1
2
GRUPA KAPITAŁOWA
KINO POLSKA TV S.A.
SKONSOLIDOWANY RAPORT ROCZNY
ZA ROK 2025
Data zatwierdzenia Raportu: 15 kwietnia 2026 r.
Data publikacji Raportu: 16 kwietnia 2026 r.
LIST ZARZĄDU KINO POLSKA TV S.A.GRUPA
3
SPIS TREŚCI
LIST PREZESA ZARZĄDU KINO POLSKA TV S.A. .................................................................................................. 7
I. WYBRANE DANE FINANSOWE ................................................................................................................ 11
II. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ KINO POLSKA TV S.A. W ROKU 202512
1. CHARAKTERYSTYKA GRUPY KAPITAŁOWEJ KINO POLSKA TV S.A. ........................................................ 13
2. ZEWNĘTRZNE UWARUNKOWANIA DZIAŁALNOŚCI GRUPY ................................................................. 133
3. INFORMACJE O PRZEWIDYWANYM ROZWOJU GRUPY ...................................................................... 157
4. INFORMACJE O WAŻNIEJSZYCH OSIĄGNIĘCIACH W DZIEDZINIE BADAŃ I ROZWOJU .................................. 18
5. INFORMACJE O ZDARZENIACH ISTOTNIE WPŁYWAJĄCYCH NA DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ KINO POLSKA
TV S.A., JAKIE NASTĄPIŁY W ROKU OBROTOWYM, A TAKŻE PO JEGO ZAKOŃCZENIU, DO DNIA ZATWIERDZENIA
SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO .................................................................................................... 18
6. INFORMACJE O AKTUALNEJ I PRZEWIDYWANEJ SYTUACJI FINANSOWEJ ................................................ 222
7. INFORMACJE O NABYCIU AKCJI WŁASNYCH, A W SZCZEGÓLNOŚCI CELU ICH NABYCIA, LICZBIE I WARTOŚCI
NOMINALNEJ, ZE WSKAZANIEM, JAKĄ CZĘŚĆ KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO REPREZENTUJĄ, CENIE NABYCIA ORAZ
CENIE SPRZEDAŻY TYCH AKCJI W PRZYPADKU ICH ZBYCIA .................................................................. 233
8. INFORMACJE O POSIADANYCH PRZEZ JEDNOSTKĘ ODDZIAŁACH LUB ZAKŁADACH ................................... 233
9. INFORMACJE O INSTRUMENTACH FINANSOWYCH ............................................................................ 233
10. WSKAŹNIKI FINANSOWE I NIEFINANSOWE, ŁĄCZNIE Z INFORMACJAMI DOTYCZĄCYMI ZAGADNIEŃ ŚRODOWISKA
NATURALNEGO I ZATRUDNIENIA, A TAKŻE DODATKOWE WYJAŚNIENIA DO KWOT WYKAZANYCH W
SPRAWOZDANIU FINANSOWYM ................................................................................................... 244
11. OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWYCH, W SZCZEGÓLNOŚCI OPIS
CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W TYM O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, MAJĄCYCH ZNACZĄCY WPŁYW NA
DZIAŁALNOŚĆ GRUPY I SPRAWOZDANIE FINANSOWE, W TYM NA OSIĄGNIĘTE PRZEZ NIEGO ZYSKI LUB
PONIESIONE STRATY W ROKU OBROTOWYM................................................................................... 244
12. INFORMACJE O PRZYJĘTEJ STRATEGII ROZWOJU EMITENTA I GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA ORAZ
DZIAŁANIACH PODJĘTYCH W RAMACH JEJ REALIZACJI WRAZ Z OPISEM PERSPEKTYW ROZWOJU DZIAŁALNOŚCI
EMITENTA W NAJBLIŻSZYM ROKU OBROTOWYM ........................................................................... 255
13. OPIS ISTOTNYCH CZYNNIKÓW RYZYKA I ZAGROŻEŃ ZWIĄZANYCH Z OTOCZENIEM GRUPY ........................ 266
14. OPIS ISTOTNYCH CZYNNIKÓW RYZYKA I ZAGROŻEŃ ZWIĄZANYCH Z DZIAŁALNOŚCIĄ GRUPY..................... 322
15. WSKAZANIE POSTĘPOWAŃ TOCZĄCYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA
ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ, Z UWZGLĘDNIENIEM INFORMACJI W ZAKRESIE:
POSTĘPOWANIA DOTYCZĄCEGO ZOBOWIĄZAŃ ALBO WIERZYTELNOŚCI EMITENTA LUB JEDNOSTKI OD NIEGO
ZALEŻNEJ, KTÓRYCH WARTOŚĆ STANOWI CO NAJMNIEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH EMITENTA ............ 388
16. INFORMACJE O PODSTAWOWYCH PRODUKTACH, TOWARACH LUB USŁUGACH ....................................... 38
17. INFORMACJE O RYNKACH ZBYTU, Z UWZGLĘDNIENIEM PODZIAŁU NA RYNKI KRAJOWE I ZAGRANICZNE, ORAZ
INFORMACJE O ŹRÓDŁACH ZAOPATRZENIA W MATERIAŁY DO PRODUKCJI, W TOWARY I USŁUGI, Z OKREŚLENIEM
UZALEŻNIENIA OD JEDNEGO LUB WIĘCEJ ODBIORCÓW I DOSTAWCÓW, A W PRZYPADKU GDY UDZIAŁ JEDNEGO
ODBIORCY LUB DOSTAWCY OSIĄGA CO NAJMNIEJ 10% PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY OGÓŁEM - NAZWY (FIRMY)
DOSTAWCY LUB ODBIORCY, JEGO UDZIAŁ W SPRZEDAŻY LUB ZAOPATRZENIU ORAZ JEGO FORMALNE
POWIĄZANIA Z GRUPĄ ................................................................................................................. 40
4
18. INFORMACJE O ZAWARTYCH UMOWACH ZNACZĄCYCH DLA DZIAŁALNOŚCI GRUPY, W TYM ZNANYCH GRUPIE
UMOWACH ZAWARTYCH POMIĘDZY AKCJONARIUSZAMI (WSPÓLNIKAMI), UMOWACH UBEZPIECZENIA,
WSPÓŁPRACY LUB KOOPERACJI .................................................................................................... 411
19. INFORMACJE O POWIĄZANIACH ORGANIZACYJNYCH LUB KAPITAŁOWYCH GRUPY Z INNYMI PODMIOTAMI ORAZ
OKREŚLENIE JEJ GŁÓWNYCH INWESTYCJI KRAJOWYCH I ZAGRANICZNYCH, W SZCZEGÓLNOŚCI PAPIERÓW
WARTOŚCIOWYCH, INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH, WARTOŚCI NIEMATERIALNYCH I PRAWNYCH ORAZ
NIERUCHOMOŚCI, W TYM INWESTYCJI KAPITAŁOWYCH DOKONANYCH POZA JEGO GRUPĄ JEDNOSTEK
POWIĄZANYCH ORAZ OPIS METOD ICH FINANSOWANIA.................................................................... 411
20. INFORMACJE O TRANSAKCJACH ZAWARTYCH PRZEZ EMITENTA LUB JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEŻNĄ Z
PODMIOTAMI POWIĄZANYMI NA INNYCH WARUNKACH NIŻ RYNKOWE ............................................... 423
21. INFORMACJE O ZACIĄGNIĘTYCH I WYPOWIEDZIANYCH W DANYM ROKU OBROTOWYM UMOWACH
DOTYCZĄCYCH KREDYTÓW I POŻYCZEK, Z PODANIEM CO NAJMNIEJ ICH KWOTY, RODZAJU I WYSOKOŚCI STOPY
PROCENTOWEJ, WALUTY I TERMINU WYMAGALNOŚCI ..................................................................... 433
22. INFORMACJE O UDZIELONYCH W DANYM ROKU OBROTOWYM POŻYCZKACH, W TYM UDZIELONYCH
PODMIOTOM POWIĄZANYM EMITENTA, Z PODANIEM CO NAJMNIEJ ICH KWOTY, RODZAJU I WYSOKOŚCI STOPY
PROCENTOWEJ, WALUTY I TERMINU WYMAGALNOŚCI ..................................................................... 433
23. INFORMACJE O UDZIELONYCH I OTRZYMANYCH W DANYM ROKU OBROTOWYM PORĘCZENIACH I
GWARANCJACH, W TYM UDZIELONYCH PODMIOTOM POWIĄZANYM .................................................. 433
24. OPIS WYKORZYSTANIA PRZEZ GRUPĘ WPŁYWÓW Z EMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W OKRESIE OBJĘTYM
RAPORTEM DO CHWILI SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA Z DZIAŁALNOŚCI - W PRZYPADKU EMISJI PAPIERÓW
WARTOŚCIOWYCH W OKRESIE OBJĘTYM RAPORTEM ........................................................................ 433
25. OBJAŚNIENIE RÓŻNIC POMIĘDZY WYNIKAMI FINANSOWYMI WYKAZANYMI W RAPORCIE ROCZNYM A WCZEŚNIEJ
PUBLIKOWANYMI PROGNOZAMI WYNIKÓW NA DANY ROK ................................................................ 444
26. OCENA, WRAZ Z JEJ UZASADNIENIEM, ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI, Z UWZGLĘDNIENIEM
ZDOLNOŚCI EMITENTA DO WYWIĄZYWANIA SIĘ Z ZACIĄGNIĘTYCH ZOBOWIĄZAŃ, ORAZ OKREŚLENIE
EWENTUALNYCH ZAGROŻEŃ, I DZIAŁAŃ JAKIE GRUPA PODJĘŁA LUB ZAMIERZA PODJĄĆ W CELU
PRZECIWDZIAŁANIA TYM ZAGROŻENIOM ....................................................................................... 444
27. OCENA MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZAMIERZEŃ INWESTYCYJNYCH, W TYM INWESTYCJI KAPITAŁOWYCH, W
PORÓWNANIU DO WIELKOŚCI POSIADANYCH ŚRODKÓW, Z UWZGLĘDNIENIEM MOŻLIWYCH ZMIAN W
STRUKTURZE FINANSOWANIA TEJ DZIAŁALNOŚCI ............................................................................. 444
28. OCENA CZYNNIKÓW I NIETYPOWYCH ZDARZEŃ MAJĄCYCH WPŁYW NA WYNIK Z DZIAŁALNOŚCI ZA ROK
OBROTOWY, Z OKREŚLENIEM STOPNIA WPŁYWU TYCH CZYNNIKÓW LUB NIETYPOWYCH ZDARZEŃ NA
OSIĄGNIĘTY WYNIK ................................................................................................................... 455
29. CHARAKTERYSTYKA ZEWNĘTRZNYCH I WEWNĘTRZNYCH CZYNNIKÓW ISTOTNYCH DLA ROZWOJU GRUPY ... 455
30. ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA PRZEDSIĘBIORSTWEM EMITENTA I GRUPĄ KAPITAŁOWĄ
EMITENTA ............................................................................................................................... 455
31. INFORMACJA O WSZELKICH UMOWACH ZAWARTYCH MIĘDZY EMITENTEM A OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI,
PRZEWIDUJĄCYCH REKOMPENSATĘ W PRZYPADKU ICH REZYGNACJI LUB ZWOLNIENIA Z ZAJMOWANEGO
STANOWISKA BEZ WAŻNEJ PRZYCZYNY LUB GDY ICH ODWOŁANIE LUB ZWOLNIENIE NASTĘPUJE Z POWODU
POŁĄCZENIA EMITENTA PRZEZ PRZEJĘCIE ....................................................................................... 455
32. INFORMACJA O WARTOŚCI WYNAGRODZEŃ, NAGRÓD LUB KORZYŚCI, W TYM WYNIKAJĄCYCH Z PROGRAMÓW
MOTYWACYJNYCH LUB PREMIOWYCH OPARTYCH NA KAPITALE EMITENTA, W SZCZEGÓLNOŚCI OPARTYCH NA
OBLIGACJACH Z PRAWEM PIERWSZEŃSTWA, ZAMIENNYCH, WARRANTACH SUBSKRYPCYJNYCH, W PIENIĄDZU,
NATURZE LUB JAKIEJKOLWIEK INNEJ FORMIE, WYPŁACONYCH, NALEŻNYCH LUB POTENCJALNIE NALEŻNYCH,
5
ODRĘBNIE DLA KAŻDEJ Z OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH, NADZORUJĄCYCH ALBO CZŁONKÓW ORGANÓW
ADMINISTRUJĄCYCH EMITENTA W PRZEDSIĘBIORSTWIE EMITENTA .................................................... 466
33. INFORMACJE O WSZELKICH ZOBOWIĄZANIACH WYNIKAJĄCYCH Z EMERYTUR I ŚWIADCZEŃ O PODOBNYM
CHARAKTERZE DLA BYŁYCH OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH, NADZORUJĄCYCH ALBO BYŁYCH CZŁONKÓW ORGANÓW
ADMINISTRUJĄCYCH ORAZ O ZOBOWIĄZANIACH ZACIĄGNIĘTYCH W ZWIĄZKU Z TYMI EMERYTURAMI,
ZE WSKAZANIEM KWOTY OGÓŁEM DLA KAŻDEJ KATEGORII ORGANU ................................................... 477
34. OKREŚLENIE ŁĄCZNEJ LICZBY I WARTOŚCI NOMINALNEJ AKCJI EMITENTA ORAZ AKCJI I UDZIAŁÓW ODPOWIEDNIO
W PODMIOTACH POWIĄZANYCH EMITENTA, BĘDĄCYCH W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I
NADZORUJĄCYCH EMITENTA ....................................................................................................... 477
35. INFORMACJE O ZNANYCH EMITENTOWI UMOWACH, W TYM RÓWNIEŻ ZAWARTYCH PO DNIU BILANSOWYM, W
WYNIKU KTÓRYCH MOGĄ W PRZYSZŁOŚCI NASTĄPIĆ ZMIANY W PROPORCJACH POSIADANYCH AKCJI PRZEZ
DOTYCHCZASOWYCH AKCJONARIUSZY I OBLIGATARIUSZY.................................................................. 488
36. INFORMACJE O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH ......................................... 488
37. WSKAZANIE DATY ZAWARCIA PRZEZ EMITENTA UMOWY Z FIRMĄ AUDYTORSKA O DOKONANIE BADANIA LUB
PRZEGLĄDU SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO LUB SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ORAZ
OKRESU, NA JAKI ZOSTAŁA ZAWARTA TA UMOWA. WSKAZANIE CZY EMITENT KORZYSTAŁ W USŁUG WYBRANEJ
FIRMY AUDYTORSKIEJ, A JEŻELI TAK, TO W JAKIM OKRESIE I JAKI BYŁ ZAKRES TYCH USŁUG. WSKAZANIE ORGANU,
KTÓRY DOKONAŁ WYBORU FIRMY AUDYTORSKIEJ. WSKAZANIE WYNAGRODZENIA FIRMY AUDYTORSKIEJ
WYPŁACONEGO LUB NALEŻNEGO ZA ROK OBROTOWY I POPRZEDNI ROK OBROTOWY ODRĘBNIE ZA BADANIE
ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO, INNE USŁUGI ATESTACYJNE, W TYM PRZEGLĄD SPRAWOZDANIA
FINANSOWEGO, USŁUGI DORADZTWA PODATKOWEGO I POZOSTAŁE USŁUGI ....................................... 488
38. CHARAKTERYSTYKA STRUKTURY AKTYWÓW I PASYWÓW SKONSOLIDOWANEGO BILANSU, W TYM Z PUNKTU
WIDZENIA PŁYNNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA ..................................................................... 49
39. INFORMACJE O WAŻNIEJSZYCH ZDARZENIACH MAJĄCYCH ZNACZĄCY WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ ORAZ WYNIKI
FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA W ROKU OBROTOWYM LUB KTÓRYCH WPŁYW JEST MOŻLIWY W
NASTĘPNYCH LATACH ................................................................................................................ 511
40. OPIS STRUKTURY GŁÓWNYCH LOKAT KAPITAŁOWYCH LUB GŁÓWNYCH INWESTYCJI KAPITAŁOWYCH
DOKONANYCH W RAMACH GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA W DANYM ROKU OBROTOWYM ................. 511
41. OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA ZE WSKAZANIEM JEDNOSTEK PODLEGAJĄCYCH
KONSOLIDACJI ORAZ OPIS ZMIAN W ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA WRAZ Z PODANIEM ICH
PRZYCZYN ................................................................................................................................ 511
42. CHARAKTERYSTYKA POLITYKI W ZAKRESIE KIERUNKÓW ROZWOJU GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA ......... 522
43. OPIS ISTOTNYCH POZYCJI POZABILANSOWYCH W UJĘCIU PODMIOTOWYM, PRZEDMIOTOWYM I
WARTOŚCIOWYM ...................................................................................................................... 522
44. RELACJE INWESTORSKIE ............................................................................................................. 522
45. SPOŁECZNA ODPOWIEDZIALNOŚĆ BIZNESU GRUPY .......................................................................... 533
III. INFORMACJE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO....................................................................... 55
1. WSKAZANIE ZBIORU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO, KTÓREMU PODLEGA EMITENT ORAZ MIEJSCA, GDZIE
TEKST ZBIORU ZASAD JEST PUBLICZNIE DOSTĘPNY ........................................................................... 555
2. ZAKRES, W JAKIM EMITENT ODSTĄPIŁ OD POSTANOWIEŃ ZBIORU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO, O KTÓRYM
MOWA POWYŻEJ, WSKAZANIE TYCH POSTANOWIEŃ ORAZ WYJAŚNIENIE PRZYCZYN TEGO ODSTĄPIENIA, A TAKŻE
W JAKI SPOSÓB SPÓŁKA ZAMIERZA USUNĄĆ EWENTUALNE SKUTKI NIEZASTOSOWANIA DANEJ ZASADY LUB JAKIE
KROKI ZAMIERZA PODJĄĆ, BY ZMNIEJSZYĆ RYZYKO NIEZASTOSOWANIA DANEJ ZASADY W PRZYSZŁOŚCI ..... 555
6
3. OPIS GŁÓWNYCH CECH STOSOWANYCH W PRZEDSIĘBIORSTWIE EMITENTA SYSTEMÓW KONTROLI
WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W ODNIESIENIU DO PROCESU SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ
FINANSOWYCH I SKONSOLIDOWANYCH SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH ............................................... 600
4. WSKAZANIE AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO ZNACZNE PAKIETY AKCJI WRAZ
ZE WSKAZANIEM LICZBY POSIADANYCH PRZEZ TE PODMIOTY AKCJI, ICH PROCENTOWEGO UDZIAŁU W KAPITALE
ZAKŁADOWYM, LICZBY GŁOSÓW Z NICH WYNIKAJĄCYCH I ICH PROCENTOWEGO UDZIAŁU W OGÓLNEJ LICZBIE
GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU .......................................................................................... 63
5. WSKAZANIE POSIADACZY WSZELKICH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH, KTÓRE DAJĄ SPECJALNE UPRAWNIENIA
KONTROLNE, WRAZ Z OPISEM TYCH UPRAWNIEŃ .............................................................................. 64
6. WSKAZANIE WSZELKICH OGRANICZEŃ ODNOŚNIE DO WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU, TAKICH JAK
OGRANICZENIE WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU PRZEZ POSIADACZY OKREŚLONEJ CZĘŚCI LUB LICZBY GŁOSÓW,
OGRANICZENIA CZASOWE DOTYCZĄCE WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU LUB ZAPISY, ZGODNIE Z KTÓRYMI PRAWA
KAPITAŁOWE ZWIĄZANE Z PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI SĄ ODDZIELONE OD POSIADANIA PAPIERÓW
WARTOŚCIOWYCH ....................................................................................................................... 65
7. WSKAZANIE WSZELKICH OGRANICZEŃ DOTYCZĄCYCH PRZENOSZENIA PRAWA WŁASNOŚCI PAPIERÓW
WARTOŚCIOWYCH EMITENTA ........................................................................................................ 65
8. OPIS ZASAD DOTYCZĄCYCH POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH ORAZ ICH UPRAWNIEŃ,
W SZCZEGÓLNOŚCI PRAWO DO PODJĘCIA DECYZJI O EMISJI LUB WYKUPIE AKCJI ...................................... 65
9. OPIS ZASAD ZMIANY STATUTU LUB UMOWY SPÓŁKI EMITENTA ........................................................... 65
10. SPOSÓB DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA I JEGO ZASADNICZE UPRAWNIENIA ORAZ OPIS PRAW
AKCJONARIUSZY I SPOSOBU ICH WYKONYWANIA ............................................................................... 65
11. OPIS DZIAŁANIA ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH, NADZORUJĄCYCH LUB ADMINISTRACYJNYCH EMITENTA WRAZ
ZE WSKAZANIEM SKŁADU OSOBOWEGO TYCH ORGANÓW I ZMIAN, KTÓRE W NICH ZASZŁY W CIĄGU OSTATNIEGO
ROKU OBROTOWEGO ................................................................................................................... 68
OŚWIADCZENIE ZARZĄDU KINO POLSKA TV S.A. W SPRAWIE SPRAWOZDANIA Z DZIAŁALNOŚCI…………..……….85
OŚWIADCZENIE ZARZĄDU KINO POLSKA TV S.A. W SPRAWIE WYBORU FIRMY AUDYTORSKIEJ
PRZEPROWADZAJĄCEJ BADANIE ROCZNEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ...... 866
7
LIST ZARZĄDU KINO POLSKA TV S.A.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Pismo Zarządu Kino Polska TV S.A.
8
Szanowni Państwo,
W imieniu Zarządu Kino Polska TV S.A. („Spółka”) przedstawiamy Państwu Raport roczny Grupy Kapitałowej
Kino Polska TV S.A. („Grupa”, „Grupa Kapitałowa”) za rok 2025.
Był to dla nas kolejny udany rok, zarówno pod względem uzyskanych wyników, jak i rozwoju naszej
działalności. We wszystkich segmentach generujących przychody z reklam odnotowaliśmy wzrost sprzedaży
z tego tytułu, co nie tylko buduje solidne fundamenty na przyszłość, lecz także zwiększa odporność i stabilność
biznesu Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. W analizowanym okresie segment Stopklatka zanotował
rekordowo wysokie wpływy, zwiększając sprzedaż reklam o niemal 14% r/r, zaś Zoom TV wygenerował
przychody z reklam wyższe o prawie 9% r/r. W segmencie odpowiadającym za największą część przychodów
Grupy, tj. Kanałach filmowych marki FilmBox i kanałach tematycznych, odnotowaliśmy wzrosty nie tylko
z tytułu sprzedaży reklam, ale także z emisji. Opłaty od operatorów za nadawanie naszych kanałów, zarówno
w Polsce jak i na rynkach międzynarodowych, to kolejne stabilne i bezpieczne źródło dochodów Grupy.
W analizowanym okresie najdynamiczniej rozwijały się takie rynki jak Czechy czy Bośnia i Hercegowina.
W efekcie, w całym 2025 r. przychody Grupy wyniosły niemal 334 mln zł, co oznacza 6% wzrost w porównaniu
do 2024 r. Wyższe rezultaty są widoczne również w przypadku wyników operacyjnych i EBITDA (wzrost
odpowiednio o 18% i 17% rok do roku). Skonsolidowany zysk netto przekroczył poziom 79 mln zł i był o 19%
wyższy, w porównaniu z rokiem poprzednim.
Otoczenie rynkowe w 2025 r. było umiarkowanie sprzyjające. Według raportu Publicis Groupe Poland,
miniony rok charakteryzował się dużą zmiennością poziomu wydatków reklamowych, co w dużej mierze
wynikało z wysokiej bazy porównawczej z 2024 r. Segment wideo utrzymuje największy udział w rynku
reklamy, a w jego ramach liderem pozostaje telewizja linearna. W 2025 r. inwestycje w tę formę reklamy
wzrosły o 1,24%, osiągając łączną wartość nieco ponad 5 mld zł. Najwyższą dynamikę wzrostu odnotowują
serwisy streamingowe, w których również Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A. konsekwentnie rozwija swoją
ofertę.
Niezależnie od krótkoterminowych wahań otoczenia zewnętrznego, systematycznie realizujemy nasze
założenia. Tworzymy własne, atrakcyjne treści na kanały, których strategia opiera się na sprzedaży reklam.
Usprawniamy i rozwijamy dystrybucję poza granicami Polski. Współpracujemy z Grupą CANAL+, osiągając
wymierne korzyści, głównie w segmencie produkcji kanałów. Rozwijamy się także w obszarze streamingu oraz
treści konsumowanych poza domem. Stosowany przez rynek pomiar oglądalności OOH +2 (out-of-home, +2
dni) sprzyja naszej Grupie, ponieważ oferowane przez nas treści są chętnie oglądane zarówno w domu, jak
i na urządzeniach przenośnych, a także z wykorzystaniem przesunięcia czasowego dostępnego w większości
nowoczesnych telewizorów i dekoderów.
Jednym z kluczowych etapów realizacji strategii Grupy była decyzja o rezygnacji z nadawania kanału Zoom TV
w ramach koncesji naziemnej, w multipleksie MUX-8. W tym formacie kanał Zoom TV zakończył nadawanie
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Pismo Zarządu Kino Polska TV S.A.
9
28 grudnia 2025 r. W lipcu minionego roku podjęliśmy również decyzję o nieskładaniu do Krajowej Rady
Radiofonii i Telewizji wniosku o przedłużenie koncesji na rozpowszechnianie kanału Zoom TV drogą
satelitarną (przedmiotowa koncesja wygaśnie 30 kwietnia 2026 r.). Decyzja ta jest konsekwencją przyjętej
strategii, zakładającej rozszerzenie dystrybucji kanału Zoom TV poza Polskę. Kanał pozostanie powszechnie
dostępny w podstawowych pakietach operatorów kablowych oraz platform cyfrowych w Polsce, co zapewnia
mu szeroki zasięg i dużą widownię.
Dziękujemy inwestorom za zaufanie okazane nam w 2025 r., czego wyrazem jest utrzymujący się wzrost kursu
akcji Kino Polska TV S.A. na Giełdzie Papierów Wartościowych.
Dziękujemy także pracownikom Grupy Kino Polska TV S.A., którzy swoją codzienną pracą, zaangażowaniem
i inicjatywą wspierają rozwój oraz wzrost wartości naszej firmy.
Serdecznie zapraszamy do lektury Raportu.
Zarząd Kino Polska TV S.A.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
10
Niniejszy raport („Raport”) Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. („Grupa Kapitałowa” lub „Grupa”) za rok 2025
sporządzony został zgodnie z §61 ust. 2 i §73 ust. 1, 2, 4, 5, 6, Rozporządzenia Ministra Finansów
z 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów
wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa
niebędącego państwem członkowskim („Rozporządzenie”).
Kino Polska TV S.A. („Spółka” lub „Emitent”) na podstawie §83 ust. 2 Rozporządzenia nie przekazuje oddzielnego
skonsolidowanego raportu kwartalnego za IV kwartał 2025 r.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowy raport roczny za rok 2025
Wybrane dane finansowe
11
I. WYBRANE DANE FINANSOWE
Wybrane dane finansowe
12 miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2025 r.
12 miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2024 r.
12 miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2025 r.
12 miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2024 r.
w tys. zł
w tys. EUR
I
Przychody ze sprzedaży
333 733
315 499
78 763
73 301
II
Zysk z działalności operacyjnej
99 443
84 241
23 469
19 572
III
Zysk przed opodatkowaniem
(brutto)
102 701
86 860
24 238
20 180
IV
Całkowite dochody ogółem
73 811
67 560
17 420
15 696
V
Średnioważona liczba akcji własnych
(nie w tysiącach)
19 821 404
19 821 404
19 821 404
19 821 404
VI
Liczba akcji własnych
(nie w tysiącach)
-
-
-
-
VII
Zysk netto na akcję przypisany
właścicielom jednostki dominującej
(nie w tysiącach)
4,01
3,37
0,95
0,78
VIII
Środki pieniężne netto
z działalności operacyjnej
62 256
79 465
14 693
18 462
IX
Środki pieniężne netto
z działalności inwestycyjnej
(47 991)
(73 211)
(11 326)
(17 009)
X
Środki pieniężne netto
z działalności finansowej
(11 413)
(13 926)
(2 693)
(3 235)
XI
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
na koniec okresu
19 897
17 045
4 696
3 960
Stan na
31 grudnia 2025 r.
Stan na
31 grudnia 2024 r.
Stan na
31 grudnia 2025 r.
Stan na
31 grudnia 2024 r.
w tys. zł
w tys. EUR
XII
Aktywa trwałe
167 160
173 125
39 549
40 516
XIII
Aktywa obrotowe
291 047
231 475
68 859
54 172
XIV
Aktywa Grupy do zbycia
-
-
-
-
XV
Aktywa razem
458 207
404 600
108 408
94 688
XVI
Zobowiązania długoterminowe
23 350
22 673
5 524
5 306
XVII
Zobowiązania krótkoterminowe
75 444
83 838
17 849
19 620
XVIII
Kapitał własny
359 413
298 089
85 034
69 761
XIX
Kapitał zakładowy
1 982
1 982
469
464
Powyższe dane finansowe za rok 2025 i 2024 zostały przeliczone na EUR według następujących zasad:
• pozycje aktywów i pasywów - według średniego kursu określonego przez Narodowy Bank Polski
obowiązującego na dzień 31 grudnia 2025 r.: 4,2267 zł/EUR; Dla wartości porównawczych średni kurs na
dzień 31 grudnia 2024 r.: 4,2730 zł/EUR;
• pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych - według kursu
średniego, liczonego jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca
w okresie 1 stycznia 2025 r. – 31 grudnia 2025 r. określonych przez Narodowy Bank Polski:
4,2372 zł/EUR. Dla wartości porównawczych w okresie 1 stycznia 2024 r. – 31 grudnia 2024 r.:
4,3042 zł/EUR.
12
II. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ KINO
POLSKA TV S.A. W ROKU 2025
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
13
1. Charakterystyka Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A. to nowoczesna, dynamicznie rozwijająca się grupa medialna pretendująca do
miana czołowego gracza na rynku Europy Środkowo-Wschodniej. Podmiotem dominującym w Grupie jest Kino
Polska TV S.A. („Spółka”, „Emitent”).
Początki Grupy sięgają czerwca 2003 r., kiedy powstała spółka Kino Polska TV Sp. z o.o., która pół roku później
rozpoczęła nadawanie Telewizji Kino Polska – pierwszego na świecie kanału poświęconego w całości polskiej
kinematografii. W 2007 r. Kino Polska TV Sp. z o.o. została nabyta przez jednego z liderów globalnego rynku
medialnego - SPI International. Wkrótce Kino Polska TV Sp. z o.o. rozpoczęła dystrybucję należących do SPI
International kanałów marki FilmBox. W 2010 r. Kino Polska TV Sp. z o.o. została przekształcona w spółkę akcyjną –
Kino Polska TV S.A., a 12 kwietnia 2011 r. zadebiutowała na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.
Większościowym akcjonariuszem Emitenta jest SPI International B.V. („SPI”).
Najważniejszymi gałęziami działalności Grupy są emisja i produkcja kanałów telewizyjnych Stopklatka, Zoom TV, Kino
Polska, Kino Polska Muzyka, Kino TV, FilmBox Premium HD, kanały tematyczne, sprzedaż czasu reklamowego, a także
obrót prawami licencyjnymi. Kanały produkowane, emitowane i dystrybuowane przez Grupę Kapitałową znajdują
się w ofercie wszystkich liczących się polskich operatorów, są również dostępne w ponad 40 krajach na całym świecie.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. do Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. należały następujące podmioty:
• Kino Polska TV S.A. (Polska) – jednostka dominująca,
• Filmbox Iberia S.L.U. (Hiszpania) – jednostka zależna,
• Filmbox International Ltd. (Wielka Brytania) – jednostka zależna,
o Help Film s.r.o. w likwidacji (Czechy) – jednostka pośrednio zależna,
o Help Film Slovakia s.r.o. w likwidacji (Słowacja) – jednostka pośrednio zależna,
o SPI International Magyarorszag, Kft. (Węgry) – jednostka pośrednio zależna.
2. Zewnętrzne uwarunkowania działalności Grupy
2.1 Czynniki makroekonomiczne
Na działalność i wyniki operacyjne Kino Polska TV S.A. wpływ ma koniunktura zarówno w polskiej gospodarce, jak
i na światowych rynkach. Wśród czynników w szczególności wpływających na działalność Spółki są wzrost PKB,
inflacja, poziom wydatków konsumpcyjnych gospodarstw domowych, nakłady inwestycyjne przedsiębiorstw, w tym
w szczególności popyt na emisję reklam, poziom wydatków na świadczone przez Emitenta usługi, stopa bezrobocia
oraz dynamika płac realnych.
Zgodnie z szacunkami Międzynarodowego Funduszu Walutowego, wzrost PKB Polski wyniósł w 2025 r. 3,3% (wobec
3% rok wcześniej).
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
14
W Unii Europejskiej tempo wzrostu gospodarczego było umiarkowane, ze średnim wzrostem PKB na poziomie około
1,4 % w 2025 r. – wyższe niż w 2024 r. – zgodnie z prognozami Komisji Europejskiej i danymi Banku Światowego.
Ekonomiści i instytucje międzynarodowe prognozują, że tempo wzrostu PKB Polski w 2026 r. utrzyma się na solidnym
poziomie.
Głównej przyczyny oczekiwanego wzrostu specjaliści upatrują m.in. w kontynuacji inwestycji napędzanych przez
środki unijne (przede wszystkim inwestycje realizowane m.in. dzięki środkom z Krajowego Planu Odbudowy),
stabilnym popycie krajowym i relatywnie korzystnych warunkach na rynku pracy.
2.2 Rynek telewizji w Polsce
Rok 2025 przyniósł dynamiczne zmiany na polskim rynku telewizyjnym. Wzrost wartości reklamy, rozwój oferty
naziemnej, zmiany właścicielskie wśród głównych nadawców, rosnąca pozycja stacji spoza BIG4 oraz wpływ dużych
wydarzeń politycznych to kluczowe elementy, które kształtowały branżę w analizowanym okresie.
W omawianych miesiącach telewizja ponownie potwierdziła swoją dominującą pozycję wśród mediów. Zmieniające
się nawyki konsumpcji treści oraz coraz bardziej wymagające środowisko medialne nie wpłynęły znacząco na
popularność tego medium wśród widzów w 2025 r.
Miniony rok zakończył się lekkim wzrostem poziomów oglądalności treści telewizyjnych (o 0,4% vs. 2024 r.).
Na tle Europy, Polska, podobnie jak Węgry, wyróżnia się na plus, podczas gdy w wielu krajach, np. w Czechach czy
Holandii, odnotowuje się systematyczne spadki. Konsumpcja treści za pomocą serwisów streamingowych
i platform internetowych (np. Netflix, Amazon, Youtube) na telewizorach nieznacznie się zwiększyła i na koniec 2025
r. stanowiła ponad 16% całkowitej oglądalności w grupie 16-59. Kanały linearne natomiast odnotowały lekki spadek
(-1%) w grupie komercyjnej A16-59 vs. rok 2024. W dalszym ciągu jednak telewizja naziemna,
w grupie komercyjnej A16-59, jest stabilna i odpowiada za 22% całkowitej oglądalności. Rośnie znaczenie telewizji
kablowej, która obecnie odpowiada za 43% oglądalności w tej grupie. Polacy chętnie wybierają operatorów kablowo
- satelitarnych, również z uwagi na pakiety łączące telewizję z internetem.
W omawianych miesiącach widoczna jest postępująca zmiana sposobu konsumowania treści TV. Zanotowano 17%
wzrost oglądania odroczonego w czasie (Time Shifted Viewing) oraz 14% wzrost oglądania poza domem (Out of
Home), w porównaniu do analogicznego okresu 2024 r. Oznacza to, że widzowie coraz chętniej wybierają oglądanie
w dowolnie wybranym przez siebie momencie, niekoniecznie w czasie samego nadawania treści live.
Utrzymaniu stabilnych oglądalności treści telewizyjnych w 2025 r. sprzyjały wydarzenia polityczne, takie jak debaty
oraz relacje z wyborów prezydenckich, które przyciągnęły przed ekrany miliony widzów.
2.3 Rynek reklamy telewizyjnej na polskim rynku mediowym
Według raportu Publicis Groupe Poland, rynek reklamowy w Polsce wzrósł w 2025 r. o +6,9%, osiągając poziom
niemal 14 mld zł. Miniony rok charakteryzował się dużą dynamiką zmian wysokości wydatków reklamowych.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
15
W pierwszym półroczu odnotowano dynamiczny wzrost, przekraczający 7% w ujęciu rok do roku. W drugiej połowie
analizowanego okresu tempo wzrostu uległo jednak wyraźnemu spowolnieniu. Było to w dużej mierze efektem
wysokiej bazy porównawczej z 2024 r.
Z raportu Publicis Groupe Poland wynika, że w 2025 r. największy udział w rynku reklamy w Polsce miał segment
wideo. Udział ten wyniósł 53,3%, a wartość inwestycji reklamowych, przeznaczonych na wideo, przekroczyła poziom
7 mld zł, co oznacza wzrost o 5,9% rok do roku.
W przedmiotowym segmencie największy udział w przychodach ma niezmiennie telewizja linearna, która osiągnęła
67,5%, a inwestycje reklamowe w to medium wzrosły w 2025 r. o 1,24% do wartości nieco ponad 5 mld zł.
Natomiast najwyższą dynamikę wzrostu w segmencie video odnotowały platformy streamingowe, w tym modele
BVOD, HVOD oraz inne usługi VOD. W tym obszarze inwestycje reklamowe wzrosły o 44,8% rok do roku. Należy
podkreślić że platformy streamingowe mają wciąż bardzo niski udział w runku reklamy wideo, który w 2025 r. wyniósł
2,3% (po wzroście z 1,7%).
Pomimo utrzymującej się niepewności na rynkach finansowych oraz zawirowań geopolitycznych, eksperci grupy
Publicis prognozują, że w 2026 r. rynek reklamowy odnotuje stabilny wzrost na poziomie 5,8%.
2.4 Rynek kapitałowy i notowania akcji Emitenta
2.4.1 Rynek kapitałowy w 2025 r.
Na koniec 2025 r. na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie było notowanych 399 spółek (w tym 43
emitentów zagranicznych). W 2025 r. na GPW zadebiutowały 3 spółki, natomiast z obrotu wycofano akcje 15
emitentów.
2.4.2 Notowania akcji Emitenta
Poniższa tabela prezentuje dane dotyczące akcji Emitenta w ujęciu porównawczym rocznym.
W 2025 r. najwyższy kurs akcji Spółki na zamknięciu sesji wyniósł 22,70 zł (30 grudnia 2025 r.), natomiast najniższy
kurs akcji na zamknięciu sesji wyniósł 15,70 zł (15 lipca 2025 r.).
Dane dotyczące notowań akcji Kino Polska TV S.A.
12 miesięcy
zakończonych
31.12.2025 r.
12 miesięcy
zakończonych
31.12.2024 r.
12 miesięcy
zakończonych
31.12.2023 r.
12 miesięcy
zakończonych
31.12.2022 r.
12 miesięcy
zakończonych
31.12.2021 r.
12 miesięcy
zakończonych
31.12.2020 r.
12 miesięcy
zakończonych
31.12.2019 r.
Kurs na koniec okresu
22,70
21,50
14,25
11,90
15,75
7,8
9,7
Zmiana rok do roku (wartościowo)
1,20
7,25
2,35
(3,85)
7,95
(1,9)
(0,8)
Zmiana rok do roku (procentowo)
5,58%
50,88%
19,75%
(24,44%)
101,9%
(19,6%)
(7,6%)
Minimalny kurs zamknięcia
15,70
13,50
11,05
10,50
7,65
5,60
9,60
Maksymalny kurs zamknięcia
22,70
22,40
15,65
17,80
16,55
9,95
13,0
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
16
12 miesięcy
zakończonych
31.12.2025 r.
12 miesięcy
zakończonych
31.12.2024 r.
12 miesięcy
zakończonych
31.12.2023 r.
12 miesięcy
zakończonych
31.12.2022 r.
12 miesięcy
zakończonych
31.12.2021 r.
12 miesięcy
zakończonych
31.12.2020 r.
12 miesięcy
zakończonych
31.12.2019 r.
Średni kurs zamknięcia
z wszystkich sesji w roku
18,57
17,13
13,63
13,74
13,36
7,68
10,8
Wolumen obrotu (sztuki) - średnie
dzienne
12 384
9 394
6 211
5 691
13 149
10 376
5 558
Liczba akcji na koniec roku
19 821 404
19 821 404
19 821 404
19 821 404
19 821 404
19 821 404
19 821 404
Kapitalizacja
449 945 871
426 160 186
282 455 007
235 874 708
312 187 113
154 606 951
192 267 619
Dane dotyczące dywidendy wypłaconej przez Kino Polska TV S.A.
Okres, za który została
wypłacona dywidenda
Wartość dywidendy na 1 akcję
Liczba akcji objętych
dywidendą
Dzień dywidendy
Data wypłaty
dywidendy
rok 2024
0,63 zł
19 821 404
22.08.2025
29.08.2025
rok 2023
0,63 zł
19 821 404
23.08.2024
30.08.2024
rok 2022
0,35 zł
19 821 404
23.08.2023
31.08.2023
rok 2021
0,50 zł
19 821 404
23.08.2022
31.08.2022
rok 2018
0,30 zł
19 821 404
01.07.2019
12.07.2019
rok 2017
0,55 zł
19 821 404
29.06.2018
16.07.2018
rok 2016
1,13 zł
19 821 404
04.07.2017
18.07.2017
03.08.2017
rok 2015
1 zł
19 821 404
06.06.2016
20.06.2016
rok 2014
1 zł
19 821 404
30.06.2015
14.07.2015
rok 2013
0,45 zł
13 821 404
14.07.2014
14.08.2014
rok 2012
1 zł
13 821 404
10.09.2013
25.09.2013
rok 2011
1 zł
13 859 000
29.05.2012
13.06.2012
Łączna wartość wypłaconej przez Spółkę dywidendy wynosi 154 612 386,16 zł.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
17
Cena akcji Kino Polska TV S.A. na tle indeksów giełdowych WIG-Media oraz WIG w 2025 r.
3. Informacje o przewidywanym rozwoju Grupy
W nadchodzących okresach Grupa Kapitałowa będzie w dalszym ciągu pracowała nad umacnianiem pozycji na
polskim rynku telewizyjnym oraz nad rozwojem na rynkach zagranicznych. Obecnie kanały z portfolio Grupy
dostępne są m.in. w takich krajach jak: Polska, Czechy, Rumunia, Słowacja, Węgry, Ukraina, a także w państwach
Półwyspu Bałkańskiego i w krajach bałtyckich.
Grupa konsekwentnie inwestuje w zakup treści, aby jeszcze bardziej uatrakcyjnić ofertę programową swoich
kanałów i dzięki temu notować wzrost liczby subskrybentów. Planowana jest kontynuacja nabywania licnencji do
atrakcyjnych treści - popularnych filmów, seriali i dokumentów, jak również produkcja własnych programów.
Planowany jest dalszy rozwój oferty kanałów segmentu premium, nadawanych pod marką FilmBox. Grupa
Kapitałowa, wspólnie z lokalnymi operatorami, zamierza realizować kolejne sezonowe akcje marketingowe, mające
na celu utrzymanie wzrostu przychodów ze sprzedaży tych kanałów.
W nadchodzących okresach kontynuowany będzie także rozwój segmentu digital. Grupa spodziewa się wzrostu
liczby subskrybentów, dzięki czemu w przyszłości segment produktów nielinearnych będzie stanowił jeszcze bardziej
istotne źródło jej przychodów.
Grupa w dalszym ciągu zamierza wzmacniać ofertę programową swoich kanałów naziemnych - Zoom TV oraz
Stopklatka, zarówno poprzez zakup atrakcyjnych treści na licencji – popularnych filmów, seriali i dokumentów, jak
również poprzez produkcję własnych programów.
Analizując przedstawione wyżej informacje o przewidywanym rozwoju Grupy należy mieć jednak na uwadze fakt, iż
stopień realizacji opisanych zamierzeń jest zależny od sytuacji gospodarczej w kraju i na świecie. Na dzień publikacji
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
I 2025 II 2025 III 2025 IV 2025 V 2025 VI 2025 VII 2025 VIII 2025 IX 2025 X 2025 XI 2025 XII 2025
Zmiana kursu zamknięcia (%)
Kino Polska TV SA WIG MEDIA WIG
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
18
Raportu, Zarząd nie przewiduje w średnim i długim okresie bezpośredniego, istotnie negatywnego wpływu obecnej
sytuacji ekonomicznej na stabilność finansową i wyniki operacyjne Spółki. Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację
i będzie odpowiednio reagował, aby złagodzić wpływ tych zdarzeń, jeżeli wystąpią.
4. Informacje o ważniejszych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju
W 2025 r. Grupa nie prowadziła działań związanych z dziedziną badań i rozwoju.
5. Informacje o zdarzeniach istotnie wpływających na działalność Grupy Kapitałowej Kino Polska
TV S.A., jakie nastąpiły w roku obrotowym, a także po jego zakończeniu, do dnia zatwierdzenia
sprawozdania finansowego
ROK 2025
Dywidenda od spółki zależnej
6 marca 2025 r. Zgromadzenie Wspólników Filmbox Iberia S.L.U. (spółka zależna od Emitenta, w której posiada
on 100% udziałów) podjęło uchwałę w przedmiocie wypłaty dywidendy w wysokości 4 955 196,58 EUR.
Wskazana dywidenda miała pozytywny wpływ na wynik finansowy Spółki za 2025 r.
Podział zysku za 2024 r.
15 maja 2025 r. Zarząd Emitenta podjął decyzję o przedstawieniu, po uprzednim uzyskaniu oceny Rady
Nadzorczej Spółki, najbliższemu Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu wniosku w zakresie podziału zysku
wypracowanego przez Emitenta za rok 2024 w wysokości 29 750 556,85 zł w następujący sposób:
• kwotę 12 487 484,52 zł przeznaczyć na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy w wysokości 0,63 zł brutto na
1 akcję,
• kwotę 17 263 072,33 zł przeznaczyć na kapitał zapasowy Spółki.
(„Wniosek”).
15 maja 2025 r. Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę, w której pozytywnie oceniła Wniosek.
26 czerwca 2025 r. Walne Zgromadzenie Kino Polska TV S.A. podjęło uchwałę, w której postanowiło zysk netto
Spółki za rok 2024 r. podzielić zgodnie z treścią Wniosku. Dywidenda wyniosła 0,63 PLN (słownie: sześćdziesiąt
trzy grosze) brutto na jedną akcję Spółki. Do dywidendy byli uprawnieni akcjonariusze, którym przysługiwały
akcje Spółki w dniu 22 sierpnia 2025 r. ("Dzień dywidendy"). Dywidenda została wypłacona w dniu
29 sierpnia 2025 r. Liczba akcji objętych dywidendą: 19 821 404.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
19
Decyzja dotycząca likwidacji spółek zależnych
20 maja 2025 r. Walne Zgromadzenia spółek Help Film Slovakia s. r. o. oraz Help Film s. r. o. (spółki w 100%
zależne od Emitenta) podjęły decyzję o likwidacji Spółek zależnych. Spółki zależne zostały postawione w stan
likwidacji w dniu 1 czerwca 2025 r. Powyższa decyzja nie wypłynie na działalności Grupy Kapitałowej Kino
Polska TV S.A. na rynkach czeskim i słowackim. Grupa w dalszym ciągu będzie tam obecna ze swoją ofertą.
Decyzja o likwidacji Spółek zależnych miała na celu uproszczenie struktury organizacyjnej Grupy.
Rozwiązanie umowy zawartej pomiędzy biegłym rewidentem a Stopklatka S.A.
29 maja 2025 r. Spółka oraz BDO spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą w Warszawie,
wpisana na listę firm audytorskich, prowadzoną przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego, pod nr 3355
(„BDO”), podpisały Porozumienie w sprawie przejęcia praw i obowiązków oraz rozwiązania umowy na usługi
audytorskie za lata 2023-2024, zawartej 14 marca 2024 r. pomiędzy Stopklatka S.A. („Stopklatka”) a BDO
(„Umowa”) („Porozumienie”). Umowa została rozwiązana w związku z faktem, iż 22 listopada 2024 r. nastąpiło
przejęcie Stopklatki przez Emitenta w procedurze połączenia. W wyniku tego połączenia, wszelkie prawa i
obowiązki wynikające z umowy na usługi audytorskie łączącej Stopklatkę oraz BDO zostały przejęte przez
Spółkę. W trakcie współpracy na podstawie Umowy nie miały miejsce przypadki wyrażenia w sprawozdaniach
z badania sprawozdań finansowych Stopklatki opinii z zastrzeżeniem, opinii negatywnych albo odmowy
wyrażenia opinii. Nie doszło także do wyrażenia w raportach z przeglądu sprawozdań finansowych Stopklatki
wniosków z zastrzeżeniem, wniosków negatywnych albo odmowy wyrażenia wniosków. Nie pojawiły się
również rozbieżności odnośnie do interpretacji i stosowania przepisów prawa lub postanowień statutu
dotyczących przedmiotu i zakresu badania, przeglądu lub innych usług, jakie miały miejsce pomiędzy osobami
zarządzającymi Stopklatką a biegłym rewidentem, który dokonywał badania, przeglądu lub innych usług
dotyczących sprawozdań finansowych Stopklatki, w okresie obowiązywania Umowy. Przyczyną rozwiązania
Umowy nie były różnice poglądów w zakresie stosowania zasad rachunkowości lub standardów badania.
Spółka i BDO zgodnie rozwiązały Umowę w zakresie badania sprawozdania finansowego za rok 2024 ze
skutkiem na dzień 29 maja 2025 r. Organem wnioskującym rozwiązanie Umowy był Zarząd Spółki, który
konsultował swoją decyzję z Komitetem Audytu Kino Polska TV S.A.
Zmiany w składzie Rady Nadzorczej Kino Polska TV S.A.
26 czerwca 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki („ZWZ”) powołało wskazanych poniżej
dotychczasowych członków Rady Nadzorczej Kino Polska TV S.A. na nową 3- letnią wspólną kadencję:
• Yassine Bouzoubaa – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
• Jeroen Bergman – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
• Frederic Berardi – Członek Rady Nadzorczej,
• Katarzyna Korzan-Kłapkowska – Członek Rady Nadzorczej,
• Edyta Sadowska – Członek Rady Nadzorczej.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
20
ZWZ powołało do Rady Nadzorczej Kino Polska TV S.A., na 3-letnią wspólną kadencję, także wskazanych
poniżej nowych członków:
• Marta Pałucka – Członek Rady Nadzorczej,
• Luiz Hanania – Członek Rady Nadzorczej.
29 września 2025 r. odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Emitenta („NWZ”), podczas którego grupa
akcjonariuszy Spółki, uprawniona do dokonania wyboru członka Rady Nadzorczej Emitenta, w drodze
głosowania grupami, podjęła uchwały w przedmiocie powołania Bogusława Kisielewskiego do Rady
Nadzorczej Kino Polska TV S.A. oraz oddelegowania go do stałego, indywidualnego wykonywania czynności
nadzorczych.
Dodatkowo, NWZ, w głosowaniu uzupełniającym, powołało do Rady Nadzorczej Emitenta dotychczasowych,
wskazanych poniżej, członków Rady Nadzorczej Spółki:
• Yassine Bouzoubaa – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
• Frederic Berardi – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
• Luiz Hanania – Członek Rady Nadzorczej,
• Katarzyna Korzan-Kłapkowska – Członek Rady Nadzorczej,
• Marta Pałucka – Członek Rady Nadzorczej,
• Edyta Sadowska – Członek Rady Nadzorczej.
W związku z powyższym, na dzień publikacji Raportu, skład Rady Nadzorczej Kino Polska TV S.A., której
wspólna 3-letnia kadencja rozpoczęła się 29 września 2025 r., jest następujący:
• Yassine Bouzoubaa – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
• Frederic Berardi – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
• Luiz Hanania – Członek Rady Nadzorczej,
• Bogusław Kisielewski - Członek Rady Nadzorczej,
• Katarzyna Korzan-Kłapkowska – Członek Rady Nadzorczej,
• Marta Pałucka – Członek Rady Nadzorczej,
• Edyta Sadowska – Członek Rady Nadzorczej.
Walne Zgromadzenia
26 czerwca 2025 r. odbyło się Zwyczajne Walne Zgromadzenie Kino Polska TV S.A., podczas którego podjęto
uchwały w przedmiocie:
• zatwierdzenia sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego zgodnego
z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej Kino Polska TV S.A. za rok obrotowy
zakończony 31 grudnia 2024 r.,
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
21
• zatwierdzenia sprawozdania Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej oraz skonsolidowanego
sprawozdania finansowego zgodnego z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2024 r.,
• podziału zysku za rok 2024,
• udzielenia członkom Zarządu oraz członkom Rady Nadzorczej absolutorium z wykonania przez nich
obowiązków w roku 2024,
• określenia liczby członków Rady Nadzorczej kolejnej kadencji oraz powołania członków Rady Nadzorczej.
29 września 2025 r. odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Kino Polska TV S.A., podczas którego
podjęto uchwały w przedmiocie:
• określenia liczby członków Rady Nadzorczej,
• wyboru członków Rady Nadzorczej:
- wybór członka Rady Nadzorczej oddzielnymi grupami i delegowanie do stałego indywidualnego
wykonywania czynności nadzorczych,
- powołanie członków Rady Nadzorczej w głosowaniu uzupełniającym,
• ustalenia wynagrodzenia członka Rady Nadzorczej delegowanego do stałego indywidualnego
wykonywania czynności nadzorczych,
• poniesienia kosztów zwołania i odbycia NWZ.
Decyzja dotycząca koncesji na rozpowszechnianie kanału Zoom TV w sposób rozsiewczy satelitarny
25 lipca 2025 r. Zarząd Spółki podjął decyzję o nieskładaniu do Krajowej Rady Radiofonii i Telewizji („KRRiT”)
wniosku o przedłużenie ważności koncesji nr 654/2016-T na rozpowszechnianie kanału Zoom TV w sposób
rozsiewczy satelitarny („Program”). Zarząd zdecydował o rozszerzeniu dystrybucji Programu na rynki poza
Polską. W związku z tym Emitent będzie ubiegał się o koncesję na emisję Zoom TV poza granicami Polski.
Powyższa decyzja odzwierciedla zamiar Zarządu, aby wykorzystać możliwości, jakie niesie szersza dystrybucja
międzynarodowa, wspierająca dalszy rozwój i umacnianie marki Zoom TV zarówno w Polsce, jak i za granicą.
Aktualna koncesja nr 654/2016-T, udzielona przez KRRiT na rozpowszechnianie Zoom TV w sposób rozsiewczy
satelitarny, obowiązuje do 28 lipca 2026 r.
Przedłużenie współpracy z brokerem reklamowym
4 września 2025 r. Spółka zawarła aneks do umowy pozyskiwania reklam do programów Kino Polska TV S.A.
i Stopklatka S.A., zawartej z Polsat Media sp. z o.o. („Polsat Media”) w dniu 1 lipca 2024 r. Przedmiotem
niniejszego aneksu było przede wszystkim przedłużenie współpracy z Polsat Media do dnia 31 grudnia 2026 r.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
22
ROK 2026
Zmiany w składzie Zarządu Kino Polska TV S.A.
13 lutego 2026 r. Erwan Louis André Luherne złożył oświadczenie o rezygnacji z zasiadania w Zarządzie Spółki
ze skutkiem na dzień 16 lutego 2026 r. Erwan Luherne, w przekazanym Spółce oświadczeniu, nie podał
przyczyn swojej rezygnacji.
16 lutego 2026 r. Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę w sprawie powołania Patrycji Gałązki-Struzik do
Zarządu Emitenta.
W związku z powyższym, na dzień publikacji Raportu, skład Zarządu Kino Polska TV S.A. jest następujący:
• Katarzyna Woźnicka – Członek Zarządu,
• Patrycja Gałązka-Struzik – Członek Zarządu.
Dystrybucja kanałów filmowych marki FilmBox poza granicami Polski
Grupa kontynuuje prace nad rozszerzeniem obszaru dystrybucji kanałów filmowych marki FilmBox, nawiązuje
współpracę z nowymi operatorami oraz wzbogaca swoją ofertę. W 2025 r. przychody Grupy z rynków
międzynarodowych stanowiły 29,4% jej przychodów ogółem i wyniosły 98 mln zł, co oznacza wzrost o 4,4%
w porównaniu do roku poprzedniego. Wpływy z emisji kanałów filmowych marki FilmBox zwiększyły się o 0,8% (r/r)
i wyniosły 109,4 mln zł. W omawianym okresie najdynamiczniej rozwijały się takie rynki jak Czechy czy Bośnia
i Hercegowina. Przychody reklamowe wygenerowane w analizowanym okresie wyniosły 6,8 mln zł, co oznacza
wzrost o 15% r/r. Wzrost dotyczył rynku w Czechach.
Dodatkowe informacje
Dodatkowe informacje na temat istotnych czynników mających wpływ na wyniki finansowe Grupy w omawianym
okresie zawarte zostały w punkcie 11 Sprawozdania Zarządu z działalności w roku 2025.
6. Informacje o aktualnej i przewidywanej sytuacji finansowej
Zdaniem Zarządu Kino Polska TV S.A., sytuacja finansowa Grupy jest stabilna i nie jest ona zagrożona utratą płynności
finansowej.
Zarząd Emitenta zakłada systematyczne zwiększanie przychodów Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w kolejnych
latach.
Ryzyka, które mogą skutkować pogorszeniem się sytuacji finansowej Grupy zostały omówione w punkcie 13
Sprawozdania Zarządu z działalności w roku 2025.
Szczegółowy opis wyników finansowych Grupy został przedstawiony w punkcie 11 Sprawozdania Zarządu
z działalności w roku 2025.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
23
7. Informacje o nabyciu akcji własnych, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie i wartości
nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie nabycia
oraz cenie sprzedaży tych akcji w przypadku ich zbycia
W roku 2025 Emitent nie dokonywał transakcji nabycia akcji własnych.
8. Informacje o posiadanych przez jednostkę oddziałach lub zakładach
W roku 2025 spółki z Grupy nie posiadały oddziałów lub zakładów.
9. Informacje o instrumentach finansowych
Ryzyka: zmiany cen, kredytowe, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności
finansowej, na jakie narażona jest Grupa
W okresie sprawozdawczym Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A. nie była narażona na istotne ryzyko związane ze
zmianą cen oferowanych usług ani na spadek popytu na swoje usługi. Z drugiej strony przy zakupach usług oraz
aktywów Grupa starała się negocjować ich ceny oraz terminy płatności. Ryzyko płynności jest minimalizowane
poprzez bieżący monitoring oraz zarządzanie terminami zapadalności zobowiązań licencyjnych, dystrybucyjnych oraz
terminami wymagalności należności z tytułu sprzedaży realizowanej w walutach obcych, przede wszystkim z tytułu
świadczenia usług produkcyjnych oraz zarządzania biblioteką programową.
W celu zapewnienia płynnego finansowania bieżącej działalności Grupy 6 grudnia 2022 r. Spółka zawarła umowę
uczestnictwa w cash pooling z SPI International BV. Na dzień 31 grudnia 2025 r. Emitent nie posiadał zadłużenia
z tytułu kredytów i pożyczek oraz otwartych linii kredytowych.
Szczegółowe informacje dotyczące zaciągniętych przez Grupę kredytów zaprezentowano w nocie 5.6.3 do
Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
Dalsze szczegóły dotyczące ryzyk finansowych, na jakie narażona jest Grupa oraz sposób zarządzania nimi
przedstawiono w nocie 5.10.4 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej za rok
zakończony 31 grudnia 2025 r.
Przyjęte przez Grupę cele i metody zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami zabezpieczenia
istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń.
Dalsze szczegóły dotyczące ryzyk finansowych, na jakie narażona jest Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
oraz sposób zarządzania nimi przedstawiono w nocie 5.10.4 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego
Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
Grupa nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
24
10. Wskaźniki finansowe i niefinansowe, łącznie z informacjami dotyczącymi zagadnień środowiska
naturalnego i zatrudnienia, a także dodatkowe wyjaśnienia do kwot wykazanych w sprawozdaniu
finansowym
Główne wskaźniki finansowe Grupy w latach 2025 i 2024 kształtowały się następująco:
Wskaźnik
Formuła
12 miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2023 r.
(w tys. zł)
Rentowność majątku (RoA)
zysk netto* / średnioroczny stan aktywów
17%
18%
Rentowność kapitału własnego (RoE)
zysk netto* / średnioroczny stan kapitału
własnego
22%
25%
Rentowność netto sprzedaży
zysk netto*/ przychody ze sprzedaży
24%
21%
Rentowność EBITDA
EBITDA / przychody ze sprzedaży
53%
48%
Wskaźnik płynności I
Aktywa obrotowe ogółem / zobowiązania
krótkoterminowe
3,8
2,8
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
Zobowiązania ogółem / suma aktywów
0,2
0,3
* zysk netto z działalności kontynuowanej
Szczegółowy opis wyników finansowych Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. został przedstawiony w punkcie 11
Sprawozdania Zarządu z działalności w roku 2025.
Struktura zatrudnienia w Grupie Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w podziale na główne działy została zaprezentowana
w nocie 5.9.3 do Skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
Zagadnienia środowiska naturalnego nie dotyczą Grupy.
11. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych, w szczególności opis czynników
i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność Grupy
i sprawozdanie finansowe, w tym na osiągnięte przez niego zyski lub poniesione straty w roku
obrotowym
11.1 Wyniki finansowe
Wybrane wielkości ekonomiczno-finansowe
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Zmiana %
Przychody ze sprzedaży
333 733
315 499
+6%
Wynik z działalności operacyjnej
99 443
84 241
+18%
Wynik netto na działalności kontynuowanej
79 449
66 718
+19%
EBITDA
176 379
150 437
+17%
Rentowność EBITDA
53%
48%
+10%
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. Grupa wygenerowała 333 733 tys. zł przychodów ze
sprzedaży, co oznacza 6% wzrost w porównaniu z poprzednim rokiem. Jest to głównie efekt wyższych przychodów
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
25
z emisji reklam, które w badanym okresie wzrosły o 13% (+17 716 tys. zł) oraz o 2,2% wyższych przychodów z emisji
(+3 288 tys. zł).
W analizowanych miesiącach wyższe przychody reklamowe, w porównaniu do roku 2024, odnotowano
w segmentach Stopklatka, Kanały filmowe marki FilmBox i kanały tematyczne, Kanały marki Kino Polska oraz Zoom
TV. Największy wzrost osiągnął kanał Stopklatka, który wygenerował przychody większe o 8 228 tys. zł (+14% r/r).
Istotnie wyższe wpływy odnotowano również na kanałach FilmBox, na rynku polskim i czeskim (+3 394 tys. zł), oraz
na kanałach marki Kino Polska (+ 3 293 tys. zł).
Wzrost przychodów z emisji jest widoczny w segmencie Kanały filmowe marki FilmBox i kanały tematyczne (3%
wzrost, + 4 056 tys. zł). W 2025 r. najdynamiczniej rozwijały się rynki takie jak Polska oraz Czechy. Przychody z emisji
na kanałach marki Kino Polska uległy zmniejszeniu w porównaniu do 2024 r. (-768 tys. zł).
Segment Sprzedaż praw licencyjnych zanotował spadek wyniku o 63%, w porównaniu do 2024 r. Rentowność
segmentu również była niższa. Wynik segmentu wyniósł (-) 741 tys. zł, w porównaniu do 2 979 tys. zł w 2024 r., co
jest efektem niższej sprzedaży praw licencyjnych na rynku polskim oraz zaprzestaniem odsprzedaży praw
licencyjnych do spółki powiązanej spoza Grupy. Na sprzedaż tego segmentu składają się głównie transakcje
o indywidualnym charakterze i różnej marżowości, z różnym harmonogramem rozpoznania przychodów w czasie.
W segmencie Produkcja kanałów TV przychody wzrosły o 6 415 tys. zł (+67%), jednak segment ten nie osiągnął
wzrostu rentowności z powodu równoległego wyższego wzrostu kosztów (o 6 890 tys. zł).
Osiągnięty w badanym okresie zysk na działalności operacyjnej był o 18% wyższy w porównaniu do 2024 r. Do
wzrostu tego wskaźnika przyczyniła się przede wszystkim wyższa rentowność segmentów Stopklatka, Kanały filmowe
marki FilmBox i kanały tematyczne oraz Kanały marki Kino Polska, co ma także związek z indeksacją cen przewidzianą
w warunkach współpracy z brokerem reklamowym .
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. Grupa osiągnęła zysk netto z działalności kontynuowanej
w wysokości 79 449 tys. zł. Jest to wynik o 19% wyższy w porównaniu do poprzedniego roku.
12. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Emitenta i jego Grupy Kapitałowej oraz działaniach
podjętych w ramach jej realizacji wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności Emitenta
w najbliższym roku obrotowym
Strategią Emitenta i jego Grupy Kapitałowej pozostaje dalsze umacnianie swojej pozycji na rynku medialnym
w kraju oraz kontynuacja dynamicznego rozwoju na arenie międzynarodowej. Podejmowane działania mają na celu
utrzymanie 5. pozycji wśród największych grup mediowych w Polsce, ze średniorocznym udziałem na poziomie 2,6 -
3% w oglądalności widowni komercyjnej (SHR, All 16-59, live).
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
26
Kluczowym elementem realizacji powyższej strategii są ciągłe inwestycje w ofertę programową kanałów należących
do Grupy, których celem jest pozyskanie nowych widzów i, w konsekwencji, zapewnienie wysokich wyników
oglądalności. Kontynuowane będą także kreatywne akcje marketingowe dotyczące produktów oferowanych przez
Grupę (w tym działania mające na celu popularyzację produktów w środowisku online). Grupa spodziewa się, że
powyższe aktywności spowodują wzrost przychodów z emisji płatnych kanałów oraz wygenerują wyższe przychody
reklamowe.
Grupa zamierza również kontynuować prace nad produkcjami własnymi na potrzeby swoich kanałów. W opinii
Zarządu, rozbudowa biblioteki produkcji własnych jest istotnym elementem budowania przewagi konkurencyjnej
Grupy.
Kolejnym elementem dalszego rozwoju jest uruchamianie, we współpracy z Grupą C+, nowych kanałów na rynkach
międzynarodowych. Pozwoli to na wzmocnienie pozycji Grupy na tych rynkach oraz wykorzystanie synergii.
W nadchodzących okresach Grupa Kapitałowa będzie rozwijać także segment cyfrowy cyfrowego – platformę
FilmBox+, co umożliwi stworzenie kompletnej i spójnej oferty usług telewizyjnych, uwzględniającej różne sposoby
konsumpcji telewizji. Grupa spodziewa się wzrostu liczby subskrybentów, dzięki czemu w przyszłości segment
produktów nielinearnych będzie stanowił jeszcze bardziej istotne źródło jej przychodów.
Grupa pracuje również nad wzrostem przychodów ze sprzedaży kanałów FilmBox PayTV na rynkach zagranicznych
i poszerzeniem dystrybucji tych kanałów o nowe terytoria. Planowane jest także stopniowe wprowadzanie bloków
reklamowych na kanałach FilmBox basic w wybranych krajach Europy Środkowo – Wschodniej.
Analizując przedstawione wyżej informacje o przewidywanym rozwoju Emitenta oraz Grupy Kapitałowej należy mieć
jednak na uwadze fakt, iż stopień realizacji opisanych zamierzeń jest zależny od sytuacji gospodarczej
w kraju i na świecie. Na dzień publikacji Raportu, Zarząd nie przewiduje w średnim i długim okresie bezpośredniego,
istotnie negatywnego wpływu obecnej sytuacji ekonomicznej na stabilność finansową i wyniki operacyjne Spółki.
Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację i będzie odpowiednio reagował, aby złagodzić wpływ tych zdarzeń, jeżeli
wystąpią.
13. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń związanych z otoczeniem Grupy
Ryzyko sytuacji makroekonomicznej i kondycji gospodarstw domowych
Poziom przychodów Grupy w głównej mierze uzależniony jest od zamożności mieszkańców Polski oraz pozostałych
krajów, na terytorium których prowadzi ona swoją działalność (w szczególności mieszkańców większych miast), która
zmienia się w zależności od koniunktury gospodarczej, w tym: dynamiki wzrostu gospodarczego, inflacji, poziomu
bezrobocia, konsumpcji indywidualnej, wskaźników optymizmu konsumentów, poziomu kursu euro wobec złotego
oraz polityki fiskalnej państwa. Istnieje ryzyko, że w przypadku przedłużającego się osłabienia lub pogorszenia
koniunktury gospodarczej nastąpi zmniejszenie popytu na usługi oferowane przez Grupę Kapitałową, co może
wpłynąć negatywnie na jej rozwój oraz wyniki finansowe.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
27
Jednym ze źródeł przychodów Grupy jest sprzedaż reklam na dystrybuowanych przez nią kanałach (na terytorium
Polski i Czech). Kryzys gospodarczy, a tym bardziej recesja w kraju, mógłby doprowadzić do sytuacji, w której obecni
reklamodawcy korzystający z czasu reklamowego kanałów Grupy ograniczyliby swoje wydatki reklamowe.
Analitycy prognozują, że w 2026 r. polska gospodarka urośnie o 3,8 proc., a kluczowym czynnikiem wzrostu będą
inwestycje realizowane m.in. dzięki środkom z Krajowego Planu Odbudowy.
Ekonomiści wskazują również, że pod koniec 2026 r. inflacja w naszym kraju powinna utrzymywać się w przedziale
2,1 - 2,5 proc.
Długookresowe regionalne bądź globalne spowolnienie gospodarcze miałoby negatywny wpływ na wysokość
wydatków konsumpcyjnych w kraju. Część kanałów będących w portfolio Grupy obecna jest w płatnej ofercie
operatorów kablowych i satelitarnych. Nie można zatem wykluczyć sytuacji, w której niektórzy abonenci na pewien
czas zrezygnowaliby z płatnej oferty, co skutkowałoby spadkiem przychodów Grupy z emisji jej kanałów.
Istnieje również ryzyko pogorszenia się sytuacji finansowej kontrahentów Grupy, przez co mogą mieć oni problem z
terminowym regulowaniem należności wobec niej.
Nie można także wykluczyć sytuacji, w której, w związku sytuacją gospodarczą, dojdzie do osłabienia złotego
w stosunku do innych walut, co również mogłoby mieć negatywny wpływ na sytuację finansową Grupy. Wpływ na
rynek walut mają również tocząca się na terytorium Ukrainy wojna oraz konflikt w regionie Bliskiego Wschodu.
Zdaniem Zarządu, Grupa, dzięki dywersyfikacji swoich przychodów, nie jest narażona na istotny spadek przychodów
ogółem. Grupa Kapitałowa w sposób bezpośredni nie prowadzi działalności w regionie Bliskiego Wschodu.
Dodatkowo, udział przychodów otrzymywanych z tego rynku w sposób pośredni nie jest znaczący na tle całkowitych
wpływów Grupy, podobnie jak udział przychodów z rynku ukraińskiego, tak więc ewentualny problem z ich
przepływem nie skłania do identyfikacji istotnego ryzyka dla działalności lub stabilności finansowej Grupy
Kapitałowej. Jednocześnie, z uwagi na fakt, iż istotnym źródłem przychodów Grupy są rynki Europy Środkowo –
Wschodniej, nie można wykluczyć, iż, związane z wojną w Ukrainie, ewentualne pogorszenie się sytuacji
gospodarczej tych krajów, bądź ogólnoświatowe reperkusje wynikające z sytuacji polityczno-gospodarczej w regionie
Bliskiego Wschodu, będą miały negatywne przełożenie na wynik Grupy. Obecnie Zarząd ocenia niniejsze ryzyko jako
niskie, gdyby jednak sytuacja zmieniła się, Zarząd podejmie odpowiednie działania w celu ochrony interesów Grupy
Kapitałowej.
Ryzyko konkurencji
Grupa Kapitałowa działa na wysoce konkurencyjnym rynku, gdzie o uwagę ostatecznych odbiorców rywalizuje ze
sobą wiele stacji telewizyjnych o charakterze filmowym, nadawanych w języku polskim i w językach obcych,
w rozdzielczości zwykłej czy też High Definition, zawierających rozmaite przekroje filmowej i telewizyjnej oferty
produkcji polskiej, amerykańskiej, europejskiej i innych.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
28
Ponadto z ofertą Grupy konkuruje wielu nadawców programów telewizyjnych uniwersalnych, o charakterze
niefilmowym. Szczególnie widoczne jest to w ofercie operatorów telewizji kablowych, gdzie skończona
przepustowość łącza kablowego wymusza ograniczenie oferty do kilkudziesięciu programów, co pociąga za sobą
regularną wymianę najmniej atrakcyjnych stacji w ofercie. O zainteresowaniu ostatecznego odbiorcy mogą też
zadecydować warunki tworzone przez operatora, na które Grupa Kapitałowa ma niewielki wpływ, takie jak
konstrukcja oferty pakietów telewizyjnych podstawowych i dodatkowych, zawartość pakietów
w stosunku do ceny i konkurencji, dostępność sygnału, oferta dekoderów itp. Istotną konkurencję dla programów
oferowanych przez Grupę stanowią również kanały dystrybuowane w ramach bezpłatnej telewizji naziemnej.
W wyniku zakończenia w lipcu 2013 r. procesu cyfryzacji telewizji naziemnej w Polsce, w dystrybucji naziemnej
znalazły się dwadzieścia cztery kanały telewizyjne. Kolejną siecią naziemnej telewizji cyfrowej DVB-T, która została
uruchomiona w Polsce jest Multipleks ósmy („MUX8”). Nowy multipleks docelowo miał zawierać siedem programów
standardowej rozdzielczości (trzy programy Telewizji Polskiej i cztery programy nadawców komercyjnych) albo 6
programów, w tym jeden wysokiej rozdzielczości (dwa programy SD i jeden HD Telewizji Polskiej oraz cztery
programy SD nadawców komercyjnych). W listopadzie 2015 r. Krajowa Rada Radiofonii i Telewizji przyznała cztery
koncesje na rozpowszechnianie programów drogą rozsiewczą naziemną w ramach Multipleksu ósmego. Pod koniec
2016 r. nadawanie na MUX8 rozpoczęli czterej nadawcy komercyjni. W grudniu 2018 r. dwa kanały Telewizji Polskiej
(TVP Rozrywka i TVP Sport HD) rozpoczęły nadawanie na ósmym multipleksie. W efekcie zmian w ofercie
wprowadzanych przez TVP w roku 2019, ostatecznie na MUX8 od kwietnia 2020 r. funkcjonują kanały TVP Kultura
HD oraz TVP HD (nadawany w rozdzielczości SD). W marcu 2021 r. kanał TVP Rozrywka został zastąpiony przez TVP
Kobieta. W 2024 roku oferta MUX-8 poszerzyła się o nowe kanały – Republika, wPolsce24 i ViDocTV, w chwili obecnej
trudno jednoznacznie oceniać wpływ funkcjonowania nowych kanałów na oglądalność całego MUX-8. Możliwość
odbioru kanałów nadawanych poprzez MUX-8 w panelu telemetrycznym, wg badania NAM na koniec 2025 r.
wyniosła niecałe 84%.
Grupa Kapitałowa stara się utrzymywać atrakcyjną ofertę programową swoich kanałów, jednakże nie można
wykluczyć ryzyka, że pomimo tego konkurencja w segmencie programów o charakterze filmowym lub w całej branży
mediów nasili się, co mogłoby spowodować spadek oglądalności programów Grupy i w konsekwencji negatywnie
wpłynąć na jej wyniki finansowe. Nie można również wykluczyć pojawienia się planów utworzenia kolejnego
multipleksu, co będzie skutkowało dalszym wzrostem liczby konkurentów.
Należy również wspomnieć o konkurencji ze strony platform OTT. Oferta platform streamingowych, dająca swoim
użytkownikom dostęp do wybranych treści, stale się powiększa. Niektóre z serwisów umożliwiają także abonentom
dostęp do tradycyjnych kanałów telewizyjnych. W ostatnich latach widoczny jest spadek oglądalności kanałów
linearnych odbieranych za pomocą klasycznego odbiornika, jakim jest telewizor. Główną przyczyną tego globalnego
zjawiska jest ekspansja i szybki rozwój platform streamingowych (rozwój umożliwia im m.in. dostęp do
szerokopasmowego internetu, zarówno stacjonarnego, jak i mobilnego), które to zjawisko istotnie przyspieszyło
w trakcie pandemii COVID-19 i wymuszonych nią lockdownów. Miniony rok zakończył się wzrostem oglądalności
w porównaniu do roku poprzedniego. Polacy spędzają więcej czasu przed telewizorami – w grupie All 4+ średnia
oglądalność w 2025 r. wzrosła o 2,1%. Nadal utrzymuje się wysoki udział konsumpcji treści za pomocą serwisów VOD
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
29
i streamingowych na ekranach telewizorów (np. YouTube, Netflix, Amazon Prime, Disney+, SkyShowtime, HBO Max)
- na koniec 2025 r. stanowiły one 12.1% całkowitej oglądalności w grupie All 4+.
Analizując powyższe dane należy jednak pamiętać, że dla 70% widzów to telewizja wciąż jest głównym źródłem
rozrywki i sposobem spędzania wolnego czasu. Olbrzymia ilość dostępnej oferty programowej wywołuje tzw.
paradoks wyboru (im większy wybór, tym większy paraliż związany z decyzją i mniejsza satysfakcja z wybranej opcji),
a wyszukiwanie nowych treści staje się zbyt czasochłonne. To powoduje, że widzowie decydują się na oglądanie tego,
co już dobrze znają. To duża szansa dla telewizji.
W celu zmitygowania przedmiotowego ryzyka Grupa Kapitałowa inwestuje w swoją bibliotekę programowa, nie tylko
poprzez zakup atrakcyjnych dla widzów treści, ale również przez produkcje własne. Dodatkowo Grupa rozwija swój
segment digital, m.in. za pomocą platformy FilmBox+, obecności Telewizji Kino Polska w TV Mobilnej Cyfrowego
Polsatu, jak również dostępności kanałów: Telewizja Kino Polska, Kino TV i FightBox w telewizji internetowej na żywo
Orange Tu i Tam, a także w telewizji internetowej na żywo Play Now i WPPilot.
Ryzyko roszczeń z tytułu naruszenia praw własności intelektualnej
Prowadzona przez Grupę Kapitałową działalność opiera się w znacznej mierze na korzystaniu z praw własności
intelektualnej i zawartych umowach licencyjnych. W przekonaniu Grupy nie narusza ona w swojej działalności praw
własności intelektualnej osób trzecich. Nie można jednak wykluczyć sytuacji, w których Grupa Kapitałowa mogłaby
nieumyślnie naruszyć takie prawa. W efekcie pod jej adresem mogłyby zostać wysunięte roszczenia z tego tytułu,
w wyniku których wystąpiłaby konieczność zapłacenia stosownych odszkodowań. Taka sytuacja mogłaby mieć
negatywny wpływ na wyniki finansowe i perspektywy rozwoju Grupy.
Ryzyko zmienności przepisów prawa, w szczególności regulujących działalność Grupy
W związku z faktem, że polski system prawny jest przedmiotem częstych zmian, mogą one mieć negatywny wpływ
na działalność Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. oraz pociągać za sobą poważne ryzyko
w prowadzeniu działalności gospodarczej. W szczególności na aktywność Grupy mogą mieć wpływ zmiany prawa
regulującego wykonywaną działalność, w tym Ustawy o radiofonii i telewizji oraz przepisów wykonawczych do tej
ustawy, Ustawy o prawie autorskim, regulacji UE dotyczących funkcjonowania organizacji zbiorowego zarządzania
prawami autorskimi, a także zmiana aktów regulujących działalność rynku kapitałowego w Polsce.
Nowe regulacje prawne mogą potencjalnie rodzić pewne ryzyko związane z problemami interpretacyjnymi,
brakiem praktyki orzeczniczej, niekorzystnymi interpretacjami przyjmowanymi przez sądy lub organy administracji
publicznej itp. Dodatkowo system podatkowy w Polsce charakteryzuje się dużą zmiennością. Ewentualne zmiany
dotyczące opodatkowania działalności gospodarczej, zarówno w zakresie podatku dochodowego, podatku od
towarów i usług, jak też innych podatków, mogą wpłynąć negatywnie na działalność i poziom dochodów Grupy
Kapitałowej Kino Polska TV S.A. Grupa narażona jest również na ryzyko związane z możliwością zmian interpretacji
przepisów prawa podatkowego, wydawanych przez organy podatkowe, mających wpływ na działalność operacyjną
oraz wyniki finansowe Grupy Kapitałowej.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
30
W celu zminimalizowania przedmiotowego czynnika ryzyka Grupa współpracuje z firmą doradczą oraz posiada
niezbędne ubezpieczenia. Ponadto pracownicy i współpracownicy Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. uczestniczą
w szkoleniach/warsztatach dotyczących bieżących zmian w przepisach prawnych regulujących działalność Grupy.
Ryzyko kursowe
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A. ponosi koszty usług nadawczych i innych usług pomocniczych dla każdego
z programów telewizyjnych w zwyczajowo przyjętej do tego typu umów walucie, m.in. w euro. Ponadto Grupa
ponosi część kosztów związanych z zakupami licencji programowych w dolarach amerykańskich oraz euro. Tym
samym wartość niektórych kosztów Grupy narażona jest na ryzyko kursowe. Ewentualne znaczne osłabienie złotego
wobec euro lub dolara mogłoby spowodować zmniejszenie rentowności Grupy Kapitałowej.
Opisany powyżej czynnik może mieć istotny negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, osiągane wyniki
i sytuację finansową Grupy Kapitałowej.
W celu zminimalizowania tego czynnika ryzyka spółki z Grupy posiadają dewizowe rachunki bieżące, w oparciu
o które rozliczane są transakcje w walutach obcych oraz na bieżąco monitorują wpływy i wypływy środków
pieniężnych realizowane w walutach obcych.
Ryzyko dotyczące możliwości nałożenia na Emitenta kar administracyjnych przez Komisję Nadzoru Finansowego
za niewłaściwe wykonywanie obowiązków informacyjnych
Komisja Nadzoru Finansowego jako organ nadzorujący spółki publiczne ma możliwość zastosowania wobec nich
sankcji administracyjnych (obejmujących również kary pieniężne) za nieprawidłowe wypełnianie obowiązków
informacyjnych przewidzianych w Ustawie o ofercie publicznej oraz w Ustawie o obrocie instrumentami
finansowymi. Kary te mogą w istotny sposób wpłynąć na sytuację finansową Grupy.
Ponadto od 3 lipca 2016 r. spółki notowane na rynku regulowanym oraz w alternatywnym systemie obrotu są
zobowiązane do bezpośredniego stosowania rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014
z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku, a zakres ich odpowiedzialności określa dyrektywa Parlamentu
Europejskiego i Rady 2014/57/UE z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie sankcji karnych za nadużycia na rynku. Wejście
w życie wskazanych wyżej regulacji wiąże się nie tylko z rozszerzeniem katalogu zdarzeń stanowiących naruszenie
obowiązków informacyjnych, ale prowadzi także do podniesienia wysokości kar, jakie w wyniku takiego naruszenia
mogą zostać nałożone na spółki publiczne.
Emitent stara się rzetelnie wypełniać nałożone na niego obowiązki informacyjne. W tym celu uczestniczy
w konferencjach (organizowanych m.in. przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A oraz Komisję
Nadzoru Finansowego) i w szkoleniach mających na celu aktualizację wiedzy o obowiązujących przepisach. Grupa
Kapitałowa współpracuje również w tym zakresie z kancelarią prawną.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
31
Ryzyko naruszenia przepisów o ochronie danych osobowych skutkujące możliwością nałożenia kar finansowych
za nieprzestrzeganie przepisów RODO
Spółka w ramach prowadzonej przez siebie działalności przetwarza dane osobowe swoich klientów, kontrahentów
oraz pracowników i współpracowników, jest zatem administratorem danych osobowych. W związku z tym podlega
zapisom Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie
ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich
danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE („RODO”).
Wraz z implementacją RODO standardy dotyczące ochrony danych osobowych zostały podwyższone. Należy również
wspomnieć o znacznym podniesieniu wysokości kar pieniężnych, które w efekcie stwierdzenia naruszeń mogą zostać
nałożone na administratora. Obecnie wynoszą one do 20 mln euro lub 4% całkowitego rocznego obrotu
z poprzedniego roku. Regulator może także nałożyć czasowy lub całkowity zakazu przetwarzania danych osobowych.
Emitent opracował i wdrożył przewidziane w RODO procedury. Zorganizowano szkolenia dla pracowników Spółki,
które zostały przeprowadzone przez pracowników kancelarii prawnej specjalizujących się w kwestii RODO. Zarząd
Emitenta powołał także Koordynatora Danych Osobowych. Spółka współpracuje również w tym zakresie
z kancelarią prawną.
Ryzyko związane z wprowadzeniem opłaty od przychodów reklamowych
Grupa Kapitałowa dywersyfikuje źródła swoich przychodów. Jednym z nich są wpływy ze sprzedaży czasu
reklamowego na kanałach telewizyjnych Grupy (obecnie czas reklamowy sprzedawany jest na kanałach
emitowanych w Polsce oraz w Czechach - na kanale FilmBox).
Na początku lutego 2021 r. Ministerstwo Finansów opublikowało projekt Ustawy o dodatkowych przychodach
Narodowego Funduszu Zdrowia, Narodowego Funduszu Ochrony Zabytków oraz utworzeniu Funduszu Wsparcia
Kultury i Dziedzictwa Narodowego w Obszarze Mediów, która ma wprowadzić podatek od przychodów reklamowych
(„Projekt”). Projekt przewiduje nałożenie podatku od przychodów reklamowych („podatek reklamowy”) na
wszystkie rodzaje mediów, których wpływy reklamowe przekroczą w roku kalendarzowym wartość 1 mln zł (dla prasy
próg wpływów określono na 15 mln zł rocznie). W przypadku telewizji ma obowiązywać stawka w wysokości 7,5%
(od wpływów do 50 mln zł rocznie) lub 10% (od wpływów powyżej 50 mln zł rocznie). Projekt przewiduje także
odrębną kategorię reklam, określoną jako „reklamy towarów kwalifikowanych”, obejmującą reklamy produktów
leczniczych, suplementów diety, wyrobów medycznych oraz napojów mocno słodzonych. Stawki za reklamy
produktów z tej kategorii będą wyższe i wyniosą 10% (od wpływów do 50 mln zł rocznie) lub 15% (od wpływów
powyżej 50 mln zł rocznie). Projekt przewiduje stosowanie powyższej stawki odnośnie wpływów z reklamy towarów
kwalifikowanych we wszystkich rodzajach mediów, także tych, których wpływy reklamowe nie przekroczą w tej
kategorii rocznej wartości 1 mln zł (za wyjątkiem prasy).
Przychody reklamowe stanowią jedną ze składowych przychodów ogółem Grupy (w okresie 12 miesięcy
zakończonym 31 grudnia 2025 r. ich udział w całkowitych skonsolidowanych przychodach wyniósł 46%). Zarząd nie
przewiduje zatem, aby wprowadzenie podatku reklamowego miało istotny negatywny wpływ na wyniki finansowe
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
32
Grupy. Niemniej, Zarząd z uwagą przygląda się pracom legislacyjnym nad Projektem. Kino Polska TV S.A. jest także
członkiem wielu organizacji branżowych, które aktywnie uczestniczą w konsultacjach związanych z Projektem.
Ryzyko związane z sytuacją polityczno-gospodarczą na terytorium Ukrainy oraz w regionie Bliskiego Wschodu
Grupa Kapitałowa operuje zarówno na rynkach polskim jak i międzynarodowym. W związku z tym międzynarodowa
sytuacja geopolityczna jest istotna w kontekście prowadzonej przez Grupę działalności.
Zdaniem Zarządu, Grupa, dzięki dywersyfikacji swoich przychodów, nie jest narażona na istotny spadek przychodów
ogółem. Grupa Kapitałowa w sposób bezpośredni nie prowadzi działalności w regionie Bliskiego Wschodu.
Dodatkowo, udział przychodów otrzymywanych z tego rynku w sposób pośredni nie jest znaczący na tle całkowitych
wpływów Grupy, podobnie jak udział przychodów z rynku ukraińskiego, tak więc ewentualny problem z ich
przepływem nie skłania do identyfikacji istotnego ryzyka dla działalności lub stabilności finansowej Grupy
Kapitałowej. Jednocześnie, z uwagi na fakt, iż istotnym źródłem przychodów Grupy są rynki Europy Środkowo –
Wschodniej, nie można wykluczyć, iż, związane z wojną w Ukrainie, ewentualne pogorszenie się sytuacji
gospodarczej tych krajów, bądź ogólnoświatowe reperkusje wynikające z sytuacji polityczno-gospodarczej w regionie
Bliskiego Wschodu, będą miały negatywne przełożenie na wynik Grupy. Obecnie Zarząd ocenia niniejsze ryzyko jako
niskie, gdyby jednak sytuacja zmieniła się, Zarząd podejmie odpowiednie działania w celu ochrony interesów Grupy
Kapitałowej.
Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację, a w przypadku pojawienia się okoliczności istotnie wpływających na
działalność, sytuację finansową i wyniki operacyjne Spółki lub Grupy, niezwłocznie przekaże informacje na ten temat
do wiadomości publicznej, zgodnie z art. 17 ust. 1 Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014
z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz
uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE,
2003/125/WE i 2004/72/WE.
14. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń związanych z działalnością Grupy
Ryzyko utraty koncesji/nieprzyznania koncesji po upływie okresu obowiązywania
Działalność Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w zakresie produkcji i dystrybucji Telewizji Kino Polska opiera się
na posiadanej koncesji o numerze 238/K/2013-T na rozpowszechnianie w sposób rozsiewczy satelitarnego
kodowanego programu telewizyjnego pod nazwą Telewizja Kino Polska. Przedmiotowa koncesja obowiązuje do
17 grudnia 2033 r.
Stopklatka S.A. otrzymała koncesję nr 554/K/2023-T z dnia 20 kwietnia 2023 r. na rozpowszechnianie programu
Stopklatka (wcześniej Stopklatka TV) w sposób cyfrowy rozsiewczy naziemny w multipleksie pierwszym oraz
w sposób rozsiewczy satelitarny, zmienionej decyzją nr DR-147/2023-1/554/K z dnia 19 grudnia 2023 r.), która
obowiązuje od dnia 30 października 2023 r. i wygasa z dniem 29 października 2033 r. Stacja rozpoczęła nadawanie
15 marca 2014 r. W dniu 22 listopada 2024 r. Stopklatka S.A. została połączona ze Spółką.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
33
Ponadto CTN&P uzyskała koncesję nr 629/2015-T na rozpowszechnianie kanału Zoom TV
1
w multipleksie ósmym
(koncesja wygasła z dniem 28 grudnia 2025 r.) oraz koncesji o numerze 654/2016-T, na mocy której kanał
rozpowszechniany jest też drogą satelitarną. 26 czerwca 2018 r. spółka ta została połączona z Emitentem.
3 grudnia 2024 r., po konsultacji z Radą Nadzorczą Spółki, Emitent podjął decyzję o nieskładaniu wniosku do Krajowej
Rady Radiofonii i Telewizji („KRRiT) o ponowne udzielenie Spółce koncesji na rozpowszechnianie programu Zoom TV
(„Program”) w sposób cyfrowy rozsiewczy naziemny w multipleksie ósmym. Koncesja nr 629/2015-T na
rozpowszechnianie Programu w sposób cyfrowy rozsiewczy naziemny w multipleksie ósmym obowiązywała do 28
grudnia 2025 r. i do tego dnia Zoom TV był dostępny w ramach telewizji naziemnej. Zgodnie z podjętą decyzją, nowa
strategia dotycząca rozwoju Programu opiera się na jego dystrybucji w ramach płatnej oferty kablowo – satelitarnej.
25 lipca 2025 r. Zarząd Spółki podjął decyzję o nieskładaniu do Krajowej Rady Radiofonii i Telewizji wniosku
o przedłużenie ważności koncesji nr 654/2016-T na rozpowszechnianie kanału Zoom TV w sposób rozsiewczy
satelitarny. Zarząd zdecydował o rozszerzeniu dystrybucji Programu na rynki poza Polską. W związku z tym Emitent
będzie ubiegał się o koncesję na emisję Zoom TV poza granicami Polski. Powyższa decyzja odzwierciedla zamiar
Zarządu, aby wykorzystać możliwości, jakie niesie szersza dystrybucja międzynarodowa, wspierająca dalszy rozwój
i umacnianie marki Zoom TV zarówno w Polsce, jak i za granicą. Aktualna koncesja nr 654/2016-T, udzielona przez
KRRiT na rozpowszechnianie Zoom TV w sposób rozsiewczy satelitarny, pierwotnie miała obowiązywać do
28 lipca 2026 r. W dniu 11 marca 2026 r. KRRiT poinformowała o podjęciu uchwały w sprawie uchylenia
przedmiotowej koncesji, która, zgodnie z wnioskiem Spółki, przestanie obowiązywać z dniem 30 kwietnia 2026 r.
W opinii Zarządu, powyższe decyzje pozwolą na dalszą poprawę rentowności Zoom TV, a tym samym
w pozytywny sposób przełoży się na przyszłe wyniki finansowe Grupy Kapitałowej.
Kino Polska Muzyka Sp. z o.o. 16 września 2021 r. otrzymała koncesję na rozpowszechnianie programu telewizyjnego
pod nazwą Kino Polska Muzyka w sposób rozsiewczy satelitarny (koncesja obowiązuje do 6 grudnia 2031 r.).
2 lutego 2022 r. zarejestrowane zostało połączenie tego podmiotu ze Spółką.
Istnieje ryzyko, że ewentualne niewypełnianie postanowień koncesji, w szczególności w zakresie treści
programowych lub maksymalnego czasu emisji reklam, lub trwałe zaprzestanie emisji programu, mogą spowodować
sankcje ze strony KRRiT (wezwanie do usunięcia naruszeń, kary pieniężne w wysokości do 50% opłaty rocznej za
używanie częstotliwości lub do 10% przychodów nadawcy za poprzedni rok podatkowy, bądź utratę koncesji).
Hipotetycznie nie można wykluczyć ryzyka, że KRRiT mogłaby odmówić ponownego przyznania Kino Polska TV S.A.
lub Stopklatka S.A. koncesji po okresie, na jaki zostały one pierwotnie wydane, lub też, że warunki ponownie
wydanych koncesji (albo umów związanych z koncesją, np. na wynajem transpondera czy usługę nadawczą) będą z
punktu widzenia Emitenta mniej korzystne niż w ramach obecnie posiadanych koncesji. Jednakże Zarząd Spółki stoi
na stanowisku, iż przedmiotowe ryzyko jest minimalne, co potwierdza również obserwacja realiów rynkowych.
1
Z dniem 1 maja 2026 r. nazwa programu telewizyjnego Zoom TV ulegnie zmianie i od wskazanej daty program ten będzie emitowany pod nazwą
„ZOOM”. Przedmiotowa zmiana nie wpłynie na dotychczasowe funkcjonowanie tego kanału.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
34
Należąca do Grupy spółka Filmbox International Ltd. dysponowała koncesją na kanały filmowe marki FilmBox wydaną
bezterminowo przez Office of Communications („Ofcom”) z siedzibą w Londynie. W 2020 r. Grupa przeniosła
wszystkie koncesje na kanały filmowe marki FilmBox do Hiszpanii. Właścicielem wydanych bezterminowo koncesji
jest Filmbox Iberia S.L.U.
Ryzyko nieprzedłużenia umów współpracy z operatorami kablowymi i cyfrowymi
Podstawę przychodów Grupy stanowią opłaty uiszczane przez operatorów telewizji kablowych i cyfrowych platform
satelitarnych z tytułu reemisji programów telewizyjnych produkowanych/dystrybuowanych przez Kino Polska TV S.A.
oraz Filmbox International Ltd.
Grupa podpisała umowy na reemisję programu Telewizja Kino Polska ze wszystkimi operatorami cyfrowych platform
satelitarnych oraz z większością operatorów telewizji kablowych, w tym ze wszystkimi największymi (PLAY, Orange,
Vectra, Toya, Inea); zasięg największych operatorów obejmuje ok. 75% abonentów telewizji kablowych w Polsce.
Grupa podpisała też umowy na dystrybucję programu Kino TV (dawniej FilmBox) ze wszystkimi operatorami platform
satelitarnych i większością operatorów telewizji kablowej. Zawarła również umowy na dystrybucję pakietu
programów FilmBox ze wszystkimi operatorami platform satelitarnych i ponad 120 operatorami telewizji kablowej,
w tym ze wszystkimi największymi (PLAY, ORANGE, Vectra, Toya, Inea). Stacja Kino Polska Muzyka jest dostępna
w ofertach wybranych operatorów kablowych (m.in. PLAY, ORANGE, Vectra, Toya, Inea) oraz na wszystkich
platformach satelitarnych.
Część umów z operatorami przewiduje przychody ryczałtowe, a część uzależnia wielkość przychodów od faktycznej
liczby abonentów programów w danym miesiącu.
Umowy z głównymi operatorami zawarte są na: czas od roku do trzech lat, z możliwością wypowiedzenia umowy
najwcześniej na trzy miesiące przed upływem pierwszego okresu umowy, przy czym, jeżeli umowa nie zostanie
wypowiedziana, zostaje przedłużona automatycznie na kolejny czas określony lub na czas nieokreślony, zazwyczaj z
trzymiesięcznym okresem wypowiedzenia.
Nie można wykluczyć ryzyka wypowiedzenia przez operatorów lub też nieprzedłużenia na kolejne okresy jednej lub
kilku umów. Wypowiedzenie/nieprzedłużenie umowy, w szczególności przez operatora o dużej liczbie abonentów,
miałoby znaczny negatywny wpływ na przychody i wyniki Spółki i jej Grupy Kapitałowej. Emitent stara się ograniczyć
powyższe ryzyko, tworząc dla poszczególnych kanałów atrakcyjną ofertę programową oraz negocjując odpowiednie
zapisy umów, w tym warunki ich wypowiedzenia i przedłużania.
Ryzyko modelu biznesowego
Działalność gospodarcza Grupy opiera się na rozpowszechnianiu kanałów Kino Polska, Kino Polska Muzyka, Zoom TV,
Stopklatka, a także na dystrybucji i produkcji programów telewizyjnych o profilu filmowym, przeznaczonych dla
innych nisz rynkowych (Kino TV i pakiet kanałów FilmBox). Grupa intensywnie pracuje także nad rozwojem segmentu
digital w swojej działalności (rozszerzenie dystrybucji treści VOD za pośrednictwem partnerów B2B,).
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
35
Istnieje ryzyko niedopasowania oferty programów Grupy do zmieniających się oczekiwań widzów, odpływu widzów
w kierunku treści dostępnych w Internecie, bądź też braku możliwości wprowadzenia do oferty kolejnych
atrakcyjnych produktów w miarę nasycania się dotychczasowych rynków.
Grupa prowadzi działalność na rynkach, gdzie sukces handlowy zależy od trudnych do przewidzenia czynników,
jakimi są zadowolenie klientów i akceptacja treści programowych. Zadowolenie widzów z oferty programowej ma
zasadnicze znaczenie dla możliwości pozyskania i utrzymania klientów, jak również osiągania i zwiększania
przychodów uzyskiwanych z abonamentu. Zdolność do generowania przychodów z reklam jest uzależniona od
zapotrzebowania odbiorców na nadawane przez Grupę Kapitałową programy telewizyjne. Tak więc oglądalność
emitowanych przez Grupę programów wpływa bezpośrednio zarówno na atrakcyjność kanałów telewizyjnych dla
obecnych i potencjalnych reklamodawców, jak również na wysokość opłat, które Grupa może uzyskać za czas emisji
reklam.
Popyt na programy telewizyjne oraz preferencje programowe podlegają częstym zmianom. Grupa może nie być
w stanie przyciągnąć ani utrzymać klientów, jeżeli nie zdoła skutecznie przewidzieć zapotrzebowania na programy
lub zmiany gustów odnośnie treści programowych lub, gdy konkurentom Grupy Kapitałowej uda się przewidzieć
takie zapotrzebowanie lub zmiany gustów bardziej efektywnie. W rezultacie może to spowodować zwiększenie
współczynnika odpływu klientów oraz spadek oglądalności programów i związane z tym trudności
w pozyskiwaniu reklamodawców. W konsekwencji, brak akceptacji oferty programowej Grupy Kapitałowej Kino
Polska TV S.A. lub brak zdolności do pozyskiwania praw do emisji programów/filmów, może mieć istotny
niekorzystny wpływ na wyniki działalności Grupy, jej sytuację finansową i perspektywy rozwoju. Grupa Kapitałowa
stara się niwelować powyższe ryzyko poprzez przygotowywanie dla swoich widzów atrakcyjnej oferty programowej.
Należy również wspomnieć o ograniczeniach w dostępności do polskojęzycznych treści programowych, które są
efektem m.in. likwidacji studiów filmowych. Ta sytuacja jest wyzwaniem dla Grupy, ponieważ polski content stanowi
nie tylko podstawę programmingu kanału Kino Polska (przede wszystkim starsze, kultowe produkcje), ale również
jest bardzo wartościowy dla innych stacji należących do portfolio Grupy. Pracuje ona zatem nad zniwelowaniem
wpływu wskazanego ograniczenia na jej biznes. Podjęto decyzję o odmłodzeniu widowni kanału Kino Polska
(zachowując jednocześnie nostalgiczny charakter tej stacji, który jest tak istotny dla jej widzów) – na jego antenie
pojawia się coraz więcej pozycji atrakcyjnych również dla młodszych widzów.
W celu zminimalizowania przedmiotowego ryzyka Grupa systematycznie rozwija również segment digital, m.in. za
pomocą platformy FilmBox+ oraz obecności kanałów z portfolio Grupy w ofertach typu OTT u operatorów takich, jak
np. , Pilot WP, CDA Premium, Megogo, a także dostępności w ramach serwisów Amazon oraz YouTube (AVOD, Grupa
oferuje w tym serwisie swoje treści programowe).
Emitent jest 100% udziałowcem w Filmbox Iberia S.L.U. oraz Filmbox International Ltd., dzięki czemu aktywności
związane z produkcją i dystrybucją kanałów filmowych marki FilmBox na ogólnoświatowym terytorium są
kontrolowane przez Grupę Kapitałową Kino Polska TV S.A. Dodatkowym czynnikiem minimalizującym ryzyko
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
36
nasycenia danego rynku jest ekspansja swoich usług na inne rynki zagraniczne. Dzięki obranej strategii Grupa
Kapitałowa jest obecna w ponad 40 państwach świata.
Grupa jest także nadawcą naziemnego kanału Stopklatka.
Ryzyko przerw w przekazywaniu sygnału telewizyjnego
Ryzyko związane z wystąpieniem przerw w przekazywaniu sygnału telewizyjnego jest typowym
i charakterystycznym elementem działalności wszystkich nadawców telewizyjnych. Grupa zaopatruje swoich
klientów, operatorów telewizji kablowych i operatorów satelitarnych platform cyfrowych głównie w sygnał
przekazujący programy telewizyjne Grupy Kapitałowej drogą satelitarną. Sygnał satelitarny dla każdego z programów
jest zakodowany. Obsługę techniczną związaną z rozpowszechnianiem sygnału kanałów Grupy powierzono
wyspecjalizowanym podmiotom.
Istnieje jednak ryzyko, że mimo podpisanych umów i zastosowanych rozwiązań technicznych nastąpi przerwa
w możliwości odbioru jednego/wielu programów Grupy przez operatorów lub też przez ostatecznych widzów,
w szczególności w przypadkach wadliwego działania albo uszkodzenia urządzeń czy sieci światłowodowych,
bądź też w efekcie działania siły wyższej (np. katastrof naturalnych). Czynniki te mogą mieć istotny negatywny wpływ
na perspektywy rozwoju, osiągane wyniki i sytuację finansową Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A.
Grupa Kapitałowa stara się minimalizować ryzyko przerw w przekazywaniu sygnału telewizyjnego. Urządzenia do
produkcji i emisji programów telewizyjnych Grupy wyposażone są w szereg zabezpieczeń, obniżających
prawdopodobieństwo wystąpienia oraz skutki ewentualnej awarii.
Ryzyko utraty kadry zarządzającej i kluczowych pracowników
Działalność oraz rozwój Grupy są uzależnione od wiedzy i doświadczenia jej kadry zarządzającej oraz pracowników.
Prowadzenie działalności wymaga odpowiednio wykwalifikowanej kadry zarządzającej wyższego szczebla. Utrata lub
brak możliwości znalezienia wykwalifikowanej kadry na kluczowe stanowiska może mieć istotny negatywny wpływ
na działalność operacyjną lub dalsze perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej.
Działalność Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w branży mediów wymaga pozyskiwania i utrzymywania
pracowników ze specyficznym wykształceniem i doświadczeniem, których podaż na rynku jest stosunkowo
ograniczona. Ponadto, na rynku funkcjonują przedsiębiorstwa i holdingi z branży mediów, które z uwagi na skalę
działania kreują popyt na pracowników (szczególnie specjalistów zajmujących się obsługą techniczną
i przygotowywaniem programów) i mogą oferować im korzystniejsze warunki zatrudnienia.
Nie można zatem wykluczyć ryzyka wystąpienia trudności w pozyskaniu bądź zatrzymaniu pracowników niezbędnych
do prowadzenia działalności. Grupa stara się zapobiegać utracie kadry zarządzającej i kluczowych pracowników
poprzez oferowanie atrakcyjnego na tle rynku wynagrodzenia.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
37
Ryzyko usług obcych
Specyfika działalności Grupy Kapitałowej powoduje, że znaczący udział w kosztach działalności mają koszty usług
obcych. Na usługi obce składają się opłaty licencyjne i dystrybucyjne, opłaty za specjalistyczne usługi dotyczące
produkcji i dystrybucji programów telewizyjnych oraz opłaty za różnego rodzaju typowe usługi, świadczone dla
danego przedsiębiorstwa. Nie można wykluczyć ryzyka pogorszenia warunków handlowych jednej lub wielu usług
obcych, nabywanych przez Grupę, w szczególności kosztów licencji lub wzrostu kosztów nadawania programów
drogą satelitarną.
W celu ograniczenia przedmiotowego ryzyka Grupa na bieżąco monitoruje warunki wynikające z zawieranych umów,
analizuje dostępne opcje rynkowe oraz negocjuje warunki kontraktów.
Ryzyko dominującego wpływu głównych akcjonariuszy na działania Spółki
SPI International B.V. („SPI B.V.”) posiada akcje stanowiące 66% akcji ogółem i głosów na Walnym Zgromadzeniu
Emitenta. Canal+ Luxembourg S.à r.l., z siedzibą w Luksemburgu („Canal+”), poprzez spółkę Digital SPI International,
Unipessoal LDA, z siedzibą w Lizbonie, posiada pośrednio 100% udziałów w SPI B.V.
Nie można wykluczyć ryzyka, że interesy i działania głównych akcjonariuszy nie będą zbieżne z interesami
akcjonariuszy mniejszościowych. W szczególności nie można wykluczyć ryzyka, że główni akcjonariusze podejmą
decyzję o zmianie kolejności realizacji poszczególnych założeń strategii Grupy lub też decyzję o zmianie samej
strategii czy też zmianie przedmiotu działania Spółki. Nie można też wykluczyć ryzyka, że główni akcjonariusze będą
wywierali decydujący wpływ na decyzje Emitenta, w tym decyzje dotyczące treści uchwał podejmowanych przez
Walne Zgromadzenie.
Przedmiotowe ryzyko to jest minimalizowane poprzez stosowanie rekomendacji i zasad szczegółowych określonych
w Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW, a także poprzez regulacje statutu Spółki i przepisy kodeksu
spółek handlowych, które zastrzegają, iż najważniejsze uchwały podejmowane przez Walne Zgromadzenie wymagają
kwalifikowanej większości głosów.
Należy także wspomnieć, iż Zarząd Emitenta przykłada dużą wagę do równego traktowania wszystkich akcjonariuszy
Spółki, dokładając wszelkich starań, aby zapewnić im równy dostęp do informacji na temat działań Kino Polska TV
S.A. i jej Grupy Kapitałowej.
Ryzyko związane z umowami dystrybucyjnymi i produkcyjnymi dla programów FilmBox
Grupa Kapitałowa od 2009 r. w ramach swoich usług, na podstawie zawartych umów, oferuje produkcję
i dystrybucję programów telewizyjnych z rodziny FilmBox.
W związku z wystąpieniem Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej, Grupa podjęła decyzję o przeniesieniu koncesji na
kanały filmowe marki FilmBox z Wielkiej Brytanii do Hiszpanii. W 2020 r. Grupa przeniosła do tego kraju wszystkie
koncesje na kanały filmowe marki FilmBox. Właścicielem koncesji jest spółka wchodząca w skład Grupy Kapitałowej
- Filmbox Iberia S.L.U.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
38
Nie można wykluczyć, że wymienione wyżej umowy nie zostaną przedłużone na kolejne okresy obowiązywania
lub, że wynegocjowane zostaną nowe, mniej korzystne warunki handlowe. Nie można także wykluczyć, że z przyczyn,
na które Grupa nie ma wpływu, koncesjonariusz utraci jedną lub więcej koncesji, co miałoby istotny negatywny
wpływ na osiągane wyniki i sytuację finansową Grupy.
W celu zminimalizowania niniejszych czynników ryzyka Kino Polska TV S.A. posiada 100% udziałów w Filmbox Iberia
S.L.U, spółce będącej właścicielem koncesji na nadawanie kanałów filmowych z grupy FilmBox.
15. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej, z uwzględnieniem informacji w zakresie:
postępowania dotyczącego zobowiązań albo wierzytelności Emitenta lub jednostki od niego
zależnej, których wartość stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta
W okresie sprawozdawczym i po jego zakończeniu w odniesieniu do Emitenta nie toczyły się i nie toczą, żadne
postępowania przed organami administracji publicznej, postępowania sądowe lub arbitrażowe, które spełniałyby
powyżej wskazane kryteria zarówno w odniesieniu do pojedynczego postępowania, jak i do dwu lub więcej
postępowań.
16. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach
Do podstawowych produktów i usług Grupy zaliczyć można:
• Stopklatka – kanał nadawany od 15 marca 2014 r. (do 22 listopada 2024 r. przez Stopklatka S.A.) na podstawie
koncesji nr 544/2013-T z dnia 30 października 2013 r., przedłużonej na podstawie koncesji 554/K/2023-T
z dnia 20 kwietnia 2023 r. Stopklatka prezentuje szeroki wybór kina światowego i polskiego: od hollywoodzkich
hitów, przez filmy nagradzane na festiwalach, aż po klasykę kina akcji. Na antenie znaleźć można również
uznane seriale oraz stałe pasma dokumentalne. Kanał dostępny jest w naziemnej telewizji cyfrowej, na
platformach satelitarnych: Polsat Box, oraz Canal+ a także w ofercie ponad 300 operatorów sieci kablowych,
m.in.: PLAY, Vectra, , Netia, Inea, Toya. Na antenie Stopklatki prowadzona jest sprzedaż czasu reklamowego.
• kanał telewizyjny Zoom TV
2
– program nadawany od 25 października 2016 r. (do 26 czerwca 2018 r. przez
CTN&P), na postawie koncesji nr 629/2015-T (na rozpowszechnianie programu Zoom TV w sposób cyfrowy
rozsiewczy naziemny w multipleksie ósmym) – przedmiotowa koncesja przestała obowiązywać z dniem
28 grudnia 2026 r
3
.; oraz 654/2016-T (na rozpowszechnianie kanału Zoom TV w sposób rozsiewczy satelitarny)
– przedmiotowa koncesja obowiązuje do 30 kwietnia 2026 r.
4
; aktualne wydarzenia z różnych stron Polski,
2
Z dniem 1 maja 2026 r. nazwa programu telewizyjnego Zoom TV ulegnie zmianie i od wskazanej daty program ten będzie emitowany pod nazwą
„ZOOM”. Przedmiotowa zmiana nie wpłynie na dotychczasowe funkcjonowanie tego kanału.
3
3 grudnia 2024 r., po konsultacji z Radą Nadzorczą Spółki, Emitent podjął decyzję o nieskładaniu wniosku do Krajowej Rady Radiofonii i Telewizji
(„KRRiT) o ponowne udzielenie Spółce koncesji na rozpowszechnianie programu Zoom TV („Program”) w sposób cyfrowy rozsiewczy naziemny w
multipleksie ósmym. Koncesja nr 629/2015-T na rozpowszechnianie Programu w sposób cyfrowy rozsiewczy naziemny w multipleksie ósmym
obowiązywała do 28 grudnia 2025 r. i do tego dnia Zoom TV był dostępny w ramach telewizji naziemnej. Zgodnie z podjętą decyzją, nowa strategia
dotycząca rozwoju Programu opiera się na jego dystrybucji w ramach płatnej oferty kablowo – satelitarnej.
4
25 lipca 2025 r. Zarząd Spółki podjął decyzję o nieskładaniu do Krajowej Rady Radiofonii i Telewizji wniosku
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
39
a także zawierający audycje poświęcone idei samorządności i funkcjonowaniu lokalnych społeczności, edukacji
obywatelskiej oraz poświęcone różnorodnym działaniom na rzecz interesu publicznego w warunkach
pluralizmu poglądów politycznych. Kanał dostępny jest na platformach satelitarnych: Polsat Box, oraz Canal+
a także w ofercie ponad 300 operatorów sieci kablowych, m.in.: PLAY, Vectra, , Netia, Inea, Toya. Na antenie
ZOOM TV prowadzona jest sprzedaż czasu reklamowego.
• Telewizję Kino Polska, odwołującą się do wieloletniego dorobku polskiej kultury kinematograficznej,
wartościowej dla wszystkich grup wiekowych, która jest podstawowym produktem Emitenta. Unikatowa
formuła stacji plasuje ją na wysokich pozycjach w rankingach oglądalności kanałów tematycznych w Polsce.
Program ten, prezentując klasykę filmu, zaprasza widzów do odkrywania jej na nowo. Na antenie Telewizji Kino
Polska prowadzona jest sprzedaż czasu reklamowego. Stacja działa na podstawie koncesji
nr 238/K/2013-T. Spółka podpisała umowy na reemisję Telewizji Kino Polska ze wszystkimi operatorami
cyfrowych platform satelitarnych oraz większością operatorów telewizji kablowych, w tym ze wszystkimi
największymi (PLAY, Vectra,, Inea, Toya; zasięg największych operatorów obejmuje ok. 75% abonentów
telewizji kablowych). Telewizja Kino Polska dostępny jest również w szeregu platform OTT (takich jak WP Pilot,
Megogo, Sweet TV, CDA Premium).
• kanał telewizyjny Kino TV i pakiet kanałów FilmBox; stacje telewizyjne o charakterze filmowym, prezentujące
filmy fabularne i dokumentalne z całego świata, podzielone na kategorie rodzajowe, pasma i cykle tematyczne.
Emitent podpisał umowy na dystrybucję programu KinoTV ze wszystkimi operatorami platform satelitarnych
i większością operatorów telewizji kablowej, w tym ze wszystkimi największymi (PLAY, Vectra, Toya, Inea). Na
dystrybucję pakietu programów FilmBox również zawarte zostały umowy ze wszystkimi operatorami platform
satelitarnych i ponad 130 operatorami telewizji kablowej, w tym ze wszystkimi największymi. Ponadto kanały
te dostępne są m.in. w Czechach, Rumunii, na Słowacji i na Węgrzech. Sprzedaż czasu reklamowego
prowadzona jest na kanale Kino TV i wybranych kanałach FilmBox w Polsce oraz na kanale FilmBox - na rynku
czeskim i węgierskim.
• kanał telewizyjny Kino Polska Muzyka – jedyna stacja na świecie, prezentująca widzom tylko polską muzykę.
Oprócz kultowych teledysków, niezapomnianych koncertów i złotych przebojów największych rodzimych
gwiazd można tu znaleźć hity estrady oraz interesujące archiwalia. Począwszy od stycznia 2012 r. na antenie
Kino Polska Muzyka prowadzona jest sprzedaż czasu reklamowego. Stacja ta działa na podstawie koncesji
nr 818/2021-T. Kino Polska Muzyka jest dostępna w ofertach operatorów kablowych (m.in. PLAY, Vectra, Toya,
Inea) oraz na wszystkich platformach satelitarnych. Kanał Kino Polska Muzyka dostępny jest również
w szeregu platform OTT (takich jak WP Pilot, Megogo, Sweet TV, CDA Premium).
• usługi w dziedzinie opracowań językowych i systemowych:
− tworzenie opracowań językowych filmów wraz z adaptacją do poszczególnych pól eksploatacji,
− insertowanie wersji językowych filmów do kopii wzorcowych,
o przedłużenie ważności koncesji nr 654/2016-T na rozpowszechnianie kanału Zoom TV w sposób rozsiewczy satelitarny. Zarząd zdecydował o
rozszerzeniu dystrybucji Programu na rynki poza Polską. W związku z tym Emitent będzie ubiegał się o koncesję na emisję Zoom TV poza granicami
Polski. Powyższa decyzja odzwierciedla zamiar Zarządu, aby wykorzystać możliwości, jakie niesie szersza dystrybucja międzynarodowa,
wspierająca dalszy rozwój i umacnianie marki Zoom TV zarówno w Polsce, jak i za granicą. Aktualna koncesja nr 654/2016-T, udzielona przez
KRRiT na rozpowszechnianie Zoom TV w sposób rozsiewczy satelitarny, pierwotnie miała obowiązywać do 28 lipca 2026 r. 11 marca 2026 r. KRRiT
poinformowała o podjęciu uchwały w sprawie uchylenia przedmiotowej koncesji, która, zgodnie z wnioskiem Spółki, przestanie obowiązywać z
dniem 30 kwietnia 2026 r.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
40
− opracowywanie list montażowych materiałów po cyfrowej rekonstrukcji, pozwalających na tworzenie
kompleksowych rozwiązań kontekstowego przeszukiwania materiałów po cyfrowej rekonstrukcji.
Do pozostałej działalności Grupy można zaliczyć:
• sprzedaż czasu reklamowego na antenie Telewizji Kino Polska, Kino Polska Muzyka, Kino TV, Zoom TV
i Stopklatka,
• produkcję kanałów telewizyjnych,
• sprzedaż praw licencyjnych.
Dodatkowo w nocie 5.4 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. za
rok zakończony 31 grudnia 2025 r. przedstawione zostały przychody Grupy ze sprzedaży w podziale
na podstawowe segmenty operacyjne.
17. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz
informacje o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi,
z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku gdy udział
jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów ze sprzedaży ogółem - nazwy
(firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego formalne
powiązania z Grupą
Kluczowi odbiorcy
Głównymi odbiorcami produktów Grupy są operatorzy telewizji kablowych i operatorzy cyfrowych platform
satelitarnych, którzy udostępniają sygnał produkowanych przez Grupę kanałów swoim abonentom (gospodarstwa
domowe).
Do pozostałych odbiorców usług świadczonych przez Grupę w roku 2025 zaliczyć można:
• Polsat Media sp. z o.o.,
• innych nadawców telewizyjnych nabywających prawa do emisji filmów będących w posiadaniu Grupy
Kapitałowej Kino Polska TV S.A.,
• operatorów usług video on demand.
Głównym rynkiem zbytu Grupy w roku 2025 był rynek krajowy, na który przypadało 71% przychodów Grupy.
Pozostałe przychody generowane były w oparciu o rynek zagraniczny.
Rok 2025
Polska
Unia Europejska
Inne
Razem
Przychód ogółem (w tys. zł)
235 667
77 411
20 655
333 733
Główni odbiorcy, których udział w przychodach ze sprzedaży Grupy za rok 2025 stanowił co najmniej 10%:
• Polsat Media sp. z o.o. – 43% przychodów ze sprzedaży ogółem,
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
41
• Filmbox International Ltd. – 29% przychodów ze sprzedaży ogółem*,
• Filmbox Iberia S.L.U. – 23% przychodów ze sprzedaży ogółem*,
Z Polsat Media sp. z o.o. łączą Grupę stosunki handlowe. Filmbox International Ltd. i Filmbox Iberia S.L.U. należą do
Grupy Kapitałowej. Ponadto Grupa zawarła umowy o współpracy z tymi podmiotami.
Kluczowi dostawcy
Główni dostawcy, których udział w przychodach ze sprzedaży Grupy za rok 2025 stanowił co najmniej 10%:
• Filmbox Iberia S.L.U. – 54% przychodów ze sprzedaży ogółem*.
• Filmbox International Ltd. – 35% przychodów ze sprzedaży ogółem*,
Filmbox Iberia S.L.U. oraz Filmbox International Ltd. należą do Grupy Kapitałowej. Ponadto Grupa zawarłą umowy
o współpracy z tymi podmiotami.
* Transakcje ze spółkami należącymi do Grupy są eliminowane w procesie sporządzania Skonsolidowanego
sprawozdania finansowego.
18. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy, w tym znanych Grupie
umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia,
współpracy lub kooperacji
4 września 2025 r. Spółka zawarła aneks do umowy pozyskiwania reklam do programów Kino Polska TV S.A.
i Stopklatka S.A., zawartej z Polsat Media sp. z o.o. Przedmiotem niniejszego aneksu było przede wszystkim
przedłużenie współpracy z Polsat Media do dnia 31 grudnia 2026 r.
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. Emitent (oraz jego spółki zależne) nie zawarł żadnych innych
umów znaczących dla jego działalności.
Grupa nie posiada wiedzy o innych, w tym zawartych pomiędzy jej akcjonariuszami, umowach, które miałyby istotny
wpływ na prowadzoną przez nią działalność.
19. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Grupy z innymi podmiotami oraz
określenie jej głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów
wartościowych, instrumentów finansowych, wartości niematerialnych i prawnych oraz
nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek
powiązanych oraz opis metod ich finansowania
Kino Polska TV S.A. jest powiązana kapitałowo z jednostkami od siebie zależnymi.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
42
Szczegółowy skład Grupy Kapitałowej według stanu na dzień 31 grudnia 2025 r. został podany w nocie 5.1 do
Skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
Informacje na temat składu organów zarządczych spółek zależnych od Emitenta według stanu na dzień
31 grudnia 2025 r.:
Nazwa spółki
Skład zarządu
Filmbox International Ltd.
Erwan Louis André Luherne – Dyrektor
John Logan – Dyrektor
Filmbox Iberia S.L.U.
María Almudena Campo Marquina – Członek Zarządu
Help Film Slovakia S.R.O. w likwidacji
Adrian Gumulak – Dyrektor
Informacje na temat składu organów zarządczych spółek zależnych od Emitenta według stanu na dzień publikacji
niniejszego Raportu:
Nazwa spółki
Skład zarządu
Filmbox International Ltd.
Katarzyna Woźnicka – Dyrektor
John Logan – Dyrektor
Filmbox Iberia S.L.U.
María Almudena Campo Marquina – Członek Zarządu
Help Film Slovakia S.R.O. w likwidacji
Adrian Gumulak – Dyrektor
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
43
20. Informacje o transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną
z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe
W roku 2025 podmioty z Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. nie zawierały istotnych transakcji z podmiotami
powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.
21. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących
kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej,
waluty i terminu wymagalności
W 2025 r. podmioty należące do Grupy nie zaciągnęły ani nie wypowiedziały żadnych umów dotyczących kredytów
i pożyczek.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Grupa nie posiadała zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek oraz otwartych linii
kredytowych. 6 grudnia 2022 r. Spółka zawarła umowę uczestnictwa w cash pooling z SPI International BV.
Szczegóły dotyczące zaciągniętych kredytów i pożyczek zaprezentowano w nocie 5.6.3 do Skonsolidowanego
Sprawozdania finansowego za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
22. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom
powiązanym Emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej,
waluty i terminu wymagalności
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. Grupa nie udzieliła żadnych nowych pożyczek.
23. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach,
w tym udzielonych podmiotom powiązanym
W 2025 r. Grupa nie udzieliła oraz nie otrzymała poręczeń i gwarancji, a jedynie kontynuowała gwarancje, które
zostały udzielone / otrzymane w latach ubiegłych.
24. Opis wykorzystania przez Grupę wpływów z emisji papierów wartościowych w okresie objętym
raportem do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności - w przypadku emisji papierów
wartościowych w okresie objętym raportem
W okresie objętym raportem spółki należące do Grupy nie dokonywały emisji papierów wartościowych.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
44
25. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym
a wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dany rok
Grupa nie publikowała prognozy wyników finansowych na rok 2025.
26. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności
Grupy do wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie ewentualnych zagrożeń,
i działań jakie Grupa podjęła lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom
Zarządzanie zasobami finansowymi Grupy stanowi kompetencję zarządów poszczególnych spółek. Zdaniem
Emitenta odbywa się to w sposób racjonalny i efektywny.
Podejmowane przez zarządy decyzje, dotyczące zarówno sfery operacyjnej, jak i finansowej związanej
z funkcjonowaniem spółek należących do Grupy, poprzedzane są analizą wszelkich ewentualnych korzyści
i zagrożeń.
Grupa stara się na bieżąco regulować zobowiązania finansowe i, zdaniem Zarządu, nie jest zagrożona utratą
płynności finansowej. Stan środków pieniężnych, środki generowane z bieżącej działalności oraz środki dostępne
w ramach kredytu w rachunku bieżącym powinny być wystarczające na sfinansowanie przyszłych potrzeb, zarówno
tych związanych z bieżącą działalnością, rozwojem świadczonych usług na nowych rynkach oraz spłatą zadłużenia,
jak i tych związanych z nowymi inwestycjami.
Środki pieniężne Grupy na dzień 31 grudnia 2025 r. wyniosły 19 898 tys. zł. Dodatkowo 6 grudnia 2022 r. Spółka
zawarła umowę uczestnictwa w cash pooling z SPI International BV.
27. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych,
w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze
finansowania tej działalności
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A., zgodnie ze swoimi planami operacyjnymi, na bieżąco zamierza inwestować
w aktywa programowe. W ramach potrzeby Grupa będzie korzystała także ze środków z kredytu
w rachunku bieżącym. Posiadane środki pieniężne, środki wypracowane w ramach bieżącej działalności oraz środki
dostępne w ramach kredytu powinny być wystarczające na sfinansowanie przyszłych potrzeb, zarówno tych
związanych z bieżącą działalnością, jak i tych związanych z realizacją założeń inwestycyjnych Grupy.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A. nie wyklucza innych inwestycji w przypadku pojawienia się atrakcyjnej oferty.
W takiej sytuacji, w zależności od skali projektów, Grupa rozważy możliwość wykorzystania alternatywnych źródeł
finansowania.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
45
28. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy,
z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik
Czynniki mające wpływ na wyniki finansowe Grupy zostały opisane w punktach 5 i 11 Sprawozdania Zarządu
z działalności w roku 2025.
29. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Grupy
Działalność Grupy uwarunkowana jest wieloma czynnikami zarówno zewnętrznymi, jak i wewnętrznymi.
Wśród zewnętrznych czynników należy wymienić: sytuację makroekonomiczną w Polsce i na świecie, rozwój
konkurencji rynkowej, zmianę poziomu wydatków na reklamę, zmianę preferencji odbiorców kanałów telewizyjnych
oraz zmiany regulacji prawnych, którym podlega Grupa.
Natomiast do czynników wewnętrznych zaliczają się m.in. ryzyko nie przyznania koncesji na nadawanie kanału po jej
wygaśnięciu, współpraca z operatorami kablowymi i satelitarnymi oraz innymi istotnymi kontrahentami, dostęp do
atrakcyjnych treści programowych oraz kontrola spełniania przez emitowane treści wymogów koncesyjnych.
Perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej zostały opisane w punkcie 3 Sprawozdania Zarządu z działalności w roku
2025.
30. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i grupą kapitałową
Emitenta
W roku 2025 nie zaszły istotne zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Kino Polska TV S.A. oraz jej grupą
kapitałową.
31. Informacja o wszelkich umowach zawartych między Emitentem a osobami zarządzającymi,
przewidujących rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego
stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu
połączenia Emitenta przez przejęcie
Emitent nie zawarł jakichkolwiek umów z osobami zarządzającymi, przewidujących rekompensatę w przypadku
ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub, gdy ich odwołanie lub zwolnienie
następuje z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie.
Na mocy uchwał Rady Nadzorczej Emitenta każdemu członkowi zarządu przysługuje odszkodowanie w wysokości
trzykrotności miesięcznego wynagrodzenia netto, w przypadku odwołania z pełnionej funkcji.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
46
32. Informacja o wartości wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów
motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale Emitenta, w szczególności opartych na
obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, w pieniądzu,
naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych,
odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków organów administrujących
Emitenta w przedsiębiorstwie Emitenta
Wynagrodzenie brutto Członków Zarządu Kino Polska TV S.A., uzyskane od Emitenta w 2025 r., kształtowało się w
następujący sposób:
Z tytułu powołania
(w zł)
Z tytułu umowy
o pracę
(w zł)
Z tytułu
premii,
nagród
(w zł)
Działalność
gospodarcza
(w zł)
Razem
(w zł)
Erwan Louis André Luherne
307 382,00
-
-
-
307 382,00
Katarzyna Woźnicka
178 978,45
-
-
-
178 978,45
Wynagrodzenie brutto Członków Zarządu Kino Polska TV S.A., uzyskane od spółek zależnych
od Emitenta w 2025 r. kształtowało się w następujący sposób:
Filmbox International Ltd.
(w zł)
Z tytułu
powołania
Z tytułu umowy
o pracę
Z tytułu
premii, nagród
Działalność
gospodarcza
Katarzyna Woźnicka
-
-
-
-
-
-
-
Erwan Louis André Luherne
-
-
-
-
-
-
-
Wynagrodzenie (brutto) Rady Nadzorczej, uzyskane od Emitenta w 2025 r. kształtowało się w następujący sposób:
Z tytułu
Powołania
(w zł)
Z tytułu umowy
o pracę
(w zł)
Z tytułu
premii, nagród
(w zł)
Działalność
gospodarcza
(w zł)
Yassine Bouzoubaa
-
-
-
-
Jeroen Bergman
-
-
-
-
Frederic Berardi
-
-
-
-
Bogusław Kisielewski
30 734,76
-
-
-
Katarzyna Korzan-Kłapkowska
119 684,63
-
-
-
Piotr Orłowski
62 490,42
-
-
-
Krzysztof Rudnik
60 898,43
-
-
-
Edyta Sadowska
-
-
-
-
Luiz Hanania
55 216,17
-
-
-
Marta Pałucka
-
-
-
-
W 2025 r. Członkowie Rady Nadzorczej Kino Polska TV S.A. nie otrzymywali od Emitenta świadczeń
w naturze.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
47
W analizowanym okresie Członkowie Rady Nadzorczej Kino Polska TV S.A. nie otrzymywali od jednostek zależnych
od Emitenta wynagrodzeń lub świadczeń w naturze.
33. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym
charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów
administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami,
ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu
Kino Polska TV S.A. nie posiada zobowiązań wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych
osób zarządzających, nadzorujących oraz byłych członków organów administrujących.
34. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej akcji Emitenta oraz akcji i udziałów odpowiednio
w podmiotach powiązanych Emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających
i nadzorujących Emitenta
Kino Polska TV S.A.
Zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu Kino Polska TV S.A., osoby zarządzające i nadzorujące Emitenta
nie posiadają akcji Spółki.
Filmbox Iberia S.L.U.
Zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu Kino Polska TV S.A., osoby nadzorujące i zarządzające Emitenta na dzień
zatwierdzenia niniejszego Raportu nie posiadają udziałów Filmbox Iberia S.L.U.
Filmbox International Ltd.
Zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu Kino Polska TV S.A. osoby nadzorujące i zarządzające Emitenta na dzień
zatwierdzenia niniejszego Raportu nie posiadają udziałów Filmbox International Ltd.
Help Film s.r.o. w likwidacji
Zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu Kino Polska TV S.A., osoby nadzorujące i zarządzające Emitenta na dzień
zatwierdzenia niniejszego Raportu nie posiadają udziałów Help Film s.r.o. w likwidacji.
Help Film Slovakia s.r.o. w likwidacji
Zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu Kino Polska TV S.A,. osoby nadzorujące i zarządzające Emitenta na dzień
zatwierdzenia niniejszego Raportu nie posiadają udziałów Help Film Slovakia s.r.o. w likwidacji.
SPI International Magyarorszag, Kft.
Zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu Kino Polska TV S.A., osoby nadzorujące i zarządzające Emitenta na dzień
zatwierdzenia niniejszego Raportu nie posiadają udziałów SPI International Magyarorszag, Kft.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
48
35. Informacje o znanych Emitentowi umowach, w tym również zawartych po dniu bilansowym,
w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez
dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy
Grupa nie posiada informacji na temat umów w wyniku których w przyszłości mogą nastąpić zmiany w proporcjach
posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy.
36. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W Grupie nie ma programów akcji pracowniczych.
37. Wskazanie daty zawarcia przez Emitenta umowy z firmą audytorska o dokonanie badania lub
przeglądu sprawozdania finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz
okresu, na jaki została zawarta ta umowa, w tym wskazanie sprawozdań finansowych lub
skonsolidowanych sprawozdań finansowych objętych tą umową. Wskazanie czy Emitent korzystał
w usług wybranej firmy audytorskiej lub wybranych firm audytorskich, a jeżeli tak, to w jakim
okresie i jaki był zakres tych usług. Wskazanie organu, który dokonał wyboru firmy audytorskiej lub
firm audytorskich. Wskazanie wynagrodzenia firmy audytorskiej lub firm audytorskich,
wypłaconego lub należnego za rok obrotowy i poprzedni rok obrotowy odrębnie za badanie
rocznego sprawozdania finansowego, przegląd sprawozdania finansowego, inne usługi atestacyjne,
usługi doradztwa podatkowego oraz pozostałe usługi
7 lipca 2025 r. Spółka zawarła umowę z BDO spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. („BDO”), obejmującą
swym zakresem badanie sprawozdań finansowych jednostkowego i skonsolidowanego za lata obrotowe kończące
się odpowiednio 31 grudnia 2025 r., 31 grudnia 2026 r. oraz 31 grudnia 2027 r., a także przegląd jednostkowego i
skonsolidowanego sprawozdania finansowego Emitenta i jego grupy kapitałowej za okresy od
1 stycznia 2025 r. do 30 czerwca 2025 r., od 1 stycznia 2026 r. do 30 czerwca 2026 r. oraz od 1 stycznia 2027 r. do 30
czerwca 2027 r. Elementem przedmiotowej umowy jest także ocena sprawozdań o wynagrodzeniach Zarządu i Rady
Nadzorczej Emitenta za lata zakończone 31.12.2025 r., 31.12.2026 r. oraz 31.12.2027 r., sporządzonych zgodnie z
art. 90g Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych
do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.
Przed podpisaniem wskazanej wyżej umowy Emitent korzystał z usług BDO w zakresie badania sprawozdań
finansowych jednostkowego i skonsolidowanego za lata obrotowe kończące się odpowiednio 31 grudnia 2023 r. oraz
31 grudnia 2024 r., a także przegląd jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Emitenta i jego
grupy kapitałowej za okresy od 1 stycznia 2023 r. do 30 czerwca 2023 r. oraz od 1 stycznia 2024 r. do
30 czerwca 2024 r. BDO dokonało także oceny sprawozdań o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej Emitenta
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. w roku 2025
49
za lata zakończone 31.12.2023 r. oraz 31.12.2024 r., sporządzonych zgodnie z art. 90g Ustawy z dnia
29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego
systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Dodatkowo spółka powiązana z Emitentem – Stopklatka S.A., zawarła
z BDO umowę obejmującą swym zakresem badanie sprawozdań finansowych za lata obrotowe kończące się
odpowiednio 31 grudnia 2023 r. oraz 31 grudnia 2024 r.
5
Organem, który dokonał wyboru BDO była Rada Nadzorcza Emitenta, działająca na podstawie § 17 ust. 1 pkt 2
i 3 Statutu Spółki.
Informacje o wynagrodzeniu podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych:
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Obowiązkowe badanie lub przegląd sprawozdania
finansowego
531
501
Inne usługi poświadczające
14
14
Razem
545
515
38. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu, w tym z punktu
widzenia płynności Grupy Kapitałowej Emitenta
Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. na dzień
31 grudnia 2025 r.
5
29 maja 2025 r. Spółka oraz BDO spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą w Warszawie, wpisana na listę firm audytorskich,
prowadzoną przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego, pod nr 3355 („BDO”), podpisały Porozumienie w sprawie przejęcia praw
i obowiązków oraz rozwiązania umowy na usługi audytorskie za lata 2023-2024, zawartej 14 marca 2024 r. pomiędzy Stopklatka S.A. („Stopklatka”)
a BDO („Umowa”) („Porozumienie”). Umowa została rozwiązana w związku z faktem, iż 22 listopada 2024 r. nastąpiło przejęcie Stopklatki przez
Emitenta w procedurze połączenia. W wyniku tego połączenia, wszelkie prawa i obowiązki wynikające z umowy na usługi audytorskie łączącej
Stopklatkę oraz BDO zostały przejęte przez Spółkę. W trakcie współpracy na podstawie Umowy nie miały miejsce przypadki wyrażenia w
sprawozdaniach z badania sprawozdań finansowych Stopklatki opinii z zastrzeżeniem, opinii negatywnych albo odmowy wyrażenia opinii. Nie
doszło także do wyrażenia w raportach z przeglądu sprawozdań finansowych Stopklatki wniosków z zastrzeżeniem, wniosków negatywnych albo
odmowy wyrażenia wniosków. Nie pojawiły się również rozbieżności odnośnie do interpretacji i stosowania przepisów prawa lub postanowień
statutu dotyczących przedmiotu i zakresu badania, przeglądu lub innych usług, jakie miały miejsce pomiędzy osobami zarządzającymi Stopklatką
a biegłym rewidentem, który dokonywał badania, przeglądu lub innych usług dotyczących sprawozdań finansowych Stopklatki, w okresie
obowiązywania Umowy. Przyczyną rozwiązania Umowy nie były różnice poglądów w zakresie stosowania zasad rachunkowości lub standardów
badania. Spółka i BDO zgodnie rozwiązały Umowę w zakresie badania sprawozdania finansowego za rok 2024 ze skutkiem na dzień 29 maja 2025
r. Organem wnioskującym rozwiązanie Umowy był Zarząd Spółki, który konsultował swoją decyzję z Komitetem Audytu Kino Polska TV S.A.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowy raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Kino Polska TV S.A.
50
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(dane przekształcone,
w tys. zł)
AKTYWA
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe
4 370
4 843
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
5 998
6 979
Wartość firmy
55 671
55 671
Aktywa programowe długoterminowe
75 312
75 680
Pozostałe wartości niematerialne
21 045
26 779
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
4 764
3 173
Razem aktywa trwałe
167 160
173 125
Aktywa obrotowe
Zapasy
-
39
Aktywa programowe krótkoterminowe
8 220
9 288
Pożyczki udzielone
153 001
105 647
Pochodne instrumenty finansowe
-
20
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
107 862
99 281
Należności z tytułu podatku dochodowego
2 067
155
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
19 897
17 045
Razem aktywa obrotowe
291 047
231 475
SUMA AKTYWÓW
458 207
404 600
PASYWA
Kapitał własny przypadający na właścicieli jednostki dominującej
Kapitał zakładowy
1 982
1 982
Nadwyżka z emisji akcji powyżej wartości nominalnej
148 940
148 940
Kapitał z przeliczenia jednostek zagranicznych
(8 652)
(3 014)
Pozostałe kapitały
(110 466)
(110 466)
Zyski zatrzymane
327 609
260 647
Razem
359 413
298 089
Razem kapitał własny
359 413
298 089
Zobowiązania długoterminowe
Zobowiązania z tytułu koncesji
11 835
12 988
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
4 449
216
Rezerwy długoterminowe z tytułu świadczeń pracowniczych
273
272
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
256
1 342
Zobowiązania z tytułu leasingu
6 537
7 855
Razem zobowiązania długoterminowe
23 350
22 673
Zobowiązania krótkoterminowe
Kredyty, pożyczki i inne
3 027
-
Zobowiązania z tytułu koncesji
1 153
2 788
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
56 471
63 164
Rezerwy krótkoterminowe z tytułu świadczeń pracowniczych
1 558
1 348
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
1 995
3 347
Zobowiązania z tytułu leasingu
1 440
1 252
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
9 772
11 911
Zobowiązanie z tytułu wypłaty dywidendy
28
28
Razem zobowiązania krótkoterminowe
75 444
83 838
SUMA PASYWÓW
458 207
404 600
Zdaniem Zarządu Emitenta Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A. nie jest zagrożona utratą płynności finansowej.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowy raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Kino Polska TV S.A.
51
39. Informacje o ważniejszych zdarzeniach mających znaczący wpływ na działalność oraz wyniki
finansowe Grupy Kapitałowej Emitenta w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy
w następnych latach
Opis zdarzeń i czynników, mających wpływ na działalność Grupy Kapitałowej Emitenta oraz jej wyniki finansowe,
znajduje się w punktach 3, 5 i 11 Sprawozdania Zarządu z działalności w roku 2025.
40. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych
w ramach Grupy Kapitałowej Emitenta w danym roku obrotowym
W 2025 r. podmioty z Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. nie lokowały środków na lokatach kapitałowych.
41. Opis organizacji Grupy Kapitałowej Emitenta ze wskazaniem jednostek podlegających
konsolidacji oraz opis zmian w organizacji grupy kapitałowej Emitenta wraz z podaniem ich
przyczyn
Na dzień zatwierdzenia niniejszego Raportu Grupa Kapitałowa Emitenta składa się z następujących podmiotów:
• „Kino Polska TV” Spółka Akcyjna – jednostka dominująca – zarejestrowana w rejestrze przedsiębiorców
prowadzonym przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy XIII Wydział Gospodarczy KRS pod numerem
0000363674, o kapitale zakładowym wynoszącym 1 982 140,40 zł, dzielącym się na 19 821 404 akcji
zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 0,10 zł każda;
• Filmbox Iberia S.L.U. – jednostka zależna – wpisana do rejestru handlowego prowadzonego przez
Commercial Registry of Madrid pod nr 38.970, strona 41, strona M-692494 w Madrycie, o kapitale
zakładowym 3 500 euro;
• Filmbox International Ltd. – jednostka zależna – wpisana do rejestru handlowego prowadzonego przez
Companies House pod nr 06931548 w Londynie, o kapitale zakładowym 3 350 000 funtów.
Spółka Filmbox International Ltd. jest bezpośrednim udziałowcem w następujących spółkach:
− SPI International Magyarorszag, Kft. (Budapeszt, Węgry) – 100% udziałów,
− Help Film s.r.o. w likwidacji (Praga, Czechy) – 100% udziałów,
− Help Film Slovakia s.r.o. w likwidacji (Bratysława, Słowacja) – 99% udziałów.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowy raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Kino Polska TV S.A.
52
Rocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. za okres
12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r. zostały objęte następujące podmioty:
• Kino Polska TV S.A.,
• Filmbox Iberia S.L.U.,
• Filmbox International Ltd.,
• Help Film s.r.o. w likwidacji,
• Help Film Slovakia s.r.o. w likwidacji,
• SPI International Magyarorszag, Kft.
Rocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. za okres
12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2024 r. zostały objęte następujące podmioty:
• Kino Polska TV S.A.,
• Stopklatka S.A. (do dnia 22 listopada 2024 r.)
• Filmbox Iberia S.L.U.,
• Filmbox International Ltd.,
• Help Film s.r.o.,
• Help Film Slovakia s.r.o.,
• SPI International Magyarorszag, Kft.
42. Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju Grupy Kapitałowej Emitenta
Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju Grupy Kapitałowej Emitenta została opisana w punkcie 3
Sprawozdania Zarządu z działalności w 2025 r.
43. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym
i wartościowym
W analizowanym okresie Grupa Kapitałowa Emitenta nie posiadała istotnych pozycji pozabilansowych.
44. Relacje inwestorskie
Grupa Kino Polska TV S.A. przykłada dużą wagę do prowadzenia sprawnej i przejrzystej komunikacji z inwestorami
Emitenta.
Spółka publikuje wymagane prawem raporty bieżące i okresowe dotyczące Emitenta oraz Grupy. Dodatkowo
w każdym kwartale organizowane są spotkania z inwestorami i analitykami, podczas których Zarząd prezentuje
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowy raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Kino Polska TV S.A.
53
zanotowane w danym okresie wyniki finansowe oraz najistotniejsze osiągnięcia i plany Spółki oraz jej Grupy
Kapitałowej. Emitent zamieszcza wszystkie prezentacje ze wskazanych wyżej spotkań na swojej stronie
internetowej.
Grupa współpracuje z dwoma animatorami rynku w celu zwiększenia płynności notowań jej akcji. Korzysta
również z usług profesjonalnego doradcy PR / IR.
Grupa Kapitałowa zdaje sobie sprawę z tego, jak istotnym źródłem wiedzy o niej jest korporacyjna strona
internetowa. Dlatego stara się jak najrzetelniej dbać o aktualność i kompletność prezentowanych na niej
informacji. W zakładce RELACJE INWESTORSKIE zamieszczane są m.in. wszystkie opublikowane raporty, roczne
wyniki finansowe, informacje o Walnych Zgromadzeniach, miesięczne wyniki oglądalności głównych kanałów
Grupy oraz, wspomniane wcześniej, prezentacje dla inwestorów i analityków.
45. Społeczna odpowiedzialność biznesu Grupy
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A., jako jedna z największych grup medialnych w Polsce, prowadzi działalność
w sposób odpowiedzialny. Głównym celem Grupy jest umacnianie swojej pozycji w Polsce oraz dynamiczny
rozwój na rynkach międzynarodowych, a co za tym idzie zwiększanie wartości Grupy dla jej inwestorów
i akcjonariuszy.
Prowadząc swoją działalność, Grupa z należytą starannością dba także o zapewnienie odpowiednich,
bezpiecznych warunków pracy i stwarzanie możliwości rozwoju dla swoich pracowników. Grupa, działając na
rynkach międzynarodowych, zatrudnia wiele osób z całego świata. Zarząd ma świadomość, iż sukces zależy od
wielu czynników, począwszy od różnorodności i szacunku dla siebie nawzajem. Struktury Grupy budują ludzie
o różnym pochodzeniu, doświadczeniu i światopoglądzie. Celem Grupy Kapitałowej jest, aby jej pracownicy
i współpracownicy reprezentowali wszystkie grupy społeczne, a każdy był i czuł się szanowany. Powyższe zasady
reguluje obowiązująca w Grupie „Polityka równości”, do której przestrzegania zobowiązani są wszyscy
pracownicy i współpracownicy Grupy Kapitałowej.
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. Grupa zaangażowała się również we wskazane poniżej
działania społeczne:
• „Kanapki od serca” z fundacją DAJ HERBATĘ – akcja charytatywna polegająca na przygotowaniu kanapek
dla osób w kryzysie bezdomności,
• „Ubrań paka dla zwierzaka” – inicjatywa polegająca na zbieraniu ubrań we współpracy z firmą Ubrania
do Oddania w celu wspierania zwierząt z fundacji Judyta,
• „Clean Mob”- inicjatywa polegająca na sprzątaniu okolic mostu Siekierkowskiego,
• darowizna dla fundacji MENTAL HEALTH EUROPE - świąteczna akcja charytatywna "Moment tylko dla
Ciebie. Moment, który ma znaczenie!" skierowana do partnerów biznesowych.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowy raport roczny za rok 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności Kino Polska TV S.A.
54
W 2025 r. Grupa nie ponosiła innych wydatków na wspieranie kultury, sportu, instytucji charytatywnych,
mediów, organizacji społecznych, związków zawodowych itp.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
55
III. INFORMACJE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO
1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent oraz miejsca,
gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny
Zarząd Emitenta dokłada wszelkich starań, aby zapewnić wszystkim akcjonariuszom równy dostęp do informacji
na temat Spółki. W celu zapewnienia Spółce pełnej transparentności od momentu uzyskania przez
Kino Polska TV S.A. statusu spółki giełdowej stosowana jest w niej znaczna część dobrych praktyk spółek
giełdowych.
Od 22 marca 2011 r. Emitent przekazuje do publicznej wiadomości raporty bieżące i okresowe, które zamieszcza
także na swojej stronie korporacyjnej. Spółka w 2025 r. stosowała określone zasady i rekomendacje dla spółek
publicznych, wyszczególnione w „Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW 2021”. Treść tych zasad
i rekomendacji opublikowana jest na stronie internetowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
pod adresem:
https://www.gpw.pl/dobre-praktyki2021
Informacje o stosowanych przez Emitenta „Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW 2021” znajdują się
na stronie internetowej Emitenta pod adresem:
https://relacjeinwestorskie.kinopolska.pl/relacjeinwestorskie/lad_korporacyjny
Redaktorzy kanałów produkowanych przez Spółkę stosują się do reguł postępowania zawodowego, ogólnie
przyjętych przez środowisko. Fundamentem regulującym zasady ich pracy jest Karta Etyczna Mediów. Są oni
również zapoznawani z Dziennikarskim kodeksem obyczajowym Stowarzyszenia Dziennikarzy Rzeczypospolitej
Polskiej oraz Kodeksem etyki dziennikarskiej Stowarzyszenia Dziennikarzy Polskich, jako z dokumentami
zawierającymi pożądane reguły postępowania.
2. Zakres, w jakim Emitent odstąpił od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego,
o którym mowa powyżej, wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego
odstąpienia, a także w jaki sposób spółka zamierza usunąć ewentualne skutki niezastosowania
danej zasady lub jakie kroki zamierza podjąć, by zmniejszyć ryzyko niezastosowania danej zasady
w przyszłości
1. POLITYKA INFORMACYJNA I KOMUNIKACJA Z INWESTORAMI
(…)
1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
56
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia
zrównoważonego rozwoju;
Zasada nie jest stosowana.
Zagadnienia środowiskowe są bardzo istotne dla Spółki. Na dzień publikacji Raportu nie są one sformalizowane
w ramach strategii biznesowej Spółki, jednakże trwają analizy w przedmiocie uwzględnienia tych zagadnień
w strategii.
1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na
celu zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników,
dialogu ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
Zasada nie jest stosowana.
Sprawy społeczne i pracownicze są bardzo istotne dla Spółki. Na dzień publikacji Raportu nie są one
sformalizowane w ramach strategii biznesowej Spółki, jednakże trwają analizy w przedmiocie uwzględnienia tych
zagadnień w strategii. Spółka, prowadząc swoją działalność, zapewnia należyte warunki pracy m.in. poprzez
równouprawnienie płci oraz poszanowanie pracowników. W 2021 r. Spółka, uchwałą Zarządu, przyjęła „Politykę
równości Kino Polska TV S.A.”, do której przestrzegania są zobowiązane osoby pracujące dla i w imieniu Spółki.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka
zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów,
w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za
pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Zasada nie jest stosowana.
Trwają analizy w przedmiocie uwzględnienia tych zagadnień w strategii Spółki.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są
kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Zasada nie jest stosowana.
Trwają analizy w przedmiocie uwzględnienia tych zagadnień w strategii Spółki. Kwestie związane ze zmianą
klimatu są istotne dla Spółki. Dlatego właśnie zachęca ona swoich pracowników do dbałości o środowisko poprzez
ograniczenie obiegu dokumentów w formie papierowej (Zarząd oraz część pracowników korzysta z podpisów
elektronicznych) czy też segregację śmieci.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako
procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród
i innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w
celu likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz
horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Zasada nie jest stosowana.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
57
Prowadzone są działania mające na celu opracowanie wskazanego w niniejszej zasadzie wskaźnika oraz analiza
możliwości dostosowania się do tej zasady.
(…)
2. ZARZĄD I RADA NADZORCZA
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio
przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in.
w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe,
a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem
płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie
nie niższym niż 30%.
Zasada nie jest stosowana.
Spółka nie opracowała sformalizowanej polityki różnorodności. Niemniej, w swojej bieżącej działalności, przy
podejmowaniu decyzji kadrowych, Emitent uwzględnia aspekty różnorodności takich jak płeć, kierunek
wykształcenia, wiek i doświadczenia zawodowe.
Emitent zapewnia różnorodność pod względem płci w swoich organach. Zarząd Spółki w 100% składa się z kobiet,
natomiast w Radzie Nadzorczej Emitenta ich udział wynosi niemal 43%. Udział kobiet na stanowiskach
kierowniczych przekracza w Spółce 71%. Natomiast w całej strukturze zatrudnienia Kino Polska TV S.A. kobiety
stanowią niemal 62%.
Dodatkowo, Spółka należy do Grupy Canal+, w której w 2025 r. została wdrożona Diversity and Inclusion Policy.
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny
zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność,
umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie
nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie
2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Spółka nie opracowała sformalizowanej polityki różnorodności. Niemniej, w swojej bieżącej działalności, przy
podejmowaniu decyzji kadrowych, uwzględnia aspekty różnorodności takich jak płeć, kierunek wykształcenia,
wiek i doświadczenia zawodowe.
Emitent zapewnia różnorodność pod względem płci w swoich organach. Zarząd Spółki w 100% składa się z kobiet,
natomiast w Radzie Nadzorczej Emitenta ich udział wynosi niemal 43%. Udział kobiet na stanowiskach
kierowniczych przekracza w Spółce 71%. Natomiast w całej strukturze zatrudnienia Kino Polska TV S.A. kobiety
stanowią niemal 62%,
Dodatkowo, Spółka należy do Grupy Canal+, w której w 2025 r. została wdrożona Diversity and Inclusion Policy.
(…)
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
58
2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej,
w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Spółka nie opracowała sformalizowanej polityki różnorodności.
3. SYSTEMY I FUNKCJE WEWNĘTRZNE
3.2. Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki odpowiedzialne za zadania poszczególnych systemów lub
funkcji, chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar spółki lub rodzaj jej działalności.
Zasada nie dotyczy spółki.
Spółka nie wyodrębnia jednostek organizacyjnych odpowiedzialnych za realizację zadań w poszczególnych
systemach z uwagi na rozmiar prowadzonej działalności. Kontrola wewnętrzna, zarządzanie ryzykiem oraz nadzór
zgodności działalności z prawem (compliance) prowadzony jest w rozproszonej strukturze.
(…)
3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie
przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu
audytu.
Zasada nie jest stosowana.
Spółka nie wyodrębnia jednostek organizacyjnych odpowiedzialnych za realizację zadań w poszczególnych
systemach z uwagi na rozmiar prowadzonej działalności, a osoby wykonujące poszczególne funkcje podlegają
jedynie regulacjom wewnętrznym Spółki.
3.7. Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym znaczeniu dla
jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania tych zadań.
Zasada nie dotyczy spółki.
Podmioty z Grupy Spółki, które są istotne dla jej działalności nie wyznaczyły osób do wykonywania zadań
wskazanych w zasadach 3.4-3.6.
(…)
3.10. Co najmniej raz na pięć lat w spółce należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 dokonywany jest,
przez niezależnego audytora wybranego przy udziale komitetu audytu, przegląd funkcji audytu wewnętrznego.
Zasada nie dotyczy spółki.
Spółka nie należy do żadnego z wyżej wskazanych indeksów.
4. WALNE ZGORAMDZENIE I RELACJE Z AKCJONARIUSZAMI
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
59
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania
akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego
walnego zgromadzenia.
Zasada nie jest stosowana.
Z uwagi na istotne ryzyka prawne jakie identyfikuje Spółka w związku z umożliwieniem udziału akcjonariuszom
w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), zasada nie jest
stosowana.
(…)
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Zasada nie jest stosowana.
Spółka rozpocznie stosowanie niniejszej zasady z chwilą uzyskania akceptacji wszystkich akcjonariuszy obecnych
na danym walnym zgromadzeniu.
4.4. Przedstawicielom mediów umożliwia się obecność na walnych zgromadzeniach.
Zasada nie jest stosowana.
Spółka stoi na stanowisku, iż (z uwagi m.in. na tajemnicę przedsiębiorstwa) w walnych zgromadzeniach powinny
brać udział osoby uprawnione i obsługujące walne zgromadzenie. Spółka, zgodnie z obowiązującymi ją
regulacjami, będzie udzielała odpowiedzi na pytania ze strony mediów dotyczące obrad walnego zgromadzenia,
jeśli takie się pojawią.
(…)
4.7 Rada nadzorcza opiniuje projekty uchwał wnoszone przez zarząd do porządku obrad walnego zgromadzenia.
Zasada nie jest stosowana.
Spółka nie będzie stosowała powyższej zasady. W tym zakresie uznaje, że kompetencje przyznane Radzie
Nadzorczej w Kodeksie spółek handlowych i statucie Spółki są wystarczające do sprawowania prawidłowego
nadzoru nad jej działalnością.
(…)
4.14. Spółka powinna dążyć do podziału zysku poprzez wypłatę dywidendy. Pozostawienie całości zysku w spółce
jest możliwe, jeżeli zachodzi którakolwiek z poniższych przyczyn:
a) wysokość tego zysku jest minimalna, a w konsekwencji dywidenda byłaby nieistotna w relacji do wartości akcji;
b) spółka wykazuje niepokryte straty z lat ubiegłych, a zysk przeznaczony jest na ich zmniejszenie;
c) spółka uzasadni, że przeznaczenie zysku na inwestycje przyniesie akcjonariuszom wymierne korzyści;
d) spółka nie wygenerowała środków pieniężnych umożliwiających wypłatę dywidendy;
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
60
e) wypłata dywidendy istotnie zwiększyłaby ryzyko naruszenia kowenantów wynikających z wiążących spółkę
umów kredytowych lub warunków emisji obligacji;
f) pozostawienie zysku w spółce jest zgodne z rekomendacją instytucji sprawującej nadzór nad spółką z racji
prowadzenia przez nią określonego rodzaju działalności.
Zasada nie jest stosowana.
Zarząd przygotowując rekomendację co do podziału zysku, każdorazowo analizuje sytuację finansową Spółki,
bierze również pod uwagę krótko- i długoterminową strategię jej rozwoju. Ostateczna decyzja co do wypłaty
dywidendy pozostaje w gestii akcjonariuszy.
6. WYNAGRODZENIA
6.1. Wynagrodzenie członków zarządu i rady nadzorczej oraz kluczowych menedżerów powinno być
wystarczające dla pozyskania, utrzymania i motywacji osób o kompetencjach niezbędnych dla właściwego
kierowania spółką i sprawowania nad nią nadzoru. Wysokość wynagrodzenia powinna być adekwatna do zadań
i obowiązków wykonywanych przez poszczególne osoby i związanej z tym odpowiedzialności.
Zasada nie jest stosowana.
Spółka wdrożyła Politykę wynagrodzeń członków zarządu i rady nadzorczej, która reguluje kwestie wskazane
w niniejszej zasadzie. Spółka nie posiada natomiast sformalizowanej polityki wynagrodzeń jej kluczowych
menedżerów. Prowadzenie efektywnej polityki kadrowej w zakresie kluczowych menadżerów, w ocenie Spółki,
wymaga elastycznego i zindywidualizowanego podejścia.
6.4. Rada nadzorcza realizuje swoje zadania w sposób ciągły, dlatego wynagrodzenie członków rady nie może być
uzależnione od liczby odbytych posiedzeń. Wynagrodzenie członków komitetów, w szczególności komitetu
audytu, powinno uwzględniać dodatkowe nakłady pracy związane z pracą w tych komitetach.
Zasada jest stosowana.
(…)
3. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie Emitenta systemów kontroli
wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań
finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych
Zarząd Kino Polska TV SA odpowiedzialny jest za system kontroli wewnętrznej w Grupie i jego skuteczność
w procesie sporządzania sprawozdań finansowych.
System kontroli wewnętrznej w Grupie realizowany jest jednocześnie na wielu poziomach, co zostało opisane
poniżej.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
61
3.1 Wyspecjalizowany Dział finansowy wsparty systemami księgowo – finansowymi
Ewidencja zdarzeń gospodarczych prowadzona jest w zintegrowanym systemie finansowo-księgowym. Dostęp
do systemu ograniczony jest do osób pracujących w działach finansowych. Konfiguracja systemu pozwala na
ograniczanie uprawnień systemowych tak, aby zapewnić odpowiedni podział obowiązków pomiędzy
pracownikami.
W Spółce sprawnie działa proces obiegu dokumentów, co zapewnia kompletność informacji ujętych w systemie
księgowo-finansowym, a następnie w raporcie okresowym, który przygotowywany jest na podstawie danych
uzyskanych z systemu.
Sprawozdania finansowe przygotowywane są przez wyspecjalizowany Dział Księgowy, zgodnie z przyjętą polityką
rachunkowości. Jest ona ujednolicona dla wszystkich spółek z Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. Podlega ona
okresowej aktualizacji przede wszystkim w celu zapewnienia zgodności z aktualnie obowiązującymi przepisami,
w szczególności MSSF, ustawą z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości oraz Rozporządzeniem Ministra
Finansów z 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów
papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa
państwa niebędącego państwem członkowskim.
W Spółce stosowane są procedury autoryzacji, zgodnie z którymi okresowe dane finansowe, przygotowane przez
Dział Księgowy, przekazywane są do Działu Controllingu, a następnie do Zarządu w celu ich finalnej weryfikacji.
Sprawozdanie finansowe przekazywane jest także do członków Komitetu Audytu. Po zakończeniu badania
sprawozdania przez zewnętrznego niezależnego audytora raport jest zatwierdzany przez Zarząd do publikacji,
czym zajmuje się Dział Relacji Inwestorskich. W celu ochrony danych prezentowanych w raportach okresowych
informacje w nich zawarte udostępniane są jedynie osobom zaangażowanym w proces przygotowywania
raportu.
3.2 Zarządzanie ryzykiem korporacyjnym
W Spółce konsekwentnie realizowany jest proces identyfikacji, oceny i zarządzania ryzykiem korporacyjnym
w różnych obszarach działalności Emitenta.
Zarówno identyfikacją, jak i oceną ryzyka zajmują się Zarząd oraz Dział Controlingu, we współpracy z Komitetem
Audytu. Zarządzanie ryzykiem i jego ograniczanie odbywa się na wielu poziomach poprzez wprowadzanie
odpowiednich mechanizmów kontrolnych.
3.3. Audyt zewnętrzny
Zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa półroczne jednostkowe i skonsolidowane sprawozdania finansowe
Kino Polska TV S.A. poddawane są przeglądowi przez niezależnego biegłego rewidenta, natomiast roczne
jednostkowe i skonsolidowane sprawozdania finansowe Kino Polska TV S.A. poddawane są badaniu przez
niezależnego biegłego rewidenta.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
62
Biegły rewident wybierany jest przez Radę Nadzorczą na podstawie rekomendacji przedstawionych przez Komitet
Audytu.
Podmiotem przeprowadzającym badanie sprawozdania finansowego za lata 2025 - 2027 jest BDO spółka
z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.
W ramach prac audytowych biegły rewident dokonuje niezależnej oceny zasad rachunkowości zastosowanych
przez jednostkę dominującą przy sporządzaniu sprawozdań finansowych oraz rzetelności i prawidłowości
jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych. Po zakończeniu badania sprawozdań finansowych
biegły rewident wydaje opinie z badania jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych
Kino Polska TV S.A.
3.4 Rada Nadzorcza, Komitet audytu i Audyt wewnętrzny
Istotnym elementem kontroli wewnętrznej są działania podejmowane przez Dział kontrolingu. Jednostka ta
pośrednio wzmacnia proces sporządzania sprawozdań finansowych.
Celem prac Działu kontrolingu jest bieżący monitoring i dostarczanie informacji Zarządowi oraz Komitetowi
Audytu.
W drugiej połowie 2020 r. rozbudowano system kontroli wewnętrznej i wzmocniono mechanizmy kontroli
wewnętrznych, których celem jest wsparcie Zarządu w zarzadzaniu ryzkiem.
Dodatkowo, 3 sierpnia 2023 r. wszedł w życie „Regulamin kontroli wewnętrznej oraz audytu wewnętrznego
obowiązujący w Kino Polska TV S.A.”. Dokument ten został zatwierdzony uchwałą Zarządu i określa zasady
funkcjonowania systemu kontroli wewnętrznej oraz audytu wewnętrznego w Spółce.
Regulamin precyzuje strukturę, zakres i odpowiedzialności w obszarze kontroli i audytu wewnętrznego,
realizowanych w Spółce. Kontrola wewnętrzna oraz audyt wewnętrzny wykonywane są zgodnie z obowiązującą
Matrycą ryzyka i kontroli, która identyfikuje obszary działalności Spółki, ryzyka, działania kontrolne oraz osoby
odpowiedzialne za ich realizację.
Raporty z testowania kontroli wewnętrznych oraz raporty z audytu wewnętrznego sporządzane są w Spółce
w sposób cykliczny, zgodnie z obowiązującą Matrycą ryzyka i kontroli. Raporty te przedstawiane są Komitetowi
Audytu raz w roku, nie później niż na 30 dni przed dokonaniem przez Radę Nadzorczą oceny adekwatności
i skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem, compliance oraz audytu wewnętrznego.
W roku 2026 przeprowadzono również testowanie podstawowych kontroli wewnętrznych za rok 2025
w spółkach wchodzących w skład Grupy Kapitałowej Emitenta. Celem tych działań była ocena adekwatności
i skuteczności wdrożonych mechanizmów kontrolnych oraz ich spójności z zasadami obowiązującymi w jednostce
dominującej. W celu dalszego wzmacniania systemu kontroli wewnętrznej na poziomie całej Grupy Kapitałowej
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
63
Emitenta, planowane jest wdrożenie cyklicznego testowania kontroli wewnętrznych w ramach kluczowych
spółek.
Organem sprawującym nadzór nad procesem raportowania finansowego w celu zapewnienia rzetelności
prezentowanych informacji finansowych w Spółce jest Komitet Audytu powołany w ramach Rady Nadzorczej
Emitenta.
Ponadto, na mocy art. 4a ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości, do obowiązków Rady Nadzorczej
należy zapewnienie, aby sprawozdanie finansowe oraz sprawozdanie z działalności spełniały wymagania
określone prawem, a Rada Nadzorcza realizuje ten obowiązek, wykorzystując w tym celu kompetencje
wynikające z przepisów prawa oraz statutu Spółki. Jest to kolejny poziom kontroli sprawowany przez niezależny
organ, zapewniający prawidłowość i rzetelność informacji prezentowanych w jednostkowym
i skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym
4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz
ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału
w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału
w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu
Poniższa tabela przedstawia akcjonariuszy Kino Polska TV S.A. posiadających - zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki
- co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki na dzień przekazania niniejszego Raportu.
Posiadacz akcji
Rodzaj akcji
Liczba akcji
1
Udział w kapitale
zakładowym (%)
Liczba głosów
na WZ
Udział w ogólnej
liczbie głosów na WZ
SPI International B.V.
Zwykłe na
okaziciela
13 082 126
66,00%
13 082 126
66,00%
Total FIZ zarządzany przez
Ipopema TFI S.A.
Zwykłe na
okaziciela
2 150 000
10,85%
2 150 000
10,85%
Nationale-Nederlanden OFE
zarządzany przez Nationale-
Nederlanden Powszechne
Towarzystwo Emerytalne S.A.
Zwykłe na
okaziciela
1 044 054
5,27%
1 044 000
5,27%
Pozostali
Zwykłe na
okaziciela
3 545 224
17,88%
3 545 224
17,88%
RAZEM
Zwykłe na
okaziciela
19 821 404
100,00%
19 821 404
100,00%
*
Informacje w tabeli oparte są o zawiadomienia otrzymane od akcjonariuszy zgodnie z artykułem 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie
publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych oraz na
podstawie świadectw depozytowych wystawionych z uwagi na udział akcjonariusza w walnych zgromadzeniach.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
64
Zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu Spółki, od dnia przekazania raportu kwartalnego za III kwartał 2025 r.,
tj. od 20 listopada 2025 r. do chwili obecnej, nie miały miejsca zmiany w strukturze akcjonariuszy
Kino Polska TV S.A., posiadających co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.
Spółka przekazuje poniżej wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów, obecnych
podczas ostatniego Walnego Zgromadzenia Kino Polska TV S.A., tj. z dnia 29 września 2025 r.
Posiadacz akcji
Rodzaj akcji
Liczba akcji
Udział w kapitale
zakładowym (%)
Liczba głosów na
ostatnim WZ
Udział w ogólnej liczbie
głosów na ostatnim WZ
SPI INTERNATIONAL B.V.
Zwykłe na
okaziciela
13 082 126
66,0%
13 082 126
73,52%
NATIONALE
NEDERLANDEN OTWARTY
FUNDUSZ
EMERYTALNY
Zwykłe na
okaziciela
1 044 000
5,27%
1 044 000
5,87%
TOTAL FIZ
Zwykłe na
okaziciela
2 150 000
10,85%
2 150 000
12,08%
Informacje o głównym akcjonariuszu Spółki
6
SPI International B.V. to globalna grupa medialna, która od ponad 25 lat jest wiodącym światowym
dystrybutorem filmów kinowych i telewizyjnych. Poniższa mapa ilustruje terytoria, na których SPI jest prowadzi
swoją działalność.
W ofercie SPI znajdują się 57 kanałów telewizyjnych dostępnych na sześciu kontynentach. Kanały SPI występują
w 20 wersjach językowych i są dostępne w ofertach ponad 800 operatorów płatnej telewizji.
Dzięki zastosowaniu najnowszych technologii SPI dostarcza swoim klientom zarówno kanały linearne (m.in. pod
marką FilmBox), jak i treści wideo na żądanie, w tym programy w jakości Ultra HD. Oferta programowa SPI jest
dostępna na niemal wszystkich urządzeniach z dostępem do Internetu poprzez globalne serwisy streamingowe
i usługi lokalnych operatorów telewizji OTT.
5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia
kontrolne, wraz z opisem tych uprawnień
Nie istnieją żadne papiery wartościowe, dające specjalne uprawienia kontrolne nad Spółką.
6
Źródło: materiały własne SPI
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
65
6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie
wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia
czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi prawa kapitałowe
związane z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów wartościowych
W okresie sprawozdawczym nie istniały papiery wartościowe, co do których byłyby jakiekolwiek ograniczenia
do wykonywania prawa głosu.
7. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych Emitenta
W okresie sprawozdawczym nie istniały jakiekolwiek ograniczenia w zakresie przenoszenia prawa własności akcji
Emitenta.
8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień,
w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Zgodnie z §11 ust. 1 Statutu Emitenta Zarząd składa się z nie mniej niż dwóch i nie więcej niż pięciu osób,
w tym Prezesa, oraz pozostałych członków Zarządu. Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje ją
na zewnątrz. Do składania oświadczeń i podpisywania w imieniu Spółki upoważnieni są: dwaj Członkowie Zarządu
działający łącznie lub jeden Członek Zarządu działający łącznie z prokurentem.
Członków Zarządu w tym Prezesa Zarządu powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza na trzyletnią kadencję.
Nie posiadają oni szczególnych uprawnień w zakresie emisji lub wykupu akcji.
9. Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki Emitenta
Zmiana statutu Emitenta następuje według zasad określonych w Kodeksie spółek handlowych,
tj. poprzez uchwałę Walnego Zgromadzenia Spółki.
10. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw
akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania
Zgodnie z art. 402
1
Kodeksu spółek handlowych walne zgromadzenie spółki publicznej zwołuje się przez
ogłoszenie dokonywane na stronie internetowej spółki oraz w formie raportu bieżącego – zgodnie z przepisami
Ustawy o Ofercie. Ogłoszenie powinno być dokonane co najmniej na 26 dni przed terminem walnego
zgromadzenia. Art. 402
2
Kodeksu spółek handlowych określa zakres treści ogłoszenia o walnym zgromadzeniu
spółki publicznej. Powinno zawierać co najmniej datę, godzinę i miejsce walnego zgromadzenia
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
66
oraz szczegółowy porządek obrad, a także precyzyjny opis procedur dotyczących uczestniczenia w walnym
zgromadzeniu i wykonywania prawa głosu. W szczególności ogłoszenie powinno zawierać informacje dotyczące
następujących zagadnień:
• Prawo akcjonariusza do żądania umieszczenia określonych spraw w porządku obrad walnego zgromadzenia
- zgodnie z art. 401 § 1 Kodeksu spółek handlowych akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący
co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą żądać umieszczenia określonych spraw
w porządku obrad najbliższego walnego zgromadzenia. Żądanie powinno zostać zgłoszone zarządowi
nie później niż na 21 dni przed wyznaczonym terminem zgromadzenia. Żądanie powinno zawierać
uzasadnienie lub projekt uchwały dotyczącej proponowanego punktu porządku obrad. Żądanie może zostać
złożone w postaci elektronicznej. Zarząd jest obowiązany niezwłocznie, jednak nie później niż na 18 dni przed
wyznaczonym terminem walnego zgromadzenia ogłosić zmiany w porządku obrad wprowadzone na żądanie
akcjonariuszy. Ogłoszenie następuje w sposób właściwy dla zwołania walnego zgromadzenia (art. 401 §2
Kodeksu spółek handlowych).
• Prawo akcjonariusza do zgłaszania projektów uchwał dotyczących spraw wprowadzonych do porządku obrad
walnego zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad przed terminem
walnego zgromadzenia - na podstawie art. 401 § 4 Kodeksu spółek handlowych akcjonariusz lub akcjonariusze
spółki publicznej reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed terminem
walnego zgromadzenia zgłaszać spółce na piśmie lub przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej
projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia lub spraw,
które mają zostać wprowadzone do porządku obrad. Spółka niezwłocznie ogłasza projekty uchwał na stronie
internetowej.
• Statut zgodnie z art. 401 § 6 Kodeksu spółek handlowych może upoważnić do żądania umieszczenia
określonych spraw w porządku obrad najbliższego walnego zgromadzenia oraz do zgłaszania spółce na piśmie
lub przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej projektów uchwał dotyczących spraw
wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone
do porządku obrad, akcjonariuszy reprezentujących mniej niż jedną dwudziestą kapitału zakładowego.
Statut Emitenta nie zawiera takich postanowień.
• Prawo akcjonariusza do zgłaszania projektów uchwał dotyczących spraw wprowadzonych do porządku obrad
podczas walnego zgromadzenia - na podstawie art. 401 § 5 Kodeksu spółek handlowych każdy
z akcjonariuszy jest uprawniony do zgłaszania podczas walnego zgromadzenia projektów uchwał dotyczących
spraw wprowadzonych do porządku obrad.
• Sposób wykonywania prawa głosu przez pełnomocnika, w tym w szczególności formularze stosowane
podczas głosowania przez pełnomocnika, oraz sposób zawiadamiania spółki przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej o ustanowieniu pełnomocnika.
• Możliwość i sposób uczestniczenia w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
67
• Sposób wypowiadania się w trakcie walnego zgromadzenia przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej.
• Sposób wykonywania prawa głosu drogą korespondencyjną lub przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej.
• Prawo akcjonariusza do zadawania pytań dotyczących spraw umieszczonych w porządku obrad walnego
zgromadzenia.
• Dzień rejestracji uczestnictwa w walnym zgromadzeniu, który zgodnie z art. 406
1
Kodeksu spółek handlowych
przypada na 16 dni przed datą walnego zgromadzenia i jest jednolity dla uprawnionych z akcji na okaziciela i
akcji imiennych.
• Informację, że prawo uczestniczenia w walnym zgromadzeniu mają tylko osoby będące akcjonariuszami
spółki w dniu rejestracji uczestnictwa w walnym zgromadzeniu.
• Wskazanie, gdzie i w jaki sposób osoba uprawniona do uczestnictwa walnym zgromadzeniu może uzyskać
pełny tekst dokumentacji, która ma być przedstawiona zgromadzeniu, oraz projekty uchwał lub,
jeżeli nie przewiduje się podejmowania uchwał, uwagi zarządu lub rady nadzorczej spółki, dotyczące spraw
wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone
do porządku obrad przed terminem walnego zgromadzenia.
• Wskazanie adresu strony internetowej, na której będą udostępnione informacje dotyczące walnego
zgromadzenia.
Zgodnie z art. 402
3
§ 1 każda spółka publiczna obowiązana jest prowadzić własną stronę internetową
i zamieszczać na niej od dnia zwołania walnego zgromadzenia:
• ogłoszenie o zwołaniu walnego zgromadzenia,
• informację o ogólnej liczbie akcji w spółce i liczbie głosów z tych akcji w dniu ogłoszenia, a jeżeli akcje są
różnych rodzajów, także o podziale akcji na poszczególne rodzaje i liczbie głosów z akcji poszczególnych
rodzajów,
• dokumentację, która ma być przedstawiona walnemu zgromadzeniu,
• projekty uchwał lub, jeżeli nie przewiduje się podejmowania uchwał, uwagi zarządu lub rady nadzorczej
spółki, dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia lub spraw, które mają
zostać wprowadzone do porządku obrad przed terminem walnego zgromadzenia,
• formularze pozwalające na wykonywanie prawa głosu przez pełnomocnika lub drogą korespondencyjną,
jeżeli nie są one wysyłane bezpośrednio do wszystkich akcjonariuszy.
Jeżeli formularze pozwalające na wykonywanie prawa głosu przez pełnomocnika lub drogą korespondencyjną
z przyczyn technicznych nie mogą zostać udostępnione na stronie internetowej, spółka publiczna wskazuje
na tej stronie sposób i miejsce uzyskania formularzy. W takim przypadku spółka publiczna wysyła formularze
nieodpłatnie pocztą każdemu akcjonariuszowi na jego żądanie.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
68
Formularze pozwalające na wykonywanie prawa głosu przez pełnomocnika lub drogą korespondencyjną powinny
zawierać proponowaną treść uchwały walnego zgromadzenia i umożliwiać:
• identyfikację akcjonariusza oddającego głos oraz jego pełnomocnika, jeżeli akcjonariusz wykonuje prawo
głosu przez pełnomocnika,
• oddanie głosu w rozumieniu art. 4 § 1 pkt 9 KSH,
• złożenie sprzeciwu przez akcjonariuszy głosujących przeciwko uchwale,
• zamieszczenie instrukcji dotyczących sposobu głosowania w odniesieniu do każdej z uchwał, nad którym
głosować ma pełnomocnik.
Zgodnie z §21 Statutu Emitenta uchwały Walnego Zgromadzenia zapadają bezwzględną większością głosów
ważnie oddanych, chyba że postanowienia Statutu lub przepisy prawa przewidują warunki surowsze.
Uchwały Walnego Zgromadzenia w następujących sprawach wymagają kwalifikowanej większości trzech
czwartych głosów oddanych:
• umorzenie akcji w przypadku, o którym mowa w art. 415 § 4 Kodeksu spółek handlowych,
• nabycie własnych akcji w przypadku określonym w art. 362 § 1 pkt 2 Kodeksu spółek handlowych,
• połączenie Spółki z inną spółką w przypadku określonym w art. 506 § 2 Kodeksu spółek handlowych.
Uchwały Walnego Zgromadzenia w sprawie odwołania lub zawieszenia przez Walne Zgromadzenie
poszczególnych lub wszystkich członków Zarządu w trybie art. 368 § 4 Kodeksu spółek handlowych wymagają
czterech piątych głosów oddanych. Nabycie i zbycie nieruchomości, prawa użytkowania wieczystego
lub udziału w nieruchomości nie wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia.
11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administracyjnych Emitenta wraz ze
wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego
roku obrotowego
Zarząd Kino Polska TV S.A.
Zarząd prowadzi bieżącą działalność zgodnie z uprawnieniami przewidzianymi w Kodeksie spółek handlowych
oraz Statucie Spółki. Zarząd składa się z nie mniej niż dwóch i nie więcej niż pięciu osób, w tym Prezesa,
oraz pozostałych członków Zarządu. Prezes Zarządu kieruje pracami Zarządu, określa wewnętrzny podział zadań
i kompetencji pomiędzy członków zarządu, zwołuje i przewodniczy posiedzeniom Zarządu, wydaje zarządzenia
wewnętrzne Spółki. Prezes Zarządu może upoważnić inne osoby do zwoływania i przewodniczenia posiedzeniom
Zarządu oraz do wydawania zarządzeń wewnętrznych. Uchwały Zarządu zapadają jednomyślnie. Zarząd
zobowiązany jest do składania Radzie Nadzorczej co najmniej rocznych sprawozdań, dotyczących istotnych
zdarzeń w działalności Spółki. Sprawozdanie to obejmować będzie również sprawozdanie o przychodach,
kosztach i wyniku finansowym Spółki.
Do składania oświadczeń i podpisywania w imieniu Spółki upoważnieni są: dwaj Członkowie Zarządu działający
łącznie lub jeden Członek Zarządu działający łącznie z prokurentem. Do dokonywania określonych czynności lub
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
69
dokonywania określonego rodzaju czynności mogą być ustanawiani pełnomocnicy działający samodzielnie lub
łącznie z innymi pełnomocnikami, w granicach umocowania.
Rada Nadzorcza Kino Polska TV S.A.
Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich jej dziedzinach.
Poza sprawami określonymi w przepisach Kodeksu spółek handlowych i innych postanowieniach Statutu Spółki,
do kompetencji Rady Nadzorczej należy:
• akceptacja propozycji zmian Statutu Spółki przygotowanych przez Zarząd,
• wyznaczanie podmiotu dokonującego badania lub przeglądu skonsolidowanych oraz jednostkowych
sprawozdań finansowych Spółki,
• wyrażanie zgody na zawieranie umów z takim podmiotem lub jego podmiotami zależnymi, jednostkami
podporządkowanymi, podmiotami dominującymi lub podmiotami zależnymi lub jednostkami
podporządkowanymi jego podmiotów dominujących oraz na dokonywanie wszelkich innych czynności,
które mogą negatywnie wpływać na niezależność takiego podmiotu w dokonywaniu badania lub przeglądu
sprawozdań finansowych Spółki,
• wyrażanie zgody na przystępowanie lub utworzenie jakiejkolwiek organizacji gospodarczej, nabywanie
lub zbywanie akcji, udziałów lub wkładów w spółkach, jak również wyrażanie zgody na zmianę zaangażowania
kapitałowego w jakichkolwiek organizacjach gospodarczych w których uczestniczy Spółka,
• wyrażanie zgody na zawarcie lub rozwiązanie umów długoterminowej współpracy przez Spółkę,
których wartość świadczenia przez okres jej trwania może przekroczyć kwotę 500 000 Euro lub jej
równowartość obliczaną na dzień jej zawarcia według kursu NBP,
• wyrażanie zgody na zbycie, nabycie, obciążenie, najem, dzierżawę aktywów Spółki, nie związane
ze zwykłym zakresem czynności Spółki przekraczające kwotę 500 000 Euro lub jej równowartość obliczaną na
dzień zbycia, nabycia, obciążenia, najmu, dzierżawy danego składnika aktywów Spółki według kursu NBP,
• wyrażanie zgody na nabycie środków trwałych nie związane ze zwykłym zakresem czynności Spółki,
przekraczające kwotę 500 000 Euro lub jej równowartość obliczaną na dzień nabycia według kursu NBP,
• wyrażanie zgody na tworzenie pracowniczych programów emerytalnych w Spółce oraz przyznawanie
dodatkowych uprawnień emerytalnych rozszerzających istniejące już prawa,
• zatwierdzanie budżetu rocznego Spółki do dnia 31 grudnia danego roku obrotowego.
Komitet Audytu Kino Polska TV S.A.
Komitet Audytu składa się z nie mniej niż trzech członków. Przynajmniej 1 członek Komitetu Audytu posiada
wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych. Większość członków
Komitetu Audytu, w tym przewodniczący jest niezależna od Spółki, w rozumieniu art. 130 Ustawy o biegłych
rewidentach. Członkowie Komitetu Audytu posiadają wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa
Spółka. Warunek ten uznaje się za spełniony, jeżeli przynajmniej jeden członek Komitetu Audytu posiada wiedzę
i umiejętności z zakresu tej branży lub poszczególni członkowie w określonych zakresach posiadają wiedzę i
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
70
umiejętności z zakresu tej branży. Członków Komitetu Audytu powołuje i odwołuje w głosowaniu tajnym Rada
Nadzorcza spośród swego grona.
Do głównych zadań Komitetu Audytu należy:
1) monitorowanie:
a) procesu sprawozdawczości finansowej,
b) skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego,
w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej,
c) wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez firmę audytorską badania,
z uwzględnieniem wszelkich wniosków i ustaleń Polskiej Agencji Nadzoru Audytowego, wynikających
z kontroli przeprowadzonej w firmie audytorskiej;
2) kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej, w szczególności
w przypadku, gdy na rzecz Spółki świadczone są przez firmę audytorską inne usługi niż badanie;
3) informowanie rady nadzorczej Spółki o wynikach badania oraz wyjaśnianie, w jaki sposób badanie to
przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości finansowej w Spółce, a także jaka była rola komitetu audytu
w procesie badania;
4) dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na świadczenie przez niego
dozwolonych usług niebędących badaniem w Spółce;
5) opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania;
6) opracowywanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty
powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących
badaniem;
7) określanie procedury wyboru firmy audytorskiej przez Spółkę;
8) przedstawianie radzie nadzorczej lub organowi, o którym mowa w art. 66 ust. 4 ustawy z dnia 29 września
1994 r. o rachunkowości, rekomendacji, o której mowa w art. 16 ust. 2 Rozporządzenia zgodnie z politykami,
o których mowa w pkt 5 i 6;
9) przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej
w Spółce.
Komitet Audytu co najmniej 1 raz w roku dokonuje oceny firmy audytorskiej w zakresie zdolności do realizacji
powierzonych jej czynności rewizji finansowej oraz ryzyka utraty uprawnień do wykonywania czynności przez
firmę audytorską.
W ramach oceny, o której mowa powyżej Komitet Audytu:
1) aktualizuje posiadane informację dotyczące wybranej firmy audytorskiej, w tym pozyskuje od niej informacji
na temat wniosków i ustaleń z kontroli przeprowadzanych przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego;
2) analizuje roczne sprawozdanie z przejrzystości, publikowane przez wybraną firmę audytorską zgodnie z
wymogiem art. 13 rozporządzenia 537/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie szczegółowych wymogów
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
71
dotyczących ustawowych badań sprawozdań finansowych jednostek interesu publicznego, uchylające decyzję
Komisji 2005/909/WE;
3) pozyskuje informacje, w tym ze środków masowego przekazu oraz bezpośrednio od firmy audytorskiej,
dotyczących możliwości wystąpienia sytuacji utraty przez firmę audytorską, badającą sprawozdania finansowe
uprawnień do przeprowadzenia badania.
Zarząd Kino Polska TV S.A.
W okresie od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r. skład Zarządu Kino Polska TV S.A. przedstawiał się
następująco:
Erwan Louis André Luherne
Członek Zarządu
Katarzyna Woźnicka
Członek Zarządu
13 lutego 2026 r., Erwan Louis André Luherne złożył oświadczenie o rezygnacji z zasiadania w Zarządzie Spółki
ze skutkiem na dzień 16 lutego 2026 r. Natomiast 16 lutego 2026 r. Rada Nadzorcza Emitenta powołała do
Zarządu Spółki Patrycję Gałązkę-Struzik.
W związku z powyższym na dzień publikacji Raportu skład Zarządu przedstawia się następująco:
Katarzyna Woźnicka
Członek Zarządu
Patrycja Gałązka-Struzik
Członek Zarządu
Katarzyna Woźnicka – Członek Zarządu
Katarzyna Woźnicka w latach 2001 – 2003 była Kierownikiem Działu administrowania zakupami w Prószyński
S.A./Agora S.A. Następnie w Agora S.A. (w latach 2003 – 2006) pracowała na stanowisku Analityka, a później
(2006 – 2007) jako Controller finansowy. W latach 2007 – 2014 związana z LexisNexis Polska Sp. z o.o. na początku
jako Manager ds. finansów, a następnie jako Dyrektor finansowy / Członek Zarządu.
W latach 2014 – 2015 Katarzyna Woźnicka pracowała w Kino Polska TV S.A. na stanowisku Dyrektora
finansowego. Od 2016 do 2020 r. zasiadała w Radzie Nadzorczej Emitenta jako Członek Rady Nadzorczej.
Katarzyna Woźnicka studiowała na Wydziale Finansów i Księgowości Wyższej Szkoły Zarządzania
i Przedsiębiorczości im. Leona Koźmińskiego w Warszawie. W 2001 r. uzyskała tytuł Magistra Finansów
i Księgowości. Od 2009 r. jest członkiem ACCA, a od 2014 r. FCCA.
Od 2 lipca 2020 r. pełni funkcję Członka Zarządu Emitenta.
Od 2014 r. do 13 czerwca 2018 r. była zatrudniona w Stopklatka S.A. jako Dyrektor finansowy.
Od 14 czerwca 2018 r. do 25 lipca 2022 r. zasiadała w Radzie Nadzorczej Stopklatki, a od 2 września 2022 r. do
22 listopada 2024 r. pełniła funkcję Członka Zarządu tej spółki.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
72
Od 2016 r. sprawuje funkcję CFO w SPI International Group, a od 2023 r. także COO.
Patrycja Gałązka-Struzik – Członek Zarządu
Patrycja Gałązka-Struzik przez sześć lat była związana z BBC Studios. Swoją karierę w BBC rozpoczęła w 2014 r.
od stanowiska Asystentki Dyrektora Generalnego na Polskę, a następnie Asystentki ds. marketingu CEMA.
W 2017 r. objęła funkcję Managerki ds. marketingu CEMA, w 2019 r. Managerki ds. marketingu Europy
Zachodniej.
Z Kino Polska TV S.A. związana jest od października 2020 r. – na początku jako Generalna managerka ds.
zarządzania marką. Następnie objęła stanowisko Dyrektorki ds. marketingu, a w 2021 r. Dyrektorki ds. rozwoju
biznesu. W 2024 r. objęła funkcję Chief Marketing & Digital Officer.
Patrycja Gałązka-Struzik jest absolwentką Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, gdzie w 2013 r. obroniła
tytuł Magistra na kierunku Biznes Międzynarodowy i Ekonomia. Wcześniej studiowała w wyższej Szkole
Europejskiej Ks. Józefa Tischnera w Krakowie, gdzie na wydziale Lingwistyki Stosowanej (spec. Public Relations
oraz Komunikacja Polityczna) w 2011 r. uzyskała tytuł Licencjata.
16 lutego 2026 r. została powołana do Zarządu Kino Polska TV S.A. na stanowisko Członka Zarządu.
Rada Nadzorcza Kino Polska TV S.A.
W okresie od 1 stycznia 2025 r. do 26 czerwca 2025 r. skład Rady Nadzorczej Emitenta przedstawiał się
następująco:
Yassine Bouzoubaa
Przewodniczący Rady Nadzorczej
Jeroen Bergman
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Katarzyna Korzan – Kłapkowska
Członek Rady Nadzorczej
(członek niezależny)
Piotr Orłowski
Członek Rady Nadzorczej
Frederic Berardi
Członek Rady Nadzorczej
Krzysztof Rudnik
Członek Rady Nadzorczej
(członek niezależny)
Edyta Sadowska
Członek Rady Nadzorczej
W okresie od 26 czerwca 2025 r. do 29 września 2025 r. skład Rady Nadzorczej Emitenta przedstawiał się
następująco:
Yassine Bouzoubaa
Przewodniczący Rady Nadzorczej
Jeroen Bergman
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Katarzyna Korzan – Kłapkowska
Członek Rady Nadzorczej
(członek niezależny)
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
73
Luiz Hanania
Członek Rady Nadzorczej
(członek niezależny)
Frederic Berardi
Członek Rady Nadzorczej
Marta Pałucka
Członek Rady Nadzorczej
Edyta Sadowska
Członek Rady Nadzorczej
W okresie od 29 września 2025 r. do 31 grudnia 2025 r., a także na dzień publikacji Raportu, skład Rady Nadzorczej
Emitenta przedstawiał się następująco:
Yassine Bouzoubaa
Przewodniczący Rady Nadzorczej
Frederic Berardi
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Katarzyna Korzan – Kłapkowska
Członek Rady Nadzorczej
(członek niezależny)
Luiz Hanania
Członek Rady Nadzorczej
(członek niezależny)
Bogusław Kisielewski
Członek Rady Nadzorczej
Marta Pałucka
Członek Rady Nadzorczej
Edyta Sadowska
Członek Rady Nadzorczej
Yassine Bouzoubaa - Przewodniczący Rady Nadzorczej
Yassine Bouzoubaa od 2024 r. jest Dyrektorem Generalnym M7 Group z siedzibą w Luksemburgu, spółki
z Grupy CANAL+, będącej jednym z największych w Europie operatorów telewizyjnej platformy satelitarnej,
opartej na protokole IP.
Od 2009 r. jest związany z Grupą Canal+: jako Chief Operating Officer (w latach 2009 – 2013; na rynki Afryki
Północnej), Projects & Development Director (w latach 2013 – 2017, na rynek francuski), a następnie, w latach
2017 - 2024 , jako EYP Sales & Marketing (na rynki międzynarodowe).
W latach 2000 - 2009 Yassine Bouzoubaa był Managerem ds. Media & Telcos Industrie w ACCENTURE.
W latach 1998 – 2000 pracował jako Management & Strategy Consultant w SEMA GROUP CONSULTING –
DEVOTECH.
Jest absolwentem Ecole Superieure De Commerce De Toulouse. Ukończył także program MBA (w obszarze
Services Marketing & Management) w Arizona State University, Tempe, Arizona, USA.
Od 2025 r. jest niewykonawczym członkiem zarządu SPI International B.V.
Od 1 stycznia 2025 r. pełni funkcję Przewodniczącego Rady Nadzorczej Kino Polska TV S.A.
Frederic Berardi – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Kariera zawodowa Frederica Berardi obejmuje 28 lat doświadczenia, z czego istotna część przypada na pracę
w „mass mediach” i sektorze telekomunikacyjnym.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
74
W ciągu minionych 14 lat pełnił wiele stanowisk dyrektorskich. Sprawował funkcje CFO, COO oraz CEO w Canal+
International w Polsce, w Wietnamie, Senegalu, a obecnie w Luksemburgu. W ramach funkcji CFO Canal+ Poland
oraz CEO Kino Świat (podmiot z Grupy Canal+) odegrał istotną rolę w nabywaniu, dystrybucji oraz produkcji treści
premium (w tym sportowych), a także w redakcji kanałów premium i kanałów tematycznych. Wspierał również
wprowadzanie kanałów Canal+ Sports na rynkach czeskim i słowackim, a także w Holandii i Austrii.
Przed rozpoczęciem współpracy z Canal+ pełnił funkcję CFO w Millicom International Cellular oraz w Imperial
Tobacco Group.
Od 11 maja 2023 r. pełni funkcję Członka Rady Nadzorczej Kino Polska TV S.A.
Luiz Hanania – Członek Rady Nadzorczej
Luiz Hanania jest ekspertem w zakresie analizy finansowej, planowania strategicznego i przywództwa,
z umiejętnością wykorzystania globalnego doświadczenia do prowadzenia negocjacji złożonych projektów
transformacyjnych. Jako międzynarodowy menedżer finansowy, inżynier przemysłowy oraz specjalista od
restrukturyzacji, opiera swoje przywództwo na dogłębnej wiedzy biznesowej, doskonałych umiejętnościach
interpersonalnych i zdolności do pracy w środowiskach wielokulturowych, wymagających przywództwa opartego
na myśleniu strategicznym, zaangażowaniu i uczestnictwie.
Od ponad 11 lat związany z Veolia Polska - w latach 2014 – 2023 jako Dyrektor Finansowy i Członek Zarządu,
w latach 2020 – 2023 jako Wiceprezes Wykonawczy, a obecnie (od 2024 r.) jako Dyrektor Generalny, Dyrektor
Krajowy; a także z Veolia, gdzie w latach 2021 – 2023 sprawował funkcję Dyrektora ds. Wydajności Operacyjnej,
Transformacji Cyfrowej i Innowacji dla strefy CEE, a obecnie (od 2018 r.) jest Dyrektorem Finansowym strefy
Europy Środkowo-Wschodniej.
Pełni funkcję Członka Rady Nadzorczej w Veolia Term S.A., Veolia Energia Poznań S.A. (od 2014 r.) oraz Veolia
Energia Warszawa S.A. (od 2014 r., wcześniej pełnił w tej spółce funkcję Dyrektora Finansowego i Członka
Zarządu). Zasiadał także w Radach Nadzorczych Veolia Energia Poznań ZEC S.A., Veolia Energia Łódź S.A., ZWW
Julian Sp. z o.o, a także Energo Inwest Broker S.A.
W latach 2009 – 2011 był zatrudniony w Veolia Term S.A. na stanowisku Dyrektora Finansowego i Prokurenta
Zarządu. W 2009 r. pracował jako Międzynarodowy Analityk Finansowy w Veolia Energia Polska S.A. Sprawował
również funkcję Dyrektor Finansowy, Dyrektor Administracyjny i Członek Zarządu w BRZ Investimentos (2008 –
2009), Dyrektora Finansowego i Członka Zarządu w Veolia Energia Łódź S.A. (2006 – 2008), jak również Starszego
Specjalisty ds. Finansów – Plan Sukcesji Globalnego CFO (wcześniej Kierownika Programu) w Dalkia France S.A.
Luiz Hanania jest absolwentem Uniwersytetu w Sao Paulo, gdzie w 2000 r. uzyskał tytuł Licencjata na kierunku
Inżynieria przemysłowa. Ukończył także Veolia Executive Seminar (Przywództwo) oraz Leading Energy Advanced
Development – 4th Edition (Zarządzanie przywódcze w organizacji). Jest członkiem CEO Round Table.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
75
Od 26 czerwca 2026 r. pełni funkcję Członka Rady Nadzorczej w Kino Polska TV S.A.
Bogusław Kisielewski – Członek Rady Nadzorczej
Bogusław Kisielewski posiada doświadczenie w dziedzinie zarządzania przedsiębiorstwami, finansami
korporacyjnymi, umiejętność motywowania zespołów, inwestowania w spółki kapitałowe i aktywne
poszukiwanie inwestorów. Jest także prelegentem na branżowych konferencjach i ekspertem Izb Gospodarczych.
Swoją karierę zawodową rozpoczął od pracy na stanowisku maklera w Regionalnym Domu Maklerskim
Polonia S.A. Następnie pełnił funkcje Członka Zarządu / Dyrektora Finansowego m.in. w spółkach BMJ
Management Sp. z o.o. i ZPO Modena S.A. W latach 1998 - 2000 pracował w Fabryce Urządzeń Dźwigowych S.A.
jako Członek Zarządu, Dyrektor Operacyjny, Dyrektor Finansowy. W okresie 2005 – 2014 był Członkiem Zarządu
w Dores Sp. z o.o., natomiast w latach 2006 – 2007 pełnił funkcję Dyrektora Finansowego Pellet Art. Sp. z o.o.
W latach 2006 – 2023 związany był z Grupą Kapitałową Kino Polska TV S.A. Od 2006 r. do 2023 r. był zatrudniony
w Kino Polska TV S.A., gdzie pełnił funkcję Prezesa Zarządu Kino Polska TV S.A., a wcześniej Członka Zarządu /
Dyrektora Generalnego. W latach 2013 – 2023 r. był Prezesem Zarządu w Stopklatka S.A. W okresie 2018-2019
sprawował funkcję Prezesa Zarządu Cyfrowego Repozytorium Filmowego sp. z o.o. Był także Prezesem Zarządu
Fundacji Kino Polska (2011 -2015). Od 2017 r. do 26 czerwca 2018 r. zasiadał również w Zarządzie Cable Television
Networks & Partners sp. z o.o. na stanowisku I Wiceprezesa Zarządu (wcześniej pełnił w tej spółce funkcję Członka
Rady Nadzorczej). 26 czerwca 2018 r. CTN&P została połączona ze Spółką.
W latach 2024 - 2025 prowadził jednoosobową działalność gospodarczą - 360Pro, natomiast w okresie 2023 -
2024 zasiadał w Zarządzie Smooth Coffee sp. z o.o.
Jest Członkiem Rady Nadzorczej Instytutu filmowego S.A. Do 5 marca 2026 r. zasiadał także w Radzie Nadzorczej
Ovid Works S.A., gdzie od 6 marca 2026 r. pełni funkcję Prezesa Zarządu.
Od 29 września 2025 r. jest Członkiem Rady Nadzorczej Kino Polska TV S.A.
Bogusław Kisielewski jest absolwentem Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, na Wydziale Ekonomii.
Ukończył liczne kursy i szkolenia z zakresu zarządzania, prowadzenia projektów, finansów, rachunkowości
zarządczej i finansowej, księgowości, rynków kapitałowych, systemów komputerowych zakresu ERP, MRP.
Katarzyna Korzan-Kłapkowska – Członek Rady Nadzorczej
Katarzyna Korzan-Kłapkowska od lutego 2011 r. współpracuje z Korzan-Sobieraj Kłapkowski Kancelaria Radców
Prawnych sp. k. w ramach własnej działalności gospodarczej w Kancelaria Radcy prawnego Katarzyna Korzan-
Kłapkowska. Ponadto, od marca 2020 r. prowadzi zajęcia z zakresu prawa pracy w Uczelni Techniczno-Handlowej
im. Heleny Chodkowskiej w Warszawie i w Płońsku.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
76
W latach 2006 – 2011 była prawnikiem w Matczuk Wieczorek i Wspólnicy Kancelaria Adwokatów i Radców
Prawnych Sp. J. Natomiast w latach 2005 – 2006 pracowała jako prawnik w Kancelarii prawnej Vogel Zaborowski
Dubiński sp. c.
Katarzyna Korzan-Kłapkowska jest absolwentką Uniwersytetu Warszawskiego - Wydział Prawa i Administracji.
Studiowała także na Wydziale Stosowanych Nauk Społecznych i Resocjalizacji (studia magisterskie na kierunku
socjologia).
Od 30 września 2024 r. pełni funkcję Członka Rady Nadzorczej w Kino Polska TV S.A.
Marta Pałucka - Członek Rady Nadzorczej
Marta Pałucka od wielu lat związana jest z Grupą Canal+. Od 2012 r. jest Dyrektorem ds. Księgowości, Podatków
i Skarbu Canal+ Polska S.A, a od 2015 r. dodatkowo pełni funkcję Zastępcy Dyrektora ds. Finansowych.
Od 2019 r. sprawuje funkcję Wiceprezesa ds. Finansowych w Kino Świat sp. z o.o. W latach 2009 – 2012 pracowała
w ITI Neovision Sp. z o.o jako Główny Księgowy.
W latach 2000 – 2008 była związana z TVP S.A. gdzie pracowała na następujących stanowiskach : 2000 – 2001
Główny Księgowy Ośrodka Techniki, 2001 – 2007 Główny Księgowy Biura Reklamy, 2006 – 2008, po reorganizacji
TVP S.A., Menadżer Dział Księgowości.
Marta Pałucka jest absolwentką Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie, kierunek Finanse i Bankowość, studia
dzienne magisterskie, gdzie uzyskała tytuł Magistra Finansów. Posiada tytuł Biegłego Rewidenta (Nr 10590).
Ukończyła kursy i szkolenia m.in. z zakresu wiedzy księgowej, ekonomicznej i podatkowej.
Od 26 czerwca 2025. pełni funkcję Członka Rady Nadzorczej Kino Polska TV S.A.
Edyta Sadowska – Członek Rady Nadzorczej
Edyta Sadowska posiada wieloletnie doświadczenie na stanowiskach zarządczych wysokiego szczebla w dużych
organizacjach.
Obecnie sprawuje funkcję Prezesa Zarządu i Dyrektora Generalnego Canal+ Polska. W ramach swojego
stanowiska odpowiada przede wszystkim za strategiczną transformację tradycyjnej telewizji płatnej do internetu
(IPTV i OTT).
Wcześniej pełniła funkcję Prezesa Zarządu Axel Springer Polska, gdzie odpowiadała za transformację segmentu
prasy do internetu, a także rozwój biznesu o nowe cyfrowe źródła dochodu.
Edyta Sadowska jest absolwentką Politechniki Warszawskiej, gdzie studiowała w latach 1987 - 1992, uzyskując
tytuł Magistra Inżyniera na Wydziale Ochrony Środowiska. Uczestniczyła także w międzynarodowym programie
MBA, School of Business, Warszawa TU, w latach 1992 – 1993.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
77
Od 11 maja 2023 r. pełni funkcję Członka Rady Nadzorczej Kino Polska TV S.A.
Komitet Audytu
W okresie sprawozdawczym w ramach Rady Nadzorczej w Kino Polska TV S.A. działał także Komitet Audytu.
W okresie od 1 stycznia 2025 r. do 26 czerwca 2025 r. skład Komitetu Audytu przedstawiał się następująco:
Krzysztof Rudnik
Przewodniczący Komitetu Audytu
(członek niezależny)
Katarzyna Korzan-Kłapkowska
Członek Komitetu Audytu
(członek niezależny)
Piotr Orłowski
Członek Komitetu Audytu
W okresie od 26 czerwca 2025 r. do 3 lipca 2025 r., skład Komitetu Audytu przedstawiał się następująco:
Katarzyna Korzan-Kłapkowska
Członek Komitetu Audytu
(członek niezależny)
W okresie od 3 lipca 2025 r. do 31 grudnia 2025 r., a także na dzień zatwierdzenia Raportu, skład Komitetu Audytu
przedstawiał się następująco:
Luiz Hanania
Przewodniczący Komitetu Audytu
(członek niezależny)
Katarzyna Korzan-Kłapkowska
Członek Komitetu Audytu
(członek niezależny)
Marta Pałucka
Członek Komitetu Audytu
Luiz Hanania oraz Marta Pałucka posiadają wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania
sprawozdań finansowych. Marta Pałucka, w związku z tym, iż od wielu lat związana jest z Grupą Canal+,
a dodatkowo wcześniej pracowała w TVP S.A., posiada szeroką wiedzę o rynku na którym działa Emitent.
Katarzyna Korzan-Kłapkowska posiada wieloletnie doświadczenie zawodowe w obszarze prawa.
Luiz Hanania jest ekspertem w zakresie analizy finansowej, planowania strategicznego i przywództwa,
z umiejętnością wykorzystania globalnego doświadczenia do prowadzenia negocjacji złożonych projektów
transformacyjnych. Jako międzynarodowy menedżer finansowy, inżynier przemysłowy oraz specjalista od
restrukturyzacji, który opiera swoje przywództwo m.in. na dogłębnej wiedzy biznesowej. Posiada wieloletnie
doświadczenie związane z finansami. Od ponad 11 lat jest związany z Veolia Polska - w latach 2014 – 2023 jako
Dyrektor Finansowy i Członek Zarządu, w latach 2020 – 2023 jako Wiceprezes Wykonawczy, a obecnie (od 2024
r.) jako Dyrektor Generalny, Dyrektor Krajowy; a także z Veolia, gdzie w latach 2021 – 2023 sprawował funkcję
Dyrektora ds. Wydajności Operacyjnej, Transformacji Cyfrowej i Innowacji dla strefy CEE, a obecnie (od 2018 r.)
jest Dyrektorem Finansowym strefy Europy Środkowo-Wschodniej. Pełni funkcję Członka Rady Nadzorczej w
Veolia Term S.A., Veolia Energia Poznań S.A. (od 2014 r.) oraz Veolia Energia Warszawa S.A. (od 2014 r., wcześniej
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
78
pełnił w tej spółce funkcję Dyrektora Finansowego i Członka Zarządu). Zasiadał także w Radach Nadzorczych
Veolia Energia Poznań ZEC S.A., Veolia Energia Łódź S.A., ZWW Julian Sp. z o.o, a także Energo Inwest Broker S.A.
W latach 2009 – 2011 był zatrudniony w Veolia Term S.A. na stanowisku Dyrektora Finansowego i Prokurenta
Zarządu. W 2009 r. pracował jako Międzynarodowy Analityk Finansowy w Veolia Energia Polska S.A. Sprawował
również funkcję Dyrektor Finansowy, Dyrektor Administracyjny i Członek Zarządu w BRZ Investimentos (2008 –
2009), Dyrektora Finansowego i Członka Zarządu w Veolia Energia Łódź S.A. (2006 – 2008), jak również Starszego
Specjalisty ds. Finansów – Plan Sukcesji Globalnego CFO (w wcześniej Kierownika Prgramu) w Dalkia France S.A.
Marta Pałucka jest absolwentką Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie, kierunek Finanse i Bankowość, studia
dzienne magisterskie, gdzie uzyskała tytuł Magistra Finansów. Posiada tytuł Biegłego Rewidenta (Nr 10590).
Ukończyła kursy i szkolenia m.in. z zakresu wiedzy księgowej, ekonomicznej i podatkowej. Od 2012 r. jest
Dyrektorem ds. Księgowości, Podatków i Skarbu Canal+ Polska S.A, a od 2015 r. dodatkowo pełni funkcję Zastępcy
Dyrektora ds. Finansowych. Od 2019 r. sprawuje funkcję Wiceprezesa ds. Finansowych w Kino Świat sp. z o.o.
W latach 2009 – 2012 pracowała w ITI Neovision Sp. z o.o jako Główny Księgowy. W latach 2000 – 2008 była
związana z TVP S.A. gdzie pracowała na następujących stanowiskach : 2000 – 2001 Główny Księgowy Ośrodka
Techniki, 2001 – 2007 Główny Księgowy Biura Reklamy, 2006 – 2008, po reorganizacji TVP S.A., Menadżer Dział
Księgowości.
Katarzyna Korzan-Kłapkowska od lutego 2011 r. współpracuje z Korzan-Sobieraj Kłapkowski Kancelaria Radców
Prawnych sp. k. w ramach własnej działalności gospodarczej w Kancelaria Radcy prawnego Katarzyna Korzan-
Kłapkowska. Ponadto, od marca 2020 r. prowadzi zajęcia z zakresu prawa pracy w Uczelni Techniczno-Handlowej
im. Heleny Chodkowskiej w Warszawie i w Płońsku. W latach 2006 – 2011 była prawnikiem w Matczuk Wieczorek
i Wspólnicy Kancelaria Adwokatów i Radców Prawnych Sp. J. Natomiast w latach 2005 – 2006 pracowała jako
prawnik w Kancelarii prawnej Vogel Zaborowski Dubiński sp. c. Katarzyna Korzan-Kłapkowska jest absolwentką
Uniwersytetu Warszawskiego - Wydział Prawa i Administracji. Studiowała także na Wydziale Stosowanych Nauk
Społecznych i Resocjalizacji (studia magisterskie na kierunku socjologia).
Polityka wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego
Kino Polska TV S.A.
Wybór firmy audytorskiej do ustawowego badania sprawozdania finansowego Spółki i ustawowego badania
sprawozdania skonsolidowanego Grupy Kapitałowej zgodnie ze Statutem Spółki należy do kompetencji Rady
Nadzorczej. Wybór odbywa się przy uwzględnieniu rekomendacji Komitetu Audytu Spółki.
Rada Nadzorcza przy wyborze działa niezależnie a wybór podmiotu uprawnionego do badania nie może zostać
w żaden sposób narzucony, zawężony do określonej kategorii podmiotów lub narzuconego wykazu podmiotów.
Przy wyborze firmy audytorskiej, wszystkie organy Spółki i inne jednostki/osoby zaangażowane w ten proces
biorą pod uwagę następujące elementy:
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
79
• możliwość zapewnienia świadczenia pełnego zakresu wymaganych usług,
• dotychczasowe doświadczenie firmy audytorskiej w badaniu sprawozdań spółek i grup kapitałowych
o podobnym jak Spółki profilu działalności,
• dotychczasowe doświadczenie firmy audytorskiej w badaniu sprawozdań spółek publicznych,
• kwalifikacje zawodowe i doświadczenie osób bezpośrednio zaangażowanych w prowadzone badanie,
• ilością osób dostępnych do prowadzenia badania oraz dostępnością wykwalifikowanych specjalistów
z zakresu zagadnień specyficznych dla Spółki i Grupy Kapitałowej,
• zapewnienie przeprowadzenia badania zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rewizji Finansowej
i Usług Atestacyjnych oraz przestrzegania Międzynarodowego Standardu Kontroli Jakości 1,
• możliwość przeprowadzenia badania w terminach określonych przez Spółkę,
• reputację firmy audytorskiej, przy uwzględnieniu sprawozdania o którym mowa w art. 90 ust. 5 Ustawy oraz
prowadzonych postępowań kontrolnych przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego ,
• ceną zaproponowaną przez firmę audytorską.
Spółka stosuje niniejszą Politykę również przy wyborze firmy audytorskiej do dokonania przeglądu sprawozdań
finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych.
Polityka została ustanowiona na podstawie Ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach
audytorskich oraz nadzorze publicznym i zawiera jedynie podstawowe kryteria uwzględniane przy wyborze firmy
audytorskiej. Szczegółowa procedura wyboru firmy audytorskiej została określona w odrębnym dokumencie.
Przyjęcie i zmiany w niniejszej Polityce wymagają uchwały Komitetu Audytu.
Polityka świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą
audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem
I. ZASADY OGÓLNE
Firma audytorska przeprowadzająca badanie lub podmioty powiązane z tą firmą oraz członkowie sieci firmy
audytorskiej (dalej: „Audytor”) mogą świadczyć w spółce „Kino Polska TV” S.A. i grupie kapitałowej „Kino Polska
TV” usługi w zakresie dozwolonym prawem, z uwzględnieniem, w szczególności ustawy o biegłych rewidentach,
firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym z dnia z dnia 11 czerwca 2024r. (Dz.U. z 2024 poz. 1035
z późn.zm) („Ustawa o biegłych”) oraz Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 537/2014 w
sprawie szczegółowych wymogów dotyczących ustawowych badań sprawozdań finansowych jednostek
zainteresowania publicznego, uchylające decyzję Komisji 2005/909/WE (dalej: „Rozporządzenie”).
Audytor świadczy usługi z uwzględnieniem profesjonalnego charakteru swojej działalności, w szczególności
z należytą starannością, z wykorzystaniem profesjonalnej wiedzy oraz uwzględnieniem specyfiki działalności
spółki „Kino Polska TV” S.A. i grupy kapitałowej „Kino Polska TV”.
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
80
Audytor może świadczyć dozwolone usługi po wcześniejszej ocenie, czy świadczenie tych usług nie będzie miało
wpływu na ich niezależność. W szczególności Audytor podejmuje wszelkie niezbędne czynności zapewniające
uniknięcie konfliktów interesów.
II. ROZPORZĄDZENIE
Zgodnie z art. 5 Rozporządzenia biegły rewident lub firma audytorska przeprowadzający ustawowe badania ani
żaden z członków sieci do której należy biegły rewident lub firma audytorska, nie świadczy na rzecz Spółki ani
Grupy kapitałowej bezpośrednio żadnych zabronionych usług niebędących badaniem sprawozdań finansowych
w następujących okresach:
a) w okresie od rozpoczęcia badanego okresu do wydania sprawozdania z badania; oraz
b) w roku obrotowym bezpośrednio poprzedzającym okres, o którym mowa w lit. a) w odniesieniu do usług
wymienionych poniżej, w lit. e);
Zabronione usługi niebędące badaniem sprawozdań finansowych oznaczają:
a) usługi podatkowe dotyczące:
(i) przygotowywania formularzy podatkowych;
(ii) podatków od wynagrodzeń;
(iii) zobowiązań celnych;
(iv) identyfikacji dotacji publicznych i zachęt podatkowych, chyba że wsparcie biegłego rewidenta lub firmy
audytorskiej w odniesieniu do takich usług jest wymagane prawem;
(v) wsparcia dotyczącego kontroli podatkowych prowadzonych przez organy podatkowe, chyba że wsparcie
biegłego rewidenta lub firmy audytorskiej w odniesieniu do takich kontroli jest wymagane prawem;
(vi) obliczania podatku bezpośredniego i pośredniego oraz odroczonego podatku dochodowego;
(vii) świadczenia doradztwa podatkowego;
b) usługi obejmujące jakikolwiek udział w zarządzaniu lub w procesie decyzyjnym badanej jednostki;
c) prowadzenie księgowości oraz sporządzanie dokumentacji księgowej i sprawozdań finansowych a także
sporządzanie sprawozdawczości w zakresie zrównoważonego rozwoju;
d) usługi w zakresie wynagrodzeń;
e) opracowywanie i wdrażanie procedur kontroli wewnętrznej lub procedur zarządzania ryzykiem związanych
z przygotowywaniem lub kontrolowaniem informacji finansowych lub opracowywanie i wdrażanie
technologicznych systemów dotyczących informacji finansowej;
f) usługi w zakresie wyceny, w tym wyceny dokonywane w związku z usługami aktuarialnymi lub usługami
wsparcia w zakresie rozwiązywania sporów prawnych;
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
81
g) usługi prawne obejmujące:
(i) udzielanie ogólnych porad prawnych;
(ii) negocjowanie w imieniu badanej jednostki; oraz
(iii) występowanie w charakterze rzecznika w ramach rozstrzygania sporu;
h) usługi związane z funkcją audytu wewnętrznego badanej jednostki;
i) usługi związane z finansowaniem, strukturą kapitałową i alokacją kapitału oraz strategią inwestycyjną klienta,
na rzecz którego wykonywane jest badanie, z wyjątkiem świadczenia usług atestacyjnych w związku ze
sprawozdaniami finansowymi, takich jak wydawanie listów poświadczających w związku z prospektami
emisyjnymi badanej jednostki;
j) prowadzenie działań promocyjnych i prowadzenie obrotu akcjami lub udziałami badanej jednostki na rachunek
własny lub gwarantowanie emisji akcji lub udziałów badanej jednostki;
k) usługi w zakresie zasobów ludzkich w odniesieniu do:
(i) kadry kierowniczej mogącej wywierać znaczący wpływ na przygotowywanie dokumentacji rachunkowej lub
sprawozdań finansowych podlegających badaniu ustawowemu, jeżeli takie usługi obejmują:
— poszukiwanie lub dobór kandydatów na takie stanowiska, lub
— przeprowadzanie kontroli referencji kandydatów na takie stanowiska;
(ii) opracowywania struktury organizacyjnej; oraz
(iii) kontroli kosztów.
Audytor może świadczyć na rzecz Spółki i Grupy kapitałowej usługi niebędące badaniem sprawozdań
finansowych inne niż zabronione usługi niebędące badaniem sprawozdań finansowych, z zastrzeżeniem
zatwierdzenia przez komitet ds. audytu po przeprowadzeniu odpowiedniej oceny zagrożeń i zabezpieczeń
niezależności zastosowanych zgodnie z art. 22b dyrektywy 2006/43/WE. Do przeprowadzania atestacji
sprawozdawczości w zakresie zrównoważonego rozwoju nie jest wymagane zatwierdzenie przez komitet ds.
audytu.
III. USTAWA O BIEGŁYCH
Zgodnie z art. 136 Ustawy o biegłych usługami zabronionymi zgodnie z art. 5 ust. 1 akapit drugi Rozporządzenia
są także inne usługi niebędące czynnościami rewizji finansowej.
Natomiast usługami zabronionymi zgodnie z art. 5 ust. 1 akapit drugi Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego
i Rady nr 537/2014 nie są:
1) usługi, o których mowa w art. 15 ust. 3 ustawy z dnia 7 grudnia 2000 r. o funkcjonowaniu banków
spółdzielczych, ich zrzeszaniu się i bankach zrzeszających;
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
82
2) usługi:
a) przeprowadzania procedur należytej staranności (due dilligence) w zakresie kondycji ekonomiczno-
finansowej,
b) wydawania listów poświadczających
- wykonywane w związku z prospektem emisyjnym badanej jednostki, przeprowadzane zgodnie z krajowym
standardem usług pokrewnych i polegające na przeprowadzaniu uzgodnionych procedur;
3) usługi atestacyjne w zakresie informacji finansowych pro forma, prognoz wyników lub wyników
szacunkowych, zamieszczane w prospekcie emisyjnym badanej jednostki;
4) badanie historycznych informacji finansowych do prospektu, o którym mowa w rozporządzeniu Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 z dnia 14 czerwca 2017 r. w sprawie prospektu, który ma być publikowany
w związku z ofertą publiczną papierów wartościowych lub dopuszczeniem ich do obrotu na rynku regulowanym,
oraz uchylenia dyrektywy 2003/71/WE;
5) weryfikacja pakietów konsolidacyjnych;
6) potwierdzanie spełnienia warunków zawartych umów kredytowych na podstawie analizy informacji
finansowych pochodzących ze zbadanych przez daną firmę audytorską sprawozdań finansowych lub ze
śródrocznych sprawozdań finansowych;
7) usługi atestacyjne w zakresie sprawozdawczości dotyczącej ładu korporacyjnego, zarządzania ryzykiem oraz
społecznej odpowiedzialności biznesu;
8) usługi polegające na ocenie zgodności informacji ujawnianych przez instytucje finansowe i firmy inwestycyjne
z wymogami w zakresie ujawniania informacji dotyczących adekwatności kapitałowej oraz zmiennych składników
wynagrodzeń;
9) poświadczenia dotyczące sprawozdań lub innych informacji finansowych przeznaczonych dla organów
nadzoru, rady nadzorczej lub innego organu nadzorczego spółki lub właścicieli, wykraczające poza zakres badania
ustawowego i mające pomóc tym organom w wypełnianiu ich ustawowych obowiązków;
10) audyty zewnętrzne, o których mowa w ust. 4 lub 12 załącznika I lub ust. 18 załącznika II do rozporządzenia
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 z dnia 8 czerwca 2016 r. w sprawie indeksów stosowanych jako
wskaźniki referencyjne w instrumentach finansowych i umowach finansowych lub do pomiaru wyników funduszy
inwestycyjnych i zmieniającego dyrektywy 2008/48/WE i 2014/17/UE oraz rozporządzenie (UE) nr 596/2014 (Dz.
Urz. UE L 171 z 29.06.2016, str. 1, z późn. zm.).
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
83
Świadczenie usług dozwolonych, wskazanych powyżej, możliwe jest jedynie w zakresie niezwiązanym z polityką
podatkową badanej jednostki, po przeprowadzeniu przez komitet audytu oceny zagrożeń i zabezpieczeń
niezależności.
W przypadku gdy Audytor świadczy przez okres co najmniej trzech kolejnych lat obrotowych na rzecz spółki „Kino
Polska TV S.A. i grupy kapitałowej „Kino Polska TV” usługi niebędące badaniem sprawozdań finansowych inne niż
usługi, o których mowa w art. 5 ust. 1 Rozporządzenia, całkowite wynagrodzenie z tytułu takich usług jest
ograniczone do najwyżej 70 % średniego wynagrodzenia płaconego w trzech kolejnych ostatnich latach
obrotowych z tytułu badania ustawowego (badań ustawowych) Spółki i Grupy kapitałowej.
Na potrzeby ograniczeń określonych w akapicie powyżej, wyłącza się usługi niebędące badaniem sprawozdań
finansowych, inne niż usługi, o których mowa w art. 5 ust. 1 Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady
nr 537/2014, których świadczenie jest wymagane zgodnie z przepisami ustawodawstwa unijnego lub krajowego.
W przypadku gdy całkowite wynagrodzenie otrzymane od spółki „Kino Polska TV” S.A. i grupy kapitałowej „Kino
Polska TV” za każde z trzech ostatnich kolejnych lat obrotowych wynosi ponad 15 % całkowitego wynagrodzenia
uzyskanego przez Audytora, przeprowadzającego badanie ustawowe w każdym z tych lat obrotowych, Audytor
ujawnia ten fakt Komitetowi Audytu i omawia z nim zagrożenia dla jego niezależności oraz zabezpieczenia
zastosowane dla ograniczenia tych zagrożeń. Komitet Audytu rozważa, czy zlecenie badania powinno zostać
poddane kontroli zapewnienia jakości przez innego biegłego rewidenta lub firmę audytorską przed wydaniem
sprawozdania z badania.
W przypadku gdy wynagrodzenie otrzymane od spółki „Kino Polska TV” S.A. i grupy kapitałowej „Kino Polska TV”
nadal przekracza 15% całkowitych wynagrodzeń otrzymanych przez Audytora, Komitet Audytu decyduje, na
podstawie obiektywnych przyczyn, czy Audytor może kontynuować przeprowadzanie badań ustawowych przez
dodatkowy okres, który w żadnym przypadku nie może przekraczać dwóch lat.
Polityka została ustanowiona na podstawie Ustawy o biegłych.
Przyjęcie i zmiany w niniejszej Polityce wymagają uchwały Komitetu Audytu.
13 maja 2025 r. Komitet Audytu Kino Polska TV S.A. zarekomendował wybór BDO spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością sp. k. do zbadania sprawozdań finansowych jednostkowego i skonsolidowanego, a także
przeglądu jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Emitenta i jego grupy kapitałowej.
Uwzględniając przedmiotową rekomendację, Rada Nadzorcza Spółki, działająca na podstawie § 17 ust. 1 pkt 2
i 3 Statutu Spółki, 15 maja 2025 r. podjęła uchwałę, w której wyraziła zgodę na zawarcie przez Emitenta umowy
z BDO, obejmującej swym zakresem badanie sprawozdań finansowych jednostkowego i skonsolidowanego za
lata obrotowe kończące się odpowiednio 31 grudnia 2025 r., 31 grudnia 2026 r. oraz 31 grudnia 2027 r., a także
przegląd jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Emitenta i jego grupy kapitałowej za
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Informacje o stosowaniu ładu korporacyjnego
84
okresy od 1 stycznia 2025 r. do 30 czerwca 2025 r., od 1 stycznia 2026 r. do 30 czerwca 2026 r. oraz od 1 stycznia
2027 r. do 30 czerwca 2027 r. Elementem przedmiotowej umowy jest także ocena sprawozdań o
wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej Emitenta za lata zakończone 31.12.2025 r., 31.12.2026 r. oraz
31.12.2027 r., sporządzonych zgodnie z art. 90g Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach
wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.
Decyzja Komitetu Audytu została podjęta na podstawie obowiązujących przepisów prawa, po przeprowadzeniu
badania ofert firm audytorskich.
W 2025 r. odbyły się dwa posiedzenia Komitetu Audytu.
Warszawa, 15 kwietnia 2026 r.
Zarząd Kino Polska TV S.A.:
Katarzyna Woźnicka
Patrycja Gałązka-Struzik
Członek Zarządu
Członek Zarządu
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Oświadczenie Zarządu
85
Warszawa, 15 kwietnia 2026 r.
OŚWIADCZENIE
ZARZĄDU KINO POLSKA TV S.A.
W SPRAWIE SPRAWOZDANIA Z DZIAŁALNOŚCI
Zarząd Kino Polska TV S.A. niniejszym potwierdza, iż Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Kino
Polska TV S.A. zawiera rzetelny obraz rozwoju i rentowności działalności oraz sytuacji Grupy, jak również
jednostek objętych konsolidacją traktowanych jako całość, w tym opis podstawowych rodzajów ryzyka
i niepewności oraz że Sprawozdanie Zarządu z działalności zostało sporządzone zgodnie z wymogami art. 55 ust.
2a ustawy o rachunkowości.
Zarząd Kino Polska TV S.A.:
Katarzyna Woźnicka
Patrycja Gałązka-Struzik
Członek Zarządu
Członek Zarządu
Grupa Kapitałowa Kino Polska TV S.A.
Skonsolidowany raport roczny za rok 2025
Oświadczenie Zarządu
86
Warszawa, 15 kwietnia 2026 r.
OŚWIADCZENIE
ZARZĄDU KINO POLSKA TV S.A.
W SPRAWIE WYBORU FIRMY AUDYTORSKIEJ PRZEPROWADZAJĄCEJ BADANIE
ROCZNEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
Zarząd Kino Polska TV S.A., działając na podstawie oświadczenia Rady Nadzorczej Kino Polska TV S.A., potwierdza,
że firma audytorska przeprowadzająca badanie rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, została
wybrana zgodnie z przepisami, w tym dotyczącymi wyboru i procedury wyboru firmy audytorskiej. Firma
audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do sporządzenia bezstronnego
i niezależnego sprawozdania z badania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy
Kapitałowej Kino Polska TV S.A, zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu
i zasadami etyki zawodowej.
Zarząd Kino Polska TV S.A. oświadcza, iż w Spółce są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją
firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji.
Zarząd Kino Polska TV S.A. oświadcza, iż Emitent posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz
politykę w zakresie świadczenia na rzecz Emitenta przez firmę audytorską, podmioty powiązane z firmą
audytorską lub członka sieci, do której należy firma audytorska, dozwolonych usług niebędących badaniem.
Zarząd Kino Polska TV S.A.:
Katarzyna Woźnicka
Patrycja Gałązka-Struzik
Członek Zarządu
Członek Zarządu
