1
KINO POLSKA TV S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
ZA ROK 2025
2
SPIS TREŚCI
OŚWIADCZENIE ZARZĄDU KINO POLSKA TV S.A. W SPRAWIE SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA
FINANSOWEGO ORAZ SPRAWOZDANIA Z DZIAŁALNOŚCI .............................................................. 3
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE KINO POLSKA TV S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY
31 GRUDNIA 2025 R. .................................................................................................................... 4
1.JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW………………………………………………………………………..6
2.JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ……………………………………………………………………………….7
3.JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH………………………………………………………………………..8
4.JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM……………………………………………………………………9
5.NOTY DO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO……………………………………………………………………….10
5.1 INFORMACJE OGÓLNE O SPÓŁCE I JEJ GRUPIE KAPITAŁOWEJ............................................................................................................... 10
5.2 ZASADY RACHUNKOWOŚCI .......................................................................................................................................................... 12
5.3 SEGMENTY ............................................................................................................................................................................... 17
5.4 PRZYCHODY ............................................................................................................................................................................. 19
5.5 KOSZTY OPERACYJNE .................................................................................................................................................................. 22
5.6 ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM I PŁYNNOŚCIĄ, ZADŁUŻENIE ....................................................................................................................... 23
5.7 GRUPA KAPITAŁOWA ................................................................................................................................................................. 30
5.8 AKTYWA PROGRAMOWE ............................................................................................................................................................. 38
5.9 NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO POZOSTAŁYCH POZYCJI SPRAWOZDANIA Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ................................................................. 40
5.10 POZOSTAŁE POZYCJE AKTYWÓW I PASYWÓW ................................................................................................................................. 46
5.11 POZYCJE NIEROZPOZNANE.......................................................................................................................................................... 68
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
Oświadczenie Zarządu
3
Warszawa, 15 kwietnia 2026 r.
OŚWIADCZENIE
ZARZĄDU KINO POLSKA TV S.A.
W SPRAWIE SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
ORAZ SPRAWOZDANIA Z DZIAŁALNOŚCI
Zarząd Kino Polska TV S.A. potwierdza, że zgodnie z jego najlepszą wiedzą, roczne jednostkowe sprawozdanie
finansowe Kino Polska TV S.A. i dane porównawcze sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami
rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową
Kino Polska TV S.A. oraz jej wynik finansowy. Roczne sprawozdanie z działalności Kino Polska TV S.A. zawiera
prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Kino Polska TV S.A, w tym opis podstawowych zagrożeń
i ryzyk.
Zarząd Kino Polska TV S.A.:
Katarzyna Woźnicka
Patrycja Gałązka-Struzik
Członek Zarządu
Członek Zarządu
Osoba odpowiedzialna za prowadzenie
ksiąg rachunkowych:
Martyna Bałabańska-Kłos
Główna Księgowa
4
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
KINO POLSKA TV S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY
31 GRUDNIA 2025 R.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
5
ZATWIERDZENIE JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO ZGODNIE
Z MIĘDZYNARODOWYMI STANDARDAMI SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ ZATWIERDZONYMI PRZEZ
UNIĘ EUROPEJSKĄ („MSSF”)
W dniu 15 kwietnia 2026 r. Zarząd Kino Polska TV S.A. zatwierdził jednostkowe sprawozdanie finansowe Spółki
za okres od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 31 grudnia 2025 r. sporządzone zgodnie z MSSF, które zostały
zatwierdzone przez Unię Europejską, obejmującymi standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę
Międzynarodowych Standardów Rachunkowości oraz Komitet Interpretacji MSSF, na które składają się:
Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów
za okres od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 31 grudnia 2025 r. wykazujące całkowite dochody ogółem
w wysokości: 55 559 tys. zł.
Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej
na dzień 31 grudnia 2025 r. wykazujące po stronie aktywów i pasywów sumę: 599 513 tys. zł.
Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych
za okres od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 31 grudnia 2025 r. wykazujące zmniejszenie środków pieniężnych
netto o kwotę: 1 660 tys. zł.
Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym
za okres od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 31 grudnia 2025 r. wykazujące zwiększenie stanu kapitału własnego
o kwotę: 43 071,33 tys. zł.
Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego
Zarząd Kino Polska TV S.A.:
Katarzyna Woźnicka
Patrycja Gałązka-Struzik
Członek Zarządu
Członek Zarządu
Osoba odpowiedzialna za prowadzenie
ksiąg rachunkowych:
Martyna Bałabańska-Kłos
Główna Księgowa
Warszawa, 15 kwietnia 2026 r.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
6
1. Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów
Nota
12 miesięcy zakończone
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończone
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Działalność kontynuowana
Przychody z umów z klientami
5.3, 5.4
333 020
297 468
Koszty operacyjne
5.3, 5.5
(291 608)
(260 950)
Pozostałe przychody operacyjne
5.9.5
2 600
660
Pozostałe koszty operacyjne
5.9.5
(1 575)
(471)
Zysk na działalności operacyjnej
42 438
36 707
Przychody finansowe
5.9.6
25 144
3 200
Koszty finansowe
5.9.6
(3 575)
(2 757)
Zysk przed opodatkowaniem
64 006
37 150
Podatek dochodowy
5.9.7
(8 447)
(7 400)
Zysk netto z działalności kontynuowanej
55 559
29 750
Zysk netto za okres
55 559
29 750
Całkowite dochody ogółem
55 559
29 750
Zysk na akcję z działalności kontynuowanej i zaniechanej
podstawowy i rozwodniony:
5.6.2
- z działalności kontynuowanej
2,80
1,50
- z zysku roku obrotowego
2,80
1,50
średnia ważona liczba akcji w okresie
19 821 404
19 821 404
rozwodniona liczba akcji w okresie
19 821 404
19 821 404
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
7
2. Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej
Nota
Stan na
31 grudnia 2025 r.
( w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(dane przekształcone,
w tys. zł)
AKTYWA
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe
5.10.1
4 351
4 819
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
5.10.3
5 878
6 801
Wartość firmy
5.7.3
55 671
55 671
Aktywa programowe długoterminowe
5.8
69 400
70 063
Pozostałe wartości niematerialne
5.10.2
21 045
26 779
Udziały w spółkach zależnych i wspólnych przedsięwzięciach
5.7.1
114 703
114 655
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
5.9.7
4 764
2 920
Razem aktywa trwałe
275 812
281 708
Aktywa obrotowe
Zapasy
5.10.7
-
39
Aktywa programowe krótkoterminowe
5.8
6 216
6 840
Pożyczki udzielone
5.10.6
153 001
105 647
Pochodne instrumenty finansowe
-
20
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
5.10.5
154 401
183 413
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
5.10.8
10 083
11 742
Razem aktywa obrotowe
323 701
307 701
SUMA AKTYWÓW
599 513
589 409
PASYWA
Kapitał własny
Kapitał zakładowy
1 982
1 982
Nadwyżka z emisji akcji powyżej wartości nominalnej
148 940
148 940
Kapitał z połączenia
5 823
5 823
Zyski zatrzymane
170 459
127 387
Razem kapitał własny
5.6.1
327 204
284 132
Zobowiązania długoterminowe
Zobowiązania z tytułu koncesji
5.10.9
11 835
12 988
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
5.10.10
4 449
-
Rezerwy
5.10.13
273
272
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
5.10.11
256
1 342
Zobowiązania z tytułu leasingu
5.6.4
6 500
7 746
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
5.9.7
-
-
Razem zobowiązania długoterminowe
23 313
22 348
Zobowiązania krótkoterminowe
Kredyty i pożyczki otrzymane
5.6.3
115 288
79 827
Zobowiązania z tytułu koncesji
5.10.9
1 153
2 788
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
5.10.10
124 132
190 354
Rezerwy
5.10.13
1 558
1 348
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
5.10.11
1 084
2 380
Zobowiązania z tytułu leasingu
5.6.4
1 365
1 200
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
5.9.7
4 388
5 004
Zobowiązanie z tytułu dywidendy
28
28
Razem zobowiązania krótkoterminowe
248 996
282 929
SUMA PASYWÓW
599 513
589 409
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
8
3. Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych
Nota
12 miesięcy zakończone
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończone
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Przepływy środków pieniężnych z działalności
operacyjnej
Zysk netto
55 559
29 750
Korekty o pozycje:
Amortyzacja
66 996
58 019
Likwidacja rzeczowych aktywów trwałych i wartości
niematerialnych
(2)
-
Odpisy aktualizujące majątku
(10)
-
Różnice kursowe
(32)
(43)
Odsetki i dywidendy, netto
(999)
(61)
Wynik na działalności inwestycyjnej
(19 860)
18
Wynik z tytułu zmian wartości godziwej pochodnych
instrumentów finansowych
20
(385)
Nabycie aktywów programowych
5.8.1
(62 153)
(52 278)
Zmiana stanu należności
5.10.5
29 012
(69 714)
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych kosztów
-
-
Zmiana stanu zapasów
39
-
Zmiana stanu zobowiązań
5.10.10
(57 500)
62 648
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu umów z klientami
17 798
(4 017)
Zmiana stanu rezerw
5.10.13
211
257
Podatek dochodowy zapłacony i zwrócony
(10 907)
(5 550)
Podatek dochodowy naliczony
8 447
7 400
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
26 619
26 044
Przepływy środków pieniężnych z działalności
inwestycyjnej
Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i wartości
niematerialnych
-
4
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości
niematerialnych
(4 916)
(6 782)
Nabycie jednostki zależnej
-
-
Odsetki otrzymane
-
-
Zwrot udzielonych pożyczek
22 920
2 824
Udzielenie pożyczek
(66 459)
(69 247)
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
(48 455)
(73 201)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu
(1 247)
(1 105)
Wpływy z tytułu zaciągnięcia pożyczek/kredytów
36 919
62 977
Spłata pożyczek/kredytów
(2 770)
-
Dywidendy wypłacone
(12 487)
(12 488)
Nabycie dodatkowych udziałów w jednostkach zależnych
(48)
Odsetki zapłacone
(191)
(264)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
20 176
49 120
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów
(1 660)
1 963
Środki pieniężne na początek okresu
11 742
9 778
Środki pieniężne na koniec okresu
10 082
11 741
O ograniczonej możliwości dysponowania
15
-
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
9
4. Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym
Liczba akcji
Kapitał zakładowy
(w tys. zł)
Nadwyżka z emisji akcji
powyżej wartości nominalnej
(w tys. zł)
Zyski zatrzymane
(w tys. zł)
Kapitał z połączenia
(w tys. zł)
Razem kapitał własny
(w tys. zł)
Stan na 1 stycznia 2025 r.
19 821 404
1 982
148 940
127 387
5 823
284 132
Dywidendy przyznane
-
-
-
(12 487)
-
(12 487)
Zysk netto za okres
-
-
-
55 559
-
55 559
Stan na 31 grudnia 2025 r.
19 821 404
1 982
148 940
170 458
5 823
327 203
Liczba akcji
Kapitał zakładowy
(w tys. zł)
Nadwyżka z emisji akcji
powyżej wartości nominalnej
(w tys. zł)
Zyski zatrzymane
(w tys. zł)
Kapitał z połączenia
(w tys. zł)
Razem kapitał własny
(w tys. zł)
Stan na 1 stycznia 2024 r.
19 821 404
1 982
148 940
110 125
5 823
266 869
Dywidendy przyznane
-
-
-
(12 487)
-
(12 487)
Zysk netto za okres
-
-
-
29 750
-
29 750
Stan na 31 grudnia 2024 r.
19 821 404
1 982
148 940
127 387
5 823
284 132
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
10
5. Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego
5.1 Informacje ogólne o Spółce i jej Grupie Kapitałowej
Nazwa Spółki: Kino Polska TV S.A. („Spółka”, „Emitent”)
Siedziba Kino Polska TV S.A.: ul. Puławska 435a, 02-801 Warszawa
Telefon: 22 356 74 00, Fax: 22 356 74 01
Strona internetowa: https://relacjeinwestorskie.kinopolska.pl/
Numer statystyczny REGON: 015514227
Numer NIP: 5213248560
Rejestracja: Krajowy Rejestr Sądowy prowadzony przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XIII Wydział
Gospodarczy
KRS: 0000363674
Na dzień 31 grudnia 2025 r. w skład spółek zależnych Kino Polska TV S.A. wchodziły następujące podmioty:
Jednostka
Siedziba
Liczba posiadanych
akcji/udziałów
Procentowy udział
w kapitale
zakładowym
Rodzaj
uprzywilejowania
Podmioty bezpośrednio zależne
Filmbox Iberia S.L.U.
General Pardinas 114, 1A,
28006 Madryt, Hiszpania
3 500
100,00%
Udziały nie są
uprzywilejowane
Filmbox International Ltd.
Chiswick Park 566 Chiswick
High Road, Londyn W4
5YA, Wielka Brytania
3 350 000
100,00%
Udziały nie są
uprzywilejowane
Podmioty pośrednio zależne
SPI International Magyarorszag,
Kft.
Zaborhegy utca 19
1141 Budapest, Węgry
1
100,00%
Udziały nie są
uprzywilejowane
Help Film s.r.o. w likwidacji*
Na Bojisti 1473/18
120 00 Praga 2 – Nove
Mesto, Czechy
200 000
100,00%
Udziały nie są
uprzywilejowane
Help Film Slovakia s.r.o.
w likwidacji*
Zamocka 3
811 01 Bratysława,
Słowacja
5 000
100,00%
Udziały nie są
uprzywilejowane
*20 maja 2025 r. Walne Zgromadzenia spółek Help Film Slovakia s. r. o. oraz Help Film s. r. o. (spółki w 100% zależne od Emitenta, „Spółki
zależne”) podjęły decyzję o likwidacji Spółek zależnych. Spółki zależne zostały postawione w stan likwidacji w dniu 1 czerwca 2025 r. Powyższa
decyzja nie wypłynie na działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. na rynkach czeskim i słowackim. Grupa w dalszym ciągu będzie
tam obecna ze swoją ofertą. Decyzja o likwidacji Spółek zależnych ma na celu uproszczenie struktury organizacyjnej Grupy.
W okresie objętym niniejszym Sprawozdaniem finansowym do głównych obszarów działalności Spółki zaliczyć
można:
• emisję kanałów telewizyjnych Kino Polska, Kino Polska Muzyka, Kino TV, Zoom TV, Stopklatka, FilmBox
i kanałów tematycznych,
• sprzedaż czasu reklamowego na wybranych kanałach,
• sprzedaż praw licencyjnych.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
11
Skład Zarządu Kino Polska TV S.A. w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. oraz do dnia
sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego:
• Katarzyna Woźnicka – Członek Zarządu,
• Erwan Louis André Luherne – Członek Zarządu (do 16 lutego 2026 r.),
• Patrycja Gałązka-Struzik – Członek Zarządu (od 16 lutego 2026 r.).
Skład Rady Nadzorczej Kino Polska TV S.A. w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. oraz do dnia
sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego:
• Yassine Bouzoubaa – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
• Jeroen Bergman – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej (do 29 września 2025 r.),
• Frederic Berardi – Członek Rady Nadzorczej (od 29 września 2025 r. Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej),
• Katarzyna Korzan-Kłapkowska – Członek Rady Nadzorczej,
• Piotr Orłowski – Członek Rady Nadzorczej (do 26 czerwca 2025 r.),
• Krzysztof Rudnik – Członek Rady Nadzorczej (do 26 czerwca 2025 r.),
• Edyta Sadowska – Członek Rady Nadzorczej,
• Marta Pałucka – Członek Rady Nadzorczej (od 26 czerwca 2025 r.),
• Luiz Hanania – Członek Rady Nadzorczej (od 26 czerwca 2025 r.),
• Bogusław Kisielewski – Członek Rady Nadzorczej (od 29 września 2025 r.).
Objaśnienia dotyczące sezonowości w działalności Spółki
W Kino Polska TV S.A. w zakresie większości typów sprzedawanych usług i towarów nie występuje zjawisko
cykliczności lub sezonowości działalności, które powodowałoby istotne wahania wyników finansowych
w trakcie roku obrotowego. Przychody z reklam w Polsce zwykle osiągają najniższy poziom w trzecim kwartale
roku kalendarzowego, który obejmuje okres wakacyjny, a najwyższy w czwartym kwartale.
Miejsce prowadzenia działalności
Podstawowym rynkiem, na którym działa Spółka, jest Polska.
Działalność Spółki
W okresie objętym niniejszym Raportem Spółka prowadziła działalność przede wszystkim w następujących
obszarach:
• emisja kanałów telewizyjnych Kino Polska, Kino Polska Muzyka, Zoom TV, Stopklatka, Kino TV, FilmBox
i kanałów tematycznych oraz sprzedaż czasu reklamowego;
• produkcja kanałów telewizyjnych;
• sprzedaż praw licencyjnych.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
12
5.2 Zasady rachunkowości
Główne zasady rachunkowości zastosowane przy sporządzaniu niniejszego Sprawozdania finansowego zostały
przedstawione poniżej. Zasady te były stosowane we wszystkich prezentowanych latach w sposób ciągły z
wyjątkiem przyjęcia opisanych poniżej nowych i zmienionych standardów.
Podstawa sporządzenia
Jednostkowe sprawozdanie finansowe Spółki sporządzone zostało zgodnie z Międzynarodowymi Standardami
Sprawozdawczości Finansowej przyjętymi do stosowania w Unii Europejskiej (MSSF).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone według zasady kosztu historycznego, z wyjątkiem
instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej oraz przy założeniu kontynuacji działalności.
Szacunki i osądy księgowe
Sporządzenie jednostkowego sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF wymaga użycia pewnych znaczących
szacunków księgowych. Wymaga również od Zarządu dokonywania własnych ocen w ramach stosowanych przez
Spółkę zasad rachunkowości. Zagadnienia, które wymagają dokonywania istotnych ocen, cechujące się
szczególną złożonością, bądź też obszary, w przypadku których poczynione założenia i szacunki mają istotny
wpływ na sprawozdanie finansowe, zostały przedstawione w następujących notach:
Nr noty
Ważniejsze szacunki i osądy księgowe
5.4
• Rozpoznawanie przychodów z emisji kanałów telewizyjnych: ocena roli Spółki
jako zleceniodawcy
• Rozpoznawanie przychodów ze sprzedaży licencji oraz VOD: ocena roli Spółki
jako zleceniodawcy
5.7.2
Przesłanki utraty wartości posiadanych inwestycji
5.7.3
Test na utratę wartości firmy oraz segmentu Zoom TV
5.7.4
Przesłanki utraty wartości inwestycji w spółkę Stopklatka S.A.
5.9.7
Wpływ GAAR - nieodłączna niepewność co do przyjętej przez Spółkę interpretacji
przepisów prawa podatkowego
5.10.4
Odpis aktualizujący wartość należności
5.8
Stawki amortyzacyjne aktywów programowych – korekty okresów amortyzacji
w wyniku wykorzystania dostępnej ilości emisji
5.9.7
Identyfikacja tytułów wchodzących do aktywa na podatek odroczony
5.7.5
Analiza płatności w formie akcji dla kluczowego kierownictwa Spółki
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
13
Nowe standardy, zmiany i interpretacje przyjęte przez Spółkę
Od początku roku obrotowego obowiązują następujące nowe lub zmienione standardy oraz interpretacje
wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) lub Komitet ds. Interpretacji
Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej:
• Zmiany w MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych: Brak wymienialności waluty opublikowane w
dniu 15 sierpnia 2023 r.
Zmiany te wymagają od jednostek stosowania spójnego podejścia do oceny, czy dana waluta może być
wymieniona na inną walutę, a gdy nie jest to możliwe, do określenia kursu wymiany, który należy zastosować,
oraz ujawnienia informacji, które należy przedstawić. Zmiany mają zastosowanie do okresów rocznych
rozpoczynających się 1 stycznia 2025 r. lub później.
Powyżej opisane nowe standardy i interpretacje nie miały istotnego wpływu na jednostkowe sprawozdanie
finansowe Kino Polska sporządzone na dzień 31 grudnia 2025 r.
Standardy i Interpretacje zatwierdzone przez UE, które nie weszły jeszcze w życie dla okresów rocznych
rozpoczynających się w dniu 1 stycznia 2025 r.
Następujące standardy i interpretacje zostały wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów
Rachunkowości lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej, a nie weszły
jeszcze w życie na dzień bilansowy:
• MSSF 18 Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych opublikowany w dniu 9 kwietnia 2024 r.
Nowy standard zastąpi MSR 1 i będzie mieć zastosowanie po raz pierwszy do okresów rocznych rozpoczynających
się 1 stycznia 2027 roku lub później. Nowy standard jest wynikiem tzw. projektu podstawowych sprawozdań
finansowych i ma na celu poprawę sposobu, w jaki jednostki przekazują informacje w swoich sprawozdaniach
finansowych.
Główne zmiany w nowym standardzie w porównaniu z poprzednimi wymogami MSR 1 obejmują:
1) Wprowadzenie kategorii i zdefiniowanych podsum/wierszy w rachunku zysków i strat (sprawozdanie z
całkowitych dochodów), które mają na celu uzyskanie dodatkowych istotnych informacji i zapewnienie
struktury rachunku zysków i strat, która jest bardziej porównywalna między jednostkami. W szczególności
wymaga się, aby pozycje przychodów i kosztów były klasyfikowane do jednej z poniższych kategorii w
rachunku zysków lub strat: Działalność operacyjna, Działalność inwestycyjna, Działalność finansowa, Podatek
dochodowy i Działalność zaniechana. Jednostki będą też zobowiązane do prezentowania następujących sum
cząstkowych: zysk lub strata z działalności operacyjnej, zysk lub strata przed odsetkami i podatkiem
dochodowym (EBIT), zysk lub strata.
2) Wprowadzenie wymogów mających na celu poprawę agregacji i dezagregacji, które mają na celu uzyskanie
dodatkowych istotnych informacji i zapewnienie, że istotne informacje nie zostaną zaciemnione. W
szczególności MSSF 18 zawiera wytyczne dotyczące tego, czy informacje powinny znajdować się w
podstawowym sprawozdaniu finansowym (którego rolą jest dostarczenie użytecznego ustrukturyzowanego
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
14
podsumowania), czy w informacji dodatkowej. Jednostki będą zobowiązane do identyfikacji aktywów,
zobowiązań, kapitału własnego, przychodów i kosztów, które wynikają z poszczególnych transakcji lub innych
zdarzeń, oraz do ich klasyfikacji na grupy w oparciu o wspólne cechy, co skutkuje ujęciem zgrupowanej
pozycji w podstawowym sprawozdaniu finansowym, które mają co najmniej jedną wspólną cechę. Grupy te
będą następnie rozdzielane w oparciu o dalsze odmienne cechy, co skutkuje oddzielnym ujawnieniem
istotnych pozycji w informacji dodatkowej. Może zaistnieć potrzeba zagregowania nieistotnych pozycji o
odmiennych cechach, aby uniknąć zaciemnienia istotnych informacji. Jednostki powinny stosować stosowne
nagłówki z opisem lub, jeśli nie jest to możliwe, podawać w informacji dodatkowej informacje o składzie
takich zagregowanych pozycji.
3) W nowym standardzie wprowadzono bardziej rygorystyczne wytyczne dotyczące tego, czy analiza kosztów
operacyjnych ma być oparta o ich rodzaj czy funkcję/miejsce powstawania. Prezentacja powinna odbywać
się w sposób zapewniający najbardziej użyteczne ustrukturyzowane podsumowanie kosztów operacyjnych
poprzez uwzględnienie kilku czynników.
4) Wprowadzenie ujawnień dotyczących Zdefiniowanych przez Zarząd Mierników Wyników (MPM) w
informacji dodatkowej do sprawozdania finansowego, które mają na celu zapewnienie przejrzystości i
dyscypliny w stosowaniu takich mierników i ujawnień w jednym miejscu. W szczególności: MPM są
definiowane jako sumy cząstkowe przychodów i kosztów, które są wykorzystywane w informacjach
przekazywanych publicznie użytkownikom sprawozdań finansowych poza sprawozdaniami finansowymi,
uzupełniają sumy lub sumy cząstkowe zawarte w MSSF i przekazują pogląd kierownictwa na dany aspekt
wyników finansowych jednostki. Ujawnienia dotyczące MPM, które będą obowiązkowe: opis, dlaczego MPM
przedstawia pogląd kierownictwa na temat wyników; opis, w jaki sposób MPM został obliczony; opis, w jaki
sposób dany miernik/wskaźnik dostarcza użytecznych informacji na temat wyników finansowych jednostki;
uzgodnienie MPM z najbardziej bezpośrednio porównywalną sumą częściową lub całkowitą określoną przez
MSSF; oświadczenie, że MPM przedstawia pogląd kierownictwa na temat aspektu wyników finansowych
jednostki; wpływ podatku i udziałów niekontrolujących oddzielnie dla każdej z różnic między MPM a
najbardziej bezpośrednio porównywalną sumą częściową lub całkowitą określoną przez MSSF; w przypadku
zmiany sposobu obliczania MPM, wyjaśnienie przyczyn i skutków zmiany.
Poza powyższymi zmianami standard wprowadza zmiany w MSR 7: wykorzystanie wyniku operacyjnego jako
jednego punktu wyjścia dla metody pośredniej raportowania przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej;
oraz usunięcie alternatyw prezentacyjnych dla odsetek i dywidend. Celem tych zmian jest zwiększenie
porównywalności sprawozdania z przepływów pieniężnych pomiędzy różnymi jednostkami.
• MSSF 19 Jednostki zależne niepodlegające wymogom nadzoru publicznego („without Public Accountability):
Ujawnianie informacji opublikowany w dniu 9 maja 2024 r. wraz ze zmianami opublikowanymi 21 sierpnia
2025 r.
Standard MSSF 19 "Jednostki zależne niepodlegające wymogom nadzoru publicznego: Ujawnianie informacji"
zezwala jednostkom zależnym na ograniczone ujawnianie informacji przy stosowaniu MSSF w swoich
sprawozdaniach finansowych. MSSF 19 jest opcjonalny dla kwalifikujących się jednostek zależnych i określa
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
15
wymogi dotyczące ujawniania informacji dla jednostek zależnych, które zdecydują się go zastosować. W sierpniu
2025 r. do standardu dodano poprawki, które miały na celu jego uzupełnienie o wymogi dotyczące ujawniania
informacji wynikające z nowych lub zmienionych standardów MSSF, które nie zostały uwzględnione w pierwotnej
wersji MSSF 19.Nowy standard obowiązuje dla okresów sprawozdawczych rozpoczynających się 1 stycznia 2027
r. lub później, przy czym dozwolone jest jego wcześniejsze zastosowanie.
• Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 Zmiany w zakresie klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych opublikowane
w dniu 30 maja 2024 r.
Zmiany doprecyzowują zasady klasyfikacji aktywów finansowych z uwzględnieniem aspektów środowiskowych,
społecznych, ładu korporacyjnego (ESG) i podobnych cech, powiązanych z danym aktywem. Zmiany dotyczą
również rozliczania zobowiązań za pośrednictwem elektronicznych systemów płatności – doprecyzowują dzień,
w którym składnik aktywów finansowych lub zobowiązanie finansowe zostają wyłączone z bilansu. Zmiany mają
zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r. lub później.
• Zmiany do różnych standardów wynikające z corocznego przeglądu Międzynarodowych Standardów
Sprawozdawczości Finansowej (Annual Improvements Volume 11) opublikowane w dniu 18 lipca 2024 r.
W dniu 18 lipca 2024 r. w wyniku dokonanego przeglądu MSSF wprowadzono drobne poprawki do następujących
standardów:
− MSSF 1 - w zakresie rachunkowości zabezpieczeń dla jednostek stosujących MSSF po raz pierwszy;
− MSSF 7 - w zakresie ujęcia zysku lub straty w związku z zaprzestaniem ujmowania instrumentów
finansowych, ujawnienia informacji na temat odroczonej różnicy pomiędzy wartością godziwą a ceną
transakcyjną oraz wprowadzenia i ujawnienia informacji na temat ryzyka kredytowego;
− MSSF 9 - w zakresie zaprzestania ujmowania zobowiązań z tytułu leasingu oraz doprecyzowania definicji
„ceny transakcyjnej” w powiązaniu z MSSF 15;
− MSSF 10 - w zakresie doprecyzowania terminu „agent de facto”;
− MSR 7 - w zakresie doprecyzowania terminu „metoda ceny nabycia lub kosztu wytworzenia”.
Mają one zastosowanie przeważnie dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r., z możliwością
wcześniejszego ich zastosowania.
• Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 Umowy odnoszące się do energii elektrycznej pochodzącej z natury
opublikowane w dniu 18 grudnia 2024 r.
Zmiany w standardach mają na celu ułatwienie raportowania skutków finansowych kontraktów na energię
elektryczną zależnych od natury, które często mają strukturę umów zakupu energii (PPA). Zmiany obejmują:
wyjaśnienie stosowania wymogów dotyczących „own-use”, zezwolenie na rachunkowość zabezpieczeń, jeśli
umowy te są wykorzystywane jako instrumenty zabezpieczające oraz dodanie nowych wymogów dotyczących
ujawniania informacji, aby umożliwić inwestorom zrozumienie wpływu tych kontraktów na wyniki finansowe i
przepływy pieniężne danej spółki.
Zmiany mają zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r. lub później.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
16
• Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych: Przeliczanie na hiperinflacyjną walutę
prezentacji opublikowane w dniu 13 listopada 2025 r.
Zmiany te doprecyzowują procedury przeliczania sprawozdań finansowych w specyficznych sytuacjach
związanych z hiperinflacją – w przypadku, gdy jednostki, których waluta funkcjonalna nie jest walutą gospodarki
hiperinflacyjnej, ale ich waluta prezentacji jest walutą hiperinflacyjną.
Zmiany mają zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2027 r. lub później.
MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych przez
Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych standardów, interpretacji
oraz zmian do nich, które na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego do publikacji nie zostały
jeszcze przyjęte do stosowania przez kraje UE:
• MSSF 19 Jednostki zależne niepodlegające wymogom nadzoru publicznego („without Public Accountability):
Ujawnianie informacji opublikowany w dniu 9 maja 2024 r. wraz późniejszymi zmianami,
• Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych: Przeliczanie na hiperinflacyjną walutę
prezentacji opublikowane w dniu 13 listopada 2025 r.
Daty wejścia w życie są datami wynikającymi z treści standardów ogłoszonych przez Radę ds. Międzynarodowej
Sprawozdawczości Finansowej. Daty stosowania standardów w Unii Europejskiej mogą różnić się od dat
stosowania wynikających z treści standardów i są ogłaszane w momencie zatwierdzenia do stosowania przez
Unię Europejską.
Spółka nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnego standardu, interpretacji lub zmiany, która
została opublikowana, lecz nie weszła dotychczas w życie. Spółka jest w trakcie analizy, jaki wpływ powyższe
zmiany będą miały na jej sprawozdania finansowe.
Wycena pozycji wyrażonych w walutach obcych
Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji
Polski złoty jest walutą funkcjonalną i prezentacyjną Spółki.
Transakcje i salda
Transakcje wyrażone w walutach obcych przelicza się na walutę funkcjonalną według kursu obowiązującego
w dniu transakcji.
Pozycje pieniężne wycenia się na dzień bilansowy przy zastosowaniu średniego kursu NBP obowiązującego na
ten dzień.
Zyski i straty z tytułu różnic kursowych prezentowane są w jednostkowym sprawozdaniu z całkowitych dochodów
w pozycji Pozostałe przychody operacyjne lub Pozostałe koszty operacyjne.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
17
5.3 Segmenty
Segmenty operacyjne są przedstawiane w sposób spójny ze sprawozdawczością wewnętrzną dostarczaną
głównemu decydentowi operacyjnemu. Główny decydent operacyjny, odpowiedzialny za alokację zasobów
i ocenę wyników segmentów operacyjnych, został określony jako Zarząd Kino Polska TV S.A.
Segmenty operacyjne Spółki stanowią jej strategiczne segmenty oferujące różne produkty i usługi. Podlegają one
różnym sposobom zarządzania i różnym strategiom marketingowym. Każdy z segmentów uzyskuje przychody
i koszty w powiązaniu z przedmiotem swojej działalności.
Zarząd Kino Polska TV S.A. ocenia działalność segmentów poprzez analizę wyniku segmentu zdefiniowanego jako
przychody ze sprzedaży pomniejszone o bezpośrednie koszty operacyjne, a także o alokowane pośrednie koszty
operacyjne. Nie ma rozbieżności pomiędzy raportem z segmentów operacyjnych a ujęciem segmentów
w księgach, a także pomiędzy ujęciem ich dla celów zarządczych.
Zarząd Kino Polska TV S.A. nie analizuje aktywów ani zobowiązań dla poszczególnych segmentów
sprawozdawczych.
W ramach pozycji Pozostałe segmenty Spółka łączy segmenty operacyjne nieosiągające progów ilościowych.
Segmenty te posiadają inną charakterystykę niż pozostałe wyodrębnione osobno segmenty.
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Kanały filmowe
marki FilmBox i
kanały
tematyczne
Kanały
marki
Kino
Polska
Produkcj
a
kanałów
TV
Zoom TV
Sprzedaż
praw
licencyjnych
Stopklatka
TV
Pozycje
nieprzypis
ane do
żadnego
segmentu
RAZEM
Sprzedaż – emisja
71 732
14 744
-
3
-
-
-
86 479
Sprzedaż – reklama
21 277
23 502
-
34 837
-
67 626
-
147 242
Sprzedaż – pozostała
-
-
90 159
-
4 863
-
4 277
99 299
Razem przychody z umów
z klientami
93 009
38 246
90 159
34 840
4 863
67 626
4 277
333 020
Koszty operacyjne po alokacji
(85 874)
(24 694)
(84 170)
(35 228)
(6 022)
(51 734)
(3 886)
(291 608)
w tym amortyzacja
(19)
(5 185)
(26 381)
(10 696)
(1 422)
(22 826)
(468)
(66 997)
Wynik segmentu
7 135
13 552
5 989
(388)
(1 159)
15 893
391
41 413
Pozostałe przychody operacyjne
-
-
-
-
-
-
-
2 600
Pozostałe koszty operacyjne
-
-
-
-
-
-
-
(1 575)
Zysk operacyjny
-
-
-
-
-
-
-
42 438
Przychody finansowe
-
-
-
-
-
-
-
25 144
Koszty finansowe
-
-
-
-
-
-
-
(3 575)
Zysk przed opodatkowaniem
-
-
-
-
-
-
-
64 006
Podatek
-
-
-
-
-
-
-
(8 447)
Zysk netto z działalności
kontynuowanej
-
-
-
-
-
-
-
55 559
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
18
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(pw tys. zł)
Kanały filmowe
marki FilmBox i
kanały
tematyczne
Kanały
marki
Kino
Polska
Produkcja
kanałów
TV
Zoom
TV
Sprzedaż
praw
licencyjnych
Pozycje
nieprzypisane
do żadnego
segmentu
RAZEM
Stopklatka
TV
Sprzedaż – emisja
67 833
15 512
-
3
-
-
-
83 348
Sprzedaż – reklama
18 863
20 209
-
32 036
-
59 398
-
130 506
Sprzedaż – pozostała
-
-
67 914
-
11 922
-
3 778
83 614
Razem przychody z umów
z klientami
86 696
35 721
67 914
32 039
11 922
59 398
3 778
297 468
Koszty operacyjne po alokacji
(81 100)
(23 515)
(62 850)
(31 068)
(10 533)
(49 042)
(2 842)
(260 950)
w tym amortyzacja
(129)
(5 602)
(19 200)
(9 743)
(985)
(22 112)
(248)
(58 019)
Wynik segmentu
5 596
12 206
5 064
971
1 389
10 356
936
36 519
Pozostałe przychody operacyjne
-
-
-
-
-
-
-
660
Pozostałe koszty operacyjne
-
-
-
-
-
-
-
(471)
Zysk operacyjny
-
-
-
-
-
-
-
36 708
Przychody finansowe
-
-
-
-
-
-
-
3 200
Koszty finansowe
-
-
-
-
-
-
-
(2 757)
Zysk przed opodatkowaniem
-
-
-
-
-
-
-
37 151
Podatek
-
-
-
-
-
-
-
(7 400)
Zysk netto z działalności
kontynuowanej
-
-
-
-
-
-
-
29 751
W 2025 r. Spółka zanotowała wyższy wynik operacyjny, do czego przyczyniły się przede wszystkim dwa segmenty:
Stopklatka TV oraz FilmBox i kanały tematyczne. Wzrost wygenerował również segment kanały marki Kino Polska
oraz Produkcja kanałów TV.
W segmencie Stopklatka TV wynik operacyjny wzrósł o 5 537 tys. zł, przy wzroście rentowności z 17% do 24%.
Na wynik miał wpływ wzrost sprzedaży reklam o 14% w porównaniu do roku poprzedniego, przy niższym wzroście
kosztów operacyjnych na poziomie 5%. Bieżąca rentowność przedmiotowego segmentu jest rezultatem wyższej
efektywności sił sprzedażowych przy zachowaniu zdrowej struktury kosztów. Spółka skrupulatnie kontroluje
koszty oraz na bieżąco monitoruje ich zasadność.
Do poprawy wyniku operacyjnego znacznie przyczynił się również segment Kanały filmowe marki FilmBox i kanały
tematyczne. Segment ten odnotował wzrost rentowności o 28% (1 539 tys. zł) w związku ze wzrostem
przychodów ze sprzedaży większym niż wzrost kosztów związanych z tym segmentem.
Jedynie dwa segmenty odnotowują gorsze wyniki w porównaniu do roku ubiegłego. Pogorszeniu uległa
rentowność segmentu Zoom TV, który wygenerował przychody o 9% wyższe niż w analogicznym okresie 2024 r.,
jednak zwiększone inwestycje w treści programowe oraz wyższe nakłady marketingowe wpłynęły na obniżenie
rentowności tego segmentu – spadek o 1 359 tys. zł.
Gorszy wynik w 2025 r. w porównaniu do roku ubiegłego odnotowuje również segment Sprzedaż praw
licencyjnych. Wynik operacyjny w analizowanym okresie wyniósł (-) 1 159 tys. zł i związany był z niższą sprzedażą
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
19
praw licencyjnych na rynku polskim oraz zaprzestaniem odsprzedaży praw licencyjnych do spółki powiązanej
spoza Grupy.
5.4 Przychody
Spółka ujmuje przychody w momencie, gdy klient uzyska kontrolę nad usługą lub towarem/produktem.
W przypadku, gdy w ramach jednej umowy sprzedawane są różne usługi, wynagrodzenie jest alokowane do
każdego ze zobowiązań do wykonania świadczenia na podstawie relatywnych cen jednostkowych.
Wynagrodzenie obejmuje oszacowaną kwotę zmiennego wynagrodzenia, jeżeli jest wysoce prawdopodobne, że
jego kwota nie ulegnie istotnemu odwróceniu w przypadku zmiany oszacowań.
Poniżej przedstawiono szczegółowy opis zobowiązań Spółki do wykonania świadczeń wynikających
z poszczególnych typów umów z klientami.
Przychody z tytułu emisji kanałów ujmowane są w miesiącu, którego dotyczą, na podstawie liczby abonentów
w danym okresie oraz stawek per abonent lub ryczałtowych wynikających z umów z operatorami telewizji
kablowych oraz cyfrowych. Co do zasady, klienci Spółki otrzymują faktury z tytułu emisji albo w miesiącu realizacji
usługi albo w miesiącu kolejnym. Tym samym, przy założeniu 14 dniowego terminu płatności, wynagrodzenie jest
płatne w terminie 30 dni od daty dostarczenia. Niezafakturowane, lecz zrealizowane świadczenie Spółka
rozpoznaje jako aktywa kontraktowe z tytułu umów z klientami i ujmuje w pozycji Należności z tytułu dostaw i
usług oraz pozostałe należności. Spółka ocenia, że w przypadku kanałów telewizyjnych, których nie jest
właścicielem, działa jako zleceniodawca (tj. sprawuje kontrolę nad przyrzeczoną usługą przed jej przekazaniem
klientowi), dlatego przychody z tytułu świadczenia tych usług prezentuje w wartościach brutto (tj. rozłącznie od
kosztów ponoszonych na rzecz właścicieli praw do kanałów telewizyjnych). Powyższy osąd opiera się na
następujących przesłankach:
• Spółka ponosi główną odpowiedzialność za wykonanie umowy;
• Spółka ma prawo ustalania cen sprzedaży usług reemisji kanałów;
• Spółka ma prawo wyboru i akceptacji operatorów z którymi współpracuje;
• Spółka ponosi pełne ryzyko operacyjne i kredytowe.
Przychody z emisji reklam ujmowane są w momencie wykonania świadczenia określonego umową lub
zakończenia ustalonego okresu rozliczeń. Moment ten jest uzgodniony z kontrahentem jako moment zamknięcia
rozliczeń i uzyskania informacji od brokera dotyczącej osiągniętych przychodów. Przychody są rozpoznawane
w wysokości kwot podlegających zapłacie przez nabywców czasu reklamowego po pomniejszeniu o podatek od
towarów i usług, o udzielone rabaty, a także prowizję potrącaną przez brokera reklamowego obsługującego
Spółkę. Spółka wystawia faktury z tytułu emisji reklam w miesiącu następnym po miesiącu, w którym emisja miała
miejsce. Tym samym, przy założeniu 14 dniowego terminu płatności, wynagrodzenie jest płatne w terminie 30
dni od daty dostarczenia. Niezafakturowane, lecz zrealizowane świadczenie Spółka rozpoznaje jako aktywa
kontraktowe z tytułu umów z klientami i ujmuje w pozycji Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
20
Przychody z tytułu produkcji kanałów ujmowane są zgodnie z okresem, którego dotyczą, na bazie poniesionych
kosztów powiększonych o marżę wskazaną w umowie z nabywcą tych usług. Spółka wystawia faktury z tytułu
produkcji kanałów w miesiącu następującym po miesiącu, w którym zrealizowano usługę. Tym samym, przy
założeniu 14 dniowego terminu płatności, wynagrodzenie jest płatne w terminie 30 dni od daty dostarczenia.
Niezafakturowane, lecz zrealizowane świadczenie Spółka rozpoznaje jako aktywa kontraktowe z tytułu umów z
klientami i ujmuje w pozycji Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności.
Przychody ze sprzedaży towarów i produktów są ujmowane, jeżeli klient uzyska kontrolę nad przekazanymi
towarami i produktami. W zakresie sprzedaży towarów i produktów Spółka działa przede wszystkim w oparciu o
umowy komisu. Spółka wystawia faktury z tego tytułu w miesiącu następującym po miesiącu, w którym
zrealizowano sprzedaż. Tym samym, przy założeniu 14 dniowego terminu płatności, wynagrodzenie jest płatne
w terminie 30 dni od daty dostarczenia. Niezafakturowane, lecz zrealizowane świadczenie Spółka rozpoznaje jako
aktywa kontraktowe z tytułu umów z klientami i ujmuje w pozycji Należności z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe należności.
Przychody z transakcji bezgotówkowych (emisja reklam w zamian za towary i usługi) ujmowane są
w momencie emisji reklam, jeżeli usługi będące przedmiotem wymiany nie są jednolite. Otrzymane
w takich transakcjach towary lub usługi są aktywowane lub ujmowane w kosztach w momencie ich otrzymania
lub zużycia. Spółka ujmuje transakcje bezgotówkowe na podstawie szacowanej wartości godziwej otrzymanych
towarów lub usług. Jeżeli towary lub usługi otrzymane są przed emisją reklamy, ujmowane jest zobowiązanie z
tego tytułu. Podobnie, jeżeli reklama została wyemitowana przed otrzymaniem towarów lub usług, ujmowana
jest należność tego tytułu. Przychody i koszty z tytułu transakcji bezgotówkowych nie są kompensowane w
sprawozdaniu z całkowitych dochodów, z wyjątkiem transakcji, w których usługi będące przedmiotem wymiany
są jednolite. Przychody z transakcji bezgotówkowych są rozliczane analogicznie do przychodów z tytułu emisji
reklam.
Przychody i koszty z tytułu obrotu prawami licencyjnymi obejmują działalność Spółki w zakresie odsprzedaży
posiadanych licencji filmowych (prawa telewizyjne i VOD). Spółka uznaje inny moment realizacji świadczenia, w
zależności od modelu biznesowego.
W pierwszym modelu Spółka ustala opłatę licencyjną za korzystanie z praw do emisji/udostępniania filmów na
serwisie klienta w określonym okresie licencyjnym. Wynagrodzenie ustalane jest w stałej kwocie i płacone jest
jednorazowo lub w ustalonych ratach. W tym modelu przychody ze sprzedaż usług VOD traktowane są w taki
sam sposób jak sprzedaż praw licencyjnych i polegają na przekazaniu kontrahentowi prawa do korzystania z
określonej licencji. Przyrzeczenie udzielenia licencji klientowi przez Spółkę nie wiąże się z obowiązkiem
przekazania temu klientowi żadnych dodatkowych dóbr i usług. Spółka uznaje, że przekazanie na rzecz klienta
praw do wykorzystania określonej licencji następuje w określonym momencie, gdyż przyrzeczenie udzielenia
licencji ma na celu zapewnienie klientowi prawa do korzystania z licencji w formie, w jakiej istnieje ona w
momencie udzielenia licencji (licencja filmowa nie ulega zmianie w okresie, na który licencja jest udzielana).
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
21
Spółka ujmuje pełną kwotę przychodu z licencji, wynikającą z zawartej umowy, w momencie startu okresu
licencji.
W drugim modelu Spółka udziela licencji kontrahentowi na korzystanie z filmów w serwisie kontrahenta na
określonych prawach, w określonym okresie. Zgodnie z zawartą przez Spółkę umową z kontrahentem, rozliczenie
odbywa się na podstawie wielkości sprzedaży i częstotliwości wyświetleń dostarczanych przez kontrahenta w
raportach z emisji VOD w okresach miesięcznych. Kontrahent raportuje informacje o ilości zakupów (TVOD) lub
czasie oglądania (SVOD) danego filmu w danym miesiącu. Kwota wynagrodzenia Spółki zależna jest od
zakontraktowanego udziału Spółki w zyskach kontrahenta oraz ilości wyświetleń/zakupów i wynika z raportów
dostarczanych przez kontrahenta. Spółka rozpoznaje przychód z tytułu usług VOD w powyższym modelu w
okresach miesięcznych na, podstawie dostarczanych raportów z emisji VOD.
Co do zasady, klienci Spółki otrzymują faktury z tytułu usług VoD albo w miesiącu realizacji usługi albo
w miesiącu kolejnym. Tym samym, przy założeniu 14 dniowego terminu płatności, wynagrodzenie jest płatne w
terminie 30 dni od daty dostarczenia. Niezafakturowane, lecz zrealizowane świadczenie Spółka rozpoznaje jako
aktywa kontraktowe z tytułu umów z klientami i ujmuje w pozycji Należności z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe należności.
W przypadku sprzedaży licencji terminy fakturowania oraz płatności nie są w sposób bezpośredni skorelowane
z rozpoznawaniem przychodów z tego tytułu. Tym samym Spółka rozpoznaje zarówno aktywa kontraktowe z
tytułu umów z klientami jak i zobowiązania z tytułu umów z klientami (w przypadku zafakturowania
niezrealizowanych przychodów).
Na mocy zapisów umowy dystrybucyjnej dotyczącej obrotu prawami licencyjnymi Spółka rozpoznaje
wynagrodzenie należne pierwotnemu właścicielowi tych praw, zdefiniowane jako określony % wartości
sprzedaży; w kosztach operacyjnych w linii Koszty contentu (zarówno wynagrodzenie z tytułu praw VOD jak
i praw telewizyjnych). Tym samym Spółka prezentuje przychody i koszty związane z obrotem prawami
telewizyjnymi oraz VOD w szyku rozwartym. Powyższy osąd opiera się na następujących przesłankach:
- Spółka jest odpowiedzialna za wyszukiwanie klientów, analizę ich potrzeb oraz za proces ofertowy
i negocjacyjny;
- Spółka w sposób niezależny prowadzi proces negocjacyjny prowadzący do podpisania umowy;
- Spółka w sposób samodzielny kształtuje warunki umowy w ramach dostępnych do sprzedaży praw.
Zakres odpowiedzialności Spółki, ryzyka i korzyści wskazują, zdaniem Zarządu, na brak przesłanek agencyjnych.
W odniesieniu do umów dotyczących sprzedaży praw telewizyjnych, które zostały zawarte przed 2019 r.
i których przedmiotem są prawa telewizyjne nabyte przez Spółkę w latach poprzednich, Spółka kontynuuje
podejście do ujmowania kosztów tej działalności stosowane w latach poprzednich. Oznacza to, że do czasu
całkowitego rozliczenia tych umów, Spółka będzie rozpoznawać koszty związane z tymi umowami jako wartość
sprzedanych towarów, prezentowanych w linii Koszty bezpośrednie sprzedaży contentu.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
22
Przychody ze sprzedaży
Uzgodnienie do segmentów
operacyjnych
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Emisja
Sprzedaż – emisja w segmentach Kanały
filmowe marki FilmBox i kanały
tematyczne, Kanały marki Kino Polska
oraz Zoom TV
86 479
83 348
- Polska
83 477
80 220
- UE
3 002
3 128
Reklama pieniężna
Sprzedaż - reklama w segmencie Kanały
filmowe marki FilmBox i kanały
tematyczne, Kanały marki Kino Polska
oraz Zoom TV
147 242
130 506
- Polska
147 087
130 506
- UE
155
-
Reklama barterowa
-
-
- Polska
-
-
Sprzedaż i udostępnianie licencji
Sprzedaż praw licencyjnych
4 863
11 922
- Polska
4 471
11 069
- UE
368
754
- Wielka Brytania
24
99
- pozostałe kraje
-
-
Przychody z produkcji kanałów
Produkcja kanałów tv
90 159
67 914
- Polska
-
-
- UE
77 707
58 326
- Wielka Brytania
12 452
9 588
- pozostałe kraje
-
-
Pozostałe
Pozostałe segmenty
4 277
3 778
- Polska
633
461
- UE
2 811
2 240
- Wielka Brytania
833
1 057
- pozostałe kraje
-
20
Razem
333 020
297 468
Zgodnie z IFRS 8.34, Spółka informuje, iż przychody od jednego z jej głównych klientów przekraczają 43% łącznych
przychodów Spółki i za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r. wyniosły 142 438 tys. zł.
Przychody z powyższym kontrahentem są generowane w segmencie kanały filmowe marki FilmBox i kanały
tematyczne, segmencie TV Zoom, segmencie Kanały marki Kino Polska oraz segmencie Stopklatka TV.
5.5 Koszty operacyjne
Koszty operacyjne zanotowane w 2025 r. są wyższe w porównaniu do roku poprzedniego o 12%. Największe
zmiany względem roku 2024 są widoczne w pozycjach kosztów wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych,
amortyzacji długoterminowych aktywów programowych, kosztów pozostałych usług oraz podatków i opłat.
Za wzrost kosztów pozostałych usług odpowiadają w głównej mierze nakłady marketingowe oraz opłaty
dystrybucyjne z tytułu praw do nadawania kanałów z grupy FilmBox, ponoszone na rzecz właściciela tych kanałów
– ten wzrost jest związany ze zwiększonymi przychodami z tytułu emisji tych kanałów. Wzrosły również koszty
związane z produkcją kanałów TV, poniesione w związku ze wzrostem sprzedaży - o 33% w 2025 r.
Wzrost kosztów wynagrodzeń bezpośrednio wynika z wyższego zatrudnienia w porównaniu do roku ubiegłego.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
23
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Amortyzacja środków trwałych i wartości niematerialnych
( z wyłączeniem aktywów programowych)
(9 128)
(8 899)
Utrata wartości aktywów programowych
-
(22)
Koszty świadczeń pracowniczych, w tym:
(44 040)
(36 683)
- koszty wynagrodzeń
(35 987)
(30 167)
- koszty ubezpieczeń społecznych i innych świadczeń
(7 841)
(6 257)
- koszty przyszłych świadczeń (rezerw) z tytułu odpraw emerytalnych,
nagród jubileuszowych i tym podobnych świadczeń pracowniczych
(212)
(259)
Zużycie materiałów i energii
(824)
(824)
Usługi emisji
(29 452)
(29 137)
Koszty contentu, w tym
(68 359)
(53 385)
- w tym amortyzacja długoterminowych aktywów programowych
(42 844)
(37 550)
- w tym amortyzacja krótkoterminowych aktywów programowych
(15 026)
(11 570)
- pozostałe koszty contentu
(10 489)
(4 265)
Pozostałe usługi
(122 104)
(111 148)
Podatki i opłaty
(12 285)
(10 993)
Pozostałe koszty
(2 859)
(2 261)
Koszty bezpośrednie sprzedaży contentu
(2 557)
(7 598)
Razem koszty operacyjne
(291 608)
(260 950)
5.6 Zarządzanie kapitałem i płynnością, zadłużenie
5.6.1 Zarządzanie kapitałem, EBITDA
Kapitał podstawowy wyceniany jest w wartości nominalnej, czyli wykazuje się go w wysokości określonej
w Statucie Spółki i wpisanej w rejestrze sądowym.
W związku z emisją, nabyciem własnych instrumentów kapitałowych oraz wypłatą dywidendy Spółka zazwyczaj
ponosi różnego rodzaju koszty (np. opłaty rejestracyjne, wynagrodzenia doradców prawnych oraz księgowych,
koszty opracowania prospektu i jego druku, opłaty skarbowe itp.). Takie koszty transakcyjne (w wysokości
pomniejszonej o korzyści w podatku dochodowym), związane z operacjami na kapitale własnym, zmniejszają
kapitał z nadwyżki ceny emisyjnej nad ceną nominalną w kwocie równej kosztom krańcowym bezpośrednio
odnoszącym się do tej operacji. Pozostałe koszty (a więc takie, których można było uniknąć) ujmuje się jako koszty
okresu. Koszty transakcyjne ujmowane są w kapitale w momencie ich poniesienia.
Kapitał zakładowy
KAPITAŁ ZAKŁADOWY KINO POLSKA TV S.A. WG STANU NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2025 R.
Seria
Rodzaj akcji
Rodzaj
uprzywilejowania
akcji
Rodzaj
ograniczenia
praw do akcji
Liczba akcji
Wartość
nominalna jednej
akcji
Wartość serii/emisji
wg wartości nominalnej
(w tys. zł)
A
zwykłe na okaziciela
nie ma
nie ma
13 821 404
0,10
1 382
C
zwykłe na okaziciela
nie ma
nie ma
6 000 000
0,10
600
Razem
19 821 404
1 982
KAPITAŁ ZAKŁADOWY KINO POLSKA TV S.A. WG STANU NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2024 R.
Seria
Rodzaj akcji
Rodzaj
uprzywilejowania
akcji
Rodzaj
ograniczenia
praw do akcji
Liczba akcji
Wartość
nominalna jednej
akcji
Wartość serii/emisji
wg wartości nominalnej
(z tys. zł)
A
zwykłe na okaziciela
nie ma
nie ma
13 821 404
0,10
1 382
C
zwykłe na okaziciela
nie ma
nie ma
6 000 000
0,10
600
Razem
19 821 404
1 982
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
24
Wszystkie wyemitowane akcje zostały w pełni opłacone.
Poniższa tabela przedstawia akcjonariuszy Kino Polska TV S.A. posiadających - zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki
- co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki na dzień przekazania niniejszego Jednostkowego
sprawozdania finansowego.
Posiadacz akcji
Rodzaj akcji
Liczba akcji
*
Udział w kapitale
zakładowym (%)
Liczba głosów
na WZ
Udział w ogólnej
liczbie głosów na WZ
SPI International B.V.
Zwykłe na
okaziciela
13 082 126
66,00%
13 082 126
66,00%
Total FIZ zarządzany przez Ipopema
TFI S.A.
Zwykłe na
okaziciela
2 150 000
10,85%
2 150 000
10,85%
Nationale-Nederlanden OFE
zarządzany przez Nationale-
Nederlanden Powszechne
Towarzystwo Emerytalne S.A.
Zwykłe na
okaziciela
1 044 054
5,27%
1 044 000
5,27%
Pozostali
Zwykłe na
okaziciela
3 545 224
17,88%
3 695 278
18,64%
RAZEM
Zwykłe na
okaziciela
19 821 404
100,00%
19 971 404
100,00%
*
Informacje w tabeli oparte są o zawiadomienia otrzymane od akcjonariuszy zgodnie z artykułem 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie
publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych oraz na
podstawie świadectw depozytowych wystawionych z uwagi na udział akcjonariusza w walnych zgromadzeniach.
100% udziałów w SPI International B.V. posiada Digital SPI International LDA. Podmiotem dominującym,
posiadającym 100% udziałów w Digital SPI International LDA jest Canal+ Luxembourg S.à r.l. Podmiotem
sporządzającym skonsolidowane sprawozdanie finansowe na najwyższym szczeblu jest Canal+ S.A., które jest
jedocześnie jednostką dominującą na najwyższym szczeblu.
W pozycji Pozostałe kapitały, prezentowanej w jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej Spółki, kwota
(-) 110.466.336,63 zł wynika z rozliczenia nabycia 100% udziałów w spółce Filmbox International Ltd. z siedzibą
w Londynie, jako aport niepieniężny wniesiony za objęcie 6.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii C przez
podmiot Oblio International BV. w dniu 27 listopada 2013 r.. Pozycja ta powinna być analizowana łącznie z
pozycją Kapitały z emisji akcji powyżej wartości nominalnej, gdzie została rozpoznana nadwyżka z emisji akcji w
kwocie (+) 113.280.000 zł, stanowiąca wartość godziwą aportu.
Szczegółowe informacje zostały przedstawione w nocie 29. Nabycie jednostek oraz w nocie 34. Kapitał
zakładowy, będących elementami Skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kino Polska TV S.A. za
2014 rok.
Informacje dotyczące dywidendy
Ewentualna dywidenda dla akcjonariuszy Spółki (wraz z kosztami transakcyjnymi związanymi z wypłatą takiej
dywidendy) pomniejsza bezpośrednio kapitał własny.
Płatności dywidend na rzecz akcjonariuszy Spółki ujmuje się jako zobowiązanie w sprawozdaniu finansowym
Spółki w okresie, w którym nastąpiło ich zatwierdzenie przez akcjonariuszy Spółki.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
25
15 maja 2025 r., Zarząd Emitenta podjął decyzję o przedstawieniu, po uprzednim uzyskaniu oceny Rady
Nadzorczej Spółki, najbliższemu Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu wniosku w zakresie podziału zysku
wypracowanego przez Emitenta za rok 2024 w wysokości 29 750 556,85 zł w następujący sposób:
• kwotę 12 487 484,52 zł przeznaczyć na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy w wysokości 0,63 zł brutto na
1 akcję,
• kwotę 17 263 072,33 zł przeznaczyć na kapitał zapasowy Spółki
(„Wniosek”).
15 maja 2025 r. Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę, w której pozytywnie oceniła Wniosek.
26 czerwca 2025 r. Walne Zgromadzenie Kino Polska TV S.A. podjęło uchwałę, w której postanowiło zysk netto
Spółki za rok 2024 r. podzielić zgodnie z treścią Wniosku. Dywidenda wyniosła 0,63 PLN (słownie: sześćdziesiąt
trzy grosze) brutto na jedną akcję Spółki. Do dywidendy byli uprawnieni akcjonariusze, którym przysługiwały
akcje Spółki w dniu 22 sierpnia 2025 r. ("Dzień dywidendy"). Dywidenda została wypłacona w dniu
29 sierpnia 2025 r. Liczba akcji objętych dywidendą: 19 821 404.
Zarząd Spółki dokonuje obecnie analizy w zakresie wysokości potencjalnej dywidendy za rok 2025. Gdy tylko
decyzja zostanie podjęta, Emitent niezwłocznie przekaże ją do publicznej wiadomości w formie raportu
bieżącego.
Celem zarządzania ryzykiem kapitałowym Emitenta jest utrzymanie optymalnej struktury kapitału, zapewnienie
zdolności do kontynuacji działalności oraz realizowanie zwrotu dla akcjonariuszy i korzyści dla innych
interesariuszy. W związku z tym Spółka monitoruje wskaźniki w obszarze zadłużenia, prowadzi aktywną politykę
dotyczącą wypłaty dywidend, emisji nowych akcji czy skupie i późniejszym umorzeniu lub odsprzedaży wcześniej
wyemitowanych akcji oraz ewentualnej sprzedaży aktywów w celu obniżenia zadłużenia.
Analizowane przez Emitenta wskaźniki zadłużenia na 31 grudnia 2025 r. oraz na 31 grudnia 2024 r. przedstawiały
się następująco:
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(dane przekształcone,
w tys. zł)
Kapitał własny
327 204
284 132
Wartość netto aktywów trwałych, w tym:
275 812
281 708
- wartości niematerialne, wartość firmy oraz aktywa programowe
146 116
152 513
Wskaźnik sfinansowania majątku trwałego kapitałem własnym
1,19
1,01
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
26
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r
(w tys. zł)
Wynik na działalności operacyjnej
42 438
36 707
Korekty:
69 732
60 298
- amortyzacja aktywów trwałych i wartości niematerialnych (z
wyłączeniem aktywów programowych)
9 128
8 899
- amortyzacja aktywów programowych
57 870
49 120
- odpisy z tytułu utraty wartości aktywów trwałych
-
22
- różnice kursowe
(1 844)
(569)
- przychody z tytułu odsetek otrzymanych
4 557
2 815
- koszty odsetek budżetowych
21
10
Skorygowane EBITDA
112 170
97 005
Kredyty, pożyczki i inne źródła finansowania (w tym leasing)
123 153
88 773
Wskaźnik: Kredyty, pożyczki i inne źródła finansowania/skorygowane
EBITDA
110%
92%
Emitent definiuje skorygowane EBITDA jako wynik z działalności operacyjnej skorygowany o amortyzację i utratę
wartości środków trwałych, wartości niematerialnych i aktywów programowych. Ponadto w kalkulacji
skorygowanego EBITDA Spółka eliminuje różnice kursowe i koszty odsetek budżetowych oraz ujmuje przychody
z tytułu otrzymanych odsetek. EBITDA nie jest definiowana przez MSSF UE i może być wyliczana inaczej przez
inne podmioty.
EBITDA nie może być traktowana jako miara równoważna w stosunku do zysku przed opodatkowaniem lub
w stosunku do przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej (albo w stosunku do innego miernika
zdefiniowanego przez MSSF). EBITDA nie może też być traktowana jako jedyna miara efektywności operacyjnej
lub też wskaźnik płynności. W szczególności EBITDA nie może być również traktowana jako miernik środków
pieniężnych pozostających do dyspozycji Spółki w celu zainwestowania w rozwój biznesu.
EBITDA ma pewne ograniczenia jako narzędzie analityczne i z tego względu nie może być rozpatrywana
w izolacji od innych wskaźników, albo jako miara zastępcza w stosunku do danych finansowych zgodnych
z MSSF UE. Inwestorzy nie powinni zatem bezkrytycznie polegać na tym wskaźniku.
5.6.2 Zysk przypadający na jedną akcję
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Zysk netto z działalności kontynuowanej
55 559
29 750
Razem
55 559
29 750
Zysk netto przypadający na zwykłych akcjonariuszy,
zastosowany do obliczenia rozwodnionego zysku na jedną akcję
55 559
29 750
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
27
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(ilość akcji)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(ilość akcji)
Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych
zastosowana do obliczenia podstawowego zysku na jedną akcję
19 821 404
19 821 404
Skorygowana średnia ważona liczba akcji zwykłych
zastosowana do obliczenia rozwodnionego zysku na jedną akcję
19 821 404
19 821 404
Podstawowy zysk na akcję
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Zysk netto (tys. zł)
55 559
29 750
Średnioważona liczba akcji zwykłych (ilość akcji)
19 821 404
19 821 404
Podstawowy zysk na akcję (zł/akcję)
2,80
1,50
Rozwodniony zysk na akcję
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Zysk netto przypadający na zwykłych akcjonariuszy, zastosowany
do obliczenia rozwodnionego zysku na jedną akcję (tys. zł)
55 559
29 750
Skorygowana średnia ważona liczba akcji zwykłych zastosowana
do obliczenia rozwodnionego zysku na jedną akcję (ilość akcji)
19 821 404
19 821 404
Rozwodniony zysk na akcję (zł/ akcję)
2,80
1,50
5.6.3 Zadłużenie
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka nie posiadała zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek oraz otwartych linii
kredytowych. Dnia 6 grudnia 2022 r. Spółka zawarła umowę uczestnictwa w cash pooling z podmiotem z Grupy
SPI International BV.
Poniższa tabela przedstawia zobowiązanie z tytułu cash poolingu na dzień bilansowy.
Podmiot finansujący
Waluta
Wielkość
kredytu /
limitu
Wartość kredytu na
dzień bilansowy
Warunki
oprocentowania
Termin
spłaty
Zabezpieczenia
w tys. w
walucie
w tys.
zł
SPI International BV
USD
n/d
841
3 027
SOFR +1%
n/d
n/d
Filmbox International
Ltd.
USD
n/d
539
1 942
SOFR +1%
n/d
n/d
Filmbox International
Ltd.
EUR
n/d
26 100
110 317
EURIBOR1M + 1%
n/d
n/d
Filmbox Iberia, S.L.U.
EUR
n/d
1
2
EURIBOR1M + 1%
n/d
n/d
Razem kredyty
i pożyczki
115 288
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
28
Na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka posiadała następujące zobowiązanie z tytułu cash poolingu:
Podmiot finansujący
Waluta
Wielkość
kredytu /
limitu
Wartość kredytu na
dzień bilansowy
Warunki
oprocentowania
Termin
spłaty
Zabezpieczenia
w tys. w
walucie
w tys.
zł
Filmbox International
Ltd.
USD
n/d
516
2 115
SOFR +1%
n/d
n/d
Filmbox International
Ltd.
EUR
n/d
18 187
77 712
EURIBOR1M + 1%
n/d
n/d
Razem kredyty i
pożyczki
79 827
W 2025 r. Spółka zaciągnęła dodatkowe zobowiązanie z tytułu cash poolingu od SPI International B.V. w kwocie
3 006 tys. zł ( 835 tys. USD ) oraz naliczyła odsetki w kwocie 21 tys. zł ( 6 tys. EUR ).
W 2025 r. Spółka zaciągnęła zobowiązanie z tytułu cash poolingu od Filmbox International Ltd. w kwocie 30 646
tys. zł, naliczyła odsetki w kwocie 1 959 tys. zł ( 463 tys. EUR ), a także zmniejszyła saldo zobowiązania cash pool
EUR o 172 tys. zł, rozpoznając różnice kursowe z wyceny w kwocie 259 tys. zł oraz naliczone odsetki w kwocie 87
tys. zł ( 24 tys. USD). Dodatkowo w 2025 r. Spółka zaciągnęła nowe zobowiązanie z tytułu cash poolingu od
Filmbox Iberia S.L.U. w kwocie 2 tys.zł. ( 512 EUR ).
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek w trakcie roku:
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek na dzień 1 stycznia
79 827
15 885
Zwiększenia kapitału
33 394
62 446
Naliczenie odsetek
2 067
1 496
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek na dzień 31 grudnia
115 289
79 827
w tym:
długoterminowe zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
-
-
krótkoterminowe zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
115 289
79 827
5.6.4 Leasing
Umowy leasingu zawarte przez Emitenta dotyczą głównie najmu powierzchni biurowej oraz sprzętu
informatycznego.
Poniżej znajduje się uzgodnienie minimalnych płatności leasingowych do wartości bilansowych:
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Zobowiązania z tytułu leasingu brutto - minimalne opłaty leasingowe:
Do 1 roku
1 461
1 378
Od 1 roku do 5 lat
6 161
5 830
Ponad 5 lat
1 464
2 928
9 085
10 137
Przyszłe opłaty finansowe z tytułu leasingu
(1 221)
(1 191)
Wartość bieżąca zobowiązań z tytułu leasingu
7 865
8 946
W 2025 r. Spółka podpisała nowe umowy leasingowe w łącznej kwocie 79 tys. zł, naliczyła odsetki leasingowe w
kwocie 189 tys. zł oraz spłaciła zobowiązania leasingowe w kwocie 1 436 tys. zł (raty kapitałowe wraz
z odsetkami).
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
29
Wartość bieżąca zobowiązań z tytułu leasingu przedstawia się następująco:
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Wartość bieżąca zobowiązań z tytułu leasingu
przedstawia się następująco:
Do 1 roku
1 365
1 200
Od 1 roku do 5 lat
5 087
5 011
Ponad 5 lat
1 413
2 735
7 865
8 946
5.6.5 Zarządzanie płynnością
Emitent monitoruje ryzyko braku funduszy przy pomocy narzędzia okresowego planowania płynności. Narzędzie
to uwzględnia terminy zapadalności zarówno zobowiązań z tytułu kredytów, pożyczek i leasingów, jak i z tytułu
nabycia środków trwałych, wartości niematerialnych oraz aktywów programowych, a także prognozowane
przepływy pieniężne z działalności operacyjnej.
Celem Spółki jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie
z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak kredyty w rachunku bieżącym, pożyczki, umowy leasingowe.
Poniższa tabela zawiera analizę zobowiązań finansowych Emitenta, które zostaną rozliczone w odpowiednich
przedziałach wiekowych, na podstawie pozostałego okresu do upływu umownego terminu zapadalności na dzień
bilansowy.
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Wartość
księgowa
Przepływy
wynikające z
umów
Poniżej 6 m-
cy
6-12 m-
cy
1-2 lata
2-5 lat
Powyżej
5 lat
Kredyty i pożyczki otrzymane
115 288
115 288
115 288
-
-
-
-
Zobowiązania z tytułu leasingu
7 865
9 085
730
730
1 738
4 423
1 464
Zobowiązanie z tytułu koncesji
12 988
16 345
-
1 948
2 077
7 005
5 315
Zobowiązania z tytułu zakupu
aktywów programowych
20 028
20 028
15 290
2 946
1 792
-
-
Zobowiązania handlowe
103 333
103 333
103 333
-
-
-
-
Pochodne instrumenty finansowe
-
-
-
-
-
-
-
Razem
259 502
264 080
234 642
5 624
5 608
11 428
6 779
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Wartość
księgowa
Przepływy
wynikające z
umów
Poniżej 6 m-
cy
6-12 m-
cy
1-2 lata
2-5 lat
Powyżej
5 lat
Kredyty i pożyczki otrzymane
79 827
79 827
79 827
-
-
-
-
Zobowiązania z tytułu leasingu
8 946
10 137
689
689
1 378
4 452
2 929
Zobowiązanie z tytułu koncesji
15 776
20 007
3 661
-
1 948
6 619
7 779
Zobowiązania z tytułu zakupu
aktywów programowych
26 636
26 636
23 618
2 185
833
-
-
Zobowiązania handlowe
160 647
160 647
160 647
-
-
-
-
Pochodne instrumenty finansowe
-
-
-
-
-
-
-
Razem
291 832
297 254
268 442
2 874
4 161
11 071
10 707
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
30
5.7 Grupa Kapitałowa
5.7.1 Udziały w spółkach zależnych i wspólnych przedsięwzięciach
Spółka wycenia udziały w jednostkach zależnych w cenie nabycia z uwzględnieniem odpisów z tytułu utraty wartości.
Udziały w spółkach zależnych i wspólnych przedsięwzięciach według stanu na dzień 31 grudnia 2025 r. i 31 grudnia 2024 r.
Nazwa (firma) jednostki ze
wskazaniem formy prawnej
Siedziba
Przedmiot
działalności
Charakter
powiązania
Data objęcia
kontroli
Wartość
bilansowa
udziałów / akcji
na 31.12.2025
(w tys. zł)
Wartość
bilansowa
udziałów / akcji
na 31.12.2024
(w tys. zł)
Wartość
aktywów netto
na 31.12.2025
(w tys. zł)
% posiadanego
kapitału
zakładowego na
dzień 31.12.2025
% posiadanego
kapitału
zakładowego na
dzień 31.12.2024
Filmbox International Ltd.
Londyn, Wielka
Brytania
dystrybucja
kanałów filmowych
z rodziny Filmbox
podmiot
bezpośrednio
zależny
01.12.2013
114 445
114 445
101 073
100%
100%
Filmbox Iberia S.L.U.
Madryt,
Hiszpania
dystrybucja
kanałów filmowych
z rodziny Filmbox
podmiot
bezpośrednio
zależny
27.02.2019
207
207
35 644
100%
100%
SPI International Magyarorszag,
Kft.
Budapeszt,
Węgry
dystrybucja
kanałów filmowych
z rodziny Filmbox
podmiot pośrednio
zależny*
01.12.2013
Nd
Nd
1 343
100%
100%
Help Film s.r.o. w likwidacji**
Praga, Czechy
dystrybucja
kanałów filmowych
z rodziny Filmbox
podmiot pośrednio
zależny*
01.12.2013
Nd
Nd
8 478
100%
100%
Help Film Slovakia s.r.o.
w likwidacji**
Bratysława,
Słowacja
dystrybucja
kanałów filmowych
z rodziny Filmbox
Podmiot
bezpośrednio i
pośrednio zależny*
01.12.2013
51
51
972
100%
100%
* poprzez Filmbox International Ltd.
** 20 maja 2025 r. Walne Zgromadzenia spółek Help Film Slovakia s. r. o. oraz Help Film s. r. o. (spółki w 100% zależne od Emitenta, „Spółki zależne”) podjęły decyzję o likwidacji Spółek zależnych. Spółki zależne zostały
postawione w stan likwidacji w dniu 1 czerwca 2025 r. Powyższa decyzja nie wypłynie na działalności Grupy Kapitałowej Kino Polska TV S.A. na rynkach czeskim i słowackim. Grupa w dalszym ciągu będzie tam obecna ze
swoją ofertą. Decyzja o likwidacji Spółek zależnych ma na celu uproszczenie struktury organizacyjnej Grupy.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
31
Zamiana wartości udziałów w Help Film Slovakia s.r.o. w likwidacji na dzień 31.12.2025 wynika z korekty
błędnego ujęcia wartości udziałów w tej Spółce. Ze względu na nieistotność wartości na 31.12.2024 nie były
korygowane.
Inwestycje w jednostki zależne są analizowane pod kątem utraty wartości, ilekroć Zarząd zidentyfikuje zdarzenia
lub zmiany okoliczności wskazujące na możliwość niezrealizowania się ich wartości bilansowej. Spółka na bieżąco
monitoruje przesłanki utraty wartości inwestycji w spółki zależne poprzez analizę ich wyników operacyjnych oraz
finansowych.
5.7.2 Analiza przesłanek utraty wartości inwestycji w spółkę zależną Filmbox International Ltd.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. Spółka oceniła, iż nie wystąpiły przesłanki utraty wartości
inwestycji w Filmbox International Ltd. Podmiot ten odnotowuje od 2018 r. dodatnie wyniki finansowe.
W związku z tym nie przeprowadzono testu na utratę wartości tego aktywa.
5.7.3 Test na utratę wartości segmentu Zoom TV na dzień 31 grudnia 2025 r.
Wartość firmy związana jest z segmentem Zoom TV i została rozpoznana przez Spółkę w wyniku nabycia
w 2016 r. spółki CTN&P przez grupę kapitałową, do której należy Spółka, a następnie poprzez rozliczenie
połączenia Spółki m.in. z CTN&P w 2018 r. z zastosowaniem tzw. metody wartości księgowych.
Segment Zoom TV, do którego należy m.in. wartość firmy oraz przyznana do 2025 r. koncesja na nadawania
kanału Zoom TV, stanowi odrębny ośrodek wypracowujący przepływy pieniężne.
W dniu 03.12.2024 roku Zarząd Spółki podjął decyzję o nieskładaniu wniosku do Krajowej Rady Radiofonii i
Telewizji („KRRiT”) o ponowne udzielenie Spółce koncesji na rozpowszechnianie programu Zoom TV („Program”)
w sposób cyfrowy rozsiewczy naziemny w multipleksie ósmym. Koncesja nr 629/2015-T na rozpowszechnianie
Programu w sposób cyfrowy rozsiewczy naziemny w multipleksie ósmym obowiązywała do 28 grudnia 2025 r. i
do tego dnia Zoom TV był dostępny w ramach telewizji naziemnej. Zgodnie z podjętą decyzją, nowa strategia
dotycząca rozwoju Programu będzie opierała się na jego dystrybucji w ramach płatnej oferty kablowo –
satelitarnej. Aktualna koncesja nr 654/2016-T udzielona Spółce przez KRRiT na rozpowszechnianie Zoom TV w
sposób rozsiewczy satelitarny obowiązuje do 28 lipca 2026 r. W opinii Zarządu, decyzja ta pozwoli na dalszą
poprawę rentowności Zoom TV, a tym samym w pozytywny sposób przełoży się na przyszłe wyniki finansowe
Emitenta oraz jego Grupy Kapitałowej.
Spółka przeprowadziła na dzień 31 grudnia 2025 r. test na utratę wartości aktywów segmentu Zoom TV. Wartość
firmy związana z segmentem Zoom TV wynosiła na dzień 31 grudnia 2025 r. 20 466 tys. zł, natomiast pozostałe
aktywa i zobowiązania z nim związane: 15 062 tys. zł.
Segment zawiera jeden Ośrodek Wypracowywujący Środki Pieniężne (OWŚP).
W teście na utratę wartości kalkulacja wartości odzyskiwalnej segmentu Zoom TV została ustalona na bazie
wyliczeń wartości użytkowej. Wyliczenia te zostały oparte o zdyskontowane przepływy pieniężne na podstawie
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
32
aktualnego planu finansowego przyjętego przez Zarząd na rok 2026 oraz założeń odnośnie kształtowania się
przychodów i kosztów w latach 2027-2030 oraz stopy wzrostu po roku 2030. Przyszłe przepływy pieniężne zostały
oszacowane na podstawie przepływu wolnych środków pieniężnych dostępnych dla wszystkich dostawców
kapitału (FCFF). FCFF zostały zdyskontowane z wykorzystaniem średniego ważonego kosztu kapitału (WACC)
opartego na szacowanym koszcie kapitału i koszcie długu.
Działalność segmentu Zoom TV polega na prowadzeniu kanału telewizyjnego Zoom TV. Nadawanie Zoom TV
rozpoczęło się w październiku 2016 r. Kanał telewizyjny jest obecny na ósmym multipleksie naziemnej telewizji
cyfrowej.
Zarząd Spółki na potrzeby testu na utratę wartości rozpatrzył trzy scenariusze przepływów pieniężnych, różniące
się między sobą przede wszystkim zakładanym poziomem udziału danego kanału w widowni (SHR) oraz
spodziewanym kształtowaniem się tzw. kosztu dotarcia (CPP) w okresie prognozy tj. w okresie od 1 stycznia 2026
r. do 31 grudnia 2030 r.:
• scenariusz pesymistyczny zakłada spadek SHR z zanotowanych średnio 0,58% w 2025 r. do 0,50% w 2030 r.
oraz średnioroczny wzrost CPP w okresie prognozy na poziomie 5,5%;
• scenariusz oczekiwany zakłada spadek SHR z zanotowanych średnio 0,58% w 2025 r. do 0,53% w 2030 r. oraz
średnioroczny wzrost CPP w okresie prognozy na poziomie 5,5%;
• scenariusz optymistyczny zakłada wzrost SHR z 0,58% w 2025 r. do 0,59% docelowo w 2030 r. oraz
średnioroczny wzrost CPP w okresie prognozy na poziomie 5,5%.
Założenia dotyczące dalszego wzrostu segmentu opierają się na:
• zmianie decyzji dotyczącej dystrybucji kanału (z naziemnego, kablowo-satelitarnego na wyłącznie kablowo-
satelitarny), a co za tym idzie poprawę rentowności (zmiana dystrybucji pozwala na optymalizację kosztową
bez negatywnego wpływu na przyszłe wyniki),
• pogłębionej współpracy z brokerem reklamowym,
• wprowadzeniu elastycznego czasu reklamowego,
• sukcesie strategii programowej (szybkości przyciągnięcia widowni docelowej),
• stabilnych wydatkach na wsparcie sprzedaży i akcje marketingowe oraz pozytywnym wpływie pozycji EPG u
wybranych operatorów,
• monetyzacji widowni na platformach OTT.
W wyniku powyżej opisanych założeń planowane średnioroczne wzrosty przychodów w okresie od stycznia 2026
do grudnia 2030 na poziomie około:
• 6,00% w scenariuszu pesymistycznym;
• 7,42% w scenariuszu oczekiwanym;
• 9,00% w scenariuszu optymistycznym,
mają zostać zrealizowane zarówno dzięki wspomnianym wcześniej założeniom.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
33
Przyjęta do testu stopa dyskonta została ustalona na poziomie 9,23%. Stopa dyskontowa odzwierciedlała
dokonany przez kierownictwo szacunek ryzyka typowego dla danej działalności, z uwzględnieniem wartości
pieniądza w czasie oraz ryzyko typowe dla danego składnika aktywów. Stopa dyskontowa została wyliczona z
uwzględnieniem specyficznych warunków działalności segmentu w oparciu o średni ważony koszt kapitału
(WACC). Stopa WACC brała pod uwagę zarówno zadłużenie, jak i kapitał własny. Krańcowa stopa wzrostu
bazowała na danych rynkowych dotyczących długoterminowej stopy inflacji w Polsce oraz prognozach Zarządu.
Wskazana powyżej stopa dyskonta został przyjęta do wszystkich scenariuszy.
Jednym z kluczowych założeń wpływających na wynik testu było przypisanie wag prawdopodobieństwa do
poszczególnych scenariuszy oraz poziom WACC.
Spółka zdecydowała, że scenariusz oczekiwany zostanie zrealizowany z 40% prawdopodobieństwem, natomiast
scenariusz optymistyczny i pesymistyczny z prawdopodobieństwem 30%. Spółka uważa, że główne założenia
przyjęte do testowania utraty wartości segmentu Zoom TV na dzień 31 grudnia 2025 r. były racjonalne i oparte
na doświadczeniu Spółki oraz prognozach rozwoju rynku oraz sytuacji gospodarczej.
Oszacowana przez Spółkę na dzień 31 grudnia 2025 r. zważona prawdopodobieństwem wartość rynkowa
(87 203 tys. zł) była wyższa niż wartość księgowa segmentu Zoom TV (35 528 tys. zł). W konsekwencji Spółka nie
rozpoznała utraty wartości. Spółka nie rozpoznałaby utraty wartości nawet w sytuacji, gdyby zrealizowany został
scenariusz pesymistyczny. Spółka rozpoznałaby utratę wartości w przypadku, gdyby WACC był na poziomie
17,31%.
5.7.4 Test na utratę wartości firmy Stopklatka S.A. na dzień 31 grudnia 2025 r.
Spółka przeprowadziła na dzień 31 grudnia 2025 r. test na utratę wartości aktywów segmentu Stopklatka TV
o łącznej wartości 61 319 tys. zł, obejmujących m.in. wartość firmy powstałą na nabyciu Stopklatka S.A. Segment
Stopklatka TV stanowi odrębny ośrodek generujący przepływy pieniężne. Wartość firmy Stopklatka TV wyniosła
na dzień 31 grudnia 2025 r. 35 205 tys. zł, natomiast pozostałe aktywa i powiązane z nimi zobowiązania:
26 114 tys. zł.
Segment zawiera jeden Ośrodek Wypracowywujący Środki Pieniężne (OWŚP).
Działalność Stopklatka S.A. polega na prowadzeniu kanału telewizyjnego Stopklatka (wcześniej Stopklatka TV).
Stopklatka S.A. rozpoczęła nadawanie tego kanału 15 marca 2014 r. Kanał telewizyjny jest obecny na pierwszym
multipleksie naziemnej telewizji cyfrowej.
W teście na utratę wartości kalkulacja wartości odzyskiwalnej aktywów segmentu Stopklatka TV została ustalona
na bazie wyliczeń wartości użytkowej. Wyliczenia te zostały oparte o zdyskontowane przepływy pieniężne.
Przyszłe przepływy pieniężne zostały oszacowane na podstawie przepływów wolnych środków pieniężnych
dostępnych dla wszystkich dostawców kapitału (FCFF). FCFF zostały zdyskontowane z wykorzystaniem średniego
ważonego kosztu kapitału (WACC) opartego na szacowanym koszcie kapitału i koszcie długu.
Z uwagi na stabilne wyniki finansowe kanału Stopklatka, Spółka przygotowała jeden scenariusz przepływów
pieniężnych, obejmujący okres prognozy od 1 stycznia 2026 r. do 31 grudnia 2030 r. Scenariusz ten zakłada wzrost
SHR z zanotowanych średnio 1,19% w 2025 r. do około 1,39% docelowo w 2030 r. (zawierający już wpływ
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
34
refarmingu w latach 2023-2024) oraz średni roczny wzrost CPP w okresie prognozy na poziomie 5,50%. Ponadto
przyjęty został średni wzrost nakładów na content w okresie prognozy na poziomie 13,07%.
Budżet na 2026 r. dla Stopklatka S.A. został zatwierdzony w ramach budżetu Grupy. Na okres po 2030 r.
oszacowano wartość rezydualną.
Założenia dotyczące wzrostu SHR mają zostać zrealizowane poprzez kontynuację działań związanych
z dostosowywaniem oferty programowej do docelowego odbiorcy oraz z efektywnym wykorzystaniem
dostępnej biblioteki programowej (m.in. optymalizacja doboru treści programowej do pory dnia, uatrakcyjnienie
ramówki weekendowej), także poprzez współpracę w tym zakresie z innymi kanałami należącymi do Grupy
Kapitałowej Kino Polska TV S.A. a w szerszym aspekcie w ramach grupy Canal+. Kanał Stopklatka zamierza dalej
wzmacniać swoją bibliotekę programową poprzez inwestycje w cieszące się dużym zainteresowaniem: znane i
uznane pozycje filmowe, seriale komediowe, mini seriale, seriale dokumentalne, a także we własne
produkcje. Zakładany jest również wzrost nakładów na działania marketingowe w okresie prognozy, także na
wzmocnienie marki Stopklatka.
W oparciu o powyżej opisane założenia planowane są średnioroczne wzrosty przychodów w okresie od stycznia
2026 do grudnia 2030 na poziomie około 6,60%.
Przyjęta do testu stopa dyskonta została ustalona na poziomie 9,23%. Stopa dyskontowa odzwierciedlała
dokonany przez kierownictwo szacunek ryzyka typowego dla danej działalności, z uwzględnieniem wartości
pieniądza w czasie oraz ryzyko typowe dla danego składnika aktywów. Stopa dyskontowa została wyliczona
z uwzględnieniem specyficznych warunków działalności spółki w oparciu o średni ważony koszt kapitału (WACC).
Stopa WACC brała pod uwagę zarówno zadłużenie, jak i kapitał własny. Krańcowa stopa wzrostu bazowała na
danych rynkowych dotyczących długoterminowej stopy inflacji w Polsce oraz prognozach Zarządu Spółki.
Oszacowana przez Spółkę na dzień 31 grudnia 2025 r. wartość użytkowa (134 107 tys. zł) była wyższa niż wartość
księgowa segmentu Stopklatka (72 788 tys. zł). W konsekwencji Spółka nie rozpoznała utraty wartości. Spółka
rozpoznałaby utratę wartości w przypadku, gdyby WACC był na poziomie około 18,68%.
5.7.5 Transakcje z jednostkami powiązanymi
Przychody od jednostek powiązanych dotyczą przede wszystkim świadczenia usług produkcyjnych
i telekomunikacyjnych oraz sprzedaży licencji. Natomiast zakupy od jednostek powiązanych obejmują głównie
wynagrodzenie z tytułu praw do nadawania, zakup licencji oraz opłaty za dostęp do contentu, a także usługi
marketingowe. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły istotne transakcje
z członkami organów zarządzających i nadzorujących Spółkę. Wynagrodzenie kluczowej kadry kierowniczej
(Zarządu i Rady Nadzorczej) zostało ujawnione w nocie 5.9.2.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
35
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Przychody ze sprzedaży
jednostkom powiązanym
przychody
ze sprzedaży
produktów
i usług
pozostałe
przychody
przychody
odsetkowe
przychody
z tytułu
dywidend
przychody
ze sprzedaży
produktów
i usług
pozostałe
przychody
przychody
odsetkowe
przychody
z tytułu
dywidend
FilmBox International Ltd
7 166
-
-
-
8 048
-
-
-
Help Film S.R.O.
153
-
-
-
252
-
-
-
Help Film Slovakia s.r.o.
165
-
-
-
193
-
-
-
SPI International
Magyaroszag kft
220
-
-
-
369
-
-
-
Filmbox Iberia, S.L.U.
67 617
-
-
20 586
50 459
-
-
-
Mediabox Broadcasting
International Ltd (UK)
6 143
-
-
-
2 240
-
-
-
SPI Int'l BV (NL)
4 638
-
4 557
-
3 483
-
2 815
-
ROX Entertainment BV
481
-
-
-
430
-
-
-
Canal + POLSKA S.A*
16 719
-
-
-
17 578
-
-
-
C+ LUXEMBOURG S. A R.L.*
9 832
-
-
-
8 734
-
-
-
Kino Świat Sp. z o.o.*
28
-
-
-
55
-
-
-
THEMA SAS
230
-
-
-
36
-
-
-
Razem przychody ze
sprzedaży jednostkom
powiązanym
113 392
-
4 557
20 586
91 877
-
2 815
-
* transakcje z podmiotami z Grupy Canal+ do marca 2022 r. były prezentowane jako transakcje z jednostkami niepowiązanymi
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Zakupy od jednostek powiązanych
zakup
usług
zakup
aktywów
koszty
odsetkowe
zakup
usług
zakup
aktywów
koszty
odsetkowe
FilmBox International Ltd
77 948
-
2 046
76 357
-
1 496
Mediabox Broadcasting International Ltd (UK)
4 330
-
-
359
-
-
SPI Int'l BV (NL)
7 821
5 326
41
7 251
404
-
Canal + POLSKA S.A*
12 992
201
-
12 568
200
-
C+ LUXEMBOURG S. A R.L.
1 755
406
-
1
60
-
STUDIOCANAL FR
5
447
-
-
1 225
-
Havas Media Sp. z o.o.
5 521
-
-
3 920
-
-
Kino Świat Sp. z o.o.*
102
-
-
9
1 420
-
Thema SAS
105
SA GROUPE CANAL SA
(86)
-
-
172
-
-
SOCIALYSE
-
-
-
52
-
-
Havas Media Czech Republic, s.r.o.
531
-
-
-
-
-
Havas Media Hungary Kft
216
Razem zakupy od jednostek powiązanych
111 135
6 486
2 087
100 690
3 309
1 496
* transakcje z podmiotami z Grupy Canal+ do marca 2022 r. były prezentowane jako transakcje z jednostkami niepowiązanymi
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
36
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Należności
Należności handlowe
i podobne
Pożyczki
udzielone
Należności
handlowe i podobne
Pożyczki
udzielone
FilmBox International Ltd
2 436
-
2 451
-
HELP FILM S.R.O.
13
-
108
-
Help Film Slovakia s.r.o.
59
-
93
-
SPI International Magyaroszag kft
18
-
159
-
Filmbox Iberia, S.L.U.
72 384
-
113 534
-
Mediabox Broadcasting International Ltd (UK)
4 482
-
1 557
-
SPI Int'l BV (NL)
6 705
153 001
2 098
105 647
ROX Entertainment BV
137
-
127
-
SPI Intl' Inc. (USA)
-
-
-
-
Canal + POLSKA S.A*
4 685
-
4 828
-
C+ LUXEMBOURG S. A R.L.*
6 876
-
3 355
-
Kino Świat Sp z o.o.*
22
-
36
-
Thema SAS
152
-
-
Razem należności
97 969
153 001
128 345
105 647
* transakcje z podmiotami z Grupy Canal+ do marca 2022 r. były prezentowane jako transakcje z jednostkami niepowiązanymi
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Zobowiązania
Zobowiązania
handlowe
i podobne
Pożyczki
otrzymane
Zobowiązania
handlowe
i podobne
Pożyczki
otrzymane
FilmBox International Ltd
78 413
112 259
143 756
79 827
Filmbox Iberia, S.L.U.
2
-
-
Mediabox Broadcasting International Ltd
(UK)
2 592
-
262
-
SPI Int'l BV (NL)
12 443
3 027
3 921
-
Canal + POLSKA S.A*
2 469
-
3 424
-
C+ LUXEMBOURG S. A R.L.
2 057
-
299
-
Havas Media Sp. z o.o.
846
-
1 485
-
Thema SAS
52
-
-
SA GROUPE CANAL SA
-
-
86
-
Kino Świat Sp. z o.o.*
530
-
602
-
SOCIALYSE
-
-
2
-
STUDIOCANAL FR
363
-
1 215
-
Havas Media Czech Republic, s.r.o.
535
-
-
-
100 300
115 288
155 054
79 827
* transakcje z podmiotami z Grupy Canal+ do marca 2022 r. były prezentowane jako transakcje z jednostkami niepowiązanymi
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r. pomiędzy Spółką a jednostkami powiązanymi nie
wystąpiły transakcje na warunkach innych niż rynkowe.
Charakter relacji pomiędzy jednostkami powiązanymi na dzień bilansowy oraz za okres od 1 stycznia 2025 r.
do 31 grudnia 2025 r.:
NAZWA/IMIĘ I NAZWISKO PODMIOTU POWIĄZANEGO
PRZESŁANKA UZNANIA ZA PODMIOT POWIĄZANY
COOPERATIEVE SPI INTERNATIONAL U.A.
pozostała jednostka powiązana
EROX INTERNATIONAL B.V.
pozostała jednostka powiązana
Canal + POLSKA S.A
pozostała jednostka powiązana
C+ LUXEMBOURG S. A R.L
pozostała jednostka powiązana
Kino Świat Sp. z o.o.
pozostała jednostka powiązana
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
37
NAZWA/IMIĘ I NAZWISKO PODMIOTU POWIĄZANEGO
PRZESŁANKA UZNANIA ZA PODMIOT POWIĄZANY
STUDIOCANAL TV GmbH
pozostała jednostka powiązana
FILMBOX IBERIA S.L.U.
jednostka zależna
FILMBOX INTERNATIONAL LTD.
jednostka zależna
HELP FILM S.R.O.
jednostka zależna
HELP FILM SLOVAKIA S.R.O.
jednostka zależna
MEDIABOX BROADCASTING INTERNATIONAL LTD
pozostała jednostka powiązana
SPI INTERNATIONAL B.V.
podmiot dominujący wyższego szczebla
SPI INTERNATIONAL INC
pozostała jednostka powiązana
SPI INTERNATIONAL N.V.
pozostała jednostka powiązana
SPI INTERNATIONAL MAGYARORSZAG KFT.
jednostka zależna
THEMA SAS
pozostała jednostka powiązana
STUDIOCANAL FR
pozostała jednostka powiązana
SA GROUPE CANAL SA
pozostała jednostka powiązana
SOCIALYSE
pozostała jednostka powiązana
Havas Media Sp. z o.o.
pozostała jednostka powiązana
Havas Media Czech Republic, s.r.o.
pozostała jednostka powiązana
Havas Media Hungary Kft
pozostała jednostka powiązana
Katarzyna Woźnicka
Członek Zarządu
Erwan Louis André Luherne
Członek Zarządu (od 12 maja 2023 r.)
W związku ze zbyciem przez beneficjenta rzeczywistego Spółki, Panią Hildę Uziyel, pakietu kontrolnego akcji
w jednostce pośrednio dominującej Grupy Kino Polska TV S.A., tj. Digital SPI International Unipessoal Lda, na
rzecz Canal+ Luxembourg s.à.r.l. („transakcja sprzedaży pakietu kontrolnego akcji”), Pani Hilda Uziyel
przeznaczyła część wpływów ze sprzedaży akcji na cel programu bonusowego dla kluczowego kierownictwa grupy
kapitałowej SPI („Program Bonusowy”, „Program”), obejmującego osoby z kluczowego kierownictwa
Spółki/Grupy Kino Polska TV S.A. W październiku 2021 r. zostały zawarte indywidualne umowy z kluczowym
kierownictwem objętym Programem w formie tzw. „bonus letters”.
Program Bonusowy ma charakter uznaniowy. Program zakłada trzy transze wypłat. Ze względu na uzależnienie
wypłat z tytułu programu bonusowego od ziszczenia się niepewnych przyszłych zdarzeń i horyzont czasowy
obowiązywania Programu (maksymalnie do 6 lat), całkowitą kwotę zobowiązania można określić na dzień
sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego jedynie w sposób szacunkowy. Ustalenie czy Program
stanowił Płatności w formie akcji zgodnie z MSSF 2 „Płatność w formie akcji” lub znajdował się w zakresie
MSR 19 „Świadczenia pracownicze” stanowiło istotny osąd dokonany przez Zarząd Spółki.
W roku 2025 oraz 2024 nie wypłacono środków z Programu Bonusowego.
Wynagrodzenie przyznane w ramach Programu Bonusowego nie jest bezpośrednio uzależnione od wartości akcji
– nie podlega zatem wymogom MSSF 2 „Płatności w formie akcji”. Ponadto, Spółka/Grupa Kino Polska TV S.A.
nie ponosi bezpośrednio kosztu Programu Bonusowego, a polityka rachunkowości Grupy Kino Polska TV S.A. nie
przewiduje rozpoznawania zobowiązań udziałowca (beneficjenta rzeczywistego Grupy) w kapitale własnym, tak
więc zdarzenie pozostaje neutralne dla Spółki/Grupy i ogranicza się do niniejszego ujawnienia.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
38
5.8 Aktywa programowe
5.8.1 Aktywa programowe
Aktywa programowe obejmują nabyte licencje filmowe wykorzystywane przez Spółkę w toku bieżącej
działalności, jak również te nabyte w celu odsprzedaży.
Spółka nabywa aktywa programowe również w ramach zawierania umów koprodukcyjnych. Wartość początkowa
aktywów programowych jest równa wartości praw koprodukcyjnych wynikających z umowy oraz ewentualnych
innych kosztów związanych z realizacją takich filmów czy programów takich jak np. koszty umów o dzieło
związanych z pracą nad scenariuszem. Spółka nie realizuje samodzielnie prac produkcyjnych, stąd też nie ponosi
bezpośrednio kosztów produkcji.
Amortyzacja nabytych we wskazany powyżej sposób koprodukcji ustalana indywidualnie dla każdej produkcji
oddzielnie i uzależniona od planów wykorzystania danego tytułu na poszczególnych polach eksploatacji:
• programy planowane do wykorzystania wyłącznie na własnych kanałach są zazwyczaj amortyzowane
metodą liniową przez okres 10 lat;
• koprodukcje filmowe w części przeznaczonej do dystrybucji kinowej są amortyzowane liniowo przez
okres spodziewanej dystrybucji kinowej;
• koprodukcje filmowe w części spodziewanej do odsprzedaży są klasyfikowane jako aktywa programowe
krótkoterminowe i rozpoznawane jako koszt własny sprzedaży w momencie ich odsprzedaży do
podmiotów trzecich;
• koprodukcje filmowe w części spodziewanej do wykorzystania na własnych kanałach są amortyzowane
metodą odzwierciedlającą ich wykorzystanie w czasie.
Aktywa programowe rozpoznawane są w cenie nabycia, w momencie rozpoczęcia praw do ich użytkowania
lub w przypadku, gdy zapłata za licencje filmowe następuje przed dniem rozpoczęcia okresu licencji.
Nakłady takie jak koszty tłumaczeń oraz koszty techniczne, związane z dostarczanymi przez licencjodawcę
materiałami, stanowią element cen nabycia danego składnika aktywów programowych.
Zawarte i obowiązujące kontrakty dotyczące zakupu aktywów programowych, dla których nie są spełnione
kryteria ujęcia jako aktywa programowe, nie są ujmowane w bilansie, lecz ujawnia się je jako przyszłe
zobowiązania w wysokości niespłaconych na dzień bilansowy zobowiązań wynikających z tych kontraktów (nota
5.11.1).
Aktywa programowe są klasyfikowane jako krótkoterminowe lub długoterminowe zależnie od okresu licencji.
Aktywa programowe, dla których pierwotny okres licencji jest krótszy niż 1 rok, klasyfikowane są jako
krótkoterminowe.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
39
Amortyzacja licencji filmowych rozpoczyna się w miesiącu uzyskania prawa do korzystania z nich (rozpoczęcie
okresu licencji) i jest naliczana metodą liniową przez okres ważności danej licencji (przeważnie do 3 lat).
Amortyzacja filmów własnych i koprodukcji naliczana jest metodą liniową przez okres 10 lat lub inną metodą
odzwierciedlającą ich wykorzystanie w czasie.
Niektóre umowy, na podstawie których Spółka rozpoznaje i korzysta z licencji filmowych, zawierają dodatkowe
ograniczenia (poza okresem trwania licencji) w postaci maksymalnej dozwolonej liczby emisji. Spółka na bieżąco
analizuje posiadane licencje pod kątem liczby wykonanych emisji oraz ograniczeń z nimi związanych,
wynikających z umów z licencjodawcami, i dokonuje stosowanych korekt okresu amortyzacji oraz odpisów
z tytułu utraty wartości. Korekty te traktowane są jak zmiany wartości szacunkowych i są ujmowane w zysku
lub stracie okresu w pozycji Koszty operacyjne/ Amortyzacja długoterminowych lub krótkoterminowych aktywów
programowych.
W trakcie roku obrotowego zakończonego 31 grudnia 2025 r. Zarząd dokonał analizy posiadanych aktywów
programowych zarówno pod kątem wykorzystania dozwolonej liczby emisji, jak i pod kątem innych przesłanek
utraty wartości. W wyniku tej analizy dokonano dodatkowych odpisów przyspieszających amortyzację aktywów
programowych w kwocie 776 tys. zł - z tytułu wykorzystania dozwolonej liczby emisji. Wartość tych dodatkowych
odpisów amortyzacyjnych jest prezentowana w liniach Amortyzacja krótko- i długoterminowych aktywów
programowych.
Zaprzestaje się ujmowania składnika aktywów programowych (usuwa się go z bilansu) w momencie zbycia
lub zakończenia okresu licencji. Zyski lub straty powstające z tytułu zaprzestania ujmowania składnika wartości
niematerialnych ustala się w kwocie różnicy między wpływami netto ze sprzedaży, jeśli takie wystąpią i wartością
bilansową składnika. Ujmuje się je w zysku lub stracie okresu w momencie zaprzestania ujmowania tego
składnika w pozycji Pozostałych przychodów lub kosztów operacyjnych.
Utrata wartości aktywów programowych
Spółka dokonuje istotnych inwestycji w licencje filmowe prezentowane jako Aktywa programowe.
Zakres użytkowania takich licencji zależy od warunków umownych. Większość licencji udzielana jest
na określony czas, przy czym część zezwala jednocześnie jedynie na określoną liczbę emisji.
Charakterystyczne dla branży telewizyjnej jest to, że atrakcyjność posiadanych aktywów programowych może
spadać z upływem czasu i/lub liczby zrealizowanych emisji.
Zakupy aktywów programowych prezentowane są jako działalność operacyjna w sprawozdaniu z przepływów
pieniężnych.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
40
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Nabyte licencje filmowe
57 533
67 849
Nakłady na koprodukcje i produkcje własne
Nakłady na aktywa programowe
869
8 613
3 225
1 097
Zaliczki
8 601
4 732
Razem
75 616
76 903
w tym:
długoterminowe aktywa programowe
69 400
70 063
krótkoterminowe aktywa programowe
6 216
6 840
Zmiana stanu aktywów programowych
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Wartość księgowa netto na dzień 1 stycznia
76 903
68 502
Zwiększenia:
57 304
58 122
- nabycie aktywów programowych (opłacone w trakcie roku)*
32 423
30 844
- nabycie aktywów programowych (niezapłacone na dzień
bilansowy)
24 880
27 279
Zmiana stanu odpisów z tytułu utraty wartości
10
-
Amortyzacja licencji filmowych
(57 869)
(49 120)
Likwidacja
(724)
(22)
Sprzedaż
-
(538)
Różnice kursowe
-
-
Przeniesienie na inne wartości niematerialne i prawne
-
-
Pozostałe
(8)
(41)
Wartość księgowa netto na dzień 31 grudnia
75 616
76 903
* wartość płatności zaprezentowana w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych
5.9 Noty objaśniające do pozostałych pozycji sprawozdania z całkowitych dochodów
5.9.1 Koszty świadczeń pracowniczych
Program określonych składek
Spółka zobowiązana jest na mocy obowiązujących przepisów, do pobierania i odprowadzania składek
na świadczenia emerytalne pracowników. Świadczenia te, zgodnie z MSR 19 „Świadczenia pracownicze”,
stanowią program państwowy oraz mają charakter programu określonych składek. W związku z powyższym,
zobowiązanie Emitenta za każdy okres jest szacowane na podstawie kwot składek do wniesienia za dany okres.
Program określonych świadczeń – odprawy emerytalne (nota 5.10.13)
Spółka jest zobowiązana na podstawie obowiązujących przepisów do wypłaty odpraw emerytalnych w wysokości
zgodnej z przepisami kodeksu pracy. Minimalna wysokość odpraw emerytalnych wynika z przepisów kodeksu
pracy obowiązujących na dzień wypłaty odprawy emerytalnej.
Kalkulacja przeprowadzana jest przy zastosowaniu metody prognozowanych uprawnień jednostkowych.
Rotacja pracowników jest szacowana na podstawie danych historycznych oraz przewidywań poziomu
zatrudnienia w przyszłości.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
41
Zmiany wielkości zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych są odnoszone w ciężar wyniku netto.
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze
Zobowiązania z tytułu krótkoterminowych świadczeń pracowniczych są wycenianie bez uwzględnienia dyskonta
i są odnoszone w koszty w momencie wykonania świadczenia.
Emitent tworzy rezerwę w ciężar kosztów w wysokości przewidzianych płatności dla pracowników z tytułu
krótkoterminowych premii pieniężnych, jeśli Spółka jest prawnie lub zwyczajowo zobowiązana do takich wypłat
na podstawie usług świadczonych przez pracowników w przeszłości, a zobowiązanie to może zostać rzetelnie
oszacowane.
5.9.2 Wynagrodzenie wyższej kadry kierowniczej
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze
(wynagrodzenia i narzuty)
486
436
Razem
486
436
Zarząd
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Katarzyna Woźnicka
179
166
Luherne Erwan
307
270
Razem
486
436
Rada Nadzorcza
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Kisielewski Bogusław
31
-
Piotr Orłowski
63
127
Krzysztof Rudnik
62
120
Richieri Hanania Luiz
56
-
Marcin Boroszko
-
63
Korzan Kłapkowska Katarzyna
121
27
Razem
332
337
Pozostali członkowie Rady Nadzorczej nie otrzymali wynagrodzenia z tego tytułu w 2025 roku.
5.9.3 Struktura zatrudnienia
Stan na
31 grudnia 2025 r.
Stan na
31 grudnia 2024 r.
Zarząd
2
2
Kierownictwo i administracja
40
38
Pracownicy ds. produkcji i programmingu
157
151
Marketing i sprzedaż
29
30
Dział techniczny
3
4
Razem
231
225
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
42
5.9.4 Informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań
finansowych
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Obowiązkowe badanie lub przegląd sprawozdania finansowego
532
502
Inne usługi poświadczające
14
14
Razem
546
516
5.9.5 Pozostałe przychody i koszty operacyjne
Pozostałe przychody operacyjne
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Zysk netto ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych
-
4
Odpis aktualizujący wartości niematerialne i środki trwałe
10
-
Spisanie zobowiązań
2
1
Rozwiązanie odpisu aktualizującego należności
95
35
Otrzymane kary i odszkodowania
-
8
Dotacja
568
-
Różnice kursowe
1 844
569
Inne
81
45
Razem
2 600
660
Pozostałe koszty operacyjne
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Strata z likwidacji rzeczowych aktywów trwałych oraz
wartości niematerialnych
(735)
-
Spisanie należności
(2)
(9)
Kary umowne
(34)
(37)
Darowizny przekazane
(168)
(389)
Odsetki z tytułu dostaw i usług
(11)
(15)
Odsetki budżetowe
(21)
(10)
Różnice kursowe
Likwidacja magazynu
-
(568)
-
Inne
(37)
(11)
Razem
(1 576)
(471)
5.9.6 Przychody i koszty finansowe
Przychody finansowe
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Przychody z tytułu odsetek, w tym:
4 557
2 815
- z tytułu pożyczek
4 557
2 815
Przychody z dywidendy od spółek zależnych
20 586
-
Pozostałe przychody finansowe
-
385
Razem
25 144
3 200
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
43
Koszty finansowe
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Koszty z tytułu odsetek, w tym:
(2 276)
(1 764)
- z tytułu kredytów i pożyczek
(2 087)
(1 496)
- z tytułu leasingu
(189)
(264)
- inne odsetki
-
(3)
Prowizje bankowe
-
-
Dyskonto koncesji
(1 280)
(994)
Wycena instrumentów pochodnych typu IRS
(20)
-
Inne
-
-
Razem
(3 575)
(2 757)
5.9.7 Podatek dochodowy
Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. Zł)
Bieżący podatek dochodowy
(10 291)
(8 540)
Podatek bieżący od dochodów roku obrotowego
(10 291)
(8 540)
Korekty dotyczące lat ubiegłych
-
-
Podatek odroczony
1 843
1 140
Powstanie i odwrócenie różnic przejściowych
1 843
1 140
Podatek dochodowy
(8 447)
(7 400)
Uzgodnienie podatku dochodowego do wyniku finansowego brutto przed opodatkowaniem według ustawowej
stawki podatkowej z podatkiem dochodowym liczonym według efektywnej stawki podatkowej Spółki za okres
12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r. i 31 grudnia 2024 r. przedstawia się następująco:
Różnice między kwotą podatku wykazaną w wyniku finansowym a kwotą
obliczoną według stawki od zysku przed opodatkowaniem
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 202 5 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Wynik przed opodatkowaniem
64 006
37 150
Korekta wyniku przed opodatkowaniem wynikająca z korekty wzajemnych
transakcji spółek połączonych wykazanych w przychodach i kosztach
-
-
Podatek dochodowy obliczony wg obowiązującej w poszczególnych okresach
stawki (19% w Polsce)
(12 161)
(7 059)
Dochody niepodlegające opodatkowaniu
3 929
-
Koszty niestanowiące kosztów uzyskania przychodów
(216)
(341)
Dochody podatkowe nie stanowiące przychodów księgowych
-
-
Koszty podatkowe nie stanowiące kosztów księgowych
-
-
Ujemne różnice przejściowe, na których nie rozpoznano wcześniej aktywa
z tytułu podatku odroczonego
-
-
Korekta lat ubiegłych
-
-
Obciążenie wyniku finansowego z tytułu podatku dochodowego
(8 448)
(7 400)
W świetle obowiązujących od 15 lipca 2016 r. postanowień Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom
(„GAAR"), która ma zapobiegać powstawaniu i wykorzystywaniu sztucznych struktur prawnych tworzonych
w celu uniknięcia zapłaty podatku w Polsce, Zarząd dokonał całościowej analizy sytuacji podatkowej Spółki
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
44
w zakresie identyfikacji i oceny transakcji i operacji, które mogłyby być potencjalnie objęte przepisami GAAR,
rozważył wpływ na podatek odroczony, wartość podatkową aktywów oraz rezerwy na ryzyko podatkowe.
W ocenie Zarządu przeprowadzona analiza nie wykazała konieczności dokonania korekty wykazanych pozycji
bieżącego i odroczonego podatku dochodowego nie mniej jednak w ocenie Zarządu w przypadku przepisów
GAAR występuje nieodłączna niepewność co do przyjętej przez Spółkę interpretacji przepisów prawa
podatkowego, która może wpłynąć na konieczność zapłaty dodatkowego podatku za okresy przeszłe. Władze
podatkowe mogą w Polsce przeprowadzić kontrole ksiąg rachunkowych i rozliczeń podatkowych w ciągu 5 lat od
zakończenia roku, w którym złożono deklaracje podatkowe i obciążyć Spółkę dodatkowym wymiarem podatku
wraz z karami i odsetkami. W opinii Zarządu nie istnieją okoliczności wskazujące na możliwość powstania
istotnych zobowiązań z tego tytułu.
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego:
- przypadające do realizacji po upływie 12 miesięcy
1 121
1 121
- przypadające do realizacji w ciągu 12 miesięcy
8 849
7 814
9 969
8 935
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego:
- przypadająca do uregulowania po upływie 12 miesięcy
513
513
- przypadające do uregulowania w ciągu 12 miesięcy
(5 718)
(6 528)
(5 206)
(6 015)
Aktywo/ rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego (netto)
4 763
2 920
Zmiany stanu brutto odroczonego podatku dochodowego
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Stan na 1 stycznia
2 920
1 779
Uznanie wyniku finansowego
1 843
1 140
Obciążenie/ (uznanie) podatkowe dotyczące transakcji ujętych
bezpośrednio w kapitale własnym
-
-
Stan na 31 grudnia
4 763
2 920
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
45
Amortyzacja podatkowa
wartości niematerialnych
(w tys. zł)
Rezerwy
(w tys. zł)
Odpisy
aktualizujące
(w tys. zł)
Wycena instrumentów
pochodnych
(w tys. zł)
Zobowiązania
(w tys. zł)
Zobowiązania z tytułu
umów z klientami
(w tys. zł)
Pozostałe
(w tys. zł)
Wycena
koncesji
(w tys. zł)
Razem
(w tys. zł)
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
(dane przekształcone, w tys. zł.)
Stan na 1 stycznia 2024 r.
1 733
339
157
-
1 742
920
242
3 468
8 601
Obciążenie/ (uznanie) wyniku finansowego
(976)
8
(7)
-
1 586
217
(50)
(446)
332
Stan na 31 grudnia 2024 r.
(dane przekształcone, w tys. zł.)
757
347
150
-
3 328
1 137
192
3 022
8 933
Stan na 1 stycznia 2025 r.
757
347
150
-
3 328
1 137
192
3 022
8 933
Obciążenie/ (uznanie) wyniku finansowego
64
1
(16)
-
1 490
93
(144)
(450)
1 036
Stan na 31 grudnia 2025 r.
821
348
134
-
4 818
1 230
48
2 572
9 969
Amortyzacja
podatkowa wartości
niematerialnych
(przekształcony, w tys.
zł)
Odsetki naliczone
(przekształcony,
w tys. zł)
Różnice
kursowe
(przekształcony,
w tys. zł)
Wycena
instrumentów
pochodnych
(przekształcony, w
tys. zł)
Różnice w
ujęciu
księgowym i
podatkowym
leasingu
Zobowiązania
z tytułu
umów z
klientami
Pozostałe
(przekształcony,
w tys. zł)
Wycena koncesji
(przekształcony,
w tys. zł)
Razem
(przekształcony,
w tys. zł))
Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego
(dane przekształcone, w tys. zł.)
Stan na 1 stycznia 2024
r.
5 600
3
31
17
24
407
211
529
6 822
Obciążenie/ (uznanie) wyniku finansowego
(3 661)
-
-
-
(21)
-
493
2 382
(807)
Stan na 31 grudnia 2024 r.
(dane przekształcone, w tys. zł.)
1 939
3
31
17
3
407
704
2 911
6 015
Stan na 1 stycznia 2025
r.
1 939
3
31
17
3
407
704
2 911
6 015
Obciążenie/ (uznanie) wyniku finansowego
(557)
-
-
-
46
-
263
(561)
(809)
Stan na 31 grudnia 2025 r.
1 382
3
31
17
49
407
967
2 350
5 206
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
46
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka skompensowała aktywa i rezerwy z tytułu odroczonego podatku
dochodowego z uwagi na fakt, iż rozliczenia podatkowe na ten dzień dotyczyły tego samego podmiotu oraz
urzędu skarbowego i mogły podlegać kompensacie.
5.10 Pozostałe pozycje aktywów i pasywów
5.10.1 Rzeczowe aktywa trwałe
Środki trwałe są wykazywane wg modelu kosztowego tj. w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia
pomniejszonym o umorzenie i łączne odpisy z tytułu utraty wartości.
Amortyzacja jest naliczana metodą liniową. Wartość końcową, okres użytkowania oraz metodę amortyzacji
składników aktywów weryfikuje się corocznie, i w razie konieczności koryguje, a skutki zmian odnosi się
prospektywnie. Średnia stawka amortyzacyjna dla poszczególnych grup środków trwałych wynosi:
• urządzenia techniczne i maszyny – 10% - 30%,
• inne środki trwałe – 10% - 20%.
Dana pozycja rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta ze sprawozdania z sytuacji finansowej po
dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści wynikające z dalszego
użytkowania takiego składnika aktywów. Wszelkie zyski lub straty wynikające z usunięcia danego składnika
aktywów z bilansu (obliczone jako różnica pomiędzy ewentualnymi wpływami ze sprzedaży netto a wartością
bilansową danej pozycji) są ujmowane w zysku lub stracie okresu, w którym dokonano takiego usunięcia w pozycji
odpowiednio Pozostałych przychodów lub kosztów operacyjnych.
Odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości ujmuje się niezwłocznie jako koszt w wyniku okresu w pozycji
Pozostałych kosztów operacyjnych.
Ujęty w ubiegłych latach odpis z tytułu utraty wartości danego składnika aktywów można odwrócić wtedy i tylko
wtedy, gdy od czasu ujęcia ostatniego odpisu nastąpiła zmiana wartości szacunkowych stosowanych do ustalenia
wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów.
Odwrócenie odpisu z tytułu utraty wartości składnika aktywów ujmuje się jako przychód w zysku lub stracie
okresu – w pozycji Pozostałych przychodów operacyjnych.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
47
Urządzenia
techniczne
i maszyny
(w tys. zł)
Środki
transportu
(w tys. zł)
Inne środki
trwałe
(w tys. zł)
Inwestycje w
obce środki
trwałe
(w tys. zł)
Środki trwałe
w budowie
(w tys. zł)
Razem
(w tys. zł)
Rok obrotowy zakończony
31 grudnia 2025 r.
Stan na 1 stycznia
Wartość brutto
19 362
-
1 592
2 677
130
23 762
Umorzenie
(16 894)
(1)
(1 027)
(1 022)
-
(18 943)
Wartość księgowa netto
2 469
(1)
566
1 655
130
4 819
Wartość księgowa netto na początek roku
2 469
(1)
566
1 655
130
4 819
Zwiększenia
856
-
40
-
356
1 251
Zmniejszenia
-
-
-
-
(66)
(66)
Transfery
39
-
7
207
(253)
0
Amortyzacja
(1 268)
1
(123)
(264)
-
(1 653)
Wartość księgowa netto na koniec roku
2 097
-
489
1 598
167
4 351
Stan na 31 grudnia
Wartość brutto
19 843
-
1 636
2 884
167
24 531
Umorzenie
(17 747)
-
(1 147)
(1 286)
-
(20 178)
Wartość księgowa netto
2 097
-
489
1 598
167
4 351
Rok obrotowy zakończony
31 grudnia 2024 r.
Wartość księgowa netto na początek roku
2 832
(1)
13
-
293
3 138
Zwiększenia
666
-
26
-
2 494
3 186
Zmniejszenia
-
-
-
-
-
-
Transfery
415
-
568
1 675
(2 658)
-
Amortyzacja
(1 444)
-
(41)
(20)
-
(1 505)
Wartość księgowa netto na koniec roku
2 469
(1)
566
1 655
130
4 819
Stan na 31 grudnia
Wartość brutto
19 362
-
1 592
2 677
130
23 762
Umorzenie
(16 894)
(1)
(1 027)
(1 022)
-
(18 943)
Wartość księgowa netto
2 469
(1)
566
1 655
130
4 819
5.10.2 Pozostałe wartości niematerialne
Wartości niematerialne są wykazywane wg modelu kosztowego tj. w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia
pomniejszonym o umorzenie i łączne odpisy z tytułu utraty wartości.
Wartości niematerialne są amortyzowane metodą liniową przez oczekiwany (najczęściej określony umownie)
okres użytkowania oraz poddawane testom na utratę wartości każdorazowo, gdy istnieją przesłanki wskazujące
na utratę ich wartości. Średni okres amortyzacji dla poszczególnych grup wartości niematerialnych wynosi:
• nabyte koncesje – przez okres obowiązywania koncesji,
• inne wartości niematerialne – 2 lata,
• znaki towarowe – 10 lat.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
48
Zaprzestaje się ujmowania składnika wartości niematerialnych (usuwa się go z bilansu) w momencie zbycia
lub wówczas, gdy nie przewiduje się osiągnięcia przyszłych korzyści ekonomicznych z jego użytkowania
(likwidacja).
Zyski lub straty powstające z tytułu zaprzestania ujmowania składnika wartości niematerialnych ustala się
w kwocie różnicy między wpływami netto ze sprzedaży, jeśli takie wystąpią i wartością bilansową składnika.
Ujmuje się je w zysku lub stracie okresu w momencie zaprzestania ujmowania tego składnika w pozycji
Pozostałych przychodów lub kosztów operacyjnych.
Koncesje
(w tys. zł)
Marka
(w tys.
zł)
Relacje z
klientami
(w tys. zł)
Inne wartości
niematerialne
(w tys. zł)
Wartości
niematerialne
w budowie
(w tys. zł)
Razem
(w tys.
zł)
Rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.
Stan na 1 stycznia
Wartość brutto
31 172
9 372
20 489
5 448
529
67 009
Umorzenie
(15 962)
(5 931)
(13 318)
(5 019)
-
(40 230)
Wartość księgowa netto
15 210
3 441
7 171
429
529
26 779
Wartość księgowa netto na początek roku
15 210
3 441
7 171
429
529
26 779
Zwiększenia
-
4
-
768
144
916
Zmniejszenia
(4)
--
-
(260)
(264)
Nabycie spółek zależnych
-
-
-
-
-
-
Transfery
(1)
(4)
-
319
(314)
0
Amortyzacja
(2 954)
(925)
(2 049)
(458)
-
(6 386)
Wartość księgowa netto na koniec roku
12 250
2 517
5 122
1 057
98
21 045
Stan na 31 grudnia
Wartość brutto
31 167
9 372
20 489
6 535
98
67 661
Umorzenie
(18 916)
(6 855)
(15 367)
(5 478)
-
(46 616)
Wartość księgowa netto
12 250
2 517
5 122
1 057
98
21 045
Rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 r.
Wartość księgowa netto na początek roku
18 163
4 379
9 220
219
189
32 170
Zwiększenia
-
-
-
229
542
771
Zmniejszenia
-
-
-
-
-
-
Transfery
-
-
-
202
(202)
-
Amortyzacja
(2 953)
(937)
(2 049)
(221)
-
(6 161)
Wartość księgowa netto na koniec roku
15 210
3 441
7 171
428
529
26 780
Stan na 31 grudnia
Wartość brutto
31 172
9 372
20 489
5 448
529
67 009
Umorzenie
(15 962)
(5 931)
(13 318)
(5 019)
-
(40 231)
Wartość księgowa netto
15 210
3 441
7 171
429
529
26 779
W dniu 14 czerwca 2018 r. Grupa nabyła 41,14% kapitału akcyjnego Stopklatka S.A. za 32 173 tys. zł i tym samym
przejęła kontrolę nad Stopklatka S.A. W wyniku alokacji ceny nabycia Grupa zidentyfikowała i wyceniła markę,
relacje z klientami oraz koncesję na nadawania kanału Stopklatka TV. W oparciu o obserwowalne trendy rynkowe
oraz założenia dotyczące rotacji klientów Grupa założyła 10 letnie okresy użyteczności (amortyzacji) dla relacji z
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
49
klientami oraz marki. Powstałe wartości niematerialne i prawne, czyli relacje z klientami oraz marka będą się
amortyzowały do dnia 30.06.2028 roku.
Głównym składnikiem wartości niematerialnych jest koncesja na nadawanie kanału Stopklatka TV .
W dniu 5 listopada 2015 r. KRRiT podjęła uchwałę o przyznaniu spółce Cable Television Networks & Partners Sp.
z o.o. („CTN&P”) (połączonej ze Spółką w dniu 26 czerwca 2018 r.) koncesji na rozpowszechnianie programu
telewizyjnego Zoom TV o charakterze uniwersalnym w sygnale multipleksu ósmego. Decyzja o przyznaniu
koncesji stała się ostateczna w dniu 16 marca 2016 r.
W 2016 r. Spółka nabyła udziały w CTN&P. Z perspektywy grupy kapitałowej, w której jednostką dominującą jest
Spółka, nabycie udziałów w CTN&P zostało rozpoznane jako nabycie przedsiębiorstwa obejmującego m.in.
koncesję na nadawanie kanału Zoom TV. W 2018 r. nastąpiło połączenie Spółki z CTN&P – tym samym wartość
godziwa koncesji w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym została zaaplikowana do jednostkowego
sprawozdania finansowego Spółki. Okres amortyzacji koncesji został ustalony do dnia
28 grudnia 2025 r, więc wartość koncesji na dzień bilansowy wynosi o zł.
W wyniku nabycia przez Spółkę w dniu 22 listopada 2024 roku spółki Stopklatka S.A. doszło do poszerzenia
wartości niematerialnych o koncesję Stopklatka TV. Koncesja Nr 554/K/2023-T obowiązuje od dnia 30
października 2023 r. i wygaśnie z dniem 29 października 2033 r. Została ona udzielona w wyniku wniosku z dnia
25 lutego 2022 roku o udzielenie koncesji na kolejne 10 lat - pierwotnie Spółka Stopklatka S.A. z siedzibą w
Warszawie uzyskała w dniu 30 października 2013 r. koncesję Nr 544/2013-T na rozpowszechnianie w sposób
cyfrowy rozsiewczy naziemny w multipleksie pierwszym programu telewizyjnego pod nazwą „STOPKLATKA TV”
(obecnie: „Stopklatka”). Decyzją Przewodniczącego KRRiT Nr DR-062/2014-1/544 z dnia 27 lutego 2014 r. ww.
koncesja została zmieniona (rozszerzona) poprzez przyznanie prawa do rozpowszechniania programu w sposób
rozsiewczy satelitarny. Opłata za udzielenie aktualnej koncesji wynosi 15 617 095 złotych i rozkłada się ją na 10
rat. Zgodnie z harmonogramem ostatnia rata płatna do 25 czerwca 2032 roku.
Wartość koncesji Zoom TV na dzień bilansowy wynosi 0 tys. zł.
Wartość koncesji Stopklatka TV na dzień bilansowy wynosi 12 250 tys. zł.
Informacje na temat płatności koncesyjnych zawarto w nocie 5.10.9.
Inne wartości niematerialne obejmują nabyte programy komputerowe, poniesione koszty rejestracji znaków
towarowych oraz koncesje na nadawanie innych kanałów.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
50
5.10.3 Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
Powierzchnia
biurowa
(w tys. zł)
Urządzenia
techniczne
i maszyny
(w tys. zł)
Środki
transportu
(w tys. zł)
Razem
(w tys. zł)
Rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.
Stan na 1 stycznia
Wartość brutto
7 690
-
368
8 058
Umorzenie
(1 159)
-
(99)
(1 257)
Wartość księgowa netto
6 531
-
269
6 801
Wartość księgowa netto na początek roku
6 531
-
269
6 801
Zwiększenia
86
-
79
166
Transfery
-
-
-
-
Amortyzacja
(1 003)
-
(85)
(1 088)
Wartość księgowa netto na koniec roku
5 615
-
263
5 878
Stan na 31 grudnia
Wartość brutto
7 777
-
447
8 223
Umorzenie
(2 161)
-
(184)
(2 345)
Wartość księgowa netto
5 615
-
263
5 878
Powierzchnia
biurowa (w
tys. zł)
Urządzenia
techniczne
i maszyny
(w tys. zł)
Środki
transportu
(w tys. zł)
Razem
(w tys. zł)
Rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 r.
Stan na 1 stycznia
Wartość brutto
3 476
-
263
3 739
Umorzenie
-
-
(26)
(26)
Odpis aktualizujący
-
-
-
-
Wartość księgowa netto
(dane przekształcone)
3 476
-
237
3 713
-
Wartość księgowa netto rozpoznana zgodnie z
MSSF 16 na 1 stycznia 2021 r.
3 476
-
237
3 713
Zwiększenia
4 214
-
105
4 319
Zmniejszenia
-
-
-
-
Transfery
-
-
-
-
Amortyzacja
(1 159)
-
(72)
(1 231)
Wartość księgowa netto na koniec roku
6 532
-
270
6 801
Stan na 31 grudnia
(dane przekształcone)
Wartość brutto
7 690
-
368
8 058
Umorzenie
(1 159)
-
(99)
(1 257)
Odpis aktualizujący
-
Wartość księgowa netto
(dane przekształcone)
6 531
-
269
6 801
Wartość księgowa brutto oraz netto aktywów z tytułu prawa do użytkowania na dzień 31.12.2024 uległa zmianie
w związku ze zmianą prezentacji fit-out jaki Spółka otrzymała w kwocie 2 001 tys. zł z tytułu zawarcia umowy na
najem powierzchni biurowej.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
51
5.10.4 Instrumenty finansowe oraz zarządzanie ryzykiem finansowym
5.10.4.1 Instrumenty finansowe
Instrumenty finansowe obejmują należności z tytułu dostaw i usług, pożyczki udzielone, środki pieniężne i ich
ekwiwalenty, kredyty i pożyczki, zobowiązania handlowe, zobowiązania z tytułu aktywów programowych,
zobowiązania z tytułu leasingu, zobowiązania z tytułu cash poolingu, zobowiązania koncesyjne oraz pochodne
instrumenty finansowe.
Klasyfikacja aktywów finansowych
Spółka klasyfikuje aktywa finansowe do następujących kategorii wyceny:
• wyceniane według zamortyzowanego kosztu;
• wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy;
• wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody.
Klasyfikacja jest uzależniona od przyjętego przez Spółkę modelu zarządzania aktywami finansowymi oraz
warunków umownych przepływów pieniężnych. Spółka dokonuje reklasyfikacji inwestycji w instrumenty dłużne
wtedy i tylko wtedy, gdy zmienia się model zarządzania tymi aktywami. Aktywa z tytułu wyceny instrumentów
pochodnych typu IRS są wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy. Na dzień bilansowy Spółka nie
posiada aktywa z tytułu wyceny instrumentów pochodnych typu IRS. Pozostałe aktywa wyceniane są według
zamortyzowanego kosztu.
Ujmowanie i zaprzestanie ujmowania
Aktywa finansowe ujmuje się, gdy Spółka staje się stroną postanowień umownych instrumentu. Aktywa
finansowe wyłącza się z ksiąg rachunkowych, gdy prawa do uzyskania przepływów pieniężnych z aktywów
finansowych wygasły lub zostały przeniesione, a Spółka dokonała przeniesienia zasadniczo całego ryzyka i
wszystkich pożytków z tytułu ich własności.
Wycena na moment początkowego ujęcia
Na moment początkowego ujęcia Spółka wycenia składnik aktywów finansowych według wartości godziwej
powiększonej o, w przypadku składnika aktywów finansowych, który nie wycenia się w wartości godziwej przez
wynik finansowy, koszty transakcji, które można bezpośrednio przyporządkować nabyciu składnika aktywów
finansowych. Koszty transakcji dotyczących aktywów finansowych w wartości godziwej przez wynik finansowy są
ujmowane w wyniku finansowym.
Spółka rozpoznaje następujące kategoria aktywów finansowych:
• Należności handlowe
Należności handlowe klasyfikowane są jako aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu.
Należności handlowe są narażone na ryzyko kredytowe. Odpisy z tytułu utraty wartości ujmuje się zgodnie
z zasadami rachunkowości wskazanymi w nocie 5.10.4.2.1 Ryzyko kredytowe.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
52
• Środki pieniężne i ekwiwalenty
Środki pieniężne na rachunkach bankowych i w kasie spełniają test SPPI oraz test modelu biznesowego
„utrzymywane w celu ściągnięcia”, w związku z tym wyceniane są według zamortyzowanego kosztu z
uwzględnieniem odpisu z tytułu utraty wartości ustalonego zgodnie z modelem strat oczekiwanych
(5.10.4.2.1 Ryzyko kredytowe).
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty narażone są na ryzyko kredytowe.
• Pożyczki udzielone
Pożyczki udzielone spełniają test SPPI oraz test modelu biznesowego „utrzymywane w celu ściągnięcia”,
w związku z tym wyceniane są według zamortyzowanego kosztu z uwzględnieniem odpisu z tytułu utraty
wartości ustalanego zgodnie z modelem strat oczekiwanych (5.10.4.2.1 Ryzyko kredytowe).
Zobowiązania finansowe
Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu wycenia się w wartości godziwej przez wynik finansowy.
Wszystkie pozostałe zobowiązania finansowe wycenia się w zamortyzowanym koszcie.
Spółka klasyfikuje instrumenty pochodne typu forward i IRS jako zobowiązania finansowe wyceniane w wartości
godziwej przez wynik finansowy. W przypadku, gdy wycena instrumentu pochodnego jest dodatnia, Spółka
klasyfikuje go jako aktywo finansowe.
Do pozostałych zobowiązań finansowych zalicza się kredyty i pożyczki otrzymane, zobowiązania handlowe oraz
zobowiązania z tytułu zakupu aktywów programowych, zobowiązania koncesyjne oraz zobowiązania z tytułu
leasingu.
Wartość bilansowa
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Aktywa finansowe wyceniane wg zamortyzowanego kosztu
310 943
294 743
Należności handlowe
147 859
177 354
Udzielone pożyczki
153 001
105 647
Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania
15
-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
10 068
11 742
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej:
-
20
Pochodne instrumenty finansowe (forward i IRS)
-
20
Wartość bilansowa
Zobowiązania finansowe
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Inne zobowiązania finansowe wyceniane wg zamortyzowanego kosztu:
259 502
291 832
Kredyty i pożyczki otrzymane
115 288
79 827
Zobowiązania z tytułu leasingu
7 865
8 946
Zobowiązanie z tytułu koncesji
12 988
15 776
Zobowiązania z tytułu zakupu aktywów programowych
20 028
26 636
Zobowiązania handlowe
103 333
160 647
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik:
-
-
Pochodne instrumenty finansowe (forward i IRS)
-
-
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
53
5.10.4.2 Ryzyko finansowe
Działalność prowadzona przez Spółkę naraża ją na wiele różnych rodzajów ryzyka finansowego:
• ryzyko płynności (5.6.5),
• ryzyko kredytowe,
• ryzyko rynkowe:
• ryzyko walutowe,
• ryzyko stopy procentowej.
Ogólny program Spółki dotyczący zarządzania ryzykiem skupia się na nieprzewidywalności rynków finansowych,
starając się minimalizować potencjalne niekorzystne wpływy na wyniki finansowe Spółki.
Ryzykiem zarządza Zarząd Emitenta, który identyfikuje i ocenia zagrożenia finansowe, a także zabezpiecza Spółkę
przed nimi w ścisłej współpracy z jednostkami operacyjnymi. Zarząd ustala ogólne zasady zarządzania ryzykiem
oraz politykę dotyczącą konkretnych dziedzin, takich jak ryzyko zmiany kursu walut, ryzyko zmiany stopy
procentowej, ryzyko kredytowe oraz inwestowanie nadwyżek płynności.
5.10.4.2.1 Ryzyko kredytowe
Spółka zawiera transakcje wyłącznie z renomowanymi firmami o dobrej zdolności kredytowej. Wszyscy klienci,
którzy zamierzają korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji. Ponadto,
dzięki bieżącemu monitorowaniu stanów należności, narażenie Spółki na ryzyko nieściągalnych należności jest
nieznaczne.
Maksymalna ekspozycja na ryzyko kredytowe równa jest wartości księgowej aktywów finansowych
i na dzień bilansowy była następująca:
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Należności handlowe
147 859
177 354
Udzielone pożyczki
153 001
105 647
Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania
15
-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
10 068
11 742
Pochodne instrumenty finansowe (forward i IRS)
-
20
310 943
294 763
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
54
Tabela poniżej przedstawia koncentrację ryzyka kredytowego:
Wartość bilansowa
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Pożyczki udzielone:
153 001
105 647
SPI International BV
153 001
105 647
Filmbox International Ltd.
-
-
Należności handlowe
147 859
177 354
Należności od domów mediowych
29 626
25 906
Należności od operatorów kablowych
17 024
15 658
Pozostałe należności od jednostek
niepowiązanych
3 240
7 445
Należności od jednostek powiązanych
97 969
128 345
Środki pieniężne o ograniczonej możliwości
dysponowania:
15
-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
10 068
11 742
DM BOŚ
2
2
ING Bank Śląski S.A.
10 034
11 707
Gotówka w kasie
33
34
Pochodne instrumenty finansowe (forward i
IRS)
-
20
IRS
-
20
W przypadku należności handlowych Spółka stosuje podejście uproszczone i wycenia odpisy z tytułu utraty
wartości w wysokości strat kredytowych oczekiwanych w całym okresie życia należności od momentu jej
początkowego ujęcia. Spółka stosuje matrycę odpisów, w której odpisy oblicza się dla należności handlowych
zaliczonych do różnych przedziałów wiekowych lub okresów przeterminowania. Na potrzeby ustalenia
oczekiwanych strat kredytowych Spółka pogrupowała należności handlowe w oparciu o charakterystykę ryzyka
kredytowego poszczególnych grup odbiorców. W celu ustalenia ogólnego współczynnika niewypełnienia
zobowiązania przeprowadza się analizę nieściągalności za rok obrotowy poprzedzający rok, którego dotyczy
analiza i obliczenie oczekiwanych strat kredytowych. Współczynniki niewypełnienia zobowiązania oblicza się dla
następujących przedziałów: (1) bieżące; (2) do 30 dni; (3) od 30 do 60 dni; (4) od 60 do 90 dni; oraz (5) powyżej
90 dni. W celu określenia współczynnika niewypełnienia zobowiązania dla danego przedziału wiekowania, saldo
należności niespłaconych porównuje się z saldem wszystkich należności w danym przedziale. Spółka dzieli
należności handlowe na dwie grupy:
• należności handlowe, dla których zastosowano podejście uproszczone do wyceny oczekiwanych strat
kredytowych w całym okresie życia należności na bazie matrycy odpisów;
• należności handlowe dotknięte utratą wartości - zidentyfikowane indywidualnie jako niespłacalne; przesłanki
obejmują długoterminowy (tj. powyżej 1 roku) brak płatności lub / oraz brak możliwości kontaktu
z kontrahentem.
Współczynnik niewypłacalności kalkulowany jest dla poszczególnych grup, stanowiących w większości
przypadków osobnych kontrahentów lub kategorię sprzedaży, wskazując trend dla małych odbiorców.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
55
W niniejszym sprawozdaniu finansowym Spółka zaprezentowała wszystkie grupy odbiorców spełniających
określone kryteria wraz z ich współczynnikami niewypłacalności w podziale na 4 grupy należności:
• należności od jednostek powiązanych - stanowią odbiorcy powiązani ze Spółką lub Grupą,
• należności od odbiorców o dobrym standingu finansowym - stanowią grupy odbiorców, dla których wskaźnik
niewypłacalności jest niski,
• pozostałe grupy - stanowią pozostałe grupy odbiorców, dla których wskaźniki niewypłacalności w poniższych
przedziałach kształtują się :
− od 0% do 5% dla należności bieżących;
− od 0% do 13% dla należności w przedziale przeterminowania do 30 dni;
− od 0% do 30% dla należności w przedziale przeterminowania 30-60 dni;
− od 0% do 38% dla należności w przedziale przeterminowania 60-90 dni;
− od 1% do 51% dla należności w przedziale przeterminowania powyżej 90 dni;
• należności indywidualnie, zidentyfikowane jako niespłacalne - stanowią należności, dla których współczynnik
niewypłacalności jest równy 100%.
Spółka stosuje wskaźnik niewypłacalności równy 0%, w stosunku do należności od jednostek powiązanych oraz
pożyczek od podmiotów powiązanych (wynikających z cash poolingu grupowego), gdyż traktuje te pozycje jako
pewne. Z uwagi na powiązania kapitałowe i operacyjne z jednostką należącą do Grupy oraz fakt, że należności
powstają w ramach stałych, kontrolowanych rozliczeń wewnątrzgrupowych, Zarząd jednostki ocenia, że ryzyko
niewypłacalności dla tych należności jest znikome. Podmioty należące do Grupy posiadają stabilną sytuację
finansową. W związku z powyższym, przyjęto zerowy wskaźnik oczekiwanych strat kredytowych dla należności
wobec podmiotów powiązanych oraz pożyczek od jednostek powiązanych.
W przypadku środków pieniężnych i ich ekwiwalentów oraz pożyczek udzielonych Spółka stosuje trzystopniowy
model utraty wartości:
• Stopień 1 – salda, dla których ryzyko kredytowe nie wzrosło znacząco od początkowego ujęcia; oczekiwane
straty kredytowe określa się na podstawie prawdopodobieństwa niewypełnienia zobowiązania w ciągu
12 m-cy (tj. całkowita oczekiwana strata kredytowa pomnożona jest przez prawdopodobieństwo, że strata
wystąpi w ciągu następnych 12 miesięcy);
• Stopień 2 – obejmuje salda, dla których nastąpił znaczny wzrost ryzyka kredytowego od początkowego ujęcia,
ale brak jest obiektywnych przesłanek utarty wartości; oczekiwane straty kredytowe określa się na podstawie
prawdopodobieństwa niewypełnienia zobowiązania przez cały umowny okres życia danego aktywa;
• Stopień 3 – obejmuje salda z obiektywną przesłanką utraty wartości; przesłanki obejmują długoterminowy
(tj. powyżej 1 roku) brak płatności lub / oraz brak możliwości kontaktu.
Całość środków pieniężnych zaklasyfikowano jako stopień 1; oszacowana kwota odpisu z tytułu oczekiwanych
strat kredytowych jest nieistotna w związku z tym Spółka nie rozpoznała odpisu z tytułu oczekiwanej straty
kredytowej.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
56
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Stopień 1
Stopień 2
Stopień 3
Razem
Stopień 1
Stopień 2
Stopień 3
Razem
Wartość bilansowa netto
163 084
147 590
515
311 189
117 389
177 127
541
295 058
Pożyczki udzielone
153 001
-
-
153 001
105 647
-
-
105 647
Należności handlowe
-
147 590
515
148 105
-
177 127
541
177 669
Środki pieniężne
10 083
-
-
10 083
11 742
-
-
11 742
Odpisy aktualizujące (MSSF 9)
-
(246)
(515)
(761)
-
(314)
(541)
(856)
Pożyczki udzielone
-
-
-
-
-
-
-
-
Należności handlowe
-
(246)
(515)
(761)
-
(314)
(541)
(856)
Środki pieniężne
-
-
-
-
-
-
-
-
Wartość bilansowa (MSSF 9)
163 084
147 344
-
310 428
117 389
176 813
-
294 202
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
57
Kalkulacja odpisów aktualizujących na dzień 31 grudnia 2025 r.
Należności od jednostek powiązanych
Razem
Bieżące
Do 30 dni
30-60 dni
60-90 dni
Powyżej 90 dni
Saldo należności
97 969
36 752
1 622
279
19 674
39 642
Wskaźnik niewypełnienia zobowiązania
0%
0%
0%
0%
0%
Oczekiwane straty kredytowe
-
-
-
-
-
-
Odbiorcy o dobrym standingu finansowym
Saldo należności
46 503
43 260
1 599
306
265
1 074
Wskaźnik niewypełnienia zobowiązania
0%-2%
0%-4%
0%-24%
0%-41%
0%-100%
Oczekiwane straty kredytowe
(99)
(99)
-
-
-
-
Pozostałe grupy
Saldo należności
3 633
2 569
412
242
65
345
Wskaźnik niewypełnienia zobowiązania
0%-5%
0%-13%
0%-30%
0%-38%
1%-51%
Oczekiwane straty kredytowe
(147)
(24)
(15)
(12)
(12)
(83)
Należności indywidualnie zidentyfikowane jako niespłacalne
Saldo należności
515
-
-
-
-
515
Wskaźnik niewypełnienia zobowiązania
100%
100%
100%
100%
100%
Oczekiwane straty kredytowe
(515)
-
-
-
-
(515)
Kalkulacja odpisów aktualizujących na dzień 31 grudnia 2024 r.
Należności od jednostek powiązanych
Razem
Bieżące
Do 30 dni
30-60 dni
60-90 dni
Powyżej 90 dni
Saldo należności
128 345
28 336
1 566
80
12 111
86 253
Wskaźnik niewypełnienia zobowiązania
0%
0%
0%
0%
0%
Oczekiwane straty kredytowe
-
-
-
-
-
-
Odbiorcy o dobrym standingu finansowym
Saldo należności
40 228
34 389
2 077
2 442
242
1 078
Wskaźnik niewypełnienia zobowiązania
0%-2%
0-4%
0%-24%
0%-41%
0%-51%
Oczekiwane straty kredytowe
(99)
(41)
(16)
-
-
(43)
Pozostałe grupy
Saldo należności
9 095
7 249
1 059
408
78
301
Wskaźnik niewypełnienia zobowiązania
0%-5%
0%-26%
0%-56%
1%-56%
1%-99%
Oczekiwane straty kredytowe
(215)
(39)
(28)
(41)
(17)
(90)
Należności indywidualnie zidentyfikowane jako niespłacalne
Saldo należności
541
-
-
-
-
541
Wskaźnik niewypełnienia zobowiązania
100%
100%
100%
100%
100%
Oczekiwane straty kredytowe
(541)
-
-
-
-
(541)
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
58
Zmiany stanu łącznego odpisu aktualizującego wartość należności i aktywów z tytułu umów z klientami
przedstawiały się następująco:
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Saldo otwarcia odpisów aktualizujących na 1 stycznia
(856)
(891)
Odpisy aktualizujące ujęte w wyniku finansowym
(754)
(81)
- w tym odpisy na należności od jednostek powiązanych
-
-
Należności spisane jako nieściągalne
-
-
Odwrócenie niewykorzystanych odpisów
848
116
- w tym odpisy na należności od jednostek powiązanych
-
-
Różnice kursowe
-
-
Saldo zamknięcia odpisów aktualizujących na 31 grudnia
(761)
(856)
Pozostałe kategorie należności nie zawierają pozycji o obniżonej wartości.
5.10.4.2.2 Ryzyko walutowe
Spółka narażona jest na ryzyko walutowe wynikające z zawieranych transakcji sprzedaży i kupna
oraz utrzymywania środków pieniężnych w walutach obcych. Przychody generowane przez Spółkę
są wyrażone głównie w PLN oraz EUR, podczas gdy główne pozycje kosztów i nakładów inwestycyjnych
ponoszone są w walutach obcych, tj. w EUR i USD.
Spółka nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń. Spółka zabezpiecza częściowo przepływy walutowe
instrumentami pochodnymi typu forward.
Tabela poniżej przedstawia ekspozycję Spółki na ryzyko walutowe wyrażone w walutach po przeliczeniu na PLN:
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
EUR
USD
GBP
HUF
CZK
EUR
USD
GBP
HUF
CZK
Należności handlowe
93 426
1 120
-
411
-
124 245
1 535
-
390
-
Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty
1 455
1 096
5
1 010
-
3 957
1 265
5
-
-
Pożyczki udzielone
99 511
-
-
-
-
82 836
4 247
-
-
-
Pochodne instrumenty
finansowe
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Leasing finansowy
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Pożyczki otrzymane
(110 319)
(4 969)
-
-
-
(77 712)
(2 115)
-
-
-
Zobowiązania handlowe oraz
z tytułu zakupu aktywów
programowych
(102 471)
(2 781)
(12)
-
(538)
(152 936)
(14 424)
(2)
-
(10)
Ekspozycja bilansowa
(18 399)
(5 535)
(7)
1 422
(538)
(19 610)
(9 492)
3
390
(10)
Analiza wrażliwości wyników Spółki na zmiany kursów walutowych została przedstawiona poniżej:
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
59
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Szacowana zmiana w wyniku
netto w PLN
Szacowana zmiana w wyniku
netto w PLN
Szacowana zmiana kursu o +10%
EUR
(1 840)
(1 961)
USD
(553)
(949)
GBP
(1)
-
HUF
142
39
CZK
(54)
(1)
Szacowana zmiana kursu o -10%
EUR
1 840
1 961
USD
553
949
GBP
1
-
HUF
(142)
(39)
CZK
54
1
5.10.4.2.3 Ryzyko stopy procentowej
Zmiany rynkowych stóp procentowych nie wpływają bezpośrednio na przychody Spółki, wpływają natomiast
zarówno na przepływy pieniężne z działalności operacyjnej poprzez wysokość odsetek od rachunków bieżących
i lokat, jak i na przepływy pieniężne z działalności finansowej poprzez koszt obsługi posiadanych przez Spółkę
kredytów.
Poniższa tabela przedstawia profil ryzyka stopy procentowej na dzień bilansowy dla instrumentów finansowych
posiadających stopy procentowe.
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Instrumenty o stałej stopie procentowej:
Zobowiązanie z tytułu koncesji*
(16 345)
(20 007)
Zobowiązanie z tytułu leasingu*
(9 085)
(10 137)
Instrumenty o zmiennej stopie procentowej:
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
10 083
11 742
Pożyczki udzielone*
153 001
105 647
Kredyty i pożyczki otrzymane*
(115 288)
(79 827)
Pochodne instrumenty finansowe
-
-
Ekspozycja netto
47 796
37 562
*wartości nominalne
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
60
Analiza wrażliwości przepływów pieniężnych na instrumenty o zmiennej stopie procentowej
(przed opodatkowaniem):
Wynik netto
Kapitały własny
Wzrost o
100 pb
Spadek o
100 pb
Wzrost o
100 pb
Spadek o
100 pb
Stan na 31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Instrumenty finansowe o zmiennej stopie procentowej
478
(478)
478
(478)
Wrażliwość przepływów pieniężnych
478
(478)
478
(478)
Stan na 31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Instrumenty finansowe o zmiennej stopie procentowej
376
(376)
376
(376)
Wrażliwość przepływów pieniężnych
376
(376)
376
(376)
5.10.4.3 Porównanie wartości godziwej i wartości księgowej
Spółka stosuje następującą hierarchię ustalania i ujawniania wartości godziwej instrumentów finansowych,
w zależności od wybranej metody wyceny:
• poziom 1: ceny kwotowane (nieskorygowane) na aktywnych rynkach dla takich samych aktywów
i zobowiązań,
• poziom 2: dane wejściowe, które są obserwowalne dla danych aktywów i zobowiązań, zarówno bezpośrednio
(np. jako ceny) lub pośrednio,
• poziom 3: dane wejściowe nie bazujące na obserwowalnych cenach rynkowych (dane wejściowe
nieobserwowalne).
Tabela poniżej przedstawia wartości godziwe aktywów i zobowiązań finansowych nie wycenianych w wartości
godziwej wraz z ich wartościami księgowymi.
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Kategoria
wg MSSF
9
Poziom hierarchii
wartości godziwej
Wartość
księgowa
Wartość
godziwa
Wartość
księgowa
Wartość
godziwa
Należności z tytułu dostaw i usług
A
**
147 859
147 859
177 354
177 354
Pożyczki udzielone
A
**
153 001
153 001
105 647
105 647
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
A
*
10 083
10 083
11 742
11 742
Kredyty i pożyczki otrzymane – za wyjątkiem
kredytu w rachunku bieżącym
B
3
(115 288)
(115 288)
(79 827)
(79 827)
Kredyt w rachunku bieżącym
B
*
-
-
-
-
Zobowiązanie z tytułu koncesji
B
3
(12 988)
(13 688)
(15 776)
(15 657)
Zobowiązanie z tytułu leasingu
-
3
(7 865)
(7 871)
(8 946)
(8 231)
Zobowiązania handlowe oraz z tytułu zakupu
aktywów programowych
B
**
(123 361)
(123 361)
(187 284)
(187 284)
Razem
51 442
50 735
2 911
3 744
Nierozpoznany zysk/(strata)
(707)
833
* Przyjmuje się, że wartość godziwą środków pieniężnych i ich ekwiwalentów oraz kredytów w rachunku bieżącym stanowi ich wartość
nominalna, dlatego nie zastosowano żadnych technik do wyceny tych pozycji bilansowych.
** Na należności oraz zobowiązania handlowe składają się w przeważającej mierze należności i zobowiązania, które zostaną uregulowane nie
później niż do końca miesiąca następującego po dniu bilansowym, dlatego przyjęto, że ich wycena z uwzględnieniem wartości pieniądza w
czasie byłaby zbliżona do wartości nominalnej. Podobne uproszczenia Spółka zastosowała w przypadku zobowiązań z tytułu zakupu aktywów
programowych, których wycena na dzień bilansowy nie zawiera efektu dyskonta.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
61
Dla koncesji Stopklatka TV okres przewidywanych przepływów obejmował przedział od daty bilansowej do 25
czerwca 2032 roku.
W przypadku pożyczek dotyczących rozliczeń cash poolingu pomiędzy Spółką a spółką powiązaną
SPI International BV i z uwagi na ich charakter, spodziewane przez Spółkę terminy spłaty obecnych sald nie są
możliwe do ustalenia. Z tego względu przyjęto, że wartość godziwa pożyczek udzielonych i otrzymanych jest
zbliżona do ich wartości bilansowej
5.10.5 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Należności długoterminowe
Razem należności długoterminowe brutto
-
-
Należności krótkoterminowe
Należności od jednostek powiązanych
97 969
128 345
- należności handlowe
64 888
102 174
- aktywa kontraktowe z tytułu umów z klientami
33 081
26 171
- przedpłaty rozliczane w czasie
Należności od pozostałych jednostek
57 193
55 924
- należności handlowe
30 594
32 073
- aktywa kontraktowe z tytułu umów z klientami
20 057
17 792
- przedpłaty rozliczane w czasie
1 531
2 687
- należności budżetowe inne niż z tytułu podatku dochodowego
4 061
2 264
- pozostałe należności
950
1 108
Razem należności krótkoterminowe brutto
155 162
184 269
Odpis aktualizujący należności
(761)
(856)
Razem należności handlowe oraz pozostałe
(krótko- i długoterminowe)
154 401
183 413
Należności handlowe oraz aktywa kontraktowe z tytułu umów z klientami wyceniane są przy zastosowaniu
metody zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem efektywnej stopy procentowej, zgodnie z wymogami MSSF 9
dla tej kategorii aktywów finansowych.
Jednakże, w przypadku tego typu należności, które nie mają charakteru odsetkowego, Spółka stosuje
uproszczenie polegające na tym, że należności takie są ujmowane i wykazywane według wartości nominalnych
(kwot pierwotnie zafakturowanych lub które zostały zafakturowane). Zdaniem Zarządu zastosowane
uproszczenie nie powoduje istotnego zniekształcenia sytuacji finansowej w majątkowej Spółki, jak i jej wyniku
finansowego.
Zasady wyceny oraz tworzenia odpisów z tytułu utraty wartości należności handlowych opisano w nocie
5.10.4.2.1.
Utrata wartości ujmowana jest w zysku lub stracie okresu w pozycji Pozostałych kosztów operacyjnych.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
62
Pozostałe należności (należności budżetowe, przedpłaty rozliczane w czasie, należności wynikające z rozliczeń
z pracownikami) wyceniane są w wartościach nominalnych.
5.10.6 Pożyczki udzielone
Pożyczki udzielone są ujmowane początkowo według wartości godziwej powiększonej o koszty transakcyjne. Po
początkowym ujęciu stosowana jest metoda zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem efektywnej stopy
procentowej, zgodnie z wymogami MSSF 9 dla tej kategorii aktywów finansowych.
Na każdy dzień bilansowy Spółka dokonuje oceny, czy istnieją obiektywne dowody, że pożyczki udzielone utraciły
wartość, czyli ściągnięcie pełnej kwoty pożyczki przestało być prawdopodobne. Spółka dokonuje tej oceny
indywidualnie dla każdej pożyczki oddzielnie. Utrata wartości liczona jest jako różnica między wartością księgową
a prawdopodobną do uzyskania wartością przyszłych przepływów pieniężnych.
Pożyczki zostają wyłączone z bilansu, jeśli wynikające z umowy prawa Spółki do przepływów pieniężnych z tych
aktywów finansowych wygasną lub jeśli Spółka przeniesie te aktywa finansowe nie zachowując nad nimi (lub
związanymi zeń ryzykami i korzyściami) kontroli.
Na dzień bilansowy saldo pożyczek udzielonych wynosiło 153 001 tys. zł, z czego cała wartość to pożyczki
związane z zawartą w 2022 r. przez Spółkę umową uczestnictwa w cash pooling z podmiotem powiązanym
SPI International BV.
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Podmiot finansujący
Waluta
Wielkość
kredytu /
limitu
Wartość kredytu na
dzień bilansowy
Warunki
oprocentowania
Termin
spłaty
Zabezpieczenia
w tys. w
walucie
w tys.
złotych
SPI International BV
PLN
n/d
nd
53 490
WIBOR1M + 0,1%
n/d
n/d
SPI International BV
EUR
n/d
23 543
99 511
EURBOR1M + 0,1%
n/d
n/d
Razem pożyczki
153 001
Odpis aktualizujący
-
Razem pożyczki
153 001
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
63
Na dzień 31 grudnia 2024 roku saldo pożyczek udzielonych wynosiło 105 647 tys. zł.
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Podmiot finansujący
Waluta
Wielkość
kredytu /
limitu
Wartość kredytu na
dzień bilansowy
Warunki
oprocentowania
Termin
spłaty
Zabezpieczenia
w tys. w
walucie
w tys.
złotych
SPI International BV
PLN
n/d
nd
18 564
WIBOR1M + 0,1%
n/d
n/d
SPI International BV
EUR
n/d
19 386
82 836
EURBOR1M + 0,1%
n/d
n/d
SPI International BV
USD
n/d
1 036
4 247
SOFR + 0,1%
n/d
n/d
Razem pożyczki
105 647
Odpis aktualizujący
-
Razem pożyczki
105 647
5.10.7 Zapasy
Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia lub kosztu wytworzenia i możliwej do
uzyskania ceny sprzedaży netto. Ceną sprzedaży netto możliwą do uzyskania jest szacowana cena sprzedaży
dokonywanej w toku zwykłej działalności gospodarczej, pomniejszona o koszty wykończenia i szacowane koszty
niezbędne do doprowadzenia sprzedaży do skutku.
Spółka w pozycji materiałów ujmuje materiały zużywane na własne potrzeby i zaliczane w rachunek wyników
w momencie ich wydania oraz nośniki danych zaliczane w rachunek wyników w momencie ich wydania
kontrahentowi.
Towary obejmują płyty DVD. Produkty gotowe obejmują wyprodukowane przez Spółkę wydawnictwa filmowe
znajdujące się w magazynach Spółki oraz w magazynie komisowym.
Rozchód zapasów odbywa się zgodnie z zasadą „pierwsze weszło – pierwsze wyszło”.
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Materiały
-
19
Towary
-
20
Razem
-
39
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
64
5.10.8 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Środki pieniężne obejmują środki pieniężne w kasie oraz krótkoterminowe depozyty bankowe (do 3 miesięcy).
Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składa się
z określonych powyżej środków pieniężnych i ich ekwiwalentów.
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Środki pieniężne w kasie i na rachunku bankowym
10 068
11 742
Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania
15
-
Razem
10 083
11 742
5.10.9 Zobowiązania z tytułu koncesji
Zobowiązania z tytułu koncesji dotyczą koncesji Zoom TV oraz Stopklatka.
Łączna opłata z tytułu koncesji Zoom TV wynosiła 13 545 tys. zł i została uregulowana w ratach rocznych do dnia
27 lutego 2025 r. Wartość bieżąca zobowiązania z tego tytułu podlegała corocznej redukcji zgodnie z planem
płatności kolejnych rat ustalonym z regulatorem i na dzień 31 grudnia 2025 r. wynosi 0 tys. zł.
W dniu 03.12.2024 roku Zarząd Spółki podjął decyzję o nieskładaniu wniosku do Krajowej Rady Radiofonii i
Telewizji („KRRiT”) o ponowne udzielenie Spółce koncesji na rozpowszechnianie programu Zoom TV („Program”)
w sposób cyfrowy rozsiewczy naziemny w multipleksie ósmym. Obecna koncesja nr 629/2015-T na
rozpowszechnianie Programu w sposób cyfrowy rozsiewczy naziemny w multipleksie ósmym obowiązuje do 28
grudnia 2025 r. i do tego dnia Zoom TV będzie dostępny w ramach telewizji naziemnej. Zgodnie z podjętą decyzją,
nowa strategia dotycząca rozwoju Programu będzie opierała się na jego dystrybucji w ramach płatnej oferty
kablowo – satelitarnej. Aktualna koncesja nr 654/2016-T udzielona Spółce przez KRRiT na rozpowszechnianie
Zoom TV w sposób rozsiewczy satelitarny obowiązuje do 28 lipca 2026 r. W opinii Zarządu, decyzja ta pozwoli na
dalszą poprawę rentowności Zoom TV, a tym samym w pozytywny sposób przełoży się na przyszłe wyniki
finansowe Emitenta oraz jego Grupy Kapitałowej.
Łączna opłata z tytułu koncesji Stopklatka wynosi 15 617 tys. zł i zostanie uregulowana w ratach rocznych do dnia
25 czerwca 2032 roku. Wartość bieżąca zobowiązania z tego tytułu podlega corocznej redukcji zgodnie z planem
płatności kolejnych rat ustalonym z regulatorem i na dzień 31 grudnia 2025 r. wynosi 12 988 tys. zł.
Po początkowym ujęciu zobowiązania koncesyjne są wyceniane według zamortyzowanego kosztu, przy
zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Przy ustalaniu zamortyzowanego kosztu uwzględnia się koszty
związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki oraz dyskonta lub premie uzyskane w związku z zobowiązaniem.
Efektywna stopa procentowa jest stopą, która dyskontuje oszacowane przyszłe płatności dokonane w
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
65
oczekiwanym okresie od wartości w momencie wygaśnięcia instrumentu finansowego do bilansowej wartości
netto zobowiązania finansowego.
Zobowiązanie z tytułu koncesji Zoom
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Przyszłe płatności
27 lutego 2025 r.
-
1 842
Płatności razem
-
1 842
Dyskonto
-
(10)
Obecna wartość przyszłych płatności - wartość
bilansowa zobowiązania z tytułu koncesji
-
1 832
Część krótkoterminowa
-
1 832
Część długoterminowa
-
-
Zobowiązanie z tytułu koncesji Stopklatka
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Przyszłe płatności
25 czerwca 2025 r.
-
1 819
25 czerwca 2026 r.
1 948
1 948
25 czerwca 2027 r.
2 077
2 077
25 czerwca 2028 r.
2 206
2 206
25 czerwca 2029 r.
2 335
2 335
25 czerwca 2030 r.
2 464
2 464
25 czerwca 2031 r.
2 593
2 593
25 czerwca 2032 r.
2 722
2 722
Płatności razem
16 345
18 165
Dyskonto
(3 358)
(4 221)
Obecna wartość przyszłych płatności - wartość
bilansowa zobowiązania z tytułu koncesji
12 988
13 944
Część krótkoterminowa
1 153
956
Część długoterminowa
11 835
12 988
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
66
5.10.10 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Zobowiązania długoterminowe
-
-
Zobowiązania wobec pozostałych jednostek
4 449
-
- zobowiązania z tytułu zakupu aktywów programowych
4 449
-
Razem zobowiązania długoterminowe
4 449
-
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania krótkoterminowe wobec jednostek powiązanych
100 300
155 054
- zobowiązania handlowe
89 296
149 582
- zobowiązania z tytułu zakupu aktywów programowych
11 004
5 472
Zobowiązania wobec pozostałych jednostek
23 832
35 301
- zobowiązania handlowe
14 038
11 065
- zobowiązania z tytułu zakupu aktywów programowych
4 575
21 164
- zobowiązania z tytułu wynagrodzeń
3 309
1 560
- zobowiązania budżetowe z innych tytułów niż bieżący podatek
dochodowy
1 872
1 485
- inne zobowiązania niefinansowe
38
27
Razem zobowiązania krótkoterminowe
124 132
190 355
Zobowiązania handlowe oraz zobowiązania z tytułu zakupu aktywów programowych zaliczane są do zobowiązań
finansowych i, co do zasady, wyceniane są według zamortyzowanego kosztu zgodnie z wymogami MSSF 9 dla
zobowiązań finansowych innych niż te wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat. Jednakże
w przypadku tych zobowiązań Spółka stosuje uproszczenie polegające na tym, iż zobowiązania takie wykazywane
są w kwocie wymagającej zapłaty. Zdaniem Zarządu zastosowane uproszczenie nie powoduje istotnego
zniekształcenia sytuacji finansowej i majątkowej Spółki, jak i jej wyniku finansowego.
Zobowiązania finansowe przestają być wykazywane w bilansie, jeśli zobowiązania te wygasną (to znaczy, kiedy
obowiązek określony w umowie został wypełniony, umorzony lub wygasł).
Pozostałe zobowiązania niefinansowe (zobowiązania budżetowe, zobowiązania z tytułu rozliczeń z pracownikami
oraz pozostałe typy zobowiązań) ujmowane są w kwocie wymagającej zapłaty.
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
67
Uzgodnienie zmiany stanu zobowiązań handlowych oraz pozostałych zobowiązań w trakcie roku do sprawozdania z przepływów
pieniężnych:
12 miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania na dzień 1 stycznia
190 355
121 787
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania na dzień 31 grudnia
128 581
190 355
Bilansowa zmiana stanu
(61 773)
68 568
Korekty o zmiany niezwiązane z działalnością operacyjną:
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu zakupu rzeczowych aktywów trwałych i pozostałych
wartości niematerialnych
(145)
(454)
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu zakupu aktywów programowych
5 141
(6 067)
Sprzedaż aktywów programowych
0
538
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu podatku u źródła
-
-
Pozostałe zmiany niedotyczące działalności operacyjnej
(722)
64
Zmiana stanu zobowiązań zaprezentowana w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych
(57 499)
62 648
Uzgodnienie nabycia rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych do sprawozdania z przepływów pieniężnych:
12 miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy
zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych
(1 016)
(2 384)
Nabycie pozostałych wartości niematerialnych
(93)
(466)
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu zakupu rzeczowych aktywów trwałych i pozostałych
wartości niematerialnych
(145)
(454)
Spłata zobowiązań z tytułu koncesji
(3 662)
(3 478)
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych zaprezentowane w
sprawozdaniu z przepływów pieniężnych
(4 916)
(6 782)
5.10.11 Zobowiązania z tytułu umów z klientami
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Do rozliczenia w okresie:
do 12 m-cy
od 2 do 5 lat
Zafakturowana i niezrealizowana sprzedaż licencji
1 340
1 084
256
Zafakturowana i niezrealizowana sprzedaż
-
-
-
1 340
1 084
256
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(dane przekształcone,
w tys. zł)
Do rozliczenia w okresie:
do 12 m-cy
od 2 do 5 lat
Zafakturowana i niezrealizowana sprzedaż licencji
3 712
2 370
1 342
Zafakturowana i niezrealizowana sprzedaż
10
10
-
3 722
2 380
1 342
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
68
Przychody ujęte w danym okresie sprawozdawczym
wynikające z zobowiązań na 31 grudnia
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
12 miesięcy zakończonych
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
Zafakturowana i niezrealizowana sprzedaż licencji
2 370
7 239
2 370
7 239
Na dzień 31.12.2024 kwota zobowiązań z tytułu umów z klientami uległa zmianie w związku ze zmianą prezentacji
zwrotu kosztów remontu (fit-out) w kwocie 2 001tys, jaki Spółka otrzymała z tytułu zawarcia umowy na najem
powierzchni biurowej.
5.10.13 Rezerwy
Rezerwa na niewykorzystane
urlopy
(w tys. zł)
Rezerwa na odprawy
emerytalne
(w tys. zł)
Razem
(w tys. zł)
Stan na 1 stycznia 2025 r.
1 348
272
1 620
Utworzone w trakcie roku obrotowego
210
1
211
Rozwiązane w trakcie roku obrotowego
-
-
-
Stan na 31 grudnia 2025 r.
1 558
273
1 831
Rezerwa na niewykorzystane
urlopy
(przekształcony, w tys. zł)
Rezerwa na odprawy
emerytalne
(przekształcony, w tys. zł)
Razem
(przekształcony, w tys. zł)
Stan na 1 stycznia 2024 r.
1 158
203
1 361
Utworzone w trakcie roku obrotowego
190
69
259
Rozwiązane w trakcie roku obrotowego
-
-
-
Stan na 31 grudnia 2024 r.
1 348
272
1 620
5.11 Pozycje nierozpoznane
5.11.1 Zobowiązania z tytułu zawartych umów
Opłata eksploatacyjna z tytułu najmu powierzchni biurowej:
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
W okresie 1 roku
843
814
W okresie od 1 do 5 lat
3 372
3 255
Powyżej 5 lat
843
1 627
Razem
5 058
5 696
Przyszłe zobowiązania z tytułu umów na świadczenie usług nadawczych i innych podobnych usług:
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
W okresie 1 roku
18 397
23 943
W okresie od 1 do 5 lat
41 503
31 051
W okresie od 1 do 5 lat
7 905
15 525
Razem
67 805
70 519
Kino Polska TV S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 r.
69
Przyszłe zobowiązania z tytułu umów zakupu licencji filmowych:
Stan na
31 grudnia 2025 r.
(w tys. zł)
Stan na
31 grudnia 2024 r.
(w tys. zł)
W okresie 1 roku
15 005
3 689
W okresie od 1 do 5 lat
5 350
6 539
Razem
20 355
10 228
5.11.2 Zobowiązania warunkowe
Na dzień 31 grudnia 2025 roku nie wystąpiły zobowiązania warunkowe.
5.11.4 Zdarzenia po dacie bilansowej
13 lutego 2026 r. Erwan Louis André Luherne złożył oświadczenie o rezygnacji z zasiadania w Zarządzie Spółki ze
skutkiem na dzień 16 lutego 2026 r. Erwan Luherne, w przekazanym Spółce oświadczeniu, nie podał przyczyn
swojej rezygnacji.
16 lutego 2026 r. Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę w sprawie powołania Patrycji Gałązki-Struzik do Zarządu
Społki.
W związku z powyższym, na dzień publikacji niniejszego sprawozdania, skład Zarządu Kino Polska TV S.A. jest
następujący:
• Katarzyna Woźnicka – Członek Zarządu,
• Patrycja Gałązka-Struzik – Członek Zarząd
Spółka operuje zarówno na rynkach polskim jak i międzynarodowym. W związku z tym międzynarodowa sytuacja
geopolityczna jest istotna w kontekście prowadzonej przez Spółkę działalności. Zdaniem Zarządu, Spółka, dzięki
dywersyfikacji swoich przychodów, nie jest narażona na istotny spadek przychodów ogółem. Spółka w sposób
bezpośredni nie prowadzi działalności w regionie Bliskiego Wschodu. Dodatkowo, udział przychodów
otrzymywanych z tego rynku w sposób pośredni nie jest znaczący na tle całkowitych wpływów Spółki, podobnie
jak udział przychodów z rynku ukraińskiego, tak więc ewentualny problem z ich przepływem nie skłania do
identyfikacji istotnego ryzyka dla działalności lub stabilności finansowej Spółki. Jednocześnie, z uwagi na fakt, iż
istotnym źródłem przychodów Grupy są rynki Europy Środkowo – Wschodniej, nie można wykluczyć, iż, związane
z wojną w Ukrainie, ewentualne pogorszenie się sytuacji gospodarczej tych krajów, bądź ogólnoświatowe
reperkusje wynikające z sytuacji polityczno-gospodarczej w regionie Bliskiego Wschodu, będą miały negatywne
przełożenie na wynik Spółki. Obecnie Zarząd ocenia niniejsze ryzyko jako niskie, gdyby jednak sytuacja zmieniła
się, Zarząd podejmie odpowiednie działania w celu ochrony interesów Spółki. Zarząd na bieżąco monitoruje
sytuację, a w przypadku pojawienia się okoliczności istotnie wpływających na działalność, sytuację finansową
i wyniki operacyjne Spółki, niezwłocznie przekaże informacje na ten temat do wiadomości publicznej, zgodnie
z art. 17 ust. 1 Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r.
w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę
2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE.
