clc_SzdZ-2025-12-31-1-pl.xhtml

Kraków, 29 maja 2026 r.

Sprawozdanie Zarządu

z działalności Columbus Energy S.A.

oraz Grupy Kapitałowej Columbus

Energy za 2025 r.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok     2 
Spis treści sprawozdania   
 
Podstawowe informacje na temat Grupy Kapitałowej Columbus Energy oraz Jednostki Dominującej .... 4 
1 Informacje ogólne ............................................................................................................................................................................................. 4 
2. Zarząd .................................................................................................................................................................................................................. 5 
3. Rada Nadzorcza .............................................................................................................................................................................................. 6 
4. Komitet Audytu Rady Nadzorczej ............................................................................................................................................................ 8 
5. Akcjonariat ......................................................................................................................................................................................................... 9 
Struktura i działalność Grupy Kapitałowej .............................................................................................................................. 10 
1. Historia Jednostki Dominującej ............................................................................................................................................................... 10 
2. Struktura Grupy Kapitałowej Columbus ............................................................................................................................................. 14 
3. Zmiany właścicielskie w strukturze Grupy Kapitałowej w roku obrotowym ....................................................................... 18 
4. Zmiany właścicielskie w strukturze Grupy Kapitałowej po dniu bilansowym ..................................................................... 18 
5. Oddziały i zakłady Jednostki Dominującej ......................................................................................................................................... 18 
6. Zasoby: ludzkie, rzeczowe oraz niematerialne i prawne.............................................................................................................. 18 
7. Wpływ działalności przedsiębiorstwa na środowisko naturalne .............................................................................................. 21 
8. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju .................................................................................................................. 21 
9. Informacje na temat działalności Grupy Kapitałowej, branży i czynników makroekonomicznych ........................... 22 
10. Podstawowe produkty, towary lub usługi ....................................................................................................................................... 26 
11. Informacje o segmentach działalności oraz sezonowości spółek Grupy Columbus ..................................................... 28 
12. Rynki zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne ........................................................................... 29 
13. Zawarte znaczące umowy dla działalności Spółki ...................................................................................................................... 29 
Zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Grupy Kapitałowej Columbus 
w 2025 roku obrotowym i po dniu bilansowym ......................................................................................................................... 31 
Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe ............................................................................................................... 35 
1. Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa .................................................................................................................................. 36 
2. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu ..................................................................... 36 
3. Wskaźniki finansowe i niefinansowe istotne dla oceny sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej ............................... 37 
4. Wskaźniki finansowe i niefinansowe istotne dla oceny sytuacji finansowej Jednostki Dominującej ....................... 37 
5. Informacje na temat kluczowych zasobów niematerialnych jednostki ................................................................................. 38 
6. Wyjaśnienie, w jaki sposób model biznesowy jednostki zależy od tych kluczowych zasobów niematerialnych 
oraz w jaki sposób zasoby te stanowią źródło tworzenia wartości dla jednostki – przy czym przez kluczowe 
zasoby niematerialne rozumie się niemające postaci fizycznej zasoby, od których zależy model biznesowy 
jednostki i które stanowią źródło tworzenia wartości dla jednostki ....................................................................................... 38 
Perspektywy i zamierzenia Grupy Kapitałowej .................................................................................................................... 39 
1. Strategia i jej realizacja .............................................................................................................................................................................. 39 
2. Przewidywany rozwój ................................................................................................................................................................................ 40 
Marka Zenera w strukturach Grupy Kapitałowej Columbus ............................................................................................................. 40 
Ryzyka i zagrożenia, na jakie jest narażona Grupa Kapitałowa ................................................................................... 41 
1. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń ..................................................................................................................................... 41 
2 Informacje o innych istotnych czynnikach mogących wpłynąć na ocenę sytuacji kadrowej, majątkowej oraz 
finansowej ....................................................................................................................................................................................................... 54 
3 Czynniki, które w ocenie Zarządu będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego 
kwartału ........................................................................................................................................................................................................... 55 
Pozostałe informacje dot. Grupy Kapitałowej ...................................................................................................................... 55 
1. Postępowania sądowe ............................................................................................................................................................................... 55 
2. Akcje / udziały własne ............................................................................................................................................................................... 56 
3. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach 
grupy kapitałowej Spółki ........................................................................................................................................................................... 56 

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok     3 
4. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym ...................... 56 
5. Powiązania organizacyjne lub kapitałowe Spółki z innymi podmiotami ................................................................................ 56 
6. Transakcje zawarte przez Spółkę lub jednostkę od niej zależną z podmiotami powiązanymi na innych 
warunkach niż rynkowe ............................................................................................................................................................................. 56 
7. Zaciągnięte i wypowiedziane umowy dotyczące kredytów i pożyczek ................................................................................ 56 
8. Udzielone pożyczki ..................................................................................................................................................................................... 57 
9. Udzielone i otrzymane poręczenia i gwarancje .............................................................................................................................. 57 
10. Emisja papierów wartościowych ......................................................................................................................................................... 58 
11. Różnice publikowanych danych finansowych względem prognoz ........................................................................................ 58 
12. Ocena zarządzania zasobami finansowymi .................................................................................................................................... 58 
13. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych ........................................................................................................... 58 
14. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności .................................................... 59 
15. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju ...................................................... 59 
16. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Spółki i jego grupą kapitałową................. 59 
17. Umowy zawarte między Spółką a osobami zarządzającymi .................................................................................................... 59 
18. Informacje dotyczące wynagrodzeń, nagród lub korzyści wypłaconych dla członków organu Spółki ................. 59 
19. Informacje o zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych 
członków organu Spółki ............................................................................................................................................................................. 61 
20. Akcje i udziały jednostek Grupy Kapitałowej w posiadaniu członków organów ............................................................. 61 
21. Umowy, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez 
dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy ............................................................................................................................ 61 
22. System kontroli programów akcji pracowniczych ....................................................................................................................... 61 
23. Informacja dotycząca zawarcia umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych ..... 61 
Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego Spółki ............................................................................... 62 
1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Jednostka Dominująca oraz miejsca, gdzie 
tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny ..................................................................................................................................... 62 
2. Zakres w jakim Jednostka Dominująca odstąpiła od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego, 
wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia ....................................................................... 62 
3. Opis systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem ................................................................................................. 63 
4. Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji .............................................................. 65 
5. Posiadacze wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne ................................ 66 
6. Ograniczenia odnośnie wykonywania prawa głosu ...................................................................................................................... 66 
7. Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych emitenta................................... 66 
8. Zasady dotyczące powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień........................................ 67 
9. Zasady zmian statutu Spółki .................................................................................................................................................................. 67 
10. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i 
sposobu ich wykonywania ....................................................................................................................................................................... 67 
11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących Spółki oraz ich komitetów ........ 68 
12. Opis polityki różnorodności stosowanej do organów zarządzających i nadzorujących w Grupie .......................... 74 
Sprawozdanie na temat informacji niefinansowych.......................................................................................................... 75 
 
  
  
  
  
  
 
 
 
   

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 4

1. Podstawowe informacje na temat Grupy Kapitałowej Columbus

Energy oraz Jednostki Dominującej

1.1 Informacje ogólne

Nazwa Spółki

Columbus Energy Spółka Akcyjna

Siedziba i adres siedziby

Kraków, 30-727 Kraków, ul. Pana Tadeusza 4

Poczta elektroniczna i dane

teleadresowe

biuro@columbusenergy.pl, ri@columbusenergy.pl, gielda@columbusenergy.pl

tel. 12 307 30 96

Strona internetowa

www.columbusenergy.pl

Opis działalności

Columbus Energy S.A. jest wiodącym dostawcą nowoczesnych usług

energetycznych, oferującym m.in. kompleksowe rozwiązania z zakresu OZE dla

gospodarstw domowych i biznesu na rynku polskim oraz ukraińskim. Poza

dostarczaniem instalacji, Spółka koncentruje się na rozwoju i wdrażaniu

zaawansowanych technologii służących do inteligentnego zarządzania energią

oraz jej optymalizacji.

Forma prawna

Spółka Akcyjna

Kapitał zakładowy

129 982 198,50 zł i dzieli się obecnie na 68 773 650 akcji o wartości nominalnej

1,89 zł każda, w tym:

40 479 877 akcji zwykłych na okaziciela serii A1,

3 997 356 akcji zwykłych na okaziciela serii B,

10 989 010 akcji zwykłych na okaziciela serii C,

3 807 407 akcji zwykłych na okaziciela serii D,

9 500 000 akcji zwykłych na okaziciela serii E.

Wszystkie akcje są przedmiotem obrotu na rynku regulowanym Giełdy Papierów

Wartościowych w Warszawie S.A.

KRS

0000373608

Oznaczenie Sądu

Rejestrowego

Sąd Rejonowy dla Krakowa - Śródmieścia w Krakowie, Wydział XI Gospodarczy

Krajowego Rejestru Sądowego

Ticker

CLC, COLUMBUS

Columbus Energy S.A. (dalej: Columbus, Spółka) pełni funkcję jednostki dominującej Grupy Kapitałowej Columbus

Energy (dalej: Grupa) oraz jednostki dominującej najwyższego szczebla. Od 2014 r. Grupa dostarcza nowoczesne

rozwiązania na rynku energetycznym, koncentrując obecnie swoją działalność operacyjną w Polsce oraz Ukrainie.

Grupa oferuje kompleksowy ekosystem zaprojektowany z myślą o budowie pełnej niezależności energetycznej

klientów indywidualnych i biznesowych. Na rozwiązanie to składa się infrastruktura OZE - obejmująca fotowoltaikę,

magazyny energii, pompy ciepła oraz ładowarki EV – zintegrowana z autorskim systemem zarządzania energią.

Kluczowym ogniwem ekosystemu jest system Zenera AI oraz spółka Zenera sp. z o.o. (podmiot w 100% zależny,

posiadający koncesję na obrót energią). Dzięki zaawansowanym algorytmom sztucznej inteligencji, system w czasie

rzeczywistym zarządza przepływami energii, łącząc infrastrukturę klienta bezpośrednio z rynkiem. Pozwala to na

inteligentne sterowanie autokonsumpcją, magazynowanie energii w momentach niskich cen oraz jej odsprzedaż

w okresach szczytowego zapotrzebowania. W efekcie model ten dąży do maksymalnej optymalizacji wydatków,

oferując klientom unikalne rozwiązanie „rachunku za zero”.

Istotnym filarem działalności Grupy jest kompleksowa termomodernizacja budynków, realizowana m.in. w ramach

programu „Czyste Powietrze”. Zakres usług obejmuje doradztwo techniczne, wsparcie w pozyskiwaniu

dofinansowania oraz pełną realizację prac podnoszących standard energetyczny nieruchomości, co pozwala na

radykalne obniżenie kosztów ich eksploatacji.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 5

W wyniku strategicznej transformacji modelu biznesowego, z dniem 30 czerwca 2025 r. Grupa zaprzestała

działalności w zakresie posiadania własnych farm fotowoltaicznych oraz wielkoskalowych magazynów energii.

Nastąpiło to w drodze zbycia na rzecz spółki Ruby01A sp. z o.o. zorganizowanej części przedsiębiorstwa (ZCP),

obejmującej aktywa inwestycyjne oraz zadania związane z procesem przejęć i zarządzania nimi (patrz

nota 5.7 Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za 2025 r.). Obecnie Columbus koncentruje się na

dostarczaniu technologii i usług, uczestnicząc w rozwoju projektów wielkoskalowych wyłącznie na zasadach

komercyjnych. Rezygnacja z posiadania własnych aktywów pozwoliła Grupie na pełne skupienie zasobów na

skalowaniu inteligentnych rozwiązań dla energetyki rozproszonej.

1.2. Zarząd

Zarząd Jednostki Dominującej

Zgodnie ze Statutem, Zarząd Spółki składa się z od jednego do pięciu członków, w tym Prezesa Zarządu,

powoływanych i odwoływanych na wspólną kadencję przez Radę Nadzorczą. Kadencja Zarządu trwa pięć lat. Rada

Nadzorcza każdorazowo ustala skład Zarządu.

Członkowie Zarządu, którzy kończą kadencję, mogą być wybierani ponownie. Rada Nadzorcza określa

wynagrodzenie Członków Zarządu. Członek Zarządu może być odwołany przez Radę Nadzorczą lub Walne

Zgromadzenie przed upływem kadencji. Nie pozbawia go to roszczeń ze stosunku pracy lub innego stosunku.

Mandat Członka Zarządu wygasa najpóźniej z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia, zatwierdzającego

sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji Członka Zarządu.

W związku z wygaśnięciem kadencji Zarządu, Rada Nadzorcza Columbus w dniu 25 czerwca 2025 r. powołała do

Zarządu nowej kadencji Panów Dawida Zielińskiego do pełnienia funkcji Prezesa Zarządu, Michała Gondka do

pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu oraz Dariusza Kowalczyka-Tomerskiego do pełnienia funkcji Wiceprezesa

Zarządu.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. i na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania skład Zarządu jest trzyosobowy.

L.p.

Imię i nazwisko

Stanowisko

Dawid Zieliński

Prezes Zarządu

Michał Gondek

Wiceprezes Zarządu

Dariusz Kowalczyk-Tomerski

Wiceprezes Zarządu

Dawid Zieliński - Prezes Zarządu

Absolwent elektrotechniki na AGH w Krakowie, uzyskał dyplom MBA na Politechnice Krakowskiej. Doświadczenie

menedżerskie zdobywał, pracując m.in. dla Heidelbergu Technology Centre w Heidelbergu, Air BP w Londynie czy

MARS Polska.

Przedsiębiorca od 2009 r., założyciel i Prezes Columbus Energy S.A. Od początku skupia się na efektywności

energetycznej i OZE, w swoich start-upach stawiając na innowacje. Członek Rad Nadzorczych Saule Technologies

S.A., Saule S.A. i Sally S.A. Ceniony ekspert w branży nowoczesnej energetyki, członek Rady Koordynacyjnej ds.

Rozwoju Sektora Fotowoltaiki przy Ministerstwie Klimatu i Środowiska oraz Rady Programowej UN Global Compact

Network Poland. Zwycięzca prestiżowego konkursu EY Przedsiębiorca Roku 2020 w kategorii Nowe

Technologie/Innowacyjność, laureat Godła „Teraz Polska”, znalazł się na liście 200 osób, które kreują polską

gospodarkę (wg rankingu RMF FM, Money.pl i 300Gospodarka).

Michał Gondek – Wiceprezes Zarządu

Absolwent Akademii Górniczo-Hutniczej na Wydziale Energetyki i Paliw. Ukończył także studia podyplomowe

Executive MBA na Akademii WSB. W 2013 roku uzyskał tytuł Audytora Efektywności Energetycznej.

Od początku swojej ścieżki zawodowej jest związany z energetyką odnawialną. Z Grupą związał się w 2013 r.,

a w ostatnich latach pełnił funkcję dyrektora obszernego Pionu Techniczno-Inwestycyjnego. Był odpowiedzialny m.in.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 6

za realizację inwestycji, rozwój produktów oraz wprowadzanie nowych technologii w Grupie. Przez dwa lata pełnił też

funkcję prokurenta Spółki. Od lipca 2022 r. jest prezesem zarządu spółki Columbus Energy a.s., działającej w

Republice Czeskiej.

Dariusz Kowalczyk-Tomerski – Wiceprezes Zarządu

Dariusz Kowalczyk-Tomerski posiada wykształcenie wyższe, jest absolwentem Wyższej Szkoły Humanistyczno-

Ekonomicznej w Łodzi oraz ukończył podyplomowe studia EMBA oraz Zaawansowany Program Zarządzania

w Akademii Leona Koźmińskiego.

Posiada 20-letnie doświadczenie w branży IT, budowy infrastruktury technicznej i jej utrzymania, ze specjalizacją

w zakresie cyberbezpieczeństwa. W latach 2010-2022 pełnił funkcję prezesa TP Teltech, gdzie odpowiadał m.in. za

budowę projektów szerokopasmowych FTTH Województwa Małopolskiego ds. wdrażania Regionalnej Strategii

Innowacji, dyrektora Departamentu Gospodarki i Społeczeństwa Informacyjnego oraz LTE i 5G. W latach 2009-

2011 był pełnomocnikiem zarządu w Urzędzie Marszałkowskim a w okresie 2006-2008 zajmował stanowisko

dyrektora departamentu w Pionie Rynku Biznesowego Telekomunikacji Polskiej S.A.

Dariusz Kowalczyk-Tomerski jest także członkiem Rady Polskiej Izby Informatyki i Telekomunikacji, a w przeszłości

pełnił funkcje: członka Zarządu Krajowej Izby Gospodarczej Elektroniki i Telekomunikacji (KIGEiT), członka Rady

Informatyzacji, oraz członka Zarządu European Regional Information Society Association (Eris@).

1.3. Rada Nadzorcza

Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej

Zgodnie ze Statutem Rada Nadzorcza składa się z od pięciu do dziewięciu Członków. Członkowie Rady Nadzorczej

powoływani i odwoływani są na wspólną kadencję przez Walne Zgromadzenie bezwzględną większością głosów.

Kadencja Rady Nadzorczej trwa pięć lat.

Wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej określa uchwała Walnego Zgromadzenia. Mandat Członka Rady

Nadzorczej powołanego przed upływem kadencji Rady Nadzorczej wygasa równocześnie z wygaśnięciem mandatów

pozostałych Członków Rady Nadzorczej.

Na dzień 1 stycznia 2025 r. skład Rady Nadzorczej przedstawiał się następująco:

Lp.

Imię i nazwisko

Stanowisko

Łukasz Kaleta

Przewodniczący Rady Nadzorczej

Wojciech Wolny

Członek Rady Nadzorczej

Michał Bochowicz

Członek Rady Nadzorczej

Krzysztof Zawadzki

Członek Rady Nadzorczej

Arkadiusz Krzemiński

Członek Rady Nadzorczej

Michał Kalinowski

Członek Rady Nadzorczej

W związku z wygaśnięciem kadencji Rady Nadzorczej, Zwyczajne Walne Zgromadzenie w dniu 25 czerwca 2025 r.

powołało do Rady Nadzorczej nowej kadencji Panów Łukasza Kaletę, Krzysztofa Zawadzkiego, Arkadiusza

Krzemińskiego, Michała Bochowicza i Michała Kalinowskiego.

W dniu 26 września 2025 r. Pan Łukasz Kaleta złożył rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej Columbus, ze

skutkiem na dzień jej złożenia.

W dniu 13 listopada 2025 r. Pan Krzysztof Zawadzki złożył rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej Columbus,

ze skutkiem na dzień 14 listopada 2025 r.

W dniu 9 grudnia 2025 r. Rada Nadzorcza podjęła uchwały o dokooptowaniu do swojego składu dwóch osób: Kamila

Bastera i Dorotę Semenowicz.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 7

Na dzień 31 grudnia 2025 r. skład Rady Nadzorczej przedstawiał się następująco:

Lp.

Imię i nazwisko

Stanowisko

Michał Bochowicz

Członek Rady Nadzorczej

Arkadiusz Krzemiński

Członek Rady Nadzorczej

Michał Kalinowski

Członek Rady Nadzorczej

Kamil Baster

Członek Rady Nadzorczej

Dorota Semenowicz

Członek Rady Nadzorczej

W dniu 13 kwietnia 2026 r. rezygnację z funkcji Członka i Sekretarza Rady Nadzorczej złożył Pan Kamil Baster.

Tego samego dnia Rada Nadzorcza Columbus Energy S.A. powołała, w trybie kooptacji, do pełnienia funkcji

Członka Rady Nadzorczej Pana Konrada Cedro.

Na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania skład Rady Nadzorczej przedstawia się następująco:

Lp.

Imię i nazwisko

Stanowisko

Michał Bochowicz

Członek Rady Nadzorczej

Arkadiusz Krzemiński

Członek Rady Nadzorczej

Michał Kalinowski

Członek Rady Nadzorczej

Konrad Cedro

Członek Rady Nadzorczej

Dorota Semenowicz

Członek Rady Nadzorczej

Michał Bochowicz - Członek Rady Nadzorczej

Michał Bochowicz posiada wykształcenie wyższe. W 2010 r. uzyskał tytuł magistra prawa na Uniwersytecie

Szczecińskim na Wydziale Prawa i Administracji w Szczecinie. W 2012 r. ukończył studia podyplomowe „Akademia

Spółek” w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie. Od 2011 r. do 2013 r. był członkiem Okręgowej Rady Adwokackiej.

W latach 2009-2020 zajmował stanowisko Specjalisty ds. zarządzania wiedzą w Deloitte Poland. W latach 2010-

2012 zajmował stanowisko associate w Deloitte Legal. W latach 2012-2015 zajmował stanowisko associate

w Doktór Jerszyński Pietras Adwokaci i Radcowie Prawni Spółka Partnerska. Od 2015 r. pełni funkcję Partnera

w kancelarii GESSEL Attorneys at law. Od 2018 zajmuje stanowisko advisor w Campus Residency Program

w Google.

Arkadiusz Krzemiński - Członek Rady Nadzorczej

Arkadiusz Krzemiński posiada wykształcenie wyższe. Jest absolwentem SGPiS (obecnie Szkoła Główna Handlowa)

na Wydziale Finansów i Statystyki w Warszawie.

Swoje kompetencje zawodowe rozwijał od 1991 r., głównie na stanowisku dyrektora finansowego lub dyrektora

zarządzającego, w takich organizacjach jak: PwC, „Leasplan” IBISIT S.A, Grupa Pekao Leasing, mLeasing sp. z o.o.

W latach 1996-2001 pełnił funkcję Wiceprezesa Zarządu w Handlowy Leasing S.A., a w latach 2019-22 – Członka

Zarządu w Impact Clean Power Technology S.A. Od 2019 r. Arkadiusz Krzemiński jest związany z Infinite sp. z o.o.,

gdzie obecnie obejmuje stanowisko Wiceprezesa Zarządu.

Arkadiusz Krzemiński jest także członkiem Rad Nadzorczych wielu spółek, m.in. PayPro S.A. (obecnie

Przewodniczący RN), Impact Clean Power Technology S.A., Currency One S.A., Saule Technologies S.A. Ponadto

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 8

pełni funkcje: Członka Rady Dyrektorów Coracina Enterprises LTD Cypr, Wiceprezesa Zarządu Infinite ICT sp. z o.o.

oraz Wspólnika Tangram sp. z o.o.

Michał Kalinowski - Członek Rady Nadzorczej

Michał Kalinowski jest absolwentem Politechniki Poznańskiej oraz Wojskowej Akademii Technicznej w Warszawie.

Posiada też dyplom MBA w Harvard Business School Management International Canadian Management Institute.

Doświadczenie zawodowe zdobywał od roku 2004 w takich firmach jak: LG Elektronics, Sonion, Kimball Electronics,

Decora S.A. czy Jabil. Od 2014 r. jest właścicielem Lean Innowator oraz Doradcą Zarządu ds. Rozwoju w Decora S.A.

Od 2016 r. współpracuje jako partner z Lean Passion, a od 2018 r. jest Lean Managerem w Żabka Group.

Konrad Cedro – Członek Rady Nadzorczej

Konrad Cedro posiada wszechstronne wykształcenie międzynarodowe w obszarze zarządzania, stosunków

międzynarodowych oraz europeistyki. W 2023 roku ukończył studia Master of Business Administration (MBA)

w Akademii Nauk Stosowanych Wincentego Pola w Lublinie. Wcześniej zdobył tytuł Master of Arts na University of

Victoria w Kanadzie w zakresie stosunków międzynarodowych, ekonomii oraz europeistyki (1999–2000), a także tytuł

Bachelor of Arts (Honours) w zakresie języków nowożytnych i europeistyki (1994–1999).

Jego kariera zawodowa obejmuje ponad 20 lat doświadczenia zdobywanego w środowisku międzynarodowym. Od

2020 roku jest wykładowcą akademickim na Wydziale Nauk Społecznych Vincent Pol University w Lublinie, gdzie

prowadzi zajęcia w języku angielskim w ramach programu International Business Management. Równolegle działa

jako trener biznesu współpracujący z Polską Agencją Rozwoju Przedsiębiorczości.

W latach 2018–2020 pełnił funkcję przedstawiciela Województwa Świętokrzyskiego w Brukseli, odpowiadając za

promocję gospodarczą regionu oraz rozwój współpracy międzynarodowej. Wcześniej, w latach 2005–2018, pracował

w Dubaju jako dyrektor międzynarodowych projektów rozwojowych w Global Local Center. Doświadczenie

zawodowe zdobywał również w Kanadzie, gdzie zajmował stanowiska koordynatora programów edukacyjnych i

międzynarodowych, m.in. w La Cité collégiale oraz Ottawa-Carleton Catholic School Board. Karierę rozpoczynał na

University of Victoria jako koordynator programów edukacyjnych i badawczych.

Dorota Semenowicz – Członek Rady Nadzorczej

Dorota Semenowicz studiowała na Uniwersytecie Jagiellońskim na wydziale Filologii Orientalnej. Jest managerem

z ponad 15 letnim doświadczeniem, zdobytym w międzynarodowych korporacjach, tj. Generali czy Pramerica. Od

2009 roku związana z rynkiem finansowo-ubezpieczeniowym. Od ponad 10 lat związana z Columbus Energy S.A.,

w której pełniła funkcję Dyrektora ds. Finansowania Biznesu i Inwestycji. Specjalizuje się w pozyskiwaniu

finansowania dla projektów inwestycyjnych, rozwoju modeli biznesowych oraz wdrażaniu strategii wzrostu

w sektorze OZE. Posiada bogate doświadczenie w pracy z instytucjami finansowymi oraz funduszami inwestycyjnymi,

a także umiejętności zarządzania dużymi projektami w zakresie energetyki odnawialnej. W ciągu ostatnich 10 lat

doprowadziła do dwóch emisji Zielonych Obligacji dla spółek z grupy Columbus Energy S.A.,

o łącznej wartości 135 mln PLN, przeznaczonych na rozwój projektów fotowoltaicznych. Skutecznie pozyskała

finansowanie dla farm fotowoltaicznych o wartości blisko 200 mln PLN oraz zrealizowała transakcje sprzedaży

projektów fotowoltaicznych o łącznej mocy 82,64 MW. Posiada kompetencje w zakresie budowania relacji

z inwestorami, tworzenia struktury finansowej spółek oraz doradztwa strategicznego w obszarze rozwoju biznesu.

Posiada również umiejętności analitycznego myślenia, skutecznego rozwiązywania problemów oraz budowania

relacji opartych na zaufaniu, a także aktywnie wspiera transformację energetyczną oraz rozwój innowacyjnych

rozwiązań na rynku energii.

1.4. Komitet Audytu Rady Nadzorczej

Komitet Audytu Rady Nadzorczej

W dniu 14 grudnia 2022 r. Rada Nadzorcza podjęła uchwałę w sprawie powołania Komitetu Audytu Rady Nadzorczej,

jak również uchwałę w sprawie powołania przewodniczącego Komitetu Audytu oraz pozostałych członków Komitetu

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 9

Audytu Rady Nadzorczej.

Komitet Audytu składa się z co najmniej trzech członków, w tym Przewodniczącego Komitetu Audytu, powoływanych

i odwoływanych przez Radę Nadzorczą na czas nieokreślony w głosowaniu tajnym. Członkowie Komitetu Audytu

mogą zostać powołani spośród członków Rady Nadzorczej. Liczbę członków Komitetu Audytu określa Rada

Nadzorcza. Częstotliwość posiedzeń Komitetu Audytu określa się w zależności od potrzeb.

Na dzień 1 stycznia 2025 r. skład Komitetu Audytu Rady Nadzorczej przedstawiał się następująco:

L.p.

Imię i nazwisko

Stanowisko

Krzysztof Zawadzki

Przewodniczący Komitetu Audytu

Wojciech Wolny

Członek Komitetu Audytu

Arkadiusz Krzemiński

Członek Komitetu Audytu

W związku z wygaśnięciem kadencji Rady Nadzorczej, Zwyczajne Walne Zgromadzenie w dniu 25 czerwca 2025 r.

powołało do Rady Nadzorczej nowej kadencji Panów Łukasza Kaletę, Krzysztofa Zawadzkiego, Arkadiusza

Krzemińskiego, Michała Bochowicza i Michała Kalinowskiego, przy czym nie została podjęta przez Radę Nadzorczą

odrębna uchwała w sprawie powołania nowego składu Komitetu Audytu.

W dniu 27 kwietnia 2026 r. Rada Nadzorcza podjęła uchwałę o powołaniu Pana Konrada Cedro na Przewodniczącego

Komitetu Audytu Rady Nadzorczej, a także Pana Arkadiusza Krzemińskiego oraz Pana Michała Kalinowskiego na

członków Komitetu Audytu Rady Nadzorczej.

Na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania skład Komitetu Audytu Rady Nadzorczej przedstawia się

następująco:

L.p.

Imię i nazwisko

Stanowisko

Konrad Cedro

Przewodniczący Komitetu Audytu

Michał Kalinowski

Członek Komitetu Audytu

Arkadiusz Krzemiński

Członek Komitetu Audytu

1.5. Akcjonariat

Na dzień 31 grudnia 2025 r., kapitał zakładowy Columbus wynosił 129 982 198,50 zł i dzielił się na 68 773 650 akcji

o wartości nominalnej 1,89 zł każda. Łączna liczba akcji oraz łączna liczba głosów na Walnym Zgromadzeniu wynosi

68 773 650 (każda akcja daje prawo do wykonywania z niej jednego głosu).

Wszystkie akcje Columbus są przedmiotem obrotu na rynku regulowanym Giełdy Papierów Wartościowych

w Warszawie S.A.

W 2025 r. Columbus nie emitował akcji.

Akcjonariat Columbus wg stanu na dzień 31 grudnia 2024 r.:

L.p.

Imię i Nazwisko

Liczba akcji

% akcji

Liczba głosów

% głosów

Porozumienie, w tym:

49 194 784

71,53

49 194 784

71,53

Dawid Zieliński *

34 138 843

49,64

34 138 843

49,64

Piotr Kurczewski

13 831 696

20,11

13 831 696

20,11

Janusz Sterna **

1 224 245

1,78

1 224 245

1,78

Pozostali akcjonariusze

19 578 866

28,47

19 578 866

28,47

Ogółem

68 773 650

100,00

68 773 650

100,00

* bezpośrednio i pośrednio przez spółkę Gemstone ASI S.A. i KPM Invest sp. z o.o.

** bezpośrednio i pośrednio przez Odyssey Capital sp. z o.o. (poprzednio Polsyntes sp. z o.o.)

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 10

Akcjonariusze posiadający 71,53%, tj. Dawid Zieliński, Gemstone ASI S.A., Piotr Kurczewski, Janusz Sterna działają

w Porozumieniu, o którym mowa w art. 87 ust. 3 Ustawy o ofercie.

Zmiany w akcjonariacie:

W dniu 1 kwietnia 2025 r. do Columbus wpłynęło zawiadomienie sporządzone przez Dawida Zielińskiego, działającego

w imieniu siebie samego, Gemstone Alternatywna Spółka Inwestycyjna S.A. z siedzibą Krakowie, Odyssey Capital sp.

z o.o. z siedzibą w Otwocku (poprzednia nazwa i siedziba tej spółki: Polsyntes sp. z o.o.

z siedzibą w miejscowości Glina), Piotra Kurczewskiego, Janusza Sterny, będących stronami umowy zawartej

w dniu 8 października 2019 r. spełniającej przesłanki porozumienia, o którym mowa w art. 87 ustawy z dnia 29 lipca

2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu

obrotu oraz o spółkach publicznych, dotyczącego nabywania akcji Columbus, zgodnego głosowania na Walnych

Zgromadzeniach Columbus oraz prowadzenia trwałej polityki wobec Columbus, w sprawie zmiany udziału

w głosach na Walnym Zgromadzeniu Columbus. Zmiana ta została spowodowana sprzedażą w dniu 24 marca 2025

r. przez Janusza Sternę 5 837 akcji, która łącznie z wcześniej zrealizowanymi transakcjami oraz transakcjami innych

uczestników Porozumienia spowodowały zmianę posiadanego przez Porozumienie udziału o co najmniej 1%

w głosach na Walnym Zgromadzeniu Columbus. W konsekwencji dalszej sprzedaży od dnia 25 marca 2025 r. do dnia

1 kwietnia 2025 r. przez Janusza Sternę łącznie 27 361 akcji Columbus, stan posiadania Porozumienia na dzień

przekazania tego zawiadomienia obejmował 48 473 139 akcji, uprawniających do 48 473 139 głosów z tych akcji na

Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 70,48% udziału w kapitale i 70,48% udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu

Columbus.

Zmiany w akcjonariacie po dniu bilansowym do dnia sporządzenia niniejszego Sprawozdania

Po dniu bilansowym oraz do dnia sporządzenia niniejszego Sprawozdania do Spółki nie wpłynęło żadne

zawiadomienie w trybie art. 69 ustawy o ofercie, o zmianach udziałów w głosach na walnym zgromadzeniu, ani też

w trybie art. 19 Rozporządzenia 596/2014 o transakcjach osób pełniących obowiązki zarządcze.

Akcjonariat Columbus wg stanu na dzień 31 grudnia 2025 r. i na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania

L.p.

Imię i Nazwisko

Liczba akcji

% akcji

Liczba głosów

% głosów

Porozumienie, w tym:

48 473 139

70,48

48 473 139

70,48

Dawid Zieliński *

34 127 530

49,62

34 127 530

49,62

Piotr Kurczewski

13 831 696

20,11

13 831 696

20,11

Janusz Sterna **

513 913

0,75

513 913

0,75

Pozostali akcjonariusze

20 300 511

29,52

20 300 511

29,52

Ogółem

68 773 650

100,00

68 773 650

100,00

* bezpośrednio i pośrednio przez spółkę Gemstone ASI S.A. i KPM Invest sp. z o.o.

** bezpośrednio i pośrednio przez Odyssey Capital sp. z o.o. (poprzednio Polsyntes sp. z o.o.)

Akcjonariusze posiadający 70,48%, tj. Dawid Zieliński, Gemstone ASI S.A., KPM Invest sp. z o.o., Piotr Kurczewski,

Janusz Sterna, Odyssey Capital sp. z o.o. działają w Porozumieniu, o którym mowa w art. 87 ust. 3 Ustawy o ofercie.

2. Struktura i działalność Grupy Kapitałowej

2.1. Historia Jednostki Dominującej

2010 r.

Początek działalności

● Rozpoczęta została działalność jako STI Group S.A., w wyniku podziału STI Group sp. z o.o. z siedzibą

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 11

w Częstochowie.

2011 r.

Debiut na rynku NewConnect

● Spółka STI Group S.A. zadebiutowała na rynku NewConnect.

2014 r.

Zmiana nazwy i siedziby Spółki

● Spółka zmieniła nazwę na Columbus Capital S.A., a także uchwaliła zmianę siedziby Spółki z miasta

Częstochowa na miasto Kraków.

Wejście na rynek odnawialnych źródeł energii (OZE)

● Rozpoczęta została działalność w zakresie doradztwa energetycznego, wykonywania audytów

energetycznych oraz sprzedaży OZE, w szczególności instalacji fotowoltaicznych i pomp ciepła.

Kontrakty na 1000 mikroinstalacji fotowoltaicznych

● Spółka po raz pierwszy kontraktuje 1 000 mikroinstalacji fotowoltaicznych na kwotę przekraczającą 50 mln

PLN.

2016 r.

Połączenie Columbus Capital i Columbus Energy

● Spółki Columbus Capital S.A. i Columbus Energy S.A. uchwałami Walnych Zgromadzeń i za zgodą Rad

Nadzorczych zostają połączone. Tego samego dnia Spółka wchodzi na giełdę NewConnect.

Utworzenie Columbus Energy Finanse

● Została powołana spółka Columbus Energy Finanse sp. z o.o., która umożliwiała finansowanie zakupów

instalacji fotowoltaicznych przez klientów Grupy.

2017 r.

Wprowadzenie gwarancji na wszystkie elementy instalacji fotowoltaicznych

● Jako pierwsza na polskim rynku, Spółka wprowadza możliwość rozszerzenia gwarancji na wszystkie

elementy instalacji fotowoltaicznej wraz z montażem do 15 lat (tzw. „gwarancja totalna”).

Cztery emisje korporacyjnych obligacji

● Spółka jako pierwsza w Polsce w branży OZE wyemitowała obligacje korporacyjne (w dwóch emisjach

prywatnych i dwóch emisjach publicznych) serii A, B, C, D na łączną kwotę ponad 11,5 mln PLN.

2018 r.

GoBloo (obecnie GoBiznes) – oferta dla biznesu

● Spółka wprowadza ofertę instalacji fotowoltaicznych dla przedsiębiorstw.

2019 r.

Utworzenie Columbus Elite

● W ramach Grupy zostaje utworzona spółka Columbus Elite S.A., wspierająca w dużym stopniu sieć

sprzedażową Spółki.

Nowy znaczący inwestor w Spółce

● Podpisanie umowy inwestycyjnej z panem Piotrem Kurczewskim. Nowy inwestor uzyskuje 20% udziałów

w kapitale Spółki oraz wnosi wkład finansowy w postaci pożyczki i zobowiązania współpracy w organizacji

finansowania na budowę farm fotowoltaicznych na kwotę ponad 110 mln PLN.

2020 r.

Rozpoczęcie prac nad wejściem do elektromobilności

● Spółka rozpoczyna pracę nad rozwojem systemów tworzących infrastrukturę do ładowania pojazdów

elektrycznych.

Rozszerzenie portfolio produktowego

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 12

● Spółka wprowadza do oferty pompy ciepła i magazyny energii.

Inwestycja w Saule

● Spółka zawiera umowę inwestycyjną z Saule S.A., na podstawie której Spółka inwestuje 10 mln EUR

i obejmuje 20% akcji w Saule. Staje się też dystrybutorem produktów Saule.

Członkostwo w European Clean Hydrogen Alliance

● Spółka przystępuje do European Clean Hydrogen Alliance.

Emisja zielonych obligacji za 75 mln PLN

● New Energy Investments sp. z o.o. emituje pierwsze w Polsce zielone obligacje o wartości 75 mln PLN, które

w całości obejmuje BOŚ.

2021 r.

Prąd jak Powietrze

● Spółka wprowadziła usługę „Prąd jak Powietrze”, opartą na dystrybucji energii pochodzącej z OZE. Dzięki

tej usłudze klienci posiadający domowe instalacje fotowoltaiczne mogli odebrać 100% energii

zmagazynowanej w sieci.

Program emisji zielonych obligacji do 200 mln PLN

● Spółka ogłasza program emisji zielonych obligacji o łącznej wartości do 200 mln PLN.

Wejście Spółki na rynek obrotu energią

● Nabycie Vortex Energy-Obrót sp. z o.o. (obecnie Columbus Obrót sp. z o.o.) i rozpoczęcie działalności na

rynku obrotu energią.

Emisja akcji serii B, C i D

● Spółka emituje akcje nowych serii w związku z konwersją obligacji i pożyczek.

Realizacja programu menadżerskiego

● Spółka emituje akcje serii E w związku z realizacją programu menadżerskiego.

Zawarcie umowy kredytu inwestycyjnego

● Spółka z Grupy Columbus JV-1 sp. z o.o. oraz 14 spółek zależnych od Columbus JV-1 zawarły z mBank

umowę kredytu inwestycyjnego w wysokości 105,7 mln PLN z przeznaczeniem na refinansowanie

i finansowanie kosztów realizacji portfela 38 elektrowni fotowoltaicznych.

2022 r.

Utworzenie Columbus Energy a.s. w Republice Czeskiej

● Spółka objęła 52% akcji Columbus Energy a.s. (spółka prawa czeskiego), której działalność polega na

projektowaniu, sprzedaży i montażu instalacji fotowoltaicznych i innych produktów związanych

z odnawialnymi źródłami energii na rzecz klientów indywidualnych i przedsiębiorców, a także świadczenie

usług posprzedażowych, na terenie Republiki Czeskiej.

Wejście w rynek wielkoskalowych magazynów energii

● Spółki z Grupy Columbus uzyskały warunki przyłączenia magazynów energii elektrycznych do sieci

przesyłowej o łącznej mocy blisko 400 MW oraz pojemności blisko 1600 MWh.

2023 r.

Wykup przez New Energy Investments sp. z o.o. obligacji serii A

● W dniu 27 lutego 2023 r. spółka zależna New Energy Investments sp. z o.o. dokonała wcześniejszego wykupu

wszystkich wyemitowanych 75.000 obligacji serii A o wartości nominalnej 911,00 zł każda, za łączną kwotę

(powiększoną o należne odsetki oraz premię za wcześniejszy wykup) 70.532.437,50 zł.

Sprzedaż farm fotowoltaicznych do podmiotu z grupy ENGIE

● Grupa Columbus sprzedała do Engie Zielona Energia sp. z o.o. z siedzibą w Katowicach (tj. spółką należącą

do francuskiej grupy energetycznej Engie) w 2023 r. łącznie 17 spółek realizujących projekty farm

fotowoltaicznych o łącznej mocy przeszło 30 MW

Dopuszczenie i wprowadzenie wszystkich akcji Columbus do obrotu na rynku regulowanym

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 13

● W dniu 12 kwietnia 2023 r. akcje Columbus zadebiutowały na rynku regulowanym Giełdy Papierów

Wartościowych w Warszawie S.A.

Wejście na rynki Słowacki i Ukraiński

● Podpisane zostały umowy joint-venture oraz zawiązane zostały spółki na terytorium Słowacji i Ukrainy

w celu rozpoczęcia prowadzenia działalności w tych krajach.

Przyjęcie nowej strategii rozwoju na lata 2023–2028

● W dniu 4 października 2023 r. Zarząd Columbus przyjął nową strategię rozwoju Grupy Columbus w latach

2023 - 2028. Strategia została podzielona na realizację celów krótkoterminowych (tzw. quick wins) oraz

celów realizowanych w perspektywie pięcioletniej (tzw. long term strategy), których zadaniem jest

umocnienie pozycji Columbus w regionie CEE.

Podpisanie Term Sheet z DTEK Renewables Internalional BV

● Podpisany został z DTEK Renewables Internalional BV z siedzibą w Amsterdamie (spółką należącą do DTEK

Group) Term Sheet, dotyczący potencjalnej strategicznej współpracy w zakresie realizacji inwestycji budowy

trzech wielkoskalowych magazynów energii, o łącznej mocy 398 MW i pojemności 1,6 GWh,

w oparciu o projekty posiadane przez Columbus. W konsekwencji tego Term Sheet, w 2024 r. strony zawarły

umowę przedwstępną sprzedaży do DTEK 100% udziałów w spółce celowej realizującej projekt

Wielkoskalowego magazynu energii (BESS) o mocy 133 MW i pojemności 532 MWh, zlokalizowanego na

terenie gminy Chrzanów.

2024 r.

Dynamiczne bilansowanie z gwarancją 1:1

● Jako pierwsza firma na polskim rynku, Columbus wprowadził ofertę dynamicznego bilansowania energii

z fotowoltaiki, gwarantując przy tym odbiór całej nadwyżki wyprodukowanej energii.

Sprzedaż części projektów farmowych

● Podpisana została z Nyx Renewable Energy z Grupy GoldenPeaks Capital, umowa, na podstawie której

Columbus sprzedał projekty posiadające wydane warunki przyłączeniowe oraz będące gotowe do budowy

o łącznej mocy 28,077 MW, które ulokowane były w ramach 19 spółek zależnych z Grupy.

Debiut na konferencji inwestorskiej WallStreet

● Po raz pierwszy Columbus wziął udział w największej w Polsce konferencji dla inwestorów indywidualnych.

Columbus był partnerem strategicznym WallStreet 28, dzięki czemu mocno zaznaczył swoją obecność

podczas wydarzenia.

Sprzedaż wielkoskalowego magazynu energii

● Sprzedany został projekt wielkoskalowego magazynu energii o mocy 133 MW i pojemności 532 MWh spółce

DRI (DTEK Renewables International B.V.).

Wprowadzenie Columbus Intelligence

● Wprowadzona została pierwsza na rynku usługa do synchronizacji urządzeń energetycznych. Pakiet

rozwiązań, pod nazwą Columbus Intelligence, oparty na inteligentnych algorytmach, przyspiesza o 20-40%

zwrot z inwestycji w domowe magazyny energii.

Konsolidacja branży OZE

● Nowo utworzona spółka Columbus ONE powstała w odpowiedzi na zmiany rynkowe, w tym w programie

Czyste Powietrze. Oferta Columbus ONE umożliwia firmom i sprzedawcom branży OZE kontynuację

działalności, pomoc w utrzymaniu finansowej płynności oraz wsparcie operacyjne.

2025 r.

Realizacja kolejnej transzy sprzedaży projektów farm fotowoltaicznych

● Sprzedane zostały do Nyx Renewable Energy (spółka z Grupy GoldenPeaks Capital) udziały w 4 spółkach

celowych realizujących projekty o łącznej mocy 3,48 MW.

Sprzedaż zorganizowanej części przedsiębiorstwa Columbus

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 14

● Columbus sprzedał do Ruby01A sp. z o.o. zorganizowaną część przedsiębiorstwa Columbus, wykonującą

zadania związane z procesem przejęć, transakcji inwestycji oraz zarządzania aktywami Columbus,

w szczególności: udziały we wszystkich spółkach farmowych i magazynowych (tj. w 116 spółkach), posiadane

aktywa służące do prowadzenia tej działalności, wierzytelności, umowy związane z ZCP, koncesje i

zezwolenia, prawa własności przemysłowej i intelektualnej oraz kapitał osobowy.

Wprowadzenie oferty ZENERA

● Oferta ZENERA to innowacyjna usługa, która zakłada redukcję rachunków za prąd do 0 zł. Dzięki

inteligentnemu zarządzaniu fotowoltaiką i magazynem energii, system optymalizuje zużycie i sprzedaż

energii, eliminując opłaty dystrybucyjne oraz sprzedażowe.

2.2. Struktura Grupy Kapitałowej Columbus

Na dzień 31 grudnia 2025 r. Grupa składała się z Columbus, jako Jednostki dominującej, 10 jednostek zależnych

bezpośrednio, 6 jednostek zależnych pośrednio, 1 jednostki współzależnej bezpośrednio oraz 1 jednostki

stowarzyszonej.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 15

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 16

Columbus jako Jednostka Dominująca w Grupie posiada udziały w następujących jednostkach:

Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.:

Siedziba

Udział w kapitale oraz

w głosach (%)

bezpośrednio

i pośrednio

Opis działalności

Jednostki zależne bezpośrednio

Columbus Dystrybucja sp. z o.o.

Kraków

100%

Dystrybucja energii

elektrycznej

Columbus Elite S.A.

Kraków

70%*

Wspieranie sieci sprzedażowej

Grupy Columbus

Columbus One S.A.

Kraków

70%

Doradztwo w zakresie

prowadzenia działalności

gospodarczej i pozostałe

doradztwo w zakresie

zarządzania

Columbus Energy Ukraine LLC

Wita-Posztowa

60%

Projektowanie, sprzedaż

i montaż instalacji

fotowoltaicznych oraz innych

produktów OZE na terenie

Ukrainy

Columbus Energy Finanse sp. z o.o.

Kraków

100%

Udzielanie finansowania

klientom Grupy Columbus

Zenera sp. z o.o. (dawniej Columbus

Obrót sp. z o.o.)

Kraków

100%

Obrót energią elektryczną

Columbus Obrót 2 sp. z o.o.

Kraków

100%

Obrót energią elektryczna

Columbus Profit sp. z o.o.

Kraków

100%

Świadczenie usług

rachunkowo-księgowych

GoBiznes sp. z o.o.

Kraków

100%

Kompleksowa usługa w

zakresie rozwiązań OZE dla

klienta biznesowego

Columbus Energy Service s.r.o.

Ostrawa

100%

Serwis instalacji PV

Siedziba

Udział w kapitale oraz

w głosach (%)

bezpośrednio

Opis działalności

i pośrednio

Jednostki zależne pośrednio

Columbus Energy a.s.

Ostrawa

100%

Projektowanie, sprzedaż

i montaż instalacji

fotowoltaicznych oraz innych

produktów OZE na terenie

Republiki Czeskiej

Columbus Energy Slovensko s.r.o.

Liptowski Mikulasz

100%

Projektowanie, sprzedaż

i montaż instalacji

fotowoltaicznych oraz innych

produktów OZE na terenie

Słowacji

TAUREAN s.r.o.

Brno

100%

Spółka holdingowa nabywająca

udziały w spółkach

zagranicznych

Columbus Energy Predaj SK s.r.o.

Bratislava - Ružinov

100%

Projektowanie, sprzedaż

i montaż instalacji

fotowoltaicznych oraz innych

produktów OZE na terenie

Słowacji.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 17

Votum Energy S.A.

Wrocław

70%

Sprzedaż produktów z oferty

Grupy Columbus przy

współpracy z Columbus Elite

Columbus Solutions s.r.o.

Brno

100%

Sprzedaż oferty z Grupy

Columbus w Czechach

jednostka pośrednio zależna od Columbus Energy S.A. Pełną kontrolę nad spółką sprawuje bezpośrednio TAUREAN s.r.o. (100% udziałów), która

w całości kontrolowana jest przez spółkę Gobiznes sp. z o.o., należącą w 100% do Columbus Energy S.A.

jednostka pośrednio zależna od Columbus Energy S.A. Kontrola ta realizowana jest poprzez 100% udziałów w kapitale zakładowym Gobiznes sp.

z o.o., która posiada łącznie 100% udziałów w Columbus Energy Slovensko s.r.o. (64% bezpośrednio oraz 36% pośrednio poprzez spółkę zależną

Taurean, w której jest jedynym udziałowcem).

jednostka pośrednio zależna od Columbus Energy S.A. Kontrola ta realizowana jest poprzez 100% udziałów w kapitale zakładowym Gobiznes sp.

z o.o., która posiada bezpośrednio 100% udziałów w Taurean s.r.o.

jednostka zależna pośrednio od Columbus Energy S.A., zależna bezpośrednio od Columbus Energy Slovensko s.r.o.

jednostka zależna pośrednio od Columbus Energy S.A., zależna bezpośrednio od Columbus Elite S.A. (Columbus Energy S.A. posiada bezpośrednio

70% udziału w kapitale zakładowym Columbus Elite S.A., która posiada 100% udziału w kapitale zakładowym Votum Energy S.A.)

jednostka zależna pośrednio od Columbus Energy S.A., zależna bezpośrednio od Columbus Energy a.s.

* W wykonaniu umowy sprzedaży 50.000 akcji imiennych serii B spółki Columbus Elite S.A. z dnia 12 września 2024 r., w 2025 r. dokonano ostatecznego

rozliczenia ceny nabycia. Cena zakupu, ustalona zgodnie z mechanizmem umownym opartym na liczbie zrealizowanych umów

o termomodernizację do dnia 31 grudnia 2025 r., wyniosła 35.000 zł. Płatność na rzecz sprzedających (Pawła Bednarka i Rafała Kołłątaja) została

uregulowana w dniu 25.02.2026 r. W ślad za zapłatą ceny rozpoczęto procedurę wpisu Columbus Energy S.A. do rejestru akcjonariuszy jako właściciela

100% akcji serii B. Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania postępowanie w zakresie dokonania wpisu pozostaje w toku. Po dokonaniu wpisu

formalny udział Columbus Energy S.A. w kapitale zakładowym Columbus Elite S.A. wzrośnie z 70% do 100%. Należy wskazać, że do momentu rejestracji

zmian własnościowych w 2026 r., Emitent sprawował pełną kontrolę nad spółką Columbus Elite S.A. w oparciu o posiadany pakiet 70% akcji oraz

nieodwołalne pełnomocnictwa do wykonywania prawa głosu z pozostałych 30% akcji.

Siedziba

Udział w kapitale oraz

w głosach (%)

bezpośrednio

Opis działalności

i pośrednio

Jednostki współzależne bezpośrednio

Smile Energy S.A.

Kraków

50%

Rozwój umów PPA i PLA

Siedziba

Udział w kapitale oraz

w głosach (%)

bezpośrednio

Opis działalności

i pośrednio

Jednostki stowarzyszone

Saule Technologies S.A.

Warszawa

18,00%

Rozwijanie technologii

drukowanych perowskitowych

ogniw słonecznych nowej

generacji

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 18

2.3. Zmiany właścicielskie w strukturze Grupy Kapitałowej w roku obrotowym

W dniu 23 stycznia 2025 r. nastąpiło połączenie spółki Columbus JV-7 sp. z o.o. jako spółki przejmującej ze spółką

Columbus JV-5 sp. z o.o. jako spółką przejmowaną - a tym samym we wszystkich spółkach gdzie wspólnikiem był

Columbus JV-5 sp. z o.o. (tj. w spółkach PCWO Energy PV 223 sp. z o.o., PCWO Energy PV 245 sp. z o.o., PCWO

Energy PV 277 sp. z o.o., PCWO Energy PV 341 sp. o.o., PCWO Energy PV 358 sp. z o.o.) nastąpiła zmiana wspólnika

na Columbus JV-7 sp. z o.o., który posiada teraz 100 % udziałów w tych spółkach.

W dniu 31 stycznia 2025 r. nastąpiło połączenie poprzez przeniesienie całego majątku spółek: Columbus JV-6

HOLDCO2 sp. z o.o. i spółki Columbus JV1 sp. z o.o. na spółkę Columbus JV-6 sp. z o.o. - a tym samym we wszystkich

spółkach gdzie wspólnikiem był Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. (tj. SPower Giżycko sp. z o.o., SPower WDW sp. z

o.o., SPower JSK3 sp. z o.o., SPower Zambrów I sp. z o.o., SPower Mońki sp. z o.o., SPower KKM sp. z o.o., Ecowolt

4 sp. z o.o., Columbus JV2 sp. z o.o., Greenprojekt 4 sp. z o.o., SPower Rusowo sp. z o.o., SPower HNB sp. z o.o.)

nastąpiła zmiana wspólnika na Columbus JV-6 sp. z o.o., który posiada teraz 100% udziałów w tych spółkach.

W dniu 28 lutego 2025 r. nastąpiła rejestracja spółki Columbus One S.A.

W dniu 30 czerwca 2025 r. Grupa dokonała sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa (ZCP) na rzecz

Ruby01A sp. z o.o., obejmującej m.in. udziały w 115 spółkach farmowych i magazynowych oraz inne aktywa

i zobowiązania związane z tą działalnością. Transakcja miała na celu przede wszystkim redukcję zadłużenia Grupy

i poprawę jej sytuacji finansowej – wraz ze sprzedażą ZCP na nabywcę przeniesione zostało istotne zadłużenie

wobec DC24 ASI sp. z o.o., co przełożyło się na znaczące obniżenie poziomu zobowiązań. Szczegóły odnośnie do tej

transakcji ujawniono w nocie 5.7 Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za rok 2025 r.

W dniu 20 sierpnia 2025 r. w rejestrze handlowym prowadzonym przez Sąd Okręgowy w Ostrawie została

zarejestrowana nowo utworzona spółka Columbus Energy Service s.r.o., w której Columbus Energy Spółka Akcyjna

posiada 100% udziałów

W dniu 23 grudnia 2025 r. Columbus dokonał sprzedaży posiadanych akcji spółki Columbus Energy a.s. na rzecz

Taurean s.r.o.

W tym samym dniu Columbus dokonał zbycia swoich udziałów w spółce Columbus Energy Slovensko s.r.o. oraz

Taurean s.r.o. na rzecz GoBiznes.

2.4. Zmiany właścicielskie w strukturze Grupy Kapitałowej po dniu bilansowym

W dniu 9 lutego 2026 r. Columbus dokonał sprzedaży wszystkich udziałów w spółkach Taurean s.r.o., Columbus

Energy a.s., Columbus Solutions s.r.o., Columbus Energy Slovensko s.r.o. oraz Columbus Energy Predaj SK s.r.o. na

rzecz niezależnego podmiotu zagranicznego, w wyniku rewizji strategii Grupy na rynkach czeskim i słowackim.

2.5. Oddziały i zakłady Jednostki Dominującej

Columbus nie posiada oddziałów ani zakładów.

2.6. Zasoby: ludzkie, rzeczowe oraz niematerialne i prawne

Zatrudnienie

Zatrudnienie w Grupie Columbus na 31.12.2025 r. wynosiło 320 osób w przeliczeniu na pełne etaty.

Zatrudnienie w Columbus na 31.12.2025 r. wyniosło 262 osoby w przeliczeniu na pełne etaty.

Istotne znaki towarowe

Spółka korzysta z 2 słowno-graficznych znaków towarowych w Polsce. Urząd Patentowy Rzeczpospolitej Polskiej

udzielił Spółce prawa ochronne do dwóch znaków towarowych.

Spółka posiada prawa ochronne do 16 wspólnotowych znaków towarowych zarejestrowanych w Urzędzie Unii

Europejskiej ds. Własności Intelektualnej (EUIPO). Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania w Urzędzie Unii

Europejskiej ds. Własności Intelektualnej (EUIPO) toczy się postępowanie o rejestrację kolejnych 2 znaków

towarowych, do których uprawniona jest Spółka.

Spółka posiada również ochronę 2 znaków towarowych na terenie Ukrainy, które zostały zarejestrowane

w Światowej Organizacji Własności Intelektualnej (WIPO).

Ponadto Spółka posiada ochronę 2 znaków towarowych na terenie Wielkiej Brytanii, które zostały zarejestrowane

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 19

w Urzędzie Własności Intelektualnej Wielkiej Brytanii (United Kingdom Intellectual Property Office).

W poniższej tabeli przedstawiono szczegółowe informacje dotyczące znaków towarowych Spółki zarejestrowanych

lub oczekujących na rejestrację w Urzędzie Patentowym Rzeczpospolitej Polskiej oraz w EUIPO według stanu na

dzień sporządzenia Sprawozdania.

Nazwa

Rodzaj

znaku

Numer

zgłoszenia

Data

zgłoszenia

Numer prawa

ochronnego

Data

wygaśnięcia

ochrony

Uprawniony

Unia Europejska

graficzny

018605949

22.11.2021

018605949

22.11.2031

Spółka

graficzny

018442441

30.03.2021

018442441

30.03.2031

Spółka

słowno-

graficzny

018605951

22.11.2021

01860595

22.11.2031

Spółka

słowno-

graficzny

018605952

22.11.2021

018605952

22.11.2031

Spółka

słowno-

graficzny

018718340

17.06.2022

018718340

17.06.2032

Spółka

NEXITY

słowny

018442341

31.03.2021

018442341

31.03.2031

Spółka

słowno-

graficzny

018442350

31.03.2021

018442350

31.03.2031

Spółka

xAir

słowny

018449273

08.04.2021

018449273

08.04.2031

Spółka

xCoin

słowny

018442465

30.03.2021

018442465

30.03.2031

Spółka

xOS

słowny

018449268

08.04.2021

018449268

08.04.2031

Spółka

xPay

słowny

018442339

31.03.2021

018442339

31.03.2031

Spółka

xWallet

słowny

018442442

30.03.2021

018442442

30.03.2031

Spółka

słowno-

graficzny

019138966

04.02.2025

019138966

04.02.2035

Spółka

słowno-

graficzny

019138994

04.02.2025

019138994

04.02.2035

Spółka

Columbus Intelligence

słowny

019177482

24.04.2025

019177482

24.04.2035

Spółka

graficzny

019243931

09.09.2025

019243931

09.09.2035

Spółka

Polska

słowno-

graficzny

Z.574667

17.09.2024

R.382247

17.09.2034

Spółka

słowno-

graficzny

Z.582741

04.04.2025

R.388273

04.04.2035

Spółka

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 20

Wielka Brytania

słowno-

graficzny

UK00918180003

13.01.2020

UK00918180003

13.01.2030

Spółka

Słowno-

graficzny

UK00918180001

Spółka

WIPO – Międzynarodowe Znaki Towarowe

słowno-

graficzny

1784736

26.10.2023

1784736

26.10.2033

słowno-

graficzny

1784735

26.10.2023

1784735

26.10.2033

Programy komputerowe

Grupa w ramach prowadzonej działalności nie odnotowuje konieczności posiadania lub korzystania z programów

komputerowych, poza standardowymi programami w ramach pakietów biurowych, w zakresie których poszczególne

podmioty w ramach Grupy są stronami umów licencyjnych.

Rachunkowość prowadzona jest przy zastosowaniu programu firmy Comarch - CDN Optima, przeznaczonego do

prowadzenia ksiąg handlowych. Z uwagi na brak istotności tych umów, Columbus nie prezentuje ich szczegółowej

ewidencji.

Columbus ponosi obecnie wydatki na prace rozwojowe będące w toku. Prace dotyczą dwóch obszarów: Columbus

Intelligence - rozbudowanie i znaczące ulepszenie autorskiego ekosystemu o nazwie rynkowej Columbus Intelligence

- złożonego z urządzeń i oprogramowania, optymalizującego przepływ energii elektrycznej

w domostwie. Elementarne części składowe to Plug-in (hardware) zainstalowany po stronie klienta synchronizujący

wszystkie posiadane przez niego urządzenia, aplikacje web oraz mobilne służące do wizualizacji uzysków oraz

stanowiące panel zarządzania systemem dla klienta oraz część obliczeniowa na którą składa się 7 inteligentnych

algorytmów odpowiedzialnych za automatyczną optymalizację zużycia energii pochodzących z źródła jakim jest

fotowoltaika przy jednoczesnym ograniczaniu źródeł niekorzystnych ekonomicznie dla klienta (sieć), przy

uwzględnieniu dynamicznych cen energii i zmianę parametrów bez konieczności udziału użytkownika. Obecny

system, dzięki wspomnianym algorytmom zarządza konsumpcją, przez tworzenie harmonogramów działania

urządzeń, optymalizując przepływu energii w całym domostwie, jednocześnie przyczyniając się do zmniejszenia jego

śladu węglowego oraz kosztów zużytej energii. Obszar drugi to aplikacje wspierające procesy sprzedaży i obsługi

klienta. Grupa Columbus rozwija autorski system CRM, aplikacje mobilne dla doradców energetycznych oraz

instalatorów, które stanowią moduły dedykowanego systemu ERP organizacji oraz aplikacje dedykowane dla sieci

sprzedaży optymalizujące ofertę dla indywidualnych potrzeb klientów.

Patenty, know-how, wyniki prac badawczo-rozwojowych, wzory użytkowe

Grupa nie posiada własnych patentów i licencji związanych z działalnością badawczo – rozwojową ani

zarejestrowanych patentów, know-how i wzorów użytkowych.

Spółka nie posiada praw ochronnych na wzory użytkowe. Powyżej opisane zostały wszystkie znaki towarowe

zarejestrowane przez Spółkę w Urzędzie Patentowym Rzeczpospolitej Polskiej, w Urzędzie Unii Europejskiej ds.

Własności Intelektualnej (EUIPO) oraz w Światowej Organizacji Własności Intelektualnej (WIPO).

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 21

2.7. Wpływ działalności przedsiębiorstwa na środowisko naturalne

Działalność Grupy Columbus w głównej mierze wpływa pozytywnie na środowisko naturalne. Oferowane przez Grupę

produkty i usługi są nie tylko korzystne ze względu na osiągane przez klienta korzyści finansowe (oszczędności), ale

również ekologiczne (redukcja emisji zanieczyszczeń do powietrza). Profil działalności Grupy znacząco przyczynia

się do ograniczenia śladu węglowego polskiej energetyki. Dzięki swojej ofercie i dynamicznemu rozwojowi, Grupa

wysunęła się na pozycję lidera branży mikroinstalacji fotowoltaicznych. Rozwiązania OZE oferowane przez Grupę

Columbus przyczyniają się do osiągania efektu ekologicznego, dzięki produkcji energii ze słońca, jednocześnie

ograniczają ślad węglowy, a tym samym mitygują negatywne zmiany klimatu.

Działalność prowadzona przez Grupę oddziałuje na środowisko naturalne poprzez wytwarzanie odpadów oraz emisję

zanieczyszczeń do powietrza związanych ze spalaniem paliw w pojazdach. Oddziaływanie to jest regulowane głównie

przepisami Prawa Ochrony Środowiska, Ustawy o Odpadach oraz przepisami wykonawczymi w zakresie ochrony

środowiska. Wpływ ten dotyczy całego profilu działalności Grupy.

Częścią działalności jest budowa i nadzorowanie pracy farm fotowoltaicznych. Przedsięwzięcie polegające na

budowie farm fotowoltaicznych w ramach prowadzonej przez Grupę działalności nie zalicza się w myśl art. 248 Prawa

Ochrony Środowiska do przedsięwzięć o ryzyku wystąpienia poważnej awarii, przy uwzględnieniu używanych

substancji i stosowanych technologii.

Grupa nie jest stroną decyzji ani pozwoleń określających zakres i sposób korzystania ze środowiska naturalnego.

Spółki z Grupy nie uzyskały decyzji lub zezwoleń związanych z ochroną fauny i flory wydawanych przez organy

środowiskowe na prowadzenie robót budowlanych.

W przypadku instalacji fotowoltaicznych konieczność uzyskania pozwolenia środowiskowego zależy od powierzchni

obiektu. Instalacje fotowoltaiczne o łącznej powierzchni 1 ha (lub większej od 0,5 ha na niektórych obszarach

podlegających wzmożonej ochronie) zawsze wymagają uzyskania pozwolenia środowiskowego. Należy pamiętać, że

zasadniczo nie jest dozwolone „dzielenie” instalacji na kilka mniejszych w celu ominięcia powyższego wymogu i -

nawet jeśli taka próba początkowo się powiedzie - może spowodować poważne problemy na dalszych etapach

procesu inwestycyjnego (ponieważ wpłynie na ważność pozwoleń na budowę).

Po zamontowaniu instalacji fotowoltaicznej przez Spółkę lub spółki z Grupy, klient staje się właścicielem instalacji

i jest odpowiedzialny za jej utylizację po zakończeniu eksploatacji. W takim przypadku ma możliwość:

● skorzystania z opcji bezpłatnego oddania zużytego sprzętu dostawcy podczas zakupu nowego o tym samym

przeznaczeniu; następnie dostawca przekazuje zużyty sprzęt do zakładu przetwarzania;

● przekazania instalacji do zakładu przetwarzania odpadów o odpowiednich uprawnieniach; lub

● przekazania zużytej instalacji do Gminnego Punktu Selektywnej Zbiórki Odpadów Komunalnych (PSZOK).

W ocenie Zarządu, działalność Grupy jest zgodna z przepisami dotyczącymi ochrony środowiska, a w bieżącej

działalności prowadzonej przez Grupę nie stwierdzono występowania problemów o istotnym znaczeniu dla tej

działalności.

2.8. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju

Spółka posiada podpisane porozumienie o współpracy z Akademią Górniczo-Hutniczą, w którym Strony zgodnie

deklarują realizację współpracy w zakresie prac nad innowacyjnymi materiałami budowlanymi, budownictwa

niskoenergetycznego i eksploatacji odnawialnych źródeł energii. Columbus jest także partnerem technologicznym

Karty Zielonej Transformacji – deklaracji liderów swoich branż w zakresie wykorzystania technologii fotowoltaiki,

w tym ogniw perowskitowych, w transformacji energetycznej i cyfrowej.

Istotnym obszarem rozwoju Grupy jest zarządzanie energią elektryczną i cieplną na różnych poziomach: odbiorców i

konsumentów energii, lokalnych źródeł wytwórczych oraz sieci energetycznych. Prowadzone analizy rozwiązań

technologicznych i badania rynku, skupiają się na efektywnych sposobach łączenia poszczególnych elementów sfery

technologicznej zarządzania energetyką rozproszoną oraz podmiotów i stron będących odbiorcami lub źródłami

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 22

informacji. W wyniku działań Grupa zajmuje się rozwojem ekosystemu Columbus opartego o technologię blockchain,

rozliczania i rejestracji danych pomiarowych, którą następnie włącza do przyszłych oraz obecnych produktów i usług.

Wspólnym mianownikiem większości działań jest identyfikacja potrzeb klientów (indywidualnych, biznesowych,

instytucjonalnych) oraz poszukiwanie i tworzenie innowacyjnych sposobów ich zapewnienia. W 2024 r. Spółka

wdrożyła pierwszą na rynku usługę do synchronizacji urządzeń energetycznych, o nazwie Columbus Intelligence.

Zastosowano w niej zaawansowane algorytmy i modele, które synchronizują ze sobą urządzenia energetyczne:

fotowoltaikę, pompę ciepła, magazyn energii, magazyn ciepła, ładowarkę do EV i rynek dynamicznych cen energii tak,

aby zużycie energii było jak najbardziej efektywne. Rozwiązanie jest unikalne na rynku, łączy pracę wszystkich

urządzeń - niezależnie od ich producenta - pozwalając zarządzać i energią i jej ceną.

Grupa, w ramach spółki obrotu energią - Zenera, rozwija usługę alternatywnego rozliczenia energii dla prosumentów.

Część Klientów Columbus korzysta z rozliczenia energii w ramach usługi “Prąd jak powietrze - bilansowanie 1:1”, oraz

oferty “Dynamiczne bilansowanie z gwarancją 1:1”, które zwiększa ekonomię instalacji fotowoltaicznej dla

prosumentów względem obecnie funkcjonującego net-billingu oraz zabezpiecza prosumentów przed dużymi

wahaniami cen energii. Kluczowe jest tutaj rozliczenie ilościowe (nie wartościowe) zgromadzonych nadwyżek energii,

stała stawka za Energię Pobraną, niska opłata produktowa i “Wirtualny Magazyn” na nadwyżki energii przez cały

okres trwania umowy. Wspólnym mianownikiem większości działań jest identyfikacja potrzeb klientów

(indywidualnych, biznesowych, instytucjonalnych) w zakresie nowoczesnej energetyki oraz poszukiwanie, tworzenie

i skuteczne wdrażanie innowacyjnych sposobów ich zapewnienia. W 2025 r. wprowadzony został program „Prąd za

0 zł” oparty na technologii Zenera, który stanowi zaawansowane rozwiązanie w zakresie zarządzania energią,

wykorzystujące algorytmy sztucznej inteligencji do pełnej optymalizacji autokonsumpcji oraz aktywnego zarządzania

nadwyżkami prądu w oparciu o ceny dynamiczne. System ten pełni funkcję agregatora energii, co w połączeniu z

instalacją fotowoltaiczną i magazynem energii pozwala na bilansowanie kosztów energii czynnej oraz opłat

dystrybucyjnych, dążąc do zredukowania końcowego salda na fakturze do zera. Kluczowym elementem oferty jest

trzyletnia gwarancja stałych warunków rozliczeń, która zabezpiecza użytkownika przed wahaniami rynkowymi i

wzrostem taryf, zapewniając maksymalną niezależność energetyczną oraz stabilność kosztową w długofalowej

perspektywie eksploatacji systemu.

Od 2020 r. Columbus, za pośrednictwem Saule Techologies S.A., wpiera też inwestycje w rozwój technologii ogniw

perowskitowych. Różnią się od ogniw krzemowych tym, że są bardzo lekkie, cienkie, elastyczne i zdolne do wydajnej

pracy także w niekorzystnych warunkach oświetleniowych, a nawet w sztucznym świetle. W obszarze wytwarzania

energii prowadzone są wieloaspektowe analizy różnych technologii wodorowych,

a poprzez współpracę z dostawcami technologii z różnych stron świata, dokonano oceny potencjału wdrożenia jej w

krajowych realiach. Uzyskane wyniki będą wykorzystywane na dalszych etapach prac badawczo-rozwojowych,

a następnie jako źródło doświadczeń dla podejmowania w odpowiednim czasie działań wdrożeniowych (do

działalności własnej) lub produktowych (rozpoczęcia dostarczania rozwiązań/usług do klientów).

Ponadto, w celu pogłębienia współpracy międzynarodowej, Spółka zdecydowała się przystąpić do powołanego przez

Komisję Europejską sojuszu na rzecz czystego wodoru - European Clean Hydrogen Alliance, który skupia różnych

interesariuszy (spółki produkcyjne, wykonawcze, instytucje naukowe, władze publiczne, organizacje pozarządowe

oraz instytucje finansowe), zainteresowane rozwojem gospodarki wodorowej w Unii Europejskiej.

Columbus rozszerza zakres swoich działań o projekty oparte o zielony wodór. Jako partner Świętokrzyskiego Klastra

Wodorowego, działa na rzecz zastąpienia użytkowania paliw kopalnych przez lokalne firmy wodorem, wytwarzanym

z zeroemisyjnych źródeł energii, m.in. fotowoltaiki. Columbus przystąpił do Stowarzyszenia Śląsko-Małopolskiej

Doliny Wodorowej zainicjowanego przez Agencję Rozwoju Przemysłu S.A., która ma za zadanie zbudować gałąź

przemysłu wodorowego w regionie Śląska i Małopolski, w tym opartego o produkcję wodoru

z wykorzystaniem energii produkowanej z OZE oraz wykorzystanie wodoru w energetyce, transporcie,

infrastrukturze i przemyśle.

Kolejnym obszarem zainteresowań Grupy jest technologia magazynowana energii w zakresie oceny efektywności

biznesowej w przyszłych produktach i usługach, co skutkuje koniecznością pogłębienia wiedzy rynkowej oraz

znajomości krajowych regulacji i ustawodawstwa. Grupa Columbus będzie kontynuować prace w tym obszarze.

2.9. Informacje na temat działalności Grupy Kapitałowej, branży i czynników

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 23

makroekonomicznych

Podstawowe informacje

Columbus Energy S.A. (dalej: Columbus, Spółka) pełni funkcję jednostki dominującej Grupy Kapitałowej Columbus

Energy (dalej: Grupa) oraz jednostki dominującą najwyższego szczebla. Od 2014 r. Grupa dostarcza nowoczesne

rozwiązania na rynku energetycznym, koncentrując obecnie swoją działalność operacyjną w Polsce oraz Ukrainie.

Grupa oferuje kompleksowy ekosystem zaprojektowany z myślą o budowie pełnej niezależności energetycznej

klientów indywidualnych i biznesowych. Na rozwiązanie to składa się infrastruktura OZE – obejmująca fotowoltaikę,

magazyny energii, pompy ciepła oraz ładowarki EV – zintegrowana z autorskim systemem zarządzania energią.

Kluczowym ogniwem ekosystemu jest technologia Zenera AI oraz spółka Zenera sp. z o.o. (podmiot w 100% zależny,

posiadający koncesję na obrót energią). Dzięki zaawansowanym algorytmom sztucznej inteligencji, system w czasie

rzeczywistym zarządza przepływami energii, łącząc infrastrukturę klienta bezpośrednio z rynkiem. Pozwala to na

inteligentne sterowanie autokonsumpcją, magazynowanie energii w momentach niskich cen oraz jej odsprzedaż w

okresach szczytowego zapotrzebowania. W efekcie model ten dąży do maksymalnej optymalizacji wydatków,

oferując klientom unikalne rozwiązanie „rachunku za zero”.

Istotnym filarem działalności Grupy jest kompleksowa termomodernizacja budynków, realizowana m.in. w ramach

programu „Czyste Powietrze”. Zakres usług obejmuje doradztwo techniczne, wsparcie w pozyskiwaniu

dofinansowania oraz pełną realizację prac podnoszących standard energetyczny nieruchomości, co pozwala na

radykalne obniżenie kosztów ich eksploatacji.

W wyniku strategicznej transformacji modelu biznesowego, z dniem 30 czerwca 2025 r. Grupa zaprzestała

działalności w zakresie posiadania własnych farm fotowoltaicznych oraz wielkoskalowych magazynów energii.

Nastąpiło to w drodze zbycia na rzecz spółki Ruby01A sp. z o.o. zorganizowanej części przedsiębiorstwa (ZCP),

obejmującej aktywa inwestycyjne oraz zadania związane z procesem przejęć i zarządzania nimi (patrz nota 5.7

Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za 2025 r.). Obecnie Columbus koncentruje się na dostarczaniu

technologii i usług, uczestnicząc w rozwoju projektów wielkoskalowych wyłącznie na zasadach komercyjnych.

Rezygnacja z posiadania własnych aktywów wytwórczych pozwoliła Grupie na pełne skupienie zasobów na

skalowaniu inteligentnych rozwiązań dla energetyki rozproszonej.

Model biznesowy Columbus i Grupy Kapitałowej

Model biznesowy Grupy w obszarze sprzedaży i montażu instalacji fotowoltaicznych zakłada dostarczanie

kompleksowych usług z zakresu nowoczesnej energetyki zarówno dla klientów indywidualnych, jak i biznesowych.

Usługi oferowane przez Grupę obejmują w szczególności etap doradztwa i doboru odpowiednich urządzeń i usług,

pozyskanie finansowania, montaż i realizację formalności, w tym przyłączenia do sieci elektroenergetycznej, aż po

opiekę posprzedażową. W ramach produktu instalacji fotowoltaicznych klienci Grupy otrzymują profesjonalny dobór

mocy instalacji do zapotrzebowania, projekt koncepcyjny, montaż realizowany przez certyfikowaną ekipę, pełną

obsługę w zakresie ochrony przeciwpożarowej, pośrednictwo z zakładem energetycznym oraz opiekę

posprzedażową.

Columbus dąży do maksymalizacji sprzedaży instalacji poprzez udzielanie klientom kompleksowego wsparcia

w zakresie uzyskania finansowania na rynkowych warunkach, bezpośrednio dopasowanego do danego produktu,

gdzie uzyskanie finansowania pozbawione jest zbędnych formalności jak przy dotacji, zaś obsługa finansowania może

być w całości lub w znacznej części finansowana z oszczędności osiąganych na rachunkach za energię.

Model biznesowy Grupy zakłada, że wraz ze wzrostem świadomości ekologicznej i ekonomicznej społeczeństwa,

wzrostem zapotrzebowania gospodarstw domowych na różne postaci energii, wzrostem cen energii elektrycznej,

inflacją oraz dążeniem do bezpieczeństwa i niezależności energetycznej, wzrasta liczba konsumentów

zainteresowanych nabywaniem instalacji generujących oszczędności energetyczne w sposób przyjazny dla

środowiska oraz nabywaniem produktów i usług komplementarnych do fotowoltaiki (takich jak magazyny energii,

pompy ciepła czy stacje ładowania pojazdów elektrycznych), które zwiększają współczynnik konsumpcji

bezpośredniej własnej energii wyprodukowanej z OZE.

Komplementarność oferowanych przez Grupę produktów i usług uzupełniają zaawansowane rozwiązania

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 24

technologiczne, takie jak system Zenera AI. Jest to wdrożona w 2025 r. autorska usługa służąca do integracji

domowych systemów z rynkiem energii. Dzięki wykorzystaniu zaawansowanych algorytmów i modeli sztucznej

inteligencji, Zenera AI integruje ze sobą fotowoltaikę i magazyn energii łącząc je bezpośrednio z rynkiem

dynamicznych cen energii.

Za pośrednictwem spółki Zenera sp. z o.o. (podmiotu w 100% zależnego, posiadającego koncesję na obrót), Grupa

automatyzuje procesy zakupu i sprzedaży energii, dążąc do maksymalnej efektywności ekonomicznej. W praktyce

pozwala to na realizację modelu „rachunku za zero”.

Sprzedaż, montaż i serwis instalacji fotowoltaicznych

Grupa Columbus posiada doświadczenie oraz kompetencje merytoryczne i zdolności wykonawcze w zakresie

sprzedaży i montażu instalacji fotowoltaicznych, pomp ciepła, magazynów energii. W ofercie Columbus znajdują się

kompletne instalacje, składające się z modułów fotowoltaicznych, inwertera oraz materiałów instalacyjnych

(elektrycznych i konstrukcyjnych). Columbus stosuje moduły fotowoltaiczne najwyższej jakości, spełniające

wymagania długoletniej, bezpiecznej eksploatacji, zabezpieczone szkłem hartowanym i ramą, posiadające wymagane

atesty budowlane. Oferowane przez Columbus moduły sprzedawane są z 30-letnią gwarancją efektywności

produkcyjnej. Columbus stosuje moduły importowane wyłącznie od renomowanych producentów. Komponenty są

sprzedawane w pojedynczym kontrakcie w liczbie dostosowanej do zapotrzebowanej mocy zestawu. Stosowane

obecnie przez Columbus inwertery, czyli urządzenia zamieniające prąd stały produkowany

w modułach na prąd zmienny o parametrach odpowiadających standardowi sieci dystrybucyjnych energii

elektrycznej, odpowiadają najwyższym stosowanym na rynku standardom efektywności, bezpieczeństwa,

użytkowości i wzornictwa. Zapewniają współpracę ze wszystkimi sieciami dystrybucji energii, umożliwiają

użytkownikom zdalne monitorowanie pracy instalacji, jak również włączenie instalacji do sieciowych rozwiązań tzw.

inteligentnego domu. Columbus stosuje elementy instalacyjne (elektryczne i konstrukcyjne) wysokiej jakości,

zapewniające bezpieczne, długoletnie użytkowanie montowanych zestawów.

Grupa Columbus stosuje politykę dywersyfikacji potencjalnych źródeł dostaw, przy równoczesnej częściowej

koncentracji dostaw faktycznie realizowanych. Liczba kontrahentów, z którymi Columbus posiada umowy ramowe

na dostawę komponentów, wynika z prowadzonej przez Grupę polityki elastyczności. Dynamiczny rozwój

spowodował wypracowanie takiego modelu współpracy z kontrahentami, który umożliwia realizację ambitnych celów

przy równoczesnym partnerstwie z grupami instalacyjnymi w całym kraju oraz zdywersyfikowaną logistyką.

Columbus skupia się na dostawach od stałych dostawców, których oferta odpowiada Grupie zarówno cenowo,

jak i jakościowo. Wobec powyższego, Columbus nie jest uzależniony od dostawców, zarówno w odniesieniu do

modułów fotowoltaicznych, inwerterów, wszelkich elementów instalacyjnych lub montażowych czy pozostałych

komponentów.

W ramach opisywanej działalności zaopatrzenie realizowane i koordynowane jest przez własny dział zaopatrzenia.

Columbus. W celu maksymalizacji marży własnej i utrzymania konkurencyjnych cen Grupa Columbus realizuje

zaopatrzenie, szczególnie w zakresie podzespołów o najwyższej kosztochłonności (moduły, inwertery) bezpośrednio

u producentów, korzystając ze stałych upustów. Stosowane jest planowanie zaopatrzenia, umożliwiające

minimalizację stanów magazynowych, płynność realizacji poszczególnych zamówień oraz ograniczanie ryzyka

niedopasowania kosztów do zawartych już umów.

W związku ze sprzedażą i montażem instalacji fotowoltaicznych, pomp ciepła, magazynów energii Grupa Columbus

zapewnia klientom kompleksową usługę techniczną, na którą składa się: doradztwo w zakresie celowości inwestycji

(z uwzględnieniem m.in. właściwości miejsca rozważanej inwestycji), doradztwo co do optymalnej konfiguracji

(w tym mocy) zestawu, zaprojektowanie instalacji wraz z zaprojektowaniem miejsca i torów instalacji i planu montażu

na obiekcie, przeprowadzenie wraz z klientem (lub w jego imieniu) formalności, związanych z zawarciem stosownej

umowy z zakładem energetycznym, zgłoszenie ppoż, właściwy montaż i przygotowanie do uruchomienia instalacji.

Usługi doradcze (w tym projektowe) w odniesieniu do standardowych instalacji na potrzeby gospodarstw domowych

realizowane są w ramach opłaty instalacyjnej. Warunki projektowania instalacji o większej mocy (na obiekty sakralne,

budynki użyteczności publicznej, farmy fotowoltaiczne, sektor public czy znaczne instalacje biznesowe) są ustalane

indywidualnie.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 25

Modele sprzedaży instalacji fotowoltaicznych

W działalności Spółki wyróżnić można następujące modele finansowania instalacji: (i) sprzedaż za gotówkę, (ii)

sprzedaż w finansowaniu zewnętrznym oraz (iii) model dotacyjny.

Sprzedaż gotówkowa

W tym modelu sprzedaż instalacji fotowoltaicznych odbywa się na zasadzie bezpośredniego nabycia instalacji przez

klienta za gotówkę. Umowy zawierane są co do zasady według jednego wzorca, natomiast Spółka dopuszcza

weryfikowane w indywidualnym trybie decyzyjnym odstępstwa od wzorca w zależności od warunków płatności,

wartości inwestycji czy sprzedaży łączonej itp.

Sprzedaż w finansowaniu zewnętrznym

Spółka nie kredytuje klientów indywidualnych i biznesowych we własnym zakresie. Spółka pozyskuje finansowanie

dla klientów, dzięki zawartym umowom współpracy z instytucjami finansowymi komercyjnymi, które dostosowują

swoje produkty finansowe pod potrzeby rynku i klienta. Spółka działa w ten sposób w oparciu o produkty leasingowe

i kredytowe, pożyczki leasingowe, kredyty ratalne na podstawie umów współpracy z bankami.

Model dotacyjny

Historycznie, model oparty na mechanizmach wsparcia publicznego stanowił fundament rozwoju Spółki. Columbus

Energy od początku działalności (program „Prosument” w latach 2014-2015, gdzie Grupa procesowała ok. 25%

wniosków w skali kraju) budował kompetencje w obszarze pozyskiwania subsydiów.

W roku obrotowym 2025 Spółka kontynuowała tą strategię, oferując pełne wsparcie w procesach dotacyjnych, co

stanowi istotną przewagę konkurencyjną.

Kompleksowa obsługa obejmuje doradztwo techniczne, weryfikację kwalifikowalności kosztów, sporządzanie

dokumentacji aplikacyjnej oraz reprezentowanie Klienta przed organami wdrażającymi (m.in. NFOŚiGW) na

podstawie pełnomocnictw.

Działalność doradcza koncentruje się wokół kolejnych edycji programów strategicznych, takich jak „Mój Prąd” oraz

„Czyste Powietrze” (w zakresie głębokiej termomodernizacji i wymiany źródeł ciepła).

Kanały sprzedaży, zasięg terytorialny sieci sprzedaży

Grupa Columbus prowadzi działalność operacyjną na rynku polskim, na terenie całego kraju, oraz na rynku

ukraińskim. Choć w latach 2022–2023 Grupa rozwijała struktury w Republice Czeskiej i na Słowacji, w lutym 2026 r.

podjęto strategiczną decyzję o wycofaniu się z tych rynków i sprzedaży udziałów w tamtejszych spółkach zależnych.

Obecnie większość sprzedaży instalacji i usług realizowana jest na terenie Polski.

Sprzedaż i montaż produktów oraz usług Grupy opiera się na dwóch głównych kanałach dystrybucji:

Własna sieć sprzedaży: Obejmuje regionalnych przedstawicieli handlowych i doradców energetycznych,

dedykowanych dla segmentów B2C i B2B, działających na terenie całego kraju.

Zewnętrzna sieć agencyjna i partnerska: Realizowana przez autoryzowanych partnerów i agentów, głównie poprzez

spółkę zależną Columbus ONE S.A.

Proces pozyskiwania klientów wspierany jest przez nowoczesne kanały komunikacji (internet, social media, e-mail,

kontakt telefoniczny). Pierwszy kontakt marketingowy służy identyfikacji potrzeb klienta, który następnie jest

przekierowywany do doradcy energetycznego we właściwej jednostce sieci sprzedażowej.

Wszyscy przedstawiciele handlowi, agenci i partnerzy występują wobec klientów w roli doradców energetycznych.

Posiadają oni wysokie kwalifikacje w zakresie doradztwa przedsprzedażowego, co pozwala na rzetelną ocenę

celowości inwestycji oraz optymalną konfigurację instalacji (fotowoltaika, pompy ciepła, magazyny energii)

w oparciu o autorskie systemy zarządzania energią Grupy.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 26

Elektrownie fotowoltaiczne (tzw. farmy)

Historycznie, przed sprzedażą ZCP 30 czerwca 2025 r. działalność Grupy koncentrowała się na obszarze realizacji

projektów farm fotowoltaicznych polegającej na kompleksowej realizacji inwestycji farmy fotowoltaicznej.

Zasadniczym modelem działalności Spółki w tym obszarze była realizacja projektów w systemie project finance -

nabywanie spółek celowych zarządzających poszczególnymi projektami, uzyskiwanie finansowania budowy farm

w ramach tych spółek oraz realizacja instalacji farm. Zrealizowane projekty, Spółka pozostawiała w ramach Grupy

lub sprzedawała do podmiotów trzecich. Spółka prowadziła działalność w zakresie farm fotowoltaicznych na rynku

polskim, na terenie całego kraju.

Grupa rozwijała przede wszystkim projekty elektrowni fotowoltaicznych o mocach rzędu 1 MW, realizowane również

w systemie aukcji OZE, wprowadzonym na podstawie ustawy z dnia 20 lutego 2015 r. o odnawialnych źródłach

energii, organizowanych przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki (URE) minimum jeden raz w roku.

Segment rozwoju farm fotowoltaicznych dzielił się na 3 etapy: (i) etap przygotowania: przygotowanie projektu farmy

fotowoltaicznej (uzyskanie wszystkich decyzji inwestycyjnych oraz warunków wraz z umową o przyłączenie do sieci,

ewentualnie uzyskanie w dalszej kolejności wsparcia dla odnawialnych źródeł energii, np. w postaci aukcji energii

organizowanych przez Urząd Regulacji Energetyki), (ii) etap budowy: budowa farmy fotowoltaicznej (przygotowanie

inwestycji do budowy, podpisanie stosownych umów budowlanych, aż po realizację), (iii) etap operacyjny: uzyskanie

koncesji na wytwarzanie energii elektrycznej, podpisanie stosownych umów ze spółkami energetycznymi, produkcja

i sprzedaż energii elektrycznej.

Finansowanie działalności

Grupa zaspokaja potrzeby finansowe poprzez: i) kredyty i inne produkty bankowe, ii) inne instrumenty finansowania

dłużnego, w tym pożyczki zaciągane od podmiotów niebankowych, iii) emisje obligacji korporacyjnych, (iv)

reinwestycję strumieni gotówki generowanych w toku działalności Grupy. Grupa korzysta również z produktów

leasingowych.

Popyt na usługi w zakresie OZE

W toku swojej działalności Grupa realizuje usługi w segmentach instalacji fotowoltaicznych, obrotu energią

elektryczną, termomodernizacji budynków, montażu i sprzedaży pomp ciepła, magazynów energii, rozwoju projektów

farmowych i magazynowych oraz w pozostałych segmentach dotyczących sprzedaży innych produktów

i usług takich jak ładowarki i usługi pośrednictwa finansowego.

Popyt na usługi w zakresie OZE generowany jest głównie przez (i) popyt na energię pochodzącą z OZE; (ii) cenę

uprawnień do emisji dwutlenku węgla; (iii) cenę hurtową energii elektrycznej; (iv) regulacje dotyczące polskiego

sektora energetycznego oraz (v) stopień realizacji Europejskiego Zielonego Ładu.

Według raportu Urzędu Regulacji Energetyki, na koniec 2025 r. do sieci elektroenergetycznych w Polsce

przyłączonych było 1 636 673 mikroinstalacji, a ich łączna moc wynosiła 13 876,700 MW. Nadal zdecydowana

większość energii oddanej do sieci z mikroinstalacji (99,9 proc.) pochodzi z fotowoltaiki, a ponad 98 proc.

mikroinstalacji należy do prosumentów. W 2025 r. wszystkie mikroinstalacje prosumenckie wprowadziły do sieci

ponad 8,7 TWh energii elektrycznej.

2.10. Podstawowe produkty, towary lub usługi

Grupa zajmuje się sprzedażą i montażem instalacji wykorzystujących energię słoneczną (fotowoltaika) oraz urządzeń

komplementarnych, zwiększających konsumpcję bezpośrednią energii słonecznej, takich jak pompy ciepła, magazyny

energii, stacje ładowania. Istotną wartością dodaną dla klientów jest możliwość uzyskania finansowania na nabycie

produktów oferowanych przez Grupę na rynkowych warunkach, bezpośrednio dopasowanego do danego produktu.

Podstawowe produkty

Instalacje fotowoltaiczne

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 27

Spółka oferuje instalacje fotowoltaiczne, w skład których wchodzą: (i) moduły fotowoltaiczne monokrystaliczne,

charakteryzujące się wysoką wydajnością i sprawnością potwierdzoną 30-letnią gwarancją producenta lub

bezołowiowe, ekologiczne i estetycznie komponujące się z każdym dachem moduły full black, (ii) inwerter z funkcją

AFCI (system wykrywania łuku elektrycznego), (iii) skrzynki DC z fabrycznie montowanym okablowaniem (brak MC4)

zabezpieczenia DC z ogranicznikami przepięć, pełne uziemienie, (iv) system montażowy w zakresie kompleksowej

konstrukcji dachowej lub gruntowej, (v) okablowanie. Spółka oferuje również dodatkowo: osobne – rozłączne

zabezpieczenia po stronie prądu stałego i zmiennego, wyłącznik nadmiarowo prądowy po stronie prądu stałego,

wyłącznik premium (wyższej klasy) dla zabezpieczeń DC.

Pompy ciepła

Pompy ciepła z oferty Grupy charakteryzują się wysoką wydajnością pracy, są bezobsługowe, bezemisyjne i ciche.

W ofercie Grupy znajdują się modele nisko i wysokotemperaturowe. Wysokiej jakości pompy ciepła o mocach od

6 do ponad 20 kW typu powietrze/woda, pozwalają na zmniejszenie kosztów ogrzewania domu i produkcji ciepłej

wody użytkowej.

Magazyny energii

Grupa oferuje produkty, charakteryzujące się długą żywotnością, bezpieczeństwem oraz szerokim zakresem

temperatur pracy. Są kompatybilne z większością falowników hybrydowych. Dzięki modułowej konstrukcji można

łatwo zwiększać ich pojemność. W ofercie dostępne są modele niskonapięciowe dedykowane do instalacji

jednofazowych oraz modele wysokonapięciowe do instalacji trójfazowych o pojemnościach od 4,8 kWh.

Stacje ładowania do pojazdów elektrycznych

Grupa oferuje prywatne stacje ładowania oraz modele o większej mocy, przeznaczone do zastosowań publicznych.

Wszystkie można zintegrować ze źródłem OZE, na przykład z fotowoltaiką. W ofercie znajdują się zarówno ładowarki

o mocy 7, 11, 22 kW z wtyczkami do ładowania typu 2 oraz ładowarki ze złączem CCS2 do szybkiego ładowania 30,

50, 60, 180 kW.

Termomodernizacja

Segment termomodernizacji budynków, obejmuje działalność związaną z realizacją usług termomodernizacyjnych

budynków mieszkalnych jednorodzinnych w ramach rządowego programu „Czyste Powietrze”. Zakres

wykonywanych prac obejmuje m.in. montaż instalacji fotowoltaicznych, wymianę źródła ciepła (np. pompy ciepła,

kotły gazowe), wymianę stolarki okiennej i drzwiowej, a także docieplenie budynku. Realizacja usług odbywa się na

podstawie umów zawieranych z klientami indywidualnymi będącymi beneficjentami programu, przy czym projekty są

współfinansowane ze środków publicznych. Finansowanie projektu odbywa się zatem zarówno ze środków własnych

klientów, jak i z funduszy przekazywanych bezpośrednio przez instytucje publiczne.

Opieka techniczna i serwis posprzedażowy

Usługi serwisowe są świadczone zarówno na rzecz dotychczasowych Klientów Grupy, jak i w modelu otwartym dla

użytkowników instalacji obcych, co znacząco zwiększyło skalę operacyjną.

Dzięki unikalnym kompetencjom technicznym, Grupa przejęła opiekę nad instalacjami PV, magazynami energii

i pompami ciepła zamontowanymi przez inne podmioty, stając się ogólnopolskim centrum serwisowym dla rynku OZE.

Zenera Sp. z o.o. - Nowy wymiar obrotu i bilansowania energii

Rok 2025 był przełomowy dla segmentu obrotu energią w Grupie Kapitałowej. W ramach nowej strategii komunikacji

i repozycjonowania usług, spółka Columbus Obrót przeszła pełny rebranding, kontynuując działalność pod nową

marką Zenera. Zmiana ta symbolizuje ewolucję od tradycyjnego sprzedawcy energii w stronę nowoczesnego

technologicznego partnera energetycznego (Energy Tech).

Odpowiadając na potrzeby prosumentów w systemie net-billingu, Zenera wprowadziła na rynek unikalny produkt:

„Rachunek z gwarancją 0 zł”. Jest to rozwiązanie oparte na zaawansowanych algorytmach zarządzania energią, które

redefiniuje opłacalność mikroinstalacji:

Usługa została zaprojektowana tak, aby całkowicie zniwelować koszty energii elektrycznej oraz opłat zmiennych

i stałych dla Klienta. Dzięki optymalnemu zarządzaniu nadwyżkami energii oraz wykorzystaniu magazynów energii,

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 28

Zenera przejmuje na siebie ryzyko zmienności cen rynkowych, gwarantując Klientowi zerowy bilans kosztów na

fakturze.

Realizacja „Rachunku z gwarancją 0 zł” jest możliwa dzięki pełnej integracji z systemem Zenera AI. System ten

decyduje w czasie rzeczywistym o tym, kiedy energia powinna być zużywana na potrzeby własne, kiedy

magazynowana, a kiedy oddawana do sieci w ramach portfela Zenera, aby zmaksymalizować jej rynkową wartość.

Pozostałe produkty i usługi

Grupa również wykorzystuje szereg innowacji technologicznych, które łączą się we wspólny system IT – Columbus

Intelligence. Jest to zaawansowany system do monitorowania i konfiguracji produktów, ale także kompleksowy

system zarządzania energią, zaprojektowany tak, aby maksymalizować oszczędności. Algorytmy Columbus

Intelligence, zintegrowane z fizycznymi urządzeniami, takimi jak wtyczki Plug-In, automatycznie monitorują i sterują

wybranymi parametrami wszystkich połączonych urządzeń. System codziennie analizuje realne dane dotyczące

produkcji z fotowoltaiki, zużycia i cen energii i generuje spersonalizowane strategie optymalizacji, dzięki czemu

zużycie energii jest najbardziej efektywne.

Grupa zapewnia też klientom kompleksową usługę techniczną, na którą składa się: doradztwo w zakresie celowości

inwestycji (z uwzględnieniem m.in. właściwości miejsca rozważanej inwestycji), doradztwo co do optymalnej

konfiguracji (w tym mocy) zestawu, zaprojektowanie instalacji wraz z zaprojektowaniem miejsca i torów instalacji

i planu montażu na obiekcie, przeprowadzenie wraz z klientem (lub w jego imieniu) formalności, związanych

z zawarciem stosownej umowy z zakładem energetycznym, właściwy montaż i przygotowanie do uruchomienia

instalacji.

Ponadto, Spółka oferuje wiele nowoczesnych rozwiązań związanych z instalacją i obsługą instalacji fotowoltaicznych,

takich jak:

i. Gwarancja 360;

ii. Columbus Care;

iii. Columbus Safe i Columbus Safe 2.0.

2.11. Informacje o segmentach działalności oraz sezonowości spółek Grupy Columbus

W ocenie Spółki sezonowość nie występuje w istotnym stopniu. Ponadto działalność spółek Grupy Columbus jest

usługowa, zróżnicowana jedynie co do grupy docelowej klienta.

Organizacja i zarządzanie Grupą odbywają się w podziale na segmenty, uwzględniające rodzaj oferowanych usług

oraz rodzaj działalności produkcyjnej. Istnieją zatem następujące segmenty operacyjne (żaden z segmentów

operacyjnych Grupy nie został połączony z innym segmentem w celu stworzenia segmentów sprawozdawczych):

− segment instalacji fotowoltaicznych – dotyczy transakcji sprzedaży i montażu instalacji fotowoltaicznych dla

klientów indywidualnych oraz biznesowych,

− segment obrotu energią elektryczną – dotyczy budowy farm fotowoltaicznych na własny użytek w celu

wytwarzania i sprzedaży energii elektrycznej, jak również obrotu energią nabytą od innych podmiotów,

− segment pomp ciepła – dotyczy transakcji sprzedaży i montażu pomp ciepła dla klientów indywidualnych,

− segment montażu i sprzedaży magazynów energii,

− segment termomodernizacji budynków, obejmuje działalność związaną z realizacją usług

termomodernizacyjnych budynków mieszkalnych jednorodzinnych w ramach rządowego programu „Czyste

Powietrze” Zakres wykonywanych prac obejmuje m.in. montaż instalacji fotowoltaicznych, wymianę źródła

ciepła (np. pompy ciepła, kotły gazowe), wymianę stolarki okiennej i drzwiowej, a także docieplenie budynku.

Realizacja usług odbywa się na podstawie umów zawieranych z klientami indywidualnymi będącymi

beneficjentami programu, przy czym projekty są współfinansowane ze środków publicznych (dotacje, pożyczki).

Finansowanie projektu odbywa się zatem zarówno ze środków własnych klientów, jak i z funduszy

przekazywanych bezpośrednio przez instytucje publiczne,

− segment rozwoju projektów farmowych i magazynowych – obejmuje usługi rozwoju i budowy projektów

farmowych i magazynowych świadczonych przez Jednostkę dominującą na rzecz spółek sprzedanych

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 29

w ramach transakcji ZCP,

− segment pozostałe – dotyczy sprzedaży innych produktów i usług takich jak, ładowarki, które nie spełniły

kryteriów ilościowych oraz pozostałych incydentalnych przychodów, m.in. na sprzedaży majątku trwałego,

budowania wartości komercjalizowanych aktywów. Prezentowane również są w tej pozycji rozwiązania odpisów

na zapasy i należności.

Zarząd Spółki zidentyfikował segmenty operacyjne na podstawie sprawozdawczości zarządczej spółek

wchodzących w skład Grupy. Informacje pochodzące z tej sprawozdawczości są wykorzystywane przy

podejmowaniu decyzji strategicznych w Grupie.

Zarząd Spółki monitoruje oddzielnie wyniki operacyjne poszczególnych segmentów w celu podejmowania decyzji

dotyczących alokacji zasobów, oceny skutków tej alokacji oraz wyników działalności. Podstawą oceny wyników

działalności jest marża brutto na danym segmencie. Finansowanie Grupy (łącznie z kosztami i przychodami

finansowymi) oraz podatek dochodowy (nie są związane z żadnym z segmentów) są monitorowane na poziomie

Grupy i nie ma miejsca ich alokacja do segmentów.

2.12. Rynki zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne

Podstawowym obszarem działalności Grupy Kapitałowej Columbus Energy w 2025 r. był rynek polski, uzupełniany

przez aktywność w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Grupa koncentrowała się na optymalizacji operacyjnej

na rynkach zagranicznych oraz selektywnym podejściu do potencjału prosumenckiego w poszczególnych krajach.

Polska pozostaje kluczowym rynkiem zbytu, na którym Grupa rozwija pełne spektrum ekosystemu OZE - od

mikroinstalacji i pomp ciepła, po zaawansowane usługi obrotu energią (Zenera).

Rynki zagraniczne (Czechy, Słowacja, Ukraina)

W roku obrotowym 2025 działalność międzynarodowa Grupy prowadzona była w następujących kierunkach:

Ukraina

Kontynuacja działalności poprzez spółkę zależną (60% udziałów), koncentrująca się na dostarczaniu rozwiązań

fotowoltaicznych i magazynów energii głównie w segmencie B2B. Grupa postrzega ten rynek jako strategiczny

w kontekście przyszłej odbudowy kraju i transformacji jego systemów energetycznych.

Czechy, Słowacja

W 2025 r. Grupa kontynuowała obecność operacyjną na tych rynkach, koordynując procesy w segmentach B2B, B2C

oraz B2G. Działania te skupiały się na wykorzystaniu zasobów wypracowanych w Polsce.

Istotne zdarzenia po dacie bilansu - restrukturyzacja geograficzna w 2026 r.

Mając na uwadze przejrzystość raportowania, Spółka informuje, iż w lutym 2026 r. Zarząd podjął strategiczną decyzję

o wycofaniu się z rynków czeskiego i słowackiego. W drodze sprzedaży udziałów w pięciu spółkach zależnych, Grupa

zakończyła działalność w tych krajach. Decyzja ta była podyktowana rewizją potencjału prosumenckiego oraz

dążeniem do maksymalizacji efektywności kapitałowej poprzez koncentrację zasobów na najbardziej

perspektywicznych rynkach (Polska i Ukraina) oraz na rozwoju segmentu usługowego i technologii zarządzania

energią.

2.13. Zawarte znaczące umowy dla działalności Spółki

Zawarcie umowy joint-venture w celu rozpoczęcia działalności w Ukrainie

W dniu 13 kwietnia 2023 r. Columbus zawarł z dwoma podmiotami (w tym spółką z siedzibą w Polsce oraz spółką

z siedzibą w Ukrainie) umowę joint-venture, zakładającą utworzenie spółki w Ukrainie ("JVC"), która będzie prowadziła

działalność w segmencie nowoczesnej energetyki, w tym OZE, na rynku ukraińskim (projektowanie, sprzedaż

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 30

i montaż instalacji fotowoltaicznych, pomp ciepła, magazynów energii i innych produktów związanych

z odnawialnymi źródłami energii na rzecz klientów prywatnych i przedsiębiorców).

Umowa zawiera w szczególności zapisy regulujące ramowe zasady współpracy, zasady ładu korporacyjnego oraz

procedury wyjścia stron z inwestycji. Strony ustaliły okres zakazu rozporządzania udziałami JVC do dnia 31 grudnia

2028 r. Columbus ma zagwarantowane prawo pierwokupu udziałów od pozostałych stron umowy, w przypadku chęci

sprzedaży udziałów JVC po okresie Lock-up przez strony tej umowy na rzecz podmiotów trzecich. Po dniu 31 grudnia

2026 r. Columbus będzie miał prawo wykonać opcję call, tj. żądania sprzedaży udziałów na rzecz Columbus przez

wszystkie pozostałe strony Umowy za cenę, której sposób wyliczenia ustalono w umowie. Strony ustaliły również

procedury tag i drag along (odpowiednio prawo pociągnięcia pozostałych stron umowy do sprzedaży akcji oraz

prawo przyłączenia się Columbus do sprzedaży posiadanych akcji JVC).

W konsekwencji tej umowy, w dniu 18 kwietnia 2023 r. Columbus zawiązał wraz pozostałymi stronami umowy joint-

venture spółkę pod firmą Columbus Energy Ukraine, LLC, której działalność polega na projektowaniu, sprzedaży

i montażu instalacji fotowoltaicznych, pomp ciepła, magazynów energii i innych produktów związanych

z odnawialnymi źródłami energii, na rzecz klientów prywatnych i przedsiębiorców na terenie Ukrainy. Działalność

Columbus Energy Ukraine, LLC prowadzona jest pod marką Columbus, przy wykorzystaniu produktów, zasobów

technologicznych, sprzedażowych i marketingowych Columbus. Kapitał założycielski Columbus Energy Ukraine, LLC

wynosi 1.000.000 UAH, w którym Columbus objął 60% udziałów dających prawo do 60% głosów na walnym

zgromadzeniu Columbus Energy Ukraine, LLC, a partnerzy objęli pozostałe 40% akcji dających prawo do 40% głosów

na walnym zgromadzeniu Columbus Energy Ukraine, LLC.

Zawarcie przedwstępnej umowy sprzedaży spółek celowych do spółki z Grupy GoldenPeaks Capital

W dniu 9 maja 2024 r. Columbus podpisał z Nyx Renewable Energy sp. z o.o. (spółka z Grupy GoldenPeaks Capital)

przedwstępną umowę sprzedaży udziałów 19 spółek celowych, realizujących łącznie 30 projektów farm

fotowoltaicznych o łącznej mocy 28,077 MW. W tej umowie Strony ustaliły, że sprzedaż spółek będzie następować

transzami, każdorazowo po spełnieniu warunków, związanych z przygotowaniem danej spółki do sprzedaży. W dniu

11 września 2024 r., została zrealizowana pierwsza transza, w ramach której sprzedanych zostało 100% udziałów

w 7 spółkach celowych realizujących projekty o łącznej mocy 6,25 MW. Wartość tej transakcji wyniosła ok. 1 mln EUR,

w tym subrogacja pożyczek. Umowa ta była elementem przeniesienia w ramach ZCP.

Zawiązanie współpracy z EDP ENERGIA POLSKA w zakresie realizacji projektów budowy farm

fotowoltaicznych

W dniu 28 maja 2024 r. Grupa Columbus zawiązała współpracę z EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. z siedzibą

w Warszawie w zakresie realizacji projektów budowy farm fotowoltaicznych będących własnością Grupy Columbus.

W wykonaniu tej współpracy, 21 spółek z Grupy Columbus zawarło z EDP ENERGIA POLSKA łącznie 63 umowy na

prace budowlane przy realizacji projektów farm fotowoltaicznych, na podstawie których EDP ENERGIA POLSKA

wybuduje samodzielnie, lub wspólnie z Columbus farmy fotowoltaiczne, o łącznej mocy zainstalowanej ok. 61 MW.

Wartość prac wynosi ok. 37-45 mln EUR. Umowa ta była elementem przeniesienia w ramach ZCP.

Podpisanie wstępnego porozumienia w sprawie finansowania projektów realizowanych w ramach programu

Czyste Powietrze oraz zawarcie pierwszego etapu umowy na bieżące finansowanie programu Czyste Powietrze

W dniu 31 grudnia 2025 r. Columbus zawarł z bankiem reprezentującym międzynarodową instytucją finansową

niewiążące porozumienie Term-Sheet, w sprawie finansowania projektów realizowanych przez Columbus w ramach

programu Czyste Powietrze. Planowana współpraca będzie polegała na zakupie przez ten bank należności

przysługujących Columbus za wykonane prace termomodernizacyjne w ramach programu Czyste Powietrze.

Zakupione przez bank należności będą zaspokajane ze środków Wojewódzkich Funduszy Ochrony Środowiska

i Gospodarki Wodnej. Warunki współpracy będą ustalone na zasadach rynkowych tożsamych dla tego typu transakcji,

przy czym szczegółowe warunki współpracy pozostają przedmiotem negocjacji stron, które zostaną zawarte w

finalnej umowie. Strony planują współpracę w okresie nie krótszym niż 3 lata.

Przedmiotowy Term-Sheet ma charakter niewiążący oraz nie tworzy żadnych praw ani zobowiązań dla jakiejkolwiek

ze Stron, w tym nie tworzy zobowiązania do zawarcia finalnej umowy o współpracy. Term-Sheet obowiązuje przez

okres nie dłuższy niż 1 rok, przy czym każda ze stron ma prawo do jego rozwiązania m.in. w przypadku naruszenia

jego postanowień przez drugą stronę, lub ze względu na brak możliwości podjęcia współpracy z uwagi na wymogi

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 31

regulacyjne.

W konsekwencji podjęcia przedmiotowej współpracy, w dniu 22 stycznia 2026 r. Columbus zawarł z bankiem umowę,

na podstawie której uzyskał pierwszy etap finansowania na realizację projektów w ramach programu Czyste

Powietrze, na kwotę 15 mln zł. Finansowanie zostało udzielone na warunkach rynkowych z terminem spłaty do 15

lipca 2026 r. i ma charakter finansowania pomostowego do czasu planowanego uruchomienia właściwego

finansowania, o którym mowa w przedmiotowym Term Sheet. Zabezpieczenia spłaty tego kredytu są standardowe

dla tego typu umów oraz cesja wierzytelności z umów podpisanych z beneficjentami programu Czyste Powietrze.

3. Zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki

finansowe Grupy Kapitałowej Columbus w 2025 roku obrotowym i po

dniu bilansowym

Zdarzenia istotnie wpływające na działalność oraz wyniki finansowe Grupy Columbus w 2025 roku

obrotowym

Zatwierdzenie Columbus Obrót jako agregatora

Od 5 lutego 2025 r. Columbus Obrót Sp. z o.o. figuruje na liście agregatorów, prowadzonej przez Urząd Regulacji

Energetyki. Spółka ta od połowy 2025 r. prowadzi agregację na obszarze działania operatorów: Polskie Sieci

Elektroenergetyczne, Enea Operator, Energa-Operator, PGE Dystrybucja, Stoen Operator oraz Tauron Dystrybucja.

Agregacja to działalność polegająca na łączeniu wielkości mocy lub energii elektrycznej oferowanej przez odbiorców,

wytwórców lub posiadaczy magazynów energii elektrycznej, w celu sprzedaży energii, świadczenia usług

systemowych lub usług elastyczności na rynkach energii elektrycznej. Instytucję agregatora wprowadziła nowelizacja

ustawy Prawo energetyczne z 2023 r.

Powołanie Związku Pracodawców Czystego Powietrza

W dniu 21 lutego 2025 r. Columbus wraz z Arago S.A. i Górzny Group podpisał akt założycielski Związku

Pracodawców Czystego Powietrza (PCP). Działalność Związku PCP ma zapewnić ochronę beneficjentów

korzystających z dofinansowania do termomodernizacji domów przed nieuczciwymi praktykami ze strony

wykonawców. Związek PCP ma także zadbać o płynność funkcjonowania programu, spójną strategię oraz

komunikację z Narodowym Funduszem Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej.

Udzielenie pożyczki Saule

W dniu 12 marca 2025 r. Columbus zawarł z Saule SA ("Saule") oraz Saule Technologies SA umowę pożyczki, na

podstawie której Columbus udzielił Saule pożyczki w kwocie 7,9 mln zł, wypłacanej w transzach. Termin spłaty

pożyczki został ustalony na 31 grudnia 2025 r. Oprocentowanie pożyczki odpowiada warunkom rynkowym. Pożyczka

została zabezpieczona w sposób nieodbiegający od wykorzystywanych w tego typu umowach rodzajach

zabezpieczeń, w tym zastawem zwykłym i rejestrowym na urządzeniach będących własnością Saule, poręczeniem

i oświadczeniem o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 §1 pkt 5) kodeksu postępowania cywilnego.

Realizacja drugiej transzy sprzedaży projektów farm fotowoltaicznych do Nyx Renewable Energy sp. z o.o.

spółka z Grupy GoldenPeaks Capital

W dniu 10 kwietnia 2025 r. spółka zależna Columbus, tj. CE Super JV Alternatywna Spółka Inwestycyjna sp. z o.o.

sprzedała do Nyx Renewable Energy sp. z o.o. (spółka z Grupy GoldenPeaks Capital) 100% udziałów w 4 spółkach

celowych realizujących projekty o łącznej mocy 3,48 MW. Transakcja ta stanowiła drugą transzę sprzedaży spółek

celowych, w oparciu o podpisane 9 maja 2024 r. umowy przedwstępne.

Istotne zmiany w organach spółek z Grupy Kapitałowej, tj. SAULE TECHNOLOGIES S.A. oraz SAULE S.A.

W dniu 19 maja 2025 r. Columbus realizując uprawnienia osobiste, wynikające ze Statutów SAULE TECHNOLOGIES

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 32

SA oraz SAULE SA (spółki zależnej od SAULE TECHNOLOGIES SA), powołał do Rad Nadzorczych tych spółek

Panów Dariusza Kowalczyka-Tomerskiego oraz Michała Kalinowskiego. Ponadto rezygnacje z Rad Nadzorczych

SAULE TECHNOLOGIES SA oraz SAULE SA złożył Pan Michał Gondek, Rady Nadzorcze SAULE TECHNOLOGIES

SA oraz SAULE SA odwołały ze swoich zarządów Panią Olgę Malinkiewicz,

a do Zarządu SAULE TECHNOLOGIES SA został powołany od 20 maja 2025 r. Pan Michał Gondek.

Wypowiedzenie Saule S.A. umowy pożyczki oraz wezwanie do zwrotu wypłaconych kwot pożyczek

W dniu 17 czerwca 2025 r. Columbus wypowiedział Saule S.A. umowę pożyczki z dn. 12 marca 2025 r. , a także

zażądał od Saule S.A. spłaty w terminie 10 dni roboczych całości kwoty wypłaconej pożyczki wraz z narosłymi

odsetkami, w łącznej wysokości 5.383.305,07 zł, na którą składa się kwota wypłaconego kapitału pożyczki

w wysokości 5.289.372,62 zł oraz kwota odsetek w wysokości 93.932,45 zł. Żądanie natychmiastowej spłaty

pożyczki wynikało z zaistnienia przypadków naruszenia tej umowy pożyczki, w tym m.in. w zakresie braku

dostarczenia w terminie określonym w umowie dokumentów zabezpieczenia tej pożyczki oraz niewypełnieniu

zobowiązań związanych z tą pożyczką. Ponadto, również 17 czerwca 2025 r. Columbus Energy Finanse sp. z o.o.

(spółka zależna Columbus), wezwała Saule S.A. do zwrotu w terminie 7 dni udzielonej pożyczki w wysokości

8.985.858,35 zł, na którą składała się kwota kapitału pożyczki w wysokości 7.000.000,00 zł oraz kwota odsetek

w wysokości 1.985.858,35 zł. Niniejsze wezwanie zwrotu tej pożyczki związane jest z wymagalnością jej spłaty.

Sprzedaż zorganizowanej części przedsiębiorstwa Columbus

W dniu 30 czerwca 2025 r. Grupa dokonała sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa (ZCP) na rzecz

Ruby01A sp. z o.o., obejmującej m.in. udziały w 115 spółkach farmowych i magazynowych oraz inne aktywa

i zobowiązania związane z tą działalnością. Transakcja miała na celu przede wszystkim redukcję zadłużenia Grupy

i poprawę jej sytuacji finansowej – wraz ze sprzedażą ZCP na nabywcę przeniesione zostało istotne zadłużenie

wobec DC24 ASI sp. z o.o., co przełożyło się na znaczące obniżenie poziomu zobowiązań. Szczegóły odnośnie do tej

transakcji ujawniono w nocie 5.7 Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za 2025 r.

Otrzymanie linii faktoringowej na poczet realizacji Programu Czyste Powietrze

W lipcu i sierpniu 2025 r. Columbus Energy Finanse sp. z o.o. otrzymała od Gemstone ASI S.A. linię faktoringową na

poczet realizacji Programu Czyste Powietrze w łącznej kwocie do 30 mln PLN. Środki te posłużyły na sfinansowanie

zaliczek na komponenty i wykonawców usług w ramach realizowanego Programu.

Zaproszenie instytucji państwowych do negocjacji w sprawie zakupu technologii perowskitowej

W dniu 17 września 2025 roku Zarząd Columbus Energy poinformował, w konsekwencji podjętej decyzji, w imieniu

Columbus (jako wiodącego akcjonariusza Saule Technologies S.A. - spółki dominującej wobec Saule S.A. oraz

zaangażowanego bezpośrednio w rozwój technologii perowskitowych) o przekazaniu zaproszenie do podjęcia

negocjacji w sprawie sprzedaży technologii perowskitowej, realizowanej przez Saule S.A. Przedmiotowe zaproszenie

zostało skierowane do:

1. Ministra Obrony Narodowej,

2. Ministra Nauki i Szkolnictwa Wyższego,

3. Ministra Energii,

4. Sekretarza Stanu w Ministerstwie Rozwoju i Technologii,

5. Prezesa Zarządu Polskiej Grupy Zbrojeniowej S.A.

Zaproszenie zostało złożone w związku z podejmowanymi działaniami uporządkowania sytuacji w Grupie Saule

Technologies, aby zapewnić projektowi stabilną przyszłość, a także z uwagi na potencjał technologii perowskitowych,

w tym w zakresie jej wykorzystania w przemyśle obronnym i aktualne potrzeby Polski oraz ograniczone możliwości

Columbus i partnerów dla zapewnienia tej technologii niezbędnej skali rozwojowej. Proponowane założenia transakcji,

przewidują odkup przez instytucje publiczne udziałów w spółce Saule S.A. od Saule Technologies S.A. lub inną

strukturę transakcji.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 33

W opinii Zarządu Columbus, wskazani powyżej adresaci mają kompetencje, by zainteresować się wypracowaną przez

Saule S.A. technologią perowskitową i rozważyć włączenie jej np. do Polskiej Grupy Zbrojeniowej, czy Sieci

Badawczej Łukasiewicz, a kontynuacja pracy badawczej przy udziale doświadczonego i pozostającego

w gotowości zespołu Saule S.A. stanowi szansę dla polskich naukowców na implementację kolejnych innowacji do

praktycznych rozwiązań. Ponadto, spór właścicielski wokół Grupy Saule Technologies, jest w opinii Zarządu barierą,

uniemożliwiającą rozwój tego projektu, który może zostać rozwiązany poprzez zaangażowanie w projekt instytucji

państwowych.

Przedmiotowa oferta została doprecyzowana 19 listopada 2025 r. oraz skierowana również do Ministerstwa Aktywów

Państwowych. Do dnia sporządzenia niniejszego Sprawozdania, nie zostały dokonane inne ustalenia.

Zarejestrowanie zmiany firmy (nazwy) spółki zależnej na Zenera sp. z o.o. oraz podwyższenia jej kapitału

zakładowego

W dniu 3 października 2025 r. Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy

Krajowego Rejestru Sądowego, dokonał rejestracji zmiany firmy (nazwy) spółki zależnej Columbus Obrót sp. z o.o. na

ZENERA sp. z o.o. Jednocześnie zarejestrowano podwyższenie kapitału zakładowego tej spółki z kwoty 850.000,00

zł do 4.000.000,00 zł. Columbus Energy S.A. posiada 100% udziałów w ZENERA sp. z o.o.

Zarówno zmiana nazwy tej spółki, jak i podwyższenie jej kapitału zakładowego pozostawały w bezpośrednim związku

z intensyfikacją rozwoju oferty Grupy w obszarze obrotu energią elektryczną, w tym w szczególności

w zakresie świadczenia usług agregacji energii. Działania te stanowią kolejny etap realizacji strategii rozwoju Grupy,

ukierunkowanej na integrację technologii, danych oraz usług energetycznych, w celu zwiększenia efektywności

energetycznej oraz budowy wartości dla prosumentów i klientów biznesowych. W ramach spółki ZENERA sp. z o.o.

uruchomiona została następnie innowacyjna usługa, która zakłada redukcję rachunków za prąd do 0 zł. Dzięki

inteligentnemu zarządzaniu fotowoltaiką i magazynem energii, system optymalizuje zużycie i sprzedaż energii,

eliminując opłaty dystrybucyjne oraz sprzedażowe.

Świadczenie nowoczesnych i innowacyjnych usług na rynku energii umożliwia tej spółce wpisanie jej w dniu 5 lutego

2025 r. do wykazu agregatorów prowadzonego przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki (URE).

Podpisanie wstępnego porozumienia w sprawie finansowania projektów realizowanych w ramach programu

Czyste Powietrze

W dniu 31 grudnia 2025 r. Columbus zawarł z bankiem reprezentującym międzynarodową instytucją finansową

niewiążące porozumienie Term-Sheet, w sprawie finansowania projektów realizowanych przez Columbus w ramach

programu Czyste Powietrze. Planowana współpraca będzie polegała na zakupie przez ten banlk należności

przysługujących Columbus za wykonane prace termomodernizacyjne w ramach programu Czyste Powietrze.

Zakupione przez bank należności będą zaspokajane ze środków Wojewódzkich Funduszy Ochrony Środowiska

i Gospodarki Wodnej. Warunki współpracy będą ustalone na zasadach rynkowych tożsamych dla tego typu transakcji,

przy czym szczegółowe warunki współpracy pozostają przedmiotem negocjacji stron, które zostaną zawarte w

finalnej umowie. Strony planują współpracę w okresie nie krótszym niż 3 lata.

Zdarzenia istotnie wpływające na działalność oraz wyniki finansowe Grupy Columbus po dniu

bilansowym

Zawarcie pierwszego etapu umowy na bieżące finansowanie programu Czyste Powietrze

W dniu 22 stycznia 2026 r. z Columbus zawarł z bankiem reprezentującym międzynarodową instytucję finansową

umowę finansowania pomostowego w kwocie 15 mln zł na realizację projektów w ramach programu „Czyste

Powietrze”, z terminem spłaty (wydłużonym aneksem) do 15 lipca 2026 r. Finansowanie to stanowi tymczasowe

rozwiązanie przed uruchomieniem docelowego finansowania programu i stanowi kolejny etap współpracy

z bankiem, po podpisaniu z bankiem w dniu 31 grudnia 2025 r. Term Sheet. Ma ono zapewnić płynność realizacji

projektów mimo opóźnień w płatnościach z WFOŚ, a jego zabezpieczeniem są standardowe zabezpieczenia oraz

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 34

cesja wierzytelności z umów z beneficjentami.

Zbycie udziałów w niektórych spółkach zagranicznych

W dniu 9 lutego 2026 r. Columbus sprzedał wszystkie udziały w spółkach Taurean s.r.o., Columbus Energy a.s.,

Columbus Solutions s.r.o., Columbus Energy Slovensko s.r.o. oraz Columbus Energy Predaj SK s.r.o. na rzecz

niezależnego podmiotu zagranicznego, w wyniku rewizji strategii Grupy na rynkach czeskim i słowackim. Transakcja

nie wpłynie istotnie na bieżący wynik finansowy, a środki uzyskane w przyszłości z procesów sądowych lub ugód

przez sprzedane spółki zostaną w pierwszej kolejności przeznaczone na spłatę zobowiązań wobec Grupy;

jednocześnie w strukturach Grupy pozostaje Columbus Energy Service s.r.o., zapewniająca obsługę serwisową

dotychczasowych instalacji.

Ustanowienie zabezpieczeń na rachunkach bankowych po dniu bilansowym

Po dniu bilansowym, Spółka ustanowiła na rzecz banku reprezentującego międzynarodową instytucję finansową

zastawy na wierzytelnościach z 3 rachunków bankowych Columbus Energy S.A do kwoty 22,5 mln PLN, w związku z

pozyskanymi finansowaniami.

Zwrot pobranych zaliczek w ramach programu "Czyste Powietrze", celem mitygacji potencjalnych ryzyk

prawnych związanych z realizacją projektów w ramach tego programu oraz wyjścia z impasu rozliczeniowego

z WFOŚiGW

W dniu 23 marca 2026 r. Zarząd Columbus podjął decyzję o uruchomieniu procedury zwrotu do Wojewódzkich

Funduszy Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej WFOŚiGW pobranych zaliczek w ramach programu

priorytetowego "Czyste Powietrze". Zwroty dotyczą przypadków, w których umowy o dofinansowanie zawarte

pomiędzy beneficjentem a WFOŚiGW zostały rozwiązane lub wypowiedziane. Zgodnie z decyzją Zarządu, Columbus

w terminie do 27 marca 2026 r. dokonał zwrotu na rachunki bankowe WFOŚiGW kwotę w łącznej wysokości około

10 mln PLN z należnymi odsetkami. Podjęte działanie stanowiło odpowiedź na utrzymujący się impas systemowy w

funkcjonowaniu programu, w szczególności brak możliwości kompensowania należności oraz uzależnienie dalszych

wypłat od wcześniejszego zwrotu środków, co doprowadziło do zatorów płatniczych. Pomimo że Columbus nie jest

stroną umów o dofinansowanie, decyzja o jednorazowym uregulowaniu zobowiązań ma na celu odblokowanie

rozliczeń z WFOŚiGW oraz przywrócenie płynności operacyjnej.

Pożyczka od Gemstone ASI S.A.

W dniu 24 marca 2026 r. Jednostka Dominująca podpisała umowę pożyczki z Gemstone ASI S.A. Limit pożyczki

wynosi 10 mln PLN, oprocentowanie WIBOR 12M + 5,5%, a termin spłaty określono na dzień 31 marca 2031 r.

Częściowa spłata należności z tytułu sprzedaży ZCP przez spółkę RUBY01A

Spółka RUBY01A dokonała częściowych płatności z tytułu nabycia Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa (ZCP)

w łącznej kwocie 10 030 tys. PLN, z czego 3 340 tys. PLN przelano w dniu 29 kwietnia 2026 r., a 6 690 tys. PLN

w dniu 4 maja 2026 r.

Zawarcie aneksu do umowy finansowania pomostowego (program „Czyste Powietrze”)

W nawiązaniu do zawartej 22 stycznia 2026 r. umowy finansowania pomostowego w kwocie 15 mln zł na realizację

projektów w ramach programu „Czyste Powietrze”, w dniu 15 maja 2026 r. Jednostka dominująca podpisała

z bankiem reprezentującym międzynarodową instytucję finansową Aneks o tej umowy. Na mocy postanowień aneksu

dokonano prolongaty technicznej tego finansowania, ustalając ostateczny termin spłaty oraz okres dostępności

środków – pierwotnie przewidziany do 22 maja 2026 r. – do dnia 15 lipca 2026 r. włącznie. Aneks wprowadził również

zmianę wysokości marży Banku, podwyższając ją do poziomu 3,9 p.p. w skali roku od dnia jego zawarcia. Zdarzenie

to stanowi bezpośrednie następstwo realizacji zapisów pierwotnej umowy, mające na celu zabezpieczenie płynności

finansowej projektów w kolejnym okresie przed uruchomieniem docelowego finansowania programu.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 35

Zawieszenie notowań akcji

W dniu 5 maja 2026 r., na wniosek Komisji Nadzoru Finansowego („KNF”), Giełda Papierów Wartościowych

w Warszawie S.A. podjęła decyzję o zawieszeniu obrotu akcjami Columbus Energy S.A. notowanymi na rynku

regulowanym. Przyczyną zawieszenia było nieprzekazanie przez Spółkę raportu rocznego za 2025 rok w terminie

wymaganym przepisami prawa, co zostało uznane za naruszenie obowiązków informacyjnych ciążących na

emitentach papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym.

Wcześniej, raportem bieżącym nr 17/2026 z dnia 30 kwietnia 2026 r., Spółka poinformowała o zmianie terminu

publikacji raportów rocznych jednostkowego i skonsolidowanego za 2025 rok na dzień 29 maja 2026 r. Zmiana

terminu była związana z prowadzonym dialogiem z Urzędem Komisji Nadzoru Finansowego („UKNF”) dotyczącym

sposobu ujęcia transakcji sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa oraz konieczności wdrożenia zaleceń

UKNF dotyczących konsolidacji spółki Ruby01A sp. z o.o. i jej spółek zależnych w skonsolidowanym sprawozdaniu

finansowym za 2025 rok.

Na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego obrót akcjami Spółki pozostaje

zawieszony. Zarząd Jednostki Dominującej podejmuje działania mające na celu publikację wymaganych raportów

okresowych oraz przywrócenie notowań akcji Spółki do obrotu giełdowego.

4. Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe

Wybrane skonsolidowane dane finansowe Grupy Columbus Energy

2025

2024

Przekształcone*

(tys. zł)

Przychody ogółem

298 594

346 150

Zysk (strata) na działalności operacyjnej

-40 203

51 798

Amortyzacja

-10 537

-8 810

EBITDA

-29 666

60 608

Zysk (strata) brutto

-67 717

42 109

Podatek dochodowy

6 367

11 154

Zysk (strata) netto z dz. kontynuowanej

-74 084

30 954

Przepływy pieniężne netto razem

-2 664

2 561

Aktywa/Pasywa razem

270 012

615 435

Aktywa trwałe

58 354

459 786

Aktywa obrotowe

211 658

155 649

Środki pieniężne i inne ich ekwiwalenty

6 850

9 535

Zapasy

11 493

29 880

Należności krótkoterminowe

155 385

76 618

Należności długoterminowe

6 114

24 121

Zobowiązania długoterminowe

51 873

42 195

Zobowiązania krótkoterminowe

185 180

651 832

Kapitał własny

32 959

-78 592

Kapitał podstawowy

129 982

* W celu zachowania porównywalności, dane za okres poprzedni skorygowano o wyniki działalności w Czechach i na Słowacji oraz

transakcję ZCP, które zostały zaklasyfikowane jako działalność zaniechana.

Wybrane jednostkowe dane finansowe Columbus Energy S.A.

2025

2024

Przekształcone*

(tys. zł)

Przychody ogółem

249 879

312 394

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 36

Zysk (strata) na działalności operacyjnej

-62 692

44 296

Amortyzacja

-9 879

-8 650

EBITDA

-52 813

52 946

Zysk (strata) brutto

-88 642

36 308

Podatek dochodowy

6 059

5 670

Zysk (strata) netto z dz. kontynuowanej

-94 701

30 638

Przepływy pieniężne netto razem

-652

985

Aktywa/Pasywa razem

275 832

799 049

Aktywa trwałe

73 215

649 256

Aktywa obrotowe

202 617

149 793

Środki pieniężne i inne ich ekwiwalenty

780

1 432

Zapasy

11 197

23 427

Należności krótkoterminowe

159 675

96 337

Należności długoterminowe

17 921

303 584

Zobowiązania długoterminowe

59 897

85 116

Zobowiązania krótkoterminowe

161 866

670 560

Kapitał własny

54 069

43 373

Kapitał podstawowy

129 982

* W celu zachowania porównywalności, dane za okres poprzedni skorygowano o wyniki działalności w Czechach i na Słowacji, które

zostały zaklasyfikowane jako działalność zaniechana.

4.1. Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa

Na sytuację finansową i płynność Spółki wpływa i będzie nadal wpływać szereg czynników, takich jak:

(i) zdolność Spółki (oraz Grupy) do generowania przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej;

(ii) poziom niespłaconego zadłużenia Spółki;

(iii) zdolność Spółki do pozyskiwania nowego finansowania od banków lub jednostek powiązanych ze Spółką.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy wykazuje:

− aktywa obrotowe w kwocie 211,7 mln zł, na które składają się m.in. zapasy w kwocie 11,5 mln zł, należności

z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności w kwocie 153,8 mln zł, aktywa z tytułu umów z klientami

w kwocie 31 mln zł oraz pozostałe w kwocie 15,4 mln zł;

− zobowiązania krótkoterminowe w kwocie 185,2 mln zł, na które składa się m.in. zadłużenie z tytułu kredytów

i pożyczek w kwocie 11,9 mln zł, zobowiązania z tytułu dostaw i usług w kwocie 62,4 mln zł, zobowiązania z

tytułu umów z klientami w kwocie 59,7 mln zł oraz pozostałe w kwocie 51,2 mln zł.

Poprawa struktury aktywów i pasywów w stosunku do danych na dzień 31 grudnia 2024 r., w szczególności

w zakresie zadłużenia i płynności, wynika przede wszystkim z transakcji sprzedaży zorganizowanej części

przedsiębiorstwa (ZCP) zrealizowanej w czerwcu 2025 r. (patrz nota 5.7. Skonsolidowanego sprawozdania

finansowego GK Columbus), w ramach której na nabywcę przeniesiono znaczną część zadłużenia z tytułu pożyczek

otrzymanych od podmiotu powiązanego DC24. Transakcja ta w istotny sposób zmniejszyła poziom zobowiązań

finansowych Grupy i poprawiła wskaźniki płynności, zwiększając zdolność do finansowania bieżącej działalności.

Z wyjątkiem wpływu należności z tytułu sprzedaży ZCP i zobowiązań podatkowych z tego tytułu transakcja nie

wpływa na działalność kontynuowaną.

4.2. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu

Suma bilansowa Grupy Columbus na dzień 31 grudnia 2025 r. wyniosła 270 012 tys. zł, wobec sumy bilansowej na 31

grudnia 2024 r. w wysokości 615 435 tys. zł.

Aktywa trwałe stanowiły 22% sumy bilansowej tj. kwotę 58 354 tys. zł, aktywa obrotowe 78% tj. 211 658 tys. zł.

W porównaniu do roku 2024, nastąpił spadek wartości aktywów trwałych o kwotę 401 432 tys. zł oraz wzrost

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 37

wartości aktywów obrotowych o 56 009 tys. zł

Kapitał własny na dzień 31 grudnia 2025 r. wyniósł 32 959 tys. zł względem -78 592 tys. zł w porównaniu z rokiem

poprzednim. Zobowiązania krótkoterminowe wyniosły 185 180 tys. zł i zmalały o 466 652 tys. zł w stosunku do stanu

na dzień 31 grudnia 2024 r. Zobowiązania długoterminowe wyniosły 51 873 tys. zł i wzrosły o 9 678 tys. zł

w stosunku do roku ubiegłego.

Suma bilansowa Columbus jako jednostki dominującej w Grupie na dzień 31 grudnia 2025 r. wyniosła 275 831 tys. zł.,

wobec sumy bilansowej na 31 grudnia 2024 r. w wysokości 799 049 tys. zł.

Aktywa trwałe stanowiły 27% sumy bilansowej tj. kwotę 73 215 tys. zł., aktywa obrotowe 73% tj. 202 617 tys. zł.

W porównaniu do roku 2024, nastąpił spadek wartości aktywów trwałych o kwotę 576 041 tys. zł oraz wzrost wartości

aktywów obrotowych o 52 824 tys. zł.

Kapitał własny Columbus na dzień 31 grudnia 2025 r. wyniósł 54 069 tys. zł. względem 43 373 tys. zł. w roku

poprzednim. Zobowiązania krótkoterminowe wyniosły 161 866 tys. zł i zmalały o 508 694 tys. zł. w stosunku do stanu

na dzień 31 grudnia 2024 r. Zobowiązania długoterminowe wyniosły 59 897 tys. zł. i zmalały o 25 219 tys. zł.

w stosunku do roku ubiegłego.

4.3. Wskaźniki finansowe i niefinansowe istotne dla oceny sytuacji finansowej Grupy

Kapitałowej

2025

2024

Przekształcone*

Wartość

pożądana

Algorytm kalkulacji wskaźnika

Zyskowność sprzedaży

-4,9%

19,1%

Maks.

Zysk ze sprzedaży/ przychody ze sprzedaży

Rentowność sprzedaży brutto

-23,1%

12,2%

Maks.

Zysk brutto/ przychody ze sprzedaży

Rentowność sprzedaży netto

-25,3%

10,9%

Maks.

Zysk netto/ przychody ze sprzedaży

Rentowność kapitału własnego

-69,2%

-32,4%

Maks.

Zysk netto/ kapitał własny bez wyniku fin.

bieżącego roku

Rentowność aktywów

-27,4%

6,1%

Maks.

Zysk netto/aktywa ogółem

Wskaźnik rotacji należności

89,3

38,4

Maks.

(Należności z tytułu dostaw

i usług/przychody ze sprzedaży) *360

Wskaźnik rotacji zapasów

13,4

38,5

Min.

(Zapasy/ koszty działalności operacyjnej) *

360

Wskaźnik rotacji zobowiązań

73,0

72,0

Min.

(Zobowiązania z tytułu dostaw i usług/ koszty

własne sprzedaży) * 360

Współczynnik zadłużenia

0,7

1,2

<0,6

Zobowiązania finansowe/ (zobowiązania

finansowe + kapitał własny)

Wskaźnik płynności bieżącej

1,1

0,2

1,2-2,0

Aktywa obrotowe/ zobowiązania

krótkoterminowe

Kapitał obrotowy netto

36 478

-496 184

Aktywa obrotowe - zobowiązania bieżące

* W celu zachowania porównywalności, dane za okres poprzedni skorygowano o wyniki działalności w Czechach i na Słowacji oraz

transakcję ZCP, które zostały zaklasyfikowane jako działalność zaniechana.

Skonsolidowane wyniki Grupy Columbus Energy na 31 grudnia 2025 r. dla działalności kontynuowanej (dane w tys.

zł):

przychody z działalności operacyjnej 298 594 wobec 346 150 na 31 grudnia 2024 r.

zysk z działalności operacyjnej -40 203 wobec 51 798 na 31 grudnia 2024 r.

zysk przed opodatkowaniem -67 717 wobec 42 109 na 31 grudnia 2024 r.

zysk netto -74 084 wobec 30 954 na 31 grudnia 2024 r.

4.4. Wskaźniki finansowe i niefinansowe istotne dla oceny sytuacji finansowej Jednostki

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 38

Dominującej

2025

2024

Przekształcone*

Wartość

pożądana

Algorytm kalkulacji wskaźnika

Zyskowność sprzedaży

-5,2%

19,0%

Maks.

Zysk ze sprzedaży/ przychody ze

sprzedaży

Rentowność sprzedaży brutto

-36,3%

11,7%

Maks.

Zysk brutto/ przychody ze sprzedaży

Rentowność sprzedaży netto

-38,8%

9,8%

Maks.

Zysk netto/ przychody ze sprzedaży

Rentowność kapitału własnego

-63,7%

240,6%

Maks.

Zysk netto/ kapitał własny bez wyniku

fin. bieżącego roku

Rentowność aktywów

-34,3%

3,8%

Maks.

Zysk netto/aktywa ogółem

Wskaźnik rotacji należności

101,2

54,4

Maks.

(Należności z tytułu dostaw i

usług/przychody ze sprzedaży)*360

Wskaźnik rotacji zapasów

15,7

33,4

Min.

(Zapasy/ koszty działalności

operacyjnej)*360

Wskaźnik rotacji zobowiązań

80,6

76,8

Min.

(Zobowiązania z tytułu dostaw i usług/

koszty własne sprzedaży)*360

Współczynnik zadłużenia

0,52

0,9

<0,6

Zobowiązania finansowe/

(zobowiązania finansowe + kapitał

własny)

Wskaźnik płynności bieżącej

1,2

0,2

1,2-2,0

Aktywa obrotowe/ zobowiązania

krótkoterminowe

Kapitał obrotowy netto

40 751

-520 767

Aktywa obrotowe - zobowiązania

bieżące

* W celu zachowania porównywalności, dane za okres poprzedni skorygowano o wyniki działalności w Czechach i na Słowacji, które

zostały zaklasyfikowane jako działalność zaniechana.

Jednostkowe wyniki Columbus Energy S.A. dla działalności kontynuowanej na 31 grudnia 2025 r. (dane w tys. zł):

przychody z działalności operacyjnej 249 879 wobec 312 394 na 31 grudnia 2024 r.

zysk z działalności operacyjnej -62 692 wobec 44 296 na 31 grudnia 2024 r.

zysk przed opodatkowaniem -88 642 wobec 36 308 na 31 grudnia 2024 r.

zysk netto -94 701 wobec 30 638 na 31 grudnia 2024 r.

4.5. Informacje na temat kluczowych zasobów niematerialnych jednostki

Na wartości niematerialne w trakcie realizacji składają się głównie: (i) trzy powiązane ze sobą projekty z zakresu

zarządzania energią i predykcji wykorzystujące zaawansowane modele uczenia maszynowego, w tym sieci

neuronowe pod wspólną nazwą Columbus AI, (ii) oprogramowanie wspierające Doradcę Energetycznego

w dopasowaniu najlepszych rozwiązań do potrzeby danego gospodarstwa domowego pod nazwą Ofertomat oraz

(iii) rozwój oprogramowania monitoringu farm oraz biznesowych instalacji fotowoltaicznych pod nazwą Columbus

EPC.

W 2025 r. oddano do użytkowania szereg wytworzonych wartości niematerialnych i prawnych na kwotę 9,8 m PLN.

Na wartość tę składają się m.in. oprogramowania: PowerCharge [Nazwa: EV Sync] związane z ładowarkami EV

w kwocie 4,1 m PLN, Columbus Intelligence do obsługi urządzeń Columbus w kwocie 1,7 m PLN, wersja 3.0 CRM

w kwocie 1,7 m PLN oraz aplikacja użytkowa w wersji 2.0 dla Instalatorów w kwocie 1,7 m PLN.

4.6. Wyjaśnienie, w jaki sposób model biznesowy jednostki zależy od tych kluczowych

zasobów niematerialnych oraz w jaki sposób zasoby te stanowią źródło tworzenia wartości

dla jednostki – przy czym przez kluczowe zasoby niematerialne rozumie się niemające

postaci fizycznej zasoby, od których zależy model biznesowy jednostki i które stanowią

źródło tworzenia wartości dla jednostki

Wymienione powyżej zasoby niematerialne mają zasadniczy wpływ na model biznesowy Spółki. Jest on ściśle

zintegrowany z rozwijanymi zasobami technologicznymi, które stanowią fundament przejścia od sprzedaży instalacji

OZE do kompleksowego zarządzania energią. Kluczowe zasoby, takie jak ekosystem Columbus AI oraz

oprogramowanie Columbus Intelligence i Columbus EPC, stanowią źródło wartości poprzez budowę unikalnej

przewagi konkurencyjnej opartej na zaawansowanej analityce i uczeniu maszynowym, co pozwala na optymalizację

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 39

kosztów energii u klienta końcowego. Narzędzia operacyjne, w tym Ofertomat, CRM 3.0 oraz systemy wsparcia

instalatorów i elektromobilności (EV Sync), bezpośrednio kreują wartość jednostki poprzez zwiększenie efektywności

procesów sprzedażowych, automatyzację obsługi oraz skalowanie usług serwisowych.

5. Perspektywy i zamierzenia Grupy Kapitałowej

5.1. Strategia i jej realizacja

Skuteczna realizacja strategii Grupy zależy od wielu czynników, takich jak dalsza zdolność do pozyskiwania

i utrzymywania klientów, utrzymywanie solidnej technologicznie i innowacyjnej infrastruktury, stałe oferowanie

klientom nowych produktów i usług, a także rozwój innowacyjnych rozwiązań dla klientów indywidualnych,

biznesowych i instytucjonalnych. Grupa planuje skoncentrować się na następujących celach:

a. Dostarczanie klientowi innowacyjnych rozwiązań na rynku nowoczesnej energetyki w Polsce i Europie,

b. Rozwój portfela aktywów własnych, w tym wielkoskalowych magazynów energii,

c. Rozwój systemu IT Columbus, opartego na inteligentnym zarządzaniu energetyką rozproszoną - w tym

rozwój nowej marki w portfelu Grupy – Zenera, skoncentrowanej na rynku obrotu energią

Grupa zamierza wytwarzać wartość dla rynku nowoczesnej energetyki, klientów, dla Spółki i jej akcjonariuszy

równolegle w trzech wymiarach: rynku OZE, zielonych aktywów i technologii. Skoordynowany rozwój na wszystkich

tych płaszczyznach wygeneruje synergię dla całego biznesu, dając dodatkowe przychody.

W październiku 2023 r. Grupa Columbus opublikowała strategię biznesową na lata 2023-28, w której wyznaczyła

krótko- i długoterminowe cele. Strategia pozostaje aktualna i jest systematycznie wdrażana.

Do celów krótkoterminowych, tzw. quick-wins, Grupa zalicza: ustabilizowanie i rozwój sprzedaży dla domów

i biznesu w Polsce, stabilizację procesu realizacji umów z tytułu programu dotacyjnego “Czyste Powietrze” (dalszy

ciąg montaży zgodnie z założeniami podpisanych umów), ekspansję zagraniczną na kolejne rynki – w szczególności

na rynek ukraiński, który dynamicznie się rozwija (duże znaczenie na tym rynku mają nie tylko instalacje

fotowoltaiczne, ale również magazyny energii i związana z nimi stabilizacja sieci na potrzeby B2B). znaczące lub

całkowite zredukowanie finansowania od inwestora DC24 ASI, pozyskanie strategicznego inwestora do realizacji

wielkoskalowych magazynów energii, rozwój kolejnych produktów nowej marki Zenera, budowę i sprzedaż farm

fotowoltaicznych oraz wdrożenie sprzedaży DIRECT, czyli sprzedaż online do klienta końcowego.

Obszar, w których Zarząd widzi potencjał długoterminowego rozwoju Grupy, budowania rynkowej wartości i

i wypracowywania zysku, to dostarczanie usługi montażu, sprzedaży i opieki posprzedażowej dla fotowoltaiki, pomp

ciepła, magazynów energii oraz stacji ładowania pojazdów elektrycznych dla sektorów residential, business i public

w Europie Środkowo-Wschodniej. Do końca 2028 r. Columbus chce wzmocnić swoją obecność – jeśli sytuacja na to

pozwoli – w Ukrainie (szczególnie w obszarze B2B).

Wielkoskalowe magazyny energii

Dzisiaj w Polsce magazynowanie energii jest obszarem niewystarczająco zagospodarowanym, jednak jak podkreślają

Polskie Sieci Elektroenergetyczne rozwój magazynowania energii elektrycznej jest warunkiem koniecznym dalszego,

efektywnego rozwoju OZE w kraju.

Columbus Reseller

W ramach realizacji strategii Columbus planuje uruchomienie programu Reseller: Serwis i Hurt na terenie Polski, jak

również na rozwijającym się dynamicznie i wykazującym szereg potrzeb w tym zakresie rynku ukraińskim. Reseller

skierowany będzie do wszystkich instalatorów branży OZE - montujących fotowoltaikę, pompy ciepła, magazyny

energii i automatykę domową. Celem Grupy jest stworzenie modelu współpracy, który umożliwi rozwój świadczonych

usług serwisowych na zlecenie Columbus, a docelowo na terenie Ukrainy.

W czasie konsolidacji rynku, Spółka zaobserwowała rosnące zainteresowanie usługami dodatkowymi dla fotowoltaiki

i pomp ciepła oraz zwiększenie ilości zapytań ze strony klientów innych firm, a także coraz więcej zapytań o serwis

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 40

instalacji niemontowanych przez Columbus. Ponad 1,3 mln prosumentów w Polsce będzie wymagało regularnych

przeglądów instalacji i serwisowania zamontowanych pierwotnie urządzeń. Dzięki udziałowi w programie Reseller,

instalatorzy zyskają dostęp do zakupów w dedykowanej hurtowni Columbus oraz do pakietu benefitów, które

zwiększą ich konkurencyjność w mikroregionie. Dodatkowo, na terenie Ukrainy dodatkowe usługi serwisowe

stanowić mogą duży wyróżnik i przewagę - tym bardziej, jeśli będą realizowane w sposób systemowy, przez

kwalifikowanych do tego ekspertów.

5.2. Przewidywany rozwój

Jedną z kluczowych inwestycji Grupy Columbus jest rozwijanie usług technologicznych do zarządzania energetyką

rozproszoną.

Dział R&D Grupy od 5 lat rozwija usługi technologiczne. W październiku 2024 r. Grupa wprowadziła innowacyjną

usługę, opartą na algorytmach - Columbus Intelligence. Zastosowane w niej zaawansowane algorytmy i modele,

synchronizują ze sobą urządzenia energetyczne: fotowoltaikę, pompę ciepła, magazyn energii, magazyn ciepła,

ładowarkę do EV i rynek dynamicznych cen energii tak, aby zużycie energii było jak najbardziej efektywne.

Rozwiązanie jest unikalne na rynku, bowiem łączy pracę wszystkich urządzeń – niezależnie od ich producenta –

pozwalając zarządzać i energią, i jej ceną.

Usługa Columbus Intelligence składa się z:

− algorytmu, który automatycznie synchronizuje się z godzinowymi cenami energii, aby zarządzać

magazynowaniem, zużyciem i handlem energią celem maksymalizacji oszczędności,

− algorytmu monitorującego zużycie energii w gospodarstwie domowym,

− inteligentnego asystenta, który proponuje spersonalizowane wskazówki dotyczące zmian w codziennych

nawykach, celem oszczędności w rachunkach za energię,

− algorytmu, który inteligentnie wykorzystuje nadwyżki energii z instalacji fotowoltaicznej do podgrzewania

wody użytkowej,

− algorytmu zapobiegającego wyłączeniom instalacji fotowoltaicznych spowodowanych przeciążeniem sieci,

− algorytmu do inteligentnego zarządzania ładowaniem samochodu elektrycznego,

− zaawansowanego algorytmu, który przewiduje godzinowe zużycie energii w gospodarstwie domowym na

podstawie danych historycznych i prognozy zużycia energii z instalacji fotowoltaicznej, jednocześnie

zarządzając systemem magazynowania energii; algorytm ten codziennie generuje strategię maksymalizującą

wykorzystanie energii z fotowoltaiki i minimalizuje koszty poboru prądu z sieci; działa

z taryfami dynamicznymi i wielostrefowymi.

Celem Columbus jest pełna komercjalizacja produktów i oferowanie ich również dla zewnętrznych klientów, dlatego

od początku Spółka dba o to, aby rozwiązanie Columbus Intelligence było zarówno oparte na hardware, jak

i software agnostic.

Marka Zenera w strukturach Grupy Kapitałowej Columbus

Naturalnym etapem rozwoju usług technologicznych Grupy Columbus, w tym usługi Columbus Intelligence, jest nowa

marka technologiczno-usługowa - Zenera. Marka ta stanowi jeden z filarów rozwoju grupy w obszarze cyfryzacji

energetyki i nowoczesnego obrotu energią.

Formalnie marka funkcjonuje w oparciu o spółkę zależną (w 100% kontrolowaną przez Columbus Energy S.A.), która

w październiku 2025 r. przeszła rebranding z dotychczasowej nazwy Columbus Obrót sp. z o.o., zwiększając

jednocześnie swój kapitał zakładowy do kwoty 4 mln zł. Marka stanowi operacyjne narzędzie transformacji Grupy

z tradycyjnego instalatora PV w nowoczesny podmiot sektora cyfrowej elektroenergetyki i monetyzacji usług

elastyczności.

Główne filary działalności i profil marki:

• Rola Agregatora Energii: Decyzją Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki (URE), spółka została oficjalnie

wpisana do wykazu agregatorów rynku energii, co umożliwia jej świadczenie zaawansowanych usług

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 41

bilansowania, dystrybucji oraz zarządzania rozproszonymi źródłami energii.

• System Zarządzania Energią (Zenera AI): Pod marką rozwijane jest dedykowane oprogramowanie oraz

aplikacja bazująca na sztucznej inteligencji, która w sposób automatyczny optymalizuje pracę domowych

ekosystemów OZE (instalacji fotowoltaicznych, magazynów energii oraz pomp ciepła).

• Innowacyjny Model Biznesowy: Zenera odpowiada za wdrożenie na rynku konsumenckim nowej oferty

gwarantującej prosumentom obniżenie rachunków za prąd nawet do 0 zł (w tym kosztów dystrybucyjnych

i opłat stałych) przy jednoczesnym podziale zysków (w modelu 50/50) z komercyjnego obrotu nadwyżkami

wyprodukowanej energii.

6. Ryzyka i zagrożenia, na jakie jest narażona Grupa Kapitałowa

6.1. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń

W swojej działalności Grupa narażona jest na różne czynniki ryzyka, które można ująć w czterech kategoriach:

czynniki ryzyka finansowego, czynniki ryzyka kapitałowego, czynniki ryzyka związane z działalnością Grupy, czynniki

ryzyka związane z otoczeniem, w którym działa Grupa.

Czynniki ryzyka finansowego

Działalność prowadzona przez Grupę naraża ją na następujące ryzyka finansowe: ryzyko płynności, ryzyko kredytowe

(w tym: ryzyko spłaty należności handlowych, ryzyko lokowania środków pieniężnych), ryzyko zmiany stopy

procentowej, ryzyko walutowe, ryzyko związane z obsługą zadłużenia Grupy, ryzyko ograniczonej dostępności

finansowania zewnętrznego.

Ryzyko utraty płynności

Grupa jest narażona na ryzyko utraty lub pogorszenia poziomu płynności finansowej. Utrata lub pogorszenie

płynności finansowej Grupy mogą wynikać zarówno z zakłócenia właściwej relacji wpływów i wydatków Grupy

w czasie, jak i nieadekwatnego poziomu finansowania działalności Grupy. Ryzyko utraty lub pogorszenia poziomu

płynności finansowej może występować w przypadku nieprzewidzianych zdarzeń w zakresie sprzedaży usług dla

klientów, przedłużania płatności należności od odbiorców, a także w przypadku podjęcia błędnych decyzji

w procesie administrowania finansami Grupy.

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Grupy na dzień 31 grudnia 2025 r. według daty zapadalności na

podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.

31.12.2025

Zobowiązanie

finansowe

wartość

bilansowa

przeterminowane

do 3 m-cy

do 6 m-cy

do 12

m-cy

do 2

lat

Powyżej

2 lat

Razem

Kredyty i pożyczki

55 570

6 884

527

387

5 086

56 366

69 250

Zobowiązania z tytułu

leasingu

6 264

1 298

1 222

483

734

1 333

2 089

7 159

Pozostałe zobowiązania

29 108

12 868

13 282

331

1 123

1 453

29 108

Zobowiązania handlowe

62 402

32 673

29 541

118

62 402

Razem

153 344

53 722

44 573

1 229

6 986

2 786

58 625

167 920

W odniesieniu do przeterminowanych zobowiązań handlowych i pozostałych Grupa pozostaje w ścisłym kontakcie

zarówno z dostawcami jak i Zakładem Ubezpieczeń Społecznych mitygując skutki przeterminowania na bieżącą

działalność Grupy.

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Grupy na dzień 31 grudnia 2024 r. według daty zapadalności na

podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.

31.12.2024

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 42

Zobowiązanie

finansowe

wartość

bilansowa

przeterminowane

do 3 m-cy

do 6 m-cy

do 12

m-cy

do 2

lat

Powyżej

2 lat

Razem

Kredyty i pożyczki

498 545

491 045

155

1 095

5 430

1 871

499 597

Zobowiązania z tytułu

leasingu

34 939

967

1 591

1 554

5 900

5 907

61 918

77 837

Pozostałe zobowiązania

18 070

3 867

11 969

1 689

522

18 070

Zobowiązania handlowe

55 858

33 904

21 782

144

55 858

Razem

607 412

529 782

35 342

1 865

8 690

11 350

64 333

651 362

Ryzyko związane z obsługą zadłużenia Grupy i spłaty aktualnych zobowiązań finansowych

W czerwcu 2025 r., w ramach transakcji sprzedaży ZCP do Ruby01A, na nabywcę przeniesiono znaczną część

zadłużenia wobec DC24 ASI sp. z o.o., co istotnie obniżyło poziom zobowiązań finansowych Grupy i tym samym

znacząco zredukowało ryzyko związane z obsługą obecnego zadłużenia

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 43

Ryzyko zmiany stopy procentowej

Na dzień 31 grudnia 2025 r. Grupa korzystała z pożyczek opisanych w nocie 5.15. oraz udzieliła pożyczek opisanych w nocie 5.10. Skonsolidowanego Sprawozdania

Finansowego.

Pożyczki otrzymane o wartości 55 424 tys. zł są oprocentowane na bazie zmiennej stopy procentowej, opartej o WIBOR 3M; WIBOR 12M lub EURIBOR 1Y plus marża.

Pożyczki udzielone o wartości 2 699 tys. zł. są oprocentowane na bazie zmiennej stopy procentowej, opartej o WIBOR 3M; WIBOR 6M lub stopę lombardową NBP plus

marża.

Ekspozycję Grupy na zmiany stóp procentowych należy rozpatrywać w kwestii posiadanych przez nią produktów kredytowych, a tym samym z kosztem ich obsługi, tj.

oprocentowania, które bazuje na wskaźnikach WIBOR dla produktów udzielanych w złotówkach i stopie lombardowej NBP.

Poniższa tabela prezentuje analizę wrażliwości na ryzyko zmiany stóp procentowych, która w ocenie Grupy byłaby rozsądnie możliwa na dzień bilansowy.

KLASY INSTRUMENTÓW

FINANSOWYCH

Analiza wrażliwości na stopy procentowej na 31.12.2025

Wartość w

sprawozdaniu w PLN

Wartość narażona

na ryzyko

WIBOR

EURIBOR

Stopa lombardowa

wpływ na wynik

finansowy/kapitały

wpływ na wynik

finansowy/kapitały

wpływ na wynik finansowy/kapitały

+1 p.p.

-1 p.p.

+1 p.p.

-1 p.p.

+1 p.p.

-1 p.p.

Oprocentowane pożyczki udzielone

2 784

2 699

(25)

(4)

Oprocentowane pożyczki otrzymane

55 570

55 424

(509)

509

(45)

Wpływ na Wynik finansowy

(486)

486

(45)

(4)

Gdyby stopy procentowe udzielonych i otrzymanych pożyczek były wyższe/niższe o 1 p.p wynik finansowy oraz kapitały Grupy byłyby o 527 tys. zł niższe/wyższe.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 44

Ryzyko spłaty należności handlowych

W segmencie klientów indywidualnych należności obejmują należności wymagane bezpośrednio od klientów oraz

należności, które spłacane są za pośrednictwem spółki Columbus Energy Finanse sp. z o.o. (należności

z odroczonym terminem płatności; istnieje ryzyko, że klienci, którzy skorzystali z udzielanego przez Columbus Energy

Finanse sp. z o.o. finansowania nabycia instalacji, mogą nienależycie wywiązywać się z zobowiązań). W obu

przypadkach ryzyko braku spłaty jest bardzo niskie. W przypadku klientów dużych, z segmentu klientów

instytucjonalnych, Grupa wymaga przedpłaty za określone etapy prac lub wpłaty zaliczki, każdorazowo prowadzi

również ocenę zdolności kredytowej kontrahenta.

Grupa ocenia, że wycena w oparciu o zasady opisane w nocie 1.12. adekwatnie opisują ryzyko spłaty należności

handlowych i pozostałych należności. W zakresie samych należności z tytułu sprzedaży ZCP stanowisko Grupy

zostało zaprezentowane w nocie 5.7. Skonsolidowanego sprawozdania finansowego GK Columbus.

Ryzyko lokowania środków pieniężnych

Ryzyko kredytowe dotyczące środków pieniężnych i ich ekwiwalentów jest ograniczone, ponieważ Grupa lokuje

swoje środki pieniężne w bankach wyłącznie o ugruntowanej pozycji rynkowej.

Bank

Rating

Agencja ratingowa

PKO BP S.A.

P-1

Moody’s Investors Service

Alior Bank S.A.

F-1

Fitch Raitings

mBank S.A.

P-1

Moody’s Investors Service

BOŚ S.A.

F-3

Fitch Raitings

Santander S.A.

P-1

Moody’s Investors Service

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 45

Ryzyko walutowe

Ryzyko walutowe związane jest w Grupie z zakupami komponentów do instalacji fotowoltaicznych oraz spłatą pożyczek denominowanych w EUR.

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość instrumentów finansowych na racjonalnie możliwe do zaistnienia zmiany kursów walutowych, przy niezmiennych pozostałych

czynnikach ryzyka.

KLASY

INSTRUMENTÓW

FINANSOWYCH

Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe na 31.12.2025

Wartość w

sprawozdaniu

[tys. PLN]

Wartość

narażona na

ryzyko

[tys. PLN]

EUR/PLN

CZK/PLN

USD/PLN

GBP/PLN

UAH/PLN

wpływ na wynik

finansowy/kapitały

[tys PLN]

wpływ na wynik

finansowy/kapitały

[tys PLN]

wpływ na wynik

finansowy/kapitały

[tys PLN]

wpływ na wynik

finansowy/kapitały

[tys PLN]

wpływ na wynik

finansowy/kapitały

[tys PLN]

+10%

-10%

+10%

-10%

+10%

-10%

+10%

-10%

+10%

-10%

Należności z tytułu dostaw

i usług oraz pozostałe

należności finansowe

158 538

3 711

287

(287)

(60)

(15)

(10)

Środki pieniężne i ich

ekwiwalenty

6 850

(1)

(0)

(1)

(0)

(3)

Oprocentowane pożyczki

otrzymane

55 570

4 479

(448)

448

Zobowiązania z tytułu

leasingu

6 264

117

(12)

Zobowiązania z tytułu

dostaw i usług oraz

pozostałe zobowiązania

finansowe

91 510

12 255

(627)

627

(573)

573

(1)

(25)

Wpływ na wynik

finansowy

(786)

786

(525)

525

(14)

(0)

(12)

Gdyby wskazane kursy walutowe były wyższe/niższe o 10% wynik finansowy oraz kapitały Grupy byłyby o 1 308 tys. zł niższe/wyższe.

Zmiany kursu PLN do walut obcych, szczególnie mające miejsce w krótkim okresie i występujące z dużą dynamiką, mogą mieć istotny wpływ zarówno na rentowność

realizowanych kontraktów denominowanych w walutach obcych, jak i poziom różnic kursowych liczonych od pozycji aktywów i zobowiązań w walutach obcych,

a przeliczanych na PLN. W szczególności wahania kursów walut mogą także wpływać pośrednio na ceny produktów wykorzystywanych przez Grupę.

W bieżącym okresie otoczenie makroekonomiczne charakteryzuje się podwyższoną zmiennością kursów walut obcych, ze szczególnym uwzględnieniem presji

spadkowej na kurs euro względem walut bazowych. W ocenie Zarządu ewentualne niekorzystne zmiany kursowe będą mitygowane prognozowanym spadkiem cen

zakupu komponentów instalacji, co w konsekwencji może pozytywnie wpłynąć na rentowność sprzedaży. Długofalowym efektem realizacji strategii rozwoju Grupy

będzie systematyczne zmniejszanie ekspozycji na ryzyko walutowe.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 46

CZYNNIKI RYZYKA KAPITAŁOWEGO

Głównym celem zarządzania ryzykiem kapitałowym Grupy jest zapewnienie jej stabilnego rozwoju i utrzymanie

właściwego poziomu oraz struktury kapitałowej w celu finansowania bieżącej działalności oraz realizacji

strategicznych projektów. Po sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa obejmującej działalność

w zakresie budowy farm fotowoltaicznych i magazynów energii, Grupa koncentruje się głównie na realizacji programu

„Czyste Powietrze”, sprzedaży magazynów energii oraz działalności spółki Zenera Sp. z o.o. w zakresie obrotu

energią elektryczną.

Kluczowym elementem strategii jest zapewnienie źródeł finansowania umożliwiających obsługę i rozwój tego

segmentu działalności. Zamiarem Grupy jest pozyskanie kredytu odnawialnego przeznaczonego na finansowanie

realizacji projektów w ramach programu „Czyste Powietrze”.

Jednostka dominująca 22 stycznia 2026 r. zawarła z bankiem reprezentującym międzynarodową instytucję

finansową umowę finansowania pomostowego w kwocie 15 mln zł na realizację projektów w ramach programu

„Czyste Powietrze”, z terminem spłaty (w konsekwencji podpisanego aneksu) do 15 lipca 2026 r. Finansowanie to

stanowi tymczasowe rozwiązanie przed uruchomieniem docelowego finansowania programu, ma zapewnić płynność

realizacji projektów mimo opóźnień w płatnościach z WFOŚ, a jego zabezpieczeniem są standardowe zabezpieczenia

oraz cesja wierzytelności z umów z beneficjentami.

Zarząd Columbus Energy S.A. z siedzibą w Krakowie („Columbus”) informuje, że w dniu 23 marca br. podjął uchwałę

o uruchomieniu procedury natychmiastowego zwrotu do Wojewódzkich Funduszy Ochrony Środowiska

i Gospodarki Wodnej (WFOŚiGW) pobranych zaliczek w ramach programu priorytetowego „Czyste Powietrze”.

Zwroty dotyczyły przypadków, w których umowy o dofinansowanie zawarte pomiędzy beneficjentem a WFOŚiGW

zostały rozwiązane lub wypowiedziane. Zgodnie z decyzją Zarządu, Columbus w terminie do 27 marca br. zwrócił ze

środków własnych na rachunki bankowe WFOŚiGW kwotę w łącznej wysokości około 10 mln PLN z należnymi

odsetkami. Krok ten stanowi bezpośrednią odpowiedź Columbus na głęboki impas systemowy w obszarze programu

“Czyste Powietrze”. Przedmiotowa decyzja została ponadto podjęta z uwagi na powzięcie przez Columbus informacji,

że WFOŚiGW kategorycznie odmawiają dokonywania kompensat (potrąceń) należności

z tytułu zwracanych zaliczek z bezspornymi i wymagalnymi wierzytelnościami Columbus za zrealizowane już

inwestycje, a uzależnienie wznowienia wypłat od uprzedniego zwrotu środków wygenerowało zatory płatnicze.

Pomimo, iż Columbus formalnie nie jest stroną umów o dofinansowanie, Zarząd podjął decyzję o jednorazowej spłacie

powyższych kwot z własnych zasobów finansowych, co ma na celu odblokowanie płynności rozliczeń

z WFOŚiGW. W ocenie Zarządu, bezwarunkowe uregulowanie 100% kwestionowanych zaliczek wraz z odsetkami

eliminuje po stronie Columbus ewentualne ryzyka prawne i wizerunkowe. Działanie to czyni bezprzedmiotowymi

zarzuty dotyczące rzekomych nieprawidłowości w dysponowaniu środkami publicznymi, ostatecznie udowadniając

transparentność Columbus i zabezpieczając interesy jej akcjonariuszy. Zarząd Columbus informuje ponadto, że

w dniu 23 marca br. skierował oficjalne pismo do Ministerstwa Klimatu i Środowiska, NFOŚiGW oraz zarządów

WFOŚiGW z wezwaniem do wypracowania harmonogramu wypłaty należnych Columbus środków oraz nowych

zaliczek, a także ustalenie harmonogramu realizacji kolejnych inwestycji i płatności. Zarząd wskazuje, że portfel

Columbus w ramach przedmiotowego programu obejmuje obecnie 1 600 instalacji gotowych do montażu, 1 300

inwestycji w trakcie procesowania decyzji o dofinansowanie oraz ponad 18 000 klientów oczekujących na złożenie

wniosku. Z uwagi na negatywny wpływ paraliżu administracyjnego na działalność operacyjną, Columbus zastrzega

sobie prawo do dochodzenia na drodze prawnej zwrotu dodatkowych kosztów. Zarząd informuje, że zawsze działa

w oparciu o wysokie standardy, transparentność i wewnętrzne zasady etyki dbając o dobro akcjonariuszy,

pracowników, współpracowników, klientów i partnerów.

Grupa na bieżąco monitoruje prognozy poprzez porównanie kluczowych parametrów finansowo-operacyjnych

z wykonaniem oraz elastycznie reaguje na zmieniające się uwarunkowania rynkowe i finansowe. Istnieje jednak

ryzyko, że planowane źródła finansowania nie zostaną pozyskane w oczekiwanej wysokości lub na zakładanych

warunkach, co mogłoby ograniczyć skalę realizowanych projektów i tempo rozwoju Grupy.

CZYNNIKI ZWIĄZANE Z DZIAŁALNOŚCIĄ GRUPY

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 47

Ryzyko odpowiedzialności za produkt

Spółka musi liczyć się z ryzykiem odpowiedzialności za bezpieczeństwo produktów wprowadzanych do obrotu.

Z uwagi na fakt, iż urządzenia wprowadzane do obrotu przez Columbus produkują energię elektryczną, istnieje ryzyko

zagrożenia życia lub zdrowia użytkowników. Urządzenia wprowadzane do obrotu, zwłaszcza w razie wad

konstrukcyjnych lub awarii, mogą być źródłem porażeń elektrycznych oraz pożarów. W rezultacie zaistnienia

powyższych zdarzeń Spółka może zostać zmuszona, w tym w drodze powództwa sądowego, do zapłaty

odszkodowania na rzecz użytkownika lub użytkowników wyrobów lub też na rzecz spadkobierców takich

użytkowników lub innych osób. Spółka musi również liczyć się z ryzykiem pozwów zbiorowych użytkowników jego

wyrobów – w przypadku, kiedy ujawnione zostałyby okoliczności naruszenia prawnie chronionego interesu większej

liczby osób. Columbus wskazuje, że podnoszenie przeciw niemu (czy danej spółce Grupy) roszczeń związanych

z wprowadzanymi do obrotu produktami, niezależnie od zasadności tychże roszczeń, będzie się z reguły wiązać

z koniecznością poniesienia istotnych kosztów obrony prawnej. Columbus nie może w szczególności zaniedbywać

nawet jednostkowych spraw o niższej wartości, ponieważ każdy przegrany spór w powyższej materii może wywołać

narastającą liczbę podobnych roszczeń ze strony innych użytkowników.

Ryzyka prawne wynikające z postępowań prowadzonych przez Prokuraturę Okręgową w Łomży

W związku z publikacją komunikatów przez Prokuraturę Okręgową w Łomży dotyczących prowadzenia

postępowania pod sygn. akt 3002-1.Ds.3.2026, Zarząd Jednostki dominującej wskazuję iż na dzień sporządzenia

sprawozdania finansowego nie posiada żadnej konkretnej wiedzy dotyczącej przedmiotu, zakresu ani etapu

wspomnianego postępowania, która wykraczałaby poza treść ogólnodostępnych komunikatów medialnych. Spółka

nie otrzymała od organów procesowych żadnego zawiadomienia o wszczęciu postępowania, wezwania do

przedłożenia dokumentacji ani żadnego innego zapytania, które wskazywałoby na objęcie Spółki bezpośrednimi

działaniami śledczymi. Spółka nie posiada statusu strony ani uczestnika jakichkolwiek czynności procesowych.

Jednocześnie Zarząd Spółki podkreśla, iż w związku z faktem, iż Spółka nie uczestniczy w powyższym postępowaniu

w żadnym charakterze procesowym, Spółka nie posiada jakichkolwiek informacji związanych z przebiegiem tego

postępowania lub czynnościami podejmowanymi przez Prokuraturę. Według najlepszej wiedzy Spółki, śledztwo toczy

się w sprawie (in rem), a nie przeciwko Spółce lub osobom nią zarządzającym (ad personam).

Mając na uwadze powyższe, Spółka stoi na stanowisku, iż przedmiotowe postępowanie na obecnym etapie nie rodzi

skutków o charakterze prawnym ani finansowym, które wymagałyby odrębnego ujęcia lub ujawnienia w sprawozdaniu

finansowym poza standardowymi wymogami informacyjnymi.

Ryzyko związane z sektorowym postępowaniem wyjaśniającym Prezesa UOKiK

Jednostka dominująca otrzymała wezwanie od Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów z Delegaturą w

Łodzi w ramach postępowania wyjaśniającego prowadzonego pod sygnaturą RŁO.405.1.2024.MD, które zostało

zainicjowane pismem z dnia 28 lutego 2024 r., doręczonym na adres siedziby Przedsiębiorcy w dniu 6 marca 2024 r.

Postępowanie to zostało wszczęte na podstawie art. 48 ust. 1 oraz ust. 2 pkt 1a i pkt 2 ustawy o ochronie konkurencji

i konsumentów i ma na celu wstępne ustalenie, czy w toku działalności przedsiębiorców funkcjonujących w sektorze

sprzedaży i promocji pomp ciepła oraz instalacji odnawialnych źródeł energii, w tym Spółki oraz podmiotów z nią

powiązanych, mogą występować przesłanki uzasadniające wszczęcie postępowań w sprawie uznania postanowień

wzorców umownych za niedozwolone lub naruszenia zbiorowych interesów konsumentów. Z treści otrzymanego

wezwania jednoznacznie wynika, że działania Prezesa UOKiK mają charakter ogólny, analityczny i sektorowy,

odnoszący się do obserwacji zjawisk rynkowych w całej branży OZE.

Na obecnym etapie postępowanie prowadzone jest in rem, a nie przeciwko Spółce – Spółce nie zostały

przedstawione jakiekolwiek zarzuty ani nie wszczęto wobec niej postępowania właściwego, co oznacza, że

otrzymane wezwanie stanowi element standardowej procedury gromadzenia informacji przez organ.

Spółka w pełni współpracuje z ww. organem w zakresie realizacji obowiązków informacyjnych i udziela wymaganych

wyjaśnień z zachowaniem należytej staranności oraz z dbałością o ochronę swoich interesów prawnych.

Mając na uwadze wyłącznie wyjaśniający charakter postępowania oraz brak sformułowanych zarzutów, na obecnym

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 48

etapie Spółka nie identyfikuje ryzyka o charakterze prawdopodobnym i możliwym do wiarygodnego oszacowania.

Ryzyka związane ze sprzedażą spółek zależnych w Czechach i na Słowacji

W dniu 9 lutego 2026 r. Grupa Kapitałowa Columbus Energy S.A. sfinalizowała transakcję zbycia 100% udziałów w

spółkach operacyjnych działających dotychczas na rynkach południowych (tj. Taurean s.r.o., Columbus Energy a.s.,

Columbus Solutions s.r.o., Columbus Energy Slovensko s.r.o. oraz Columbus Energy Predaj SK s.r.o.) na rzecz

podmiotu zewnętrznego, niepowiązanego kapitałowo z Emitentem. W strukturach Grupy na tamtejszym rynku

pozostawiono jedynie spółkę celową Columbus Energy Service s.r.o., której wyłącznym zadaniem jest zabezpieczenie

obsługi technicznej i gwarancyjnej historycznie zrealizowanych instalacji.

Wpływ na ekspozycję na ryzyko i sprawozdawczość finansową: Zarząd Grupy jednoznacznie wskazuje, że wraz z

finalizacją powyższej transakcji, utratą kontroli i wyłączeniem wskazanych podmiotów ze struktury konsolidacyjnej

Grupy, wszelkie historyczne, trwające, a także potencjalne przyszłe postępowania prawne, administracyjne oraz

spory z klientami lub lokalnymi kontrahentami, przestały w jakimkolwiek stopniu obciążać Grupę Kapitałową Emitenta.

Całkowite ryzyko operacyjne oraz odpowiedzialność prawno-finansowa związana z zaszłościami w działalności tych

podmiotów przeszły na nabywcę.

Zarząd traktuje proces sprzedaży spółek operujących na rynkach czeskim i słowackim za definitywnie i trwale

zakończony. Kwestie działalności oraz postępowań związanych ze zbytymi spółkami zostały wyeliminowane z profilu

ryzyka Spółki i są obecnie bezprzedmiotowe dla bieżącej działalności oraz sprawozdawczości finansowej Spółki i

Grupy. Wobec powyższego, Zarząd Spółki uznaje ten temat za bezpowrotnie zamknięty i odstępuje od udzielania w

przyszłości jakichkolwiek dalszych komentarzy w odniesieniu do zbytych aktywów oraz związanych z nimi

postępowań.

Spór korporacyjny wokół jednostki powiązanej Saule S.A. oraz kampania dezinformacyjna wymierzona

w Emitenta

W okresie sprawozdawczym Grupa Kapitałowa była stroną sporu korporacyjnego, którego bezpośrednim zarzewiem

były uzasadnione decyzje z zakresu nadzoru właścicielskiego, skutkujące zmianami w organach powiązanej jednostki

Saule S.A., w tym w szczególności odwołaniem jej dotychczasowego zarządu. Decyzje te podyktowane były

koniecznością ochrony interesów ekonomicznych jednostki.

W następstwie wdrożenia powyższych decyzji korporacyjnych, odwołani członkowie zarządu Saule S.A. przenieśli

spór do przestrzeni publicznej, inicjując zintensyfikowaną kampanię wymierzoną w Spółkę. W ocenie Zarządu Spółki,

działania te wykroczyły dalece poza standardowe ramy sporów korporacyjnych, przyjmując postać agresywnego,

jednostronnego ataku medialnego. Polegał on na intencjonalnym rozpowszechnianiu nierzetelnych,

wprowadzających w błąd informacji oraz bezpodstawnych zarzutów dotyczących modelu biznesowego i standardów

operacyjnych Spółki i Grupy. Działania te nosiły znamiona bezprawnego naruszenia dóbr osobistych oraz renomy

rynkowej Spółki.

Zarząd Spółki wskazuje, że ze względu na znaczną skalę i natężenie prowadzonej kampanii, zaistniała sytuacja

wywarła przejściowy wpływ na środowisko operacyjne Grupy w badanym okresie. Wykreowany szum informacyjny i

negatywny przekaz medialny przełożyły się na zaobserwowane krótkoterminowe wahania w dynamice procesów

sprzedażowych. Ponadto, konieczność aktywnego zarządzania kryzysem wizerunkowym i przeciwdziałania

dezinformacji wymusiła na Spółce realokację zasobów oraz poniesienie dodatkowych nakładów w obszarze

komunikacji korporacyjnej (public relations) i obsługi prawnej.

Zarząd Spółki pragnie podkreślić, że wdrożone działania zaradcze oraz kroki prawne mające na celu ochronę

interesów Spółki doprowadziły do pełnej stabilizacji sytuacji operacyjnej i wizerunkowej. Na dzień sporządzenia i

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 49

publikacji niniejszego sprawozdania finansowego, opisywany spór oraz będąca jego następstwem kampania

medialna nie mają już jakiegokolwiek wpływu na bieżącą działalność operacyjną, handlową ani płynnościową Grupy

Kapitałowej.

W ocenie Zarządu Spółki, negatywne skutki opisanych zdarzeń miały charakter wyłącznie historyczny i w żadnym

stopniu nie stwarzają ryzyka dla założenia kontynuacji działalności (going concern) przez Emitenta w dającej się

przewidzieć przyszłości. Biorąc pod uwagę fakt, iż w toczących się postępowaniach prawnych Grupa występuje w

charakterze podmiotu pokrzywdzonego dochodzącego swoich praw, zdarzenie to nie generuje wiarygodnie

mierzalnego ryzyka finansowego i nie stanowi przesłanki do zawiązywania dodatkowych rezerw w księgach

rachunkowych.

Istotne postępowania prawne dotyczących spółki stowarzyszonej Saule Technologies S.A. oraz jednostki

powiązanej Saule S.A.

I. Zmiany w organach zarządczych i nadzorczych Saule Technologies S.A.

W dniu 19 maja 2025 r. Rada Nadzorcza Saule Technologies S.A. podjęła uchwałę o odwołaniu pani Olgi Malinkiewicz

ze składu Zarządu oraz o powołaniu w jego skład pana Michała Gondka. Dokonano również zmian w składzie Rady

Nadzorczej. Odpowiednie wnioski zostały złożone do Krajowego Rejestru Sądowego (KRS) 20 maja 2025 r., a zmiany

zostały prawomocnie zarejestrowane w dniu 26 maja 2025 r.

Skarga złożona przez panią Olgę Malinkiewicz na orzeczenie referendarza w przedmiocie powyższych wpisów

została rozstrzygnięta na korzyść Grupy – sąd utrzymał wpisy w mocy, a wobec braku apelacji skarżącej, sprawę

uznaje się za prawomocnie zakończoną.

II. Postępowania o zabezpieczenie i ustalenie nieistnienia uchwał

Pani Olga Malinkiewicz zainicjowała postępowania o udzielenie zabezpieczenia roszczeń w przedmiocie ustalenia

nieistnienia lub nieważności uchwał Rady Nadzorczej dotyczących zmian w Zarządzie oraz postanowień Statutu

Saule Technologies S.A. przyznających uprawnienia powoływania członków organów przez Columbus Energy i DC24.

● W zakresie Saule Technologies S.A.: Sąd Okręgowy we Wrocławiu w całości oddalił wniosek o

zabezpieczenie (6 czerwca 2025 r.), a Sąd Apelacyjny postanowieniem z dnia 4 grudnia 2025 r. oddalił

zażalenie pani Olgi Malinkiewicz, utrzymując w mocy rozstrzygnięcie korzystne dla Spółki.

III. Postępowania dotyczące Saule S.A. i zmiany siedziby

• Status organów Saule S.A.: Z uwagi na brak powołanego Zarządu w spółce Saule S.A., Saule Technologies

S.A. (jako akcjonariusz) przystąpiła do postępowania rejestrowego dotyczącego wykreślenia pani Olgi

Malinkiewicz z rejestru jako członka zarządu tej spółki w celu ochrony interesów korporacyjnych. Sąd w dniu

24 kwietnia 2026 wydał postanowienie usuwające niezgodność rejestru ze stanem faktycznym poprzez

dokonanie wpisu zmian w zarządzie i radzie nadzorczej spółki zgodnie ze zmianami z 19 maja 2025 r.

• Siedziba: Dokonano skutecznej zmiany adresu siedziby Saule Technologies S.A. na ul. Stanisławowską 47

we Wrocławiu, co zostało zarejestrowane w KRS.

IV. Spór o uchylenie uchwały NWZA (powództwo KIK)

Przed Sądem Okręgowym we Wrocławiu toczyło się postępowanie z powództwa Knowledge is Knowledge Sp. z o.o.

Sp. k. o uchylenie uchwały NWZA Saule Technologies S.A. dotyczącej zmiany statutu (w zakresie zgód

korporacyjnych na zbycie akcji Saule S.A.). W toku sprawy pani Olga Malinkiewicz (działając wówczas jako członek

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 50

zarządu) uznała powództwo, co doprowadziło do wydania wyroku uchylającego uchwałę. Columbus Energy S.A.

przystąpił do sprawy jako interwenient uboczny. Obecnie w Sądzie Apelacyjnym we Wrocławiu rozpatrywane są

apelacje złożone przez Saule Technologies S.A. oraz Columbus Energy S.A. Sąd wyznaczył pierwszą rozprawę na 22

lipca 2026 r.

V. Postępowania egzekucyjne i przeciwegzekucyjne

W związku z poręczeniem przez panią Olgę Malinkiewicz pożyczek udzielonych Saule S.A. przez Columbus Energy

S.A., Spółka uzyskała tytuł wykonawczy (na podstawie aktu notarialnego o poddaniu się egzekucji).

● Powództwo przeciwegzekucyjne: Pani Olga Malinkiewicz wystąpiła z powództwem o pozbawienie tytułu

wykonalności, uzyskując zabezpieczenie w postaci zawieszenia egzekucji. Columbus Energy S.A. złożył

zażalenie na to postanowienie (luty 2026 r.), które zostało oddalone, oraz odpowiedź na pozew. Sprawa

toczy się przed Sądem Okręgowym we Wrocławiu.

● Skarga Pauliańska: W związku z ujawnioną darowizną nieruchomości dokonaną przez panią Olgę

Malinkiewicz na rzecz osoby najbliższej, co Spółka interpretuje jako działanie w celu pokrzywdzenia

wierzycieli, Columbus Energy S.A. złożył pozew o uznanie tej czynności za bezskuteczną (skarga

pauliańska). Pozew został złożony, w sprawie Sąd wydał postanowienie o zabezpieczeniu roszczenia

poprzez ustanowienie zakazu zbywania, obciążania oraz innego rozporządzania przedmiotem sporu,

postanowienie nie jest jeszcze prawomocne.

Postępowania sądowe dotyczące uchwał korporacyjnych — transakcja ZCP

Kontekst i tło postępowań

Transakcja zbycia Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa przez Columbus Energy S.A. (dalej: Spółka lub Emitent)

na rzecz Ruby01A Sp. z o.o. (dalej: Ruby), sfinalizowana w dniu 30 czerwca 2025 r., wymagała zgody Walnego

Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki na podstawie art. 393 pkt 3 Kodeksu spółek handlowych (dalej: KSH). Zgoda ta

wyrażona została w dwóch następujących po sobie uchwałach korporacyjnych:

– Uchwała nr 24 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 25 czerwca 2025 r. — pierwotna zgoda na zbycie

ZCP (dalej: Uchwała nr 24);

– Uchwała nr 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 29 sierpnia 2025 r. — następcza zgoda na

zbycie ZCP zatwierdzająca ostateczny mechanizm cenowy: cena 75.403.571,98 zł (dalej: Uchwała nr 3).

Akcjonariusz mniejszościowy — Qilin Holding Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (dalej: Qilin Holding) — zaskarżył obie

uchwały, wytaczając dwa odrębne powództwa przed Sądem Okręgowym w Krakowie, IX Wydział Gospodarczy.

Opis toczących się postępowań

• Sprawa IX GC 540/25 — Uchwała nr 24. Powód wytoczył powództwo w dniu 27 czerwca 2025 r.

o stwierdzenie nieważności Uchwały nr 24, zarzucając jej rzekomy charakter blankietowy (brak określenia

ceny i szczegółowego katalogu zbywanego mienia, naruszenie art. 393 pkt 3 KSH) oraz uchybienia

proceduralne w zakresie informacji udostępnionych akcjonariuszom przed walnym zgromadzeniem (art.

402³ § 1 KSH).

W dniu 3 listopada 2025 r. Sąd I instancji wydał nieprawomocny wyrok stwierdzający nieważność Uchwały

nr 24. W dniu 12 stycznia 2026 r. Spółka złożyła apelację. Postępowanie toczy się przed Sądem Apelacyjnym

w Krakowie.

• Sprawa IX GC 764/25 — Uchwała nr 3. Powód wytoczył powództwo w dniu 25 września 2025 r.

o stwierdzenie nieważności Uchwały nr 3, zarzucając bezzasadne niedopuszczenie pełnomocników Qilin

Holding do udziału w obradach Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia (art. 412 § 1 KSH w zw. z art. 425

§ 1 KSH). Postępowanie jest w toku przed Sądem I instancji; faza dowodowa (ocena zeznań świadków) nie

została zakończona.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 51

Ocena prawna — opinia zewnętrzna

Na zlecenie Spółki, zewnętrzna kancelaria prawna MELD Jodłowski Szczawiński i Partnerzy Radcowie Prawni

i Adwokaci sporządziła w dniu 11 marca 2026 r. niezależną opinię prawną (dalej: Opinia), przeznaczoną dla Zarządu.

Poniżej przedstawiono kluczowe wnioski Opinii.

• Sprawa IX GC 540/25 (apelacja). Zdaniem Opiniujących, Spółka dysponuje merytorycznymi argumentami

przemawiającymi za zmianą zaskarżonego wyroku w II instancji, ponieważ art. 393 pkt 3 KSH nie ustanawia

wymogów dotyczących szczegółowej treści uchwały, w tym wskazania ceny. Jednocześnie Opinia wskazuje,

że wobec braku utrwalonej linii orzeczniczej w tym zakresie oraz wrażliwości sądów na ochronę

akcjonariuszy mniejszościowych, nie jest możliwe z całkowitą pewnością przewidzenie rozstrzygnięcia Sądu

Apelacyjnego.

• Sprawa IX GC 764/25 (I instancja). Zasadność powództwa zależy w całości od wyniku postępowania

dowodowego — w szczególności od oceny wiarygodności zeznań świadków co do przebiegu

Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia i okoliczności niedopuszczenia pełnomocników powoda. Na

obecnym etapie Opiniujący nie przesądzają o materialnej zasadności tego powództwa.

Stan aktualny transakcji ZCP

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania umowa zbycia ZCP pozostaje w pełni ważna i wywołuje skutki

prawne. Strony dysponują odpowiadającymi sobie prawami majątkowymi: Ruby posiada udziały w 115 spółkach

celowych ZCP, a Spółka — wierzytelność o zapłatę ceny.

Możliwe środki zaradcze wskazane w Opinii

Opinia wskazuje, że Zarząd Spółki posiada możliwość dalszej stabilizacji statusu prawnego transakcji poprzez

zwołanie nowego walnego zgromadzenia z zachowaniem podwyższonej staranności proceduralnej (uprzednia pełna

dokumentacja informacyjna, precyzyjne brzmienie uchwały, bezwzględne zapewnienie dostępu wszystkim

akcjonariuszom). Uchwała podjęta bez dotychczasowych uchybień formalnych stanowiłaby dodatkową podstawę

ważności transakcji, usuwając merytoryczne podstawy ewentualnych przyszłych powództw opartych na tych samych

argumentach.

Ocena Zarządu i ujawnienie zobowiązania warunkowego

Zarząd Spółki ocenia, że:

– Scenariusz I (nieważność obu uchwał) ma charakter pesymistyczny i wymaga jednoczesnego prawomocnego

sukcesu powoda w obu niezależnych postępowaniach. Zarząd ocenia prawdopodobieństwo

zmaterializowania się Scenariusza I jako niższe niż 50%, uwzględniając: (i) dostępność merytorycznych

argumentów apelacyjnych w sprawie IX GC 540/25; (ii) uzależnienie sprawy IX GC 764/25 wyłącznie od

wyniku postępowania dowodowego, który nie jest z góry przesądzony; (iii) konieczność jednoczesnego

prawomocnego zakończenia obu postępowań niekorzystnie dla Spółki.

– W zakresie potencjalnych skutków finansowych Scenariusza I Zarząd nie jest w stanie na dzień sporządzenia

sprawozdania dokonać wiarygodnego szacunku, zważywszy na: (i) nieprzewidywalność stanu portfela ZCP

w momencie ewentualnego prawomocnego zakończenia obu postępowań (część aktywów może zostać

zbyta przez Ruby osobom trzecim); (ii) brak możliwości ustalenia na tym etapie wartości roszczeń

regresowych Ruby związanych z długiem DC24; (iii) hipotetyczność scenariusza wymagającego

jednoczesnego niekorzystnego zakończenia dwóch niezależnych postępowań.

– Na dzień sporządzenia sprawozdania Zarząd nie tworzy rezerwy z tytułu niniejszych postępowań, uznając, że

prawdopodobieństwo odpływu zasobów nie jest większe niż prawdopodobieństwo braku odpływu. Sprawa

ujawniana jest jako zobowiązanie warunkowe zgodnie z MSR 37 pkt 86.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 52

Postępowanie administracyjne dotyczące obowiązku umorzenia świadectw pochodzenia

Na dzień publikacji skonsolidowanego sprawozdania finansowego wobec spółki zależnej Zenera Sp. z o.o. toczy się

postępowanie administracyjne prowadzone przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki („URE”) w zakresie

wykonania obowiązku umorzenia świadectw pochodzenia za lata 2021–2022. Postępowanie znajduje się na

wczesnym etapie – obecnie po stronie URE prowadzone są czynności związane z weryfikacją danych przekazanych

przez spółkę zależną.

Zgodnie z informacjami przedstawionymi w toku postępowania, poziom niewykonanego

obowiązku umorzenia wyniósł:

• za rok 2021: 0 MWh (0% wolumenu energii sprzedanej odbiorcom końcowym),

• za rok 2022: 77,92 MWh (0,1% wolumenu energii sprzedanej odbiorcom końcowym).

Niewykonanie obowiązku miało charakter incydentalny i było związane z procesem przejęcia spółki zależnej przez

obecnego właściciela w trakcie okresu objętego postępowaniem, co wpłynęło na ciągłość realizacji obowiązków

regulacyjnych. Na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie została wydana

decyzja administracyjna w przedmiotowej sprawie, a ostateczne rozstrzygnięcie oraz jego ewentualne skutki

finansowe pozostają niepewne.

Zgodnie z przepisami ustawy o odnawialnych źródłach energii, w przypadku stwierdzenia naruszenia obowiązku

umorzenia świadectw pochodzenia , kara pieniężna nie może być niższa niż 1,3-krotność niewniesionej opłaty

zastępczej (ok. 6 tys. PLN), natomiast jej maksymalna wysokość nie może przekroczyć 15% przychodu ukaranego

podmiotu osiągniętego w poprzednim roku podatkowym (ok. 6 mln PLN). Zarząd Jednostki Dominującej podkreśla,

że wskazana maksymalna kwota stanowi ustawowy limit odpowiedzialności, a nie szacunek najbardziej

prawdopodobnego wypływu środków. Uwzględniając bardzo niską skalę niewykonanego obowiązku, tj. około 0,1%

wolumenu energii sprzedanej odbiorcom końcowym za 2022 rok, brak niewykonanego obowiązku za 2021 rok,

incydentalny charakter uchybienia, okoliczności związane ze zmianą właścicielską i przejęciem spółki zależnej oraz

brak decyzji administracyjnej na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego, Zarząd ocenia, że najbardziej

prawdopodobny scenariusz ewentualnego rozstrzygnięcia wiąże się z nałożeniem kary pieniężnej w wysokości

zbliżonej do minimalnego poziomu wynikającego z przepisów prawa, a potencjalny wypływ środków z tego tytułu nie

będzie miał istotnego wpływu na sytuację majątkową, finansową ani wynik finansowy Grupy Kapitałowej.

CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM, W KTÓRYM DZIAŁA GRUPA

Ryzyko związane z warunkami panującymi na rynku energii słonecznej

Na działalność Grupy wpływają warunki panujące na rynku i w branży energetyki słonecznej. Rynek ten może

okresowo doświadczać nadmiernej podaży lub nadmiernego popytu, co może mieć zarówno negatywny, jak

i pozytywny wpływ na podmioty działające w tym sektorze. Po sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa

obejmującej działalność w zakresie budowy farm fotowoltaicznych i magazynów energii, Grupa koncentruje się na

montażu instalacji fotowoltaicznych dla klientów indywidualnych, firm oraz instytucji, a także na realizacji projektów

w ramach programu „Czyste Powietrze”. Rynek energii słonecznej w Polsce pozostaje w fazie rozwoju

w porównaniu do bardziej dojrzałych rynków zagranicznych, gdzie od wielu lat wdrażane są zróżnicowane

technologie wytwarzania energii elektrycznej. Przyszłe zapotrzebowanie na instalacje fotowoltaiczne w segmencie

prosumenckim i małoskalowym może być zmienne, a jego skala zależeć będzie m.in. od poziomu wsparcia programów

rządowych, kosztów technologii oraz świadomości odbiorców. Zgodnie z Polityką Energetyczną Polski do 2040 r.

zakłada się dalszy wzrost mocy zainstalowanej w fotowoltaice, co powinno sprzyjać utrzymaniu popytu na usługi

montażu paneli fotowoltaicznych.

Ryzyko związane z przesyłową i dystrybucyjną infrastrukturą elektroenergetyczną w Polsce (techniczne oraz

nietechniczne czynniki wpływające na możliwość przyłączenia do sieci i przesyłu energii)

Działalność gospodarcza, prowadzona przez Grupę w różnym stopniu, jest uzależniona od istniejącego stanu

infrastruktury elektroenergetycznej w Polsce, która stanowi wielowarstwową strukturę sieci o różnych poziomach

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 53

napięć znamionowych, tj. sieci najwyższych napięć (NN), wysokich napięć (WN), średnich napięć (SN) i niskich napięć

(nN) o zróżnicowanej budowie. Sieci NN stanowią część systemu przesyłowego, która należy do Operatora Systemu

Przesyłowego (OSP), tj. Polskich Sieci Elektroenergetycznych S.A., natomiast sieci pozostałych napięć należą w

głównej mierze do poszczególnych Operatorów Systemów Dystrybucyjnych (OSD). Problem starzejącej się

elektroenergetycznej infrastruktury dystrybucyjnej i przesyłowej jest czynnikiem naturalnym i nieodłącznym

w przypadku każdego systemu elektroenergetycznego, który funkcjonuje długoterminowo przez kilkadziesiąt lat oraz

jest dostatecznie duży (kilkaset tysięcy kilometrów linii napowietrznych i kablowych). Pogarszający się stan

techniczny linii oraz stacji elektroenergetycznych dotyczy wszystkich poziomów napięć oraz jest nierównomierny

pod względem geograficzno-funkcjonalnym, tj. istnieją obszary o wyższych i niższych ryzykach związanych

z wiekiem i stanem technicznym sieci, mające różny stopień zapóźnienia w zakresie modernizacji. Za zły stan sieci

energetycznej i niestabilny poziom niezawodności najczęściej odpowiedzialne są przestarzałe technologie

zastosowane w momencie ich budowy oraz niski poziom automatyzacji (około 30% napowietrznych linii WN i SN

powstała 40 lat temu, a około 40% jest starszych niż 25 lat). Przede wszystkim istniejąca od wielu lat infrastruktura

elektroenergetyczna była dostosowywana do innego rodzaju zasilania – jednokierunkowego od stabilnych źródeł

wytwórczych (źródeł o sterowalnych i o stosunkowo stabilnym poziomie mocy generacji) w kierunku odbiorców.

Pojawiające się nowego typu źródła OZE charakteryzują się dużą zmiennością, uzależnioną od czynników

atmosferycznych i naturalnych (w przypadku fotowoltaiki – dzień/noc) oraz zmieniają model zasilania rozproszonym

geograficznie i mocowo charakterem swojej generacji mocy, co będzie wymagać nakładów dostosowujących sieci

do tych nowych warunków i wyzwań. W związku z tym, że w obecnej strukturze wytwarzania energii można

zaobserwować wyraźną tendencję wzrostu mocy wytwórczych wytwarzanych z OZE, które wymagają przede

wszystkim inwestycji w obrębie sieci elektroenergetycznych SN i WN, obserwuje się zwiększoną świadomość

Operatorów Systemów Dystrybucyjnych w zakresie potrzeby i zakresu modernizacji infrastruktury, przy

jednoczesnym wprowadzeniu jej automatyzacji w zakresie ruchowym. Spółka nie może wykluczyć, że niedostateczny

rozwój lub opóźnienia w tym zakresie (proces wymaga zwykle dopełnienia kwestii administracyjno-formalnych i

technicznych) infrastruktury elektroenergetycznej w Polsce, w tym w szczególności linii SN i WN, może utrudnić

uzyskanie przez planowane elektrownie fotowoltaiczne, wiatrowe i magazyny energii, technicznych warunków

przyłączenia do sieci, a tym samym negatywnie wpłynąć na liczbę nowych inwestycji w segmencie OZE. Istnieje w

związku z tym ryzyko, że brak dostatecznego poziomu rozwoju dystrybucyjnej infrastruktury elektroenergetycznej

oraz wysoka awaryjności istniejących sieci energetycznych, które przekładają się na okresowe przerwy w odbiorze

energii, mogą mieć negatywny wpływ na działalność Grupy, jej sytuację finansową oraz wyniki jej działalności.

Ryzyko spadku zainteresowania klientów instalacjami związanymi z odnawialnymi źródłami energii

Potencjalny spadek cen za energię elektryczną z sieci, decyzje Urzędu Regulacji Energetyki dotyczące wysokości

stawek zmiennych w taryfach dostawców energii elektrycznej, brak przyłączeń do sieci, ewentualny istotny spadek

zapotrzebowania użytkowników na energię elektryczną lub pojawienie się innych sposobów poprawy efektywności

energetycznej gospodarstw domowych, a także zmiany regulacyjne mogą powodować zmniejszenie zainteresowania

nabyciem instalacji fotowoltaicznych. Ponadto, pogorszenie się warunków makroekonomicznych

w Polsce lub ogólnej sytuacji gospodarczej na świecie może doprowadzić do spadku wydatków na inwestycje

gospodarstw domowych oraz przełożyć się na sytuację finansową lub wyniki operacyjne Grupy.

Ryzyko wpływu wojny w Ukrainie i destabilizacji sytuacji na Bliskim Wschodzie na działalność i sytuację

finansową Grupy

Eskalacja rozpoczętego w lutym 2022 r. konfliktu pomiędzy Ukrainą i Rosją, sankcje nałożone na Rosję i Białoruś

przez Unię Europejską, organizacje międzynarodowe i poszczególne państwa, a także retorsje zastosowane przez

Rosję i Białoruś w odpowiedzi na te sankcje, w ocenie Spółki nie miały bezpośredniego istotnego negatywnego

wpływu na Grupę i prowadzoną przez nią działalność, w szczególności łańcuch dostaw kluczowych komponentów

nie został przerwany. Jednocześnie Zarząd nie może wykluczyć, że trwająca obecnie wojna w Ukrainie przyczyni się

w szczególności:

− zaburzenia łańcucha dostaw komponentów niezbędnych dla funkcjonowania Grupy;

− ograniczenia dostępu do kadry pracowniczej rekrutowanej wśród osób pochodzących z Ukrainy, niezbędnej

dla prawidłowej realizacji działalności operacyjnej Spółki;

− dalszej zmiany kursów walutowych i stóp procentowych, co może przełożyć się na pogorszenie rentowności

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 54

Spółki;

pomimo faktu, że na dzień sporządzenia sprawozdania ww. czynniki nie wpływają istotnie na działalność Grupy i na

osiągane wyniki finansowe.

W dłuższej perspektywie, wojna w Ukrainie może przyczynić się do wzrostu inflacji, co spowoduje presję na koszty

pracownicze, wzrost cen energii, gazu czy paliwa. W konsekwencji można spodziewać się większych kosztów

działalności operacyjnej Grupy, w tym logistyki (co może spowodować obniżenie rentowności sprzedaży), a także

wzrost oprocentowania kredytów oraz kursu EUR, USD wobec PLN, co z kolei będzie miało bezpośredni wpływ na

ceny komponentów instalacji fotowoltaicznych oraz innych produktów nabywanych przez Spółkę w walutach obcych.

Ponadto, niepewność związana z wojną w Ukrainie może wpływać negatywnie również na decyzje inwestorów w

zakresie realizacji instalacji fotowoltaicznych czy modernizacji posiadanych źródeł ciepła, co wraz

z nowelizacją ustawy o odnawialnych źródłach energii mającą miejsce od 1 kwietnia 2022 r. i dalszymi zmianami

w obrębie przepisów prawa w zakresie odnawialnych źródeł energii, może mieć także negatywny wpływ na wielkość

realizowanej przez Grupę sprzedaży, a w konsekwencji na osiągane przychody.

Dodatkowym czynnikiem niepewności, który może potęgować powyższe ryzyka, jest destabilizacja sytuacji

geopolitycznej na Bliskim Wschodzie. Może ona prowadzić do dalszych zakłóceń w globalnych łańcuchach dostaw

(szczególnie w transporcie morskim z Azji), wzrostu kosztów frachtu oraz utrzymującej się zmienności na rynkach

surowcowych i walutowych.

W kwietniu 2023 r., za pośrednictwem ukraińskiej spółki, w której Columbus Energy S.A. objął 60% udziałów, została

rozpoczęta działalność Grupy w Ukrainie. Działalność ta jest prowadzona pod marką Columbus, przy wykorzystaniu

firmowych produktów, zasobów technologicznych, sprzedażowych i marketingowych.

W nawiązaniu do powyższej opisanych ryzyk, Zarząd Columbus Energy S.A. ma świadomość, że ukraiński rynek jest

wymagający, ale równocześnie bardzo perspektywiczny. Obecnie tamtejsza energetyka jest zależna od paliw

kopalnych i atomu. Odbudowa niezależności energetycznej jest dla Ukrainy priorytetem, co oznacza, że popyt na

rozwiązania OZE przez najbliższe lata będzie tam znaczący.

Wysoka inflacja oraz jej wzrost

Ryzyko inflacyjne dotyczy wzrastających kosztów funkcjonowania Grupy w wyniku zwiększenia kosztów nabywanych

usług, jak również kosztów pracowniczych wynikających z żądań pracowników w zakresie podniesienia wartości ich

wynagrodzeń. Ponadto, konsekwencją wzrostu inflacji jest podniesienie oprocentowania finansowania dłużnego oraz

kosztów jego obsługi.

6.2 Informacje o innych istotnych czynnikach mogących wpłynąć na ocenę sytuacji

kadrowej, majątkowej oraz finansowej

W 2025 r. poza czynnikami wskazanymi w innych punktach niniejszego Sprawozdania, wpływ na ocenę sytuacji

kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego Grupy mogą mieć zmiany organizacyjne, w tym

dostosowywanie zatrudnienia do zmieniającej się wielkości rynku, powodująca ograniczenie ponoszonych z tego

tytułu kosztów.

Jednostka dominująca na dzień 31 grudnia 2025 r. zatrudniała 262 osoby w przeliczeniu na pełne etaty, co

przekładało się na koszt świadczeń pracowniczych za 2025 r. w kwocie 35 359 tys. zł, natomiast Grupa Columbus

na dzień 31 grudnia 2025 r. zatrudniała 320 osób w przeliczeniu na pełne etaty, co przekładało się na koszt świadczeń

pracowniczych za 2025 r. w kwocie 43 918 tys. zł.

Dla porównania, na dzień 31 grudnia 2024 r. Jednostka dominująca zatrudniała 302 osoby w przeliczeniu na pełne

etaty (32 351 tys. zł), a Grupa Columbus 404 osoby w przeliczeniu na pełne etaty (42 854 tys. zł).

Zmiana ilości zatrudnienia wynikała z potrzeby dostosowania liczby pracowników do spadku sprzedaży w obszarze

montażu i sprzedaży paneli fotowoltaicznych oraz pomp ciepła. Częściowo zrekompensowano to zatrudnieniem

nowych pracowników do obsługi usług związanych z termomodernizacją budynków.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 55

6.3 Czynniki, które w ocenie Zarządu będą miały wpływ na osiągnięte wyniki

w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału

Istnieje wiele czynników, zarówno o wewnętrznym, jak i zewnętrznym charakterze, które bezpośrednio, bądź

pośrednio mogą mieć wpływ na osiągane przez Grupę wyniki finansowe.

Do czynników zewnętrznych, mających wpływ na przyszłe wyniki finansowe Columbus, można zaliczyć m.in.:

− rozwój sytuacji ekonomicznej, gospodarczej i politycznej Polski Unii Europejskiej oraz innych państw,

w których Grupa prowadzi działalność;

− inflację i wahania kursów walut (przede wszystkim EUR, USD, CZK);

− ryzyko wzrostu stóp procentowych oraz ryzyko kursowe;

− zmiany sytuacji kredytowej, płynności finansowej, możliwości finansowania się przez klientów;

− ryzyko przesuwania w czasie przez potencjalnych klientów decyzji o ich inwestycjach w rozwiązania OZE;

− popyt na dotacje rządowe w Polsce i za granicą;

− zmienność cen nośników energii (gaz, prąd, ropa);

− dostępność i przepustowość sieci elektroenergetycznych, co determinuje możliwość przyłączania

nowych instalacji o większej mocy.

Do czynników wewnętrznych, mających wpływ na przyszłe wyniki finansowe Columbus, można zaliczyć m.in.:

− zwiększenie skali realizacji programu „Czyste Powietrze”;

− ryzyko utraty lub pogorszenia poziomu płynności finansowej.

Na działalność Grupy wpływ może mieć również odblokowanie środków z Krajowego Planu Odbudowy, w tym przede

wszystkim 28 mld zł dla energetyki. Środki te, jak również środki z innych programów dotacyjnych (np. “Czyste

Powietrze”) mogą spowodować zwiększenie zainteresowania konsumentów rozwiązaniami w zakresie OZE, co może

mieć bezpośrednie przełożenie na popyt na produkty z oferty Grupy.

Zarząd również na bieżąco monitoruje (i) wpływ sytuacji gospodarczo-politycznej na terytorium Ukrainy na

działalność wszystkich spółek wchodzących w jej skład, a przede wszystkim spółki zależnej Columbus Energy

Ukraine, LLC, która prowadzi działalność w sektorze OZE w Ukrainie. Wpływ spółek zagranicznych na wyniki Grupy

w kontekście prognozy wyników na lata 2025-2026 jest nieistotny, rozpoczęte prace są i będą kontynuowane, a

wypracowana marża ma zabezpieczać pokrycie kosztów stałych. Zarząd monitoruje również eskalację napięć na

Bliskim Wschodzie, która rzutuje na globalne bezpieczeństwo energetyczne oraz stabilność łańcuchów dostaw

z Azji, co może przekładać się na okresowe wydłużenie terminów dostaw i wzrost kosztów zakupu komponentów.

7. Pozostałe informacje dot. Grupy Kapitałowej

7.1. Postępowania sądowe

W 2025 r. Columbus ani żadna spółka zależna z Grupy, za wyjątkiem opisanych poniżej, nie była stroną, ani

uczestnikiem postępowania administracyjnego, sądowego ani arbitrażowego, które może lub mogło wywrzeć istotny

wpływ na sytuację finansową, rentowność lub działalność Grupy.

Postępowania administracyjne, których Spółka była stroną, dotyczące ustalenia wysokości zaległości z tytułu opłaty

produktowej za niewykonanie obowiązku osiągnięcia minimalnego rocznego poziomu zbierania zużytego sprzętu za

lata 2017-2020, ustalenia wysokości zaległości z tytułu niezrealizowania obowiązku prowadzenia publicznych

kampanii edukacyjnych za rok 2017-2020 (sprzęt elektryczny i elektroniczny), ustalenia wysokości zaległości z tytułu

opłaty produktowej za rok 2017-2020 (opakowania), ustalenia wysokości zaległości z tytułu niezrealizowania

obowiązku finansowania publicznych kampanii edukacyjnych za rok 2020 (baterie) zakończyły się, a należności

zostały uregulowane w całości.

Postępowanie arbitrażowe przed Sądem Arbitrażowym Przy Krajowej Izbie Gospodarczej w Warszawie o roszczenia

z umowy na wytworzenie, wdrożenie i udzielenie licencji na system komputerowy również zostało zakończone.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 56

Spółka jest stroną pozwaną w postępowaniach sądowych, w których potencjalna łączna kwota roszczeń osób

trzecich wynosi około 1,5 mln zł. Postępowania te wynikają z bieżącej działalności Columbus. Spółka dokonała oceny

zasadności roszczeń i zawiązała w tym zakresie odpowiednią rezerwę.

Spółka jest stroną powodową w postępowaniach sądowych, w których potencjalna łączna kwota wierzytelności od

osób trzecich wynosi ok 3,4 mln zł. Postępowania te wynikają z bieżącej działalności Columbus.

Spółka jest również stroną w postępowaniach sądowych dotyczących uchwał ZWZ z 25 czerwca 2025 r. oraz NWZ

z 29 sierpnia 2025 r. w sprawie sprzedaży ZCP, o czym szerzej mowa jest w punkcie 6.1.

7.2. Akcje / udziały własne

Columbus nie posiada akcji własnych. Spółki zależne nie posiadają udziałów własnych ani akcji Columbus.

7.3. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych

dokonanych w ramach grupy kapitałowej Spółki

Informacje dotyczące inwestycji kapitałowych i zmian w strukturze Grupy znajdują się w pkt. 2.2., 2.3., 2.4. niniejszego

Sprawozdania.

7.4. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym

i wartościowym

W ramach pozycji pozabilansowych Spółka ewidencjonuje wyłącznie udzielone gwarancje, poręczenia i zastawy. Opis

istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym przedstawiła w pkt 7.9.

niniejszego Sprawozdania.

7.5. Powiązania organizacyjne lub kapitałowe Spółki z innymi podmiotami

Na dzień bilansowy oraz na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania, Pan Dawid Zieliński będący Prezesem

Zarządu Columbus oraz zasiadający w Zarządach i Radach Nadzorczych spółek z Grupy, bezpośrednio i pośrednio

poprzez Gemstone ASI S.A. posiada 34 127 530 akcji Columbus, stanowiących 49,62% udziału w kapitale

zakładowym i głosach na walnym zgromadzeniu.

Powiązania organizacyjne i kapitałowe Columbus z innymi podmiotami, zostały opisane w pkt 2.2. "Struktura Grupy

Columbus” niniejszego Sprawozdania.

7.6. Transakcje zawarte przez Spółkę lub jednostkę od niej zależną z podmiotami

powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe

W ocenie Spółki wszystkie transakcje z podmiotami powiązanymi zostały zawarte na warunkach rynkowych i po

cenach nieodbiegających od cen stosowanych w transakcjach pomiędzy podmiotami niepowiązanymi. Należności

lub zobowiązania wobec podmiotów powiązanych na koniec danego roku obrotowego nie są zabezpieczone, nie są

oprocentowane i są rozliczane w środkach pieniężnych. Należności i zobowiązania wobec podmiotów powiązanych

nie są objęte żadnymi udzielonymi lub otrzymanymi gwarancjami. W okresie sprawozdawczym Spółka nie zawierała

transakcji nieodpłatnych z podmiotami powiązanymi.

7.7. Zaciągnięte i wypowiedziane umowy dotyczące kredytów i pożyczek

Szczegółowe zestawienie umów kredytów i pożyczek znajduje się w pkt 5.15. Skonsolidowanego Sprawozdania

Finansowego Grupy Columbus.

Znaczące umowy kredytów i pożyczek w okresie sprawozdawczym

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 57

W bieżącym okresie sprawozdawczym Columbus nie zawierał kredytów bądź pożyczek, posiadających status

znaczących innych aniżeli wymienione poniżej.

W bieżącym okresie sprawozdawczym Columbus zawarł dwie umowy pożyczki ze spółką Gemstone ASI S.A. na

kwoty odpowiednio 2,93 mln zł oraz 10 mln zł, a także umowę pożyczki ze spółką DC24 ASI Sp. z o.o. w wysokości 1

mln EUR. Dodatkowo spółka zależna Columbus Energy Finanse pozyskała finansowanie od Gemstone ASI S.A. na

mocy umowy pożyczki opiewającej na kwotę 29,88 mln zł.

Znaczące umowy kredytów i pożyczek po dniu bilansowym

Po dniu bilansowym Columbus nie zawierał kredytów bądź pożyczek, posiadających status znaczących innych, aniżeli

wymienionych poniżej.

22 stycznia 2026 r. z Columbus zawarł z bankiem reprezentującym międzynarodową instytucję finansową umowę

finansowania pomostowego w kwocie 15 mln zł na realizację projektów w ramach programu „Czyste Powietrze”,

z terminem spłaty (w oparciu o podpisany aneks) do 15 lipca 2026 r. Finansowanie to stanowi tymczasowe

rozwiązanie przed uruchomieniem docelowego finansowania programu. Ma ono zapewnić płynność realizacji

projektów mimo opóźnień w płatnościach z WFOŚ, a jego zabezpieczeniem są standardowe zabezpieczenia oraz

cesja wierzytelności z umów z beneficjentami.

W dniu 24 marca 2026 r. Jednostka Dominująca podpisała umowę pożyczki z Gemstone ASI S.A. Limit pożyczki

wynosi 10 mln PLN, oprocentowanie WIBOR 12M + 5,5%, a termin spłaty określono na dzień 31 marca 2031 r.

7.8. Udzielone pożyczki

Pożyczki udzielone są w walutach PLN i EUR.

Columbus udziela pożyczek spółkom z Grupy głównie na prowadzenie bieżącej działalności tych spółek. Spadek

wartości pożyczek udzielonych spółkom zależnym wynika z transakcji sprzedaży ZCP, obejmującej również sprzedaż

wierzytelności z tytułu udzielonych pożyczek (nota 5.7 Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy

Columbus).

Szczegółowe zestawienie udzielonych pożyczek znajduje się w pkt 5.10. Skonsolidowanego Sprawozdania

Finansowego Grupy Columbus.

7.9. Udzielone i otrzymane poręczenia i gwarancje

Udzielone Gwarancje, poręczenia, zastawy

Na dzień 31 grudnia 2025 r. wartość ustanowionych zastawów wynosi:

− na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 250 mln PLN, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku

z pozyskanymi finansowaniami,

− na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 15 mln EUR, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku

z pozyskanymi finansowaniami,

− na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 99 mln PLN, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku

z pozyskanymi finansowaniami,

− na wierzytelnościach z 26 rachunków bankowych Columbus Energy S.A., do kwoty 150 mln EUR, na

rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami. Jednocześnie trwa proces

zwalniania ustanowionych zabezpieczeń jako element porządkowania po transakcji sprzedaży ZCP - na

dzień publikacji niniejszego sprawozdania zwolniono zabezpieczenia dotyczące 3 rachunków

bankowych.

Po dniu bilansowym Jednostka dominująca ustanowiła dodatkowe zabezpieczenia, dotyczące aktywów ujętych w

sprawozdaniu finansowym Jednostki dominującej na 31.12.2025 r.:

− na wierzytelnościach z 4 rachunków bankowych (BOŚ) Columbus Energy S.A., do kwoty 22,5 mln PLN,

na rzecz banku reprezentującego międzynarodową instytucję finansową w związku z pozyskanymi

finansowaniami.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 58

− na zbiorze rzeczy ruchomych i praw (zapasach) Columbus Energy S.A., do kwoty 15 mln. PLN na rzecz

banku reprezentującego międzynarodową instytucję finansową w związku z pozyskanymi

finansowaniami.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka nie posiadała gwarancji bankowych wystawianych na jej zlecenie.

Na zabezpieczenie transakcji sprzedaży farm do grupy energetycznej Engie w 2022 r., Columbus udzielił poręczenia

za oświadczenia i zapewnienia spółek sprzedających do łącznej kwoty stanowiącej równowartość około 20%

wartości tej transakcji. Poręczenie zabezpieczone jest aktem poddania się egzekucji do kwoty 16.937.500 EUR.

7.10. Emisja papierów wartościowych

W okresie objętym Sprawozdaniem Spółka nie wyemitowała żadnych papierów wartościowych.

7.11. Różnice publikowanych danych finansowych względem prognoz

W okresie objętym Sprawozdaniem Spółka nie publikowała prognoz danych finansowych.

7.12. Ocena zarządzania zasobami finansowymi

Podstawowym czynnikiem kształtującym sytuację finansową Grupy jest wolumen sprzedawanych produktów:

instalacji fotowoltaicznych, pomp ciepła, magazynów energii, usług termomodernizacji budynków oraz cena

uzyskiwana za wprowadzaną do sieci energii elektryczną.

Rok 2025 przyniósł Grupie istotną transformację struktury przychodów. Spadek wolumenu sprzedaży tradycyjnych

instalacji fotowoltaicznych dla gospodarstw domowych został częściowo zrekompensowany realizacją

kompleksowych usług termomodernizacyjnych w ramach programu „Czyste Powietrze”.

Bieżące zarzadzanie zasobami finansowymi oparte jest o tygodniowe analizy przepływów oraz miesięczne prognozy

przychodowo-kosztowe sporządzane celem przewidywania sytuacji finansowej, w której Grupa będzie się znajdować

w najbliższych tygodniach.

W celu pełnej realizacji strategii oddłużenia, w 2025 r. Grupa Columbus sfinalizowała kluczowy etap sprzedaży

aktywów, obejmujący udziały w portfelu 116 spółek celowych realizujących projekty farm fotowoltaicznych.

Transakcja ta pozwoliła na radykalną redukcję zobowiązań z tytułu otrzymanych pożyczek z poziomu blisko 500 mln

zł do ok. 56 mln zł, przywracając Grupie dodatnie kapitały własne w wysokości 33 mln zł.

W 2025 roku Grupa odnotowała zmianę struktury przepływów pieniężnych w porównaniu do roku ubiegłego.

Przepływy z działalności operacyjnej ukształtowały się na ujemnym poziomie i wyniosły -20,8 mln zł (wobec dodatnich

przepływów w wysokości 87,3 mln zł w 2024 r.). Saldo przepływów z działalności inwestycyjnej również było ujemne

i wyniosło -20,7 mln zł. Z kolei w ramach działalności finansowej Grupa wygenerowała dodatnie przepływy na

poziomie 38,8 mln zł, co stanowi istotną zmianę w odniesieniu do roku 2024, w którym odnotowano ujemne przepływy

z tego tytułu w kwocie 85,9 mln zł.

7.13. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych

Obecnie działalność Grupy Columbus prowadzona jest w oparciu o zaktualizowaną strategię rozwoju, która

w latach 2024-2025 przeszła ewolucję w kierunku modelu Asset Light. Kluczowe cele krótkoterminowe,

sformułowane w 2023 r., zostały w większości zrealizowane, w tym w szczególności całkowite zredukowanie

finansowania od inwestora DC24 ASI oraz spłata większości zobowiązań z tytułu otrzymanych pożyczek, co

doprowadziło do radykalnego oddłużenia Grupy.

W bieżącym okresie operacyjnym (2025-2026) Grupa koncentruje się na masowej skali wykonawstwa w ramach

programu „Czyste Powietrze”, który stał się głównym filarem przychodowym, zastępując model oparty na sprzedaży

rozproszonych mikroinstalacji fotowoltaicznych. Potencjał długoterminowy budowany jest wokół ekosystemu usług

termomodernizacyjnych (pompy ciepła, docieplenia, fotowoltaika) oraz komercjalizacji autorskich systemów

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 59

zarządzania energią pod marką Columbus Intelligence.

Na początku 2026 r., Zarząd Columbus Energy S.A. podjął strategiczną decyzję o rewizji obecności Grupy na rynkach

czeskim oraz słowackim, co poskutkowało zbyciem udziałów w spółkach: Taurean s.r.o., Columbus Energy a.s.,

Columbus Solutions s.r.o., Columbus Energy Slovensko s.r.o. oraz Columbus Energy Predaj SK s.r.o. Decyzja ta była

podyktowana ograniczonymi perspektywami wzrostu w lokalnych sektorach prosumenckich oraz brakiem

konstruktywnego dialogu z kluczowym partnerem samorządowym w Brnie. Transakcja na rzecz podmiotu

niepowiązanego została przeprowadzona w sposób zabezpieczający interesy finansowe Grupy poprzez mechanizm

priorytetowej spłaty przyszłych wierzytelności z ugód i procesów sądowych.

Zgodnie z modelem Asset Light, Grupa zrezygnowała z angażowania kapitału własnego w budowę farm na rzecz

świadczenia usług deweloperskich i technicznych, co zapewnia stabilne wpływy bez obciążania bilansu długiem

inwestycyjnym. Przyjęta struktura umów, pozbawiona elementu success fee, eliminuje ekspozycję na zmienne wyniki

finansowe kontrahentów.

Wobec powyższego, procesy inwestycyjne w Grupie na dzień 31 grudnia 2025 r. koncentrują się na optymalizacji

płynności operacyjnej oraz skalowaniu portfela usług termomodernizacyjnych, przy zachowaniu rygorystycznej

dyscypliny finansowej i utrzymywaniu dodatnich kapitałów własnych.

7.14. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności

Informacje zostały zawarte w pkt. 3. oraz w pkt. 6.1. niniejszego Sprawozdania.

7.15. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju

Informacje dotyczące czynników istotnych dla rozwoju Grupy zostały zawarte w pkt. 5 niniejszego Sprawozdania.

7.16. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Spółki i jego

grupą kapitałową

Za wyjątkiem transakcji sprzedaży ZCP 30 czerwca 2025 r. o czym mowa w innych punktach niniejszego

Sprawozdania, w 2025 r. nie nastąpiły zmiany zasad zarządzania Spółką i Grupą.

7.17. Umowy zawarte między Spółką a osobami zarządzającymi

Spółka nie zawierała żadnych umów z osobami zarządzającymi, w tym przewidujących rekompensatę w przypadku

ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny, a także, gdy ich odwołanie lub

zwolnienie następuje z powodu połączenia Columbus przez przejęcie.

7.18. Informacje dotyczące wynagrodzeń, nagród lub korzyści wypłaconych dla członków

organu Spółki

Zarząd

Warunki umów o pracę i zasady wynagradzania członków Zarządu

Zgodnie ze Statutem, zasady wynagradzania członków Zarządu ustala Rada Nadzorcza.

Wysokość wynagrodzenia członków Zarządu w 2025 r.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 60

Poniższa tabela zawiera informacje na temat wynagrodzeń wypłaconych oraz wartości świadczeń niepieniężnych

przyznanych przez Spółkę i Spółki Zależne wszystkim członkom Zarządu pełniącym funkcję w 2025 r.:

WYNAGRODZENIE CZŁONKÓW ZARZĄDU

1.01 - 31.12.2025

1.01 - 31.12.2024

Jednostki dominującej:

989

998

wynagrodzenia, usługi zarządzania

989

998

Jednostek zależnych:

154

293

wynagrodzenia

154

293

Razem

1 143

1 291

WYNAGRODZENIE RADY NADZORCZEJ

1.01 - 31.12.2025

1.01 - 31.12.2024

Jednostki dominującej:

wynagrodzenia

Rada Nadzorcza

Zasady ustalania wynagrodzenia członków Rady Nadzorczej

Zgodnie ze Statutem, wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej ustala w formie uchwały Walne Zgromadzenie.

Wynagrodzenia i świadczenia niepieniężne Członków Rady Nadzorczej w 2025 r.

Poniższa tabela przedstawia informacje na temat wysokości wypłaconego wynagrodzenia oraz wartości świadczeń

niepieniężnych przyznanych w 2025 r. przez Spółkę oraz Spółki Zależne wszystkim członkom Rady Nadzorczej

pełniącym funkcje w 2025 r.

W 2025 r. członkowie Rady Nadzorczej nie otrzymywali wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji w Radzie Nadzorczej,

natomiast otrzymywali od Spółki wynagrodzenie za usługi świadczone przez nich na podstawie umów

o świadczenie usług i przeniesienie praw własności intelektualnej zawartych przez członków Rady Nadzorczej ze

Spółką w ramach prowadzonej przez nich działalności gospodarczej.

Imię i Nazwisko

Wysokość

wynagrodzenia

wypłaconego przez

Spółkę w 2025 r. (tys.

PLN)

Wysokość

wynagrodzenia

wypłaconego przez

Spółki Zależne w 2025 r.

(tys. PLN)

Wartość świadczeń

niepieniężnych

przyznanych przez

Spółkę w 2025 r. (tys.

PLN)

Michał Bochowicz

Arkadiusz Krzemiński

Michał Kalinowski

Kamil Baster

Dorota Semenowicz

Łukasz Kaleta

(Członek RN do 26.09.2025 r.)

Wojciech Wolny

(Członek RN do 25.06.2025 r.)

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 61

Krzysztof Zawadzki

(Członek RN do 13.11.2025 r.)

Razem

7.19. Informacje o zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym

charakterze dla byłych członków organu Spółki

Zgodnie z obowiązującymi przepisami Kodeksu Pracy Grupa Columbus zobligowana jest do wypłaty świadczeń po

okresie zatrudnienia tj. odpraw emerytalnych i rentowych.

Informacje dotyczące zobowiązania zawarte zostały w nocie 5.17 Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego.

7.20. Akcje i udziały jednostek Grupy Kapitałowej w posiadaniu członków organów

Akcje Columbus posiadane przez członków Zarządu i Rady Nadzorczej na dzień sporządzenia niniejszego

Sprawozdania

Imię i Nazwisko

Liczba akcji

Łączna wartość nominalna posiadanych Akcji (PLN)

Dawid Zieliński

34 127 530

64 501 031,70

Michał Gondek

200 000

378 000,00

Dariusz Kowalczyk-Tomerski

115 000

217 350,00

Arkadiusz Krzemiński

1 806

3 413,34

7.21. Umowy, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach

posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy

Umowa opcji call z dnia 25 października 2024 r. zawarta pomiędzy DC24 ASI sp. z o.o. a Gemstone ASI sp. z o.o.

(„Umowa Opcji Call”). Na podstawie Umowy Opcji Call Gemstone złożył DC24 ofertę sprzedaży przez Gemstone na

rzecz DC24 łącznie 10.316.048 Akcji („Akcje Call”) („Opcja Call”). DC24 może wykonać Opcję Call w terminie do 31

grudnia 2025 r.

W związku z pojawiającymi się wątpliwościami w zakresie sposobu ujęcia sprawozdawczego transakcji zbycia ZCP,

strony transakcji – Columbus, RUBY01A oraz DC24 dokonały modyfikacji pierwotnych ustaleń decydując

o usunięciu umowy opcji odkupu (call/put). Podpisany w dniu 29 września 2025 r. aneks do dokumentacji

transakcyjnej całkowicie eliminuje opcję odkupu ZCP przez Columbus. Oznacza to, że Columbus nie posiada już

prawa do odkupienia sprzedanych aktywów w przyszłości – ani opcji call, ani put – co pierwotnie mogło sugerować

możliwość odzyskania kontroli nad ZCP przez Columbus w określonych okolicznościach.

7.22. System kontroli programów akcji pracowniczych

Programy motywacyjne oparte o akcje są w Grupie Columbus zatwierdzane przez Walne Zgromadzenie

Akcjonariuszy oraz nadzorowane przez Radę Nadzorczą Spółki.

Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania, Spółka nie ma aktywnych programów akcji pracowniczych.

7.23. Informacja dotycząca zawarcia umowy z podmiotem uprawnionym do badania

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 62

sprawozdań finansowych

W dniu 9 grudnia 2024 r. Columbus zawarł z KPMG Audyt sp. z o.o. sp.k. (wpisaną na listę firm audytorskich pod nr

3546) umowę, której przedmiotem jest przeprowadzenie badań: - rocznych sprawozdań finansowych Columbus za

lata obrotowe kończące się odpowiednio 31 grudnia 2024 r. oraz 31 grudnia 2025 r., sporządzonych zgodnie

z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, - rocznych skonsolidowanych sprawozdań

finansowych Grupy Kapitałowej Columbus Energy za lata obrotowe kończące się odpowiednio 31 grudnia 2024 r.

oraz 31 grudnia 2025 r., sporządzonych zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej,

a także przeglądów jednostkowych i skonsolidowanych skróconych śródrocznych sprawozdań finansowych

sporządzonych na 30 czerwca 2025 r. oraz 30 czerwca 2026 r. Niniejsza umowa stanowi kontynuację współpracy

w zakresie ustawowego badania sprawozda finansowych.

Rada Nadzorcza była organem, który dokonał wyboru firmy audytorskiej.

Podmiotem badającym sprawozdanie finansowe wg MSSF za rok 2025 i 2024 jest KPMG Audyt spółka z ograniczoną

odpowiedzialnością sp.k. z siedzibą w Warszawie.

Wysokość wynagrodzenia biegłego rewidenta za usługi świadczone na rzecz Columbus przedstawia poniższa tabela:

31.12.2025

31.12.2024

Obowiązkowe badanie rocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania

finansowego

687

795

Obowiązkowy przegląd półroczny jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania

finansowego

310

293

Usługa atestacyjna dotycząca sprawozdania o wynagrodzeniach Zarządu i Rady

Nadzorczej oraz inne usługi poświadczające*

169

RAZEM

1 019

1 257

* W 2024 r. dotyczy sprawozdania o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej oraz raportu ESG, w 2025 r. dotyczy

sprawozdania o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej.

8. Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego Spółki

8.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Jednostka Dominująca

oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny

Od 12 kwietnia 2023 r., tj. do dnia wprowadzenia i dopuszczenia akcji Columbus do obrotu na rynku regulowanym

Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., Columbus podlegała zasadom obowiązującym spółki, których

akcje notowane są na rynku regulowanym, tj. Zbiorowi Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021, przyjętych

Uchwałą Rada Giełdy Nr 13/1834/2021 z dnia 29 marca 2021 r. Zbiór ten dostępny jest pod adresem:

https://www.gpw.pl/dobre-praktyki2021

8.2. Zakres w jakim Jednostka Dominująca odstąpiła od postanowień zbioru zasad ładu

korporacyjnego, wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia

Spółka w tym czasie stosowała zasady ładu korporacyjnego zgodnie z zasadami obowiązującymi w Dobrych Praktyk

Spółek Notowanych na GPW 2021, z zastrzeżeniem następujących:

2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny

zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność,

umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na

poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa

w zasadzie 2.1.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 63

Spółka nie stosuje powyższej zasady.

Zasada jest stosowana tylko częściowo. Decyzje dotyczące wyboru członków organów są podejmowane

z uwzględnieniem zasady różnorodności. Niemniej jednak Spółka nie osiągnęła jeszcze zalecanego minimalnego

poziomu udziału mniejszości (pod względem płci) w swoich organach.

2.7. Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody

rady nadzorczej.

Spółka nie stosuje powyższej zasady.

Ta zasada jest stosowana częściowo. Zgoda Rady Nadzorczej jest wymagana w stosunku do pełnienia funkcji

w organach podmiotów konkurencyjnych. Natomiast Spółka nie będzie stosować zasad do podmiotów spoza grupy,

które nie są konkurencyjne wobec Spółki.

2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej,

w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.

Spółka nie stosuje powyższej zasady.

Polityka różnorodności została przyjęta przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 30 czerwca 2023 r.

4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.

Spółka nie stosuje powyższej zasady.

Spółka nie planuje zapewnienia powszechnie dostępnej transmisji obrad walnego zgromadzenia w czasie

rzeczywistym z uwagi na dodatkowe koszty i zasoby organizacyjne, które musiałaby w związku z tym poświęcić.

Niemniej Spółka rozważy transmisję obrad, jeżeli taką potrzebę będę zgłaszali jej akcjonariusze. W ocenie Spółki,

wykonywanie obowiązków informacyjnych związanych z walnymi zgromadzeniami, tj. w szczególności publikowanie

raportów bieżących oraz podawanie stosownych informacji na stronie internetowej Spółki zapewni akcjonariuszom

pełny dostęp do informacji dotyczących jej walnych zgromadzeń.

6.4. Rada nadzorcza realizuje swoje zadania w sposób ciągły, dlatego wynagrodzenie członków rady nie może

być uzależnione od liczby odbytych posiedzeń. Wynagrodzenie członków komitetów, w szczególności komitetu

audytu, powinno uwzględniać dodatkowe nakłady pracy związane z pracą w tych komitetach.

Spółka nie stosuje powyższej zasady.

Wynagrodzenie członków Rady Nadzorczej uzależnione jest od liczby odbytych posiedzeń zgodnie z odpowiednią

uchwałą Walnego Zgromadzenia.

8.3. Opis systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem

Kontrola wewnętrzna

Audyt wewnętrzny

W Spółce nie ma wyodrębnionych komórek organizacyjnych odpowiedzialnych za audyt wewnętrzny i kontrolę

wewnętrzną. Mechanizmy kontroli są na bieżąco dostosowywane do sytuacji i potrzeb Spółki. W każdym roku

obrotowym Zarząd sporządza własną ocenę skuteczności systemów kontroli wewnętrznej. Rada Nadzorcza

dokonuje oceny ich skuteczności na podstawie rekomendacji Komitetu Audytu.

Kontrola wewnętrzna w zakresie sprawozdawczości finansowej

W procesie sporządzania sprawozdań finansowych Spółki podstawowym elementem kontroli jest weryfikacja

sprawozdań finansowych przez niezależnego biegłego rewidenta. Zgodnie z obowiązującymi przepisami, Rada

Nadzorcza dokonuje oceny sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za ubiegły

rok obrotowy w zakresie ich zgodności z księgami, dokumentami oraz stanem faktycznym. Ponadto, Rada Nadzorcza

ocenia wnioski Zarządu co do podziału zysku lub pokrycia straty i składa Walnemu Zgromadzeniu coroczne pisemne

sprawozdanie z wyników tej oceny. Zarząd jest odpowiedzialny za sporządzenie rocznego sprawozdania

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 64

finansowego na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych, które będzie przedstawiać rzetelny i

jasny obraz sytuacji majątkowej i finansowej oraz wyniku finansowego Spółki zgodnie

z MSSF/MSR, przyjętymi zasadami rachunkowości oraz obowiązującymi przepisami prawa i Statutem, a także za

kontrolę wewnętrzną, która w ocenie Zarządu jest niezbędna do sporządzenia sprawozdania finansowego, które

będzie wolne od istotnych zniekształceń wynikających z nadużyć lub błędów.

Do kluczowych procesów sprawozdawczości finansowej podlegających kontroli należą procesy, o których mowa

powyżej.

Audyt wewnętrzny i kontrola

W Spółce nie funkcjonują wyodrębnione jednostki organizacyjne odpowiedzialne za audyt wewnętrzny oraz kontrolę

wewnętrzną. Mechanizmy kontroli dostosowywane są na bieżąco do sytuacji i potrzeb Spółki.

W każdym roku obrotowym Zarząd przygotowuje własną ocenę skuteczności funkcjonowania systemów kontroli

wewnętrznej. Rada Nadzorcza dokonuje oceny ich skuteczności. Komitet Audytu przekazuje Radzie Nadzorczej

rekomendacje dotyczące skuteczności systemów kontroli wewnętrznej. Rada Nadzorcza monitoruje skuteczność

systemów kontroli wewnętrznej, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej, w szczególności poprzez:

(i) ocenę adekwatności prowadzonych przez Zarząd systemów identyfikacji, monitorowania i zmniejszania zagrożeń

dla działalności Spółki, (ii) ocenę systemów kontroli wewnętrznej w celu zapewnienia zgodności z przepisami

i wewnętrznymi regulacjami oraz procedury zapewniające efektywne działanie tych systemów, (iii) akceptację planów

kontroli, zlecanie kontroli doraźnych, (iv) ocenę właściwego funkcjonowania procedur redukujących możliwość

powstania nieprawidłowych zjawisk w funkcjonowaniu Spółki, a także analizę sprawozdań Zarządu na temat

wykrytych nieprawidłowości w systemie kontroli wewnętrznej w odniesieniu do procesu sprawozdawczości

finansowej oraz monitorowanie terminowości, zakresu i sposobu podjętych przez Zarząd działań naprawczych.

Sprawozdawczość finansowa

W Spółce za system sprawozdawczości finansowej odpowiada Zarząd oraz Dyrektor Finansowy Spółki. Rada

Nadzorcza oraz Komitet Audytu w ramach swoich kompetencji monitoruje proces sprawozdawczości finansowej.

W każdym roku obrotowym Zarząd przygotowuje własną ocenę systemów zarządzania systemem

sprawozdawczości finansowej wraz ze sprawozdaniem dla Rady Nadzorczej. Rada Nadzorcza dokonuje oceny

w zakresie sprawozdania z oceną własną Zarządu. Komitet Audytu przekazuje Radzie Nadzorczej rekomendacje co

do oceny w zakresie sprawozdania z oceną własną Zarządu. W ramach czynności dotyczących monitorowania

sprawozdawczości finansowej Rada Nadzorcza oraz Komitet Audytu dokonują przeglądu i oceny przyjętej przez

spółkę polityki rachunkowości i stosowanych zasad sporządzania sprawozdań finansowych, szczególnie

dotyczących skomplikowanych lub nietypowych transakcji, wszelkich zmian wprowadzonych do powyższych zasad

oraz przyjętych przez Zarząd prognoz, szacunków lub założeń. Ponadto, Rada Nadzorcza dokonuje przeglądu

i oceny: (i) procesu prowadzenia rachunkowości i sporządzania sprawozdań, w tym wykorzystywanych systemów IT,

(ii) sposobu wprowadzenia przez Spółkę nowych regulacji w zakresie rachunkowości i sprawozdawczości, (iii)

procesu i oceny rzetelności komunikacji informacji finansowych, w tym prognoz i informacji bieżących kierowanych

do mediów, analityków, inwestorów i instytucji nadzoru. Oprócz powyższego Rada Nadzorcza oraz Komitet Audytu

dokonują przeglądu raportów kwartalnych, półrocznych i rocznych przed ich publikacją.

Zatwierdzenie raportu okresowego przez Zarząd wymaga dokonania uprzednio przeglądu sprawozdań przez Radę

Nadzorczą oraz Komitet Audytu oraz wprowadzania ewentualnych zmian do raportów okresowych. Przegląd ten

obejmuje badanie poprawności i kompletności zawartych w nich informacji, analizy wyników i raportu audytora

zewnętrznego z badania sprawozdań finansowych, w tym informacji o ograniczeniach zakresu badania czy dostępu

do informacji, odmowie badania lub wydania opinii oraz ewentualnej różnicy zdań między biegłym rewidentem

a Zarządem.

Komitet Audytu przedstawia Radzie Nadzorczej rekomendację w sprawie kierowanego do Walnego Zgromadzenia

sprawozdania z wyników oceny rocznego sprawozdania finansowego, a także przedkłada zalecenia mające na celu

zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej.

Zarządzanie ryzykiem

W każdym roku obrotowym Zarząd przygotowuje własną ocenę skuteczności funkcjonowania systemów zarządzania

ryzykiem. Rada Nadzorcza dokonuje jej oceny. Komitet Audytu przedstawia Radzie Nadzorczej rekomendację co do

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 65

oceny skuteczności funkcjonowania systemów zarządzania ryzykiem.

W ramach monitorowania systemów zarządzaniem ryzykiem Rada Nadzorcza oraz Komitet Audytu w szczególności

(i) opiniują projekty regulacji wewnętrznych w zakresie identyfikacji i mapy ryzyk oraz procedur zarządzania ryzykiem,

(ii) oceniają przestrzeganie zasad zarządzania ryzykiem w Spółce i skuteczności systemu zarządzania ryzykiem przez

Zarząd w obszarach ryzyka finansowego, operacyjnego i strategicznego Spółki; (iii) oceniają politykę ubezpieczeń

majątkowych Spółki oraz ubezpieczeń odpowiedzialności cywilnej członków jej organów, (iv) oceniają dostosowanie

Spółki do stanowisk i decyzji, kierowanych do Spółki ze strony Komisji Nadzoru Finansowego bądź innych podmiotów,

które prowadzą nadzór nad działalnością Spółki.

Spółka utrzymuje systemy zarządzania ryzykiem oraz nadzoru odpowiednie do wielkości Spółki oraz rodzaju i skali

prowadzonej działalności. W Spółce nie funkcjonuje wyodrębniona jednostka organizacyjna odpowiedzialna za

zarządzanie ryzykiem.

Za wdrożenie i utrzymanie skutecznego systemu zarządzania ryzykiem odpowiada Zarząd. Osoby, które są

odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem, mają zapewnioną możliwość raportowania bezpośrednio do Rady

Nadzorczej oraz do Komitetu Audytu.

Rada Nadzorcza w ramach stałego nadzoru nad działalnością Spółki, w ramach regularnych i zaplanowanych

posiedzeń oraz doraźnych kontaktów i telekonferencji monitoruje wszystkie kluczowe obszary ryzyk. Monitorowanie

oparte jest o informacje, sprawozdania, prezentacje oraz materiały i opinie okresowo dostarczane Radzie przez

Zarząd lub osoby odpowiedzialne za kluczowe obszary.

Kluczowe obszary ryzyka Spółki obejmują: (i) ryzyko utraty płynności; (ii) ryzyko walutowe; (iii) ryzyko związane

z obsługą zadłużenia Grupy i spłaty aktualnych zobowiązań finansowych; (iv) ryzyko lokowania środków pieniężnych;

(v) ryzyko ograniczonej dostępności finansowania zewnętrznego w przyszłości.

W ramach wewnętrznego systemu zarządzania ryzykiem Spółka prowadzi bieżącą ocenę poziomu ryzyka

związanego z wymienionymi powyżej czynnikami. Poziom ryzyka związanego z utratą płynności badany jest

w ramach wewnętrznej sprawozdawczości zarządczej w oparciu o obserwację standardowych miar płynności. Ze

względu na fakt, że pozostałe kluczowe ryzyka związane z działalnością Spółki mają charakter ryzyk trudno

mierzalnych, system zarządzania ryzykiem w odniesieniu do tych czynników polega w znacznej mierze na

wewnętrznym systemie raportowania incydentów.

8.4. Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji

Akcjonariat Columbus wg stanu na dzień 31 grudnia 2025 r.:

L.p.

Imię i Nazwisko

Liczba akcji

% akcji

Liczba głosów

% głosów

Porozumienie, w tym:

48 473 139

70,48

48 473 139

70,48

Dawid Zieliński *

34 127 530

49,62

34 127 530

49,24

Piotr Kurczewski

13 831 696

20,11

13 831 696

20,11

Janusz Sterna **

513 913

0,75

513 913

0,75

Pozostali akcjonariusze

20 300 511

29,52

20 300 511

29,52

Ogółem

68 773 650

100,00

68 773 650

100,00

* bezpośrednio i pośrednio przez spółkę Gemstone ASI S.A. i KPM Invest sp. z o.o.

** bezpośrednio i pośrednio przez Odyssey Capital sp. z o.o. (poprzednio Polsyntes sp. z o.o.)

Akcjonariusze posiadający 70,48%, tj. Dawid Zieliński, Gemstone ASI S.A., KPM Investm sp. z o.o., Piotr Kurczewski,

Janusz Sterna oraz Odyssey Capital sp. z o.o. działają w Porozumieniu, o którym mowa w art. 87 ust. 3 Ustawy

o ofercie.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 66

Akcjonariat Columbus wg stanu na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania:

L.p.

Imię i Nazwisko

Liczba akcji

% akcji

Liczba głosów

% głosów

Porozumienie, w tym:

48 473 139

70,48

48 473 139

70,48

Dawid Zieliński *

34 127 530

49,62

34 127 530

49,24

Piotr Kurczewski

13 831 696

20,11

13 831 696

20,11

Janusz Sterna **

513 913

0,75

513 913

0,75

Pozostali akcjonariusze

20 300 511

29,52

20 300 511

29,52

Ogółem

68 773 650

100,00

68 773 650

100,00

* bezpośrednio i pośrednio przez spółkę Gemstone ASI S.A. i KPM Invest sp. z o.o.

** bezpośrednio i pośrednio przez Odyssey Capital sp. z o.o. (poprzednio Polsyntes sp. z o.o.)

Akcjonariusze posiadający 70,48%, tj. Dawid Zieliński, Gemstone ASI S.A., KPM Investm sp. z o.o., Piotr Kurczewski,

Janusz Sterna oraz Odyssey Capital sp. z o.o. działają w Porozumieniu, o którym mowa w art. 87 ust. 3 Ustawy

o ofercie.

8.5. Posiadacze wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia

kontrolne

W Spółce nie występują papiery wartościowe, które dają specjalne uprawnienia kontrolne.

8.6. Ograniczenia odnośnie wykonywania prawa głosu

Statut Spółki nie przewiduje ograniczeń prawa głosu.

8.7. Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych

emitenta

Akcje podlegają następującym umowom i porozumieniom ograniczającym ich swobodną zbywalność:

(a) postanowieniom Umowy Inwestycyjnej i umowy akcjonariuszy z dnia 8 października 2019 r. zawartych pomiędzy

Gemstone, JRH S.A., Januszem Sterna, Dawidem Zielińskim, Odyssey Capital sp. z o.o. (wcześniej Polsyntes sp.

z o.o.) oraz Piotrem Kurczewskim, przewidującym ograniczenia w wykonywaniu prawa głosu oraz przenoszenia prawa

własności Akcji.

(b) porozumieniu tag-along z dnia 18 lutego 2019 r., wraz z aneksami, zawartym pomiędzy Gemstone, INVEN GROUP

sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, JRH S.A. (wcześniej JR HOLDING S.A.) z siedzibą w Krakowie, KPM INVEST sp. z

o.o. z siedzibą w Krakowie, Leszkiem Leńko, Markiem Sobieskim, Januszem Sterna, Piotrem Kurczewskim oraz DC24

(„Inwestorzy”) („Porozumienie Tag-Along”).

podstawie Umowy Opcji Call Gemstone złożył DC24 ofertę sprzedaży przez Gemstone na rzecz DC24 łącznie

10.316.048 Akcji („Akcje Call”) („Opcja Call”). DC24 może wykonać Opcję Call do 15 lipca 2026 r.

(d) regulaminowi Programu Motywacyjnego, w którym wskazano, że osoby uprawnione do objęcia Akcji w ramach

Programu Motywacyjnego, w przypadku powzięcia zamiaru sprzedaży wszystkich albo części Akcji na rzecz

jakiejkolwiek osoby (w tym na rzecz innego akcjonariusza Spółki) po upływie okresu lock-up (tj. po 31 marca 2022 r.),

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 67

inaczej niż w ramach dozwolonego rozporządzenia, są zobowiązane w pierwszej kolejności umożliwić nabycie

posiadanych Akcji określonym we właściwej umowie uczestnictwa i umowie objęcia Akcji akcjonariuszom Spółki.

8.8. Zasady dotyczące powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich

uprawnień

Zarząd Spółki składa się od jednego do pięciu członków, w tym Prezesa Zarządu, powoływanych i odwoływanych na

wspólną kadencję przez Radę Nadzorczą.

Kadencja Zarządu trwa pięć lat. Rada Nadzorcza każdorazowo ustala skład Zarządu.

Członkowie Zarządu, którzy kończą kadencję, mogą być wybierani ponownie.

Członków Zarządu powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza. Rada Nadzorcza określa wynagrodzenie Członków

Zarządu.

Członek Zarządu może być odwołany przez Radę Nadzorczą lub Walne Zgromadzenie przed upływem kadencji. Nie

pozbawia go roszczeń ze stosunku pracy lub innego stosunku prawnego dotyczącego pełnienia funkcji Członka

Zarządu.

Zawieszenie w czynnościach poszczególnych lub wszystkich Członków Zarządu może nastąpić na mocy uchwały

Rady Nadzorczej lub Walnego Zgromadzenia.

Mandat Członka Zarządu wygasa najpóźniej z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia, zatwierdzającego

sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji Członka Zarządu.

Członek Zarządu nie może bez zgody Rady Nadzorczej zajmować się interesami konkurencyjnymi, ani też

uczestniczyć w spółce konkurencyjnej, ani też uczestniczyć w spółce konkurencyjnej jako wspólnik spółki cywilnej,

spółki osobowej lub jako członek organu spółki kapitałowej bądź uczestniczyć w innej konkurencyjnej spółce

kapitałowej, w przypadku posiadania w niej przez członka Zarządu co najmniej 10% (dziesięć procent) udziałów albo

akcji, bądź prawa do powoływania co najmniej jednego członka Zarządu.

Uchwały Zarządu zapadają bezwzględną większością głosów w obecności co najmniej połowy składu Zarządu.

W przypadku równej liczby głosów decyduje głos Prezesa Zarządu.

Uchwały Zarządu mogą być podejmowane w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu środków komunikacji

elektronicznej. Ponadto członkowie Zarządu mogą brać udział w podejmowaniu uchwał Zarządu, oddając swój głos

na piśmie za pośrednictwem innego członka Zarządu.

8.9. Zasady zmian statutu Spółki

Organem uprawnionym do zmiany Statutu Spółki jest Walne Zgromadzenie, a w zakresie podwyższenia kapitału

zakładowego w granicach kapitału docelowego również Zarząd Spółki.

8.10. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw

akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania

Walne Zgromadzenia odbywają się w siedzibie Spółki, w Krakowie lub w miejscowości będącej siedzibą giełdy, na

której są dopuszczone do obrotu giełdowego akcje Spółki.

Walne Zgromadzenie jest ważne bez względu na reprezentowaną na nim liczbę akcji, z zastrzeżeniem bezwzględnie

obowiązujących przepisów prawa i postanowień Statutu Spółki.

Uchwały zapadają bezwzględną większością głosów, chyba że Statut Spółki lub bezwzględnie obowiązujące przepisy

prawa przewidują surowsze wymogi co do powzięcia danej uchwały.

Dopuszczalny jest udział w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej

w przypadku, gdy ogłoszenie o zwołaniu Walnego Zgromadzenia zawiera informację o możliwości uczestniczenia

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 68

przez akcjonariuszy w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej.

Szczegółowe zasady przeprowadzenia Walnych Zgromadzeń przy wykorzystaniu środków komunikacji

elektronicznej określa regulamin przyjęty przez Radę Nadzorczą. Spółka ogłasza taki regulamin na swojej stronie

internetowej wraz z ogłoszeniem o zwołaniu Walnego Zgromadzenia, które zawiera informację o możliwości

uczestniczenia przez Akcjonariuszy w Walnym Zgromadzeniu przy użyciu środków komunikacji elektronicznej.

Zasady te powinny umożliwiać:

a. od dnia dopuszczenia co najmniej jednej (1) akcji Spółki do obrotu na rynku regulowanym, transmisję obrad

Walnego Zgromadzenia w czasie rzeczywistym;

b. dwustronną komunikację w czasie rzeczywistym, w ramach której akcjonariusze będą mogli wypowiadać się

w toku obrad Walnego Zgromadzenia, przebywając w miejscu innym niż miejsce obrad Walnego

Zgromadzenia; oraz

c. Wykonanie przez akcjonariusza, osobiście lub przez pełnomocnika, prawa głosu przed lub w toku Walnego

Zgromadzenia, przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej.

Głosowanie jest jawne. Tajne głosowanie zarządza się przy wyborach oraz nad wnioskami o odwołanie członków

władz lub likwidatorów Spółki, bądź o pociągnięcie ich do odpowiedzialności, jak również w sprawach osobowych.

Uchwały w sprawie istotnej zmiany przedmiotu działalności Spółki zapadają zawsze w jawnym głosowaniu imiennym.

Walne Zgromadzenie otwiera Przewodniczący Rady Nadzorczej lub osoba przez niego wskazana, po czym spośród

osób uprawnionych do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu wybiera się Przewodniczącego Zgromadzenia.

W razie nieobecności tych osób Zgromadzenie otwiera Prezes Zarządu lub osoba wyznaczona przez Zarząd.

Walne Zgromadzenie uchwaliło swój regulamin określający szczegółowo tryb prowadzenia obrad.

Do kompetencji Walnego Zgromadzenia należą w szczególności:

− rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdań Zarządu Spółki z działalności Spółki oraz sprawozdania

finansowego za ubiegły rok obrotowy,

− powzięcie uchwały o podziale zysków lub o pokryciu strat,

− udzielenie członkom organów Spółki absolutorium z wykonania przez nich obowiązków;

− ustalanie zasad wynagradzania członków Rady Nadzorczej,

− zmiana Statutu Spółki,

− podwyższenie lub obniżenie kapitału zakładowego,

− połączenie Spółki i przekształcenie Spółki,

− rozwiązanie i likwidacja Spółki,

− emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa,

− umorzenie akcji,

− tworzenie funduszy celowych,

− wyrażenie zgody na zbycie lub wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz

ustanowienie na nich użytkownika lub innego ograniczonego prawa rzeczowego,

− wszelkie postanowienia dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązaniu Spółki lub

sprawowaniu zarządu lub nadzoru,

− uchwalanie regulaminu obrad Walnego Zgromadzenia.

8.11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących Spółki

oraz ich komitetów

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 69

Zarząd

Skład Zarządu

W związku z wygaśnięciem kadencji Zarządu, Rada Nadzorcza Columbus w dniu 25 czerwca 2025 r. powołała do

Zarządu nowej kadencji Panów Dawida Zielińskiego do pełnienia funkcji Prezesa Zarządu, Michała Gondka do

pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu oraz Dariusza Kowalczyka-Tomerskiego do pełnienia funkcji Wiceprezesa

Zarządu.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. i na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania skład Zarządu jest trzyosobowy.

L.p.

Imię i nazwisko

Stanowisko

Dawid Zieliński

Prezes Zarządu

Michał Gondek

Wiceprezes Zarządu

Dariusz Kowalczyk-Tomerski

Wiceprezes Zarządu

Opis działania Zarządu

Zgodnie ze Statutem, Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje Spółkę we wszystkich czynnościach sądowych

i pozasądowych. Wszelkie sprawy związane z prowadzeniem spraw Spółki, niezastrzeżone przepisami prawa lub

postanowieniami Statutu dla Walnego Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej, należą do kompetencji Zarządu.

Pracami Zarządu kieruje Prezes Zarządu.

Do składania oświadczeń woli w imieniu spółki oraz do jej reprezentowania:

− w przypadku zarządu jednoosobowego upoważniony jest prezes zarządu samodzielnie,

− w przypadku zarządu wieloosobowego upoważniony jest:

− prezes zarządu samodzielnie,

− dwóch członków zarządu działających łącznie,

− członek zarządu działający łącznie z prokurentem.

Regulamin Zarządu określa szczegółowo tryb działania Zarządu. Regulamin uchwala Zarząd, a zatwierdza Rada

Nadzorcza.

Rada Nadzorcza

Skład Rady Nadzorczej

W związku z wygaśnięciem kadencji Rady Nadzorczej, Zwyczajne Walne Zgromadzenie w dniu 25 czerwca 2025 r.

powołało do Rady Nadzorczej nowej kadencji Panów Łukasza Kaletę, Krzysztofa Zawadzkiego, Arkadiusza

Krzemińskiego, Michała Bochowicza i Michała Kalinowskiego.

W dniu 26 września 2025 r. Pan Łukasz Kaleta złożył rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej Columbus, ze

skutkiem na dzień jej złożenia.

W dniu 13 listopada 2025 r. Pan Krzysztof Zawadzki złożył rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej Columbus,

ze skutkiem na dzień 14 listopada 2025 r.

W dniu 9 grudnia 2025 r. Rada Nadzorcza podjęła uchwały o dokooptowaniu do swojego składu dwóch osób: Kamila

Bastera i Dorotę Semenowicz.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. skład Rady Nadzorczej przedstawiał się następująco:

Lp.

Imię i nazwisko

Stanowisko

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 70

Michał Bochowicz

Członek Rady Nadzorczej

Arkadiusz Krzemiński

Członek Rady Nadzorczej

Michał Kalinowski

Członek Rady Nadzorczej

Kamil Baster

Członek Rady Nadzorczej

Dorota Semenowicz

Członek Rady Nadzorczej

W dniu 13 kwietnia 2026 r. rezygnację z funkcji Członka i sekretarza Rady Nadzorczej złożył Pan Kamil Baster.

Ponadto, również 13 kwietnia 2026 r. Rada Nadzorcza Columbus powołała w trybie kooptacji do pełnienia funkcji

Członka Rady Nadzorczej Pana Konrada Cedro.

Na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania skład Rady Nadzorczej przedstawia się następująco:

Lp.

Imię i nazwisko

Stanowisko

Michał Bochowicz

Członek Rady Nadzorczej

Arkadiusz Krzemiński

Członek Rady Nadzorczej

Michał Kalinowski

Członek Rady Nadzorczej

Konrad Cedro

Członek Rady Nadzorczej

Dorota Semenowicz

Członek Rady Nadzorczej

Opis działania Rady Nadzorczej

Rada Nadzorcza składa się z od pięciu do dziewięciu Członków. Członkowie Rady Nadzorczej są powoływani

i odwoływani przez Walne Zgromadzenie.

Kadencja Rady Nadzorczej trwa pięć lat. Członkowie Rady nadzorczej są powoływani na okres wspólnej kadencji.

Mandat Członka Rady Nadzorczej powołanego przed upływem kadencji Rady Nadzorczej wygasa równocześnie

z wygaśnięciem mandatów pozostałych Członków Rady Nadzorczej.

Wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej określa uchwała Walnego Zgromadzenia.

Rada Nadzorcza ze swego grona wybiera Przewodniczącego oraz Sekretarza Rady Nadzorczej. Przewodniczący

Rady Nadzorczej, a w razie jego nieobecności Sekretarz Rady Nadzorczej bądź inny członek Rady Nadzorczej

wskazany przez Przewodniczącego zwołuje posiedzenia Rady Nadzorczej i im przewodniczy.

Rada Nadzorcza jest zwoływana w miarę potrzeby, nie rzadziej jednak niż raz na kwartał. Zarząd lub Członek Rady

Nadzorczej mogą żądać zwołania Rady Nadzorczej, wskazując proponowany porządek obrad. Przewodniczący Rady

Nadzorczej zwołuje posiedzenia w terminie dwóch tygodni od dnia otrzymania wniosku. Rada Nadzorcza podejmuje

uchwały, jeżeli na posiedzeniu jest obecna co najmniej połowa jej członków, a wszyscy jej członkowie zostali

zaproszeni, najpóźniej na 7 (siedem) dni przed proponowanym terminem posiedzenia. Tryb zwołania i sposób

podejmowania uchwał w przypadkach nagłych określa Regulamin Rady Nadzorczej.

Uchwały Rady Nadzorczej zapadają bezwzględną większością głosów. W przypadku równej liczby głosów decyduje

głos Przewodniczącego Rady Nadzorczej.

Członkowie Rady Nadzorczej mogą brać udział w podejmowaniu uchwał Rady Nadzorczej, oddając głos na piśmie,

za pośrednictwem innego członka Rady Nadzorczej lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego

porozumiewania się na odległość. Oddanie głosu na piśmie oraz przy wykorzystaniu środków bezpośredniego

porozumiewania się na odległość nie może dotyczyć spraw wprowadzonych do porządku obrad na posiedzeniu Rady

Nadzorczej. Oddanie głosu przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość powinno

być potwierdzone na piśmie przez Przewodniczącego Rady Nadzorczej.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 71

Organizację oraz tryb działania Rady Nadzorczej określa regulamin Rady Nadzorczej uchwalony przez Radę

Nadzorczą i zatwierdzony przez Walne Zgromadzenie.

Zgodnie ze Statutem, Rada Nadzorcza wykonuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej

działalności.

Do szczególnych obowiązków Rady Nadzorczej, realizowanych w formie podejmowanych uchwał należy:

− ocena z końcem każdego roku obrotowego sprawozdania finansowego w zakresie zgodności z księgami

i dokumentami, jak i ze stanem faktycznym,

− ocena sprawozdania Zarządu z działalności Spółki w zakresie zgodności z księgami i dokumentami, jak

i stanem faktycznym oraz wniosków Zarządu dotyczących podziału zysków albo pokrycia strat,

− składanie Walnemu Zgromadzeniu corocznych sprawozdań pisemnych z wyników oceny, o której mowa

w punktach a) i b) powyżej,

− powoływanie i odwoływanie członków Zarządu Spółki oraz zawieszenie z ważnych powodów

w czynnościach poszczególnych lub wszystkich członków Zarządu Spółki,

− delegowanie członków Rady Nadzorczej do czasowego wykonywania czynności członków Zarządu,

niemogących sprawować swoich czynności,

− ustalenie zasad wynagradzania członków Zarządu Spółki,

− uchwalenie regulaminu działania Rady Nadzorczej,

− zatwierdzenie regulaminu Zarządu Spółki,

− wybór biegłego rewidenta do badania sprawozdania finansowego Spółki,

− wyrażenie zgody na wypłatę zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy,

− wyrażenie zgody na nabycie i zbycie przez Spółkę nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału

w nieruchomości lub użytkowaniu wieczystym,

− wyrażenie zgody na zbywanie udziałów lub akcji w innych spółkach w wypadku, gdy Spółka w wyniku nabycia

udziałów lub akcji miałaby zmniejszyć stan posiadania poniżej 1/3 (jednej trzeciej) kapitału zakładowego w

Spółce zbywalnej,

− udzielenie zgody na powołanie prokurenta,

− udzielenie zgody na zawarcie w imieniu Spółki pojedynczej transakcji lub kilku powiązanych transakcji,

których jednostka lub łączna wartość przekracza 1/10 (jedną dziesiątą) kapitału zakładowego Spółki,

− określenie zasad, uchwalonego przez Walne Zgromadzenie Spółki, programu motywacyjnego, zatwierdzenie

wskazanych przez Zarząd osób uprawnionych wraz z liczbą przypadających im sztuk akcji,

− udzielenie zgody na zawarcie istotnej umowy z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby

głosów w Spółce lub podmiotem powiązanym, z wyjątkiem transakcji typowych i zawieranych na warunkach

rynkowych w ramach prowadzonej działalności operacyjnej przez Spółkę z podmiotami wchodzącymi w

skład grupy kapitałowej Spółki,

− określenie w formie regulaminu szczegółowych zasad udziału w Walnym Zgromadzeniu przy

wykorzystywaniu środków komunikacji elektronicznej,

− opiniowanie projektów uchwał wnoszonych przez Zarząd do porządku obrad Walnego Zgromadzenia.

Rada Nadzorcza wykonuje swoje obowiązki kolegialnie, może jednak delegować swoich członków do samodzielnego

pełnienia określonych czynności nadzorczych.

Członkowie Rady Nadzorczej otrzymują za wykonanie swoich obowiązków wynagrodzenie według zasad ustalonych

przez Walne Zgromadzenie.

Członkowie Rady Nadzorczej, delegowani do stałego indywidualnego wykonywania nadzoru, otrzymują osobne

wynagrodzenie, którego wysokość ustala Walne Zgromadzenia. Członków tych obowiązuje zakaz konkurencji,

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 72

o którym stanowi art. 380 Kodeksu spółek handlowych.

Komitety

W Spółce funkcjonuje Komitet Audytu Rady Nadzorczej.

Zgodnie ze Statutem, w przypadkach określonych przez właściwe przepisy prawa Rada Nadzorcza tworzy komitety

działające w ramach Rady Nadzorczej. W skład danego komitetu działającego w ramach Rady Nadzorczej wchodzą

członkowie Rady Nadzorczej wybrani przez Radę Nadzorczą. Skład, kompetencje, zadania, obowiązki i sposób

działania danego komitetu działającego w ramach Rady Nadzorczej określają właściwe przepisy prawa, Statut oraz

regulamin Rady Nadzorczej. W zakresie nieuregulowanym przez właściwe przepisy prawa Statut lub regulamin Rady

Nadzorczej, skład, kompetencje, zadania, obowiązki i sposób działania danego komitetu działającego

w ramach Rady Nadzorczej określają regulamin danego komitetu działającego w ramach Rady Nadzorczej.

Rada Nadzorcza może tworzyć inne niż wymagane przez właściwe przepisy prawa komitety działające w ramach

Rady Nadzorczej.

Komitet Audytu Rady Nadzorczej

W dniu 14 grudnia 2022 r. Rada Nadzorcza podjęła uchwałę w sprawie powołania Komitetu Audytu Rady Nadzorczej,

jak również uchwałę w sprawie powołania przewodniczącego Komitetu Audytu oraz pozostałych członków Komitetu

Audytu Rady Nadzorczej. Wszystkie uchwały weszły w życie z chwilą podjęcia. W związku

z rezygnacją w dniu 30 listopada 2023 r. ze skutkiem na 4 grudnia 2023 r. Pana Pawła Urbańskiego z Rady

Nadzorczej, w dniu 17 kwietnia 2024 r. Rada Nadzorcza podjęła uchwałę w sprawie powołania Pana Arkadiusza

Krzemińskiego jako członka Komitetu Audytu.

Komitet Audytu składa się z co najmniej trzech członków, w tym Przewodniczącego Komitetu Audytu, powoływanych

i odwoływanych przez Radę Nadzorczą na czas nieokreślony w głosowaniu tajnym. Członkowie Komitetu Audytu

mogą zostać powołani spośród członków Rady Nadzorczej. Liczbę członków Komitetu Audytu określa Rada

Nadzorcza. Częstotliwość posiedzeń Komitetu Audytu określa się w zależności od potrzeb.

W skład Komitetu Audytu do dnia 25 czerwca 2025 r. wchodziły następujące osoby: (i) Krzysztof Zawadzki –

Przewodniczący Komitetu Audytu; (ii) Wojciech Wolny – Członek Komitetu Audytu oraz (iii) Arkadiusz Krzemiński -

Członek Komitetu Audytu.

Pan Krzysztof Zawadzki spełniał kryteria niezależności wymienione w Ustawie o Biegłych Rewidentach oraz nie miał

rzeczywistych i istotnych powiązań z akcjonariuszem Spółki posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów

w Spółce. Pan Krzysztof Zawadzki posiada kwalifikacje w dziedzinie rachunkowości i badania sprawozdań

finansowych.

Pan Wojciech Wolny spełniał kryteria niezależności wymienione w Ustawie o Biegłych Rewidentach oraz nie miał

rzeczywistych i istotnych powiązań z akcjonariuszem Spółki posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów

w Spółce.

Pan Arkadiusz Krzemiński nie spełniał kryteriów niezależności wymienionych w Ustawie o Biegłych Rewidentach. Pan

Arkadiusz Krzemiński posiada kwalifikacje w branży, w której działa Grupa.

W dniu 27 kwietnia 2026 r. Rada Nadzorcza podjęła uchwałę o powołaniu Pana Konrada Cedro na Przewodniczącego

Komitetu Audytu Rady Nadzorczej, a także Pana Arkadiusza Krzemińskiego oraz Pana Michała Kalinowskiego na

członków Komitetu Audytu Rady Nadzorczej.

Osobami spełniającymi ustawowe kryterium niezależności są Konrad Cedro. Osobą posiadająca wiedzę

i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych jest Konrad Cedro. Osobą

posiadającą wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka są Arkadiusz Krzemiński i Michał

Kalinowski.

Na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania skład Komitetu Audytu Rady Nadzorczej przedstawia się

następująco:

L.p.

Imię i nazwisko

Stanowisko

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 73

Konrad Cedro

Przewodniczący Komitetu Audytu

Michał Kalinowski

Członek Komitetu Audytu

Arkadiusz Krzemiński

Członek Komitetu Audytu

W dniu 14 grudnia 2022 r. Rada Nadzorcza Spółki przyjęła regulamin Komitetu Audytu.

Do zadań Komitetu Audytu należą w szczególności:

− monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej, skuteczności systemów kontroli wewnętrznej

i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego, w tym zakresie sprawozdawczości finansowej

oraz wykonywania czynności rewizji finansowej,

− kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej

− informowanie Rady Nadzorczej o wynikach badania oraz wyjaśnianie, w jaki sposób badanie to przyczyniło

się do rzetelności sprawozdawczości finansowej Spółki, a także jaka była rola Komitetu Audytu w procesie

badania,

− dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na świadczenie przez niego

dozwolonych usług niebędących badaniem w Spółce,

− opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania,

− określenie procedury wyboru firmy audytorskiej przez jednostkę zainteresowania publicznego,

− przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej

w Spółce.

Komitet Audytu może żądać od członków Zarządu, pracowników Spółki, firmy audytorskiej oraz biegłego rewidenta

udzielenia informacji, wyjaśnień i przekazania dokumentów niezbędnych do wykonywania zadań Komitetu Audytu.

Osoba zwołująca posiedzenie Komitetu może postanowić o zaproszeniu na jego posiedzenie osób spoza grona

członków Komitetu, w szczególności członków Rady Nadzorczej, członków Zarządu lub biegłego rewidenta, a także

pracowników i współpracowników Spółki oraz zewnętrznych ekspertów.

Pracami Komitetu Audytu, kieruje jego Przewodniczący. Przewodniczący Komitetu Audytu nie sprawuje funkcji

Przewodniczącego Rady Nadzorczej. W roku obrotowym 2025, Komitet Audytu podejmował rekomendacje: (i) na

posiedzeniach oraz (ii) w trybie szczególnym, to jest przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania

się na odległość. Posiedzenia Komitetu Audytu były zwoływane przez Przewodniczącego Komitetu Audytu. We

wskazanym okresie, wszyscy Członkowie Komitetu Audytu aktywnie uczestniczyli w jego pracach. W okresie

sprawozdawczym, Rada Nadzorcza oraz Komitet Audytu łączyły swoje obrady, w szczególności podczas omawiania

spraw z udziałem Biegłego rewidenta. W punktach porządków obrad posiedzeń Rady Nadzorczej

i Komitetu Audytu, które tego wymagały, uczestniczyła firma audytorska. W posiedzeniach Komitetu Audytu

uczestniczyli także pozostali Członkowie Rady Nadzorczej oraz Zarząd Spółki. We wskazanym okresie

sprawozdawczym, członkowie Komitet Audytu odbyli 2 posiedzenia.

W procesie wyboru firmy audytorskiej Komitet Audytu bierze pod uwagę posiadanie przez firmę audytorską, a także

kluczowego biegłego rewidenta oraz zespół wykonujący badanie sprawozdań finansowych, odpowiednich

kompetencji, wiedzy oraz możliwości i zasobów (w tym narzędzi informatycznych) do właściwego wykonania badania

sprawozdania finansowego Spółki oraz jej Grupy Kapitałowej. Ponadto niezbędne jest posiadanie przez firmę

audytorską, a także kluczowego biegłego rewidenta oraz zespół wykonujący badanie sprawozdań finansowych,

doświadczenia zawodowego do przeprowadzenia badania sprawozdań finansowych spółek będących jednostkami

zainteresowania publicznego oraz finansowych grup kapitałowych, zgodnie z powszechnie obowiązującymi

przepisami, krajowymi standardami badania, krajowymi standardami kontroli jakości

i międzynarodowymi standardami odpowiednio badania i kontroli jakości.

W okresie sprawozdawczym na rzecz Spółki i Grupy nie były świadczone inne usługi aniżeli obowiązkowe badania

rocznych jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych, przeglądów półrocznych jednostkowych

i skonsolidowanych sprawozdań finansowych oraz usługi atestacyjnej dotyczącej sprawozdania z wynagrodzeń i

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 74

sprawozdania zrównoważonego rozwoju.

8.12. Opis polityki różnorodności stosowanej do organów zarządzających i nadzorujących

w Grupie

W dniu 30 czerwca 2023 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Columbus w drodze podjętej uchwały przyjęło politykę

różnorodności w Grupie.

Grupa Columbus szanuje godność każdego człowieka niezależnie od rasy, narodowości, religii, płci, wykształcenia,

pozycji zawodowej, orientacji seksualnej, stopnia niepełnosprawności czy przynależności politycznej, nie

dopuszczając do jakichkolwiek przejawów dyskryminacji. Grupa Columbus dąży do zapewnienia różnorodności

poprzez dobór wszechstronnej, merytorycznej kadry zarządzającej i nadzorczej.

Grupa Columbus zapewnia równość szans w dostępie do wyższych stanowisk, a także dokonuje stałego monitoringu

odsetka kobiet pełniących kluczowe funkcje w Spółce, w tym m.in. w zakresie równego wynagradzania kobiet i

mężczyzn.

Polityka różnorodności (dalej jako Polityka) określa cele i kryteria różnorodności organów Grupy Columbus m.in.

w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe,

a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów.

Cele realizowane w Grupie Columbus to w szczególności:

- wspieranie realizacji celów strategicznych Grupy Columbus poprzez realizację zasady różnorodności wobec

członków Rady Nadzorczej, członków Zarządu i Kadry Managerskiej;

- eliminacja zjawiska dyskryminacji i budowanie kultury organizacyjnej otwartej na zróżnicowanych pracowników,

która prowadzi do budowania mocnej pozycji rynkowej i przewagi konkurencyjnej na rynku;

- zapewnienie wyboru do Rady Nadzorczej, Zarządu i Kadry Managerskiej oraz uwzględnianie w procesie rekrutacji

pracowników osób posiadających zróżnicowane umiejętności, wykształcenie, doświadczenie zawodowe, wiedzę,

płeć, wiek, uznając różnorodność i równość szans za istotne przewagi konkurencyjne pozwalające zdobyć

i utrzymać utalentowanych pracowników oraz wykorzystać ich pełen potencjał zawodowy;

- stworzenie środowiska pracy, w którym każda współpracująca osoba czuje się szanowana i doceniana i w którym

może w pełni realizować swój potencjał, co przyczynia się do sukcesu firmy.

Cele różnorodności opisane na wstępie Polityki mogą być w szczególności realizowane za pomocą następujących

kryteriów:

- kluczowe decyzje kadrowe w odniesieniu do Rady Nadzorczej, Zarządu i Kadry Managerskiej odbywają się na

podstawie obiektywnych kryteriów merytorycznych, w poszanowaniu dla różnorodności. Powierzenie funkcji osobom

mającym pełnić funkcje w Zarządzie, Radzie Nadzorczej oraz Kadrze Managerskiej opiera się na kryteriach

kompetencji, wiedzy i doświadczenia oraz znajomości branży, w której działa Grupa. Ma to na celu jak najlepsze

dopasowanie tych osób do potrzeb Grupy i najbardziej efektywne spełnianie stawianych przed nimi zadań;

- zapewnienie reprezentacji różnorodności w Radzie Nadzorczej, Zarządzie i Kadrze Managerskiej na określonym

poziomie, tj. w zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności tych organów jest

udział mniejszości w każdym z nich na poziomie nie niższym niż 30%;

- Grupa stwarza pracownikom i współpracownikom równe szanse w dostępie do rozwoju zawodowego i awansu bez

względu na kolor skóry, wyznawaną religię, płeć, wiek, narodowość, orientację seksualną, obywatelstwo, stan cywilny,

posiadanie dzieci, poglądy polityczne, niepełnosprawność czy inny status legalnie chroniony.

Grupa Columbus dokonując wyboru członków Rady Nadzorczej, członków Zarządu lub Kadry Managerskiej nie

będzie stosowała zasady różnorodności wyłącznie w celu zwiększenia stopnia różnorodności ze szkodą dla

indywidualnych kompetencji, umiejętności i doświadczenia zawodowego osoby biorącej udział w procesie rekrutacji.

Grupa Columbus corocznie dokonuje weryfikacji zidentyfikowanych pracowników oraz członków organów

pełniących kluczowe funkcje w Grupie. Informacja z realizacji postanowień Polityki jest corocznie przedstawiana

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok 75

Walnemu Zgromadzeniu.

Politykę stosuje się bez uszczerbku dla bezwzględnie obowiązujących przepisów prawa, ze szczególnym

uwzględnieniem przepisów Kodeksu pracy. W zakresie nieuregulowanym w Polityce stosuje się powszechnie

obowiązujące przepisy prawa oraz regulacje wewnętrzne obowiązujące w Grupie. Polityka jest dostępna na stronie

internetowej Columbus.

9. Sprawozdanie na temat informacji niefinansowych

Columbus z uwagi na podjęcie przez Zarząd decyzji nie sporządza informacji w zakresie sprawozdawczości

zrównoważonego rozwoju.

Nie występuje jednostka nadrzędna wyższego szczebla wobec Columbus, w związku z czym brak jest jednostki

sporządzającej sprawozdanie zrównoważonego rozwoju, obejmujące Columbus i jego jednostki zależne.

Kraków, 29 maja 2026 r.

Podpisy członków Zarządu:

……………………………………………………………..

…………………………………………………………….

Dawid Zieliński

Prezes Zarządu

Michał Gondek

Wiceprezes Zarządu

Dariusz Kowalczyk-Tomerski

Wiceprezes Zarządu