiotami powiązanymi ................................................................................................................................................107
7.4. Wynagrodzenie Zarządu i Rady Nadzorczej ......................................................................................................................................... 118
7.5. Wynagrodzenie Biegłego Rewidenta .................................................................................................................................................... 118
8. Istotne zdarzenia po dniu bilansowym ....................................................................................................................................................... 119
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
4
Sprawozdanie z wyniku finansowego i innych całkowitych
dochodów
1.01 - 31.12.2024
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży
4.1.
311 278
Pozostałe przychody
4.5.
1 116
Razem przychody z działalności operacyjnej
312 394
Amortyzacja
-8 650
Zużycie materiałów i energii
4.2.
-73 667
Usługi obce
4.3.
-131 999
Koszty świadczeń pracowniczych
4.4.
-32 351
Podatki i opłaty
-1 389
Pozostałe koszty rodzajowe
-3 310
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
-810
Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu
umów z klientami
4.9.
-4 117
Pozostałe koszty
4.6.
-11 805
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
44 296
Zysk (strata) ze zbycia udziałów
4.12.
0
Przychody finansowe
4.7.
4 552
Koszty finansowe
4.8.
-4 894
Udział w zyskach i stratach jednostek stowarzyszonych
-7 646
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
36 308
Podatek dochodowy
4.10.
5 670
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej
30 638
Działalność zaniechana
Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej
5.5.
-12 248
ZYSK (STRATA) NETTO
18 390
CAŁKOWITY DOCHÓD
18 390
Zysk (strata) netto / Całkowity dochód przypadający:
Akcjonariuszom jednostki dominującej
18 390
Udziałom niedającym kontroli
0
Podstawowy zysk (strata) przypadający
Akcjonariuszom jednostki dominującej
4.11.
0,27
Zysk (strata) na akcję (w zł na jedną akcję) z działalności
kontynuowanej
0,45
Zysk (strata) na akcję (w zł na jedną akcję) z działalności
zaniechanej
-0,18
Rozwodniony zysk (strata) przypadający
Akcjonariuszom jednostki dominującej
4.11.
0,27
Rozwodniony zysk (strata) na akcję (w zł na jedną akcję)
z działalności kontynuowanej
0,45
Rozwodniony zysk (strata) na akcję (w zł na jedną akcję)
z działalności zaniechanej
-0,18
Powyższe sprawozdanie należy czytać łącznie z notami objaśniającymi
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
5
Sprawozdanie z sytuacji finansowej Spółki
Nota
31.12.2025
31.12.2024
AKTYWA
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe
5.1.
493
1 227
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
5.2.
4 824
8 065
Wartość firmy
5.3.
3 833
3 833
Wartości niematerialne
5.3.
25 133
20 788
Inwestycje w jednostkach zależnych, współzależnych i stowarzyszonych
5.4.
8 152
294 367
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
5.15.
12 859
17 392
Pozostałe należności
5.9.
1 470
3 333
Udzielone pożyczki
5.7.
16 451
300 251
Aktywa trwałe razem
73 215
649 256
Aktywa obrotowe
Zapasy
5.8.
11 197
23 427
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
5.9.
150 374
64 889
Aktywa z tytułu kontraktów budowlanych
5.10.
30 965
28 592
Należności z tytułu podatku dochodowego
0
157
Udzielone pożyczki
5.7.
9 301
31 291
Środki pieniężne
5.11.
780
1 432
Aktywa zakwalifikowane jako przeznaczone do sprzedaży
5.20.
0
5
Aktywa obrotowe razem
202 617
149 793
Aktywa razem
275 832
799 049
Powyższe sprawozdanie należy czytać łącznie z notami objaśniającymi
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
6
Nota
31.12.2025
31.12.2024
PASYWA
KAPITAŁ WŁASNY
Wyemitowany kapitał akcyjny
129 982
129 982
Nadwyżka wartości emisyjnej akcji nad ich wartością nominalną
4 616
4 616
Pozostałe kapitały
-31 004
-31 004
Zyski zatrzymane
-49 525
-60 221
KAPITAŁ WŁASNY RAZEM
54 069
43 373
Zobowiązania długoterminowe
Rezerwy
5.18.
1 081
1 348
Kredyty i pożyczki
5.13.
51 810
76 136
Zobowiązania z tytułu leasingu
5.14.
2 879
4 054
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
5.16.
55
56
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
5.17.
2 610
2 980
Pozostałe zobowiązania
5.17.
1 462
542
Zobowiązania długoterminowe razem
59 897
85 116
Zobowiązania krótkoterminowe
Rezerwy
5.18.
2 765
4 586
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
5.17.
57 553
53 768
Kredyty i pożyczki
5.13.
10 454
520 345
Bieżący podatek dochodowy
2 222
0
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
5.16.
3 463
2 985
Zobowiązania z tytułu leasingu
5.14.
3 268
5 716
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
5.17.
58 700
71 078
Pozostałe zobowiązania
5.17.
23 441
12 082
Zobowiązania krótkoterminowe razem
161 866
670 560
ZOBOWIĄZANIA RAZEM
221 763
755 676
PASYWA RAZEM
275 832
799 049
Powyższe sprawozdanie należy czytać łącznie z notami objaśniającymi
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
7
Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym
Wyemitowany
kapitał akcyjny
Nadwyżka
wartości
emisyjnej akcji
nad ich wartością
nominalną
Pozostałe kapitały
Zyski
zatrzymane
Razem
STAN NA 1 STYCZNIA
2025
129 982
4 616
-31 004
-60 221
43 373
CAŁKOWITE DOCHODY
RAZEM:
0
0
0
10 696
10 696
Zysk netto
0
0
0
10 696
10 696
STAN NA 31 GRUDNIA
2025
129 982
4 616
-31 004
-49 525
54 069
Wyemitowany
kapitał akcyjny
Nadwyżka
wartości
emisyjnej akcji
nad ich wartością
nominalną
Pozostałe kapitały
Zyski
zatrzymane
Razem
STAN NA
1 STYCZNIA 2024
129 982
4 616
-31 004
-78 611
24 983
CAŁKOWITE DOCHODY
RAZEM:
0
0
0
18 390
18 390
- zysk netto
0
0
0
18 390
18 390
STAN NA
31 GRUDNIA 2024
129 982
4 616
-31 004
-60 221
43 373
Powyższe sprawozdanie należy czytać łącznie z notami objaśniającymi
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
8
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych
Nota
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI
OPERACYJNEJ
Korekty uzgadniające zysk netto do środków
pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej
-94 701
30 638
Podatek dochodowy
6 059
5 670
Korekta o zysk (stratę) netto oraz podatek dochodowy
z działalności zaniechanej
106 185
-16 228
Korekty dokonywane w celu uzgodnienia zysku (straty)
-36 986
55 469
Amortyzacja
9 971
8 650
Odsetki i udziały w zyskach
5.19.
7 543
23 993
Zysk strata z tytułu różnic kursowych
-424
-1 648
Zysk/strata z działalności inwestycyjnej
5.19.
38 352
-2 181
Zysk/strata z udziałów w jednostkach stowarzyszonych
i wspólnych przedsięwzięć
22 995
7 646
Wynik na sprzedaży zorganizowanej części
przedsiębiorstwa
5.5.
-114 000
0
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń
pracowniczych
477
192
Zmiana stanu rezerw
-2 067
2 611
Zmiana stanu zapasów
12 229
20 104
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług,
pozostałych należności
5.19.
-36 080
-42 928
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz
zobowiązań z tytułu umów z klientami
5.19.
24 018
39 030
Wpływy pieniężne z działalności operacyjnej
-19 443
75 549
Podatek dochodowy (zapłacony)/otrzymane zwroty
-112
0
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI
OPERACYJNEJ
-19 555
75 549
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI
INWESTYCYJNEJ
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych, wartości
niematerialnych prawnych oraz aktywów z tytułu prawa
do użytkowania
-8 829
-6 752
Udzielone pożyczki
-43 266
-228 831
Nabycie jednostek zależnych
-3 982
-108 238
Wpływy ze sprzedaży udziałów i akcji
3
121 390
Odsetki otrzymane
5 112
4 159
Wpływy z tytułu spłaty pożyczek
31 366
216 752
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych
0
451
Wydatki związane ze sprzedażą zorganizowanej części
przedsiębiorstwa (ZCP)
-2 318
0
Wpływy z tytułu dywidendy
3 651
0
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI
INWESTYCYJNEJ
-18 263
-1 069
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI
FINANSOWEJ
Otrzymane kredyty i pożyczki
53 909
16 226
Spłaty kredytów i pożyczek
-6 834
-71 288
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu
finansowego
-5 197
-6 013
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
9
Spłata odsetek
-4 712
-12 420
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI
FINANSOWEJ
37 166
-73 495
ZMIANA NETTO STANU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH I ICH
EKWIWALENTÓW
-652
985
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu
1 432
447
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA KONIEC
OKRESU
780
1 432
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA KONIEC
OKRESU WYKAZANE W SPRAWOZDANIU
Z SYTUACJI FINANSOWEJ
780
1 432
Powyższe sprawozdanie należy czytać łącznie z notami objaśniającymi
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
10
Informacja dodatkowa do sprawozdania finansowego
1. Informacje ogólne
Niniejsze sprawozdanie finansowe jest jednostkowym sprawozdaniem finansowym spółki Columbus Energy S.A.
Columbus Energy S.A. jest spółką akcyjną z siedzibą w Polsce. Zgodnie z decyzją Zarządu podjętą w dniu 1 kwietnia
2026 r., siedziba oraz główne miejsce prowadzenia działalności spółki znajduje się pod adresem:
Columbus Energy S.A.
ul. Pana Tadeusza 4
30-727 Kraków
Columbus Energy S.A. jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej Columbus Energy i jednocześnie jest jednostką
dominującą najwyższego szczebla. Większościowy pakiet akcji posiada Dawid Zieliński zgodnie z informacjami
zawartymi w punkcie 1.5 Sprawozdania Zarządu z działalności Spółki Columbus Energy za 2025 r.
Oznaczenie sądu rejestrowego dla Columbus Energy Spółka Akcyjna: Sąd Rejonowy dla Krakowa –
Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w Polsce.
Numer KRS: 0000373608
Spółka prowadzi działalność w zakresie sprzedaży i montażu instalacji fotowoltaicznych, pomp ciepła i magazynów
energii dla osób fizycznych, firm i innych instytucji oraz świadczy usługi w zakresie termomodernizacji budynków.
Zarząd Columbus
Zgodnie ze Statutem, Zarząd Spółki składa się z od jednego do pięciu członków, w tym Prezesa Zarządu,
powoływanych i odwoływanych na wspólną kadencję przez Radę Nadzorczą. Kadencja Zarządu trwa pięć lat. Rada
Nadzorcza każdorazowo ustala skład Zarządu.
Członkowie Zarządu, którzy kończą kadencję, mogą być wybierani ponownie. Rada Nadzorcza określa
wynagrodzenie Członków Zarządu. Członek Zarządu może być odwołany przez Radę Nadzorczą lub Walne
Zgromadzenie przed upływem kadencji. Nie pozbawia go to roszczeń ze stosunku pracy lub innego stosunku.
Mandat Członka Zarządu wygasa najpóźniej z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia, zatwierdzającego
sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji Członka Zarządu.
Na dzień 1 stycznia 2025 r. skład Zarządu był trzyosobowy.
L.p.
Imię i nazwisko
Stanowisko
1.
Dawid Zieliński
Prezes Zarządu
2.
Michał Gondek
Wiceprezes Zarządu
3.
Dariusz Kowalczyk-Tomerski
Wiceprezes Zarządu
W 2025 r. oraz do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania nie zaszły zmiany w składzie Zarządu Spółki.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. i na dzień publikacji niniejszego sprawozdania skład Zarządu jest trzyosobowy.
L.p.
Imię i nazwisko
Stanowisko
1.
Dawid Zieliński
Prezes Zarządu
2.
Michał Gondek
Wiceprezes Zarządu
3.
Dariusz Kowalczyk-Tomerski
Wiceprezes Zarządu
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
11
Rada Nadzorcza Columbus
Zgodnie ze Statutem Rada Nadzorcza składa się z od pięciu do dziewięciu Członków. Członkowie Rady Nadzorczej
powoływani i odwoływani są na wspólną kadencję przez Walne Zgromadzenie bezwzględną większością głosów.
Kadencja Rady Nadzorczej trwa pięć lat.
Wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej określa uchwała Walnego Zgromadzenia. Mandat Członka Rady
Nadzorczej powołanego przed upływem kadencji Rady Nadzorczej wygasa równocześnie z wygaśnięciem mandatów
pozostałych Członków Rady Nadzorczej.
Na dzień 1 stycznia 2025 r. skład Rady Nadzorczej przedstawiał się następująco:
Lp.
Imię i nazwisko
Stanowisko
1.
Łukasz Kaleta
Przewodniczący Rady Nadzorczej
2.
Wojciech Wolny
Członek Rady Nadzorczej
3.
Michał Bochowicz
Członek Rady Nadzorczej
4.
Krzysztof Zawadzki
Członek Rady Nadzorczej
5.
Arkadiusz Krzemiński
Członek Rady Nadzorczej
6.
Michał Kalinowski
Członek Rady Nadzorczej
W związku z wygaśnięciem kadencji Rady Nadzorczej, Zwyczajne Walne Zgromadzenie w dniu 25 czerwca 2025 r.
powołało do Rady Nadzorczej nowej kadencji Panów Łukasza Kaletę, Krzysztofa Zawadzkiego, Arkadiusza
Krzemińskiego, Michała Bochowicza i Michała Kalinowskiego.
W dniu 26 września 2025 r. Pan Łukasz Kaleta złożył rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej Columbus, ze
skutkiem na dzień jej złożenia.
W dniu 13 listopada 2025 r. Pan Krzysztof Zawadzki złożył rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej Columbus,
ze skutkiem na dzień 14 listopada 2025 r.
W dniu 9 grudnia 2025 r. Rada Nadzorcza podjęła uchwały o dokooptowaniu do swojego składu dwóch osób: Kamila
Bastera i Dorotę Semenowicz.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. skład Rady Nadzorczej przedstawiał się następująco:
Lp.
Imię i nazwisko
Stanowisko
1.
Michał Bochowicz
Członek Rady Nadzorczej
2.
Arkadiusz Krzemiński
Członek Rady Nadzorczej
3.
Michał Kalinowski
Członek Rady Nadzorczej
4.
Kamil Baster
Członek Rady Nadzorczej
5.
Dorota Semenowicz
Członek Rady Nadzorczej
Na dzień 31.12.2025 Rada Nadzorcza posiadała jednego członka niezależnego, ponieważ proces wyboru drugiego
członka niezależnego nie został jeszcze zakończony.
W dniu 13 kwietnia 2026 r. rezygnację z funkcji Członka i Sekretarza Rady Nadzorczej złożył Pan Kamil Baster. Tego
samego dnia Rada Nadzorcza Columbus Energy S.A. powołała, w trybie kooptacji, do pełnienia funkcji Członka Rady
Nadzorczej Pana Konrada Cedro.
Od momentu powołania Pana Konrada Cedro Rada Nadzorcza spełnia wymóg posiadania dwóch członków
niezależnych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
12
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania skład Rady Nadzorczej przedstawia się następująco:
Lp.
Imię i nazwisko
Stanowisko
1.
Michał Bochowicz
Członek Rady Nadzorczej
2.
Arkadiusz Krzemiński
Członek Rady Nadzorczej
3.
Michał Kalinowski
Członek Rady Nadzorczej
4.
Konrad Cedro
Członek Rady Nadzorczej
5.
Dorota Semenowicz
Członek Rady Nadzorczej
1.1. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego
Oświadczenia o zgodności z MSSF
Niniejsze sprawozdanie finansowe Spółki Columbus Energy S.A. zostało sporządzone w oparciu o Międzynarodowe
Standardy Sprawozdawczości Finansowej oraz związane z nimi interpretacje ogłoszone w formie rozporządzeń
Komisji Europejskiej („MSSF UE”).
Podstawa sporządzenia jednostkowego sprawozdania finansowego
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem
niektórych aktywów i zobowiązań finansowych (w tym instrumentów pochodnych) wycenianych wg wartości
godziwej.
Spółka nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń.
Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego
Sprawozdanie finansowe zostało przedstawione w PLN, które są również walutą funkcjonalną. Sprawozdanie
finansowe zostało sporządzone w złotych (PLN), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej podane są
w tysiącach PLN.
Kontynuacja działalności
Sprawozdanie finansowe Columbus Energy S.A. zostało przygotowane przy założeniu kontynuacji działalności
gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. w okresie co najmniej 12 miesięcy od dnia
bilansowego oraz 12 miesięcy od dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego.
W bieżącym okresie Spółka wykazała stratę netto na działalności kontynuowanej w wysokości 94,7 mln zł
(w roku ubiegłym zysk netto 30,6 mln zł). Obserwowane zmiany wyników Spółki są wypadkową czynników
jednorazowych, odchyleń w realizacji kluczowych produktów oraz stopniowego przesunięcia ciężaru działalności
w kierunku nowych, rozwijających się obszarów biznesowych. Na porównywalność wyników istotny wpływ miała
jednorazowa usługa dotycząca budowania wartości komercjalizowanych aktywów w 2024 roku (opisana w nocie
4.1.), która wygenerowała ok. 70 mln zł i stanowiła znaczący udział w całkowitych przychodach Spółki. Brak
analogicznego wkładu tej pozycji w 2025 roku wpływa negatywnie na dynamikę wyników. Jednocześnie analiza
strukturalna wskazuje, że pogorszenie wyników było dodatkowo determinowane przez nieosiągnięcie zakładanych
poziomów sprzedaży w ramach programu „Czyste powietrze”. Pomimo że produkt ten pozostaje strategicznym
obszarem działalności Spółki w kolejnych latach, jego wyniki w 2025 roku były poniżej oczekiwań. Główne przyczyny
odchyleń mają charakter systemowy i są związane z przewlekłymi procedurami, ograniczoną przepustowością
operacyjną i niespójnym systemem rozliczeń po stronie WFOŚiGW, co prowadzi do opóźnień w wypłatach i utrudnia
beneficjentom realizację inwestycji. Z drugiej strony, pozytywnym sygnałem obserwowanym w 2025 roku są wzrosty
przychodów generowanych przez sprzedaż magazynów energii, zarówno w ujęciu nominalnym, jak i dynamiki rok do
roku. Segment ten stanowi jeden z kluczowych kierunków rozwoju Spółki i jego dalsza ekspansja powinna wspierać
wyniki w kolejnych okresach.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
13
Jednocześnie w bieżącym okresie Spółka wykazała zysk netto na działalności zaniechanej w wysokości 105,4 mln zł
(w analogicznym okresie roku obrotowego strata netto 12,2 mln zł), co wynika ze sprzedaży zorganizowanej części
przedsiębiorstwa opisanej w nocie 5.5.
W konsekwencji Spółka odnotowała wzrost kapitałów własnych w 2025 r. w kwocie 10,7 mln zł, ujemne przepływy
pieniężne z działalności operacyjnej w kwocie 19,6 mln zł oraz dodatnie przepływy z działalności finansowej
i inwestycyjnej w kwocie 18,9 mln zł.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej Spółki wykazuje:
− aktywa obrotowe w kwocie 202,6 mln zł, na które składają się m.in. zapasy w kwocie 11,2 mln zł, należności
z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności w kwocie 150,4 mln zł, aktywa z tytułu umów z klientami
w kwocie 31,0 mln zł oraz pozostałe w kwocie 10,0 mln zł;
− zobowiązania krótkoterminowe w kwocie 161,9 mln zł, na które składa się m.in. zadłużenie z tytułu kredytów
i pożyczek w kwocie 10,4 mln zł, zobowiązania z tytułu dostaw i usług w kwocie 57,6 mln zł, zobowiązania
z tytułu umów z klientami w kwocie 58,7 mln zł oraz pozostałe w kwocie 35,2 mln zł.
Powyższe skutkuje nadwyżką aktywów obrotowych względem zobowiązań krótkoterminowych w wysokości 40,7
mln zł.
Poprawa struktury aktywów i pasywów w stosunku do danych na dzień 31 grudnia 2024 r., w szczególności
w zakresie zadłużenia i płynności, wynika przede wszystkim z transakcji sprzedaży zorganizowanej części
przedsiębiorstwa (ZCP) zrealizowanej w czerwcu 2025 r. (patrz nota 5.5.), w ramach której na nabywcę przeniesiono
znaczną część zadłużenia z tytułu pożyczek otrzymanych od podmiotu powiązanego DC24. Transakcja ta w istotny
sposób zmniejszyła poziom zobowiązań finansowych Spółki i poprawiła wskaźniki płynności, zwiększając zdolność
do finansowania bieżącej działalności. Z wyjątkiem wpływu należności z tytułu sprzedaży ZCP i zobowiązań
podatkowych z tego tytułu transakcja nie wpływa na działalność kontynuowaną. Opisana w nocie 5.5. ewentualna
nadwyżka z tytułu zbycia udziałów spółek ZCP, ze względów ostrożnościowych, nie została uwzględniona w planie
finansowym Zarządu.
Ponadto, Zarząd Columbus Energy S.A. przygotował rewizję planu finansowego na rok 2026 oraz plan finansowy dla
Grupy na lata 2026-2030. Przy jego sporządzeniu, Zarząd przyjął szereg założeń, spośród których najistotniejsze
w okresie 12 kolejnych miesięcy od daty bilansowej niniejszego sprawozdania finansowego ujęte zostały poniżej:
a) W zakresie przychodów ze sprzedaży oraz kosztów w podziale na poszczególne segmenty:
− montaż i sprzedaż instalacji fotowoltaicznych i magazynów energii – zakłada zmniejszenie udziału sprzedaży
instalacji fotowoltaicznych o 37% do poziomu ok. 4,5 MWp w ujęciu rocznym przy jednoczesnym wzroście
znaczenia segmentu montaży magazynów energii i planach montażowych na poziomie 4,3 tysiąca sztuk
magazynów energii rocznie. Plan zakłada utrzymanie rentowności jednostkowej w ujęciu nominalnym dla
magazynów energii na poziomie zbliżonym do poziomów obserwowanych w 2025 roku. Spadek rentowności
o 5 p.p. zmniejszy bufor płynności o ok. 4,3 mln zł. Realizacja tego scenariusza będzie możliwa dzięki
bieżącemu pozyskaniu nowej bazy klientów motywowanych czynnikami makroekonomicznymi (wzrosty cen
energii, spadek kosztów tej technologii, nowe zastosowania i nowe programy wsparcia) oraz finansowana
z bieżących wpływów klientów. Niskie ryzyko kredytowe połączone z szybką konwersją tej grupy klientów
będą stanowić podstawę do finansowania kolejnych montaży i ogółu kosztów ogólnozakładowych.
W horyzoncie kolejnych 12 miesięcy przy spadku wolumenu sprzedaży lub rentowności jednostkowej do
poziomu 13% poniżej planu (każdy parametr rozpatrywany oddzielnie, przy niezmienionych pozostałych
założeniach) Grupa nie wymaga dodatkowego finansowania kapitału obrotowego; szacowany bufor wynosi
ok. 11,2 mln zł. Odchylenie przekraczające 13% w którymkolwiek z tych parametrów lub równoważna
kombinacja zmian (np. spadek wolumenu o 10% i spadek marży o 10%) wymagałaby dodatkowego
finansowania kapitału obrotowego szacowanego na ok. 3,5 mln zł. Profil zapadalności i politykę zarządzania
płynnością przedstawiono w nocie 7.1;
− sprzedaż związana z termomodernizacją budynków – zakłada realizację projektów termomodernizacyjnych
dla posiadanej bazy klientów w całym okresie prognozy. Przyjęte marże stanowią wypadkową kryteriów
kwalifikowalności w programie Czyste powietrze. Przyjęte w modelu założenia dotyczące terminów realizacji
projektów oraz harmonogramów płatności zostały oparte na dotychczasowych doświadczeniach
operacyjnych Grupy oraz wypracowanym know-how, odzwierciedlając historycznie obserwowane cykle
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
14
realizacji i rozliczeń. W obszarze wpływów pieniężnych model zakłada poprawę efektywności procesu
rozliczeń po stronie WFOŚiGW, w szczególności poprzez skrócenie czasu refundacji i przyjęcie, że
rozliczenie inwestycji następować będzie w okresie 6 miesięcy od daty rozpoczęcia prac. W ocenie Zarządu
pomimo problemów systemowych programu „Czyste powietrze” pozostaje on strategicznym i długofalowym
kierunkiem rozwoju Grupy. Poziom podjętych działań będzie kluczowy w perspektywie kilku miesięcy co
znalazło odzwierciedlenie w przygotowanej prognozie;
− pozostałe obszary działalności nie są kluczowe z punktu widzenia kontynuacji działalności. W stosunku do
nich nie występują istotne zobowiązania umowne, które wymagałyby odzwierciedlenia w prognozowanych
przepływach.
b) W zakresie finansowania działalności, Zarząd Columbus Energy S.A. przyjął następujące założenia:
− Uruchomienie w dniu 22 stycznia 2026 r. finansowania pomostowego w kwocie 15 mln zł i wydłużenie terminu
spłaty do 15 lipca 2026 r. Finansowanie to stanowi tymczasowe rozwiązanie przed uruchomieniem
docelowego finansowania programu, które ma zapewnić płynność realizacji projektów mimo opóźnień
w płatnościach z WFOŚiGW, a jego zabezpieczeniem są standardowe zabezpieczenia oraz cesja
wierzytelności z umów z beneficjentami. Szczegóły dotyczące warunków finansowania znajdują się w nocie
7.1.;
− terminowe rozliczenia wszystkich elementów przychodowo-kosztowych (na linii Klienci/WFOŚiGW – Grupa
oraz Grupa – podwykonawcy). Założono, pełne rozliczenia w okresie 2 miesięcy dla produktów
podstawowych oraz 6 miesięcy dla sprzedaży związanej z termomodernizacją. Model nie zakłada żadnych
rozliczeń zaliczkowych w formie prefinansowania na poczet rozpoczęcia prac w ramach programu „Czyste
powietrze”. Uwzględnia natomiast kontynuację współpracy z finansującym bankiem, co umożliwi utrzymanie
stabilnego i przewidywalnego cyklu rozliczeń oraz ograniczy ryzyko zakłóceń płynnościowych w trakcie
realizacji projektów. Ponadto w prognozach przyjęto założenie o braku konieczności bieżącej spłaty
finansowania pomostowego od Gemstone, w związku z podpisaniem aneksu wydłużającego termin spłaty
tego zobowiązania do 5 lat. W zakresie rozliczeń związanych z należnością ZCP, model uwzględnia ich pełne
rozliczenie do końca 2026 r. na warunkach opisanych szczegółowo w nocie 5.5. Prognoza zakłada również
stopniową spłatę zaległych zobowiązań handlowych. Informacja o aktualnej kwocie zobowiązań
przeterminowanych znajduje się w nocie 7.1. (Ryzyko utraty płynności)”
Realizacja wszystkich opisanych wyżej działań, zamierzeń, planów i projekcji finansowych jest obarczona ryzykami
i niepewnościami, z których najważniejsze dotyczy uzyskania refinansowania za wykonane i już w znacznej części
opłacone prace w ramach programu „Czyste powietrze.
Pozostałe ryzyka związane są z działalnością operacyjną Spółki:
− osiągnięcie gorszych wyników niż zakładane w planach i projekcjach finansowych, w tym brak osiągnięcia
zakładanych poziomów sprzedaży, marż i przepływów pieniężnych w poszczególnych miesiącach prognozy
dla biznesu podstawowego (montaż i sprzedaż instalacji fotowoltaicznych oraz pomp ciepła i magazynów
energii).;
− wystąpienie trudności z regulowaniem zobowiązań handlowych i pozostałych bieżących zobowiązań
w wyniku opóźnień związanych z rozliczaniem projektów w ramach programów „Czyste powietrze”;
− ryzyko związane z dostępnością środków publicznych na dofinansowanie termomodernizacji oraz instalacji
fotowoltaicznych i magazynów energii.
Znacząca niepewność związana z kontynuacją działalności
Zarząd Spółki przygotowując niniejsze sprawozdanie finansowe zidentyfikował wspomniane powyżej ryzyka
i okoliczności mogące wpływać istotnie na wyniki oraz sytuację płynnościową Spółki. Ryzyka te – gdyby się
zmaterializowały – mogłyby spowodować brak możliwości zapewnienia dalszego finansowania Spółki, co stanowi
znaczącą niepewność, która może poddawać w znaczącą wątpliwość zdolność Spółki do kontynuacji działalności
i może skutkować niemożnością realizacji aktywów oraz regulowania zobowiązań (patrz nota 7.1.) w normalnym toku
działalności.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
15
Mając na uwadze powyższe, pomimo opisanych ryzyk związanych z działalnością Spółki, Zarząd Spółki stoi na
stanowisku, iż zostały podjęte oraz są podejmowane odpowiednie działania w celu zapewnienia realizacji przyjętych
planów Spółki i w związku z tym przygotował załączone sprawozdanie finansowe w oparciu o zasadę kontynuacji
działalności.
Zatwierdzenie jednostkowego sprawozdania finansowego
Sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez Zarząd do publikacji dnia 29 maja 2026 r. Do czasu odbycia
Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i jego zatwierdzenia Zarząd jest uprawniony do zmiany i ponownej publikacji
sprawozdania finansowego.
1.2. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości
Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego są spójne z
tymi, które zastosowano przy sporządzaniu sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy zakończony 31
grudnia 2024 r., z wyjątkiem:
• zmian w zakresie prezentacji działalności zaniechanej, stosowanych zgodnie z MSSF 5 „Aktywa trwałe
przeznaczone do sprzedaży oraz działalność zaniechana”, w związku z transakcją sprzedaży
zorganizowanej części przedsiębiorstwa („ZCP”), jak również w związku ze sprzedażą spółek zależnych
prowadzących działalność w Czechach i na Słowacji na początku 2026 r. (patrz nota 6.5). W związku
z powyższymi transakcjami Spółka dokonała wyodrębnienia działalności kontynuowanej oraz działalności
zaniechanej zgodnie z wymogami MSSF 5. Szczegółowe informacje dotyczące zastosowanego podejścia,
w tym kluczy alokacji, zaprezentowano w nocie 6.5.;
• zmiany zasad rachunkowości w zakresie ujmowania i rozliczania kosztów inkrementalnych od pozyskania
kontraktów (prowizji sprzedażowych) w ramach segmentu Termomodernizacja budynków (program „Czyste
powietrze”), polegającej na ich kapitalizacji jako kosztów uzyskania umowy oraz ich systematycznej
amortyzacji zgodnie z wymogami MSSF 15. W ramach zmiany Spółka wprowadziła podejście portfelowe oraz
zróżnicowała sposób rozliczania kosztów prowizji w zależności od charakterystyki kontraktów,
w szczególności ich statusu oraz stopnia zaawansowania realizacji. W szczególności:
− dla umów anulowanych aktywo z tytułu kosztów uzyskania kontraktu podlega przeklasyfikowaniu na
należności (regres prowizji) i jest wyceniane zgodnie z modelem oczekiwanych strat kredytowych (ECL)
na podstawie MSSF 9,
− dla umów nierozpoczętych koszty prowizji są amortyzowane liniowo w okresie oczekiwanego
konsumowania korzyści ekonomicznych,
− dla umów będących w trakcie realizacji koszty prowizji są ujmowane proporcjonalnie do stopnia
zaawansowania realizacji umów.
W ocenie Spółki przyjęte podejście zapewnia bardziej wiarygodne i rzetelne odzwierciedlenie momentu
ujmowania kosztów prowizji oraz wzorca konsumowania związanych z nimi korzyści ekonomicznych. Przed
zmianą Spółka stosowała jednolite podejście polegające na ujmowaniu kosztów prowizji proporcjonalnie do
stopnia zaawansowania realizacji umów dla wszystkich typów kontraktów.
Zmiana zasad rachunkowości w zakresie rozliczania kosztów prowizji została zastosowana prospektywnie,
zgodnie z MSR 8. Spółka uznała, że wpływ zmiany na dane porównawcze jest nieistotny, w związku
z czym nie dokonano ich przekształcenia.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
16
1.3. Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze
w życie
Spółka zastosowała po raz pierwszy poniższe zmiany do standardów:
− Zmiany do MSR 1 „Prezentacja sprawozdań finansowych” - klasyfikacja zobowiązań jako krótkoterminowe lub
długoterminowe;
− Zmiany do MSR 1 „Prezentacja sprawozdań finansowych” - zobowiązania długoterminowe z kowenantami;
− Zmiany do MSSF 16 "Leasing" - Zobowiązanie leasingowe w ramach sprzedaży i leasingu zwrotnego;
− Zmiany do MSR 7 „Sprawozdanie z przepływów pieniężnych” oraz MSSF 7 „Instrumenty finansowe”: Ujawnienia:
Umowy finansowania z dostawcami;
− Zmiany do MSSF 9 oraz MSSF 7 Umowy dotyczące energii elektrycznej ze źródeł zależnych od przyrody.
− Zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut obcych” - wpływ braku wymienialności waluty.
Powyższe zmiany do standardów nie miały istotnego wpływu na dotychczas stosowaną politykę rachunkowości
przez spółkę Columbus Energy.
Standardy oraz zmiany do standardów przyjęte przez RMSR, ale jeszcze niezatwierdzone przez UE
MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych przez
Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych standardów oraz zmian do
standardów, które według stanu na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie zostały jeszcze
przyjęte do stosowania:
− Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty finansowe” – zmiany doprecyzowujące moment zaprzestania ujmowania
zobowiązania finansowego, oceny umownych przepływów pieniężnych dla aktywów finansowych powiązanych
z ESG, opis charakterystyki niektórych instrumentów finansowych, nowe ujawnienia w zakresie aktywów
i zobowiązań finansowych z warunkami umownymi (od 01.01.2026 r.);
− Nowy standard MSSF 18 dotyczący prezentacji i ujawnień informacji w sprawozdaniach finansowych, który
docelowo zastąpi MSR 1 (od 01.01.2027 r.);
− Nowy standard MSSF 19 „Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnienie informacji” –
uproszczenia w ujawnieniach (możliwy do natychmiastowego zastosowania);
− MSR 34 „Śródroczna sprawozdawczość finansowa” – zmiany wynikające z wejścia MSSF 18. Dotyczy
zapewnienia spójności między rocznym sprawozdaniem a raportami okresowymi.
Z wyjątkiem standardu MSSF 18, wyżej wymienione standardy oraz zmiany do standardów nie miałyby istotnego
wpływu na niniejsze sprawozdanie finansowe, jeżeli zostałyby zastosowane przez Spółkę na dzień bilansowy.
W odniesieniu do MSSF 18 „Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych”, Spółka przewiduje, że standard
ten wpłynie w sposób istotny na strukturę prezentacji sprawozdania z wyniku finansowego oraz zakres wymaganych
ujawnień. W szczególności wpływ ten będzie dotyczył klasyfikacji pozycji przychodów i kosztów do kategorii
operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej oraz wprowadzenia nowych, obowiązkowych sum częściowych.
Jednocześnie Spółka nie przewiduje, aby wdrożenie tego standardu miało istotny wpływ na wysokość generowanego
wyniku netto. Spółka planuje przeprowadzić szczegółową analizę wpływu MSSF 18 w kolejnych okresach
sprawozdawczych, przed datą jego wejścia w życie.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
17
2. Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości
Poniżej przedstawiono ważniejsze zasady rachunkowości zastosowane przy sporządzaniu niniejszego sprawozdania
finansowego. Jeśli nie zaznaczono inaczej, zasady te były stosowane w sposób ciągły we wszystkich
przedstawionych latach.
Przyjęte przez Spółkę zasady rachunkowości są spójne z zasadami stosowanymi w poprzednim roku obrotowym.
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem
niektórych aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych według wartości godziwej.
Spółka nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w tys. złotych PLN, a wszystkie wartości, o ile nie
wskazano inaczej podane są w tysiącach PLN.
2.1. Rzeczowe aktywa trwałe
Składniki rzeczowych aktywów trwałych ujmuje się jako aktywa, jeżeli jest prawdopodobne, że jednostka będzie
uzyskiwać korzyści ekonomiczne w związku z danym składnikiem aktywów, a koszt tego składnika można
wiarygodnie wycenić.
Początkowe ujęcie - według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia, obejmującego wszystkie koszty niezbędne do
doprowadzenia danego składnika aktywów do zamierzonego użytkowania.
Po początkowym ujęciu składnik rzeczowych aktywów trwałych ujmuje się w sprawozdaniu z sytuacji finansowej
w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonych o łączną amortyzację (umorzenie) i zakumulowaną utratę
wartości. Utratę wartości składników majątku trwałego ustala się zgodnie z MSR 36.
Wartość początkowa środków trwałych obejmuje ich cenę nabycia lub koszt wytworzenia, powiększone o wszystkie
bezpośrednie koszty związane z zakupem i przystosowaniem składnika aktywów do stanu zdatnego do używania.
Wszystkie pozostałe koszty napraw i konserwacji ujmowane są w zysku lub stracie w momencie poniesienia.
Amortyzacja jest naliczana metodą liniową od momentu, gdy rzeczowe aktywa trwałe są dostępne do użytkowania
przez szacowany okres ekonomicznej użyteczności danego składnika aktywów wynoszący:
a) maszyny i urządzenia od 2 do 5 lat,
b) pozostałe środki trwałe od 2 do 5 lat.
Wartość bilansowa pozycji rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta ze sprawozdania z sytuacji
finansowej po dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści wynikające
z dalszego użytkowania lub sprzedaży takiego składnika aktywów. Wszelkie zyski lub straty wynikające z usunięcia
danego składnika aktywów ze sprawozdania z sytuacji finansowej (obliczone jako różnica pomiędzy wpływami ze
sprzedaży netto a wartością bilansową danej pozycji) są ujmowane w rachunku zysków i strat w okresie, w którym
dokonano takiego wyksięgowania.
Wartość końcową, okres użytkowania oraz metodę amortyzacji składników rzeczowych aktywów trwałych weryfikuje
się, i w razie konieczności – koryguje, na koniec każdego roku obrotowego.
2.2. Koszty finansowania zewnętrznego
Koszty finansowania zewnętrznego bezpośrednio związane z nabyciem lub wytworzeniem składników majątku
wymagających dłuższego czasu w celu doprowadzenia ich do użytkowania, zalicza się do kosztów wytworzenia
takich aktywów aż do momentu, w którym aktywa te są zasadniczo gotowe do zamierzonego użytkowania lub
sprzedaży. Wszelkie pozostałe koszty finansowania zewnętrznego są odnoszone bezpośrednio w sprawozdaniu
z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów w okresie, w którym zostały poniesione.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
18
2.3. Wartości niematerialne
Na dzień początkowego ujęcia wartości niematerialne wycenia się w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia. Po
początkowym ujęciu wartości niematerialne są wykazywane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia
pomniejszonym o umorzenie (z wyjątkiem aktywów o nieokreślonym okresie użytkowania) i odpisy aktualizujące
z tytułu utraty wartości. Nakłady poniesione na wartości niematerialne wytworzone we własnym zakresie, z wyjątkiem
aktywowanych nakładów poniesionych na prace rozwojowe, nie są aktywowane i ujmuje się je w zysku lub stracie
w okresie, w którym zostały poniesione. Koszty związane z utrzymaniem programów komputerowych spisywane są
w koszty z chwilą poniesienia. Koszty, które mogą zostać przyporządkowane bezpośrednio i są aktywowane jako
oprogramowanie, obejmują koszty zatrudnienia oraz stosowną część odpowiednich kosztów pośrednich. Spółka
ustala, czy okres użytkowania aktywów niematerialnych jest określony czy nieokreślony.
Wartości niematerialne o określonym okresie użytkowania są amortyzowane metodą liniową przez okres
użytkowania oraz poddawane testom na utratę wartości każdorazowo, gdy istnieją przesłanki wskazujące na utratę
ich wartości. Okres i metoda amortyzacji wartości niematerialnych o określonym okresie użytkowania są
weryfikowane przynajmniej na koniec każdego okresu sprawozdawczego. Okresy amortyzacji wynoszą od 12 do 65
miesięcy. Zmiany w oczekiwanym okresie użytkowania lub oczekiwanym sposobie konsumowania przyszłych
korzyści ekonomicznych pochodzących z danego składnika aktywów są analizowane pod kątem wpływu na zmianę
odpowiednio okresu lub metody amortyzacji i traktowane jak zmiany wartości szacunkowych.
Odpis amortyzacyjny składników wartości niematerialnych o określonym okresie użytkowania ujmuje się w rachunku
zysków i strat w ciężar tej kategorii kosztów, która odpowiada funkcji danego składnika aktywów niematerialnych.
Wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania nie są amortyzowane, ale są corocznie testowane pod
kątem utraty wartości (podobnie jak wartości niematerialne w trakcie realizacji). Okres użytkowania składników
aktywów niematerialnych zaliczanych do wartości niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania jest
corocznie weryfikowany w celu sprawdzenia, czy przyjęte założenie dotyczące braku możliwości jego określenia jest
nadal prawidłowe. Jeżeli weryfikacja nie potwierdzi prawidłowości okresu użytkowania, jest on prospektywnie
zmieniany.
Zyski lub straty wynikające z usunięcia wartości niematerialnych ze sprawozdania z sytuacji finansowej są wyceniane
według różnicy pomiędzy wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danego składnika aktywów i są
ujmowane w rachunku zysków i strat w momencie usunięcia.
Koszty prac rozwojowych bezpośrednio związane z zaprojektowaniem i testowaniem dających się zidentyfikować
i unikatowych programów komputerowych kontrolowanych przez Spółkę ujmuje się jako wartości niematerialne, jeśli
spełniają następujące kryteria:
− możliwość, z technicznego punktu widzenia, ukończenia oprogramowania tak, aby nadawało się do użytkowania;
− kierownictwo ma zamiar ukończenia oprogramowania oraz jego użytkowania lub sprzedaży;
− zdolność do użytkowania lub sprzedaży oprogramowania;
− może zostać wykazany sposób, w jaki oprogramowanie będzie wytwarzać prawdopodobne przyszłe korzyści
ekonomiczne;
− dostępność stosownych środków technicznych, finansowych i innych, które mają służyć ukończeniu prac
rozwojowych oraz użytkowaniu lub sprzedaży oprogramowania; oraz
− możliwość wiarygodnego ustalenia nakładów poniesionych w czasie prac rozwojowych, które można
przyporządkować oprogramowaniu.
Aktywowane koszty związane z tworzeniem oprogramowania są wykazywane jako wartości niematerialne
i amortyzowane od momentu, w którym dany składnik aktywów jest gotowy do użytku.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
19
2.4. Utrata wartości aktywów niefinansowych
Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to, że mogła nastąpić
utrata wartości któregoś ze składników niefinansowych aktywów trwałych, w tym składnika aktywów z tytułu prawa
do użytkowania. W razie stwierdzenia, że przesłanki takie zachodzą, lub w razie konieczności przeprowadzenia
corocznego testu sprawdzającego, czy nastąpiła utrata wartości, Spółka dokonuje oszacowania wartości
odzyskiwalnej danego składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego dany składnik
aktywów należy.
Wartość odzyskiwalna składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne odpowiada wartości
godziwej pomniejszonej o koszty doprowadzenia do sprzedaży tego składnika aktywów lub odpowiednio ośrodka
wypracowującego środki pieniężne, lub jego wartości użytkowej, zależnie od tego, która z nich jest wyższa. Wartość
odzyskiwalną ustala się dla poszczególnych aktywów, chyba że dany składnik aktywów nie generuje samodzielnie
wpływów pieniężnych, które są w większości niezależne od generowanych przez inne aktywa lub grupy aktywów.
Jeśli wartość bilansowa składnika aktywów jest wyższa niż jego wartość odzyskiwalna, ma miejsce utrata wartości
i dokonuje się wówczas odpisu do ustalonej wartości odzyskiwalnej. Przy szacowaniu wartości użytkowej
prognozowane przepływy pieniężne są dyskontowane do ich wartości bieżącej przy zastosowaniu stopy dyskontowej
przed uwzględnieniem skutków opodatkowania odzwierciedlającej bieżące rynkowe oszacowanie wartości pieniądza
w czasie oraz ryzyko typowe dla danego składnika aktywów. Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości składników
majątkowych używanych w działalności kontynuowanej ujmuje się w pozostałych kosztach.
Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy występują przesłanki wskazujące na to, że odpis aktualizujący z tytułu
utraty wartości, który był ujęty w okresach poprzednich w odniesieniu do danego składnika aktywów jest zbędny, lub
czy powinien zostać zmniejszony. Jeżeli takie przesłanki występują, Spółka szacuje wartość odzyskiwalną tego
składnika aktywów. Poprzednio ujęty odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości aktywów, z wyjątkiem wartości firmy
ulega odwróceniu wtedy i tylko wtedy, gdy od momentu ujęcia ostatniego odpisu aktualizującego nastąpiła zmiana
wartości szacunkowych stosowanych do ustalenia wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów. W takim
przypadku, podwyższa się wartość bilansową składnika aktywów do wysokości jego wartości odzyskiwalnej.
Podwyższona kwota nie może przekroczyć wartości bilansowej składnika aktywów, jaka zostałaby ustalona
(po uwzględnieniu umorzenia), gdyby w ubiegłych latach nie ujęto odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości
w odniesieniu do tego składnika aktywów. Odwrócenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości składnika
aktywów ujmuje się niezwłocznie jako przychód. Po odwróceniu odpisu aktualizującego, w kolejnych okresach odpis
amortyzacyjny dotyczący danego składnika jest korygowany w sposób, który pozwala w ciągu pozostałego okresu
użytkowania tego składnika aktywów dokonywać systematycznego odpisania jego zweryfikowanej wartości
bilansowej pomniejszonej o wartość końcową. Odpis aktualizujący dokonany od wartości firmy nie podlega
odwróceniu.
2.5. Inwestycje w jednostki zależne, stowarzyszone oraz wspólne przedsięwzięcia
Inwestycje w jednostki zależne są ujmowane według ceny nabycia z uwzględnieniem kosztów bezpośrednich
kosztów transakcyjnych po uwzględnieniu odpisów z tytułu utraty wartości. Inwestycje w jednostki stowarzyszone
oraz wspólne przedsięwzięcia są ujmowane według metody praw własności, opartej na wycenie udziałów
w jednostkach podporządkowanych w wartości aktywów netto.
2.6. Inwestycje i inne aktywa finansowe
Spółka klasyfikuje składniki aktywów finansowych jako:
a) wyceniane po początkowym ujęciu w wartości godziwej (przez inne całkowite dochody albo przez wynik
finansowy)
b) wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Klasyfikacja zależy od modelu biznesowego stosowanego przez jednostkę do zarządzania aktywami finansowymi
i od charakterystyki przepływów pieniężnych wynikających z warunków umownych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
20
Instrumenty dłużne – aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie
Składnik aktywów finansowych wycenia się w zamortyzowanym koszcie, jeśli spełnione są oba poniższe warunki:
a) składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest
utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania przepływów pieniężnych wynikających z umowy, oraz
b) warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach
przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty.
Do kategorii aktywów finansowych wycenianych zamortyzowanym kosztem Spółka klasyfikuje:
− należności handlowe;
− udzielone pożyczki spełniające test klasyfikacyjny SPPI, które zgodnie z modelem biznesowym wykazywane są
jako utrzymywane w celu uzyskania przepływów pieniężnych;
− środki pieniężne i ekwiwalenty.
Przychody z tytułu odsetek oblicza się przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej.
Instrumenty dłużne – aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody
Składnik aktywów finansowych wycenia się w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, jeśli spełnione są oba
poniższe warunki:
a) składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest zarówno
otrzymywanie przepływów pieniężnych wynikających z umowy, jak i sprzedaż składników aktywów finansowych;
oraz
b) warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach
przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty.
Przychody z tytułu odsetek, różnice kursowe oraz zyski i straty z tytułu utraty wartości ujmowane są w wyniku
finansowym i obliczane w taki sam sposób jak w przypadku aktywów finansowych wycenianych zamortyzowanym
kosztem. Pozostałe zmiany wartości godziwej ujmowane są w przez inne całkowite dochody. W momencie
zaprzestania ujmowania składnika aktywów finansowych łączny zysk lub strata uprzednio rozpoznana w innych
całkowitych dochodach zostają przeklasyfikowane z pozycji kapitału własnego do wyniku finansowego.
Przychody z tytułu odsetek oblicza się przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej.
Instrumenty kapitałowe – aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody
W momencie początkowego ujęcia Spółka może dokonać nieodwołalnego wyboru dotyczącego ujmowania w innych
całkowitych dochodach późniejszych zmian wartości godziwej inwestycji w instrument kapitałowy, który nie jest
przeznaczony do obrotu ani nie jest warunkową zapłatą ujętą przez jednostkę przejmującą w ramach połączenia
jednostek, do którego ma zastosowanie MSSF 3. Wybór taki dokonywany jest oddzielnie dla każdego instrumentu
kapitałowego. Skumulowane zyski lub straty poprzednio ujęte w innych całkowitych dochodach nie podlegają
przeklasyfikowaniu do wyniku finansowego. Dywidendy ujmowane są w sprawozdaniu z całkowitych dochodów
wtedy, gdy powstaje uprawnienie jednostki do otrzymania dywidendy, chyba że dywidendy te w oczywisty sposób
stanowią odzyskanie części kosztów inwestycji.
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy
Składniki aktywów finansowych, które nie są wyceniane według zamortyzowanego kosztu lub w wartości godziwej
przez pozostałe całkowite dochody, wycenia się w wartości godziwej przez wynik finansowy.
Do kategorii aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy Spółka klasyfikuje
udzielone pożyczki niespełniające testu klasyfikacyjnego SPPI.
Zysk lub stratę z wyceny tych aktywów do wartości godziwej ujmuje się w wyniku finansowym.
Dywidendy ujmowane są w sprawozdaniu z całkowitych dochodów wtedy, gdy powstaje uprawnienie jednostki do
otrzymania dywidendy.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
21
Spółka dokonuje przeklasyfikowania instrumentów dłużnych wyłącznie wtedy, gdy ulega zmianie jej model biznesowy
stosowany do zarządzania takimi aktywami.
Ujmowanie i zaprzestanie ujmowania
Standaryzowane transakcje kupna lub sprzedaży składników aktywów finansowych ujmuje się na dzień zawarcia
transakcji, czyli na dzień, w którym Spółka zobowiązała się do nabycia bądź sprzedaży składnika aktywów. Spółka
zaprzestaje ujmowania aktywów finansowych, gdy prawa do otrzymywania przepływów pieniężnych z tych aktywów
finansowych wygasły bądź zostały przeniesione, a Spółka przekazała zasadniczo całość ryzyka i korzyści
wynikających z posiadania danego składnika aktywów.
Wycena
W momencie początkowego ujęcia Spóła wycenia składnik aktywów finansowych w jego wartości godziwej, którą
w przypadku aktywów finansowych niewycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy powiększa się
o koszty transakcyjne, które można bezpośrednio przypisać do nabycia tych aktywów finansowych. Koszty
transakcyjne dotyczące aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy są
ujmowane w wyniku finansowym.
Aktywa finansowe zawierające wbudowane instrumenty pochodne są uwzględnianie w całości przy ustalaniu, czy
wynikające z nich przepływy pieniężne stanowią jedynie spłatę kwoty głównej i odsetek.
2.7. Zapasy
Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia/ kosztu wytworzenia i ceny sprzedaży netto.
Koszty poniesione na doprowadzenie każdego składnika zapasów do jego aktualnego miejsca i stanu są ujmowane
w cenie nabycia ustalonej metodą „pierwsze weszło-pierwsze wyszło”.
Cena sprzedaży netto jest to szacowana cena sprzedaży dokonywanej w toku zwykłej działalności gospodarczej,
pomniejszona o koszty wykończenia i szacowane koszty niezbędne do doprowadzenia sprzedaży do skutku.
2.8. Należności handlowe oraz pozostałe należności
Należności handlowe obejmują kwoty należne od klientów za wyświadczone usługi bądź sprzedane towary w ramach
zwykłej działalności. Ich termin płatności wynosi zazwyczaj od 7 do 30 dni i dlatego są one klasyfikowane jako
krótkoterminowe. Należności handlowe ujmuje się początkowo w wysokości bezwarunkowo należnego
wynagrodzenia. Spółka utrzymuje należności handlowe w celu otrzymania umownych przepływów pieniężnych
i w związku z tym wycenia je po początkowym ujęciu według zamortyzowanego kosztu metodą efektywnej stopy
procentowej i pomniejszane o odpis na oczekiwane straty kredytowe (nota 5.7).
Spółka stosuje podejście uproszczone dopuszczone w MSSF 9 i wycenia odpisy z tytułu utraty wartości w wysokości
strat kredytowych oczekiwanych w całym okresie życia należności od momentu jej początkowego ujęcia. Spółka
stosuje matrycę odpisów, w której odpisy oblicza się dla należności handlowych zaliczonych do różnych przedziałów
wiekowych lub okresów przeterminowania.
Na potrzeby ustalenia oczekiwanych strat kredytowych należności handlowe pogrupowano na podstawie
podobieństwa charakterystyki ryzyka kredytowego. W celu określenia ogólnego współczynnika niewypełnienia
zobowiązania przeprowadza się analizę nieściągalności za ostatnie 3 lata. Współczynniki niewypełniania
zobowiązania oblicza się dla następujących przedziałów: (1) nieprzeterminowane; (2) do 90 dni; (3) od 90 do 180 dni;
(4) od 180 do 360 dni oraz (5) powyżej 360 dni. W celu określenia współczynnika niewypełnienia zobowiązania dla
danego przedziału wiekowania, weryfikuje się poziom należności spisanych względem należności niespłaconych.
Należności pokrywane dotacjami rządowymi (WFOŚiGW)
Spółka wyodrębnia klasę należności wynikających z realizacji usług termomodernizacyjnych finansowanych
w ramach programów dotacyjnych, w szczególności programu „Czyste powietrze”, w których płatność dokonywana
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
22
jest przez Wojewódzkie Fundusze Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej (WFOŚiGW) w imieniu beneficjentów
końcowych.
Z uwagi na specyficzny charakter tych należności, Spółka stosuje indywidualne podejście do szacowania
oczekiwanych strat kredytowych zgodnie z MSSF 9. Podejście to uwzględnia rzeczywistą strukturę odzysku
należności, w której podstawowym źródłem spłaty jest mechanizm dotacyjny oparty o zatwierdzone umowy
dotacyjne oraz złożone wnioski o płatność, natomiast alternatywnym źródłem odzysku jest roszczenie wobec
beneficjenta wynikające z umowy wykonawczej.
Przy ocenie oczekiwanych strat kredytowych Spółka uwzględnia fakt, że należności powstają po wykonaniu usługi
oraz złożeniu wniosku o płatność, a tym samym zasadnicze ryzyka związane z realizacją kontraktu zostały
wyeliminowane. W konsekwencji dominujące ryzyko związane z tymi należnościami ma charakter administracyjny
i dotyczy terminu rozliczenia środków przez instytucję publiczną.
Spółka stosuje podejście oparte na ocenie indywidualnej dla tej klasy należności, uwzględniając w szczególności:
• status procesu rozliczenia dotacji,
• stopień zaawansowania procedowania wniosków o płatność,
• możliwość dochodzenia roszczeń od beneficjenta.
Opóźnienia w płatnościach wynikające z procesu administracyjnego po stronie instytucji publicznych nie są
automatycznie traktowane jako przesłanka istotnego wzrostu ryzyka kredytowego, o ile nie towarzyszy im
pogorszenie sytuacji ekonomicznej beneficjenta.
Należności z tytułu regresu prowizji (program „Czyste powietrze”)
Spółka wyodrębnia klasę należności wynikających z wypłaconych prowizji handlowych podlegających zwrotowi
w przypadku anulowania umów w ramach programu „Czyste powietrze”.
Proces pozyskania klientów oraz naliczania i wypłaty prowizji realizowany jest przez spółkę zależną, która następnie
obciąża Spółkę kosztami prowizji. W konsekwencji Spółka ujmuje należności wynikające z mechanizmu regresu
prowizji, przy czym ich odzysk uzależniony jest od rozliczeń z doradcami oraz strukturami sprzedażowymi.
Z uwagi na operacyjny charakter tych rozliczeń oraz brak istotnego komponentu finansowania, Spółka stosuje
podejście uproszczone do szacowania oczekiwanych strat kredytowych (lifetime ECL) zgodnie z MSSF 9.
Metodologia szacowania oczekiwanych strat kredytowych opiera się na segmentacji portfela w zależności od statusu
współpracy z doradcami, który determinuje dostępne mechanizmy odzysku należności.
W przypadku aktywnych doradców odzysk należności realizowany jest poprzez bieżące kompensaty z przyszłych
prowizji oraz możliwość potrąceń międzysegmentowych. W związku z faktyczną kontrolą nad przepływami
prowizyjnymi oraz wysoką skutecznością mechanizmów kompensacyjnych, ryzyko straty ekonomicznej jest co do
zasady nieistotne, przy czym uwzględnia się ryzyko operacyjne, w szczególności związane z potencjalnym
zakończeniem współpracy.
W przypadku doradców nieaktywnych odzysk należności realizowany jest poprzez regres do struktury sprzedażowej.
W tym przypadku Spółka uwzględnia ograniczenia operacyjne w zakresie egzekwowania należności oraz brak
formalnych zabezpieczeń, stosując bardziej konserwatywne założenia w zakresie ryzyka kredytowego.
Przy ocenie oczekiwanych strat kredytowych Spółka uwzględnia również informacje dotyczące przyszłości (forward-
looking information), w tym w szczególności stabilność poziomu wypłat prowizyjnych oraz rotację struktur
sprzedażowych.
Z uwagi na operacyjny charakter rozliczeń, należności te co do zasady nie są klasyfikowane jako aktywa dotknięte
utratą wartości kredytowej, o ile istnieją skuteczne mechanizmy odzysku należności.
Należności od spółek farmowych
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
23
W odniesieniu do należności od spółek celowych (projekty farm fotowoltaicznych i magazynów energii), które zostały
zbyte do Grupy Ruby w ramach transakcji sprzedaży Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa (ZCP), a które
pozostają jednostkami powiązanymi, Spółka dokonuje oszacowania oczekiwanych strat kredytowych (ECL) dla
należności handlowych zgodnie z MSSF 9, stosując podejście oparte na zdyskontowanych przepływach pieniężnych.
ECL kalkulowany jest jako różnica pomiędzy wartością bilansową należności a wartością bieżącą oczekiwanych
przyszłych przepływów pieniężnych przypisanych do tych należności. Wartość bieżąca ustalana jest
z wykorzystaniem efektywnej stopy procentowej właściwej dla danego instrumentu, na podstawie długoterminowych
prognoz finansowych dotyczących zdolności dłużników do generowania środków pieniężnych oraz alokacji tych
przepływów zgodnie z ustaloną strukturą priorytetów płatności, odzwierciedlającą ekonomiczną istotę relacji
kontraktowych.
2.9. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty obejmują środki pieniężne w kasie, depozyty bankowe płatne na żądanie, inne
krótkoterminowe inwestycje o wysokim stopniu płynności i o pierwotnym terminie wymagalności do trzech miesięcy,
które mogą zostać zamienione na znane kwoty pieniężne i dla których ryzyko zmian wartości jest nieistotne. Kredyty
w rachunku bieżącym są prezentowane w bilansie w ramach zobowiązań krótkoterminowych jako składnik kredytów
i pożyczek.
2.10. Kapitał własny
Akcje zwykłe Spółki zalicza się do kapitału podstawowego. Kapitał podstawowy ujmuje się w wysokości określonej
w statucie i wpisanej w rejestrze sądowym Spółki.
Koszty poniesione bezpośrednio w związku z emisją nowych akcji wykazuje się w kapitale własnym jako
pomniejszenie, po opodatkowaniu, wpływów z emisji.
Kapitał własny obejmuje:
− kapitał podstawowy;
− nadwyżkę wartości emisyjnej akcji nad ich wartością nominalną;
− pozostałe kapitały szczegółowo wymieniono w nocie 5.12;
− zyski zatrzymane, czyli wyniki wypracowane przez Spółkę, które nie zostały wypłacone w formie dywidendy.
2.11. Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania
Zobowiązania stanowią obecny, wynikający ze zdarzeń przeszłych obowiązek Spółki, którego wypełnienie, według
oczekiwań, spowoduje wypływ z jednostki środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne.
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług wykazywane są w kwocie wymagającej zapłaty. Pozostałe
zobowiązania niefinansowe obejmują w szczególności zobowiązania wobec urzędu skarbowego z tytułu podatku od
towarów i usług, podatku dochodowego od osób fizycznych oraz rozliczenia międzyokresowe kosztów. Pozostałe
zobowiązania niefinansowe ujmowane są w kwocie wymagającej zapłaty. Zobowiązania z tytułu umów z klientami
dotyczą otrzymanych zaliczek, które będą rozliczone poprzez dostawę towarów i usług.
Zobowiązania długoterminowe w początkowym ujęciu wykazuje się w wartości godziwej, pomniejszonej o poniesione
koszty transakcyjne, zaś w okresie późniejszym wykazuje się je według zamortyzowanego kosztu, stosując metodę
efektywnej stopy procentowej.
Zwiększenie (zmniejszenie) zobowiązania w związku z upływem czasu jest ujmowane jako koszty/(przychody)
finansowe.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
24
2.12. Kredyty i pożyczki oraz dłużne papiery wartościowe
Kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe ujmuje się początkowo w wartości godziwej, pomniejszonej
o poniesione koszty transakcyjne.
Po początkowym ujęciu kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe są wykazywane według zamortyzowanego
kosztu, przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej.
Spółka jako emitent instrumentu finansowego niebędącego instrumentem pochodnym poddaje ocenie warunki
instrumentu finansowego w celu stwierdzenia, czy zawiera on składnik zobowiązaniowy i składnik kapitałowy. Spółka
ujmuje odrębnie składniki instrumentu finansowego, które:
a) tworzą jej zobowiązanie finansowe; oraz
b) dają posiadaczowi instrumentu opcję jego zamiany na instrument kapitałowy.
Kiedy w momencie początkowego ujęcia bilansowa wartość złożonego instrumentu finansowego jest przypisywana
do składników: kapitałowego i zobowiązaniowego, instrument kapitałowy przyjmuje wartość końcowej (rezydualnej)
kwoty pozostającej po odjęciu od wartości godziwej całego instrumentu odrębnie ustalonej wartości składnika
zobowiązaniowego (w drodze wyceny wartości godziwej podobnego zobowiązania, z którym nie jest związany
składnik kapitałowy). Wartość jakiejkolwiek cechy pochodnej (np. opcji kupna), wbudowanej w złożony instrument
finansowy, innej niż składnik kapitałowy (np. opcja zamiany na udziały), jest włączana do składnika
zobowiązaniowego. W momencie początkowego ujęcia suma bilansowych wartości składników: zobowiązaniowego
i kapitałowego, jest zawsze równa wartości godziwej, która byłaby przypisana instrumentowi jako całości. Odrębne
początkowe ujęcie składników instrumentu nie powoduje powstania zysków ani strat.
2.13. Rezerwy
Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany)
wynikający ze zdarzeń przeszłych, i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje
konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego
zobowiązania. Jeżeli Spółka spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone, na przykład na mocy umowy
ubezpieczenia, wówczas zwrot ten jest ujmowany jako odrębny składnik aktywów, ale tylko wtedy, gdy jest rzeczą
praktycznie pewną, że zwrot ten rzeczywiście nastąpi. Koszty dotyczące danej rezerwy są wykazane w sprawozdaniu
z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów po pomniejszeniu o wszelkie zwroty.
W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wielkość rezerwy jest ustalana poprzez
zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu
stopy dyskontowej odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie oraz ewentualnego
ryzyka związanego z danym zobowiązaniem. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na dyskontowaniu,
zwiększenie rezerwy w związku z upływem czasu jest ujmowane jako koszty finansowe.
Spółka tworzy rezerwę na koszty przewidywanych napraw gwarancyjnych produktów sprzedanych w oparciu
o historyczny poziom napraw gwarancyjnych oraz ponoszone z tego tytułu koszty. Wysokość rezerwy ustalana jest
na podstawie analizy historycznych przychodów ze sprzedaży i kosztów obsługi gwarancyjnej, jako szacunek
przewidywanych przyszłych wydatków, które mogą zostać poniesione w okresie kolejnych 5 lat. Przyjęty pięcioletni
okres odzwierciedla obserwowany historycznie profil ponoszenia kosztów napraw gwarancyjnych, zgodnie z którym
większość zobowiązań z tego tytułu materializuje się w tym okresie.
2.14. Świadczenia pracownicze
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń, w tym świadczeń niepieniężnych, urlopów i wynagrodzeń chorobowych, których
uregulowanie w całości spodziewane jest w ciągu 12 miesięcy od zakończenia okresu, w którym pracownicy
świadczyli dane usługi, ujmowane są w odniesieniu do usług świadczonych przez pracowników do końca okresu
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
25
sprawozdawczego i wyceniane w kwotach wynagrodzeń oczekiwanych do wypłaty w momencie uregulowania
zobowiązań. Zobowiązania te są wykazywane w bilansie jako krótkoterminowe zobowiązania z tytułu świadczeń
pracowniczych.
Świadczenia po okresie zatrudnienia
Zgodnie z obowiązującymi przepisami Kodeksu Pracy Spółka zobligowana jest do wypłaty świadczeń po okresie
zatrudnienia tj. odpraw emerytalnych i rentowych. Wartość świadczeń pracowniczych na dzień bilansowy jest
kalkulowana wg niezależnego aktuariusza.
Naliczone zobowiązania równe są zdyskontowanym płatnościom, które w przyszłości zostaną dokonane,
z uwzględnieniem rotacji zatrudnienia, informacji demograficznych i dotyczą okresu zatrudnienia do dnia
bilansowego.
2.15. Leasing
Leasing jest ujmowany jako składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania z odpowiadającym mu zobowiązaniem
na datę udostępnienia przedmiotu leasingu Spółce. Spółka użytkuje w ramach leasingu lokale biurowe,
pomieszczenia magazynowe, sprzęt, narzędzia i środki transportu. Umowy zawierane są zazwyczaj do 5 lat lub na
czas nieokreślony.
W przypadku umów najmu zawartych na czas nieokreślony Spółka przyjmuje na potrzeby ich ujęcia zgodnie z MSSF
16 przewidywany okres użytkowania wynoszący zwyczajowo od 3 do 5 lat, uwzględniając przewidywania Spółki, co
do dalszego przedłużenia umów. W przypadku leasingu, gdzie Spółka jest leasingobiorcą, Spółka wybrała możliwość
niewyodrębniania elementów nie leasingowych od elementów leasingowych i ujmowania ich jako pojedynczego
elementu leasingowego.
Aktywa i zobowiązania z tytułu leasingu wycenia się w momencie początkowego ujęcia w wartości bieżącej.
Zobowiązania leasingowe obejmują wartość bieżącą opłat leasingowych netto.
Zobowiązania z tytułu leasingu
W dacie rozpoczęcia leasingu Spółka wycenia zobowiązanie z tytułu leasingu w wysokości wartości bieżącej opłat
leasingowych pozostających do zapłaty w tej dacie. Opłaty leasingowe Spółka dyskontuje z zastosowaniem
krańcowej stopy procentowej. Opłaty leasingowe obejmują stałe płatności (w tym zasadniczo stałe opłaty
leasingowe) pomniejszone o wszelkie należne zachęty leasingowe, zmienne opłaty leasingowe, które zależą od
indeksu lub stawki, kwoty gwarantowanej wartości końcowej oraz cenę wykonania opcji kupna (jeżeli jest
wystarczająca pewność, że Spółka z tej opcji skorzysta). Zmienne opłaty leasingowe, które nie zależą od indeksu lub
stawki, są ujmowane od razu jako koszt okresu, w którym zaistniało zdarzenie lub warunek powodujący konieczność
uiszczenia opłaty. W kolejnych okresach zobowiązanie z tytułu leasingu pomniejszone jest o dokonane spłaty
i powiększane o naliczane odsetki. W przypadku, gdy w umowie leasingowej dokonywana jest modyfikacja, zmianie
ulega okres lub wysokość zasadniczo stałych opłat leasingowych lub następuje zmiana w zakresie osądu co do
realizacji opcji kupna wynajmowanego aktywa, wówczas zobowiązanie z tytułu leasingu jest przeliczane, aby
odzwierciedlić opisane zmiany.
Spółka przyjęła różne krańcowe stopy dla leasingów o krótszym i dłuższym okresie. Dla leasingów 3-5 letnich
przyjętych w 2025 r. Spółka stosuje krańcowe stopy: Q1 – 10,14%, Q2 -9,96%, Q3 – 9,43%, Q4 – 9,79% (w 2024: Q1
– 10,03%, Q2 -10,18%, Q3 – 10,41%, Q4 – 9,83%).
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
Spółka ujmuje w swoim bilansie aktywa z tytułu prawa do użytkowania na dzień rozpoczęcia leasingu (tj. na datę,
kiedy aktywo objęte umową leasingu jest dostępne dla Spółki do użytkowania). Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
26
są ujmowane początkowo po koszcie, a następnie pomniejszone o odpisy amortyzacyjne oraz ewentualne straty
z tytułu utraty wartości, a także odpowiednio korygowane o dokonywane przeliczenia zobowiązania z tytułu leasingu.
Koszt składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania obejmuje kwotę początkowej wyceny zobowiązania z tytułu
leasingu, wszelkie opłaty leasingowe zapłacone w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszone o wszelkie
otrzymane zachęty leasingowe, początkowe koszty bezpośrednie poniesione przez leasingobiorcę oraz szacunek
kosztów, które mają zostać poniesione przez leasingobiorcę w związku z demontażem i usunięciem bazowego
składnika aktywów.
Jeżeli w ramach umowy leasingu przeniesione zostanie prawo własności do bazowego składnika aktywów na rzecz
Spółki, która występuje w roli leasingobiorcy, pod koniec okresu leasingu lub jeżeli koszt składnika aktywów z tytułu
prawa do użytkowania uwzględnia to, że Spółka skorzystała z opcji kupna, leasingobiorca dokonuje amortyzacji
składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania, począwszy od daty rozpoczęcia aż do końca okresu użytkowania
bazowego składnika aktywów. W przeciwnym razie Spółka dokonuje amortyzacji składnika aktywów z tytułu prawa
do użytkowania od daty rozpoczęcia leasingu aż do końca okresu użytkowania tego składnika lub do końca okresu
leasingu, w zależności od tego, która z tych dat jest wcześniejsza.
Umowy krótkoterminowe i aktywa o niskiej wartości
Zgodnie z MSSF 16 Spółka stosuje uproszczenie dotyczące wynajmu dla umów zawartych na okres krótszy niż
12 miesięcy oraz wynajmu aktywów o niskiej wartości, który jest stosowany dla wynajmu sprzętu (np.: sprzęt IT,
terminale, elektronarzędzia). Za aktywa o niskiej wartości początkowej przyjmuje się wartość przedmiotu do kwoty
5.000 USD. Płatności leasingowe w przypadku obu wymienionych wyjątków rozpoznawane są w kosztach okresu,
którego dotyczą. Ani aktywo z tytułu prawa do użytkowania ani odpowiadające mu zobowiązanie finansowe nie są
w tym przypadku rozpoznawane.
2.16. Aktywa trwałe (lub grupa do zbycia) przeznaczone do sprzedaży i
działalność zaniechana
Aktywa trwałe (lub grupa do zbycia) są klasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży, jeśli ich wartość bilansowa
zostanie odzyskana przede wszystkim w drodze transakcji sprzedaży (a nie dalszego użytkowania), a sprzedaż
uważana jest za wysoce prawdopodobną.
Aktywa trwałe (lub grupę do zbycia) sklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży wycenia się w wartości
bilansowej lub wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży, w zależności od tego, która z nich jest niższa,
z wyjątkiem aktywów z tytułu podatku odroczonego, aktywów wynikających ze świadczeń pracowniczych oraz
aktywów finansowych wchodzących w zakres MSSF 9 Instrumenty finansowe.
Jednostka ujmuje odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości w momencie początkowego lub późniejszego
przeszacowania składnika aktywów (lub grupy do zbycia) do wartości godziwej pomniejszonej o koszty
doprowadzenia do sprzedaży. Jednostka ujmuje zysk w związku z późniejszym wzrostem wartości godziwej
składnika aktywów (lub grupy do zbycia) pomniejszonej o koszty doprowadzenia do sprzedaży, jednak w kwocie nie
większej niż ujęty wcześniej skumulowany odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości tego składnika. Ewentualny
zysk lub strata, które nie zostały ujęte do dnia sprzedaży danego składnika aktywów trwałych (lub grupy do zbycia)
wykazywany jest w dacie jego usunięcia z bilansu.
Jednostka prezentuje w bilansie aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży oraz aktywa
wchodzące w skład grupy do zbycia zaklasyfikowanej jako przeznaczona do sprzedaży oddzielnie od innych
aktywów. Również zobowiązania grupy do zbycia zaklasyfikowanej jako przeznaczona do sprzedaży prezentuje się
w bilansie oddzielnie od innych zobowiązań jednostki.
Działalność zaniechana to element jednostki gospodarczej, który został zbyty lub jest zakwalifikowany jako
przeznaczony do sprzedaży oraz stanowi odrębną, ważną dziedzinę działalności lub geograficzny obszar
działalności, jest częścią pojedynczego, skoordynowanego planu zbycia takiej dziedziny działalności lub
geograficznego obszaru działalności lub jest jednostką zależną nabytą wyłącznie z zamiarem jej odsprzedaży. Wyniki
działalności zaniechanej ujmuje się odrębnie w sprawozdaniu z zysków lub strat.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
27
2.17. Dywidenda
Spółka tworzy rezerwę na kwotę zadeklarowanej dywidendy, która została zatwierdzona do wypłaty ma podstawie
uchwały Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i nie zależy już od uznania jednostki na koniec okresu
sprawozdawczego lub wcześniej, ale nie zostanie wypłacona na koniec okresu sprawozdawczego.
2.18. Ujmowanie przychodów
Spółka stosuje zasady MSSF 15 z uwzględnieniem modelu 5 kroków w odniesieniu do analizy dotyczącej ujmowania
przychodów z umów z klientami.
Wymogi identyfikacji umowy z klientem
Umowa z klientem spełnia swoją definicję, gdy zostaną spełnione wszystkie następujące kryteria: strony umowy
zawarły umowę i są zobowiązane do wykonania swoich obowiązków; Spółka jest w stanie zidentyfikować prawa
każdej ze stron dotyczące dóbr i usług, które mają zostać przekazane; Spółka jest w stanie zidentyfikować warunki
płatności za dobra i usługi, które mają być przekazane; umowa ma treść ekonomiczną oraz jest prawdopodobne, że
Spółka otrzyma wynagrodzenie, które będzie jej przysługiwało w zamian za dobra i usługi, które zostaną przekazane
klientowi.
Identyfikacja zobowiązań do wykonania świadczenia
W momencie zawarcia umowy Spółka dokonuje oceny dóbr i usług przyrzeczonych w umowie z klientem i identyfikuje
jako zobowiązanie do wykonania świadczenia każde przyrzeczenie do przekazania na rzecz klienta, dobra lub usługi
(lub pakietu dóbr lub usług), które można wyodrębnić lub grupy odrębnych dóbr i usług, które są zasadniczo takie
same i w przypadku których przekazanie na rzecz klienta ma taki sam charakter.
Spółka realizuje usługi budowlane związane z generalnym wykonawstwem przy budowie farm fotowoltaicznych dla
innych podmiotów z grupy oraz podmiotów zewnętrznych a także w zakresie usług termomodernizacji budynków.
Dla umów zawieranych przez Spółkę z klientami Spółka identyfikuje zobowiązanie do wykonania świadczenia jakim:
− jest dostawa i montaż instalacji fotowoltaicznej, pomp ciepła i magazynów energii wraz z przygotowaniem
projektu i innych formalności;
− usługa rozszerzonej gwarancji 10-letniej dla klientów biznesowych.
Spółka nie identyfikuje osobnych świadczeń z wykonania projektu instalacji i dostawy oraz montażu instalacji
fotowoltaicznej, ponieważ umowa nie gwarantuje otrzymania wynagrodzenia za wykonanie tylko projektu oraz nie
następuje przekazanie projektu przed zakończeniem instalacji.
W ramach umowy sprzedaży instalacji fotowoltaicznej Spółka udziela gwarancji na sprzedawany produkt. Instalacje
sprzedawane klientom indywidualnym przez Columbus Energy S.A. objęte są 15-letnią gwarancją, której zakres
i okres są zgodne z ogólnie przyjętą na rynku praktyką dla tego typu produktów. W ocenie Spółki, gwarancja ta
stanowi zapewnienie klienta, że produkt będzie działać zgodnie z zamierzeniem stron, ponieważ jest on zgodny
z ustaloną przez strony specyfikacją. Klient nie ma możliwości zakupu gwarancji oddzielnie, w związku z czym
gwarancja nie zapewnia klientowi dostępu do dodatkowej usługi i jest ujmowana zgodnie z MSR 37 Rezerwy,
zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe.
Klientom biznesowym, dla których przeznaczone są większe instalacje fotowoltaiczne Spółka oferuje dodatkową
gwarancję obejmująca czynności związane z dochodzeniem roszczeń z tytułu gwarancji udzielonych przez
Producenta w imieniu klienta. Rozszerzona gwarancja udzielana jest klientowi za dodatkową opłatą na okres 10 lat,
jej udzielenie nie jest ogólnie przyjętą praktyką na rynku. Spółka identyfikuje dodatkową gwarancję 10-letnią jako
zobowiązanie do wykonania osobnego świadczenia i rozlicza przez okres ich trwania. W ocenie Spółki, gwarancja ta
zapewnia klientowi dostęp do dodatkowej usługi w uzupełnieniu zapewnienia, że instalacja fotowoltaiczna jest
zgodna z ustaloną specyfikacją. W związku z tym, Spółka ujmuje przyrzeczoną gwarancję jako zobowiązanie do
wykonania świadczenia i przypisuje część ceny transakcyjnej do tego zobowiązania do wykonania świadczenia. Cena
za przedłużoną gwarancję zaszyta jest w cenie instalacji i podlega alokacji na bazie ich proporcjonalnych
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
28
indywidualnych rynkowych cen sprzedaży. Cena ta ustalona została na poziomie ok. 4,7-4,9 tys. PLN i rozliczana jest
przez okres 10 lat.
Ustalenie ceny transakcyjnej
W celu ustalenia ceny transakcyjnej Spółka uwzględnia warunki umowy oraz stosowane przez nią zwyczajowe
praktyki handlowe. Cena transakcyjna to kwota wynagrodzenia, które zgodnie z oczekiwaniem Spółki będzie jej
przysługiwać w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr i usług na rzecz klienta, brak zmiennych elementów przy
ustalaniu ceny transakcyjnej.
Alokacja ceny transakcyjnej do poszczególnych zobowiązań do wykonania świadczenia
Spółka przypisuje cenę transakcyjną do każdego zobowiązania do wykonania świadczenia (lub do odrębnego dobra
lub odrębnej usługi) w kwocie, która odzwierciedla kwotę wynagrodzenia, które – zgodnie z oczekiwaniem Spółki –
przysługuje jej w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług klientowi.
W przypadku świadczenia przez Spółkę usług budowlanych zasadniczo powstaje jedno zobowiązanie do wykonania
świadczenia. Tym samym kwestia przypisania ceny transakcyjnej do zobowiązania do wykonania świadczenia nie
wymaga szacowania.
Ujęcie przychodów w momencie spełnienia zobowiązań do wykonania świadczenia
Spółka ujmuje przychody w momencie spełnienia (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do wykonania świadczenia
poprzez przekazanie przyrzeczonego dobra lub usługi (tj. składnika aktywów lub usługą) klientowi (klient uzyskuje
kontrolę nad tym składnikiem aktywów). Za moment wykonania świadczenia uznaje się moment zawarcia protokołu
końcowego odbioru instalacji. Do tego momentu kwoty wynikające z wystawionych faktur sprzedaży traktuje się jako
zobowiązania kontraktowe z niezakończonych świadczeń (zobowiązanie z tytułu umowy).
W odniesieniu do usług termomodernizacji budynków, w tym m.in. ocieplenia elewacji, instalacji paneli
fotowoltaicznych, wymiany drzwi i okien czy wymiany źródeł ciepła, Spółka stosuje zasadę rozpoznawania
przychodów w czasie, zgodnie z metodą PoC (procent zaawansowania). Przychody są rozpoznawane
proporcjonalnie do postępu prac, który ustalany jest na podstawie poniesionych kosztów w relacji do całkowitych
szacowanych kosztów realizacji umowy. Metoda ta stosowana jest, gdy spełnione są warunki MSSF 15, w tym m.in.,
gdy klient nie może odstąpić od umowy po rozpoczęciu prac, a Spółka posiada egzekwowalne prawo do zapłaty za
wykonaną do tej pory część usługi.
Przychody z tytułu świadczenia usług budowlanych długoterminowych ujmowane są w czasie na podstawie stopnia
spełnienia zobowiązania do wykonania świadczenia, stosując metody oparte na nakładach, ustalane jako stosunek
kosztów poniesionych do szacowanych kosztów niezbędnych do zrealizowania zlecenia. W wyniku takich ustaleń
Spółka dokonuje osobno dla każdego kontraktu niezakończonego na dzień bilansowy odpowiednio:
a) zwiększenia wartości przychodów ze sprzedaży oraz zwiększenia aktywów z tytułu kontraktów budowlanych
(składnik aktywów z tytułu umowy), lub
b) zmniejszenia wartości przychodów ze sprzedaży oraz zwiększenia zobowiązań z tytułu kontraktów budowlanych
(zobowiązanie z tytułu umowy).
W przypadku, kiedy istnieje prawdopodobieństwo, iż łączne koszty związane z realizacją kontraktu przekroczą łączne
przychody, przewidywana strata (nadwyżka kosztów nad przychodami) obciąża koszty operacyjne oraz
drugostronnie tworzona jest rezerwa na umowy rodzące obciążenia (pozostałe zobowiązania). Nieuregulowane
kwoty naliczone i zafakturowane za pracę wykonaną w ramach umowy prezentowane są w pozycji „należności
z tytułu dostaw i usług”.
Koszty pozyskania kontraktów (prowizje sprzedażowe)
Spółka ujmuje inkrementalne koszty pozyskania kontraktów (prowizje sprzedażowe) jako składnik aktywów z tytułu
kontraktów budowlanych, jeżeli oczekuje ich odzyskania, zgodnie z MSSF 15.
Koszty te są następnie rozliczane w sposób systematyczny, odzwierciedlający wzorzec przenoszenia do klienta dóbr
lub usług, do których koszty te się odnoszą.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
29
W odniesieniu do kontraktów realizowanych w ramach segmentu termomodernizacji budynków Spółka stosuje
podejście portfelowe i wyróżnia następujące kategorie:
− umowy anulowane – aktywo z tytułu kosztów pozyskania kontraktów podlega przeklasyfikowaniu do należności
od doradców handlowych (regres prowizji) i wycenie zgodnie z modelem oczekiwanych strat kredytowych
zgodnie
z MSSF 9;
− umowy nierozpoczęte – koszty prowizji amortyzowane w okresie oczekiwanego uzyskiwania korzyści
ekonomicznych. Spółka przyjęła dla tej grupy rozliczanie kosztów przy zastosowaniu modelu amortyzacji
liniowej dla 36-miesięcznego okresu rozliczenia. Przyjęty okres odzwierciedla szacowany okres konsumowania
korzyści ekonomicznych wynikających z pozyskanych kontraktów, z uwzględnieniem specyfiki działalności
Spółki oraz cyklu realizacji umów;
− umowy w trakcie realizacji – koszty prowizji ujmowane są proporcjonalnie do stopnia zaawansowania realizacji
kontraktu.
Przyjęte podejście odzwierciedla sposób konsumowania korzyści ekonomicznych wynikających z poniesionych
kosztów.
Dotacje
Dotacji nie ujmuje się do chwili uzyskania uzasadnionej pewności, że Spółka spełni konieczne warunki i otrzyma takie
dotacje.
Pozostałe dotacje ujmowane są systematycznie w przychodach, w okresie niezbędnym do skompensowania
kosztów, które te dotacje miały w zamierzeniu kompensować.
Dotacje należne jako rekompensata kosztów lub strat już poniesionych lub jako forma bezpośredniego wsparcia
finansowego dla Spółki bez ponoszenia przyszłych kosztów, ujmowane są w wyniku finansowym w okresie,
w którym są należne.
2.19. Ujmowanie kosztów
Za koszty uznaje się uprawdopodobnione zmniejszenie w okresie sprawozdawczym korzyści ekonomicznych,
o wiarygodnie określonej wartości, w formie zmniejszenia wartości aktywów albo zwiększenia wartości zobowiązań
i rezerw, które doprowadzą do zmniejszenia kapitału własnego lub zwiększenia jego niedoboru w inny sposób niż
wycofania środków przez udziałowców lub właścicieli.
2.20. Podatek dochodowy
Podatek dochodowy za okres sprawozdawczy obejmuje podatek bieżący i odroczony. Podatek ujmuje się w wyniku
finansowym, z wyłączeniem zakresu, w którym odnosi się on bezpośrednio do pozycji ujętych w innych całkowitych
dochodach lub kapitale własnym. W tym przypadku podatek również ujmowany jest odpowiednio w innych
całkowitych dochodach lub kapitale własnym. Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego jest obliczane na
podstawie obowiązujących przepisów podatkowych. Zarząd dokonuje okresowego przeglądu kalkulacji zobowiązań
podatkowych w odniesieniu do sytuacji, w których odnośne przepisy podatkowe podlegają interpretacji, tworząc
ewentualne rezerwy kwot, należnych organom podatkowym.
Aktywo i zobowiązanie z tytułu odroczonego podatku dochodowego wynikające z różnic przejściowych pomiędzy
wartością podatkową aktywów i zobowiązań a ich wartością księgową w sprawozdaniu finansowym – ujmowane jest
w pełnej wysokości, metodą bilansową. Jeżeli jednak różnice przejściowe wynikają z początkowego ujęcia składnika
aktywów lub zobowiązania w ramach transakcji innej niż połączenie jednostek gospodarczych, która nie wpływa ani
na wynik finansowy, ani na dochód podatkowy (stratę podatkową), nie ujmuje się z tego tytułu podatku odroczonego.
Odroczony podatek dochodowy ustala się przy zastosowaniu obowiązujących prawnie lub faktycznie na dzień
kończący okres sprawozdawczy stawek (i przepisów) podatkowych, które zgodnie z oczekiwaniami będą
obowiązywać w momencie realizacji odnośnych aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego lub
uregulowania zobowiązania z tego tytułu.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
30
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmuje się, jeżeli jest prawdopodobne, że w przyszłości
osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który umożliwi wykorzystanie różnic przejściowych.
Zobowiązanie z tytułu odroczonego podatku dochodowego wynikające z różnic przejściowych, powstałych z tytułu
inwestycji w jednostkach zależnych i stowarzyszonych jest ujmowane, chyba że rozłożenie w czasie odwracania się
różnic przejściowych jest kontrolowane przez Spółkę i prawdopodobne jest, że w możliwej do przewidzenia
przyszłości różnice te nie ulegną odwróceniu.
Aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego podlegają kompensacie, jeżeli występuje
możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do dokonania kompensaty aktywów z tytułu bieżącego podatku
dochodowego z zobowiązaniami z tytułu bieżącego podatku dochodowego oraz jeżeli aktywa i zobowiązania z tytułu
odroczonego podatku dochodowego dotyczą podatków dochodowych naliczonych przez te same władze
podatkowe od jednostki podlegającej opodatkowaniu lub różnych jednostek podlegających opodatkowaniu
w przypadku, gdy istnieje zamiar i możliwość rozliczenia sald w kwotach netto.
2.21. Wycena pozycji wyrażonych w walutach obcych
Transakcje wyrażone w walutach obcych przelicza się na moment początkowego ujęcia na walutę funkcjonalną
według kursu obowiązującego w dniu transakcji.
Zyski i straty kursowe z tytułu rozliczenia tych transakcji oraz wyceny księgowej aktywów i zobowiązań pieniężnych
wyrażonych w walutach obcych ujmuje się w wyniku finansowym, o ile nie odracza się ich w innych całkowitych
dochodach, gdy kwalifikują się do uznania za zabezpieczenie przepływów pieniężnych.
Na koniec okresu sprawozdawczego aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach innych niż polski złoty
są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego
średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. Powstałe z przeliczenia różnice kursowe
ujmowane są odpowiednio w wyniku z działalności finansowej.
2.22. Zysk przypadający na jedną akcję
Podstawowy zysk na akcję
Podstawowy zysk na akcję wylicza się jako iloraz zysku przypadającego na akcjonariuszy oraz średniej ważonej liczby
akcji zwykłych w ciągu roku.
Rozwodniony zysk na akcję
Rozwodniony zysk na akcję wylicza się, korygując średnią ważoną liczbę akcji zwykłych w taki sposób, jak gdyby
nastąpiła zamiana na potencjalne akcje zwykłe powodujące rozwodnienie.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
31
3. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach
3.1. Profesjonalny osąd
Sporządzenie sprawozdania finansowego Spółki wymaga od Zarządu Spółki dokonania osądów, szacunków oraz
założeń, które mają wpływ na prezentowane przychody, koszty, aktywa i zobowiązania i powiązane z nimi noty oraz
ujawnienia dotyczące zobowiązań warunkowych. Niepewność co do tych założeń i szacunków może spowodować
istotne korekty wartości bilansowych aktywów i zobowiązań w przyszłości.
W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowości Zarząd dokonał następujących osądów, które mają
największy wpływ na przedstawiane wartości bilansowe aktywów i zobowiązań.
a) Okres leasingu dla umów z opcjami przedłużenia
Spółka ustala okres leasingu jako nieodwołalny okres leasingu, łącznie z okresami objętymi opcją przedłużenia
leasingu, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że opcja zostanie zrealizowana, oraz okresami objętymi
opcją wypowiedzenia leasingu, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że opcja nie zostanie wykonana.
Spółka ma możliwość, w ramach niektórych umów leasingu, wydłużyć okres trwania leasingu aktywów. Spółka
stosuje osąd przy ocenie, czy istnieje wystarczająca pewność skorzystania z opcji przedłużenia. Oznacza to, że
uwzględnia wszystkie istotne fakty i okoliczności, które stanowią zachętę ekonomiczną do jej przedłużenia lub karę
ekonomiczną za jej nieprzedłużenie. Po dacie rozpoczęcia Spółka ponownie ocenia okres leasingu, jeśli wystąpi
znaczące zdarzenie lub zmiana okoliczności pozostających pod jej kontrolą i wpływa na jej zdolność do wykonywania
(lub niewykonywania) opcji przedłużenia (np. zmiana strategii biznesowej).
Spółka uwzględniła okres przedłużenia jako część okresu leasingu dla leasingu powierzchni biurowych ze względu
na znaczenie tych aktywów dla działalności. Te umowy leasingu mają krótki, nieodwoływalny okres i może wystąpić
znaczący negatywny wpływ na działalność Spółki, jeżeli zastąpienie tych aktywów nie będzie łatwo dostępne.
b) Okres leasingu dla umów na czas nieokreślony
Spółka posiada umowy leasingu zawarte na czas nieokreślony oraz umowy, które przekształciły się w umowy na czas
nieokreślony w sytuacjach przewidzianych w Kodeksie Cywilnym, w których obie strony dysponują opcją
wypowiedzenia. Ustalając okres leasingu, Spółka określa okres egzekwowalności umowy. Leasing przestaje być
egzekwowalny, gdy zarówno leasingobiorca, jak i leasingodawca mają prawo wypowiedzenia umowy bez
konieczności uzyskania zezwolenia drugiej strony bez ponoszenia kar większych niż nieznaczące. Spółka ocenia
istotność szeroko rozumianych kar, tzn. poza kwestiami stricte umownymi bądź finansowymi, uwzględnia wszelkie
inne istotne czynniki ekonomiczne zniechęcające do wypowiedzenia umowy (np. istotne inwestycje w przedmiocie
leasingu, dostępność rozwiązań alternatywnych, koszty relokacji). Jeśli ani Spółka jako leasingobiorca, ani
leasingodawca nie poniesie istotnej kary za wypowiedzenie (rozumianej szeroko), leasing przestaje być
egzekwowalny i jego okres stanowi okres wypowiedzenia. Natomiast w sytuacji, gdy którakolwiek ze stron – zgodnie
z profesjonalnym osądem – poniesie istotną karę za wypowiedzenie (rozumianą szeroko), Spółka określa okres
leasingu jako wystarczająco pewny (czyli okres, co do którego można z wystarczającą pewnością założyć, że umowa
będzie trwać).
c) Ocena czy pożyczki udzielone stanowią w swojej istocie część inwestycji netto Spółki w jednostce zależnej lub
współkontrolowanej
Wszelkie pozycje, których rozliczenie nie jest ani planowane, ani prawdopodobne w dającej się przewidzieć
przyszłości, stanowią w swojej istocie powiększenie wartości udziału Spółki w danej jednostce zależnej lub
współkontrolowanej. Pozycje takie mogą obejmować akcje uprzywilejowane i należności długoterminowe lub
pożyczki. Według stanu na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Zarząd ocenia, że wszystkie
pożyczki udzielone zostaną spłacone zgodnie z harmonogramem spłat ustalonym w umowach tych pożyczek.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
32
d) Moment rozpoznania przychodów ze sprzedaży
Spółka ujmuje przychody ze sprzedaży w momencie spełnienia (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do wykonania
świadczenia poprzez przekazanie przyrzeczonego dobra lub usługi (tj. składnika aktywów) klientowi (klient uzyskuje
kontrolę nad tym składnikiem aktywów). Spółka każdorazowo przy nowych rodzajach umów ocenia czy przychód
należy rozpoznać w określonym momencie czy w miarę upływu czasu.
e) Klasyfikacja transakcji zbycia ZCP
Zarząd dokonał oceny skutków transakcji zbycia Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa (ZCP), która miała
miejsce w 2025 r., w szczególności pod kątem spełnienia kryteriów zaprzestania ujmowania wybranych składników
aktywów, w tym aktywów finansowych, zgodnie z MSSF 9.
Kluczowym elementem tej oceny było ustalenie, czy w wyniku transakcji Spółka przeniosła na nabywcę zasadniczo
wszystkie ryzyka i korzyści związane ze składnikami ZCP.
W ramach dokonanej oceny Zarząd uwzględnił, że w związku z zawarciem umowy sprzedaży ZCP w dniu 30 czerwca
2025 r. na nabywcę przeszły wszelkie istotne ryzyka i korzyści związane ze składnikami ZCP, w tym ryzyko ich utraty,
uszkodzenia lub zniszczenia. Od tego momentu wszelkie przychody, koszty i obciążenia związane z działalnością
ZCP przypadają nabywcy, podczas gdy do dnia poprzedzającego zawarcie tej umowy ryzyka i korzyści z prowadzenia
tej działalności ponosiła Spółka. Ponadto Zarząd uwzględnił, że po dacie transakcji nabywca przejął
odpowiedzialność za działalność operacyjną oraz finansowanie spółek wchodzących w skład ZCP, a także ponosi
wyłączną odpowiedzialność za dalszy rozwój, ukończenie i eksploatację realizowanych projektów.
Na podstawie przeprowadzonej analizy Zarząd uznał, że na dzień transakcji zostały przeniesione zasadniczo
wszystkie istotne ryzyka i korzyści związane z aktywami wchodzącymi w skład ZCP oraz że Spółka nie zachowała
istotnego zaangażowania w odniesieniu do przeniesionych aktywów.
W konsekwencji Spółka zaprzestała ujmowania tych składników w jednostkowym sprawozdaniu finansowym oraz
rozpoznała wynik na transakcji zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości.
Jednocześnie Zarząd wskazuje, że powyższy osąd dotyczy perspektywy jednostkowego sprawozdania finansowego.
W procesie sporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Columbus, Zarząd przyjął odmienne
podejście, uwzględniając brak utraty kontroli nad aktywami w sensie konsolidacyjnym (zgodnie z MSSF 10) oraz
stosując się do zaleceń Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego (UKNF) w zakresie eliminacji skutków tej transakcji
w ujęciu grupowym.
Szczegółowe informacje dotyczące warunków transakcji, rozliczenia należności oraz różnic w ujęciu jednostkowym
i skonsolidowanym (wynikających m.in. ze stanowiska organu nadzoru) z tytułu zbycia ZCP przedstawiono w nocie
5.5.
f) Ryzyko prawne dotyczące uchwał korporacyjnych w przedmiocie transakcji ZCP
Zarząd wskazuje na źródło niepewności dotyczące trwałości ujęcia skutków transakcji zbycia Zorganizowanej Części
Przedsiębiorstwa (ZCP) z dnia 30 czerwca 2025 r. Niepewność ta wynika z toczących się postępowań sądowych
o stwierdzenie nieważności uchwał Walnego Zgromadzenia akceptujących tę transakcję.
Ewentualne prawomocne stwierdzenie nieważności przedmiotowych uchwał mogłoby skutkować koniecznością
ponownej oceny kryteriów uznawania i wyceny aktywów oraz zobowiązań objętych transakcją. Szczegółowe
informacje o charakterze tych postępowań oraz ocena Zarządu co do prawdopodobieństwa ziszczenia się
negatywnego scenariusza procesowego zostały przedstawione w nocie 5.5.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
33
3.2. Niepewność szacunków i założeń
Poniżej omówiono podstawowe założenia dotyczące przyszłości i inne kluczowe źródła niepewności występujące na
dzień bilansowy, z którymi związane jest istotne ryzyko znaczącej korekty wartości bilansowych aktywów
i zobowiązań w następnym roku finansowym. Spółka przyjęła założenia i szacunki na temat przyszłości na podstawie
wiedzy posiadanej podczas sporządzania sprawozdania finansowego. Występujące założenia i szacunki mogą ulec
zmianie na skutek wydarzeń w przyszłości wynikających ze zmian rynkowych lub zmian niebędących pod kontrolą
Spółki. Takie zmiany są odzwierciedlane w szacunkach lub założeniach w chwili wystąpienia.
a) Utrata wartości rzeczowych aktywów trwałych, aktywów z tytułu prawa do użytkowania, wartości firmy i wartości
niematerialnych
Na dzień bilansowy Spółka dokonuje szczegółowej oceny, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to, że
mogła nastąpić utrata wartości któregoś ze składników rzeczowych aktywów trwałych, aktywów z tytułu prawa do
użytkowania oraz wartości niematerialnych. Dodatkowo zgodnie z MSR 36 Spółka na każdy dzień bilansowy
przeprowadza test na utratę wartości rozpoznanej wartości firmy oraz wartości nie materialnych w trakcie realizacji.
Szczegóły zawarto w nocie 5.3.
b) Stawki amortyzacyjne
Wysokość stawek amortyzacyjnych ustalana jest na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznej użyteczności
składników rzeczowego majątku trwałego oraz aktywów niematerialnych. Spółka corocznie dokonuje weryfikacji
przyjętych okresów ekonomicznej użyteczności na podstawie bieżących szacunków.
c) Oczekiwana strata kredytowa
Odzyskiwalność należności handlowych
Odpisów z tytułu utraty wartości należności dokonuje się zgodnie z MSSF 9 i zastosowanym modelem oczekiwanych
strat kredytowych. Tam, gdzie nie wskazano inaczej, Spółka wykorzystuje macierze rezerw do wyceny odpisu na
oczekiwane straty kredytowe w odniesieniu do należności handlowych. W celu ustalenia oczekiwanych strat
kredytowych, należności handlowe zostały pogrupowane na podstawie podobieństwa charakterystyki ryzyka
kredytowego. Spółka wykorzystuje swoje dane historyczne dotyczące strat kredytowych, skorygowane
w stosownych przypadkach o wpływ informacji dotyczących przyszłości.
Odzyskiwalność należności z tytułu pożyczek
Dla oceny odzyskiwalności należności z tytułu pożyczek, zgodnie z MSSF 9 spółka analizuje koszyk tych należności
pod względem jednorodności i stosuje indywidualną ocenę na bazie historii spłat i ustalonego prawdopodobieństwa
niewykonania zobowiązania.
d) Utrata wartości inwestycji w jednostki zależne i stowarzyszone
Na dzień bilansowy Spółka dokonuje szczegółowej oceny, czy istnieją przesłanki wskazujące utratę wartości
inwestycji. Spółka analizuje wartość udziałów w poszczególnych spółkach, biorąc pod uwagę ich sytuację finansową,
posiadany majątek i plany na przyszłość. Na dzień 31 grudnia 2025 roku została przeprowadzona analiza pod kątem
utraty wartości udziałów Columbus Elite S.A., Columbus One S.A., GoBiznes sp. z o.o. oraz Zenera Sp. z o.o. (dawniej
Columbus Obrót sp. z o.o.) co zostało opisane w nocie 5.4.
e) Krańcowa stopa procentowa leasingobiorcy
Spółka nie jest w stanie z łatwością ustalić stopy procentowej dla umów leasingowych, dlatego przy wycenie
zobowiązania z tytułu leasingu stosuje krańcową stopę procentową leasingobiorcy. Jest to stopa procentowa, jaką
Spółka musiałaby zapłacić, aby na podobny okres, w tej samej walucie i przy podobnych zabezpieczeniach pożyczyć
środki niezbędne do zakupu składnika aktywów o podobnej wartości co składnik aktywów z tytułu prawa do
użytkowania w podobnym środowisku gospodarczym.
f) Odpisy aktualizujące zapasy
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
34
Spółka tworzy odpisy do ceny sprzedaży netto zapasów w związku z utratą ich wartości na skutek uszkodzenia oraz
dla zapasów trudno zbywalnych. Odpisy aktualizujące na zapasy tworzone są również dla zapasów, których wartość
przewyższa możliwą do uzyskania cenę sprzedaży netto. Ich odwrócenie wynika z zużycia lub sprzedaży zapasów
w toku prowadzenia działalności gospodarczej, natomiast wykorzystanie następuje na skutek likwidacji zapasów.
g) Rezerwa gwarancyjna
Spółka udziela klientom gwarancji serwisowej. W oparciu o ewidencję kosztów napraw serwisowych ponoszonych
przez Spółkę ustalany jest udział tych kosztów w przychodach ze sprzedaży. W oparciu o wyliczony współczynnik
i osiągnięte przychody ze sprzedaży określana jest wysokość rezerwy na naprawy serwisowe na kolejne lata. Spółka
na bieżąco monitoruje koszty napraw serwisowych i aktualizuje wartość współczynnika.
h) Odzyskiwalność aktywa z tytułu podatku odroczonego
Spółka ocenia na każdy dzień kończący okres sprawozdawczy realizowalność aktywa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego oraz weryfikuje nieujęte aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego. W oparciu
o sporządzone prognozy dla Spółki przewidujące uzyskanie dochodów podatkowych w latach następnych, Spółka
ocenia, czy występuje ryzyko niezrealizowania aktywa z tytułu podatku odroczonego i ujmuje je, jeśli takiego ryzyka
nie identyfikuje.
i) Szacunek okresu amortyzacji kosztów pozyskania kontraktów (prowizje sprzedażowe)
Spółka ujmuje koszty inkrementalne pozyskania kontraktów (prowizje sprzedażowe) jako aktywa zgodnie z MSSF 15
oraz amortyzuje je w okresie, w którym oczekuje uzyskiwać związane z nimi korzyści ekonomiczne. Określenie okresu
amortyzacji oraz wzorca rozliczenia tych kosztów wymaga zastosowania istotnych osądów i szacunków,
w szczególności w odniesieniu do przewidywanego okresu realizacji kontraktów, stopnia zaawansowania prac,
prawdopodobieństwa anulowania umów oraz momentu uzyskania korzyści ekonomicznych. W zależności od
charakterystyki kontraktów Spółka stosuje różne metody amortyzacji, w tym metodę liniową lub metodę opartą na
stopniu zaawansowania realizacji umów, co zostało opisane w nocie 2.18. Zmiany przyjętych założeń, w szczególności
dotyczących tempa realizacji kontraktów lub poziomu ich anulacji, mogą wpływać na wysokość kosztów ujmowanych
w wyniku finansowym w poszczególnych okresach sprawozdawczych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
35
4. Noty objaśniające do sprawozdania z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów
4.1. Przychody ze sprzedaży
1.01 - 31.12.2025
Przychody ze
sprzedaży
Montaż i sprzedaż
instalacji
fotowoltaicznych
Termomodernizacja
budynków
Montaż i
sprzedaż
pomp ciepła
Montaż
i sprzedaż
magazynów
energii
Sprzedaż
towarów i
materiałów
Rozwój projektów
farmowych
i magazynowych
Pozostałe
Razem
Klient
indywidualny
59 098
58 563
2 143
80 260
0
0
2 118
202 182
Klient biznesowy
10 745
0
0
1 047
3 680
22 966
3 740
42 177
Razem
przychody ze
sprzedaży
69 843
58 563
2 143
81 307
3 680
22 966
5 858
244 359
1.01 - 31.12.2024
Przekształcone*
Przychody ze
sprzedaży
Termomodernizacja
budynków
Montaż
i sprzedaż
pomp ciepła
Montaż
i sprzedaż
magazynów
energii
Sprzedaż
towarów i
materiałów
Rozwój projektów
farmowych i
magazynowych
Pozostałe
Razem
Klient
indywidualny
15 258
6 889
38 110
0
0
516
188 455
Klient biznesowy
0
0
1 433
1 022
91 348
7 718
122 823
Razem
przychody ze
sprzedaży
15 258
6 889
39 542
1 022
91 348
8 234
311 278
* W celu zachowania porównywalności, dane za okres poprzedni skorygowano o wyniki działalności w Czechach i na Słowacji, które zostały zaklasyfikowane jako
działalność zaniechana.
Przychody z tytułu dóbr lub usług przekazanych klientowi w określonym momencie wyniosły 174 568 tys. zł (w poprzednim roku: 272 148 tys. zł), z kolei przychód
z tytułu dóbr lub usług przekazywanych w miarę upływu czasu wyniósł 69 790 tys. zł (w poprzednim roku: 39 130 tys. zł). Przychód rozpoznawany w miarę upływu
czasu dotyczy instalacji fotowoltaicznych oraz programu termomodernizacji budynków „Czyste powietrze”.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
36
Spółka prowadzi działalność głównie na terenie Polski. Przychody ze sprzedaży dotyczą przede wszystkim dostawy i montażu: instalacji fotowoltaicznych, pomp
ciepła i magazynów energii dla klientów. Spółka generuje również przychody z tytułu termomodernizacji budynków (program „Czyste powietrze”), a także
generalnego wykonawstwa i budowy farm fotowoltaicznych na potrzeby spółek farmowych z Grupy Ruby.
Kategoria „Rozwój projektów farmowych i magazynowych” w 2024 roku obejmuje między innymi przychody w wysokości 70.891 tys. zł z tytułu realizacji usług
dotyczących budowania wartości komercjalizowanych aktywów. Przychody z tego tytułu były rozpoznawane na przestrzeni trzech kwartałów w 2024 r. w ramach
zaawansowania prac nad rozwojem magazynu energii, który został finalnie ukończony w grudniu 2024 r. po uzyskaniu przez spółkę celową gotowości tego projektu
do budowy, jest to wynagrodzenie związane z umową zawartą z DTEK w dniu 27 marca 2024 r.
W okresie od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r., Spółka nie posiadała klientów, do których sprzedaż przekroczyłaby 10% przychodów, z wyłączeniem transakcji
sprzedaży ZCP (patrz nota 5.5). W okresie od 1 stycznia 2024 r. do 31 grudnia 2024 r. spółka miała jednego klienta, którego sprzedaż stanowiła ponad 10%
całkowitych przychodów. Przychody te pochodziły z ww. realizacji usług związanych z budowaniem wartości komercjalizowanych aktywów.
Wśród klientów można wyróżnić dwie grupy:
a) Klient indywidualny – zasadniczo dotyczy mniejszych przydomowych instalacji lub budynków dla rodzin. Cechą charakterystyczną jest znacznie krótszy czas
realizacji umowy niż w przypadku relacji B2B.
b) Klient biznesowy – dotyczy osób prowadzących działalność gospodarczą, osoby prawne i jednostki administracji publicznej.
Obie grupy charakteryzuje inne ryzyko kredytowe.
Kontrakty budowlane są finansowo rozliczane w następujący sposób:
Przychody z kontraktów budowlanych rozpoznawane są w czasie, w oparciu o stopień zaawansowania realizacji danego kontraktu, zgodnie z metodą POC (ang.
percentage of completion method).
Stopień zaawansowania ustalany jest w odniesieniu do poniesionych kosztów w stosunku do całkowitych kosztów budżetowych przewidzianych dla danego
kontraktu, z uwzględnieniem aktualizacji budżetu wynikających z bieżącego przebiegu prac.
Tym samym, przychody oraz odpowiadające im koszty są ujmowane proporcjonalnie do stopnia wykonania prac na podstawie budżetów projektowych.
Spółka rozpoznała w księgach następujące wielkości związane z usługami budowania farm fotowoltaicznych oraz termomodernizacji budynków:
31.12.2025
31.12.2024
Przychody
69 790
39 130
Aktywa z tytułu kontraktów długoterminowych
30 965
28 592
Zobowiązania kontraktowe z niezakończonych świadczeń (nota 5.17)
40 873
59 177
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
37
4.2. Zużycie materiałów i energii
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Koszt własny - zakup materiałów
52 910
70 821
Koszty energii elektrycznej i ogrzewania na własny użytek
350
499
Koszty floty samochodowej
1 192
1 646
Materiały marketingowe
144
230
Materiały biurowe
15
16
Pozostałe
433
455
Razem koszty zużycia materiałów i energii
55 044
73 667
96% kosztów zużycia materiałów i energii to koszty bezpośrednie związane z materiałem wydanym na poczet
montażu instalacji odnawialnych źródeł energii. Spadek kosztów własnych dot. zakupu materiałów jest związany
z koncentracją Spółki na segmencie Termomodernizacja budynków, w którym kluczową rolę odgrywają usługi
montażu wraz z materiałem (np. stolarka okienna czy docieplenie budynków).
4.3. Usługi obce
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Przekształcone*
Koszt własny - zakup usług
54 759
35 328
Prowizje za pośrednictwo handlowe
72 897
69 147
Usługi marketingowe
3 055
4 471
Usługi finansowe, doradcze i informatyczne
7 941
10 254
Koszty współpracy
6 191
5 939
Koszty najmu i dzierżaw
561
2 199
Licencje, subskrypcje i abonamenty
1 899
1 850
Koszty nieruchomości
1 676
1 633
Koszty floty samochodowej
121
417
Usługi kurierskie i pocztowe
134
138
Pozostałe
1 275
624
Razem koszty usług obcych
150 507
131 999
* w celu zapewnienia porównywalności danych finansowych, dokonano przeklasyfikowania w ramach kosztów usług obcych za rok
2024. Zmiana polegała na wyodrębnieniu kosztów współpracy, zgodnie ze schematem prezentacji przyjętym przez Jednostkę w roku
2025.
85% kosztów usług obcych to koszty bezpośrednie. Koszty własne dotyczące zakupu usług wzrosły o 55% co
związane jest z koncentracją Spółki na segmencie Termomodernizacja budynków, w którym kluczową rolę odgrywają
usługi montażu wraz z materiałem (np. stolarka okienna czy docieplenie budynków). Prowizje za pośrednictwo
handlowe wypłacane są doradcom energetycznym i uzależnione głównie od liczby zawartych umów dotyczących
montażu oraz sprzedaży paneli fotowoltaicznych, magazynów energii i termomodernizacji budynków (prowizje za rok
2025 zawierają wartość 7 250 tys. PLN wynikającą ze zmiany zasad rachunkowości opisanej w nocie 2.2.).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
38
4.4. Świadczenia na rzecz pracowników
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Wynagrodzenia
29 056
26 830
Obowiązkowe Składki ZUS
5 245
5 298
Szkolenia
335
177
Pozostałe Świadczenia
723
46
Razem koszty świadczeń pracowniczych
35 359
32 351
Wzrost kosztów świadczeń pracowniczych w 2025 r., pomimo spadku zatrudnienia, wynika głównie z rozpoznania
w wyniku finansowym kosztów pracowniczych uprzednio kapitalizowanych w ramach projektów deweloperskich.
Efekt ten związany jest ze sprzedażą zorganizowanej części przedsiębiorstwa (ZCP) oraz ograniczeniem
prawdopodobieństwa refakturowania tych kosztów na spółki projektowe, co skutkowało ich ujęciem w kosztach
okresu (jednorazowy efekt na kwotę 2 545 tys. zł).
4.5. Pozostałe przychody
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Odwrócenie odpisów aktualizujących utworzonych w latach ubiegłych
663
0
Odszkodowania otrzymane
91
0
Przychody i koszty spraw sądowych
169
0
Naliczone kary i odszkodowania
77
760
Zysk ze zbycia aktywów trwałych
271
0
Różnice inwentaryzacyjne
0
41
Aktualizacja wyceny zapłaty warunkowej za udziały
3 286
0
Pozostałe przychody
963
315
Razem pozostałe przychody
5 520
1 116
• Odwrócenie odpisów aktualizujących utworzonych w latach ubiegłych dotyczy odpisu aktualizującego
należność z tytułu dywidendy od spółki GoBiznes w związku ze spłatą części tych należności.
• Pozycja przychody i koszty spraw sądowych obejmuje zwrot kosztów spraw sądowych w kwocie 110 tys.
PLN a także zmianę salda rezerwy na sprawy sądowe w kwocie 933 tys. PLN skompensowaną z faktycznie
poniesionymi kosztami spraw spornych w wysokości 874 tys. PLN.
• Aktualizacja wyceny zapłaty warunkowej za udziały dotyczy korekty ceny zakupu udziałów w spółce
Columbus Elite.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
39
4.6. Pozostałe koszty
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Odpis aktualizujący zapasy
1 307
8 364
Odpis aktualizujący wartości udziałów
1 682
0
Odpis aktualizujący pozostałe aktywa
1 053
775
Strata ze zbycia aktywów trwałych
0
289
Kary i odszkodowania zapłacone
930
0
Koszty spraw sądowych
0
120
Koszty uznanych reklamacji
130
157
Różnice inwentaryzacji
4
0
Darowizny
36
73
Rezerwa na sprawy sądowe
0
1 320
Odpis aktualizujący dotyczący sprzedanych udziałów
w Czechach i na Słowacji
24 939
0
Pozostałe inne koszty operacyjne
2 618
707
Razem pozostałe koszty
32 699
11 805
• Odpis aktualizujący zapasy odnosi się w głównej mierze do materiałów w magazynach (1 111 tys. zł), a także
materiałów u kontrahenta (196 tys. zł).
• Odpis aktualizujący wartość udziałów dotyczy doprowadzenia wartości inwestycji w Columbus Elite do
wartości odzyskiwalnej (patrz nota 5.4).
• Odpis aktualizujący pozostałe aktywa dotyczy utworzenia odpisu aktualizującego należności z tytułu
rozliczeń z pracownikami oraz utworzenia odpisu na noty dla kontrahentów i współpracowników.
• W pozycji „kary i odszkodowania zapłacone” ujęto kwotę regresu wypłaconego na rzecz ubezpieczyciela
wynikającego z realizacji gwarancji wadialnej (460 tys. zł), a także m.in. kwoty zapłaconych kar umownych,
odszkodowań, ugód pozasądowych.
• Odpis aktualizujący dotyczący sprzedanych udziałów w Czechach i na Słowacji obejmuje udziały
w sprzedanych spółkach: Columbus Energy a.s. oraz Columbus Energy Slovensko s.r.o. (patrz nota 4.12).
• Na „pozostałe koszty operacyjne” złożyły się m.in.: utylizacja zapasów z magazynu (898 tys. zł), spisanie
materiałów marketingowych w magazynie (341 tys. zł) oraz wyksięgowanie przedawnionych rozrachunków
i należności (530 tys. zł).
4.7. Przychody finansowe
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Odsetki
3 049
2 979
Różnice kursowe
646
1 572
Pozostałe przychody finansowe
4
1
Razem przychody finansowe
3 698
4 552
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
40
4.8. Koszty finansowe
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Odsetki
6 542
4 011
Prowizje od kredytów
0
75
Koszty gwarancji bankowych
0
43
Odpis aktualizujące pożyczki udzielone
0
756
Pozostałe koszty finansowe
0
9
Razem koszty finansowe
6 542
4 894
W pozycji „Odsetki” ujęto:
• koszty finansowe z tytułu zaciągniętych kredytów i pożyczek (2.371 tys. zł);
• komponent odsetkowy rat leasingowych (611 tys. zł);
• odsetki za opóźnienia w płatnościach wobec kontrahentów (3.211 tys. zł), w tym odsetki, o których mowa
w nocie 5.17 oraz zobowiązania odsetkowe wobec budżetu państwa (349 tys. zł), zawierające odsetki z tytułu
opłaty produktowej (65 tys. zł).
4.9. Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami
2025
2024
Przekształcone*
Odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia
14 251
10 134
- utworzenie dodatkowych odpisów
31 937
4 117
- rozwiązanie odpisów aktualizujących
-9 044
0
Odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia
37 144
14 251
*dane za 2024 r. uwzględniają kwotę 3 846 tys. PLN z tytułu odpisu aktualizującego należności handlowe oraz kwotę 271 tys. PLN
z tytułu korekty wartości faktur, które były wcześniej objęte odpisem z tytułu ECL.
Wzrost wartości odpisów aktualizujących w raportowanym okresie był uwarunkowany przede wszystkim ujęciem
odpisów na pożyczki udzielone podmiotom powiązanym, pozostałym oraz osobom fizycznym w tym:
• Columbus Energy Finanse - pożyczka udzielona przez tę spółkę do Pożyczkobiorcy 6 (9 430 tys. PLN),
• Pożyczkobiorca 6 (5 570 tys. PLN),
• Columbus Energy a.s. (2 139 tys. PLN),
• Columbus Energy Slovensko (436 tys. PLN),
• Taurean s.r.o. (112 tys. PLN),
• Pożyczkobiorca 7 (830 tys. PLN),
• Pożyczkobiorca 1 (127 tys. PLN),
• Pożyczkobiorca 8 (93 tys. PLN),
• Pożyczkobiorca 9 (52 tys. PLN),
• Pożyczkobiorca 3 (41 tys. PLN).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
41
Równolegle utworzono odpisy aktualizujące należności od spółek:
• Columbus Energy Slovensko (1 397 tys. PLN),
• Columbus Energy a.s. (1 231 tys. PLN),
• Saule (164 tys. PLN).
Wzrost wartości odpisów objął również pozycje szacowane zgodnie z modelem oczekiwanych strat kredytowych
(ECL), w tym:
• odpis na należności handlowe od spółek farmowych (5 000 tys. PLN),
• odpis na należności z tytułu regresu prowizji dla anulowanych umów (2 043 tys. PLN),
• odpis na należności z tytułu prac termomodernizacyjnych pokrywanych dotacjami rządowymi (3 272 tys.
PLN).
W 2025 roku rozwiązano odpisy aktualizujące wartość należności oraz pożyczek wobec następujących podmiotów:
• Columbus Energy a.s.: 3 331 tys. PLN (w tym 1 210 tys. PLN dot. należności oraz 2 122 tys. PLN dot. pożyczek),
w związku ze sprzedażą udziałów,
• GoBiznes: 2 835 tys. PLN (dot. należności),
• Columbus Energy Slovensko: 1 826 tys. PLN (w tym 1 396 tys. PLN dot. należności oraz 430 tys. PLN dot.
pożyczek), w związku ze sprzedażą udziałów,
• Pozostałe podmioty: Taurean s.r.o.:111 tys. PLN (dot. pożyczki) oraz Columbus Energy Finance: 46 tys. PLN
(dot. pożyczki).
Dodatkowo rozwiązano ogólny odpis na należności handlowe szacowany zgodnie z modelem ECL w wysokości 354
tys. PLN. Pozostałe zmiany objęły rozwiązanie odpisu na pożyczki wewnątrzgrupowe w kwocie 542 tys. PLN.
4.10. Podatek dochodowy
Uzgodnienie podatku dochodowego od zysku brutto przed opodatkowaniem według ustalonej stawki podatkowej,
z podatkiem dochodowym liczonym według efektywnej stawki podatkowej Spółki za rok zakończony 31 grudnia
2025 r. i 31 grudnia 2024 r. przedstawia się następująco:
Działalność kontynuowana
Podatek dochodowy
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Bieżące zobowiązania podatkowe
112
0
Podatek odroczony
5 947
5 670
Razem podatek dochodowy ujęty w Wyniku Netto
6 059
5 670
Działalność zaniechana
Podatek dochodowy
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Bieżące zobowiązania podatkowe
2 246
0
Podatek odroczony
-1 458
-3 980
Razem podatek dochodowy ujęty w Wyniku Netto
788
-3 980
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
42
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Działalność kontynuowana
Działalność kontynuowana
Ustalenie wysokości podatku
Zysk/(strata)przed opodatkowaniem
-88 642
36 308
Podatek wyliczony według stawki 19%
-16 842
6 899
Efekt podatkowy kosztów niestanowiących kosztów
uzyskania przychodów
9 227
2 286
Efekt podatkowy przychodów niebędących
przychodami wg przepisów podatkowych
-728
-44
Realizacja uprzednio nieujętych aktywów z tytułu
podatku odroczonego
-6 921
0
Korekty o podatek bieżący za poprzednie okresy
59
0
Efekt ulgi podatkowej w związku ze specjalną strefą
ekonomiczną
0
-3 540
Rozwiązanie aktywa z tytułu podatku odroczonego
utworzonego w poprzednim roku
786
-269
Przekwalifikowanie przychodów i kosztów operacyjnych
pomiędzy dz. kontynuowaną i zaniechaną dla celów
podatkowych
169
234
Odsetki związane z dochodem osiągniętym z innych
źródeł przychodów
18 349
299
Strata podatkowa z lat poprzednich wykorzystana w dz.
zaniechanej
174
363
Koszty udziałów (KUP) – różnice klasyfikacyjne
kontynuowana vs zaniechana (Czechy, Słowacja)
1 080
0
Efekt pozostałych tytułów
706
-559
Obciążenie z tytułu podatku dochodowego
6 059
5 670
Spółka korzystała z ulgi podatkowej na podstawie decyzji nr 59/2020 wydanej w dniu 11 lutego 2020 r. przez
Krakowski Park Technologiczny, dotyczącej prowadzenia działalności gospodarczej w Krakowskiej Strefie
Ekonomicznej.
Całkowity limit pomocy publicznej wynikający z decyzji został w pełni wykorzystany w 2024 r., w związku z czym
w 2025 r. Spółka nie korzysta już ze zwolnienia z podatku dochodowego z tego tytułu.
Spółka ujmuje i wycenia aktywa lub zobowiązania z tytułu bieżącego i odroczonego podatku dochodowego przy
zastosowaniu wymogów MSR 12 Podatek dochodowy w oparciu o zysk (stratę podatkową), podstawę
opodatkowania, nierozliczone straty podatkowe, niewykorzystane ulgi podatkowe i stawki podatkowe, uwzględniając
ocenę niepewności związanych z rozliczeniami podatkowymi. Gdy istnieje niepewność co do tego, czy i w jakim
zakresie organ podatkowy będzie akceptował poszczególne rozliczenia podatkowe transakcji, Spółka ujmuje te
rozliczenia, uwzględniając ocenę niepewności.
4.11. Zysk/(strata) na akcję
Podstawowy zysk / (strata) na akcję
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
43
Podstawowy zysk / (strata) na akcję wylicza się jako iloraz zysku / (straty) przypadającego na akcjonariuszy Spółki
oraz średniej ważonej liczby akcji zwykłych w ciągu roku.
Zysk (strata)
Średnia ważona
liczba akcji zwykłych
Zysk(strata) na akcję
1.01 - 31.12.2025
10 696
68 773 650
0,16
1.01 - 31.12.2024
18 390
68 773 650
0,27
Działalność kontynuowana
Zysk (strata)
Średnia ważona
liczba akcji zwykłych
Zysk(strata) na akcję
1.01 - 31.12.2025
-94 701
68 773 650
-1,38
1.01 - 31.12.2024
30 638
68 773 650
0,45
Działalność zaniechana
Zysk (strata)
Średnia ważona
liczba akcji zwykłych
Zysk(strata) na akcję
1.01 - 31.12.2025
105 397
68 773 650
1,53
1.01 - 31.12.2024
-12 248
68 773 650
-0,18
Z uwagi na brak instrumentów o charakterze rozwadniającym rozwodniony zysk (strata) na akcję jest równy
podstawowemu zyskowi (stracie) na akcję.
4.12. Zbycie udziałów
W dniu 30 czerwca 2025 r. Columbus dokonał sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa (ZCP) na rzecz
Ruby01A sp. z o.o., obejmującej m.in. udziały w 115 spółkach farmowych i magazynowych oraz inne aktywa
i zobowiązania związane z tą działalnością. Transakcja miała na celu m.in. redukcję zadłużenia Spółki
i poprawę jej sytuacji finansowej – wraz ze sprzedażą ZCP na nabywcę przeniesione zostało istotne zadłużenie
wobec DC24 ASI sp. z o.o., co przełożyło się na znaczące obniżenie poziomu zobowiązań. Szczegóły odnośnie do tej
transakcji ujawniono w nocie 5.7. Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Columbus Energy za 2025 r.
Wynik na sprzedaży ZCP wyniósł 114 000 tys. PLN. Ponadto w pozycji „Zysk (strata) na sprzedaży zorganizowanej
części przedsiębiorstwa oraz ze zbycia udziałów” ujęto także 117 tys. PLN kosztu odnoszącego się do transakcji
z DTEK. Łączny zysk na sprzedaży ZCP oraz ze zbycia udziałów wyniósł 113 883 tys. PLN. (patrz nota 5.5).
W roku obrotowym 2025 Zarząd dokonał zmiany strategii Grupy polegającą na całkowitym wycofaniu się z rynków
w Czechach i na Słowacji. Decyzja ta była bezpośrednim następstwem generowania przez tamtejsze spółki ujemnych
wyników finansowych, braku dodatnich przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej oraz wystąpienia
istotnych trudności w realizacji portfela kontraktów.
W dniu 23 grudnia 2025 r. Columbus dokonał sprzedaży posiadanych akcji spółki Columbus Energy a.s. na rzecz
Taurean s.r.o. Wartość sprzedanych udziałów wynosiła 22 847 tys. zł. Udziały te w 2025 r. zostały objęte 100%
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
44
odpisem aktualizującym, w związku z czym ich wartość bilansowa w momencie sprzedaży wynosiła zero. Odpis na te
udziały został zaprezentowany w nocie 4.6 („Pozostałe koszty”). Cena sprzedaży wyniosła 3,3 tys. zł.
W tym samym dniu Columbus dokonał również zbycia swoich udziałów w spółce Columbus Energy Slovensko s.r.o.
na rzecz GoBiznes. Wartość sprzedanych udziałów wynosiła 2 091 tys. zł. Udziały te w 2025 r. zostały objęte 100%
odpisem aktualizującym, w związku z czym ich wartość bilansowa w momencie sprzedaży wynosiła zero. Odpis na te
udziały został zaprezentowany w nocie 4.6 („Pozostałe koszty”). Cena sprzedaży wyniosła 4,23 zł.
Ponadto, w dniu 23 grudnia 2025 r. Columbus sprzedał do GoBiznes udziały w spółce Taurean s.r.o. Wartość
sprzedanych udziałów wyniosła 115 tys. zł. Cena sprzedaży wyniosła 4,23 zł.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
45
5. Noty objaśniające do sprawozdania z sytuacji finansowej
5.1. Rzeczowe aktywa trwałe
Budynki
Urządzenia
techniczne i
maszyny
Środki
transportu
Inne
rzeczowe
aktywa
trwałe
Inne środki
trwałe w
budowie
Razem
STAN NA DZIEŃ
01.01.2025
Wartość brutto
1 393
2 719
134
2 632
0
6 879
Umorzenie i utrata wartości
-523
-2 498
-20
-2 611
0
-5 652
Wartość netto
870
220
113
22
0
1 227
ZMIANY W OKRESIE
1.01 - 31.12.2025
Zwiększenia
0
571
0
0
0
571
Zmniejszenia
0
0
0
-7
0
-7
Amortyzacja
-688
-579
-24
-14
0
-1 305
Zmniejszenie umorzenia
0
0
0
7
0
7
STAN NA DZIEŃ
31.12.2025
WARTOŚĆ KSIĘGOWA
NETTO
182
212
89
8
0
493
Wartość brutto
1 393
3 290
134
2 625
0
7 443
Umorzenie i utrata wartości
-1 211
-3 077
-44
-2 618
0
-6 950
WARTOŚĆ KSIĘGOWA
NETTO
182
213
90
8
0
493
Budynki
Urządzenia
techniczne
i maszyny
Środki
transportu
Inne
rzeczowe
aktywa
trwałe
Inne środki
trwałe
w budowie
Razem
STAN NA DZIEŃ
01.01.2024
Wartość brutto
3 213
2 728
31
2 631
0
8 603
Umorzenie i utrata wartości
-1 729
-2 185
-13
-2 469
0
-6 396
Wartość netto
1 485
542
17
162
0
2 207
ZMIANY W OKRESIE
1.01 - 31.12.2024
Zwiększenia
0
85
103
1
0
190
Zmniejszenia
-1 820
-94
0
0
0
-1 914
Amortyzacja
-352
-354
-7
-142
0
-855
Zmniejszenie umorzenia
1 557
41
0
0
0
1 598
STAN NA DZIEŃ
31.12.2024
WARTOŚĆ KSIĘGOWA
NETTO
870
220
113
22
0
1 226
Wartość brutto
1 393
2 719
134
2 632
0
6 879
Umorzenie i utrata wartości
-523
-2 498
-20
-2 611
0
-5 652
WARTOŚĆ KSIĘGOWA
NETTO
870
221
114
22
0
1 227
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
46
5.2. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
Grunty -
prawo do
użytkowania
Budynki -
prawo do
użytkowania
Urządzenia
techniczne
i maszyny -
prawo do
użytkowania
Środki
transportu -
prawo do
użytkowania
Inne rzeczowe
aktywa trwałe
- prawo do
użytkowania
Razem
STAN NA DZIEŃ
01.01.2025
Wartość brutto
0
17 892
522
3 428
11
21 852
Umorzenie i utrata
wartości
0
-11 411
-436
-1 930
-10
-13 787
Wartość netto
0
6 481
85
1 498
1
8 065
ZMIANY W OKRESIE
1.01 - 31.12.2025
Zwiększenia
0
2 141
0
2 642
0
4 784
Zmniejszenia
0
-6 746
-410
-913
-11
-8 079
Amortyzacja
0
-3 499
-52
-1 201
-1
-4 753
Zmniejszenie
umorzenia
0
3 493
410
894
11
4 808
STAN NA DZIEŃ
31.12.2025
WARTOŚĆ KSIĘGOWA
NETTO
0
1 870
33
2 920
0
4 824
Wartość brutto
0
13 287
112
5 157
0
18 556
Umorzenie i utrata
wartości
0
-11 417
-78
-2 237
0
-13 732
WARTOŚĆ KSIĘGOWA
NETTO
0
1 870
33
2 920
0
4 824
Grunty -
prawo do
użytkowania
Budynki - prawo
do użytkowania
Urządzenia
techniczne
i maszyny - prawo
do użytkowania
Środki
transportu -
prawo do
użytkowania
Inne rzeczowe
aktywa trwałe -
prawo do
użytkowania
Razem
STAN NA DZIEŃ
01.01.2024
Wartość brutto
0
21 378
1 048
6 429
160
29 015
Umorzenie
i utrata wartości
0
-9 676
-787
-4 253
-105
-14 821
Wartość netto
0
11 702
262
2 176
55
14 194
ZMIANY
W OKRESIE
1.01 - 31.12.2024
Reklasyfikacja
0
Zwiększenia
0
898
0
822
-5
1 715
Zmniejszenia
0
-4 384
-527
-3 823
-144
-8 878
Amortyzacja
0
-4 140
-176
-1 468
-49
-5 833
Zmniejszenie
umorzenia
0
2 406
527
3 790
144
6 867
Zmiana Odpisów
Aktualizujących
0
STAN NA DZIEŃ
31.12.2024
WARTOŚĆ
KSIĘGOWA
NETTO
0
6 481
85
1 498
1
8 065
Wartość brutto
0
17 892
522
3 428
11
21 852
Umorzenie
i utrata wartości
0
-11 411
-436
-1 930
-10
-13 787
WARTOŚĆ
KSIĘGOWA
NETTO
0
6 481
85
1 498
1
8 065
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
47
Koszty z tytułu umów leasingu krótkoterminowych ujętych w wyniku finansowym w 2025 r. wynoszą 561 tys.,
w 2024 r. 2 199 tys. zł. Zgodnie z MSSF 16 Spółka stosuje uproszczenie dotyczące wynajmu dla umów zawartych na
okres krótszy niż 12 miesięcy oraz wynajmu aktywów o niskiej wartości, który jest stosowany dla wynajmu sprzętu
(np.: sprzęt IT, terminale, elektronarzędzia).
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka nie zidentyfikowała przesłanek mogących wskazywać na utratę wartości
rzeczowych aktywów trwałych i aktywów z tytułu prawa do użytkowania.
5.3. Wartości niematerialne
CE
Wartość firmy
Wartości
niematerialne
pozostałe
Wartości
niematerialne
w trakcie
realizacji
Razem
STAN NA DZIEŃ
01.01.2025
Wartość brutto
3 833
19 276
5 769
28 878
Umorzenie
0
-4 258
0
-4 258
WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO
3 833
15 018
5 769
24 621
ZMIANY W OKRESIE
1.01 - 31.12.2025
Zwiększenia
0
100
8 158
8 258
Amortyzacja
0
-3 913
0
-3 913
Przeniesienia
0
9 812
-9 812
0
WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO
3 833
21 018
4 115
28 966
STAN NA DZIEŃ
31.12.2025
Wartość brutto
3 833
29 188
4 115
37 136
Umorzenie
0
-8 170
0
-8 170
WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO
3 833
21 018
4 115
28 966
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Zarząd nie zidentyfikował konieczności rozpoznania odpisu aktualizującego z tytułu utraty
wartości.
CE
Wartość firmy
Wartości
niematerialne
pozostałe
Wartości
niematerialne
w trakcie
realizacji
Razem
STAN NA DZIEŃ
01.01.2024
Wartość brutto
3 833
7 950
10 981
22 764
Umorzenie
0
-2 296
0
-2 296
WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO
3 833
5 654
10 981
20 468
ZMIANY W OKRESIE
1.01 - 31.12.2024
Zwiększenia
0
0
6 272
6 272
Zmniejszenia
0
0
-158
-158
Amortyzacja
0
-1 962
0
-1 962
Przeniesienia
0
11 326
-11 326
0
WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO
3 833
15 018
5 769
24 621
STAN NA DZIEŃ
31.12.2024
Wartość brutto
3 833
19 276
5 769
28 878
Umorzenie
0
-4 258
0
-4 258
WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO
3 833
15 018
5 769
24 621
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
48
Na wartości niematerialne w trakcie realizacji składają się głównie: (i) trzy powiązane ze sobą projekty z zakresu
zarządzania energią i predykcji wykorzystujące zaawansowane modele uczenia maszynowego, w tym sieci
neuronowe pod wspólną nazwą Columbus AI, (ii) oprogramowanie wspierające Doradcę Energetycznego
w dopasowaniu najlepszych rozwiązań do potrzeby danego gospodarstwa domowego pod nazwą Ofertomat oraz
(iii) rozwój oprogramowania monitoringu farm oraz biznesowych instalacji fotowoltaicznych pod nazwą Columbus
EPC.
W 2025 r. oddano do użytkowania szereg wytworzonych wartości niematerialnych i prawnych na kwotę 9,8 mln PLN.
Na wartość tę składają się m.in. oprogramowania: PowerCharge [Nazwa: EV Sync] związane z ładowarkami EV
w kwocie 4,1 mln PLN, Columbus Intelligence do obsługi urządzeń Columbus w kwocie 1,7 mln PLN, wersja 3.0 CRM
w kwocie 1,7 mln PLN oraz aplikacja użytkowa w wersji 2.0 dla Instalatorów w kwocie 1,7 mln PLN.
Zgodnie z MSR 36, Spółka przeprowadziła test na utratę wartości aktywów związanych z oprogramowaniem
PowerCharge [Nazwa: EV Sync].
Kluczowe argumenty:
• Faza operacyjna: Projekt zakończył etap R&D. System jest w pełni funkcjonalny, zintegrowany z globalnym
hubem Hubject i generuje rosnące przychody.
• Wsparcie regulacyjne: Nowe przepisy (wymóg instalacji ładowarek od 2025 r.) oraz raportowanie ESG
zapewniają stały popyt na oferowane usługi SaaS.
• Rentowność (Cash Flow): Model finansowy oparty na 5 strumieniach przychodów (m.in. marża hardware,
abonamenty, roaming) prognozuje zysk netto na poziomie 11,7 mln PLN w ciągu 5 lat.
• Efektywność kosztowa: Bardzo niski OPEX (utrzymanie IT ok. 6,5 tys. PLN/msc) przy wysokiej skalowalności
gwarantuje wysoką marżę netto z każdego nowego punktu ładowania.
• Synergie: System stanowi kluczowy element ekosystemu Spółki, wspierając sprzedaż fotowoltaiki
i magazynów energii (cross-selling).
Zarząd uznaje, że dodatnie przepływy pieniężne oraz sprzyjające otoczenie rynkowe w pełni uzasadniają wycenę
aktywa w księgach Spółki.
Za okres 12 miesięcy 2025 roku zwiększenia wynikające z rozwijania WNiP we własnym zakresie, czyli
skapitalizowane koszty wewnętrzne (wynagrodzenia oraz składki ZUS dla działu IT) wyniosły 3,8 mln PLN.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka przeprowadziła test na utratę wartości ośrodków wypracowujących środki
pieniężne, do których została przypisana wartość firmy. Wartość firmy w wysokości 3 833 tys. zł powstała w wyniku
rozliczenia połączenia prawnego Columbus Capital Spółka Akcyjna z Columbus Energy Spółka Akcyjna, które miało
miejsce w 2016 r. Wartość firmy została alokowana do ośrodka wypracowującego środki pieniężne, będącego
jednocześnie odrębnym segmentem operacyjnym sprzedaży i montażu instalacji fotowoltaicznych.
Wartość odzyskiwalna (dotyczy testowania wartości firmy) ośrodków wypracowujących środki pieniężne została
ustalona na podstawie wartości użytkowej skalkulowanej na bazie prognozy przepływów środków pieniężnych
opartej na zatwierdzonych przez wyższą kadrę kierowniczą budżetach finansowych obejmujących pięcioletni okres.
Główne założenia, przyjęte w celu ustalenia wartości użytkowej są następujące:
− Wolumen sprzedaży i wpływ na wielkość przychodów i współmiernych im kosztów bezpośrednich w okresie
5 lat;
− Zmniejszenie udziału sprzedaży instalacji fotowoltaicznych o 37% do poziomu ok. 4,5 MWp;
− Ceny sprzedaży i koszty zmienne przyjęto na poziomie z czwartego kwartału 2025 r., z uwzględnieniem zmian
w ofercie na 2026 r.;
− Stopa dyskontowa oparta na średnioważonym koszcie kapitału i odzwierciedlająca bieżącą rynkową ocenę
wartości pieniądza w czasie oraz ryzyka związanego z przedmiotem działalności ośrodka wypracowującego
środki pieniężne. Zastosowano stopę dyskontową przed efektem podatkowym na poziomie 10,86% (2024:
10,34%). Jest to wskaźnik stosowany przez kierownictwo w celu oszacowania efektywności (wyników)
operacyjnych oraz przyszłych propozycji inwestycyjnych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
49
Wartość odzyskiwalna przewyższa wartość bilansową ośrodka wraz z przypisaną wartością firmy, w związku z czym
Zarząd nie zidentyfikował konieczności dokonania odpisu aktualizującego wartość firmy.
5.4. Jednostki zależne, współzależne oraz stowarzyszone
W tabeli poniżej przedstawiono jednostki zależne, współzależne oraz stowarzyszone Spółki na dzień 31 grudnia
2025 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r.
31.12.2025
31.12.2024
Inwestycje w jednostkach zależnych
8 082
271 302
- udziały lub akcje
8 082
271 302
Inwestycje w jednostkach współkontrolowanych
50
50
- udziały lub akcje
50
50
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych
0
22 995
- udziały lub akcje
0
22 995
Inwestycje w jednostkach pozostałych
20
20
- udziały lub akcje
20
20
Razem
8 152
294 367
Jednostka
Udział w kapitale
podstawowym (%)
bezpośrednio
i pośrednio
Przedmiot działalności
Wartość
udziałów
Jednostki zależne bezpośrednio
2025
2024
przedmiot działalności
2025
2024
Columbus Dystrybucja sp. z o.o.
100
100
spółka, której działalność polega na dystrybucji energii
elektrycznej
0
5
Columbus Energy Service s.r.o.
100
0
Serwis instalacji PV
0
0
Columbus Energy Finanse sp. z o.o.
100
100
pośrednictwo finansowe i zarządzanie należnościami z tytułu
należności z odroczonym terminem płatności
200
200
Zenera sp. z o.o. (dawniej Columbus
Obrót sp. z o.o.)
100
100
obrót energią- posiada koncesję na sprzedaż energii
i Generalne Umowy Dystrybucyjne
4848
1698
Columbus Obrót 2 sp. z o.o.
100
100
spółka obrotu energią
5
5
Columbus Profit sp. z o.o.
100
100
usługi rachunkowo-księgowe, związane z obsługą kadrowo-
płacową pracowników oraz doradztwem w obrębie grupy
kapitałowej
250
250
GoBiznes sp. z o.o.
100
100
usługi w zakresie rozwiązań fotowoltaicznych, również
w modelu PPA i PLA
250
250
Columbus Energy Ukraine LLC
60
60
Projektowanie, sprzedaż i montaż instalacji fotowoltaicznych
oraz innych produktów OZE na terenie Ukrainy
69
69
Columbus One S.A.
70
70
Doradztwo w zakresie prowadzenia działalności gospodarczej
i pozostałe doradztwo w zakresie zarządzania
705
700
Columbus Elite S.A.
70*
70*
usługi w zakresie oferowania produktów i usług Columbus
Energy S.A.,
1758
3438
Jednostki zależne pośrednio
2025
2024
przedmiot działalności
2025
2024
Columbus Energy a.s.
0
100
100
spółka, której działalność polega na projektowaniu, sprzedaży
i montażu instalacji fotowoltaicznych i innych produktów
związanych z odnawialnymi źródłami energii na rzecz klientów
indywidualnych i przedsiębiorców, a także świadczenie usług
posprzedażowych, na terenie Republiki Czeskiej.
0
14 157
Columbus Energy Slovensko s.r.o.
1
100
100
Projektowanie, sprzedaż i montaż instalacji fotowoltaicznych
oraz innych produktów OZE na terenie Słowacji.
0
288
Taurean s.r.o.
2
100
100
Projektowanie, sprzedaż i montaż instalacji fotowoltaicznych
oraz innych produktów OZE na terenie Republiki Czeskiej
0
3
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
50
Columbus Predaj SK s.r.o.
3
100
100
Projektowanie, sprzedaż i montaż instalacji fotowoltaicznych
oraz innych produktów OZE na terenie Słowacji.
0
0
Votum Energy S.A.
4
70
70
spółka współpracującą
z Columbus Elite S.A. w branży OZE. Spółka świadczy usługi
sprzedaży produktów
z oferty Columbus Energy S.A.
0
0
Columbus Solutions s.r.o.
5
100
100
Projektowanie, sprzedaż i montaż instalacji fotowoltaicznych
oraz innych produktów OZE na terenie Republiki Czeskiej
0
0
Jednostki powiązane - spółki
specjalnego przeznaczenia
realizujące projekty farm
fotowoltaicznych
2025
2024
CE Super JV Alternatywna Spółka
Inwestycyjna sp. z o.o.
0
100
Inwestowanie w spółki realizujące projekty OZE
0
20
New Energy Investments sp. z o.o.
0
100
rozwój projektów energetycznych w obszarze farm
fotowoltaicznych
0
27 565
Columbus JV-3 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
5
Columbus JV-4 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
5
Columbus JV-6 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
110 010
Columbus JV-8 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
18 877
Columbus JV-11 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
10 060
Ecowolt 10 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
680
Fotowoltaika HIG Niedźwiady sp. z
o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
5 391
Fotowoltaika HIG XVII sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt magazynu energii
0
5
Fotowoltaika HIG XIX sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt magazynu energii
0
5
Fotowoltaika HIG XX sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt magazynu energii
0
6 757
Fotowoltaika HIG XXI sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt magazynu energii
0
20 760
Fotowoltaika HIG XXIII sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt magazynu energii
0
5
Fotowoltaika HIG-U Diament PV1 sp.
z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
6 199
Greenprojekt 11 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
3 466
Kopalniaenergii.pl 3 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
5
Sędziszów PV sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
34 031
Columbus JV-5 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
0
Columbus JV-6 Hold Co 2 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
0
Columbus JV-7 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
6 378
Columbus JV-9 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
5
Columbus JV-10 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
5
Columbus JV1 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
0
Columbus JV2 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
0
Columbus SPV-1 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
0
Columbus SPV-3 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
0
Columbus SPV-4 sp. z o.o.
0
100
powołana w celu nabywania projektów farm fotowoltaicznych
0
0
EcoSolar Babice sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Ecowolt 4 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Ecowolt 7 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Ecowolt 15 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Elektrownia PVPL 113 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Elektrownia PVPL 166 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Elektrownia PVPL 172 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Elektrownia PVPL 173 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Elektrownia PVPL 174 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Elektrownia PVPL 187 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Elektrownia PVPL 188 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Elektrownia PVPL 221 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
51
Elektrownia PVPL 321 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Elektrownia PVPL 388 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Elektrownia PVPL 421 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Energia Szyleny sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Fotowoltaika HIG XII sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Fotowoltaika HIG-U PV2 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Green Park XXI sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
Greenprojekt 4 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Greenprojekt 6 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Greenprojekt 10 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Greenprojekt 14 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Greenprojekt 18 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
PCWO Energy PV 223 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
PCWO Energy PV 245 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
PCWO Energy PV 277 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
PCWO Energy PV 341 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
PCWO Energy PV 358 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
PMSUN sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
PV-ESSE sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
PV-ZIGNUM sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
SPower Giżycko sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
SPower HNB sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
SPower JSK 3 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
SPower KKM sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
SPower Mońki sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
SPower Rusowo sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
SPower WDW sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
SPower Zambrów I sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Stawiki 1 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
Stawiki 2 sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
Sun Energy Invest sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
Sun Venture Aero sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca budowę farm fotowoltaicznych
0
0
PV Kuligi sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Wilamowice sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Wojciechy sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Wojcieszyn sp. zo.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Różanka sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Uśnik sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Szyleny sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Stypułów II sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Stara Ruś sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Rożniątów II sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Rożniątów I sp. zo.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Rozmierka sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Ardapy Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
52
PV Białobrzegi sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Brusy sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Kowalewice Nowe Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Pasieki sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
SIMI18 Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
SIMI 19 Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
SIMI 20 Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Wyszomierz Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
Promyczek CE 1 Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
Promyczek CE 2 Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
Promyczek CE 3 Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Lublica II Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
Promyczek CE 4 Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
Ruby 07 Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PowerFarma CE 1 Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PowerFarma CE 2 Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PowerFarma CE 3 Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Kamionka Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Janaszówek Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Radomin Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Glinki Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Zborowice sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Mieroszyno sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Dąbrowa sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Golska sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Kuźnik sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Brzegi sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Kuśnie sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Domanice sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Bronaki sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Parkowo sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
0
PV Stękiny Sp. z o.o.
0
100
spółka celowa realizująca projekt farmy fotowoltaicznej
0
5
Nagoszyn sp. z o.o.
0
100
spółka celowa rozwijająca projekty farm fotowoltaicznych
0
5
Jednostki współzależne
bezpośrednio
2024
Smile Energy S.A.
50
50
spółka celowa zajmująca się rozwojem umów PPA i PLA.
50
50
Jednostki stowarzyszone
2024
Saule Technologies S.A.
18
18
rozwija technologie drukowanych perowskitowych ogniw
słonecznych nowej generacji.
0
22 995
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
53
0
jednostka pośrednio zależna od Columbus Energy S.A. Pełną kontrolę nad spółką sprawuje bezpośrednio TAUREAN s.r.o. (100% udziałów), która
w całości kontrolowana jest przez spółkę Gobiznes sp. z o.o., należącą w 100% do Columbus Energy S.A.
1
jednostka pośrednio zależna od Columbus Energy S.A. Kontrola ta realizowana jest poprzez 100% udziałów w kapitale zakładowym Gobiznes sp. z o.o.,
która posiada łącznie 100% udziałów w Columbus Energy Slovensko s.r.o. (64% bezpośrednio oraz 36% pośrednio poprzez spółkę zależną Taurean
s.r.o., w której jest jedynym udziałowcem).
2
jednostka pośrednio zależna od Columbus Energy S.A. Kontrola ta realizowana jest poprzez 100% udziałów w kapitale zakładowym Gobiznes sp. z o.o.,
która posiada bezpośrednio 100% udziałów w Taurean s.r.o.
3
jednostka zależna pośrednio od Columbus Energy S.A., zależna bezpośrednio od Columbus Energy Slovensko s.r.o.
4
jednostka zależna pośrednio od Columbus Energy S.A., zależna bezpośrednio od Columbus Elite S.A. (Columbus Energy S.A. posiada bezpośrednio
70% udziału w kapitale zakładowym Columbus Elite S.A., która posiada 100% udziału w kapitale zakładowym Votum Energy S.A.)
5
jednostka zależna pośrednio od Columbus Energy S.A., zależna bezpośrednio od Columbus Energy a.s.
* W wykonaniu umowy sprzedaży 50.000 akcji imiennych serii B spółki Columbus Elite S.A. z dnia 12 września 2024 r., w 2025 r. dokonano ostatecznego
rozliczenia ceny nabycia. Cena zakupu, ustalona zgodnie z mechanizmem umownym opartym na liczbie zrealizowanych umów o termomodernizację do
dnia 31 grudnia 2025 r., wyniosła 35.000 zł. Płatność na rzecz sprzedających (Pawła Bednarka i Rafała Kołłątaja) została uregulowana w dniu 25.02.2026
r. W ślad za zapłatą ceny rozpoczęto procedurę wpisu Columbus Energy S.A. do rejestru akcjonariuszy jako właściciela 100% akcji serii B. Na dzień
publikacji niniejszego sprawozdania finansowego postępowanie w zakresie dokonania wpisu pozostaje w toku. Po dokonaniu wpisu formalny udział
Columbus Energy S.A. w kapitale zakładowym Columbus Elite S.A. wzrośnie z 70% do 100%. Należy wskazać, że do momentu rejestracji zmian
własnościowych w 2026 r., Emitent sprawował pełną kontrolę nad spółką Columbus Elite S.A. w oparciu o posiadany pakiet 70% akcji oraz nieodwołalne
pełnomocnictwa do wykonywania prawa głosu z pozostałych 30% akcji.
Zmiana stanu inwestycji w podmioty zależne, współzależne i stowarzyszone:
31.12.2025
2024
Stan na początek okresu
294 367
259 887
Stan na początek okresu (zaklasyfikowane jako dostępne do sprzedaży)
5
31 508
Stan na początek okresu
294 372
291 395
Zwiększenia
38 913
129 572
Zakup/podwyższenie kapitału/ wniesienie wkładu w nowo założone spółki
13 860
129 572
Rozwiązanie odpisu aktualizującego wartość udziałów
25 054
0
Zmniejszenia
-325 133
-126 600
Zbycia udziałów i aporty (nota 4.12) *
-25 054
-120 264
Odpis aktualizujący wartość udziałów**
-48 874
1 315
Wycena jednostek stowarzyszonych***
-857
-7 646
Udziały zaklasyfikowane jako dostępne do sprzedaży
0
-5
Sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa
-250 348
0
Stan na koniec okresu
8 152
294 367
* dotyczy udziałów w sprzedanych spółkach: Columbus Energy a.s., Columbus Energy Slovensko s.r.o., Taurean s.r.o. (patrz. nota 4.12)
** dotyczy udziałów w spółkach Columbus Energy a.s. (22 847 tys. PLN), Columbus Energy Slovensko s.r.o. (2 091 tys. PLN), Taurean
s.r.o. (115 tys. PLN), Columbus Elite S.A (1 682 tys. PLN) oraz Saule Technologies S.A. (22 139 tys. PLN)
*** dotyczy udziału w wyniku finansowym jednostki stowarzyszonej Saule Technologies S.A. w pierwszym kwartale 2025 roku
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
54
Zwiększenia stanu inwestycji w podmioty zależne, współzależne i stowarzyszone obejmują:
Podwyższenie kapitału Columbus Energy A.S.
8 690
Podwyższenie kapitału HIG XXIII sp. z o.o.
100
Podwyższenie kapitału Columbus Energy Slovensko s.r.o.
1 803
Podwyższenie kapitału Taurean s.r.o.
111
Podwyższenie kapitału Zenera S.A.
3 150
Inne
5
Razem
13 860
Test na utratę wartości akcji Saule S.A.
W związku z wynikami audytu przeprowadzonego przez Saule Technologies S.A. w Saule S.A., ujawniającymi bardzo
wczesny etap rozwoju technologii, rozbieżności w deklaracjach poprzedniego zarządu oraz konieczność poniesienia
kolejnych znacznych nakładów, Zarząd Spółki dokonał pełnego odpisu wartości udziałów w tej spółce w kwocie 23
mln zł w pozycji ‘Udział w zyskach i stratach jednostek stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięć’ w rachunku
zysków i strat. Dodatkowymi przesłankami w zakresie objęcia odpisem wartości udziałów były:
• informacja podaną przez spółkę Saule Technologies S.A. w raporcie bieżącym z 2 czerwca 2025 roku
o odmowie biegłego rewidenta wyrażenia opinii z badania sprawozdań finansowych za 2024 rok oraz
• zawieszenie 3 czerwca 2025 roku obrotu w alternatywnym systemie na rynku New Connect akcjami spółki
Saule Technologies S.A. w związku z nieprzekazaniem raportów rocznych za 2024 r.
Jednocześnie, z uwagi na wypowiedzenie w dniu 17 czerwca 2025 roku umów pożyczkowych udzielonych spółce
Saule S.A. przez Spółkę oraz wezwanie do natychmiastowej spłaty wystosowane przez spółkę zależną Columbus
Energy Finanse sp. z o.o., a także brak realizacji żądań spłaty we wskazanych terminach, Zarząd Spółki podjął decyzję
o dokonaniu odpisu obu pożyczek (patrz nota 5.9.).
Test na utratę wartości aktywów w jednostce zależnej Columbus Elite S.A.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Zarząd Spółki dokonał oceny przesłanek utraty wartości udziałów w spółce zależnej
Columbus Elite S.A. („Elite”), zgodnie z MSR 36.
Analiza została przeprowadzona w szczególności w kontekście zmiany modelu biznesowego Elite, polegającej na
wygaszaniu dotychczasowej działalności operacyjnej w zakresie pozyskiwania klientów oraz uzyskiwania prowizji od
sprzedaży. Funkcje te zostały przejęte przez inne podmioty z Grupy, w tym Columbus ONE, co skutkuje istotnym
ograniczeniem skali działalności Elite w przyszłości.
W związku z powyższym Spółka dokonała oceny wartości odzyskiwalnej udziałów. Z uwagi na wygaszanie
działalności operacyjnej oraz brak możliwości wiarygodnego oszacowania przyszłych przepływów pieniężnych,
odstąpiono od zastosowania metody dochodowej (DCF). Wartość odzyskiwalna została określona w oparciu
o wartość godziwą pomniejszoną o koszty zbycia, oszacowaną na podstawie wartości netto aktywów pozostających
w spółce.
Na dzień bilansowy głównym składnikiem majątku Elite pozostają należności, w tym w szczególności należności od
jednostki dominującej, co oznacza, że wartość spółki jest w istotnym stopniu uzależniona od rozliczeń
wewnątrzgrupowych.
W wyniku przeprowadzonego testu Spółka ustaliła wartość odzyskiwalną udziałów na poziomie 1 756 tys. PLN, co
odpowiada wartości netto aktywów możliwych do odzyskania po zakończeniu procesu wygaszania działalności
operacyjnej. Wartość bilansowa udziałów przed dokonaniem odpisu wynosiła 3 438 tys. PLN.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
55
W konsekwencji Spółka ujęła odpis aktualizujący wartość udziałów w kwocie 1 682 tys. PLN, który został rozpoznany
w rachunku zysków i strat.
Test na utratę wartości aktywów w jednostce zależnej Columbus ONE S.A.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Zarząd Spółki dokonał oceny przesłanek utraty wartości udziałów w spółce zależnej
Columbus ONE sp. z o.o. („ONE”), zgodnie z MSR 36, oraz oceny odzyskiwalności należności od tej spółki zgodnie
z MSSF 9.
Analiza została przeprowadzona w kontekście zmiany struktury operacyjnej Grupy, w ramach której do spółki ONE
przeniesiono kluczowe procesy sprzedażowe oraz kompetencje w zakresie pozyskiwania klientów, w tym działalność
realizowaną uprzednio przez spółkę Columbus Elite.
W związku z powyższym Spółka dokonała oceny wartości odzyskiwalnej udziałów metodą wartości użytkowej (value
in use), z wykorzystaniem modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF), opartego na prognozach
finansowych na lata 2026–2030.
Prognozy zakładają kontynuację działalności operacyjnej ONE, generowanie przychodów z tytułu prowizji od
pozyskanych klientów oraz stopniową poprawę efektywności kosztowej. W analizowanym horyzoncie prognozy
spółka generuje dodatnie przepływy pieniężne, a wartość bieżąca netto (NPV) tych przepływów przewyższa łączną
wartość bilansową zaangażowania Spółki w ONE.
Na dzień bilansowy wartość bilansowa udziałów w ONE wynosiła 705 tys. PLN, natomiast wartość należności
(pożyczkowych i handlowych) 3 098 tys. PLN.
W wyniku przeprowadzonego testu Zarząd Spółki stwierdził brak przesłanek do ujęcia odpisu aktualizującego
wartość udziałów w Columbus ONE sp. z o.o.
Jednocześnie, w oparciu o analizę zdolności spółki ONE do generowania dodatnich przepływów pieniężnych, Zarząd
Spółki uznał, że nie występuje istotne ryzyko kredytowe w odniesieniu do należności od tej spółki, w związku z czym
nie utworzono odpisów aktualizujących zgodnie z modelem oczekiwanych strat kredytowych (ECL).
Test na utratę wartości należności od jednostki powiązanej – GoBiznes sp. z o.o. oraz Columbus Profit Sp. z o.o.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Zarząd Spółki dokonał oceny przesłanek utraty wartości udziałów w spółce zależnej
GoBiznes sp. z o.o. („GoBiznes”), zgodnie z MSR 36, oraz oceny odzyskiwalności należności od tej spółki zgodnie
z MSSF 9.
Na dzień bilansowy wartość bilansowa udziałów w GoBiznes wynosiła 250 tys. PLN, natomiast wartość należności
z tytułu udzielonych pożyczek wynosiła 7 621 tys. PLN.
Analiza została przeprowadzona w kontekście działań restrukturyzacyjnych podejmowanych w Grupie, obejmujących
integrację operacyjną spółki GoBiznes oraz Columbus Profit, mającą na celu optymalizację struktury kosztów oraz
osiągnięcie synergii operacyjnych. Docelowe połączenie operacyjne i księgowe planowane jest w 2026 roku.
W związku z powyższym Spółka dokonała oceny wartości odzyskiwalnej zaangażowania w GoBiznes metodą
wartości użytkowej (value in use), z wykorzystaniem modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF),
opartego na prognozach finansowych dla połączonego podmiotu.
Prognozy zakładają osiągnięcie dodatnich wyników finansowych oraz przepływów pieniężnych, w szczególności:
• roczny zysk netto na poziomie ok. 0,8 mln PLN,
• roczne dodatnie przepływy pieniężne na poziomie ok. 1,2 mln PLN rocznie,
co potwierdza zdolność podmiotu do generowania nadwyżek finansowych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
56
Łączna prognozowana kwota zdyskontowanych przepływów pieniężnych w horyzoncie projekcji wskazuje na
zdolność spółki do obsługi i spłaty zadłużenia pożyczkowego w okresie około 8 lat, przy założeniu realizacji planu
integracji i osiągnięcia zakładanych synergii operacyjnych.
Analiza zdyskontowanych przepływów pieniężnych wskazuje, że wartość użytkowa inwestycji w GoBiznes
przewyższa wartość bilansową zaangażowania Spółki, obejmującego udziały oraz należności pożyczkowe.
W wyniku przeprowadzonego testu Zarząd Spółki stwierdził brak przesłanek do ujęcia odpisu aktualizującego
wartość udziałów w GoBiznes sp. z o.o.
Jednocześnie, w oparciu o analizę zdolności spółki do generowania dodatnich przepływów pieniężnych oraz
planowane działania restrukturyzacyjne, Zarząd Spółki uznał, że nie występuje istotne ryzyko kredytowe
w odniesieniu do należności od tej spółki, w związku z czym nie utworzono odpisów aktualizujących zgodnie
z modelem oczekiwanych strat kredytowych (ECL).
Utrata wartości aktywów jednostki zależnej – Zenera Sp. z o.o. (dawniej Columbus Obrót Sp. z o.o.)
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Zarząd przeprowadził test na utratę wartości aktywów związanych z inwestycją
w jednostkę zależną Zenera Sp. z o.o. Zgodnie z wymogami MSR 36, wartość odzyskiwalna została ustalona na
poziomie wartości użytkowej, wyznaczonej metodą zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych (DCF).
Testem objęto łączną wartość bilansową zaangażowania w jednostkę, na którą składają się:
• Wartość udziałów: 4 848 tys. PLN
• Rozrachunki netto: 233 tys. PLN
Przyjęty model finansowy opiera się na zaktualizowanej prognozie wyników sporządzonej na lata 2026–2030,
uwzględniającej następujące kluczowe założenia:
• Skokowy wzrost wolumenów: Zwiększenie ilości energii wprowadzanej do sieci z 75 GWh w 2026 r. do 175
GWh w 2027 r., co wynika z rozbudowy portfela farm PV oraz bazy klientów.
• Nowe strumienie przychodów (DUB): Uwzględnienie przychodów z Dynamicznych Usług Bilansowania,
stanowiących istotną dywersyfikację działalności i stabilizację marży.
• Optymalizacja produktowa „ZENERA”: Wdrożenie nowej oferty produktowej zakładającej precyzyjny dobór
produktów do deklarowanego rocznego zużycia prosumenta.
• Technologie AI i automatyzacja: Implementacja autorskich rozwiązań bazujących na sztucznej inteligencji do
monitorowania i prognozowania zużycia oraz pełna automatyzacja strategii handlowych i systemów
bilansowania.
• Rewizja strategii SPOT: Dostosowanie modelu handlowego do bieżących zmian dynamiki rynku
bilansującego.
Wartość odzyskiwalna ustalona na podstawie modelu, po uwzględnieniu czynnika dyskontującego (NPV), przewyższa
łączną wartość bilansową udziałów oraz rozrachunków z jednostką zależną. Znaczna nadwyżka generowanych
przepływów pieniężnych nad wartością bilansową zaangażowania potwierdza ich pełną odzyskiwalność.
W konsekwencji, na dzień 31 grudnia 2025 r. nie stwierdzono przesłanek do dokonania odpisów z tytułu trwałej utraty
wartości.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
57
5.5. Działalność zaniechana Spółki
I. Sprzedaż Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa
W związku z transakcją sprzedaży ZCP (patrz nota 5.7 Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego) Spółka
dokonała podziału na działalność kontynuowaną i zaniechaną wg następującego klucza podziału:
1. Działalność kontynuowana
– przychody z montażu i sprzedaży produktów podstawowych (instalacje fotowoltaiczne, pompy ciepła i
magazyny energii), przychody z termomodernizacji budynków oraz koszty bezpośrednio związane z tymi
przychodami,
– przychody związane rozwojem projektów farmowych i magazynowych (projektowanie i budowa) oraz koszty
bezpośrednio związane z tymi przychodami,
– pozostałe przychody oraz koszty bezpośrednio związane z tymi przychodami,
– koszty pośrednie,
– przychody i koszty finansowe oraz podatek przypisany w całości do ww. kategorii.
2. Działalność zaniechana
– koszty związane z transakcją sprzedaży ZCP oraz koszty świadczeń pracowniczych przypisanych do ZCP,
– wynik na sprzedaży ZCP,
– przychody i koszty finansowe oraz podatek dochodowy alokowany pomiędzy działalność kontynuowaną
i zaniechaną na podstawie przypisania wyniku przed opodatkowaniem.
Składniki aktywów i pasywów Spółki przeniesione w ramach transakcji
Wartości rynkowe składników ZCP na dzień transakcji, tj. 30 czerwca 2025 r. (tys. PLN), wynikające z dokonanej
wyceny:
Składniki ZCP
Wartość rynkowa
Udziały w spółkach farmowych i magazynach
366 548
Pożyczki udzielone spółkom ZCP
272 286
Należności handlowe
2 875
Wyposażenie biurowe i znak towarowy
1
Razem aktywa
641 710
Pożyczki otrzymane od DC24
508 859
Pożyczki otrzymane od JV-6
54 698
Zobowiązania handlowe
2 728
Zobowiązania pracownicze i rezerwy
21
Razem pasywa
566 306
Aktywa netto (wartość przedsiębiorstwa) wynikające z wyceny (bez
dyskonta)
75 404
Stan na dzień transakcji, tj. 30 czerwca 2025 r. (tys. PLN), wynikający z transakcji sprzedaży ZCP (wartości
księgowe w jednostkowym sprawozdaniu finansowym, tys. PLN):
Składniki ZCP
Wartość księgowa
Udziały w spółkach farmowych i magazynach
250 348
Pożyczki udzielone spółkom ZCP
272 286
Należności handlowe
2 875
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
58
Wyposażenie biurowe i znak towarowy
0
Razem aktywa
525 509
Pożyczki otrzymane od DC24
508 859
Pożyczki otrzymane od JV-6
54 698
Zobowiązania handlowe
2 728
Zobowiązania pracownicze i rezerwy
21
Razem pasywa
566 306
Aktywa netto (wartość przedsiębiorstwa)
-40 797
Wynik na sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa
116 201
Koszty związane z transakcją
-2 201
Wynik na sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa
114 000
Cena sprzedaży i wynik na transakcji w jednostkowym sprawozdaniu finansowym
Na podstawie wyceny i uzgodnień z nabywcą, skorygowana cena sprzedaży ZCP została określona na 75 404 tys.
PLN. Zgodnie z postanowieniami umowy sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa, cena miała zostać
zapłacona na rzecz Columbus Energy S.A. do dnia 31 grudnia 2025 roku, z zastrzeżeniem podporządkowania
wcześniejszej spłaty pożyczek wobec DC24. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego cena nie
została uregulowana (patrz „Stan rozliczenia transakcji oraz mechanizmy zabezpieczajace” poniżej).
Wartość księgowa aktywów netto przeniesionych w ramach transakcji z dnia 30.06.2025 była ujemna i wyniosła –40
797 tys. PLN. Ostateczny wynik na transakcji na dzień 31 grudnia 2025 r. wyniósł 114 00 tys. PLN został rozpoznany
jako różnica pomiędzy ceną sprzedaży a wartością księgową aktywów netto pomniejszony o koszty transakcyjne (2
201 tys. zł) i ujęty w jednostkowym sprawozdaniu finansowym w pozycji "Wynik na sprzedaży zorganizowanej części
przedsiębiorstwa" (działalność zaniechana).
Zobowiązanie do poręczenia
W dniu 23 kwietnia 2026 r. DC24 Alternatywna Spółka Inwestycyjna sp. z o.o. (dalej: DC24) złożyła Oświadczenie,
w którym — działając w trybie art. 508 Kodeksu cywilnego — uznała wszelkie zobowiązania i roszczenia
poręczeniowe wobec Spółki, o których mowa w pkt 5.1.5 Umowy Międzywierzycielskiej, za:
• niewiążące i wygasłe wobec Columbus, począwszy od dnia 29 września 2025 r. (data Aneksu nr 1 do Umowy
o Rozliczeniu Nadwyżki).
Oświadczenie DC24 z 23 kwietnia 2026 r. zostało zaakceptowane przez Columbus tego samego dnia.
Aneks nr 1 do Umowy Międzywierzycielskiej z 23 kwietnia 2026 r.
Niezależnie od oświadczenia opisanego powyżej, w tym samym dniu (23 kwietnia 2026 r.) DC24, Columbus, RUBY01A
oraz Gemstone ASI S.A. zawarły Aneks nr 1 do Umowy Międzywierzycielskiej, który formalnie usunął z treści Umowy
Międzywierzycielskiej:
• art. 2.4 (klauzula „pełnego wsparcia osobowego, finansowego i merytorycznego”;
• art. 5.1.5 (zobowiązanie do udzielenia poręczenia);
• art. 5.1.6 (powiązane zobowiązanie do złożenia stosownych zabezpieczeń).
W pkt C Preambuły Aneksu nr 1 strony jednoznacznie potwierdziły, że „niniejszy Aneks stanowi wyraz ich pierwotnej
woli i nie zmienia ekonomicznych celów Umowy”.
Aneks nr 2 do Umowy o Rozliczeniu Nadwyżki
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
59
W dniu 23 kwietnia 2026 r. Columbus, RUBY01A, DC24 oraz Gemstone zawarły Aneks nr 2 do Umowy o Rozliczeniu
Nadwyżki. Aneks ten precyzuje matematyczny mechanizm obliczania Nadwyżki w sposób eliminujący jakiekolwiek
elementy ocenne i subiektywne. Cechy Aneksu nr 2, które potwierdzają jego charakter deklaratywny:
1. Pkt C Preambuły Aneksu nr 2 stanowi: „Strony potwierdzają, że niniejszy Aneks stanowi wyraz ich pierwotnej
woli i nie zmienia ekonomicznych celów Umowy, lecz doprecyzowuje metodologię obliczeniową w sposób
zgodny z intencją Stron wyrażoną w Preambule Umowy”.
2. Pkt 2.2 Postanowień Końcowych: „Zmiany wprowadzone niniejszym Aneksem mają charakter
doprecyzowujący i metodologiczny. Strony oświadczają, że odzwierciedlają one zgodną wolę Stron
wyrażoną w Preambule Umowy i nie stanowią nowacji żadnego ze zobowiązań Stron wynikających
z Umowy.”
Stan rozliczenia transakcji oraz mechanizmy zabezpieczające
Na dzień bilansowy należność z tytułu sprzedaży ZCP wynosiła 75 404 tys. PLN. Wg stanu na dzień publikacji,
w wyniku zapłaty przez RUBY01A kwoty 10 030 tys. PLN, nierozliczone saldo należności z tytułu sprzedaży ZCP
wynosi 65 374 tys. PLN.
Ponadto Spółka finalizuje z RUBY01A porozumienie w zakresie wydłużenia terminu spłaty należności do 31.12.2026
roku z jednoczesnym ustaleniem wysokości odsetek za wydłużony termin płatności.
Spółka finalizuje również wielostronną umowę przejęcia długu oraz poręczenia pomiędzy Columbus Energy S.A.,
Columbus Energy Finanse sp. z o.o., Gemstone ASI S.A. oraz RUBY01A sp. z o.o., której celem jest uporządkowanie
wzajemnych rozliczeń oraz ustanowienie mechanizmu zabezpieczenia zapłaty ceny za ZCP.
Na mocy tej umowy:
• Poręczenie: Gemstone ASI S.A. jako podmiot dominujący wobec nabywcy (RUBY01A sp. z o.o.), udzieli
poręczenia za zobowiązanie nabywcy do zapłaty ceny za ZCP, odpowiadając wobec Columbus Energy S.A.
solidarnie z nabywcą. Poręczenie obejmie należność główną oraz należności uboczne, w tym odsetki.
• Przejęcie długu: Columbus Energy S.A. przejmie od Columbus Energy Finanse sp. z o.o. zobowiązanie wobec
Gemstone wynikające z umowy pożyczki z dnia 10 lipca 2025 r., stając się bezpośrednim dłużnikiem
Gemstone w tym zakresie.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. łączne saldo zobowiązań z tytułu pożyczek udzielonych przez Gemstone ASI S.A.
bezpośrednio do Columbus Energy S.A. oraz do Columbus Energy Finanse sp. z o.o. (w tym zobowiązań przejętych
przez Columbus Energy S.A.) wynosi 44 475 tys. zł. Dodatkowo w dniu 24.03.2026 r. Gemstone ASI S.A. udzielił
kolejnej pożyczki spółce Columbus Energy S.A. w kwocie 9 947 tys. zł.
W przypadku braku zapłaty ceny za ZCP w terminie do dnia 31 grudnia 2026 r., Spółce będzie przysługiwać
uprawnienie do dokonania potrącenia wymagalnych wierzytelności z tytułu wskazanych pożyczek wobec Gemstone
z wierzytelnością z tytułu ceny za ZCP, po złożeniu stosownego oświadczenia.
Powyższy mechanizm powoduje, że wskazane wierzytelności z tytułu pożyczek wyznaczają ekonomiczny zakres
możliwego rozliczenia należności z tytułu sprzedaży ZCP poprzez potrącenie. Ewentualna nadwyżka należności
ponad kwotę możliwą do skompensowania podlega dochodzeniu na zasadach ogólnych od nabywcy lub
poręczyciela.
Biorąc powyższe pod uwagę Zarząd Spółki ocenia ryzyko spłaty pozostałej należności z tytułu sprzedaży ZCP na
marginalnym poziomie, a tym samym należność ta na dzień bilansowy nie została objęta ani dyskontem, ani odpisem.
Postępowania sądowe dotyczące uchwał korporacyjnych — transakcja ZCP
Kontekst i tło postępowań
Transakcja zbycia Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa przez Columbus Energy S.A. (dalej: Spółka lub Emitent)
na rzecz Ruby01A Sp. z o.o. (dalej: RUBY01A), sfinalizowana w dniu 30 czerwca 2025 r., wymagała zgody Walnego
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
60
Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki na podstawie art. 393 pkt 3 Kodeksu spółek handlowych (dalej: KSH). Zgoda ta
wyrażona została w dwóch następujących po sobie uchwałach korporacyjnych:
– Uchwała nr 24 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 25 czerwca 2025 r. — pierwotna zgoda na zbycie
ZCP (dalej: Uchwała nr 24);
– Uchwała nr 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 29 sierpnia 2025 r. — następcza zgoda na
zbycie ZCP zatwierdzająca ostateczny mechanizm cenowy: cena 75.403.571,98 zł (dalej: Uchwała nr 3).
Akcjonariusz mniejszościowy — Qilin Holding Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (dalej: Qilin Holding) — zaskarżył obie
uchwały, wytaczając dwa odrębne powództwa przed Sądem Okręgowym w Krakowie, IX Wydział Gospodarczy.
Opis toczących się postępowań
• Sprawa IX GC 540/25 — Uchwała nr 24. Powód wytoczył powództwo w dniu 27 czerwca 2025 r.
o stwierdzenie nieważności Uchwały nr 24, zarzucając jej rzekomy charakter blankietowy (brak określenia
ceny i szczegółowego katalogu zbywanego mienia, naruszenie art. 393 pkt 3 KSH) oraz uchybienia
proceduralne w zakresie informacji udostępnionych akcjonariuszom przed walnym zgromadzeniem (art.
402³ § 1 KSH).
W dniu 3 listopada 2025 r. Sąd I instancji wydał nieprawomocny wyrok stwierdzający nieważność Uchwały
nr 24. W dniu 12 stycznia 2026 r. Spółka złożyła apelację. Postępowanie toczy się przed Sądem Apelacyjnym
w Krakowie.
• Sprawa IX GC 764/25 — Uchwała nr 3. Powód wytoczył powództwo w dniu 25 września 2025 r.
o stwierdzenie nieważności Uchwały nr 3, zarzucając bezzasadne niedopuszczenie pełnomocników Qilin
Holding do udziału w obradach Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia (art. 412 § 1 KSH w zw. z art. 425
§ 1 KSH). Postępowanie jest w toku przed Sądem I instancji; faza dowodowa (ocena zeznań świadków) nie
została zakończona.
Ocena prawna — opinia zewnętrzna
Na zlecenie Spółki, zewnętrzna kancelaria prawna MELD Jodłowski Szczawiński i Partnerzy Radcowie Prawni
i Adwokaci sporządziła w dniu 11 marca 2026 r. niezależną opinię prawną (dalej: Opinia), przeznaczoną dla Zarządu.
Poniżej przedstawiono kluczowe wnioski Opinii.
• Sprawa IX GC 540/25 (apelacja). Zdaniem Opiniujących, Spółka dysponuje merytorycznymi argumentami
przemawiającymi za zmianą zaskarżonego wyroku w II instancji, ponieważ art. 393 pkt 3 KSH nie ustanawia
wymogów dotyczących szczegółowej treści uchwały, w tym wskazania ceny. Jednocześnie Opinia wskazuje,
że wobec braku utrwalonej linii orzeczniczej w tym zakresie oraz wrażliwości sądów na ochronę
akcjonariuszy mniejszościowych, nie jest możliwe z całkowitą pewnością przewidzenie rozstrzygnięcia Sądu
Apelacyjnego.
• Sprawa IX GC 764/25 (I instancja). Zasadność powództwa zależy w całości od wyniku postępowania
dowodowego — w szczególności od oceny wiarygodności zeznań świadków co do przebiegu
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia i okoliczności niedopuszczenia pełnomocników powoda. Na
obecnym etapie Opiniujący nie przesądzają o materialnej zasadności tego powództwa.
Stan aktualny transakcji ZCP
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego umowa zbycia ZCP pozostaje w pełni ważna i
wywołuje skutki prawne. Strony dysponują odpowiadającymi sobie prawami majątkowymi: RUBY01Aposiada udziały
w 115 spółkach celowych ZCP, a Spółka — wierzytelność o zapłatę ceny.
Możliwe środki zaradcze wskazane w Opinii
Opinia wskazuje, że Zarząd Spółki posiada możliwość dalszej stabilizacji statusu prawnego transakcji poprzez
zwołanie nowego walnego zgromadzenia z zachowaniem podwyższonej staranności proceduralnej (uprzednia pełna
dokumentacja informacyjna, precyzyjne brzmienie uchwały, bezwzględne zapewnienie dostępu wszystkim
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
61
akcjonariuszom). Uchwała podjęta bez dotychczasowych uchybień formalnych stanowiłaby dodatkową podstawę
ważności transakcji, usuwając merytoryczne podstawy ewentualnych przyszłych powództw opartych na tych samych
argumentach.
Ocena Zarządu i ujawnienie zobowiązania warunkowego
Zarząd Spółki ocenia, że:
– Scenariusz I (nieważność obu uchwał) ma charakter pesymistyczny i wymaga jednoczesnego prawomocnego
sukcesu powoda w obu niezależnych postępowaniach. Zarząd ocenia prawdopodobieństwo
zmaterializowania się Scenariusza I jako niższe niż 50%, uwzględniając: (i) dostępność merytorycznych
argumentów apelacyjnych w sprawie IX GC 540/25; (ii) uzależnienie sprawy IX GC 764/25 wyłącznie od
wyniku postępowania dowodowego, który nie jest z góry przesądzony; (iii) konieczność jednoczesnego
prawomocnego zakończenia obu postępowań niekorzystnie dla Spółki.
– W zakresie potencjalnych skutków finansowych Scenariusza I Zarząd nie jest w stanie na dzień sporządzenia
sprawozdania dokonać wiarygodnego szacunku, zważywszy na: (i) nieprzewidywalność stanu portfela ZCP
w momencie ewentualnego prawomocnego zakończenia obu postępowań (część aktywów może zostać
zbyta przez RUBY01Aosobom trzecim); (ii) brak możliwości ustalenia na tym etapie wartości roszczeń
regresowych RUBY01Azwiązanych z długiem DC24; (iii) hipotetyczność scenariusza wymagającego
jednoczesnego niekorzystnego zakończenia dwóch niezależnych postępowań.
– Na dzień sporządzenia sprawozdania Zarząd nie tworzy rezerwy z tytułu niniejszych postępowań, uznając, że
prawdopodobieństwo odpływu zasobów nie jest większe niż prawdopodobieństwo braku odpływu. Sprawa
ujawniana jest jako zobowiązanie warunkowe zgodnie z MSR 37 pkt 86.
Korespondencja z Urzędem Komisji Nadzoru Finansowego
Kwestia konsolidacji Grupy Ruby
W dniu 12 marca 2026 r. Columbus Energy S.A. (dalej: Spółka lub Emitent) otrzymała pismo Urzędu Komisji
Nadzoru Finansowego (dalej: UKNF lub KNF), sygn. DSP-DSPZR.4552.5.2025.MS, skierowane przez
Departament Spółek Publicznych. Pismo dotyczy ujęcia transakcji zbycia Zorganizowanej Części
Przedsiębiorstwa (dalej: ZCP) dokonanej przez Spółkę w dniu 30 czerwca 2025 r. przy sporządzaniu przyszłych
skonsolidowanych sprawozdań finansowych (tj. począwszy od skonsolidowanego sprawozdania finansowego za
2025 r.).
Tło i zakres korespondencji opisane będzie w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Emitenta.
Ujęcie transakcji sprzedaży ZCP w sprawozdaniu jednostkowym Columbus Energy S.A. a jej ujęcie
w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Columbus
Różnice w zasadach sporządzania jednostkowej i skonsolidowanej sprawozdawczości finansowej wynikają
z odmiennej definicji jednostki sprawozdawczej. W konsekwencji ta sama transakcja sprzedaży ZCP do jednostki
zależnej jest ujmowana w następujący sposób:
• W sprawozdaniu jednostkowym Columbus Energy S.A.: transakcja stanowi zbycie składników aktywów
i zobowiązań na rzecz odrębnego podmiotu prawnego. Ujęcie to następuje zgodnie z wymogami MSSF
15 (przychody), MSR 16 (rzeczowe aktywa trwałe), MSR 38 (wartości niematerialne) oraz MSSF 9
(instrumenty finansowe). W tym ujęciu Spółka rozpoznaje wynik na zbyciu aktywów netto.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
62
• W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Columbus: transakcja ta, jako operacja wewnątrz
grupy, przy której nie dochodzi do utraty kontroli nad aktywami (zgodnie z MSSF 10), podlega pełnej
eliminacji konsolidacyjnej. Z perspektywy Grupy aktywa i zobowiązania wchodzące w skład ZCP
pozostają pod kontrolą tej samej jednostki dominującej, co oznacza, że w bilansie skonsolidowanym są
one nadal wykazywane według ich wartości księgowych (historycznych), a wynik na transakcji
sprzedaży ZCP nie jest ujmowany w skonsolidowanym rachunku zysków i strat.
II. Zakończenie działalności na rynku czeskim i słowackim
W dniu 23 grudnia 2025 r. Spółka dokonała zbycia udziałów oraz akcji w spółkach prowadzących działalność na
rynku czeskim i słowackim, tj. Columbus Energy a.s., Columbus Energy Slovensko s.r.o. oraz Taurean s.r.o.
Szczegółowe informacje dotyczące transakcji zbycia udziałów, w tym wartości bilansowych, dokonanych odpisów
aktualizujących oraz cen sprzedaży, zostały przedstawione w nocie 4.12 (patrz również nota 8. Istotne zdarzenia po
dniu bilansowym – Zbycie udziałów w niektórych spółkach zagranicznych).
W związku z decyzją Zarządu o zakończeniu działalności na rynku czeskim i słowackim oraz utratą kontroli nad
wskazanymi jednostkami, wyniki tych spółek zostały zaprezentowane w sprawozdaniu finansowym jako działalność
zaniechana zgodnie z MSSF 5.
III. Jednostkowy wynik na działalności zaniechanej
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Działalność zaniechana
Działalność zaniechana
Przychody ze sprzedaży
1 340
9 904
Razem przychody z działalności operacyjnej
1 340
9 904
Koszty świadczeń pracowniczych
-174
-293
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
-1 152
-8 377
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
14
1 234
Zysk (strata) na sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa oraz
ze zbycia udziałów
113 883
1 911
Zysk (strata) na działalności operacyjnej, na sprzedaży zorganizowanej
części przedsiębiorstwa oraz ze zbycia udziałów
113 897
3 145
Przychody finansowe
14 273
31 717
Koszty finansowe
-21 985
-51 090
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
106 185
-16 228
Podatek dochodowy
788
-3 980
Zysk (strata) netto
105 397
-12 248
ZYSK (STRATA) NETTO
105 397
-12 248
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
63
5.6. Skorygowana EBITDA
Zarząd przedstawił miarę wynikową Skorygowana EBITDA, ponieważ monitoruje tę miarę na poziomie
jednostkowym i skonsolidowanym i uważa, że jest ona istotna dla zrozumienia wyników finansowych Grupy oraz
Spółki.
1.01 – 31.12.2025
Działalność
zaniechana
Działalność
kontynuowana
Razem
działalność
kontynuowana
i zaniechana
Przychody ze sprzedaży
4.1.
1 340
244 359
245 699
Pozostałe przychody
4.5.
0
5 520
5 520
Razem przychody z działalności operacyjnej
1 340
249 879
251 219
Amortyzacja
0
-9 879
-9 879
Zużycie materiałów i energii
4.2.
0
-55 044
-55 044
Usługi obce
4.3.
0
-151 234
-151 234
Koszty świadczeń pracowniczych
4.4.
-174
-35 359
-35 533
Podatki i opłaty
0
-875
-875
Pozostałe koszty rodzajowe
0
-2 014
-2 014
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
-1 152
-2 574
-3 726
Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów
z tytułu umów z klientami
4.9.
0
-22 893
-22 893
Pozostałe koszty
4.6.
0
-32 699
-32 699
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
14
-62 692
-62 678
Zysk ( strata ) na sprzedaży zorganizowanej
części przedsiębiorstwa oraz ze zbycia udziałów
113 883
-111
113 772
Zysk (strata) na działalności operacyjnej, na
sprzedaży zorganizowanej części
przedsiębiorstwa oraz ze zbycia udziałów
113 897
-62 803
51 094
Przychody finansowe
4.7.
14 273
3 698
17 971
Koszty finansowe
4.8.
-21 985
-6 542
-28 527
Udział w zyskach i stratach jednostek
stowarzyszonych
0
-22 995
-22 995
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
106 185
-88 642
17 543
Podatek dochodowy
4.10.
788
6 059
6 847
Zysk (strata) netto
105 397
-94 701
10 696
ZYSK (STRATA) NETTO
105 397
-94 701
10 696
Skorygowana EBITDA*
113 897
-12 384
101 514
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
64
1.01 – 31.12.2024
Działalność
zaniechana
Działalność
kontynuowana
Razem działalność
kontynuowana
i zaniechana
Przychody ze sprzedaży
4.1.
9 904
311 278
321 182
Pozostałe przychody
4.5.
0
1 116
1 116
Razem przychody z działalności operacyjnej
9 904
312 394
322 298
Amortyzacja
0
-8 650
-8 650
Zużycie materiałów i energii
4.2.
0
-73 667
-73 667
Usługi obce
4.3.
0
-131 999
-131 999
Koszty świadczeń pracowniczych
4.4.
-293
-32 351
-32 644
Podatki i opłaty
0
-1 389
-1 389
Pozostałe koszty rodzajowe
0
-3 310
-3 310
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
-8 377
-810
-9 187
Utrata wartości aktywów finansowych
i aktywów z tytułu umów z klientami
4.9.
0
-4 117
-4 117
Pozostałe koszty
4.6.
0
-11 805
-11 805
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
1 234
44 296
45 530
Zysk ( strata ) na sprzedaży zorganizowanej
części przedsiębiorstwa oraz ze zbycia
udziałów
1 911
0
1 911
Zysk (strata) na działalności operacyjnej, na
sprzedaży zorganizowanej części
przedsiębiorstwa oraz ze zbycia udziałów
3 145
44 296
47 441
Przychody finansowe
4.7.
31 717
4 552
36 269
Koszty finansowe
4.8.
-51 090
-4 894
-55 984
Udział w zyskach i stratach jednostek
stowarzyszonych
0
-7 646
-7 646
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
-16 228
36 308
20 080
Podatek dochodowy
4.10.
-3 980
5 670
1 690
Zysk (strata) netto
-12 248
30 638
18 390
ZYSK (STRATA) NETTO
-12 248
30 638
18 390
Skorygowana EBITDA*
3 145
52 946
56 091
* Skorygowana EBITDA jest obliczana poprzez sumę:
- wyniku z działalności operacyjnej z wyłączeniem amortyzacji dla działalności kontynuowanej, w tym z uwzględnieniem wyniku ze zbycia
udziałów
- wyniku z działalności operacyjnej z wyłączeniem amortyzacji dla działalności zaniechanej, w tym z uwzględnieniem wyniku na sprzedaży
zorganizowanej części przedsiębiorstwa.
Dodatkowo, powyższa wartość została skorygowana dla 2025 roku o wartość sprzedanych udziałów w spółkach zagranicznych w kwocie
24 939 tys. PLN, a także o zdarzenia jednorazowe związane z ujęciem odpisów aktualizujących:
- wartość pożyczek w kwocie 15 579 tys. PLN
- wartość należności w kwocie 22 tys. PLN
opisanych szczegółowo w nocie 5.7.
Skorygowana EBITDA nie jest zdefiniowaną miarą wynikową w Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej (MSSF).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
65
5.7. Pozostałe aktywa finansowe i udzielone pożyczki
Udzielone pożyczki – są to przede wszystkim pożyczki udzielone spółkom zależnym, przeznaczone na
prowadzenie działalności bieżącej spółek Wysokość udzielonych pożyczek spółkom zależnym na dzień
31.12.2025 r. wynosi 23 744 tys. zł (31.12.2024: 329 181 tys. zł). Spadek wartości pożyczek udzielonych spółkom
zależnym wynika z transakcji sprzedaży ZCP, obejmującej również sprzedaż wierzytelności z tytułu udzielonych
pożyczek (nota 5.5).
Poniższa tabela przedstawia zestawienie udzielonych pożyczek przez Spółkę:
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
66
Pożyczkobiorca
Saldo na dzień
31.12.2025
Saldo na dzień
31.12.2024
Oprocentowanie
Termin spłaty
Zabezpieczenia
Columbus Energy Finanse Sp. z o.o.
10 971
20 271
WIBOR 3M + 6,37 p.p.
31.12.2033
Przelew Wierzytelności
GoBiznes Sp. z o.o.
7 372
4 987
WIBOR 3M + 6,37 p.p.
31.12.2026
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe
podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku
bankowego Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji z całego majątku (art.
777 §5 KPC).
Columbus ONE S.A.
2 840
0
WIBOR 3M + 6,37 p.p.
31.12.2028
Brak
Zenera sp. z o.o.
1 613
0
WIBOR 3M + 6,37 p.p.
31.12.2028
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe
podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku
bankowego Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji z całego majątku (art.
777 §5 KPC).
Columbus Energy Finanse Sp. z o.o.
396
0
WIBOR 3M + 6,37 p.p.
31.12.2028
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe
podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku
bankowego Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji z całego majątku (art.
777 §5 KPC).
GoBiznes Sp. z o.o.
112
384
WIBOR 3M + 6,37 p.p.
08.09.2023
1. Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji na żądanie
Pożyczkodawcy (art. 777 §5
KPC).
Columbus Energy Ukraina Sp. z o.o.
108
97
11,71%
31.05.2025
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe
podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku
bankowego Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji z całego majątku (art.
777 §5 KPC).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
67
Columbus Energy Ukraina Sp. z o.o.
106
96
11,71%
31.05.2025
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe
podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku
bankowego Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji z całego majątku (art.
777 §5 KPC).
Columbus Energy Ukraina Sp. z o.o.
93
84
11,83%
31.05.2025
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe
podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku
bankowego Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji z całego majątku (art.
777 §5 KPC).
Columbus Energy Ukraina Sp. z o.o.
79
71
11,83%
31.05.2025
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe
podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku
bankowego Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji z całego majątku (art.
777 §5 KPC).
Columbus Energy Ukraina Sp. z o.o.
54
49
11,84%
31.05.2025
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe
podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku
bankowego Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji z całego majątku (art.
777 §5 KPC).
Columbus Energy Finanse Sp. z o.o.
0
1 428
WIBOR 3M + 6,37 p.p.
31.12.2025
Przelew Wierzytelności
TAUREAN s.r.o.
0
65
WIBOR 3M + 6,37 p.p.
31.12.2025
Brak
Columbus Energy A.S.
0
920
WIBOR 3M + 6,37 p.p.
31.12.2026
Brak
Columbus Energy Slovensko s.r.o.
0
0
WIBOR 3M + 6,37 p.p.
31.12.2026
Brak
Pożyczkobiorca 1
1 300
1 334
WIBOR 3M + 4,0 p.p.
31.03.2022
Hipoteka umowna
Pożyczkobiorca 2
631
0
WIBOR 6M + 6,37
p.p.
31.12.2029
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe
podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku
bankowego Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji z całego majątku (art.
777 §5 KPC).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
68
Pożyczkobiorca 3
76
113
4,00%
26.08.2022
Brak
Pożyczkobiorca 4
0
40
4,00%
19.09.2021
1. Zastaw rejestrowy na
projekcie
2. Umowa przelewu
wierzytelności
3. Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji w trybie art. 777 k.p.c.
Pożyczkobiorca 5
0
-3
3,50%
22.06.2022
1. Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji w trybie art. 777 k.p.c.
pożyczkobiorcy,
2. Umowa przelewu
wierzytelności
Pożyczkobiorca 6
0
0
Euribor 1Y + 5,25 p.p
01.07.2025
1. Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji w trybie 777 k.p.c.
2. Umowa zastawu zwykłego
i rejestrowego na majątku
Pożyczkobiorcy
3. Umowa poręczenia przez
OM zobowiązań
Pożyczkobiorcy wobec
Pożyczkodawcy i DC24
4. Nieodwołalne
pełnomocnictwo dla
Pożyczkodawcy do
wykonywania prawa głosu
z akcji Saule posiadanych przez
ST
Pożyczkobiorca 7
0
814
3,24%
25.02.2025
1. Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji w trybie 777 k.p.c.
2. Zastaw rejestrowy na akcjach
serii B spółki,
ZABEZPIECZENIE DOTYCZY
1.000.000 sztuk objętych akcji
serii B.
Pożyczkobiorca 8
0
48
WIBOR 3M + 6,37 p.p.
31.12.2027
Brak
Pożyczkobiorca 9
0
15
WIBOR 6M + 4,0 p.p.
31.12.2022
Brak
pozostałe spółki farmowe sprzedane w ramach ZCP
0
300 729
25 752
331 542
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
69
Udzielone pożyczki
31.12.2025
31.12.2024
- pożyczki udzielone Spółkom operacyjnym
23 744
23 080
- pożyczki udzielone spółkom zależnym – spółki
farmowe
0
306 101
- pożyczki udzielone spółkom pozostałym -
spółki farmowe
1 376
1 485
- pożyczki udzielone spółkom powiązanym
osobowo - Grupa Nexity Global S.A.
0
15
- pozostałe
632
861
Razem, w tym:*
25 752
331 542
- krótkoterminowe
9 301
31 291
- długoterminowe
16 451
300 251
* wartość odpisu z tytułu oczekiwanych strat kredytowych na dzień 31 grudnia 2025 r. wynosi 18 803 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 r. wynosił:
3 223 tys. zł)
Udzielone pożyczki
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Stan na początek okresu
331 542
250 777
Zmiana stanu pożyczek
66 015
311 899
- udzielone
43 266
228 831
- konwersja należności na pożyczkę
5 539
53 506
- udzielone inne
0
0
- naliczone odsetki
17 210
29 562
Zmniejszenia
-371 804
-231 134
- spłata
-31 365
-216 752
- spłacone odsetki
-5 112
-4 149
- wycena bilansowa
-4
2
- pożyczki dzielone spółkom farmowym sprzedanym w ramach ZCP
-272 286
-4 535
- kompensaty
-44 739
-4 545
- konwersja pożyczki na należności
-2 685
-390
- inne
-35
-10
-odpis aktualizujący - (utworzenie)/rozwiązanie*
-15 579
-755
Stan na koniec okresu
25 752
331 542
* Na odpisy dotyczące pożyczek składa się:
• kwota -5 570 tys. PLN z tytułu pożyczki udzielonej spółce Saule S.A. (kwota ta w całości została ujęta w Rachunku Zysków i Strat w pozycji
„Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami”),
• kwota -9 384 tys. PLN z tytułu pożyczki udzielonej spółce Columbus Energy Finanse, stanowiąca odpis na pokrycie pożyczek udzielonych przez
tą spółkę do Saule S.A. (kwota ta w całości została ujęta w Rachunku Zysków i Strat w pozycji „Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów
z tytułu umów z klientami”),
• kwota -169 tys. PLN z tytułu pożyczek udzielonych do spółek Columbus Energy a.s., Columbus Energy Slovensko s.r.o., Taurean s.r.o., Nexity sp.
z o.o. oraz Nexity Global S.A. (kwota ta w całości została ujęta w Rachunku Zysków i Strat w pozycji „Utrata wartości aktywów finansowych
i aktywów z tytułu umów z klientami”),
• kwota -830 tys. PLN z tytułu pożyczek udzielonych do Dawida Kmiecika (kwota ta w całości została ujęta w Rachunku Zysków i Strat w pozycji
„Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami”),
• kwota -41 tys. PLN z tytułu pożyczek udzielonych do spółki Sales Power (kwota ta w całości została ujęta w Rachunku Zysków i Strat w pozycji
„Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami”),
• kwota -127 tys. PLN z tytułu pożyczek udzielonych do Gustawa Brzyszcza (kwota ta w całości została ujęta w Rachunku Zysków i Strat w pozycji
„Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami”),
• kwota 542 tys. PLN z tytułu rozwiązania odpisu aktualizującego zawiązanego w latach ubiegłych na pożyczki udzielone do spółek w grupie
(kwota ta w całości została ujęta w Rachunku Zysków i Strat w pozycji „Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów
z klientami”).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
70
5.8. Zapasy
Zapasy
31.12.2025
31.12.2024
Materiały
9 696
15 277
w tym materiały u klienta
1 998
1 369
Projekty
287
6 290
Towary i materiały w drodze
1 214
1 860
Razem
11 197
23 427
Liczba dni
Materiały 31.12.2025
Materiały 31.12.2024
do 180 dni
5 042
6 988
od 180 do 365 dni
870
2 757
od 365 do 720 dni
2 289
3 480
powyżej 720 dni
1 494
2 052
Razem
9 696
15 277
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Odpisy aktualizujące na początek okresu
13 164
4 800
-utworzenie dodatkowych odpisów
1 536
8 364
-rozwiązanie odpisów aktualizujących
-229
0
-wykorzystanie odpisów aktualizujących
-381
0
- pomniejszenie o odpisy aktualizujące zapasy w sprzedanych
spółkach ZCP
-817
0
Odpisy aktualizujące na koniec okresu
13 273
13 164
Spółka utworzyła odpisy aktualizujące wartość zapasów w związku z utratą ich pierwotnych parametrów
techniczno-użytkowych, a także dla zapasów, których wartość przewyższała możliwą do uzyskania cenę
sprzedaży netto. Ponadto, w odniesieniu do zapasów trudno zbywalnych, w szczególności pomp ciepła, Spółka
dokonała odpisu aktualizującego, uwzględniając przewidywaną możliwość ich sprzedaży w przyszłych okresach.
Szczegóły dotyczące odpisu na zapasy zostały opisane w nocie 4.6.
5.9. Należności
Wartość należności brutto od podmiotów powiązanych w roku bieżącym wynosi 16 163 tys. zł (13 402 tys. zł
w 2024 r.), pozostałych podmiotów 52 517 tys. zł (33 610 tys. zł w 2024 r.). Wzrost wartości należności od
pozostałych podmiotów jest związany z intensyfikacją prac montażowych realizowanych w modelu
prefinansowania w ramach programu „Czyste powietrze”. Faktury końcowe, wystawiane zgodnie z postępem prac
i protokołami odbioru, stanowią znaczący czynnik kształtujący saldo tej pozycji na dzień bilansowy.
Należności z tytułu dostaw i usług nie są oprocentowane i mają zazwyczaj termin płatności do 14 dni.
31.12.2025
31.12.2024
Należności handlowe brutto
68 680
47 012
Odpis aktualizujący
-20 107
-13 980
Należności handlowe netto
48 573
33 032
Czynne rozliczenia międzyokresowe
6 165
2 914
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
71
Należności z tytułu podatku VAT
6 961
7 811
Kaucje, wadia
3 340
3 875
Należności z tyt. sprzedaży udziałów i rozliczenia nabycia
0
2 900
Zaliczki na dostawy i usługi
6 690
7 015
Rozrachunki z pracownikami
62
344
Należności z tytułu dywidend
0
9 156
Należności z tytułu sprzedaży ZCP (nota.5.5)
75 404
0
Pozostałe należności
4 649
1 175
Razem, w tym:
151 844
68 222
- krótkoterminowe
150 374
64 889
- długoterminowe
1 470
3 333
31.12.2025
Nieprzeterminowane
Przeterminowane
Razem
do 3
miesięcy
od 3 do 6
miesięcy
od 6 do 12
miesięcy
powyżej 12
miesięcy
Należności handlowe
brutto w tym:
13 013
16 124
6 481
21 679
11 382
68 680
Należności
analizowane w modelu
oczekiwanych strat
kredytowych (macierz
rezerw)
12 986
16 124
6 481
21 659
8 233
65 483
Odpis aktualizujący
-721
-664
-1 230
-6 370
-7 965
-16 949
Procent oczekiwanych
strat
6%
4%
19%
29%
97%
26%
Pozostałe analizowane
indywidualnie
27
0
0
20
3 149
3 197
Odpis aktualizujący
0
0
0
-8
-3 149
-3 158
Procent oczekiwanych
strat
1%
0%
0%
40%
100%
99%
Należności handlowe
netto razem
12 292
15 460
5 252
15 301
268
48 573
Spółka na bieżąco monitoruje ryzyko kredytowe oraz terminowość spłat należności handlowych. Zasady
tworzenia odpisów aktualizujących z tytułu oczekiwanych strat kredytowych (ECL) zostały opisane w nocie 2.8
niniejszego sprawozdania finansowego.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. wartość odpisów aktualizujących należności została ustalona zgodnie z modelem
oczekiwanych strat kredytowych, przy uwzględnieniu aktualnych informacji dotyczących sytuacji finansowej
kontrahentów, historii spłat oraz prognozowanych przepływów pieniężnych.
Wpływ utworzenia oraz rozwiązania odpisów aktualizujących na wynik finansowy okresu został zaprezentowany
w nocie 4.9 „Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami”.
W ocenie Zarządu pozostała część należności, nieobjęta odpisami aktualizującymi, jest odzyskiwalna
w przewidywalnym okresie, przy uwzględnieniu dostępnych zabezpieczeń oraz oczekiwanych przepływów
pieniężnych od kontrahentów.
Z należności handlowych oraz pozostałych należności, jakie Spółka posiadała na dzień 31 grudnia 2025 r.
należności wyrażone w EUR wynoszą 2 873 tys. PLN, na 31 grudnia 2024 r. należności wyrażone w EUR wynosiły
3 891 tys. PLN.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
72
31.12.2024
Nieprzeterminowane
Przeterminowane
Razem
do 3
miesięcy
od 3 do 6
miesięcy
od 6 do 12
miesięcy
powyżej 12
miesięcy
Należności handlowe
brutto
17 013
8 111
4 467
5 736
11 685
47 013
Należności analizowane
w modelu oczekiwanych
strat kredytowych
(macierz rezerw)
16 765
8 099
4 467
5 707
8 446
43 483
Odpis aktualizujący
-92
-373
-1 751
-1 016
-7 426
-10 657
Procent oczekiwanych
strat
1%
5%
39%
18%
88%
25%
Pozostałe analizowane
indywidualnie
249
12
0
29
3 240
3 530
Odpis aktualizujący
-72
-1
0
-11
-3 240
-3 323
Procent oczekiwanych
strat
29%
5%
0%
39%
100%
94%
Należności handlowe
netto razem
16 850
7 737
2 716
4 709
1 020
33 032
5.10. Aktywa z tytułu kontraktów budowlanych
01.01.2025
Zmiana wyceny
kontraktów
bezwarunkowe
ujęcie
przychodów
31.12.2025
Aktywa z tytułu kontraktów budowlanych
28 592
3 860
-1 487
30 965
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
59 177
-18 304
0
40 873
Rezerwa na straty
0
0
0
0
01.01.2024
Zmiana wyceny
kontraktów
bezwarunkowe
ujęcie
przychodów
31.12.2024
Aktywa z tytułu kontraktów budowlanych
10 414
25 428
-7 250
28 592
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
2 420
56 757
0
59 177
Rezerwa na straty
25
-25
0
0
Łączna kwota ceny transakcyjnej przypisanej do zobowiązań do wykonania
świadczenia, które pozostały niespełnione (lub częściowo niespełnione) na koniec
okresu sprawozdawczego, do zrealizowania:
31.12.2025
31.12.2024
do 1 roku
459 203
324 451
Powyższa nota odzwierciedla zmiany w zakresie elementu wyceny umów wycenianych stopniem zaawansowania.
Zdecydowaną większość stanowią umowy realizowane w ramach programu „Czyste powietrze". Po stronie
aktywów ujęto aktywowane koszty związane z realizowanymi projektami, w szczególności prowizje handlowe,
których kwota na dzień 31.12.2025 wynosi 17 115 tys. zł. Zobowiązania obejmują natomiast zaliczki otrzymane na
poczet realizacji programu.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
73
5.11. Środki pieniężne
31.12.2025
31.12.2024
Środki pieniężne w banku i w kasie
780
1 432
w tym środki o ograniczonym zakresie dysponowania
31
31
Razem
780
1 432
Poniżej przedstawiono szczegółowe zestawienie środków pieniężnych w podziale na waluty.
PLN
Środki pieniężne w banku i w kasie
755
1 346
w tym środki o ograniczonym zakresie dysponowania
31
31
Krótkoterminowe depozyty bankowe
0
0
środki pieniężne w drodze
0
0
Razem PLN
755
1 346
CZK
Środki pieniężne w banku i w kasie
2
0
Krótkoterminowe depozyty bankowe
0
0
Razem CZK
2
0
EUR
Środki pieniężne w banku i w kasie
13
49
Krótkoterminowe depozyty bankowe
0
0
Razem EUR
13
49
GBP
Środki pieniężne w banku i w kasie
3
3
Krótkoterminowe depozyty bankowe
0
0
Razem GBP
3
3
USD
Środki pieniężne w banku i w kasie
8
22
Krótkoterminowe depozyty bankowe
0
0
Razem USD
8
22
CNY (yuan renminbi - Chiny)
Środki pieniężne w banku i w kasie
0
12
Krótkoterminowe depozyty bankowe
0
0
Razem CNY
0
12
Środki pieniężne o ograniczonym zakresie dysponowania dotyczą środków pieniężnych na rachunkach VAT.
5.12. Kapitał własny
Wyemitowany kapitał akcyjny
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
74
Kapitał akcyjny na dzień 31 grudnia 2025 r. i na dzień publikacji raportu wynosi 129 982 198,50 zł i dzieli się obecnie
na 68 773 650 akcji o wartości nominalnej 1,89 zł każda.
Ogólna liczba głosów wynikająca z wszystkich wyemitowanych przez Społkę akcji odpowiada liczbie głosów na
Walnym Zgromadzeniu Columbus Energy S.A.
W 2025 r. Spółka nie emitowała akcji. Ostatnia emisja akcji miała miejsce w 2021 r.
Akcjonariat Columbus Energy S.A. na dzień 31 grudnia 2024 r.:
L.p.
Imię i Nazwisko
Liczba akcji
% akcji
Liczba głosów
% głosów
1.
Porozumienie, w tym:
49 194 784
71,53
49 194 784
71,53
-
Dawid Zieliński *
34 138 843
49,64
34 138 843
49,64
-
Piotr Kurczewski
13 831 696
20,11
13 831 696
20,11
-
Janusz Sterna **
1 224 245
1,78
1 224 245
1,78
2.
Pozostali akcjonariusze
19 578 866
28,47
19 578 866
28,47
Ogółem
68 773 650
100,00
68 773 650
100,00
* bezpośrednio i pośrednio przez spółkę Gemstone ASI S.A. i KPM Invest sp. z o.o.
** bezpośrednio i pośrednio przez Odyssey Capital sp. z o.o. (poprzednio Polsyntes sp. z o.o.)
Zmiany w akcjonariacie w 2025 r.
W dniu 1 kwietnia 2025 r. do Columbus wpłynęło zawiadomienie sporządzone przez Dawida Zielińskiego,
działającego w imieniu siebie samego, Gemstone Alternatywna Spółka Inwestycyjna S.A. z siedzibą Krakowie,
Odyssey Capital sp. z o.o. z siedzibą w Otwocku (poprzednia nazwa i siedziba tej spółki: Polsyntes sp. z o.o.
z siedzibą w miejscowości Glina), Piotra Kurczewskiego, Janusza Sterny, będących stronami umowy zawartej
w dniu 8 października 2019 r. spełniającej przesłanki porozumienia, o którym mowa w art. 87 ustawy z dnia 29
lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego
systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, dotyczącego nabywania akcji Columbus, zgodnego głosowania na
Walnych Zgromadzeniach Columbus oraz prowadzenia trwałej polityki wobec Columbus, w sprawie zmiany
udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu Columbus. Zmiana ta została spowodowana sprzedażą w dniu 24
marca 2025 r. przez Janusza Sternę 5 837 akcji, która łącznie z wcześniej zrealizowanymi transakcjami oraz
transakcjami innych uczestników Porozumienia spowodowały zmianę posiadanego przez Porozumienie udziału
o co najmniej 1% w głosach na Walnym Zgromadzeniu Columbus. W konsekwencji dalszej sprzedaży od dnia 25
marca 2025 r. do dnia 1 kwietnia 2025 r. przez Janusza Sternę łącznie 27 361 akcji Columbus, stan posiadania
Porozumienia na dzień przekazania tego zawiadomienia obejmował 48 473 139 akcji, uprawniających do 48 473
139 głosów z tych akcji na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 70,48% udziału w kapitale i 70,48% udziału
w głosach na Walnym Zgromadzeniu Columbus.
Zmiany w akcjonariacie po dniu bilansowym do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania
Po dniu bilansowym oraz do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego do Spółki nie wpłynęło
żadne zawiadomienie w trybie art. 69 ustawy o ofercie, o zmianach udziałów w głosach na walnym zgromadzeniu,
ani też
w trybie art. 19 Rozporządzenia 596/2014 o transakcjach osób pełniących obowiązki zarządcze.
Akcjonariat Columbus wg stanu na dzień 31 grudnia 2025 r. i na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
L.p.
Imię i Nazwisko
Liczba akcji
% akcji
Liczba głosów
% głosów
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
75
1.
Porozumienie, w tym:
48 473 139
70,48
48 473 139
70,48
-
Dawid Zieliński *
34 127 530
49,62
34 127 530
49,62
-
Piotr Kurczewski
13 831 696
20,11
13 831 696
20,11
-
Janusz Sterna **
513 913
0,75
513 913
0,75
2.
Pozostali akcjonariusze
20 300 511
29,52
20 300 511
29,52
Ogółem
68 773 650
100,00
68 773 650
100,00
* bezpośrednio i pośrednio przez spółkę Gemstone ASI S.A. i KPM Invest sp. z o.o.
** bezpośrednio i pośrednio przez Odyssey Capital sp. z o.o. (poprzednio Polsyntes sp. z o.o.)
Akcjonariusze posiadający 70,48%, tj. Dawid Zieliński, Gemstone ASI S.A., KPM Invest sp. z o.o., Piotr Kurczewski,
Janusz Sterna, Odyssey Capital sp. z o.o. działają w Porozumieniu, o którym mowa w art. 87 ust. 3 Ustawy
o ofercie.
Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty
W latach ubiegłych oraz w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r. Spółka nie wypłacała dywidendy ani zaliczek
na poczet dywidendy.
POZOSTAŁE KAPITAŁY
Na wartość pozostałych kapitałów składają się następujące pozycje:
Pozostałe kapitały
31.12.2025
31.12.2024
Rozliczenie przejęcia odwrotnego w 2016 roku
-48 545
-48 545
Program motywacyjny
11 750
11 750
Wycena elementu kapitałowego w instrumentach zamiennych na akcje
5 791
5 791
Razem
-31 004
-31 004
5.13. Kredyty i pożyczki
31.12.2025
31.12.2024
Długoterminowe:
51 810
76 136
Kredyty bankowe
0
0
Pożyczki
51 810
76 136
Krótkoterminowe:
10 454
520 345
Kredyty bankowe
0
0
Pożyczki
10 454
520 345
Razem
62 264
596 481
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Stan na początek okresu
596 481
620 288
Zmiana stanu kredytów i pożyczek:
-zaciągnięcie
53 909
16 226
-spłata
-6 834
-71 288
- kompensaty
-42 968
-4 495
- konwersja zobowiązania na pożyczkę
5 953
-2 838
-inne zmniejszenia*
-563 556
-4
-naliczone odsetki
24 356
52 670
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
76
-spłacone odsetki
-4 712
-12 420
-wycena elementu kapitałowego
-253
-1 469
-wycena elementu odsetkowego
-112
-189
Stan na koniec okresu
62 264
596 481
* Pożyczki otrzymane od DC24 oraz od spółek farmowych, które zostały zbyte w ramach transakcji sprzedaży zorganizowanej
części przedsiębiorstwa; kwota tych pożyczek stanowi składnik ZCP (patrz nota 5.5)
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
77
Szczegółowe zestawienie kredytów i pożyczek otrzymanych przedstawiono poniżej:
Pożyczkodawca
Kwota zobowiązania
na
31.12.2025
Kwota
zobowiązania
na
31.12.2024
Waluta
Limit
Termin
spłaty
Oprocentowanie
Rodzaj zabezpieczenia
Columbus Energy Finanse
Sp. z o.o.
31 178
0
PLN
29 880
31.07.2030
WIBOR 12M + 6 p.p.
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku bankowego
Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji z
całego majątku (art. 777 §5 KPC).
Columbus Elite S.A.
5 953
0
PLN
31.12.2028
WIBOR 3M + 6,37 p.p.
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku bankowego
Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji z
całego majątku (art. 777 §5 KPC).
Columbus Profit sp. z o.o.
2 138
0
PLN
10 000
31.12.2028
WIBOR 3M + 5,88 p.p.
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku bankowego
Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji z
całego majątku (art. 777 §5 KPC).
COLUMBUS JV-1 sp. z o.o.
0
38 553
PLN
31.12.2026
WIBOR 6M + 4 p.p.
Pożyczka wewnętrzna - nie ustanowiono
zabezpieczeń
COLUMBUS JV-1 sp. z o.o.
0
8 953
PLN
31.12.2026
WIBOR 3M + 5,18 p.p.
Pożyczka wewnętrzna - nie ustanowiono
zabezpieczeń
COLUMBUS JV-1 sp. z o.o.
0
24 233
PLN
28.12.2025
WIBOR 3M + 5,18 p.p.
Pożyczka wewnętrzna - nie ustanowiono
zabezpieczeń
COLUMBUS JV-1 sp. z o.o.
0
468 PLN
109 EUR)
PLN
31.12.2026
EURIBOR 1Y + 5,25 p.p.
Pożyczka wewnętrzna - nie ustanowiono
zabezpieczeń
COLUMBUS JV-6 sp. z
o.o.
0
5 432
PLN
31.12.2026
WIBOR 6M + 4 p.p.
Pożyczka wewnętrzna - nie ustanowiono
zabezpieczeń
COLUMBUS JV-6 sp. z
o.o.
0
18 264
PLN
31.12.2026
WIBOR 6M + 2,0 p.p.
Pożyczka wewnętrzna - nie ustanowiono
zabezpieczeń
COLUMBUS JV-6 sp. z
o.o.
0
4 060 PLN
950 EUR)
PLN
(EUR)
16.11.2025
EURIBOR 1Y + 5,25 p.p.
Pożyczka wewnętrzna - nie ustanowiono
zabezpieczeń
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
78
Pożyczkodawca 1
10 003
0
PLN
10 000
31.12.2030
WIBOR 12M + 5,5 p.p.
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku bankowego
Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji z
całego majątku (art. 777 §5 KPC).
Pożyczkodawca 2
4 886
4 467
PLN
31.12.2026
WIBOR 3M + 5,96 p.p.
1. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w trybie
art. 777 KPC
Pożyczkodawca 3
4 479 PLN
(1 060 EUR)
0 PLN
(0 EUR)
PLN
(EUR)
31.12.2025
EURIBOR 1Y + 5,25 p.p.
1. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w trybie
art. 777 KPC
Pożyczkodawca 1
2 539
0
PLN
3 700
30.06.2030
WIBOR 12M + 5,5 p.p.
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku bankowego
Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji z
całego majątku (art. 777 §5 KPC).
Pożyczkodawca 1
1 088
1 007
PLN
1 000
31.12.2025
WIBOR 3M + 3 p.p.
1. Weksel in blanco.
2. Poręczenie majątkowe podmiotu trzeciego.
3. Pełnomocnictwo do rachunku bankowego
Pożyczkobiorcy.
4. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji z
całego majątku (art. 777 §5 KPC).
Pożyczkodawca 3
0
48 676
PLN
08.04.2023
-
09.12.2023
WIBOR 3M + 6,59 p.p.
1. Poręczenia
2. Zastawy rejestrowe na udziałach
3. Zastawy rejestrowe na aktywach
4.Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w
trybie art. 777 KPC
5. Podporządkowanie wierzytelności
Pożyczkodawca 3
0
100 375
PLN
28.09.2024
WIBOR 3M + 4,25 p.p.
1. Poręczenia
2. Zastawy rejestrowe na udziałach
3. Zastawy rejestrowe na aktywach
4. Zastawy rejestrowe na rachunkach
bankowych
5. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w
trybie art. 777 KPC
Pożyczkodawca 3
0
43 462
PLN
27.11.2024
WIBOR 3M + 4,25 p.p.
1. Poręczenia
2. Zastawy rejestrowe na udziałach
3. Zastawy rejestrowe na aktywach
4. Zastawy rejestrowe na rachunkach
bankowych
5. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w
trybie art. 777 KPC
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
79
Pożyczkodawca 3
0
83 723
PLN
09.08.2024
stopa lombardowa NBP
+ 4,75 p.p.
1. Poręczenia
2. Zastawy rejestrowe na udziałach
3. Zastawy rejestrowe na rachunkach
bankowych
4. Zastawy rejestrowe na aktywach
5. Cesja praw z umów
6. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w
trybie art. 777 KPC
7. Podporządkowanie i cesja wierzytelności
Pożyczkodawca 3
0
128 153
PLN
30.06.2023
WIBOR 1Y + 5,25 p.p.
1. Poręczenia
2. Zastawy rejestrowe na udziałach
3. Zastawy rejestrowe na rachunkach
bankowych
4. Zastawy rejestrowe na aktywach
5. Cesja praw z umów
6. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w
trybie art. 777 KPC
7. Podporządkowanie i cesja wierzytelności
Pożyczkodawca 3
0
36 983 PLN
(8 655 EUR)
PLN
(EUR)
30.06.2023
EURIBOR 1Y + 5,25 p.p.
1. Poręczenia
2. Zastawy rejestrowe i zastawy zwykłe na
akcjach Saule Technologies S.A.
3. Zastawy rejestrowe na udziałach, zastawy
rejestrowe na aktywach
4. Zastawy rejestrowe na rachunkach
bankowych
5. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w
trybie art. 777 KPC
Pożyczkodawca 3
0
49 673 PLN
(11 625 EUR)
PLN
(EUR)
31.12.2023
EURIBOR 1Y + 5,25 p.p.
1. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w trybie
art. 777 KPC
2. Zastawy rejestrowe na udziałach
62 264
596 481
5.14. Zobowiązania z tytułu leasingu
Zobowiązania z tytuły leasingu
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Stan na początek okresu
9 770
15 739
Zwiększenia (nowe leasingi)
4 431
1 789
Zmiany umów leasingu
684
898
Odsetki
397
556
Zmniejszenia
-3 543
-2 034
Płatności
-5 528
-6 985
Różnice kursowe
-63
-192
Stan na koniec okresu, w tym:
6 147
9 770
- krótkoterminowe
3 268
5 716
- długoterminowe
2 879
4 054
5.15. Odroczony podatek dochodowy
Aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego w sprawozdaniu finansowym wykazują
następujące kwoty:
Aktywo z tytułu odroczonego
podatku dochodowego
Stan na 31
grudnia 2023
Obciążenie/
(uznanie)
zysku/straty
netto
Stan na 31
grudnia 2024
Obciążenie/
(uznanie)
zysku/straty
netto
Stan na 31
grudnia
2025
Niewypłacone wynagrodzenia i inne
świadczenia
449
-239
210
5
215
Amortyzacja
219
-201
18
-17
1
Zobowiązania z tytułu leasingu
2 990
-1 317
1 673
-752
921
Strata podatkowa
9 142
-3 462
5 680
1 614
7 294
Rezerwy na koszty
1 855
237
2 092
-233
1 859
Odpisy aktualizujące
4 489
2 362
6 851
5 248
12 099
Naliczone odsetki
11 427
7 775
19 202
-18 483
719
Ujemne różnice kursowe
24
-11
13
0
13
Rozliczenie kontraktów
266
1 065
1 331
2 071
3 402
Kary umowne naliczone
38
-38
0
0
0
Gwarancje
639
12
651
-69
582
Przychody przyszłych okresów
0
0
0
220
220
Ulga na złe długi
479
-309
170
-170
0
Pozostałe
422
-287
135
2
137
Razem
32 438
5 588
38 026
-10 564
27 462
Kompensata aktywa i zobowiązania
z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
-13 356
-20 634
-14 603
Aktywa z tytułu odroczonego
podatku dochodowego
19 082
17 392
12 859
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
81
Zobowiązania z tytułu odroczonego
podatku dochodowego
Stan na 31
grudnia 2023
Obciążenie/
(uznanie)
zysku/straty
netto
Stan na 31
grudnia 2024
Obciążenie/
(uznanie)
zysku/straty
netto
Stan na 31
grudnia
2025
Różnica pomiędzy wartością
bilansową a podatkową RAT
2 777
-1 230
1 547
-629
918
Kary umowne naliczone
639
89
728
-466
262
Naliczone odsetki
6 357
4 526
10 883
-8 260
2 623
Dodatnie różnice kursowe
1 538
-1 130
408
-389
19
Rozliczenie kontraktów
długoterminowych
2 018
899
2 917
840
3 757
Przychody przyszłych okresów
20
-20
0
0
0
Prowizje handlowe
0
4 151
4 151
2 873
7 024
Pozostałe
7
-7
0
0
0
Razem
13 356
7 278
20 634
-6 031
14 603
Kompensata aktywa i zobowiązania
z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
-13 356
-20 634
-14 603
Zobowiązania z tytułu odroczonego
podatku dochodowego
0
0
0
Spółka wycenia aktywa z tytułu podatku odroczonego przy zastosowaniu stawek podatkowych, które będą
stosowane na moment przewidywanego zrealizowania składnika aktywów, przyjmując za podstawę przepisy
podatkowe, które obowiązywały na dzień kończący okres sprawozdawczy.
Informacja o nierozliczonych stratach podatkowych
Na dzień bilansowy Spółka wykazuje nierozliczone straty podatkowe z lat ubiegłych w łącznej wysokości 38,3 mln
PLN. Zgodnie z obowiązującymi przepisami ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych, straty te wygasają
w następujących terminach: kwota 7,4 mln PLN z roku 2021 z końcem 2026 roku, kwota 21,7 mln PLN z roku 2022
z końcem 2027 roku oraz kwota 9,2 mln PLN z roku 2025 z końcem 2030 roku. W procesie sporządzania
sprawozdania finansowego Zarząd przeprowadził test na odzyskiwalność aktywa z tytułu podatku odroczonego,
opierając się na wieloletnim planie finansowym Spółki na lata 2026–2030. Przyjęta projekcja wyników finansowych,
uwzględniająca aktualną strategię operacyjną, zakłada wygenerowanie zysku brutto na poziomie 28,6 mln PLN
w 2026 roku oraz 64,8 mln PLN w 2027 roku. Porównanie przewidywanej bazy opodatkowania z wartością
dostępnych strat podatkowych wskazuje na możliwość ich pełnego wykorzystania przed upływem ustawowych
terminów przedawnienia (skumulowany wynik lat 2026-2027 wg prognozy finansowej przekracza wartość strat
o ponad 55 mln PLN). Analiza ta potwierdza, że uzyskanie dochodu do opodatkowania w wysokości pozwalającej na
realizację ujętego aktywa jest wysoce prawdopodobne, co stanowi podstawę do rozpoznania aktywa z tytułu podatku
odroczonego od całości wykazanych strat podatkowych.
5.16. Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych:
31.12.2025
31.12.2024
Odprawy emerytalne
55
56
Wynagrodzenia bieżące
1 736
1 859
Rezerwy na urlopy
1 077
1 127
Pozostałe Świadczenia
650
0
Razem, w tym:
3 518
3 041
- krótkoterminowe
3 463
2 985
- długoterminowe
55
56
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
82
Na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych składają się świadczenia emerytalne oraz pozostałe świadczenia,
w tym m.in. rezerwy na nagrody roczne i premie oraz rezerwa na urlopy. Wartość bieżąca zobowiązań z tytułu
świadczeń emerytalnych na dzień bilansowy została obliczona przez niezależnego aktuariusza. Naliczone
zobowiązania są równe zdyskontowanym płatnościom, które w przyszłości zostaną dokonane z uwzględnieniem
rotacji zatrudnienia wg stanu na dzień bilansowy. Informacje demograficzne oraz informacje o rotacji zatrudnienia
oparte są o dane historyczne.
Główne założenia aktuarialne:
Stan na dzień
31.12.2025
Stan na dzień
31.12.2024
Stopa dyskontowa (%)
3,6
5,1
Wzrost wynagrodzeń w Spółce (%)
5,0
5,0
Wskaźnik rotacji pracowników (%)
15,0
15,0
− Na podstawie danych statystycznych dostarczonych przez Spółkę dotyczących stanu zatrudnienia, dla potrzeb
projekcji założono rotację w wysokości 15% rocznie. Założono ponadto, że rotacja zaczyna maleć z wiekiem
w sposób liniowy na 15 lat przed wiekiem uprawniającym do emerytury, osiągając poziom 0% na 3 lata przed
emeryturą;
− Śmiertelność pracowników Spółki jest zgodna ze śmiertelnością całej populacji Polski. Użyto następujących
tablic śmiertelności: • dla mężczyzn: 100% PTTZ 2022 mężczyźni, • dla kobiet: 100% PTTZ 2022 kobiety.
Ponadto założono, że fakt posiadania pracy powoduje obniżenie tej śmiertelności o 10%.
− Ustalono indywidualny wiek emerytalny pracowników zgodnie z Ustawą z dnia 16 listopada 2016 r.
o emeryturach i rentach z Funduszu Ubezpieczeń Społecznych oraz niektórych innych ustaw.
− Do dyskontowania przyszłych wypłat świadczeń na dzień sprawozdawczy przyjęto stopę dyskontową
w wysokości 3,6% (31 grudnia 2024: 5,1%), tj. na poziomie rentowności rocznej obligacji skarbowych
o stałym oprocentowaniu notowanych na GPW w dniu 31 grudnia 2025 r.
Spółka tworzy rezerwy na nagrody roczne i premie w celu przyporządkowania kosztów do okresów, których dotyczą.
Rezerwy szacowane są według najlepszej wiedzy Spółki w zakresie możliwych do wypłacenia premii. Na dzień 31
grudnia 2025 r. Spółka nie naliczała rezerw na nagrody roczne i premie.
5.17. Zobowiązania handlowe i pozostałe zobowiązania
Zobowiązania handlowe i pozostałe zobowiązania
31.12.2025
31.12.2024
Zobowiązania handlowe
57 553
53 768
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
61 310
74 058
Pozostałe zobowiązania
24 903
12 624
Razem, w tym:
143 766
140 450
- krótkoterminowe
139 694
136 928
- długoterminowe
4 072
3 522
Zobowiązania z tytułu umów z klientami dotyczą:
− otrzymanych od klientów zaliczek na poczet wykonania montaży instalacji fotowoltaicznych oraz
termomodernizacji budynków, dla których przychody są rozpoznawane w miarę upływu czasu na dzień 31
grudnia 2025 r. w kwocie 40 873 tys. zł oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. w kwocie 59 177 tys. zł (nota 4.1. i 5.10.);
− otrzymanych od klientów zaliczek lub zadatków na poczet wykonania instalacji, dla których przychody są
rozpoznawane w określonym momencie w czasie na dzień 31 grudnia 2025 r. w kwocie 17 373 tys. zł oraz na
dzień 31 grudnia 2024 r. w kwocie 11 456 tys. zł;
− zobowiązań z tytułu gwarancji 10 - letnich na dzień 31 grudnia 2025 r. w kwocie 3 064 tys. zł oraz na dzień 31
grudnia 2024 r. w kwocie 3 425 tys. zł.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
83
Pozostałe zobowiązania
31.12.2025
31.12.2024
Zobowiązania z tytułu PPK
62
62
Zobowiązania publiczno-prawne
4 535
1 806
Pozostałe zobowiązania wobec pracowników
37
225
Rozliczenia międzyokresowe kosztów
0
273
Zobowiązania z tytułu opłaty produktowej
532
1 458
Zobowiązania związane z nabyciem udziałów
33
6 774
Kaucje i zabezpieczenia
1 941
1 539
Pozostałe rozrachunki
17 763
487
Razem, w tym:
24 903
12 624
- krótkoterminowe
23 441
12 082
- długoterminowe
1 462
542
Zobowiązania publiczno-prawne na 31.12.2025 roku obejmuje m.in. kwotę 4 410 tys. zł zobowiązań do Zakładu
Ubezpieczeń Społecznych objętych harmonogramem spłat oraz odroczeniami. Na dzień publikacji Sprawozdania
zobowiązania te zostały spłacone w całości.
Pozostałe rozrachunki obejmują głównie zobowiązanie z tytułu otrzymanych zaliczek, podlegających na dzień
bilansowy bądź w przyszłości zwrotowi, dotyczących umów realizowanych w ramach programu „Czyste powietrze”,
które ostatecznie nie będą realizowane, w kwocie 13 713 tys. zł, powiększone o naliczone odsetki w wysokości 1 435
tys. zł. (patrz pkt. 8. Istotne zdarzenia po dniu bilansowym – Zwrot pobranych zaliczek w ramach programu „Czyste
powietrze", celem mitygacji potencjalnych ryzyk prawnych związanych z realizacją projektów w ramach tego
programu oraz wyjścia z impasu rozliczeniowego z WFOŚiGW). Ponadto pozycja ta obejmuje zobowiązanie wobec
Głównego Akcjonariusza Columbus Energy S.A., Pana Dawida Zielińskiego, w kwocie 845 tys. zł, wynikające
z błędnego przelewu, który na dzień publikacji został zwrócony.
5.18. Rezerwy
Zestawienie rezerw przedstawia tabela poniżej:
31.12.2025
31.12.2024
Rezerwa na koszty napraw gwarancyjnych
2 252
3 405
Pozostałe rezerwy
1 595
2 529
Razem, w tym:
3 846
5 934
- krótkoterminowe
2 765
4 586
- długoterminowe
1 081
1 348
Spółka tworzy rezerwy na koszty napraw gwarancyjnych w momencie zakończenia usługi montażu.
Zmianę stanu rezerw na naprawy gwarancyjne przedstawia tabela poniżej:
Rezerwa na koszty napraw gwarancyjnych
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
84
2025
2024
STAN NA POCZĄTEK OKRESU
3 405
2 852
Zmiana stanu rezerwy
Utworzenie dodatkowych rezerw
220
3 522
Rozwiązanie niewykorzystanej rezerwy
-399
0
Wykorzystanie rezerw
-975
-2 968
Stan na koniec okresu, w tym:
2 252
3 405
- krótkoterminowe
1 170
2 057
- długoterminowe
1 081
1 348
5.19. Objaśnienia do rachunku przepływów pieniężnych
Noty objaśniające do rachunku przepływów pieniężnych
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług, pozostałych należności
-85 994
21 451
Korekta o zapłatę za udziały
0
-2 286
Korekta o zapłatę z tytułu dywidend
-3 651
0
Należności z tyt. sprzedaży ZCP
75 404
0
Należności handlowe zbyte w ramach ZCP
-2 875
0
Pożyczki udzielone - rozliczenie
-2 854
-48 581
Korekta o odpis na należności z tyt. dywidendy
630
0
Konwersja należności na udziały
-10 605
-13 512
Kompensata należności dywidendowej z zobowiązaniami
-6 135
0
Razem
-36 080
-42 928
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązań
z tytułu umów z klientami
3 315
47 110
Korekta dotycząca nabycia udziałów
4 013
-5 285
Zobowiązania handlowe zbyte w ramach ZCP
2 728
0
Pożyczki udzielone - rozliczenie
1 831
0
Pożyczki otrzymane - rozliczenie
5 996
-2 795
Kompensata zobowiązań z należnością dywidendową
6 135
0
Razem
24 018
39 030
Odsetki i udziały w zyskach
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Pożyczki udzielone - odsetki/odpisy
-17 210
-29 562
Pożyczki i kredyty otrzymane - odsetki
24 356
52 670
Leasing - odsetki
397
556
Odsetki od zobowiązań
0
329
Razem
7 543
23 993
Zysk/strata z działalności inwestycyjnej
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
85
Odpisy aktualizujące wartość udziałów w Columbus Energy a.s., Columbus
Energy Slovensko s.r.o., Taurean s.r.o. (nota 4.12 oraz 5.4)
25 054
0
Odpis aktualizujący wartość udziałów (nota 5.4.)
1 682
-1 315
Odpis na należności z tyt. dywidendy
-630
0
Odpisy aktualizujące pożyczki udzielone (nota 5.7.)
15 579
755
Aktualizacja wyceny zapłaty warunkowej za udziały (nota 4.5.)
-3 286
0
Wynik ze zbycia udziałów (nota 4.12.)
-228
-1 911
Pozostałe
181
290
Razem
38 352
-2 181
5.20. Aktywa zakwalifikowane jako przeznaczone do sprzedaży
Na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka oceniła, że przesłanki wynikające z MSSF 5 dotyczące klasyfikacji jako aktywa
przeznaczone do sprzedaży były spełnione wyłącznie w odniesieniu do 8 spółek objętych procesem sprzedaży
w ramach realizacji umowy z Nyx Renewable Energy (GoldenPeaks Capital).
W dniu 30 czerwca 2025 r. Spółka dokonała sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa obejmującej m.in.
aktywa uprzednio klasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży.
W związku z realizacją transakcji, na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka nie prezentuje aktywów ani zobowiązań
zaklasyfikowanych jako przeznaczone do sprzedaży.
Szczegółowe informacje dotyczące transakcji oraz jej wpływu na sprawozdanie finansowe, w tym prezentacji jako
działalności zaniechanej, przedstawiono w nocie 5.5.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
86
6. Noty objaśniające do instrumentów finansowych
W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły zmiany klasyfikacji aktywów finansowych
w stosunku do ich klasyfikacji na dzień 31 grudnia 2024 r.
Aktywa finansowe:
Kategorie instrumentów finansowych
wg MSSF 9
Klasy instrumentów finansowych
Aktywa finansowe
wycenianie w wartości
godziwej przez wynik
finansowy
Aktywa finansowe
wycenianie
w wartości
godziwej przez
inne całkowite
dochody
Aktywa finansowe
wycenianie
według
zamortyzowanego
kosztu
Razem
31.12.2025
Należności handlowe
0
0
48 573
48 573
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
0
0
780
780
Należności z tytułu sprzedaży ZCP
0
0
75 404
75 404
Udzielone pożyczki
0
0
25 752
25 752
Razem
0
0
225 913
225 913
Kategorie instrumentów finansowych
wg MSSF 9
Klasy instrumentów finansowych
Aktywa finansowe
wycenianie w wartości
godziwej przez wynik
finansowy
Aktywa finansowe
wycenianie
w wartości
godziwej przez
inne całkowite
dochody
Aktywa finansowe
wycenianie
według
zamortyzowanego
kosztu
Razem
31.12.2024
Należności handlowe
0
0
33 032
33 032
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
0
0
1 432
1 432
Udzielone pożyczki
0
0
331 542
331 542
Razem
0
0
366 006
366 006
Zobowiązania finansowe
Klasy instrumentów finansowych
Zobowiązania
finansowe
wyceniane
w wartości
godziwej przez
wynik finansowy
Zobowiązania
finansowe
wyceniane wg
zamortyzowanego
kosztu
Razem
31.12.2025
Kredyty i pożyczki
0
62 264
62 264
Zobowiązania handlowe
0
57 553
57 553
Zobowiązania związane z nabyciem udziałów
0
33
33
Zobowiązania z tytułu leasingu
0
6 147
6 147
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
0
61 310
61 310
Pozostałe zobowiązania
0
20 335
20 335
Razem
0
207 641
207 642
Klasy instrumentów finansowych
Zobowiązania
finansowe
wyceniane
w wartości
Zobowiązania
finansowe
wyceniane wg
zamortyzowanego
kosztu
Razem
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
87
godziwej przez
wynik finansowy
31.12.2024
Przekształcone
Kredyty i pożyczki
0
596 481
596 481
Zobowiązania handlowe
0
53 768
53 768
Zobowiązania z tytułu leasingu
0
9 770
9 770
Zobowiązania związane z nabyciem udziałów
0
6 774
6 774
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
0
74 058
74 058
Pozostałe zobowiązania
0
4 044
4 044
Razem
0
744 895
744 895
Kredyty i pożyczki otrzymane przez Spółkę w znaczącej części otrzymane były w 2025 r. na bieżących warunkach
rynkowych. Dodatkowo zależne są od zmiennych stóp procentowych w związku z czym Zarząd ocenia, że wartość
godziwa zobowiązań wycenianych wg zamortyzowanego kosztu nie różniłaby się istotnie od ich wartości bilansowej.
Podobnie w przypadku zobowiązań handlowych Zarząd ocenia, że ich wartość godziwa wyceniana wg
zamortyzowanego kosztu nie różniłaby się istotnie od ich wartości bilansowej ze względu na krótkoterminowy
charakter tego instrumentu.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
88
7. Pozostałe noty objaśniające
7.1. Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń
CZYNNIKI RYZYKA
W swojej działalności Spółka narażona jest na różne czynniki ryzyka, które można ująć w czterech kategoriach:
czynniki ryzyka finansowego, czynniki ryzyka kapitałowego, czynniki ryzyka związane z działalnością Spółki, czynniki
ryzyka związane z otoczeniem, w którym działa Spółka.
CZYNNIKI RYZYKA FINANSOWEGO
Działalność prowadzona przez Spółkę naraża ją na następujące ryzyka finansowe: ryzyko płynności, ryzyko
kredytowe (w tym: ryzyko spłaty należności handlowych, ryzyko lokowania środków pieniężnych), ryzyko zmiany
stopy procentowej, ryzyko walutowe, ryzyko związane z obsługą zadłużenia Spółki, ryzyko ograniczonej dostępności
finansowania zewnętrznego.
Ryzyko utraty płynności
Spółka jest narażona na ryzyko utraty lub pogorszenia poziomu płynności finansowej. Utrata lub pogorszenie
płynności finansowej Spółki mogą wynikać zarówno z zakłócenia właściwej relacji wpływów i wydatków Jednostki
w czasie, jak i nieadekwatnego poziomu finansowania działalności Spółki. Ryzyko utraty lub pogorszenia poziomu
płynności finansowej może występować w przypadku nieprzewidzianych zdarzeń w zakresie sprzedaży usług dla
klientów, przedłużania płatności należności od odbiorców, a także w przypadku podjęcia błędnych decyzji w procesie
administrowania finansami Spółki.
Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Spółki na dzień 31 grudnia 2025 r. według daty zapadalności na
podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.
31.12.2025
Zobowiązanie
finansowe
wartość
bilansowa
przeterminowane
do 3 m-cy
do 6 m-cy
do 12 m-
cy
do 2
lat
Powyżej 2
lat
Razem
Kredyty i pożyczki
62 264
5 568
1 307
1 321
5 502
824
52 636
67 158
Zobowiązania z
tytułu leasingu
6 147
1 298
1 222
483
734
1 333
2 089
7 159
Zobowiązania
handlowe
57 553
32 165
25 388
0
0
0
0
57 553
Pozostałe
zobowiązania
24 903
12 865
9 198
312
1 111
1 417
0
24 903
RAZEM
150 867
51 896
37 114
2 116
7 347
3 574
54 725
156 772
W odniesieniu do przeterminowanych zobowiązań handlowych i pozostałych Spółka pozostaje w ścisłym kontakcie
zarówno z dostawcami jak i Zakładem Ubezpieczeń Społecznych mitygując skutki przeterminowania na bieżącą
działalność Spółki.
Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Spółki na dzień 31 grudnia 2024 r. według daty zapadalności na
podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.
31.12.2024
Zobowiązanie
finansowe
wartość
bilansowa
przeterminowane
do 3 m-
cy
do 6 m-
cy
do 12 m-
cy
do 2
lat
Powyżej 2
lat
Razem
Kredyty i pożyczki
596 481
491 045
0
0
42 405
78 384
0
611 834
Zobowiązania z tytułu
leasingu
9 770
967
1 487
1 463
2 426
2 262
2 188
10 793
Zobowiązania
handlowe
53 768
35 462
18 170
135
0
0
0
53 768
Pozostałe
zobowiązania
12 624
3
7 356
0
4 804
0
462
12 624
RAZEM
672 643
527 477
27 014
1 599
49 634
80
646
2 650
689 020
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
89
Ryzyko związane z obsługą zadłużenia Grupy i spłaty aktualnych zobowiązań finansowych
W czerwcu 2025 r., w ramach transakcji sprzedaży ZCP do RUBY01A, na nabywcę przeniesiono znaczną część
zadłużenia wobec DC24 ASI sp. z o.o., co istotnie obniżyło poziom zobowiązań finansowych Spółki i tym samym
znacząco zredukowało ryzyko związane z obsługą obecnego zadłużenia.
Ryzyko zmiany stopy procentowej
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka korzystała z pożyczek opisanych w nocie 5.13. oraz udzieliła pożyczek opisanych w nocie 5.7.
Pożyczki otrzymane o wartości 62 264 tys. zł są oprocentowane na bazie zmiennej stopy procentowej, opartej o WIBOR 3M, WIBOR 12M lub EURIBOR 1Y plus marża.
Pożyczki udzielone o wartości 25 235 tys. zł. są oprocentowane na bazie zmiennej stopy procentowej, opartej o WIBOR 3M lub WIBOR 6M plus marża.
Ekspozycję Spółki na zmiany stóp procentowych należy rozpatrywać w kwestii posiadanych przez nią produktów kredytowych, a tym samym z kosztem ich obsługi, tj.
oprocentowania, które bazuje na wskaźnikach WIBOR dla produktów udzielanych w złotówkach.
Poniższa tabela prezentuje analizę wrażliwości na ryzyko zmiany stóp procentowych, która w ocenie Spółki byłaby rozsądnie możliwa na dzień bilansowy
KLASY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH
Analiza wrażliwości na ryzyko stopy procentowej na 31.12.2025
Wartość w sprawozdaniu
[tys. PLN]
Wartość narażona na
ryzyko
[tys. PLN]
WIBOR
EURIBOR
wpływ na wynik finansowy/kapitały
wpływ na wynik finansowy/kapitały
+1 p.p.
-1 p.p.
+1 p.p.
-1 p.p.
Oprocentowane kredyty i pożyczki udzielone
25 752
25 235
252
(252)
-
-
Oprocentowane kredyty i pożyczki otrzymane
62 264
62 264
(578)
578
(45)
45
Wpływ na Wynik finansowy
(325)
325
(45)
45
Gdyby stopy procentowe udzielonych i otrzymanych pożyczek były wyższe/niższe o 1 p.p wynik finansowy oraz kapitały Spółki byłyby o 370 tys. zł niższe/wyższe.
Ryzyko spłaty należności handlowych i pozostałych należności
Spółka ocenia, że wycena w oparciu o zasady opisane w nocie 2.8. oraz odpisy zaprezentowane w nocie 4.9.
adekwatnie opisują ryzyko spłaty należności handlowych i pozostałych należności. W zakresie samych należności
z tytułu sprzedaży ZCP stanowisko Spółki zostało zaprezentowane w nocie 5.5.
Ryzyko lokowania środków pieniężnych
Ryzyko kredytowe dotyczące środków pieniężnych i ich ekwiwalentów jest ograniczone, ponieważ Spółka lokuje
swoje środki pieniężne w bankach wyłącznie o ugruntowanej pozycji rynkowej.
Bank
Rating
Agencja ratingowa
PKO BP S.A.
P-1
Moody’s Investors Service
Alior Bank S.A.
F-1
Fitch Raitings
mBank S.A.
P-1
Moody’s Investors Service
BOŚ S.A.
F-3
Fitch Raitings
Santander S.A.
P-1
Moody’s Investors Service
Ryzyko walutowe
Ryzyko walutowe związane jest w Spółce z zakupami komponentów do instalacji fotowoltaicznych oraz spłatą pożyczek denominowanych w EUR.
Poniższa tabela przedstawia wrażliwość instrumentów finansowych na racjonalnie możliwe do zaistnienia zmiany kursów walutowych, przy niezmiennych pozostałych
czynnikach ryzyka.
KLASY INSTRUMENTÓW
FINANSOWYCH
Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe na 31.12.2025
Wartość
w sprawozdaniu
[tys. PLN]
Wartość
narażona na
ryzyko
[tys. PLN]
EUR/PLN
CZK/PLN
USD/PLN
GBP/PLN
wpływ na wynik
finansowy/kapitały
[tys PLN]
wpływ na wynik
finansowy/kapitały
[tys PLN]
wpływ na wynik
finansowy/kapitały
[tys PLN]
wpływ na wynik
finansowy/kapitały
[tys PLN]
+10%
-10%
+10%
-10%
+10%
-10%
+10%
-10%
Należności z tytułu dostaw
i usług oraz pozostałe należności
finansowe
151 843
3 036
289
(289)
-
-
15
(15)
-
-
Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty
780
26
1
(1)
0
(0)
1
(1)
0
(0)
Oprocentowane kredyty
i pożyczki otrzymane
62 264
4 479
(448)
448
-
-
-
-
-
-
Zobowiązania z tytułu dostaw
i usług oraz pozostałe
zobowiązania finansowe
82 455
6 818
(676)
676
4
(4)
(1)
1
-
-
Wpływ na wynik finansowy
(834)
834
5
(5)
14
(14)
0
(0)
Gdyby wskazane kursy walutowe były wyższe/niższe o 10% wynik finansowy oraz kapitały Spółki byłyby o 815 tys. zł niższe/wyższe.
Zmiany kursu PLN do walut obcych, szczególnie mające miejsce w krótkim okresie i występujące z dużą dynamiką, mogą mieć istotny wpływ zarówno na rentowność
realizowanych kontraktów denominowanych w walutach obcych, jak i poziom różnic kursowych liczonych od pozycji aktywów i zobowiązań w walutach obcych,
a przeliczanych na PLN. W szczególności wahania kursów walut mogą także wpływać pośrednio na ceny produktów wykorzystywanych przez Spółkę.
W bieżącym okresie otoczenie makroekonomiczne charakteryzuje się podwyższoną zmiennością kursów walut obcych, ze szczególnym uwzględnieniem presji spadkowej
na kurs euro względem walut bazowych. W ocenie Zarządu ewentualne niekorzystne zmiany kursowe będą mitygowane prognozowanym spadkiem cen zakupu
komponentów instalacji, co w konsekwencji może pozytywnie wpłynąć na rentowność sprzedaży. Długofalowym efektem realizacji strategii rozwoju Spółki będzie
systematyczne zmniejszanie ekspozycji na ryzyko walutowe.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
93
CZYNNIKI RYZYKA KAPITAŁOWEGO
Głównym celem zarządzania ryzykiem kapitałowym Spółki jest zapewnienie jej stabilnego rozwoju i utrzymanie
właściwego poziomu oraz struktury kapitałowej w celu finansowania bieżącej działalności oraz realizacji
strategicznych projektów. Po sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa obejmującej działalność w zakresie
budowy farm fotowoltaicznych i magazynów energii, Spółka koncentruje się głównie na realizacji programu „Czyste
powietrze”.
Kluczowym elementem strategii jest zapewnienie źródeł finansowania umożliwiających obsługę i rozwój tego
segmentu działalności. Zamiarem Spółki jest pozyskanie kredytu odnawialnego przeznaczonego na finansowanie
realizacji projektów w ramach programu „Czyste powietrze”.
Spółka 22 stycznia 2026 r. zawarła z bankiem reprezentującym międzynarodową instytucję finansową umowę
finansowania pomostowego w kwocie 15 mln zł na realizację projektów w ramach programu „Czyste powietrze”,
z terminem spłaty do 22 maja 2026 r. i możliwością przedłużenia do 22 sierpnia. Finansowanie to stanowi tymczasowe
rozwiązanie przed uruchomieniem docelowego finansowania programu, ma zapewnić płynność realizacji projektów
mimo opóźnień w płatnościach z WFOŚ, a jego zabezpieczeniem są standardowe zabezpieczenia oraz cesja
wierzytelności z umów z beneficjentami. Kredyt jest oprocentowany według zmiennej stopy procentowej ustalanej
w skali roku jako suma stawki bazowej WIBOR dla jednomiesięcznych depozytów międzybankowych (WIBOR 1M)
oraz marży Banku. Standardowa marża wynosi 1,9 p.p. W dniu 15 maja 2026 r. został podpisany Aneks nr 2 do umowy,
na mocy którego okres dostępności środków oraz termin ostatecznej spłaty kredytu – pierwotnie ustalony do 22 maja
2026 r. z możliwością przedłużenia do 22 sierpnia – został ostatecznie określony do dnia 15 lipca 2026 r. włącznie.
W związku z zawarciem aneksu, od dnia 15 maja 2026 r. marża Banku uległa podwyższeniu do poziomu 3,9 p.p.
w skali roku. W odniesieniu do docelowego finansowania programu, na moment sporządzenia sprawozdania nie
istnieją jeszcze wiążące ustalenia ze stroną bankową, a formalny wniosek o takie finansowanie nie został złożony.
Zarząd Columbus Energy S.A. z siedzibą w Krakowie („Columbus”) informuje, że w dniu 23 marca podjął uchwałę
o uruchomieniu procedury natychmiastowego zwrotu do Wojewódzkich Funduszy Ochrony Środowiska i Gospodarki
Wodnej (WFOŚiGW) pobranych zaliczek w ramach programu priorytetowego „Czyste powietrze”. Zwroty dotyczyły
przypadków, w których umowy o dofinansowanie zawarte pomiędzy beneficjentem a WFOŚiGW zostały rozwiązane
lub wypowiedziane. Zgodnie z decyzją Zarządu, Columbus w terminie do 27 marca zwrócił ze środków własnych na
rachunki bankowe WFOŚiGW kwotę w łącznej wysokości około 10 mln PLN z należnymi odsetkami. Krok ten stanowi
bezpośrednią odpowiedź Columbus na głęboki impas systemowy w obszarze programu „Czyste powietrze”.
Przedmiotowa decyzja została ponadto podjęta z uwagi na powzięcie przez Columbus informacji, że WFOŚiGW
kategorycznie odmawiają dokonywania kompensat (potrąceń) należności z tytułu zwracanych zaliczek z bezspornymi
i wymagalnymi wierzytelnościami Columbus za zrealizowane już inwestycje, a uzależnienie wznowienia wypłat od
uprzedniego zwrotu środków wygenerowało zatory płatnicze. Pomimo, iż Columbus formalnie nie jest stroną umów
o dofinansowanie, Zarząd podjął decyzję o jednorazowej spłacie powyższych kwot z własnych zasobów finansowych,
co ma na celu odblokowanie płynności rozliczeń z WFOŚiGW. W ocenie Zarządu, bezwarunkowe uregulowanie 100%
kwestionowanych zaliczek wraz z odsetkami eliminuje po stronie Columbus ewentualne ryzyka prawne i wizerunkowe.
Działanie to czyni bezprzedmiotowymi zarzuty dotyczące rzekomych nieprawidłowości w dysponowaniu środkami
publicznymi, ostatecznie udowadniając transparentność Columbus i zabezpieczając interesy jej akcjonariuszy. Zarząd
Columbus informuje ponadto, że w dniu 23 marca skierował oficjalne pismo do Ministerstwa Klimatu i Środowiska,
NFOŚiGW oraz zarządów WFOŚiGW z wezwaniem do wypracowania harmonogramu wypłaty należnych Columbus
środków oraz nowych zaliczek, a także ustalenie harmonogramu realizacji kolejnych inwestycji i płatności. Zarząd
wskazuje, że portfel Columbus w ramach przedmiotowego programu obejmuje obecnie 1 600 instalacji gotowych do
montażu, 1 300 inwestycji w trakcie procesowania decyzji o dofinansowanie oraz ponad 18 000 klientów
oczekujących na złożenie wniosku. Z uwagi na negatywny wpływ paraliżu administracyjnego na działalność
operacyjną, Columbus zastrzega sobie prawo do dochodzenia na drodze prawnej zwrotu dodatkowych kosztów.
Zarząd informuje, że zawsze działa w oparciu o wysokie standardy, transparentność i wewnętrzne zasady etyki dbając
o dobro akcjonariuszy, pracowników, współpracowników, klientów i partnerów.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
94
Spółka na bieżąco monitoruje prognozy poprzez porównanie kluczowych parametrów finansowo-operacyjnych
z wykonaniem oraz elastycznie reaguje na zmieniające się uwarunkowania rynkowe i finansowe. Istnieje jednak ryzyko,
że planowane źródła finansowania nie zostaną pozyskane w oczekiwanej wysokości lub na zakładanych warunkach,
co mogłoby ograniczyć skalę realizowanych projektów i tempo rozwoju Spółki.
CZYNNIKI ZWIĄZANE Z DZIAŁALNOŚCIĄ SPÓŁKI
Czynniki związane z działalnością Spółki
− ryzyko odpowiedzialności za produkt – możliwość roszczeń (w tym zbiorowych) i wysokich kosztów prawnych
w przypadku awarii urządzeń.
Ryzyka prawne wynikające z postępowań prowadzonych przez Prokuraturę Okręgową w Łomży
W związku z publikacją komunikatów przez Prokuraturę Okręgową w Łomży dotyczących prowadzenia
postępowania pod sygn. akt 3002-1.Ds.3.2026, Zarząd Spółki wskazuję iż na dzień sporządzenia sprawozdania
finansowego nie posiada żadnej konkretnej wiedzy dotyczącej przedmiotu, zakresu ani etapu wspomnianego
postępowania, która wykraczałaby poza treść ogólnodostępnych komunikatów medialnych. Spółka nie otrzymała od
organów procesowych żadnego zawiadomienia o wszczęciu postępowania, wezwania do przedłożenia dokumentacji
ani żadnego innego zapytania, które wskazywałoby na objęcie Spółki bezpośrednimi działaniami śledczymi. Spółka
nie posiada statusu strony ani uczestnika jakichkolwiek czynności procesowych.
Jednocześnie Zarząd Spółki podkreśla, iż w związku z faktem, iż Spółka nie uczestniczy w powyższym postępowaniu
w żadnym charakterze procesowym, Spółka nie posiada jakichkolwiek informacji związanych z przebiegiem tego
postępowania lub czynnościami podejmowanymi przez Prokuraturę. Według najlepszej wiedzy Spółki, śledztwo toczy
się w sprawie (in rem), a nie przeciwko Spółce lub osobom nią zarządzającym (ad personam).
Mając na uwadze powyższe, Spółka stoi na stanowisku, iż przedmiotowe postępowanie na obecnym etapie nie rodzi
skutków o charakterze prawnym ani finansowym, które wymagałyby odrębnego ujęcia lub ujawnienia w sprawozdaniu
finansowym poza standardowymi wymogami informacyjnymi.
Ryzyko związane z sektorowym postępowaniem wyjaśniającym Prezesa UOKiK
Spółka otrzymała wezwanie od Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów z Delegaturą w Łodzi w ramach
postępowania wyjaśniającego prowadzonego pod sygnaturą RŁO.405.1.2024.MD, które zostało zainicjowane
pismem z dnia 28 lutego 2024 r., doręczonym na adres siedziby Przedsiębiorcy w dniu 6 marca 2024 r.
Postępowanie to zostało wszczęte na podstawie art. 48 ust. 1 oraz ust. 2 pkt 1a i pkt 2 ustawy o ochronie konkurencji
i konsumentów i ma na celu wstępne ustalenie, czy w toku działalności przedsiębiorców funkcjonujących w sektorze
sprzedaży i promocji pomp ciepła oraz instalacji odnawialnych źródeł energii, w tym Spółki oraz podmiotów z nią
powiązanych, mogą występować przesłanki uzasadniające wszczęcie postępowań w sprawie uznania postanowień
wzorców umownych za niedozwolone lub naruszenia zbiorowych interesów konsumentów. Z treści otrzymanego
wezwania jednoznacznie wynika, że działania Prezesa UOKiK mają charakter ogólny, analityczny i sektorowy,
odnoszący się do obserwacji zjawisk rynkowych w całej branży OZE.
Na obecnym etapie postępowanie prowadzone jest in rem, a nie przeciwko Spółce – Spółce nie zostały
przedstawione jakiekolwiek zarzuty ani nie wszczęto wobec niej postępowania właściwego, co oznacza, że
otrzymane wezwanie stanowi element standardowej procedury gromadzenia informacji przez organ.
Spółka w pełni współpracuje z ww. organem w zakresie realizacji obowiązków informacyjnych i udziela wymaganych
wyjaśnień z zachowaniem należytej staranności oraz z dbałością o ochronę swoich interesów prawnych.
Mając na uwadze wyłącznie wyjaśniający charakter postępowania oraz brak sformułowanych zarzutów, na obecnym
etapie Spółka nie identyfikuje ryzyka o charakterze prawdopodobnym i możliwym do wiarygodnego oszacowania.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
95
Ryzyka związane ze sprzedażą spółek zależnych w Czechach i na Słowacji
W dniu 9 lutego 2026 r. Grupa Kapitałowa Columbus Energy S.A. sfinalizowała transakcję zbycia 100% udziałów w
spółkach operacyjnych działających dotychczas na rynkach południowych (tj. Taurean s.r.o., Columbus Energy a.s.,
Columbus Solutions s.r.o., Columbus Energy Slovensko s.r.o. oraz Columbus Energy Predaj SK s.r.o.) na rzecz
podmiotu zewnętrznego, niepowiązanego kapitałowo z Emitentem. W strukturach Grupy na tamtejszym rynku
pozostawiono jedynie spółkę celową Columbus Energy Service s.r.o., której wyłącznym zadaniem jest zabezpieczenie
obsługi technicznej i gwarancyjnej historycznie zrealizowanych instalacji.
Wpływ na ekspozycję na ryzyko i sprawozdawczość finansową: Zarząd Grupy jednoznacznie wskazuje, że wraz z
finalizacją powyższej transakcji, utratą kontroli i wyłączeniem wskazanych podmiotów ze struktury konsolidacyjnej
Grupy, wszelkie historyczne, trwające, a także potencjalne przyszłe postępowania prawne, administracyjne oraz
spory z klientami lub lokalnymi kontrahentami, przestały w jakimkolwiek stopniu obciążać Grupę Kapitałową Emitenta.
Całkowite ryzyko operacyjne oraz odpowiedzialność prawno-finansowa związana z zaszłościami w działalności tych
podmiotów przeszły na nabywcę.
Zarząd traktuje proces sprzedaży spółek operujących na rynkach czeskim i słowackim za definitywnie i trwale
zakończony. Kwestie działalności oraz postępowań związanych ze zbytymi spółkami zostały wyeliminowane z profilu
ryzyka Spółki i są obecnie bezprzedmiotowe dla bieżącej działalności oraz sprawozdawczości finansowej Spółki i
Grupy. Wobec powyższego, Zarząd Spółki uznaje ten temat za bezpowrotnie zamknięty i odstępuje od udzielania w
przyszłości jakichkolwiek dalszych komentarzy w odniesieniu do zbytych aktywów oraz związanych z nimi
postępowań.
.
Czynniki związane z otoczeniem:
− rynek energii słonecznej – uzależnienie od popytu, programów rządowych, kosztów technologii i świadomości
odbiorców;
− infrastruktura elektroenergetyczna – starzejące się sieci, opóźnienia w modernizacji i przyłączeniach mogą
ograniczać rozwój OZE i wpływać negatywnie na działalność Grupy;
− spadek zainteresowania OZE – niższe ceny energii, zmiany taryf, brak przyłączeń, kryzys gospodarczy lub inne
technologie mogą obniżyć popyt na instalacje PV;
− wpływ wojny w Ukrainie oraz destabilizacja sytuacji na Bliskim Wschodzie – ryzyko zakłóceń łańcucha dostaw,
wzrostu kosztów (inflacja, kursy walut, paliwa), ograniczeń kadrowych i spadku popytu inwestycyjnego; jednocześnie
rynek ukraiński pozostaje perspektywiczny dla OZE.
Wysoka inflacja oraz jej wzrost
Ryzyko inflacyjne dotyczy wzrastających kosztów funkcjonowania Grupy w wyniku zwiększenia kosztów
nabywanych usług, jak również kosztów pracowniczych wynikających z żądań pracowników w zakresie podniesienia
wartości ich wynagrodzeń. Ponadto, konsekwencją wzrostu inflacji jest podniesienie oprocentowania finansowania
dłużnego oraz kosztów jego obsługi.
Informacje o innych istotnych czynnikach mogących wpłynąć na ocenę sytuacji kadrowej, majątkowej oraz
finansowej
W 2025 r. poza czynnikami wskazanymi w innych punktach niniejszego sprawozdania finansowego, wpływ na ocenę
sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego Spółki mogą mieć zmiany organizacyjne, w tym
dostosowywanie zatrudnienia do zmieniającej się wielkości rynku, powodująca ograniczenie ponoszonych z tego
tytułu kosztów.
Columbus na dzień 31 grudnia 2025 r. zatrudniał 262 osoby w przeliczeniu na pełne etaty, co przekładało się na koszt
świadczeń pracowniczych za 2025 r. w kwocie 35 359 tys. zł.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
96
Dla porównania, na dzień 31 grudnia 2024 r. Columbus zatrudniał 302 osoby w przeliczeniu na pełne etaty (32 351
tys. zł).
Wzrost kosztów świadczeń pracowniczych w 2025 r., pomimo spadku zatrudnienia, wynika głównie z rozpoznania
w wyniku finansowym kosztów pracowniczych uprzednio kapitalizowanych w ramach projektów deweloperskich.
Efekt ten związany jest ze sprzedażą zorganizowanej części przedsiębiorstwa (ZCP) oraz ograniczeniem
prawdopodobieństwa refakturowania tych kosztów na spółki projektowe, co skutkowało ich ujęciem w kosztach
okresu.
Spór korporacyjny wokół jednostki powiązanej Saule S.A. oraz kampania dezinformacyjna wymierzona
w Emitenta
W okresie sprawozdawczym Grupa Kapitałowa była stroną sporu korporacyjnego, którego bezpośrednim zarzewiem
były uzasadnione decyzje z zakresu nadzoru właścicielskiego, skutkujące zmianami w organach powiązanej jednostki
Saule S.A., w tym w szczególności odwołaniem jej dotychczasowego zarządu. Decyzje te podyktowane były
koniecznością ochrony interesów ekonomicznych jednostki.
W następstwie wdrożenia powyższych decyzji korporacyjnych, odwołani członkowie zarządu Saule S.A. przenieśli
spór do przestrzeni publicznej, inicjując zintensyfikowaną kampanię wymierzoną w Spółkę. W ocenie Zarządu Spółki,
działania te wykroczyły dalece poza standardowe ramy sporów korporacyjnych, przyjmując postać agresywnego,
jednostronnego ataku medialnego. Polegał on na intencjonalnym rozpowszechnianiu nierzetelnych,
wprowadzających w błąd informacji oraz bezpodstawnych zarzutów dotyczących modelu biznesowego i standardów
operacyjnych Spółki i Grupy. Działania te nosiły znamiona bezprawnego naruszenia dóbr osobistych oraz renomy
rynkowej Spółki.
Zarząd Spółki wskazuje, że ze względu na znaczną skalę i natężenie prowadzonej kampanii, zaistniała sytuacja
wywarła przejściowy wpływ na środowisko operacyjne Grupy w badanym okresie. Wykreowany szum informacyjny i
negatywny przekaz medialny przełożyły się na zaobserwowane krótkoterminowe wahania w dynamice procesów
sprzedażowych. Ponadto, konieczność aktywnego zarządzania kryzysem wizerunkowym i przeciwdziałania
dezinformacji wymusiła na Spółce realokację zasobów oraz poniesienie dodatkowych nakładów w obszarze
komunikacji korporacyjnej (public relations) i obsługi prawnej.
Zarząd Spółki pragnie podkreślić, że wdrożone działania zaradcze oraz kroki prawne mające na celu ochronę
interesów Spółki doprowadziły do pełnej stabilizacji sytuacji operacyjnej i wizerunkowej. Na dzień sporządzenia i
publikacji niniejszego sprawozdania finansowego, opisywany spór oraz będąca jego następstwem kampania
medialna nie mają już jakiegokolwiek wpływu na bieżącą działalność operacyjną, handlową ani płynnościową Grupy
Kapitałowej.
W ocenie Zarządu Spółki, negatywne skutki opisanych zdarzeń miały charakter wyłącznie historyczny i w żadnym
stopniu nie stwarzają ryzyka dla założenia kontynuacji działalności (going concern) przez Emitenta w dającej się
przewidzieć przyszłości. Biorąc pod uwagę fakt, iż w toczących się postępowaniach prawnych Grupa występuje w
charakterze podmiotu pokrzywdzonego dochodzącego swoich praw, zdarzenie to nie generuje wiarygodnie
mierzalnego ryzyka finansowego i nie stanowi przesłanki do zawiązywania dodatkowych rezerw w księgach
rachunkowych.
Istotne postępowania prawne dotyczących spółki stowarzyszonej Saule Technologies S.A. oraz jednostki
powiązanej Saule S.A.
I. Zmiany w organach zarządczych i nadzorczych Saule Technologies S.A.
W dniu 19 maja 2025 r. Rada Nadzorcza Saule Technologies S.A. podjęła uchwałę o odwołaniu pani Olgi Malinkiewicz
ze składu Zarządu oraz o powołaniu w jego skład pana Michała Gondka. Dokonano również zmian w składzie Rady
Nadzorczej. Odpowiednie wnioski zostały złożone do Krajowego Rejestru Sądowego (KRS) 20 maja 2025 r., a zmiany
zostały prawomocnie zarejestrowane w dniu 26 maja 2025 r.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
97
Skarga złożona przez panią Olgę Malinkiewicz na orzeczenie referendarza w przedmiocie powyższych wpisów
została rozstrzygnięta na korzyść Grupy – sąd utrzymał wpisy w mocy, a wobec braku apelacji skarżącej, sprawę
uznaje się za prawomocnie zakończoną.
II. Postępowania o zabezpieczenie i ustalenie nieistnienia uchwał
Pani Olga Malinkiewicz zainicjowała postępowania o udzielenie zabezpieczenia roszczeń w przedmiocie ustalenia
nieistnienia lub nieważności uchwał Rady Nadzorczej dotyczących zmian w Zarządzie oraz postanowień Statutu
Saule Technologies S.A. przyznających uprawnienia powoływania członków organów przez Columbus Energy i
DC24.
● W zakresie Saule Technologies S.A.: Sąd Okręgowy we Wrocławiu w całości oddalił wniosek o
zabezpieczenie (6 czerwca 2025 r.), a Sąd Apelacyjny postanowieniem z dnia 4 grudnia 2025 r. oddalił
zażalenie pani Olgi Malinkiewicz, utrzymując w mocy rozstrzygnięcie korzystne dla Spółki.
III. Postępowania dotyczące Saule S.A. i zmiany siedziby
● Status organów Saule S.A.: Z uwagi na brak powołanego Zarządu w spółce Saule S.A., Saule Technologies
S.A. (jako akcjonariusz) przystąpiła do postępowania rejestrowego dotyczącego wykreślenia pani Olgi
Malinkiewicz z rejestru jako członka zarządu tej spółki w celu ochrony interesów korporacyjnych. Sąd w dniu
24 kwietnia 2026 wydał postanowienie usuwające niezgodność rejestru ze stanem faktycznym poprzez
dokonanie wpisu zmian w zarządzie i radzie nadzorczej spółki zgodnie ze zmianami z 19 maja 2025 r.
● Siedziba: Dokonano skutecznej zmiany adresu siedziby Saule Technologies S.A. na ul. Stanisławowską 47
we Wrocławiu, co zostało zarejestrowane w KRS.
IV. Spór o uchylenie uchwały NWZA (powództwo KIK)
Przed Sądem Okręgowym we Wrocławiu toczyło się postępowanie z powództwa Knowledge is Knowledge Sp. z o.o.
Sp. k. o uchylenie uchwały NWZA Saule Technologies S.A. dotyczącej zmiany statutu (w zakresie zgód
korporacyjnych na zbycie akcji Saule S.A.). W toku sprawy pani Olga Malinkiewicz (działając wówczas jako członek
zarządu) uznała powództwo, co doprowadziło do wydania wyroku uchylającego uchwałę. Columbus Energy S.A.
przystąpił do sprawy jako interwenient uboczny. Obecnie w Sądzie Apelacyjnym we Wrocławiu rozpatrywane są
apelacje złożone przez Saule Technologies S.A. oraz Columbus Energy S.A. Sąd wyznaczył pierwszą rozprawę na
22 lipca 2026 r.
V. Postępowania egzekucyjne i przeciwegzekucyjne
W związku z poręczeniem przez panią Olgę Malinkiewicz pożyczek udzielonych Saule S.A. przez Columbus Energy
S.A., Spółka uzyskała tytuł wykonawczy (na podstawie aktu notarialnego o poddaniu się egzekucji).
● Powództwo przeciwegzekucyjne: Pani Olga Malinkiewicz wystąpiła z powództwem o pozbawienie tytułu
wykonalności, uzyskując zabezpieczenie w postaci zawieszenia egzekucji. Columbus Energy S.A. złożył
zażalenie na to postanowienie (luty 2026 r.), które zostało oddalone, oraz odpowiedź na pozew. Sprawa
toczy się przed Sądem Okręgowym we Wrocławiu.
● Skarga Pauliańska: W związku z ujawnioną darowizną nieruchomości dokonaną przez panią Olgę
Malinkiewicz na rzecz osoby najbliższej, co Spółka interpretuje jako działanie w celu pokrzywdzenia
wierzycieli, Columbus Energy S.A. złożył pozew o uznanie tej czynności za bezskuteczną (skarga pauliańska).
Pozew został złożony, w sprawie Sąd wydał postanowienie o zabezpieczeniu roszczenia poprzez
ustanowienie zakazu zbywania, obciążania oraz innego rozporządzania przedmiotem sporu, postanowienie
nie jest jeszcze prawomocne.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
98
Czynniki, które w ocenie Zarządu będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego
kwartału
Istnieje wiele czynników, zarówno o wewnętrznym, jak i zewnętrznym charakterze, które bezpośrednio, bądź
pośrednio mogą mieć wpływ na osiągane przez Spółkę wyniki finansowe.
Do czynników zewnętrznych, mających wpływ na przyszłe wyniki finansowe Columbus, można zaliczyć m.in.:
− rozwój sytuacji ekonomicznej, gospodarczej i politycznej Polski Unii Europejskiej oraz innych państw,
w których Grupa prowadzi działalność;
− inflację i wahania kursów walut (przede wszystkim EUR, USD, CZK);
− ryzyko wzrostu stóp procentowych oraz ryzyko kursowe;
− zmiany sytuacji kredytowej, płynności finansowej, możliwości finansowania się przez klientów;
− ryzyko przesuwania w czasie przez potencjalnych klientów decyzji o ich inwestycjach w rozwiązania OZE;
− popyt na dotacje rządowe w Polsce i za granicą;
− zmienność cen nośników energii (gaz, prąd, ropa);
− dostępność i przepustowość sieci elektroenergetycznych, co determinuje możliwość przyłączania
nowych instalacji o większej mocy.
Do czynników wewnętrznych, mających wpływ na przyszłe wyniki finansowe Columbus, można zaliczyć m.in.:
− zwiększenie skali realizacji programu „Czyste powietrze”;
− ryzyko utraty lub pogorszenia poziomu płynności finansowej.
Na działalność Spółki wpływ może mieć również odblokowanie środków z Krajowego Planu Odbudowy, w tym przede
wszystkim 28 mld zł dla energetyki. Środki te, jak również środki z innych programów dotacyjnych (np. „Czyste
powietrze”) mogą spowodować zwiększenie zainteresowania konsumentów rozwiązaniami w zakresie OZE, co może
mieć bezpośrednie przełożenie na popyt na produkty z oferty Spółki.
Zarząd również na bieżąco monitoruje (i) wpływ sytuacji gospodarczo-politycznej na terytorium Ukrainy na
działalność wszystkich spółek wchodzących w jej skład, a przede wszystkim spółki zależnej Columbus Energy
Ukraine, LLC, która prowadzi działalność w sektorze OZE w Ukrainie. Wpływ spółek zagranicznych na wyniki Grupy
w kontekście prognozy wyników na lata 2025-2026 jest nieistotny, rozpoczęte prace są i będą kontynuowane,
a wypracowana marża ma zabezpieczać pokrycie kosztów stałych. Zarząd monitoruje również eskalację napięć na
Bliskim Wschodzie, która rzutuje na globalne bezpieczeństwo energetyczne oraz stabilność łańcuchów dostaw z Azji,
co może przekładać się na okresowe wydłużenie terminów dostaw i wzrost kosztów zakupu komponentów.
7.2. Pozycje warunkowe
Udzielone Gwarancje, poręczenia, zastawy
Na dzień 31 grudnia 2025 r. wartość ustanowionych zastawów wynosi:
− na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 250 mln PLN, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku
z pozyskanymi finansowaniami,
− na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 15 mln EUR, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku
z pozyskanymi finansowaniami,
− na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 99 mln PLN, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku
z pozyskanymi finansowaniami,
− na wierzytelnościach z 26 rachunków bankowych Columbus Energy S.A., do kwoty 150 mln EUR, na rzecz DC24
ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami. Jednocześnie trwa proces zwalniania ustanowionych
zabezpieczeń jako element porządkowania po transakcji sprzedaży ZCP - na dzień publikacji niniejszego
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
99
sprawozdania finansowego zwolniono zabezpieczenia dotyczące 3 rachunków bankowych.
Po dniu bilansowym Spółka ustanowiła dodatkowe zabezpieczenia, dotyczące aktywów ujętych w sprawozdaniu
finansowym Spółki na 31.12.205 r.:
− na wierzytelnościach z 4 rachunków bankowych (BOŚ) Columbus Energy S.A., do kwoty 22,5 mln PLN, na rzecz
banku reprezentującego międzynarodową instytucją finansową w związku z pozyskanymi finansowaniami.
− na zbiorze rzeczy ruchomych i praw (zapasach) Columbus Energy S.A., do kwoty 15 mln. PLN na rzecz banku
reprezentującego międzynarodową instytucją finansową w związku z pozyskanymi finansowaniami.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka nie posiadała gwarancji bankowych wystawianych na jej zlecenie.
Na zabezpieczenie transakcji sprzedaży farm do grupy energetycznej Engie w 2022 r., Columbus udzielił poręczenia
za oświadczenia i zapewnienia spółek sprzedających do łącznej kwoty stanowiącej równowartość około 20%
wartości tej transakcji. Poręczenie zabezpieczone jest aktem poddania się egzekucji do kwoty 16.937.500 EUR.
Na dzień 31 grudnia 2024 r. wartość ustanowionych zastawów wynosiła:
− na zbiorze wierzytelności Columbus Energy S.A. wynikających z usług świadczonych przez zastawcę pod nazwą
"Abonament na Słońce", do kwoty 8 mln. PLN, na rzecz Medisantus sp. z o.o. w związku z pozyskanymi
finansowaniami;
− na zborze wierzytelności Columbus Energy S.A. wynikających z usług świadczonych przez zastawcę pod nazwą
"Abonament na Słońce", do kwoty 6 mln. PLN, na rzecz Marka Sobieskiego w związku z pozyskanymi
finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy ruchomych i praw (zapasach) Columbus Energy S.A., do kwoty 3 mln. PLN na rzecz Marka
Sobieskiego w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy ruchomych i praw (zapasach) Columbus Energy S.A., do kwoty 4 mln. PLN na rzecz Mister sp.
z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy ruchomych i praw (zapasach) Columbus Energy S.A., do kwoty 30 mln. PLN na rzecz BOŚ
w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z (26) rachunków bankowych Columbus Energy S.A., do kwoty 150 mln. EUR na rzecz
DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 250 mln. PLN, na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku
z pozyskanymi finansowaniami;
− na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 15 mln. EUR, na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi
finansowaniami;
− na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 99 mln. PLN, na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi
finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A., do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp.
z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A., do kwoty 15 mln. EUR na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A. do kwoty 15
mln. EUR na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A., do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A., do kwoty 300 mln. PLN na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
100
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A. do kwoty
300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 99 mln. PLN na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 99 mln. PLN na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty
99 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Columbus JV-11 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych, do kwoty 116.490.000,00 PLN na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 116.490.000,00 PLN
na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty
116.490.000,00 PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Columbus JV-11 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych, do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24
ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 300 mln. PLN na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-11 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych, do kwoty
300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Columbus JV-11 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych, do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 15 mln. EUR na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-11 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych, do kwoty
15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 160 mln. PLN na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 160 mln. PLN na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty
160 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 195 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku
z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Columbus JV-3 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-3 sp. z o.o. do kwoty 300 mln. PLN na rzecz
DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-3 sp. z o. o i niektórych spółek zależnych do kwoty
300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Columbus JV-3 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
101
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-3 sp. z o.o. do kwoty 15 mln. EUR na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-3 sp. z o. o i niektórych spółek zależnych do kwoty
15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Columbus JV-7 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 99 mln. PLN na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Columbus JV-7 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 150 mln. PLN na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-7 sp. z o. o i niektórych spółek zależnych do kwoty
160 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Columbus JV-7 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-7 sp. z o.o. do kwoty 15 mln. EUR na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-7 sp. z o. do kwoty 15
mln. EUR na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-7 sp. z o.o. do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-7 sp. z o.o. do kwoty 300 mln. PLN na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-7 sp. z o. o. do kwoty
300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Sędziszów PV Sp. z o.o. i niektórych spółek do kwoty 51.038.682,17 PLN na rzecz DC24 ASI sp.
z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Sędziszów PV sp. z o.o. do kwoty 51.038.682,17 PLN na
rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych Sędziszów PV sp. z o.o. i niektórych spółek do kwoty
51.038.682,17 PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Sędziszów PV sp. z o.o. i niektórych spółek do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o.
w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Sędziszów PV sp. z o.o. do kwoty 300 mln. PLN na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych Sędziszów PV sp. z o.o. i niektórych spółek do kwoty 300 mln.
PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Sędziszów PV sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI sp.
z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Sędziszów PV sp. z o.o. do kwoty 15 mln. EUR na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych Sędziszów PV sp. z o. o i niektórych spółek zależnych do kwoty
15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach spółki zależnej Columbus JV-6 sp. z o.o. do kwoty 195 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o.
w związku z pozyskanymi finansowaniami;
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
102
− na udziałach spółki zależnej Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 153 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp.
z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Columbus JV-6 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 450 mln. PLN na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Columbus JV-6 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-6 sp. z o.o. do kwoty 99 mln. PLN na rzecz DC24
ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-6 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty
160 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-6 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty
15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 450 mln. PLN na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o. o i niektórych spółek zależnych
do kwoty 160 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 15 mln. EUR na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24
ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o. o i niektórych spółek zależnych
do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 99 mln. PLN
na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o. o.
do kwoty 99 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 160 mln. PLN
na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o. o
do kwoty 160 mln. PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 40 mln. EUR na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 2.991.037,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na wierzytelnościach z rachunku bankowego spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 2.991.037,00
PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.256.671,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na wierzytelnościach z rachunku bankowego spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.256.671,00
PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
103
− na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.881.638,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na wierzytelnościach z rachunku bankowego spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.881.638,00
PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.919.776,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na wierzytelnościach z rachunku bankowego spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.919.776,00
PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.923.406,00 PLN na rzecz
EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na wierzytelnościach z rachunku bankowego niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty
3.923.406,00 na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.921.150,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na wierzytelnościach z rachunku bankowego niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty
3.921.150,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty
budowlane;
− na udziałach niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.388.704,00 PLN na rzecz
EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na wierzytelnościach z rachunku bankowego niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty
3.388.704,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty
budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.922.837,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.298.458,00 PLN na rzecz
EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na wierzytelnościach z rachunku bankowego niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty
3.298.458,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty
budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.851.210,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach niektórych spółki zależnej od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.790.294,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych spółki zależnej od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty
3.790.294,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty
budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 3.685.767,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 3.767.733,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółek zależnych od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 3.916.637,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 3.276.290,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
104
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 3.884.071,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 3.911.929,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 3.921.895,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych spółki zależnej od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty
3.921.895,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty
budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od Columbus Energy S.A. do kwoty 3.916.637,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od Columbus Energy S.A. do kwoty 3.921.150,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od CE Super JV ASI sp. z o.o. do kwoty 3.138.293,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od CE Super JV ASI sp. z o.o. do kwoty 3.923.406,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od CE Super JV ASI sp. z o.o. do kwoty 3.912.125,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od CE Super JV ASI sp. z o.o. do kwoty 3.957.248,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od CE Super JV ASI sp. z o.o. do kwoty 3.641.194,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od CE Super JV ASI sp. z o.o. do kwoty 7.847.871,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na udziałach spółki zależnej od CE Super JV ASI sp. z o.o. do kwoty 3.918.364,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA
POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o.o. kwoty 40 mln. EUR na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o.o. kwoty 800 mln. PLN na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o. o. do kwoty
40mln EUR na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o. o. do kwoty
800 mln PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
105
− na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-8 sp. z o. o. do kwoty
40 mln EUR na rzecz DC24 ASI ap. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-8 sp. z o. o. do kwoty
800 mln PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach spółki zależnej Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach spółki zależnej Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych spółki zależnej Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o. do kwoty 40
mln EUR na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych spółki zależnej Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 800
mln PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach spółki zależnej Columbus JV10 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o.
w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach spółki zależnej Columbus JV10 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI sp. z o.o.
w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych spółki zależnej Columbus JV10 sp. z o. o. do kwoty 40 mln EUR
na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych spółki zależnej Columbus JV10 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN
na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI sp.
z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI sp.
z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych CE Super JV Alternatywna Spółka Inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty
800 mln PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych CE Super JV Alternatywna Spółka Inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty
40 mln EUR na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych CE Super JV Alternatywna Spółka
Inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi
finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych CE Super JV Alternatywna Spółka
Inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi
finansowaniami;
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych New Energy Investments sp. z o.o. do kwoty 150 mln. EUR na
rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na udziałach niektórych spółek zależnych New Energy Investments sp. z o.o. do kwoty 150 mln. EUR na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej New Energy Investments sp. z o.o. do kwoty 150 mln. EUR na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
106
− na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych New Energy Investments sp. z o.o.
do kwoty 150 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 2.991.037,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.256.671,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.881.638,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.919.776,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 19.610.262,60 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 26.389.926,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 19.611.949,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 42.318.186,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 30.845.776,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 11.763.450,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 11.221.233,00PLN na rzecz
EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 30.661.283,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus Energy S.A. do kwoty 3.916.637,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus Energy S.A. do kwoty 3.921.150,00 PLN na rzecz EDP
ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej CE Super JV Alternatywna Spółka inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty
3.138.293,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty
budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej CE Super JV Alternatywna Spółka inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty
3.923.406,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty
budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej CE Super JV Alternatywna Spółka inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty
3.912.125,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty
budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej CE Super JV Alternatywna Spółka inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty
3.957.248,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty
budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej CE Super JV Alternatywna Spółka inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
107
3.641.194,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty
budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej CE Super JV Alternatywna Spółka inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty
7.847.871,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty
budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej CE Super JV Alternatywna Spółka inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty
3.918.364,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty
budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na
rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na
rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na
rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na
rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej od Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej od Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI
sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od Columbus Energy S.A. do kwoty 800 mln PLN na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od Columbus Energy S.A. do kwoty 40 mln EUR na rzecz
DC24 ASI sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od CE Super JV Alternatywna Spółka Inwestycyjna
sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty
budowlane;
− na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od CE Super JV Alternatywna Spółka Inwestycyjna
sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty
budowlane.
7.3. Transakcje z podmiotami powiązanymi
Transakcje z podmiotami powiązanymi zawierane były na warunkach odpowiadających warunkom rynkowym.
W nocie dotyczącej pozostałych jednostek powiązanych Spółka wykazuje transakcje z podmiotami powiązanymi
osobowo, tj. osobami pełniącymi funkcje w Zarządzie lub Radzie Nadzorczej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
108
Sprzedaż towarów do podmiotów w grupie i zakup towarów od podmiotów w grupie
Sprzedaż towarów
Zakup towarów
01.01. - 31.12.2025
01.01. - 31.12.2024
01.01. -
31.12.2025
01.01. -
31.12.2024
JEDNOSTKI W GRUPIE
Columbus Energy A.S.
1 227
8 794
0
0
Columbus Energy Slovensko s.r.o.
19
841
0
0
Columbus Energy Ukraine LLC
24
21
0
0
suma
1 271
9 656
0
0
Sprzedaż towarów do podmiotów powiązanych i zakup towarów od podmiotów powiązanych
Sprzedaż towarów
Zakup towarów
01.01. -
31.12.2025
01.01. -
31.12.2024
01.01. -
31.12.2025
01.01. -
31.12.2024
SPÓŁKI FARMOWE Z GRUPY RUBY
Elektrownia 173 PVPL sp. z o.o.
0
2
0
0
Elektrownia 187 PVPL sp. z o.o.
0
0
86
0
PV ROŻNIĄTÓW I sp. z o.o.
0
-436
0
0
PV ROŻNIĄTÓW II sp. z o.o.
0
-315
0
0
suma
0
-749
86
0
Sprzedaż usług do podmiotów w grupie i zakup usług od podmiotów w grupie
Sprzedaż usług
Zakup usług
01.01. - 31.12.2025
01.01. - 31.12.2024
01.01. -
31.12.2025
01.01. -
31.12.2024
JEDNOSTKI W GRUPIE
COLUMBUS DYSTRYBUCJA Sp. z o.o.
1
1
0
0
Columbus Elite S.A.
280
477
49 048
69 172
Columbus Energy A.S.
1 174
802
0
573
Columbus Energy Finanse Sp. z o.o.
1 550
2 550
1 303
477
Columbus Energy Slovensko S.R.O
29
263
0
203
Columbus JV-1 Sp. z o.o.
nd
5
nd
5 741
Columbus JV-5 Sp. z o.o.
nd
7
nd
5
Columbus JV-6 HOLDCO2 Sp. z o.o.
nd
106
nd
74
Columbus Obrót 2 Sp. z o.o.
1
1
0
0
Columbus Obrót Sp. z o.o.
186
73
1 185
13
Columbus Profit Sp. z o.o.
479
624
2 956
3 982
Fotowoltaika HIG XVIII Sp. z o.o.
nd
247
nd
0
GoBiznes Sp. z o.o.
860
1 435
2 930
494
PV KANIGOWO Sp. z o.o.
nd
95
nd
0
PV KOWIESY Sp. z o.o.
nd
139
nd
0
PV MIŁOSŁAWICE Sp. z o.o.
nd
143
nd
0
PV PODZBORÓW Sp. z o.o.
nd
120
nd
0
PV POLICHNO Sp. z o.o.
nd
76
nd
2
PV ROGIENICE Sp. z o.o.
nd
142
nd
0
PV WALISZEW Sp. z o.o.
nd
108
nd
1
Columbus Energy Ukraine LLC
43
27
401
0
Taurean SRO
9
4
0
0
Votum Energy S.A.
2
1
21
0
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
109
suma
4 614
7 446
57 844
80 738
Sprzedaż usług do podmiotów powiązanych i zakup usług od podmiotów powiązanych
Sprzedaż usług
Zakup usług
01.01. -
31.12.2025
01.01. -
31.12.2024
01.01. -
31.12.2025
01.01. -
31.12.2024
SPÓŁKI FARMOWE Z GRUPY RUBY
31 988
36 919
2 933
4 292
Columbus JV-10 Sp. z o.o.
184
163
0
0
Columbus JV-11 Sp. z o.o.
1 476
2 689
0
0
Columbus JV-2 Sp. z o.o.
0
1
0
15
Columbus JV-3 Sp. z o.o.
66
124
0
0
Columbus JV-4 Sp. z o.o.
1 254
766
0
0
Columbus JV-6 Sp. z o.o.
2 154
2 697
2 933
1 854
Columbus JV-7 Sp. z o.o.
3 306
3 772
0
13
Columbus JV-8 Sp. z o.o.
918
795
0
0
Columbus JV-9 Sp. z o.o.
1
158
0
0
Columbus SPV-1 Sp. z o.o.
353
574
0
11
Columbus SPV-3 Sp. z o.o.
1
1
0
0
Columbus SPV-4 Sp. z o.o.
1
1
0
0
EcoSolar Babice Sp. z o.o.
265
241
0
1
Ecowolt 10 Sp. z o.o.
47
813
0
0
Ecowolt 15 Sp. z o.o.
1
688
0
0
Ecowolt 4 Sp. z o.o.
1
1 396
0
0
Ecowolt 7 Sp. z o.o.
306
1 388
0
0
Elektrownia 113 PVPL sp. z o.o.
122
117
0
0
Elektrownia 166 PVPL sp. z o.o.
132
153
0
1
Elektrownia 172 PVPL sp. z o.o.
128
160
0
1
Elektrownia 173 PVPL sp. z o.o.
128
165
0
1
Elektrownia 174 PVPL sp. z o.o.
144
152
0
1
Elektrownia 187 PVPL sp. z o.o.
41
381
0
1
Elektrownia 188 PVPL sp. z o.o.
1
149
0
0
Elektrownia 221 PVPL sp. z o.o.
143
142
0
1
Elektrownia 321 PVPL sp. z o.o.
127
187
0
22
Elektrownia 388 PVPL sp. z o.o.
121
123
0
0
Elektrownia 421 PVPL sp. z o.o.
138
148
0
2
ENERGIA SZYLENY Sp. z o.o.
339
2
0
0
Fotowoltaika HIG NIEDŹWIADY Sp. z o.o.
196
2 407
0
2 302
Fotowoltaika HIG XIX Sp. z o.o.
109
56
0
0
Fotowoltaika HIG XVII Sp. z o.o.
119
62
0
0
Fotowoltaika HIG XX Sp. z o.o.
193
252
0
0
Fotowoltaika HIG XXI Sp. z o.o.
476
373
0
0
Fotowoltaika HIG XXIII Sp. z o.o.
24
88
0
0
Fotowoltaika HIG-U DIAMENT PV1 SPÓŁKA
76
151
0
0
Fotowoltaika HIG-U PV2 Sp. z o.o.
1
71
0
0
GREEN PARK XXI Sp. z o.o.
1
1
0
0
Greenprojekt 10 Sp. z o.o.
1
330
0
0
Greenprojekt 11 Sp. z o.o.
167
270
0
0
Greenprojekt 14 Sp. z o.o.
1
1 195
0
0
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
110
Greenprojekt 18 Sp. z o.o.
81
393
0
11
Greenprojekt 4 Sp. z o.o.
1
340
0
0
Greenprojekt 6 Sp. z o.o.
155
651
0
0
Kopalniaenergii.pl 3 Sp. z o.o.
5
7
0
0
NAGOSZYN Sp. z o.o.
389
90
0
0
New Energy Investments Sp. z o.o.
2 736
3 682
0
0
PCWO ENERGY PV 223 Sp. z o.o.
20
1
0
0
PCWO ENERGY PV 245 Sp. z o.o.
19
1
0
0
PCWO ENERGY PV 277 Sp. z o.o.
37
1
0
0
PCWO ENERGY PV 341 Sp. z o.o.
37
1
0
0
PCWO ENERGY PV 358 Sp. z o.o.
1
1
0
0
PMSUN Sp. z o.o.
1 143
1
0
0
POWERFARMA CE 2 Sp. z o.o.
26
2
0
0
POWERFARMA CE 3 Sp. z o.o.
1
2
0
0
POWERFARMA CE1 Sp. z o.o
21
2
0
0
PROMYCZEK CE 1 Sp. z o.o
1
0
0
0
PROMYCZEK CE 2 Sp. z o.o.
1
2
0
0
PROMYCZEK CE 4 Sp. z o.o.
1
0
0
0
PROMYCZEK CE 3 Sp. z o.o.
1
0
0
0
PV ARDAPY sp. z o.o.
1
1
0
0
PV BIAŁOBRZEGI sp. z o.o.
154
3
0
2
PV BRONAKI Sp. z o.o.
1
96
0
0
PV BRUSY sp. z o.o.
1
1
0
0
PV BRZEGI Sp. z o.o.
1
1
0
0
PV DĄBROWA Sp. z o.o.
1
109
0
0
PV DOMANICE Sp. z o.o.
1
1
0
0
PV GLINKI Sp. z o.o.
21
122
0
0
PV GOLSKA Sp. z o.o.
1
1
0
0
PV JANASZÓWEK Sp. z o.o.
114
1
0
0
PV KAMIONKA Sp. z o.o.
1
85
0
0
PV KOWALEWICE NOWE sp. z o.o.
1
1
0
0
PV KULIGI sp. z o.o.
1
1
0
0
PV KUŚNIE Sp. z o.o.
89
1
0
0
PV KUŹNIK Sp. z o.o.
63
165
0
1
PV LUBLICA II Sp. z o.o.
18
2
0
0
PV MIEROSZYNO Sp. z o.o.
1
108
0
1
PV PARKOWO Sp. z o.o.
1
1
0
0
PV PASIEKI sp. z o.o.
1
1
0
0
PV RADOMIN Sp. z o.o.
1
1
0
0
PV ROZMIERKA sp. z o.o.
1
1
0
0
PV ROŻNIĄTÓW I sp. z o.o.
1
1
0
0
PV ROŻNIĄTÓW II sp. z o.o.
84
1
0
0
PV RÓŻANKA sp. z o.o.
1
1
0
0
PV STARA RUŚ sp. z o.o.
1
1
0
0
PV STĘKINY Sp. z o.o.
4
4
0
0
PV STYPUŁÓW II sp. z o.o.
1
1
0
0
PV SZYLENY sp. z o.o.
1
1
0
0
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
111
PV UŚNIK sp. z o.o.
1
1
0
0
PV WILAMOWICE sp. z o.o.
1
1
0
0
PV WOJCIECHY sp. z o.o.
1
1
0
0
PV WOJCIESZYN sp. z o.o.
1
1
0
0
PV WYSZOMIERZ Sp. z o.o.
33
2
0
0
PV ZBOROWICE Sp. z o.o.
67
1
0
0
PV-ESSE Sp. z o.o.
2 796
1
0
0
PV-ZIGNUM Sp. z o.o.
2 446
50
0
0
RUBY07 Sp. z o.o.
38
2
0
0
SĘDZISZÓW PV Sp. z o.o.
27
35
0
0
SIMI18 Sp. z o.o.
1
1
0
0
SIMI19 Sp. z o.o.
1
1
0
0
SIMI20 Sp. z o.o.
1
1
0
0
SPower Giżycko Sp. z o.o.
128
401
0
4
SPower HNB Sp. z o.o.
1
1
0
0
SPower JSK 3 Sp. z o.o.
134
363
0
0
SPower KKM Sp. z o.o.
569
1 405
0
1
SPower Mońki Sp. z o.o.
251
741
0
0
SPower Rusowo Sp. z o.o.
431
1
0
0
SPower WDW Sp. z o.o.
369
800
0
0
SPower Zambrów I Sp. z o.o.
122
288
0
31
STAWKI 1 Sp. z o.o.
1
1
0
0
STAWKI 2 Sp. z o.o.
1
1
0
0
Sun Energy Invest Sp. z o.o.
184
1 271
0
1
Sun Venture Aero Sp. z o.o.
4 091
74
0
5
CE SUPER JV ALTERNATYWNA SPÓŁKA INWESTYCYJNA
1 465
2 181
0
9
Fotowoltaika HIG XII Sp. z o.o.
320
1
0
0
suma
31 988
36 919
2 933
4 292
Sprzedaż usług
Zakup usług
JEDNOSTKI STOWARZYSZONE I WSPÓLNE
PRZEDSIĘWZIĘCIA
01.01. - 31.12.2025
01.01. - 31.12.2024
01.01. -
31.12.2025
01.01. -
31.12.2024
Saule S.A.
319
274
0
274
suma
319
274
0
274
Sprzedaż usług
Zakup usług
01.01. -
31.12.2025
01.01. -
31.12.2024
01.01. -
31.12.2025
01.01. - 31.12.2024
POZOSTAŁE JEDNOSTKI POWIĄZANE
Gemstone ASI S.A.
3
3
233
0
Green Garden sp. z o.o.
nd
1
nd
0
Cloud Nest sp. z o.o.
1
0
426
0
Nałęcz sp. z o.o.
33
33
0
0
RUBY01A sp. z o.o.
2
0
0
0
KPM Invest sp. z o.o.
1
2
4
0
Gessel Koziorowski Kancelaria
Radców Prawnych i Adwokatów sp.p.
0
0
473
0
DC4 ASI Sp. z o.o.
0
0
18 799
43 449
„MARMUR'' Sławniowice sp. z o.o.
0
0
6
0
Związek Pracodawców Czystego Powietrza
149
0
0
0
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
112
suma
190
39
19 941
43 449
Należności i zobowiązania – podmioty w grupie
Należności od podmiotów w grupie
Zobowiązania na rzecz podmiotów w grupie
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
JEDNOSTKI W GRUPIE
COLUMBUS DYSTRYBUCJA Sp. z o.o.
5
3
0
0
Columbus Elite S.A.
20
9 155
4 181
7 498
Columbus Energy A.S.**
0
5 232
0
0
Columbus Energy Finanse Sp. z o.o.
4 445
490
0
1 324
Columbus Energy Slovensko S.R.O**
0
1 375
0
3
Columbus Energy Ukraine LLC
0
17
42
0
Columbus JV-1 Sp. z o.o.
nd
324
nd
0
Columbus Obrót 2 Sp. z o.o.
1
2
0
0
Columbus Obrót Sp. z o.o.
79
22
1 459
0
Columbus Profit Sp. z o.o.
0
374
345
2 559
Fotowoltaika HIG XVIII Sp. z o.o.
nd
1
nd
0
GoBiznes Sp. z o.o.*
0
0
116
0
Votum Energy S.A.
449
444
0
0
Taurean s.r.o.
3
0
0
0
Pozostałe spółki w grupie
0
13
0
0
suma
5 003
17 452
6 143
11 384
* Należności od GoBiznes sp. z o.o. wykazane w wartości netto na dzień 31.12.2025 r., po dokonaniu odpisu aktualizującego należności
z tytułu dywidendy w wysokości 2 536 tys. zł.
** Należności od Columbus Energy a.s. oraz Columbus Energy Slovensko s.r.o. wykazane w wartości netto na dzień 31.12.2025 r., po
dokonaniu odpisu aktualizującego należności handlowe w wysokości 22 tys. zł.
Należności i zobowiązania – podmioty powiązane
Należności od podmiotów
powiązanych
Zobowiązania na rzecz podmiotów
powiązanych
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
SPÓŁKI FARMOWE Z GRUPY RUBY
Columbus JV-10 Sp. z o.o.
225
0
0
0
Columbus JV-3 Sp. z o.o.
1
0
0
0
Columbus JV-4 Sp. z o.o.
5029
0
0
0
Columbus JV-6 Sp. z o.o.
0
0
323
0
Columbus JV-7 Sp. z o.o.
1
0
0
0
Columbus JV-8 Sp. z o.o.
1
0
0
0
Columbus JV-9 Sp. z o.o.
1
0
0
0
Columbus SPV-1 Sp. z o.o.
89
12
0
0
Columbus SPV-3 Sp. z o.o.
1
0
0
0
Columbus SPV-4 Sp. z o.o.
1
0
0
0
EcoSolar Babice Sp. z o.o.
216
24
0
0
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
113
Ecowolt 10 Sp. z o.o.
1
0
0
0
Ecowolt 15 Sp. z o.o.
1
0
0
0
Ecowolt 4 Sp. z o.o.
1
0
0
0
Ecowolt 7 Sp. z o.o.
278
35
0
0
Elektrownia 113 PVPL sp. z o.o.
91
7
0
0
Elektrownia 166 PVPL sp. z o.o.
94
12
0
0
Elektrownia 172 PVPL sp. z o.o.
94
7
0
0
Elektrownia 173 PVPL sp. z o.o.
93
10
0
0
Elektrownia 174 PVPL sp. z o.o.
113
7
0
0
Elektrownia 187 PVPL sp. z o.o.
71
38
0
0
Elektrownia 188 PVPL sp. z o.o.
0
7
0
0
Elektrownia 221 PVPL sp. z o.o.
93
12
0
0
Elektrownia 321 PVPL sp. z o.o.
86
7
0
0
Elektrownia 388 PVPL sp. z o.o.
91
7
0
0
Elektrownia 421 PVPL sp. z o.o.
85
12
0
0
ENERGIA SZYLENY Sp. z o.o.
416
0
0
0
Fotowoltaika HIG NIEDŹWIADY Sp. z o.o.
1
0
0
0
Fotowoltaika HIG XIX Sp. z o.o.
93
0
0
0
Fotowoltaika HIG XVII Sp. z o.o.
106
0
0
0
Fotowoltaika HIG XX Sp. z o.o.
1
0
0
0
Fotowoltaika HIG XXI Sp. z o.o.
1
0
0
0
Fotowoltaika HIG-U DIAMENT PV1 SPÓŁKA
1
0
0
0
Fotowoltaika HIG-U PV2 Sp. z o.o.
1
0
0
0
GREEN PARK XXI Sp. z o.o.
1
0
0
0
Greenprojekt 10 Sp. z o.o.
1
0
0
0
Greenprojekt 11 Sp. z o.o.
1
0
0
0
Greenprojekt 14 Sp. z o.o.
1
0
0
0
Greenprojekt 18 Sp. z o.o.
46
12
0
0
Greenprojekt 4 Sp. z o.o.
1
0
0
0
Greenprojekt 6 Sp. z o.o.
107
18
0
0
Kopalniaenergii.pl 3 Sp. z o.o.
1
0
0
0
NAGOSZYN Sp. z o.o.
92
21
0
0
New Energy Investments Sp. z o.o.
0
276
270
0
PCWO ENERGY PV 223 Sp. z o.o.
24
0
0
0
PCWO ENERGY PV 245 Sp. z o.o.
23
0
0
0
PCWO ENERGY PV 277 Sp. z o.o.
45
0
0
0
PCWO ENERGY PV 341 Sp. z o.o.
45
0
0
0
PCWO ENERGY PV 358 Sp. z o.o.
1
0
0
0
PMSUN Sp. z o.o.
186
1
0
0
POWERFARMA CE 2 Sp. z o.o.
31
0
0
0
POWERFARMA CE 3 Sp. z o.o.
1
0
0
0
POWERFARMA CE1 Sp. z o.o
25
0
0
0
PROMYCZEK CE 1 Sp. z o.o
1
0
0
0
PROMYCZEK CE 2 Sp. z o.o.
1
0
0
0
PROMYCZEK CE 4 Sp. z o.o.
1
0
0
0
PROMYCZEK CE 3 Sp. z o.o.
1
0
0
0
PV ARDAPY sp. z o.o.
1
0
0
0
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
114
PV BIAŁOBRZEGI sp. z o.o.
189
0
0
0
PV BRONAKI Sp. z o.o.
1
0
0
0
PV BRUSY sp. z o.o.
1
0
0
0
PV BRZEGI Sp. z o.o.
1
0
0
0
PV DĄBROWA Sp. z o.o.
1
0
0
0
PV DOMANICE Sp. z o.o.
1
0
0
0
PV GLINKI Sp. z o.o.
24
0
0
0
PV GOLSKA Sp. z o.o.
0
0
0
0
PV JANASZÓWEK Sp. z o.o.
1
0
0
0
PV KAMIONKA Sp. z o.o.
1
0
0
0
PV KOWALEWICE NOWE sp. z o.o.
1
0
0
0
PV KULIGI sp. z o.o.
1
0
0
0
PV KUŚNIE Sp. z o.o.
1
0
0
0
PV KUŹNIK Sp. z o.o.
55
0
0
0
PV MIEROSZYNO Sp. z o.o.
1
0
0
0
PV PARKOWO Sp. z o.o.
1
0
0
0
PV PASIEKI sp. z o.o.
1
0
0
0
PV RADOMIN Sp. z o.o.
1
0
0
0
PV ROZMIERKA sp. z o.o.
1
0
0
0
PV ROŻNIĄTÓW I sp. z o.o.
1
0
0
0
PV ROŻNIĄTÓW II sp. z o.o.
1
0
0
0
PV RÓŻANKA sp. z o.o.
1
0
0
0
PV STARA RUŚ sp. z o.o.
1
0
0
0
PV STĘKINY Sp. z o.o.
1
0
0
0
PV STYPUŁÓW II sp. z o.o.
1
0
0
0
PV SZYLENY sp. z o.o.
1
0
0
0
PV UŚNIK sp. z o.o.
1
0
0
0
PV WILAMOWICE sp. z o.o.
1
0
0
0
PV WOJCIECHY sp. z o.o.
1
0
0
0
PV WOJCIESZYN sp. z o.o.
1
0
0
0
PV WYSZOMIERZ Sp. z o.o.
1
0
0
0
PV-ESSE Sp. z o.o.
500
0
0
0
PV-ZIGNUM Sp. z o.o.
3765
1547
0
0
SĘDZISZÓW PV Sp. z o.o.
1
0
0
0
SIMI18 Sp. z o.o.
1
0
0
0
SIMI19 Sp. z o.o.
1
0
0
0
SIMI20 Sp. z o.o.
1
0
0
0
SPower Giżycko Sp. z o.o.
92
12
0
0
SPower HNB Sp. z o.o.
1
0
0
0
SPower JSK 3 Sp. z o.o.
85
12
0
0
SPower KKM Sp. z o.o.
424
47
0
0
SPower Mońki Sp. z o.o.
239
23
0
0
SPower Rusowo Sp. z o.o.
52
0
0
0
SPower WDW Sp. z o.o.
284
53
0
0
SPower Zambrów I Sp. z o.o.
85
10
0
0
STAWKI 1 Sp. z o.o.
1
0
0
0
STAWKI 2 Sp. z o.o.
1
0
0
0
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
115
Sun Energy Invest Sp. z o.o.
102
29
0
0
Sun Venture Aero Sp. z o.o.
862
1
0
0
CE SUPER JV ALTERNATYWNA SPÓŁKA
INWESTYCYJNA
0
11
430
0
Fotowoltaika HIG XII Sp. z o.o.
358
0
0
0
suma
15 159
2 270
1 023
0
Należności od podmiotów powiązanych
Zobowiązania na rzecz podmiotów
powiązanych
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
JEDNOSTKI STOWARZYSZONE I WSPÓLNE
PRZEDSIĘWZIĘCIA
Saule S.A.
0
337
0
87
suma
0
337
0
87
Należności od podmiotów powiązanych
Zobowiązania na rzecz podmiotów
powiązanych
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
POZOSTAŁE JEDNOSTKI POWIĄZANE
Gemstone ASI S.A.
0
1
3
0
Cloud Nest sp. z o.o.
1
0
112
0
Nałęcz sp. z o.o.
15
10
0
0
BiznesHUB sp. z o.o.
nd
0
nd
14
Nexity Global S.A.
0
0
0
104
RUBY01A sp. z o.o.
75 404
0
0
0
KPM Invest sp. z o.o.
2
1
4
0
Gessel Koziorowski Kancelaria
Radców Prawnych i Adwokatów sp.p.
0
193
55
0
Związek Pracodawców Czystego Powietrza
28
0
0
0
suma
75 450
205
174
118
Należności od podmiotów powiązanych
Zobowiązania na rzecz podmiotów
powiązanych
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
GŁÓWNY AKCJONARIUSZ:
Dawid Zieliński
0
0
845
0
Pożyczki otrzymane od podmiotów powiązanych
31.12.2025
31.12.2024
ZNACZĄCY INWESTOR:
Pożyczka od DC24 ASI sp. z o.o.
4 479
491 045
suma
4 479
491 045
31.12.2025
31.12.2024
JEDNOSTKI W GRUPIE
Columbus Profit sp. z o.o.
2 138
0
Columbus Energy Finanse Sp. z o.o.
31 178
0
Columbus Elite S.A.
5 953
0
suma
39 269
0
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
116
31.12.2025
31.12.2024
POZOSTAŁE PODMIOTY POWIĄZANE:
Gemstone Alternatywna Spółka Inwestycyjna S.A.
13 630
1 007
Columbus JV-1 Sp. z o.o.
nd
72 208
Columbus JV-6 Sp. z o.o.
0
27 756
suma
13 630
100 970
Pożyczki udzielone podmiotom powiązanym
31.12.2025
31.12.2024
Udzielone w Grupie
Columbus Energy Finanse Sp. z o.o.
11 367
21 699
Columbus Energy A.S.
0
920
Columbus JV-5 Sp. z o.o.
nd
6
COLUMBUS_JV6_HOLDCO2
nd
8
GoBiznes Sp. z o.o.
7 485
5 371
COLUMBUS ENERGY UKRAINA SP. Z O.O.
440
397
Taurean SRO
0
65
Zenera sp. z o.o.
1 613
0
Columbus ONE S.A.
2 840
0
suma
23 745
28 466
31.12.2025
31.12.2024
Pożyczki udzielone spółkom farmowym z Grupy Ruby
Columbus JV-10 Sp. z o.o.
0
1 043
Columbus JV-11 Sp. z o.o.
0
29 780
Columbus JV-3 Sp. z o.o.
0
1 357
Columbus JV-4 Sp. z o.o.
0
18 868
Columbus JV-6 Sp. z o.o.
0
47 472
Columbus JV-7 Sp. z o.o.
0
61 990
Columbus JV-8 Sp. z o.o.
0
13 455
Columbus JV-9 Sp. z o.o.
0
1 128
Columbus SPV-1 Sp. z o.o.
0
5 458
EcoSolar Babice Sp. z o.o.
0
137
Ecowolt 10 Sp. z o.o.
0
1 054
Ecowolt 15 Sp. z o.o.
0
402
Ecowolt 7 Sp. z o.o.
0
2 019
Elektrownia 113 PVPL sp. z o.o.
0
51
Elektrownia 166 PVPL sp. z o.o.
0
102
Elektrownia 172 PVPL sp. z o.o.
0
161
Elektrownia 173 PVPL sp. z o.o.
0
170
Elektrownia 174 PVPL sp. z o.o.
0
139
Elektrownia 187 PVPL sp. z o.o.
0
494
Elektrownia 188 PVPL sp. z o.o.
0
141
Elektrownia 221 PVPL sp. z o.o.
0
84
Elektrownia 321 PVPL sp. z o.o.
0
176
Elektrownia 388 PVPL sp. z o.o.
0
90
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
117
Elektrownia 421 PVPL sp. z o.o.
0
89
Fotowoltaika HIG NIEDŹWIADY Sp. z o.o.
0
4 170
Fotowoltaika HIG XIX Sp. z o.o.
0
599
Fotowoltaika HIG XVII Sp. z o.o.
0
632
Fotowoltaika HIG XX Sp. z o.o.
0
4 005
Fotowoltaika HIG XXI Sp. z o.o.
0
9 356
Fotowoltaika HIG XXIII Sp. z o.o.
0
461
Fotowoltaika HIG-U DIAMENT PV1 SPÓŁKA
0
1 667
Fotowoltaika HIG-U PV2 Sp. z o.o.
0
301
Greenprojekt 10 Sp. z o.o.
0
82
Greenprojekt 11 Sp. z o.o.
0
3 215
Greenprojekt 14 Sp. z o.o.
0
6
Greenprojekt 18 Sp. z o.o.
0
128
Greenprojekt 6 Sp. z o.o.
0
542
Kopalniaenergii.pl 3 Sp. z o.o.
0
113
NAGOSZYN Sp. z o.o.
0
4 791
New Energy Investments Sp. z o.o.
0
46 984
PV STĘKINY Sp. z o.o.
0
47
PV-ZIGNUM Sp. z o.o.
0
49
SĘDZISZÓW PV Sp. z o.o.
0
1 319
SPower Giżycko Sp. z o.o.
0
543
SPower JSK 3 Sp. z o.o.
0
534
SPower KKM Sp. z o.o.
0
3 174
SPower Mońki Sp. z o.o.
0
1 050
SPower WDW Sp. z o.o.
0
1 239
SPower Zambrów I Sp. z o.o.
0
284
Sun Energy Invest Sp. z o.o.
0
2 342
Sun Venture Aero Sp. z o.o.
0
1 429
CE SUPER JV ALTERNATYWNA SPÓŁKA INWESTYCYJNA
0
25 792
suma
0
300 715
31.12.2025
31.12.2024
Pożyczki udzielone jednostkom stowarzyszonym i wspólnym przedsięwzięciom
Saule S.A.
0
0
suma
0
0
31.12.2025
31.12.2024
Pożyczki udzielone pozostałym podmiotom powiązanym
Nexity Global S.A.
0
15
suma
0
15
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
118
7.4. Wynagrodzenie Zarządu i Rady Nadzorczej
WYNAGRODZENIE CZŁONKÓW ZARZĄDU
1.01 - 31.12.2025
1.10 - 31.12.2024
Jednostki dominującej:
989
998
wynagrodzenia, usługi zarządzania
989
998
Razem
989
998
WYNAGRODZENIE RADY NADZORCZEJ
1.01 - 31.12.2025
1.01 - 31.12.2024
Jednostki dominującej:
19
5
wynagrodzenia
19
5
7.5. Wynagrodzenie Biegłego Rewidenta
Podmiotem badającym sprawozdanie finansowe wg MSSF za rok 2025 jest KPMG AUDYT Spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością sp.k. z siedzibą w Warszawie.
Podmiotem badającym sprawozdanie finansowe wg MSSF za rok 2024 jest KPMG AUDYT Spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością sp.k. z siedzibą w Warszawie.
Wysokość wynagrodzenia biegłego rewidenta za usługi świadczone na rzecz Columbus przedstawia poniższa tabela:
31.12.2025
31.12.2024
Obowiązkowe badanie rocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania
finansowego
687
795
Obowiązkowy przegląd półroczny jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania
finansowego
310
293
Usługa atestacyjna dotycząca sprawozdania o wynagrodzeniach Zarządu i Rady
Nadzorczej oraz inne usługi poświadczające*
22
169
RAZEM
1 019
1 257
* W 2024 r. dotyczy sprawozdania o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej oraz raportu ESG, w 2025 r. dotyczy sprawozdania
o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
119
8. Istotne zdarzenia po dniu bilansowym
Zawarcie pierwszego etapu umowy na bieżące finansowanie programu Czyste powietrze
W dniu 22 stycznia 2026 r. z Columbus zawarł z bankiem reprezentującym międzynarodową instytucję finansową
umowę finansowania pomostowego w kwocie 15 mln zł na realizację projektów w ramach programu „Czyste
powietrze”, z terminem spłaty do 22 maja 2026 r. i możliwością przedłużenia. Finansowanie to stanowi tymczasowe
rozwiązanie przed uruchomieniem docelowego finansowania programu i stanowi kolejny etap współpracy z bankiem,
po podpisaniu z bankiem w dniu 31 grudnia 2025 r. Term Sheet,. Ma ono zapewnić płynność realizacji projektów mimo
opóźnień w płatnościach z WFOŚ, a jego zabezpieczeniem są standardowe zabezpieczenia oraz cesja wierzytelności
z umów z beneficjentami.
Zbycie udziałów w niektórych spółkach zagranicznych
W dniu 9 lutego 2026 r. Spółka zależna GoBiznes Sp. z o.o. sprzedał wszystkie udziały w spółkach Taurean s.r.o.,
Columbus Energy a.s., Columbus Solutions s.r.o., Columbus Energy Slovensko s.r.o. oraz Columbus Energy Predaj SK
s.r.o. na rzecz niezależnego podmiotu zagranicznego, w wyniku rewizji strategii Grupy na rynkach czeskim i słowackim.
Transakcja nie wpłynie istotnie na bieżący wynik finansowy. Jednocześnie w strukturach Grupy pozostaje Columbus
Energy Service s.r.o., zapewniająca obsługę serwisową dotychczasowych instalacji.
Pożyczka od Gemstone ASI S.A.
W dniu 24 marca 2026 r. Spółka podpisała umowę pożyczki z Gemstone ASI S.A. Limit pożyczki wynosi 10 mln PLN,
oprocentowanie WIBOR 12M + 5,5%, a termin spłaty określono na dzień 31 marca 2031 r.
Ustanowienie zabezpieczeń na rachunkach bankowych banku reprezentującego międzynarodową instytucją
finansową po dniu bilansowym
Po dniu bilansowym, Spółka ustanowiła na rzecz banku reprezentującego międzynarodową instytucją finansową
zastawy na wierzytelnościach z 3 rachunków bankowych Columbus Energy S.A do kwoty 22,5 mln PLN, w związku z
pozyskanymi finansowaniami.
Zwrot pobranych zaliczek w ramach programu „Czyste powietrze", celem mitygacji potencjalnych ryzyk
prawnych związanych z realizacją projektów w ramach tego programu oraz wyjścia z impasu rozliczeniowego
z WFOŚiGW
W dniu 23 marca 2026 r. Zarząd Columbus podjął decyzję o uruchomieniu procedury zwrotu do Wojewódzkich
Funduszy Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej WFOŚiGW pobranych zaliczek w ramach programu
priorytetowego „Czyste powietrze". Zwroty dotyczą przypadków, w których umowy o dofinansowanie zawarte
pomiędzy beneficjentem a WFOŚiGW zostały rozwiązane lub wypowiedziane. Zgodnie z decyzją Zarządu, Columbus
w terminie do 27 marca 2026 r. dokonał zwrotu na rachunki bankowe WFOŚiGW kwotę w łącznej wysokości około
10 mln PLN z należnymi odsetkami. Podjęte działanie stanowiło odpowiedź na utrzymujący się impas systemowy
w funkcjonowaniu programu, w szczególności brak możliwości kompensowania należności oraz uzależnienie dalszych
wypłat od wcześniejszego zwrotu środków, co doprowadziło do zatorów płatniczych. Pomimo że Columbus nie jest
stroną umów o dofinansowanie, decyzja o jednorazowym uregulowaniu zobowiązań ma na celu odblokowanie
rozliczeń z WFOŚiGW oraz przywrócenie płynności operacyjnej.
Częściowa spłata należności z tytułu sprzedaży ZCP przez spółkę RUBY01A
Spółka RUBY01A dokonała częściowych płatności z tytułu nabycia Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa (ZCP)
w łącznej kwocie 10 030 tys. PLN, z czego 3 340 tys. PLN przelano w dniu 29 kwietnia 2026 r., a 6 690 tys. PLN
w dniu 4 maja 2026 r.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
120
Zawarcie aneksu do umowy finansowania pomostowego (program „Czyste powietrze”)
W nawiązaniu do zawartej 22 stycznia 2026 r. umowy finansowania pomostowego w kwocie 15 mln zł na realizację
projektów w ramach programu „Czyste powietrze”, w dniu 15 maja 2026 r. Spółka podpisała z bankiem
reprezentującym międzynarodową instytucję finansową Aneks nr 2 do tej umowy. Na mocy postanowień aneksu
dokonano prolongaty technicznej tego finansowania, ustalając ostateczny termin spłaty oraz okres dostępności
środków – pierwotnie przewidziany do 22 maja 2026 r. – do dnia 15 lipca 2026 r. włącznie. Aneks wprowadził również
zmianę wysokości marży banku, podwyższając ją do poziomu 3,9 p.p. w skali roku od dnia jego zawarcia. Zdarzenie
to stanowi bezpośrednie następstwo realizacji zapisów pierwotnej umowy, mające na celu zabezpieczenie płynności
finansowej projektów w kolejnym okresie przed uruchomieniem docelowego finansowania programu.
Zawieszenie notowań akcji
W dniu 5 maja 2026 r., na wniosek Komisji Nadzoru Finansowego („KNF”), Giełda Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A. podjęła decyzję o zawieszeniu obrotu akcjami Columbus Energy S.A. notowanymi na rynku
regulowanym. Przyczyną zawieszenia było nieprzekazanie przez Spółkę raportu rocznego za 2025 rok w terminie
wymaganym przepisami prawa, co zostało uznane za naruszenie obowiązków informacyjnych ciążących na
emitentach papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym.
Wcześniej, raportem bieżącym nr 17/2026 z dnia 30 kwietnia 2026 r., Spółka poinformowała o zmianie terminu
publikacji raportów rocznych jednostkowego i skonsolidowanego za 2025 rok na dzień 29 maja 2026 r. Zmiana
terminu była związana z prowadzonym dialogiem z Urzędem Komisji Nadzoru Finansowego („UKNF”) dotyczącym
sposobu ujęcia transakcji sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa oraz konieczności wdrożenia zaleceń
UKNF dotyczących konsolidacji spółki Ruby01A sp. z o.o. i jej spółek zależnych w skonsolidowanym sprawozdaniu
finansowym za 2025 rok.
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego obrót akcjami Spółki pozostaje zawieszony. Zarząd
Columbus Energy S.A. podejmuje działania mające na celu publikację wymaganych raportów okresowych oraz
przywrócenie notowań akcji Spółki do obrotu giełdowego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Columbus Energy Spółka Akcyjna za 2025 r.
Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej.
121
Kraków, 29 maja 2026 r.
Podpisy członków Zarządu:
……………………………………………………………………………………………………………
Dawid Zieliński
Prezes Zarządu
……………………………………………………………………………………………………………
Michał Gondek
Wiceprezes Zarządu
……………………………………………………………………………………………………………
Dariusz Kowalczyk-Tomerski
Wiceprezes Zarządu
Osoba sporządzająca sprawozdanie finansowe:
……………………………………………………………………………………………………………
Michał Wójtowicz
Dyrektor Finansowy Grupy Kapitałowej