CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
1
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
CPD S.A.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ
ZA ROK ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 R.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
2
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
SPIS TREŚCI
1. INFORMACJE O SPÓŁCE .................................................................................................... 3
2. OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ ......................................................................... 3
3. OPIS DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ ........................................................................ 5
4. ISTOTNE DOKONANIA, NIEPOWODZENIA ORAZ NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA DOTYCZĄCE
GRUPY KAPITAŁOWEJ W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM ORAZ PO JEGO ZAKOŃCZENIU ....... 7
5. OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWYCH ..................... 15
6. STRATEGIA I CHARAKTERYSTYKA POLITYKI W ZAKRESIE KIERUNKÓW ROZWOJU GRUPY
KAPITAŁOWEJ ......................................................................................................... 19
7. OCENA MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZAMIERZEŃ INWESTYCYJNYCH ..................................... 20
8. CZYNNIKI I NIETYPOWE ZDARZENIA MAJĄCE WPŁYW NA WYNIK GRUPY .......................... 20
9. CZYNNIKI ISTOTNE DLA DALSZEGO ROZWOJU GRUPY ..................................................... 20
10. CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROŻENIA .................................................................................... 21
11. ŁAD KORPORACYJNY ....................................................................................................... 24
12. ISTOTNE POSTĘPOWANIA SĄDOWE, ADMINISTRACYJNE I ARBITRAŻOWE ........................ 34
13. ISTOTNE TRANSAKCJE POMIĘDZY PODMIOTAMI POWIĄZANYMI ...................................... 34
14. UMOWY KREDYTÓW I POŻYCZEK, PORĘCZENIA I GWARANCJE ......................................... 34
15. IFORMACJE O UDZIELONYCH POŻYCZKACH ..................................................................... 34
16. ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE ........................................................................................ 34
17. EMISJE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH, SKUP AKCJI WŁASNYCH ....................................... 34
18. OPIS RÓŻNIC W PROGNOZOWANYCH WYNIKACH FINANSOWYCH .................................... 36
19. OCENA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI ............................................................ 36
20. ZMIANY W ZASADACH ZARZĄDZANIA .............................................................................. 36
21. WYNAGRODZENIA ZARZĄDU, RADY NADZORCZEJ I KOMITETU AUDYTU ........................... 37
22. UMOWY Z OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI – REKOMPENSATY ............................................... 37
23. AKCJE SPÓŁKI BĘDĄCE W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH ....... 38
24. UMOWY ZMIENIAJĄCE STRUKTURĘ WŁAŚCICIELSKĄ ........................................................ 38
25. SYSTEM KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH .............................................. 39
26. UMOWA Z PODMIOTEM UPRAWNIONYM DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH ....... 39
27. OŚWIADCZENIA ZARZĄDU .............................................................................................. 41
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
3
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
1. INFORMACJE O SPÓŁCE
CPD S.A. (dalej także jako „CPD”, „Spółka” lub „Emitent”) od początku swego istnienia działała w branży
nieruchomości, przede wszystkim w zakresie budowy mieszkań, biur i magazynów.
Spółka jest spółką dominującą w grupie kapitałowej (dalej także jako „Grupa Kapitałowa” lub „Grupa”),
w której spółki zależne są właścicielami nieruchomości przeznaczonych na wynajem lub zabudowę.
Spółka pełni w Grupie Kapitałowej funkcję spółki holdingowej.
Siedziba Spółki mieści się w Warszawie (00-110), ul. Marszałkowska 107. Spółka wpisana jest do rejestru
przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy
w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 000277147
oraz posługuje się numerem REGON 120423087 i numerem NIP 6772286258.
W skład Zarządu Spółki wchodzi jeden Członek – Rafał Kijonka, pełniący funkcję Prezesa Zarządu.
W skład Rady Nadzorczej Spółki wchodzi pięciu Członków – Tomasz Kaniowski, Krzysztof Koza,
Bartłomiej Oset, Sebastian Łuczak oraz Marek Smogór.
2. OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ
Poniższa tabela przedstawia wykaz posiadanych przez Spółkę udziałów w innych spółkach na dzień
sporządzenia niniejszego sprawozdania.
Nazwa
Dane adresowe i
rejestrowe
Przedmiot działalności
Udział Emitenta w
prawach głosu
Data nabycia
Podleganie
konsolidacji
Wielki Bór Sp. z
o.o.
ul. Marszałkowska
107, 00-110
Warszawa
KRS: 0001180697
Wynajem nieruchomości
własnych
78,2 %
16.09.2025
TAK
Osiedle Kmicica
Sp. z o.o.
ul. Bór 53/57,
42-200 Częstochowa
KRS: 0000926715
Nie prowadzi działalności
51,72 %
02.12.2025
TAK
CPD Capital LLC
66 W Flagler Street
Miami, Floryda 33130
USA
Podmiot dominujący nad
spółkami zajmującymi się
wynajmem nieruchomości
własnych
100 %
18.11.2025
NIE
Jacksonville
Rental Properties
LLC
2535 Jammes Road
Jacksonville, Floryda
32210
USA
Wynajem nieruchomości
własnych
*100 %
26.01.2026
NIE
JJTA 19 Real
Properties LLC
2535 Jammes Road
Jacksonville, Floryda
32210
USA
Wynajem nieruchomości
własnych
*100 %
20.02.2026
NIE
*Pośrednio przez CPD Capital LLC
Jednostkami podlegającymi konsolidacji w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Spółki za rok
obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku są Wielki Bór Sp. z o.o. oraz Osiedle Kmicica Sp. z o.o.,
które podlegają konsolidacji metodą pełną.
Spółka CPD Capital LLC nie podlegała konsolidacji w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Spółki
za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku z uwagi na brak jakichkolwiek aktywów oraz
aktywności biznesowej spółki w okresie sprawozdawczym, a co za tym idzie brak wpływu na
sprawozdanie.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
4
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
Spółki Jacksonville Rental Properties LLC oraz JJTA 19 Real Properties LLC nie podlegały konsolidacji w
skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
z uwagi na objęcie nad nimi kontroli po zakończeniu okresu sprawozdawczego.
Zmiany w składzie grupy kapitałowej Emitenta w okresie sprawozdawczym oraz po jego zakończeniu:
W dniu 16 września 2025 roku Emitent nabył 306 udziałów spółki Wielki Bór Sp. z o.o. Udziały
zostały nabyte jako wkład niepieniężny, którego łączna wartość godziwa wynosi 8.152.742,95 zł, na
pokrycie 2.547.732 akcji serii C Spółki, o wartości nominalnej 0,10 zł każda, o łącznej wartości
nominalnej w wysokości 254.773,20 zł oraz po cenie emisyjnej wynoszącej łącznie 8.152.742,40 zł.
Nabyte udziały stanowiły 50,17% kapitału zakładowego Wielki Bór Sp. z o.o. oraz taki sam udział w
ogóle głosów na zgromadzeniu wspólników, a zatem wraz z nabyciem udziałów Emitent przejął kontrolę
nad spółką.
W dniu 24 września 2025 roku Emitent nabył 171 udziałów spółki Wielki Bór Sp. z o.o. Udziały
zostały nabyte jako wkład niepieniężny, którego łączna wartość godziwa wynosi 4.555.944,59 zł, na
pokrycie 1.423.732 akcji serii C Spółki, o wartości nominalnej 0,10 zł każda, o łącznej wartości
nominalnej w wysokości 142.373,20 zł oraz po cenie emisyjnej wynoszącej łącznie 4.555.942,40 zł.
Nabyte udziały stanowiły 28,03% kapitału zakładowego Wielki Bór Sp. z o.o. oraz taki sam udział w
ogóle głosów na zgromadzeniu wspólników.
Nabycie udziałów spółki Wielki Bór Sp. z o.o. miało na celu przejęcie kontroli nad podmiotem
posiadającym nieruchomość komercyjną z przeznaczeniem na zagospodarowanie jej zgodnie z przyjętą
strategią.
W dniu 2 grudnia 2025 roku Emitent nabył 204 udziały spółki Osiedle Kmicica Sp. z o.o. Udziały
zostały nabyte jako wkład niepieniężny, którego łączna wartość godziwa wynosi 3.508.189,73 zł, na
pokrycie 1.020.000 akcji serii E Spółki, o wartości nominalnej 0,10 zł każda, o łącznej wartości
nominalnej w wysokości 102.000,00 zł oraz po cenie emisyjnej wynoszącej łącznie 3.264.000,00 zł.
Nabyte udziały stanowiły 51% kapitału zakładowego Osiedle Kmicica Sp. z o.o. oraz taki sam udział w
ogóle głosów na zgromadzeniu wspólników, a zatem wraz z nabyciem udziałów Emitent przejął kontrolę
nad spółką.
W dniu 16 grudnia 2025 roku Emitent objął 6 udziałów spółki Osiedle Kmicica Sp. z o.o. w
podwyższonym kapitale zakładowym tej spółki. Objęte udziały zostały pokryte wkładem pieniężnym w
łącznej kwocie 103.074,00 zł. Objęte udziały stanowiły 1,46% kapitału zakładowego Osiedle Kmicica
Sp. z o.o. oraz taki sam udział w ogóle głosów na zgromadzeniu wspólników.
Nabycie i objęcie udziałów spółki Osiedle Kmicica Sp. z o.o. miało na celu przejęcie kontroli nad
podmiotem posiadającym nieruchomość gruntową z przeznaczeniem na zagospodarowanie jej zgodnie
z przyjętą strategią.
W dniu 18 listopada 2025 roku Emitent zawiązał w stanie Luizjana w Stanach Zjednoczonych spółkę
CPD Capital LLC, w której został jedynym wspólnikiem.
Zawiązanie spółki CPD Capital LLC miało na celu utworzenie podmiotu z siedzibą w Stanach
Zjednoczonych z przeznaczeniem na budowanie tamże za jego pośrednictwem struktur zgodnie z
przyjętą strategią.
W dniu 26 stycznia 2026 roku zależna od Emitenta spółka CPD Capital LLC z siedzibą w Jefferson w
stanie Luizjana w USA za cenę 2.490.000 USD nabyła całość praw własnościowych w spółce Jacksonville
Rental Properties LLC z siedzibą w Jacksonville w stanie Floryda w USA. Cena za nabyte prawa w spółce
została rozliczona z transakcją objęcia przez sprzedającego prawa 2.816.813 akcji serii D Emitenta
wyemitowanych za łączną cenę emisyjną wynoszącą 9.013.801,60 zł.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
5
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
W dniu 20 lutego 2026 roku zależna od Emitenta spółka CPD Capital LLC z siedzibą w Jefferson w
stanie Luizjana w USA za cenę 836.267,19 USD nabyła całość praw własnościowych w spółce JJTA 19
Real Properties LLC z siedzibą w Jacksonville w stanie Floryda w USA. Cena za nabyte prawa w spółce
została rozliczona z transakcją objęcia przez sprzedającego prawa 930.530 akcji serii D Emitenta
wyemitowanych za łączną cenę emisyjną wynoszącą 2.977.696,00 zł.
Nabycie udziałów w spółkach Jacksonville Rental Properties LLC i JJTA 19 Real Properties LLC miało na
celu przejęcie kontroli nad podmiotami posiadającymi nieruchomości mieszkaniowe z przeznaczeniem
na zagospodarowanie ich zgodnie z przyjętą strategią.
3. OPIS DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ
23 grudnia 2010 r. Spółka zadebiutowała na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie jako Celtic
Property Developments S.A. W dniu 17 września 2014 r. Spółka zmieniła firmę z Celtic Property
Developments S.A. na CPD S.A.
Spółka w dniu debiutu na giełdzie miała udziały w wielu spółkach, które tworzyły grupę kapitałową CPD.
Grupa rozpoczęła swoją działalność w Polsce w 1999 r. wraz z założeniem spółki Celtic Asset
Management sp. z o.o. W latach 1999–2005 działalność spółki koncentrowała się na budowaniu portfela
nieruchomości oraz zarządzaniu nim na rzecz podmiotów zewnętrznych w Polsce, Czechach, Litwie,
Rumunii, na Węgrzech oraz w Niemczech. W roku 2005 Celtic Asset Management sp. z o.o. rozpoczęła
działalność deweloperską w ramach współpracy z kilkoma funduszami zarządzanymi przez Laxey
Partners. W 2007 roku dokonano konsolidacji grupy kapitałowej pod nazwą Celtic Property
Developments S.A. (BVI), a w 2008 rozpoczęto notowania spółki Celtic Property Developments S.A.
(BVI) na Giełdzie Papierów Wartościowych na wolnym nieregulowanym rynku (Freiverkehr) we
Frankfurcie. W okresie od 2005 do 2010 roku najważniejszym rynkiem działania grupy była Polska.
W tym czasie CPD prowadziło projekty i zarządzało nimi także w Czarnogórze, na Węgrzech, we
Włoszech, Belgii, Wielkiej Brytanii, Holandii, Niemczech i Hiszpanii. Międzynarodowe doświadczenie oraz
praktyczna wiedza branżowa ekspertów i menedżerów CPD przyczyniły się do stworzenia silnej i stabilnej
grupy kapitałowej i debiutu Spółki na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
W 2022 roku CPD zakończyło proces monetyzacji banku ziemi w dzielnicy Ursus w Warszawie oraz
sprzedała dwa wynajęte budynki biurowe zlokalizowane w Warszawie.
Do 30 września 2023 r. Spółka zakończyła sprzedaż mieszkań i lokali usługowych w dzielnicy Ursus, co
zakończyło proces monetyzacji kluczowego projektu Emitenta na terenie dzielnicy Ursus w Warszawie.
Również do 30 września 2023 r. zostały sprzedane wszystkie aktywa Spółki, włączając udziały
w spółkach zależnych. Spółka dokonała skupu akcji własnych, wypłacając w ten sposób 78 mln PLN
wolnych środków finansowych, którymi Spółka dysponowała. W roku 2023 Spółka zatem zakończyła
wszelkie aktywności gospodarcze.
Konsekwencją powyższych działań było podjęcie przez Zarząd w marcu 2023 roku decyzji o rozpoczęciu
procesu przeglądu opcji strategicznych, którego celem jest rozpoznanie możliwych kierunków dalszego
rozwoju Emitenta. Spółka rozważa szereg możliwych kierunków działań, które mogą obejmować
pozyskanie inwestora strategicznego bądź przeprowadzenie alternatywnych działań. Zarząd nie
wyklucza również zainicjowania projektów w branżach, w których Spółka dotychczas nie była obecna.
W roku 2024 w Spółce zachodziły zmiany zarówno w znaczącym akcjonariacie jak i osobowe w organach
Spółki. Kontynuowane były czynności związane z procesem przeglądu opcji strategicznych.
W dniu 10 lipca 2025 roku Zarząd Spółki postanowił zakończyć przegląd opcji strategicznych planując
następujące podstawy nowej strategii na lata 2025-2028:
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
6
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
1. Działalność w zakresie długoterminowego wynajmu nieruchomości komercyjnych w Polsce.
2. Budowa nieruchomości komercyjnych z przeznaczeniem na data center i fabryki AI w Polsce.
3. Działalność w zakresie długoterminowego wynajmu nieruchomości hotelowych w Europie.
4. Działalność w zakresie długoterminowego wynajmu nieruchomości mieszkaniowych w Stanach
Zjednoczonych.
W związku z przyjęciem nowej strategii Spółka zrealizowała w okresie od września 2025 roku do lutego
2026 roku transakcje nabycia udziałów i praw w spółkach w Polsce (Wielki Bór Sp. z o.o. i Osiedle
Kmicica Sp. z o.o.) i USA (Jacksonville Rental Properties LLC oraz JJTA 19 Real Properties LLC)
posiadających nieruchomości umożliwiające dalszy rozwój działalności. Wraz z nabyciem udziałów w
spółkach Spółka ponownie stworzyła Grupę Kapitałową.
3.1. INFORMACJE O PODSTAWOWYCH PRODUKTACH, TOWARACH LUB
USŁUGACH ORAZ O RYNKACH ZBYTU
W okresie sprawozdawczym Spółka nie prowadziła sprzedaży produktów, towarów ani usług. Spółka nie
zaopatrywała się zatem także w materiały.
W związku z nabyciem w okresie od września 2025 roku do lutego 2026 roku udziałów i praw w spółkach
w Polsce i USA posiadających nieruchomości przeznczone na wynajem, począwszy od III kwartału roku
2025 podmioty zależne od Spółki rozpoczęły świadczenie usług najmu, tj.:
1. Spółka Wielki Bór Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, będąca właścicielem nieruchomości
komercyjnej zlokalizowanej w Częstochowie w rejonie ul. Bór, zabudowanej budynkami o
przeznaczeniu handlowym, usługowym, magazynowym i biurowym zajmuje się wynajmem
części budynków na rzecz innych przedsiębiorców.
2. Spółka Jacksonville Rental Properties LLC z siedzibą w Jacksonville w stanie Floryda w USA,
będąca właścicielem nieruchomości zlokalizowanej w Jacksonville w stanie Floryda w USA,
funkcjonującej pod nazwą "Arbor Oaks Apartments", zabudowanej budynkiem mieszkalnym
podzielonym na 56 mieszkań, zajmuje się wynajmem na rzecz osób indywidualnych.
3. Spółka JJTA 19 Real Properties LLC z siedzibą w Jacksonville w stanie Floryda w USA, będąca
właścicielem nieruchomości zlokalizowanej w Jacksonville w stanie Floryda w USA,
funkcjonującej pod nazwą "Ryar Road Apartments", zabudowanej trzema budynkami
mieszkalnymi podzielonymi na 12 mieszkań, zajmuje się wynajmem na rzecz osób
indywidualnych.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
7
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
4. ISTOTNE DOKONANIA, NIEPOWODZENIA ORAZ NAJWAŻNIEJSZE
ZDARZENIA DOTYCZĄCE GRUPY KAPITAŁOWEJ W OKRESIE
SPRAWOZDAWCZYM ORAZ PO JEGO ZAKOŃCZENIU
4.1. NAJWAŻNIEJSZE ZDARZENIA W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM
• NEGOCJACJE W SPRAWIE NABYCIA UDZIAŁÓW W SPÓŁCE BĘDĄCEJ
WŁAŚCICIELEM NIERUCHOMOŚCI “WRATISLAVIA TOWER”
W dniu 28 marca 2025 roku Emitent zawarł ze spółką FR Investments Wrocław Sp. z o.o. z siedzibą
w Warszawie (dalej jako FRIW) porozumienie (dalej jako Porozumienie) w sprawie ustalenia
podstawowych warunków transakcji nabycia przez Emitenta udziałów w FRIW, która jest właścicielem
prawa użytkowania wieczystego do dnia 24 kwietnia 2094 roku działki gruntu 18/11 położonej we
Wrocławiu, obręb Stare Miasto, przy ul. Kazimierza Wielkiego 19, 19A, 21, 23 oraz Świętego Antoniego
7, 9, 11, o wielkości 3194m2, wraz z prawem własności posadowionego na niej budynku biurowo-
usługowego z parkingiem podziemnym, funkcjonującego pod nazwą handlową “Wratislavia Tower”
(dalej jako Nieruchomość). Szacunkowa wartość Nieruchomości określona przez FRIW wynosiła około
35.000.000 EUR. Działalność FRIW polega na wynajmie powierzchni użytkowych zlokalizowanych na
Nieruchomości. FRIW wchodzi w skład Futureal Holding, jednego z wiodących deweloperów na
europejskim rynku nieruchomości, a jedynym wspólnikiem FRIW jest FR Investments B.V. z siedzibą w
Amstelveen (dalej jako Wspólnik).
Na mocy Porozumienia strony uzgodniły, że będą dążyć do zrealizowania transakcji polegającej na
nabyciu przez Emitenta od Wspólnika wszystkich istniejących udziałów w FRIW. Strony ustaliły, że
ostateczna cena sprzedaży udziałów FRIW zostanie ustalona podczas negocjacji pomiędzy Emitentem a
Wspólnikiem, po przeprowadzeniu przez Emitenta procesu due dilligence dotyczącego FRIW. Strony
uzgodniły jednocześnie, że ostateczna cena sprzedaży oszacowana będzie na podstawie różnicy wartości
Nieruchomości oraz wysokości zobowiązań FRIW, których maksymalna wysokość wynosiła w dniu
zawarcia Porozumienia około 29.401.131 EUR, w tym w przeważającej części wobec Wspólnika oraz w
pozostałej części wobec banku z tytułu udzielonych FRIW kredytów (podana wartość uwzględniała
maksymalną wysokość limitów kredytowych). Strony uzgodniły, że na potrzebę realizacji transakcji
nabycia przez Emitenta udziałów FRIW, FRIW spłaci zobowiązania wobec Wspólnika w wyniku
zwiększenia posiadanych kredytów w banku lub zaciągnięcia innego zobowiązania w porozumieniu z
Emitentem. Na Nieruchomości ustanowiona jest hipoteka na rzecz banku w celu zabezpieczenia
zobowiązań wobec banku, o których mowa powyżej.
Strony uzgodniły, że nabywane przez Emitenta udziały FRIW będą wolne od jakichkolwiek obciążeń (lub
zobowiązanie zwolnienia istniejących zabezpieczeń będzie uwarunkowane jedynie uregulowaniem
obciążeń w ramach transakcji).
Strony uzgodniły, że cena za udziały Spółki zostanie zapłacona do dnia 31 grudnia 2025 roku w ten
sposób,
że:
a) Część ostatecznej ceny w wysokości około 10.000.000,00 EUR zostanie zapłacona w pieniądzu, na
potrzebę czego Emitent wyemituje akcje.
b) Pozostała część ostatecznej ceny zostanie zapłacona wedle decyzji Emitenta w pieniądzu, na potrzebę
czego Emitent wyemituje akcje albo w akcjach Emitenta wyemitowanych na rzecz Wspólnika po cenie
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
8
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
emisyjnej ustalonej na etapie zawierania wiążących zobowiązań odnośnie transakcji, jednak nie wyższej
niż 4,23 zł za jedną akcję.
Ponadto strony Porozumienia uzgodniły, że Emitent zawrze ze Wspólnikiem porozumienie dotyczące
świadczenia przez Wspólnika na rzecz FRIW usług związanych z zarządzaniem Nieruchomością, w celu
wsparcia Emitenta i FRIW w prowadzeniu działalności związanej z wynajmem powierzchni użytkowych
Porozumienie miało charakter niewiążący w zakresie przeprowadzenia transakcji sprzedaży udziałów w
FRIW.
Zawarcie Porozumienia rozpoczęło proces negocjacji w sprawie nabycia przez Emitenta udziałów w
Spółce, w ramach którego Emitent prowadził ze Spółką oraz Wspólnikiem rozmowy w zakresie
ostatecznych warunków transakcji i treści regulujących transakcję umów. W ramach przedmiotowych
rozmów oczekiwane przez Wspólnika warunki sprzedaży udziałów w Spółce uległy zmianie w stosunku
do tych zawartych w Porozumieniu, w ten sposób, że cena płatna w pieniądzu miałaby ulec znaczącemu
podwyższeniu, a nadto podmiot trzeci w stosunku do Emitenta miałby udzielić stosownych zabezpieczeń
odnoszących się do części ceny płatnej w akcjach Emitenta. W związku z brakiem możliwości
zapewnienia spełnienia przez Emitenta oczekiwanych przez Wspólnika zmienionych warunków
odnoszących się do zapłaty za udziały Spółki, Emitent zakończył negocjacje z końcem stycznia 2026
roku.
• PRZEPROWADZENIE EMISJI AKCJI SERII B
W dniu 8 maja 2025 roku zakończono subskrypcję 890.000 akcji serii B o wartości nominalnej 0,10
zł każda (dalej jako Akcje serii B). Emisja Akcji serii B została przeprowadzona na podstawie uchwały nr
13 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Emitenta z dnia 12 listopada 2024 r. w sprawie
podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji akcji zwykłych na okaziciela serii B,
pozbawienia dotychczasowych akcjonariuszy w całości prawa poboru wszystkich akcji serii B, zmiany
statutu Spółki (dalej jako Uchwała). Zgodnie z Uchwałą Akcje serii B zostały zaoferowane w trybie
subskrypcji prywatnej w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 15 września 2000 r. – Kodeks spółek
handlowych. Cena emisyjna Akcji serii B została ustalona na 2,00 zł za każdą akcję. Wszystkie Akcje
serii B zostały objęte i opłacone wkładami pieniężnymi. Łączna wartość pozyskanych przez Spółkę
środków pieniężnych z emisji Akcji serii B wyniosła 1.780.000 zł. Podwyższenie kapitału zakładowego
Spółki w związku z emisją Akcji serii B zostało wpisane do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru
Sądowego w dniu 9 czerwca 2025 roku. Akcje serii B zostały wprowadzone do obrotu na Głównym
Rynku GPW w dniu 12 września 2025 roku.
• ZAKOŃCZENIE PROCESU PRZEGLĄDU OPCJI STRATEGICZNYCH
W dniu 10 lipca 2025 roku Zarząd podjął decyzję o zakończeniu rozpoczętego w dniu 1 marca 2023
roku procesu przeglądu opcji strategicznych ("Przegląd"), którego celem było zidentyfikowanie i ocena
możliwych kierunków rozwoju Spółki. Uzasadnieniem dla zakończenia Przeglądu było dostateczne
rozpoznanie możliwych kierunków rozwoju Spółki. Zarząd przeanalizował potencjalne kierunki działań,
uzyskując rozeznanie w zakresie dostępnych wariantów zmierzających do zwiększenia maksymalizacji
wartości Spółki. W toku przedmiotowego procesu dokonano analiz dotyczących m.in. możliwości
pozyskania nowego inwestora oraz oceny opłacalności zainicjowana projektów w nowych dla Spółki
sektorach działalności, przy wykorzystaniu dotychczasowego doświadczenia Spółki w branży
nieruchomości.
Na podstawie przeprowadzonych analiz Zarząd uznał, że w największym stopniu do rozwoju Spółki
przyczynić się może stworzenie pierwszego polskiego REIT (Real Estate Investment Trust - fundusz
inwestycyjny nieruchomości) notowanego na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
Zaplanowane zostały cztery filary nowej strategii na lata 2025-2028 oparte o:
1. Długoterminowo wynajęte nieruchomości komercyjne w Polsce.
2. Nieruchomości komercyjne z przeznaczeniem na data center i fabryki AI w Polsce.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
9
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
3. Długoterminowo wynajęte nieruchomości hotelowe w Europie.
4. Wynajęte nieruchomości mieszkaniowe w Stanach Zjednoczonych.
W ocenie Zarządu w interesie Spółki jest skorzystanie z dotychczasowego doświadczenia na rynku
nieruchomości i zarządzanie portfelami nieruchomości generujących dochód, przy równoczesnym
wzroście ich wartości. Zaplanowana strategia zagwarantuje inwestorom dostęp do rynku nieruchomości
bez konieczności bezpośredniego ich zakupu i angażowania dużego kapitału.
• NABYCIE UDZIAŁÓW W SPÓŁCE WIELKI BÓR SP. Z O.O. I PODWYŻSZENIE
KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO
W dniu 16 września 2025 roku Spółka nabyła 306 udziałów ("Udziały") spółki Wielki Bór Sp. z o.o.
z siedzibą w Warszawie ("WB"). Udziały zostały nabyte przez Spółkę od Pana Artura Błasika jako wkład
niepieniężny, którego łączna wartość godziwa wynosi 8.152.742,95 zł, na pokrycie obejmowanych przez
Artura Błasika 2.547.732 akcji serii C Spółki, o wartości nominalnej 0,10 zł każda, o łącznej wartości
nominalnej w wysokości 254.773,20 zł oraz po cenie emisyjnej wynoszącej łącznie 8.152.742,40 zł.
Udziały stanowią 50,17% kapitału zakładowego WB oraz taki sam udział w ogóle głosów na
zgromadzeniu wspólników WB, a zatem wraz z nabyciem Udziałów Spółka przejęła kontrolę nad WB.
Następnie, w dniu 24 września 2025 roku, Spółka nabyła 171 udziałów WB od Pana Tomasza Górskiego
jako wkład niepieniężny, którego łączna wartość godziwa wynosi 4.555.944,59 zł, na pokrycie
obejmowanych przez Tomasza Górskiego 1.423.732 akcji serii C Spółki, o wartości nominalnej 0,10 zł
każda, o łącznej wartości nominalnej w wysokości 142.373,20 zł oraz po cenie emisyjnej wynoszącej
łącznie 4.555.942,40 zł. Udziały stanowią 28,03% kapitału zakładowego WB oraz taki sam udział w
ogóle głosów na zgromadzeniu wspólników WB.
Nabycie Udziałów stanowiło pierwszy istotny krok w kierunku dalszego jej rozwoju zgodnie z planem
rozwoju Spółki przyjętym w dniu 10 lipca 2025 roku, który zakłada m.in. rozpoczęcie działalności w
zakresie długoterminowego wynajmu nieruchomości komercyjnych w Polsce.
WB jest właścicielem następujących nieruchomości komercyjnych zlokalizowanych w Częstochowie:
- prawo własności nieruchomości gruntowej zabudowanej stanowiącej działkę ewid. nr 98/6 obręb
0282,282 o powierzchni 0,1095 ha położonej w miejscowości Częstochowa w rejonie ulicy Bór, dla której
prowadzona jest Księga Wieczysta Nr CZ1C/00092128/6 o wartości rynkowej wg. operatu
szacunkowego z dnia 5 kwietnia 2025 roku wynoszącej 3.581.900,00 zł, oraz
- prawo użytkowania wieczystego gruntu wraz z prawem własności zabudowań działek ewid. nr 98/5,
98/7, 98/8 obręb 0282,282 o powierzchni łącznej 1,7761 ha położonych w miejscowości Częstochowa
w rejonie ulicy Bór, dla której prowadzona jest Księga Wieczysta Nr CZ1C/00074085/0 o wartości
rynkowej wg. operatu szacunkowego z dnia 23 kwietnia 2025 roku wynoszącej 12.650.300,00 zł.
Obie nieruchomości zabudowane są budynkami o przeznaczeniu handlowym, usługowym,
magazynowym i biurowym. Łączna powierzchnia zabudowy wynosi ponad 4 tys. m2. Powierzchnie
użytkowe zlokalizowane na nieruchomościach są w stałym wynajmie. Obecnie skomercjalizowana jest
powierzchnia wynosząca ok. 30% całej dostępnej powierzchni.
W celu nabycia 477 udziałów WB tytułem wkładu niepieniężnego Zarząd Spółki w dniu 16 września
2025 roku podjął uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego w oparciu o upoważnienie
wynikające z § 4a statutu Spółki, tj. w ramach kapitału docelowego, o kwotę 397.146,40 zł w drodze
emisji 3.971.464 akcji zwykłych na okaziciela serii C. Akcje serii C zostały objęte w dniach 16-24 września
2025 roku. Rejestracja podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w związku z emisją akcji serii C
nastąpiła w dniu 9 października 2025 roku.
W dniach 24 i 25 września 2025 roku Spółka zawarła ponadto umowy dotyczące nabycia
pozostałych 133 udziałów WB stanowiących 21,80% kapitału zakładowego tej spółki. Na podstawie
przedmiotowych umów Spółka zobowiązała się nabyć od Pana Artura Błasika 94 udziały WB za cenę
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
10
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
2.504.000,00 zł oraz od Pana Tomasza Górskiego 39 udziałów WB za cenę 1.039.000,00 zł. Strony
transakcji uzgodniły, że cena za udziały WB zostanie zapłacona przez Spółkę do dnia 31 marca 2026
roku (po przedłużeniu z dnia 31 grudnia 2025 roku na podstawie stosownych aneksów do ww. umów)
oraz, że prawo własności udziałów przejdzie na Spółkę z chwilą zapłaty ceny, a także, że w przypadku
braku płatności ceny umowy wygasną. Przedmiotowe umowy wygasły z końcem dnia 31 marca 2026
roku, w związku z brakiem zapłaty przez Emitenta ceny za nabycie udziałów WB. Celem Emitenta jest
nabycie wszystkich udziałów WB, w związku z czym pomimo wygaśnięcia ww. umów Emitent będzie
dążył do zrealizowania transakcji.
• PRZYJĘCIE NOWEJ STRATEGII ROZWOJU SPÓŁKI
W dniu 30 września 2025 roku Zarząd Spółki podjął decyzję w przedmiocie przyjęcia strategii
rozwoju Spółki na lata 2025-2028. Zgodnie ze strategią nowym celem CPD S.A. ma być stworzenie
pierwszego w Polsce, nowoczesnego funduszu inwestycyjnego typu REIT, budującego wartość dla
akcjonariuszy poprzez zdywersyfikowany portfel nieruchomości generujących stabilny, długoterminowy
dochód czynszowy. Zarząd przyjął, że Spółka inwestować będzie w:
1) Nieruchomości komercyjne w Polsce – Biurowce,
2) Nieruchomości mieszkaniowe na wynajem na Florydzie, USA,
3) Nieruchomości pod inwestycje technologiczne – Data centers i fabryki AI,
4) Nieruchomości hotelowe w Polsce i Europie.
Zarząd CPD przyjął, że do końca roku 2028 Spółka zbuduje portfel nieruchomości o wartości min. 1
miliard złotych.
• NEGOCJACJE W SPRAWIE NABYCIA UDZIAŁÓW W SPÓŁKACH BĘDĄCYCH
WŁAŚCICIELAMI NIERUCHOMOŚCI W USA
W dniu 31 października 2025 roku Emitent zawarł z Panem Jarosławem Tadlą (dalej jako
Akcjonariusz]) porozumienie (dalej jako Porozumienie) w sprawie ustalenia podstawowych warunków
transakcji nabycia przez Emitenta wszelkich praw w spółkach JJTA3 Real Properties LLC (dalej jako
Spółka A) oraz JJTA12 Real Properties LLC (dalej jako Spółka B), których siedzibą jest miasto
Jacksonville, Floryda, USA.
Spółka A jest właścicielem nieruchomości zlokalizowanej w Jacksonville, na którą składają się budynki
mieszkalne wielorodzinne posiadające 64 lokale mieszkalne przeznaczone na wynajem, funkcjonujące
pod nazwą Woodlands Apartments, których szacunkowa wartość wynosi około 8.900.000 USD.
Spółka B jest właścicielem nieruchomości zlokalizowanej w Jacksonville, na którą składają się budynki
mieszkalne wielorodzinne posiadające 54 lokale mieszkalne przeznaczone na wynajem, funkcjonujące
pod nazwą Jammes Rd Apartments, których szacunkowa wartość wynosi około 7.560.000 USD.
Na podstawie Porozumienia jego sygnatariusze uzgodnili, że będą dążyć do przeprowadzenia transakcji,
w wyniku, której Emitent nabędzie od Akcjonariusza wszystkie istniejące prawa udziałowe w Spółce A
oraz wszystkie istniejące prawa udziałowe w Spółce B, za łączną cenę ustalona jako wartość ww.
nieruchomości pomniejszoną o wartość zobowiązań Spółki A i Spółki B. Cena sprzedaży praw
udziałowych w Spółce A i Spółce B zostanie zapłacona w akcjach Spółki wyemitowanych na rzecz
Akcjonariusza po cenie emisyjnej nie niższej niż 3,20 zł za jedną akcję.
Strony uzgodniły, że istotne czynności związane z transakcją, w tym nabycie przez CPD praw
udziałowych w Spółce A i Spółce B oraz zapłata ceny nastąpi do dnia 31 marca 2026 roku.
Porozumienie miało charakter niewiążący w zakresie przeprowadzenia transakcji sprzedaży udziałów w
Spółce, co oznacza, że żadna ze stron Porozumienia nie jest związana zobowiązaniem do
przeprowadzenia takiej transakcji.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
11
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
Celem transakcji było czerpanie korzyści z wynajmu powierzchni użytkowych zlokalizowanych na
nieruchomościach posiadanych przez Spółkę A i Spółkę B, zgodnie z jednym z celów strategicznych
Emitenta opisanych w strategii rozwoju Emitenta na lata 2025-2028 - posiadanie nieruchomości
mieszkaniowych na wynajem na Florydzie, USA.
Rozmowy w sprawie realizacji Porozumienia zakończyły się bezskutecznie z końcem dnia 31 marca 2026
roku. Powodem niedojścia do skutku transakcji był przede wszystkim wynik dokonanej przez Emitenta
oceny stanu nieruchomości posiadanych przez podmioty wyszczególnione w Porozumieniu, a mianowicie
niedostateczny ich stan fizyczny oraz poziom wynajęcia, co w ocenie Emitenta wpływało istotnie na
wartość nieruchomości. Ponadto Emitent nie miał możliwości zapoznania się z pełną dokumentacją
odnoszącą się do ww. podmiotów. Na skutek przeprowadzonej weryfikacji Emitent podjął decyzję o
definitywnym zakończeniu rozmów sprawie nabycia praw w spółce JJTA12 Real Properties LLC, która
posiada nieruchomość funkcjonującą pod nazwą Jammes Rd Apartments. Pomimo wygaśnięcia
Porozumienia Zarząd Emitenta wciąż rozważał nabycie praw w spółce JJTA3 Real Properties LLC, która
jest właścicielem nieruchomości funkcjonującej pod nazwą Woodlands Apartments, co Uzależniał od
renegocjacji warunków jej nabycia. Mając jednak na uwadze wydarzenia opisane w punkcie 4.3 poniżej,
Zarząd Spółki na chwilę obecną nie planuje kolejnych transakcji nabycia aktywów od Pana Jarosława
Tadli.
• NABYCIE UDZIAŁÓW W SPÓŁCE OSIEDLE KMICICA SP. Z O.O. I PODWYŻSZENIE
KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO
W dniu 2 grudnia 2025 roku Emitent zawarł umowę nabycia udziałów (dalej jako Umowa) w spółce
Osiedle Kmicica Sp. z o.o. z siedzibą w Częstochowie (dalej jako OK).
Na podstawie Umowy Emitent nabył 204 udziały Ok, które stanowiły 51% kapitału zakładowego Ok.
Wartość godziwa nabytych udziałów Ok wynosiła 3.508.189,73 zł. Udziały zostały nabyte tytułem
wkładu niepieniężnego na pokrycie 1.020.000 akcji zwykłych na okaziciela serii E Emitenta
wyemitowanych po łącznej cenie emisyjnej wynoszącej 3.264.000,00 zł, tj. jednostkowej cenie
emisyjnej wynoszącej 3,2 zł.
Umowa została zawarta w wykonaniu uchwały nr 4 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Emitenta
z dnia 19 listopada 2025 roku w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Emitenta w drodze emisji
akcji zwykłych na okaziciela, pozbawienia dotychczasowych akcjonariuszy w całości prawa poboru
wszystkich emitowanych akcji oraz zmiany Statutu Emitenta.
Spółka Osiedle Kmicica Sp. z o.o. jest właścicielem nieruchomości gruntowej stanowiącej działki ewid.
nr 12/1, 12/2, 12/3, 12/4, 12/5, 13/1, 13/2, 13/3, 13/4 w obrębie 155 o powierzchni łącznej 1,1245 ha,
położonej w Częstochowie, w okolicy ul. Św. Kingi, o szacunkowej wartości rynkowej wynoszącej
6.869.900,00 zł (dalej jako Nieruchomość). Aktualnie obowiązujące Studium uwarunkowań i kierunków
zagospodarowania przestrzennego przewiduje dla Nieruchomości zabudowę o charakterze
mieszkaniowym i usługowym. Dla Nieruchomości została wydana w 2018 roku decyzja o warunkach
zabudowy ustalająca sposób jej zagospodarowania i warunki zabudowy jako: zabudowa mieszkaniowa
wielorodzinna i usługowa obejmująca budowę do sześciu budynków mieszkalnych wielorodzinnych oraz
budowę budynku usługowego - aparthotelu.
Rejestracja podwyższenia kapitału zakładowego Emitenta w związku z emisją akcji serii E nastąpiła w
dniu 10 grudnia 2025 roku.
W dniach 16 i 23 grudnia 2025 roku Spółka zawarła ponadto umowy dotyczące nabycia
dodatkowych 171 udziałów OK stanowiących 42,75% kapitału zakładowego tej spółki. Na podstawie
przedmiotowych umów Spółka zobowiązała się nabyć od Pana Artura Błasika 121 udziałów OK za cenę
1.936.000,00 zł oraz od Pana Tomasza Górskiego 50 udziałów OK za cenę 800.000,00 zł. Strony
transakcji uzgodniły, że cena za udziały OK zostanie zapłacona przez Spółkę do dnia 31 marca 2026
roku oraz, że prawo własności udziałów przejdzie na Spółkę z chwilą zapłaty ceny, a także, że w
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
12
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
przypadku braku płatności ceny umowy wygasną. Przedmiotowe umowy wygasły z końcem dnia 31
marca 2026 roku, w związku z brakiem zapłaty przez Emitenta ceny za nabycie udziałów OK. Celem
Emitenta jest nabycie wszystkich udziałów OK, w związku z czym pomimo wygaśnięcia ww. umów
Emitent będzie dążył do zrealizowania transakcji.
4.2. UMOWY ZNACZĄCE DLA DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ W
OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM
• ZAWARCIE UMOWY POŻYCZKI
W dniu 24 marca 2025 roku Emitent zawarł ze swoim akcjonariuszem - Arturem Błasikiem (dalej
jako Akcjonariusz) umowę na mocy, której Akcjonariusz zobowiązał się do zwiększenia dotychczas
udzielonej Emitentowi pożyczki z kwoty 200.000,00 zł do kwoty 1.000.000,00 zł, w celu zapewnienia
Emitentowi kontynuacji działalności w okresie kolejnych 12 miesięcy. Umowa została zawarta na okres
do dnia 30 czerwca 2026 roku. Warunki umowy nie odbiegają od tych zwyczajowo przyjętych dla tego
typu umów.
4.3. NAJWAŻNIEJSZE ZDARZENIA I UMOWY PO ZAKOŃCZENIU OKRESU
SPRAWOZDAWCZEGO
• ZAWARCIE UMOWY LOCK-UP Z AKCJONARIUSZEM EMITENTA
W dniu 15 stycznia 2026 roku Emitent zawarł z Arturem Błasikiem (dalej jako Akcjonariusz) umowę,
na mocy której Akcjonariusz zobowiązał się, że w okresie 12 miesięcy od dnia zawarcia przedmiotowej
umowy bez zgody Emitenta nie dokona jakiegokolwiek rozporządzenia, oznaczonymi aktualnie kodem
ISIN: PLCELPD00039, akcjami Emitenta w liczbie 3.500.000, które to akcje stanowią obecnie 23,47%
wszystkich akcji Emitenta oraz reprezentują 23,47% udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu.
Zobowiązanie Akcjonariusza zostało zabezpieczone obowiązkiem zapłaty przez Akcjonariusza na rzecz
Emitenta świadczenia gwarancyjnego, w przypadku jego naruszenia.
Zarząd Emitenta i Akcjonariusz zdecydowali się zawrzeć przedmiotową umowę w celu zwiększenia
poziomu zaangażowania akcjonariatu Emitenta w działania organów Emitenta mające na celu dalszy
jego rozwój.
• NABYCIE PRAW W SPÓŁKACH JACKSONVILLE RENTAL PROPERTIES LLC I JJTA REAL
PROPERTIES LLC, PODWYŻSZENIE KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO SPÓŁKI ORAZ SPÓR
Z AKCJONARIUSZEM
W dniu 26 stycznia 2026 roku zależna od Emitenta spółka CPD Capital LLC z siedzibą w USA ("CPD
Capital") nabyła całość praw własnościowych w spółce Jacksonville Rental Properties LLC z siedzibą w
Jacksonville w stanie Floryda w USA ("JRP").
JRP jest właścicielem nieruchomości zlokalizowanej w Jacksonville w stanie Floryda w USA,
funkcjonującej pod nazwą "Arbor Oaks Apartments", na którą składa się działka gruntu o powierzchni
ok. 8.000 m2 zabudowana budynkiem mieszkalnym o łącznej powierzchni ok. 4.300 m2, podzielonym
na 56 mieszkań przeznaczonych na wynajem. Wartość nieruchomości posiadanej przez Spółkę wynosi
7.056.000 USD.
CPD Capital nabyła prawa w JRP od akcjonariusza Spółki - Pana Jarosława Tadli - za cenę 2.490.000
USD, która została skalkulowana jako wartość będącej dominującym aktywem Spółki ww. nieruchomości
pomniejszona o wartość zobowiązań Spółki, w tym wartość posiadanego przez Spółkę kredytu w
wysokości 4.400.000 USD.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
13
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
W celu zapłaty ceny za nabycie praw w JRP Pan Jarosław Tadla objął w dniu 26 stycznia 2026 roku
2.816.813 akcji serii D Emitenta wyemitowanych na podstawie uchwały nr 5 Nadzwyczajnego Walnego
Zgromadzenia Spółki z dnia 19 listopada 2025 roku za łączną cenę emisyjną wynoszącą 9.013.801,60
zł. Następnie pomiędzy Emitentem, CPD Capital a Panem Jarosławem Tadlą dokonana została wzajemna
kompensata przysługujących im wierzytelności. Na skutek tak dokonanego rozliczenia CPD Capital stał
się właścicielem praw w JRP w zamian za akcje Emitenta.
W dniu 20 lutego 2026 roku CPD Capital LLC nabyła całość praw własnościowych w spółce JJTA 19
Real Properties LLC z siedzibą w Jacksonville w stanie Floryda w USA ["JJTA19"].
JJTA19 jest właścicielem nieruchomości zlokalizowanej w Jacksonville w stanie Floryda w USA,
funkcjonującej pod nazwą "Ryar Road Apartments", na którą składa się działka gruntu o powierzchni
ok. 8.000 m2 zabudowana trzema budynkami mieszkalnymi o łącznej powierzchni ok. 646 m2,
podzielonymi na 12 mieszkań przeznaczonymi na wynajem. Wartość nieruchomości posiadanej przez
Spółkę wynosi 1.536.800 USD.
CPD Capital nabyła prawa w JJTA19 od akcjonariusza Spółki - Pana Jarosława Tadli – za cenę 836.267,19
USD, która została skalkulowana jako wartość będącej dominującym aktywem Spółki ww. nieruchomości
pomniejszona o wartość zobowiązań Spółki, w tym wartość posiadanego przez Spółkę kredytu w
wysokości 663.732,81 USD.
W celu zapłaty ceny za nabycie praw w JJTA19 Pan Jarosław Tadla objął 930.530 akcji serii D Emitenta
wyemitowanych na podstawie uchwały nr 5 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 19
listopada 2025 roku za łączną cenę emisyjną wynoszącą 2.977.696,00 zł. Następnie pomiędzy
Emitentem, CPD Capital a Panem Jarosławem Tadlą dokonana została wzajemna kompensata
przysługujących im wierzytelności. Na skutek tak dokonanego rozliczenia CPD Capital stał się
właścicielem praw w JJTA19 w zamian za akcje Emitenta.
Nabycie praw własności w JRP i JJTA19 stanowiło kolejny krok w kierunku dalszego rozwoju Spółki
zgodnie ze strategią na lata 2025-2028, która zakłada m.in. posiadanie nieruchomości mieszkaniowych
na wynajem na Florydzie w USA.
Nabywając opisane prawa Emitent rozpoczął działalność w branży wynajmu nieruchomości mieszkalnych
zlokalizowanych na Florydzie w USA.
W związku z ww. transakcjami Pan Jarosław Tadla objął łącznie 3.747.343 akcji serii D Emitenta o
wartości emisyjnej 11.991.497,60 zł i wartości nominalnej 374.734,30 zł.
Podwyższenie kapitału zakładowego Emitenta w związku z wyżej opisanym objęciem akcji serii D
nastąpiło w dniu 31 marca 2026 roku.
Pomimo zrealizowania ww. transakcji powziął Emitent powziął w dniu 17 kwietnia 2026 roku informację
o podjęciu przez Pana Jarosława Tadlę czynności mających na celu ponowne przejęcie przez niego
kontroli nad sprzedanymi CPD Capital aktywami w postaci praw własności w JRP i JJTA19.
Czynności podjęte przez Pana Jarosława Tadlę polegały na wpisaniu na jego żądanie w dniu 17 kwietnia
2026 roku w rejestrze spółek stanu Floryda jego osoby jako zarządzającego/wspólnika JRP i JJTA19, w
miejsce CPD Capital LLC. Wraz z podjęciem ww. czynności Pan Jarosław Tadla, za pośrednictwem
pełnomocnika, skierował również do Zarządu Spółki korespondencję mailową, z której wynika, że podjął
on decyzję o wycofaniu się z transakcji sprzedaży praw w JRP i JJTA19 na rzecz CPD Capital, w związku
z brakiem otrzymania w jego ocenie zapłaty ceny w postaci akcji Emitenta.
Wpisanie Pana Jarosława Tadli do rejestru jako zarządzającego/wspólnika JRP i JJTA19 nastąpiło bez
wymaganej zgody i wiedzy CPD Capital. W ocenie Emitenta działania Pana Jarosława Tadli są sprzeczne
z umowami zawartymi między nim a Emitentem i CPD Capital jak i pozostałymi czynionymi ustaleniami,
a nadto są sprzeczne z prawem. Emitent stoi na stanowisku, że ocena Pana Jarosława Tadli jest
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
14
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
niezgodna z prawdą i nie istnieją jakiekolwiek przesłanki uzasadniające podejmowane przez niego
działania.
Czynności podjęte przez Pana Jarosława Tadlę nastąpiły po wpisaniu podwyższenia kapitału
zakładowego do rejestru przedsiębiorców, w tym wpisaniu 3.747.343 akcji serii D objętych przez
Jarosława Tadlę, a także po wszczęciu procedury mającej na celu dematerializację tychże akcji.
Czynności podjęte przez Pana Jarosława Tadlę utrudniają obecnie spółce CPD Capital dokończenie w
pełni procesu przejmowania kontroli nad JRP i JJTA19 oraz ich aktywami.
Emitent informuje, że wszczął już stosowne działania mające na celu przejęcie od Pana Jarosława Tadli
kontroli nad JRP i JJTA19, a także ma zamiar podjąć niezwłocznie stosowne kroki prawne w ramach
procedur cywilnych i karnych mające na celu ochronę interesów Emitenta, w szczególności naprawienie
wyrządzonych szkód.
• ZAWARCIE ANEKSU DO UMOWY POŻYCZKI
W dniu 25 marca 2026 roku Emitent zawarł ze swoim akcjonariuszem - Arturem Błasikiem (dalej
jako Akcjonariusz) aneks do umowy pożyczki na mocy, której Akcjonariusz zobowiązał się do udzielenia
Emitentowi pożyczki pieniężnej do kwoty 1.000.000,00 zł, w celu zapewnienia Emitentowi kontynuacji
działalności. Aneksem strony wydłużyły okres obowiązywania zobowiązania Akcjonariusza do końca roku
2026, a termin spłaty do dnia 30 czerwca 2027 roku.
• PRZEPROWADZENIE EMISJI AKCJI SERII G
W dniu 27 marca 2025 roku zakończono subskrypcję 800.000 akcji serii G o wartości nominalnej
0,10 zł każda (dalej jako Akcje serii G). Emisja Akcji serii G została przeprowadzona na podstawie
uchwały nr 6 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Emitenta z dnia 19 marca 2026 r. w sprawie
podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji akcji zwykłych na okaziciela serii G,
pozbawienia dotychczasowych akcjonariuszy w całości prawa poboru wszystkich akcji serii G, zmiany
Statutu Spółki (dalej jako Uchwała). Zgodnie z Uchwałą Akcje serii Gzostały zaoferowane w trybie
subskrypcji prywatnej w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 15 września 2000 r. – Kodeks spółek
handlowych. Cena emisyjna Akcji serii G została ustalona na 2,00 zł za każdą akcję. Wszystkie Akcje
serii G zostały objęte i opłacone wkładami pieniężnymi. Łączna wartość pozyskanych przez Spółkę
środków pieniężnych z emisji Akcji serii B wyniosła 1.600.000 zł. Podwyższenie kapitału zakładowego
Spółki w związku z emisją Akcji serii G zostało wpisane do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru
Sądowego w dniu 31 marca 2026 roku.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
15
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
5. OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI EKONOMICZNO-
-FINANSOWYCH
Opis skonsolidowanych danych finansowych CPD S.A. za okres 12 miesięcy od 1 stycznia
do 31 grudnia 2025 roku
Wybrane pozycje skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów
31/12/2025
*31/12/2024
Przychody ze sprzedaży usług
91
51
Zysk/strata ze sprzedaży
91
51
Koszty administracyjne
-1 178
-980
Koszty marketingowe
-214
-2
Wynik z wyceny nieruchomości inwestycyjnych
5 867
0
Pozostałe przychody operacyjne
3
6
Pozostałe koszty operacyjne
0
-3
Zysk/strata operacyjna
4 569
-928
Przychody finansowe
8
26
Koszty finansowe
-47
-19
Zysk/strata przed opodatkowaniem
4 530
-921
Podatek dochodowy
-1 121
0
Zysk/strata netto
3 409
-921
*Dane porównawcze są danymi jednostkowymi wobec faktu niesporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy
zakończony 31 grudnia 2024 roku
Grupa osiągnęła przychody w wysokości 0,09 mln zł. Są to w całości przychody spółki Wielki Bór Sp. z
o.o. osiągane z tytułu wynajmu powierzchni w posiadanych nieruchomościach za okres od czasu objęcia
kontroli nad spółką przez Emitenta.
W 2025 roku Spółka na poziomie skonsolidowanym wykazała zysk netto w wysokości ok. 3,409 mln zł.
Zysk wynika z przeszacowania wartości nieruchomości posiadanych przez spółki Wielki Bór Sp. z o.o.
oraz Osiedle Kmicica Sp. z o.o. do wartości godziwej. Wynik netto na poziomie skonsolidowanym bez
uwzględnienia jednorazowego zdarzenia wyniósłby – 1,343 mln zł.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
16
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
Poniższa tabela przedstawia wybrane pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów
przeliczone na EUR. Do przeliczenia liczb za okres 12 miesięcy 2025 roku użyto
średnioważonego kursu opublikowanego przez Narodowy Bank Polski za ten okres, to jest
4,2489 Do przeliczenia liczb za analogiczny okres 2024 roku użyto średnioważonego kursu
opublikowanego przez Narodowy Bank Polski za ten okres, to jest 4,3064.
31/12/2025
31/12/2024
Przychody ze sprzedaży usług
21
12
Zysk/strata ze sprzedaży
21
12
Koszty administracyjne
-277
-228
Koszty marketingowe
-50
0
Wynik z wyceny nieruchomości inwestycyjnych
1381
0
Pozostałe przychody operacyjne
1
1
Pozostałe koszty operacyjne
0
-1
Zysk/strata operacyjna
1075
-215
Przychody finansowe
2
6
Koszty finansowe
-11
-4
Zysk/strata przed opodatkowaniem
1066
-214
Podatek dochodowy
-264
0
Zysk/strata netto
802
-214
Wybrane pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej
31/12/2025
31/12/2024
01/01/2024
Dane przekształcone
Aktywa razem
25 768
53
70
Aktywa trwałe, w tym:
23 736
0
0
Nieruchomości inwestycyjne
23 125
0
0
Aktywa obrotowe, w tym:
2 032
53
70
Należności handlowe oraz pozostałe należności
762
45
59
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1 270
8
11
Pasywa razem
25 768
53
70
Kapitały własne razem, w tym:
23 624
-1 023
-102
Kapitał podstawowy
1 036
448
897
Akcje własne nabyte w celu umorzenia
0
0
-128 103
Kapitał z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną
akcji
279 556
262 148
398 802
Element wbudowany w dniu początkowego ujęcia
0
0
0
Kapitał rezerwowy
987
987
987
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
17
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
Skumulowane zyski (straty)
-265 893
-264 606
-263 685
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki
dominującej
17 286
-1 023
-102
Udziały niekontrolujące
6 338
0
0
Zobowiązania długoterminowe
1 116
0
0
Zobowiązania krótkoterminowe
1 028
1 076
172
*Dane porównawcze są danymi jednostkowymi wobec faktu niesporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy
zakończony 31 grudnia 2024 roku
Na koniec grudnia 2025 roku wartość aktywów Grupy istotnie wzrosła w porównaniu ze stanem na
koniec grudnia 2024 roku, co było wynikiem przede wszystkim nabycia przez Spółkę udziałów w
spółkach Wielki Bór Sp. z o.o. oraz Osiedle Kmicica Sp. z o.o., które w swoich aktywach posiadają
nieruchomości inwestycyjne. Do nabycia udziałów doszło na zasadzie wniesienia wkładów
niepieniężnych jako wkład obejmowanych akcji w podwyższonym kapitale zakładowym. Wzrosła też
wartość aktywów obrotowych, głównie wskutek pozyskania środków pieniężnych z tytułu emisji akcji
serii B w trakcie okresu sprawozdawczego.
Na koniec grudnia 2025 roku wartość kapitałów własnych była dodatnia i wynosiła 23,4 mln zł wobec -
1,023 mln PLN na koniec roku 2024.
Poniższa tabela przedstawia wybrane pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej
przeliczone na EUR. Liczby dotyczące 31 grudnia 2025 roku zostały przeliczone przy użyciu
kursu NBP na dzień 31 grudnia 2025 roku, to jest 4,2267. Liczby dotyczące 31 grudnia 2024
roku zostały przeliczone przy użyciu kursu NBP na dzień 29 grudnia 2024 roku, to jest
4,273. Liczby dotyczące 1 stycznia 2024 roku zostały przeliczone przy użyciu kursu NBP na
dzień 2 stycznia 2024 roku, to jest 4,3434.
31/12/2025
31/12/2024
01/01/2024
Aktywa razem
6 096
12
16
Aktywa trwałe, w tym:
5 615
0
0
Nieruchomości inwestycyjne
5 471
0
0
Aktywa obrotowe, w tym:
481
12
16
Należności handlowe oraz pozostałe należności
180
11
14
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
300
2
3
Pasywa razem
6 096
12
16
Kapitały własne razem, w tym:
5 589
- 239
-23
Kapitał podstawowy
245
105
207
Akcje własne nabyte w celu umorzenia
0
0
-29 494
Kapitał z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną
akcji
66 137
61 350
89 746
Element wbudowany w dniu początkowego ujęcia
0
0
0
Kapitał rezerwowy
234
231
227
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
18
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
Skumulowane zyski (straty)
- 62 905
- 57 734
-60 709
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki
dominującej
4 090
- 239
-23
Udziały niekontrolujące
1 500
-
0
Zobowiązania długoterminowe
264
-
0
Zobowiązania krótkoterminowe
243
252
40
Poniższa tabela przedstawia strukturę zobowiązań Grupy na dzień 31 grudnia 2025 roku
i 31 grudnia 2024 roku.
31/12/2025
31/12/2024
01/01/2024
Zobowiązania razem do sumy bilansowej
8%
2021%
246%
Zobowiązania długoterminowe do sumy bilansowej, w tym:
4%
0
0%
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego
4%
0
0%
Zobowiązania krótkoterminowe do sumy bilansowej, w tym:
4%
2021%
246%
Kredyty i pożyczki
2%
1233%
0%
Zobowiązania handlowe i pozostałe
1%
95%
246%
Udział zobowiązań długoterminowych w sumie bilansowej wzrósł do poziomu 4% ogólnej sumy
bilansowej w stosunku do stanu na koniec 2024 roku. Wzrost wynika z ujęcia rezerwy na podatek
odroczony, utworzonej na powstałe przy przeszacowaniu nieruchomości inwestycyjnych do wartości
godziwej, różnice przejściowe.
Udział zobowiązań krótkoterminowych w sumie bilansowej spadł z poziomu 2021% do 4%.
Na koniec grudnia 2025 roku zobowiązania krótkoterminowe stanowiły 48% całkowitych zobowiązań, a
wśród nich pożyczki uzyskane od akcjonariuszy stanowiły 26%, a pozostałe zobowiązania 22%.
Struktura aktywów i pasywów Grupy na dzień 31 grudnia 2025 r. i zmiany w porównaniu
ze stanem na koniec 2024 roku:
31/12/2025
31/12/2024
Zmiana
2025/2024
Udział w
aktywach razem
2025
Udział w
aktywach razem
2024
Aktywa trwałe razem
23 736
0
100%
92,11%
0,00%
Należności handlowe oraz
pozostałe
762
45
1593%
2,96%
84,91%
Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty
1 270
8
15775%
4,93%
15,09%
Aktywa obrotowe razem
2 032
53
3734%
7,89%
100,00%
Aktywa razem
25 768
53
48519%
100%
100%
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
19
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
31/12/2025
31/12/2024
Zmiana
2025/2024
Udział w
pasywach razem
2025
Udział w
pasywach razem
2024
Kapitał podstawowy
1 036
448
131%
4,02%
845,28%
Kapitał rezerwowy
987
987
0%
3,83%
1862,26%
Element wbudowany w dniu
początkowego ujęcia
0
0
0%
0,00%
0,00%
Kapitał z nadwyżki ceny
emisyjnej nad wartością
nominalną akcji
279 556
262 148
7%
1084,90%
494618,87%
Skumulowane zyski (straty)
-265 893
-246 697
8%
-1031,87%
-465466,04%
Kapitały własne razem
23 624
-1 023
-2409%
91,68%
-1930,19%
Kapitał własny przypadający
akcjonariuszom jednostki
dominującej
17 043
-1 023
-1766%
66,14%
-1930,19%
Udziały niekontrolujące
6 338
0
100%
24,60%
0,00%
Zobowiązania z tytułu
odroczonego podatku
dochodowego
1 116
0
100%
4,33%
0,00%
Zobowiązania długoterminowe
razem
1 116
0
100%
4,33%
0,00%
Kredyty i pożyczki
558
657
-15%
2,17%
1239,62%
Zobowiązania handlowe oraz
pozostałe zobowiązania
470
419
12%
1,82%
790,57%
Zobowiązania krótkoterminowe
razem
1028
1 076
-4%
3,99%
2030,19%
Zobowiązania razem
2 144
1 076
99%
8,32%
2030,19%
Pasywa razem
25 768
53
48519%
100,00%
100,00%
6. STRATEGIA I CHARAKTERYSTYKA POLITYKI W ZAKRESIE
KIERUNKÓW ROZWOJU GRUPY KAPITAŁOWEJ
W okresie sprawozdawczym Spółka zakończyła rozpoczęty w roku 2023 proces przeglądu opcji
strategicznych, który miał na celu rozpoznanie możliwych kierunków dalszego rozwoju, po tym jak
Spółka zbyła wszystkie posiadane aktywa. Na podstawie przeprowadzonych analiz Zarząd uznał, że w
największym stopniu do rozwoju Spółki przyczynić się może stworzenie pierwszego polskiego REIT (Real
Estate Investment Trust - fundusz inwestycyjny nieruchomości) notowanego na Giełdzie Papierów
Wartościowych w Warszawie.
W dniu 30 września 2025 roku Zarząd Spółki przyjął nową strategię rozwoju Spółki na lata 2025-2028,
w której poza określeniem głównego celu Spółki, tj. stworzenia pierwszego w Polsce, nowoczesnego
funduszu inwestycyjnego typu REIT, budującego wartość dla akcjonariuszy poprzez zdywersyfikowany
portfel nieruchomości generujących stabilny, długoterminowy dochód czynszowy, określone zostały
ramy działalności funduszu, tj. inwestowanie w:
1. Nieruchomości komercyjne w Polsce – Biurowce,
2. Nieruchomości mieszkaniowe na wynajem na Florydzie, USA,
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
20
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
3. Nieruchomości pod inwestycje technologiczne – Data centers i fabryki AI,
4. Nieruchomości hotelowe w Polsce i Europie.
Zarząd Spółki przyjął, że do końca roku 2028 Spółka zbuduje portfel nieruchomości o wartości min. 1
miliard złotych.
Wdrażanie nowej strategii odbywać się będzie poprzez rozbudowę struktury Grupy Kapitałowej.
Poszczególne inwestycje w nieruchomości odbywać się będą za pośrednictwem spółek zależnych od
Emitenta.
7. OCENA MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZAMIERZEŃ INWESTYCYJNYCH
Zarząd Spółki planuje zrealizować przyszłe inwestycje finansując je środkami pozyskanymi w pierwszej
kolejności z emisji akcji, a następnie z różnych form zadłużenia, w szczególności pożyczek i kredytów.
W ocenie Zarządu wykorzystanie emisji akcji na potrzebę nabycia aktywów niezbędnych do realizacji
strategii jest formą najbardziej realną i odpowiednią. Możliwe jest bowiem opłacanie emitowanych akcji
wkładami niepieniężnymi w postaci samych nieruchomości albo udziałów/akcji w podmiotach będących
ich właścicielami, co nie wymagać będzie angażowania kapitałowego ze strony Spółki. Taką formułę
Spółka zastosowała już w celu nabycia udziałów w spółkach Wielki Bór Sp. z o.o. oraz Osiedle Kmicica
Sp. z o.o. Alternatywą dla transakcji aportowych jest pozyskiwanie kapitału od inwestorów
zaangażowanych w transakcję nabycia przez Spółkę aktywów (jak w przypadku transakcji nabycia przez
Spółkę praw w spółkach Jacksonville Rental Properties LLC oraz JJTA 19 Real Properties LLC) lub
inwestorów zewnętrznych.
8. CZYNNIKI I NIETYPOWE ZDARZENIA MAJĄCE WPŁYW NA WYNIK
GRUPY
Przez większą część okresu sprawozdawczego Spółka prowadziła czynności zmierzające do reorganizacji
jej działalności i nie prowadziła w tym czasie działalności operacyjnej. Spółka nie posiadała także
jednostek zależnych. W trakcie okresu sprawozdawczego, odpowiedni we wrześniu oraz grudniu 2025
roku, Spółka nabyła udziały w spółkach Wielki Bór Sp. z o.o. oraz Osiedle Kmicica Sp. z o.o.
Nabycie udziałów przełożyło się na obowiązek sporządzania skonsolidowanych sprawozdań
finansowych.
Wpływ na wynik Grupy wykazany w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym miało dokonanie
przeszacowania wartości nieruchomości posiadanych przez ww. spółki. Przeszacowanie o łącznej
wartości 5,87 mln zł wpłynęło na osiągnięcie przez Spółkę zysku netto na poziomie skonsolidowanym w
kwocie ok. 3,409 mln zł. Wynik netto na poziomie skonsolidowanym bez uwzględnienia jednorazowego
zdarzenia wyniósłby – 1,343 mln zł zł.
Poza opisanymi wyżej czynnikami na osiągnięty przez Spółkę wynik nie wpłynęły żadne inne czynniki i
nietypowe zdarzenia.
9. CZYNNIKI ISTOTNE DLA DALSZEGO ROZWOJU GRUPY
W dniu 30 września 2025 roku Zarząd Spółki przyjął nową strategię rozwoju Spółki na lata 2025-2028,
której głównym celem jest stworzenie przez Spółkę funduszu inwestycyjnego typu REIT inwestującego
w nieruchomości komercyjne (biurowce) w Polsce, nieruchomości mieszkaniowe na wynajem na
Florydzie, USA, nieruchomości pod inwestycje technologiczne – Data centers i fabryki AI, nieruchomości
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
21
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
hotelowe w Polsce i Europie. Zarząd przyjął za cel budowę portfela nieruchomości o wartości min. 1
miliard złotych do końca roku 2028.
W okresie sprawozdawczym i po jego zakończeniu Spółka dokonała pierwszych transakcji, w wyniku
których objęła kontrolę nad podmiotami posiadającymi nieruchomości w Częstochowie oraz USA mające
stanowić zalążek realizacji przyjętej strategii.
Mając na uwadze powyższe czynnikami istotnymi dla dalszego rozwoju Grupy będą:
- zaangażowanie Zarządu Spółki oraz doradców współpracujących ze Spółką w czynności związane z
realizacją celu strategicznego, w szczególności odpowiednie rozpoznanie rynku oraz możliwości
negocjacyjne,
- odpowiednie warunki dla pozyskania środków na rozpoczęcie nowych projektów,
- odpowiednie warunki rynkowe dla realizacji nowych projektów, w szczególności z jednej strony podaż
odpowiednich nieruchomości, a z drugiej popyt na ich najem,
- przychylność organów Spółki wobec planów i decyzji Zarządu, w szczególności Walnego Zgromadzenia,
które odpowiedzialne jest za podjęcie stosownych uchwał,
- braku istnienia regulacji prawnych ograniczających możliwość realizacji przyjętej strategii (na chwilę
obecną nie istnieją przepisy regulujące funkcjonowanie funduszy typu REIT w Polsce).
10. CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROŻENIA
Działalność Grupy jest narażona na ryzyka finansowe, operacyjne i ekonomiczne. Dotychczas przyjęta
przez Spółkę polityka zarządzania ryzykiem jest ukierunkowana na minimalizację skutków negatywnych
zdarzeń. Wystąpienie określonego ryzyka zarówno samodzielnie, jak i w połączeniu z innymi
okolicznościami, może mieć istotny negatywny wpływ na prowadzoną przez spółki z Grupy działalność
gospodarczą, jej sytuację finansową, perspektywy rozwoju lub wyniki Grupy, a także może mieć wpływ
na kształtowanie się rynkowego kursu akcji Spółki.
Ryzyka określone poniżej nie stanowią kompletnej ani wyczerpującej listy, a w związku z tym nie mogą
być traktowane jako jedyne ryzyka, na które jest narażona Grupa. Dodatkowe ryzyka, o których Spółce
nie wiadomo w chwili obecnej lub które w chwili obecnej nie są przez Spółkę uważane za istotne, mogą
także mieć istotny negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy lub wyniki Spółki.
• RYZYKO ZWIĄZANE Z MOŻLIWOŚCIĄ NIEOSIĄGNIĘCIA ZAKŁADANYCH CELÓW
STRATEGICZNYCH
Spółka przyjęła w okresie sprawozdawczym nową strategię, która zakłada stworzenie funduszu
inwestującego w nieruchomości przeznaczone na wynajem. Strategia jest ambitna i zakłada zbudowanie
portfela nieruchomości o wartości co najmniej 1 mld zł do końca 2028 roku.
Spółka nie może zagwarantować osiągnięcia zakładanych przez siebie celów strategicznych. Realizacja
strategii zależy od wielu czynników, które pozostają niezależne od Spółki. Wśród takich czynników są:
- sytuacja gospodarcza w Polsce i poza jej granicami, w szczególności w USA, gdzie Spółka planuje
nabywanie nieruchomości,
- dostępność nieruchomości na sprzedaż, które będą wpisywać się w strategię Spółki,
- zainteresowanie inwestorów finansowaniem nabycia nieruchomości przez Spółkę, w szczególności
poprzez obejmowanie akcji Spółki,
- sytuacja ogólna na rynku giełdowym w Polsce,
- regulacje prawne wspomagające bądź ograniczające działalność funduszy typu REIT.
Spółka nie może ponadto zapewnić, iż strategia oparta została o pełną i trafną analizę obecnych i
przyszłych tendencji na rynku. Nie można także wykluczyć, iż działania podjęte przez Spółkę okażą się
niewystarczające lub błędne z punktu widzenia realizacji obranych celów strategicznych. Błędna ocena
perspektyw rynkowych i wszelkie nietrafne decyzje mogą mieć istotny negatywny wpływ na wyniki
finansowe Spółki, a także na wartość akcji Spółki.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
22
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
• RYZYKO ZWIĄZANE ZE SPOREM Z AKCJONARIUSZEM JAROSŁAWEM TADLĄ
W dniu 17 kwietnia 2026 roku Zarząd Spółki powziął informację o nieuprawnionych działaniach
akcjonariusza Spółki – Jarosława Tadli - w stosunku do aktywów będących własnością zależnej od
Emitenta spółki CPD Capital LLC. Pan Jarosław Tadla podjął czynności mające na celu ponowne przejęcie
przez niego kontroli nad sprzedanymi CPD Capital LLC prawami własności w spółkach Jacksonville Rental
Properties LLC i JJTA 19 Rental Properties LLC z siedzibami w Jacksonville, w stanie Floryda w USA. Oba
te podmioty są właścicielami nieruchomości opisanych w punkcie 4.3 niniejszego sprawozdania.
Emitent w ww. punkcie sprawozdania opisał czynności podjęte przez Pana Tadlę.
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania CPD Capital LLC nie ma pełnej kontroli nad nabytymi
aktywami, w szczególności nad posiadanymi przez nie nieruchomościami.
Istnieje ryzyko, że w tym stanie aktywa zostaną utracone (np. w wyniku nieuprawnionej sprzedaży
nieruchomości) albo ich wartość ulegnie pomniejszeniu (np. w wyniku zwiększenia obciążeń związanych
z nieruchomościami). Istnieje zatem ryzyko poniesienia przez CPD Capital, a pośrednio przez Emitenta
i jego akcjonariuszy szkód.
Emitent podjął już kroki prawne mające na celu zapobieżenie negatywnym skutkom ww. zdarzenia, w
szczególności rozpoczął procedurę mającą na celu przywrócenie kontroli nad ww. spółkami.
• RYZYKO ZWIĄZANE Z BRAKIEM PŁYNNOŚCI FINANSOWEJ
Mając na uwadze fakt, że Grupa jest w fazie początkowej budowy od nowa swojej aktywności
biznesowej jest ona szczególnie jest narażona na wystąpienie sytuacji, w której nie będzie w stanie
pokryć bieżących kosztów i zobowiązań. Grupa bowiem nie osiąga przychodów z działalności i nie
posiada aktywów obrotowych o znaczącej wartości, ponosi jednak stałe koszty związane z jej
funkcjonowaniem, w szczególności w związku z nabytymi aktywami (udziałami i prawami w spółkach
posiadających nieruchomości). Grupa finansuje swoje koszty z emisji akcji oraz pożyczek od
akcjonariusza. W razie braku możliwości pozyskania takich środków od akcjonariuszy opisane wyżej
ryzyko zmaterializuje się.
• RYZYKO ZWIĄZANE Z SYTUACJĄ MAKROEKONOMICZNĄ
Ogólna sytuacja makroekonomiczna Polski, w tym takie czynniki jak tempo wzrostu PKB, poziom inflacji
i stóp procentowych, poziom inwestycji w gospodarce oraz poziom bezrobocia, mają bezpośredni wpływ
na sytuację finansową firm. W przypadku stagnacji w gospodarce także Grupa może mieć ograniczone
możliwości rozwoju.
• RYZYKO ZWIĄZANE Z NIEPRZEWIDZIANYMI SYTUACJAMI
Ryzyko to obejmuje nieprzewidziane sytuacje jak np. wystąpienie błędu, zmiana regulacji prawnych,
wystąpienie konfliktu zbrojnego, pandemii. Sytuacje takie mogą spowodować istotny wzrost kosztów
projektu bądź też opóźnić lub całkowicie uniemożliwić prowadzenie projektu gospodarczego, co w
konsekwencji może mieć wpływ na wyniki finansowe Grupy.
• RYZYKO ZWIĄZANE Z KADRĄ MENEDŻERSKĄ
Działalność Grupy oraz jej dalszy rozwój są w dużej mierze uzależnione od wiedzy, doświadczenia
i kwalifikacji kadry zarządzającej oraz kluczowych pracowników. Od kompetencji kadry menedżerskiej
zależy sukces wszystkich kluczowych etapów realizacji projektu deweloperskiego. W przypadku odejścia
kluczowych pracowników ze spółek z Grupy istnieje ryzyko niemożności zatrudnienia nowych równie
doświadczonych i wykwalifikowanych specjalistów, którzy mogliby kontynuować realizację strategii, co
może mieć istotny negatywny wpływ na jej wyniki finansowe.
• RYZYKO ZWIĄZANE Z KONFLIKTAMI ZBROJ NYMI NA TERENIE UKRAINY ORAZ
NA BLISKIM WCHODZIE
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2025
23
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
Ciągła niestabilność sytuacji w Ukrainie spowodowana napaścią zbrojną Rosji przyczynia się do
niepewności co do sytuacji gospodarczej w regionie. Wojna przekłada się na wahania cen energii,
wpływa na rynek pracy, poziom inflacji, wysokość stóp procentowych.
Konflikt z kolei na Bliskim Wschodzie – pomiędzy USA, Izraelem oraz Iranem – w sposób niespodziewany
i gwałtowny wpłynął na rynek surowców oraz łańcuchy dostaw.
Nie jest możliwe przyjęcie pozytywnych założeń rozwoju gospodarczego do czasu trwałego zaprzestania
działań zbrojnych w obu lokalizacjach. Taka sytuacja budzi wiele wątpliwości na rynkach finansowych
co do stabilnej sytuacji gospodarczej
w Polsce. Należy wziąć pod uwagę, iż sytuacja makroekonomiczna Polski może ulegać dynamicznym
zmianom wobec eskalacji działań wojennych na terenie Ukrainy i Bliskim Wschodzie. To niewątpliwie
będzie wpływać na wszystkie gałęzie polskiej gospodarki
i zwiększać ryzyka opisane poniżej.
• RYZYKO REGULACYJNE
Grupa w realizacji swoich celów, w aktualnym stanie legislacyjnym, narażona jest na ryzyko
nadmiernego unormowania prawnego określonego wycinka realiów społeczno-gospodarczych,
ograniczającego albo zmieniającego wolność gospodarczą, ryzyko niedostatecznego uregulowania
danego obszaru realiów społeczno-gospodarczych, pozostawienie luk prawnych, ryzyko
niestosowalności w praktyce określonych unormowań prawnych, ryzyko inflacji aktów prawnych.
Na ryzyko regulacyjne Grupa może być narażona szczególnie w obszarze rozpoczęcia i prowadzenia
działalności funduszu typu REIT. Obszar ten od kilkunastu lat czeka na uregulowanie jednak ciągłe
zapowiedzi przedstawicieli rządów w tym zakresie nie mogą doczekać się realizacji. Sprawia to, że nie
jest pewne czy przepisy zostaną w ogóle wprowadzone ani jaki będą miały kształt. Istnieje ryzyko, że
regulacje będą niekorzystne dla planów Spółki, tj. spowodują ograniczenie możliwości podjęcia
działalności.
• RYZYKO ZWIĄZANE Z BRAKIEM STABILNOŚCI POLSKIEGO SYSTEMU
PRAWNEGO I PODATKOWEGO
Ze względu na częste zmiany w przepisach prawa w Polsce zmieniają się także interpretacje prawa oraz
praktyka jego stosowania. Normy prawne mogą podlegać zmianom na korzyść przedsiębiorców, lecz
mogą także powodować negatywne skutki. Ewoluujące przepisy prawa, a także odmienne jego
interpretacje, zwłaszcza w odniesieniu do prawa podatkowego, norm regulujących prowadzenie
działalności gospodarczej, prawa pracy i ubezpieczeń społecznych czy też regulacji z zakresu papierów
wartościowych, mogą wywołać negatywne konsekwencje dla Grupy. Szczególnie częste i niebezpieczne
są zmiany interpretacyjne przepisów podatkowych. Brak jest jednolitości w praktyce organów
skarbowych i orzecznictwie sądowym w sferze opodatkowania. Przyjęcie przez organy podatkowe
interpretacji prawa podatkowego innej niż stosowana przez Grupę może implikować pogorszenie jej
sytuacji finansowej, a w efekcie ujemnie wpłynąć na osiągane wyniki i perspektywy rozwoju. Przepisy
dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych, fizycznych, podatku
od nieruchomości czy składek na ubezpieczenia społeczne podlegają częstym zmianom, wskutek czego
traktowanie podatników przez organy podatkowe cechuje pewna niekonsekwencja
i nieprzewidywalność. Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli władz, które w razie
wykrycia nieprawidłowości są uprawnione do obliczania zaległości podatkowych wraz z odsetkami.
Deklaracje podatkowe mogą zostać poddane kontroli władz skarbowych przez okres pięciu lat, a niektóre
transakcje przeprowadzane w tym okresie, w tym transakcje z podmiotami powiązanymi, mogą zostać
zakwestionowane na gruncie skutków podatkowych przez właściwe władze skarbowe. W efekcie kwoty
wykazane w sprawozdaniach finansowych mogą ulec zmianie w późniejszym terminie, po ostatecznym
ustaleniu ich wysokości przez władze skarbowe. W celu minimalizacji opisanego wyżej ryzyka Zarząd
Spółki na bieżąco monitoruje zmiany przepisów prawa oraz korzysta z profesjonalnej pomocy prawnej.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
24
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
11. ŁAD KORPORACYJNY
11.1. ZASADY ŁADU KORPORACYJNEGO
CPD S.A. podlega regulacjom korporacyjnym takim jak Statut, Regulamin Walnego Zgromadzenia,
Regulamin Rady Nadzorczej, Regulamin Zarządu oraz Regulamin Komitetu Audytu, których teksty są
dostępne na stronie internetowej Spółki www.cpdsa.pl. W roku 2025 Spółka stosowała zasady ładu
korporacyjnego zawarte w dokumencie Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW, dostępnym na
stronie internetowej:
https://www.gpw.pl/pub/GPW/files/PDF/dobre_praktyki/DPSN21_BROSZURA.pdf.
Emitent wskazuje, że nie istnieją inne niż wymienione wyżej „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na
GPW 2021”, zbiory zasad ładu korporacyjnego, na których stosowanie Emitent mógł się zdecydować
dobrowolnie. Emitent nie stosował przez praktyk w zakresie ładu korporacyjnego, wykraczających poza
wymogi przewidziane prawem krajowym.
11.2. ODSTĄPIENIA OD ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO
Spółka nie stosuje następujących zasad wymienionych w Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na
GPW:
1.4. W CELU ZAPEWNIENIA NALEŻYTEJ KOMUNIKACJI Z INTERESARIUSZAMI
W ZAKRESIE PRZYJ ĘTEJ STRATEGII BIZNESOWEJ SPÓŁKA ZAMIESZCZA NA SWOJEJ
STRONIE INTERNETOWEJ INFORMACJE NA TEMAT ZAŁOŻEŃ POSIADANEJ
STRATEGII, MIERZALNYCH CELÓW, W TYM ZWŁASZCZA CELÓW
DŁUGOTERMINOWYCH, PLANOWANYCH DZIAŁAŃ ORAZ POSTĘPÓW W JEJ
REALIZACJI, OKREŚLONYCH ZA POMOCĄ MIERNIKÓW FINANSOWYCH
I NIEFINANSOWYCH. INFORMACJE NA TEMAT STRATEGII W OBSZARZE ESG
POWINNY M.IN.:
Spółka przyjęła w okresie sprawozdawczym nową strategię biznesową. Dokument opisujący strategię
biznesową został zamieszczony na stronie internetowej Spółki. Spółka jednakże w chwili obecnej nie
określa za pomocą mierników finansowych i niefinansowych założeń tej strategii. Spółka nie posiada też
strategii w obszarze ESG z uwagi na wciąż mocno ograniczony zakres działalności. Wraz z rozwojem
organizacji Emitent rozważy wprowadzenie strategii w obszarze ESG.
1.4.1. OBJAŚNIAĆ, W JAKI SPOSÓB W PROCESACH DECYZYJNYCH W SPÓŁCE
UWZGLĘDNIANE SĄ KWESTIE ZWIĄZANE ZE ZMIANĄ KLIMATU , WSKAZUJĄC NA
WYNIKAJĄCE Z TEGO RYZYKA ;
Spółka nie posiada strategii w obszarze ESG z uwagi na wciąż mocno ograniczony zakres działalności.
Wraz z rozwojem organizacji Emitent rozważy wprowadzenie strategii w obszarze ESG.
1.4.2. PRZEDSTAWIAĆ WARTOŚĆ WSKAŹNIKA RÓWNOŚCI WYNAGRODZEŃ
WYPŁACANYCH JEJ PRACOWNIKOM, OBLICZANEGO JAKO PROCENTOWA RÓŻNICA
POMIĘDZY ŚREDNIM MIESIĘCZNYM WYNAGRODZENIEM (Z UWZGLĘDNIENIEM
PREMII, NAGRÓD I INNYCH, DODATKÓW) KOBIET I MĘŻCZYZN ZA OSTATNI ROK,
ORAZ PRZEDSTAWIAĆ INFORMACJE O DZIAŁANIACH PODJĘTYCH W CELU
LIKWIDACJI EWENTUALNYCH NIERÓWNOŚCI W TYM ZAKRESIE , WRAZ
Z PREZENTACJĄ RYZYK Z TYM ZWIĄZANYCH ORAZ HORYZONTEM CZASOWYM ,
W KTÓRYM PLANOWANE JEST DOPROWADZENIE DO RÓWNOŚCI .
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
25
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
Spółka nie posiada też strategii w obszarze ESG z uwagi na wciąż mocno ograniczony zakres działalności.
Wraz z rozwojem organizacji Emitent rozważy wprowadzenie strategii w obszarze ESG.
2.1. SPÓŁKA POWINNA POSIADAĆ POLITYKĘ RÓŻNORODNOŚ CI WOBEC ZARZĄDU
ORAZ RADY NADZORCZEJ, PRZYJĘTĄ ODPOWIEDNIO PRZEZ RADĘ NADZORCZĄ LUB
WALNE ZGROMADZENIE. POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI OKREŚLA CELE I KRYTERIA
RÓŻNORODNOŚCI M.IN. W TAKICH OBSZARACH JAK PŁEĆ, KIERUNEK
WYKSZTAŁCENIA, SPECJALISTYCZNA WIEDZA, WIEK ORAZ DOŚWIADCZENIE
ZAWODOWE, A TAKŻE WSKAZUJE TERMIN I SPOSÓB MONITOROWANIA REALIZACJI
TYCH CELÓW. W ZAKRESIE ZRÓŻNICOWANIA POD WZGLĘDEM PŁCI WARUNKIEM
ZAPEWNIENIA RÓŻNORODNOŚCI ORGANÓW SPÓŁKI JEST UDZIAŁ MNIEJSZOŚCI
W DANYM ORGANIE NA POZIOMIE NIE NIŻSZYM NIŻ 30%.
Spółka nie posiada dokumentu dotyczącego polityki różnorodności przyjętego odpowiednio przez Radę
Nadzorczą lub Walne Zgromadzenie - z uwagi na wciąż mocno ograniczony zakres działalności. Wraz z
rozwojem organizacji Emitent rozważy wprowadzenie polityki różnorodności.
2.2. OSOBY PODEJMUJĄCE DECYZJE W SPRAWIE WYBORU CZŁONKÓW ZARZĄDU
LUB RADY NADZORCZEJ SPÓŁKI POWINNY ZAPEWNIĆ WSZECHSTRONNOŚĆ TYCH
ORGANÓW POPRZEZ WYBÓR DO ICH SKŁADU OSÓB ZAPEWNIAJĄCYCH
RÓŻNORODNOŚĆ, UMOŻLIWIAJĄC M.IN. OSIĄGNIĘCIE DOCELOWEGO WS KAŹNIKA
MINIMALNEGO UDZIAŁU MNIEJSZOŚCI OKREŚLONEGO NA POZIOMIE NIE NIŻSZYM
NIŻ 30%, ZGODNIE Z CELAMI OKREŚLONYMI W PRZYJ ĘTEJ POLITYCE
RÓŻNORODNOŚCI, O KTÓREJ MOWA W ZASADZIE 2.1.
W Spółce głównymi kryteriami wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej są: wykształcenie, wiedza
i doświadczenie, kompetencje oraz wszechstronność kandydata do sprawowania danej funkcji. Osoby
podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków Zarządu lub Rady Nadzorczej kierują się przede
wszystkim powyższymi kryteriami. Aktualny skład Rady Nadzorczej zapewnia różnorodność zarówno
w zakresie wykształcenia, specjalistycznej wiedzy, jak i doświadczenia zawodowego. Zarząd natomiast
aktualnie jest jednoosobowy zatem nie jest możliwe zapewnienie różnorodności.
2.7. PEŁNIENIE PRZEZ CZŁONKÓW ZARZĄDU SPÓŁKI FUNKCJI W ORGANACH
PODMIOTÓW SPOZA GRUPY SPÓŁKI WYMAGA ZGODY RADY NADZORCZEJ .
Celem wypełnienia tej zasady konieczne będzie wprowadzenie stosownych zapisów do regulacji
wewnętrznych Spółki.
2.11.6. INFORMACJĘ NA TEMAT STOPNIA REALIZACJI POLITYKI RÓŻNORODNOŚCI
W ODNIESIENIU DO ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ , W TYM REALIZACJI CELÓW ,
O KTÓRYCH MOWA W ZASADZIE 2.1.
Z uwagi na fakt, iż w Spółce nie zostały przyjęte w stosunku do Zarządu i Rady Nadzorczej dokumenty
pt.: Polityka Różnorodności, zasada ta nie została jeszcze wdrożona. Zarząd opracuje w najbliższym
czasie projekty powyższych regulacji i po ich przyjęciu przez właściwe organy Spółki będzie możliwe
wdrożenie tej zasady.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
26
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
4.3. SPÓŁKA ZAPEWNIA POWSZECHNIE DOSTĘPNĄ TRANSMISJĘ OBRAD WALNEGO
ZGROMADZENIA W CZASIE RZECZYWISTYM .
Spółka nie posiada infrastruktury technicznej umożliwiającej transmisję obrad Walnego Zgromadzenia.
W ocenie Zarządu transmisja z obrad Walnego Zgromadzenia wiązałaby się z niewspółmiernymi
kosztami (zamówienie usługi zewnętrznej oraz dostosowanie strony internetowej Spółki) w stosunku do
zainteresowania inwestorów taką transmisją (Inwestorzy nie zgłaszają chęci uczestniczenia w transmisji
Walnych Zgromadzeń).
4.9.1. KANDYDATURY NA CZŁONKÓW RADY POWINNY ZOSTAĆ ZGŁOSZONE W
TERMINIE UMOŻLIWIAJĄCYM PODJĘCIE PRZEZ AKCJONARIUSZY OBECNYCH NA
WALNYM ZGROMADZENIU DECYZJI Z NALEŻYTYM ROZEZNANIEM , LECZ NIE PÓŹNIEJ
NIŻ NA 3 DNI PRZED WALNYM ZGROMADZENIEM ; KANDYDATURY, WRAZ Z
KOMPLETEM MATERIAŁÓW ICH DOTYCZĄCYCH, POWINNY ZOSTAĆ NIEZWŁOCZNIE
OPUBLIKOWANE NA STRONIE INTERNETOWEJ SPÓŁKI .
Kandydatury na członków Rady Nadzorczej zostają zgłaszane podczas obrad Walnego Zgromadzenia.
Spółka nie ma zatem możliwości zapewnienia publikacji kandydatur w terminie i w sposób określony w
powyższej zasadzie.
11.3. SYSTEMY KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM
Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za system kontroli wewnętrznej w Grupie i jego skuteczność
w procesie sporządzania sprawozdań finansowych i raportów okresowych przygotowywanych
i publikowanych zgodnie z zasadami Rozporządzenia z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji
bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych.
Założeniem skutecznego systemu kontroli wewnętrznej w sprawozdawczości finansowej jest
zapewnienie adekwatności i poprawności informacji finansowych zawartych w sprawozdaniach
finansowych i raportach okresowych. Skuteczny system kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w
procesie sprawozdawczości finansowej zbudowany został przez odpowiednio ustalony zakres
raportowania finansowego jak również zdefiniowanie całego procesu, wraz z podziałem obowiązków
i organizacją pracy. Zarząd Spółki dokonuje także regularnych przeglądów wyników Spółki i Grupy
z wykorzystaniem stosowanego raportowania finansowego.
Grupa stosuje zasadę niezależnego przeglądu publikowanej sprawozdawczości finansowej wynikającą z
przepisów prawa. Publikowane półroczne i roczne sprawozdania finansowe, raporty finansowe oraz dane
finansowe, będące podstawą tej sprawozdawczości, są poddawane odpowiednio przeglądowi
(w przypadku sprawozdań półrocznych) i badaniu (w przypadku sprawozdań rocznych) przez audytora.
Ponadto, zgodnie z przyjętymi przez Zarząd i zaakceptowanymi przez Walne Zgromadzenie
Akcjonariuszy zasadami ładu korporacyjnego, w Spółce funkcjonuje Komitet Audytu.
W ramach dalszych działań zmniejszających ekspozycję Grupy na ryzyka rynkowe jest prawidłowa ocena
potencjalnych i kontrola bieżących inwestycji deweloperskich w oparciu o wypracowane w Grupie
modele inwestycyjne i procedury decyzyjne. W celu ograniczenia ryzyka związanego z projektami
deweloperskimi i umowami najmu Spółka otrzymuje od podwykonawców i najemców gwarancje lub
polisy ubezpieczeniowe obejmujące najbardziej powszechne zagrożenia związane z realizacją inwestycji
lub zabezpieczające czynsz z najmu.
Procedura zarządzania ryzykiem podlega okresowej aktualizacji przez Zarząd Spółki przy współudziale
kluczowej kadry kierowniczej oraz doradców zewnętrznych.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
27
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
11.4. STRUKTURA AKCJONARIATU
Zgodnie z informacjami posiadanymi przez Emitenta na dzień 31 grudnia 2025 r., a także na dzień
sporządzenia niniejszego sprawozdania akcjonariuszami posiadającymi co najmniej 5% w ogólnej liczbie
głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy byli:
Na dzień 31/12/2025
Na dzień 30/04/2026
Akcjonariusz
Liczba akcji i głosów
Jako % całkowitej liczby
akcji i głosów
Akcjonariusz
Liczba akcji i głosów
Jako % całkowitej
liczby akcji i głosów
Artur Błasik
4 967 797
47.93 %
Artur Błasik
4 567 782
30.63 %
Tomasz Górski
1 452 566
14.01 %
Jarosław Tadla
4 397 343
29.49 %
Jarosław Tadla
650 000
6.27 %
Tomasz Górski
1 471 739
9.87 %
Pozostali
3 294 194
31.79%
Maciej Drogoń
1 120 000
7.51 %
Pozostali
3 355 036
22.50 %
RAZEM
10 364 557
100,00%
14 911 900
100,00%
Nie są Emitentowi znane umowy, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach
posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.
Zmiany akcjonariatu w okresie sprawozdawczym
W dniu 20 stycznia 2025 roku Emitent otrzymał od Tomasza Dobrzynia zawiadomienie o transakcji
zbycia akcji Emitenta, w wyniku której akcjonariusz zmniejszył stan posiadania akcji Emitenta do
poziomu 121 500 sztuk, co stanowiło 2,26% kapitału zakładowego Emitenta.
W dniu 27 stycznia 2025 roku Emitent otrzymał od Marcina Dobrzynia zawiadomienie o transakcji
nabycia akcji Emitenta, w wyniku której akcjonariusz zwiększył stan posiadania akcji Emitenta do
poziomu 232 598 sztuk, co stanowiło 5,3% kapitału zakładowego Emitenta.
W dniu 10 czerwca 2025 roku Emitent otrzymał od Artura Błasika zawiadomienie o transakcji
nabycia akcji Emitenta, w wyniku której akcjonariusz zwiększył stan posiadania akcji Emitenta do
poziomu 2 226 223 sztuk, co stanowiło 41,43% kapitału zakładowego Emitenta.
W dniu 16 czerwca 2025 roku Emitent otrzymał od Marcina Dobrzynia zawiadomienie o zmniejszeniu
stanu posiadania akcji Emitenta do poziomu 231 500 sztuk, co stanowiło 4,3% kapitału zakładowego
Emitenta.
W dniu 18 czerwca 2025 roku Emitent otrzymał od Artura Błasika zawiadomienie o transakcji zbycia
akcji Emitenta, w wyniku której akcjonariusz zmniejszył stan posiadania akcji Emitenta do poziomu
1 550 000 sztuk, co stanowiło 28,85% kapitału zakładowego Emitenta.
W dniu 18 czerwca 2025 roku Emitent otrzymał od Jarosława Tadli zawiadomienie o transakcji
nabycia akcji Emitenta, w wyniku której akcjonariusz zwiększył stan posiadania akcji Emitenta do
poziomu 650 000 sztuk, co stanowiło 12,10% kapitału zakładowego Emitenta.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
28
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
W dniu 23 czerwca 2025 roku Emitent otrzymał od Securities Trust Sp. z o.o. zawiadomienie o
zmniejszeniu stanu posiadania akcji Emitenta do poziomu 148 904 sztuk, co stanowiło 2,77% kapitału
zakładowego Emitenta.
W dniu 24 czerwca 2025 roku Emitent otrzymał od LSW Laskowski, Leśnodorski, Malzacki i
Wspólnicy sp.k., będącego podmiotem dominującym wobec Securities Trust Sp. z o.o. zawiadomienie o
zmniejszeniu stanu posiadania (pośrednio) akcji Emitenta do poziomu 148 904 sztuk, co stanowiło
2,77% kapitału zakładowego Emitenta.
W dniu 10 października 2025 roku Emitent otrzymał od Artura Błasika zawiadomienie o zmianie
udziału posiadanych przez akcjonariusza akcji w kapitale zakładowym i ogóle głosów Emitenta.
Akcjonariusz zawiadomił, że w związku z rejestracją w dniu 9 października 2025 roku podwyższenia
kapitału zakładowego CPD łączna liczba posiadanych przez niego akcji Spółki wzrosła z 1.450.060 do
3.997.792, a ich udział w kapitale zakładowym i ogóle głosów wzrósł z 26,99% do 42,78%.
W dniu 11 października 2025 roku Emitent otrzymał od Jarosława Tadli zawiadomienie o zmianie
udziału posiadanych przez akcjonariusza akcji w kapitale zakładowym i ogóle głosów Emitenta.
Akcjonariusz zawiadomił, że w związku z rejestracją w dniu 9 października 2025 roku podwyższenia
kapitału zakładowego CPD udział posiadanych przez niego akcji Spółki, w liczbie 650.000, w kapitale
zakładowym i ogóle głosów zmniejszył się z 12,1% do 6,96%.
W dniu 14 października 2025 roku Emitent otrzymał od Tomasza Górskiego zawiadomienie o
zmianie udziału posiadanych przez akcjonariusza akcji w kapitale zakładowym i ogóle głosów Emitenta.
Akcjonariusz zawiadomił, że w związku z rejestracją w dniu 9 października 2025 roku podwyższenia
kapitału zakładowego CPD łączna liczba posiadanych przez niego akcji Spółki wzrosła z 28.834 do
1.452.566, a ich udział w kapitale zakładowym i ogóle głosów wzrósł z 0,54% do 15,54%.
W dniu 10 grudnia 2025 roku Emitent otrzymał od Artura Błasika zawiadomienie o zmianie udziału
posiadanych przez akcjonariusza akcji w kapitale zakładowym i ogóle głosów Emitenta. Akcjonariusz
zawiadomił, że w związku z rejestracją w dniu 10 grudnia 2025 roku podwyższenia kapitału zakładowego
CPD łączna liczba posiadanych przez niego akcji Spółki wzrosła z 3.947.797 do 4.967.797, a ich udział
w kapitale zakładowym i ogóle głosów wzrósł z 42,25% do 47,93%.
W dniu 14 grudnia 2025 roku Emitent otrzymał od Tomasza Górskiego zawiadomienie o zmianie
udziału posiadanych przez akcjonariusza akcji w kapitale zakładowym i ogóle głosów Emitenta.
Akcjonariusz zawiadomił, że w związku z rejestracją w dniu 10 grudnia 2025 roku podwyższenia kapitału
zakładowego CPD udział posiadanych przez niego akcji Spółki, w liczbie 1.452.566, w kapitale
zakładowym i ogóle głosów zmniejszył się z 15,54% do 14,01%.
Zmiany akcjonariatu po zakończeniu okresu sprawozdawczego
W dniu 20 stycznia 2026 roku Emitent otrzymał od Artura Błasika zawiadomienie o transakcjach
zbycia akcji Emitenta, w wyniku których akcjonariusz zmniejszył stan posiadania akcji Emitenta do
poziomu 4 567 742 sztuk, co stanowiło 44,07% kapitału zakładowego Emitenta.
W dniu 1 kwietnia 2026 roku Emitent otrzymał od Artura Błasika zawiadomienie o zmianie udziału
posiadanych przez akcjonariusza akcji w kapitale zakładowym i ogóle głosów Emitenta. Akcjonariusz
zawiadomił, że w związku z rejestracją w dniu 31 marca 2026 roku podwyższenia kapitału zakładowego
CPD udział posiadanych przez niego akcji Spółki, w liczbie 4.567.782, w kapitale zakładowym i ogóle
głosów zmniejszył się z 44,07% do 30,63%.
W dniu 3 kwietnia 2026 roku Emitent otrzymał od Tomasza Górskiego zawiadomienie o zmianie
udziału posiadanych przez akcjonariusza akcji w kapitale zakładowym i ogóle głosów Emitenta.
Akcjonariusz zawiadomił, że w związku z rejestracją w dniu 31 marca 2026 roku podwyższenia kapitału
zakładowego CPD udział posiadanych przez niego akcji Spółki, w liczbie 1.471.739, w kapitale
zakładowym i ogóle głosów zmniejszył się z 14,2% do 9,87%.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
29
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
W dniu 3 kwietnia 2026 roku Emitent otrzymał od Macieja Drogonia zawiadomienie o zmianie
udziału posiadanych przez akcjonariusza akcji w kapitale zakładowym i ogóle głosów Emitenta.
Akcjonariusz zawiadomił, że w związku z rejestracją w dniu 31 marca 2026 roku podwyższenia kapitału
zakładowego CPD zwiększeniu uległa liczba posiadanych przez niego akcji Spółki z 320.000 sztuk do
1.120.000, a udział posiadanych przez niego akcji Spółki w kapitale zakładowym i ogóle głosów
zwiększył się z 3,09% do 7,51%.
11.5. POSIADACZE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH DAJĄCYCH SPECJALNE
UPRAWNIENIA KONTROLNE
Spółka dotychczas nie emitowała papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne
akcjonariuszom.
11.6. OGRANICZENIA ODNOŚNIE DO WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU
Spółka dotychczas nie emitowała papierów wartościowych ograniczających wykonanie prawa głosu,
w tym ograniczenie wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów,
ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi, przy
współpracy spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania
papierów wartościowych.
11.7. OGRANICZENIA DOTYCZĄCE PRZENOSZENIA PRAW WŁASNOŚCI PAPIERÓW
WARTOŚCIOWYCH EMITENTA
Nie istnieją prawne ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności akcji Spółki. Dopuszczalne jest
natomiast umowne ograniczenie w tym zakresie.
W dniu 15 stycznia 2026 roku Emitent zawarł z akcjonariuszem - Panem Arturem Błasikiem umowę, na
mocy której akcjonariusz zobowiązał się, że w okresie 12 miesięcy od dnia zawarcia przedmiotowej
umowy bez zgody Emitenta nie dokona jakiegokolwiek rozporządzenia, oznaczonymi aktualnie kodem
ISIN: PLCELPD00039, akcjami Emitenta w liczbie 3.500.000, które to akcje w chwili zawarcia umowy
stanowiły 33,77% wszystkich akcji Emitenta, a obecnie reprezentują 23,47%. Zobowiązanie
akcjonariusza zostało zabezpieczone obowiązkiem zapłaty przez akcjonariusza na rzecz Emitenta
świadczenia gwarancyjnego, w przypadku jego naruszenia.
11.8. ZARZĄD – POWOŁYWANIE, ODWOŁYWANIE, UPRAWNIENIA
Członkowie Zarządu są powoływani i odwoływani przez Radę Nadzorczą. Obecna kadencja Zarządu
Spółki trwa od dnia 27 maja 2020 roku, tj. od dnia odbycia się Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia
zatwierdzającego sprawozdanie finansowe Spółki za 2019 rok oraz powołania Zarządu IV kadencji,
i zakończy się w dniu 31 grudnia 2025 roku (przy czym mandat do pełnienia funkcji wygaśnie najpóźniej
z dniem odbycia walnego zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za rok obrotowy
zakończony w dniu 31 grudnia 2025 roku). Kadencja obecnego Zarządu jest wspólna i trwa 5 lat (§ 13
ust. 1 Statutu). Odwołanie lub zawieszenie członka Zarządu może nastąpić wyłącznie z ważnych
powodów. Art. 368 § 4 k.s.h. przewiduje również prawo odwołania lub zawieszenia członka Zarządu
przez Walne Zgromadzenie.
Kompetencje do prowadzenia spraw Spółki określa Regulamin Zarządu zatwierdzony uchwałą Rady
Nadzorczej. Zarząd jest organem zarządzająco-wykonawczym Spółki i jako taki prowadzi sprawy Spółki
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
30
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
oraz kieruje całokształtem jej działalności, zarządza przedsiębiorstwem prowadzonym przez Spółkę oraz
reprezentuje ją na zewnątrz. Do praw i obowiązków Zarządu w szczególności należy:
• ustalenie terminu, porządku obrad i zwoływanie Walnych Zgromadzeń,
• składanie Walnemu Zgromadzeniu wniosków, wraz z opinią Rady Nadzorczej, w sprawach
objętych porządkiem jego obrad,
• przedstawianie Radzie Nadzorczej sprawozdania finansowego i pisemnego sprawozdania
Zarządu z działalności w okresie obrachunkowym oraz wniosku w sprawie podziału zysku
lub pokrycia strat, które to dokumenty podlegają rozpatrzeniu na Zwyczajnym Walnym
Zgromadzeniu,
• uchwalanie Regulaminu Organizacyjnego Spółki oraz innych aktów wewnętrznych Spółki
regulujących tok pracy przedsiębiorstwa Spółki,
• opracowywanie i uchwalanie planów rocznych, wieloletnich i strategicznych Spółki,
• ustanawianie prokury i udzielanie pełnomocnictw,
• występowanie do Rady Nadzorczej z wnioskiem o zwołanie jej posiedzenia,
• występowanie do Rady Nadzorczej z wnioskami o zatwierdzenie Regulaminu Zarządu,
Regulaminu Organizacyjnego Spółki, rocznych budżetów i planów rozwojowych Spółki.
Członkowie Zarządu mają obowiązek uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu w składzie
umożliwiającym udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie Walnego
Zgromadzenia.
11.9. ZASADY ZMIAN STATUTU
Kodeks spółek handlowych reguluje szczegółowo zmiany statutu spółki akcyjnej w rozdziale 4, 5 i 6
przepisów o spółce akcyjnej (art. 430 k.s.h. i nast.). Zmiana Statutu Spółki wymaga decyzji podjętych
przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy.
11.10. WALNE ZGROMADZENIE
Walne Zgromadzenie jest najwyższym organem Spółki. Walne Zgromadzenie działa zgodnie z zasadami
określonymi w Kodeksie spółek handlowych, Statucie Spółki oraz Regulaminie Walnych Zgromadzeń.
Statut Spółki oraz Regulamin Walnych Zgromadzeń znajdują się na stronie internetowej Spółki:
www.cpdsa.pl. Walne Zgromadzenia są Zwyczajne i Nadzwyczajne. Walne Zgromadzenie zwołują
uprawnione organy lub osoby, których uprawnienie wynika z przepisów prawa lub Statutu. Odbywają
się w miejscu i czasie ułatwiającym najszerszemu kręgowi Akcjonariuszy uczestnictwo w Zgromadzeniu.
Do udziału w Walnym Zgromadzeniu uprawnieni są Akcjonariusze Spółki uprawnieni z akcji imiennych
i świadectw tymczasowych oraz zastawnicy i użytkownicy, którym przysługuje prawo głosu, jeżeli zostali
wpisani do księgi akcyjnej, co najmniej na tydzień przed odbyciem Walnego Zgromadzenia. Do
najważniejszych uprawnień Walnego Zgromadzenia należą decyzje w sprawie emisji akcji z prawem
poboru, dzień ustalenia praw do dywidendy oraz dzień wypłaty dywidendy, powoływania i odwoływania
członków Rady Nadzorczej, ustalania ich wynagrodzenia, jak również podejmowanie uchwał w sprawach
wskazanych w k.s.h.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
31
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
11.11. ORGANY ZARZĄDZAJĄCE, NADZORUJĄCE I KOMITET AUDYTU. SKŁAD
OSOBOWY I ZMIANY, KTÓRE ZASZŁY W NIM W CIĄGU OSTATNIEGO ROKU
OBROTOWEGO, ORAZ OPIS DZIAŁANIA ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH,
NADZORUJĄCYCH LUB ADMINISTRUJ ĄCYCH EMITENTA ORAZ ICH
KOMITETÓW
RADA NADZORCZA
Rada Nadzorcza działała zgodnie z przepisami Kodeksu spółek handlowych, postanowieniami Statutu
Spółki, uchwalonym przez nią jawnym i dostępnym publicznie Regulaminem Rady Nadzorczej,
określającym jej organizację i sposób wykonywania czynności oraz Zasadami Dobrych Praktyk Spółek
Notowanych na GPW. Rada Nadzorcza jest organem kolegialnym i składa się z 5 (pięciu) do 7 (siedmiu)
członków. Liczbę członków Rady Nadzorczej zgodnie z zapisami poprzedniego zdania ustala Walne
Zgromadzenie.
W skład Rady Nadzorczej CPD S.A. na dzień bilansowy wchodzili:
• Pan Tomasz Kaniowski – Przewodniczący Rady Nadzorczej;
• Pan Krzysztof Koza – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej;
• Pan Tomasz Fatyga – Członek Rady Nadzorczej;
• Pan Sebastian Łuczak – Członek Rady Nadzorczej;
• Pan Marek Smogór – Członek Rady Nadzorczej.
W okresie sprawozdawczym zaszły następujące zmiany, w składzie Rady Nadzorczej:
• 30 czerwca 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki odwołało z funkcji członka Rady
Nadzorczej Pana Dariusza Maciejuka a także, powołało do pełnienia funkcji członka Rady
Nadzorczej Pana Tomasza Fatygę.
Po zakończeniu okresu sprawozdawczego zaszły następujące zmiany, w składzie Rady Nadzorczej:
• W dniu 5 marca 2026 roku rezygnację z pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej złożył Pan
Tomasz Fatyga.
• W dniu 19 marca 2026 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki powołało do pełnienia
funkcji członka Rady Nadzorczej Pana Bartłomieja Oseta.
KOMITET AUDYTU
Rada Nadzorcza Spółki, działając na podstawie art. 128 i 129 ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych
rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz.U. z 2017 r., poz. 1089) powołała
Komitet Audytu.
Na koniec 2025 roku, a także na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania w skład Komitetu Audytu
CPD S.A. wchodziły następujące osoby:
• Tomasz Kaniowski – Przewodniczący Komitetu Audytu, członek niezależny, posiada wiedzę i
umiejętności w zakresie rachunkowości zdobytą podczas wieloletniej pracy jako dyrektor
finansowy oraz na stanowiskach związanych z kontrolingiem;
• Krzysztof Koza - Członek Komitetu Audytu, członek niezależny;
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
32
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
• Marek Smogór - Członek Komitetu Audytu, członek niezależny, posiada wiedzę i umiejętności z
zakresu branży Spółki zdobytą podczas wieloletniej pracy na rynku nieruchomości jako osoba
zarządzająca przedsiębiorstwami zajmującymi się działalnością deweloperską.
W okresie sprawozdawczym w składzie Komitetu Audytu CPD S.A. nie zachodziły zmiany.
Komitet Audytu we wskazanym składzie spełnia kryteria niezależności oraz pozostałe wymagania
określone w art. 129 ust. 1,3.5 i 6 ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze
publicznym, tj.:
• W skład komitetu audytu wchodzi przynajmniej 3 członków. Przynajmniej jeden członek
komitetu audytu posiada wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania
sprawozdań finansowych;
• Większość członków Komitetu Audytu, w tym jego przewodniczący, jest niezależna od danej
jednostki zainteresowania publicznego;
• Członkowie Komitetu Audytu posiadają wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa
jednostka zainteresowania publicznego. Warunek ten uznaje się za spełniony, jeżeli
przynajmniej jeden członek komitetu audytu posiada wiedzę i umiejętności z zakresu tej branży
lub poszczególni członkowie w określonych zakresach posiadają wiedzę i umiejętności z zakresu
tej branży; Przewodniczącego Komitetu Audytu powołują członkowie Komitetu Audytu lub Rady
Nadzorczej albo innego organu nadzorującego lub kontrolnego jednostki zainteresowania
publicznego.
Komitet Audytu jest zobowiązany do współpracy z biegłymi rewidentami Spółki i weryfikacji ich
niezależności, tj. w związku z ustawą o biegłych rewidentach.
W 2024 roku Komitet Audytu spotkał się dwukrotnie.
Zgodnie z § 11 ust. 2 pkt. 8) Statutu CPD S.A. do kompetencji Rady Nadzorczej należy wybór biegłego
rewidenta przeprowadzającego badanie sprawozdania finansowego Spółki. Wybór firmy audytorskiej
dokonywany jest przez Radę Nadzorczą Spółki po zapoznaniu się z rekomendacją Komitetu Audytu.
W przypadkach określonych przepisami prawa rekomendacja Komitetu Audytu jest sporządzana
w następstwie procedury przetargowej zorganizowanej przez Spółkę. Wybór firmy audytorskiej jest
dokonywany z odpowiednim wyprzedzeniem, aby umowa o badanie sprawozdania finansowego mogła
zostać podpisana w terminie umożliwiającym firmie audytorskiej udział w inwentaryzacji znaczących
składników majątkowych.
Rada Nadzorcza oraz Komitet Audytu (na etapie przygotowywania rekomendacji) ustalają kryteria,
jakimi będą kierować się przy wyborze podmiotu uprawnionego do badania sprawozdania finansowego
Spółki, zwracając szczególną uwagę na:
a) zachowanie zasad bezstronności i niezależności firmy audytorskiej oraz biegłego rewidenta,
b) analizę prac realizowanych przez firmę audytorską i biegłego rewidenta w Spółce, które
wykraczają poza zakres badania sprawozdania finansowego celem uniknięcia konfliktu
interesów (zachowanie bezstronności i niezależności),
c) zakres usług wykonywanych przez firmę audytorską i biegłego rewidenta w okresie ostatnich
pięciu lat poprzedzających wybór firmy audytorskiej,
d) najwyższą jakość wykonywanych prac audytorskich,
e) kwalifikacje zawodowe i doświadczenie osób bezpośrednio zaangażowanych w prowadzone
badanie, w tym także znajomość branży, w której działa Spółka CPD S.A.,
f) prowadzenie przez firmę audytorską działalności w większości państw, w których działa Spółka
CPD S.A.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
33
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
Komitet Audytu jest uprawniony do przedstawienia Radzie Nadzorczej oraz Zarządowi, na każdym etapie
procedury wyboru firmy audytorskiej, wytycznych, jakimi Rada Nadzorcza powinna kierować się przy
wyborze podmiotu uprawnionego do badania sprawozdania finansowego Spółki.
Kontrola i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej są dokonywane na
każdym etapie procedury wyboru firmy audytorskiej do badania i przeglądu wskazanych powyżej
sprawozdań finansowych.
Wybór firmy audytorskiej jest dokonywany z uwzględnieniem doświadczenia firmy audytorskiej
w zakresie badania ustawowego sprawozdań finansowych jednostek zainteresowania publicznego,
w tym spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Dokonując wyboru, Rada Nadzorcza kieruje się zasadą rotacji firmy audytorskiej i kluczowego biegłego
rewidenta w taki sposób, aby maksymalny czas nieprzerwanego trwania zleceń badań ustawowych
przeprowadzanych przez tę samą firmę audytorską lub firmę audytorską powiązaną z tą firmą
audytorską lub jakiegokolwiek członka sieci działającej w państwach Unii Europejskiej, do której należą
te firmy audytorskie, nie przekraczał dziesięciu lat, kluczowy biegły rewident zaś nie przeprowadzał
badania ustawowego w Spółce przez okres dłuższy niż pięć lat (w takim przypadku kluczowy biegły
rewident może ponownie przeprowadzać badanie ustawowe w Spółce po upływie co najmniej trzech lat
od zakończenia ostatniego badania ustawowego).
Niedozwolone jest wprowadzanie jakichkolwiek klauzul umownych, które nakazywałyby Radzie
Nadzorczej wybór podmiotu uprawnionego do badania spośród określonej kategorii lub wykazu
podmiotów uprawnionych do badania. Klauzule takie są nieważne z mocy prawa.
Pierwsza umowa o badanie sprawozdania finansowego jest zawierana z firmą audytorską na okres nie
krótszy niż dwa lata z możliwością przedłużenia na kolejne co najmniej dwuletnie okresy,
z uwzględnieniem wynikających z przepisów prawa zasad rotacji firmy audytorskiej i kluczowego
biegłego rewidenta.
Koszty przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego ponosi Spółka.
Biegły rewident lub firma audytorska przeprowadzający ustawowe badania Spółki lub podmiot
powiązany z firmą audytorską ani żaden z członków sieci, do której należy biegły rewident lub firma
audytorska, nie świadczą bezpośrednio ani pośrednio na rzecz Spółki ani jednostek powiązanych
żadnych zabronionych usług niebędących badaniem sprawozdań finansowych ani czynnościami rewizji
finansowej.
Usługami zabronionymi nie są usługi wskazane w art. 136 ust. 2 ustawy z dnia 11 maja 2017 r.
o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym.
Świadczenie usług, o których mowa w pkt 2., jest możliwe jedynie w zakresie niezwiązanym z polityką
podatkową Spółki, po przeprowadzeniu przez Komitet Audytu oceny zagrożeń i zabezpieczeń
niezależności i po wyrażeniu zgody przez Komitet Audytu.
W stosownych przypadkach Komitet Audytu wydaje wytyczne dotyczące usług.
ZARZĄD
Na koniec 2025 roku, a także na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania w skład Zarządu CPD
S.A. wchodziły następujące osoby:
• RAFAŁ KIJONKA – PREZES ZARZĄDU
W okresie sprawozdawczym w składzie Zarządu CPD S.A. nie zachodziły zmiany.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
34
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
12. ISTOTNE POSTĘPOWANIA SĄDOWE, ADMINISTRACYJNE
I ARBITRAŻOWE
Spółki z Grupy nie są stroną żadnych istotnych postępowań sądowych, administracyjnych i
arbitrażowych.
13. ISTOTNE TRANSAKCJE POMIĘDZY PODMIOTAMI POWIĄZANYMI
W okresie sprawozdawczym spółki z Grupy nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi na
warunkach innych niż rynkowe. Transakcje z jednostkami powiązanymi zostały opisane w Nocie
objaśniającej nr 23 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Spółki.
14. UMOWY KREDYTÓW I POŻYCZEK, PORĘCZENIA I GWARANCJE
Na dzień bilansowy spółki z Grupy nie miały żadnych zobowiązań z tytułu kredytów, poręczeń
i gwarancji.
Na dzień bilansowy w Grupie istniały następujące zobowiązania z tytułu pożyczek:
Pożyczkodawca
Pożyczkobiorca
Kwota pożyczki
Oprocentowanie
Termin spłaty
Euvic IT S.A.
CPD S.A.
500.000,00
3MWIBOR+2%
2029-06-25
15. INFORMACJE O UDZIELONYCH POŻYCZKACH
Na dzień bilansowy w Grupie istniały następujące należności z tytułu pożyczek:
Pożyczkodawca
Pożyczkobiorca
Kwota pożyczki
Oprocentowanie
Termin spłaty
CPD S.A.
Osoba fizyczna niepowiązana
24 919,89
6%
30.06.2026
CPD S.A.
Osoba fizyczna powiązana
1 183,56
6%
n/a
16. ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE
Nie wystąpiły.
17. EMISJE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH
W dniu 12 listopada 2024 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w
sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji akcji zwykłych na okaziciela serii B,
pozbawienia dotychczasowych akcjonariuszy w całości prawa poboru wszystkich akcji serii B, zmiany
Statutu Spółki. Na podstawie przedmiotowej uchwały Walne Zgromadzenie zdecydowało o
podwyższeniu kapitału zakładowego o kwotę o kwotę 89.000 zł do kwoty 537.309,30 zł poprzez emisję
890.000 akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 0,10 zł każda. Celem emisji akcji serii
B było zasilenie Spółki w środki pieniężne niezbędne do spłaty zobowiązań oraz na pokrycie kosztów
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
35
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
związanych z działalnością Spółki. W dniu 25 kwietnia 2025 roku Zarząd, za zgodą Rady Nadzorczej,
ustalił cenę emisyjną akcji serii B na kwotę 2,00 zł za każdą akcję. Akcje serii B zostały zaoferowane w
ramach subskrypcji prywatnej. Subskrypcja została zakończona w dniu 8 maja 2025 roku. Rejestracja
podwyższenia kapitału zakładowego na skutek emisji akcji serii B odbyła się w dniu 9 czerwca 2025
roku. W wyniku emisji akcji serii B Spółka pozyskała kwotę 1.780.000,00 zł, która została wykorzystana
zgodnie z celami emisyjnymi, tj. na spłatę części zobowiązań Spółki oraz na pokrycie kosztów
funkcjonowania Spółki w okresie sprawozdawczym.
W dniu 16 września 2025 roku Zarząd Spółki podjął uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału
zakładowego w oparciu o upoważnienie wynikające z § 4a statutu Spółki, tj. w ramach kapitału
docelowego, o kwotę 397.146,40 zł, tj. do kwoty 934.455,70 zł, w drodze emisji 3.971.464 akcji
zwykłych na okaziciela serii C.
Uchwała została podjęta w celu przejęcia kontroli nad spółką pod firmą Wielki Bór Spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością z siedzibą w Warszawie.
Za zgodą Rady Nadzorczej, wyrażoną uchwałą w dniu 15 września 2025 roku, cena emisyjna Akcji serii
C została ustalona na poziomie 3,20 zł za każdą akcję, a także w stosunku do Akcji serii C, dotychczasowi
akcjonariusze Spółki zostali pozbawieni prawa poboru w całości.
Akcje serii C zostały objęte w zamian za wkłady niepieniężne, których przedmiotem było 477 udziałów
spółki Wielki Bór Sp. z o.o., o łącznej wartości nominalnej 23.850,00 zł, stanowiących łącznie 78,2%
kapitału zakładowego oraz reprezentujących łącznie 78,2% w ogóle głosów na Zgromadzeniu
Wspólników Wielki Bór Sp. z o.o., których łączna wartość godziwa wynosiła 12.708.687,54 zł.
Zarząd zaoferował objęcie Akcji serii C następującym osobom będącym wspólnikami Wielki Bór Sp. z
o.o.:
1) Arturowi Błasikowi Spółka zaoferowała objęcie 2.547.732 Akcji Serii C o wartości nominalnej 0,10 zł
każda, o łącznej wartości nominalnej w wysokości 254.773,20 zł za łączną cenę emisyjną w kwocie
8.152.742,40 zł, w zamian za wkład niepieniężny w postaci 306 udziałów Wielki Bór Sp. z oo.o., o łącznej
wartości nominalnej 23.850,00 zł, stanowiących łącznie 50,17% kapitału zakładowego, których łączna
wartość godziwa wynosi 8.152.742,95 zł.
2) Tomaszowi Górskiemu Spółka zaoferowała objęcie 1.423.732 Akcji Serii C o wartości nominalnej 0,10
zł każda, o łącznej wartości nominalnej w wysokości 142.373,20 zł za łączną cenę emisyjną w kwocie
4.555.942,40 zł, w zamian za wkład niepieniężny w postaci 171 udziałów Wielki Bór Sp. z o.o., o łącznej
wartości nominalnej 8.550,00 zł, stanowiących łącznie 28% kapitału zakładowego, których łączna
wartość godziwa wynosiła 4.555.944,59 zł.
Subskrypcja Akcji Serii C została zakończona w dniu 24 września 2025 roku. Rejestracja podwyższenia
kapitału zakładowego na skutek emisji akcji serii B odbyła się w dniu 9 października 2025 roku.
W dniu 19 listopada 2025 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w
sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji akcji zwykłych na okaziciela,
pozbawienia dotychczasowych akcjonariuszy w całości prawa poboru wszystkich emitowanych akcji oraz
zmiany Statutu Spółki. Na podstawie przedmiotowej uchwały Walne Zgromadzenie zdecydowało o
podwyższeniu kapitału zakładowego o kwotę 102.000,00 zł, tj. do kwoty 1.036.455,70 zł, w drodze
emisji 1.020.000 akcji zwykłych na okaziciela serii E.
Uchwała została podjęta w celu przejęcia kontroli nad spółką pod firmą Osiedle Kmicica Spółka z
ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Warszawie.
Cena emisyjna Akcji serii E została ustalona na poziomie 3,20 zł za każdą akcję.
Akcje serii E zostały objęte w zamian za wkład niepieniężny, którego przedmiotem były 204 udziały
spółki Osiedle Kmicica Sp. z o.o., o łącznej wartości nominalnej 20.400,00 zł, stanowiące łącznie 51%
kapitału zakładowego oraz reprezentujące łącznie 51% w ogóle głosów na Zgromadzeniu Wspólników
Osiedle Kmicica Sp. z o.o., których łączna wartość godziwa wynosiła 3.508.189,73 zł.
Zarząd zaoferował objęcie Akcji serii E następującej osobie będącej wspólnikiem Osiedle Kmicica Sp. z
o.o.:
1) Arturowi Błasikowi Spółka zaoferowała objęcie 1.020.000 Akcji Serii E o wartości nominalnej 0,10 zł
każda, o łącznej wartości nominalnej w wysokości 102.000,00 zł za łączną cenę emisyjną w kwocie
3.264.000,00 zł, w zamian za wkład niepieniężny w postaci 204 udziałów Osiedle Kmicica Sp. z o.o., o
łącznej wartości nominalnej 20.400,00 zł, stanowiących łącznie 51% kapitału zakładowego, których
łączna wartość godziwa wynosiła 3.508.189,73 zł.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
36
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
Subskrypcja Akcji Serii E została zakończona w dniu 2 grudnia 2025 roku. Rejestracja podwyższenia
kapitału zakładowego na skutek emisji akcji serii B odbyła się w dniu 10 grudnia 2025 roku.
W dniu 19 listopada 2025 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w
sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji akcji zwykłych na okaziciela serii D,
pozbawienia dotychczasowych akcjonariuszy w całości prawa poboru wszystkich akcji serii D, zmiany
Statutu Spółki. Na podstawie przedmiotowej uchwały Walne Zgromadzenie zdecydowało o
podwyższeniu kapitału zakładowego o kwotę nie wyższą niż 798.000,00 zł w drodze emisji nie więcej
niż 7.980.000 akcji zwykłych na okaziciela serii D.
Zarząd Spółki zaoferował łącznie 3.747.343 akcji serii D na rzecz Pana Jarosława Tadli, który objął
zaoferowane mu akcje. Akcje serii D zostały opłacone wkładami pieniężnymi przy czym rozliczenie
wkładu pieniężnego nastąpiło w drodze potrącenia wierzytelności.
Potrącenie zostało dokonane pomiędzy Emitentem, zależną od Emitenta spółką CPD Capital LLC oraz
Panem Jarosławem Tadlą.
Wierzytelność pieniężna Emitenta w łącznej kwocie 11.991.497,60 zł przysługiwała w stosunku do
Jarosława Tadli z tytułu objęcia przez niego 3.747.343 Akcji serii D i powstała z chwilą zawarcia umów
objęcia Akcji serii D, tj. w dniu 26 stycznia 2026 roku w kwocie 9.013.801,60 zł oraz w dniu 20 lutego
2026 roku w kwocie 2.977.696,00 zł.
Na potrzebę dokonania potrącenia wierzytelność Emitenta w stosunku do Jarosława Tadli została
przeliczona na walutę USD, na łączną kwotę 3.326.267,46 USD.
Wierzytelność pieniężna Jarosława Tadli w łącznej kwocie 3.326.267,19 USD przysługiwała w stosunku
do zależnej od Emitenta spółki CPD Capital LLC z tytułu nabycia wszystkich praw własności w spółkach
Jacksonville Rental Properties LLC i JJTA 19 Real Property LLC i powstała z chwilą zawarcia
przedmiotowych umów, tj. w dniu 26 stycznia 2026 roku w kwocie 2.490.000,00 USD oraz w dniu 20
lutego 2026 roku w kwocie 836.267,19 USD.
Wierzytelność pieniężna CPD Capital LLC w łącznej kwocie 3.326.267,19 USD przysługiwała w stosunku
do Emitenta z tytułu roszczenia o wydanie pożyczek pieniężnych wynikających z zawartych między CPD
Capital LLC a Emitentem umów pożyczek i powstała z chwilą zawarcia przedmiotowych umów, tj. w dniu
26 stycznia 2026 roku w kwocie 2.490.000,00 USD oraz w dniu 20 lutego 2026 roku w kwocie
836.267,19 USD.
W dniu 19 marca 2026 roku Zarząd Emitenta złożył oświadczenie o dookreśleniu kapitału zakładowego
w związku z objęciem 3.747.343 Akcji serii D. Wysokość kapitału zakładowego Spółki dookreślona
została na kwotę 1.411.190,00 zł. Rejestracja podwyższenia kapitału zakładowego na skutek emisji akcji
serii D nastąpiła w dniu 31 marca 2026 roku.
18. AKCJE WŁASNE
Ani w trakcie okresu sprawozdawczego ani po jego zakończeniu Spółka nie posiadała akcji własnych.
19. OPIS RÓŻNIC W PROGNOZOWANYCH WYNIKACH FINANSOWYCH
CPD nie publikowała prognoz wyników finansowych na rok 2025.
20. OCENA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI
Ocena zarządzania zasobami finansowymi Grupy
W 2025 roku zasoby finansowe Grupy były wykorzystywane zgodnie z planami, przeznaczeniem
i bieżącymi potrzebami. Spółki z Grupy starały się wywiązywać ze swych zobowiązań wobec
kontrahentów, banków oraz z obowiązkowych obciążeń na rzecz Państwa. Przepływy finansowe są na
bieżąco monitorowane, co pozwala na bezpieczne zarządzanie finansami Grupy. Spółka przeprowadziła
w okresie sprawozdawczym emisję akcji, w wyniku której pozyskała środki w wysokości niezbędnej do
wywiązania się z zobowiązań. W celu minimalizowania ryzyka powstawania zaległości w płatnościach
Spółka zawarła w okresie sprawozdawczym dodatkowo umowę pożyczki ze swoim akcjonariuszem.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
37
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
21. ZMIANY W ZASADACH ZARZĄDZANIA
W roku 2025 nie wystąpiły zasadnicze zmiany
w zasadach zarządzania w Grupie.
22. WYNAGRODZENIA ZARZĄDU, RADY NADZORCZEJ I KOMITETU
AUDYTU
• WYNAGRODZENIE RADY NADZORCZEJ
W 2025 roku Spółka ani jednostki podporządkowane nie wypłacały nagród ani korzyści, w tym
wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale emitenta,
w szczególności opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach
subskrypcyjnych, w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie. W roku 2025 członkom Rady
Nadzorczej CPD S.A. zostały wypłacone następujące kwoty wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji
w Radzie Nadzorczej Spółki:
Imię i nazwisko
Funkcja
Waluta
PLN
brutto
Okres
Uwagi
Tomasz Kaniowski
Przewodniczący
RN
PLN
5 500
01.2025–
–12.2025
-
Krzysztof Koza
Wiceprzewodnicz
ący RN
PLN
5 500
01.2025–
–12.2025
-
Dariusz Maciejuk
Członek RN
PLN
0
01.2025–
–06.2025
odwołanie 30.06.2025
Sebastian Łuczak
Członek RN
PLN
5 500
01.2025–
–12.2025
-
Marek Smogór
Członek RN
PLN
5 500
01.2025–
–12.2025
-
Tomasz Fatyga
Członek RN
PLN
0
06.2025–
–12.2025
powołanie 30.06.2025
RAZEM
PLN
28 600
• WYNAGRODZENIE KOMITETU AUDYTU
Wynagrodzenia członków Komitetu Audytu CPD S.A. w roku 2025 z tytułu pełnienia funkcji na zasadzie
powołania w Komitecie Audytu Spółki oraz z tytułu usług świadczonych na rzecz spółek Grupy wyniosły:
Imię i nazwisko
Funkcja
Waluta
PLN
brutto
Okres
Uwagi
Tomasz Kaniowski
Członek KA
PLN
2 200
01.2025–12.2025
-
Krzysztof Koza
Członek KA
PLN
2 200
01.2025–12.2025
-
Marek Smogór
Członek KA
PLN
2 200
01.2025–12.2025
-
RAZEM
PLN
6 600
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
38
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
• WYNAGRODZENIE ZARZĄDU
W 2025 roku Spółka ani jednostki podporządkowane nie wypłacały nagród ani korzyści, w tym
wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale emitenta,
w szczególności opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach
subskrypcyjnych, w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie. Wynagrodzenia członków Zarządu
CPD S.A. w roku 2025 z tytułu pełnienia funkcji na zasadzie powołania w Zarządzie Spółki oraz z tytułu
usług świadczonych na rzecz spółek Grupy wyniosły:
Imię i nazwisko
Funkcja
Wynagrodzenie
brutto z tytułu
pełnienia
funkcji w
Zarządzie
Spółki
wypłacane
przez Spółkę
(PLN)
Wynagrodzenie
brutto z tytułu
świadczenia usług
na rzecz spółek z
Grupy wypłacane
przez jednostki
podporządkowane
(PLN)
RAZEM
brutto
(PLN)
Okres
Uwagi
Rafał Kijonka
Członek Zarządu
135 806,45
0
135 806,45
01.2025–12.2025
-
RAZEM
135 806,45
0
135 806,45
23. UMOWY Z OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI – REKOMPENSATY
Członkowie Zarządu CPD S.A. nie są zatrudnieni na umowy o pracę w Spółce. Spółka nie zawarła
z osobami zarządzającymi umów przewidujących rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub
zwolnienia ze stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy odwołanie ze stanowiska następuje z powodu
połączenia Spółki przez przejęcie.
24. AKCJE SPÓŁKI BĘDĄCE W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH
I NADZORUJĄCYCH
Poniższa tabela przedstawia stan posiadania akcji Spółki przez członków Zarządu pełniących funkcję
w Zarządzie Spółki na 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień przekazania niniejszego sprawozdania,
według informacji posiadanych przez Spółkę:
Imię i
nazwisko
Funkcja
Liczba akcji
i głosów
posiadanych
na dzień
bilansowy
Jako %
całkowitej
liczby akcji i
głosów
Liczba akcji i
głosów
posiadanych
na dzień
30.04.2026
Jako %
całkowitej
liczby akcji i
głosów
Liczba akcji
i głosów
posiadanych
na dzień
28.11.2025
Jako % całkowitej
liczby akcji i głosów
Rafał
Kijonka
Członek
Zarządu
0
0,00%
0
0,00%
0
0,00%
Tomasz
Kaniowski
Członek Rady
Nadzorczej
0
0,00%
0
0,00%
0
0,00%
Krzysztof
Koza
Członek Rady
Nadzorczej
0
0,00%
0
0,00%
0
0,00%
Tomasz
Fatyga*
Członek Rady
Nadzorczej
0
0,00%
Nd.
Nd.
0
0,00%
Marek
Smogór
Członek Rady
Nadzorczej
0
0,00%
0
0,00%
0
0,00%
Sebastian
Łuczak
Członek Rady
Nadzorczej
7 000
0,07%
9 000
0,06%
7 000
0,08%
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
39
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
Bartłomiej
Oset**
Członek Rady
Nadzorczej
Nd.
Nd.
0
0,00%
RAZEM
7 000
0,07%
9 000
0,09%
7 000
0,08%
*Tomasz Fatyga pełnił funkcję Członka Rady Nadzorczej do dnia 5 marca 2026 roku
**Bartłomiej Oset pełni funkcję Członka Rady Nadzorczej od dnia 19 marca 2026 roku
Pan Tomasz Kaniowski posiada 2 udziały w spółce Osiedle Kmicica Sp. z o.o., które stanowią 0,5%
kapitału zakładowego tej spółki.
25. SYSTEM KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH
W okresie sprawozdawczym Spółka nie wprowadzała programów akcji pracowniczych.
26. UMOWA Z PODMIOTEM UPRAWNIONYM DO BADANIA
SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH
Podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych Spółki jest firma audytorska KPW
Audytor Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi, przy ul. Ks. Bpa. Wincentego Tymienieckiego nr 25C lok. 410 –
wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 3640.
Spółka KPW Audytor Sp. z o.o. na skutek połączenia ze spółką KPW Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi
przejęła wszelkie prawa i obowiązki tej spółki na zasadzie sukcesji uniwersalnej. Pierwotnie umowy, o
których mowa poniżej zawarte zostały przez Spółkę ze spółką KPW Audyt Sp. z o.o.
Umowa obejmująca:
• przegląd jednostkowego śródrocznego sprawozdania finansowego CPD S.A. za okres od
1 stycznia 2025 r. do 30 czerwca 2025 r.,
• badanie jednostkowego sprawozdania finansowego CPD S.A. sporządzonego za okres od
1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.,
• przegląd jednostkowego śródrocznego sprawozdania finansowego CPD S.A. za okres od
1 stycznia 2026 r. do 30 czerwca 2026 r.,
• badanie jednostkowego sprawozdania finansowego CPD S.A. sporządzonego za okres od
1 stycznia 2026 r. do 31 grudnia 2026 r.,
zawarta została w dniu 18 lipca 2025 roku.
Umowa obejmująca
• badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy CPD sporządzonego za
okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.,
• przegląd śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy CPD za
okres od 1 stycznia 2026 r. do 30 czerwca 2026 r.;
• badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy CPD sporządzonego za
okres od 1 stycznia 2026 r. do 31 grudnia 2026 r.,
zawarta została w dniu 2 lutego 2026 roku.
Umowy z KPW Audytor Sp. z o.o. zostały zawarte na okres niezbędny do wykonania prac w nich
wskazanych.
Spółka dotąd nie korzystała z usług KPW Audytor Sp. z o.o. (ani KPW Audyt Sp. z o.o.) przed zawarciem
ww. umów.
Główne założenia polityki wyboru firmy audytorskiej.
Do głównych założeń polityki wyboru firmy audytorskiej przyjętej w CPD należy:
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
40
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
• zapewnienie prawidłowości procesu wyboru firmy audytorskiej oraz określenie
odpowiedzialności i obowiązków uczestników procesu,
• analiza przy wyborze firmy audytorskiej rekomendacji udzielonych przez Komitet Audytu;
• uwzględnienie zasady rotacji firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta w przyjętym
horyzoncie czasowym.
Główne założenia Polityki świadczenia przez firmę audytorską
przeprowadzającą badanie ustawowe, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez
członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem:
• zapewnienie prawidłowości w procesie zlecania usług dozwolonych;
• określenie odpowiedzialności i obowiązków uczestników procesu;
• zdefiniowanie katalogu usług dozwolonych;
• ustalenie procedury zlecenia usług dozwolonych.
W 2025 roku firma audytorska badająca sprawozdanie finansowe nie świadczyła na rzecz CPD innych
usług niebędących badaniem, w związku z czym dokonanie oceny niezależności firmy audytorskiej ani
zgoda Rady Nadzorczej CPD na świadczenie dodatkowych usług nie była wymagana.
Łączne wynagrodzenie audytora KPW Audyt Sp. z o.o. za rok 2025 wyniosło 81 500,00 zł netto, z czego:
•
16 500,00 zł stanowiło wynagrodzenie za przegląd sprawozdania finansowego CPD S.A. za okres
od 1 stycznia 2025 r. do 30 czerwca 2025 r.;
•
35 000,00 zł stanowi wynagrodzenie za badanie sprawozdania finansowego CPD S.A. za okres
od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.;
•
30 000,00 zł stanowi wynagrodzenie za badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego
CPD S.A. za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Wynagrodzenie firm audytorskich za badanie i przegląd sprawozdania finansowego za poprzedni rok
obrotowy zostało opisane w nocie 29 sprawozdania finansowego.
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
41
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
27. OŚWIADCZENIA ZARZĄDU
Zarząd CPD S.A. potwierdza, że wedle jego najlepszej wiedzy sprawozdanie finansowe Spółki CPD za
rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r. oraz dane porównywalne zostały sporządzone zgodnie
z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny
sytuację majątkową i finansową Spółki oraz jej wynik finansowy, a roczne sprawozdanie z działalności
Spółki zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Spółki, w tym zagrożeń i ryzyk.
Zarząd CPD S.A. potwierdza, że podmiot uprawniony do badania rocznego sprawozdania finansowego,
i dokonujący badania rocznego sprawozdania finansowego, został wybrany zgodnie z przepisami prawa
oraz że zarówno podmiot, jak i biegli rewidenci dokonujący badania spełniali warunki do wydania
bezstronnej i niezależnej opinii o badanym rocznym sprawozdaniu finansowym, zgodnie
z obowiązującymi przepisami i normami zawodowymi. Sprawozdania finansowe CPD S.A. w roku 2025
podlegały przeglądowi i badaniu przez firmę audytorską KPW Audytor Sp. z o.o. z siedzibą
w Łodzi.
RAFAŁ KIJONKA
PREZES ZARZĄDU
CPD S.A.
RAPORT ROCZNY SPÓŁKI ZA ROK 2024
42
BUSINESS DOCUMENT This document is intended for business use and should be distributed to intended recipients only.
INFORMACJA ZARZĄDU CPD S.A. NA TEMAT WYBORU FIRMY
AUDYTORSKIEJ
Zarząd CPD S.A., działając na podstawie § 72 ust. 1 pkt 6) oraz § 73 ust. 1 pkt 6) rozporządzenia
Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych
przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne
informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim oraz na
podstawie oświadczenia Rady Nadzorczej CPD S.A., informuje, że w Spółce CPD S.A.:
a) firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do
sporządzenia bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego sprawozdania
finansowego oraz rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zgodnie
z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej;
b) są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego
biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji;
c) obowiązuje polityka w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz polityka w zakresie świadczenia
na rzecz Spółki przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka
jego sieci dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych
z zakazu świadczenia przez firmę audytorską.
RAFAŁ KIJONKA
PREZES ZARZĄDU
