1. O sprawozdaniu z działalności zarządu Grupy Kapitałowej TenderHut ..................................................... 6

2. Wybrane skonsolidowane dane finansowe Grupy Kapitałowej TenderHut ............................................ 7

3. Wybrane jednostkowe dane finansowe TenderHut S.A. ...................................................................................... 8

4. Struktura Grupy Kapitałowej TenderHut wraz z powiązanymi organizacjami ..................................... 9

5. Podstawowe informacje o Grupie Kapitałowej TenderHut .............................................................................. 10

kapitałowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności. ......................................................... 22

11. Skonsolidowane sprawozdania finansowe w tysiącach złotych ................................................................... 23

12. Jednostkowe sprawozdania finansowe w tysiącach złotych .......................................................................... 30

13. Sytuacja finansowa ...................................................................................................................................................................... 36

14. Czynniki i zdarzenia, w tym zdarzenia nietypowe, mające istotny wpływ na sprawozdanie

finansowe ........................................................................................................................................................................................... 38

15. Informacje dotyczące zarządzania zasobami finansowymi, wskazanie zagrożeń dotyczących

zaciągniętych zobowiązań, możliwości inwestycyjne. ........................................................................................ 42

16. Różnice między wynikami finansowymi w raporcie rocznym a publikowanymi wcześniej

prognozami wyników za dany rok. ................................................................................................................................... 43

21. Informacje o zawarciu przez Grupę kapitałową lub jednostkę od niej zależną jednej lub wielu

transakcji istotnych transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe

45

22. Wszelkie umowy zawarte między TenderHut S.A. a osobami zarządzającymi, przewidujące

rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez

ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia

TenderHut S.A. przez przejęcie ............................................................................................................................................ 45

23. Wynagrodzenia, nagrody i korzyści Członków Zarządu i Rady Nadzorczej. ......................................... 46

24. Informacje o zaciągniętych kredytach oraz gwarancjach ................................................................................ 46

25. Pożyczki kredyty, zaliczki i świadczenia o podobnym charakterze udzielone osobom

29. Wypłacone dywidendy. ............................................................................................................................................................ 49

30. Instrumenty finansowe ............................................................................................................................................................. 50

31. Papiery wartościowe ze specjalnymi uprawnieniami kontrolnymi. .......................................................... 50

32. Opis podstawowych ryzyk i zagrożeń ............................................................................................................................. 50

33. Ład korporacyjny ........................................................................................................................................................................... 53

34. System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania sprawozdań

finansowych...................................................................................................................................................................................... 66

35. Struktura akcjonariatu, w tym zestawienie stanu posiadania akcji TenderHut S.A. lub

uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące .......................................................................... 66

36. Posiadane akcje i opcje na akcje, umowy wpływające na proporcje akcji, akcje pracownicze

41. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia ........................................... 69

42. Organy administracyjne, zarządzające i nadzorcze .............................................................................................. 69

43. Oświadczenie zarządu spółki TenderHut S.A. w sprawie rzetelności sporządzenia sprawozdań

finansowych...................................................................................................................................................................................... 74

Szanowni Akcjonariusze i Inwestorzy,

negatywna tendencja w dynamice przychodów Grupy, która utrzymywała się przez minione 2 lata.

Trendu tego nie udało się przełamać, pomimo widocznego w ostatnich kwartałach luzowania przez

główne banki centralne polityki monetarnej i w konsekwencji niższego niż w latach 2023-24 kosztu

pieniądza. Główną bolączką okazują się strukturalne zmiany na rynku usług IT, w szczególności

w obszarze outsourcingu, gdzie widoczne są trendy ograniczania liczby kooperantów przez dużych

klientów, a w konsekwencji rosnąca konkurencja o zlecenia i kontrakty – szczególnie w segmencie

na rynek usług IT stają się szeroko rozumiane narzędzia AI optymalizujące prace programistyczne

(zarówno w kontekście oczekiwań klientów co do czasu trwania projektów, jak i ich ogólnego kosztu).

ludzkimi i podwykonawstwem. W naszej ocenie decyzje te, choć bolesne, były konieczne. Przyniosły

też wzmocnienie pozytywnego efektu kosztowego widocznego już w roku 2024. Pozwoliło to nam

w końcówce roku osiągnąć założone przez nas cele optymalizacyjne i pozwoliło na poprawę płynności

finansowej, a także na bieżącą regulację zobowiązań i istotną redukcję zadłużenia.

W okresie od stycznia do grudnia 2025 roku skonsolidowane przychody Grupy Kapitałowej TenderHut

wyniosły 45,5 mln zł, czyli o 9,9% mniej w stosunku do roku poprzedniego. Na spadek ten złożyło się

2024 r. – kontynuacja umocnienia się złotego względem euro i dolara amerykańskiego. Mimo

straty EBITDA w analogicznym okresie roku poprzedniego. Należy jednak podkreślić, iż na wysokość

straty w bieżącym roku wpłynęła negatywnie aktualizacja wartości aktywów niefinansowych

(w pozycji bilansowej wartość firmy - w kwocie ponad 3,57 mln zł), która miała charakter nie-

gotówkowy. Zatem bez uwzględnienia tego czynnika – wynik EBITDA byłby dodatni.

Tempo skalowania biznesu naszych spółek portfelowych pozostało w 2025 r. poniżej naszych

pierwotnych oczekiwań. Należy jednak zaznaczyć, że dwa podmioty, w których posiadamy

mniejszościowe pakiety tj. Zonifero S.A. oraz Holo4Med S.A. zanotowały w minionym roku poprawę –

na poziomie zarówno przychodów ze sprzedaży, jak i wyniku operacyjnego – co cieszy i daje nadzieję

na kontynuację tego trendu w roku 2026 i kolejnych okresach. Uważamy, że w bardziej przyjaznym

sprawozdaniu.

Sprawozdanie zarządu z działalności Grupy Kapitałowej TenderHut za 2025 rok zawiera dane

finansowe oraz niefinansowe, przedstawiając wyniki oraz pozycję Grupy Kapitałowej TenderHut.

dla sprawozdania zarządu z działalności jednostki dominującej, tj. TenderHut S.A.

Poniżej przedstawiono listę spółek stowarzyszonych z TenderHut S.A.

Dział Inwestycji Grupy TenderHut nieustannie monitoruje rynek produktów i usług IT

w poszukiwaniu okazji inwestycyjnych i możliwości wzmocnienia struktury Grupy poprzez fuzje

i przejęcia – tzn. pozyskanie zarówno nowych kompetencji i mocy wykonawczych w obszarze

IT, a także wzmocnienia zasobów kadry zarządczej.

Strategicznym celem rozwoju Grupy, jest trwałe wpisanie się w trendy konsolidacyjne w branży

IT oraz podtrzymanie wysokiego tempa rozwoju w poszczególnych segmentach działalności

konkurencyjny, a znacząca część mniejszych podmiotów, mimo posiadania bardzo dobrych

rynkowe powoduje, iż Grupa TenderHut zgodnie z posiadaną strategią rozwoju zamierza

uczestniczyć w procesach konsolidacji podmiotów w branży IT, realizując transakcje fuzji

i przejęć.

Charakterystyczne w strategii inwestycyjnej Grupy są inwestycje kapitałowe w zorganizowane

podmioty, tj. zakup akcji lub udziałów w spółkach kapitałowych. Z uwagi na fakt, iż główny

niż zakup całych przedsiębiorstw posiadających bazę klientów, relacje biznesowe, referencje

programistycznych w ramach projektów realizowanych przez Grupę.

• obszar cyberbezpieczeństwa,

publicznym,

• wsparcie technologiczne procesów logistycznych w sektorze e-commerce,

• cyfryzacja procesów edukacyjnych.

Budowane portfolio spółek Grupy pod względem finansowania bieżącej działalności (większość

spółek należących do Grupy TenderHut pokrywa bieżące koszty działalności z uzyskiwanych

przychodów ze sprzedaży, jest w dużym stopniu samowystarczalne. Jednakże Grupa TenderHut

kolejnymi produktami/usługami dla klientów zewnętrznych. Grupa TenderHut S.A. zamierza

skupić swoje działania porządkujące Grupę właśnie na znalezieniu wewnętrznych produktów,

które mogą być zaoferowane zewnętrznie. Natomiast w obszarze kosztów Grupa TenderHut

będzie kontynuować działania optymalizacyjne – przede wszystkim na poziomie negocjacji

warunków handlowych z dostawcami usług zewnętrznych, w celu uzyskania korzyści z tzw.

efektu skali.

Grupa TenderHut S.A. w ciągu ostatnich lat zbudowała zespół, posiadający kompetencje w

obszarze wsparcia w budowaniu i organizacji przedsiębiorstw. Strategią rozwoju Grupy jest

Zarząd TenderHut S.A. podejmując decyzję dotyczącą inwestycji w projekty z segmentu

„Venture Building”, ocenia je, biorąc pod uwagę prawdopodobieństwo komercjalizacji danego

projektu, obejmujące możliwość uzyskania w przyszłości autonomicznych źródeł przychodu lub

pozyskanie własnego, zewnętrznego finansowania dalszych prac rozwojowych. Projekty te

zostają wydzielane do samodzielnych spółek kapitałowych zależnych od TenderHut S.A.

Prawdopodobieństwo komercjalizacji danego projektu szacowane jest w oparciu o

sprzedaży i kanały dystrybucji, (iv) wymagania regulacyjne, (v) zaplecze techniczne w postaci

Zasady rachunkowości zastosowane w segmentach sprawozdawczych są takie same, jak

i polityka rachunkowości Grupy.

Wybrane informacje finansowe na temat przychodów ze sprzedaży do klientów zewnętrznych